Temeljem odredbi lanka 15. toka 4. alineja 1. i lanka 8. stavak 1.

Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (Narodne novine br. 140/05), te lanka 263. Zakona o tritu kapitala (Narodne novine br. 88/08, 146/08 i 74/09), u predmetu nadzora nad investicijskim drutvom TO ONE BROKERI d.o.o. Zagreb, Teslina 10/II, Uprava Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga, po slubenoj dunosti, na sjednici odranoj dana 15. rujna 2011. godine donosi R J E E NJ E 1. Investicijskom drutvu TO ONE BROKERI d.o.o. Zagreb, Teslina 10/II, MBS: 080472734, OIB: 63657780051, oduzima se odobrenje za rad. 2. Od dana primitka ovog rjeenja, investicijsko drutvo iz toke 1. izreke ovog rjeenja ne smije sklopiti, zapoeti obavljati ili obaviti niti jednu novu investicijsku uslugu ili aktivnost za koje je odobrenje za rad bilo izdano. 3. Investicijsko drutvo iz toke 1. izreke ovog rjeenja ne moe, u roku od 6 (est) mjeseci od dana primitka ovog rjeenja, zatraiti ponovno izdavanje odobrenja za rad. 4. Investicijskom drutvu iz toke 1. izreke ovog rjeenja nalae se da, u roku od 15 (petnaest) dana od dana primitka ovog rjeenja, Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga dostavi dokaze o: - obavjetavanju svih klijenata o oduzimanju odobrenja za rad, - otkazu registracije pozicija na raunima klijenata koji se vode kod Sredinjeg klirinkog depozitarnog drutva d.d. Zagreb, - zatvaranju posebnih rauna za novana sredstva klijenata, - urednom izvrenju ili opozivu svih naloga klijenata, - pokretanju postupka brisanja djelatnosti iz sudskog registra nadlenog trgovakog suda. 5. Ovo rjeenje upisuje se u Registar drutava ovlatenih pruati investicijske usluge i obavljati investicijske aktivnosti, koji vodi Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga, pod registarskim brojem 95 (devedesetpet). 6. Ovo rjeenje objavit e se u Narodnim novinama. O b r a z l o e nj e

U Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (dalje: Agencija) proveden je postupak redovitog neposrednog nadzora nad investicijskim drutvom TO ONE BROKERI d.o.o. Zagreb, Teslina 10/II (dalje: Drutvo), predmet kojega je bilo poslovanje Drutva u smislu odredbi lanaka 247. i 254. Zakona o tritu kapitala (Narodne novine br. 88/08, 146/08 i 74/09, dalje: ZTK), u razdoblju od 01. sijenja 2010. do 11. studenog 2010. godine. O provedenom nadzoru sainjen je Zapisnik, KLASA: UP/I-041-02/10-06/45, URBROJ: 326-321-10-11 od 12. studenog 2010. godine (dalje: Zapisnik o neposrednom nadzoru).

Zapisnik o neposrednom nadzoru, kojim su konstatirane sve nezakonitosti i nepravilnosti utvrene tijekom nadzora, dostavljen je Drutvu, koje je dana 25. studenog 2010. godine izjavilo Prigovor na isti (dalje: Prigovor na neposredni nadzor). Sukladno odredbama lanaka 549. i 550. ZTK-a, kao razlog navedenog Prigovora navodi se da je u dijelu Zapisnika pogreno odnosno nepotpuno utvreno injenino stanje. Istovremeno, Agencija je provodila i kontinuirani nadzor nad Drutvom, sukladno odredbama lanka 542. stavak 1. toka 2., te lanaka 552. i 553. ZTK-a, koji nadzor se odnosio na poslovanje Drutva u dijelu zatite novanih sredstava klijenata i kontrole velikih izloenosti. O ovom nadzoru sainjen je Zapisnik, KLASA: 041-01/10-01/32, URBROJ: 326-321-11-27 od 17. veljae 2011. godine (dalje: Zapisnik o kontinuiranom nadzoru), na koji je Drutvo dana 24. veljae 2011. godine izjavilo Prigovor (dalje: Prigovor na kontinuirani nadzor). Kako je Drutvo, i nakon podnoenja Prigovora na predmetne Zapisnike, Agenciji dostavljalo odreenu poslovnu dokumentaciju (naknadno izraene i/ili aurirane interne akte, obavijesti o provedenim statusnim promjenama, izvjetaj revizora, informacije o kreditnim odnosima u kojima sudjeluje i sl.), koju je bilo potrebno posebno analizirati, Drutvu je, sukladno odredbama lanka 30. stavak 1. i lanka 52. Zakona o opem upravnom postupku (Narodne novine br. 47/09), dana mogunost dodatnog oitovanja, koje je i zaprimljeno u Agenciji dana 12. rujna 2011. godine (dalje: Oitovanje). U nastavku se iznosi prikaz injeninog stanja utvrenog u ovom predmetu, kao i onog utvrenog uvidom u naprijed navedeni predmet Agencije KLASA: 041-01/10-01/32, te se iznose razlozi koji su bili odluujui za rjeavanje ove upravne stvari.

