See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.

net/publication/326534343

PENGARUH EARNING PER SHARE DAN DIVIDEN PER SHARE TERHADAP

HARGA SAHAM

Conference Paper · February 2012

CITATIONS READS

0 190

2 authors, including:

Nusa Muktiadji
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Kesatuan
50 PUBLICATIONS   51 CITATIONS   

SEE PROFILE

Some of the authors of this publication are also working on these related projects:

Finance Research View project

All content following this page was uploaded by Nusa Muktiadji on 21 July 2018.

The user has requested enhancement of the downloaded file.

 SIMPOSIUM MANAJEMEN

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI KESATUAN

BOGOR

Nama : ANGGI PRATAMA PUTRA

NRP : 07110037

Program Studi : MANAJEMEN KEUANGAN

JudulPenelitian : PENGARUH EARNING PER SHARE DAN

DIVIDEN PER SHARE TERHADAP HARGA

SAHAM

DosenPembimbing : NUSA MUKTIADJI, Ir.,MM.

Hari/Tanggal : SABTU, 11 AGUSTUS 2012

Waktu : 09:00- SELESAI

Tempat : KAMPUS STIE KESATUAN BOGOR

0
 PENGARUH EARNING PER SHARE DAN DIVIDEN PER SHARE
TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi kasus pada PT Astra International, Tbk dan PT Astra Otoparts, Tbk)
Oleh

Anggi Pratama putra dan Nusa Muktiadji

ABSTRACT

ANGGI PRATAMA PUTRA. NRP: 07110037. Effect of Earning Per Share and Dividends
Per Share Of Stock. Case Study in PT. Astra International Tbk and PT. Astra Otoparts,
Tbk. Under the guidance of Nusa Muktiadji.

The purpose of this study is to determine the effect of Earning Per Share and Dividends
Per Share Of Stock on PT.Astra International Tbk and PT.Astra Otoparts Tbk. research
conducted during the period 2004 to 2010 by taking samples of the two companies
engaged in the automotive industry, namely PT.Astra International Tbk and PT.Astra
Otoparts Tbk

And to test the significance of the influence of Earning Per Share and Dividends Per
Share to the stock price. The two companies. The authors conducted an analysis and
measurement of relationships and influences between variables in this study using a
regression coefficient (ß), the correlation coefficient (r), and coefficient of determination
(r square)

Based on these results it can be concluded that the Earning Per Share and Dividends Per
Share at PT. Astra International Tbk does not have a significant effect on stock prices. As
for the Earning Per Share has a significant and Dividends Per Share has a significant
effect on the PT. Astra Otoparts Tbk

So it can be concluded there are external factors that affect the price of shares in PT.
Astra International Tbk, such as the global financial crisis of 2008 impacting stock prices
decline. While at PT. Astra Otoparts Tbk significant because it tends to strong external
factors are not affected.

Keywords: Earning Per Share, Dividend Per Share, Stock Price

PENDAHULUAN
Para investor sangat membutuhkan informasi-informasi yang
berkaitan dengan perusahaan. Dalam melakukan penilaian terhadap
perusahaan salah satunya adalah informasi mengenai kebijakan deviden.
Perubahan pengumuman pembayaran dividen mengandung informasi yang
dapat digunakan para investor untuk mengambil keputusan untuk
berinvestasi dan memprediksi prospek perusahaan dimasa mendatang.
Tujuan investor untuk membeli saham adalah untuk dapat
menikmati dividen dan untuk mendapat capital gain.

