New Directions Chapter One-1 PDF

$)"15&3
0/&
*OUFSDVMUVSBM
$PNNVOJDBUJPO
"83*5&345&$)/*26&
.BJO*EFBTBOE4VQQPSUJOH%FUBJMT
*O UIJT DIBQUFS ZPV XJMM FYQMPSF DVMUVSBM EJGGFSFODFT JO WBMVFT CFMJFGT
BOECFIBWJPSTBOEUIFJOUFSDVMUVSBMQSPCMFNTUIBUTPNFUJNFTSFTVMUGSPN
UIFTF EJGGFSFODFT :PV XJMM DPOTJEFS IPX QFPQMF GSPN EJWFSTF DVMUVSFT
SFHBSE UJNF FYQSFTT UIFNTFMWFT WFSCBMMZ BOE OPOWFSCBMMZ BOE JOUFSBDU
TVDDFTTGVMMZ
2VFTUJPOT3BJTFEJO$IBQUFS0OF
8PSLJOHXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ EJTDVTTUXPPSUISFFPGUIF
GPMMPXJOHRVFTUJPOT
"SFUIFSFNPSFTJNJMBSJUJFTPSNPSFEJGGFSFODFTBNPOHQFPQMFBSPVOE
UIFXPSMEJOUIFXBZUIFZUIJOL CFIBWF BOEDPNNVOJDBUF
8IBUBSFUIFNPTUJNQPSUBOUTPDJBMBOEDVMUVSBMWBMVFTJOGMVFODJOH
ZPVSPXOCFMJFGTBOECFIBWJPS
8IBUBSFUIFNBKPSPCTUBDMFTUPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO )PX
DBOUIFZCFSFEVDFE
*GZPVMJWFJOBOPUIFSDVMUVSFGPSBOFYUFOEFEQFSJPEPGUJNF TIPVME
ZPVFNCSBDFUIFQSPWFSCi8IFOJO3PNF EPBTUIF3PNBOTEPw
%PZPVUIJOLUIBUXIFOZPVMJWFJOBOFXDVMUVSFZPVSWBMVFT
PQJOJPOT PSCFIBWJPSDIBOHFJOBOZXBZ
#SJFG2VPUBUJPOT
5IFGPMMPXJOHRVPUBUJPOTEFBMXJUIJOUFSDVMUVSBMJTTVFTDPOTJEFSFEJO
UIJTDIBQUFS8PSLJOHXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ DIPPTFUXPPS
UISFFRVPUBUJPOTBOEEJTDVTTUIFN
5IFSFOFWFSXFSF JOUIFXPSME UXPPQJOJPOTBMJLF OPNPSFUIBOUXP
IBJST PSUXPHSBJOTUIFNPTUVOJWFSTBMRVBMJUZJTEJWFSTJUZ .POUBJHOF
'SFODIFTTBZJTU
5IFSFJTOPMPOHFSEJWJTJPOCFUXFFOXIBUJTGPSFJHOBOEXIBUJTEPNFTUJD
oUIFXPSMEFDPOPNZ UIFXPSMEFOWJSPONFOU UIFXPSME"*%4DSJTJT UIF
XPSMEBSNTSBDFoUIFZBGGFDUVTBMM 8JMMJBN+FGGFSTPO$MJOUPO 64
QSFTJEFOU
"MMQFPQMFBSFUIFTBNF*UJTPOMZUIFJSIBCJUTUIBUBSFEJGGFSFOU
$POGVDJVT $IJOFTFQIJMPTPQIFS
1SFKVEJDFT JUJTXFMMLOPXO BSFNPTUEJGGJDVMUUPFSBEJDBUFGSPNUIFIFBSU

XIPTFTPJMIBTOFWFSCFFOMPPTFOFEPSGFSUJMJ[FECZFEVDBUJPOUIFZHSPX
UIFSF GJSNBTXFFETBNPOHTUPOFT $IBSMPUUF#SPOU &OHMJTIXSJUFS
*DPOTJEFSNZTFMGB)JOEV $ISJTUJBO .PTMFN +FX #VEEIJTU BOE

$POGVDJBO .PIBOEBT(BOEIJ *OEJBOOBUJPOBMJTUBOETQJSJUVBM
MFBEFS
/PPCKFDUJTNZTUFSJPVT5IFNZTUFSZJTJOZPVSFZF &MJ[BCFUI#PXFO
64BVUIPS
$03&3&"%*/(
"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM XSJUFGPSUFOUPGJGUFFONJOVUFTBCPVUPOFPSUXPDVMUVSBM
EJGGFSFODFTZPVWFOPUJDFEXIJMFMJWJOHJOBGPSFJHODPVOUSZPSJOBQMBDFUIBU
JTDVMUVSBMMZEJGGFSFOUGSPNXIFSFZPVHSFXVQ5IFOTIBSFZPVSUIPVHIUTXJUI
TFWFSBMDMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
3FBEUIFGJSTUQBSBHSBQIPGi"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT wJOXIJDIUIF
BVUIPSEJTDVTTFTUIFDPODFQUPGWBMVFT5IFOXSJUFBMJTUPGUISFFPSGPVSNBKPS
WBMVFTJOZPVSDVMUVSF%JTDVTTZPVSMJTUJOBTNBMMHSPVQBOEUIFOXSJUFBMJTUPGBMM
UIFDVMUVSBMWBMVFTPOUIFCPBSE
"HSFFJOHBOE%JTBHSFFJOH
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT 'JMMJOFBDICMBOL
XJUI4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
5IFOTIBSFZPVSSFTQPOTFTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
*UTVTVBMMZCFUUFSUPEPUIJOHTCZZPVSTFMGUIBOUPBDDFQUIFMQGSPNPUIFS
QFPQMF
/PUFWFSZPOFTPQJOJPOTBSFFRVBMMZWBMJEBOEXPSUIZPGDPOTJEFSBUJPO
1FPQMFEPOPUIBWFDPOUSPMPWFSUIFJSPXOEFTUJOJFT
/BUVSFTIPVMECFDPOUSPMMFEBOEVTFEJOUIFTFSWJDFPGIVNBOCFJOHT
8IFOZPVOHQFPQMFBSFFJHIUFFOZFBSTPME UIFZTIPVMECFFODPVSBHFE
UPNPWFBXBZGSPNIPNF
$PNQFUJUJPOJTBTUSPOHWBMVFJONZDVMUVSF
*GTPNFPOFEPFTTPNFUIJOHUIBUCPUIFSTZPV ZPVTIPVMEFYQSFTTZPVS
GFFMJOHTPQFOMZBOEEJSFDUMZUPUIFQFSTPO
8IFOMJWJOHJOBGPSFJHODPVOUSZ ZPVTIPVMEUSZUPBTTJNJMBUFCZ
FNCSBDJOHUIFOBUJPOTDVTUPNTBOEQSBDUJDFT
1FPQMFJONZDVMUVSFBSFRVJUFJOGPSNBMJOUIFJSQFSTPOBMBOE
QSPGFTTJPOBMSFMBUJPOTIJQT
*UTCFUUFSUPGPDVTPOUIFGVUVSFUIBOUPUIJOLUPPNVDIBCPVUZPVS
DVMUVSFTQBTUoJUTDVTUPNT USBEJUJPOT BOEIFSJUBHF
$)"15&30/& *OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPO
5BLJOH/PUFT8IJMF:PV3FBE
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUJEFOUJGZNBKPS64
WBMVFT5IFO JOUIFNBSHJOOFYUUPBNBSLFEQBTTBHF JOEJDBUFIPXQSPNJOFOUUIF
WBMVFJTJOZPVSDVMUVSFCZXSJUJOHiWFSZTUSPOH wiTUSPOH wiOPUWFSZTUSPOH wPSiXFBLw
"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
i (BSZ"MUIFO
(BSZ"MUIFOXBTBGPSFJHOTUVEFOUBEWJTFSBUUIF6OJWFSTJUZPG*PXBGPSNBOZZFBST)FIBT
XSJUUFOTFWFSBMCPPLTCBTFEPOIJTFYQFSJFODFTMJWJOHJO1FSVBOE.BMBZTJBBOEPOIJTFYUFOTJWF
XPSLXJUITUVEFOUT JNNJHSBOUT BOEPUIFSWJTJUPSTUPUIF6OJUFE4UBUFT5IJTSFBEJOHJTUBLFO
GSPNBDIBQUFSJO"NFSJDBO8BZT"(VJEFGPS'PSFJHOFSTJOUIF6OJUFE4UBUFT TFDPOE
FEJUJPO

1FPQMFXIPHSPXVQJOBQBSUJDVMBSDVMUVSFTIBSFDFSUBJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOT
5IBU EPFT OPU NFBO UIFZ BMM TIBSF FYBDUMZ UIF TBNF WBMVFT UP FYBDUMZ UIF TBNF
FYUFOU*UEPFTNFBOUIBUNPTUPGUIFN NPTUPGUIFUJNF BHSFFXJUIFBDIPUIFST
JEFBT BCPVU XIBU JT SJHIU BOE XSPOH EFTJSBCMF BOE VOEFTJSBCMF BOE TP PO 5IFZ
BMTP BHSFF NPTUMZ XJUI FBDI PUIFST BTTVNQUJPOT BCPVU IVNBO OBUVSF TPDJBM
SFMBUJPOTIJQT BOETPPO
/PUJDFUIBUUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTEJTDVTTFECFMPXPWFSMBQXJUIBOETVQQPSU
FBDIPUIFS*OHFOFSBM UIFZBHSFFXJUIFBDIPUIFS5IFZGJUUPHFUIFS"DVMUVSFDBO
CFWJFXFEBTBDPMMFDUJPOPGWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTUIBUHPUPHFUIFSUPTIBQFUIF
XBZBHSPVQPGQFPQMFQFSDFJWFTBOESFMBUFTUPUIFXPSMEBSPVOEUIFN
*/%*7*%6"-*4.
5IF NPTU JNQPSUBOU UIJOH UP VOEFSTUBOE BCPVU "NFSJDBOT JT QSPCBCMZ UIFJS
EFWPUJPOUPJOEJWJEVBMJTN5IFZBSFUSBJOFEGSPNWFSZFBSMZJOUIFJSMJWFTUPDPOTJEFS
UIFNTFMWFTBTTFQBSBUFJOEJWJEVBMTXIPBSFSFTQPOTJCMFGPSUIFJSPXOTJUVBUJPOTJO
MJGF BOE UIFJS PXO EFTUJOJFT 5IFZSF OPU USBJOFE UP TFF UIFNTFMWFT BT NFNCFST
PG B DMPTFLOJU JOUFSEFQFOEFOU GBNJMZ SFMJHJPVT HSPVQ USJCF OBUJPO PS BOZ PUIFS
DPMMFDUJWJUZ
:PVDBOTFFJUJOUIFXBZ"NFSJDBOTUSFBUUIFJSDIJMESFO0OFEBZ*XBTBUBMPDBM
TIPQQJOHNBMM XBJUJOHJOMJOFUPCVZBO0SBOHF+VMJVT "O0SBOHF+VMJVTJTBDPPM
ESJOLNBEFJOBCMFOEFSXJUIPSBOHFKVJDF JDF BOETPNFPUIFSJOHSFEJFOUT
#FIJOE
NFJOUIFMJOFXBTBXPNBOXJUIUXPDIJMESFO BCPZXIPXBTBCPVUUISFFZFBSTPME
BOEBHJSMXIPXBTBCPVUGJWF5IFCPZIBEIJTIBOEJOUIFQPDLFUPGIJTCMVFKFBOT
BOE*DPVMEIFBSUIBUIFIBETPNFDPJOTJOUIFSF
5IFCPZBTLFEIJTNPUIFS i$BO*HFUBO0SBOHF+VMJVT w
i/P wTIFTBJEUPIJNi:PVEPOUIBWFFOPVHINPOFZMFGUGPSBO0SBOHF+VMJVT
3FNFNCFSZPVCPVHIUUIBUDPPLJFBXIJMFBHP:PVEPIBWFFOPVHINPOFZGPSBIPU
EPH4PZPVDPVMEHFUBIPUEPHOPXJGZPVXBOUUP0S ZPVDPVMETBWFZPVSNPOFZ
BOETPNFUJNFMBUFSXIFOZPVIBWFFOPVHINPOFZ XFDPVMEDPNFCBDLIFSFBOE
ZPVDPVMEHFUBO0SBOHF+VMJVTw
$03&3&"%*/( "NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT
8IFO * UFMM UIJT TUPSZ UP QFPQMF GSPN PUIFS DPVOUSJFT UIFZ VTVBMMZ SFBDU XJUI
EJTCFMJFG5IFJEFBUIBUBDIJMETPZPVOHXPVMEFWFOIBWFIJTPXONPOFZUPTQFOE
MFUBMPOFCFFYQFDUFEUPEFDJEFIPXUPTQFOEJU TFFNTCFZPOEUIFJSDPNQSFIFOTJPO
)FSF JT B ZPVOH DIJME XIPTF PXO NPUIFS JT GPSDJOH IJN UP NBLF B EFDJTJPO UIBU
BGGFDUTOPUKVTUIJTTJUVBUJPOBUUIFNPNFOUoXIFUIFSPSOPUUPHFUBIPUEPHoCVU
UIBUXJMMBGGFDUIJNBUTPNFVOTQFDJGJFEUJNFJOUIFGVUVSF XIFOIFXJMMIBWFNPSF
NPOFZ
#VUXIFO"NFSJDBOTIFBSUIFTUPSZ UIFZVTVBMMZVOEFSTUBOEJUQFSGFDUMZXFMM5IJT
NPUIFSJTIFMQJOHIFSTPOMFBSOUPNBLFIJTPXOEFDJTJPOTBOEUPCFBDDPVOUBCMF
GPSIJTPXONPOFZ4PNF"NFSJDBOQBSFOUTNJHIUOPUFYQFDUBUISFFZFBSPMEUP
NBLF B EFDJTJPO BCPVU IPX UP TQFOE NPOFZ CVU UIFZ DFSUBJOMZ VOEFSTUBOE XIBU
UIFNPUIFSJTEPJOH4IFJTHFUUJOHIFS TPO SFBEZ GPS B XPSME JO XIJDI IF XJMM CF
SFTQPOTJCMFGPSIJTDIPJDFTBOEUIFJSDPOTFRVFODFT&WFOIJTPXONPUIFSXPOUCF
IFMQJOHIJNMBUFSJOMJGF BOEIFOFFETUPCFSFBEZGPSUIBU
5IJT QBSUJDVMBS NPUIFS NBZ PS NBZ OPU IBWF PXOFE B DPQZ PG %S #FOKBNJO
4QPDLTGBNPVTCPPL %S4QPDLT#BCZBOE$IJME$BSF UPXIJDINJMMJPOTPG"NFSJDBO
QBSFOUTIBWFMPOHUVSOFEGPSJOGPSNBUJPOBOEBEWJDFPOSBJTJOHUIFJSDIJMESFO5IF
NPTUSFDFOUWFSTJPOPGUIFCPPLNBLFTUIJTPCTFSWBUJPO
*O UIF 6OJUFE 4UBUFTWFSZ GFX DIJMESFO BSF SBJTFE UP CFMJFWF UIBU UIFJS
QFSTPOBM EFTUJOZ JT UP TFSWF UIFJS GBNJMZ UIFJS DPVOUSZ UIFJS (PE <BT JT UIF
QSBDUJDFJOTPNFPUIFSDPVOUSJFT>(FOFSBMMZDIJMESFO<JOUIF6OJUFE4UBUFT>
BSF HJWFO UIF GFFMJOH UIBU UIFZ DBO TFU UIFJS PXO BJNT BOE PDDVQBUJPO
JO MJGF BDDPSEJOH UP UIFJS JODMJOBUJPOT 8FSF SBJTJOH UIFN UP CF SVHHFE
JOEJWJEVBMJTUT Q
8IJMFJUIBTCFDPNFNPSFBDDFQUBCMFJOMJHIUPGDIBOHJOHFDPOPNJDDJSDVNTUBODFT
FTQFDJBMMZIJHIFSIPVTJOHDPTUT
GPSZPVOHBEVMUTUPMJWFJOUIFJSQBSFOUTIPVTF UIF
JEFBM PG JOEFQFOEFODF BGUFS IJHI TDIPPM HSBEVBUJPO SFNBJOT *G JU JT FDPOPNJDBMMZ
GFBTJCMFGPSUIFNUPEPTP ZPVOHBEVMU"NFSJDBOTBSFFYQFDUFEUPMJWFBQBSUGSPN
UIFJSQBSFOUT FJUIFSPOUIFJSPXOPSJODPMMFHF PSSJTLCFJOHWJFXFEBTJNNBUVSF
iUJFE UP UIFJS NPUIFST BQSPO TUSJOHT w PS PUIFSXJTF VOBCMF UP MFBE B OPSNBM
JOEFQFOEFOUMJGF
"NFSJDBOT BSF USBJOFE UP DPODFJWF PG UIFNTFMWFT BT TFQBSBUF JOEJWJEVBMT BOE
UIFZBTTVNFFWFSZPOFFMTFJOUIFXPSMEJTUPP8IFOUIFZFODPVOUFSBQFSTPOGSPN
BCSPBEXIPTFFNTUPUIFNFYDFTTJWFMZDPODFSOFEXJUIUIFPQJOJPOTPGQBSFOUT XJUI
GPMMPXJOH USBEJUJPOT PS XJUI GVMGJMMJOH PCMJHBUJPOT UP PUIFST UIFZ BTTVNF UIBU UIF
QFSTPOGFFMTUSBQQFEPSJTXFBL JOEFDJTJWF PSiPWFSMZEFQFOEFOUw5IFZBTTVNFBMM
QFPQMFNVTUSFTFOUCFJOHJOTJUVBUJPOTXIFSFUIFZBSFOPUiGSFFUPNBLFVQUIFJSPXO
NJOETw5IFZBTTVNF GVSUIFSNPSF UIBUBGUFSMJWJOHGPSBUJNFJOUIF6OJUFE4UBUFT
QFPQMFXJMMDPNFUPGFFMiMJCFSBUFEwGSPNDPOTUSBJOUTBSJTJOHPVUTJEFUIFNTFMWFTBOE
XJMMCFHSBUFGVMGPSUIFPQQPSUVOJUZUPiEPUIFJSPXOUIJOHwBOEiIBWFJUUIFJSPXO
XBZw"TJOEFFE NBOZBSF
5IFJOEJWJEVBMUIBU"NFSJDBOTJEFBMJ[FQSFGFSTBOBUNPTQIFSFPGGSFFEPN XIFSF
OFJUIFSUIFHPWFSONFOUOPSBOZPUIFSFYUFSOBMGPSDFPSBHFODZEJDUBUFTXIBUUIF
JOEJWJEVBMEPFT'PS"NFSJDBOT UIFJEFBPGJOEJWJEVBMGSFFEPNIBTTUSPOH QPTJUJWF
DPOOPUBUJPOT
#Z DPOUSBTU QFPQMF GSPN NBOZ PUIFS DVMUVSFT SFHBSE TPNF PG UIF CFIBWJPS
"NFSJDBOT MFHJUJNJ[F CZ UIF MBCFM iJOEJWJEVBM GSFFEPNw UP CF TFMGDFOUFSFE BOE
MBDLJOHJODPOTJEFSBUJPOGPSPUIFST
'PSFJHO WJTJUPST XIP VOEFSTUBOE UIF EFHSFF UP XIJDI "NFSJDBOT BSF JNCVFE
XJUIUIFOPUJPOUIBUUIFGSFF TFMGSFMJBOUJOEJWJEVBMJTUIFJEFBMLJOEPGIVNBOCFJOH
XJMMCFBCMFUPVOEFSTUBOENBOZBTQFDUTPG"NFSJDBOCFIBWJPSBOEUIJOLJOHUIBU
PUIFSXJTFNJHIUOPUNBLFTFOTF"WFSZGFXPGUIFNBOZQPTTJCMFFYBNQMFT
t"NFSJDBOTTFFBTIFSPFTUIPTFJOEJWJEVBMTXIPiTUBOEPVUGSPNUIFDSPXEw
CZEPJOHTPNFUIJOHGJSTU MPOHFTU NPTUPGUFO PSPUIFSXJTFiCFTUw&YBNQMFT
BSFBWJBUPST$IBSMFT-JOECFSHIBOE"NFMJB&BSIBSU HPMGFS5JHFS8PPET
BOECBTLFUCBMMQMBZFS.JDIBFM+PSEBO1FSIBQTUIFCFTUFYBNQMFGSPNUIF
XPSME PG GJDUJPO JT UIF "NFSJDBO DPXCPZ BT QPSUSBZFE CZ TVDI NPUJPO
QJDUVSFBDUPSTBT+PIO8BZOFBOE$MJOU&BTUXPPE
t"NFSJDBOTBENJSFQFPQMFXIPIBWFPWFSDPNFBEWFSTFDJSDVNTUBODFT GPS
FYBNQMF QPWFSUZ PS B QIZTJDBM IBOEJDBQ
BOE iTVDDFFEFEw JO MJGF #MBDL
FEVDBUPS#PPLFS58BTIJOHUPOJTPOFFYBNQMFUIFCMJOEBOEEFBGBVUIPS
BOEMFDUVSFS)FMFO,FMMFSJTBOPUIFS
t.BOZ"NFSJDBOTEPOPUEJTQMBZUIFEFHSFFPGSFTQFDUGPSUIFJSQBSFOUTUIBU
QFPQMFJONPSFUSBEJUJPOBMPSGBNJMZPSJFOUFETPDJFUJFTDPNNPOMZEP'SPN
UIFJSQPJOUPGWJFX CFJOHCPSOUPQBSUJDVMBSQBSFOUTXBTBTPSUPGIJTUPSJDBM
PS CJPMPHJDBM BDDJEFOU 5IF QBSFOUT GVMGJMMFE UIFJS SFTQPOTJCJMJUJFT UP UIF
DIJMESFOXIJMFUIFDIJMESFOXFSFZPVOH BOEOPXUIBUUIFDIJMESFOIBWF
SFBDIFEiUIFBHFPGJOEFQFOEFODF wUIFDMPTFDIJMEQBSFOUUJFJTMPPTFOFE
PDDBTJPOBMMZFWFOCSPLFO
t*UJTOPUVOVTVBMGPS"NFSJDBOTXIPBSFCFZPOEUIFBHFPGBCPVUUXFOUZ
UXP BOE TPNFUJNFT ZPVOHFS
BOE XIP BSF TUJMM MJWJOH XJUI UIFJS QBSFOUT
UPQBZUIFJSQBSFOUTGPSSPPNBOECPBSE&MEFSMZQBSFOUTMJWJOHXJUIUIFJS
HSPXO DIJMESFO NBZ EP MJLFXJTF 1BZJOH GPS SPPN BOE CPBSE JT B XBZ PG
TIPXJOHJOEFQFOEFODF TFMGSFMJBODF BOESFTQPOTJCJMJUZGPSPOFTFMG
t$FSUBJO QISBTFT POF DPNNPOMZ IFBST BNPOH "NFSJDBOT DBQUVSF UIFJS
EFWPUJPOUPJOEJWJEVBMJTNi:PVMMIBWFUPEFDJEFUIBUGPSZPVSTFMGwi*GZPV
EPOUMPPLPVUGPSZPVSTFMG OPPOFFMTFXJMMwi-PPLPVUGPSOVNCFSPOFw
i#FZPVSPXOCFTUGSJFOEw
$0.1&5*5*0/
*OEJWJEVBMJTUJD "NFSJDBOT OBUVSBMMZ TFF UIFNTFMWFT BT CFJOH JO DPNQFUJUJPO XJUI
PUIFST $PNQFUJUJWFOFTT QFSWBEFT UIF TPDJFUZ *U JT PCWJPVT JO UIF BUUFOUJPO HJWFO
UP BUIMFUJD FWFOUT BOE TUBS BUIMFUFT XIP BSF QSBJTFE GPS CFJOH iSFBM DPNQFUJUPSTw
$IBSMFT-JOECFSHI o
"NFSJDBOQJMPUXIP JO NBEFUIFGJSTUTPMP OPOTUPQUSBOTBUMBOUJDGMJHIU
"NFMJB&BSIBSU o
'JSTUXPNBOUPGMZBDSPTTUIF"UMBOUJD0DFBO JO
BOEUPGMZBDSPTTJUBMPOF
JO

#PPLFS58BTIJOHUPO o
4POPGBTMBWFXIPXFOUGSPNXPSLJOHJODPBMNJOFTUPGPVOEJOHB
VOJWFSTJUZGPS"GSJDBO"NFSJDBOTUVEFOUTBOECFDPNJOHPOFPGUIFMFBEJOHFEVDBUPSTPGIJTEBZ
)FMFO,FMMFS o
(SBEVBUFPG3BEDMJGGF$PMMFHFXIPXFOUPOUPXSJUFBOEMFDUVSFFYUFOTJWFMZBCPVU
TPDJBMDBVTFT
*U JT BMTP PCWJPVT JO TDIPPMT BOE FYUSBDVSSJDVMBS BDUJWJUJFT GPS DIJMESFO XIFSF
HBNFT BOE DPOUFTUT BSF BTTVNFE UP CF EFTJSBCMF BOE CFOFGJDJBM $PNQFUJUJWFOFTT
JT MFTT PCWJPVT XIFO JU JT JO UIF NJOET PG QFPQMF XIP BSF DPOTJTUFOUMZ DPNQBSJOH
UIFNTFMWFTXJUIPUIFSTXIPJTGBTUFS TNBSUFS SJDIFS CFUUFSMPPLJOHXIPTFDIJMESFO
BSFUIFNPTUTVDDFTTGVMXIPTFIVTCBOEJTUIFCFTUQSPWJEFSPSUIFCFTUDPPLPSUIF
CFTUMPWFSXIJDITBMFTQFSTPOTPMEUIFNPTUEVSJOHUIFQBTURVBSUFSXIPFBSOFEIJT
GJSTUNJMMJPOEPMMBSTBUUIFFBSMJFTUBHFBOETPPO1FPQMFXIPBSFDPNQFUJOHXJUI
PUIFSTBSFFTTFOUJBMMZBMPOF USZJOHUPNBJOUBJOUIFJSTVQFSJPSJUZBOE JNQMJDJUMZ UIFJS
TFQBSBUFOFTTGSPNPUIFST
13*7"$:
"MTPDMPTFMZBTTPDJBUFEXJUIUIFWBMVFUIFZQMBDFPOJOEJWJEVBMJTNJTUIFJNQPSUBODF
"NFSJDBOT BTTJHO UP QSJWBDZ "NFSJDBOT BTTVNF UIBU QFPQMF iOFFE TPNF UJNF UP
UIFNTFMWFTw PS iTPNF UJNF BMPOFw UP UIJOL BCPVU UIJOHT PS SFDPWFS UIFJS TQFOU
QTZDIPMPHJDBM FOFSHZ "NFSJDBOT IBWF HSFBU EJGGJDVMUZ VOEFSTUBOEJOH QFPQMF XIP
BMXBZTXBOUUPCFXJUIBOPUIFSQFSTPO XIPEJTMJLFCFJOHBMPOF"NFSJDBOTUFOEUP
SFHBSETVDIQFPQMFBTXFBLPSEFQFOEFOU
"NFSJDBOTBUUJUVEFTBCPVUQSJWBDZDBOCFEJGGJDVMUGPSGPSFJHOFSTUPVOEFSTUBOE
"NFSJDBOTIPVTFT ZBSET BOEFWFOUIFJSPGGJDFTDBOTFFNPQFOBOEJOWJUJOH ZFU
JO UIF "NFSJDBOT NJOET UIFSF BSF CPVOEBSJFT UIBU PUIFS QFPQMF BSF TJNQMZ OPU
TVQQPTFE UP DSPTT 8IFO UIF CPVOEBSJFT BSF DSPTTFE UIF "NFSJDBOT CPEJFT XJMM
WJTJCMZTUJGGFOBOEUIFJSNBOOFSXJMMCFDPNFDPPMBOEBMPPG
&26"-*5:
"NFSJDBOT BSF BMTP EJTUJODUJWF JO UIF EFHSFF UP XIJDI UIFZ CFMJFWF JO UIF JEFBM
BTTUBUFEJOUIFJS%FDMBSBUJPOPG*OEFQFOEFODF UIBUiBMMNFOBSFDSFBUFEFRVBMw
"MUIPVHIUIFZTPNFUJNFTWJPMBUFUIFJEFBMJOUIFJSEBJMZMJWFT QBSUJDVMBSMZJONBUUFST
PGJOUFSSBDJBMSFMBUJPOTIJQTBOETPNFUJNFTSFMBUJPOTIJQTBNPOHQFPQMFGSPNEJGGFSFOU
TPDJBMDMBTTFT "NFSJDBOTIBWFBEFFQGBJUIUIBUJOTPNFGVOEBNFOUBMXBZBMMQFPQMF
BUMFBTUBMM"NFSJDBOQFPQMF
BSFPGFRVBMWBMVF UIBUOPPOFJTCPSOTVQFSJPSUP
BOZPOFFMTFi0OFQFSTPO POFWPUF wUIFZTBZ DPOWFZJOHUIFJEFBUIBUBOZQFSTPOT
PQJOJPOJTBTWBMJEBOEXPSUIZPGBUUFOUJPOBTBOZPUIFSQFSTPOTPQJOJPO
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZRVJUFVODPNGPSUBCMFXIFOTPNFPOFUSFBUTUIFNXJUI
PCWJPVTEFGFSFODF5IFZEJTMJLFCFJOHUIFTVCKFDUTPGPQFOEJTQMBZTPGSFTQFDUoCFJOH
CPXFE UP CFJOH EFGFSSFE UP CFJOH USFBUFE BT UIPVHI UIFZ DPVME EP OP XSPOH PS
NBLFOPVOSFBTPOBCMFSFRVFTUT
'PSFJHOFST XIP BSF BDDVTUPNFE UP NPSF PCWJPVT EJTQMBZT PG SFTQFDU TVDI BT
CPXJOH BWFSUJOHFZFTGSPNUIFGBDFPGUIFIJHIFSTUBUVTQFSTPO PSVTJOHIPOPSJGJD
UJUMFT
PGUFO PWFSMPPL UIF XBZT JO XIJDI "NFSJDBOT TIPX SFTQFDU GPS QFPQMF PG
IJHIFS TUBUVT 5IFZ UIJOL JODPSSFDUMZ UIBU "NFSJDBOT BSF HFOFSBMMZ VOBXBSF PG
TUBUVTEJGGFSFODFTBOEEJTSFTQFDUGVMPGPUIFSQFPQMF8IBUJTEJTUJODUJWFBCPVUUIF
"NFSJDBO PVUMPPL PO UIF NBUUFS PG FRVBMJUZ BSF UIF VOEFSMZJOH BTTVNQUJPOT UIBU

OPNBUUFSXIBUBQFSTPOTJOJUJBMTUBUJPOJOMJGF IFPSTIFIBTUIFPQQPSUVOJUZUP
%FDMBSBUJPOPG*OEFQFOEFODF%PDVNFOUBOOPVODJOHUIFDSFBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFTBOEJUTTFQBSBUJPOGSPN
(SFBU#SJUBJO

