Siaran Pers

19 Oktober 2017
PT Marga Lingkar Jakarta
Analysts: Niken Indriarsih / Gifar Indra Sakti
Phone/Fax/E-mail: (62-21) 72782380 / 72782370 / niken.indriarsih@pefindo.co.id / gifar.sakti@pefindo.co.id
CREDIT PROFILE FINANCIAL HIGHLIGHTS
As of/for the year ended Apr-2017 Dec-2016 Dec-2015 Dec-2014
Project Rating id AAA(sf) (Audited) (Audited) (Audited) (Audited)
Total Adjusted Assets [IDR Bn] 1,975.9 2,015.5 2,002.5 2,026.7
Rated Issues Cash [IDR Bn] 94.0 51.5 80.7 88.5
Bond I Year 2017 id AAA(sf) Total Adjusted Debt [IDR Bn] 1,380.7 1,412.1 1,292.2 945.8
Total Adjusted Equity [IDR Bn] 495.9 559.4 411.6 473.2
Rating Period Total Sales [IDR Bn] 90.3 337.3 189.6 375.5
August 24, 2017 – August 1, 2018 EBITDA [IDR Bn] 57.6 270.7 147.2 23.1
Net Income after MI [IDR Bn] (63.9) 65.9 (61.7) (120.3)
Rating History EBITDA Margin [%] 63.8 80.3 77.7 6.1
- Adjusted Debt/EBITDA [X] *8.0 5.2 8.8 41.0
Adjusted Debt/Adjusted Equity [X] 2.8 2.5 3.1 2.0
EBITDA–Tax+Beginning Cash+
Restricted Cash/IFCCI+Short Term
Debt [X] 1.1 1.5 1.0 1.1
FFO/Adjusted Debt [%] *3.0 8.2 (1.3) (5.6)
EBITDA/IFCCI [X] 1.3 1.7 0.9 0.3
USD Exchange Rate [IDR/USD] 13,327 13,436 13,795 12,440
FFO = EBITDA – IFCCI + interest income – current tax expense
EBITDA = operating profit + depreciation expense + amortization expense
IFCCI = gross interest expense + other financial charges + capitalized interest; (FX loss not included)
MI = minority interest *Annualized
The above ratios have been computed based on information from the company and published accounts. Where applicable,
some items have been reclassified according to PEFINDO’s definitions.

PEFINDO menetapkan peringkat “idAAA(sf)” untuk rencana obligasi PT Marga Lingkar Jakarta

PEFINDO telah menetapkan peringkat “idAAA(sf)” untuk rencana Obligasi I Tahun 2017 PT Marga Lingkar Jakarta (MLJK) sebesar
maksimum Rp1,5 triliun. Hasil penerbitan obligasi akan digunakan untuk membiayai kembali utang bank (90%) dan sisanya untuk dana
cadangan pembayaran bunga dan modal kerja. Obligasi akan diterbitkan dalam lima seri dengan tanggal jatuh tempo yang berbeda
yaitu tahun 2020 (maksimum Rp150 miliar), 2022 (Rp200 miliar), 2024 (Rp250 miliar), 2027 (Rp450 miliar), dan 2029 (Rp450 miliar).

Efek utang dengan peringkat idAAA memiliki peringkat paling tinggi yang diberikan oleh PEFINDO. Kemampuan obligor untuk memenuhi
komitmen keuangan jangka panjang atas efek utang tersebut, relatif dibanding emiten Indonesia lainnya, adalah superior.

Akhiran (sf) memiliki makna peringkat adalah untuk transaksi keuangan terstruktur.

Peringkat mencerminkan struktur transaksi obligasi yang kuat, ekonomi area layanan proyek yang baik sebagai bagian dari jalan tol
Jakarta Outer Ring Road (JORR), dan arus pendapatan yang stabil dengan marjin EBITDA yang kuat. Peringkat dibatasi oleh risiko
volatilitas volume lalu lintas jalan tol dan leverage keuangan yang tinggi.

Peringkat akan diturunkan jika struktur transaksi final MLJK lebih lemah dari yang diharapkan, dan jika pendapatan dan/atau EBITDA
turun secara signifikan karena kombinasi dari penurunan volume lalu lintas, penyesuaian tarif tol lebih rendah dari yang diharapkan,
dan/atau biaya lebih tinggi dari yang diestimasikan. Kami juga akan menurunkan peringkat jika MLJK gagal memenuhi struktur transaksi
yang dipersyaratkan, dan/atau rasio kecukupan dana layanan utang, dihitung dari EBITDA dan kas awal tahun dibagi dengan
pembayaran bunga dan pelunasan obligasi pada tahun berjalan, kurang dari 2x pada tiap akhir tahun.

