3. Cas SA MET (sic, rentabilités, effet de levier analyse) Difficuté : mm. Durée : 130 mn Enoncé *~ — La société anonyme SA MET est une entreprise industrielle appartenant au — de la métallurgie. Elle travaille notamment pour Ia construction sutornobile européenne et a connu un fort développement en quelques années Aprés une progression réguliére, son chiflre d'affaires est voisin d’euros en N et ce développement doit encore se poursuivre La société, souhaitant mieux suivre sa rentabilité, vous demands é'effectuer ua certain nombre de calculs pour les années N-1 ct N (les résultats de ces calculs seront présentés sous forme de tableaux). Vous disposez pour ce travail des bilans et des comptes de résultat des exercvces N et N-1 (sommes en milliers d'euros). de 180 milhons Calculs demandés : 1. Soldes intermédiaires de gestion. 2. Taux de rentabilité financiétre. 3. Taux de rentabilité économique. 4. Cofit de l’endettement. 5. Mesure de l’effet de levier. Caloul du taux de rentabilité financiére & partir du taux de rentabilite cconormque, du coat de la dette et du levier financier. Détermination de !'effet de lever financier. 6. Décomposition du taux de rentabilité économique. 7. Commentez les résultats obtenus.wrenny (avant teparuuon) ee ACTIE ‘ACTIF IMMOBILISE | Invmobisatons incorporeties | Frais o'établssement 620 490 130 22 | Frais de recherche et de développement. ‘Concessions, brevets, licences, marques, procédés, droits. 3230 600 2630 2.950 Fonds commercial Autres, |mmobilsations incorporelles en cours. Immobilsations corporelies Terrains... eames 10506 10506| 9406 Constructions. . 57900] 26565) 31335] 92625 Instlatons techniques, matériel et outilage industiels........ | 64918) szeat | 92238) 90312 Autres : a yo30| 6415] 3905] 9381 Immobilisations corporelles en cour. Avances el acomples. Immobiisations financiéres Partcipations, Créances ratachées & des pavicpatos. TAP... Autres tires inmobiisés.. Prats... AUTOS. 5640 5640 5240 4137 1437 1061 Total | 164272 | 66751] __87521| 85 187 ACTIF CIRCULANT Slocks et en-cours Matiéres premiéres et autres approvisionnements. 4824 4824 3724 En-cours de production (biens et services). Produits intermédiaires et fins... 4491 4191 3591 Marchandises.... ‘Avances et acomptes versés sur commandes.. Créances : Créances clients et comptes rattachés.... 22661 1420) 2t2at} 23620 Autres... 4122 4122 1110 Capital souscrit - appelé, non verse Valeurs mobilieres de placement Actions propres... Autres titres... 1416 410 1306 4.420 Disponibilités, 3447 34a7 4865 Charges constatées avance "Total 40.664 1690 | _3o1a1| 38330 Charges a répartir sur plusieurs exercices (I!) Primes de remboursement des obligations (IV)... Ecart de conversion Acti (V). TOTAL GENERAL (l+Hl+IlI#1V+V) 494 933 | [68 rat 426652 | __123 517a Heme L Applications particles 21 PASSIF Exercice Exercice = N NA ‘CAPTAUK PROPRES Capt (dort versé...}.. = 14200 14200 ‘Panes démission, de fusion, d'apport ‘Samt de reevaluation, ‘Feserves ‘Reserve légale. 1.420 1420 Reserves statutaires ou contracueles. 11100 10.020 eserves réglementées, nares. 15541 14831 Report a nouveau... Résultat de l'exercice (bénéfice ou perte).... 2531 2.400 ‘Sabventions dinvestissemen Provisions réglementées....nesnneeeenee 410 22 Total | 45202 43.123 Provisions pour risques... B26 714 Provisions pour charges. 