IPOPSJGJDUJUMFT5JUMFTPGIPOPSPSSFTQFDU
BDIJFWFIJHITUBOEJOHBOE
FWFSZPOF OPNBUUFSIPXVOGPSUVOBUF EFTFSWFTTPNF
CBTJDMFWFMPGSFTQFDUGVMUSFBUNFOU
*/'03."-*5:
5IFJS OPUJPOT PG FRVBMJUZ MFBE "NFSJDBOT UP CF RVJUF JOGPSNBM JO UIFJS HFOFSBM
CFIBWJPSBOEJOUIFJSSFMBUJPOTIJQTXJUIPUIFSQFPQMF4UPSFDMFSLTBOEUBCMFTFSWFST
GPS FYBNQMF NBZ JOUSPEVDF UIFNTFMWFT CZ UIFJS GJSTU HJWFO
OBNFT BOE USFBU
DVTUPNFSTJOBDBTVBM GSJFOEMZNBOOFS"NFSJDBODMFSLT MJLFPUIFS"NFSJDBOT IBWF
CFFOUSBJOFEUPCFMJFWFUIBUUIFZBSFBTWBMVBCMFBTBOZPUIFSQFPQMF FWFOJGUIFZ
IBQQFOUPCFFOHBHFEBUBHJWFOUJNFJOBOPDDVQBUJPOUIBUPUIFSTNJHIUDPOTJEFS
MPXMZ5IJTJOGPSNBMCFIBWJPSDBOPVUSBHFGPSFJHOWJTJUPSTXIPIPMEIJHITUBUJPOTJO
DPVOUSJFTXIFSFJUJTOPUBTTVNFEUIBUiBMMNFOBSFDSFBUFEFRVBMw
1FPQMFGSPNTPDJFUJFTXIFSFHFOFSBMCFIBWJPSJTNPSFGPSNBMUIBOJUJTJO"NFSJDB
BSF TUSVDL CZ UIF JOGPSNBMJUZ PG "NFSJDBO TQFFDI ESFTT BOE CPEZ MBOHVBHF
*EJPNBUJDTQFFDIBOETMBOHBSFMJCFSBMMZVTFEPONPTUPDDBTJPOT XJUIGPSNBMTQFFDI
SFTFSWFEGPSQVCMJDFWFOUTBOEGBJSMZGPSNBMTJUVBUJPOT1FPQMFPGBMNPTUBOZTUBUJPO
JOMJGFDBOCFTFFOJOQVCMJDXFBSJOHKFBOT TBOEBMT PSPUIFSJOGPSNBMBUUJSF1FPQMF
TMPVDI EPXO JO DIBJST PS MFBO PO XBMMT PS GVSOJUVSF XIFO UIFZ UBML SBUIFS UIBO
NBJOUBJOJOHBOFSFDUCFBSJOH
" CSPDIVSF BEWFSUJTJOH B IJHIMZSFHBSEFE MJCFSBMBSUT DPMMFHF DPOUBJOT B
QIPUPHSBQI TIPXJOH UIF DPMMFHFT QSFTJEFOU ESFTTFE JO TIPSUT BOE BO PME 5TIJSU
KPHHJOHQBTUPOFPGUIFDMBTTSPPNCVJMEJOHTPOIJTDBNQVT"NFSJDBOTBSFMJLFMZUP
GJOEUIFQIPUPHSBQIBQQFBMJOHi)FSFJTBDPMMFHFQSFTJEFOUXIPTKVTUMJLFBOZPOF
FMTF)FEPFTOUUIJOLIFTUPPHPPEGPSVTw
-JLFXJTF 64 1SFTJEFOU (FPSHF 8 #VTI GSFRVFOUMZ BMMPXFE IJNTFMG UP CF
QIPUPHSBQIFEJOIJTKPHHJOHBUUJSFXIJMFPVUGPSPOFPGIJTGSFRVFOUSVOT
5IFTVQFSGJDJBMGSJFOEMJOFTTGPSXIJDI"NFSJDBOTBSFTPXFMMLOPXOJTSFMBUFEUP
UIFJSJOGPSNBM FHBMJUBSJBOBQQSPBDIUPPUIFSQFPQMFi)JwUIFZXJMMTBZUPKVTUBCPVU
BOZPOF PSi)PXZBEPJO w UIBUJT i)PXBSFZPVEPJOH wPSi)PXBSFZPV w
5IJT
CFIBWJPSSFGMFDUTOPUTPNVDIBTQFDJBMJOUFSFTUJOUIFQFSTPOBEESFTTFEBTBDPODFSO
OPUDPOTDJPVT
GPSTIPXJOHUIBUPOFJTBiSFHVMBSHVZ wQBSUPGBHSPVQPGOPSNBM
QMFBTBOUQFPQMFoMJLFUIFKPHHJOHDPMMFHFQSFTJEFOUBOEUIFKPHHJOHQSFTJEFOUPGIJT
TVQFSQPXFSDPVOUSZ
5)&'6563& $)"/(& "/%130(3&44
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZMFTTDPODFSOFEBCPVUIJTUPSZBOEUSBEJUJPOTUIBOBSFQFPQMF
GSPNPMEFSTPDJFUJFTi)JTUPSZEPFTOUNBUUFS wNBOZPGUIFNXJMMTBZi*UTUIFGVUVSF
UIBUDPVOUTw5IFZMPPLBIFBE5IFZIBWFUIFJEFBUIBUXIBUIBQQFOTJOUIFGVUVSF
JTXJUIJOUIFJSDPOUSPM PSBUMFBTUTVCKFDUUPUIFJSJOGMVFODF5IFNBUVSF TFOTJCMF
QFSTPO UIFZUIJOL TFUTHPBMTGPSUIFGVUVSFBOEXPSLTTZTUFNBUJDBMMZUPXBSEUIFN
"NFSJDBOT CFMJFWF UIBU QFPQMF BT JOEJWJEVBMT PS XPSLJOH DPPQFSBUJWFMZ UPHFUIFS
DBODIBOHFNPTUBTQFDUTPGUIFQIZTJDBMBOETPDJBMFOWJSPONFOUJGUIFZEFDJEFUPEP
TP UIFONBLFBQQSPQSJBUFQMBOTBOEHFUUPXPSL$IBOHFTXJMMQSFTVNBCMZQSPEVDF
JNQSPWFNFOUT/FXUIJOHTBSFCFUUFSUIBOPMEUIJOHT
$MPTFMZ BTTPDJBUFE XJUI UIFJS BTTVNQUJPO UIBU UIFZ DBO CSJOH BCPVU EFTJSBCMF
DIBOHFTJOUIFGVUVSFJTUIF"NFSJDBOTBTTVNQUJPOUIBUUIFJSQIZTJDBMBOETPDJBM
FOWJSPONFOUTBSFTVCKFDUUPIVNBOEPNJOBUJPOPSDPOUSPM&BSMZ"NFSJDBOTDMFBSFE
GPSFTUT ESBJOFE TXBNQT BOE BMUFSFE UIF DPVSTF PG SJWFST JO PSEFS UP iCVJMEw UIF
DPVOUSZ$POUFNQPSBSZ"NFSJDBOTIBWFHPOFUPUIFNPPOJOQBSUKVTUUPQSPWFUIFZ
DPVMEEPTPi*GZPVXBOUUPCFBO"NFSJDBO wTBZTDSPTTDVMUVSBMUSBJOFS-3PCFSU
,PIMT iZPVIBWFUPCFMJFWFZPVDBOGJYJUw
5IJT GVOEBNFOUBM "NFSJDBO CFMJFG JO QSPHSFTT BOE B CFUUFS GVUVSF DPOUSBTUT
TIBSQMZXJUIUIFGBUBMJTUJD "NFSJDBOTBSFMJLFMZUPVTFUIBUUFSNXJUIBOFHBUJWFPS
DSJUJDBMDPOOPUBUJPO
BUUJUVEFUIBUDIBSBDUFSJ[FTQFPQMFGSPNNBOZPUIFSDVMUVSFT
OPUBCMZ-BUJO"NFSJDBO "TJBO BOE"SBC XIFSFUIFSFJTBQSPOPVODFESFWFSFODF
GPSUIFQBTU*OUIPTFDVMUVSFTUIFGVUVSFJTPGUFODPOTJEFSFEUPCFJOUIFIBOETPG
GBUF (PE PSBUMFBTUUIFGFXQPXFSGVMQFPQMFPSGBNJMJFTUIBUEPNJOBUFUIFTPDJFUZ
5IFJEFBUIBUUIFZDPVMETPNFIPXTIBQFUIFJSPXOGVUVSFTTFFNTOBJWF BSSPHBOU
PSFWFOTBDSJMFHJPVT
"NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZJNQBUJFOUXJUIQFPQMFUIFZTFFBTQBTTJWFMZBDDFQUJOH
DPOEJUJPOT UIBU BSF MFTT UIBO EFTJSBCMF i8IZ EPOU UIFZ EP TPNFUIJOH BCPVU JU w
"NFSJDBOT XJMM BTL "NFSJDBOT EPOU SFBMJ[F UIBU B MBSHF QPSUJPO PG UIF XPSMET
QPQVMBUJPO TFFT UIF XPSME BSPVOE UIFN OPU BT TPNFUIJOH UIFZ DBO DIBOHF CVU
SBUIFSBTTPNFUIJOHUPXIJDIUIFZNVTUTVCNJU PSBUMFBTUTPNFUIJOHXJUIXIJDI
UIFZNVTUTFFLUPMJWFJOIBSNPOZ
5*.&
'PS"NFSJDBOT UJNFJTBSFTPVSDFUIBU MJLFXBUFSPSDPBM DBOCFVTFEXFMMPSQPPSMZ
i5JNFJTNPOFZ wUIFZTBZi:PVPOMZHFUTPNVDIUJNFJOUIJTMJGFZPVECFTUVTFJU
XJTFMZw"T"NFSJDBOTBSFUSBJOFEUPTFFUIJOHT UIFGVUVSFXJMMOPUCFCFUUFSUIBO
UIFQBTUPSUIFQSFTFOUVOMFTTQFPQMFVTFUIFJSUJNFGPSDPOTUSVDUJWF GVUVSFPSJFOUFE
BDUJWJUJFT5IVT "NFSJDBOTBENJSFBiXFMMPSHBOJ[FEwQFSTPO POFXIPIBTBXSJUUFO
MJTUPGUIJOHTUPEPBOEBTDIFEVMFGPSEPJOHUIFN5IFJEFBMQFSTPOJTQVODUVBM UIBU
JT BSSJWFTBUUIFTDIFEVMFEUJNFGPSBNFFUJOHPSFWFOU
BOEJTDPOTJEFSBUFPGPUIFS
QFPQMFT UJNF UIBU JT EPFT OPU iXBTUF QFPQMFT UJNFw XJUI DPOWFSTBUJPO PS PUIFS
BDUJWJUZUIBUIBTOPWJTJCMF CFOFGJDJBMPVUDPNF

5IF"NFSJDBOBUUJUVEFUPXBSEUJNFJTOPUOFDFTTBSJMZTIBSFECZPUIFST FTQFDJBMMZ
OPO&VSPQFBOT5IFZBSFNPSFMJLFMZUPDPODFJWFPGUJNFBTTPNFUIJOHUIBUJTTJNQMZ
UIFSF BSPVOEUIFN OPUTPNFUIJOHUIFZDBOiVTFw0OFPGUIFNPSFEJGGJDVMUUIJOHT
NBOZGPSFJHOCVTJOFTTNFOBOETUVEFOUTNVTUBEKVTUUPJOUIF6OJUFE4UBUFTJTUIF
OPUJPOUIBUUJNFNVTUCFTBWFEXIFOFWFSQPTTJCMFBOEVTFEXJTFMZFWFSZEBZ
*OUIFJSFGGPSUTUPVTFUIFJSUJNFXJTFMZ "NFSJDBOTBSFTPNFUJNFTTFFOCZGPSFJHO
WJTJUPST BT BVUPNBUPOT VOIVNBO DSFBUVSFT XIP BSF TP UJFE UP UIFJS DMPDLT UIFJS
TDIFEVMFT BOE UIFJS EBJMZ QMBOOFST UIBU UIFZ DBOOPU QBSUJDJQBUF JO PS FOKPZ UIF
IVNBOJOUFSBDUJPOTUIBUBSFUIFUSVMZJNQPSUBOUUIJOHTJOMJGFi5IFZBSFMJLFMJUUMF
NBDIJOFTSVOOJOHBSPVOE wPOFGPSFJHOWJTJUPSTBJE
5IFQSFNJVN"NFSJDBOTQMBDFPOFGGJDJFODZJTDMPTFMZSFMBUFEUPUIFJSDPODFQUTPG
UIFGVUVSF DIBOHF BOEUJNF5PEPTPNFUIJOHFGGJDJFOUMZJTUPEPJUJOUIFXBZUIBUJT
RVJDLFTUBOESFRVJSFTUIFTNBMMFTUFYQFOEJUVSFPGSFTPVSDFT5IJTNBZCFXIZFNBJM
IBTCFDPNFTVDIBQPQVMBSNFBOTPGDPNNVOJDBUJPOJO"NFSJDBOTPDJFUZ4UVEFOUT
DPNNPOMZ DPSSFTQPOE XJUI UIFJS QSPGFTTPST CZ FNBJM SBUIFS UIBO XBJUJOH UP UBML
XJUI UIFN EVSJOH UIFJS PGGJDF IPVST -JLFXJTF CVTJOFTTQFPQMF GSFRVFOUMZ DIFDL
UIFJSFNBJMCFGPSFBOEBGUFSXPSL POUIFXFFLFOE BOEFWFOXIJMFPOWBDBUJPO
"NFSJDBOCVTJOFTTFTTPNFUJNFTIJSFiFGGJDJFODZFYQFSUTwUPSFWJFXUIFJSPQFSBUJPOT
BOE UP TVHHFTU XBZT JO XIJDI UIFZ DPVME BDDPNQMJTI NPSF XJUI UIF SFTPVSDFT
UIFZ BSF JOWFTUJOH 1PQVMBS NBHB[JOFT PGGFS TVHHFTUJPOT GPS NPSF FGGJDJFOU XBZT UP
TIPQ DPPL DMFBOIPVTF EPFSSBOET SBJTFDIJMESFO UFOEUIFZBSE BOEPOBOEPO
5IF*OUFSOFUQSPWJEFTJNNFEJBUFBDDFTTUPBMMLJOETPGJOGPSNBUJPOBOEQSPEVDUT
"NFSJDBOTIBWFDPNFUPFYQFDUJOTUBOUSFTQPOTFTUPQIPOFDBMMT FNBJMT GBYFT BOE
PUIFS GPSNT PG DPNNVOJDBUJPO .BOZ RVJDLMZ CFDPNF JNQBUJFOU JG UIF SFTQPOTFT
BSFOUJNNFEJBUFMZGPSUIDPNJOH FWFOXIFOUIFSFJTOPBQQBSFOUVSHFODZ
"$)*&7&.&/5 "$5*0/ 803, "/%."5&3*"-*4.
i)FTBIBSEXPSLFS wPOF"NFSJDBONJHIUTBZJOQSBJTFPGBOPUIFS0S i4IFHFUT
UIF KPC EPOFw 5IFTF FYQSFTTJPOT DPOWFZ UIF UZQJDBM "NFSJDBOT BENJSBUJPO GPS B
QFSTPOXIPBQQSPBDIFTBUBTLDPOTDJFOUJPVTMZBOEQFSTJTUFOUMZ TFFJOHJUUISPVHIUP
B TVDDFTTGVM DPODMVTJPO .PSF UIBO UIBU UIFTF FYQSFTTJPOT DPOWFZ BO BENJSBUJPO
GPS BDIJFWFST QFPQMF XIPTF MJWFT BSF DFOUFSFE BSPVOE FGGPSUT UP BDDPNQMJTI TPNF
QIZTJDBM NFBTVSBCMFUBTL
7JTJUPSTGSPNBCSPBEDPNNPOMZSFNBSL i"NFSJDBOTXPSLIBSEFSUIBO*FYQFDUFE
UIFN UPw 1FSIBQT UIFTF WJTJUPST IBWF CFFO FYDFTTJWFMZ JOGMVFODFE CZ "NFSJDBO
NPWJFTBOEUFMFWJTJPOQSPHSBNT XIJDIBSFMFTTMJLFMZUPTIPXQFPQMFXPSLJOHUIBO
UPTIPXUIFNESJWJOHBSPVOEJOGBTUDBSTPSQVSTVJOHNFNCFSTPGUIFPQQPTJUFTFY

8IJMF UIF TPDBMMFE i1SPUFTUBOU XPSL FUIJDw NBZ IBWF MPTU TPNF PG JUT IPME PO
"NFSJDBOT UIFSF JT TUJMM B TUSPOH CFMJFG UIBU UIF JEFBM QFSTPO JT B iIBSE XPSLFSw
" IBSE XPSLFS JT POF XIP iHFUT SJHIU UP XPSLw PO B UBTL XPSLT FGGJDJFOUMZ BOE
DPNQMFUFTUIFUBTLJOBXBZUIBUNFFUTSFBTPOBCMZIJHITUBOEBSETPGRVBMJUZ
.PSF HFOFSBMMZ "NFSJDBOT MJLF BDUJPO 5IFZ EP JOEFFE CFMJFWF JU JT JNQPSUBOU
UPEFWPUFTJHOJGJDBOUFOFSHZUPUIFJSKPCTPSUPPUIFSEBJMZSFTQPOTJCJMJUJFT#FZPOE
UIBU UIFZUFOEUPCFMJFWFUIFZTIPVMECFEPJOHTPNFUIJOHNPTUPGUIFUJNF5IFZBSF
VTVBMMZOPUDPOUFOU BTQFPQMFGSPNNBOZDPVOUSJFTBSF UPTJUGPSIPVSTBOEUBMLXJUI
PUIFSQFPQMF5IFZHFUSFTUMFTTBOEJNQBUJFOU5IFZCFMJFWFUIFZTIPVMECFEPJOH
TPNFUIJOH PSBUMFBTUNBLJOHQMBOTBOEBSSBOHFNFOUTGPSEPJOHTPNFUIJOHMBUFS
1FPQMF XJUIPVU UIF "NFSJDBOT BDUJPO PSJFOUBUJPO PGUFO TFF "NFSJDBOT BT
GSFO[JFE BMXBZT iPO UIF HP w OFWFS TBUJTGJFE DPNQVMTJWFMZ BDUJWF BOE PGUFO
JNQBUJFOU5IFZNBZ CFZPOEUIBU FWBMVBUF"NFSJDBOTOFHBUJWFMZGPSCFJOHVOBCMF
UPSFMBYBOEFOKPZMJGFTQMFBTVSFT&WFOSFDSFBUJPO GPS"NFSJDBOT JTPGUFOBNBUUFS
PGBDRVJSJOHMBWJTIFRVJQNFOU NBLJOHFMBCPSBUFQMBOT UIFOHPJOHTPNFXIFSFUPEP
TPNFUIJOH
"NFSJDBOTUFOEUPEFGJOFBOEFWBMVBUFQFPQMFCZUIFKPCTUIFZIBWF i8IPJT
TIF w i4IFT UIF WJDF QSFTJEFOU JO DIBSHF PG QFSTPOBM MPBOT BU UIF CBOLw
'BNJMZ
CBDLHSPVOET FEVDBUJPOBMBUUBJONFOUT BOEPUIFSDIBSBDUFSJTUJDTBSFDPOTJEFSFEMFTT
JNQPSUBOUJOJEFOUJGZJOHQFPQMFUIBOUIFKPCTUIFZIBWF
"NFSJDBOT UFOE UP TQFOE NPOFZ SBUIFS GSFFMZ PO NBUFSJBM HPPET *UFNT UIBU
XFSF PODF DPOTJEFSFE MVYVSJFT TVDI BT QFSTPOBM DPNQVUFST UFMFQIPOF BOTXFSJOH
NBDIJOFT NJDSPXBWFPWFOT BOEFMFDUSJDHBSBHFEPPSPQFOFSTBSFOPXDPOTJEFSFE
iOFDFTTJUJFTwCZNBOZ"NFSJDBOT$SFEJUDBSET XIJDIBSFXJEFMZBWBJMBCMFFWFOUP
UFFOBHFST FODPVSBHFTQFOEJOH BOEPGDPVSTFUIFTDBMFBOETDPQFPGUIFBEWFSUJTJOH
1SPUFTUBOUXPSLFUIJD#FMJFGUIBUXJUIIBSEXPSLBOETFMGEJTDJQMJOF BQFSTPOXJMMFWFOUVBMMZTVDDFFE
JOEVTUSZJTXFMMLOPXO"NFSJDBOTBSFPGUFODSJUJDJ[FEGPSCFJOHTPiNBUFSJBMJTUJD w
TPDPODFSOFEXJUIBDRVJSJOHQPTTFTTJPOT'PS"NFSJDBOT UIPVHI UIJTNBUFSJBMJTN
JT OBUVSBM BOE QSPQFS 5IFZ IBWF CFFO UBVHIU UIBU JU JT B HPPE UIJOH UP BDIJFWF
UP XPSL IBSE BDRVJSF NPSF NBUFSJBM CBEHFT PG UIFJS TVDDFTT BOE JO UIF QSPDFTT
BTTVSFBCFUUFSGVUVSFGPSUIFNTFMWFTBOEUIFJSJNNFEJBUFGBNJMJFT"OE MJLFQFPQMF
FMTFXIFSF UIFZEPXIBUUIFZBSFUBVHIU
%*3&$5/&44"/%"44&35*7&/&44
"NFSJDBOT BTXFWFTBJECFGPSF HFOFSBMMZDPOTJEFSUIFNTFMWFTUPCFGSBOL PQFO
BOEEJSFDUJOUIFJSEFBMJOHTXJUIPUIFSQFPQMFi-FUTMBZPVSDBSETPOUIFUBCMF w
UIFZTBZ0S i-FUTTUPQQMBZJOHHBNFTBOEHFUUPUIFQPJOUw5IFTFBOENBOZPUIFS
DPNNPOFYQSFTTJPOTDPOWFZUIF"NFSJDBOTJEFBUIBUQFPQMFTIPVMEFYQMJDJUMZTUBUF
XIBUUIFZUIJOLBOEXIBUUIFZXBOUGSPNPUIFSQFPQMF
"NFSJDBOT VTVBMMZ BTTVNF UIBU DPOGMJDUT PS EJTBHSFFNFOUT BSF CFTU TFUUMFE CZ
NFBOTPGGPSUISJHIUEJTDVTTJPOTBNPOHUIFQFPQMFJOWPMWFE*G*EJTMJLFTPNFUIJOH
ZPVBSFEPJOH *TIPVMEUFMMZPVBCPVUJUEJSFDUMZTPZPVXJMMLOPX DMFBSMZBOEGSPN
NF QFSTPOBMMZ IPX * GFFM BCPVU JU #SJOHJOH JO PUIFS QFPQMF UP NFEJBUF B EJTQVUF
JT DPOTJEFSFE TPNFXIBU DPXBSEMZ UIF BDU PG B QFSTPO XJUIPVU FOPVHI DPVSBHF UP
TQFBLEJSFDUMZUPTPNFPOFFMTF.FEJBUJPOJT IPXFWFS TMPXMZHBJOJOHJOQPQVMBSJUZ
JOSFDFOUZFBST
5IF XPSE BTTFSUJWF JT UIF BEKFDUJWF "NFSJDBOT DPNNPOMZ VTF UP EFTDSJCF UIF
QFSTPO XIP QMBJOMZ BOE EJSFDUMZ FYQSFTTFT GFFMJOHT BOE SFRVFTUT 1FPQMF XIP BSF
JOBEFRVBUFMZ BTTFSUJWF DBO UBLF iBTTFSUJWFOFTTUSBJOJOH DMBTTFTw 8IBU "NFSJDBOT
DPOTJEFSBTTFSUJWFJT IPXFWFS PGUFOKVEHFEBTBHHSFTTJWFCZTPNFOPO"NFSJDBOT
BOETPNFUJNFTCZ"NFSJDBOToJGUIFQFSTPOSFGFSSFEUPJTBXPNBO
"NFSJDBOT BSF OPU UBVHIU BT QFPQMF JO NBOZ "TJBO DPVOUSJFT BSF UIBU UIFZ
TIPVME NBTL UIFJS FNPUJPOBM SFTQPOTFT 5IFJS XPSET UIF UPOF PG UIFJS WPJDFT PS
UIFJS GBDJBM FYQSFTTJPOT XJMM VTVBMMZ SFWFBM XIFO UIFZ BSF GFFMJOH BOHSZ VOIBQQZ
DPOGVTFE PS IBQQZ BOE DPOUFOU 5IFZ EP OPU UIJOL JU JNQSPQFS UP EJTQMBZ UIFTF
GFFMJOHT BU MFBTU XJUIJO MJNJUT .BOZ "TJBOT GFFM FNCBSSBTTFE BSPVOE "NFSJDBOT
XIPBSFFYIJCJUJOHBTUSPOHFNPUJPOBMSFTQPOTFUPTPNFUIJOH0OUIFPUIFSIBOE
-BUJO"NFSJDBOTBOE"SBCTBSFHFOFSBMMZJODMJOFEUPEJTQMBZUIFJSFNPUJPOTNPSF
PQFOMZUIBO"NFSJDBOTEP BOEUPWJFX"NFSJDBOTBTVOFNPUJPOBMBOEiDPMEw
"NFSJDBOT IPXFWFS BSF PGUFO MFTT EJSFDU BOE PQFO UIBO UIFZ SFBMJ[F 5IFSF
BSF JO GBDU NBOZ SFTUSJDUJPOT PO UIFJS XJMMJOHOFTT UP EJTDVTT UIJOHT PQFOMZ *U JT
EJGGJDVMUUPDBUFHPSJ[FUIPTFSFTUSJDUJPOT BOEUIFSFTUSJDUJPOTBSFPGUFOOPUiMPHJDBMw
JOUIFTFOTFPGCFJOHDPOTJTUFOUXJUIFBDIPUIFS(FOFSBMMZ UIPVHI "NFSJDBOTBSF
SFMVDUBOUUPTQFBLPQFOMZXIFO
tUIFUPQJDJTJOBOBSFBUIFZDPOTJEFSFYDFTTJWFMZQFSTPOBM TVDIBTVOQMFBTBOU
CPEZPSNPVUIPEPST TFYVBMGVODUJPOJOH PSQFSTPOBMJOBEFRVBDJFT
tUIFZXBOUUPTBZiOPwUPBSFRVFTUUIBUIBTCFFONBEFPGUIFNCVUEPOPU
XBOUUPPGGFOEPSiIVSUUIFGFFMJOHTPGwUIFQFSTPOXIPNBEFUIFSFRVFTU
tUIFZBSFOPUXFMMFOPVHIBDRVBJOUFEXJUIUIFPUIFSQFSTPOUPCFDPOGJEFOU
UPMBZPOFTDBSETPOUIFUBCMF5PTUBUFPOFTPQJOJPOIPOFTUMZ
UIBU EJSFDU EJTDVTTJPO XJMM CF BDDFQUFE JO UIF DPOTUSVDUJWF XBZ UIBU JT
JOUFOEFEBOE QBSBEPYJDBMMZ
tUIFZLOPXUIFPUIFSQFSTPOWFSZXFMM JUNJHIUCFBTQPVTFPSDMPTFGSJFOE

BOEUIFZEPOPUXJTIUPSJTLHJWJOHPGGFOTFBOEDSFBUJOHOFHBUJWFGFFMJOHT
CZUBMLJOHBCPVUTPNFEFMJDBUFQSPCMFN
"MMPGUIJTJTUPTBZUIBU"NFSJDBOT FWFOUIPVHIUIFZTFFUIFNTFMWFTBTQSPQFSMZ
BTTFSUJWFBOEFWFOUIPVHIUIFZPGUFOCFIBWFJOPQFOBOEEJSFDUXBZT IBWFMJNJUTPO
UIFJSPQFOOFTT*UJTOPUVOVTVBMGPSUIFNUPUSZUPBWPJEEJSFDUDPOGSPOUBUJPOTXJUI
PUIFSQFPQMFXIFOUIFZBSFOPUDPOGJEFOUUIBUUIFJOUFSBDUJPODBOCFDBSSJFEPVUJO
BDPOTUSVDUJWFXBZUIBUXJMMSFTVMUJOBOBDDFQUBCMFDPNQSPNJTF
%FTQJUFUIFTFMJNJUBUJPOT "NFSJDBOTBSFHFOFSBMMZNPSFEJSFDUBOEPQFOUIBO
QFPQMFGSPNBMNPTUBMMPUIFSDPVOUSJFTXJUIUIFFYDFQUJPOPG*TSBFMBOE"VTUSBMJB
5IFZ XJMM OPU USZ UP NBTL UIFJS FNPUJPOT BT 4DBOEJOBWJBOT PS +BQBOFTF UFOE UP
EP5IFZBSFNVDIMFTTDPODFSOFEXJUIiGBDFw UIBUJT BWPJEJOHFNCBSSBTTNFOUUP
UIFNTFMWFTPSPUIFST
UIBONPTU"TJBOTBSF5PUIFN CFJOHIPOFTUJTVTVBMMZNPSF
JNQPSUBOUUIBOQSFTFSWJOHIBSNPOZJOJOUFSQFSTPOBMSFMBUJPOTIJQT
"NFSJDBOT VTF UIF XPSET QVTIZ PS BHHSFTTJWF UP EFTDSJCF B QFSTPO XIP JT
FYDFTTJWFMZBTTFSUJWFJOFYQSFTTJOHPQJOJPOTPSNBLJOHSFRVFTUT5IFMJOFCFUXFFO
BDDFQUBCMF BTTFSUJWFOFTT BOE VOBDDFQUBCMF BHHSFTTJWFOFTT JT EJGGJDVMU UP ESBX
*SBOJBOTBOEQFPQMFGSPNPUIFSDPVOUSJFTXIFSFGPSDFGVMBSHVJOHBOEOFHPUJBUJOHBSF
DPNNPOGPSNTPGJOUFSBDUJPOSJTLCFJOHTFFOBTBHHSFTTJWFPSQVTIZXIFOUIFZUSFBU
"NFSJDBOTJOUIFXBZUIFZUSFBUQFPQMFBUIPNF
3FBEJOH+PVSOBM
*OZPVSKPVSOBM XSJUFBCPVUPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT
&YQMBJOXIBUBWJTJUPSUPZPVSDPVOUSZTIPVMELOPXJOPSEFSUPBWPJE
JOUFSDVMUVSBMNJTVOEFSTUBOEJOHT
%FTDSJCFBOFYQFSJFODFZPVIBEJOBGPSFJHODPVOUSZPSDVMUVSFUIBUIFMQFEZPV
VOEFSTUBOEJUCFUUFS
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFSFBEJOH
.BJO*EFBT
0OFPGUIFNPTUJNQPSUBOUTLJMMTZPVDBOEFWFMPQBTBHPPESFBEFSJTUIFBCJMJUZ
UPSFDPHOJ[FUIFNBJOJEFBJOBQJFDFPGXSJUJOH"MUIPVHIXSJUFSTPGUFOJODMVEF
NBOZJEFBT UIFSFJTVTVBMMZBDFOUSBMQPJOU PSNFTTBHF UIFZXJTIUPDPOWFZ
8IFOZPVSFBETPNFUIJOH ZPVTIPVMEBTLZPVSTFMGUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT
8IBUNBJOJEFBJTUIFXSJUFSUSZJOHUPDPNNVOJDBUF
)PXEPFTUIFNBJOJEFBSFMBUFUPPUIFSJEFBTJOUIFSFBEJOH
)PXEPFTUIFXSJUFSEFWFMPQIJTPSIFSNBJOQPJOU 8IBUEPFTUIFXSJUFS
XBOUNFUPSFNFNCFSBCPVUUIJTTVCKFDU
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT SFGFSSJOHUPUIFOPUFTZPVUPPLXIFOSFBEJOHUIF
TFMFDUJPO5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
"DDPSEJOHUPUIFSFBEJOH XIBUJTUIFNPTUJNQPSUBOUUIJOHUPVOEFSTUBOEBCPVU
64DVMUVSF &YQMBJO
*OUIFSFBEJOH "MUIFOQSPWJEFTNBOZFYBNQMFTPGDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJO
WBMVFTBOEBTTVNQUJPOT8IJDIDPOTFRVFODFTPGUIFTFEJGGFSFODFTEPFTIFGPDVT
PO (JWFUXPFYBNQMFT
8IBUJTUIFNBJOQPJOU"MUIFONBLFTJOUIFSFBEJOH 4VNNBSJ[FIJTDFOUSBM
JEFBJOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*O
UIFDIBQUFSi"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOT w(BSZ"MUIFONBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTXJUIBQBSUOFS8IFOQPTTJCMF TVQQPSUZPVS
BOTXFSTXJUIPCTFSWBUJPOTCBTFEPOZPVSPXOFYQFSJFODFT
*OQBSBHSBQI "MUIFOTBZTUIBUUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTEJTDVTTFEJOUIF
SFBEJOHiPWFSMBQXJUIBOETVQQPSUFBDIPUIFS*OHFOFSBM UIFZBHSFFXJUIFBDI
PUIFS5IFZGJUUPHFUIFSw(JWFUXPFYBNQMFTPGDVMUVSBMWBMVFTNFOUJPOFEJOUIF
SFBEJOHUIBUZPVUIJOLPWFSMBQXJUIBOETVQQPSUFBDIPUIFS
"SFUIF64WBMVFTUIBU"MUIFOEJTDVTTFTTJNJMBSUPPSEJGGFSFOUGSPNUIPTFJO
UIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS &YQMBJO'PDVTPOPOFPSUXPPG
UIFWBMVFTNFOUJPOFEJOUIFSFBEJOH
$BOZPVUFMMIPX"MUIFOGFFMTBCPVUUIFJTTVFTIFEJTDVTTFT )PXPCKFDUJWFEP
ZPVDPOTJEFSIJTXSJUJOHUPCF #FBTTQFDJGJDBTQPTTJCMF
"8SJUFST5FDIOJRVF4VQQPSUJOH%FUBJMT
(PPEXSJUFSTQSPWJEFTVGGJDJFOUEFUBJMTTVDIBTFYBNQMFT GBDUT RVPUBUJPOT

BOEEFGJOJUJPOTUPTVQQPSUUIFJSJEFBT8SJUFSTVTFUIJTJOGPSNBUJPO LOPXOBT
TVQQPSUJOHEFUBJM UPFYQMBJO DMBSJGZ PSJMMVTUSBUFUIFJSNBJOQPJOUT8JUIPVUTVDI
TQFDJGJDNBUFSJBM BXSJUFSTJEFBTSFNBJOBCTUSBDUBOEVODPOWJODJOH&YQFSJFODFE
XSJUFSTUSZ XIFOFWFSQPTTJCMF UPTIPXSBUIFSUIBOTJNQMZUFMMUIFJSSFBEFSTXIBU
UIFJSJEFBTNFBO
-PPLBUUIFTFTUBUFNFOUTGSPNi"NFSJDBO7BMVFTBOE"TTVNQUJPOTw-PDBUF
UIFNJOUIFSFBEJOHBOEUIFOXSJUFBTFOUFODFUIBUEFTDSJCFTUIFNBJOJEFBUIF
TUBUFNFOUTVQQPSUTPSJMMVTUSBUFT5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
&YBNQMF "CSPDIVSFDPOUBJOTBQIPUPHSBQITIPXJOHUIFDPMMFHFTQSFTJEFOU
ESFTTFEJOTIPSUTBOEBOPME5TIJSU KPHHJOHQBTUPOFPGUIFDMBTTSPPN
CVJMEJOHTPOIJTDBNQVT QBS
.BJO*EFB 1FPQMFGSPNUIF6OJUFE4UBUFTWBMVFJOGPSNBMJUZBOEFRVBMJUZJOUIFJS
FWFSZEBZMJWFT
*GJUJTFDPOPNJDBMMZGFBTJCMFGPSUIFNUPEPTP ZPVOHBEVMU"NFSJDBOTBSF
FYQFDUFEUPMJWFBQBSUGSPNUIFJSQBSFOUT FJUIFSPOUIFJSPXOPSJODPMMFHF PS
SJTLCFJOHWJFXFEBTJNNBUVSF QBS
"NFSJDBOTIPVTFT ZBSET BOEFWFOUIFJSPGGJDFTDBOTFFNPQFOBOEJOWJUJOH

