APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ

B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Frequently Asked Questions:  (PRELIMS & MIDTERMS)  T/F.  Common share can never be denied the right to vote? 

   
T/F.  A corporation can never be organized if there be less  F. Common shares carries with it the right to vote, 
than 5 persons?  unless  the:  a)  AOI  and,  b)  certificate  of  stock  provide 
  otherwise,  c)  it  can  also  be  denied  in  case  founders  shares 
  F.  Sole  Corporation  may  be  formed  by  the  chief 
are issued. 
archbishop, bishop, priest, minister, rabbi or presiding elder 
of any religious denomination, sect or church. (Sec. 110) 
T/F.  When  do  amendments  become  valid  and  effective, 
 
T/F.  A  de  facto  corporation  is  similarly  situated  with  a de  only upon the approval of the SEC TRUE OR FALSE? 
jure corporation? 
  Sec. 16 Ordinary Amendments 
T.  A  De  Facto  Corporation  is  in  all  respects, 
similarly  situated  with  a  De  Jure  corporation  except,  that  a) Upon approval of the SEC 
the state may question its existence in a direct proceeding.  b) Approval  by  inaction  (within  6  months  from  the 
It  possesses  all  the  powers,  attributes  and  date  of  filing  for  a  cause  not  attributable  to  the 
liabilities that attach to a De Jure corporation in its relation  corporation) 
with all persons, except as to the state. 
  Sec. 37 and 38 Special Amendments (only upon approval of 
T/F.  May  a  corporation  organized  by  incorporators  SEC) 
consisting solely of foreigners? 
T/F. Moral damages cannot be awarded to corporation? 
T.  There  is  no  nationality  requirement  only 
residence, as long as majority are residents of the Phil 
  F.  A  corporation,  being  an  artificial  being  and 
existing  only  in  contemplation  of  the  law  is  entitled  to  the 
T/F. A corporation must at all times have URE? 
    award of moral damages. 
 
F. General Rule: (Sec 41) A corporation must at all                                                    
times have URE.    It  was  ruled  that  a  corporation’s  claim  for  moral 
  damages in that cases falls under ART. 2219(7) of the NCC, 
    Exceptions:  which authorizes the recovery of moral damages in cases of 
a) In  cases  of  redemption  of 
libel,  slander  or  any  form  of  defamation  (Filipinas 
redeemable  share  where  the 
Broadcasting Network V. Ago Medical). 
corporation  may  also  require  its 
shares  regardless  of  the  existence   
of URE as provided for in Sec. 8    Further,  a  corporation  may  have  a  good 
b) In  cases  of  SH’s  right  to  compel  a  reputation  which  if  besmirched,  may  also  be  a  ground  for 
close  corporation  to  purchase  his  the award of moral damages (Meralco V. T.E.A.M) 
share,  for  any  reason,  under  Sec.   
105,  when  the  corporation  has 
  Art  2219(7)  of  the  NCC,  does  not  qualify  if  it  is  a 
sufficient  assets  in  its  books  to 
natural or juridical person. 
cover  its  debts  and  liabilities 
 
exclusive of capital stock. 
T/F.  Names,  nationalities  and  residence  of  the 
 
incorporators are subject to amendment? 
T/F. Total Subscription 
  F. Because they are fait accompli.  
 
 
  The  law  is  not  particular  that  each  and  every 
  Sec. 5 – they are those: 
subscriber or SH must pay 25% of his total subscription. The 
a) Originally forming and 
law requires only that at least 25% of the total subscription 
must  be  paid  regardless  of  the  amount  of  payment  by  the  b) Composing the corporation and 
individual subscribers.  c) Who are signatories thereof. 
   
 
   
 

Page | 1
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

T/F. Stock Corporation  Fraud  must  be  proven  by  clear  and  convincingly 

evidence amounting to more than preponderance. It cannot 
  Sec. 3 provides that a corporation with:  be justified by speculation and can never be presumed. And 
  only  if  it  sought  to  hold  the  stockholders  liable  directly  for 
a) Capital stock divided into shares; and 
corporate  debt.  
b) Are  authorized  to  distribute  dividends  or 
allotments  as  surplus  profits  to  its  SH’s  on 
the  basis  of  the  shares  held  by  them  are  The absence of one of the elements prevents “piercing 
stock corporation.  the  corporate  veil.”  In  applying  the  “instrumentality”  or 
  “alter  ego”  doctrine,  the  courts  are  concerned  with  reality 
(take out any of them, not a stock corporation)  and  not  form,  with  how  the  corporation  operated  and  the 
  individual defendant’s relationship to that operation. 
Business Judgment Rule 
   There  must  facts  and  circumstances  before 
  Questions  of  policy  and  management  are  left 
warrant piercing the veil of corporate fiction 
solely  to  the  honest  decision  of  the  BOD’s  and  the  courts 
are  without  authority  to  substitute  its  judgment  as  against 
 The  control  necessary  “does  not  mean  stock 
the former. 
  The  directors  are  the  business  manager  of  the  ownership” 
corporation  and  as  long  as  they  act  in  good  faith,  its 
actuations  are  not  subject  to  judicial  review.  (Montelibano  Corporate Entity Theory 
V. Bacolod)   
    The  corporation  is  possessed  with  personality 
Forbidden Profit Rule  separate and distinct from the individual SH’s members and 
    is  not  affected  by  the  personal  rights,  obligations  or 
  Where a director, by virtue of his office, acquires  transactions of the latter. 
for  himself  a  business  which  should  belong  to  the   
corporation,  thereby  obtaining  profits  to  the  prejudice  of  When may corporate entity be disregarded or pierced? 
such corporation.   
  a) When  it  is  used  to  defeat  public  convenience, 
Instrumentality Rule  justify  wrong,  protect  fraud,  defend  crime, 
  confuse legitimate issue; or 
  Where  one  corporation  is  so  organized  and  b) To circumvent law or perpetuate deception; or 
controlled  and  it  is,  in  fact,  a  mere  instrumentality  or  c) Used  as  an  alter‐ego  or  adjunct  or  business 
adjunct  of  the  other,  the  fiction  of  the  corporate  entity  of  conduit  for  the  sole  benefit  of  a  SH  for  another 
the instrumentality may be disregarded.  corporation; or 
  d) BP 22 
3 elements/test:   
  Doctrine of Secondary Meaning 
a) There must be an absolute control   
b) Such  control  must  have  been  committed  or  is    A  word/phrase  originally  incapable  of  exclusively 
tainted with fraud or wrong  appropriation,  usually  generic,  with  reference  to  an  article 
c) The  said  control  is  the  proximate  cause  of  the  in  the  market,  because  of  geographical  or  otherwise 
injury  or  unjust  loss  complained  of  (concept  of  deceptive,  might  nevertheless  have  been  used  so  long  and 
Builder V. NLRC)  so exclusively by one producer with reference to his article 
  that,  in  that  trade  and  to  that  branch  of  the  purchasing 
Mere ownership of all or substantially all of the shares  public,  the  word  or  phrase  has  become  to  mean  that  the 
article was his produce. 
of stock of a corporation is not, in itself, insufficient ground 
 
for disregarding the separate corporate personality. And for   Lyceum  of  the  Philippines  case,  the  additional 
the  separate  personality  of  the  corporation  to  be  geographical  name  does  not  make  it  confusingly 
disregarded,  the  wrong  doing  must  be  clearly  and  similar 
convincingly established.   actual confusion is not necessary‐ Philips case “it 
is enough that there is probable confusion” 

Page | 2
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Two requisites must be proven  c) When  he  agrees  to  hold  himself  personally  and 

solidarily liable with the corporation. 
1) that the complainant corporation acquired a prior  d) When  he  is  made  to  personally  answers  for  his 
right over the use of such corporate name  corporate action. 
2) identical,  deceptively  or  confusingly,  patently  e) BP 22 
deceptive.  f) Issuance of watered stock. 
   
Corporate Opportunity Doctrine  Director/officer  may  be  held  personally/solidarily  liable 
  even when he is acting for and in behalf of a corporation. 
  When  a  director,  trustee/officer  attempts  to   
acquire/(s),  in violation of his duty, any interest adverse to  a) When  fraud  takes  place  in  the  business 
the  corporation  in  respect  to  any  matter,  which  has  been  transaction. 
reposed to him in confidence. (cite Forbidden Profit Rule)  b) When  they  acted  as  if  they  possess  juridical 
  personality. 
Doctrine of Limited Capacity or Authority  rd
c) When they try to escape liability to a 3  party on 
  a contract from which they benefited. 
  No  corporation  under  the  corporation  code  shall  d) If  they  act/purporting  to  act  on  behalf  of  a 
possess  or  exercise  any  corporate  powers  except  those  corporation which has no valid existence and they 
conferred by:  assume obligations or they entered into contracts. 
a) law   
b) its AOI  Instances where the corporation is not liable for the debts 
c) those implied from express powers, and  and liabilities of the transferor. 
d) those  as  are  necessary  or  incidental  to  the   
exercise of the powers so conferred.  Niel V. Pacific Farms 
  a) Where  the  purchaser  expressly/impliedly  agrees 
Incorporation Test  to assume such debts. 
  b) Where  the  transaction  amounts  to  a 
  The nationality of a corporation is determined by  consolidation/merger of the corps. 
the  State  of  incorporation,  regardless  of  the  nationality  of  c) Where  the  purchasing  corporation  is  merely  a 
the SH’s.  continuation of the selling corporation. 
  d) Where the transaction is entered into fraudulently 
General Rule:  the place of its incorporation irrespective of          in order to escape liability for such debts. 
the nationality    
Advantage and Disadvantage (Transferability of Shares) 
Exception:  control  test  would  apply  in  determining  the     
corporate nationality, i.e., the citizenship of the  a) Advantage  –  shares  of  stocks,  being  personal 
controlling  stockholders  determines  the 
properties,  can  be  transferred  by  the  owner 
nationality of the corporation 
without the consent of the other SHs. 
b) Disadvantage  –  transfers  of  share  may  result  to 
Instances when corporate directors are held personally or 
uniting  incompatible  and  conflicting  interest. 
solidarily liable for their acts. 
(Gokongwei V. SEC) 
   
 
Tramat Case 
 
a) When he votes/assents to a patently unlawful act 
 
of  the  corporation  of  for  bad  faith  or  gross 
 
negligence or he acquires pecuniary interest. 
 
b) When  he  consents  to  the  issuance  of  watered 
 
stock. 

