02/02/2015 Switzerland unveils draft laws to dismantle bank secrecy ­ FT.

com

By continuing to use this site you consent to the use of cookies on your device as described in our cookie policy unless you have disabled them. You
can change your cookie settings at any time but parts of our site will not function correctly without them.

Home UK World Companies Markets Global Economy Lex Comment Management Personal Finance Life & Arts
Africa Asia­Pacific Europe Latin America & Caribbean Middle East & North Africa UK US & Canada The World Blog Tools

January 14, 2015 6:15 pm

Switzerland unveils draft laws to dismantle bank secrecy
James Shotter in Zürich

Zurich cityscape

The Swiss government has taken a further step towards dismantling its once untouchable bank secrecy laws, by unveiling draft legislation
that would pave the way for automatic information exchange about offshore accounts held in Switzerland.

Switzerland’s tradition of bank secrecy, which dates back to the 1930s, has come under mounting international pressure since the
financial crisis, as cash­strapped countries around the world try to crack down on tax evasion.

After initially resisting pressure to change its laws, Switzerland has switched tack. In 2013, it signed up to an
Sign up now international convention that sets out the framework for countries to assist each other with requests for tax
information. Last year it signed up to an international agreement on automatic information exchange.

In Bern on Wednesday, the government launched a three­month consultation period on two bills that would
allow Switzerland to fulfil these international agreements.

FirstFT is our new essential
daily email briefing of the best
stories from across the web
As things stand, Switzerland only shares information about foreigners holding offshore accounts in
Switzerland if it receives a valid request for information from a foreign tax authority.
If the government’s proposals become law, Switzerland will “spontaneously” inform foreign tax authorities
if it comes across information that could be of interest to them — such as property ownership.

On top of this, it will also automatically exchange some information — including an account holder’s name and bank balance, and data
about interest and dividend income — with some foreign tax authorities. However, Switzerland has yet to decide with which countries
such information sharing will occur.

The proposals will not affect Swiss residents with accounts in Switzerland.

The Swiss Bankers Association said that Swiss banks accepted the idea of automatic information exchange and would take steps to
implement it.

“The Swiss Bankers Association has spoken in favour of the automatic exchange of information as a global standard for over one year and
contributed constructively to the drafting process at all levels. The banks will of course continue their initiatives to allow for an adequate
implementation of the AEI in Switzerland,” it said.

http://www.ft.com/cms/s/0/05c2d098­9bed­11e4­b6cc­00144feabdc0.html#axzz3QcL5fPmM 1/2
02/02/2015 Switzerland unveils draft laws to dismantle bank secrecy ­ FT.com
After the consultations, which run until April 21, are completed, the final proposals must be put before the Swiss parliament, where they
could face opposition from some parties. They could also be subject to a popular referendum.

The government said that it hoped that the parliament could discuss the proposals in the autumn, and that this meant that “the legal
foundations could come into force from the beginning of 2017, even with a possible referendum. The first automatic exchange of
information would then take place in 2018”.

RELATED TOPICS Tax Evasion, European banks

Content recommended for you

Related articles
Foreign businesses tread carefully as Cuba
opens up
Greece finance minister unveils plan to end debt
stand­off
Miliband escalates row with pharmacy head
British intelligence services paid Litvinenko
£2,000 a month
Free banking model stifles UK competition,
warns Virgin Money
 
Swiss franc falls on Swiss National Bank trading
band talk
Turkey’s central bank governor under pressure
over interest rates
Ambani to enter India’s banking sector
Danish borrowing costs plummet after debt sale
halt
Negative govvies: why would ya?

Printed from: http://www.ft.com/cms/s/0/05c2d098­9bed­11e4­b6cc­00144feabdc0.html

Print a single copy of this article for personal use. Contact us if you wish to print more to distribute to others.
© THE FINANCIAL TIMES LTD 2015 FT and ‘Financial Times’ are trademarks of The Financial Times Ltd.

http://www.ft.com/cms/s/0/05c2d098­9bed­11e4­b6cc­00144feabdc0.html#axzz3QcL5fPmM 2/2