ZFU JOUIF"NFSJDBOTNJOET UIFSFBSFCPVOEBSJFTUIBUPUIFSQFPQMFBSFTJNQMZ
OPUTVQQPTFEUPDSPTT QBS
&BSMZ"NFSJDBOTDMFBSFEGPSFTUT ESBJOFETXBNQT BOEBMUFSFEUIFDPVSTFPG

SJWFSTJOPSEFSUPiCVJMEwUIFDPVOUSZ QBS
5IVT "NFSJDBOTBENJSFBiXFMMPSHBOJ[FEwQFSTPO POFXIPIBTBXSJUUFOMJTU

PGUIJOHTUPEPBOEBTDIFEVMFGPSEPJOHUIFN QBS
&WFOSFDSFBUJPO GPS"NFSJDBOT JTPGUFOBNBUUFSPGBDRVJSJOHMBWJTIFRVJQNFOU

NBLJOHFMBCPSBUFQMBOT UIFOHPJOHTPNFXIFSFUPEPTPNFUIJOH QBS
7PDBCVMBSZ/FHBUJWF1SFGJYFT
4UVEZJOHUIFQBSUTPGXPSETJTBHPPEXBZUPEFWFMPQZPVSWPDBCVMBSZ0GUFOJO
&OHMJTIBXPSEJTGPSNFECZBEEJOHBHSPVQPGMFUUFSTUPUIFCFHJOOJOHPSUIFFOE
PGUIFXPSESPPUoUIFCBTJDQBSUPGUIFXPSE(SPVQTPGMFUUFSTBUUBDIFEUPUIF
CFHJOOJOHPGBXPSESPPUBSFDBMMFEQSFGJYFT5IPTFBUUBDIFEUPUIFFOEPGBXPSE
SPPUBSFDBMMFETVGGJYFT*OHFOFSBM QSFGJYFTDIBOHFUIFNFBOJOHPGBXPSEBOE
TVGGJYFTDIBOHFJUTQBSUPGTQFFDI OPVO WFSC BEKFDUJWF BOEBEWFSC

-PPLBUUIFGPMMPXJOHFYBNQMFTPGSPPUT QSFGJYFT BOETVGGJYFT
3PPU 1SFGJY 4VGGJY

PQFSBUF WFSC
DPPQFSBUF WFSC
DPPQFSBUJPO OPVO
DPOTDJPVT BEKFDUJWF
VODPOTDJPVT BEKFDUJWF
VODPOTDJPVTMZ BEWFSC
*O&OHMJTI NBOZQSFGJYFTJOEJDBUFTPNFUIJOHOFHBUJWFoUIBUJT UIFQSFGJYFTNFBO

iOPU wiUIFPQQPTJUFPG wPSiMBDLJOHJOw
'PMMPXJOHBSFUXFMWFXPSETGSPNUIFSFBEJOH FBDIXJUIJUTOFHBUJWFQSFGJY
SFNPWFE'JMMJOUIFCMBOLXJUIUIFQSPQFSOFHBUJWFQSFGJYGSPNUIFMJTUCFMPX
*OTPNFDBTFT UIFSFNJHIUCFNPSFUIBOPOFQPTTJCMFSFTQPOTF5IFOGJOEUIF
XPSETJOUIFSFBEJOHBOEDIFDLZPVSBOTXFST
VO JO JN JM JS B BC OPO EJT NJT
B EFTJSBCMF QBS
H GPSNBM QBS
C CFMJFG QBS

I QBUJFOU QBS
D TQFDJGJFE QBS

J &VSPQFBOT QBS
E NBUVSF QBS

K IVNBO QBS
F EFDJTJWF QBS

L BEFRVBUFMZ QBS
G SFTQFDUGVM QBS

M FNPUJPOBM QBS
5IFGPMMPXJOHXPSETBQQFBSJOUIFSFBEJOHXJUIPVUOFHBUJWFQSFGJYFT.BLF
FBDIXPSEOFHBUJWFCZGJMMJOHJOUIFCMBOLXJUIUIFQSPQFSQSFGJYPSQSFGJYFT
GSPNUIFMJTUPOQBHF
B OPSNBM QBS
G UZQJDBM QBS
C BTTPDJBUFE QBS

H QSPQFS QBS
D BQQFBMJOH QBS

I JODMJOFE QBS
E SFWFSFODF QBS

J MPHJDBM QBS
F DPOTJEFSBUF QBS

K CFIBWF QBS
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
-PDBUFUIFGPMMPXJOHJUBMJDJ[FEWPDBCVMBSZJUFNTJOUIFSFBEJOHBOETFFJGZPV
DBOEFUFSNJOFUIFJSNFBOJOHGSPNUIFDPOUFYU5IFOUIJOLPGBOFYBNQMFPS
TJUVBUJPOUPJMMVTUSBUFFBDIJUFN VTJOHZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFJGQPTTJCMF%POPU
KVTUEFGJOFUIFJUBMJDJ[FEXPSETBOEFYQSFTTJPOT8IFOZPVBSFEPOF TIBSFZPVS
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
BUJNFJOBOFXDVMUVSFXIFOZPVGFMUMJCFSBUFEGSPNDFSUBJODPOTUSBJOUT QBS
BOJEFBMUIBUIBTTUSPOH QPTJUJWFDPOOPUBUJPOTJOZPVSDVMUVSF QBS
TPNFPOFZPVUIJOLTUBOETPVUGSPNUIFDSPXE BOEXIZ QBS
XIFUIFSTFMGSFMJBODFJTWBMVFEJOZPVSDVMUVSF QBS
BSFBTPOTPNFPOFNJHIUCFIBWFJOBOBMPPGNBOOFS QBS
TPNFUIJOHZPVQMBDFBQSFNJVNPO BOEXIZ QBS
BUJNFXIFOZPVTBXTPNFUIJOHUISPVHIUPBTVDDFTTGVMDPODMVTJPO QBS
BTJUVBUJPOJOXIJDITPNFPOFNJHIUTBZ i-FUTMBZPVSDBSETPOUIFUBCMFw QBS
UIFEFHSFFUPXIJDITQFBLJOHJOBEJSFDUBOEGPSUISJHIUNBOOFSJTWBMVFEJO
ZPVSDVMUVSF QBS
XIFUIFSQFPQMFJOZPVSDVMUVSFBSFJODMJOFEUPEJTQMBZUIFJSFNPUJPOTJOQVCMJD
QBS
%JTDVTTJPO
$IPPTFPOFPGUIFGPMMPXJOHBDUJWJUJFTUPEPXJUIBQBSUOFSPSJOBTNBMMHSPVQ
3FWJFXUIFNBKPSDBUFHPSJFTPG64WBMVFTBOEBTTVNQUJPOTJO"MUIFOTDIBQUFS
$IPPTFUXPPSUISFFPGUIFDBUFHPSJFTBOEEJTDVTTXIFUIFSTJNJMBSDVMUVSBM
QBUUFSOTBSFTFFOJOUIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS5IJOL
PGFYBNQMFTUIBUSFGMFDUUIFFYJTUFODFPSUIFMBDLPGTVDIXBZTPGUIJOLJOH
CFIBWJOH BOEWJFXJOHUIFXPSME
0OFXBZUPHFUBTFOTFPGUIFWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTPGBDVMUVSFJTUPMPPL
BUJUTQSPWFSCTBOETBZJOHT'PMMPXJOHBSFUFODPNNPOQSPWFSCTJO&OHMJTI
$IPPTFGJWFPGUIFQSPWFSCTBOEEJTDVTT
UIFNFBOJOHPGFBDIQSPWFSC
B
TJUVBUJPOJOXIJDIJUNJHIUCFVTFE
UIFWBMVFTJUSFGMFDUT BOE
XIFUIFS
BOFRVJWBMFOUFYJTUTJOBOPUIFSMBOHVBHFUIBUZPVLOPX4FFUIFFYBNQMFCFMPX
1SPWFSC 5IFFBSMZCJSEDBUDIFTUIFXPSN
.FBOJOH 5IFQFSTPOXIPTUBSUTFBSMZPOTPNFUIJOHIBTUIFCFTUDIBODFPG
TVDDFTT
4JUVBUJPO $MBJSFCFHBOMPPLJOHGPSBTVNNFSKPCJO%FDFNCFS4IFLOFX
UIBUUIFFBSMZCJSEDBUDIFTUIFXPSN
7BMVFT %JMJHFODF BDUJPO QVODUVBMJUZ
0UIFSMBOHVBHF 5IF(FSNBOFRVJWBMFOUUSBOTMBUFTBTi5IFNPSOJOHIPVSIBTHPME
JOJUTNPVUIw
B %POUDSZPWFSTQJMMFENJML
C (PEIFMQTUIPTFXIPIFMQUIFNTFMWFT
D 5PPNBOZDPPLTTQPJMUIFCSPUI
E :PVDBOMFBEBIPSTFUPXBUFSCVUZPVDBOUNBLFJUESJOL
F 5IFTRVFBLZXIFFMHFUTUIFHSFBTF
G "QFOOZTBWFEJTBQFOOZFBSOFE
H %POUDPVOUZPVSDIJDLFOTCFGPSFUIFZSFIBUDIFE
I 4USJLFXIJMFUIFJSPOJTIPU
J "NBOTIPNFJTIJTDBTUMF
K "CJSEJOUIFIBOEJTXPSUIUXPJOUIFCVTI
*OBMJCSBSZPSPOUIF8PSME8JEF8FC MPDBUFBOJOUFSWJFXXJUIBQFSTPOXIP
IBTMJWFEJOBOFXDVMUVSF*ODMBTT EJTDVTTUIFQFSTPOTJOUFSDVMUVSBMFYQFSJFODF
'PDVTPOUIFEJGGFSFODFTJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTCFUXFFOUIFUXPTPDJFUJFT
JOXIJDIUIFJOEJWJEVBMIBTMJWFE BOEPOBOZQSPCMFNTSFTVMUJOHGSPNUIFTF
EJGGFSFODFT$PNQBSFUIJTQFSTPOTFYQFSJFODFTXJUIZPVSPXO
8SJUJOH'PMMPXVQ
'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN PS

XJUIUIFNBUDIJOH
XSJUJOHBTTJHONFOUCFMPX
*NBHJOFZPVBSFBNFNCFSPGBHPWFSONFOUBHFODZUIBUIFMQTJNNJHSBOUT
BEBQUUPZPVSDPVOUSZ:PVIBWFCFFOBTLFEUPTQFBLUPBMBSHFHSPVQPGOFX
BSSJWBMT5IFUPQJDPGZPVSQSFTFOUBUJPOJTi)PXUP#FUUFS6OEFSTUBOE:PVS/FX
)PNFMBOEw8SJUFBTIPSUTQFFDIXFMDPNJOHUIFJNNJHSBOUTUPZPVSDPVOUSZ
BOEEJTDVTTJOHUIFNBKPSWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTUIFZTIPVMECFBXBSFPGJO
PSEFSUPBEBQUNPSFFBTJMZBOEBWPJEDSPTTDVMUVSBMNJTVOEFSTUBOEJOHT
8SJUFPOFPSUXPQBSBHSBQITEFTDSJCJOHUIFWBMVFTSFGMFDUFEJOUIFQSPWFSCTZPV
TFMFDUFEBOEUIFJSDSPTTDVMUVSBMFRVJWBMFOUT8IBUDPODMVTJPOTDBOZPVESBX
BCPVUDVMUVSBMWBSJBUJPOTJOCFMJFGT BUUJUVEFT BOEPUIFSQBUUFSOT
#SJFGMZ DPNQBSFUIFJOUFSDVMUVSBMFYQFSJFODFPGUIFQFSTPOJOUFSWJFXFEXJUIBO
FYQFSJFODFZPVWFIBE'PDVTPOTJNJMBSJUJFTBOEEJGGFSFODFT
$03&3&"%*/(
8IFSF%P8F4UBOE
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM GSFFXSJUFGPSUFONJOVUFTPOUIFUPQJDPGOPOWFSCBM
DPNNVOJDBUJPO%POUXPSSZBCPVUTQFMMJOH HSBNNBS QVODUVBUJPO PS
PSHBOJ[BUJPO+VTUXSJUFGPSUFONJOVUFT XJUIPVUTUPQQJOH BCPVUXIBUFWFSDPNFT
UPNJOEXIFOZPVUIJOLPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPO 4FFUIFEJTDVTTJPOPG
GSFFXSJUJOH BQSFXSJUJOHTUSBUFHZ POQBHF
5IFOTIBSFZPVSJEFBTXJUITFWFSBM
DMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
4QFDJBMJTUTJOUIFGJFMEPGDPNNVOJDBUJPOMPPLBUUISFFGBDUPSTXIFOUSZJOH
UPEFUFSNJOFXIBUQFPQMFSFBMMZNFBOXIFOUIFZBSFTQFBLJOH
UIFMJUFSBM
NFBOJOHPGUIFXPSET UIFWFSCBMFMFNFOU

UIFNBOOFSPGTQFBLJOH JODMVEJOH
UPOF WPMVNF QJUDI SIZUIN BOEUFNQP UIFWPDBMFMFNFOU
BOE
UIFTQFBLFST
CPEZNPWFNFOUT FTQFDJBMMZGBDJBMFYQSFTTJPOT UIFOPOWFSCBMFMFNFOU TPNFUJNFT
DBMMFECPEZMBOHVBHF
5IJOLPGBGBDFUPGBDFDPOWFSTBUJPOZPVIBESFDFOUMZ"T
UIFUXPPGZPVUBMLFE XIBUQFSDFOUBHFPGUIFDPOWFSTBUJPOEJEFBDIFMFNFOUoUIF
WFSCBM UIFWPDBM BOEUIFOPOWFSCBMoQMBZJODPOWFZJOHNFBOJOH 8SJUFZPVS
BOTXFSTJOUIFCMBOLT5IFOTIBSFZPVSBOTXFSXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
7FSCBM 7PDBM /POWFSCBM
5PXIBUFYUFOUEPZPVBHSFFXJUIUIFGPMMPXJOHTUBUFNFOUT "OTXFSJOUIF
DPOUFYUPGUIFDVMUVSFXJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS'JMMJOFBDICMBOLXJUI
4" TUSPOHMZBHSFF
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
1FPQMFVTVBMMZHSFFUFBDIPUIFSXJUITPNFGPSNPGUPVDIJOH
*UJTDPNNPOGPSTUVEFOUTUPBWPJEFZFDPOUBDUXIFOCFJOHSFQSJNBOEFE
CZBUFBDIFS
.FOGSFRVFOUMZMJOLBSNTPSIPMEIBOETJOQVCMJD
1FPQMFUFOEUPHFTUVSFBMPUXJUIUIFJSIBOETXIJMFDPOWFSTJOH
1FPQMFPGUFOTNJMFBUFBDIPUIFSXIFOQBTTJOHPOUIFTJEFXBML
4JMFODFJTBTUSPOHDVMUVSBMWBMVF
1FPQMFPGUFOTIPXQIZTJDBMBGGFDUJPOJOQVCMJD
8IFOQFPQMFDPOWFSTF UIFZVTVBMMZTUBOEWFSZDMPTFUPFBDIPUIFS
"TZPVSFBEUIFBSUJDMF VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTEFTDSJCJOHUIFOPOWFSCBM
CFIBWJPSPGWBSJPVTDVMUVSFT5IFO JOUIFNBSHJOOFYUUPFBDINBSLFEQBTTBHF
JOEJDBUFXIFUIFSUIFCFIBWJPSJTDPNNPOMZTFFOJOZPVSDVMUVSF
8IFSF%P8F4UBOE
i -JTB%BWJT
*OUIFGPMMPXJOHBSUJDMF -JTB%BWJT BGSFFMBODFXSJUFSJOUIF6OJUFE4UBUFT GPDVTFTPODVMUVSBM
EJGGFSFODFTJOUIFVTFPGQFSTPOBMTQBDFoPOFUZQFPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOoBOEPOQSPCMFNT
BSJTJOHGSPNUIFTFEJGGFSFODFTi8IFSF%P8F4UBOE wXBTPSJHJOBMMZQVCMJTIFEJOUIFNBHB[JOF
*O)FBMUIJO
$BMM JU UIF EBODF PG UIF KFU TFU UIF EJQMPNBUT UBOHP " NBO GSPN UIF .JEEMF
&BTU TBZ GBMMT JOUP DPOWFSTBUJPO XJUI BO "NFSJDBO CFDPNFT BOJNBUFE UBLFT B
TUFQ GPSXBSE 5IF "NFSJDBO NBLFT B TMJHIU QPTUVSBM BEKVTUNFOU TIJGUT IJT GFFU
FEHFTCBDLXBSE"MJUUMFNPSFUBMLBOEUIF"SBCBEWBODFTBMJUUMFNPSFUBMLBOE
UIF"NFSJDBOSFUSFBUTi#ZUIFFOEPGUIFDPDLUBJMQBSUZ wTBZT.JEEMF&BTUFYQFSU
1FUFS#FDIUPME PGUIF4UBUF%FQBSUNFOUT'PSFJHO4FSWJDF*OTUJUVUF iZPVIBWFBO
"NFSJDBOJOFBDIDPSOFSPGUIFSPPN CFDBVTFUIBUTBTGBSBTUIFZDBOCBDLVQw
8IBUEPZPVEPXIFOBOBNJBCMFDIBUMFBWFTPOFQFSTPOGFFMJOHWBHVFMZCVMMJFE
UIFPUIFSVOBDDPVOUBCMZDIJMMFE 5IJOHTXPVMECFTJNQMFSJGUIFTFKFUTFUUFSTXFSF
TQFBLJOH EJGGFSFOU MBOHVBHFT o UIFZE KVTU HFU UIFNTFMWFT B USBOTMBUPS #VU UIF
QSPCMFNTBMJUUMFUPVHIFS CFDBVTFUIFZSFVTJOHEJGGFSFOUMBOHVBHFTPGTQBDF
KFUTFU8FBMUIZQFPQMFXIPUSBWFMBSPVOEUIFXPSMEGSPNPOFGBTIJPOBCMFQMBDFUPBOPUIFS
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
&WFSZPOF XIPT FWFS GFMU DSBNQFE JO B DSPXE LOPXT UIBU UIF TLJO JT OPU UIF
CPEZTPOMZCPVOEBSZ8FFBDIXFBSB[POFPGQSJWBDZMJLFBIPPQTLJSU JOWJUJOH
PUIFSTJOPSLFFQJOHUIFNPVUXJUICPEZMBOHVBHFoCZIPXDMPTFMZXFBQQSPBDI
UIFBOHMFBUXIJDIXFGBDFUIFN UIFTQFFEXJUIXIJDIXFCSFBLBHB[F*UTBTVCUMF
DPEF CVUPOFXFVTFBOEJOUFSQSFUFBTJMZ JOEFFEBVUPNBUJDBMMZ IBWJOHBCTPSCFEUIF
WPDBCVMBSZGSPNJOGBODZ
"U MFBTU XF BTTVNF XFSF SFBEJOH JU SJHIU #VU GSPN DVMUVSF UP DVMUVSF GSPN
HSPVQ UP HSPVQ XJUIJO B TJOHMF DPVOUSZ FWFO CFUXFFO UIF TFYFT UIF MBOHVBHF
PG TQBDF IBT EJTUJODUJWF BDDFOUT DPOGVTJOH VNMBVUT 5IBU MFBWFT B MPU PG SPPN
GPS NJTJOUFSQSFUBUJPO BOE UIF TUBLFT IBWF HPUUFO IJHIFS BT CVTJOFTT IBT CFDPNF
JODSFBTJOHMZ JOUFSOBUJPOBM BOE QPQVMBUJPOT NVMUJDVMUVSBM 4P B OFX CSFFE PG
DPOTVMUBOUTIBTBQQFBSFEJOUIFMBTUGFXZFBST JOUFSQSFUJOHGPSHMPCFUSPUUFSTPGBMM
OBUJPOBMJUJFTUIFNFBOJOHBOEVTFPGQFSTPOBMTQBDF
'PS JOTUBODF TBZT JOUFSOBUJPOBM CVTJOFTT DPOTVMUBOU 4POESB 4OPXEPO 4BVEJ
"SBCJBOT MJLF UP DPOEVDU CVTJOFTT EJTDVTTJPOT GSPN XJUIJO TQJUUJOH EJTUBODF
o MJUFSBMMZ 5IFZ CBUIF JO FBDI PUIFST CSFBUI BT QBSU PG CVJMEJOH UIF SFMBUJPOTIJQ
i"NFSJDBOTCBDLVQ wTBZT4OPXEPO iCVUUIFZSFIBSNJOHUIFJSDIBODFTPGXJOOJOH
UIF DPOUSBDUTw *O TFNJOBST 4OPXEPO EJTDVTTFT UIF DMPTF RVBSUFST DPNNPO JO
.JEEMF&BTUFSODPOWFSTBUJPOT BOEIBTIFSTUVEFOUTQSBDUJDFUBMLJOHXJUIFBDIPUIFS
BUWFSZDIVNNZEJTUBODFT
4UJMM IFS DMJFOUT IBE CFUUFS CF DBSFGVM XIFSF UIFZ UBLF UIFJS TISVOLFO iTQBDF
CVCCMF wCFDBVTFDVMUVSFTBSFJEJPTZODSBUJDJOUIFJSTQBUJBMOFFET+BQBOFTFTVCXBZT
CSJOHQFPQMFBCPVUBTDMPTFUPHFUIFSBTIVNBOMZQPTTJCMF GPSJOTUBODF ZFUFWFOB
IBOETIBLFDBOCFPGGFOTJWFMZQIZTJDBMJOB+BQBOFTFPGGJDF"OE TBZTSFTFBSDIFSBOE
XSJUFS.JMESFE3FFE)BMM "NFSJDBOTDBOFWFONBLFUIFJSCVTJOFTTDPVOUFSQBSUTJO
+BQBOVODPNGPSUBCMFXJUIUIFLJOEPGEJSFDUFZFDPOUBDUUIBUTOPSNBMIFSFi/PU
POMZEPNPTU+BQBOFTFCVTJOFTTNFOOPUMPPLBUZPV UIFZLFFQUIFJSFZFTEPXO w)BMM
TBZTi8FMPPLBUQFPQMFGPSIPVST BOEUIFZGFFMMJLFUIFZSFVOEFSBTFBSDIMJHIUw
5IF TUVEZ PG QFSTPOBM TQBDF HPU VOEFS XBZ JO UIF FBSMZ T XIFO
BOUISPQPMPHJTU &EXBSE )BMM EFTDSJCFE B TPSU PG DVMUVSBM DPOUJOVVN PG QFSTPOBM
TQBDF )BMM IBT GSFRVFOUMZ DPMMBCPSBUFE XJUI IJT XJGF .JMESFE
"DDPSEJOH UP
)BMM POUIFiIJHIDPOUBDUwTJEFPGUIFDPOUJOVVNoJO.FEJUFSSBOFBOBOE4PVUI
"NFSJDBOTPDJFUJFT GPSJOTUBODFoTPDJBMDPOWFSTBUJPOTJODMVEFNVDIFZFDPOUBDU
UPVDIJOH BOETNJMJOH UZQJDBMMZXIJMFTUBOEJOHBUBEJTUBODFPGBCPVUBGPPU0OUIF
PUIFSFOEPGUIFTDBMF TBZJO/PSUIFSO&VSPQFBODVMUVSFT BMJOHFSJOHHB[FNBZGFFM
JOWBTJWF NBOJQVMBUJWF PS EJTSFTQFDUGVM B TPDJBM DIBU UBLFT QMBDF BU B SFNPWF PG
BCPVUUXPBOEBIBMGGFFU
*OUIFNJEEMFPGUIFSPBE6OJUFE4UBUFT QFPQMFVTVBMMZTUBOEBCPVUJODIFT
BQBSU GPS UIJT TPSU PG DPOWFSTBUJPO o VOMFTT XF XBOU UP XJO GPSFJHO GSJFOET BOE
JOGMVFODFQFPQMF JOXIJDIDBTF SFTFBSDITIPXT XFECFUUFSBEKVTUPVSQPTUVSF*O
POFTUVEZ XIFO#SJUJTIHSBEVBUFTUVEFOUTXFSFUSBJOFEUPBEPQU"SBCQBUUFSOTPG
CFIBWJPS GBDJOH UIFJS QBSUOFST TUSBJHIU PO XJUI MPUT PG FZF DPOUBDU BOE TNJMJOH

.JEEMF&BTUFSOFYDIBOHFTUVEFOUTGPVOEUIFNNPSFMJLBCMFBOEUSVTUXPSUIZUIBO
IPPQTLJSU"MPOH GVMMTLJSUTVQQPSUFECZBTFSJFTPGDPOOFDUFEIPPQT PSSJOHT QPQVMBSJOUIFMBUFT

VNMBVU$IBOHFJOBWPXFMTPVOE PGUFOJOEJDBUFECZUIFTZNCPM

UZQJDBM#SJUJTITUVEFOUT*ODPOUSBTU UIFNJTVTFPGTQBDFDBODBMMXIPMFQFSTPOBMJUJFT
JOUP TVTQJDJPO 8IFO SFTFBSDIFST TFBUFE QBJST PG XPNFO GPS DPOWFSTBUJPO UIPTF
GPSDFEUPUBMLBUBOVODPNGPSUBCMZMBSHFEJTUBODFXFSFNPSFMJLFMZUPEFTDSJCFUIFJS
QBSUOFSTBTDPMEBOESFKFDUJOH
%POU TOVHHMF VQ UPP GBTU UIPVHI .FO JO UIBU TUVEZ XFSF NPSF JSSJUBUFE CZ
UIFJS QBSUOFST XIFO UIFZ XFSF GPSDFE UP UBML BU DMPTF SBOHF 4QBUJBMMZ TQFBLJOH JU
TFFNTNFOBOEXPNFOBSFTVCUMZGPSFJHOUPFBDIPUIFS/PNBUUFSXIFUIFSBTPDJFUZ
PQFSBUFTBUBSNTMFOHUIPSDIFFLUPKPXM UIFXPNFOMPPLBUFBDIPUIFSNPSFBOE
TUBOEBCJUDMPTFSUIBOEPUIFNFO
*U KVTU HPFT UP TIPX UIBU ZPV DBOU UBLF UIJOHT GPS HSBOUFE FWFO XJUIJO UIF
CPSEFSTPGBTJOHMFDPVOUSZ5BLFUIBUVOXJMMJOHBNBMHBNBUJPOPGFUIOJDNJOPSJUJFT
UIF4PWJFU6OJPO"DDPSEJOHUPQTZDIPMPHJTU3PCFSU4PNNFS XIPBMPOHXJUI)BMM
TQBSLFE UIF TUVEZ PG QFSTPOBM TQBDF TQBUJBM OFFET DPMMJEF JO UIF SFQVCMJDT i5IF
&TUPOJBOTBSFBOPODPOUBDUQFPQMF wTBZT4PNNFS PGUIF6OJWFSTJUZPG$BMJGPSOJBBU
%BWJTi*XFOUUPBA)BOET"SPVOEUIF#BMUJDFWFOU BOEOPCPEZUPVDIFEIBOET
5IF3VTTJBOT POUIFPUIFSIBOE BSFIJHIDPOUBDU5IF&TUPOJBOTTBZUIF3VTTJBOT
BSFQVTIZ BOEUIF3VTTJBOTTBZUIF&TUPOJBOTBSFDPMEw
/PS BSF UIJOHT FBTJFS XJUIJO UIF 6OJUFE 4UBUFT 3FTFBSDIFST IBWF GPVOE GPS
JOTUBODF UIBU NJEEMFDMBTT $BVDBTJBO TDIPPMUFBDIFST PGUFO KVNQ UP NJTUBLFO
DPODMVTJPOT XIFO EFBMJOH
41"5*"-1"55&3/40'/035)".&3*$"/4 XJUIBDIJMEGSPNBEJGGFSFOU
%JTUBODF %FTDSJQUJPO 7PJDF CBDLHSPVOE *G B HJSM GSPN
*OUJNBUF 5PVDIJOHUP 1SJWBUFTJUVBUJPOT 8IJTQFS BO "TJBO GBNJMZ BWFSUT IFS
JODIFT XJUIQFPQMFXIPBSF FZFT PVU PG SFTQFDU GPS IFS
FNPUJPOBMMZDMPTF
*GPUIFSTJOWBEFUIJT UFBDIFST BVUIPSJUZ UIF
TQBDF UIFZGFFM UFBDIFS NBZ XFMM HP PO
UISFBUFOFEPSBOHSZ BMFSU DPOWJODFE UIBU UIF
1FSTPOBM JODIFT 5IFMPXFSFOEJT 4PGUWPJDF DIJMEJTUSZJOHUPIJEFTPNF
UPGFFU iIBOETIBLFwEJTUBODF
oUIFEJTUBODFNPTU
NJTCFIBWJPS &UIOJDBMMZ
DPVQMFTTUBOEJO EJWFSTF XPSLQMBDFT DBO CF
QVCMJD'SJFOETBMTPVTF TJNJMBSMZCPPCZUSBQQFE
UIFQFSTPOBM[POF
4VDIHMJUDIFTBSFBMMUIF
4PDJBM GFFUUP 5IFMPXFSFOEJTUIF 'VMMWPJDF NPSF MJLFMZ CFDBVTF TQBUJBM
GFFU EJTUBODFCFUXFFO
TBMFTQFPQMFBOE CFIBWJPS JT BVUPNBUJD o JU
DVTUPNFSTBOECFUXFFO TOBQTJOUPGPDVTPOMZXIFO
QFPQMFXIPXPSL
UPHFUIFS5IJT[POFJT
TPNFPOF EPFTOU QMBZ CZ
BMTPDPNNPOJOTPDJBM UIFSVMFT4BZBO"NFSJDBO
HBUIFSJOHT CVTJOFTTNBO JT BMPOF JO
1VCMJD (SFBUFSUIBO 4JUVBUJPOTTVDIBT -PVEWPJDF B SPPNZ FMFWBUPS XIFO
GFFU UFBDIJOHJOBDMBTTSPPN BOPUIFS NBO FOUFST 5IF
PSEFMJWFSJOHBTQFFDI
OFXDPNFS GBJMT UP QFSGPSN
4063$&"EBQUFEGSPN5IF4JMFOU-BOHVBHFCZ&EXBSE)BMM /FX:PSL"ODIPS
#PPLT
QQo UIFOBUJPOBMSJUVBMPGUBLJOH
B DPSOFS BOE TUBSJOH JOUP
DIFFLUPKPXM$IFFLUPDIFFL WFSZDMPTF

