‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫أ‪ .‬قويدري قوشيح بوجمعة ‪-‬جامعة خميس مليانة‬

‫‪prboudjemaa@gmail.com‬‬
‫أ‪.‬د بريش عبد القادر ‪-‬العليا للتجارة –الجزائر ‪-‬‬

‫ملـخ ـ ــص‪:‬‬
‫د د دة خد‬ ‫هتدف ذد ا درفسد دش ل دسا ي إ دا تق د اثدإا دسددة درا دإ ش د إرندش االدت دري دا دزا ثدإ‬
‫درفرتة در مينش ‪ ، 2102-0791‬و راف لنيت ن إ ج درفسد ش وجا ا اش ماجبش لني مؤشة معف دراةوض و در‬
‫يعددع اددو درا نفددش دل إ ددنش رالبيددم و معددف دري ددا دزا ثددإ ‪ ،‬و ددإ يبددني ييضددإ وجددا ادداة يف د يش رالاددةوض‬
‫د د ددة ‪ ،‬يم ددإ ل ددإاا مؤش دةد درا ددإ ش د إرن ددش ( ددنارش‬ ‫معظ ددغ يت د د نث ددنن درف ددة م ددو دري ددإيج د ال ددا د ددإ‬
‫دزا ثإ ‪ ،‬معف درا د ع و حجغ دريظإم دربيسا ) فاف ي اطت مو دري اذج ل بن ادفم وجدا يد س معيدا االدت‬
‫دري ددا دزا ث ددإ ‪ ،‬و ل ددسا ا ددإم ن ح ددا ي ن ددإ ج درفسد ددش ج ددإا ت د مي ددج ش م ددع دريظةي ددش دزا ث ددإ يش‬
‫معظ هإ و ذرم يعع او دخلالا د اجا دريظإم دربيسا د د ة ‪.‬‬
‫‪Résumé :Cette étude est principalement conçu pour étudier l'impact‬‬
‫‪de l'intermédiation financière sur la croissance économique en Algérie‬‬
‫‪au cours de la période 1970-2012, et les résultats de l'étude ont montré‬‬
‫‪une relation positive entre l'indice du taux de crédit , ce qui reflète la‬‬
‫‪fonction de base de la banque et le taux de croissance économique,‬‬
‫‪tandis que le reste des indicateurs d'intermédiation financière (liquidité‬‬
‫‪de l'économie, le taux des dépôts et volume de système bancaire) a été‬‬
‫‪retiré du modèle en raison de l'absence d'un effet significatif sur la‬‬
‫‪croissance économique, et en général, nous notons que les résultats‬‬
‫‪l'étude n'a pas été conforme à la théorie économique pour la plupart, et‬‬
‫‪il exprime le déséquilibre existant dans le système bancaire algérien.‬‬
‫‪.‬‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪471‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫مقدمة‪:‬‬
‫يع ع د هإز د ثة درع ا درفاة ل دا ثإ لفعا درا إ ف دريت ياام هبدإ ذد د دزا ثدإ يو ذدو‪ ،‬و‬
‫ذد د يحإ ددت دردديظغ دزا ثددإ يش د عإدددةة و درددفو ذد د دراطددإل لةاإيددش خإدددش لسالددت در دةيعإ و در نإ ددإ دردديت‬
‫هتددف ا إي ددت و يااي ددت و ا ددت ‪ ,‬ذد ا دلةنددش ي د فذإ د هددإز د ثددة م ددإسو ت خالددل و يدداف در ددنارش و‬
‫در حس غ م إس تمفد ذ ا در نارش ةد دزا ثدإ د ت الفدش و يداف درادةوض در زمدش رال دإسيع در ي ايدش و لإر دإ‬
‫سفع معفز دري ا دزا ثإ ‪.‬‬
‫ذ د د دربح ددل د جإل ددش اال ددت در دؤد در ددإ ‪ :‬ه ــل للوس ــاطة المالي ــة‬ ‫إش ــيالية الب ـ ـ ‪ :‬ددا ل ددإو م ددو خد د‬
‫المصرفية اثر على النمو االقتصادي ؟ و هل يمين إبراز هذه التأثيرات من خالل دراسة حالة الجزائر ؟‬
‫و هبف د جإلش االت ذ د در ؤد ناام ل افمي درفةضن ني در إرن ني‪:‬‬
‫‪ -‬رالا إ ش د إرنش د ثةفنش دسة دجيإيب مبإشة االت دري ا دزا ثإ مو د إنن دريظة ‪،‬‬
‫‪,‬‬ ‫‪ -‬ضعف ي دا مؤ إ درا إ ش د إرنش د د ةيش اف ز ي ح لإلةدز دلسة االت دري ا دزا ثإ‬
‫‪:‬‬ ‫أهداف الب‬
‫ن عت مو خ ذ د دربحل لالاغ دلذفد در إرنش ‪:‬‬