MLJK mengoperasikan jalan tol JORR W2 Utara sepanjang 7,67 kilometer (km) untuk seksi Ulujami-Kebon Jeruk, melalui perjanjian
konsesi dengan Badan Pengatur Jalan Tol, yang berakhir pada akhir tahun 2044. Jalan tol JORR W2 Utara telah beroperasi sejak bulan
Juli 2014, sehingga tidak ada risiko konstruksi. Berdiri sejak tahun 2009, MLJK merupakan entitas anak dari PT Jasa Marga (Persero)
Tbk (JSMR, idAA/Stable), yang merupakan operator jalan tol terkemuka di Indonesia dengan 39 tahun pengalaman sejak berdiri tahun
1978. Pada akhir bulan April 2017, pemegang saham MLJK adalah PT Jasa Marga (Persero) Tbk (65%) dan PT Jakarta Marga Jaya
(35%).

http://www.pefindo.com Oktober 2017

 Siaran Pers
19 Oktober 2017

DISCLAIMER
PT Pemeringkat Efek Indonesia (PEFINDO) tidak menjamin akurasi, kelengkapan, ketepatan waktu atau ketersediaan isi laporan atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung
jawab untuk penggunaan, penggunaan sebagian, tidak lengkapnya penggunaan, penggunaan bersama produk lain atau penggunaan tersendiri, selain itu juga tidak bertanggung
jawab atas hasil dari penggunaan atau kurangnya penggunaan dalam setiap kegiatan investasi atau jenis pengambilan keputusan keuangan lain yang didasarkan atas laporan
atau publikasi ini. PEFINDO tidak bertanggung jawab kepada pihak mana pun secara langsung, tidak langsung, insidentil, bersifat kompensasi, sebagai penalti, atau konsekuensi
khusus atas terjadinya atau munculnya kerusakan, ongkos, jasa legal atau ganti kerugian (termasuk namun tidak terbatas pada kehilangan pendapatan atau kehilangan
keuntungan dan biaya oportunitas) sehubungan dengan penggunaan materi laporan atau publikasi ini. Analisa kredit, termasuk pemeringkatan, dan pernyataan dalam laporan
atau publikasi ini adalah pendapat kami pada tanggal dibuat, dan bukan pengungkapan fakta atau rekomendasi untuk membeli, menahan atau menjual efek atau untuk membuat
keputusan investasi. Isi materi laporan bukan merupakan pengganti keahlian, pemahaman dan pengalaman dari para penggunanya, karyawan manajemen dan/atau klien dalam
melakukan investasi atau dalam mengambil keputusan bisnis lainnya. PEFINDO juga tidak memiliki kewajiban untuk memperbarui materi publikasi ini dalam bentuk apapun.
PEFINDO tidak bertindak sebagai fidusia atau penasihat investasi. Walaupun PEFINDO telah memperoleh informasi dari sumber-sumber yang dianggap dapat diandalkan,
PEFINDO tidak melakukan audit dan tidak melakukan uji tuntas atau verifikasi independen dari setiap informasi yang digunakan sebagai dasar dan disajikan dalam laporan atau
publikasi ini. PEFINDO memisahkan kegiatan unit analitis dari unit usaha untuk menjaga independensi dan objektivitas dari proses dan produk kegiatan analitis. Karena itu, unit-
unit tertentu di PEFINDO dapat memiliki informasi yang tidak dimiliki oleh unit-unit lainnya. PEFINDO telah menetapkan kebijakan dan prosedur untuk menjaga kerahasiaan
informasi non-publik tertentu yang diterima sehubungan dengan proses analitis. PEFINDO mendapatkan kompensasi dari pekerjaan pemeringkatan dan pekerjaan analitis lainnya,
biasanya dari emiten sekuritas. PEFINDO berhak untuk menyiarkan pendapat dan analisa. Peringkat dan analisa PEFINDO yang dipublikasi tersedia di situs internet,
http://www.pefindo.com (gratis) dan melalui layanan lain berbayar/berlangganan, dan dapat didistribusikan melalui cara-cara lain, termasuk melalui publikasi PEFINDO dan pihak
lainnya. Informasi pada situs PEFINDO dan penggunaannya masuk dalam batasan dan disclaimer yang dinyatakan di atas. Reproduksi sebagian atau seluruh isi laporan ini,
wajib mendapat persetujuan tertulis dari PEFINDO

http://www.pefindo.com Oktober 2017