)BOET"SPVOEUIF#BMUJD-BSHFHSPVQPGQFPQMFFYQSFTTJOHTPMJEBSJUZCZIPMEJOHIBOETJOBMPOHMJOF
HMJUDIFT.JOPSQSPCMFNTPSNBMGVODUJPOT
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
TQBDFJOTUFBE IFTUBOETBGFXJODIFTBXBZ TNJMJOH XIJDIJTTJNQMFQPMJUFOFTTJO
TPNFDVMUVSFTi:PVTUBSUUPTFBSDIGPSBSFBTPOBCMFFYQMBOBUJPO wTBZTQTZDIPMPHJTU
&SJD,OPXMFT BUUIF6OJWFSTJUZPG"SLBOTBTi*ONBOZDBTFTZPVDPNFVQXJUIPOF
XJUIPVUFWFOCFJOHBXBSFPGJU:PVTBZ A*TUIJTHVZBQJDLQPDLFU *TIFQTZDIPUJD
*GOPFYQMBOBUJPOTFFNTUPGJU ZPVKVTUUIJOL A5IJTHVZTXFJSE *CFUUFSHFUPVUPG
IFSFw
*O GBDU TVDI DBVUJPO JT OPU BMXBZT VOXBSSBOUFE CFDBVTF BO BCOPSNBM VTF PG
TQBDFDBOJOEJDBUFUIBUTPNFUIJOHPEEJTHPJOHPO3FTFBSDIIBTTIPXOUIBUXIFO
QFPQMF XJUI TDIJ[PQISFOJB BQQSPBDI BOPUIFS QFSTPO UIFZ PGUFO FJUIFS HFU DMPTFS
UIBO OPSNBM PS TUBZ VOVTVBMMZ EJTUBOU "OE B TNBMM TUVEZ PG QSJTPOFST TFFNFE UP
TIPX UIBU UIPTF XJUI B IJTUPSZ PG WJPMFODF OFFEFE VQ UP UISFF UJNFT UIF TQBDF
UBLFOCZOPOWJPMFOUJONBUFT5IFTFBSFSFNJOEFSTUIBUUIFIVNBOOFFEGPSTQBDF
JTCBTFEJOBOBOJNBMSFBMJUZ5IFDMPTFSZPVBMMPXBTUSBOHFS UIFNPSFWVMOFSBCMF
ZPVCFDPNF
#VU UIF TQBUJBM EJGGFSFODFT BNPOH DVMUVSFT QPJOU UP TPNFUIJOH CFZPOE TFMG
QSPUFDUJPO"OUISPQPMPHJTU&EXBSE)BMMTVHHFTUTUIBUBDVMUVSFTVTFPGTQBDFJTBMTP
FWJEFODFPGBSFMJBODFPOPOFTFOTFPWFSBOPUIFS.JEEMF&BTUFSOFSTHFUNVDIPG
UIFJSJOGPSNBUJPOUISPVHIUIFJSTFOTFTPGTNFMMBOEUPVDI IFTBZT XIJDISFRVJSFB
DMPTFBQQSPBDI"NFSJDBOTSFMZQSJNBSJMZPOWJTVBMJOGPSNBUJPO CBDLJOHVQJOPSEFS
UPTFFBOJOUFMMJHJCMFQJDUVSF
$POWFSTBUJPOBMEJTUBODFTBMTPUFOEUPSFGMFDUUIFTUBOEBSEHSFFUJOHEJTUBODFJO
FBDIDVMUVSF TBZT4UBUF%FQBSUNFOUFYQFSU#FDIUPME"NFSJDBOTTIBLFIBOET BOE
UIFOUBMLBUBSNTMFOHUI"SBCTEPB)PMMZXPPETUZMF DIFFLUPDIFFLTPDJBMLJTT
BOEUIFJSDPOWFSTBUJPOJTTJNJMBSMZVQDMPTFBOEQFSTPOBM"OE BUBEJTUBODFHSFBU
FOPVHIUPLFFQIFBETGSPNLOPDLJOHUPHFUIFSoBCPVUUXPGFFUoUIF+BQBOFTFCPX
BOE UBML UP FBDI PUIFS 0O UIF PUIFS IBOE UIF OFFE GPS NPSF PS MFTT TQBDF NBZ
SFGMFDUTPNFUIJOHPGBDVMUVSBMUFNQFSBNFOUi5IFSFTOPXPSEGPSQSJWBDZJO"SBC
DVMUVSFT wTBZT#FDIUPMEi5IFZUIJOLJUNFBOTMPOFMJOFTTw
8IBUFWFS UIFJS PSJHJO TQBUJBM TUZMFT BSF WFSZ SFBM *O GBDU FWFO UIPTF XIP TFU
PVU UP USBOTHSFTT GJOE JU VODPNGPSUBCMF UP JOUSVEF PO UIF TQBDF PG TUSBOHFST TBZT
QTZDIPMPHJTU+PIO3"JFMMP BU3VUHFST6OJWFSTJUZi*WFIBETUVEFOUTTBZ A#PZ UIBU
XBTUIFIBSEFTUUIJOH*FWFSIBEUPEPoUPTUBOETJYJODIFTBXBZXIFO*XBTBTLJOH
UIPTFRVFTUJPOTw
-VDLJMZ HJWFODPBDIJOHBOEUJNF JUTFFNTUPHFUFBTJFSUPBDDVMUVSBUFUPGPSFJHO
IBCJUTPGDPOUBDU4BZT#FDIUPME i:PVPGUFOTFFNFOIPMEJOHIBOETJOUIF.JEEMF
&BTUBOEXBMLJOHEPXOUIFTUSFFUUPHFUIFS*UTKVTUUIBUUIFZSFDPODFSOFEBOEEPOU
XBOUZPVUPDSPTTUIFTUSFFUVOFTDPSUFE CVU*WFIBE"NFSJDBOQJMPUTDPNFJOIFSF
BOETBZ A*EPOUXBOUTPNFTPCIPMEJOHNZIBOE5IFO*TFFUIFNUIFSF IPMEJOH
UIFIBOEPGB4BVEJ
i1FSTPOBMTQBDFJTOUTPIBSEGPSQFPQMFUPMFBSO w#FDIUPMEBEETi8IBUJTSFBMMZ
NVDIIBSEFSJTUIFCVTJOFTTPGEJOOFSCFJOHTFSWFEBUNJEOJHIUw
TPC4POPGBCJUDIWVMHBSUFSNSFGFSSJOHUPBOPGGFOTJWFPSEJTBHSFFBCMFQFSTPO VTVBMMZBNBMF
3FBEJOH+PVSOBM
:PVWFQSPCBCMZOPUJDFEEJGGFSFODFTJOQFPQMFTOPOWFSCBMCFIBWJPSEFQFOEJOH
POUIFJSDVMUVSBMCBDLHSPVOEPSUIFJSOBUJPOBMJUZ%FTDSJCFPOFEJGGFSFODF
%JTDVTTBNJTVOEFSTUBOEJOHZPVWFFYQFSJFODFEBTBSFTVMUPGDVMUVSBMEJGGFSFODFT
JOOPOWFSCBMCFIBWJPS
.BJO*EFBT
BSUJDMF5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
8IJDIUZQFTPGOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOBSFNFOUJPOFEJOUIFSFBEJOH
8IBUJTUIFNBKPSDBVTFPGUIFOPOWFSCBMDPOGMJDUTEFTDSJCFEJOUIFBSUJDMF
8IBUJTUIFNBJOQPJOU%BWJTNBLFTJOUIFBSUJDMF 4VNNBSJ[FIFSDFOUSBMJEFB
JOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*OIFS
BSUJDMFi8IFSF%P8F4UBOE w-JTB%BWJTNBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
*OQBSBHSBQI %BWJTSFGFSTUPiUIFMBOHVBHFPGTQBDFw*OXIJDIXBZTJTUIFVTF
PGTQBDFMJLFBTQPLFOMBOHVBHF 5IJOLPGBUMFBTUUXPTJNJMBSJUJFT
8IZEPZPVUIJOLEJGGFSFODFTJOOPOWFSCBMDPNNVOJDBUJPOFYJTUBSPVOEUIF
XPSME "SFUIFSFBOZDPOUFYUTJOXIJDIOPOWFSCBMCFIBWJPSTBSFUIFTBNFJO
BMNPTUFWFSZTPDJFUZ &YQMBJOZPVSBOTXFS
)PXEPZPVUIJOL%BWJTXPVMESFDPNNFOEBWPJEJOHJOUFSDVMUVSBM
NJTVOEFSTUBOEJOHTUIBUSFTVMUGSPNEJGGFSFODFTJOCPEZMBOHVBHF
3FWJFXUIFEJTDVTTJPOPGTVQQPSUJOHEFUBJMTPOQBHF
5IFGPMMPXJOHGPVSHFOFSBMTUBUFNFOUTBQQFBSJO%BWJTTBSUJDMF'JOEPOFPSUXP
EFUBJMTJOUIFSFBEJOHUIBUTVQQPSUPSJMMVTUSBUFFBDIHFOFSBMJEFB5IFTVQQPSUJOH
EFUBJMTNBZDPNFGSPNUIFTBNFQBSBHSBQIBTUIFHFOFSBMTUBUFNFOUPSGSPN
BOPUIFSQBSBHSBQIJOUIFBSUJDMF%FTDSJCFUIFTFEFUBJMTJOZPVSPXOXPSET4IBSF
ZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
#VUGSPNDVMUVSFUPDVMUVSF GSPNHSPVQUPHSPVQXJUIJOBTJOHMFDPVOUSZ FWFO
CFUXFFOUIFTFYFT UIFMBOHVBHFPGTQBDFIBTEJTUJODUJWFBDDFOUT DPOGVTJOH
VNMBVUT QBS
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
4QBUJBMMZTQFBLJOH JUTFFNTNFOBOEXPNFOBSFTVCUMZGPSFJHOUPFBDIPUIFS
QBS
*UKVTUHPFTUPTIPXUIBUZPVDBOUUBLFUIJOHTGPSHSBOUFEFWFOXJUIJOUIF
CPSEFSTPGBTJOHMFDPVOUSZ QBS
4VDIHMJUDIFTBSFBMMUIFNPSFMJLFMZCFDBVTFTQBUJBMCFIBWJPSJTBVUPNBUJDoJU
TOBQTJOUPGPDVTPOMZXIFOTPNFPOFEPFTOUQMBZCZUIFSVMFT QBS
7PDBCVMBSZ*EJPNT
"OJEJPNJTBQISBTFPSBOFYQSFTTJPOXJUIBTQFDJBMNFBOJOHUIBUJTEJGGFSFOU
GSPNUIFJOEJWJEVBMNFBOJOHTPGUIFXPSEToGPSFYBNQMF UPTMFFQMJLFBMPHNFBOT
UPTMFFQWFSZTPVOEMZUPSBJODBUTBOEEPHTNFBOTUPSBJOIFBWJMZ#FDBVTFJEJPNT
PDDVSGSFRVFOUMZJO&OHMJTIBOECFDBVTFUIFJSNFBOJOHDBOOPUCFEFUFSNJOFEGSPN
UIFMJUFSBMEFGJOJUJPOTPGUIFXPSET VOEFSTUBOEJOHJEJPNTJTFTTFOUJBMGPSFGGFDUJWF
DPNNVOJDBUJPO
.BOZJEJPNTJO&OHMJTIBSFCBTFEPOQBSUTPGUIFCPEZoGPSFYBNQMF UPCBOHPOFT
IFBEBHBJOTUBXBMM XIJDINFBOTUPXBTUFUJNFPOBIPQFMFTTBDUJWJUZ BOEUPQVMM
TPNFPOFTMFH XIJDINFBOTUPQMBZBKPLFPOTPNFPOFCZTBZJOHTPNFUIJOHUIBUJT
OPUUSVF
5IJOLPGGJWFJEJPNTCBTFEPOQBSUTPGUIFCPEZ(JWFUIFNFBOJOHPGFBDIJEJPN
BOEVTFUIFJEJPNDPSSFDUMZJOBTFOUFODF BTJOUIFFYBNQMFCFMPX
:PVNBZVTF
BEJDUJPOBSZUPIFMQZPV5IFOTIBSFUIFJEJPNTXJUITFWFSBMDMBTTNBUFT
*EJPN UPDSPTTPOFTGJOHFST GPSTPNFPOF
.FBOJOH UPXJTITPNFPOFHPPEMVDL
4FOUFODF *MMDSPTTNZGJOHFST GPSZPV
XIFOZPVUBLFUIFUFTU
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
BQFSTPOXJUIXIPNZPVIBWFBOBNJBCMFSFMBUJPOTIJQ QBS
BEJTUJODUJWFUZQFPGGPPE DMPUIJOH PSBSDIJUFDUVSFUIBUZPVWFFODPVOUFSFEJOB

OFXDVMUVSF QBS
BOJEJPTZODSBUJDXBZPGEFBMJOHXJUIBOJTTVFPSBQSPCMFN QBS
BXBZJOXIJDIBUFBDIFSNJHIUDPNNVOJDBUFOPOWFSCBMMZUIBUJUXBTUJNFGPSB
TUVEFOUUPTUPQMJOHFSJOHJOIFSPGGJDF QBS
BOFYBNQMFPGNBOJQVMBUJWFCFIBWJPS QBS
TPNFUIJOHZPVUIJOLNBOZQFPQMFJOZPVSDVMUVSFUBLFGPSHSBOUFE BOEXIZ
QBS
BOFYBNQMFPGBQFSTPOKVNQJOHUPBDPODMVTJPOBCPVUBGPSFJHODVMUVSF QBS
POFPSUXPXBZTUPBWFSUDSPTTDVMUVSBMNJTVOEFSTUBOEJOHT QBS
BOFYBNQMFPGBOVOXBSSBOUFETUBUFNFOUPSCFIBWJPS QBS
POFPSUXPSFBTPOTTPNFPOFNJHIUGFFMWVMOFSBCMFMJWJOHJOBOFXDVMUVSF
QBS
%JTDVTTJPO
%FNPOTUSBUFTPNFDPNNPOHFTUVSFTJOZPVSDVMUVSFBOEEJTDVTTSFTUSJDUJPOT
SFHBSEJOHUIFJSBQQSPQSJBUFVTF/FYU TIPXIPXZPVXPVMEJOEJDBUFUIF
GPMMPXJOHDPNNFOUTBOECFIBWJPSTOPOWFSCBMMZ
$PNNFOUT #FIBWJPST
i*EPOULOPXw HSFFUJOHTPNFPOF
i5IBUQFSTPOJTJOUFMMJHFOUDSB[ZCFBVUJGVMw TBZJOHHPPECZFUPTPNFPOF
i5IBUTFYQFOTJWFw JOTVMUJOHTPNFPOF
i5IBUXBTTUVQJEw GMJSUJOHXJUITPNFPOF
i*GFFMIBQQZTBEBOHSZBGSBJE HFUUJOHBXBJUFSTBUUFOUJPO
TVSQSJTFEBTIBNFEEJTHVTUFEw FOEJOHBDPOWFSTBUJPO
#FMPXBSFTFWFOQIPUPHSBQITTIPXJOHVOJWFSTBMGBDJBMFYQSFTTJPOT*OUIFTQBDF
CFOFBUIFBDIQJDUVSF XSJUFBOBEKFDUJWFUIBUEFTDSJCFTUIFFNPUJPOUIFQFSTPO
JTFYQFSJFODJOH5IFODPNQBSFZPVSBOTXFSTXJUIUIPTFPGZPVSQBSUOFSPS
HSPVQ%PZPVUIJOLUIFSFBSFBOZPUIFSGBDJBMFYQSFTTJPOTPGFNPUJPOTFFOJO
BMMDVMUVSFT
B C D E
F G H
$03&3&"%*/( 8IFSF%P8F4UBOE
%PBMJCSBSZPS*OUFSOFUTFBSDIPGBQBSUJDVMBSGPSNPGOPOWFSCBM
DPNNVOJDBUJPO-PPLGPSJOGPSNBUJPOEFBMJOHXJUIDSPTTDVMUVSBMTJNJMBSJUJFT
BOEEJGGFSFODFT*ODMBTT EJTDVTTUIFNBUFSJBMZPVGPVOEXJUIZPVSQBSUOFSPS
HSPVQ5IFOTIBSFZPVSGJOEJOHTBOEDPODMVTJPOTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
8SJUJOH'PMMPXVQ

XJUIUIFNBUDIJOH
*NBHJOFUIBUUXPQFPQMFGSPNEJGGFSFOUTPDJFUJFTIBWFBNJTVOEFSTUBOEJOH
CBTFEPODVMUVSBMWBSJBUJPOTJOUIFVTFPGHFTUVSFTPSBOPUIFSGPSNPGOPOWFSCBM
DPNNVOJDBUJPO8SJUFUXPQBSBHSBQITEJTDVTTJOHUIFQSPCMFN*OUIFGJSTU
QBSBHSBQI EFTDSJCFUIFNJTVOEFSTUBOEJOHJOUIFTFDPOEQBSBHSBQI FYQMBJOUIF
SFBTPOGPSJU
%FTDSJCFUIFQSPDFTTPGBOBMZ[JOHUIFQJDUVSFTBTUIPVHIZPVXFSFEFTDSJCJOH
BTNBMMTDJFOUJGJDFYQFSJNFOU8SJUFVQXIBUIBQQFOFE HJWFUIFSFTVMUT BOE
JOUFSQSFUUIFN
*OPOFPSUXPQBSBHSBQIT TVNNBSJ[FUIFJOGPSNBUJPOZPVGPVOEJOZPVSMJCSBSZ
PS*OUFSOFUTFBSDI
$03&3&"%*/(
5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU
+PVSOBM8SJUJOH
*OZPVSKPVSOBM XSJUFGPSUFOUPGJGUFFONJOVUFTBCPVUBDVMUVSBMEJGGFSFODF
ZPVWFOPUJDFEJOQFSDFQUJPOTPGUJNF FTQFDJBMMZUIFQBDFPGMJGFBOEBUUJUVEFT
UPXBSEQVODUVBMJUZ BSSJWJOHPOUJNF FBSMZ BOEMBUF
:PVNBZGPDVTPOEJGGFSFOU
DPVOUSJFTPSWBSJPVTQBSUTPGZPVSPXODPVOUSZ5IFOTIBSFZPVSPCTFSWBUJPOTXJUI
TFWFSBMDMBTTNBUFT
1SFWJFXJOHUIF5PQJD
*OBTNBMMHSPVQ EJTDVTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJODPODFQUTPGQVODUVBMJUZ$POTJEFS
UIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT*GZPVXFSFBUUFOEJOHBEJOOFSQBSUZBUBGSJFOETIPVTF
XIFOXPVMEZPVUZQJDBMMZBSSJWF "UUIFTDIFEVMFEUJNF &BSMJFS -BUFS 8IBU
XPVMECFDPOTJEFSFEBOFBSMZPSBMBUFBSSJWBM 8PVMEUIFDPODFQUPGQVODUVBMJUZ
CFUIFTBNFGPSTPNFPOFHPJOHUPBDMBTT BKPC PSBOJOUFSWJFX PSNFFUJOHXJUIB
GSJFOE
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
1VODUVBMJUZJTBTUSPOHWBMVFJONZDVMUVSF
0OFPGUIFIBSEFTUUIJOHTGPSNBOZQFPQMFUPBEKVTUUPJOBOFXDVMUVSF
JTUIFDPODFQUPGUJNF
*ONZDVMUVSF JUJTBDDFQUBCMFGPSTUVEFOUTUPBSSJWFMBUFUPDMBTT
*UEPFTOUNBLFNVDITFOTFUPXPSSZBCPVUUIFGVUVSF TJODFGBUFMBSHFMZ
EFUFSNJOFTQFPQMFTMJWFT
5SBEJUJPOJTIJHIMZWBMVFEJONZDVMUVSF
*ONZDVMUVSF POFIBTUPXBJUGPSBMPUPGUIJOHT TVDIBTUSBJOT TUPSF
QVSDIBTFT BOECBOLUSBOTBDUJPOT
/FWFSQVUPGGVOUJMUPNPSSPXXIBUZPVDBOEPUPEBZ
(FUUJOHUPHFUIFSXJUIGSJFOETBOEGBNJMZJTPOFPGUIFJNQPSUBOU
QMFBTVSFTJOMJGF
*ONZDVMUVSF TDIFEVMFT QMBOT BOEEFBEMJOFTBSFFBTJMZDIBOHFE
5JNFJTBMJNJUFESFTPVSDFBOETIPVMEOUCFXBTUFE
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO OPUFJOUIFNBSHJOUIFDVMUVSBMEJGGFSFODFTUIFBVUIPS
EJTDVTTFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF"MTPJOEJDBUFXIJDIQFSDFQUJPOTBSFTJNJMBSUPBOE
EJGGFSFOUGSPNUIPTFJOZPVSDVMUVSF
5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU
i 3PCFSU-FWJOF
3PCFSU-FWJOFJTBTPDJBMQTZDIPMPHJTUBOEQSPGFTTPSPGQTZDIPMPHZBU$BMJGPSOJB4UBUF6OJWFSTJUZ
'SFTOP)FIBTMJWFEBOEUBVHIUJONBOZDPVOUSJFT JODMVEJOH#SB[JM +BQBO BOE4XFEFO5IF
GPMMPXJOHSFBEJOHJTBOFYDFSQUGSPN-FWJOFTCPPL"(FPHSBQIZPG5JNF
XIJDIFYQMPSFT
DSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTJODPODFQUTPGUJNFoBTVCKFDUUPXIJDIIFIBTEFWPUFEIJTDBSFFS
&WFSZDVMUVSFIBTJUTPXOVOJRVFTFUPGUFNQPSBMGJOHFSQSJOUT5PLOPX
BQFPQMFJTUPLOPXUIFUJNFWBMVFTUIFZMJWFCZ
+FSFNZ3JGLJO 5JNF8BST
5JNFIBTJOUSJHVFENFGPSBTMPOHBT*SFNFNCFS-JLFNPTUZPVOH"NFSJDBOT *XBT
JOJUJBMMZUBVHIUUIBUUJNFJTTJNQMZNFBTVSFECZBDMPDLoJOTFDPOETBOENJOVUFT
IPVST BOE EBZT NPOUIT BOE ZFBST #VU XIFO * MPPLFE BSPVOE BU NZ FMEFST UIF
OVNCFSTOFWFSTFFNFEUPBEEVQUIFTBNFXBZUXJDF8IZXBTJU *XPOEFSFE UIBU
$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU

TPNFBEVMUTBQQFBSFEUPCFQFSQFUVBMMZSVOOJOHPVUPGEBZMJHIUIPVSTXIJMFPUIFST
TFFNFEUPIBWFBMMUIFUJNFJOUIFXPSME *UIPVHIUPGUIJTTFDPOEHSPVQPGQFPQMF
oUIFPOFTXIPXPVMEHPUPUIFNPWJFTJOUIFNJEEMFPGUIFXPSLEBZPSUBLFUIFJS
GBNJMJFT PO TJYNPOUI TBCCBUJDBMT UP UIF 4PVUI 1BDJGJD o BT UFNQPSBM NJMMJPOBJSFT
BOE*WPXFEUPCFDPNFPOFPGUIFN
8IFO QMBOOJOH NZ DBSFFS * JHOPSFE NZ QFFST VOXBWFSJOH DPODFSO XJUI UIF
BNPVOUPGNPOFZBKPCXPVMEQBZBOEUVOFEJOJOTUFBEUPUIFUFNQPSBMMJGFTUZMFJU
PGGFSFE 5P XIBU FYUFOU XPVME * CF BCMF UP TFU NZ PXO QBDF )PX NVDI DPOUSPM
XPVME * IBWF PWFS NZ UJNF $PVME * UBLF B CJLF SJEF EVSJOH UIF EBZ 5IPSFBV
TQPLFUPNFXIFOIFPCTFSWFE i5PBGGFDUUIFRVBMJUZPGUIFEBZ UIBUJTUIFIJHIFTU
PG BSUTw * DIPTF B QSPGFTTJPO o UIBU PG B VOJWFSTJUZ QSPGFTTPS o XIJDI PGGFST UIF
UFNQPSBM NPCJMJUZ * TPVHIU "OE UP NZ HPPE GPSUVOF * FODPVOUFSFE B TQFDJBMUZ
oTPDJBMQTZDIPMPHZoUIBUIBTBMMPXFENFUPQVSTVFUIFWFSZDPODFQUPGUJNFUIBU
GBTDJOBUFENFBTBDIJME
* USBDF UIF CFHJOOJOH PG NZ TDJFOUJGJD KPVSOFZ UP BO FYQFSJFODF FBSMZ JO NZ
DBSFFS*IBEKVTUCFHVOBOBQQPJOUNFOUBTBWJTJUJOHQSPGFTTPSPGQTZDIPMPHZBU
UIF'FEFSBM6OJWFSTJUZJO/JUFSPJ #SB[JM BNJETJ[FEDJUZBDSPTTUIFCBZGSPN3JPEF
+BOFJSP*BSSJWFEBOYJPVTUPPCTFSWFBUGJSTUIBOEKVTUXIBUDIBSBDUFSJTUJDTPGUIJT
BMJFOFOWJSPONFOUXPVMESFRVJSFUIFHSFBUFTUSFBEKVTUNFOUGSPNNF'SPNNZQBTU
USBWFM FYQFSJFODFT * BOUJDJQBUFE EJGGJDVMUJFT XJUI TVDI JTTVFT BT UIF MBOHVBHF NZ
QSJWBDZ BOE TUBOEBSET PG DMFBOMJOFTT #VU UIFTF UVSOFE PVU UP CF B QJFDF PG DBLF
DPNQBSFEUPUIFEJTUSFTTUIBU#SB[JMJBOTJEFBTPGUJNFBOEQVODUVBMJUZXFSFUPDBVTF
NF
*XBTBXBSFCFGPSFBSSJWJOH PGDPVSTF PGUIFTUFSFPUZQFPGUIFBNBOIBUUJUVEFPG
#SB[JMJBOT UIF1PSUVHVFTFWFSTJPOPGBNBBOB
XIFSFCZJUJTTBJEUIBUXIFOFWFS
JUJTDPODFJWBCMZQPTTJCMFUIFCVTJOFTTPGUPEBZJTQVUPGGVOUJMUPNPSSPX*LOFX*E
OFFE UP TMPX EPXO BOE UP SFEVDF NZ FYQFDUBUJPOT PG BDDPNQMJTINFOU #VU * XBT
BLJEGSPN#SPPLMZO XIFSFPOFJTUBVHIUBUBOFBSMZBHFUPNPWFGBTUPSHFUPVU
PGUIFXBZ:FBSTBHP*IBEMFBSOFEUPTVSWJWFMJGFJOUIFGPSFJHODVMUVSFPG'SFTOP
$BMJGPSOJB B DJUZ XIFSF FWFO MBJECBDL -PT "OHFMFOPT NVTU MFBSO UP EFDFMFSBUF
"EKVTUJOHUPUIFQBDFPGMJGFJO#SB[JM *GJHVSFE XPVMEDBMMGPSOPNPSFUIBOBCJU
PGGJOFUVOJOH8IBU*HPUJOTUFBEXBTBEPTFPGDVMUVSFTIPDL*XPVMEOUXJTIPOB
IJKBDLFS
.ZMFTTPOTCFHBOTPPOBGUFSBSSJWJOH"T*MFGUIPNFGPSNZGJSTUEBZPGUFBDIJOH
*BTLFETPNFPOFUIFUJNF*UXBT". BMMPXJOHNFQMFOUZPGUJNFUPHFUUPNZ
PDMPDLMFDUVSF"GUFSXIBU*KVEHFEUPCFIBMGBOIPVS *HMBODFEBUBDMPDL*XBT
QBTTJOH*UTBJE*OQBOJD *CSPLFGPSUIFDMBTTSPPN GPMMPXFECZHFOUMFDBMMTPG
i"M 1SPGFTTPSwBOEi5VEPCFN 1SPGFTTPS wGSPNVOIVSSJFETUVEFOUT NBOZPGXIPN
*MBUFSSFBMJ[FE XFSFNZPXO*BSSJWFECSFBUIMFTTUPGJOEBOFNQUZSPPN
'SBOUJDBMMZ *FYJUFEUIFSPPNUPBTLBQBTTFSCZUIFUJNFi/JOFGPSUZGJWF wDBNF
UIFBOTXFS/P UIBUDPVMEOUCF*BTLFETPNFPOFFMTFi/JOFGJGUZGJWFw"OPUIFS
5IPSFBV )FOSZ%BWJE o
8FMMLOPXO64XSJUFSXIPTQFOUUXPZFBSTMJWJOHCZIJNTFMGJOUIFXPPET
BOEPCTFSWJOHOBUVSF BOFYQFSJFODFIFEFTDSJCFEJOIJTCPPL8BMEFO

BNBBOB4QBOJTIGPSiUPNPSSPXw
#SPPLMZO0OFPGUIFGJWFNBKPSEJWJTJPOT DBMMFECPSPVHIT PG/FX:PSL$JUZ
i"M 1SPGFTTPSwBOEi5VEPCFN 1SPGFTTPS w1PSUVHVFTFGPSi)FMMP 1SPGFTTPSwBOEi)PXBSFZPV 1SPGFTTPS w
TRVJOUFEEPXOBUIJTXBUDIBOEDBMMFEPVUQSPVEMZi&YBDUMZOJOFGPSUZUISFFw5IF
DMPDL JO B OFBSCZ PGGJDF SFBE * IBE SFDFJWFE NZ GJSTU UXP MFTTPOT #SB[JMJBO
UJNFQJFDFTBSFDPOTJTUFOUMZJOBDDVSBUFBOEOPCPEZTFFNFEUPNJOECVUNF
.ZDMBTTXBTTDIFEVMFEGSPNUFOVOUJMOPPO.BOZTUVEFOUTDBNFMBUF4FWFSBM
BSSJWFEBGUFS"GFXTIPXFEVQDMPTFSUPFMFWFO5XPDBNFBGUFSUIBU"MMPG
UIFMBUFDPNFSTXPSFUIFSFMBYFETNJMFT*MBUFSDBNFUPFOKPZ&BDIPOFHSFFUFENF
BOEBMUIPVHIBGFXBQPMPHJ[FECSJFGMZ OPOFTFFNFEUFSSJCMZDPODFSOFEBCPVUCFJOH
MBUF5IFZBTTVNFEUIBU*VOEFSTUPPE
5IBU#SB[JMJBOTXPVMEBSSJWFMBUFXBTOPTVSQSJTF BMUIPVHIJUXBTDFSUBJOMZBOFX
QFSTPOBM FYQFSJFODF UP XBUDI TUVEFOUT DBTVBMMZ FOUFS B DMBTTSPPN NPSF UIBO POF
IPVSMBUFGPSBUXPIPVSDMBTT5IFSFBMTVSQSJTFDBNFBUOPPOUIBUGJSTUEBZ XIFO
UIFDMBTTDBNFUPBDMPTF
#BDL IPNF JO $BMJGPSOJB * OFWFS OFFE UP MPPL BU B DMPDL UP LOPX XIFO UIF
DMBTTIPVSJTFOEJOH5IFTIVGGMJOHPGCPPLTJTBDDPNQBOJFECZTUSBJOFEFYQSFTTJPOT
TDSFBNJOH i*N IVOHSZ *N UIJSTUZ *WF HPU UP HP UP UIF CBUISPPN *N HPJOH
UP TVGGPDBUF JG ZPV LFFQ VT POF NPSF TFDPOEw 5IF QBJO * GJOE VTVBMMZ CFDPNFT
VOCFBSBCMFBUUXPNJOVUFTUPUIFIPVSGPSVOEFSHSBEVBUFTBOEBUBCPVUGJWFNJOVUFT
UPUIFIPVSGPSHSBEVBUFTUVEFOUT
#VUXIFOOPPOBSSJWFEGPSNZGJSTU#SB[JMJBODMBTT
POMZBGFXTUVEFOUTMFGUSJHIUBXBZ0UIFSTTMPXMZESJGUFEPVUEVSJOHUIFOFYUGJGUFFO
NJOVUFT BOE TPNF DPOUJOVFE BTLJOH NF RVFTUJPOT MPOH BGUFS UIBU 8IFO TFWFSBM
SFNBJOJOH TUVEFOUT LJDLFE PGG UIFJS TIPFT BU * XFOU JOUP NZ PXO IVOHSZ
UIJSTUZCBUISPPNTVGGPDBUJPOQMFB *DPVMEOPU XJUIBOZIPOFTUZ BUUSJCVUFUIFJS
MJOHFSJOHUPNZTVQFSCUFBDIJOHTUZMF*IBE JOGBDU KVTUTQFOUUXPIPVSTMFDUVSJOH
POTUBUJTUJDTJOIBMUJOH1PSUVHVFTF'PSHJWFNF NFVTQPCSFTFTUVEBOUFT
*OUIFIPQF
PGVOEFSTUBOEJOHNZTUVEFOUTCFIBWJPS *NBEFBOBQQPJOUNFOUGPS".UIFOFYU
NPSOJOH XJUI NZ OFX DIFGF PS EFQBSUNFOU IFBE * BSSJWFE BU IFS PGGJDF PO UJNF
/FJUIFSTIFOPSIFSTFDSFUBSZXBTUIFSF*OGBDU *IBEUPUVSOPOUIFMJHIUTUPSFBE
UIF NBHB[JOFT JO UIF XBJUJOH SPPN B ZFBSPME DPQZ PG 5JNF BOE B UISFFZFBSPME
DPQZPG4QPSUT*MMVTUSBUFE
"U UIF TFDSFUBSZ BSSJWFE TBJE BM BTLFE NF JG * XBOUFE B DBG[JOIP UIF
USBEJUJPOBM #SB[JMJBO ESJOL DPOTJTUJOH PG POFIBMG UIJDL DPGGFF BOE POFIBMG TVHBS
XIJDI BTCFTU*DBOUFMM HFUTFWFSZPOFTPXJSFEUIBUUIFZOPMPOHFSCPUIFSUPNPWF

BOEMFGU"UNZOFXDIFGFBSSJWFE BMTPPGGFSFENFBDBG[JOIP BOEBMTPXFOU
PGG5FONJOVUFTMBUFSTIFSFUVSOFE TBUEPXOBUIFSEFTL BOECFHBOSFBEJOHIFS
NBJM"U TIFGJOBMMZDBMMFENFJOUPIFSPGGJDF DBTVBMMZBQPMPHJ[FEGPSNBLJOH
NF XBJU DIBUUFE GPS B GFX NJOVUFT BOE UIFO FYDVTFE IFSTFMG UP iSVOw UP BOPUIFS
BQQPJOUNFOUGPSXIJDITIFXBTMBUF*MFBSOFEMBUFSUIBUUIJTXBTOPMJF*UXBTIFS
IBCJUUPNBLFMPUTPGBQQPJOUNFOUTGPSUIFTBNFUJNFBOEUPCFMBUFGPSBMMPGUIFN
4IFBQQBSFOUMZMJLFEBQQPJOUNFOUT
-BUFSUIBUEBZ*IBEBNFFUJOHTDIFEVMFEXJUITFWFSBMTUVEFOUTGSPNNZDMBTT
8IFO*HPUUPNZiPGGJDFwUXPPGUIFNXFSFBMSFBEZUIFSFBOEBDUJOHRVJUFBUIPNF
5IFZ TFFNFE VOEJTUVSCFE UIBU * XBT B GFX NJOVUFT MBUF BOE JO GBDU XFSF JO OP
IVSSZUPCFHJO0OFIBELJDLFEIJTGFFUVQPONZEFTLBOEXBTSFBEJOHIJT4QPSUT
*MMVTUSBUFE XIJDI *OPUFE XBTPOMZUISFFNPOUITPME