‫‪ -‬درااا ايف يذغ مؤشةد درا إ ش د إرنش ‪.‬‬
‫‪.‬‬ ‫‪ -‬دخ بإس ا اش دزسيبإط لني مؤشةد درا إ ش د إرنش د ثةفنش و معفز دري ا دزا ثإ‬

‫د د ددة خد د درف ددرتة‬ ‫ح ــدود الدراس ــة ‪ :‬ددياام لفسد ددش دس ددة درا ددإ ش د إرن ددش د ث دةفنش اال ددت دري ددا دزا ث ددإ‬
‫‪ 2102-0791‬و راددف ت يا ددنغ درفسد ددش تق فرتيددني الف ددني ‪ ،‬درفددرتة دلوق ذددا درفددرتة د ددفة مددو ‪ 0791‬تق‬
‫دذنسالا دزا ثإ د د ة و حىت درياف‬ ‫‪ 0771‬و درفرتة درسإننش ذا ‪ 2102-0771‬و ذرم ل بن دزخ‬
‫‪ .‬و رإل إم لسا جادنن د اضال دسي ييإ يا نغ حبسيإ تق س ث حمإوس ي إ نش ‪ ،‬ي باهغ مافمش و يالدنهغ خإلدش ‪ ،‬حندل‬
‫لسالت ذ ا د إوس فن إيالا ‪:‬‬
‫أوال ‪ :‬اإلطار النظري للوساطة المالية‬
‫ثانيا ‪ :‬التأصيل النظري للعالقة بين الوساطة المصرفية و النمو االقتصادي‪,‬‬
‫ثالثــا‪ :‬الدراســة التيبيقيــة للقــدرة التأثيريــة للوســاطة الماليــة علــى النمــو االقتصــادي فــي الجزائــر خــالل ال تــرة‬
‫‪2102 -0791‬‬
‫أوال ‪ :‬اإلطار النظري للوساطة المالية‬
‫در عددإسيف تز ي درفسددةة ز‬ ‫ت درا ددإ ش د إرنددش ذددا فسددةة افيددش ت يعةيفهددإ لطددةم الفددش اددع درد مو‪,‬و ستددغ دخد‬
‫حددفوث فددإ ث مددإ ‪ ,‬و راحددفد يخددة‬ ‫ي د د نف ددهإ ‪,‬فحةوددش دري ددإط دزا ث ددإ ي ددبن رددبعث دراحددفد‬
‫حددفوث اجد مددإ ‪,‬ومددو درطبنعددا ي ي ددعت ذد ا دلخد ة ر تطنددش درعجد مددو خد درالجدداا تق وحددفد درفددإ ث ‪,‬و‬
‫رسو درع اش د بإشةة لني درطةفني ي عةض رعدفة م دإوا ‪,‬ففضد ادو ددعالش در عددإس و در ادفدل درةتبدإ مدو حندل‬
‫در مددإ و د سددإ ‪ ,‬ذيددإو ناددت ياددفية و يتطنددش دلخطددإس د الددش و ذددا مددإ يضددعف وفددإاة يا نددف و ثددنت‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪471‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫د ادس ‪ ,‬و ر فدإ ذد ا درثدعالإ جدإا درا دإ ش د إرندش لثدف هإ ا ادش لايدا تد مبإشدةة وحدا ي د ح لإر تثدنت‬
‫دلمسا رال ادس د إحش‪.‬‬
‫‪.0‬م هوم الوساطة المالية‪:‬‬
‫‪ -‬ياثف لإرا إ ش د إرنش ا النش ع د دادس د إرندش مدو ابدا د ؤ دإ د إرندش لتدةض تيإح هدإ رالاحدفد دزا ثدإ يش‬
‫وإر ددةوإ و د يظ ددإ داسامنددش و دلفدةد ‪ ,‬فإ ؤ ددإ د إرنددش ياجددف مددو يجددا ي ددهنا ذد ا درا ددإ ش ‪,‬و ياددام ع ددع‬
‫الفددش و شددةوط يابالهددإ د ددفخةو و د د س ةو ‪,‬و نفددا درااددت ياددام لإر ايددا لإرس نددإ دردديت‬ ‫دلم داد لس نددإ‬
‫‪1‬‬
‫يو د تفما ذ ا دلماد ‪.‬‬ ‫يابالهإ د ارتضا‬
‫‪-‬و إ يعة ل هنإ ‪ :2‬د ؤ إ د دإرنش دريت ياام لفوس درا دإ ش د دإرنش لني د دفخةيو ي دلفدةد و د يظ دإ درد يو‬
‫ي ادفة رفيهغ درفدإ ث مدو دلمداد ‪,‬و ز ي دادفة ردفيهغ فدةس د د س إسيش مي جدش ‪,‬و لدني دلفدةد و د يظ دإ درد يو ي دادفة‬
‫رددفيهغ فددةس د د س إسيش مي جددش و يف اددةو رال ايددا در د زم ‪,‬و يع ددع درا ددإ ش د إرنددش لسإلددش لايددا ت د مبإشددة مددو ابددا‬
‫د فخةيو يظ إ دلا إ يو داسامش يو دلفةد او ةيل درا طإا د إرنني‪.‬‬
‫ت ي در عةيف دلمشا درا إ ش د إرنش ذا در يافمهإ مو يهنإ‪:3‬يالم دذنئإ دريت ي ح ل حايا ا ادش در ايدا‬
‫د بإشددةة لددني د اةضددني و د ارتضددني د الددني تق ا اددش ت د مبإشددةة ‪ ,‬فهددا الددل ايددإة جفيددفة لددة اعذددإ دلم داد مددو‬
