1.

A pnz idrtke

Egyszer kamatszmts
FV = PV + kamat
FV = jvrtk, zrtke
PV = kezdtke, jelenrtk
ves kamatozs esetn:
FV = PV r

Napokra szmtott kamat:

futamid kamatl b
FV =PV +1
360 vagy 365
r = kamatlb

Jvrtk egyeszer kamatozssal

Akkor hasznljuk, ha napok vannak s
nem vek
FV =PV (1+r n)
FV=Jvrtk (zr tke)
PV=Kezd tke
r =Piaci kamatlb
n=Napok szma

Kamatoskamat-szmts (jvrtk szmts)

n
FV =C 0 (1+r )

ven belli tbbszri tksts:

r n m
( )
FV =C 0 1+
m

Jelenrtk ( utni rsz a diszkonttnyez)

1
PV =C n n
(1+ r)

Nett jelenrtk
n
Ct
NPV =C 0 +
t=1 (1+r )t

rkjradk jelenrtke
C
PV =
r
PV= az rkjradk jelenrtke
C= a fix sszeg jradk, pnzramls
r = elvrt hozam

Nvekv rkjradk
C
PV = 1
rg
PV= az rkjradk jelenrtke

1 1
C1 = az 1. vi jradk
r = elvrt hzam
g = a jradk vi nvekedsi teme
Az annuits jelenrtke
PV = A
[ 1 1
r r (1+r )n ]
A hitelek mindig annuits jelenrtke.
Ha a havi sszegek vannak megadva
akkor x ha az egsz sszeg meg van
adva s a havikat kell kiszmolni akkor :
Az annuits jvrtke
n
(1+ r) 1
FV =C 0
r
2. RTKPAPROK
Ktvnyek
Nvleges hozam:
kamat
r n= 100
nvrtk
Egyszer hozam:
kamat
re= 100
kibocstsi rf .
Tnyleges hozam:
C+ ( P nP0 ) / t
SYTM =
( P n+P0 ) /2
P0= jelenlegi rfolyam
Pn= a ktvny nvrtke
t = vek szma
C = kamatsszeg (nvrtk x nvleges hozam)
Ktvny relis rfolyama:
P0 = kamat A + nvrtk DF
kamat = nvrtk x nvleges kamat/hozam
A = annuits tnyez
DF = diszkont tnyez

Megtrlsi id / futamid
trl . rsz . sszeg A hozz tartoz v
DUR=
trl . rszl . jelen rt .
trl. rszl. jelen rt. : (ez ltalban az elz
plda nett jelenrtknek eredmnye)
Kamat napi/havi bontsban:
n 1+ r1 100
Vlt
nvrtk kamatlb lejrat eltt a nap
kamat =
360
vltdj = nvrtk vltdj
kamathozam =
vltrt fizetett ssz. lejrat eltt a nap
kamat :
360
a vltrt fizetett sszeg =

2 2
 nvrtkkamatvltdj
Rszvny
Elsbbsgi rszvny rfolyama

P 0= 1
r
Rszvny relis rfolyama:

P0= 1
rg
DIV1=vrhat osztalk
r = elvrt hozam
g = az osztalk vi nvekedsi teme
Egy rszvnyre jut nyeresg:
DIV b = DIV
A rszvny vrhat hozama egy peridusra
+(P 1P0)
r= 1
P0
P1= a rszvny eladsi (idszak vgi) ra
P0= a rszvny vteli (idszak eleji) ra
Egy rszvnyre jut adzott
eredmny (nyeresg) EPS :
adzott eredmny
EPS=
rszvnyek szma
Sajttke-arnyos nyeresg, ROE:
1 rszvnyre jut adzott eredmny
ROE=
1rszvnyre jut sajt tke
Eszkzarnyos eredmny ROA
adzott eredmny
ROA=
sszes eszkz
Osztalkfizetsi rta, b:

b= 1
EPS
1=b EPS
1= 0 (1+ g)
jrabefektetsi rta = 1-b
Nvekedsi rta, g:
g=( 1b ) ROE
b= osztalkfizetsi rta
A teljes nyeresg kifizetse osztalkknt:
EPS
P0=
r

3. Beruhzsi dntsek
Beruhzs jvedelmezsge(rentabilitsa)
E
B r=
B
E = Beruhzs vi tlagos hozama
B = Beruhzs egyszeri rfordtsa
Beruhzs megtrlsi ideje

3 3
 B 1
B m= mskppen B m=
E B r
Vltoz tblzatnl az tlagot kell nzni
Beruhzsi pnzeszkzk forgsi sebessge
zemeltetsiid
F s=
Bm

Jvedelmezsgi index, PI
n
Ct
(1+r )t
t =1
PI =
C0
C0= a befektets egyszeri rfordtsa
jelenrtken Ct= az zemeltets t-edik
idszakban jelentkez nett hozam
n = a beruhzs idtartalma
A PI-nek egy felett kell Lennie
Bels megtrlsi rta, IRR
n
Ct
C0 = t
t=1 (1+ IRR)
Az IRR t gy tudom bizonytani,
hogy a nett jelenrtket kiszmolom
egy kisebb s egy nagyobb %-al is.
Amelyikkel kzelebb vagyok a nullhoz,
annl kisebb/nagyobbnak kell Lennie az IRR-nek.