NFVTQPCSFTFTUVEBOUFT1PSUVHVFTFGPSiNZQPPSTUVEFOUTw

4PNFGJGUFFONJOVUFTBGUFSUIFTDIFEVMFEDPODMVTJPO*TUPPEVQBOEFYQMBJOFE
UIBU*IBEPUIFSBQQPJOUNFOUTXBJUJOH5IFTUVEFOUTTUBZFEQVUBOEBTLFEQMFBTBOUMZ
i8IPXJUI w8IFO*MJTUFEUIFOBNFTPGUXPPGUIFJSBTTPDJBUFT POFGFMMPXFYDJUFEMZ
SFQPSUFE UIBU IF LOFX UIFN CPUI )F SVTIFE UP UIF EPPS BOE FTDPSUFE POF PG
UIFNGSPNUIFXBJUJOHBSFBoUIFPUIFSIBEOUBSSJWFEZFUoJOUPNZPGGJDF5IFZ
BMMUIFOQSPDFFEFEUPDIJUDIBUBOEUVSOUIFQBHFTPGUIF4QPSUT*MMVTUSBUFE#ZUIF
UJNF IJT BTTPDJBUF TBVOUFSFE JO GJWF NJOVUFT CFGPSF UIF TDIFEVMFE DPODMVTJPO PG
PVSBQQPJOUNFOU *XBTCFHJOOJOHUPMPTFUSBDLPGXIPXBTFBSMZBOEXIPXBTMBUF
oXIJDI *XBTFWFOUVBMMZUPMFBSO XBTFYBDUMZUIFMFTTPOUIBU*TIPVMEIBWFCFFO
MFBSOJOH'PSOPX UIPVHI *XBTKVTUQMBJODPOGVTFE
.ZMBTUBQQPJOUNFOUPGUIFEBZXBTXJUIUIFPXOFSPGBOBQBSUNFOU*XBOUFEUP
SFOU5IJTUJNF*UIPVHIU*DPVMETQPUUIFMJUUMFUSBJODPNJOH"TTPPOBT*BSSJWFE
* BTLFE IJT TFDSFUBSZ IPX MPOH * XPVME IBWF UP XBJU 4IF TBJE UIBU IFS CPTT XBT
SVOOJOH MBUF i)PX MBUF w * BTLFE i" IBMG BO IPVS NBJT PV NFOPT w TIF SFQMJFE
8PVME*MJLFBDBG[JOIP *EFDMJOFEBOETBJE*ECFCBDLJOUXFOUZNJOVUFT6QPONZ
SFUVSO TIFTBJEJUXPVMECFBMJUUMFXIJMFMPOHFS*MFGUBHBJO8IFO*DBNFCBDLUFO
NJOVUFTMBUFS TIFUPMENFIFSCPTTIBEHPUUFOUJSFEPGXBJUJOHGPSNFBOEIBEMFGU
GPSUIFEBZ8IFO*CFHBOUPTOBQPVUBOBOHSZNFTTBHFUPHJWFUPIFS4S-BOEMPSE
UIFTFDSFUBSZFYQMBJOFEUIBU*EMFGUIJNOPDIPJDFCVUUPTLJQPVUPONFi%POU
ZPVVOEFSTUBOE IFTUIFPXOFSBOEZPVSFOPU:PVSFBOBSSPHBOUNBO %S-FWJOFw
5IBUXBTUIFMBTUUJNF*USJFEUPPVUNBOFVWFSB#SB[JMJBOBUUIFXBJUJOHHBNF
%VSJOHNZZFBSJO#SB[JM *XBTSFQFBUFEMZCFXJMEFSFE GSVTUSBUFE GBTDJOBUFE BOE
PCTFTTFECZUIFDVTUPNTBOEJEFBTPGTPDJBMUJNFUIBU#SB[JMJBOTTFOUNZXBZ5IF
SFBTPOUIBU#SB[JMJBOTSVMFTPGQVODUVBMJUZTPDPOGVTFENF JUTPPOCFDPNFBQQBSFOU
XBTUIBUUIFZBSFJOTFQBSBCMZJOUFSUXJOFEXJUIDVMUVSBMWBMVFT"OEXIFOXFFOUFS
UIF XFC PG DVMUVSF BOTXFST DPNF OFJUIFS TJNQMZ OPS DMFBOMZ $VMUVSBM CFMJFGT BSF
MJLFUIFBJSXFCSFBUIF TPUBLFOGPSHSBOUFEUIBUUIFZBSFSBSFMZEJTDVTTFEPSFWFO
BSUJDVMBUFE #VU UIFSF JT PGUFO
5)&1"$&0'-*'&*/4*9$06/53*&4 BWPMBUJMFSFBDUJPOXIFOUIFTF
"DDVSBDZPG 8BMLJOH 1PTU0GGJDF VOXSJUUFO SVMFT BSF WJPMBUFE
#BOL$MPDLT 4QFFE 4QFFE
6OTVTQFDUJOH PVUTJEFST MJLF
+BQBO NZTFMGDBOXBMLJOUPBDVMUVSBM
6OJUFE4UBUFT NJOFGJFME
&OHMBOE /P CFMJFGT BSF NPSF
JOHSBJOFE BOE TVCTFRVFOUMZ
*UBMZ
IJEEFO UIBO UIPTF BCPVU
5BJXBO UJNF "MNPTU UIJSUZ ZFBST BHP
*OEPOFTJB BOUISPQPMPHJTU &EXBSE )BMM
5IFGJSTUJOEJDBUPSPGUJNFTFOTFSFGFSTUPUIFBDDVSBDZPGBDPVOUSZTCBOL
MBCFMFESVMFTPGTPDJBMUJNFUIF
DMPDLT UIFTFDPOEUPUIFTQFFEBUXIJDIQFEFTUSJBOTXBML BOEUIFUIJSEUP
UIFBWFSBHFUJNFJUUBLFTBQPTUBMDMFSLUPTFMMBTJOHMFTUBNQ/VNCFST
iTJMFOU MBOHVBHFw 5IF XPSME
JTUIFUPQWBMVF
JOEJDBUFUIFDPNQBSBUJWFSBOLJOHTPGFBDIDPVOUSZGPS PWFS DIJMESFO TJNQMZ QJDL VQ
FBDIJOEJDBUPSPGUJNFTFOTF
UIFJS TPDJFUZT DPODFQUJPOT
4063$&i4PDJBM5JNF5IF)FBSUCFBUPG$VMUVSFwCZ3PCFSU-FWJOFBOE&MMFO
8PMGG 1TZDIPMPHZ5PEBZ QQo
PG FBSMZ BOE MBUF PG XBJUJOH

BOE SVTIJOH PG UIF QBTU UIF
NBJTPVNFOPT1PSUVHVFTFGPSiNPSFPSMFTTw
QSFTFOU BOEUIFGVUVSF5IFSFJTOPEJDUJPOBSZUPEFGJOFUIFTFSVMFTPGUJNFGPSUIFN
PSGPSTUSBOHFSTXIPTUVNCMFPWFSUIFNBEEFOJOHJODPOHSVJUJFTCFUXFFOUIFUJNF
TFOTFUIFZCSJOHXJUIUIFNBOEUIFPOFUIFZGBDFJOBOFXMBOE
#SB[JM NBEF JU DMFBS UP NF UIBU UJNF XBT UBMLJOH #VU VOEFSTUBOEJOH XIBU JU
XBT TBZJOH XBT OP TJNQMF NBUUFS "GUFS TFWFSBM NPOUIT PG UFNQPSBM CMVOEFST *
EFTJHOFENZGJSTUTZTUFNBUJDFYQFSJNFOUTBCPVUUJNFJOBOBUUFNQUUPVOEFSTUBOE
#SB[JMJBOTCFMJFGTBOESVMFTBCPVUQVODUVBMJUZ5IJTXPSL BUGJSTUUPNZGSVTUSBUJPO
CVU FWFOUVBMMZ NZ BQQSFDJBUJPO SBJTFE NPSF RVFTUJPOT UIBO JU BOTXFSFE 8IBU *
GPVOETPJOUSJHVFENFUIBU*IBWFTQFOUNPTUPGUIFQBTUUXPEFDBEFTDPOUJOVJOH
UPSFTFBSDICPUIUIFQTZDIPMPHZPGUJNFBOEUIFQTZDIPMPHZPGQMBDFT.ZSFTFBSDI
IBT FWPMWFE GSPN TUVEJFT PG QVODUVBMJUZ UP UIPTF BCPVU UIF CSPBEFS QBDF PG MJGF
GVSUIFSTUVEZIBTSBJTFERVFTUJPOTBCPVUUIFDPOTFRVFODFTUIFQBDFPGMJGFIBTGPSUIF
QIZTJDBMBOEQTZDIPMPHJDBMXFMMCFJOHPGQFPQMFBOEUIFJSDPNNVOJUJFT5IJTXPSL
IBTUBLFONFUISPVHINBOZPGUIFDJUJFTPGUIF6OJUFE4UBUFTBOEBDSPTTNVDIPGUIF
SFTUPGUIFXPSME*UIBTDPOGJSNFENZFBSMJFTUJOUVJUJPOTUIBUIPXQFPQMFDPOTUSVF
UIFUJNFPGUIFJSMJWFTDPNQSJTFTBXPSMEPGEJWFSTJUZ5IFSFBSFESBTUJDEJGGFSFODFTPO
FWFSZMFWFMGSPNDVMUVSFUPDVMUVSF DJUZUPDJUZ BOEGSPNOFJHICPSUPOFJHICPS"OE
NPTUPGBMM *IBWFMFBSOFE UIFUJNFPOUIFDMPDLPOMZCFHJOTUPUFMMUIFTUPSZ
3FBEJOH+PVSOBM
&YQMBJOUIFTJHOJGJDBODFPGUIFUJUMFPGUIFBSUJDMF i5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOUw
%JTDVTTBEJGGJDVMUZPSNJTVOEFSTUBOEJOHZPVWFFYQFSJFODFEBTBSFTVMUPG
DVMUVSBMEJGGFSFODFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF
.BJO*EFBT
TFMFDUJPO5IFOTIBSFZPVSBOTXFSTXJUIBQBSUOFS
)PXEPFT-FWJOFEFGJOFUIFUFSNiTPDJBMUJNFw 8IBUBSFJUTDPNQPOFOUT
"DDPSEJOHUP-FWJOF XIZJTBEKVTUJOHUPBGPSFJHODPODFQUPGUJNFTPEJGGJDVMU
8IBUJTUIFNBJOQPJOU-FWJOFNBLFTJOUIFSFBEJOH 4VNNBSJ[FIJTDFOUSBM
JEFBJOPOFPSUXPTFOUFODFT6TFZPVSPXOXPSET#FHJOXJUIUIFTFOUFODF*O
UIFFYDFSQUi5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU w3PCFSU-FWJOFNBJOUBJOTUIBU
3FGMFDUJOHPO$POUFOU
8IBUEPFT-FWJOFNFBOXIFOIFTBZTUIBUUIFSVMFTPGQVODUVBMJUZBSF
iJOTFQBSBCMZJOUFSUXJOFEXJUIDVMUVSBMWBMVFTw QBS
*OXIJDIXBZTEPFTB
TPDJFUZTDPODFQUPGUJNFSFGMFDUDVMUVSBMWBMVFT

&EXBSE)BMM BOPUFEJOUFSDVMUVSBMTDIPMBS SFGFSTUPSVMFTPGTPDJBMUJNFBTB
iTJMFOUMBOHVBHFw QBS
8IBUEPFTIFNFBOCZUIJT )PXEPFTBDVMUVSFT
DPODFQUPGUJNFSFTFNCMFBMBOHVBHF 5IJOLPGUXPPSUISFFTJNJMBSJUJFT
8IBUGFFMJOHTEPFT-FWJOFFYQFSJFODFXIJMFFODPVOUFSJOHDVMUVSBMEJGGFSFODFT
JOQFSDFQUJPOTPGUJNF )BWFZPVFYQFSJFODFEBOZPGUIFTFGFFMJOHTXIFO
DPOGSPOUFEXJUIBEJGGFSFOUPSJFOUBUJPOUPUJNF
3FWJFXUIFEJTDVTTJPOPGTVQQPSUJOHEFUBJMTPOQBHF
0OFUZQFPGFWJEFODFUIBUXSJUFSTGSFRVFOUMZVTFUPTVQQPSUUIFJSNBJOQPJOUT
FTQFDJBMMZJOOBSSBUJWFBOEEFTDSJQUJWFFTTBZT JTUIFBOFDEPUFoBCSJFGTUPSZUIBU
QSFTFOUTBOJOUFSFTUJOHPSBNVTJOHJODJEFOU4PNFUJNFTUIFTFBOFDEPUFTBSFCBTFE
POUIFBVUIPSTQFSTPOBMFYQFSJFODFTBOETPNFUJNFTPOPUIFSQFPQMFTFYQFSJFODFT
XJUIXIJDIUIFBVUIPSJTGBNJMJBS
"OTXFSUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOT5IFODPNQBSFZPVSSFTQPOTFTXJUIBQBSUOFS
*Oi5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU w-FWJOFQSPWJEFTBOVNCFSPGQFSTPOBM
BOFDEPUFTUPJMMVTUSBUFIJTNBJOJEFB5IFQBSBHSBQITMJTUFECFMPXDPOUBJO
BOFDEPUFT3FSFBEUIFQBSBHSBQITBOEFYQMBJOUIFTJOHMFNBJOJEFBUIBUBMMUIF
BOFDEPUFTJMMVTUSBUF
1BSBHSBQI
1BSBHSBQITo
1BSBHSBQI
)PXFGGFDUJWFEPZPVUIJOL-FWJOFTBOFDEPUFTBSFJOJMMVTUSBUJOHIJTUIFTJT
4IPVMEIFIBWFJODMVEFEBOZPUIFSUZQFPGEFUBJMUPTVQQPSUIJTQPJOUT
7PDBCVMBSZ(VFTTJOH.FBOJOHGSPNUIF$POUFYU
*GZPVBSFSFBEJOHBQBTTBHFBOEDPNFBDSPTTBOVOGBNJMJBSXPSEPSFYQSFTTJPO
EPOUJNNFEJBUFMZSFBDIGPSZPVSEJDUJPOBSZ0GUFOCZMPPLJOHBUUIFDPOUFYUPGUIF
WPDBCVMBSZJUFNoUIFTFOUFODFBOEQBSBHSBQIJOXIJDIUIFXPSEPSFYQSFTTJPO
BQQFBSToZPVDBOHFUBHPPETFOTFPGJUTHFOFSBMNFBOJOH(PPESFBEFSTPGUFO
VTFDPOUFYUDMVFTUPGJHVSFPVUUIFNFBOJOHPGBOVOLOPXOWPDBCVMBSZJUFN
8IFOZPVVTFDPOUFYUDMVFT ZPVVTFUIFXPSETZPVBSFGBNJMJBSXJUIJOBQBTTBHF
BOEZPVSPXOFYQFSJFODFTUPNBLFBOFEVDBUFEHVFTTBCPVUUIFNFBOJOHPGBO
VOGBNJMJBSXPSEPSFYQSFTTJPO%FWFMPQJOHUIFBCJMJUZUPHVFTTNFBOJOHGSPN
DPOUFYUXJMMIFMQJNQSPWFZPVSSFBEJOHDPNQSFIFOTJPOBOECVJMEZPVSWPDBCVMBSZ
-PPLBUUIFTFTFOUFODFTGSPNi5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOUwBOEEPUIFGPMMPXJOH
(VFTTUIFNFBOJOHPGFBDIJUBMJDJ[FEXPSEPSFYQSFTTJPOGSPNUIFDPOUFYU
8SJUFPOFPSUXPTZOPOZNTGPSFBDIWPDBCVMBSZJUFN PSXSJUFZPVSPXO
EFGJOJUJPO"TZOPOZNJTBXPSEXJUIUIFTBNF PSOFBSMZUIFTBNF NFBOJOH
%PUIJTFYFSDJTFGJSTUXJUIPVUVTJOHBEJDUJPOBSZ
8SJUFBTFOUFODFPGZPVSPXO VTJOHUIFWPDBCVMBSZJUFNDPSSFDUMZ
&YBNQMF 8IZXBTJU *XPOEFSFE UIBUTPNFBEVMUTBQQFBSFEUPCFQFSQFUVBMMZ
SVOOJOHPVUPGEBZMJHIUIPVSTXIJMFPUIFSTTFFNFEUPIBWFBMMUIFUJNF
JOUIFXPSME QBS
4ZOPOZNT DPOUJOVBMMZ GPSFWFS

4FOUFODF #FDBVTFPGIJTMBDLPGGMFYJCJMJUZ "SJXBTQFSQFUVBMMZSVOOJOHJOUP
QSPCMFNTXIJMFMJWJOHBCSPBE
8IFOQMBOOJOHNZDBSFFS *JHOPSFENZQFFSTVOXBWFSJOHDPODFSOXJUIUIF
BNPVOUPGNPOFZBKPCXPVMEQBZBOEUVOFEJOJOTUFBEUPUIFUFNQPSBMMJGFTUZMF
JUPGGFSFE QBS
'SPNNZQBTUUSBWFMFYQFSJFODFT *BOUJDJQBUFEEJGGJDVMUJFTXJUITVDIJTTVFTBT
UIFMBOHVBHF NZQSJWBDZ BOETUBOEBSETPGDMFBOMJOFTT#VUUIFTFUVSOFEPVU
UPCFBQJFDFPGDBLFDPNQBSFEUPUIFEJTUSFTTUIBU#SB[JMJBOTJEFBTPGUJNFBOE
QVODUVBMJUZXFSFUPDBVTFNF QBS
#BDLIPNFJO$BMJGPSOJB *OFWFSOFFEUPMPPLBUBDMPDLUPLOPXXIFO
UIFDMBTTIPVSJTFOEJOH5IFTIVGGMJOHPGCPPLTJTBDDPNQBOJFECZTUSBJOFE
FYQSFTTJPOTTDSFBNJOHi*NIVOHSZ*NUIJSTUZ*WFHPUUPHPUPUIF
CBUISPPN*NHPJOHUPTVGGPDBUFJGZPVLFFQVTPOFNPSFTFDPOEw QBS
5IFSFBTPOUIBU#SB[JMJBOTSVMFTPGQVODUVBMJUZTPDPOGVTFENF JUTPPOCFDBNF
BQQBSFOU XBTUIBUUIFZBSFJOTFQBSBCMZJOUFSUXJOFEXJUIDVMUVSBMWBMVFT"OE
XIFOXFFOUFSUIFXFCPGDVMUVSF BOTXFSTDPNFOFJUIFSTJNQMZOPSDMFBOMZ
QBS
$VMUVSBMCFMJFGTBSFMJLFUIFBJSXFCSFBUIF TPUBLFOGPSHSBOUFEUIBUUIFZBSF
SBSFMZEJTDVTTFEPSFWFOBSUJDVMBUFE#VUUIFSFJTPGUFOBWPMBUJMFSFBDUJPOXIFO
UIFTFVOXSJUUFOSVMFTBSFWJPMBUFE QBS
7PDBCVMBSZJO$POUFYU
BOTXFSTXJUIBQBSUOFS
TPNFUIJOHBCPVUBGPSFJHODVMUVSFUIBUPODFJOUSJHVFEZPV BOEXIZ QBS
TPNFUIJOHZPVDPVMEDPODFJWBCMZTFFZPVSTFMGEPJOHJOBOFXDVMUVSFUIBUXPVME
CFVODPNNPOJOZPVSDVMUVSF QBS
BSFBTPOZPVNJHIUXBOUUPQVUPOFUIJOHPGGBOEDBMMBOPUIFSUIJOHPGG QBS
BUJNFXIFOZPVIBEUPBDDFMFSBUFPSEFDFMFSBUFZPVSQBDFPGMJGF BOEXIZ QBS
TPNFUIJOHUPXIJDIZPVBUUSJCVUFBWBMVF CFMJFG PSCFIBWJPSJOBDVMUVSFZPV

PODFWJTJUFE QBS
XIFUIFSJUJTDPNNPOJOZPVSDVMUVSFGPSTUVEFOUTUPMJOHFSBGUFSDMBTTJOPSEFSUP
TQFBLXJUIBQSPGFTTPS QBS
BOBTQFDUPGMJGFJOBOFXDVMUVSFUIBUPODFCFXJMEFSFEZPV QBS

BCFMJFGUIBUJTJOHSBJOFEJOUIFNJOETPGNPTUQFPQMFJOZPVSDVMUVSF QBS
BOJODPOHSVJUZCFUXFFOBCFMJFGPSCFIBWJPSGPVOEJOZPVSDVMUVSFBOEPOF
GPVOEJOBEJGGFSFOUDVMUVSF QBS
BCMVOEFSZPVPODFNBEFXIFOJOBOFXDVMUVSFPSDPNNVOJUZ QBS
%JTDVTTJPO
%JTDVTTUIFDPNNPOQFSDFQUJPOPGUJNFJOZPVSDVMUVSFBOEBOZEJGGFSFODFT
ZPVWFOPUJDFEXIFOJOBOFXDVMUVSF$POTJEFSUIFHFOFSBMQBDFPGMJGF
BUUJUVEFUPXBSEQVODUVBMJUZBOEPSJFOUBUJPOUPQBTU QSFTFOU PSGVUVSF%JTDVTT
ZPVSQFSTPOBMFYQFSJFODFTXJUIUIFEJGGFSFOUQFSDFQUJPOPGUJNF JODMVEJOHBOZ
QSPCMFNTPSNJTVOEFSTUBOEJOHT
%FTJHOBCSJFGRVFTUJPOOBJSFEFBMJOHXJUIDVMUVSBMQFSDFQUJPOTPGUJNF"TL
TFWFSBMQFPQMFGSPNEJGGFSFOUDVMUVSFTUPSFTQPOEUPUIFRVFTUJPOT BOEUIFO
BOBMZ[FUIFJSSFTQPOTFT8IBUDPODMVTJPOTDBOZPVESBX 8IFOZPVBSFEPOF
TIBSFZPVSGJOEJOHTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
"DDFTTUIF/BUJPOBM1VCMJD3BEJP8FCTJUFXXXOQSPSH$MJDLPO"SDIJWFT
BOETFBSDIGPSPOFPGUIFGPMMPXJOHCSPBEDBTUUJUMFT SFNFNCFSUPJODMVEF
UIFRVPUBUJPONBSLTXIFOZPVTFBSDI
i"(FPHSBQIZPG5JNF wi$VMUVSBM
1FSDFQUJPOTJO5JNF wPSi%JGGFSFOU1FSDFQUJPOTPG5JNFw-JTUFOUPPOFPGUIFTF
CSPBEDBTUTBOEMJTUUIFWBSJPVTQFSDFQUJPOTPGUJNFUIBUBSFNFOUJPOFE5IFO
XJUIZPVSQBSUOFSPSBHSPVQ EJTDVTTUIFTFQBUUFSOTJOUIFDPOUFYUPGUIFDVMUVSF
XJUIXIJDIZPVBSFNPTUGBNJMJBS
8SJUJOH'PMMPXVQ

XJUIUIFNBUDIJOH
*NBHJOFZPVBSFBNFNCFSPGBOPSHBOJ[BUJPOUIBUJTXSJUJOHBCSPDIVSFPO
DVMUVSBMQBUUFSOTJOBQBSUJDVMBSDVMUVSFPSDPVOUSZ:PVBSFXPSLJOHPOBTFDUJPO
EFBMJOHXJUIDPNNPOQFSDFQUJPOTPGUJNFHFOFSBMQBDFPGMJGFBUUJUVEFUPXBSE
QVODUVBMJUZBOEPSJFOUBUJPOUPQBTU QSFTFOU PSGVUVSF8SJUFBCSJFGEJTDVTTJPO
PGPOFPGUIFTFBTQFDUTPGUJNFUPCFJODMVEFEJOUIFCSPDIVSF:PVSHPBMJTUP
IFMQWJTJUPSTBEKVTUUPUIFDVMUVSFPSDPVOUSZBOEBWPJENJTVOEFSTUBOEJOHTUIBU
SFTVMUGSPNDVMUVSBMEJGGFSFODFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF
8SJUFBCSJFGSFQPSUEJTDVTTJOHUIFSFTVMUTPGZPVSRVFTUJPOOBJSF8IBUEP
QFPQMFTSFTQPOTFTIBWFJODPNNPO 8IBUDPODMVTJPOTDBOZPVESBX
8SJUFPOFQBSBHSBQITVNNBSJ[JOHUIFDPNNFOUTZPVIFBSEPOUIFSBEJP
CSPBEDBTUBCPVUDVMUVSBMEJGGFSFODFTJOQFSDFQUJPOTPGUJNF*OBTFDPOE
QBSBHSBQI EJTDVTTZPVSSFBDUJPO
.",*/($0//&$5*0/4
"OTXFSUXPPSUISFFPGUIFGPMMPXJOHRVFTUJPOTSFMBUJOHUPUIFUISFFDPSFSFBEJOHT
JOUIJTDIBQUFS
5IFBVUIPSTPGUIFDPSFSFBEJOHT "MUIFO %BWJT BOE-FWJOF
EFTDSJCFWBSJPVT
JOUFSDVMUVSBMDPOGMJDUTBOENJTVOEFSTUBOEJOHT"MUIPVHIUIFZGPDVTPOEJGGFSFOU
TVCKFDUT UIFZBUUSJCVUFUIFTFQSPCMFNTUPUIFTBNFDBVTF8IBUJTUIFPSJHJOPG
UIFJOUFSDVMUVSBMUFOTJPOTUIBUUIFBVUIPSTEJTDVTT
"MMUISFFBVUIPSTFJUIFSTUBUFEJSFDUMZPSJNQMZXBZTUPNJOJNJ[FDVMUVSBM
NJTVOEFSTUBOEJOH"SFUIFSFBOZTVHHFTUJPOTUIBUBSFDPNNPOUPBMMUISFFPG
UIFBVUIPST
*OUIFGJSTUSFBEJOH "MUIFOEJTDVTTFTQSPNJOFOUWBMVFTJOUIF6OJUFE4UBUFT
BOEDPOUSBTUTUIFNXJUIWBMVFTJOPUIFSDVMUVSFT8IJDIPGUIFTFWBMVFT PS
JUTPQQPTJUF JTSFGMFDUFEJOUIFOPOWFSCBMCFIBWJPSTUIBU%BWJTEJTDVTTFTJOUIF
TFDPOESFBEJOH (JWFBUMFBTUUXPFYBNQMFT
3FSFBEPOFPGUIFGPMMPXJOHTFDUJPOTJO"MUIFOTDIBQUFSEFBMJOHXJUIDFOUSBM
64WBMVFTi*OEJWJEVBMJTN wi1SJWBDZ wi5IF'VUVSF $IBOHF BOE1SPHSFTT w
PSi"DIJFWFNFOU "DUJPO 8PSL BOE.BUFSJBMJTNw)PXEPFTUIJTWBMVFIFMQ
FYQMBJOUIF64QFSDFQUJPOTPGUJNFUIBU-FWJOFEJTDVTTFTJOUIFUIJSESFBEJOH
)PXEPUIFBVUIPSTPGUIFTFUISFFSFBEJOHTQSPWJEFEFUBJM FYBNQMFT GBDUT
TUBUJTUJDT QFSTPOBMFYQFSJFODFT BOFDEPUFT BOERVPUBUJPOT
UPTVQQPSU
UIFJSNBJOJEFBT #FBTTQFDJGJDBTQPTTJCMF SFGFSSJOHUPBUMFBTUUXPUZQFTPG
TVQQPSUJOHEFUBJMUIBUFBDIBVUIPSVTFT
.",*/($0//&$5*0/4
"%%*5*0/"-3&"%*/(
1PMJUFCVU5IJSTUZ
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM EJTDVTTUIFNBKPSDIBMMFOHFTZPVIBWF
FODPVOUFSFEXIJMFMJWJOHJOBOFXDVMUVSF JODMVEJOHEJGGJDVMUJFT DPOGMJDUT BOE
NJTVOEFSTUBOEJOHT5IFOTIBSFZPVSFYQFSJFODFTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTTBOE
XSJUFBMJTUPGBMMUIFDIBMMFOHFTPOUIFCPBSE
"TZPVSFBEUIFFTTBZ VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUEFTDSJCFDSPTTDVMUVSBM
EJGGFSFODFTCFUXFFOUIF6OJUFE4UBUFTBOE$IJOB5IJOLBCPVUUIFNBKPS64WBMVFT
UIBU"MUIFOEJTDVTTFTPOQBHFTo*OEJDBUFJOUIFNBSHJO OFYUUPBNBSLFE
QBTTBHF UIFWBMVFPSWBMVFTSFGMFDUFEJOUIFDVMUVSBMEJGGFSFODF
1PMJUFCVU5IJSTUZ
i :BQJOH5BOH
*OUIFGPMMPXJOHFTTBZ :BQJOH5BOH BOBUJWFPGUIF1FPQMFT3FQVCMJDPG$IJOBBOECJMJOHVBM
FEVDBUJPOUFBDIFSJOUIF6OJUFE4UBUFT EJTDVTTFTUIFDVMUVSFTIPDLTIFFYQFSJFODFEXIFOTIF
NPWFEUPUIF6OJUFE4UBUFT5IFFTTBZJOJUJBMMZBQQFBSFEJOBWPMVNFPG."540-
$VSSFOUT BQVCMJDBUJPOGPSUFBDIFSTPG&OHMJTIBTBTFDPOEMBOHVBHF
4JODF UIF ZFBS JO XIJDI GVMM EJQMPNBUJD SFMBUJPOT CFUXFFO UIF 1FPQMFT
3FQVCMJD PG $IJOB BOE UIF 6OJUFE 4UBUFT XFSF FTUBCMJTIFE UIPVTBOET PG $IJOFTF
TUVEFOUT IBWF DPNF UP UIJT DPVOUSZ GPS IJHIFS FEVDBUJPO PS SFTFBSDI XPSL 'JMMFE
XJUIFOUIVTJBTNBOETJODFSJUZ UIFZCFHJOUIFJSOFXMJGFJO"NFSJDB
3JHIU BGUFS UIFJS BSSJWBM IPXFWFS UIFTF TUVEFOUT GJOE UIFNTFMWFT FYQPTFE UP
OPWFM VOGBNJMJBS FOWJSPONFOUT 5IFZ GFFM WVMOFSBCMF EVSJOH UIFJS GJSTU ZFBS PS
UXP'PSUIFTFOFXDPNFST MJGFJTOPUFBTZ8IFOQFPQMFTVEEFOMZGJOEUIFNTFMWFT
JOBEJGGFSFOUDVMUVSF UIFJSGJSTUBOEEPNJOBOUFYQFSJFODFJTQFSIBQTUIFGFFMJOHPG
JOBEFRVBDZ*UJTOPUPOMZUIFCBTJDJOBEFRVBDZPGOPULOPXJOH&OHMJTIGMVFOUMZCVU
BMTPUIFJHOPSBODFPGXIBUJTBQQSPQSJBUFBOEXIBUJTOPU CFJUJOTDIPPM POUIF
CVT JOSFTUBVSBOUT BUQBSUJFT PSJOTUPSFT/FXDPNFST OPULOPXJOHUIFDPEFTPG
UIF OFX DVMUVSF DPOTUBOUMZ GFBS TFFNJOH SJEJDVMPVT "T B SFTVMU UIFSF BQQFBST UP
CFOPDIPJDFCVUUPSFNBJOTJMFOUBOEXJUIESBXGSPNPUIFST.Z$IJOFTFCJMJOHVBM
TUVEFOUT GPSFYBNQMF XIPIBWFWFSZMJUUMFPSOPLOPXMFEHFPG&OHMJTIXIFOUIFZ
BSSJWF BSF TP TIPDLFE CZ UIF OFX DVMUVSF BT XFMM BT CZ UIF OFX TDIPPM TZTUFN
UIBUEVSJOHUIFJSGJSTUTFWFSBMEBZTBUTDIPPMUIFZMPPLMJLFEFBGNVUFT4PNFPGNZ
TUVEFOUT IBWF DPOGFTTFE i* GFFM MJLF B CBCZw PS i* MPPL MJLF BO JEJPUw -JLF PUIFS
$IJOFTFTUVEFOUT *NZTFMGIBEUIFVOGPSHFUUBCMFFYQFSJFODFPGEFBMJOHXJUIDVMUVSF
TIPDLEVSJOHNZGJSTUZFBSPSTPJOUIJTDPVOUSZ*DBNFIFSFJOUPQVSTVFNZ
NBTUFSTEFHSFFJOFEVDBUJPO CFHJOOJOHNZMJGFJOBQMBDFXIPTFHFPHSBQIZ IJTUPSZ
MBOHVBHF BOEDVMUVSFDPOUSBTUNBSLFEMZXJUIUIPTFPG$IJOB
*SFDBMMNZPXOGJSTUEBZBUTDIPPM BU3IPEF*TMBOE$PMMFHF8IFO*XFOUUPNZ
GJSTUDMBTT *XBTBTUPOJTIFEUPTFFTPNFPGNZ"NFSJDBODMBTTNBUFTESJOLJOHTPEB
BOEFBUJOHTOBDLTJODMBTT*DPVMEIBSEMZCFMJFWFNZFZFTBOETBJEUPNZTFMG i*UTMJLF
BUFBIPVTFw*O$IJOBTUVEFOUTBSFOPUBMMPXFEUPESJOLPSFBUBOZUIJOHJODMBTT
XIFUIFSJODPMMFHFPSJOFMFNFOUBSZPSIJHITDIPPM'SPNUIBUEBZPO *CFDBNFBO
BEWFOUVSFSJOBOFXXPSME)FSF UIFO JTTPNFPGXIBU*XFOUUISPVHI PCTFSWFE
BOEMFBSOFE
'JSTU JOUIF6OJUFE4UBUFT QFPQMFVTVBMMZDBMMFBDIPUIFSCZGJSTUOBNFTSBUIFS
UIBOGBNJMZOBNFT&WFSZPOFEPFTUIJT JODMVEJOH DPMMFBHVFT DMBTTNBUFT TUVEFOUT
BOEUFBDIFST GSJFOET SFMBUJWFT FWFODIJMESFOBOEQBSFOUT"NFSJDBOTEPOUMJLFUP
CFUSFBUFEXJUITQFDJBMEFGFSFODFGPSBHFPSQPTJUJPOJUNBLFTUIFNVODPNGPSUBCMF
#FJOH PO B GJSTUOBNF CBTJT JT UBLFO BT B TJHO PG BDDFQUBODF BOE GSJFOEMJOFTT *O
$IJOB QFPQMFEPOUDBMMFBDIPUIFSCZUIFJSGJSTUOBNFTVOMFTTUIFZBSFSFMBUJWFTPS
DMPTFGSJFOET3BUIFS QFPQMFVTFUIFXIPMFOBNFPSKVTUDBMMZPVi9JBPwPSi-BPw
BMPOHXJUIZPVSGBNJMZOBNFi9JBPwJO$IJOFTFNFBOTZPVOHPSMJUUMF BOEi-BPw
NFBOT PME -JLF PUIFS $IJOFTF TUVEFOUT UIFSFGPSF * GFMU WFSZ BXLXBSE JO UIF
CFHJOOJOH XIFO*XBTDBMMFECZNZGJSTUOBNF
4FDPOE "NFSJDBOTBSFWFSZEJSFDU8IFOUIFZXBOUTPNFUIJOHUIFZTBZiZFTw
BOEXIFOUIFZEPOUUIFZTBZiOPw'VSUIFSNPSF JGUIFZXBOUTPNFUIJOHEJGGFSFOU
GSPN XIBU JT PGGFSFE UIFZ BTL GPS JU #VU $IJOFTF QFPQMF VTVBMMZ SFTQPOE XJUI B
iOPw UIF GJSTU PS FWFO UIF TFDPOE UJNF UIFZ BSF PGGFSFE TPNFUIJOH o FWFO JG UIFZ
SFBMMZ XBOU JU #FJOH DPVSUFPVT SFRVJSFT TUBOEJOH PO DFSFNPOZ BOE XF EPOU
XBOUUPCPUIFSPUIFST*UTWFSZDPNNPOJO$IJOBGPSTPNFPOFUPSFQFBUFEMZPGGFS
TPNFUIJOHUPBQFSTPOBOEUIFOJNQPTFJUPOIJNPSIFSFWFOBGUFSIBWJOHIBEJU
SFKFDUFEBOVNCFSPGUJNFT5XPEBZTBGUFS*BSSJWFEJO"NFSJDB *XFOUUPWJTJUNZ
BEWJTPS %S(SFFO*UXBTBIPUTVNNFSBGUFSOPPO"GUFSTJUUJOHBOEUBMLJOHGPSB
XIJMF *GFMUWFSZUIJSTUZ+VTUUIFO %S(SFFOBTLFENF i8PVMEZPVMJLFTPNFUIJOH
UPESJOL wi0I OP UIBOLZPV1MFBTFEPOUUSPVCMFZPVSTFMG w*BOTXFSFE5IFOTIF
TBJE i"SFZPVTVSFZPVXPVMEOUMJLFTPNFPSBOHFKVJDF PSB$PLF w0ODFBHBJO*
SFGVTFEQPMJUFMZi/P SFBMMZ UIBOLZPVKVTUUIFTBNFw"UUIJT TIFTBJE i0,wBOE
XBMLFEPVU"GFXTFDPOETMBUFS TIFSFUVSOFEXJUIB$PLF4IFDPOUJOVFEUPUBML
XIJMFESJOLJOH"UUIBUQPJOU*GFMUDPOGVTFEBTXFMMBTUIJSTUZ-BUFS *XSPUFUPNZ
IVTCBOEJO$IJOBBCPVUUIJTiQPMJUFCVUUIJSTUZwTUPSZBOEIFXSPUFCBDLKPLJOHMZ
i/JDFUSZCVUEPOUDSZw
5IJSE JO"NFSJDB XIFOTPNFPOFTBZTUPZPV i5IBUTBCFBVUJGVMTXFBUFSZPVSF
XFBSJOH wZPVNJHIUSFTQPOE i5IBOLZPV.ZNPUIFSLOJUUFEJUGPSNFUXPZFBST
BHPw#VUJGUIJTDPOWFSTBUJPOIBQQFOTCFUXFFOUXP$IJOFTF UIFSFTQPOTFXJMMCF
i0I OP *WFIBEUIJTVHMZPMEUIJOHGPSUXPZFBSTwPSi/P JUTBMSFBEZPVUPGEBUFw
.PEFTUZ JT BOPUIFS $IJOFTF DVMUVSBM OPSN "OPUIFS FYBNQMF :PV BSF JOWJUFE UP
EJOOFSBUB$IJOFTFGSJFOETIPNFUIFIPTUXJMMVTVBMMZTBZ i4PSSZ UIFSFTOPUNVDI
GPPEGPSZPV*UTKVTUBTJNQMFNFBMwFWFOUIPVHIUIFUBCMFJTDPWFSFEXJUIBEP[FO
TUBOEJOHPODFSFNPOZ*OTJTUJOHPOGPMMPXJOHBDVTUPNPSQSBDUJDFoJOUIJTDBTF USBEJUJPOBMBDUTPGQPMJUFOFTT
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1PMJUFCVU5IJSTUZ
EJTIFT8IBUJTNPSF JO$IJOB BUUIFUBCMF XIFOTPNFPOFTBZT i0IUIFGPPEJT
TPHPPE:PVSXJGFJTSFBMMZBHPPEDPPL wUIFBOTXFSJTBMXBZTTPNFUIJOHMJLF i0I
OP 5IF GPPE JT OPU HPPE UIJT UJNF 4IFT POMZ B TPTP DPPL :PV PWFSQSBJTF IFSw
6OMJLFUIF$IJOFTF "NFSJDBOTEPOPUDPOTJEFSFYDFTTJWFNPEFTUZBWJSUVF"GUFS
PCTFSWJOHBOEFYQFSJFODJOH *IBWFHPUUFOVTFEUPUIF"NFSJDBOXBZPGHJWJOHBOE
SFDFJWJOHDPNQMJNFOUT
'PVSUI JO"NFSJDB JGBQFSTPOJTHJWFOBHJGU IFPSTIFXJMMVTVBMMZPQFOJUBOETBZ
i0I IPXCFBVUJGVMJUJT5IBOLZPVWFSZNVDIw*O$IJOB BQFSTPOVTVBMMZBDDFQUT
BHJGUBOETBZT i5IBOLZPVwBOEUIFOMFBWFTUIFHJGUBTJEF VOPQFOFE0QFOJOHUIF
HJGU JO GSPOU PG UIF HJWFS JT DPOTJEFSFE JNQPMJUF TP QFPQMF TPNFUJNFT EPOU LOPX
45"(&40'$6-563"-"%+645.&/5
/PUXPQFPQMFBEKVTUUPBOFXDVMUVSFJOFYBDUMZUIFTBNFXBZ.PTUQFPQMF IPXFWFS XIFOMJWJOH
JOBOFXDVMUVSFGPSBOFYUFOEFEQFSJPEPGUJNF HPUISPVHIGJWFEJTUJODUTUBHFTJOUIFBEKVTUNFOU
QSPDFTTTIPXOJOUIFHSBQICFMPX