‫يدد ددحإف درفد ددإ ث د د ددإ تق يدد ددحإف درعج د د د د ددإ ‪,‬و يا ددام ذد د ا دذنئد ددإ ل عبئ ددش دز خد ددإسد دخلإدد ددش لد ددإلفةد و‬
‫د ؤ ددإ مددو جهددش و درانددإم لدديح دراددةوض مددو جهددش يخددة ‪,‬و هبد د فهددا يثددا لددني ددةفني م يإاضددني يوضددإاه إ‬
‫داإرنددش و يذددفدفه إ د د ابالنش ‪,‬فإرد يو ياددفما دلمداد ذددغ يدددحإف فددإ ث در ايددا ‪ ,‬و درد يو ي خد و دلمداد ذددغ‬
‫يدحإف داإجش تق در ايا ‪,‬و درا إ ش د إرنش ذا دذنئإ دريت يةلط لنيه إ‪.‬‬
‫و ي ضح مو در عإسيف در إلاش ي درا إ ش د إرنش جت ع لني ةفني‪:‬‬
‫أ‪ -‬أص اب ال ائض المالي ‪:‬ي دراحفد دريت رفيهإ مفخةد فإ ضش مو مفدخنالهإ دز ه ونش ‪,‬يو دريت يفدام‬
‫جم ال مفدخ نالهإ جم ال دريفاإ دريت ياام هبإ دادا وإندت وحدفد دراطدإل درعدإ الا يو داسداما يو اطدإل دلا دإ يو‬
‫درعإمل دخلإسجا ‪,4‬و ذغ يسالا درطة در رفيت درافسة مو در ايدا و ردةوهغ يذدفد دربحدل ادو يفضدا در ا نفدإ‬
‫رفاد ضهغ‪.‬‬
‫و ي جم ع يسدا درفدإ ث د دإ راحدفد دراطدإل درعدإ الا دري دبش درسدع مدو د دفخةد يمدإ دراطإادإ دلخدة‬
‫فنت الف يةينبهإ ح ن دريظإم در إ ف دزا ثإ ‪.‬‬

‫‪,‬مؤ ش شبإف د إمعش ‪,‬دز سيفسيش ‪2111‬س‬ ‫‪1‬يمحف فةيف مثطفت و ه حم ف در نف ح و‪:‬درياا و در ادز دزا ثإ‬
‫س ‪01-01‬‬
‫‪2‬حم ف درثإحل دايإو و در نفة ابف درف إح ابف در م ‪:‬د ؤ إ د إرنش ‪,‬درباسدش و دربياو در جإسيش ‪,‬درفدس د إمعنش‬
‫دز سيفسيش ‪ 0771‬س ‪.212‬‬
‫‪ 3‬درطإذة رطةش ‪:‬ياينإ دربياو – سد ش ةم د تفدم درياا مو ة دربياو مع د شإسة تق در جةلش د د ةيش‪ ,-‬ياد‬
‫د طبااإ د إمعنش ‪ ,‬د د ة ‪ 2111‬درطبعش درسإرسش ‪,‬س ‪.9‬‬
‫‪ 4‬يمحف يلا درف اح دريإاش‪:‬نظةيش درياا و دل ادم د إرنش –مفخا حفيل راليظةيش دريافيش و دل ادم د إرنش‪,-‬مس بش و مطبعش‬
‫د شعإل درفينش د سيفسيش ‪ 2110‬س ‪.7‬‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪471‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫دادا وإندت وحدفد‬ ‫دإ‬ ‫دإ ادو خالهدإ د‬ ‫ب‪-‬أص اب العجـز المـالي ‪:‬ي دراحدفد درديت ي يدف تنفإاهدإ د‬
‫حإجدش م د ةة تق يمداد ر تطندش درعجد‬ ‫دراطإل درعإ الا يو داساما يو اطإل دلا دإ يو درعدإمل دخلدإسجا ‪,‬و ذدا‬
‫و لسا درطة در رت حإجش تق در ايا‪.‬‬
‫و يسا دراطإل داساما يوع وحدفد درعجد دردفو درديت ي خد ليظدإم در تطدنط ‪,‬يمدإ دردفو درديت ي خد ليظدإم‬
‫در ام داة فإ وحفد اطإل دلا إ دخلإس ر ا د ةو دلو وحفد درعج د إ ‪.‬‬
‫و ياام لا نفش درا إ ش درا طإا د إرنا يو د ؤ إ د إرنش درا دنطش و ذدا‪:1‬وإفدش د ؤ دإ د إرندش و د ثدةفنش‬
‫دريت ي عإما ل ود دز إ د ت الفش مو حندل دريدال و داجدإ در دااني د دإ و دريادف مدو خد انإمهدإ له دش‬
‫‪:2‬‬ ‫درا إ ش لني د اةضني و د ارتضني هبف رانل درةلح‪,‬و ي سا يذغ د ؤ إ د إرنش درا نطش‬
‫‪-‬مؤسســات اإليــدا ‪:‬و ي د ا د ثددإس در جإسيددش لإا بإسذددإ يذددغ درا ددطإا د ددإرنني ‪,‬و وإفددش د ؤ ددإ دردديت يابددا‬
‫درا د ع و ليح دراةوض‪.‬‬
‫‪-‬مؤسس ــات االدخ ــار التعاق ــدي ‪:‬و ي د ا ش ددةوإ در د د مني و د دديإ يل د عإش ددإ و در اإا ددف و م دإ يإساله ددإ م ددو‬
‫درثدديإ يل دردديت يددففع ذددإ دلف دةد مبددإرق شددهةيش يو دديايش ماإلددا مبالددق والددا يددففع ايددف در اإاددف يو درافددإة ‪,‬و ي د تفم‬