1
 Dividen adalah laba yang dibagikan kepada pemegang saham,sedangkan
capital gain adalah selisih lebih harga saham pada saat menjual dan membeli
saham laba biasanya menjadi dasar penentuan pembayaran dividen dan kenaikan
nilai saham dimasa yang akan datang.
Earning per share menjadi salah satu faktor penting bagi perusahaan
untuk menarik minat para investor agar menginvestasikan dana yang mereka
miliki kedalam perusahaan. Kepercayaan yang tinggi yang diberikan oleh pasar
akan sangat berpengaruh terhadap nilai harga saham perusahaan itu sendiri.
Para pemegang saham biasanya tertarik dengan angka Earning per share
yang dilaporkan perusahaan. Nilai laba per saham kecil maka kecil pula
kemungkinan perusahaan untuk membagikan dividen. Maka itu investor akan
lebih meminati saham yang memiliki earnings per share tinggi dibandingkan
saham yang memiliki Earnings per share rendah. Earnings per share rendah
cenderung membuat harga saham turun.
Apabila Earning per share suatu perusahaan dinilai tinggi oleh para
investor. Maka hal ini akan menyebabkan harga saham perusahaan tersebut
cenderung bergerak naik. Earning per share atau laba per lembar saham adalah
tingkat keuntungan bersih untuk tiap lembar sahamnya yang mampu diraih
perusahaan pada saat menjalankan operasinya. Dividen per share (DPS)
merupakan pendapatan setelah pajak yang dibagikan kepada pemegang saham.
Dividen per share yang tinggi diyakini dapat meningkatkan harga saham
perusahaan.
Perumusan Masalah
Berdasarkan uraian diatas maka penulis merumuskan masalah sebagai
berikut:
1. Bagaimana pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada PT Astra
International Tbk dan PT Astra Otoparts Tbk?
2. Bagaimana pengaruh Dividen Per Share Terhadap Harga Saham pada PT Astra
International Tbk dan PT Astra Otoparts Tbk?
3. Bagaimana pengaruh pengaruh Earning Per Share dan Dividen Per Share
Terhadap Harga Saham pada PT Astra International Tbk dan PT Astra Otoparts
Tbk?

Maksud dan Tujuan Penelitian

Penelitian yang dilakukan memiliki maksud untuk memperoleh data dan
informasi serta gambaran secara jelas mengenai pengaruh manajemen asset
terhadap kemampulabaan.
Adapun tujuan yang hendak dicapai penulis adalah sebagai berikut:
1. Untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share terhadap harga saham pada PT.Astra
International Tbk dan PT. Astra Otoparts Tbk.
2. Untuk mengetahui pengaruh Dividen Per Share terhadap harga saham pada pada
PT.Astra International Tbk dan PT.Astra Otoparts Tbk.
3. Untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share dan Dividen Per Share terhadap
harga saham pada pada PT.Astra International dan PT.Astra Otoparts Tbk.
TINJAUAN PUSTAKA
Laporan Keuangan
Laporan keuangan menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu
perusahaan pada saat tertentu atau jangka waktu tertentu, adapun jenis

2
 laporan yang lazim dikenal adalah neraca, laporan laba rugi atau hasil usaha,
laporan arus kas, laporan perubahaan posisi keuangan.
Menurut Sofyan Harahap (2004, 15).

Earning Per Share

Pendapatan per lembar saham EPS perusahaan biasanya menjadi perhatian

pemegang saham pada umunya atau calon pemegang saham dan manajemen. EPS
menunjukkan jumlah uang yang dihasilkan (return) dari setiap lembar saham. Semakin
besar nilai EPS semakin besar keuntungan atau return yang diterima pemegang saham
(Alwi,2003:77).

Dividen Per Share

Dividen merupakan laba bersih emiten yang diperuntukan untuk para pemegang
saham sebagai imbalan atas penempatan modal investor ke emiten tersebut. Investasi
dalam bentuk saham akan memberikan keuntungan kepada investor, yaitu keuntungan
berupa dividen dan capital gain. Capital gain diperoleh dari selisih harga jual dan beli
saham. Menurut Darmadji (2001:7)

Saham

Menurut Eduardus Tandelilin (2001,18) “saham merupakan surat bukti bahwa

kepemilikan atas asset-aset perusahaan yang menerbitkan saham. Menurut Eduardus
Tandelilin (2001,18)