)POFZNPPO1FSJPE
*OJUJBM "DDFQUBODFBOE
"EKVTUNFOU *OUFHSBUJPO
"EKVTUNFOU

$VMUVSF
4IPDL .FOUBM
*TPMBUJPO
5JNF
)POFZNPPO1FSJPE*OJUJBMMZ FWFSZUIJOH .
FOUBM*TPMBUJPO"UUIJTQPJOU QFPQMF
TFFNTOFX JOUSJHVJOH BOEFYDJUJOHoBCJH IBWFCFFOBXBZGSPNUIFJSGBNJMZBOEHPPE
BEWFOUVSF1FPQMFBSFGBTDJOBUFECZDVMUVSBM GSJFOETGPSBMPOHUJNFBOEPGUFOGFFMMPOFMZ
EJGGFSFODFTBOEGFFMFMBUFEUPCFFYQFSJFODJOH JTPMBUFE BOHSZ BOEEFQSFTTFEBOEGJOEGBVMU
BOFXDVMUVSF XJUIUIFOFXDVMUVSF5IFZGSFRVFOUMZBWPJE
DPOUBDUXJUIQFPQMFGSPNUIFIPTUDVMUVSF
$VMUVSF4IPDL"GUFSTPNFUJNF QFPQMF BOEBTTPDJBUFXJUIGFMMPXOBUJPOBMTBOEPUIFS
PGUFOGFFMUJSFE BOYJPVT GSVTUSBUFE BOE iGPSFJHOFSTw5IFOFHBUJWFGFFMJOHTJOUIJT
IPNFTJDL BOETPNFUJNFTFYQFSJFODF TUBHFBSFVTVBMMZNPSFJOUFOTFUIBOJOUIF
QIZTJDBMQSPCMFNT TVDIBTIFBEBDIFT TFDPOETUBHF
TUPNBDIVQTFU BOEJOTPNOJB
BOEBSF
BOOPZFECZDVMUVSBMEJGGFSFODFTBOE "
DDFQUBODFBOE*OUFHSBUJPO"GUFSTPNF
FWFSZEBZQSPCMFNT TVDIBTMBOHVBHF UJNF QFPQMFCFDPNFNPSFBDDVTUPNFEUP
IPVTJOH TDIPPM FNQMPZNFOU USBOTQPSUBUJPO UIFWBMVFT CFMJFGT BOECFIBWJPSTPGUIFOFX
BOETIPQQJOH5IFZBMTPPGUFOGFFM DVMUVSFBDDFQUUIFNBTKVTUBOPUIFSXBZPG
EJTPSJFOUFEBOEIBWFEJGGJDVMUZDPODFOUSBUJOH MJGFBOEPGUFOTUBSUUPFOKPZUIFN5IFZBMTP
BOEXPSLJOHXFMM TUPQDPOUJOVBMMZHMPSJGZJOHUIFJSOBUJWFDVMUVSF
BOEDSJUJDJ[JOHUIFIPTUDVMUVSF#FJOHNPSF
*OJUJBM"EKVTUNFOU"TQFPQMFHFUUPLOPX GBNJMJBSXJUIUIFOFXMBOHVBHFBOEXBZPG
UIFOFXMBOHVBHFBOEDVMUVSFCFUUFS UIFZ MJGF BOEIBWJOHBEBJMZSPVUJOF UIFZLOPX
GFFMNPSFIPQFGVM TFMGDPOGJEFOU BOE XIBUUPFYQFDUBOEGFFMNPSFBUIPNF
DPOOFDUFE5IFZIBWFGFXFSQSPCMFNTXJUI
EBJMZBDUJWJUJFTBOEDBODPODFOUSBUFBOE
XPSLCFUUFS
XIBUHJGUUIFZIBWFHPUVOUJMUIFJSGSJFOETPSSFMBUJWFTMFBWF
*OBEEJUJPO $IJOFTF
QFPQMFVTVBMMZQSFTFOUUIFJSHJGUTKVTUCFGPSFUIFZMFBWF XIJMF"NFSJDBOTVTVBMMZHJWF
UIFJSHJGUTSJHIUBGUFSUIFZBSSJWF
'JGUI JONBJOMBOE$IJOBXFOFWFSUJQBOZCPEZ$IJOFTFTUVEFOUTGJOEJUIBSEUP
HFUVTFEUPUIFUJQQJOHTZTUFNIFSFBOEGFFMWFSZFNCBSSBTTFEXIFOUIFZGPSHFUUP
UJQBUBYJESJWFSPSBXBJUSFTTJOBSFTUBVSBOU
#VU TJNQMF FNCBSSBTTNFOU JT POF UIJOH JO BEEJUJPO UP TVGGFSJOH GSPN DVMUVSF
TIPDL XIFO EFBMJOH XJUI FYUFSOBM NBUUFST TVDI BT EJGGFSFODFT JO GPPE DMJNBUF
MBOHVBHF NBOOFSJTNT BOEDPNNVOJDBUJPO OFXDPNFSTBMTPTVGGFSQTZDIPMPHJDBMMZ
GSPNTUBUVTDIBOHFBOETUBUVTMPTT.PTU$IJOFTFTUVEFOUT GPSFYBNQMF IBWFCFFO
BDBEFNJDBMMZ TVDDFTTGVM BU IPNF BOE BSF QSPGFTTJPOBMMZ XFMMFTUBCMJTIFE 5IFZ
TVEEFOMZGBDFJOUFOTFBDBEFNJDQSFTTVSFBOEBEKVTUNFOUT5IFZBMTPIBWFUPXPSL
IBSEUPQBZUIFJSUVJUJPOBOEMJWJOHFYQFOTFT4PNFFWFOIPMEUXPPSUISFFKPCTBU
PODF5IFZXPSLIBSEFSBOEGPSMPOHFSIPVSTUIBONPTUPUIFSTUVEFOUT.BOZEP
TVDIKPCTBTUBLJOHDBSFPGUIFEJTBCMFEPSFMEFSMZ CBCZTJUUJOH DMFBOJOHIPVTFT PS
XPSLJOH JO SFTUBVSBOUT * XBT B TUVEFOUXPSLFS BOE IBE BOPUIFS KPC PGG DBNQVT
UBLJOHDBSFPGBEJTBCMFEHJSMPOXFFLFOET
.PTU$IJOFTFTUVEFOUTXFSFVOJWFSTJUZ
UFBDIFST TDIPMBST BOEFOHJOFFSTJO$IJOB XIFSFQFPQMFMJLFUIFNXPVMEOFWFSEP
UIFTFLJOETPGKPCT TPTPNFPGUIFNGFFMBEJTUJODUMPTTPGTUBUVT
"TBSFTVMUPGDVMUVSFTIPDL TPNF$IJOFTFTUVEFOUTFYQFSJFODFBQBJOGVMTPDJBM
WVMOFSBCJMJUZ )BWJOH MPTU DVMUVSBM BOE QFSTPOBM TUSVDUVSFT VQPO TFQBSBUJOH GSPN
UIFIPNFDPVOUSZBOEGFFMJOHGFBSGVMBCPVUNBLJOHDPOUBDUXJUI"NFSJDBOT WFSZ
GFXBSFTVDDFTTGVMJOFTUBCMJTIJOHDMPTFSFMBUJPOTIJQTXJUI"NFSJDBOT*OTUFBE UIFZ
PGUFODSFBUFBDPOBUJPOBMiTVCDVMUVSF wXIJDISFDBQJUVMBUFTUIFIPNFTFUUJOHBOE
QSPWJEFTOFDFTTBSZTVQQPSUCVUXIJDIBMTPTFSWFTBTBCBSSJFSUPEFFQJOUFSDVMUVSBM
DPOUBDU 0UIFS TZNQUPNT PG DVMUVSF TIPDL BSF UIF GPMMPXJOH BCTFOUNJOEFEOFTT
BGFFMJOHPGIPQFMFTTOFTTGJUTPGBOHFSFYDFTTJWFGFBSPGCFJOHDIFBUFE SPCCFE PS
JOKVSFEBOE GJOBMMZ UIBUUFSSJCMFMPOHJOHUPCFCBDLIPNF
-JGFJTOFWFSTNPPUITBJMJOH*USFRVJSFTBDPOUJOVBMTFSJFTPGBEBQUBUJPOTUPOFX
FOWJSPONFOUT#VUXIBUTIPVMEOFXDPNFSTEPUPNJUJHBUFUIFTIPDLPGDPOGSPOUJOH
B OFX DVMUVSF *UT CFTU UP GBDF VOGBNJMJBS DVMUVSBM TFUUJOHT TRVBSFMZ BOE USZ UP
DPQF XJUI UIFN BOE DPQJOH XJUI B OFX DVMUVSF SFRVJSFT UIF BDRVJTJUJPO PG OFX
JOGPSNBUJPOBOEUIFMFBSOJOHPGOFXSFTQPOTFTBOETLJMMT#VUCZEPJOHTP XFDBO
CSPBEFOPVSQFSTQFDUJWFT QSPNPUFQFSTPOBMHSPXUI HBJOJOTJHIUJOUPUIFDVMUVSFPG
PSJHJOUISPVHIBDPOUSBTUXJUIPUIFSXPSMEWJFXT BOE VMUJNBUFMZ TVDDFTTGVMMZBEBQU
UPPVSOFXXPSME
"GUFS:PV3FBE
&YQMBJOUIFNBJOQPJOU5BOHNBLFTJOUIFFTTBZ
%JTDVTTBOZFYQFSJFODFTZPVNBZIBWFIBEBEKVTUJOHUPBOFXTPDJFUZ JODMVEJOH
BOZDVMUVSFTIPDLZPVFODPVOUFSFE
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1PMJUFCVU5IJSTUZ
"%%*5*0/"-3&"%*/(
'SJFOETBOE4USBOHFST
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM EJTDVTTXIBUGSJFOETIJQNFBOTUP
ZPV8IBUEPFTCFJOHBGSJFOEFOUBJM "SFDFSUBJOFYQFDUBUJPOT SJHIUT BOE
SFTQPOTJCJMJUJFTJOWPMWFEJOCFJOHBGSJFOE "GUFSEJTDVTTJOHZPVSDPODFQUPG
GSJFOETIJQ TIBSFZPVSJEFBTXJUIUIFSFTUPGUIFDMBTT
"TZPVSFBEUIFTFMFDUJPO OPUFJOUIFNBSHJOUIFDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFTCFUXFFO
"SBCBOE8FTUFSODPODFQUTPGGSJFOETIJQ"MTPJOEJDBUFXIJDIBTQFDUTPGGSJFOETIJQBSF
TJNJMBSUPBOEEJGGFSFOUGSPNUIPTFJOZPVSDVMUVSF
'SJFOETBOE4USBOHFST
i .BSHBSFU, 0NBS
/ZEFMM
*OUIFGPMMPXJOHTFMFDUJPO .BSHBSFU, 0NBS
/ZEFMMEJTDVTTFTEJGGFSFODFTCFUXFFO"SBCBOE
8FTUFSO /PSUI"NFSJDBOBOE&VSPQFBO
DVMUVSFTJOUIFDPODFQUTPGGSJFOETIJQ%S/ZEFMMJT
BDSPTTDVMUVSBMUSBJOFSBOEUFBDIFSPG"SBCJDXIPIBTMJWFEJONBOZ"SBCDPVOUSJFT XSJUUFO
TFWFSBMCPPLTPOUIF"SBCJDMBOHVBHF BOEMFDUVSFEFYUFOTJWFMZPO"SBCDVMUVSFi'SJFOETBOE
4USBOHFSTwJTBOFYDFSQUGSPNBDIBQUFSPGIFSCPPL6OEFSTUBOEJOH"SBCT"(VJEFGPS
8FTUFSOFST UIJSEFEJUJPO

5)&$0/$&150''3*&/%4)*1
3FMBUJPOT CFUXFFO QFPQMF BSF WFSZ QFSTPOBMJ[FE JO UIF "SBC DVMUVSF 'SJFOETIJQT
TUBSUBOEEFWFMPQRVJDLMZ#VUUIF"SBCDPODFQUPGGSJFOETIJQ XJUIJUTSJHIUTBOE
EVUJFT JTRVJUFEJGGFSFOUGSPNUIBUJOUIF8FTU
8FTUFSOFST FTQFDJBMMZ"NFSJDBOT UFOEUPUIJOLPGBGSJFOEBTTPNFPOFXIPTF
DPNQBOZUIFZFOKPZ"GSJFOEDBOCFBTLFEGPSBGBWPSPSGPSIFMQJGOFDFTTBSZ CVU
JUJTDPOTJEFSFEQPPSGPSNUPDVMUJWBUFBGSJFOETIJQQSJNBSJMZGPSXIBUDBOCFHBJOFE
GSPN UIBU QFSTPO PS IJT PS IFS QPTJUJPO "NPOH "SBCT BMTP B GSJFOE JT TPNFPOF
XIPTFDPNQBOZPOFFOKPZT)PXFWFS FRVBMMZJNQPSUBOUUPUIFSFMBUJPOTIJQJTUIFEVUZ
PGBGSJFOEUPHJWFIFMQBOEEPGBWPSTUPUIFCFTUPGIJTPSIFSBCJMJUZ
%JGGFSFODFTJOFYQFDUBUJPOTDBOMFBEUPNJTVOEFSTUBOEJOHBOE GPSCPUIQBSUJFT
BGFFMJOHPGCFJOHMFUEPXO5IF8FTUFSOFSGFFMTiTFUVQwUPEPGBWPST BOEUIF"SBC
DPODMVEFTUIBUOP8FTUFSOFSDBOCFBiUSVFGSJFOEw*OPSEFSUPBWPJETVDIGFFMJOHT
XFNVTUCFBSJONJOEXIBUJTNFBOUCZCPUITJEFTXIFOPOFQFSTPODBMMTBOPUIFS
iGSJFOEw
3&$*130$"-'"7034
'PSBO"SBC HPPENBOOFSTSFRVJSFUIBUPOFOFWFSPQFOMZSFGVTFBSFRVFTUGSPNB
GSJFOE5IJTEPFTOPUNFBOUIBUUIFGBWPSNVTU BDUVBMMZ CF EPOF CVU SBUIFS UIBU
UIFSFTQPOTFNVTUOPUCFTUBUFEBTBEJSFDUOP*GBGSJFOEBTLTZPVGPSBGBWPS EP
JUJGZPVDBOoUIJTLFFQTUIFGSJFOETIJQGMPVSJTIJOH*GJUJTVOSFBTPOBCMF JMMFHBM PS
UPPEJGGJDVMU UIFDPSSFDUGPSNJTUPMJTUFODBSFGVMMZBOETVHHFTUUIBUXIJMFZPVBSF
EPVCUGVM BCPVU UIF PVUDPNF ZPV XJMM BU MFBTU USZ UP IFMQ -BUFS ZPV FYQSFTT ZPVS
SFHSFUTBOEPGGFSUPEPTPNFUIJOHFMTFJOUIFGVUVSFJOTUFBE*OUIJTXBZZPVIBWFOPU
PQFOMZSFGVTFEBGBWPS BOEZPVSGBDFUPGBDFFODPVOUFSTIBWFSFNBJOFEQMFBTBOU
*PODFUBMLFEUPBO&HZQUJBOVOJWFSTJUZTUVEFOUXIPUPMENFUIBUIFXBTWFSZ
EJTBQQPJOUFE JO IJT "NFSJDBO QSPGFTTPS 5IF QSPGFTTPS IBE HSBUFGVMMZ BDDFQUFE
NBOZGBWPSTXIJMFIFXBTHFUUJOHTFUUMFEJO&HZQU JODMVEJOHBTTJTUBODFJOGJOEJOH
BNBJEBOECVZJOHGVSOJUVSF8IFOUIF&HZQUJBOBTLFEIJNUPVTFIJTJOGMVFODFJO
IFMQJOH IJN PCUBJO B HSBEVBUF GFMMPXTIJQ JO UIF 6OJUFE 4UBUFT UIF QSPGFTTPS UPME
IJNUIBUUIFSFXBTOPQPJOUJOUSZJOHCFDBVTFIJTHSBEFTXFSFOPUIJHIFOPVHIUP
CFDPNQFUJUJWF5IF&HZQUJBOUPPLUIJTBTBQFSTPOBMBGGSPOUBOEGFMUCJUUFSUIBUUIF
QSPGFTTPSEJEOPUDBSFBCPVUIJNFOPVHIUPIFMQIJNXPSLUPXBSEBCFUUFSGVUVSF
5IFNPSFBQQSPQSJBUFDSPTTDVMUVSBMSFTQPOTFCZUIFQSPGFTTPSXPVMEIBWFCFFOUP
NBLFIFMQGVMHFTUVSFT GPSFYBNQMF IFMQJOHUIFTUVEFOUPCUBJOJOGPSNBUJPOBCPVU
GFMMPXTIJQT BTTJTUJOHIJNXJUIBQQMJDBUJPOT BOEPGGFSJOHFODPVSBHFNFOUoFWFOJG
IFXBTOPUPQUJNJTUJDBCPVUUIFPVUDPNF
"TJNJMBSJODJEFOUIBQQFOFEUPBO"NFSJDBONJMJUBSZPGGJDFSJO.PSPDDP XIP
CFDBNF BOHSZ XIFO IJT .PSPDDBO OFJHICPS BTLFE IJN UP CVZ TPNF JUFNT GSPN
UIF MPDBM NJMJUBSZ FYDIBOHF 19
XIJDI JT JMMFHBM 8IFO IF CMVOUMZ SFGVTFE IJT
OFJHICPSXBTPGGFOEFEBOEUIFGSJFOETIJQXBTTFWFSFMZEBNBHFE
*O8FTUFSODVMUVSFBDUJPOTBSFGBSNPSFJNQPSUBOUBOENPSFWBMVFEUIBOXPSET
*OUIF"SBCDVMUVSF BOPSBMQSPNJTFIBTJUTPXOWBMVFBTBSFTQPOTF*GBOBDUJPOEPFT
OPUGPMMPX UIFPUIFSQFSTPODBOOPUCFIFMEFOUJSFMZSFTQPOTJCMFGPSBiGBJMVSFw
*G ZPV GBJM UP DBSSZ PVU B SFRVFTU ZPV XJMM OPUJDF UIBU OP NBUUFS IPX IPQFGVM
ZPVS"SBCGSJFOEXBTUIBUZPVXPVMETVDDFFE IFPSTIFXJMMQSPCBCMZBDDFQUZPVS
SFHSFUTHSBDJPVTMZXJUIPVUBTLJOHQSFDJTFMZXIZUIFGBWPSDPVMEOPUCFEPOF XIJDI
DPVMEFNCBSSBTTZPVBOEQPTTJCMZGPSDFZPVUPBENJUBGBJMVSF
:PVTIPVMECFXJMMJOH
UP TIPX UIF TBNF GPSCFBSBODF BOE VOEFSTUBOEJOH JO JORVJSJOH BCPVU POF PG ZPVS
SFRVFTUT/PODPNNJUUBMBOTXFSTQSPCBCMZNFBOUIFSFJTOPIPQF5IJTJTPOFPGUIF
NPTUGSVTUSBUJOHDVMUVSBMQBUUFSOT8FTUFSOFSTDPOGSPOUJOUIF"SBC8PSME:PVNVTU
MFBSOUPXPSLXJUIUIJTJEFBSBUIFSUIBOGJHIUJOHBHBJOTUJU
8IFO"SBCTHJWFBZFTBOTXFSUPZPVSSFRVFTU UIFZBSFOPUOFDFTTBSJMZDFSUBJO
UIBUUIFBDUJPOXJMMPSDBOCFDBSSJFEPVU&UJRVFUUFEFNBOETUIBUZPVSSFRVFTUIBWF
BQPTJUJWFSFTQPOTF5IFSFTVMUJTBTFQBSBUFNBUUFS"QPTJUJWFSFTQPOTFUPBSFRVFTU
JTBEFDMBSBUJPOPGJOUFOUJPOBOEBOFYQSFTTJPOPGHPPEXJMMoOPNPSFUIBOUIBU:FT
TIPVMEOPUBMXBZTCFUBLFOMJUFSBMMZ:PVXJMMIFBSQISBTFTTVDIBT*OTIBMMBI *G(PE
XJMMT
VTFEJODPOOFDUJPOXJUIQSPNJTFEBDUJPOT5IJTJTDBMMFEGPSDVMUVSBMMZ BOEJU
TPNFUJNFTSFTVMUTJOMFOEJOHBGVSUIFSEFHSFFPGVODFSUBJOUZUPUIFTJUVBUJPO
19i1MFBTFFYDIBOHFwPSiQPTUFYDIBOHFw4UPSFXIFSFNJMJUBSZQFSTPOOFMDBOQVSDIBTFJUFNT VTVBMMZBU
SFEVDFEQSJDFT
"%%*5*0/"-3&"%*/( 'SJFOETBOE4USBOHFST
4PNFUJNFT BO "SBC BTLT BOPUIFS QFSTPO GPS TPNFUIJOH BOE UIFO BEET UIF
QISBTF i%PUIJTGPSNZTBLFw5IJTQISBTJOHTPVOETPEEUPBGPSFJHOFS FTQFDJBMMZJG
UIFQFSTPOTJOWPMWFEEPOPULOPXFBDIPUIFSXFMM CFDBVTFJUBQQFBSTUPJNQMZBWFSZ
DMPTFGSJFOETIJQ*OGBDU UIFFYQSFTTJPONFBOTUIBUUIFQFSTPOSFRVFTUJOHUIFBDUJPO
JTBDLOPXMFEHJOHUIBUIFXJMMDPOTJEFSIJNTFMGJOEFCUFEUPSFUVSOUIFGBWPSJOUIF
GVUVSFi'PSNZTBLFwJTWFSZFGGFDUJWFJO"SBCDVMUVSFXIFOBEEFEUPBSFRVFTU
"O"SBCFYQFDUTMPZBMUZGSPNBOZPOFXIPJTDPOTJEFSFEBGSJFOE5IFGSJFOEJT
UIFSFGPSFOPUKVTUJGJFEJOCFDPNJOHJOEJHOBOUXIFOBTLFEGPSGBWPST TJODFJUTIPVME
CFVOEFSTUPPEGSPNUIFCFHJOOJOHUIBUHJWJOHBOESFDFJWJOHGBWPSTJTBOJOIFSFOU
QBSUPGUIFSFMBUJPOTIJQ"SBCTXJMMOPUGPSNPSQFSQFUVBUFBGSJFOETIJQVOMFTTUIFZ
BMTPMJLFBOESFTQFDUZPVUIFJSGSJFOETIJQJTOPUBTDBMDVMBUFEPSTFMGTFSWJOHBTJU
NBZBQQFBS5IFQSBDUJDFPGDVMUJWBUJOHBQFSTPOPOMZJOPSEFSUPVTFIJNPSIFSJT
OPNPSFBDDFQUBCMFBNPOH"SBCTUIBOJUJTBNPOH8FTUFSOFST
*/530%6$5*0/4
"SBCTRVJDLMZEFUFSNJOFBOPUIFSQFSTPOTTPDJBMTUBUVTBOEDPOOFDUJPOTXIFOUIFZ
NFFU5IFZXJMM JOBEEJUJPO OPSNBMMZHJWFNPSFJOGPSNBUJPOBCPVUUIFNTFMWFTUIBO
8FTUFSOFST EP 5IFZ NBZ JOEVMHF JO B MJUUMF PS B MPU PG
TFMGQSBJTF BOE QSBJTF PG
UIFJSSFMBUJWFTBOEGBNJMZBOEQSFTFOUBEFUBJMFEBDDPVOUPGUIFJSTPDJBMDPOOFDUJPOT
8IFO8FTUFSOFSTNFFUTPNFPOFGPSUIFGJSTUUJNF UIFZUFOEUPDPOGJOFQFSTPOBM
JOGPSNBUJPOUPHFOFSBMJUJFTBCPVUUIFJSFEVDBUJPO QSPGFTTJPO BOEJOUFSFTUT
5P"SBCT JOGPSNBUJPOBCPVUGBNJMZBOETPDJBMDPOOFDUJPOTJTJNQPSUBOU QPTTJCMZ
FWFO NPSF JNQPSUBOU UIBO UIF JOGPSNBUJPO BCPVU UIFNTFMWFT 'BNJMZ JOGPSNBUJPO
JTBMTPXIBUUIFZXBOUGSPNZPV5IFZNBZGJOEZPVSSFTQPOTFTPJOBEFRVBUFUIBU
UIFZXPOEFSJGZPVBSFIJEJOHTPNFUIJOH XIJMFZPVSJNQSFTTJPOJTUIBUNVDIPGXIBU
UIFZTBZJTUPPEFUBJMFEBOEMBSHFMZJSSFMFWBOU#PUIQBSUJFTHJWFUIFJOGPSNBUJPOUIFZ
UIJOLUIFPUIFSXBOUTUPLOPX
:PVS "SBC GSJFOET EJTDPVSTF BCPVU UIFJS iJOGMVFODF OFUXPSLw JT OPU CSBHHJOH
BOEJUJTOPUJSSFMFWBOU5IJTJOGPSNBUJPONBZUVSOPVUUPCFIJHIMZVTFGVMJGZPVBSF
FWFSJOOFFEPGIJHIMFWFMQFSTPOBMDPOUBDUT BOEZPVTIPVMEBQQSFDJBUFUIFPGGFSPG
QPUFOUJBMBTTJTUBODFGSPNJOTJEFSTJOUIFDPNNVOJUZ-JTUFODBSFGVMMZUPXIBUUIFZ
IBWFUPTBZ
7*4*5*/(1"55&3/4
"SBCT GFFM UIBU HPPE GSJFOET TIPVME TFF FBDI PUIFS PGUFO BU MFBTU FWFSZ GFX EBZT
BOEUIFZPGGFSNBOZJOWJUBUJPOTUPFBDIPUIFS8FTUFSOFSTXIPIBWF"SBCGSJFOET
TPNFUJNFTGFFMPWFSXIFMNFECZUIFGSFRVFOUDPOUBDUBOEXPOEFSJGUIFZXJMMFWFS
IBWFBOZQSJWBDZ5IFSFJTOPDPODFQUPGQSJWBDZBNPOH"SBCT*OUSBOTMBUJPO UIF
"SBCXPSEUIBUDPNFTDMPTFTUUPQSJWBDZNFBOTiMPOFMJOFTTw
"#SJUJTISFTJEFOUJO#FJSVUPODFDPNQMBJOFEUIBUIFBOEIJTXJGFIBEBMNPTUOP
UJNFUPCFBMPOFo"SBCGSJFOETBOEOFJHICPSTLFQUESPQQJOHJOVOFYQFDUFEMZBOE
PGUFOTUBZFEMBUF)FTBJE i*IBWFPOFGSJFOEXIPUFMFQIPOFEBOETBJE A*IBWFOU
TFFOZPVBOZXIFSF8IFSFIBWFZPVCFFOGPSUIFMBTUUISFFEBZT w
#ZGBSUIFNPTUQPQVMBSGPSNPGFOUFSUBJONFOUJOUIF"SBC8PSMEJTDPOWFSTBUJPO
"SBCTFOKPZMPOHEJTDVTTJPOTPWFSTIBSFENFBMTPSNBOZDVQTPGDPGGFFPSUFB:PV
XJMMCFFYQFDUFEUPSFDJQSPDBUFJOWJUBUJPOT BMUIPVHIZPVEPOPUIBWFUPLFFQQBDF
QSFDJTFMZXJUIUIFOVNCFSZPVSFDFJWF*GZPVQMFBEGPSQSJWBDZPSCFDPNFUPPTMBDL
JO TPDJBMJ[JOH QFPQMF XJMM XPOEFS JG TPNFPOF IBT PGGFOEFE ZPV JG ZPV EPOU MJLF
UIFN PSJGZPVBSFTJDL:PVDBOTBZUIBUZPVIBWFCFFOWFSZCVTZ CVUSFTPSUJOHUP
UIJTUPPPGUFOXJUIPVUTVGGJDJFOUFYQMBOBUJPONBZCFUBLFOBTBOBGGSPOUi1FSIBQT w
ZPVSGSJFOETNBZUIJOL iZPVBSFKVTUUPPCVTZGPSVTw
* PODF FYQFSJFODFE B DMBTTJD FYBNQMF PG UIF "SBC BOE FTQFDJBMMZ &HZQUJBO