826 714 DETTES Emprunts obligatares converibes.. ‘Autres emprunts obligataires. Emprunts et dettes auprés des établssements de crédit 38.245 36114 Emprunts et detes financiéres divers... . 11651 44 105 ‘Avances et acomples regus sur commandes en COUT... Dettes fournisseurs et comptes attachés 18.444 18303 Dettesfiscales et sociales. 43.260 12556 Dettes sur immobilsations et comptes raltachés Autres dette... = 2024 1602 Produits constatés davanee | Total Ill 80 624 79.680 |__Ecart de conversion Passif (IV)... I TOTAL GENERAL (I++). 4126 652 423517Analyse financiére ee Compte de résuttat de "exercice (en liste) PRODUITS ET CHARGE (haa HARGE be S (hors taxes) Exercice Exerciea | Produits d'exploitation N Na — de marchandises, “oduction vendue (bi | 1 (biens et services), al Fenn ‘wie Montant net du chiffre d'affaires, 174 902 165 002 Dont a exportation... Production stockée we a Production immobilisée ete, ~ 500 Subventions exploitation, eststnerennssn 200 Reorises sur dépréciations provisions (et amortissements), \ransferts de charges. connie soscsuseseene 1150 2568 Autres produits oe 400 Totall. 176.952 468.070 Charges d'exptoitation : Achats de marchandises. Variation de stock eta Achats de matiéres premigres et autres approvisionnements 53.960 52145 Variation d@ st00k....csssustns aru (1 100) eat ules achats et charges externes..... . 48.200 44.108 \mpots, taxes et versements assimiles. 7.062 5914 Salaires et traitements 32932 29178 Charges sociales sean 14795 13.109 Dotations aux amortissements et dépréciations ‘Sur immobiisations : dotations aux amortssements.... 14737 13653 Sur immobilisations : dotations aux dépréciatons... Sur actif circulant : dotations aux dépréciation. 300 425 Dotations aux provisions. 112 2 Autres ChargeS. seo stecnsenneennnennin Total 471 $98 - 4, RESULTAT D'EXPLOITATION (lel. .....sssoe 5354 Quotes-parts de résultat sur opérations faite: Bénéfices ou pertes transférées Il. Pertes ou bénéfices transférés IV...Sere | Applications partielles 23 De saricpation. Domes valeurs mobiles ot créances de ct! immobls. umes mtéréts el produits assimilés 1028 989 eorses sur déprécations et provisions, ransferts de charges ‘Derences positives de change... raauts nes sur cessions de valeurs mobiles de placement Totes naccris 1023 989 Sharpes fnanciéres : ‘Desators aux amortissements, dépréciations et provisions. meres ef charges assimilées.... 3792 3766 iterences négatives de change. Sherges nettes sur cessions de VMP..... Total VL... 3792 3.766 ‘2 RESULTAT FINANCIER (V-VI}... a : (2769) (277) {= RESULTAT COURANT avant impots (HI+IIIVEVV) ‘adults exceptionnels : ‘Sur operations de gestion.. 290 ‘Ser optrations en capital 2120 610 earsesutdépréciatos el provisions, transfers de charges. an 215 Total Wl. 2822 825 ‘Dherges exceptionnelles : Sur operations de gestion... an 324 Ser coérations en capital 3 1115 3089 Detasons aux amorssements,dépréiatons et provisions 404 Total VI. soscsntne 4630 3413 ‘4 RESULTAT EXCEPTIONNEL (VI-Vill) 1192 (2.588) Paricipation des salariés aux résultats de l'entreprise (I)... impiits sur les bénéfices (X). oentennen 1246 1030 Total des produits (IHll*V+Vil) 180797 169 884 Total des fie 178 266 167 484 (UFiVAVIEVIIHK4). ‘SBEMEFICES OU PERTE.... 2531 2.400 Précisions Taux d'imposition : 33,33 % pour les deux années. Les mouvements ayant affecté les capitaux propres et les dettes financiéres ont eu ew en début d’exercice.