You are on page 1of 24

.

, ,
.
,

.

,
.

a 4

1. 10

2. 11

3. 11

4. 13

5. 14

6. 16

7. 18

8. 18

9. 20

10. 20

11. () 21

23


.

, ,
.

,

. ,
()
, ,
(cash flow ),
(funds flow ),
.


.
.
XX
,
.
,
. ,
,
.


.
,
, , .

() :
1. ,
2. ,
3. ,
4.
,
5. ,
6. .


,
,
.


.
.
,
.

. ,

.

, , ,
,
,
, ,
.


, .
,
( ),
( ).

:
) ,
)
) .


.
,
2:1,
.

1:1, .

, e
,
.
.

.

.
,

( 25% ).

5


. , ,
,
. ,

, ,

, . ,
(
,
) ( )
.

(
).





.

:
) ,
) ,
) 1:1
) 2:1.

,
.
.

,
. , ,
.
, ,
. , ,
, ,
,
, ,
.
,
, ,
.

( ),
(
).
6

, ,
.

.

,
.


,
,
.
.

.

(
),
. , ,
,
. ,
,
,
,
.

. ,
, , ,
. ,
,
.
,
.

1:1 (-)

.
, .
.
. ,

.
,
.

2:1

2:1,

7
.
,
1:1. ,
,
,
, .

:
1. ( )
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.


, ,
.

1.

,
,
. :
)
)
)

() :


. ,
, =1,85
.
.
.
.

.

2:1
>=2,00 (
2:1).
(1,00<<2,00).
<1 .

9
: (
).
, .
3:1 .
,
, . 1:1
.
: ,
.

-
=



. :

.
.
1:1 (

1:1 ). >1
.

()
:

( ):

:
- >1 .
- =1
.
- <1
.

10
2.


( +
) ( +
+ ).
:
)
)

()
:


.
>=1, ,
(
).


. =


() .
1
,
.

3.


2 :
)
) .


1. = x 100

11

2. = x 100


(). ,


.
:
5%:95%,
55%:45%, 78%:22%.


.
:


1. = x 100


2. = x 100

3.


= x 100


4. = x 100


5. = x 100


6. = x 100

7.


= x 100



.
,
.

12
4.

3 :
, .
(
) (
). ,
:
) ,
)
) .

1.


= x 100

2.

( )
= x 100

3.


= x 100


1. = x 100


2. = x 100


3. =


,
,
. ,
. ,

.
. ( )

, .

13
. ,
1, 1 . ,


.


1. = x 100


2. = x 100


. ,

( )
( )

.

5.

.

.

:
) ,
) ,
) ,
)
) .

() :

()
. (365)
,
. ().

.
.

14
: 5,71
6 .
,
= 64 .
: 60 .

( ,
).
: 90 .
.

() :


.
, = 365/.
.
,

, ,
.

: 9 41
(360/9). , 9
, 41
.

()
:


.
,
= 365/.
.
.

: 6
6 . , = 365/6 = 61 .
.
: 70 ,
.
: 45
,

15
.
.
,
.

()
:


=
( )



.
.
, ,
, ,
.
.

()
:


,
. .
.

6.


.
:
, .
:


1. = x 100


2. = x 100


3. = x 100

16

:
- ;
-
/
( );
-
, .

, ,
,
:


= x 100


= x 100


= x 100

, ,
:


= x 100

17
7.

,
: ,
.

.

,
, :
- ,

;
-
(
)
;
-
,
.


(
,

).
:
- ,
- ,
- ,
- () ,
- ( ).

8.


.
.


. : ()
().


= x 100

18

= x 100

, ,
, .
.
() ().


. = x 100
( )

,
, 100
.
, .


= x 100
( )

,
, 100
.
.



. ,

( )
.

>

: :
= 25%, = 10%, = 50%, = 28,6%.

:
- 100 25 ;
- 100 10 ;
- 50
100 (), 50%
;
- 28,6
100 (), 28,6%
.
- <
.
19
9.

(
)
. ,
. 1

. 1

.

,
.
1.

10.


) =


) =


) =


.
,
,
.
(
).
,
.

20
11. ()


.
.
: .


(. = 28,6
28,6 ).
.

()
(. =14,3
14,3 ).
.


= x 100


100 , %
(. =50%
100 50 , 50%,
).
.


= x 100

,
100
(. =14,3% 100
14,3 ,
14,3% ).


= x 100

(
100) ( 100)
(. 150%
50% , :
= ( )/ ).
,
,
.

21
, ,

,
.

(
) .


.

,
, ,
. ,
, ,
,

.

22

()
()
().
.


.
.


(
).


.

, ,
.
: ,
.

.

, .

.
,
.

-

, , ,
, ,
, , , .
.

-
.

.

-

( )
. ,
,
.
23

(, , , goodwill,
.), ( , , ,
.) ( ,
, .).

-
,
.
,
,
, .
, ,
, : ,
, , ,
, , .

24

You might also like