Cendant Corporation (CD)

Dagim Wondafrash
Mcintire Investment
Institute November 06,
2001
Company Overview
Created through merger of HFS Incorporated into
CUC International in December 1997.
Franchises hotel businesses, franchises and operates
car rental businesses, facilitates vacation timeshare
exchanges and provides fleet management services.
Three Main Divisions
- Travel
- Real Estate
- Diversified Business
Company Overview
Licenses the owners and operators of
independent business and right to use their
brand name.
Provide services to increase revenue and
profitability of franchises.
Receive annual licensing fees plus percentage
of gross revenue of subsidiary franchises.
Cendant’s Numbers
Share price:
$13.87(11/06/01)
PE: 13.4
Market cap: 13.4 billion
Price/Sales: 1.57
Price/Cash flow: 4.30
Revenue: 6.37 billion in
Revenue for 2001
Cendant’s Edge…
Global expansion.
Diversified portfolio
of businesses that
do not reduce share
holder value.
Quality with out
sacrificing volume.
Lodging Franchises
 World’s largest hotel
franchiser.
 Over 6,400 hotels and
540,000 rooms on
five continents.
 Exposure to different
economic market
groups.
Car Rental
Owns Avis world
wide vehicle rental
franchise system.
Over 1,650 locations
in the United States
Real Estate Services
Franchises a leading real estate brokerage
system.
Affiliates responsible for more than one out
every four homes sold or purchased in the
U.S.
Runs one of the largest retail originators,
leading relocation services company.
Real Estate Franchises
 Century 21
- Over 6,300 independently franchised broker
offices.
- Presence in over 28 countries.
 Coldwell Banker/ Coldwell Banker Commercial
- More than 3,000 independently owned and
operated commercial offices.
- Offices in Cannada and 12 other countries.
 ERA
- More Than 2,500 offices operating in 50 states
and 24 countries.
Relocation Services
Cendant Mobility is the
provider of mobility
services in every
market served,
including: Corporate
and Government
Relocation,
International
Assignment
Services.
Diversified Services Division
Insurance/
Wholesale.
Tax preparations
Franchises.
Parking Operations.
Electronic
reservations and
information
management.
Financial Highlights
As of 9/30/01 revenues rose 83% to $6.37
billion.
Net income rose 42% to to $730 million.
Already at 6.37 billion in revenue after 3
quarters.
…
Acquired Galileo
International, Inc.
(NYSE: GLC) for
approximately $2.8
billion in common
stock and cash.
Management
CEO:Henry R. Silverman

EDUCATION
B.A., Art History, Williams College, 1961; Law Degree,
University of Pennsylvania, 1964.

CAREER
Made name as investment banker doing deals in the '80s at
Reliance Group Holdings and later at Blackstone Group.
Built franchising giant HFS Inc., took it public in 1992, and
engineered merger with CUC International in 1997, forming
Cendant.
Risk
Slow down in consumer spending can
decrease business volume in Cendant’s travel
and lodging franchises.
Accounting irregularities in the past.
 Upside Risk…if MII does not Buy CD at
current price level.
 Reward
 Cendant’s mortgage and real estate
franchises should benefit from the record low
mortgage rates.
Heavy institutional buying at $19-21 price
level.
Increased online presence through the
acquisition of Galileo International.





17 de noviembre de 2004

Cendant Hotel Group lanza sitio web de ventas de

franquicias
1 minuto

PARSIPPANY, NJ - Cendant Corporation's Hotel Group anunció hoy el lanzamiento de un sitio web recientemente rediseñado que brinda información
puntual y actualizada sobre franquicias a pedido.

El sitio está diseñado para ayudar a los desarrolladores a conocer cómo franquiciar las marcas de hospedaje Super 8®, Days Inn®, Ramada®,
Travelodge®, Howard Johnson®, Knights Inn®, Wingate Inn® y AmeriHost Inn® de Cendant.

Para cada marca, hay una "página de consola" con la historia de la marca, el perfil del cliente, la visión, las iniciativas de marketing y las fotos de la
propiedad. La página también describe los servicios de soporte de Cendant Hotel Group y los pasos involucrados en el desarrollo de un hotel.

El sitio también ofrece información sobre franquicias internacionales, incentivos para el desarrollo de minorías e iniciativas de grupos hoteleros,
incluido el nuevo programa de lealtad TripRewards.
Se invita a los desarrolladores interesados a iniciar sesión en el sitio y completar un cuestionario que se enviará a una de las siete oficinas regionales de
desarrollo y ventas de franquicias del Grupo Hotelero para su seguimiento.

Tom Bernardo, vicepresidente ejecutivo de ventas y desarrollo de franquicias de Hotel Group, dijo que el sitio rediseñado "demuestra nuestro
compromiso de ayudar a los desarrolladores a obtener la información que necesitan, cuando la necesitan".

