BAI GIAI MOT SO BAI TAP PHAN TCH BAO CAO TAI

CHNH
Bai 5
a. Tnh cac ty so tai chnh sau:
1.
Ty suat li nhuan
gop tren doanh thu

Li nhuan
gop

Doanh thu

127.5
00

= 30,4%

420.0
00

2.
He so kha
nang thanh
toan hien
hanh

Tai san ngan han

=

=
N ngan han

115.00
0

= 2,3

50.000

3.
He so
kha nang
thanh toan
nhanh

Tien + Cac khoan au t tai chnh

ngan han + Cac khoan phai thu

N ngan han
=

41.500

= 0,83

50.000

4.
Tong n phai tra

Ty so n phai
tra tren von
chu s hu

Vong quay cac

khoan phai thu

=
Von chu s hu

130.00
0

= 0,76

170.00
0

5.
Doanh thu t ban chu
Khoan phai thu bnh quan
=

420.000

= 14

(25.000 + 35.000) 2
So ngay thu tien
ban hang bnh
quan

360 ngay
=

360

Vong quay cac khoan

phai thu

=
14

= 25,7
ngay

6.
Vong quay
hang ton
kho

Gia von hang ban

=

Hang ton kho bnh

quan

292.500
=

(60.000 + 70.000)
2

= 4,5

So ngay lu
kho

365 ngay
=

360
= 80 ngay

Vong quay hang ton

kho

4,5

7.
He so kha
nang thanh
toan lai vay

Li nhuan trc thue va

lai vay
Chi ph lai vay

38.00
0
=
8.000

= 4,75

8.
Gia tr so sach
co phieu thng

Tong von chu s hu Co

phieu u ai
So co phieu thng ang lu
hanh
170.000

= $28,33

6.000

b. Tnh cac ty so tai chnh sau:

1.
Li nhuan tren
moi co phieu
thng

Li nhuan thuan Co tc u
ai
So co phieu thng ang lu
hanh
21.000

= $3,5

6.000

2.
Ty le chi tra co
=
tc

Co tc moi co phieu

2,1
=

Li nhuan tren moi co

phieu

= 60%
3,5

3.
Ty le co tc
tren gia co
phieu

Co tc moi co
phieu
Th gia moi co
phieu

2,1
=

= 5%
42

4.
Ty so gia
tren thu nhap

Th gia moi co phieu

Li nhuan tren moi co

42
3,5

= 12

phieu

c. Tnh cac ty so tai chnh sau

1.
Li nhuan tren tai
=
san

Li nhuan thuan + Chi ph lai vay (1

Thue suat thue TNDN)
Tong tai san bnh quan
21.000 + 8.000 (1
30%)

= 9,2%

(280.000 + 300.000)

2.
Li nhuan tren
=
von chu s hu

Li nhuan thuan Co tc u
ai
Von chu s hu bnh quan
21.000

(161.600 +
170.000)

= 12,7%

3. on bay tai chnh la tch cc bi v li nhuan tren von chu

s hu (12,7%) la cao hn li nhuan tren tai san (9,2%). on
bay tai chnh tch cc nay bat nguon mot phan t n ngan
han (co the khong chu lai) va mot phan t trai phieu vi
lai suat sau thue ch la 7%.
10% lai suat (1 30%) = 7%
Bai 6
a.
Tai san ngan han (90.000 + 260.000 + 490.000 +
10.000)
N ngan han (850.000 2,5)
Von lu ong

850.000
340.000
510.000

b.
He so
kha
nang
thanh
toan
nhanh

Tien + Cac khoan au t tai chnh ngan

han + Cac khoan phai thu
=
N ngan han

90.000 + 0 +
260.000

= 1,03

340.000

c. 1. Von lu ong se khong b anh hng khi cong ty thanh

toan Kr40.000 cho cac nha cung cap

Tai san ngan han (850.000 40.000)

810.000
300.0
00
510.000

N ngan han (340.000 40.000)

Von lu ong

2. He so kha nang thanh toan hien hanh se tang neu cong

ty thc hien nghiep vu nay:
He so kha
nang thanh
toan hien
hanh

Tai san ngan han

=

=
N ngan han

Bai 7

a. 1. Tai san ngan han

N ngan han
Von lu ong

2. Tai san ngan han (a)

N ngan han (b)
He so kha nang thanh toan hien
hanh (a) (b)
3. Tai san co tnh thanh khoan cao (a)
N ngan han (b)
He so kha nang thanh toan nhanh (a)
(b)

4. Doanh thu t ban chu (a)

Cac khoan phai thu bnh quan (b)
Vong quay cac khoan phai thu (a) (b)
So ngay thu tien ban hang bnh quan:
365 ngay Vong quay cac khoan phai
thu
5. Gia von hang ban (a)