I) odobrenje za rad izdano na temelju neistinitih podataka Agencija je rjeenjem, KLASA: UP/I-451-04/09-02/64, URBROJ: 326-111/10-12 od 25. veljae 2010. godine, Drutvu na neodreeno vrijeme izdala odobrenje za rad za pruanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti i s njima povezanih pomonih usluga iz lanka 5. stavak 1. toke 1., 2., 4., i 5. i stavak 2. toka 4. ZTK-a. Predmetno odobrenje za rad izdano je u postupku usklaenja poslovanja Drutva s odredbama ZTK, temeljem odredbe lanka 584. stavak 5. ZTK-a. Jedan od dokaza koji je Drutvo bilo duno dostaviti Agenciji u postupku usklaenja i temeljem kojega je Drutvu izdano odobrenje za rad, je i Izjava o ispunjavanju uvjeta za pruanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti, od 22. veljae 2010. godine (dalje: Izjava o ispunjavanju uvjeta), u kojoj se detaljno opisuje na koji nain Drutvo ispunjava uvjete iz lanaka 36. 42. ZTK-a i Pravilnika o organizacijskim zahtjevima za pruanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti i pomonih usluga (Narodne novine br. 5/09, dalje: Pravilnik o organizacijskim zahtjevima). Meutim, provedenim postupkom nadzora je utvreno, a Zapisnikom o neposrednom nadzoru konstatirano, da je Drutvo u Izjavi o ispunjavanju uvjeta navelo neistinite podatke glede: - donoenja internog akta kojim se ureuje postupak donoenja odluka i organizacijska struktura; - propisivanja politika i postupaka u svrhu utvrivanja rizika neusklaenosti; - auriranja internog akta o postupanju s pritubama; - revidiranja politike upravljanja sukobom interesa; - auriranja politika upravljanja osobnim transakcijama.

Naime, u Izjavi o ispunjavanju uvjeta Drutvo je navelo da primjenjuje i redovno aurira interne akte kojima se ureuje postupak donoenja odluka, te da su sve odluke i procedure Drutva pripremljene na nain da su, uz organizacijsku strukturu Drutva, jasno odreeni zadaci, ovlasti i odgovornosti. Meutim, tijekom nadzora je utvreno da Drutvo nije posebnim internim aktom propisalo postupak donoenja odluka i organizacijsku strukturu, ve je u nadzoru samo predoilo prikaz organizacijske strukture na dan 27. listopada 2010. godine. Drutvo je u Prigovoru na neposredni nadzor navelo da redovno aurira interni akt o organizacijskoj strukturi i sistematizaciji poslova, te da je isti u vie navrata dostavljan Agenciji (npr. uz zahtjev za izdavanje suglasnosti za obavljanje funkcije lana Uprave za Gorana Borojevia). Meutim, uvidom u predmet izdavanja suglasnosti Goranu Borojeviu (KLASA: UP/I-451-04/10-02/20), utvreno je da je uz zahtjev bio priloen samo prikaz organizacijske strukture na dan 01. listopada 2010. godine, a ne i interni akt. Drutvo nije niti uz navedeni Prigovor dostavilo ovaj interni akt. Sukladno odredbi lanka 4. stavak 1. toka 1. Pravilnika o organizacijskim zahtjevima, investicijsko drutvo je (bilo) duno propisati, primjenjivati i redovno aurirati interne akte kojima se ureuje postupak donoenja odluka i organizacijska struktura iz kojih je vidljiv nain donoenja odluka i odgovornosti za iste. Nadalje, nadzorom je utvreno da Drutvo nije propisalo politike i postupke u svrhu utvrivanja rizika neusklaenosti poslovanja s relevantnim propisima, a iz kojih bi bio razvidan nain rada funkcije praenja usklaenosti s relevantnim propisima, metodologija i/ili plan rada funkcije, naini i rokovi izvjeivanja i slino, a to je bilo duno uiniti sukladno odredbi lanka 5. stavak 1. toka 1. Pravilnika o organizacijskim zahtjevima. Uvidom u Izjavu o ispunjavanju uvjeta utvreno je da je Drutvo dalo neistinitu izjavu kako je propisalo, primjenjuje i redovito aurira odgovarajue politike i postupke u svrhu utvrivanja rizika neusklaenosti poslovanja Drutva s relevantnim