Exercises

 In  Microeconomics  (Introduction)  

By  Brahim  Guizani,  Ph.D.  
Assistant  professor  at  Tunis  Business  School,  University  of  Tunis  
15/05/2014  
With  Solution  by  Brahim  Guizani  
 
 
Firm  in  Competitive  Market  
 
Exercise  1  
Suppose  a  competitive  firm’s  marginal  cost  of  producing  output  q  is  given  by  
MC(q)  =  3  +  2q.  Assume  that  the  market  price  of  the  firm’s  product  is  9  TND  
a. What  level  of  output  will  the  firm  produce  ?  
b. What  is  the  firms  producer  surplus  ?  
c. Suppose  that  the  average  variable  cost  of  the  firm  is  given  by  AVC(q)  =  3  +  
q.  Suppose  that  the  firm’s  fixed  costs  are  known  to  be  3  TND.  Will  the  firm  
be  earning  a  positive,  negative  or  zero  profit  in  the  short  run  ?  
 
Solution  
a.  MC  =  MR  =  P  =  9  
=>  q  =  3  
b.  producer  surplus  is  the  area  of    below  the  price  horizontal  line  and  the  MC  curve  
=  (3  x    (9-­‐3)  )/2  
=  9  
c.  Profit  =  total  revenue  –  total  cost  
                             =  (3  x  9)  –  (3x  ((3  +  3))  +  3)  
                             =  6  
In  the  short  run  the  firm  will  be  earning  a  positive  output.  
 
Exercise  2  
Suppose  you  are  given  the  following  information  about  a  particular  industry:  
QD  =  6500  –  100P      (Market  Demand)  
QS  =  1200P                                (Market  Supply)  
C(q)  =  722  +  q2/200        (Firm  total  cost  function)  
MC(q)  =  2q/200                        (Firm  marginal  cost  function)  
 
Assume  that  all  firms  are  identical  and  that  the  market  is  characterized  by  
perfect  competition.  
a. Find  the  equilibrium  price,  the  equilibrium  quantity,  the  output  supplied  
by  the  firm,  and  the  profit  of  each  firm.  
b. Would  you  expect  to  see  entry  into  or  exist  from  the  industry  in  the  long-­‐
run?  Explain.  What  effect  will  entry  or  exit  have  on  market  equilibrium?  
c. What  is  the  lowest  price  at  which  each  firm  would  sell  its  output  in  the  
long-­‐run?  Is  profit  positive,  negative  or  zero  at  this  price?  Explain.  
d. What  is  the  lowest  price  at  which  each  firm  would  sell  its  output  in  the  
short-­‐run?  Is  profit  positive,  negative  or  zero  at  this  price?  Explain.  
Solution  
a.    QD  =  QS  =>  P  =  5,  equilibrium  price  
Equilibrium  quantity  Q  =  6000  

  1  
The  output  supplied  by  the  firm:  MC  =  MR  =  P  
2q/200  =  5  
=>    q=  500  
profit  =  total  revenue  –  total  cost  
                     =  (5  x  500)  –  (722  +  5002/200)  
                     =  2500  –  1972  
                     =  528  
b.  Because  firms  are  earning  positive  profits,  in  the  long-­‐run  we  would  expect  entry  
o  the  industry.  This  will  shift  the  market  supply  curve  to  the  right.  Equilibrium  
quantity  will  increase  and  the  price  will  decrease.  
c.  In  the  long-­‐run  the  lowest  price  at  which  each  firm  would  sell  its  output  is  the  AC  
(average  cost).  At  this  price  the  (economic)  profit  of  the  firm  will  be  zero.  
d.  In  the  short-­‐run  the  lowest  price  at  which  each  firm  would  sell  its  output  is  the  
AVC  (average  variable  cost).  At  this  price  the  (economic)  profit  of  the  firm  will  be  
negative,  since  the  firm  will  still  have  to  pay  its  fixed  costs.  
 
Monopoly  
Exercise  3  
A  firm  face  the  following  average  revenue  (Demand)  curve:  
P  =  120  –  0.02Q  
 
Where  Q  is  weekly  production  and  P  is  price,  measured  in  cents  per  unit.  The  
firm’s  cost  function  is  given  by  C  =  60Q  +  25000.  Assume  that  the  firm  maximizes  
profits.  
a. What  is  the  level  of  production,  price,  and  total  profit  per  week?  
b. If  the  government  decides  to  levy  (impose)  a  tax  of  14  cents  per  unit  on  
this  product,  what  will  be  the  new  level  of  production,  price  and  profit?  
Solution  
a.  MC  =  MR  
MC  =  60  
MR  =  dTR/dQ  
TR  =  AR  x  Q  
==è  MR  =  120  –  0.04  Q  
è  Q  =  1500  
è  P  =  90  
è  Profit  =  1500x90  –  (60  x  1,500  +  25000)    
                                 =  20,000  cents  =  200  dollars  
c. Suppose  initially  that  the  consumers  must  pay  the  tax.  Since  the  price  
(including  the  tax)  that  consumers  would  be  willing  to  pay  remains  
unchanged,  the  demand  function  can  be  written  P  +  t  =  120  –  0.02Q  –  t.  
Because  the  tax  increases  the  price  of  each  unit,  total  revenue  for  the  
monopolist  increases  by  t,  so  MR  =  120  –  0.04Q  –  t,  where  t  =  14  cents.  
To  determine  the  profit-­‐maximizing  output  with  tax,  equate  marginal  
revenue  and  marginal  cost:  120  –  0.04Q  –  14  =  60,  or  Q  =  1150  units.  
From  the  demand  function,  average  revenue  =  120  –  0.02x1150  –  14  =  83  
cents.  Total  profit  is  1450  cents  0r  14.50  dollars  per  week.  
Exercise  2  
The  following  table  shows  the  demand  curve  facing  a  monopolist  who  produces  
at  a  constant  marginal  cost  of  10  TND.  

  2  
  
PRICE   QUANTITY  
18   0  
16   4  
14   8  
12   12  
10   16  
8   20  
6   24  
4   28  
2   32  
0   36  
 
a. Calculate  the  firm’s  marginal  revenue  curve.  
b. What  are  the  firm’s  profit-­‐maximizing  output  and  price?  What  is  its  
profit?  
c. What  would  the  equilibrium  price  and  quantity  be  in  competitive  
industry?  
d. What  would  be  the  social  gain  be  if  this  monopolist  were  forced  to  
produce  and  price  at  the  competitive  equilibrium?  Who  would  gain  and  
lose  as  a  result?  
Solution  
a. In  a  monopoly  AR  =  P  =  a  –  bQ    
è  MR  =  a  –  2b.Q;  a  =  18,  b  =  0.5  è  MR  =  18  –  Q  
b. MR  =  MC  è  18  –  Q  =  10  è  Q  =  10;  P  =  18  –  0.5x10  =  13;  Profit  =  10  (13  –  
10)  =  30  
c. In  a  competitive  market  MR=  MC  =  AR  =  P  
è  18  –  0.5xQ  =  10  è  Qcomp.  =  16  è  Pcomp  =  10  
d. The  social  gains  would  correspond  to  the  previous  “Deadweight  Loss”.  Social  
Gain  =  (16  –  10)  x  (13  –  10)  /2  =  9.  This  gain  will  go  entirely  to  the  
consumers  and  the  monopolist  surplus  will  be  lost.  
 
 
 
  Deadweight  loss  =  new  gains  of  the  question  d.    
 
13    
   
10   MC  

AR  

10   16  

  3