810.00
0
300.00
0

= 2,7

Nam
Nam
nay
ngoai
$1.520.00
0 $1.090.000
800.00
0
430.000
$ 720.00
0 $ 660.000
$1.520.00
0 $1.090.000
$800.000
$430.000
1,90
$550.000
$800.000
0,69

2,53
$468.000
$430.000
1,09

$5.000.00
0 $4.350.000
$390.000
$275.000
12,8
15,8
28,5
ngay 23,1 ngay
$3.875.00 $3.450.000

Hang ton kho bnh quan (b)

Vong quay hang ton kho(a) (b)
So ngay lu kho:
360 ngay Vong quay hang ton kho

6. Tong n phai tra (a)

Von chu s hu (b)
Ty so n phai tra tren von chu s
hu (a) (b)
7. Li nhuan trc thue va lai vay (a)
Chi ph lai vay (b)
He so kha nang thanh toan lai vay (a)
(b)

0
$775.000
5,0

$550.000
6,3

72,0
ngay 57,1 ngay
$1.400.00
0 $1.030.000
$1.600.00
0 $1.430.000
0,875

0,720

$472.000
$72.000

$352.000
$72.000

6,6

4,9

b. 1.
CONG TY SABIN ELECTRONICS
Bang can oi ke toan dang quy mo chung
Nam
nay (%)
Tai san
Tai san ngan han
Tien
Cac khoan au t tai chnh ngan han
Cac khoan phai thu
Hang ton kho
Chi ph tra trc
Tong tai san ngan han
Tai san co nh, gia tr con lai
Tong tai san

2,3
0,0
16,0
31,7
0,7
50,7
49,3
100,0

N phai tra va von chu s hu

N phai tra
N ngan han
26,7
Trai phieu, lai suat 12%/nam
20,0
Tong n phai tra
46,7
Von chu s hu
Co phieu u ai, menh gia $25, lai
8,3
suat 8%/nam
Co phieu thng, menh gia $10
16,7

Nam
ngoai
(%)

6,1
0,7
12,2
24,4
0,9
44,3
55,7
100,0

17,5
24,4
41,9

10,2
20,3

Li nhuan cha phan phoi

Tong von chu s hu
Tong n phai tra va von chu s hu

28,3
53,3
100,0

27,6
58,1
100,0

b. 2.
CONG TY SABIN ELECTRONICS
Bao cao ket qua hoat ong kinh doanh dang quy mo chung

Doanh thu
Gia von hang ban
Li nhuan gop
Chi ph ban hang va quan ly doanh
nghiep
Li nhuan thuan t hoat ong kinh
doanh
Chi ph lai vay
Li nhuan trc thue
Chi ph thue thu nhap doanh nghiep
(30%)
Li nhuan thuan

Nam nay
(%)
100,0
77,5
22,5

Nam
ngoai (%)
100,0
79,3
20,7

13,1

12,6

9,4
1,4
8,0

8,1
1,7
6,4

2,4
5,6

1,9
4,5

c. Co the a ra nhng nhan xet t ket qua tnh toan yeu

cau (a) va (b) nh sau:
1. Cong ty a cai thien ty suat li nhuan tren doanh thu t
nam ngoai. ieu nay chu yeu la do s tang len ve li
nhuan gop, mac du chi ph chi ph hoat ong cung tang mot
lng nho. Nhn chung, bao cao ket qua hoat ong kinh doanh
co ve rat tot.
2. Kha nang thanh toan ngan han cua cong ty a b sut
giam ang ke t nam ngoai. Ca he so kha nang thanh
toan hien hanh va he so kha nang thanh toan nhanh eu
thap hn mc trung bnh nganh va cung ang co xu hng suy
giam. Vi tnh hnh hien nay, cong ty khong the thanh toan cho
cac khoan n ngan han khi chung en han.
3. S thieu hut ve tien dng nh gan lien vi s tang
nhanh qua mc cua cac khoan phai thu va hang ton kho.
Chu y rang tuoi bnh quan cua cac khoan phai thu a tang
5 ngay so vi nam ngoai, va bay gi a cao hn mc trung
bnh nganh la 10 ngay. Nhieu khach hang cua cong ty hien
ang khong nhan cac khoan chiet khau thanh toan khi ky
thu tien bnh quan la 28 ngay trong khi o ieu khoan thanh

toan la 2/10, n/30. ieu nay cho thay s yeu kem ve tnh hnh
tai chnh cua mot bo phan khach hang, hay la do cong ty
ban hang cho khach hang t co kha nang thanh toan.
4. Hang ton kho ch quay c 5 vong trong nam nay va a
thap hn so vi nam ngoai (6 vong). cong ty phai mat hn
gan 2 tuan so vi cac cong ty trong nganh e ban c
hang hoa ton kho (73 ngay so vi 60 ngay). ieu nay cho
thay hang ton kho cua cong ty la cao hn mc can thiet.
5. Theo quan iem cua tac gia, khoan vay ch c duyet khi
va ch khi cong ty kiem soat c cac khoan phai thu va
hang ton kho. Neu so ngay thu tien ban hang bnh quan
c giam xuong con khoang 20 ngay, va neu hang ton kho
giam xuong u e giam so ngay lu kho xuong con 60
ngay, ngan hang co the xuat tien e cho cong ty vay e
cai thien tnh hnh thieu tien cua cong ty. Tham ch khi o,
khoan vay co le la khong can thiet.
Bai 8