Hasil Penelititian Terdahulu

Tabel 1
Hasil penelitian terdahulu

NO PENELITIAN VARIABEL ANALISIS HASIL

PENELITIAN
1 Taranika Intan Dividend Per Share Analisis dividen per
tahun (2008) dan Earning Per regresi linear share dan
Share terhadap Harga berganda Earning Per
Saham dan uji Share
asumsi berpengaruh
klasik terhadap harga
saham
2 Indah Analisis Pengaruh Analisis Return On
Nurmalasari Resiko Profitabilitas regresi linear Asset (ROA)
tahun 2009 Terhadap Harga berganda dan Earning
Saham Emiten LQ45 dan uji Per
Yang Terdaftar di asumsi Share (EPS)
Bursa Efek Tahun klasik memilki
2005-2008. berpengaruh
terhadap harga
saham.

3
Perbedaan penelitian ini dengan penelitiaan- penelitian sebelumnya adalah
1. Penelitian ini berbeda dengan penelitian sebelumnya dalam periode waktu
yang digunakan dan juga perusahaanya. Penelitian ini menggunakan
periode waktu 2005 sampai dengan 2010 dan PT.Astra Internasional dan
PT.Astra Otoparts
2. analisis yang digunakan dalam penelitian ini berbeda dengan penelitian
sebelumnya dengan menggunakan analisis rasio keuangan dan analisis
regresi dan korelasi.
Kerangka Pemikiran
Laporan Keuangan

Earning Per Share Dividen Per Share

Harga Saham

Analisis

Hasil Analisis

Gambar 1
Kerangka Pemikiran Konseptual
Setelah dilakukan pemahaman mengenai variable-variabel penelitian,yakni
pengaruh earning per share dan dividen per share terhadap harga saham
selanjutnya penulis mengunakan metode analisis. Apabila sudah dilakukan
analisis dari setiap variable penelitianya maka selanjutnya penulis akan
menganalisis seberapa besar pengaruh variabel bebas (Eps,Dps) terhadap variabel
terikat (Harga Saham) dengan metode analisis tersebut. Apabila sudah diketahui
hasil penelitian, maka selanjutnya penulis akan membuat suatu kesimpulan yang
nantinya akan dijadikan sebagai dasar untuk memberikan suatu rekomendasi atau
saran bagi pihak-pihak yang berkepentingan didalamnya, dengan harapan
rekomendasi atau saran dapat bermanfaat bagi pihak-pihak tersebut.

Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka berpikir di atas maka dibuat hipotesis sebagai
berikut:
1. Diduga Earning Per Share berpengaruh terhadap Harga Saham.
2. Diduga Dividen Per Share berpengaruh terhadap Harga Saham.
3. Diduga Earning Per Share dan Dividen Per Share berpengaruh terhadap Harga
Saham.

4
 Metodologi Penelitian

Penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif komparatif, yaitu

suatu metode yang dilakukan dengan cara mencari data yang dapat memberikan
gambaran yang jelas tentang PT. Astra Internasional Tbk dan PT. Astra Otoparts
Tbk. Kemudian penulis bermaksud untuk mengetahui pengaruh earning per share
dan dividen per share terhadap harga saham tiap tahun dalam periode 5 tahun
terakhir.
Penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder adalah data
yang ditrerbitkan atau digunakan oleh orang atau organisasi yang bukan
pengelolanya. Data sekunder dari penelitian ini adalah data yang diperoleh dari
lembaga Bursa Efek Indonesia dengan membeli data perusahaan di Pojok BEI
yang berada di STIE Kesatuan serta penulis melakukan studi kepustakaan.

