Bài giảng 4

QUI MOÂ DÖÏ AÙN

QUI MOÂ VAØ
THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ z Taïi sao qui moâ laø vaán ñeà quan troïng?
CHO DÖÏ AÙN
z Qui moâ quaù nhoû hoaëc quaù lôùn coù theå laøm
hoûng moät döï aùn toát

CAO HAØO THI

1 2

QUI MOÂ DÖÏ AÙN QUI MOÂ DÖÏ AÙN

Nhu Caàu NPV r%

NPV Max
MIRR

MARR

Thôøi gian Stoái öu Qui moâ

MNPV
3 4

Cao Hào Thi 1

 Bài giảng 4

QUI MOÂ DÖÏ AÙN QUI MOÂ DÖÏ AÙN

Naê m 0 1 2 .... n NPV
TAÏI QUI MOÂ TOÁI ÖU: Qui moâ
NCF(S1)
z NPV Max
NCF(S2)
z NPV(gia soá) = 0
z IRR (gia soá) = MARR
NCF(Stoáiöu ) NPV Max

NCF(Sm)
5 6

QUI MOÂ DÖÏ AÙN THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ

Naê m 0 1 2 .... n NPV IRR
Qui moâ Gia soá Gia soá z Luùc naøo laø thôøi ñieåm thích hôïp ñeå baét
NCF(S2 - S1) + > MARR ñaàu döï aùn
NCF(S3 – S2) + > MARR

+ > MARR z Luùc naøo laø thôøi ñieåm thích hôïp ñeå keát
NCF(Si – SI-1) + > MARR thuùc döï aùn
NCF(Stoáiöu – SI) 0 = MARR
- < MARR
NCF(Sm) - < MARR
7 8

Cao Hào Thi 2

 Bài giảng 4

THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ

CAÙC TRÖÔØNG HÔÏP TÍNH TOAÙN B(t) taêng theo t, K = Const

z Lôïi ích roøng taêng lieân tuïc theo thôøi gian

lòch. Chi phí ñaàu tö ñoäc laäp vôùi thôøi gian B(t)

lòch Bt+1
z Lôïi ích roøng taêng lieân tuïc theo thôøi gian
lòch. Chi phí ñaàu tö thay ñoåi theo thôøi t t+1 t
gian lòch Kt
K=Const
z Chi phí vaø lôïi ích khoâng thay ñoåi moät
caùch coù heä thoáng vôùi thôøi gian lòch
9 10

THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ

B(t) taêng theo t, K = Const B(t) taêng theo t, K(t) taêng theo t
z Neáu ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t)
--> Lôïi ích thu ñöôïc: Bt+1 B(t)

Bt+1
z Neáu hoaõn ñaàu tö sang thôøi ñieåm t+1
(cuoái naêm t+1)
--> Lôïi ích thu ñöôïc: r* K t = r* K t t+1 t

Kt Kt+1
z Ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t: Bt+1 > r* K t K(t)

11 12

Cao Hào Thi 3

 Bài giảng 4

THÔØI ÑIEÅM ÑAÀU TÖ

THÔØI ÑIEÅM KEÁT THUÙC DÖÏ AÙN
B(t) taêng theo t, K(t) taêng theo t
z Neáu ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t)
SV(t)
--> Lôïi ích thu ñöôïc: Bt+1+ (Kt+1- Kt )
SVt
z Neáu hoaõn ñaàu tö sang thôøi ñieåm t+1 B(t)
(cuoái naêm t+1)
SVt+1
--> Lôïi ích thu ñöôïc: r* Kt
z Ñaàu tö ôû thôøi ñieåm t: Bt+

Bt+1+ (Kt+1- Kt ) > r* Kt

1
t t+1 t
13 14

THÔØI ÑIEÅM KEÁT THUÙC DÖÏ AÙN

zNeáu keát thuùc ôû thôøi ñieåm t (cuoái naêm t)

--> Lôïi ích bò maát ñi: Bt+1
--> Lôïi ích thu ñöôïc: (SVt - SVt+1) + r*SVt

zKeát thuùc ôû thôøi ñieåm t:

(SVt - SVt+1) + r*SVt > Bt+1

15

Cao Hào Thi 4