Nam
Nam nay ngoai
$280.000
$196.000
20.000
20.000

a. 1. Li nhuan thuan
Tr: Co tc u ai
Li nhuan thuan
thng) (a)

(cho

co

phieu
$260.000

$176.000

So lng co phieu thng bnh quan

(b)

50.000

50.000

Li nhuan tren moi co phieu (a) (b)

$5,20

$3,52

$1,80
$40,00

$1,50
$36,00

4,5%

4,2%

$1,80
$5,20
34,6%

$1,50
$3,52
42,6%

$40,00
$5,20
7,7

$36,00
$3,52
10,2

2. Co tc moi co phieu (a)

Th gia moi co phieu (b)
Ty le co tc tren gia co phieu (a)
(b)

3. Co tc moi co phieu (a)

Li nhuan tren moi co phieu (b)
Ty le chi tra co tc (a) (b)

4. Th gia moi co phieu (a)

Li nhuan tren moi co phieu (b)
Ty so gia tren thu nhap (a) (b)

Cac nha au t anh gia viec au t mua co phieu cua cong

ty Sabin Electronics la kem hap dan hn so vi mua co phieu cua
cac cong ty khac trong nganh. ieu nay c minh chng qua
thc te la e mua mot co phieu cua cong ty Sabin Electronics,
cac nha au t ch san long bo ra so tien ch gap 7,7 lan li
nhuan hang nam tnh moi co phieu, trong khi oi vi cac cong
ty khac trong nganh th con so nay la 12 lan. Neu cac nha au
t san long tra gia co phieu bang 12 lan thu nhap hang nam
moi co phieu th gia moi co phieu cua cong ty phai la $62,4
(12 $5,2), thay v ch la $40.
5.

Tong von chu s hu

Tr: co phieu u ai
Von chu s hu (a)

$1.600.000 $1.430.000
250.000
250.000
$1.350.000 $1.180.000

So co phieu thng ang lu hanh

(b)

50.000

50.000

Gia tr so sach co phieu thng

(a) (b)

$27,00

$23,60

Th gia la cao hn gia tr so sach trong ca hai nam. Tuy nhien,

khong the noi la co phieu ang b nh gia qua cao. Th gia
phan anh ky vong cua cac nha au t ve li nhuan cua cong
ty trong tng lai trong khi gia tr so sach ch la ket qua cua
nhng nghiep vu a phat sinh.
b

1. Li nhuan thuan
Cong: Chi ph lai vay sau thue:
[$72.000 (1 0.30)]
Tong cong (a)
Tong tai san bnh quan (b)

$ 280.000 $ 196.000
50.400
$ 330.400

$2.730.000 $2.380.000

Li nhuan tren tai san (a) (b)

2. Li nhuan thuan
Tr: Co tc u ai
Li nhuan thuan (co phieu thng) (a)
Von chu s hu bnh quan
Tr: Co phieu u ai bnh quan
Von chu s hu bnh quan (co phieu
thng) (b)
Li nhuan tren von chu s hu (co
phieu thng) (a) (b)

50.400
$ 246.400

12,1%

10,4%

80.000 $ 196.000
20.000
20.000
$ 260.000 $ 176.000
$1.515.000 $1.379.500
250.000
250.000
$1.265.000 $1.129.500
20,6%