Operasional Variabel
Tabel 2
Operasional Variabel

Variabel Fungsi Indikator Skala/U

kuran
Earning Per X1 Laba Bersih Setelah Pajak Rasio
Share Jumlah Lembar Saham Yang Beredar
Dividen Per Dividen Tunai
X2 Rasio
Share Jumlah Lembar Saham Yang Beredar

Rasio
Harga Saham Y Harga Saham Penutupan

Pengolahan dan Analisis Data

Teknik yang digunakan dalam menganalisis manajemen aset terhadap
kemampulabaan perusahaan dengan menggunakan data yang akan diperoleh di
dalam laporan keuangan pada perusahaan yang akan diteliti. Dari laporan
keuangan akan dianalisis dengan menggunakan rasio Pasar.
Selain dengan analisis digunakan juga analisis Koefesien Korelasi,Metode ini
digunakan untuk mengetahui tingkat keeratan hubungan antara 2 variabel, yaitu
manajemen aset dan kemampulabaan dengan menggunakan rumus koefesien
korelasi,dan analisis regresi linier sederhana metode ini untuk melihat kejelasan
seberapa besar pengaruh variabel bebas (Eps,Dps) terhadap variabel terikat
(Harga Saham), maka penulis menggunakan analisis regresi linear sederhana.

5
 Hasil dan Pembahasan

EPS dan DPS terhadap Harga Saham PT. Astra International Tahun
2004-2010
60000
57000
54000 Earning Per Share PT.Astra 54550
51000
48000 International Tbk
45000 Harga Saham PT.Astra
42000
39000 International Tbk
36000 34700
33000
30000
27000 27300
24000
21000
18000
15000 15700
12000 10200 10550
9000 9600
6000
3000 1610 2270 2480 3549
0 1335 1348 916
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

60000
57000
54000 Dividen Per Share PT. 54550
51000
48000 Astra International Tbk
45000 Harga Saham PT.Astra
42000
39000 International Tbk
36000 34700
33000
30000
27000 27300
24000
21000
18000
15000 15700
12000 10200 10550
9000 9600
6000
3000
0 329 507 439 440 644 869 1120
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
grafik 1
Pergerakan EPS dan DPS terhadap Harga Saham PT. Astra Internasional

PT. Astra Internasional Tbk mempunyai earning per share yang baik,dividen per
share yang terus meningkat walaupun sempat terjadi penurunan dan harga saham
yang cenderung meningkat walaupun sempat terjadi penurunan harga saham. Hal
ini dapat dilihat dari grafik diatas artinya kinerja perusahaan sangat baik sehingga
perolehan labanya terus meningkat tiap tahunya. dividen per share yang sempat
mengalami penurunan ini karena dipengaruhi kebijakan dividenya, harga saham
yang sempat turun karena oleh krisis ekonomi global di luar negeri sehingga
mempengaruhi tingkat kepercayaan pasar maupun pelaku usaha. Karena Astra dan
para pelanggannya sangat terpengaruh dengan keadaan ini. Kelesuan ini
mengakibatkan harga saham Astra Internasional menurun di tahun 2008.

6
 EPS dan DPS terhadap Harga Saham PT. Astra Otoparts Tahun
2004-2010
16000
14000 Earning Per Share 13950
PT.Astra Otoparts
12000 Tbk
10000 Harga Saham
PT.Astra Otoparts
8000 Tbk
6000 5750
4000
3325 3500
2800 2925
2000 1925
996 1479
291 361 365 589 733
0
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

15000
14400 Dividen Per 13950
13800
13200
12600 Share PT.Astra
12000
11400 Otoparts Tbk
10800 Harga Saham
10200
9600 PT.Astra
9000
8400 Otoparts Tbk
7800
7200
6600
6000 5750
5400
4800
4200
3600 3325 3500
3000 2800 2925
2400
1800 1925
1200
600 235 293 597
0 58 60 101 76
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Grafik 2
Pergerakan EPS dan DPS terhadap Harga Saham PT. Astra Otoparts

PT. Astra Otoparts Tbk mempunyai earning per share yang baik,dividen per
share yang terus meningkat walaupun sempat terjadi penurunan dan harga saham
yang cenderung meningkat tiap tahunya. Hal ini dapat dilihat dari grafik diatas
artinya kinerja perusahaan sangat baik dan cenderung kuat dari faktor eksternal
sehingga perolehan labanya terus meningkat tiap tahunya. dividen per share yang
sempat mengalami penurunan ini karena dipengaruhi kebijakan dividenya.