‫مؤ إ دز خإس در عإاف مادس ذإ دز س إس دل هغ و در يفد ‪.‬‬
‫‪-‬وســياا االســتثمار ‪:‬و ي د ا شددةوإ در ايددا يو دز د س إس‪ ,‬وددديإ يل د د س إس در ددام درياددف و ددام سي‬
‫ياددفمي درادةوض رال د هالسني و اطددإل دلا دإ ‪ ,‬يو شدةدا دل ددهغ و‬ ‫و ي د س ةو مدادس ذغ د إرنددش‬ ‫د دإ ‪,‬‬
‫در يفد ‪.‬‬
‫‪ . 2‬أهمية الوساطة المالية ‪.‬‬
‫ر ا درا إ ش د إرنش مسإنش وب ة دريظغ دزا ثإ يش د عإدةة لفضا مإ ياام لت مو و إ ف ذإمش ‪,‬و دريت رازذإ‬
‫رسإ مو درثعن ي ياام دلفةد هبإ لفة ذغ ‪ ,‬فإرا إ ش د إرنش ذإ يةنش لإسزة لإري بش نع د عإمالني و ر ا ثإ‬
‫وسا‪,‬‬
‫أ‪ -‬بالنسبة ألص اب ال ائض المالي‬
‫لإري بش ذ ا درفئش مو د عإمالني‪ ,‬مسحت درا إ ش د إرنش ل حانل م ديإ افيفة ن وة يةهإ فن إ يالا ‪:‬‬
‫‪ -‬يعفا وجا درا إ ش د إرنش يدحإف درفإ ث د إ مو تنفإم دراات و د هف دربحل او د ارتضني د الني‬
‫فهغ يعةفا م باإ د هإ دريت يا اا فنهإ يمادذغ فإرا إ ش د إرنش حبسغ بنعش ن إ هإ ي نح تمسإننش م ةة رابا‬
‫دلماد ي وات‪.‬‬
‫‪ -‬مثفدانش درا نط د إ مض انش‪ ,‬و رنا در بن ذرم ي سا حجغ در نارش دريت ي ذإ فح ن‪ ,‬تمنإ لثفش‬
‫س ن نش نظةد رالاادنني و در يظن إ د عفة خثنثإ ا إيش د ا اني‪ ,‬ف ماد د ا ل ذا تذد م مانش دافا‪ ,‬و ذا مإ ز‬

‫‪1‬نإ غ حم ف ناس در ة ‪:‬درياا و د ثإس (و دريظةيش دريافيش)‪ ,‬دس در ذةد رالطبإاش و دري ة‪,‬ا إ ‪2112‬س ‪.212‬‬
‫‪2‬يمحف يلا درف اح دريإاش ‪:‬يسة افم لإسا د عةفش دل ادم د إرنش االت ي سنا د مح دل إ نش رالهنسا د إ د عإدة ‪,‬وساش‬
‫حبسنش مافمش راإا دلسلعإا ‪,‬مةو يحبإث دزا ثإ د ما عإمعش د الم ابف درع ي جفة ‪ 21,‬مإس ‪ 2117‬س س ‪-01‬‬
‫‪.00‬‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪477‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫حإرش ا اش در ايا د بإشةة‪.‬‬ ‫ي افة د إ‬

‫‪-‬ي نح وجا درا إ ش د إرنش رثإحن درفإ ث د إ تمسإننش داثا االت در نارش ي وات‪ ,‬فإ ؤ إ د إرنش‬
‫درا نطش جمعة مو دزح فإظ ع ا مو دلماد شسا إ ا ادجهش مسا ذ ا دزح إز ‪.‬‬
‫‪ -‬ي جين دإحن درفإ ث د إ إ ة افم در فيف دريت يسا وب ة حإرش د اةدض د بإشة‪,‬فإ ؤ ش د إرنش‬
‫درا نطش إ ي افة االنت مو يماد ضت ش‪ ,‬و إ ي ع لت مو مةو مإ اا ‪ ,‬يسا االت درع ام وضعنش مإرنش‬
‫ي ح ذإ ل يفن وا در دمإهتإ دجتإا د ا اني در يو يع ع و د عهغ مبإرق دت ة ماإسنش لإ حي فا لت رف ذ ا د ؤ ش‬
‫درا نطش‪.‬‬
‫ب‪ -‬بالنسبة ألص اب العجز المالي‬
‫‪1‬‬
‫د ادند د د د د د ددن در إرند د د د د د ددش ‪:‬‬ ‫ي د د د د د د د د د د فنف يد د د د د د د د د ددحإف درعجد د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ مد د د د د د ددو وجد د د د د د ددا درا د د د د د د ددإ ش د إرند د د د د د ددش‬
‫دراادت د يإ دن لددحإف درعجد د دإ ‪ ,‬و ذدا رادل‬ ‫‪ -‬ياام درا إ ش د إرنش ل اف دلماد در زمدش ل دسا ودإ و‬
‫ذد ا درع النددش نظدةد ددإ ي ددافة االنددت مددو يمداد ضددت ش جت عهددإ لطةياددش م د ةة‪ .‬و لددإ ي ذيددإو ينددإسد مددو درا د ددع‪ ,‬فددإ‬
‫دلمد د د د د داد د طالال د د د د ددش مد د د د د ددو د د د د د ددة يدد د د د د ددحإف درعجد د د د د د د د د ددإ يس د د د ددا د د د د ددإ م د د د ددافةة دراا د د د ددت د يإ د د د ددن‪.‬‬
‫‪-‬وجددا درا ددإ ش د إرنددش ي ددها رال اددرتض ا النددش دربحددل اددو يدددحإف درفداد ث د إرنددش‪ ,‬االددت دفدرتدض ي د ثددإان‬