15,6%

3. on bay tai chnh la tch cc cho ca nam nay va nam

ngoai bi v the li nhuan tren von chu s hu la cao hn
li nhuan tren tai san. ieu nay la do ba nhan to: co
phieu u ai vi ty le chi tra co tc ch la 8%; trai
phieu vi lai suat sau thue ch la 8,4% [12% lai suat (1
30%) = 8,4%]; va cac khoan phai tra (co the khong chu
lai suat).
c. Nen mua co phieu cua cong ty. Rui ro giam gia co phieu co
the nho bi v ch so gia tren thu nhap (PE) ch la 7,7 la thap
hn so vi con so bnh quan nganh la 12. Ngoai ra, li nhuan cua
cong ty la vng chac va co xu hng tang, ch tieu li nhuan
tren von chu s hu (20,6%) la rat tot. Ch so li nhuan tren
tai san (12,1%) cua cong ty la cao hn so vi trung bnh nganh.
Tuy nhien, rui ro trong viec au t lien quan en van e lieu
cong ty co the kiem soat c nhng kho khan ve dong tien
hay khong. Co the kho khan ve dong tien se tr nen nhieu
hn hn va lam giam kha nang hoat ong cua cong ty, giam
kha nang chi tra co tc, va dan dan lam giam th gia co
phieu cua cong ty. Tuy nhien ieu nay t co the xay ra bi v
cong ty co kha nang vay mn va co the de dang kiem soat
nhng van e ve dong tien thong qua viec quan tr cac
khoan phai thu va hang ton kho. Tuy nhien, khach hang can
phai hieu rang o la rui ro khi mua moi co phieu. Trong tnh
huong nay, rui ro c phan tch ro bi v kha nang tang gia
co phieu la kha cao neu cong ty kiem soat va giai quyet
c nhng van e ve cac khoan phai thu va hang ton kho.
Bai 10
a. Se ngay cang kho khan hn oi vi cong ty trong viec tra
cac hoa n cua nha cung cap khi chung en han. Mac du
he so kha nang thanh toan hien hanh a c cai thien
trong ba nam qua, he so kha nang thanh toan nhanh lai b
giam. Hn na chu y rang cac khoan phai thu va hang ton
kho eu quay ngay cang cham, ieu o ch ra rang chung
co ty trong ngay cang tang trong tong tai ngan han, do o
tnh thanh khoan cua tai san ngan han se ngay cang giam
va cong ty se kho khan hn trong viec thanh toan cho nha
cung cap.
b. Khach hang ang thanh toan cho cac hoa n ngay cang
cham hn trong suot 3 nam qua. Bang chng cua ieu nay la
s sut giam cua ch tieu vong quay cac khoan phai thu.

c. Cac khoan phai thu ngay cang gia tang. ieu nay la do s
sut giam cua vong quay cac khoan phai thu va s gia tang
cua tong doanh thu.
d. Hang ton kho ang tang mot cach ro rang. Chu y rang
vong quay hang ton kho hien ang giam dan. Cho du neu
doanh thu (va gia von hang ban) la khong oi, ieu nay
cung la bang chng cho s gia tang cua hang ton kho bnh
quan. Tuy nhien, doanh thu a tang len (va chac chan gia
von hang ban cung se tang len), hang ton kho cung se
tang len e ap ng cho san lng tieu thu ngay cang
tang cac ky ti.
e. Th gia hien ang giam xuong. Co tc chi tra cho moi co
phieu trong ky 3 nam va qua la khong thay oi. Tuy nhien
ty le co tc tren gia co phieu hien ang tang dan len. V
vay th gia moi co phieu la ang giam.
f. Li nhuan tren moi co phieu la ang giam. Mot lan na,
Co tc chi tra cho moi co phieu trong ky 3 nam va qua la
khong thay oi.. Tuy nhien, ty le tra co tc hien ang
giam. Khi ty le tra co tc giam, li nhuan tren moi co
phieu phai tang len.
g. Ty so gia tren thu nhap hien ang giam. Neu th gia co
phieu ang i xuong [xem phan (e) tren], va li nhuan tren
moi co phieu ang tang len [xem phan (f) tren], khi o
ty so gia tren thu nhap se giam.
h. Trong nam 1 va trong nam 2, on bay tai chnh la tieu cc
bi v trong nhng nam nay li nhuan tren tai san vt qua
li nhuan tren von chu s hu. Trong nam 3 on bay tai
chnh la tch cc bi v trong nam o li nhuan tren von chu
s hu la cao hn li nhuan tren tai san.
Bai 11
CONG TY PEPPER INDUSTRIES
Bao cao ket qua hoat ong kinh doanh
Cho nam tai chnh ket thuc vao ngay 31 thang 3
Ghi chu
Doanh thu
Gia von hang ban
Li nhuan gop
Chi ph ban hang va quan ly doanh
nghiep
Li nhuan thuan t hoat ong kinh
doanh

$4.200.000
2.730.000
1.470.000

(h)
(i)

930.000

(j)

540.000

(a)

Chi ph lai vay

Li nhuan trc thue
Chi ph thue thu nhap doanh nghiep
(30%)
Li nhuan thuan

80.000
460.000

(b)

138.000
$ 322.000

(c)
(d)

CONG TY PEPPER INDUSTRIES

Bang can oi ke toan
Ngay 31 thang 3
Tai san ngan han
Tien
Cac khoan phai thu
Hang ton kho
Tong tai san ngan han
Nha xng va thiet b, gia tr
con lai
Tong tai san
N ngan han
Trai phieu, lai suat 10%
Tong n phai tra
Von chu s hu
Co phieu thng, menh gia $5
Li nhuan cha phan phoi
Tong von chu s hu
Tong n phai tra va von chu s
hu