4. Forgeszkz-ellts tervezse, finanszrozsa

Forgeszkzk szintje
forg . eszk . rtke
Forg . eszk . szint =
sszes eszkz

Forgeszkz-ignyessg, m
K
m=

K= tlagos forgeszkz-llomny
= ttkests nett rbevtele vagy
termelsi rtk, sszes anyagfelhasznls
Forgsi mutatk
Forgsi sebessg fordulatainak szma, f
n
F= vagy f =
K i
= rtkests nett rbevtele
(vagy termelsi rtk, sszes anyagfehasznls)

4 4
K= tlagos forgeszkz-llomny
n= az idszak napjainak szma
i= forgsi id
Forgsi sebessg napokban, forgsi id, i
K n n
i= vagy i=
f
n= az idszak napjai
K= tlagos orgeszkz llomny
= rtkests nett rbevtele
(vagy termelsi rtk, sszes anyagfehasznls)
f= fordulatok szma
Beszedsi id
v napjainak szma
beszedsi id=
fordulatszm
ves felhasznls
fordulatszm=
tlagos kszletllomny
Relatv forgeszkz-cskkens
t
relatv forg . eszk . csk .= (i ti b )
n
t= terv-(trgy-) vi rtkestsi forgalom
n= idszak napjainak szma
it= terv- (trgy-) vi forgsi id
ib= bzisidszak forgsi ideje
Tervvi eszkzszksglet, K
i t
Kt= t
n
it= tervvi forgsi id
t= tervvi rtksestsi forgalom
n= idszak napjainak szma
A forgeszkz-llomny meghatrozsa
mrlegmdszerrel
Mrlegsszefggs:
Ny+ E n=Ecs + Z
Ny= nyit eszkzllomny
En= az eszkzllomny nvekedse
Ecs= az eszkzllomny cskkense
Z= Zrllomny
zrllomny=Ny+ E nEcs
tlagos eszkzllomny meghatrozsa
kronolgikus tlaggal
x1 x
+ x 2 . . .+ x n1+ n
2 2
tl . eszk . ll .=
n1
x1= az idszak eleji nyit adat
x2 . . .xn= az idszaki zrllomnyok
n= az idszaki adatok szma
Nett forgtke
Net . forg . tke=forg . eszk . tkervid lej . forr .( foly forrsok )
mskppen
Net . forg . tke=Sajt tke+hossz . lej . ktel .Befektetett eszk .

5 5
Finanszrozsi terv
llomnyi szemllet
sszes eszkz
Meglv forrs
Forrshiny v . forrsbsg
Pnzforgalmi szemllet
Vrhat tnyleges bevtel
Vrhat tnyleges kiads
Likviditshiny vagybsg

Mkdsi cash-flow
+ rbevtel
- Mkdsi ktg.
- CS
Adzs eltti e.
- Trsasgi ad 10%
Adzott eredmny
+ CS
MCF

5. A VLLALKOZS PNZGYI DNTSEI

Vagyon- s tkestruktra-mutatk
Befektetett eszkzk arnya = Befektetett eszkzk rtke : sszes eszkz rtke
Forgeszkzk arnya = Forgeszkzk rtke : sszes eszkz rtke Nett
forgtke-elltottsg = Nett forgtke : Forgeszkzk Befektetett
eszkzk fedezettsge = (Sajt tke + Hossz lejrat ktelezettsgek) :
Befektetett eszkzk
A pnzgyi szerkezet alapmutati
Sajttke-elltottsg (Tkeerssg) = Sajt tke : sszes forrs
Kls forrs arnya (Eladsodottsg foka) = sszes ktelezettsg : sszes forrs
A tkeszerkezet mutati
Tkettteli mutatk (eladsodst mr mutatk):
Hossz lej . kt .
Pnzgyitketttel1 ( Idegentke arnya)=
HLK + Sajt tke
HLK
Pnzgyitketttel 2 (Tkefeszltsg )=
Sajt tke
tlagos tkekltsg
tlagos tkekltsg=W e r e + W d r d
We = sajt tke arnya a tkeszerkezetben
re = sajt tke kltsge
Wd = idegen tke arnya a tkeszerkezetben
rd = idegen tke kltsge
A finanszrozs fedezeti mutati
Forgeszkz-fedezeti mutat = Rvid lejrat ktelezettsg : Forgeszkzk
Sajt tke+ Hossz .lej . tke
Bef . eszk . fedezeti mutat =
Befektetett eszkzk
Egyb hatkonysgi mutatk

6 6
Kltsghatkonysg = sszes kltsg : rtkests nett rbevtele
Eszkzhatkonysg = sszes eszkz : rtkests nett rbevtele
Eszkzignyessg = rtkests nett rbevtele : sszes eszkz
Jvedelmezsgi mutatk
rbevtel-arnyos eredmny = Adzott eredmny: Nett rbevtel rbevtel-
arnyos cash flow = Brutt cash flow : Nett rbevtel Sajttke-arnyos
jvedelem (ROE) = Adzott eredmny : Sajt tke Eszkzarnyos eredmny =
Adzott eredmny : sszes eszkz
Forgeszkz-arnyos eredmny = Adzott eredmny : tlagos forgeszkz
Befektetetteszkz-arnyos eredmny = Adzott eredmny : Befektetett eszkz
Brarnyos jvedelmezsg = Adzott eredmny : Brkltsg
A pnzgyi egyensly mutati
Likviditsi mutat = forgeszkzk / RLK
Likviditsi gyorsrta = (Forgeszk kszletek) / RLK
Kszpnzlikvidits = (Pnzeszkzk (Kszpnz+Bankbettek)) / Esedkes RLK
Pnzhnyad = (Pnzeszzk + Piackpes rtkpapr) / RLK
Adssgszolglati mutat
adzott eredmny+amortizci +hossz .lejratra adott klcsnk kamata

hosszlejratra felvett klcsnk esedkes trl . rszl+ esedkes
Piaci rtk kamatok
rfolyam
Piaci rtk mutatja vagy
Knyv szerinti rtk 1 rszvny knyv szerinti rtke
rszvny piaci rfolyama
P/ E=
1 rszvnyre jut adzott eredmny(EPS)

7 7