Page | 3
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Advantage  and  disadvantage  (Limited  Shareholder’s  Why should the corporation classify its shares? 

Liability)   
  1) To  specify  and  define  the  rights  and  privileges  of 
a) Advantage  –  an  individual  SH  may  contribute  as  the SH’s 
much or as little he sees fit. This is the limit of his  2) For  regulation  and  control  of  the  issuance  of 
liability  because  SH’s  are  not  personally  liable  for  sale/transfer  of  shares  of  stock/corporate 
the debts of the corporation.  securities  for  the  protection  of  purchasers  and 
  SH’s 
b) Disadvantage – tends to limit the credit available  3) As a management control device 
to the corporation as a corporate legal entity.  4) To comply with statutory requirements 
  5) To guaranty the return on investment 
In his own right V. Standing in his own name  6) For flexibility in price. 
   
a) In  his  own  right  –  pertains  to  the  beneficial  Expiration of Corporate Term 
ownership  of  shares.  Lee  V.  CA  (both  legal  title   
and beneficial ownership)    Once the term expires it is automatically dissolved 
  and  it  ceases  to  have  a  corporate  personality.  (Al  Hambra 
b) Standing in his own name ‐ in order to be eligible  Cigar case; ipso facto dissolved) 
as  a  director,  what  is  material  is  the  LEGAL  TITLE   
of  the  stick  as  appearing  on  the  books  of  the  Sec.  122  –  3  years  from  dissolution,  corporation  continues 
corporation.  as  a  body  corporate  only  for  the  purposes  of  prosecuting 
  and  defending  suits  for/against  the  corporation  and  by 
Cumulative  type  of  preferred  shares  V.  Non‐  cumulative  enabling it gradually to settle its close affairs. 
type of share   
  EXTENSION – can be made earlier than 5 years prior to the 
a) Cumulative  type  of  PS  –  are  those  which  entitle  original  or  subsequent  expiry  date(s)  UNLESS  there  are 
the owner thereof to payment not only for current  JUSTIFIABLE  REASONS  for  an  earlier  extension  as  may  be 
dividends  but  also  back  dividends  not  previously  determined by the SEC. 
paid,  whether  or  not  during  the  past  years,   
dividends were not declared paid.  Corporation  Sole,  religious  societies  has  no  expiration 
  because they exist in perpetuity. 
b) Non  –  cumulative  type  of  PS  –  are  those  which   
grant  the  holders  of  such  shares  only  to  back  Important reasons for the statement of the principal office 
dividends,  when  and  if  dividends  are  paid,  to  the   
extent agreed upon before any other SH’s are paid  a) It establishes the residence if the corporation 
the same.  b) It  is  important  in  determining  the  venue  in  an 
  action by or against the corporation 
Cumulative Voting (Stock Corp V. Non‐stock Corp)  c) It  determines  the  province  where  a  chattel 
  mortgage of shares should be registered 
a.) Stock Corp – it is a matter of right granted by law  d) Venue of meetings (Sec. 51) 
to each SH of a corporation with voting rights. SH   
is entitled to give a candidate as many vote as the  Place of Meetings  
number  of  directors  to  be  elected  multiplied  by   
the number of his shares.  Sec.  51  –  SH’s  or  members  meeting,  whether  regular  or 
  special  shall  be  held  in  the  city  or  municipality  where  the 
b.) Non‐stock  Corp  –  generally,  not  allowed,  unless,  principal  office  of  the  corporation  is  located  and,  as  far  as 
it’s AOI or BL provide otherwise.  practicable, in the principal office of the corporation. 
   

Page | 4
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

     That Metro Manila shall, purposes of this section  Interlocking Director 
be considered a city/municipality.   
    A  director  in  one  corporation  who  deals  or 
Non‐stock  Corporation  –  the  law  allows  NSC  to  provide  in  transacts  business  with  another  corporation  of  which  he  is 
its  By  Laws  any  place  of  members  meetings.  Provided  that  also a director. 
NOTICE is sent to all members indicating the date, time and    The  contract  is  void  if  he  owns  20%  of  the 
place of the meeting which shall be in the Philippines.  outstanding  capital  stock  and  his  interest  in  the  other 
  corporation is nominal. 
  If  outside  the  Philippines,  it  should  be  in  relation   
to  the  nature  of  their  business.  (applicable  only  in  Executive Committee 
directors’/trustees’ meeting).   
 
  The  corporate  powers,  properties  and  business 
Service of Summons 
  conducted  shall  be  exercised  and  controlled  by  the 
E.B Villarosa V. Benito – under Sec. 11 of Rule 14, Rules of  BOD’s/Trustees  because  the  board  are  elected  for  their 
Court, service of summons shall be made on the:  knowledge and expertise in the management of business of 
  the corporation. 
a) President 
b) Managing partner  May  the  board  alone  create  an  executive  committee 
c) General manager  without any authority provided for the by‐laws? 
d) Corporate secretary 
e) Treasurer or   NO  board  of directors  must  sit and  act  as  a body 
f) In – house counsel 
to have a valid transaction 
 
This  requirement  is  applicable  only  if  the  corporation  is 
May a non‐member of the board of directors be a member 
being sued by a third party or outsider, not to SH’s 
  of the executive committee? 
In  case  of  “INTRA‐CORPORATE  CONTROVERSIES”  Sec.  5. 
Rule  2  of  Interim  Rules  of  Procedure  –  Service  upon   NO, all of them must be members of the board of 
domestic  private  juridical  entities,  shall  be  deemed  director 
adequate,  is  made  upon  any  of  the  statutory  or  corporate 
officers fixed by the By Laws or their respective secretaries.  Section  35.  Executive  committee.  ‐  The  by‐laws  of  a 
  corporation may create an executive committee, composed 
Contract of Self – Dealing Director  of  not  less  than  three  members  of  the  board,  to  be 
  appointed by the board. 
  A  self‐dealing  director  is  one  who  deals  or 
transacts business with his own corporation. The contract of  Compensation (Western Institute of Tech V. Salas) 
self‐dealing  director  is  voidable  unless  the  following 
conditions are present:  “As such” – the directors cannot grant themselves 
a) That  the  presence  of  such  director/trustee  in  the  salaries  for  being  directors  but  they  are  not  prohibited  to 
get  compensation  if  aside  from  being  a  director  they  are 
board  meeting  in  which  the  contract  was 
also officers of the corporation (Sec. 30) 
approved  was  not  necessary  to  constitute  a   
quorum for such meeting;  They can have compensation if: 
b) That  the  vote  of  such  director/trustee  was  not 
a) There  is  a  fix  grant  of  compensation  in  the  By 
necessary for the approval of the contract; 
Laws 
c) That the contract is fair and reasonable under the 
circumstances; and  b) If the directors  granted it by the vote of the SH’s 
representing  at  least  a  majority    of  the 
d) That  in  case  of  an  officer,  the  contract  has  been 
outstanding  capital  stock  at  a  regular  meeting  or 
previously authorized by the board. (Sec. 32)  special meeting 
 
  c) When they render services other than their usual 
or ordinary duties 

Page | 5
 APO - ALAS IOTA PSI
D
ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

  Steinberg vs. Velasco 
In no case shall the total yearly compensation of directors, 
as  such  directors,  exceed  10%  of  the  net  income  BEFORE   For  as  long  as  there  are  debts  and  liabilities,  a 
income tax of the corporation during the preceding year.  corporation  may  not  reacquire its  shares  (subject 
  to exceptions) 
How do you decrease capital stock and why a corporation 
decreases?   Creditors  of  a  corporation  have  the  right  to 
assume  that  so  long  as  there  are  outstanding 
1) Reduce  or  wipeout  existing  deficit  where  no 
debts and liabilities, the board of directors will not 
creditors would thereby be effected 
use  the  assets  of  the  corporation  to  purchase  its 
2) When capital is more than necessary to procreate  own stock, and that it will not declare dividends to 
the business or reduction of capital surplus  stockholders when the corporation is insolvent. 