$ 70.000
330.000
480.000
880.000

(f)
(e)
(g)
(g)

1.520.000
$2.400.000

(q)
(p)

$ 320.000
800.000
1.120.000

(k)
(l)

700.000
580.000
1.280.000

(m)
(o)
(n)

$2.400.000

(p)

Tnh toan cac gia tr con thieu:

a.
He so kha
nang thanh
toan lai vay

Li nhuan trc thue va

lai vay
Chi ph lai vay

Li nhuan trc thue va

lai vay
80.000

6,75

V vay li nhuan trc thue va lai vay trong nam la $540.000.

b. Li nhuan trc thue = $540.000 $80.000 = $460.000
c. Chi ph thue thu nhap doanh nghiep = $460.000 30% Thue
suat thue thu nhap doanh nghiep = $138.000

d. Li nhuan thuan = $460.000 $138.000 = $322.000

e.
Vong quay cac khoan
=
phai thu

Doanh thu t ban chu

Cac khoan phai thu bnh
quan
4.200.000

Cac khoan phai thu bnh

quan

= 14

V vay cac khoan phai thu bnh quan trong nam la $300.000.
So d au ky la $270.000, so d cuoi ky la $330.000.
f.
He so kha
nang thanh
toan nhanh

Tien + Cac khoan au t tai chnh ngan

han + Cac khoan phai thu

N ngan han
Tien + Cac khoan au t tai chnh ngan
han + Cac khoan phai thu

320.000
= 1,25

V vay tong tai san co tnh thanh khoan cao la $400.000. Bi

v khong co cac khoan au t tai chnh ngan han va cac
khoan phai thu la $330.000, tien la $70.000.
g.
He so kha
nang thanh
toan hien
hanh

Tai san ngan

han
N ngan han

Tai san ngan

han

= 2,75

320.000

V vay tai san ngan han la $880.000. Bi v tai san co tnh

thanh khoan cao (tien va cac khoan phai thu) co gia tr la
$400.000, hang ton kho la $480.000.
h.
Vong quay
hang ton kho

Gia von hang ban

Hang ton kho bnh quan

Gia von hang ban

=

= 6,5

(360.000 +

480.000)
V vay gia von hang ban trong nam la $2.730.000.
i. Li nhuan gop = $4.200.000 $2.730.000 = $1.470.000
j. Li nhuan thuan t HKD
= Li nhuan gop Chi ph hoat
ong
Chi ph hoat ong
= Li nhuan gop Li nhuan thuan
HKD
= 1.470.000 540.000 = 930.000
k. Chi ph lai vay trong nam la $80.000 va lai suat la 10%, trai
phieu la $800.000.
l. Tong n phai tra = $320.000 + $800.000 = $1.120.000
m.
Li nhuan thuan Co tc u
Li nhuan tren
ai
moi co phieu =
So co phieu thng ang lu
thng
hanh
322.000
= So co phieu thng ang lu
hanh
= $2,3

n.
Ty so n
phai tra
tren von
chu s
hu

Tong n phai
tra
=

Von chu s
hu

1.120.000
=

Von chu s
hu

=
0,875

V vay tong von chu s hu la $1.280.000.

o.

Tong von chu s hu

= Co phieu thng + Li nhuan
cha phan phoi
Li nhuan cha phan phoi
= Tong von chu s hu

Co phieu thng
= 1.280.000 700.000 = $580.000
Co phieu co menh gia la $5, v the tong gia tr co phieu
la $700.000.
p.

Tong tai san

= N phai tra + Von chu s hu

= 1.120.000 + 1.280.000 = 2.400.000
Tra li nay cung co the c thc hien qua viec tnh li
nhuan tren tai san:
Li nhuan tren tai
=
san

Li nhuan thuan + Chi ph lai vay (1

Thue suat thue TNDN)

Li nhuan tren tai

=
san

Tong tai san bnh quan

322.000 + 80.000 (1 30%)
Tong tai san bnh quan

= 18%

Do o tong tai san bnh quan la $2.100.000. Khi tong tai san
vao au nam la $1.800.000, tong tai san tai thi iem cuoi
nam la $2.400.000 (bang vi n phai tra va von chu s
hu).
q.

