TNG QUAN V

TI CHNH DOANH NGHIP

Mc tiu
Sau khi hc xong bi ny, sinh vin c th:
Hiu ti chnh doanh nghip l g.
Phn bit c c im ca cc loi hnh doanh nghip
v vai tr ca nh qun tr ti chnh
Gii thch c quan h gia ch s hu v ngi qun
l doanh nghip trong tng loi hnh doanh nghip
Nm c mc tiu c bn ca mt doanh nghip, c
bit l cng ty c phn
Phn bit c quyt nh u t, quyt nh ti tr,
quyt nh phn phi, v quyt nh qun l vn lun
chuyn.
Nm bt c tng quan v mt h thng ti chnh

Cc vn nghin cu
1.1 Bn cht ti chnh doanh nghip.
1.2 Cng ty c phn.
1.3
S phn nh gia quyn s hu v quyn
qun l.
1.4 Nh qun tr ti chnh (CFO)
1.5
Th trng ti chnh v cc nh ch ti ch
nh trung gian

1.1

BN CHT TI
CHNH DOANH
NGHIP

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Cc

nh qun tr ti chnh ca mt doanh

nghip lun phi i mt vi 3 cu hi
quan trng, l:
Trong rt nhiu cc c hi u t th
doanh nghip s phi a ra quyt nh
la chn c hi u t no?
===> Lin quan n vn tiu tin

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Doanh nghip nn dng nhng ngun ti tr
no ti tr cho nhu cu vn u t c
hoch nh ?
===> Lin quan n vic tm cch p ng
nhu cu.

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Doanh nghip nn thc hin chnh sch c tc
nh th no?
===> Lin quan n vic kt hp hai vn
trn.

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Doanh thu

2.500.000

Chi ph hot ng

1.500.000

EBIT (Earning before interest and tax)

1.000.000

Li vay

600.000

EBT

400.000

Thu (thu sut TNDN 40%)

160.000

EAT (li nhun)

240.000

C tc c phn u i (Dp)
Thu nhp c phn thng
S lng c phn thng
Thu nhp mi c phn (EPS Earning

Kt qu t
u t

Kt qu t
ti tr

0
240.000
1.000.000

Kt qu
phn phi

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Quyt nh u t:
L quyt nh s dng cc ngun lc ti chnh
ca doanh nghip nh th no. ra quyt
nh u t hiu qu, doanh nghip phi xem
xt cc yu t sau:
- Li nhun v ri ro.
- Gi tr tin t theo thi gian.
- Chnh sch kinh t v m.
- Nng lc cnh tranh, nng lc ti chnh, kh
nng am hiu ca nh u t.

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP

Quyt nh ti tr:
Huy ng 1 ngun hay 1 cu trc cc ngun ti tr khc
nhau p ng nhu cu ti chnh cho quyt nh u
t.

Cc ngun ti tr i vi doanh nghip:

Vay ngn, trung, di hn (tri phiu, ngn hng).
Vn c phn (li nhun gi li, c phn u i, pht
hnh thm c phn thng)

Cu trc gia cc ngun ti tr c gi l cu trc ti

chnh.

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
TI SN

NGUN VN
N ngn hn
N di hn

Cu trc
vn

Vn c phn
- Vn c phn u i
- Vn c phn thng
Li nhun gi li
Vn c phn thng

Cu trc
ti chnh

Quyt

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP

nh phn phi:

Li nhun ca cng ty c em ra phn phi nh

th no (gi li ti u t hay chi tr c tc).
C nhiu yu t cn xem xt kt hp n nh
chnh sch c tc ca mt doanh nghip.

BN CHT TI CHNH
DOANH NGHIP
Nh

vy, vic thc hin cc quyt nh

trn nhm mt mc tiu l ti a ha gi

tr doanh nghip.

1.2 CNG TY C PHN

Cc loi hnh doanh nghip

Cng

ty c phn (The corporation)

Cng ty t nhn (The sole proprietorship)
Cng ty hp danh (The partnership)

Cc loi hnh doanh nghip

Theo Lut Doanh nghip 2006 ca Vit
Nam:
Cng ty TNHH (2 thnh vin tr ln, 1
thnh vin)
Cng ty c phn
Cng ty hp danh
DNTN
Nhm cng ty (tp on kinh t, cng
ty m-con)

Cng ty c phn l g?

Cng ty c phn ni b

Cng ty c phn i chng

Cong ty co phan noi bo

(The private corporation).

Thng la mot cong ty co phan

mi c thanh lap va cac co
phieu cua no ch c nam gi
bi mot nhom nho cac nha au t.
Cac co phieu cua cong ty co
phan noi bo khong c mua ban
giao dch rong rai trong cong chung.