3) To  write  down  the  value  of  its  fixed  assets  to  Elements of valid By‐Laws 
 
reflect those present and actual 
1) It  must  not  be  contrary  to  law,  public  policy  or 
morals; 
NOTE:  any  increase  or  decrease  of  capital  stock  2) It must not be inconsistent with the AOI; 
requires approval of government agency like SEC it can  3) It  must  be  general  and  uniform  in  its  effect  or 
never take place unless SEC approves the same  applicable to all alike or those similarly situated; 
4) It  must  not  impair  obligations  and  contracts  or 
Relevance of decrease of capital?  vested rights; and 
5) It must be reasonable 
1. To  reduce  or  wipe  out  existing  deficit  where  no   
creditors would thereby be affected;  When should the by‐laws be adopted or filed? Can it not be 
adopted earlier? 
2. When  the  capital  is  more  than  what  is  necessary 
to  procreate  the  business  or  reduction  of  capital  a) After  incorporation‐  within  1  month  (emanates 
surplus; or,  from the BOARD) 

3. To  write  down  the  value  of  its  fixed  assets  to  b) Prior‐more  convenient  (signed  by  the 
reflect  the  present  actual  value  in  case  where  incorporators) 
there is a decline in the value of the fixed assets of 
Who will sign the adoption clause? 
the corporation. 
Majority  of  the  stockholders  or  members  attested  to 
Power to Acquire Own Shares 
by the corporate secretary 
1) To eliminate fractional shares arising out of stock 
What happens if the corporation fails to adopt the by‐laws 
dividends;  
2) To collect or compromise an indebtedness to the  from  the  time  provided  by  the  law?  Would  there  be  an 
corporation, arising out of unpaid subscription, in  automatic revocation or suspension? 
a  delinquency  sale,  and  to  purchase  delinquent 
shares sold during said sale; and   a) Proper notice and hearing, must first be complied 
3) To  pay  dissenting  or  withdrawing  stockholders  with 
entitled  to  payment  for  their  shares  under  the 
provisions of this Code. (a)   b) Subject the corporation to a fine, as may be issued 
by the SEC 
The  corporation  must  at  all  times  have  “unrestricted 
retained earnings” to exercise this corporate power   

   

Page | 6
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Amendment of By‐Laws  Dela rama vs. Ma‐ao Sugar 
 
Sec. 48, last par. – amendment/repeal of the By‐laws shall  There  is  a  substantial  and  not  remote  connection 
only  be  effective  upon  the  issuance  by  the  SEC  of  a  between  the  sugar  bags  and  the  sugar  manufacture,  thus 
certificate that the same is not inconsistent with the code.   stockholder’s approval is not necessary for validity 
 
Absence  of  the  STAMP  APPROVAL  of  the  SEC,  it  will  not 
A  private  corporation,  in  order  to  accomplish  its 
become valid. 
purpose  as  stated  in  its  articles  of  incorporation,  and 
 
Power to Invest Funds  imposed by the Corporation Law, has the power to acquire, 
    hold,  mortgage,  pledge,  or  dispose  of  shares  bonds, 
  Refers  to  invest  in  the  form  of  money,  stock,  securities  and  other  evidences  of  indebtedness  of  any 
bonds  and  other  liquid  assets  and  does  not  include  real  domestic  or  foreign  corporation.  Such  an  act,  if  done  in 
properties or other fixed assets. (See requirements)  pursuance  of  the  corporate  purpose,  does  not  need  the 
 
approval  of  the  stockholders;  but  when  the  purchase  of 
Note:  the  approval  of  the  stockholders  or  members  is  not 
required  where  the  investment  is  reasonably  necessary  to  shares of another corporation is done solely for investment 
accomplish its primary purpose.  and not to accomplish the purpose of its incorporation, the 
vote of approval of the stockholders is necessary. 
  Section  42.  Power  to  invest  corporate  funds  in 
another corporation or business or for any other purpose. ‐  Gokongwei, Jr. V. SEC 
Subject to the provisions of this Code, a private corporation   
may invest its funds in any other corporation or business or    An unauthorized investment which is not illegal or 
for any purpose other than the primary purpose for which it  void ab initio or not contrary to law, morals, public order or 
was organized when approved by a majority of the board of  public  policy,  is  merely  voidable  and  may  become  binding 
directors  or  trustees  and  ratified  by  the  stockholders  and enforceable when ratified by the stockholders.  
representing  at  least  two‐thirds  (2/3)  of  the  outstanding   
capital stock, or by at least two thirds (2/3) of the members   
in the case of non‐stock corporations, at a stockholder's or  Power to declare Dividends (retaining surplus profit) 
member's  meeting  duly  called  for  the  purpose.  Written   
notice  of  the  proposed  investment  and  the  time  and  place  General  Rule:  Stock  corporations  are  prohibited  from 
of  the  meeting  shall  be  addressed  to  each  stockholder  or  retaining  surplus  profit  in  excess  of  100% 
member at his place of residence as shown on the books of  of their paid‐in capital stock. 
the corporation and deposited to the addressee in the post   
office with postage prepaid, or served personally: Provided,  Exceptions: (justification to refuse declaration of dividends) 
That any dissenting stockholder shall have appraisal right as   
provided  in  this  Code:  Provided,  however,  That  where  the  1) When  justified  by  definite  corporate 
investment  by  the  corporation  is  reasonably  necessary  to  expansion projects or programs approved by 
accomplish  its  primary  purpose  as  stated  in  the  articles  of  the BOD; or 
incorporation, the approval of the stockholders or members  2) When  the  corporation  is  prohibited  under 
shall not be necessary. (17 1/2a)   any  loan  agreement  with  any  financial 
institution  or  creditor,  whether  local  or 
foreign,  from  declaring  dividends  without 
 For  any  other  purpose  other  than  the 
its/his consent, and such consent has not yet 
primary  purpose,  stockholder’s  consent  or  been secured; or 
approval is necessary  3) When  it  can  be  clearly  shown  that  such 
retention  is  necessary  under  special 
 Thus,  if  it’s  for  the  secondary  purpose,  it  is  circumstances  obtaining  in  the  corporation, 
necessary  such  as  when  there  is  need  for  special 
reserve for probable contingencies. 
 If  it’s  in  connection  with  the  primary   
purpose, only board resolution is necessary  Note:  BOD exercise exclusive authority as to whether or 
not  the  corporations  declare  cash  or  property 
  dividends. 
 

Page | 7
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

  But  as  to  the  declaration  of  stock  dividends,  the  A stockholder may not be able to exercise the pre‐emptive 
approval  of  the  stockholders,  holding  or  right in the following instances: 
representing  at  least  2/3  of  the  outstanding  a) When  the  shares  to  be  issued  is  in  compliance 
capital stock is required.  with  the  laws  requiring  stock  offerings  or 
  minimum stock ownership by the public; or 
Power  to  Sell/Disposition  of  all/Substantially  all  of  its   
assets  b) Shares  to  be  issued  in  good  faith  with  the 
  approval  of  the  SH’s  representing  2/3  of  the 
Sec. 40 (2) Majority vote is not required if:  outstanding capital stock either: 
  1) In  exchange  for  property  needed  for 
a) The  sale/disposition  does  not  involve  “all  or  corporate purpose or 
substantially all of the assets of the corporation as  2) In  payment  of  previously  contracted 
to  render  it  incapable  of  continuing  the  business  debts. 
or  accomplishing  the  purpose  for  which  it  was   
incorporated.  Stockholders  or  members  or  other  persons  shall  be 
b) The  same  is  necessary  in  the  usual  and  regular  solidarily liable for all damages suffered by the corporation 
course of business, such as Realty Company.   
  1) Who willfully and knowingly vote for or assent to 
The sale or other disposition of all or substantially all of the  a patently unlawful acts of the corporation 
corporate  property  or  assets  must  be  voted  for  by  the  2) Who are guilty of gross negligence or bad faith in 
legitimate board and concurred in by bona fide stockholders  directing the affairs of the corporation; or 
or members. (Islamic Director of the Phil. V. CA)  3) Who acquires any personal property or pecuniary 
  interest in conflict with their duty as such director. 
General  Rule:    Where  a  corporation  sells  or  otherwise   
transfers  all  of  its  assets  to  another  General  Rule:    A  director  is  not  liable  for  misconduct  of              
corporation, the latter is not liable for the  co‐directors or other officers. 
debts and liabilities of the transferor.   
  Exceptions: 
Exceptions:  1) He connives or participates in it; or 
1) Where  the  purchaser  expressly  or  impliedly  2) He  is  negligent  in  not  discovering  or  acting  to 
agrees to assume such debts;  prevent it. 
2) Where the transaction amounts to a consolidation   
or merger of the corporations;  Resolutions  passed  in  good  faith  by  the  board  of  directors 
3) Where  the  purchasing  corporation  is  merely  a  are valid and binding, and whether or not it will cause losses 
continuation of the selling corporation; and  or  decrease  in  profits  are  not  subject  to  the  review  of  the 
4) Where the transaction is entered into fraudulently  court. (Montelibano V. Bacolod Murcia Milling) 
in order to escape liability for such debts.   
  Three‐Fold Duty of Directors 
   
Pre‐Emptive Right  1) Obedience  –  violated  when  willfully  and 
  knowingly  voting  or  assenting  to  a  patently 
Sec.  39  –  all  SH’s  of  a  stock  corporation  shall  enjoy  pre‐ unlawful acts. 
emptive  right  to  subscribe  to  all  issues/dispositions  of  2) Diligence  –  violated  when  the  director  fails  to 
shares  of  ANY  CLASS,  in  proportion  to  their  respective  manage  the  corporate  affairs  with  reasonable 
shareholdings  UNLESS  such  right  is  denied  by  the  AOI  or  care and prudence. 
amendment thereto.  3) Loyalty – violated when: 
  a) When a director or trustee acquires any 
Pre‐Emptive Right includes:  personal or pecuniary interest in conflict 
a) New  shares  to  be  issued  pursuant  to  an  increase  with his duty as such director; 
in capital stock; or  b) Then he attempts to acquire, in violation 
b) From  unissued  shares  which  form  part  of  the  of  his  duty,  any  interest  adverse  to  the 
original authorize capital stock; and  corporation  in  respect  to  any  matter 
c) Also covers trading stock  which  has  been  reposed  in  him  in 
  confidence; 

Page | 8
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

c) When  he,  by  virtue  of  his  office,  Corporation by Estoppel 

acquires  for  himself  a  business 
opportunity which should belong to the  So  defectively  formed  so  that  they  are  not  to  be 
corporation,  thereby  obtaining  profit  to  considered a de jure or de facto. 
the prejudice of such corporation.   
  General  partners‐  liable  even  beyond  his  promise  even  his 
Test in determining whether a corporation has the implied  personal properties are prone to attachment. 
powers to do certain acts   
  To  be  liable,  as  general  partners,  for  all  debts, 
a) Whether  the  act  in  question  is  in  direct  and  liabilities  and  damages  of  a  determinable  corporation  as 
immediate  furtherance  of  the  corporation  envisioned under section 21 (corporation by estoppel). 
corporation’s business;    
b) Fairly incident to the express powers; and  When  there  is  no  3rd  persons  involved  and  the 
c) Reasonably necessary to their exercise.   problem  arises  between  there  members,  therefore  they 
  themselves know that there is no corporation by estoppel. 
If so, the corporation has the power to do it, otherwise not. 
   