Tong tai san

= Tai san ngan han + Nha xng va thiet

b
2.400.000
= 880.000 + Nha xng va thiet b
Nha xng va thiet b = 2.400.000 880.000 = 1.520.000
Bai 30
Nam 5

Nam 4

Ngay 31 thang 12
He so kha nang thanh toan hien
hanh
He so kha nang thanh toan nhanh
Gia tr so sach co phieu thng

2,30

1,95

1,05
$12,50

0,80
$10,18

Nam tai chnh ket thuc ngay 31

thang 12
Ty suat li nhuan gop tren doanh thu
So ngay lu kho
He so kha nang thanh toan lai vay
Ty le gia tren thu nhap PE
Chi tieu cho au t vao tai san co
nh

35%
82
18,0
17,5
$1.105.00
0

30%
86
12,5
15,4
$975.000

Cac tnh toan thuyet minh:

Nam 5

Nam 4

a. He so kha nang thanh toan hien

hanh
Tai san ngan han

$13.570.000

N ngan han

$ 5.900.000

He so kha nang thanh toan hien

hanh
b. He so kha nang thanh toan nhanh
Tien, cac khoan au t tai chnh ngan
han, cac khoan phai thu (gia tr con
lai)
N ngan han
He so kha nang thanh toan nhanh
c. Gia tr so sach co phieu thng
Von chu s hu
Co phieu u ai (gia tr co the thanh
ly)
Von chu s hu
So co phieu thng vao cuoi nam
Gia tr so sach co phieu thng
d. Ty suat li nhuan gop tren doanh
thu
Li nhuan gop (doanh thu gia von
hang ban)
Doanh thu thuan
Ty suat li nhuan gop tren doanh thu
e. So ngay lu kho
Hang ton kho
au nam
Cuoi nam
Tong cong
A) Hang ton kho bnh quan (Tong cong
2)
B) Gia von hang ban ( 360)
So ngay lu kho (A B)
f. He so kha nang thanh toan lai vay
Li nhuan trc thue
+ Chi ph lai vay
Li nhuan trc thue va lai vay EBIT)
Chi ph lai vay

2,3

$12.324.00
0
$
6.320.000
1,95

$6.195.000

$5.056.000

$5.900.000
1,05

$6.320.000
0,80

$11.875.000

$10.090.00
0
5.000.00
0
$
5.090.000
500.000
$0,18

5.000.000
$ 6.875.000
550.000
$12,50

$16.940.000
48.400.00
0
35%

$ 7.050.000

$12.510.00
0
41.700.00
0
30%

7.150.000

$
6.850.000
7.050.00
0
$13.900.00
0
6.950.000

87.389
82

81.083
86

$ 4.675.000
275.000
4.950.000
275.000

$ 3.450.000
300.000
3.750.000
300.000

7.250.000
$14.300.000

He so kha nang thanh toan lai vay

g. Ch so gia tren thu nhap cua co
phieu thng
Th gia co phieu, thi iem cuoi nam
Li nhuan tren moi co phieu
Ch so gia tren thu nhap
h. Chi tieu cho au t vao tai san co
nh
Nguyen gia tai san co nh
Cuoi nam
au nam
Chenh lech cuoi nam va au nam
Cong: nguyen gia cua tai san co
nh thanh ly

Chi tieu cho au t vao tai san co

nh

18

12,5

$ 73,5
4,2
17,5

$ 47,75
3,10
15,4

$
22.750.000
22.020.00
0
730.000
375.000

$22.020.00
0
21.470.000

$
1.105.000

550.000
425.000
$

975.000

Phan tch va dien giai:

Bao cao tai chnh cua tap oan Lakeland cho thay nhng tien
bo quan trong ve tnh hnh tai chnh va ket qua hoat ong kinh
doanh cua tap oan nay. Xet ve tnh thanh khoan, ca he so
kha nang thanh toan hien hanh va kha nang thanh toan nhanh
a tang, trong khi so ngay lu kho giam i 4 ngay. He so kha
nang thanh toan lai vay tang gan 50% phan anh mot tnh hnh
tai chnh vng chac hn cua tap oan. Kha nang sinh li c
cai thien the hien qua 5% tang ve ty suat li nhuan gop tren
doanh thu. Ngoai ra, co ve tap oan Lakeland ang tap trung ay
manh toc o tang trng li nhuan qua viec gia tang cac
khoan chi tieu cho au t vao tai san co nh. Ket qua hoat
ong kinh doanh c cai thien a co tac ong en cac ch
so th trng, ch so gia tren thu nhap PE tang t 14,0 len
17,5. Phan tch bo sung la can thiet trc khi xac nh mc gia
phu hp e mua lai tap oan nay.
Bai 38
a. Li nhuan tren moi co phieu = (Li nhuan sau thue Co tc
u ai) So lng co phieu thng ang lu hanh bnh quan* =
($273 $10) 18 = $14,61
*So lng co phieu thng ang lu hanh = Co phieu thng
Menh gia = $180 $10 = 18
b. Ch so gia tren thu nhap = Th gia moi co phieu Li
nhuan tren moi co phieu (a tnh tren)= $210 $14,61 = 14,4