1. Pengaruh earning per share dan dividen per share terhadap harga
saham.
Pengolahan atas data yang digunakan dalam penelitian ini memberikan hasil
seperti tabel-tabel berikut:
Tabel 1: pengaruh earning per share dan dividen per share terhadap harga saham

Perusahaan r R F Sig
ASII 0,917 0,840 7,896 0,064

7
 nilai korelasi (r) PT. Astra International, Tbk sebesar 0,917 atau 91,7%.
Nilai ini berarti menunjukkan bahwa hubungan yang terdapat antara Earning Per
Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama terhadap harga
saham mempunyai sifat keeratan dengan harga saham dapat dikatakan kuat.
koefesien determinasi (R2) sebesar 0,840 atau sebesar 84% ini berarti bahwa
keragaman harga saham dapat dipengaruhi oleh Earning Per Share (EPS) dan
Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama. Oleh karena itu, 84% Earning
Per Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama dapat
mempengaruhi Harga Saham, sedangkan sisanya 16% bahwa Harga Saham
dipengaruhi oleh variabel lainnya. nilai signifikan atau p-value Earning Per Share
(EPS) dan Dividend Per Share (DPS) terhadap harga saham sebesar 0,064,
sedangkan dengan alpha atau tingkat kepercayaan 0,1 dengan derajat bebas (df)
sebesar n-2. Hal ini menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS) dan Dividend
Per Share (DPS) signifikan terhadap harga saham, karena tingkat signifikan lebih
besar dari alpha atau nilai kritis (tingkat kepercayaan) yaitu 0,064 < 0,1. Jadi
dapat diartikan bahwa variable yang dibangun antara Earning Per Share (EPS) dan
Dividend Per Share (DPS) terhadap harga saham adalah baik.

Tabel 1: pengaruh earning per share dan dividen per share terhadap harga saham

perusahaan R R2 F Sig
AUTO 0,957 0,916 16,318 0,024

nilai korelasi (r) PT. Astra Otoparts, Tbk sebesar 0,957 atau 95,7%. Nilai
ini berarti menunjukkan bahwa hubungan yang terdapat antara Earning Per Share
(EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama terhadap harga saham
mempunyai sifat keeratan dengan harga saham dapat dikatakan sangat kuat.
koefesien determinasi (R2) sebesar 0,916 atau sebesar 91,6% ini berarti bahwa
keragaman harga saham dapat dipengaruhi oleh Earning Per Share (EPS) dan
Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama. Oleh karena itu, 91,6% Earning
Per Share (EPS) dan Dividend Per Share (DPS) secara bersama-sama dapat
mempengaruhi Harga Saham, sedangkan sisanya 8,4% bahwa Harga Saham
dipengaruhi oleh variabel lainnya. nilai signifikan atau p-value Earning Per Share
(EPS) dan Dividend Per Share (DPS) terhadap harga saham sebesar 0,024,
sedangkan dengan alpha atau tingkat kepercayaan 0,1 dengan derajat bebas (df)
sebesar n-2. Hal ini menunjukkan bahwa Earning Per Share (EPS) dan Dividend
Per Share (DPS) signifikan terhadap harga saham, karena tingkat signifikan lebih
besar dari alpha atau nilai kritis (tingkat kepercayaan) yaitu 0,024 < 0,1. Jadi
dapat diartikan bahwa variable yang dibangun antara Earning Per Share (EPS) dan
Dividend Per Share (DPS) terhadap harga saham adalah baik

Hasil Hipotesis
1. Pengaruh Earning Per Share dan Dividen Per Share Terhadap Harga
Saham
PT Astra Internasional Tbk
a. EPS, Ho di tolak dan Ha di terima
b. DPS, Ho di terima dan Ha di tolak