Who  has  a  better  right,  already  declared  but  yet  paid 
(share of stock)   
 
Right to receive vest upon declaration. Whoever owns   
at the time of declaration owns the dividends 
 
Unless there is a stipulation to the contrary 
 
Requisites of De Facto Corporation   
 
1. There  is  a  valid  statute  under  which  the   
corporation could have been created as a de jure     
 
corporation. 
 
 
2. An  attempt,  in  good  faith,  to  form  a  corporation 
 
according to the requirements of law, which goes   
far enough to amount to a “colorable compliance”   
with the law;   
 
3. A  user  of  corporate  powers,  the  transaction  of   
business in some way as if it  were a corporation;   
and,   
 
4. Good faith in claiming to be and doing business as   
 
a corporation. 
 
 
Note:  4  requisites  must  go  hand  in  hand  take  out   
anyone of them there can be no de facto corporation.   
 
If the certificate of registration has not been issued, may a   
corporation de facto exist?   
 
 NO!   
 Number  4  requirement,  good  faith  in  claiming  to   
be and doing business as a corporation.   
   

Page | 9
 APO - ALAS IOTA PSI D
ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Frequently Asked Questions: (FINALS/Enumeration)  3.      The  general  requirements  for  a  valid  Stock  Holders’ 

  meeting. 
1.  Effects of declaration of delinquency vis‐à‐vis, the rights   
of the stockholder:   Must be held on the date fixed in the by‐laws or in 
   accordance with law. 
a.) To  vote  and  be  voted  upon  –  No  delinquent   Prior notice must be given. 
stockholder  shall  be  voted  for  or  be  entitled  to   It must be held in the proper place. 
vote  or  to  representation  at  any  stockholders’   It must be called by the proper party. 
meeting,  nor  shall  the  holder  thereof  be  entitled   Voting and quorum requirements must be met. 
to  any  of  the  rights  of  a  stock  holder  except  the   
right to receive dividends.  4.    Explain  “The  right  of  a  stockholder  to  compel  the 
  corporation  to  pay  the  value  of  his  shares  is  broader  in  a 
b.) To  receive  cash  and  stock  dividends  –  Any  cash  close corporation”.      
dividends  due  on  delinquent  stock  holder  shall   
first  be  applied  to  the  unpaid  balance  on  his  a) Close  Corporation  –  may  withdraw  and  compel 
subscription  plus  cost  and  expenses,  while  stock  the  corporation  to  purchase  his  shares  for  any 
dividends  shall  be  withheld  until  his  unpaid  reason  with  the  limitation  that  the  corporation 
subscription is paid in full.  has  sufficient  assets  to  cover  its  liabilities 
  exclusive of capital stocks. 
2.  Three methods of liquidation and their effects on the 3   
year period to liquidate the corporate affairs.  b) Ordinary Corporation – unless he sells his shares, 
  a stock holder cannot get back his investment nor 
1. By  the  corporation  itself  through  the  Board  of  compel  the  corporation  to  buy  his  shares  except 
Directors or the governing boards.    in the exercise of his appraisal right. 
 Effects:   
5.    Explain  “in  cases  of  deadlocks  in  a  close  corporation, 
a) Claims  for/against  the  corporation  not  the  courts  can  interfere  in  the  management  of  the 
filed  within  3  yrs.  will  become  corporate affairs”. 
unenforceable.   
b) Actions  pending  for  or  against  the    The  court  has  a  wide  discretion  in  the 
corporation  when  the  3  yr.  period  management of the corporation in  cases of deadlocks. The 
expires are abated.  court  can  interfere  because  the  directors/stockholders  are 
so  divided  respecting  the  management  of  the  corporations 
  business  and  affairs.  The  votes  required  for  any  corporate 
2. By  a  trustee  or  by  an  assignee  appointed  by  the  action cannot be obtained. As a consequence, the business 
corporation.  and  affairs  of  the  corporation  can  no  longer  be  conducted 
 Effects:  to  the  advantage  of  the  stockholders.  The  “business 
judgment rule” cannot be applied here. 
a) The 3 yr. period will not apply provided   
that  the  designation  of  the  trustee  is  6.  Elements of a valid By –Laws 
made within that period.   
a) It  must  not  be  contrary  to  law,  public  policy  or 
b) A  dissolved  corporation  is  still  liable  for 
morals. 
all  its  debts,  liabilities  in  an  action  filed 
b) It  must  not  be  inconsistent  with  the  Articles  of 
against  it,  even  if  the  case  is  filed 
Incorporation. 
beyond the 3 yr. period. (it may be sued 
c) It must be general and uniform in its effect. 
even beyond the 3 yr. period) 
d) It  must  not  impair  obligations  and  contracts  or 
  vested rights. 
3. By appointment of a receiver.  e) It must be reasonable. 
 
 Effects: 
 
a) 3  yr.  period  will  not  apply  because  the   
dissolved  corporation  is  substituted  by   
the  receiver  who  may  sue  or  be  sued   
even after that period.   

Page | 10
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

7.  Inspection of books of Subsidiary Corporation  8.  Instances when the stockholder cannot avail of its 
  voting rights. 
General  Rule:    The  right  of  stockholders  to  examine   
corporate  books  extends  to  a  wholly  owned  subsidiary  1) Declared delinquent 
which is completely under the control and management of  2) Treasury Shares 
the  parent  company  where  he  is  such  a  stock  holder.  3) Unregistered transfers of shares of stock 
(Gokongwei vs. SEC)  4) Non‐Voting Shares except under Sec. 6 
   
Exception:  The subsidiary and the parent are legally being   
operated as separate and distinct entities.  9.  Grounds for revocation of license (Foreign Corporation) 
   
General Rule:  Any officer or agent of the corporation who  1. Failure to file its annual report or pay any fees as 
refuses  to  allow  the  inspection  of  corporate  books  and  required by the Code; 
records, or any director or trustee who through a resolution 
2. Failure  to  appoint  and  maintain  a  resident  agent 
by  the  board  votes  for  such  refusal  shall  be  liable  for 
in the Phils; 
damages  and  shall  be  guilty  of  an  offense  which  shall  be 
punishable under Sec. 144.  3. Failure,  after  change  its  resident  agent  or  if  his 
  address, to submit to the SEC a statement of such 
Exception:  It shall be a defense that the person demanding  change; 
inspection 
  4. Failure  to  submit  to  the  SEC  an  authenticated 
 Has  improperly  used  any  information  secured  copy  of  any  amendment  to  its  articles  of 
through  any  prior  examination  of  the  records  or  incorporation  or  by‐laws  or  if  any  articles  of 
minutes  of  such  corporation  or  of  any  other  merger or consolidation within the time prescribe 
corporation; or  by the code. 

 Was  not  acting  in  good  faith  or  for  a  legitimate  5. Misrepresentation  of  any  material  matter  in  any 
purpose in making his demand.  application,  report,  affidavit  or  other  document 
submitted; 
 
Directors of a corporation have the unqualified right to  6. Failure  to  pay  any  and  all  taxes,  impost, 
inspect  the  books  and  records  of  the  corporation  at  all  assessment or penalties, if any, lawful due to the 
reasonable  hours.  However,  there  is  no  absolute  right  to  Phil Government or any of its agencies or political 
secure  certified  copies  of  the  minutes  of  the  corporation  subdivisions; 
until these minutes have been written up and approved by  7. Transacting  business  in  the  Phils.  outside  of  the 
the directors. (Vergaruth vs. Isabela Sugar Co., Inc.)  purpose  for  which  such  corporation  is  authorized 
    under its license; 
It  is  a  required  condition  for  the  inspection  of 
corporate  books  that  the  one  requesting  it  must  not  have  8. Transacting  business  in  the  Phils.  as  agent  of  or 
been  guilty  of  using  improper  any  information  secured  acting for and in behalf of any foreign corporation 
through a prior examination and that the person asking for  or  entity  not  duly  licensed  to  do  business  in  the 
such  examination  must  be  acting  in  good  faith  and  for  a  Phils; 
legitimate  purpose  in  making  his  demand.  (Gonzales  vs.  9. Any  other  grounds  as  would  render  it  unfit  to 
PNB)  transact business in the Phils. 
 
   
Remedies  of  a  stockholder  who  is  denied  inspection  of  Other grounds for revocation of license under special laws: 
corporate books:   
  General Banking Act – imminent danger of insolvency. 
1) Mandamus  Insurance Code – unsound condition, failure to comply with 
2) Damages  either  against  the  corporate  or  the  the  provisions  of  law  or  regulation  obligatory  upon  it,  a 
responsible officer, or  condition or method of business hazardous to the public or 
3) Criminal complaint based on Sec 144 of the Code.  its  policy  holders,  impairment  of  its  security  deposit,  or 
  deficiency in the margin of solvency. 
 