‫دلخد ددة ت د د ماجد ددا ة‪ .‬فإرا د ددإ ش د إرند ددش لإا بإسذد ددإ ذنئد ددش اد ددةض يسد ددا د د ددإ م د د عفة ر اد ددفمي مسد ددا ذد د د درد ددفاغ‪.‬‬
‫‪-‬و إ ي وجا درا إ ش د إرنش ي د ح ل داف ادةوض ل سدإرنف يادا ن دبنإ‪ .‬فع ادش در ايدا د بإشدةة يدففع د اةضدني تق‬
‫فددةض فاد ددف مةيفعددش يدةيبط حبجددغ د تددإ ة درعإرنددش و لددفة جت نددف دلمداد ‪ .‬و رسددو نظدةد رال اينددإ درعإرنددش د د ع الش مددو‬
‫ة درا إ ش د إرنش‪ ,‬و دز فإ ة مو فةة داجغ مو جهش يخة ‪ ,‬و سم يش درفاد ف د ففااش مدو د دادس د د ع الش‬
‫مو جهش سإرسش‪ ,‬جتعا درفاد ف د فةوضش االت دراةوض رن ت مةيفعش لإر سا د اجا ا اش در ايا د بإشةة‪.‬‬

‫ج‪ -‬بالنسـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــبة للوسـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــاطة الماليـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــة ا هـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــا‬

‫د اإلدا ي د فنف مدو‬ ‫يؤ درا إ ش د إرنش افة خفمإ لددحإف درفدإ ث د دإ و يددحإف درعجد د دإ و رسيهدإ‬
‫‪:‬‬ ‫درسسد د د د د د د د د د د د د مد د د د د د د د د د د د ددو د سإ د د د د د د د د د د د د ددن‪ ,‬يسد د د د د د د د د د د د ددو ذو د د د د د د د د ددة يةهد د د د د د د د ددإ فن د د د د د د د د ددإ يالد د د د د د د د ددا‬
‫‪-‬ي د فنف يوز مدو درفإ ددفة االددت دراددةوض‪ ,‬و يع ددع ذد ا درفإ ددفة مدو د ددفدخنا دردديت يعظددغ اإ ددفدهتإ‪ ,‬لددا رعالهددإ درددفخا‬
‫دراحن د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددف در د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د راا د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددت يو درد د د د د د د د د د د د د د د د د يا د د د د د د د د د د د د د د د ددام االند د د د د د د د د د د د د د د د ددت ن د د د د د د د د د د د د د د د ددإ إهتإ‪.‬‬
‫مدادس درا دإ ش د إرندش‪ ,‬و جيدن ي نعالدغ‬ ‫درتإرن‪ ,‬فإرا د ع د إسيش ذا د ا درتإردن‬ ‫‪-‬د ع إ مادس ت مسالفش‬
‫ي ذ د دريال مو درا د ع ز يسالفهإ ي شاا‪ ,‬حنل ي معظغ دلنظ دش دريافيدش درعإ ندش ليدع مديح فاد دف مدو ذد د دريدال‬
‫مو درا د ع‪.‬‬

‫د‪ -‬بالنسـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــبة لالقتصـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــاد يـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ـ ــل‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪471‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫‪:1‬‬ ‫درسسد د د د م د د ددو د ادن د د ددن ند د د د وة ميه د د ددإ‬ ‫ي د د د د د فنف دزا ث د د د ددإ ل د د د ددفوسا م د د د ددو وج د د د ددا درا د د د ددإ ش د إرن د د ددش‬
‫‪ -‬ي ح وجا درا إ ش د إرنش ل اف دلماد در زمدش رال ايدا لاد دطش يعبئدش د خدإسد درثدت ة و رايالهدإ تق ادةوض‬
‫ذد مبد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإرق وب د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ة‪.‬‬
‫‪-‬ياالدنت درالجداا تق د ددفدس دريادف د فيدف ل عبئدش در دنارش د اجدا ة‪.‬و رسدو درادفسة مدو ذد ا در عبئدش يدةيبط تق حدف‬