8
 PT Astra Otoparts Tbk
a. EPS, Ho di terima dan Ha ditolak
b. DPS, Ho di terima dan Ha di tolak

Kesimpulan dan Saran

Kesimpulan

Berdasarkan hasil analisis data, penelitian dan pembahasan yang

dilakukan pada Earning per share dan Dividen per share serta harga saham
berdasarkan data penelitian periode 2004 – 2010 dengan menggunakan
software SPSS 19.0, maka dapat disimpulkan sebagai berikut :

1. Dari hasil pembahasan pada PT. Astra International Tbk. dapat ditarik
kesimpulan bahwa rasio Earning Per Share memiliki pengaruh yang tidak signifikan
terhadap harga saham perusahaan. Sedangkan pada rasio Dividen Per Share memiliki
pengaruh yang tidak signifikan terhadap harga saham perusahaan. Hal tersebut
menyatakan bahwa ada faktor-faktor lain yang mempengaruhi harga saham perusahaan.

2. Dari hasil pembahasan pada PT. Astra Otoparts Tbk. dapat ditarik kesimpulan
bahwa rasio Earning Per Share memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham
perusahaan. Sedangkan pada rasio Dividen Per Share memiliki pengaruh yang tidak
signifikan terhadap harga saham perusahaan. Hal tersebut menyatakan bahwa karena
kebijakan dividenya sehingga tidak signifikan pengaruhnya terhadap harga saham.

Saran
1. Pada PT Astra International Tbk. rasio Earning Per Share dan Dividen Per Share
tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan, sehingga tingkat rasio
Earning Per Share dan Dividen Per Share perusahaan tidak dapat dijadikan
pembanding untuk perubahan harga saham.
2. Pada PT Astra International Tbk. terdapat faktor lain yang mempengaruhi
perubahan harga saham.
3. Pada PT Astra Otoparts Tbk. rasio Earning Per Share dan Dividen Per Share
memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan, sehingga tingkat rasio
Earning Per Share dan Dividen Per Share dapat dijadikan pembanding terhadap
perubahan harga saham.
Daftar Pustaka

Alwi, Iskandar Z. 2003 pasar modal, Teori dan Aplikasi. Jakarta: Nasindo Iternusa

Brigham, Eugene F dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Buku 2 Edisi
kedelapan. Erlangga: Jakarta.

Darmadji, tjiptono & Fakhrudin. 2001. Pasar Modal. Indonesia. Jakarta : salemba
empat

Dewi Astuti. 2004. Manajemen Keuangan Perusahaan. Ghalia Indonesia: Jakarta.

Halim, Abdul, 2005. Analisis Investasi. Edisi kedua, PT Salemba Empat, Jakarta.

Harahap, Sofyan Syafri. 2005. Teori Akuntansi. PT Raja Grafindo Persada, Jakarta.

9
 Husnan, Suad, 2003, Dasar – Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas,
Yogyakarta : BPFE-UGM

Kasmir dan Jakfar. 2003. Studi kelayakan Bisnis. Prenada media. Jakarta.

Lecture Notes Edison A Lutfi, modul analisis laporan keuangan Wiji Purwanta dan
hendy Fakharudin.2006. mengenai pasar modal. Salemba empat

Munawir. 2001 analisis laporan keuangan. Yogyakarta: liberty

Nainggolan, Pahala, 2004, Cara Mudah Memahami Akuntansi, Jakarta : PPM.

Prastowo, Dwi. 2000. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta :
YKPN

Simamora, H. 2000. Akutansi basis pengambilan keputusan bisnis. Jakarta:

salemba empat.

Sulistiono, A. and Mulyana, M., 2010. Strategi Pengembangan Pemasaran Ukm

Pengrajin Sepatu Sandal. Hasil Penelitian Peneliti Muda, Marketing Corner
http://mmulyana. wordpress. com, diakses tanggal, 15.
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis investasi saham dan Manajemen Portofolio.
Edisi pertama. BPPE. Yogyakarta.

Widoatmodjo, sawiji. 2008. Cara sehat investasi di pasar modal. PT elex media
komputerindo.

www.component.astra.co.id

www.astra.co.id

10

View publication stats