Cong ty co phan ai chung

( The public corporation).
Khi cng ty c phn ni b bt u tng trng,
thm nhiu c phn c pht hnh gia tng vn,
c phn ca n s c giao dch rng ri trn th
trng, lc ny n c gi l cng ty c phn i
chng.
Hu ht nhng cng ty ni ting trn th gii
u l nhng cng ty c phn i chng.

CNG TY C PHN
Thun

li:
Kh nng huy ng vn, trch nhim ti
chnh hu hn, i sng vnh vin, iu
hnh chuyn nghip v hiu qu.
Bt li:
Gim st cht ch, nh thu trng, iu
hnh tn chi ph.

CNG TY C PHN
DNTN

Cty CP I
CHNG

Kh khn

Kh nng tng thm

vn

V hn

Trch nhim ti chnh

Hu hn

n gin

Cng tc t chc, thnh

lp

Phc tp

Nhanh, a
dng

Thu TNCN

Thu

nh thu 2
ln

Hu hn

i sng hot ng

Vnh vin

CNG TY C PHN
Cng

ty c phn c kh nng thu ht rt nhiu cc nh

u t (cc c ng). C ng l nhng ngi ang nm
quyn s hu CTCP nhng thay v tham gia qun l trc
tip th nhng c ng ny s b phiu la chn mt
hi ng qun tr.

HQT i

din cho quyn li ca cc c ng v b

nhim cc chc danh qun l cao nht ca cng ty.

HQT c

nhim v m bo cc hot ng ca cc nh
qun l lun tun theo ng mc tiu ti a ho gi tr
li ch ca cc ch s hu.

CNG TY C PHN
Do s tch bit gia quyn s hu v quyn qun
l, cng ty c phn l mt php nhn tch bit
vi cc c ng, v th:
Cng ty c phn b nh thu.
C quyn huy ng vn thng qua th trng.
C th thc hin nh gi mt doanh nghip,
mua li hoc sp nhp.

1.3. S TCH BIT GIA

QUYN S HU V QUN L

Thun li:
Cho php chia nh quyn s hu theo
nhng phn gp vn bng nhau.
S chuyn nhng quyn s hu s khng
gy phin phc n hot ng kinh doanh
ca doanh nghip.
Cho php cng ty thu nhng nh qun l
chuyn nghip
Bt li:
Vn ngi ch - ngi i din (chi ph
i din agency cost)

S TCH BIT GIA QUYN

S HU V QUN L
Chi ph i din (agency cost):
Vn

ny sinh khi ngi qun l khng c gng thc

hin nhim v ti a ho gi tr cng ty, khng hnh
ng v quyn li ca c ng c gi l vn i
din (agency problem).
Cc c ng s gnh chu ph tn kim sot ban qun
l v tc ng vo cng vic ca h.
Chi ph pht sinh gii quyt vn i din c gi
l chi ph i din.
Vn ny c th tn ti trong nhiu nm, dn
n nhng kt qu rt bt li i vi c ng

Nguyn nhn gy ra chi ph i din:

Mu thun v mc tiu gia ngi qun l

(quyn qun l) v cc c ng (quyn s hu).
Bt cn xng thng tin: cc nh qun l, c
ng v ch n c c nhng thng tin khc
nhau v tim nng cng ty, thc trng v c hi
ca cng ty.
S tch bit gia quyn
qun l v quyn s hu

Gii quyt vn chi ph i din:

Thng

tin ngang bng nhau (rt kh).

Cc c ng s dng quyn bu c (chm, thiu thng
tin).
Cc rng buc v thnh qu hot ng kinh doanh gia
HQT v CEO,CFO
Cc khuyn khch v quyn s h (performance share).
S lo s v kh nng mt vic, b thn tnh v s cnh
tranh trn th trng lao ng c th khuyn khch CEO
n lc ti a ha gi tr cng ty CP.

1.4.

Cc hot ng
ca cng ty (cc
ti sn thc ca
cng ty)

VAI TR CA NH
QUN TR TI CHNH

(2)

(3)

Nh qun
tr ti
chnh

(1)
(4a)
(4b)

Th trng ti
chnh

VAI TR CA NH QUN TR TI
CHNH
TONG GIAM OC
(CEO)
Giam oc ve Tai Chnh
(CFO)
Giam oc von
(Treasurer)

Bo phan
quan tr
tn dung
Bo phan
chi tieu
vn

Ke toan trng
(Controller)

Bo phan
quan tr
tien mat

Bo phan
quan ly
ve thue

Bo phan
lap ke
hoach tai
chnh

Bo phan
ke toan
tai chnh

Bo phan
ke toan
chi ph
Bo phan
quan ly
he thong
d lieu

Th

1.5. TH TRNG TI
CHNH

trng s cp (primary markets).

Th trng th cp (Secondary markets).

Th

trng tp trung
Th trng Phi Tp Trung- OTC ( Over The - Counter Markets ).