propisima. U vezi s utvrenim, Drutvo se nije posebno oitovalo u Prigovoru na neposredni nadzor. Drutvo je u Izjavi o ispunjavanju uvjeta navelo da je propisalo, primjenjuje i redovito aurira uinkovite i transparentne procedure za prihvatljivo i aurno postupanje po pritubama malih ulagatelja, za to je nadlean voditelj kontrolinga. Meutim, nadzorom je utvreno da Drutvo nije, u okviru postupka usklaenja, auriralo interni Pravilnik o zaprimanju i rjeavanju pritubi nalogodavaca, od 28. lipnja 2007. godine. U Prigovoru na neposredni nadzor je Drutvo navelo da je do kraja 2009. godine bilo auriralo interni Pravilnik o zaprimanju i rjeavanju pritubi nalogodavaca, te je u privitku Prigovora dostavilo nepotpisani dokument istog naziva, datiran 31. prosinca 2009. godine. Meutim, Agencija ne moe prihvatiti ovaj dokaz kao relevantan budui da je Drutvo vie puta tijekom nadzora bilo pozvano dostaviti sve interne akte, a ovaj akt nikada tijekom nadzora nije dostavljen, pa proizlazi da je naknadno izraen i antidatiran. Vezano uz politiku koju Drutvo provodi kod upravljanja sukobom interesa, nadzorom je utvreno da vaei Pravilnik o sukobu interesa, od 31. listopada 2007. godine nije donesen temeljem ZTK-a i Pravilnika o organizacijskim zahtjevima, koji u odredbama lanaka 27. - 30. detaljno razrauje okolnosti, postupke i mjere koje mora sadravati politika upravljanja sukobom interesa, a koju politiku svako investicijsko drutvo mora izraditi, primjenjivati i redovito aurirati. Navedeni interni Pravilnik donesen je temeljem ranije vaeeg Zakona o tritu vrijednosnih papira (Narodne novine br. 84/02 i 138/06) i na vie mjesta u tekstu se poziva na isti. Stoga, nije toan navod iz Izjave o ispunjavanju uvjeta da se politika upravljanja sukobom interesa provodi kontinuirano i revidira najmanje jednom godinje. Netoan je i navod iz Prigovora na neposredni nadzor da je interni akt o sukobu interesa auriran u okviru priprema za usklaenje,

budui da takav aurirani akt nije dostavljen ovlatenim osobama Agencije niti po jednom od opetovanih traenja tijekom nadzora. U Izjavi o ispunjavanju uvjeta Drutvo je navelo da je utvrdilo, primjenjuje i redovito aurira odgovarajue mjere sa ciljem sprjeavanja nedozvoljenih aktivnosti prilikom zakljuivanja osobnih transakcija. Meutim, nadzorom je utvreno da interni akti koji reguliraju ovu materiju nisu aurirani, niti meusobno usklaeni, a radi se o Politici upravljanja osobnim transakcijama, od 30. lipnja 2009. godine, i Pravilniku o sukobu interesa, od 31. listopada 2007. godine. Naime, Politikom upravljanja osobnim transakcijama zaposlenicima Drutva se preporuuje (ali ne i zabranjuje) izbjegavanje kupnje i prodaje istih vrijednosnih papira istoga dana, dok prema Pravilniku o sukobu interesa zaposlenicima nisu dozvoljena ulaganja radi pekuliranja (u roku kraem od 7 dana od dana kupnje). Neusklaene su i odredbe o tome trebaju li zaposlenici od voditelja kontrolinga zatraiti odobrenje za izvrenje osobne transakcije ili samo risk manageru najaviti izvrenje osobne transakcije, kao i odredbe o tome tko vodi registar osobnih transakcija (voditelj odjela trgovanja ili voditelj kontrolinga). Iako u dostavljenom Oitovanju Josip Galinec (kao predstavnik vlasnika Drutva) izjavljuje da je osobno utvrdio da su svi interni akti bili pripremljeni u postupku usklaenja, Agencija isto ne moe prihvatiti jer, da je tome tako, ne bi bilo potrebno tijekom 2011. godine izraivati i revidirati interne akte na nain na koji je to uinjeno. Ovdje se ponavlja da Agenciji, niti tijekom postupka nadzora, a niti uz Prigovor na neposredni nadzor (koji je supotpisao i Josip Galinec), nisu bili predoeni interni akt o organizacijskoj strukturi, niti politike i postupci