 

Page | 11
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Omnibus  Investment  Code  –  willful  violation  of  the  Exception:    The  Corporation  will  continue  as  a  body 
provisions  of  existing  laws  and  implementing  guidelines  or  corporate  for  another  period  of  3  years  from  the  time  it  is 
violation of the terms and conditions of its license.  dissolved  for  the  purpose  of  winding  up  its  affairs  and  the 
liquidation of its assets. 
 
 
10.    Requirements  and  procedure  for  the  withdrawal  of  Three modes of dissolution: 
Foreign Corporations: 
1. By the expiration of the corporate term; 
1. Filing of a petition for withdrawal of license; 
2. By  voluntary  surrender  of  its  primary  franchise 
2. All  claims  which  accrued  in  the  Phils.  have  been  (voluntary dissolution); or 
paid, compromise or settled; 
3. By  the  revocation  of  its  corporate  franchise 
3. All  taxes,  imposts,  assessment  and  penalties,  if  (involuntary dissolution). 
any, lawfully due to the Philippine Government or 
 
any  of  its  agencies  or  political  subdivisions  have 
been paid;  Voluntary dissolution where no creditors are affected: 
4. Publication  of  the  petition  for  withdrawal  once  a   Formal and procedural requirements; 
week  for  3  consecutive  weeks  in  a  newspaper  of 
1. Majority  vote  of  the  board  of  directors 
general circulation in the Philippines; and 
and trustees; 
5. Issuance of certificate of withdrawal by the SEC.  
2. Sending of notice to each stockholder or 
  member  either  by  registered  mail  or 
personal  delivery  at  least  30  days  prior 
11.      Instances  when  a  Foreign  Corporation  w/  no  license 
to the meeting; 
to do business in the Philippines can sue: 
3. Publication  of  the  notice  of  time,  place 
a) The  act  or  transaction  involved  is  an  “isolated 
and  subject  of  the  meeting  for  3 
transaction;” (Bulakhidas vs. Navarro); 
consecutive  weeks  in  a  newspaper 
b) The  foreign  corporation  is  not  seeking  to  enforce  published  in  the  place  where  the 
any  legal  or  contractual  rights  arising  from,  or  principal  office  of  the  said  corp.  is 
growing  out  of  any  business  which  it  has  located  or  in  a  newspaper  of  general 
transacted in the Philippines;  circulation in the Phils. 

c) The purpose of the suit is to protect its trademark,  4. Resolution  adopted  by  the  affirmative 

tradename,  reputation  or  good  will.  (Western  vote of the stockholders owning at least 
Equipment and Supply Co. vs. Reyes);  2/3  of  the  outstanding  capital  stock  or 
2/3 of the members at the meeting duly 
d) The  suit  is  based  on  violation  of  the  RPC;  called for the purpose.  
(Lechemise Lacoste vs. Fernandez); 
5. A copy of the resolution authorizing the 
e) The foreign corporation is merely defending a suit  dissolution  must  be  certified  by  a 
filed against it. (Time, Inc. vs. Reyes);  majority  of  the  Board  of  Directors  or 
f) The party is estopped to challenge the personality  Trustees  and  countersigned  by  the 
of the corporation by entering into a contract with  corporate secretary. 
it.  (Communication  Materials  and  Design,  Inc  vs.  6. Issuance of a certificate of dissolution by 
CA)  the SEC. 
     A mere resolution by the stockholder or the board 
12.   What is dissolution?  of directors of a corporation to dissolve the same does not 
  affect the dissolution of a corporation. (Daguhoy Enterprises 
  It is the extinguishment of the corporate franchise  vs. Ponce) 
and the termination of corporate existence. 
 
 
General Rule:  When a corporation is dissolved, it ceases to   
be a juridical entity and can no longer pursue the business 
for which it is incorporated.   

Page | 12
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Voluntary dissolution where creditors are affected:  which  would  amount  to  a  grave  violation  of  its 

franchise; 
Formal and procedural requirements: 
4. Continuous  inoperation  for  a  period  of  at  least  5 
1. Affirmative  vote  of  the  stockholder 
years; 
representing  at  least  2/3  or  the  outstanding 
capital  stock  or  at  least  2/3  of  the  members  5. Failure to file by‐laws within the required period; 
at a meeting duly called for that purpose;  and 
2. Petition for the dissolution shall be filed with  6. Failure  to  file  required  reports  in  appropriate 
the SEC signed by the majority of its board of  forms  as  determined  by  the  Commission  within 
directors or trustees or other officers having  the prescribed period.    
the management of its affairs, verified by the 
 
president or secretary or one of its directors 
or  trustees,  setting  forth  all  claims  and  Other grounds provided for in the Corporation Code: 
demands against it; 
1. Violation of any provision of the Code (Sec. 144); 
3. Issuance  of  an  order  by  the  SEC  reciting  the 
purpose of the petition and fixing the date on  2. In  case  of  deadlock  in  a  close  corporation  (Sec. 
or  before  which  objections  thereto  may  be  105); 
filed  by  any  person,  which  date  shall  not  be  3. In  a  close  corporation,  any  acts  of  directors, 
less than 30 days nor more than 60 days;  officers  or  those  in  control  of  the  corporation 
4. Before  such  date,  a  copy  of  the  order  must  which  is  illegal  or  fraudulent  or  dishonest  or 
be  published  once  a  week  for  3  consecutive  oppressive  or  unfairly  prejudicial  to  the 
weeks  in  a  newspaper  of  general  circulation  corporation  or  any  stockholder  or  whenever 
published  in  the  city  or  municipality  where  corporate  assets  are  being  misapplied  or  wasted 
the  principal  office  is  situated  or  in  a  (SEC. 105). 
newspaper of general circulation in the Phils.;   
5. Posting  the  same  order  for  3  consecutive  14.  Distribution of assets upon dissolution 
weeks  in  3  public  places  in  such  city  or 
municipality;  Rules of distribution: 

6. Upon 5 days’ notice, given after the date on  1. All  liabilities  and  obligations  of  the  corporation 

which  the  right  to  file  objects  has  expired,  shall  be  paid,  satisfied  and  discharged,  or 
the  SEC  shall  hear  the  petition  and  try  any  adequate provision shall be made therefore; 
issue made by the objections filed; and  2. Assets  held  by  the  corporation  upon  a  condition 
7. Judgment  dissolving  the  corporation  and  requiring  return,  transfers  or  conveyance,  and 
directing  disposition  of  its  assets  as  justice  which  condition  occurs  by  reason  of  the 
requires and the appointment of a receiver.  dissolution,  shall  be  returned,  transferred  or 
conveyed in accordance with such requirements; 
Appointment  of  a  receiver  is  only  permissive  and 
not mandatory. The law is intended to let the stockholders  3. Assets  received  and  held  by  the  corporation 
have  control  of  the  assets  of  the  corporation  upon  subject to limitations permitting their use only for 
dissolution and winding up of its affairs.   charitable,  religious,  benevolent,  educational  or 
similar  purposes,  but  not  held  upon  a  condition 
  requiring return, transfer or conveyance by reason 
13.  Grounds  for  Involuntary  Dissolution  under  Sec.  6  PD  of  the  dissolution,  shall  be  transferred  or 
902‐A  conveyed  to  one  or  more  corporations,  societies 
or organizations engaged in activities in the Phils. 
1. Fraud in procuring the certificate of registration;  substantially  similar  to  those  of  the  dissolving 
corporation; 
2. Serious  misrepresentation  as  to  what  the 
corporation  can  do  or  is  doing  to  the  great  4. Assets  other  than  those  mentioned  in  the 
prejudice of or damage to the general public;  preceding paragraphs, if any shall be distributed in 
accordance  with  the  provisions  of  the  AOI  or  the 
3. Refusal to comply or defiance of any lawful order 
by‐laws, to the extent that the AOI or the by‐laws, 
of the Commission restraining commission of acts 
determine  the  distributive  rights  of  members,  or 

Page | 13
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

any  class  or  classes  of  members,  or  provide  for  17.   Effects of merger and consolidation: 
distribution; and 
1. There will be a single corporation. In case of 
5. In  any  other  case,  assets  may  be  distributed  to  merger, the surviving corporation, or in case 
such  persons,  societies,  organization  or  of  consolidation,  the  consolidated 
corporations, whether or not organized for profit, 
corporation. 
as may be specified in a plan of distribution. 
2. Termination  of  the  corporate  existence  of 
Procedure  and  Requirement  for  a  plan  of  distribution 
assets:  the  constituent  corporations,  except  that  of 
the surviving or consolidated corporation. 
1. Majority vote of the board of trustees adopting a 
plan of dissolution;  3. The  surviving  or  the  consolidated 
corporation  will  possess  all  the  rights, 
2. Approval  of  such  plan  by  at  least  2/3  of  the 
privileges,  immunities  and  powers  and  shall 
members  having  voting  rights  present  or 
represented by proxy at a regular/special meeting  be subject to all the duties and liabilities of a 
for that purpose; and  corporation organized under this Code. 
3. Prior  written  notice  setting  forth  the  proposed  4. The  surviving  or  the  consolidated 
plan of distribution or a summary thereof and the  corporation  shall  possess  all  the  rights, 
date,  time  and  place  of  such  meeting  shall  be  privileges,  immunities  and  franchise  of  the 
given to each member entitled to vote.  constituent corporation, and all property and 
  all  receivables  due  on  whatever  account, 
including the interest of, or  belonging to, or 
15.      Three  ways  in  w/c  a  person  may  become  a 
due  to  its  constituents  corporation  shall  be 
stockholder: 
deemed  transferred  to  and  vested  in  such 
1. By a contract of subscription with the corporation;  surviving  or  consolidated  corporation 
2. By  the  purchase  of  treasury  shares  from  the  without further act or deed; and 
corporation; and  5. The  surviving  or  consolidated  corporation 
3. By purchase or acquisition of shares from existing  shall  be  responsible  and  liable  for  all  the 
stockholders  (includes  purchase  from  the  stock  liabilities  and  obligations  of  each  of  the 
exchange).  constituent  corporations.  The  rights  of 
16.   Consideration for the issuance of stock may be any or  creditors  or  liens  upon  the  property  of  any 
a combination of any two or more of the ff:  such  constituent  corporations  shall  not  be 
impaired by such merger or consolidation.  
1. Actual cash paid to the corporation; 
 