"Nuestro objetivo es ayudar a los posibles franquiciados a comenzar rápido", dijo. "Hotelfranchise.com ofrece a los desarrolladores los antecedentes
que necesitan para hacer precisamente eso. Cuanto antes puedan acceder a la información sobre nuestra cartera de marcas y servicios, antes podrán
darse cuenta de los beneficios de la franquicia ".

El sitio explica cómo el tamaño, los recursos y las relaciones estratégicas de la industria de Cendant ofrecen razones de peso para que los propietarios
de hoteles se afilien a una de sus ocho marcas, dijo. "Como el franquiciador de alojamiento más grande del mundo, Cendant puede proporcionar a los
franquiciados un gran impulso de marketing y compras".

Con aproximadamente 90,000 empleados, Cendant Corporation ( NYSE: CD) con sede en la ciudad de Nueva York) es principalmente un proveedor de
servicios inmobiliarios de viajes y residenciales para empresas y consumidores en más de 100 países. Cendant's Hotel Group, con sede en Parsippany,
Nueva Jersey, es el franquiciador de alojamiento más grande del mundo con 6,331 hoteles que representan 507,603 habitaciones en cinco continentes
bajo el Super 8®, Days Inn®, Ramada®, Travelodge®, Howard Johnson®, Knights Inn®, Wingate Marcas Inn® y AmeriHost Inn®. Los hoteles
franquiciados de Cendant venden casi una de cada cinco economías y noches de habitación de precio medio en Estados Unidos, y Cendant otorga el
10.4 por ciento del suministro total de habitaciones de hotel en los Estados Unidos, según los datos financieros de Smith Travel Research y
Cendant. Todos los hoteles son de propiedad y operación individual bajo acuerdos de franquicia con subsidiarias de Cendant.
 Cendant se dividirá en cuatro empresas
actualizado el 10/24/2005 7:47:41 a.m. ET

NUEVA YORK - Cendant Corp., propietaria del sitio web de viajes de Orbitz y varias marcas de hoteles e inmobiliarias, se dividirá en cuatro
compañías públicas separadas, dijo el conglomerado el lunes.
La división, que fue aprobada durante el fin de semana por la junta directiva de la compañía, ocurrirá el próximo verano cuando Cendant
cancele el 100 por ciento del capital de las tres nuevas compañías a sus accionistas.
Una de las nuevas compañías se hará cargo de los negocios de hospitalidad de Cendant, incluidas las marcas Ramada y Howard Johnson. Cada
uno de los otros tres también se enfocará en un área única: bienes raíces, reserva de viajes o alquiler de automóviles.
El liderazgo de la compañía espera que el cambio aporte valor a sus accionistas.
"Nosotros y nuestros asesores creemos que la suma de las partes tiene un valor que supera el precio actual de nuestras acciones", dijo en un
comunicado de prensa Henry R. Silverman, presidente y consejero delegado de la compañía. Las acciones de la compañía cerraron el viernes a $
20.09 y se negociaron en un rango de 52 semanas entre $ 19.04 y $ 23.58.
De las cuatro empresas que se crearán a partir de las participaciones de Cendant, la que se centra en los servicios inmobiliarios tendrá la mayor
parte de los ingresos del conglomerado: alrededor del 40 por ciento.
Esa compañía, que incluirá las marcas Century 21 y Coldwell Banker, estará dirigida por Richard A. Smith, que ya lidera la división de servicios
inmobiliarios de Cendant, como CEO. Silverman servirá como presidente no ejecutivo.
Stephen P. Holmes se convertirá en presidente y CEO de la división de servicios de hospitalidad de Cendant. Silverman se convertirá en
presidente y CEO de la nueva compañía de viajes, que incluirá a Orbitz y otras empresas.
El presidente y director financiero de Cendant, Ronald L. Nelson, se convertirá en presidente y director general del negocio de alquiler de
vehículos, que incluirá las marcas Avis y Budget Rent A Car.
Se espera que Cendant, con sede en Nueva York, informe sus resultados del tercer trimestre más tarde el lunes.
El conglomerado ha estado trabajando durante más de un año para arrojar propiedades que no encajaban fácilmente en las categorías de bienes
raíces y viajes _ desvinculándose de sus negocios de preparación de impuestos, gestión de hipotecas y flotas, entre otros.
Con la separación, Cendant se une a varias grandes corporaciones que recientemente han recortado sus tenencias en ofertas para captar la
atención de los inversores.
Viacom Inc., el conglomerado de medios que posee CBS y MTV, anunció planes a principios de este año para dividir sus propiedades en dos
compañías, una centrada en la televisión abierta y la otra en las redes de cable.
El conglomerado de Internet IAC / InterActiveCorp también ha estado simplificando su perfil, generando sitios de viajes como Expedia.com, un
rival de Orbitz de Cendant.