u svrhu utvrivanja rizika neusklaenosti poslovanja s relevantnim propisima. Postojanje internih akata u Oitovanju se pokuava dokazati pozivom na poslovne planove koje su kandidati za lanove Uprave Drutva dostavljali Agenciji, meutim, kako je ve naprijed navedeno, takvo indirektno dokazivanje Agencija ne moe prihvatiti. Nije uvjerljiv niti navod da su uslijed omake stari interni akti predani u postupku nadzora, ovo stoga to su ovlatene osobe Agencije u vie navrata tijekom nadzora zahtijevale dostavu vaeih internih akata, koji nisu dostavljeni, a kako je to konstatirano i Zapisnikom o neposrednom nadzoru. Dakle, iako je, sukladno odredbama lanaka 583. i 584. ZTK-a, Drutvo bilo duno do 30. lipnja 2009. godine uskladiti poslovanje sa ZTK-om i o tome dostaviti izvjetaj Agenciji (koji je obuhvaao i izjavu o ispunjavanju organizacijskih zahtjeva), nadzorom je nesporno utvreno da Drutvo nije u potpunosti provelo usklaenje, niti je u predmetnoj Izjava o ispunjavanju uvjeta dalo istinite podatke s tim u vezi, dakle da nije ispunilo sve uvjete za izdavanje odobrenja za rad. Slijedom iznijetog, da su Agenciji bili predoeni istiniti podaci vezani uz (ne)ispunjavanje organizacijskih zahtjeva, odnosno da je bila upoznata s pravim stanjem stvari, Drutvu u veljai 2010. godine uope ne bi bilo izdano odobrenje za rad.

II) prestanak ispunjavanja uvjeta pod kojima je odobrenje za rad izdano Uvjeti pod kojima se investicijskom drutvu izdaje odobrenje za rad propisani su ZTK-om, Pravilnikom o sadraju zahtjeva za izdavanje odobrenja za rad investicijskom drutvu, te o uvjetima i sadraju zahtjeva za izdavanje odobrenja za rad brokeru i investicijskom savjetniku (Narodne novine br. 5/09) i Pravilnikom o organizacijskim zahtjevima, a odnose se na: - oblik drutva, dionice drutva i temeljni kapital; - stjecanje kvalificiranih udjela za sve imatelje kvalificiranih udjela te usku povezanost; - izdavanje suglasnosti lanovima uprave; - organizacijske zahtjeve; - pristupanje u lanstvo sustava zatite ulagatelja.

U postupku nadzora utvreno je da je lanovima Uprave Drutva Nigeli Bubalo i Nikoli Duliu dana 31. prosinca 2010. godine prestao mandat na koji su imenovani. Uvidom u predmet Agencije KLASA: UP/I-451-04/10-02/20, utvreno je da je Agencija dana 16. prosinca 2010. godine izdala suglasnost za obavljanje funkcije lana Uprave Goranu Borojeviu, koji je od 01. sijenja 2011. godine jedini lan Uprave Drutva. Takoer, izvren je uvid u predmet Agencije KLASA: UP/I-451-04/11-02/1, u kojemu je dana 19. sijenja 2011. godine rjeenjem odbaen zahtjev za izdavanje suglasnosti za obavljanje funkcije lana Uprave Josipu Galincu. Slijedom izloenog, od sijenja 2011. godine Drutvo ne ispunjava uvjet iz lanka 21. stavak 1. ZTKa, a u vezi sa lankom 17. stavak 1. toka 3. ZTK-a, jer Uprava Drutva nema najmanje dva lana koji vode poslove i zastupaju Drutvo, a do donoenja ovog rjeenje (punih 8 mjeseci) nije podnesen uredan zahtjev za izdavanje suglasnosti za obavljanje funkcije za novog lana Uprave. Navodi iz Oitovanja Drutva da naknadni zahtjevi nisu podneseni zbog uputa dobivenih od strane Agencije, potpuno su neprihvatljivi i to stoga to: niti Agencija daje upute strankama glede (ne)podnoenja zahtjeva, niti ima takvu ovlast ili praksu, a niti su ovi navodi Drutva potkrijepljeni ikakvim dokazima. Nadalje, jedan od osnovnih organizacijskih uvjeta koje investicijsko drutvo mora ispunjavati kod ishoenja odobrenja za rad, je da ima zaposlene osobe s kvalifikacijama potrebnim za pruanje investicijskih usluga, dakle, u prvom redu brokere i investicijske savjetnike. Meutim, nadzorom je utvreno da od studenog 2010. godine Drutvo zapoljava samo jednog investicijskog savjetnika (Nikolu Dulia), koji