c. Ty le chi tra co tc = Co tc tra cho moi co phieu* Li

nhuan tren moi co phieu (a tnh tren)= $7,94 $14,61 =
54,4%
*Co tc tra cho moi co phieu = Co tc (co phieu thng)
So co phieu thng ang lu hanh** = $143 18 = $7,94
**a tnh tren
d. Ty le co tc tren gia co phieu = Co tc tra cho moi co
phieu* Th gia moi co phieu = $7.94 $210.00 = 3,78%
*a tnh tren
e. Li nhuan tren tong tai san = Li nhuan sau thue (ieu
chnh)* Tong tai san bnh quan**= $294 $2.465 = 11,93%
*Li nhuan sau thue (ieu chnh) = Li nhuan sau thue + [Chi ph
lai vay (1 Thue suat thue TNDN)] = $273 + [$30 (1 0,30)] =
$294
**Tong tai san bnh quan = ($2.500 + $2.430) 2 = $2.465
f. Li nhuan tren von chu s hu = (Li nhuan sau thue Co
tc u ai) Von chu s hu bnh quan* = ($273 $10) $1.740
= 15,11%
*Von chu s hu bnh quan = ($1.800 + $1.680) 2 = $1.740
g. Gia tr so sach moi co phieu = Nguon von chu s hu
So lng co phieu thng ang lu hanh* = $1.800 18 = $100.00
*So lng co phieu thng ang lu hanh = Co phieu thng
Menh gia
= $180 $10 = 18
h. Von lu ong = Tai san ngan han N ngan han = $500 $290
= $210
i. He so kha nang thanh toan hien hanh = Tai san ngan han
N ngan han = $500 $290 = 1,72
j. He so kha nang thanh toan nhanh = Tai san co tnh thanh
khoan cao* N ngan han = $310 $290 = 1,07
*Tai san co tnh thanh khoan cao = Tien + Chng khoan ngan
han+ Cac khoan phai thu = $130 + $180 = $310
k. Vong quay cac khoan phai thu = Doanh thu ban chu Cac
khoan phai thu bnh quan* = $2.300 $180 = 12,78
*Cac khoan phai thu bnh quan = ($180 + $180) 2 = $180
l. So ngay thu tien ban hang bnh quan = 365 ngay Vong quay
cac khoan phai thu* = 365 12,78 = 28,6 ngay
*a tnh tren
m. Vong quay hang ton kho = Gia von hang ban Hang ton
kho bnh quan*

= $1.610 $175 = 9,20

*Hang ton kho bnh quan = ($170 + $180) 2 = $175
n. So ngay thu tien ban hang bnh quan = 365 ngay Vong quay
hang ton kho* = 365 9,20 = 39,7 ngay
*a tnh tren
o. He so kha nang thanh toan lai vay = Li nhuan thuan t
hoat ong kinh doanh Chi ph lai vay = $420 $30 = 14,00
p. N phai tra tren von chu s hu = N phai tra Nguon
von chu s hu= $600 $1.900 = 0,32
Bai 39
a. Li nhuan tren moi co phieu = (Li nhuan sau thue Co tc
u ai) So lng co phieu thng ang lu hanh* = ($217 $5)
20 = $10,60
*So lng co phieu thng ang lu hanh = Co phieu thng
Menh gia = $200 $10 = 20
b. Ch so gia tren thu nhap = Th gia moi co phieu Li
nhuan tren moi co phieu = $140 $10,60 = 13,2
c. Ty le chi tra co tc = Co tc tra cho moi co phieu* Li
nhuan tren moi co phieu = $6,10 $10,60 = 57,5%
*Co tc tra cho moi co phieu = Co tc (co phieu thng)
So co phieu thong ang lu hanh** = $122 20 = $6,10
**a tnh tren
d. Ty le co tc tren gia co phieu = Co tc tra cho moi co
phieu* Th gia moi co phieu = $6,10 $140.00 = 4,36%
*a tnh tren
e. Li nhuan tren tong tai san
= Li nhuan sau thue (ieu
chnh)* Tong tai san bnh quan**= $252 $2.235 = 11,28%
*Li nhuan sau thue (ieu chnh) = Li nhuan sau thue + [Chi ph
lai vay (1Thue suat thue TNDN)] = $217 + [$50 (1 0,30)] =
$252
**Tong tai san bnh quan = ($2.250 + $2.220) 2 = $2.235
f. Li nhuan tren von chu s hu = (Li nhuan sau thue Co
tc u ai) Von chu s hu bnh quan* = ($217 $5) $1.255
= 16,89%
*Von chu s hu bnh quan = ($1.300 + $1.210) 2 = $1.255
g. Gia tr so sach moi co phieu
= Von chu s hu So
lng co phieu thng ang lu hanh* = $1.300 20 = $65,00
*So lng co phieu thng ang lu hanh = Co phieu thng
Menh gia
= $200 $10 = 20