‫وبد د د د د د د د د د د د د د د د ل د د د د د د د د د د د د د د د ددف فعإرن د د د د د د د د د د د د د د ددش درا د د د د د د د د د د د د د د د ددإ ش د إرن د د د د د د د د د د ددش ي دا وسذ د د د د د د د د د د ددإ وجإمع د د د د د د د د د د ددش ر م د د د د د د د د د د داد ‪.‬‬
‫‪ -‬يفددإ دح ددإ اةاالددش دري ددإط دزا ثددإ رعددفم يادفددل درةتبددإ لددني يدددحإف درفددإ ث د ددإ و يدددحإف درعج د‬
‫د ددإ ‪ ,‬فاجددا مس ددا ذ د د در عددإسض درةتب ددإ دادا م ددو حنددل درااددت يو د بال ددق ددا يددؤ تق خال ددل درسس د م ددو‬
‫دل دا دزا ثإ ‪ ,‬و درا إ ش د إرنش وحفذإ لإمسإهنإ ي ي ح ل فإ وا ذ ا د س ‪.‬‬ ‫دزخ ز‬
‫‪. 3‬صعوبات قيام الوساطة المالية المصرفية‬
‫معظددغ دلزمددإ دزا ثددإ يش درعإ نددش ‪ ,‬ن جددت اددو دريظددإم د ددإ ‪ ,‬و ذرددم ل ددن جم ااددش مددو درظ دادذة و دل ددبإف‬
‫ي تق د ددعالش ان ددإم درا ددإ ش د إرن ددش له ه ددإ و دل ددةز ذد د ا درظد دادذة ‪ ,‬در ددحن د سس ددف رالا د ددع ‪ ,‬درض ددعف د ددإ‬
‫رال ؤ إ وافم دز اةدس د ثة ‪.‬‬
‫أ‪-‬الس ب الميثف للودائع ‪:‬‬
‫ذد ا درظددإذةة ي ددبن مددو ددة د ددا اني ‪ ,‬و يسددا ن نجددش تفد مثددة مددإ يو جمددة تشددإاش ‪ ,‬و ذد د در ددحن‬
‫د سسف رالا د ع يففع د ثإس تق لنع يداذإ و رايالهإ ر نارش اثف مادجهش البإ د ا اني درسب ة ‪ ,‬ممدإ يدؤ تق‬
‫تف د ثة ‪ ,‬و ميت دن اإ درعفو تق لإاا دريظإم د إ وسا ‪.‬‬
‫‪2‬‬
‫و راددف داددرتح د فسدةيو ‪diamond douglas‬و ‪ Philip dybvig‬مناذجددإ يسددا ت ددإس م ددغ رفسد ددش‬
‫درا إ ا در االنفيش إسلش ذ ا درظإذةة مسا ‪:‬‬
‫‪ -‬يعالنل رايا درا د ع تق نارش يو يعالنل در حالإ ‪.‬‬
‫‪ -‬يإمني درا د ع ‪.‬‬
‫ي نا ذ ا د ةدابش مسح رال فسةيو لإ تةدج س ث د ي إجإ مه ش ‪:‬‬
‫‪ -‬تمسإننش ر ني اةض درا د ع د إسيش ت إس ام ييإف ا ‪ ,‬و ذرم لإرالجاا تق يفضا يا نغ رالتطة لني‬
‫دلفةد ذو دح نإجإ دز ه و‪.‬‬
‫‪ -‬ااددف درا يعددش د إسيددش درد ي د ح هبد د در ح ددني ‪ ,‬ييد ج يدادز تد مةتدداف فنددت ‪ ,‬و ذددا در ددحن د ثددة ‪,‬‬
‫ييو يسا نع د ا اني ميففعني لا حن و د عهغ ‪.‬‬
‫‪ -‬ذ ا درظإذةة ذإ دنعسإ إ البنش االت دزا ثإ ‪,‬‬
‫و يةجع ذ ا درظإذةة تق افة اادما ميهإ ‪:‬‬
‫‪ -‬وج ددا ي مؤش ددة ا ددو وض ددعنش دا ث ددإ يش م ددفذاسة رالفور ددش ‪ ,‬ا ددف ي ددؤ ل ددإ ا اني تق ددحن و د عه ددغ م ددو‬
‫د ثإس خافإ مو نات در نارش و يعةض مفخةدهتغ رالضنإل ‪.‬‬

‫‪ ,1‬إما خالنا‪ ,‬درياا و دربياو‪ ,‬لفو دس ن ة‪,‬والنش دزا ثإ ‪ ,‬دراإذةة‪2008 ,‬س ‪99‬‬
‫‪2‬‬
‫‪Diamond Douglas ,philip dybvig , bank runs , deposit Insurance and liquidity , jouornal of‬‬
‫‪political economy ,vol 91 ,n°3 PP ,412-419‬‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪471‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫در نارش ‪.‬‬ ‫‪ -‬وسةة حن درا د ع جملة تشإاش يفنف لإ مثة مإ يعإين مو نات‬
‫ب‪ -‬الضعف المالي للمؤسسات‬
‫يالعددن د ثددإس وسد وب د د ذ د ا درظددإذةة‪ ,‬ودردديت وإنددت حمددا سد ددش مددو ددة س د ث مفس دةيو ‪David‬‬
‫‪ Scharfstein, Anil Kashyap , Takeo Hoshi‬ذد ا درفسد دش وإندت ن نجدش يد س د د فيانندش درسبد ة‬
‫نالدش دياد درس إننيدإ ‪.‬يع دع لعدث د فسدةيو ي د فيانندش لسدا اإ ادإ‬ ‫رال ؤ إ دلمةيسنش االت دري إط دزا ثدإ‬