MPWF PG DPNQBOJPOTIJQ JO $BJSP "GUFS BCPVU UISFF IPVST BU B QBSUZ XIFSF * XBT
TVSSPVOEFE CZ MPVE NVTJD BOE MPVEFS WPJDFT * TUFQQFE POUP UIF CBMDPOZ GPS B
NPNFOUPGRVJFUBOEGSFTIBJS0OFPGUIFXPNFOOPUJDFEBOEGPMMPXFEJNNFEJBUFMZ
BTLJOH i*TBOZUIJOHXSPOH "SFZPVBOHSZBUTPNFPOF w
"ZPVOH"SBC"NFSJDBOXBTRVPUFEBTTBZJOH i*OUIF6OJUFE4UBUFTZPVDBO
IBWFNPSFQFSTPOBMTQBDF *HVFTTJTBCPVUUIFCFTUXBZUPQVUJU:PVIBWFQSJWBDZ
XIFOZPVXBOUQSJWBDZ"OEJO"SBCTPDJFUZUIFZEPOUSFBMMZVOEFSTUBOEUIFJEFB
UIBUZPVXBOUUPCFBMPOF5IBUNFBOTUIBUZPVSFNBE ZPVSFBOHSZBUTPNFUIJOH
PSZPVSFVQTFUBOEZPVTIPVMEIBWFTPNFCPEZXJUIZPVw
*G ZPV BSF OPU XJMMJOH UP JODSFBTF UIF GSFRVFODZ PS JOUFOTJUZ PG ZPVS QFSTPOBM
DPOUBDUT ZPV NBZ IVSU ZPVS GSJFOET GFFMJOHT BOE EBNBHF UIF SFMBUJPOTIJQ 3JUVBM
BOEFTTFOUJBMMZNFBOJOHMFTTFYQSFTTJPOTVTFEJO8FTUFSOHSFFUJOHBOEMFBWFUBLJOH
TVDI BT i8FWF HPU UP HFU UPHFUIFS TPNFUJNF w NBZ XFMM CF UBLFO MJUFSBMMZ BOE
ZPV IBWF BQQSPYJNBUFMZ B POFXFFL HSBDF QFSJPE JO XIJDI UP GPMMPX VQ XJUI BO
JOWJUBUJPOCFGPSFZPVSTJODFSJUZJTRVFTUJPOFE
4PNF 8FTUFSOFST BT UIFZ MFBSO BCPVU UIF JOUSJDBUF BOE UJNFDPOTVNJOH
SFMBUJPOTIJQT XIJDI EFWFMPQ BNPOH GSJFOET EFDJEF UIBU UIFZ XPVME SBUIFS LFFQ
BDRVBJOUBODFTBUBEJTUBODF*GZPVBDDFQUOPGBWPST ZPVXJMMFWFOUVBMMZCFBTLFE
GPSOPOF BOEZPVXJMMIBWFNVDINPSFUJNFUPZPVSTFMG CVUZPVXJMMTPPOGJOEUIBU
ZPVIBWFOP"SBCGSJFOET"SBCGSJFOETBSFHFOFSPVTXJUIUIFJSUJNFBOEFGGPSUTUP
IFMQZPV BSFXJMMJOHUPJODPOWFOJFODFUIFNTFMWFTGPSZPV BOEBSFDPODFSOFEBCPVU
ZPVSXFMGBSF5IFZXJMMHPUPHSFBUMFOHUITUPCFMPZBMBOEEFQFOEBCMF*GZPVTQFOE
NVDIUJNFJOBO"SBCDPVOUSZ JUXPVMECFBHSFBUQFSTPOBMMPTTJGZPVEFWFMPQOP
"SBCGSJFOETIJQT
2VPUFEJO%BWJE,4IJQMFS "SBCBOE+FX8PVOEFE4QJSJUTJOB1SPNJTFE-BOE /FX:PSL1FOHVJO#PPLT

Q
"GUFS:PV3FBE
&YQMBJOUIFNBJOQPJOUZPVUIJOL/ZEFMMJTNBLJOHJOUIFTFMFDUJPO
%JTDVTTBDSPTTDVMUVSBMEJGGFSFODFZPVWFFYQFSJFODFEJODPODFQUTPGGSJFOETIJQ
"%%*5*0/"-3&"%*/( 'SJFOETBOE4USBOHFST
"%%*5*0/"-3&"%*/(
"$PXBSE
#FGPSF:PV3FBE
" BHSFF
6 VOEFDJEFE
% EJTBHSFF
PS4% TUSPOHMZ
EJTBHSFF
*XPVMENBSSZTPNFPOFFWFOJGNZQBSFOUTXFSFBHBJOTUUIFNBSSJBHF
*XPVMENBSSZTPNFPOFPGBEJGGFSFOUOBUJPOBMJUZ SBDF SFMJHJPO PSTPDJBM
DMBTT
&WFSZDPVOUSZIBTEJTUJODUTPDJBMDMBTTFTUIBUIBWFWBSZJOHEFHSFFTPGTUBUVT
$IJMESFOTIPVMEGPMMPXUIFXJTIFTBOEBEWJDFPGUIFJSQBSFOUT XIPBSF
XJTFSBOENPSFFYQFSJFODFE
%JTDSJNJOBUJPOPOUIFCBTJTPGTPDJBMDMBTTJTBQSPCMFNJONZDVMUVSF
8PNFOBSFVTVBMMZNPSFDPVSBHFPVTUIBONFO
*UJTNPSFJNQPSUBOUUPGPMMPXUSBEJUJPOUIBOUPFNCSBDFOFXJEFBT
"SSBOHFENBSSJBHFTBSFVTVBMMZTUSPOHFSUIBOUIPTFCBTFEPOMPWF
"TZPVSFBEUIFTUPSZ VOEFSMJOFPSIJHIMJHIUUIFQBTTBHFTUIBUEFTDSJCFBDPOGMJDU
oGPSFYBNQMF CFUXFFOUXPQFPQMF QMBDFT TPDJBMJOTUJUVUJPOT BOEJEFBT5IFO JOUIF
NBSHJOOFYUUPUIFNBSLFEQBTTBHF EFTDSJCFUIFDPOGMJDUJOZPVSPXOXPSET
"$PXBSE
i 1SFNDIBOE
5IFGPMMPXJOHTUPSZ i"$PXBSE wQVCMJTIFEJOCZUIF*OEJBOXSJUFS1SFNDIBOE o

GPDVTFTPOBQBSUJDVMBSUZQFPGJOUSBDVMUVSBMWBSJBUJPOJO*OEJBoUIFDBTUFTZTUFNoBOE
JUTFGGFDUTPOQFPQMFTMJWFT1SFNDIBOE UIFQTFVEPOZNPG%IBOQBU3BJ JTDPOTJEFSFEPOFPGUIF
HSFBUFTUXSJUFSTPGNPEFSO*OEJB
*
5IFCPZTOBNFXBT,FTIBW UIFHJSMT1SFNB5IFZXFOUUPUIFTBNFDPMMFHFBOE
UIFZXFSFJOUIFTBNFDMBTT,FTIBWCFMJFWFEJOOFXXBZTBOEXBTPQQPTFEUPUIF
PMEDBTUFDVTUPNT1SFNBBEIFSFEUPUIFPMEPSEFSBOEGVMMZBDDFQUFEUIFUSBEJUJPOT
DBTUF0OFPGUIFTPDJBMDMBTTFTJO)JOEVJTN UIFQSFEPNJOBOUSFMJHJPOJO*OEJB EFUFSNJOFECZCJSUIBOE
GPMMPXJOHDFSUBJOSVMFT SFTUSJDUJPOT BOEQSJWJMFHFT*OUSBEJUJPOBM)JOEVTPDJFUZ UIFSFXFSFGPVSNBKPSDBTUFT
GSPNIJHIFTUUPMPXFTU#SBINBOT QSJFTUTBOETDIPMBST
,TIBUSJZBT XBSSJPSTBOESVMFST
7BJTIZBT NFSDIBOUT
BOEGBSNFST
BOE4VESBT BSUJTBOTBOEMBCPSFST
#FMPXUIF4VESBTXFSFUIF1BODIBNBToUIFPVUDBTUT PS
VOUPVDIBCMFToSFTQPOTJCMFGPSTVDIVOEFTJSBCMFXPSLBTTMBVHIUFSJOHBOJNBMTBOETXFFQJOHTUSFFUT5PEBZUIFSF
BSFNPSFUIBOUISFFUIPVTBOETVCDBTUFTJO*OEJB SBOHJOHJOTJ[FGSPNPOFIVOESFEUPNJMMJPOT
#VUBMMUIFTBNFUIFSFXBTBTUSPOHBUUBDINFOUCFUXFFOUIFNBOEUIFXIPMFDPMMFHF
XBTBXBSFPGJU"MUIPVHIIFXBTB#SBINBO ,FTIBWSFHBSEFENBSSJBHFXJUIUIJT
#BOZBHJSMBTUIFDVMNJOBUJPOPGIJTMJGF)FEJEOUDBSFBTUSBXBCPVUIJTGBUIFSBOE
NPUIFS$BTUFUSBEJUJPOTIFDPOTJEFSFEBGSBVE*GBOZUIJOHFNCPEJFEUIFUSVUIGPS
IJN JUXBT1SFNB#VUGPS1SFNBJUXBTJNQPTTJCMFUPUBLFPOFTUFQJOPQQPTJUJPOUP
UIFEJDUBUFTPGDBTUFBOEGBNJMZ
0OFFWFOJOHUIFUXPPGUIFNNFUJOBTFDMVEFEDPSOFSPG7JDUPSJB1BSLBOETBU
EPXO PO UIF HSBTT GBDJOH POF BOPUIFS 5IF TUSPMMFST IBE HPOF PGG POF CZ POF CVU
UIFTFUXPMJOHFSFEPO5IFZIBEHPUJOUPBEJTDVTTJPOJUXBTJNQPTTJCMFUPFOE
,FTIBWTBJEBOHSJMZ i"MMJUNFBOTJTUIBUZPVEPOUDBSFBCPVUNFw
1SFNBUSJFEUPDBMNIJNEPXOi:PVSFCFJOHVOKVTUUPNF ,FTIBW*UTPOMZUIBU
*EPOULOPXIPX*DBOCSJOHJUVQBUIPNFXJUIPVUVQTFUUJOHUIFN5IFZSFEFWPUFE
UPUIFPMEUSBEJUJPOT*GUIFZIFBSBOZUIJOHBCPVUBNBUUFSMJLFUIJTGSPNNF DBOU
ZPVJNBHJOFIPXEJTUSFTTFEUIFZMMCF w
i"OE BSFOU ZPV B TMBWF PG UIPTF PME USBEJUJPOT UPP UIFO w ,FTIBW BTLFE IFS
TIBSQMZ
i/P *N OPU w 1SFNB TBJE IFS FZFT UFOEFS iCVU XIBU NZ NPUIFS BOE GBUIFS
XBOUJTNPSFJNQPSUBOUUPNFUIBOBOZUIJOHw
i"OEZPVZPVSTFMGEPOUDPVOUBUBMM w
i*GUIBUTIPXZPVXBOUUPVOEFSTUBOEJUw
i*VTFEUPUIJOLUIPTFPMEXBZTXFSFKVTUGPSTJMMZIZQPDSJUFTCVUOPXJUTFFNT
UIBUFEVDBUFEHJSMTMJLFZPVLOVDLMFVOEFSUPUIFNUPP4JODF*NSFBEZUPHJWFVQ
FWFSZUIJOHGPSZPV *FYQFDUUIFTBNFUIJOHGSPNZPVw
*OTJMFODF1SFNBXPOEFSFEXIBUBVUIPSJUZTIFIBEPWFSIFSPXOMJGF4IFIBE
OPSJHIUUPHPJOBOZXBZBHBJOTUUIFNPUIFSBOEGBUIFSXIPIBEDSFBUFEIFSGSPN
UIFJSPXOCMPPEBOESFBSFEIFSXJUIMPWF5P,FTIBWTIFTBJEIVNCMZ i$BOMPWFCF
DPOTJEFSFEPOMZJOUFSNTPGIVTCBOEBOEXJGFBOEOPUGSJFOETIJQ *UIJOLPGMPWFBT
BOBUUBDINFOUPGUIFTPVMw
i:PVMM ESJWF NF DSB[Z XJUI ZPVS SBUJPOBMJ[BUJPOT w ,FTIBW TBJE IBSTIMZ i+VTU
VOEFSTUBOEUIJToJG*NEJTBQQPJOUFE *DBOUHPPOMJWJOH*NBNBUFSJBMJTUBOEJUT
OPUQPTTJCMFGPSNFUPCFTBUJTGJFEXJUITPNFJOUBOHJCMFIBQQJOFTTJOUIFXPSMEPG
UIFJNBHJOBUJPOw
)FDBVHIU1SFNBTIBOEBOEUSJFEUPESBXIFSUPXBSEIJN CVUTIFCSPLFBXBZ
BOETBJE i*UPMEZPV*NOPUGSFF%POUBTLNFUPEPTPNFUIJOH*IBWFOPSJHIUUP
EPw
*G TIFE TQPLFO IBSTIMZ IF XPVME OPU IBWF CFFO TP IVSU 'PS BO JOTUBOU IF
SFTUSBJOFEIJNTFMGUIFOIFTUPPEVQBOETBJETBEMZ i+VTUBTZPVXJTI wBOETMPXMZ
XBMLFEBXBZ1SFNB JOUFBST DPOUJOVFEUPTJUUIFSF
**
8IFO BGUFS TVQQFS UIBU OJHIU 1SFNB MBZ EPXO JO IFS NPUIFST SPPN TIF DPVME
OPU TMFFQ ,FTIBW IBE TBJE UIJOHT UP IFS UIBU TIBEPXFE IFS IFBSU MJLF SFGMFDUJPOT
JOVORVJFUXBUFST DIBOHJOHBUFWFSZNPNFOU BOETIFDPVMEOPUDBMNUIFN)PX
DPVME TIF UBML UP IFS NPUIFS BCPVU TVDI UIJOHT &NCBSSBTTNFOU LFQU IFS TJMFOU
#BOZB)JOEVTVCDBTUFDPOTJTUJOHPGNFSDIBOUTBOEUSBEFST
LOVDLMFVOEFS(JWFJOPSTVCNJUUPTPNFUIJOH
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
4IFUIPVHIU i*G*EPOUNBSSZ,FTIBW XIBUTMFGUGPSNFJOMJGF w8IJMFTIFUIPVHIU
BCPVUJUPWFSBOEPWFSBHBJO IFSNJOEXBTNBEFVQBCPVUKVTUPOFUIJOHoJGTIF
EJEOPUNBSSZ,FTIBW TIFXPVMENBSSZOPPOF
)FSNPUIFSTBJE i4UJMMOPUTMFFQJOH *WFUPMEZPVTPNBOZUJNFTZPVPVHIUUP
EPBMJUUMFXPSLBSPVOEUIFIPVTF#VUZPVDBOOFWFSUBLFBOZUJNFPGGGSPNZPVS
CPPLT*OBMJUUMFXIJMFZPVMMCFHPJOHUPTPNFTUSBOHFIPVTFBOEXIPLOPXTXIBU
TPSUPGQMBDFJUXJMMCF *GZPVEPOUHFUBDDVTUPNFEUPEPJOHIPVTFXPSL IPXBSF
ZPVHPJOHUPNBOBHF w
/BWFMZ 1SFNB BTLFE i8IZ XJMM * CF HPJOH UP B TUSBOHF IPVTF w 4NJMJOH IFS
NPUIFS TBJE i'PS B HJSM JUT UIF HSFBUFTU DBMBNJUZ EBVHIUFS "GUFS CFJOH TIFMUFSFE
BUIPNF BTTPPOBTTIFTHSPXOVQ PGGTIFHPFTUPMJWFXJUIPUIFST*GTIFHFUTB
HPPEIVTCBOE IFSEBZTQBTTIBQQJMZ PUIFSXJTFTIFIBTUPHPUISPVHIMJGFXFFQJOH
*UBMMEFQFOETPOGBUF#VUJOPVSDPNNVOJUZUIFSFTOPGBNJMZUIBUBQQFBMTUPNF
5IFSFTOPQSPQFSSFHBSEGPSHJSMTBOZXIFSF#VUXFIBWFUPTUBZXJUIJOPVSDBTUF
8IPLOPXTIPXMPOHDBTUFNBSSJBHFTBSFHPJOHUPHPPO w
'SJHIUFOFE1SFNBTBJE i#VUIFSFBOEUIFSFUIFZSFCFHJOOJOHUPIBWFNBSSJBHFT
PVUTJEF UIF DBTUFw 4IFE TBJE JU GPS UIF TBLF PG UBMLJOH CVU TIF USFNCMFE MFTU IFS
NPUIFSNJHIUHVFTTTPNFUIJOH
4VSQSJTFE IFS NPUIFS BTLFE i:PV EPOU NFBO BNPOH )JOEVT w 5IFO TIF
BOTXFSFEIFSTFMGi*GUIJTIBTIBQQFOFEJOBGFXQMBDFT UIFOXIBUTDPNFPGJU w
1SFNBEJE OPUSFQMZ4IFXBT BGSBJE IFS NPUIFS IBE VOEFSTUPPE IFS NFBOJOH
4IFTBXIFSGVUVSFJOUIBUNPNFOUCFGPSFIFSMJLFBHSFBUEBSLUVOOFMPQFOJOHJUT
NPVUIUPTXBMMPXIFSVQ*UXBTBMPOHUJNFCFGPSFTIFDPVMEGBMMBTMFFQ
***
8IFOTIFHPUVQFBSMZJOUIFNPSOJOH 1SFNBXBTBXBSFPGBTUSBOHFOFXDPVSBHF
8FBMMNBLFJNQPSUBOUEFDJTJPOTPOUIFTQVSPGUIFNPNFOUBTUIPVHITPNFEJWJOF
QPXFS JNQFMMFE VT UPXBSE UIFN BOE TP JU XBT XJUI 1SFNB 6OUJM ZFTUFSEBZ TIFE
DPOTJEFSFE IFS QBSFOUT JEFBT BT VODIBMMFOHFBCMF CVU GBDJOH UIF QSPCMFN DPVSBHF
XBTCPSOJOIFS NVDIJOUIFXBZBRVJFUCSFF[FDPNJOHBHBJOTUBNPVOUBJOTXFFQT
PWFSUIFTVNNJUJOBWJPMFOUHVTU1SFNBUIPVHIU i"HSFFE UIJTCPEZJTNZNPUIFST
BOEGBUIFSTCVUXIBUFWFSNZPXOTFMG NZTPVM JTUPHFUNVTUCFHPUJOUIJTCPEZ
5PIFTJUBUFOPXXPVMEOPUPOMZCFVOGJUUJOH JUXPVMECFGBUBM8IZTBDSJGJDFZPVS
MJGFGPSGBMTFQSJODJQMF *GBNBSSJBHFJTOUGPVOEFEPOMPWF UIFOJUTKVTUBCVTJOFTT
CBSHBJO XJUI UIF CPEZ $PVME ZPV HJWF ZPVSTFMG XJUIPVU MPWF w "OE TIF SFCFMMFE
BHBJOTUUIFJEFBUIBUTIFDPVMECFNBSSJFEPGGUPTPNFCPEZTIFIBEOFWFSTFFO
"GUFSCSFBLGBTUTIFIBETUBSUFEUPSFBEXIFOIFSGBUIFSDBMMFEIFSBGGFDUJPOBUFMZ
i:FTUFSEBZ*XFOUUPTFFZPVSQSJODJQBMBOEIFIBEBMPUPGQSBJTFGPSZPVw
i:PVSFPOMZTBZJOHUIBUw
i/P JUTUSVFw5IFOIFPQFOFEBESBXFSPGIJTEFTLBOEUPPLPVUBQJDUVSFTFU
JOBWFMWFUGSBNF)FTIPXFEJUUPIFSBOETBJE i5IJTCPZDBNFPVUGJSTUJOUIF$JWJM
4FSWJDFFYBNJOBUJPOT:PVNVTUIBWFIFBSEPGIJNw
)FIBECSPVHIUVQUIFTVCKFDUJOTVDIBXBZBTOPUUPHJWFBXBZIJTJOUFOUJPO
CVUJUXBTDMFBSUP1SFNBTIFTBXUISPVHIJUBUPODF8JUIPVUMPPLJOHBUUIFQJDUVSF
TIFTBJE i/P *EPOULOPXXIPIFJTw
$JWJM4FSWJDF1VCMJDBENJOJTUSBUJPO
8JUIGFJHOFETVSQSJTFIFSGBUIFSTBJE i8IBU :PVIBWFOUFWFOIFBSEIJTOBNF
)JTQJDUVSFBOEBOBSUJDMFBCPVUIJNBSFJOUPEBZTQBQFSw
i4VQQPTFUIFZBSF w1SFNBTBJEi5IFFYBNJOBUJPOTEPOUNFBOBOZUIJOHUPNF
* BMXBZT BTTVNFE UIBU QFPQMF XIP UPPL UIPTF FYBNT NVTU CF UFSSJCMZ DPODFJUFE
"GUFS BMM XIBU EP UIFZ BJN GPS FYDFQU UP MPSE JU PWFS UIFJS XSFUDIFE QFOOJMFTT
CSPUIFST oBOEQJMFVQBGPSUVOFEPJOHJU5IBUTOPHSFBUDBSFFSUPBTQJSFUPw
5IFPCKFDUJPOXBTTQJUFGVM VOKVTU)FSGBUIFSIBEBTTVNFEUIBUBGUFSIJTFVMPHZ
TIFXPVMECFJOUFSFTUFE8IFOIFEMJTUFOFEUPIFSBOTXFS IFTBJETIBSQMZ i:PVUBML
BTUIPVHINPOFZBOEQPXFSNFBOOPUIJOHUPZPVw
i5IBUTSJHIU wTIFTBJE iUIFZEPOUNFBOBUIJOHUPNF*MPPLGPSTFMGTBDSJGJDF
JOBNBO*LOPXTPNFCPZTXIPXPVMEOUBDDFQUUIBULJOEPGQPTJUJPOFWFOJGZPV
USJFEUPGPSDFJUPOUIFNw
i8FMM *WFMFBSOFETPNFUIJOHOFXUPEBZwIFTBJETBSDBTUJDBMMZi"OETUJMM*TFF
QFPQMFTXBSNJOHBSPVOEUSZJOHUPHFUUIFNFBOFTUMJUUMFKPCTo*EKVTUMJLFUPTFF
UIFGBDFPGPOFPGUIFTFGFMMPXTDBQBCMFPGTVDITFMGTBDSJGJDF*G*EJE *EHFUEPXO
PONZLOFFTUPIJNw
1FSIBQTJGTIFEIFBSEUIFTFXPSETPOBOPUIFSPDDBTJPO 1SFNBNJHIUIBWFIVOH
IFSIFBEJOTIBNF#VUUIJTUJNF MJLFBTPMEJFSXJUIBEBSLUVOOFMCFIJOEIJN UIFSF
XBTOPXBZGPSIFSUPHPFYDFQUGPSXBSE4DBSDFMZDPOUSPMMJOHIFSBOHFS IFSFZFTGVMM
PGJOEJHOBUJPO TIFXFOUUPIFSSPPNBOEGSPNBNPOHTFWFSBMQJDUVSFTPG,FTIBW
QJDLFEPVUUIFPOFTIFDPOTJEFSFEUIFXPSTUBOECSPVHIUJUCBDLBOETFUJUEPXOJO
GSPOUPGIFSGBUIFS)FXBOUFEUPHJWFJUOPNPSFUIBOBDBTVBMHMBODF CVUBUUIFGJSTU
HMJNQTFIFXBTESBXOUPJU,FTIBWXBTUBMMBOEFWFOUIPVHIUIJOPOFSFDPHOJ[FE
BTUSFOHUIBOEEJTDJQMJOFBCPVUIJNIFXBTOPUQBSUJDVMBSMZIBOETPNFCVUIJTGBDF
SFGMFDUFETVDIJOUFMMJHFODFUIBUPOFGFMUDPOGJEFODFJOIJN
8IJMFIFMPPLFEBUJUIFSGBUIFSTBJE i8IPJTIF w
1SFNB CPXJOHIFSIFBE TBJEIFTJUBOUMZ i)FTJONZDMBTTw
i*TIFPGPVSDPNNVOJUZ w
1SFNBT GBDF DMPVEFE PWFS IFS EFTUJOZ XBT UP CF EFDJEFE PO UIF BOTXFS 4IF
SFBMJ[FEUIBUJUXBTVTFMFTTUPIBWFCSPVHIUPVUUIFQJDUVSF5IFGJSNOFTTTIFIBE
IBEGPSBOJOTUBOUXFBLFOFECFGPSFUIJTTJNQMFRVFTUJPO*OBMPXWPJDFTIFTBJE
i/P IFTOPU IFTB#SBINBOw"OEFWFOXIJMFTIFXBTTBZJOHJU BHJUBUFETIFMFGU
UIFSPPNBTUIPVHIUIFBUNPTQIFSFUIFSFXFSFTVGGPDBUJOHIFS BOEPOUIFPUIFS
TJEFPGUIFXBMMTIFCFHBOUPDSZ
)FSGBUIFSTBOHFSXBTTPHSFBUBUGJSTUUIBUIFXBOUFEUPDBMMIFSPVUBHBJOBOE
UFMMIFSQMBJOMZJUXBTJNQPTTJCMF)FHPUBTGBSBTUIFEPPS CVUTFFJOH1SFNBDSZJOH
IJTBOHFSTPGUFOFE)FXBTBXBSFPGXIBU1SFNBGFMUGPSUIJTCPZBOEIFCFMJFWFE
JO FEVDBUJPO GPS XPNFO CVU IF JOUFOEFE UP NBJOUBJO UIF GBNJMZ USBEJUJPOT )F
XPVME IBWF TBDSJGJDFE BMM IJT QSPQFSUZ GPS B TVJUBCMF CSJEFHSPPN PG IJT PXO DBTUF
#VUPVUTJEFUIFMJNJUTPGIJTDPNNVOJUZIFDPVMEOPUDPODFJWFPGBOZCSJEFHSPPN
XPSUIZ PS OPCMF FOPVHI IF DPVME OPU JNBHJOF BOZ EJTHSBDF HSFBUFS UIBO HPJOH
CFZPOEUIFN
i'SPN UPEBZ PO ZPVMM TUPQ HPJOH UP DPMMFHF w IF TBJE XJUI B IBSTI UPOF i*G
FEVDBUJPOUFBDIFTZPVUPEJTSFHBSEPVSUSBEJUJPOT UIFOFEVDBUJPOJTXJDLFEw
5JNJEMZ1SFNBTBJE i#VUJUTBMNPTUUJNFGPSUIFFYBNJOBUJPOTw
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
i'PSHFUBCPVUUIFNw
5IFOIFXFOUJOUPIJTSPPNBOEQPOEFSFEBMPOHUJNF
*7
0OFEBZTJYNPOUITMBUFS1SFNBTGBUIFSDBNFIPNFBOEDBMMFE7SJEEIB IJTXJGF
GPSBQSJWBUFUBML
i"T GBS BT * LOPX w IF TBJE i,FTIBWT B XFMMCSPVHIUVQ BOE CSJMMJBOU CPZ *N
BGSBJEUIBU1SFNBTHSJFWJOHUPUIFQPJOUXIFSFTIFNJHIUUBLFIFSMJGF:PVBOE*
IBWFUSJFEUPFYQMBJOBOETPIBWFPUIFSTCVUOPCPEZIBTIBEUIFTMJHIUFTUFGGFDUPO
IFS8IBUBSFXFHPJOHUPEPBCPVUJU w
"OYJPVTMZIJTXJGFTBJE i-FUIFS CVUJGTIFIBTIFSXBZ IPXDBOZPVGBDFUIF
EJTIPOPVS )PXDPVME*FWFSIBWFCPSOFBXJDLFEHJSMMJLFUIBUw
)FGSPXOFEBOETBJEXJUIBUPOFPGSFQSPBDI i*WFIFBSEUIBUBUIPVTBOEUJNFT
#VUKVTUIPXMPOHDBOXFNPBOBCPVUUIJTDBTUFUSBEJUJPOCVTJOFTT :PVSFNJTUBLFO
JG ZPV UIJOL UIF CJSET HPJOH UP TUBZ IPQQJOH BU IPNF PODF JUT TQSFBE JUT XJOHT
*WF UIPVHIU BCPVU UIF QSPCMFN PCKFDUJWFMZ BOE *WF DPNF UP UIF DPODMVTJPO UIBU
XFSFPCMJHFEUPGBDFUIFFNFSHFODZ*DBOUXBUDI1SFNBEJFJOUIFOBNFPGDBTUF
SVMFT-FUQFPQMFMBVHICVUUIFUJNFJTOPUGBSPGGXIFOBMMUIFTFPMESFTUSJDUJPOTXJMM
CF CSPLFO &WFO UPEBZ UIFSF IBWF CFFO IVOESFET PG NBSSJBHFT PVUTJEF UIF DBTUF
MJNJUBUJPOT*GUIFBJNPGNBSSJBHFJTBIBQQZMJGFGPSBNBOBOEBXPNBOUPHFUIFS
XFDBOUPQQPTF1SFNBw
7SJEEIBXBTBOHSZi*GUIBUTZPVSJOUFOUJPOUIFOXIZBTLNF wTIFTBJEi#VU*
TBZUIBU*XPOUIBWFBOZUIJOHUPEPXJUIUIJTNBSSJBHF BOE*MMOFWFSMPPLBUUIBU
HJSMTGBDFBHBJO *MMDPOTJEFSIFSBTEFBEBTPVSTPOTXIPEJFEw
i8FMMUIFO XIBUFMTFDBOZPVTVHHFTU w
i8IBUJGXFEPMFUIFSNBSSZUIJTCPZ )FMMUBLFIJTDJWJMTFSWJDFFYBNJOBUJPOT
JOUXPZFBSTBOEXJUIXIBUIFIBTUPPGGFSJUXJMMCFBHSFBUEFBMJGIFCFDPNFTB
DMFSLJOTPNFPGGJDFw
i#VUXIBUJG1SFNBTIPVMELJMMIFSTFMG w
i5IFOMFUIFSoZPVWFFODPVSBHFEIFS IBWFOUZPV *GTIFEPFTOUDBSFBCPVU
VT XIZTIPVMEXFCMBDLFOPVSOBNFGPSIFS "OZXBZ TVJDJEFTOPHBNFoJUTPOMZ
BUISFBU5IFIFBSUTMJLFBXJMEIPSTFoVOUJMJUTCSPLFOBOECSJEMFEOPCPEZDBO
UPVDIJU*GIFSIFBSUTUBZTMJLFUIBU XIPTUPTBZUIBUTIFMMMPPLBGUFS,FTIBWGPS
BXIPMFMJGFUJNF 5IFXBZTIFTJOMPWFXJUIIJNUPEBZ XFMM TIFDBOCFJOMPWF
XJUITPNFCPEZFMTFKVTUBTNVDIUPNPSSPX"OECFDBVTFPGUIJTZPVSFSFBEZUPCF
EJTHSBDFE w
)FSIVTCBOEHBWFIFSBRVFTUJPOJOHMPPLi"OEJGUPNPSSPXTIFTIPVMEHPBOE
NBSSZ,FTIBW UIFOXIBUXJMMZPVEP 5IFOIPXNVDIPGZPVSIPOPVSXJMMCFMFGU
0VUPGTIZOFTTPSDPOTJEFSBUJPOGPSVTTIFNBZOPUIBWFEPOFBOZUIJOHZFU CVUJG
TIFEFDJEFTUPCFTUVCCPSO UIFSFTOPUIJOHZPVPS*DBOEPw
*UIBEOFWFSPDDVSSFEUP7SJEEIBUIBUUIFQSPCMFNDPVMEIBWFTVDIBESFBEGVM
FOEJOH)JTNFBOJOHTUSVDLIFSXJUIUIFWJPMFODFPGBCVMMFU4IFTBUTJMFOUGPSB
NPNFOUBTUIPVHIUIFTIPDLIBETDBUUFSFEIFSXJUT5IFO CBDLJOHEPXO TIFTBJE
i8IBUXJMEJEFBTZPVIBWF6OUJMUPEBZ*WFOFWFSIFBSEPGBEFDFOUHJSMNBSSZJOH
BDDPSEJOHUPIFSPXOXJTIw
i:PVNBZOPUIBWFIFBSEPGJU CVU*IBWF*WFTFFOJUBOEJUTFOUJSFMZQPTTJCMFw
i5IFEBZJUIBQQFOTXJMMCFNZMBTUw
i#VU JG JU IBT UP CF UIJT XBZ JTOU JU QSFGFSBCMF UIBU XF NBLF UIF QSPQFS
BSSBOHFNFOUT *GXFSFUPCFEJTHSBDFE XFNBZBTXFMMCFFGGJDJFOUBCPVUJU4FOE
GPS,FTIBWUPNPSSPXBOETFFXIBUIFIBTUPTBZw
7
,FTIBWTGBUIFSMJWFEGSPNBHPWFSONFOUQFOTJPO#ZOBUVSFIFXBTJMMUFNQFSFEBOE
NJTFSMZIFGPVOETBUJTGBDUJPOPOMZJOSFMJHJPVTPTUFOUBUJPO)FXBTUPUBMMZXJUIPVU
JNBHJOBUJPOBOEVOBCMFUPSFTQFDUUIFQFSTPOBMGFFMJOHTPGBOZCPEZFMTF"UQSFTFOU
IF XBT TUJMM MJWJOH JO UIF TBNF XPSME JO XIJDI IF IBE QBTTFE IJT DIJMEIPPE BOE
ZPVUI5IFSJTJOHUJEFPGQSPHSFTTIFDBMMFESVJOBUJPOBOEIPQFEUPTBWFBUMFBTUIJT
PXOGBNJMZGSPNJUCZBOZNFBOTBWBJMBCMFUPIJN5IFSFGPSFXIFOPOFEBZ1SFNBT
GBUIFSDBNFUPIJNBOECSPBDIFEUIFQSPTQFDUPGIFSNBSSZJOH,FTIBW PME1BOEJUKJ
DPVMEOPUDPOUSPMIJNTFMG4UBSJOHUISPVHIFZFTEJNXJUIBOHFSIFTBJE i"SFZPV
ESVOL 8IBUFWFSUIJTSFMBUJPOTIJQNBZCFJUTOPUNBSSJBHF*UBQQFBSTUIBUZPVUPP
IBWFIBEZPVSIFBEUVSOFECZUIFOFXJEFBTw
i*EPOUMJLFUIJTTPSUPGDPOOFDUJPOFJUIFS w1SFNBTGBUIFSTBJEHFOUMZi.ZJEFBT
BCPVUJUBSFKVTUUIFTBNFBTZPVST#VUUIFUIJOHJTUIBU CFJOHIFMQMFTT *IBEUP
DPNFUPTFFZPV:PVSFBXBSFUPPPGIPXXJMMGVMUPEBZTZPVOHTUFSTIBWFCFDPNF
*UTHFUUJOHIBSEGPSVTPMEUJNFSTUPEFGFOEPVSUIFPSJFT*NBGSBJEUIBUJGUIFTFUXP
CFDPNFEFTQFSBUF UIFZNBZUBLFUIFJSMJWFTw
0ME 1BOEJUKJ CSPVHIU IJT GPPU EPXO XJUI B CBOH BOE TIPVUFE i8IBU BSF ZPV
TBZJOH 4JS"SFOUZPVBTIBNFE 8FSF#SBINBOTBOEFWFOBNPOH#SBINBOTXFSF
PGIJHISBOL/PNBUUFSIPXMPXB#SBINBONBZGBMM IFDBOOFWFSCFTPEFHSBEFE
UIBUIFDBODPVOUFOBODFBNBSSJBHFXJUIBTIPQLFFQJOH#BOZBTEBVHIUFS5IFEBZ
OPCMF#SBINBOTSVOPVUPGEBVHIUFSTXFDBOEJTDVTTUIFQSPCMFN*TBZZPVIBWFB
GBOUBTUJDOFSWFFWFOUPCSJOHUIJTNBUUFSVQXJUINFw
)FXBTFWFSZCJUBTGVSJPVTBT1SFNBTGBUIFSXBTIVNCMF BOEUIFMBUUFS VOBCMF
UPCFBSUIFIVNJMJBUJPOBOZMPOHFS XFOUPGGDVSTJOHIJTMVDL
+VTUUIFO,FTIBWSFUVSOFEGSPNDPMMFHF1BOEJUKJTFOUGPSIJNBUPODFBOETBJE
TFWFSFMZ i*WF IFBSE UIBU ZPVSF CFUSPUIFE UP TPNF #BOZB HJSM )PX GBS IBT UIJT
BDUVBMMZHPOF w
1SFUFOEJOHJHOPSBODF ,FTIBWTBJE i8IPUPMEZPVUIJT w
i4PNFCPEZ*NBTLJOHZPV JTJUUSVFPSOPU *GJUTUSVFBOEZPVWFEFDJEFEUP
HPBHBJOTUZPVSDBTUF UIFOUIFSFTOPNPSFSPPNGPSZPVJOUIJTIPVTF:PVXPOU
HFUPOFQJDFPGNZNPOFZ8IBUFWFSJTJOUIJTIPVTF*WFFBSOFE BOEJUTNZSJHIU
UPHJWFJUUPXIPNFWFS*XBOU*GZPVSFHVJMUZPGUIJTXJDLFEDPOEVDU ZPVXPOUCF
QFSNJUUFEUPQVUZPVSGPPUJOTJEFNZIPVTFw
,FTIBWXBTGBNJMJBSXJUIIJTGBUIFSTUFNQFS)FMPWFE1SFNBBOEIFJOUFOEFE
UPNBSSZIFSJOTFDSFU)JTGBUIFSXPVMEOUBMXBZTCFBMJWFBOEIFDPVOUFEPOIJT
NPUIFST BGGFDUJPO TVTUBJOFE CZ UIBU MPWF IF GFMU UIBU IF XBT SFBEZ UP TVGGFS BOZ
IBSETIJQT#VU,FTIBWXBTMJLFBGBJOUIFBSUFETPMEJFSXIPMPTFTIJTDPVSBHFBUUIF
TJHIUPG BHVO BOEUVSOT CBDL -JLF BOZBWFSBHF ZPVOH GFMMPX IF XPVME BSHVF IJT
UIFPSJFTXJUIBQBTTJPOBOEEFNPOTUSBUFIJTEFWPUJPOXJUIIJTUPOHVF#VUUPTVGGFS
QJDF*OEJBODPJOJOFYJTUFODFCFGPSF
"%%*5*0/"-3&"%*/( "$PXBSE
GPSUIFNXBTCFZPOEIJTDBQBDJUZ*GIFQFSTJTUFEBOEIJTGBUIFSSFGVTFEUPXFBLFO
IFEJEOULOPXXIFSFIFXPVMEUVSOIJTMJGFXPVMECFSVJOFE
*OBMPXWPJDFIFTBJE i8IPFWFSUPMEZPVUIBUJTBDPNQMFUFMJBSBOEOPUIJOHFMTFw
4UBSJOHBUIJN 1BOEJUKJTBJE i4PNZJOGPSNBUJPOJTFOUJSFMZNJTUBLFO w
i:FT FOUJSFMZNJTUBLFOw
i5IFOZPVMMXSJUFBMFUUFSUPUIBUTIPQLFFQFSUIJTWFSZNPNFOUBOESFNFNCFS
UIBU JG UIFSFT BOZ NPSF PG UIJT HPTTJQ IF DBO SFHBSE ZPV BT IJT HSFBUFTU FOFNZ
&OPVHI HPw
,FTIBWDPVMETBZOPNPSF)FXBMLFEBXBZCVUJUTFFNFEUPIJNUIBUIJTMFHT
XFSFVUUFSMZOVNC
7*
5IFOFYUEBZ1SFNBTFOUUIJTMFUUFSUP,FTIBW
%FBSFTU,FTIBW
* XBT UFSSJCMZ VQTFU XIFO * IFBSE BCPVU UIF SVEF BOE DBMMPVT XBZ ZPVS
GBUIFSUSFBUFENJOF1FSIBQTIFTUISFBUFOFEZPVUPP JOXIJDIDBTF*XBJU
BOYJPVTMZ UP IFBS XIBU ZPVS EFDJTJPO JT *N SFBEZ UP VOEFSHP BOZ LJOE PG
IBSETIJQ XJUI ZPV *N BXBSF PG ZPVS GBUIFST XFBMUI CVU BMM * OFFE JT ZPVS
MPWFUPDPOUFOUNF$PNFUPOJHIUBOEIBWFEJOOFSXJUIVT.ZNPUIFSBOE
GBUIFSBSFCPUIFBHFSUPNFFUZPV
*NDBVHIUVQJOUIFESFBNPGXIFOUIFUXPPGVTXJMMCFKPJOFECZUIBU
CPOEUIBUDBOOPUCFCSPLFO UIBUSFNBJOTTUSPOHOPNBUUFSIPXHSFBUUIF
EJGGJDVMUJFT
:PVS1SFNB
#ZFWFOJOHUIFSFIBECFFOOPSFQMZUPUIJTMFUUFS1SFNBTNPUIFSBTLFEPWFSBOE
PWFSBHBJO i*TOU,FTIBWDPNJOH wBOEIFSGBUIFSLFQUIJTFZFTHMVFEPOUIFEPPS
#ZOJOFPDMPDLUIFSFXBTTUJMMOPTJHOPG,FTIBWOPSBOZMFUUFS
*O1SFNBTNJOEBMMTPSUTPGGFBSTBOEIPQFTSFWPMWFE1FSIBQT,FTIBWIBEIBEOP
DIBODFUPXSJUFBMFUUFS OPDIBODFUPDPNFUPEBZTPUIBUUPNPSSPXIFXPVMETVSFMZ
DPNF 4IF SFBE PWFS BHBJO UIF MPWF MFUUFST IFE XSJUUFO IFS FBSMJFS )PX TUFFQFE
JO MPWF XBT FWFSZ XPSE IPX NVDI FNPUJPO BOYJFUZ BOE BDVUF EFTJSF 5IFO TIF
SFNFNCFSFEUIFXPSETIFETBJEBIVOESFEUJNFTBOEPGUFOIFEXFQUCFGPSFIFS*U
XBTJNQPTTJCMFUPEFTQBJSXJUITPNBOZQSPPGT CVUBMMUIFTBNFUISPVHIPVUUIFOJHIU
TIFXBTUPSNFOUFECZBOYJFUZ
&BSMZJOUIFNPSOJOH,FTIBWTBOTXFSDBNF1SFNBUPPLUIFMFUUFSXJUIUSFNCMJOH
IBOETBOESFBEJU5IFMFUUFSGFMMGSPNIFSIBOET*UTFFNFEUPIFSUIBUIFSCMPPE
IBEDFBTFEUPGMPX)FIBEXSJUUFO
*N JO B UFSSJCMF RVBOEBSZ BCPVU IPX UP BOTXFS ZPV *WF CFFO EFTQFSBUF
USZJOHUPGJHVSFPVUXIBUUPEPBOE*WFDPNFUPUIFDPODMVTJPOUIBUGPSUIF
QSFTFOUJUXPVMECFJNQPTTJCMFGPSNFUPHPBHBJOTUNZGBUIFSTPSEFST%POU
UIJOL*NBDPXBSE*NOPUCFJOHTFMGJTIFJUIFS#VU*EPOUIBWFUIFTUSFOHUI
UPHFUPWFSUIFPCTUBDMFTGBDJOHNF'PSHFUXIBU*UPMEZPVCFGPSF"UUIBU
UJNF*IBEOPJEFBPGIPXIBSEJUXBTHPJOHUPCF
1SFNBESFXBMPOH QBJOGVMCSFBUI UIFOTIFUPSFVQUIFMFUUFSBOEUISFXJUBXBZ
)FS FZFT GJMMFE XJUI UFBST 4IF IBE OFWFS IBE UIF TMJHIUFTU FYQFDUBUJPO UIBU UIF
,FTIBWTIFIBEUBLFOJOUPIFSIFBSUPGIFBSUTBTIFSIVTCBOEDPVMECFTPDSVFM*U
XBTBTUIPVHIVOUJMOPXTIFECFFOXBUDIJOHBHPMEFOWJTJPOCVUPOPQFOJOHIFS
FZFTJUIBEWBOJTIFEDPNQMFUFMZ"MMIFSIPQFIBEEJTBQQFBSFEBOETIFXBTMFGUJO
EBSLOFTT
i8IBUEJE,FTIBWXSJUF wIFSNPUIFSBTLFE
1SFNBMPPLFEBUUIFGMPPSBOETBJE i)FTOPUGFFMJOHXFMMw8IBUFMTFXBTUIFSF
UPTBZ 4IFDPVMEOPUIBWFCPSOFUIFTIBNFPGSFWFBMJOH,FTIBWTCSVUBMEJTMPZBMUZ
4IF TQFOU UIF XIPMF EBZ XPSLJOH BSPVOE UIF IPVTF BT UIPVHI UIFSF XFSF
OPUIJOHXSPOH4IFNBEFEJOOFSGPSFWFSZPOFUIBUFWFOJOHBOEBUFXJUIUIFNUIFO
VOUJMRVJUFMBUFTIFQMBZFEUIFIBSNPOJVNBOETBOH
*OUIFNPSOJOHUIFZGPVOEIFSMZJOHEFBEJOIFSSPPNBUBNPNFOUXIFOUIF
HPMEFOSBZTPGEBXOCFTUPXFEPOIFSGBDFUIFJMMVTPSZTQMFOEPVSPGMJGF
"GUFS:PV3FBE
&YQMBJOUIFNBJOQPJOUPSNFTTBHFPGi"$PXBSEw
%JTDVTTXIFUIFSZPVXPVMENBSSZTPNFPOFJGZPVSQBSFOUTXFSFBHBJOTUJU
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFTUPSZ
IBSNPOJVN4NBMMLFZCPBSEJOTUSVNFOUTJNJMBSUPBOPSHBO
"%%*5*0/"-3&"%*/(
5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
#FGPSF:PV3FBE
8JUITFWFSBMDMBTTNBUFTPSJOZPVSKPVSOBM EFTDSJCFBXFMMLOPXOGPMLUBMFPSGBCMF
UIBUDPOUBJOTBMFTTPOPSNPSBM
"TZPVSFBEUIFGBCMF DPOTJEFSIPXJUSFGMFDUTJOUFSDVMUVSBMJTTVFTEFBMUXJUIJOUIF
PUIFSSFBEJOHTJOUIJTDIBQUFS/PUFUIFTFJTTVFTJOUIFNBSHJO
"%%*5*0/"-3&"%*/( 5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
5IF#MJOE.FOBOEUIF&MFQIBOU
i ")JOEV'BCMF
+PIO(PEGSFZ4BYF
5IJTXFMMLOPXOGBCMF UPMEJOQPFUJDGPSNCZUIF64QPFU+PIO(PEGSFZ4BYF o
JT
QBSUPGUIFUSBEJUJPOPG)JOEVJTN UIFEPNJOBOUSFMJHJPOJO*OEJB/PUFUIBUUIFQPFNTGJOBMUXP
TUBO[BT XIJDIFYQMBJOUIFNPSBM PSMFTTPO IBWFCFFOPNJUUFECFDBVTFZPVXJMMMBUFSCFBTLFEUP
TUBUFXIBUUIFNPSBMJTZPVSTFMG
*UXBTTJYNFOPG*OEPTUBO
5PMFBSOJOHNVDIJODMJOFE
8IPXFOUUPTFFUIF&MFQIBOU
5IPVHIBMMPGUIFNXFSFCMJOE