kroz due vrijeme zbog kolovanja u inozemstvu nije prisutan u Drutvu, ve s klijentima ijim portfeljima upravlja i s Upravom Drutva po potrebi kontaktira putem telefona i/ili elektronske pote. Dakle, nadzorom je utvreno da jedini investicijski savjetnik u Drutvu kroz due vrijeme ne obavlja poslove u punom radnom vremenu, dakle, da Drutvo ne ispunjava ni ovaj uvjet pod kojim mu je bilo izdano odobrenje za rad. III) krenje odredbi o pravovremenom i tonom izvjetavanju Agencije U postupku kontinuiranog nadzora je utvreno, a Zapisnikom o kontinuiranom nadzoru i konstatirano, kako je Drutvo u Izvjetajima o adekvatnosti kapitala za I., II., III. i IV. kvartal 2010. godine (u Obrascima IZL: izvjetaj o velikim izloenostima) netono izvjetavalo Agenciju o velikim izloenostima i o prekoraenjima najvee doputene izloenosti, a to je bilo duno uiniti sukladno odredbama lanka 200. ZTK-a. Naime, odredbama lanka 200. ZTK-a propisana je obveza investicijskog drutva da tromjeseno izvjetava Agenciju o svim velikim izloenostima i prekoraenjima najvee doputene izloenosti tijekom protekla tri mjeseca, a nain i rokovi izvjetavanja o izloenosti dodatno su propisani Pravilnikom o izvjetavanju o adekvatnosti kapitala investicijskih drutava (Narodne novine br. 48/09). Velika izloenost investicijskog drutva definirana je odredbom lanka 193. stavak 2. ZTK-a kao izloenost prema osobi ili grupi povezanih osoba koja je jednaka ili prelazi 10% kapitala investicijskog drutva. Sukladno odredbama lanka 194. ZTK-a, najvea doputena izloenost ne smije prelaziti 25% kapitala investicijskog drutva (u pravilu), odnosno 10% temeljnog kapitala (ukoliko se radi o osobama iz lanka 4. toke 11. i 12. ZTK-a), odnosno 20% temeljnog kapitala (ukoliko se radi o matinom ili ovisnom drutvu investicijskog drutva i/ili jednog ili vie ovisnih drutava tog matinog drutva). Sukladno odredbama lanka 195. ZTK-a, grupu povezanih osoba ine dvije ili vie pravnih ili fizikih osoba koje za investicijsko drutvo predstavljaju jedan rizik jer: - jedna od njih ima (ne)izravno kontrolu nad drugom/drugima, ili

su meusobno povezane na nain da postoji velika vjerojatnost da uslijed pogoranja ili poboljanja gospodarskog i financijskog stanja jedne osobe moe doi do pogoranja ili poboljanja gospodarskog i financijskog stanja jedne ili vie drugih osoba, a izmeu njih postoji mogunost prijenosa gubitka, dobiti ili kreditne sposobnosti, kao i sve s njima povezane osobe na nain iz lanka 4. toka 12. ZTK-a. Na temelju meusobnih vlasnikih i poslovnih odnosa, koji su detaljno opisani u Zapisniku o kontinuiranom nadzoru, u postupku nadzora je utvreno da grupu povezanih osoba koje za Drutvo predstavljaju jedan rizik ine drutva Negotiator d.o.o. Zagreb, TO ONE d.o.o. Zagreb, TO ONE USLUGE d.o.o. Zagreb, Investprojekt d.o.o. Zagreb, Industrogradnja nekretnine d.o.o. Zagreb i I Grupa d.d. Zagreb. Izloenost Drutva prema navedenoj grupi povezanih osoba, s osnove danih zajmova, utvrena je kako slijedi: - na dan 31.03.2010. god. iznosila je 71,1% (velika izloenost prema Negotiator d.o.o. Zagreb), a Drutvo je u Obrascu IZL za I. kvartal 2010. godine iskazalo izloenost 0%; - na dan 30.06.2010. god. iznosila je 126,4% (velika izloenost prema Negotiator d.o.o. Zagreb, TO ONE d.o.o. Zagreb, TO ONE USLUGE d.o.o. Zagreb, Investprojekt d.o.o. Zagreb, Industrogradnja nekretnine d.o.o. Zagreb i I Grupa d.d. Zagreb), a Drutvo je u Obrascu IZL za II. kvartal 2010. godine iskazalo izloenost 0%; - na dan 30.09.2010. god. iznosila je 110,3% (velika izloenost prema Negotiator d.o.o. Zagreb, TO ONE USLUGE d.o.o. Zagreb, Investprojekt d.o.o. Zagreb, Industrogradnja nekretnine d.o.o. Zagreb i I Grupa d.d. Zagreb), a Drutvo je u Obrascu IZL za