2. Property,  tangible  or  intangible,  actually  received 
by  the  corporation  and  necessary  or  convenient   
for its use and lawful purposes at a fair valuation 
 
equal  to  the  par  or  issued  value  of  the  stock 
issued;   
3. Labor  performed  or  services  actually  rendered  to   
the  corporation  (stocks  shall  not  be  issued  in 
 
exchange  of  promissory  notes  or  future  services. 
Their realization is uncertain);   
4. Previously  incurred  indebtedness  by  the   
corporation; 
 
5. Amounts  transferred  from  unrestricted  retained 
earnings to stated capital; and   

6. Outstanding  shares  in  exchange  of  stocks  in  the   

event of reclassification or conversion.   

Page | 14
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Frequently Asked Questions: (FINALS/Definitions)  security  of  the  issuer  while  in  possession  of  such 
  information 
1.  Wash Sale – any transaction in a security which involves 
Trading  by  persons  who  have  material  non‐public 
no change in the beneficial ownership thereof 
information about a tender offer is prohibited. 
 
2.  Matched Order – refers to an order/s for the purchase or  Who is an insider? 
sale  of  security  with  the  knowledge  that  a  simultaneous 
order/s of substantially the same:  a) The issuer; 

a) Time  b) A  director  or  officer  (or  person  performing  a 

similar  functions)  of,  or  a  person  controlling  the 
b) Size and  issuer; 
c) Prize for the sale or purchase of such security has,  c) A  person  whose  relationship  or  former 
or will be entered by or for the same or different  relationship to the issuer gives or gave him access 
parties.  to  material  information  about  the  issuer  or  the 
security  that  is  not  generally  available  to  the 
3.  Wash Sale and Match Oder – When they may become 
public; 
illegal: 
They must be used as means “to create a false or  d) A government employee, or director, or officer of 
misleading  appearance  of  active  trading”  in  the  security  an  exchange,  clearing  agency  and/or  self‐
concerned.  regulating  organization  who  has  access  to 
  material information about an issuer or a security 
4.   Sort Sale   that is not generally available to the public; or 
 Selling security w/c the vendor does not own.  e) A  person  who  learns  as  such  information  by 
communication  from  any  of  the  foregoing 
 Illegal  per  se,  unless  done  in  accordance  w/  the 
insiders. 
rules and regulations of the SEC. 
6.  Marking the close – the placing of purchase/sale order, 
5.  Insider Trading  
at or near the close of the trading period. 
General  Rule:    An  insider  may  not  sell  or  buy  a  security  of 
Note:  Marking  the  close,  painting  the  tape,  squeezing 
the  issuer  while  in  possession  of  material  information  with 
the  float,  hype  and  dump,  and  boiler  room  operations  are 
respect  to  the  issuer  or  the  security  that  is  not  generally 
illegal when they are effected to: 
available to the public. 
1. Raise  the  price  or  induce  the  purchase  of  a 
Exceptions:  
security  or  controlling,  controlled  or  commonly 
1. The  insider  proves  that  the  information  was  not  controlled company by others; 
gained from such relationship; or 
2. Depress  their  price  to  induce  the  sale  of  a 
2. The  insider  disclosed  the  information  to  a  party  security,  whether  of  the  same  or  of  a  different 
reasonably believed by the insider to possess the  class,  of  the  same  issuer  or  of  a  controlling, 
information.  controlled  company,  or  common  controlled 
company of others; and 
Material  non  publication  information  –  has  not  been 
generally disclose to the public and;  3. Creates active trading to induce such purchase or 
sale through said devises or schemes. 
1. Would  likely  affect  the  market  price  of  the 
security  after  being  disseminated  to  the  public  7.      Distinguish  between  voting  rights  of  stockholder  in  a 
and the lapse of a reasonable time for the market  stock  corporation  and  members  in  a  non‐stock 
to absorb the information; or  corporation: 
2. Would  be  considered  by  a  reasonable  person  Non‐stock corp – may be limited, broadened/ denied by the 
important  under  the  circumstances  in  by‐laws. 
determining his course of action whether to buy, 
Stock  corp  –  may  vote  personally,  or  by  representative  or 
sell or hold a security. 
proxy or by voting trust agreement, executor, administrator, 
An  insider  may  not  communicate  material  non‐public  receiver or other legal representative appointed by court. 
information  to  any  person  who  will  likely  buy  or  sell  a 

Page | 15
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

8.    Close  Corporation  distinguished  from  Ordinary  Stock 

The  beneficial  owner  of  the  The  owner  of  the  shares 
Corporation.  
share  is  disqualified  to  be  a  may be elected as a director 
director  since legal title remains with 
CLOSE CORPORATION  ORDINARY STOCK CORP  him 

The  number  of  stockholder  No  limitation  as  to  number  The  purpose  is  to  acquire  Generally  used  to  secure 
cannot exceed 20.  of shareholders.  voting  control  of  the  voting  and  quorum 
corporation  requirements  or  merely  for 
The number of directors can  Maximum  number  of  the purpose of representing 
effectively be more than 15.  directors is 15.  an absent stockholder 

Shares  of  stock  are  subject  Generally  no  restriction  on  Irrevocable  Revocable  unless  coupled 
to specified restrictions.  transfer of shares.  with interest 

Stockholders  may  take  an  Directors  are  liable  for  torts  The trustee can act and vote  A proxy holder can generally 
active  part  in  corporate  only  if  they  acted  at  any  meeting  during  the  act  as  such  only  at  a 
management  by  vesting  negligently or fraudulently.  duration  of  the  voting  trust  particular meeting 
management to them rather  agreement 
than  the  a  board  of 
directors  The  trustee  may  vote  in  A proxy holder must vote in 
person or by proxy  person 
The AOI may provide that all  Officers  are  elected  by  the 
officers  shall  be  elected  or  Board of Directors.  The  duration  may  exceed  5  The  duration  may  not 
appointed  by  the  years  exceed 5 years 
stockholders. 
Must  be  notarized  and  filed  Need  not  be  notarized  nor 
Pre‐emptive  rights  of  Pre‐emptive  rights  may  be  with the SEC  filed with the SEC 
stockholders  are  broader  as  denied  as  provided  for  in   
it includes all issues without  Sec. 39. 
exception.  10.  Highest Bidder  
Is such bidder who shall offer to pay the full amount of 
A stockholder may withdraw  Unless  he  sells  his  shares,  a  the  balance  on  the  subscription  together  with  accrued 
and  compel  the  corporation  stockholder cannot get back  interest, cost of advertisement and expenses of sale, for the 
to  purchase  his  shares  for  his  investment  nor  compel  smallest number of shares or fraction of sale. 
any  reason  with  the  the  corporation  to  buy  his 
limitation  only  that  shares except in the exercise  Grounds to question the delinquency sale:   
corporation  has  sufficient  of his appraisal right. 
1. Irregularities  or  defect  on  the  notice  of  sale; 
assets  to  cover  its  liabilities 
or 
exclusive or capital stock. 
2. Irregularities or defect in the sale itself. 
   
Two grounds before an action to recover delinquent stocks 
9.    Voting trust distinguished from Proxy  irregularities sold may be allowed: 

VOTING TRUST  PROXY  1. The  party  seeking  to  maintain  such  action  must 
first pays or tenders to the party holding the stock 
The  beneficial  owner  of  the  Legal  Title  remains  with  the  the  sum  for  which  the  same  was  sold,  with 
shares  ceases  to  be  a  beneficial owner  interest from the date of the sale at the legal rate; 
stockholder of record of the  and 
corporation  2. The  action  shall  be  commenced  by  the  filing  of  a 
complaint within six months from the date of the 
The  trustee  votes  as  owner  The  proxy  holder  votes  sale. 
of the shares  merely as an agent 

Page | 16
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

11.  Isolated  transaction/cases  where  subsequent  16.     Voting Trust Agreement  

transactions  were  entered  into  by  reason  of  principal 
Is  one  created  by  an  agreement  between  a  group  of 
transaction. 
stockholders  of  a  corporation  and  a  trustee,  whereby  it  is 
 Isolated  transaction  is  an  act  or  transaction  that  provided  that  for  a  term  of  years,  or  for  a  period  of 
does  not  imply continuity  of  commercial  dealings  contingent  upon  a  certain  event,  or  until  the  agreement  is 
or arrangements.  terminated,  control  over  the  stock  owned  by  such 
stockholders, shall be lodged in the trustee. 
 Bulakhidas vs. Navarro 
It  is  a  device  of binding  stockholders  to  vote as a  unit 
 Marshal – Wells vs. Elser and Co.  and  thus  assuring  a  desirable  stability  and  continuity  in 
  management in situations where it is needed. 