5IBUFBDICZPCTFSWBUJPO
.JHIUTBUJTGZIJTNJOE
5IF'JSTUBQQSPBDIFEUIF&MFQIBOU
"OEIBQQFOJOHUPGBMM
"HBJOTUIJTCSPBEBOETUVSEZTJEF
"UPODFCFHBOUPCBXM
i(PECMFTTNFCVUUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBXBMMw
5IF4FDPOEGFFMJOHPGUIFUVTL
$SJFE i)PXIBUIBWFXFIFSF
4PWFSZSPVOEBOETNPPUIBOETIBSQ
5PNFAUJTNJHIUZDMFBS
5IJTXPOEFSPGBO&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBTQFBSw
5IF5IJSEBQQSPBDIFEUIFBOJNBM
"OEIBQQFOJOHUPUBLF
5IFTRVJSNJOHUSVOLXJUIJOIJTIBOET
5IVTCPMEMZVQBOETQBLF
i*TFF wRVPUIIF iUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBTOBLFw
5IF'PVSUISFBDIFEPVUBOFBHFSIBOE
"OEGFMUBCPVUUIFLOFF
i8IBUNPTUUIJTXPOESPVTCFBTUJTMJLF
*TNJHIUZQMBJO wRVPUIIF
i5JTDMFBSFOPVHIUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBUSFFw
*OEPTUBO*OEJBOTVCDPOUJOFOU *OEJB 1BLJTUBO #BOHMBEFTI /FQBM 4SJ-BOLB #IVUBO "GHIBOJTUBO BOE

.BMEJWFT

CPMEMZVQBOETQBLF4UPPEVQCPMEMZBOETQPLF
RVPUI4BJE
5IF'JGUIXIPDIBODFEUPUPVDIUIFFBS
4BJEi&FOUIFCMJOEFTUNBO
$BOUFMMXIBUUIJTSFTFNCMFTNPTU
%FOZUIFGBDUXIPDBO
5IJTNBSWFMPGBO&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBGBOw
5IF4JYUIOPTPPOFSIBECFHVO
"CPVUUIFCFBTUUPHSPQF
5IBO TFJ[JOHPOUIFTXJOHJOHUBJM
5IBUGFMMXJUIJOIJTTDPQF
i*TFF wRVPUIIF iUIF&MFQIBOU
*TWFSZMJLFBSPQFw
"GUFS:PV3FBE
&YQMBJOUIFNPSBMPSMFTTPODPOWFZFEJOUIFQPFN)PXEPFTUIJTMFTTPOSFMBUF
UPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO
%JTDVTTBGBCMFZPVLOPXUIBUFYQSFTTFTBTJNJMBSNPSBMPSMFTTPO
$IPPTFBUPQJDPGZPVSPXOSFMBUFEUPUIFQPFN
FFO&WFO
TDPQF3FBDI
"%%*5*0/"-3&"%*/(
)VNPS1SFTJEFOUTBOE(JGUT
8JUIBQBSUOFS SFBEUIFGPMMPXJOHKPLFBOEDBSUPPOBOEEJTDVTTUIFJTTVFTSFMBUJOH
UPJOUFSDVMUVSBMDPNNVOJDBUJPO JODMVEJOHWBMVFT CFIBWJPST BOETUFSFPUZQFT
1SFTJEFOUTBOE(JGUT
i
5IFSFJTBTUPSZ OPEPVCUBQPDSZQIBM UPMEPG1SFTJEFOU+PIO,FOOFEZBOE.FYJDBO
QSFTJEFOU"EPMGP-QF[.BUFPXIFOUIFUXPNFUJO.FYJDPJO8IJMFSJEJOH
UPHFUIFSJOBDBS 1SFTJEFOU,FOOFEZOPUJDFEUIFCFBVUJGVMXSJTUXBUDIXIJDIUIF
.FYJDBO1SFTJEFOUXBTXFBSJOHBOE,FOOFEZDPNQMJNFOUFE-QF[ TBZJOHi8IBUB
CFBVUJGVMXBUDIZPVIBWFw*NNFEJBUFMZUIF.FYJDBO1SFTJEFOUSFNPWFEUIFXBUDI
GSPNIJTXSJTUBOEIBOEFEJUUP,FOOFEZ TBZJOHi*UJTZPVSTw,FOOFEZ FNCBSSBTTFE
"%%*5*0/"-3&"%*/( 1SFTJEFOUTBOE(JGUT
CZUIFPGGFS USJFEUPEFDMJOFCVUUIF.FYJDBO1SFTJEFOUFYQMBJOFEUIBUJOIJTDPVOUSZ
XIFOBQFSTPOMJLFTTPNFUIJOHIFTIPVMECFHJWFOJUoPXOFSTIJQCFJOHBNBUUFSPG
IVNBOGFFMJOHTPSOFFEBOEOPUQSJWBUFQPTTFTTJPO,FOOFEZXBTJNQSFTTFECZUIJT
BOESFDFJWFEUIFXBUDIXJUIUIFHSFBUFTUIVNJMJUZ"GFXNJOVUFTMBUFS 1SFTJEFOU
-QF[UVSOFEUPUIF641SFTJEFOUBOETBJEi.Z XIBUBCFBVUJGVMXJGFZPVIBWF w
XIFSFVQPO,FOOFEZSFQMJFEi1MFBTFUBLFCBDLZPVSXBUDIw
4063$&"O*OUSPEVDUJPOUP*OUFSDVMUVSBM$PNNVOJDBUJPOCZ+PIO$$POEPOBOE'BUIJ4:PVTFG /FX:PSL
#PCCT.FSSJMM
Q
3FQSJOUFEXJUITQFDJBMQFSNJTTJPOPG,JOH'FBUVSFT4ZOEJDBUF
&44":501*$4
8SJUFBOFTTBZPOPOFPGUIFGPMMPXJOHUPQJDT4VQQPSUZPVSQPJOUTXJUIBO
BQQSPQSJBUFDPNCJOBUJPOPGSFGFSFODFTUPUIFSFBEJOHTJOUIJTDIBQUFS MJCSBSZBOE
*OUFSOFUTPVSDFT BOEQFSTPOBMFYQFSJFODFTBOEPCTFSWBUJPOT
5PIFMQZPVQMBO ESBGU BOESFWJTFUIFFTTBZBTXFMMBTMPDBUF JOUFHSBUF BOE
EPDVNFOUZPVSTPVSDFTTFFi5IF&TTFOUJBMTPG8SJUJOHwPOQBHFTo
(BSZ"MUIFO UIFBVUIPSPGUIFGJSTUDPSFSFBEJOH EFGJOFTWBMVFTBTiJEFBTBCPVU
XIBUJTSJHIUBOEXSPOH EFTJSBCMFBOEVOEFTJSBCMF BOETPPOw QBS
%JTDVTT
NBKPSEJGGFSFODFTZPVWFOPUJDFEJOWBMVFTBOEBTTVNQUJPOTXIJMFJOBGPSFJHO
DPVOUSZPSDPNNVOJUZUIBUJTDVMUVSBMMZEJGGFSFOUGSPNXIFSFZPVHSFXVQ%JE
BOZUIJOHTFFNiXSPOHwPSiVOEFTJSBCMFw
&YBNJOFBDVMUVSBMQBUUFSOJOZPVSDPVOUSZUIBUZPVUIJOLBGPSFJHOWJTJUPS
TIPVMECFBXBSFPGJOPSEFSUPBEKVTUNPSFFBTJMZBOEBWPJEJOUFSDVMUVSBM
DPOGMJDUTBOENJTVOEFSTUBOEJOHT$POTJEFSTVDIUIJOHTBTWBMVFT CFMJFGT
DPNNVOJDBUJPOTUZMFT BOEDPODFQUTPGUJNF
%FTDSJCFUIFBEKVTUNFOUQSPDFTTZPVXFOUUISPVHIXIFOFOUFSJOHBOFXDVMUVSF
PSDPNNVOJUZ%JEZPVHPUISPVHIBOZPGUIFDPNNPOTUBHFTEFTDSJCFEPO
QBHF JODMVEJOHDVMUVSFTIPDL 8IBUDSPTTDVMUVSBMQSPCMFNTBOEDIBMMFOHFT
EJEZPVFODPVOUFS )PXEJEZPVEFBMXJUIUIFN 8IBUEJEZPVMFBSOGSPNZPVS
TUBZJOUIFOFXDVMUVSF %JEZPVSWBMVFT CFMJFGT BOECFIBWJPSTDIBOHFJOBOZ
XBZ
&YQMPSFNBKPSTUVNCMJOHCMPDLT PSPCTUBDMFT UPFGGFDUJWFJOUFSDVMUVSBM
DPNNVOJDBUJPOBOEXBZTUPNJOJNJ[FUIFN'PDVTPOUIFPSJHJOTPGUIFCBSSJFST
BOENFUIPETPGSFEVDJOHUIFN
%JTDVTTEJTDSJNJOBUJPOBHBJOTUBQBSUJDVMBSHSPVQPGQFPQMFJOZPVSDVMUVSFPS
DPNNVOJUZ$POTJEFSTUFSFPUZQJOHBOEQSFKVEJDFPOUIFCBTJTPGTVDIGBDUPST
BTSBDF FUIOJDJUZ HFOEFS OBUJPOBMJUZ SFMJHJPO TPDJPFDPOPNJDDMBTT BOETFYVBM
PSJFOUBUJPO"MTPDPOTJEFSUIFPSJHJOTBOEFGGFDUTPGUIFEJTDSJNJOBUJPO
&44":501*$4

New Directions Chapter One-1 PDF

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

New Directions Chapter One-1 PDF

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

$)"15&3

 1SFKVEJDFT JUJTXFMMLOPXO BSFNPTUEJGGJDVMUUPFSBEJDBUFGSPNUIFIFBSU

 *DPOTJEFSNZTFMGB)JOEV $ISJTUJBO .PTMFN +FX #VEEIJTU BOE

(PPEXSJUFSTQSPWJEFTVGGJDJFOUEFUBJMTTVDIBTFYBNQMFT GBDUT RVPUBUJPOT

 "NFSJDBOTIPVTFT ZBSET BOEFWFOUIFJSPGGJDFTDBOTFFNPQFOBOEJOWJUJOH

 &BSMZ"NFSJDBOTDMFBSFEGPSFTUT ESBJOFETXBNQT BOEBMUFSFEUIFDPVSTFPG

 5IVT "NFSJDBOTBENJSFBiXFMMPSHBOJ[FEwQFSTPO POFXIPIBTBXSJUUFOMJTU

 &WFOSFDSFBUJPO GPS"NFSJDBOT JTPGUFOBNBUUFSPGBDRVJSJOHMBWJTIFRVJQNFOU

3PPU 1SFGJY 4VGGJY

*O&OHMJTI NBOZQSFGJYFTJOEJDBUFTPNFUIJOHOFHBUJWFoUIBUJT UIFQSFGJYFTNFBO

C CFMJFG QBS

D TQFDJGJFE QBS

E NBUVSF QBS

F EFDJTJWF QBS

G SFTQFDUGVM QBS

C BTTPDJBUFE QBS

D BQQFBMJOH QBS

E SFWFSFODF QBS

F DPOTJEFSBUF QBS

 BOJEFBMUIBUIBTTUSPOH QPTJUJWFDPOOPUBUJPOTJOZPVSDVMUVSF QBS

 TPNFPOFZPVUIJOLTUBOETPVUGSPNUIFDSPXE BOEXIZ QBS

 TPNFUIJOHZPVQMBDFBQSFNJVNPO BOEXIZ QBS

 BTJUVBUJPOJOXIJDITPNFPOFNJHIUTBZ i-FUTMBZPVSDBSETPOUIFUBCMFw QBS

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN  PS

7FSCBM  7PDBM  /POWFSCBM  

IPPQTLJSU"MPOH GVMMTLJSUTVQQPSUFECZBTFSJFTPGDPOOFDUFEIPPQT PSSJOHT QPQVMBSJOUIFMBUFT

 BEJTUJODUJWFUZQFPGGPPE DMPUIJOH PSBSDIJUFDUVSFUIBUZPVWFFODPVOUFSFEJOB

B C D E

F G H

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN  PS

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU 

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU 

PG FBSMZ BOE MBUF PG XBJUJOH

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU 

4ZOPOZNT DPOUJOVBMMZ GPSFWFS

 BUJNFXIFOZPVIBEUPBDDFMFSBUFPSEFDFMFSBUFZPVSQBDFPGMJGF BOEXIZ QBS

 TPNFUIJOHUPXIJDIZPVBUUSJCVUFBWBMVF CFMJFG PSCFIBWJPSJOBDVMUVSFZPV

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU 

 BCMVOEFSZPVPODFNBEFXIFOJOBOFXDVMUVSFPSDPNNVOJUZ QBS

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN  PS

*OEPTUBO*OEJBOTVCDPOUJOFOU *OEJB 1BLJTUBO #BOHMBEFTI /FQBM 4SJ-BOLB #IVUBO "GHIBOJTUBO BOE

You might also like

1SFKVEJDFT JUJTXFMMLOPXO BSFNPTUEJGGJDVMUUPFSBEJDBUFGSPNUIFIFBSU

*DPOTJEFSNZTFMGB)JOEV $ISJTUJBO .PTMFN +FX #VEEIJTU BOE

"NFSJDBOTIPVTFT ZBSET BOEFWFOUIFJSPGGJDFTDBOTFFNPQFOBOEJOWJUJOH

&BSMZ"NFSJDBOTDMFBSFEGPSFTUT ESBJOFETXBNQT BOEBMUFSFEUIFDPVSTFPG

5IVT "NFSJDBOTBENJSFBiXFMMPSHBOJ[FEwQFSTPO POFXIPIBTBXSJUUFOMJTU

&WFOSFDSFBUJPO GPS"NFSJDBOT JTPGUFOBNBUUFSPGBDRVJSJOHMBWJTIFRVJQNFOU

C CFMJFG QBS

D TQFDJGJFE QBS

E NBUVSF QBS

F EFDJTJWF QBS

G SFTQFDUGVM QBS

C BTTPDJBUFE QBS

D BQQFBMJOH QBS

E SFWFSFODF QBS

F DPOTJEFSBUF QBS

BOJEFBMUIBUIBTTUSPOH QPTJUJWFDPOOPUBUJPOTJOZPVSDVMUVSF QBS

TPNFPOFZPVUIJOLTUBOETPVUGSPNUIFDSPXE BOEXIZ QBS

TPNFUIJOHZPVQMBDFBQSFNJVNPO BOEXIZ QBS

BTJUVBUJPOJOXIJDITPNFPOFNJHIUTBZ i-FUTMBZPVSDBSETPOUIFUBCMFw QBS

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN PS

7FSCBM 7PDBM /POWFSCBM

IPPQTLJSU"MPOH GVMMTLJSUTVQQPSUFECZBTFSJFTPGDPOOFDUFEIPPQT PSSJOHT QPQVMBSJOUIFMBUFT

BEJTUJODUJWFUZQFPGGPPE DMPUIJOH PSBSDIJUFDUVSFUIBUZPVWFFODPVOUFSFEJOB

B C D E

F G H

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN PS

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU

PG FBSMZ BOE MBUF PG XBJUJOH

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU

4ZOPOZNT DPOUJOVBMMZ GPSFWFS

BUJNFXIFOZPVIBEUPBDDFMFSBUFPSEFDFMFSBUFZPVSQBDFPGMJGF BOEXIZ QBS

TPNFUIJOHUPXIJDIZPVBUUSJCVUFBWBMVF CFMJFG PSCFIBWJPSJOBDVMUVSFZPV

$03&3&"%*/( 5JNF5BMLT XJUIBO"DDFOU

BCMVOEFSZPVPODFNBEFXIFOJOBOFXDVMUVSFPSDPNNVOJUZ QBS

'PMMPXVQUIFEJTDVTTJPOBDUJWJUZZPVDIPTF JUFN PS

OEPTUBOOEJBOTVCDPOUJOFOU *OEJB 1BLJTUBO #BOHMBEFTI /FQBM 4SJ-BOLB #IVUBO "GHIBOJTUBO BOE