III. kvartal 2010. godine iskazalo izloenost 0%; - na dan 31.12.2010. god. iznosila je 23,5% (velika izloenost prema TO ONE USLUGE d.o.o. Zagreb), a Drutvo je u Obrascu IZL za IV. kvartal 2010. godine iskazalo izloenost 0%. U Prigovoru na kontinuirani nadzor, kao i u dodatnom Oitovanju, Drutvo je navelo kako drutva iz Grupe Industrogradnja i iz Grupe TO ONE nije smatralo povezanim osobama u smislu financijskog izvjetavanja o izloenosti, jer da se radilo o trgovakim drutvima koja nisu ni vlasniki, ni kapitalno povezana. U Oitovanju je navelo i da je o velikoj izloenosti izvjetavalo Agenciju sukladno svom razumijevanju propisa (verificiranom od strane revizora Drutva), a bez prikrivanja bilo kojeg podatka bitnog za izraun, koristei tone podatke o obvezama i potraivanjima koje je uredno dostavljalo Agenciji. Vezano uz navode Drutva, Agencija istie da nepoznavanje relevantnih zakonskih odredbi ne ispriava, ve samo ukazuje i na nedostatke u sustavu internih kontrola i primjeni adekvatnih raunovodstvenih politika i postupaka unutar Drutva. Kao to je naprijed navedeno, Zapisnikom o kontinuiranom nadzoru su detaljno opisani meusobni odnosi Drutva s drutvima iz Grupe Industrogradnja i iz Grupe TO ONE, temeljem kojih je utvreno da ova drutva ine grupu povezanih osoba koje za Drutvo predstavljaju jedan rizik. Iako je odredbom lanka 195. stavak 1. ZTK-a predvieno, Drutvo nije niti u Prigovoru na kontinuirani nadzor, niti u dodatnom Oitovanju, dokazivalo drugaije, ve je nakon primitka Zapisnika o kontinuiranom nadzoru u 2011. godini poelo kod iskazivanja izloenosti uzimati u obzir i povezane osobe. IV) sustavno i teko krenje organizacijskih, tehnikih, kadrovskih ili drugih uvjeta Organizacijski zahtjevi za pruanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti propisani su, u najveem dijelu, odredbama lanaka 36. - 43. ZTK-a i odredbama Pravilnika o

organizacijskim zahtjevima. Organizacijsku strukturu, sustav internih kontrola i upravljanja rizicima, mjere za zakonito i neprekidno poslovanje, mjere za zatitu imovine klijenata, te druge mjere i postupke koje je investicijsko drutvo duno ustrojiti i provoditi, ovise o vrsti, opsegu i sloenosti poslovanja svakog pojedinog drutva. Kao to je naprijed navedeno, Drutvo je ovlateno pruati usluge zaprimanja i prijenosa naloga, izvravanja naloga, upravljanja portfeljem, investicijskog savjetovanja i s tim povezane usluge deviznog poslovanja, u odnosu na sve financijske instrumente iz lanka 3. stavak 1. toka 2. ZTK-a (prenosivi vrijednosni papiri, instrumenti trita novca, jedinice u subjektima za zajednika ulaganja i izvedenice), i s ovlatenjem za dranje novca klijenata. Dakle, osim to je nadzorom utvreno da je u postupku usklaenja i ishoenja odobrenja za rad u veljai 2010. godine Drutvo dalo neistinite podatke o ispunjavanju nekih od uvjeta za poslovanje, nadzorom je utvreno da niti u narednih gotovo godinu dana veinu tih uvjeta Drutvo nije ispunilo, dakle, da ih je sustavno krilo. Konkretno, nadzorom je utvreno i Zapisnikom o neposrednom nadzoru konstatirano, da interne kontrole unutar Drutva nisu uspostavljene ili nisu adekvatne. Naime, Drutvo uope nije propisalo politike i postupke u svrhu utvrivanja rizika neusklaenosti poslovanja s relevantnim propisima, a iz kojih bi bio razvidan nain rada funkcije praenja usklaenosti s relevantnim propisima, metodologija i/ili plan rada funkcije, naini i rokovi izvjeivanja i slino. Osim toga, Drutvo je dana 30. lipnja 2010. godine imenovalo voditelja kontrolinga (koji je zaduen za funkciju praenja usklaenosti i upravljanja rizicima), pri emu mu je ostavilo rok od 6 mjeseci (do 31. prosinca 2010. godine) za upoznavanje s relevantnim zakonima i internim