‫وجددت د د س إسد د ؤ ددإ ‪ ,‬در دداا درد يسددا هتفيددفد ز د اةدسذإ د ددإ ‪ ,‬لني ددإ يع ددع نخددةو ي حجددغ درددفيو ذددا‬
‫و نالش زدرش در ب ية ورفن د ؤ إ تق دربحل او درسفإاد دزا ثإ يش‪ .‬در اا د هغ لإري بش رال فسةيو دردس ث‪,‬‬
‫ذا دربحل او درفز ا د عالاش هب د د سا‪ ,‬ولإر إ خي الف سييهغ ادو دردةييني در دإلاني‪ .‬حندل ادإم د فسدةيو لفسد دش‬
‫مؤ د د د د د د د د د د د د د د ددإ يإلإنند د د د د د د د د د د د د د ددش وا ا ه د د د د د د د د د د د د د د ددإ لثد د د د د د د د د د ددة ي إ د د د د د د د د د د ددا يإلد د د د د د د د د د ددإين جمد د د د د د د د د د ددإ در ايد د د د د د د د د د د ددا‪.‬‬
‫ذد ا درع اددش يةيسد االددت نرنددإ ي د ح رال ؤ دإ ي لددا اددع د ثددة دل إ ددا‪ ,‬درد ز يع ددع فاددط م ددإةإ‬
‫د ؤ إ ‪ ,‬ودمنإ ياام ل عنني ياضإا رت دخا يالم د ؤ إ ‪ .‬مسا ذ ا درع اش‪ ,‬يعف مسا ي إ ا راليظإم درثيإاا‬
‫درنإل د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ و د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ت ل د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د‬
‫‪ Keirtesu‬ودر يؤ ا االت جت نع د ؤ إ ‪ ,‬ويسدا فنهدإ داالادش د ةو يدش مساندش مدو مثدة وشدةوإ يد مني‪.‬‬
‫ذ د ا درفسد ددش يعالاددت لد د ‪2‬يف دادج ددديإانش يإلإننددش ‪,‬دلف دادج درددس ث دلوق يعددف ن نجددش دل د ‪Zaibatsu‬لعددف داددةف‬
‫درعإ ند د د د د د د د د د ددش درسإنن د د د د د د د د د ددش‪ ,‬و درد د د د د د د د د د ددس ث دلخد د د د د د د د د د ددة يعد د د د د د د ددف دخد د د د د د د درتدل مثد د د د د د د ددإس يإلإنند د د د د د د ددش لعد د د د د د د ددف داد د د د د د د ددةف‪.‬‬
‫رالندا ذد ا دلفدادج مسددح لعإييدش دز د اةدس االدت مددف ‪2‬اادا ‪ .‬ح ددن د فسدةيو‪ ,‬ي ند ذد ا دلفدادج لإندفمإج يفاددا و‬
‫ا ا مفاغ لةودلط مي اج در ام‪ .‬فح بهغ ييضإ‪ ,‬يعف سي د دإ دخدا ذنسدا دجمل اادش درثديإانش درنإلإنندش درع ادش‬
‫درد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د دديت يد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د دةلط مؤ د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ‬
‫د ن د د د د د د د د ددإج و د ؤ د د د د د د د د ددإ د إرند د د د د د د د ددش‪ .‬فد د د د د د د د د دةدلط سي د د د د د د د ددإ ي د د د د د د د ح ل طد د د د د د دداية لع د د د د د ددث د د د د د د د ددإوس‪ ,‬ميه د د د د د د د ددإ‪:‬‬
‫‪-‬مفيانن د د ددش وبد د د د ة ؤ د د د ددإ دجمل اا د د ددش مد د ددو د د ددة د ؤ د د ددإ د ث د د دةفنش د ي ند د ددش رد د دديفا دجمل اا د د ددش‪.‬‬
‫‪ -‬يع د ددف د ث د د ددة دل إ د د ددا م د د ددو لد د ددني يذ د ددغ د ؤ د ددإ د ثد د دةفنش ويالع د ددن وسد فع د ددإز م د ددإس در اي د د ددا‪.‬‬
‫‪-‬ذد د د د د د د د د ا د ؤ د د د د د د د ددإ د إرند د د د د د د ددش ذد د د د د ددإ حثد د د د د ددت مد د د د د ددو سي مد د د د د ددإ د ؤ د د د د د ددإ در لاند د د د د د ددش‪.‬‬
‫‪-‬ل بن م إة هإ‪ ,‬رال ثإس دال يعنني دلاضإا‪ ,‬در اا در ي ح ذإ ل إس ش الطش االت ذ ا د ؤ دإ‬
‫‪.‬‬
‫ج‪ -‬عدم االستقرار المصرفي ‪.‬‬
‫‪1‬‬
‫يو مددو يطددةم تق ذ د ا درظددإذةة‪ ,‬وددإ د فسددة ‪ Bruce. D. Smith,‬ودزذ ددإم هبددإ وددإ حمف د د رددبعث‬