h. Von lu ong = Tai san ngan han N ngan han = $410

$390 = $20
i. He so kha nang thanh toan hien hanh = Tai san ngan han
N ngan han
= $410 $390 = 1,05
j. He so kha nang thanh toan nhanh
= Tai san co tnh thanh
khoan cao* N ngan han = $260 $390 = 0,67
*Tai san co tnh thanh khoan cao = Tien + Chng khoan ngan
han+ Cac khoan phai thu = $140 + $120 = $260
k. Vong quay cac khoan phai thu = Doanh thu ban chu Cac
khoan phai thu bnh quan* = $2.000 $115 = 17.39
*Cac khoan phai thu bnh quan = ($120 + $110) 2 = $115
l. So ngay thu tien ban hang bnh quan = 365 ngay Vong quay
cac khoan phai thu*= 365 17.39 = 21,0 ngay
*a tnh tren
m. Vong quay hang ton kho = Gia von hang ban Hang ton
kho bnh quan*
= $1.400 $105 = 13,33
*Hang ton kho bnh quan = ($100 + $110) 2 = $105
n. So ngay thu tien ban hang bnh quan = 365 ngay Vong quay
hang ton kho*
= 365 13,33 = 27,4 ngay
*a tnh tren
o. He so kha nang thanh toan lai vay = Li nhuan thuan t
hoat ong kinh doanh Chi ph lai vay = $360 $50 = 7,20
p. N phai tra tren von chu s hu = N phai tra Von chu
s hu = $850 $1.400 = 0,61
Bai 40
a. Von lu ong = Tai san ngan han N ngan han = $400.000
$200.000 = $200.000
b. He so kha nang thanh toan nhanh = (Tien + Chng khoan
ngan han+ Cac khoan phai thu) N ngan han = ($100.000 +
$120.000) $200.000 = 1,1
c. He so kha nang thanh toan hien hanh = Tai san ngan han
N ngan han
= $400.000 $200.000 = 2

d. Li nhuan tren moi co phieu = (Li nhuan sau thue Co tc

u ai) So lng co phieu thng ang lu hanh = ($147.000
$0) 20.000 = $7,35
e. Gia tr so sach moi co phieu
= Von chu s hu So co
phieu thng ang lu hanh = $300.000 20.000 = $15
f. He so kha nang thanh toan lai vay = Li nhuan thuan t hoat
ong kinh doanh Chi ph lai vay = $230.000 $20.000 = 11,5
g. N phai tra tren von chu s hu = Tong n phai tra
Tong von chu s hu = $300.000 $300.000 = 1,0
Bai 20 (trang 68)
Phan tch cac ieu kien tn dung oi vi Bank America
Bc 1: Lap lai bao cao ket qua hoat ong kinh doanh
Doanh thu
Tr
10% hang ban b tra
lai
2% chiet khau thanh
toan
Doanh thu thuan
Gia von hang ban
Ton kho au ky
Gia mua hang hoa
Tr
2% hang mua tra lai
1% chiet khau mua
hang
Tr: Ton kho cuoi ky
Li nhuan gop

$500.000
$ 50.000
10.000

60.000
440.000

100.000
$400.000
(8.000)
(4.000)

388.000
488.000
138.000

350.000
$ 90.000

Bc 2: Tnh ty le li nhuan gop tren doanh thu

Li nhuan gop tren doanh thu = $90.000 $440.000 = 20,45%
Bc 3: anh gia ieu kien tn dung
Bank America khong nen cap tn dung cho cong ty Aspero (20,45% <
25% mc toi thieu e cho vay)
Phan tch cac ieu kien tn dung oi vi Bank Boston
Bc 1: Tnh n ngan han (cac khoan phai tra la khoan muc n
ngan han duy nhat)
N ngan han = Gia mua hang hoa Vong quay cac khoan
phai tra
Vong quay cac khoan phai tra = 360 90 = 4

Cac khoan phai tra = 388.000 4 = $97.000

Bc 2: Tnh tai san ngan han
Tien
Cac khoan phai thu
[a]
Hang ton kho
Tong tai san ngan
han

5.500
55.000

138.000
$198.500

[a] Cac khoan phai thu = Doanh thu Vong quay cac khoan phai thu =
440.000 (360 45) = 55.000.

Bc 3: Tnh he so kha nang thanh toan ngan han

He so kha nang thanh toan ngan han = $198.500 $97.000 =
2,05
Bc 4: anh gia ieu kien tn dung
Bank Boston nen cho cong ty Aspero vay (2,05 > 2.0 mc toi thieu
e cho vay)