pravilnicima, nakon kojeg roka e tek zapoeti s potpunom primjenom istih. Dakle, osim to nije propisalo politike i postupke praenja usklaenosti s relevantnim propisima, Drutvo je na tu funkciju imenovalo osobu koja tada za isto nije imala potrebna znanja i iskustvo. Navedeni propusti vezani uz funkciju praenja usklaenosti jo su znaajniji kada se uzme u obzir da u Drutvu niti funkcija interne revizije nije u potpunosti uspostavljena. Naime, iako je Drutvo u oujku 2010. godine s pruateljem usluga zakljuilo Ugovor o pruanju usluga unutarnje revizije, do studenog 2010. godine pruatelj usluga nije niti pristupio u sjedite Drutva, a niti izradio plan rada, ili proveo kontrolu i sastavio izvjee. tovie, u Prigovoru na neposredni nadzor, Drutvo je istaknulo da e poslovni odnos s pruateljem usluga i preuzimanje dokumentacije biti napravljeni tek neposredno prije poetka interne revizije (u prosincu 2010. godine). Moe se zakljuiti da je upravo zbog neadekvatno uspostavljenih kontrolnih funkcija u Drutvu dolo i do neaurnosti u provoenju statusnih promjena koje su utvrene provedenim nadzorom. Tako je utvreno da Drutvo do studenog 2010. godine (kada je na to upozoreno u postupku nadzora) nije izvrilo potrebne izmjene u Izjavi o osnivanju, niti provelo upis djelatnosti u Sudski registar Trgovakog suda u Zagrebu, sukladno dobivenom odobrenju za rad. Takoer, iako je Drutvo jo 31. prosinca 2009. godine opozvalo prokuru (koja je bila upisana u Sudski registar, s ovlatenjem prokuristu da Drutvo zastupa pojedinano i samostalno), formalna Odluka o opozivu prokure donesena je i dostavljena u Sudski registar tek nakon to su ovlatene osobe Agencije u studenom 2010. godine u postupku nadzora zatraile istu. Nadalje, propust Drutva je i to nije, sukladno odredbi lanka 44. stavak 2. Zakona o sprjeavanju pranja novca i financiranja terorizma (Narodne novine br. 87/08), obavijestilo Ured za sprjeavanje pranja novca o imenovanju ovlatene osobe i njezinog zamjenika, kao niti o promjeni ovlatene osobe. Jo jedan od propusta koji se dogodio uslijed neadekvatno uspostavljenih kontrolnih funkcija je i injenica da od lipnja 2010. do sijenja 2011. godine nisu aurirani podaci na potpisnim kartonima, odnosno podaci o osobama ovlatenim za raspolaganje po raunima na kojima Drutvo dri novana sredstva klijenata.

Uzimajui u obzir naknadno dostavljenu poslovnu dokumentaciju Drutva, Agencija se moe sloiti s navodima iz Oitovanja da je veina utvrenih nepravilnosti i nezakonitosti vezanih uz organizacijske zahtjeve ispravljena tijekom 2011. godine, ali naknadno izvrena unaprjeenja poslovanja ne mijenjaju zateeno stanje stvari. V) zakljuak Temeljem Zapisnika o neposrednom nadzoru i Zapisnika o kontinuiranom nadzoru, a sukladno odredbi lanka 255. stavak 1. ZTK i u cilju osiguravanja zakonitog trgovanja financijskim instrumentima i zatite interesa ulagatelja, Agencija je ovlatena Drutvu izrei mjere propisane ZTKom, od kojih je jedna oduzimanje odobrenja za rad. Naime, odredbama lanka 263. stavak 1. toke 1., 2., 4. i 5. ZTK-a izriito je propisano da e Agencija rjeenjem oduzeti odobrenje za rad investicijskom drutvu ako utvrdi da: - je odobrenje za rad drutvu izdano na temelju neistinitih podataka; - je drutvo prestalo ispunjavati uvjete pod kojima mu je odobrenje za rad izdano; - drutvo kri odredbe o pravovremenom i tonom izvjetavanju Agencije, vie od 2 puta u razdoblju od 3 godine, ili na drugi nain onemoguava nadzor Agencije nad svojim poslovanjem; - drutvo sustavno i teko kri organizacijske, tehnike, kadrovske ili druge uvjete za pruanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti propisane lancima 36. do 43. ZTK. Vezano uz naknadno dostavljenu poslovnu dokumentaciju Drutva (naknadno izraene i/ili aurirane interne akte, obavijesti o provedenim statusnim promjenama, izvjetaj revizora, informacije o kreditnim odnosima u kojima sudjeluje i sl.), utvreno je da se radi o promjenama u poslovanju koje su uslijedile tek tijekom 2011. godine, pa to naknadno ispunjavanje pojedinih organizacijskih zahtjeva nije (niti moe biti) od utjecaja na injenino stanje zateeno u Drutvu tijekom postupaka nadzora, odnosno na injenicu da je poslovanje Drutva moralo biti usklaeno s odredbama ZTK-a jo od lipnja 2009. godine, a da su u nadzorima tijekom 2010. godine utvrene nezakonitosti koje se ne mogu otkloniti naknadnim intervencijama, ve za posljedicu imaju oduzimanje odobrenja za rad. Pri tom se istie da su u konkretnom sluaju ispunjena ak etiri (od ukupno predvienih pet) razloga za oduzimanje odobrenja za rad, kao i da utvrene nezakonitosti u poslovanju Drutva ne predstavljaju sluajan i izdvojeni incident, ve svjesno i kontinuirano krenje relevantnih propisa uslijed kojega bi, u krajnjem sluaju, moglo doi i do zlouporaba u poslovanju Drutva. Napominje se da je odredba lanka 263. stavak 1. ZTK-a kogentne naravi, dakle, da se radi o prisilnoj normi po kojoj je Agencija duna postupiti uvijek kada utvrdi postojanje bilo kojeg od razloga za oduzimanje odobrenja za rad. Budui da je Agencija u provedenim postupcima nadzora nesporno utvrdila da je odobrenje za rad Drutvu bilo izdano na temelju neistinitih podataka, da Drutvo vie ne ispunjava neke od uvjeta pod kojima mu je odobrenje za rad izdano, da je najmanje 4 puta u razdoblju od godinu dana netono izvjetavalo Agenciju o velikim izloenostima, te da je tijekom dueg vremenskog razdoblja sustavno i teko krilo organizacijske i druge uvjete iz lanaka 36. - 43. ZTK-a, ispunjeni su uvjeti iz lanka 263. stavak 1. toke 1., 2., 4. i 5. ZTK-a za oduzimanje odobrenja za rad Drutvu, pa je stoga valjalo odluiti kao u toki 1. izreke ovog rjeenja. S tim u vezi, Drutvu je naloeno da u roku od 15 (petnaest) dana od dana primitka ovog rjeenja dostavi Agenciji dokaze o obavjetavanju svih svojih klijenata o oduzimanju odobrenja za rad, o otkazu registracije pozicija na raunima klijenata koji se vode kod Sredinjeg klirinkog

depozitarnog drutva d.d. Zagreb, o zatvaranju posebnih rauna za novana sredstva klijenata, o urednom izvrenju ili opozivu svih naloga klijenata, te o pokretanju postupka brisanja djelatnosti iz sudskog registra. Odredbom lanka 263. stavak 5. ZTK-a propisano je da od dana konanosti rjeenja o oduzimanju odobrenja za rad, investicijsko drutvo ne smije sklopiti, zapoeti obavljati ili obaviti niti jednu novu investicijsku uslugu ili aktivnost za koje je odobrenje za rad bilo izdano, pa je odlueno kao u toki 2. izreke ovog rjeenja. Temeljem ovlatenja iz lanka 263. stavak 3. ZTK-a, odlueno je kao u toki 3. izreke ovog rjeenja. Sukladno odredbama lanka 10. stavak 3. ZTK-a i Pravilnika o sadraju, obliku i nainu voenja registara osoba ovlatenih pruati investicijske usluge i obavljati investicijske aktivnosti (Narodne novine br. 5/09), oduzimanje odobrenja za rad Drutvu upisat e se u Registar drutava ovlatenih pruati investicijske usluge i obavljati investicijske aktivnosti, pod registarskim brojem 95 (devedesetpet). Sukladno odredbi lanka 8. stavak 3. Zakona o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga (Narodne novine br. 140/05), ovo rjeenje objavit e se u Narodnim novinama.

UPUTA O PRAVNOM LIJEKU Protiv ovog rjeenja alba nije doputena, ali se protiv istoga moe pokrenuti upravni spor podnoenjem tube Upravnom sudu Republike Hrvatske u roku od 30 dana od dana primitka ovog rjeenja.

KLASA: UP/I-041-02/10-06/45 URBROJ: 326-321-11-21 Zagreb, 15. rujna 2011. LAN UPRAVE Ivan Vrlji