12.    Can  the  court  determine  the rules  in  the corporation   

sole when there are no rules or discipline?  17. Appointment of MGMT Committee 
No,  the  court’s  intervention  is  not  necessary  in  Special  Commercial  Court  may  create  or 
cases  where  the  rules,  regulations  and  discipline  of  the 
appoint  a  mgmt.  committee  upon  petition  or  motu 
corporation  sole  regulated  the  method  of  acquiring, 
holding,  selling  and  mortgaging  real  estate  and  personal  propio  to  undertake  the  management  of 
property.  corporations,  partnership  or  association  not 
supervised  or  regulated  by  other  government 
 
agencies in appropriate cases where there is: 
13.  “Subscription  for  shares  of  stock  of  a  corporation  is 
1. Imminent danger of dissipation; and 
indivisible”. 
Sec. 64. No certificate of stocks shall be issued to  2. Loss  or  wastage  or  destruction  of 
a  subscriber  until  the  full  amount  of  his  subscription  assets  or  other  properties  or 
together  with  interest  and  expenses  (in  case  of  delinquent  paralyzation  of  business  operations 
shares), if any is due, has been paid.  of  such  corporation  or  entities 
which  may  be  prejudicial  to  the 
 
interest  of  minority  stockholder, 
14.  “Certificate of stock is merely quasi‐negotiable and is  parties’  litigant  or  the  general 
non‐negotiable”.  public.  (Sy  Chim  vs.  Sy  Siy  Ho  and 
While  it  may  be  transferred  by  endorsement  Sons Inc.) 
coupled  with  delivery  thereof,  and  therefore  merely  quasi‐
The rehabilitation receiver shall not take over 
negotiable,  it  is  nonetheless  non‐negotiable  in  that  the 
transferee  takes  it  w/o  prejudice  to  all  the  rights  and  the  management  and  control  of  the  debtor  but  shall 
defenses w/c the true and lawful owner may have except in  closely  oversee  and  monitor  the  operations  of  the 
so  far  as  the  principles  governing  estoppel  may  apply.  debtor during the pendency of the proceedings.  
(Delos Santos vs. Mc Grath). 
He shall be primarily tasked to study the best 
  way to rehabilitate the debtor and to ensure 
15.    Subscribing  is  equivalent  w/  purchase  of  unissued  that  the  value  of  the  debtor’s  property  is 
stock.  reasonably  maintained  pending  the 
determination  of  whether  or  not  the  debtor 
BP  68  eliminates  the  distinction  between 
should be rehabilitate, as well as implement 
subscribing  and  purchase  of  unissued  stock.  (automatically 
becomes stockholder) 
the rehabilitation plan after its approval. 
 
 
 
 
 
 
 
 
   

Page | 17
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

 PROBLEM 1.   A is the president of X co, Inc. who used his  intra‐corporate  controversy  (Speed  Distributing  Corp.  vs. 

own  properties  to  secure  and  guaranty  a  loan  for  the  CA) 
corporations operational needs from Z Financial, Inc. 
b) After the grant of suspension of payments order, z 
   When  the  funds  were  released,  B,  the  chairman  of  the  Financial Inc. proceeds to extra‐judicially foreclose 
Board  misappropriated  10M  for  his  personal  use.    The  on the properties of “A” who moves for exception 
minority  stockholders  later  charge  B  for  estafa  under  the  x x x Is the contention of A correct? 
RPC  and  by  virtue  of  the  misappropriation,  the  minority  of 
   No, the contention of A is incorrect, citing the decision in 
the board and stockholders filed a petition for suspension of 
the  Union  Bank  case,  that  if  a  corporation  secures  a  loan, 
payments  for  all  claims  against  the  corporation  w/c  was 
and  one  of  its  key  officers  uses  his  private  properties  to 
granted by the proper forum. 
guarantee  the  loan,  corporation  files  for  suspension,  the 
a) B  files  a  motion  to  dismiss  the  estafa  cases  bank may foreclose the property because it is not an action 
alleging  that  since  the  matter  involves  an  intra‐ for a claim against the corporation. 
corporate  controversy,  the  case  falls  w/in  the 
Note:      The  reason  for  suspension  of  payments  for  claims 
exclusive  jurisdiction  of  the  Special  Commercial 
against  a  distressed  corporation  is  to  enable  the 
Court. Rule and explain. 
management  committee  to  effectively  exercise  its  powers 
General  Rule:      The  Special  Commercial  Courts  shall  have  free  from  judicial  or  extrajudicial  interference  that  might 
original  and  exclusive  jurisdiction  to  hear  and  decide  cases  unduly  hinder  or  prevent  the  “recue”  of  the  debtor 
involving devices or schemes employed by or any acts of the  company. (PAL vs. Sps. Sadic and Kurangkingking) 
board  of  directors,  business  associates,  its  officers  or 
Equality and Equity – during suspension the assets are held 
partners,  amounting  to  fraud  and  misrepresentation  w/c 
in trust for the equal benefit of all creditors to preclude one 
may  be  detrimental  to  the  interest  of  the  public  and/or  of 
from obtaining an advantage or preference over another by 
the  stockholder,  partners,  members  of  associations  or 
the  expediency  of  an  attachment,  execution  or  otherwise. 
organization registered with the SEC. 
The creditors should stand on equal footing. Not anyone of 
Exception:   The complaint is based on the violation of the  them should be given any preference by paying one of them 
Revised Penal Code (Ex. Estafa). Criminal case is personal in  ahead  of  the  others.  (Alemars  Sibal  and  Son,  Inc.  vs. 
nature and not against the corporation.  Elibenas) 

   In order that there be an  intra‐corporate controversy.   
The following must occur:  Three types of suspension of payments: 
1. An intra‐corporate relationship:  1. Simple suspension of payments – mere deferment 
a) Between  and  among  the  stockholders,  of  payment  of  debts  and  it  refers  to  a  petition 
members,  associates  of  a  corporation,  which  is  filed  by  a  corporation  which  possesses 
partnership or association;  sufficient assets to cover its liabilities but foresees 
the  possibility  of  meeting  them  when  they 
b) Between  them  and  the  corporation,  respectively  fall  due  owing  to  temporary  liquidity 
partnership or association; or  problems. 
c) Between the corporation, partnership or  2. Suspension of payments with the appointment of 
association and the State.  a  receiver  with  or  w/o  a  rehabilitation  plan.  The 
2. The  controversy  must  arise  out  of  said  rehabilitation  plan  is  a  plan  under  which  the 
relationship.  corporation  will  reschedule  the  payment  of  its 
debts  and  liabilities.  Either  the  petitioner 
Note:   If the petitioner does not have a “prima facie” title  corporation  will  propose  the  plan  or  ask  for  the 
to the shares sought to be recorded in his name, the dispute  appointment  of  a  receiver  who  will  study  and 
is not intra‐corporate and the ordinary or regular court can  make the plan. 
assume jurisdiction over the case. (Rivera vs. Florendo; Tay 
vs. CA)  3. Suspension  of  payments  where  the  corporation 
has  no  sufficient  assets  to  cover  its  debts  and 
             The  dispute  among  the  parties  must  be  intrinsically  liabilities  with  or  w/o  the  appointment  of  a 
connected  with  the  regulation  of  the  corporation.  If  the  management  committee  with  or  w/o  a 
nature  of  the  controversy  involves  matters  that  are  purely  rehabilitation plan. 
civil  in  character  necessarily  the  case  does  not  involve  an 
 

Page | 18
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Problem  2.    Z  corp.  was  registered  in  1978  or  before  the  thereafter  transferred  the  latter  certificate  by 
effectivity  of  the  Corporation  Code.  The  by  –laws  of  the  endorsing  and  delivering  it  to  D.  Will  D  acquire 
corporation allow it to issue certificate of stock covering the  title? Explain. 
corresponding  number  of  shares  w/c  the  subscriber  may 
   Yes, D will acquire title to the stock certificate No. 010 as 
have already paid. 
this would be the exception to the general rule. 
   A subscribed to 1M shares w/a PV of 1.00/share and have 
Exception:      The  Corporation  will  be  estopped  to  deny  the 
paid  500K  on  his  subscription.  He  now  compels  the 
validity  thereof.  The  subsequent  purchaser  in  good  faith 
Corporation  to  issue  a  stock  certificate  covering  500K 
took the shares by virtue of the genuiness of the certificates 
shares. 
issued by the corporation or of the representation made by 
a) The  corporation  seeks  your  advice  as  counsel.  the  corporation  that  the  same  is  valid  and  subsisting  and 
What advice will you give? Explain.  that  the  person  named  therein  is  a  stockholder  of  the 
corporation. 
Sec. 64. Issuance of stock certificates – No certificate of 
stock shall be issued to a subscriber until the full amount of  e) Will A be deprived of his title? Explain. 
his  subscription  together  with  interest  and  expenses  (in 
   No,  A  cannot  be  deprived  of  his  right  by  virtue  of  an 
case  of  delinquent  shares),  if  any  is  due,  has  been  paid. 
unauthorized transfer. He can go to the corporation and ask 
Thus, A should comply with the Corporation Code.  
for the cancellation of the stock certificate due  to fraud or 
A stockholder whose subscription is not fully paid may  forgery. 
not  be  issued  a  stock  certificate  for  that  portion  already 
   D  may  compel  the  corporation  to  recognize  him  as  a 
paid.  (Fua  Chan  vs.  Summers  and  China  Banking 
stockholder  or  claim  reimbursement  and  damages  against 
Corporation) 
the latter. 
General  Rule:      Holders  of  subscribed  shares  not  fully  paid 
f) Assume  that  the  corporation  has  unissued  and 
are entitled to all the rights of a stockholder. 
unsubscribed  shares  worth  20M  and  the 
Exception:   That the shares have been declared delinquent;  corporation  want  to  issue  them  at  the  PV  of 
or the stockholder exercises his appraisal right.  P1.00/share instead of its FMV of P2.00/share. 
b) Assume  that  A  is  now  the  owner  of  the  stock  They seek your advice as counsel if they can do so 
certificate  No.  008.  B,  his  brother  stole  the  issued  at  P1.00.  What  advice  will  you  give? 
certificate, forged the signature of A and sold the  Explain. 
same  to  C,  who  is  a  purchaser  in  good  faith  and 
   Yes, they can issue it at the PV of P1.00/share, because it 
for value. Who has a better right over the shares 
is  not  below  the  par  value.  There  is  no  watered  stock 
covered  by  stock  certificate  No.  008?  A  or  B? 
because the basis of watered stock is the par value and not 
Explain. 
the fair market value. 
A still has a better right over the shares under the doctrine 
Ways in which watered stock may be issued: 
of non‐negotiability of certificate of stock.  
1. For  monetary  consideration  less  than  its  par  or 
General Rule:    In forged or unauthorized transfer of stock 
issued value; 
the purchaser acquires no title as against the lawful owner 
and  will  have  no  right  or  remedy  against  the  corporation  2. For  a  consideration  in  property,  tangible  or 
(non‐negotiability of stock certificates).  intangible,  valued  in  excess  of  its  fair  market 
value; 
c) Assume  that  C  transfers  the  said  stock  certificate 
to  D.  Who  is  also  a  bona  fide  purchaser,  will  D  3. Gratuitously  or  under  agreement  that  nothing 
acquire title? Explain.  shall be paid at all; or 
  No, same basis to the previous answer.  4. In the guise of stock dividends when there are no 
surplus profits of the corporation. 
d) Assume  that  before  C  transferred  the  shares,  he 
surrendered  the  said  stock  certificate  to  the   
corporate  secretary  for  the 
registration/cancellation  and  for  issuance  of  a   
new  stock  cert  in  his  (C’s  favor).  The  corporation   
cancelled  the  said  stock  certificate  and  issued 
stock  certificate  No.  010  in  the  name  of  C,  who   

Page | 19
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

g) Further, assume that the corporation enters into a     If  such  would  be  the  case,  X  is  guilty  of  short  sale.  Short 
contract of sale/purchase of some of its remaining  sale is the: 
unsubscribed  shares  w/  X  who  pays  a  down 
 Selling security w/c the vendor does not own. 
payment of 50% w/ a condition that he (X) will not 
be  considered  as  a  stockholder  until  the  full   Illegal  per  se,  unless  done  in  accordance  w/  the 
payment of the acquisition cost and that then and  rules and regulations of the SEC. 
only then shall be issued a stock certificate. 
 
Pending  payment  of  the  balance,  the  properties, 
inventories  and  all  assets  of  the  corporation  was  Note:      Wash  Sale  and  Match  Oder  –  When  they  may 
razed in fire. The corporation now wants to collect  become illegal: 
the  unpaid  portion  of  the  acquisition  cost  of  the  They must be used as means “to create a false or 
shares.  misleading  appearance  of  active  trading”  in  the  security 
X  seeks  exception  in  that  the  contract  is  one  of  concerned. 
sale, and the obligation of the parties is reciprocal   
and dependent on one another. Rule and Explain. 
 
   X  is  correct.  X  is  not  obliged  to  pay  the  balance  because 
the  agreement  is  one  of  sale.  Under  the  NCC,  there  is  no  Note:  For  a  valid  transfer  of  stocks,  the  ff.  must  be  strictly 
obligation  to  pay  if  there  is  no  more  consideration.  Also,  X  complied with the mode of transfer prescribe by law. 
will be liable only if he became a stockholder. In the case at  1. There must be delivery of the stock certificate; 
hand, X will be a stockholder only if he paid the full amount. 
2. The certificate must be endorsed by the owner or 
  his  atty‐in‐fact  or  other  persons  legally  authorize 
Problem 3.  X is the owner of P1M shares of A, Inc. whose  to make the transfer; and 
shares are listed in the stock exchange.  3. To be valid against third parties, the transfer must 
   The  shares  are  being  traded  at  P1.00/share.  He  has  an  be recorded in the books of the corporation. 
account in 2 broker firms, B1 and B2.   
 He  directs  B1  to  sell  250T  shares  at  10:30  at  An  assignment,  without  endorsement  and  delivery, 
1.25/share; and  while valid as among the parties, does not necessarily 
 At 10:32, he directs B2 to buy the same of shares  make the transfer effective. The assignee cannot enjoy 
at the same price.  the status of a stockholder, cannot vote nor be voted, 
and  will  not  be  entitled  to  dividends  insofar  as  the 
a) Can X be liable for wash sale and matched order?  assigned shares are concerned. (Rural Bank of Lipa City 
Explain.  vs. CA) 
   Yes.  Sec.  24  (a),  SRC.  X  creates  a  false/misleading  After  a  valid  transfer  of  share,  the  right  to  have  such 
appearance  of  active  trading  by  effecting  any  transaction  registered commences to exist. However, it would not 
which  involves  no  change  in  the  beneficial  ownership  follow that said right should be exercised immediately 
thereof  and  by  entering  an  order  or  orders  for  the  or within a definite period. (Won vs. Wack Wack Golf & 
purchased of or sale of security with  the knowledge that a  Country Club, Inc. 
simultaneous order/s of substantially the same: 
Certificate  of  stocks  are  not  negotiable  instruments. 
 Time  Consequently, a transferee under a forged assignment 
 Size and  acquires no title which can be asserted against the true 
owner, unless his own negligence has been such as to 
 Prize for the sale or purchase of such security has,  create  and  estoppel  against  him.  If  the  owner  of  the 
or will be entered by or for the same or different  certificate has endorsed it in blank and it is stolen from 
parties.  him,  no  title  is  acquired  by  an  innocent  purchaser  for 
value. (De Los Santos vs. Republic) 
By  performing  similar  acts  where  there  is  no  change  in 
beneficial ownership.   
b) If he sells shares of stock which he does not own,   
what unlawful act will he commit? 
 

Page | 20
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ER V T VM
TIIIV
VIIIT
RV V M
M

Problem 4.   X subscribed to shares of stock and paid it. He  conducted and the results thereof. (Lions Club International 
did  not  however  register  it  on  Feb  14,  2000,  he  assigned  vs. CA) 
said shares of stock to his girlfriend, Y, through a notarized 
Exception:     
deed. Y asked the corporate secretary to register it but the 
latter  refused  to  do  so.  Hence  Y  filed  for  mandamus.  The  1. There is fraud, oppression or bad faith; 
corporate  secretary  filed  a  motion  to  dismiss  contending 
that there is no cause of action because there is no proper  2. The  action  complained  of  is  capricious,  arbitrary 
party.   or unjustly discriminatory; 

a) Decide the case.  3. Property and civil rights are invaded; 

   The  right  of  a  transferee/assignee  to  have  stocks  4. The proceedings are violative of laws of society, or 

transferred to his name is an inherent right flowing from his  the  law  of  the  land,  as  by  depriving  a  person  of 
ownership of stocks. The corporation’s obligation to register  due process of law; 
it is ministerial. (Rural Bank vs. Salinas)  5. There’s  lack  of  jurisdiction  on  the  part  of  the 
b) What  if  it  was  transferred  to  Y  through  a  pledge  tribunal conducting the proceedings; 
where  it  was  provided  that  in  case  of  failure  to  6. The proceedings are illegal;  
pay, X was authorized to foreclose said mortgage. 
Will mandamus lie?  7. The organization exceeds its powers; or 

  No,  the  pledgee  of  shares  of  stock  does  not  vest  8. An  incorporated  association  or  its  members  avail 
ownership  of  such  shares  to  the  pledgee.  The  pledgor  of  the  remedy  of  instituting  an  intra‐corporate 
remains the owner during the pendency of the pledge and  dispute. 
prior to foreclose and sale. Thus, the pledgee has no right to   
demand the registration of the pledged shares in his name. 
 
  In  order  that  a  writ  of  mandamus  may  issue,  it  is 
essential  that  the  person  petitioning  for  the  same  has  a   
clear  legal  right  to  the  thing  demanded  and  that  is  it  the 
imperative  duty  of  the  respondent  to  perform  the  act   
required. (Tay vs CA)   

 
Problem 5.   A, B, and C are incorporators of XYZ Corp. They 
died in an accident. D, creditor of the company, also died in 
an  accident.  Can  E,  the  son  of  D,  claim  against  the 
corporation by citing the case of Clemente vs. CA? 
  O can claim against the corporation because D is the 
successor‐in‐interest  of  E.  The  Supreme  Court  ruled  that, 
those  having  any  pecuniary  interest  in  the  assets  including 
not  only  the  stockholders  but  likewise  the  creditors  of  the 
corporation, can make proper representations with the SEC. 
(Gelano vs. CA) 
 
Problem  6.  X  is  the  VP  of  Y  company.  The  board  passed  a 
resolution  terminating  the  services  of  X  for  lack  of 
confidence.  X  filed  a  case  before  the  NLRC  for  the  illegal 
dismissal for the reinstatement with back wages. If you are 
the  counsel  of  Y  company,  what  would  you  interpose  as  a 
defense?  
General  Rule:      The  courts  will  not  interfere  on  matters 
involving  the  internal  affairs  of  an  unincorporated 
association  such  as  elections,  the  manner  by  which  it  was 

Page | 21