‫درفسد ددإ دزا ثددإ يش‪ ,‬دردديت يع ددع ي د يإف ددش د ث دةفنش منددفد ددع درا د ددع ياددا د ؤ ددإ د ثددةفنش تق دا يددإا‬
‫حمددإفا ذد خطدداسة وبد ة‪ ,‬ودردديت لددفوسذإ الددل نسددإس ددالبنش مددو د د اةدس دريظددإم د ثددة ‪ .‬رسددو ياجددف دا ثددإ يني نخدةيو‬
‫در يو وإنت يفسإسذغ معإو ش ذ د درةي ‪,‬ل لإري بش ذغ ز ياجف وز نظةيش يو سد ش ييب لاجا ي س اليب ر يدإ ة‬
‫معددفز درفإ ددفة لإري ددبش رالا د ددع مددو حمفظددش د ثددة ‪ .‬ممددإ يعددب ح ددن ‪ Smith‬لد دلا ددإ د عالاددش لفسد ددش يد س‬

‫‪1‬‬
‫‪Bruce. D. Smith, (1984), « Private Information, Deposit Interest Rates and the Stability of the‬‬
‫‪Banking System », Journal of Monetary Economics, vol. 14, n 3, PP. 293- 317.‬‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫د يإف ددش (لإري ددبش رالا د ددع) اال ددت دز د د اةدس د ث ددة يبا ددت حم ددفو ة‪ .‬واالن ددت اب ددا درب ددفا درفسد ددش وض ددع د فس ددة ا ددفة‬
‫فةض د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددنإ ‪:‬‬
‫‪-‬ذد ددف د ثد ددإس مد ددو د يإف د ددش ذد ددا جالد ددن درا د د ددع دخلإدد ددش لد ددإلااد درد د يو يساند ددا حالاد ددش تد د م جإن د ددش‪.‬‬
‫‪ -‬ي د د د د د د د د ددإسية د د د د د د د د ددحن درا د د د د د د د ددع لإري د د د د د د ددبش رال لد د د د د د ددإ و خي الد د د د د د ددف مد د د د د د ددو زلد د د د د د ددا اخ د د د د د د د ددة‪.‬‬
‫‪-‬د يإف ش لني د ؤ إ د ثدةفنش ردنا ذدففهإ جالدن درا د دع فادط‪ ,‬لدا جالدن د دا اني درد يو ذدغ لعدث دخلثدإ ت‪,‬‬
‫وذ د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ا د ن د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ة ذد د د د د د د د د د د د د د د د د د ددا مث د د د د د د د د د د د د د د د د د ددفس د د د د د د د د د د د د د ددإوا دخد د د د د د د د د د د د ددا دري د د د د د د د د د د د د ددإط د ثد د د د د د د د د د د د ددة ‪.‬‬
‫ويادددا ‪Smith‬تق خ دددش مه ددش مفإ ذددإ ي دز د اةدس د ثددة ي د اجن حضدداس ماددةض مددو درفسجددش دلخد ة ‪,‬‬
‫فاجددا ذ د د دلخ د دخددا دريظددإم د ثددة ‪ ,‬جيعددا د ؤ ددإ د ث دةفنش لدديح د ددا اني يددإمني شددإما ضددف در ددحالإ‬
‫درسب ة و لإر إ حي و وضعنش د ا اني ‪.‬‬
‫ثانيا ‪ :‬التأصيل النظري للعالقة بين الوساطة المصرفية و النمو االقتصادي‪,‬‬
‫يفس د إس دريظة رالي ا دزا ثدإ‬ ‫ابا در طةم تق درع اش دريظةيش لني درا إ ش د ثةفنش و دري ا دزا ثإ‬
‫و الف دراياد دريت مو خ ذإ يسو رالا إ ش د إرنش در س االنت ‪.‬‬
‫‪ . 0‬اإلطار النظري للنمو االقتصادي‬
‫‪ ,‬و يسدو يعةيفدت ا امدإ لإر يدإ ة د د ةة‬ ‫أ – عريف النمو االقتصـادي ‪ :‬ياجدف ادفة يعدإسيف رالي دا دزا ثدإ‬
‫‪1‬‬
‫و نددش در ددالع و دخلددفمإ د ي جددش مددو ددة دلفدةد حمددنط دا ثددإ معددني ‪,‬و يعددة لإر يددإ ة ت ددإ درددفخا‬
‫درفدخالا رالبالف مع وا مإ حياات مو زيإ ة نثنن درفة مو درفخا دااناا ‪ ,‬ذ د در عةيف ن تالت دخلثدإ ت‬
‫در إرنش‪: 2‬‬
‫‪ -‬جيددن ي يرتيددن االددت در يددإ ة درددفخا درددفدخالا رالبالددف در يددإ ة خددا درفددة دااناددا‪ ,‬ي ي معددف دري ددا‬
‫دزا ثإ ذا ابإسة او معف منا درفخا مطةوح مو معف دري ا در سإين‪.‬‬
‫‪ -‬ي يسا در يإ ة درفخا حانانش ‪,‬ي در يإ ة دريافيش خا درفة مع ا دسة معف در ضتغ ‪.‬‬
‫‪ -‬جين ي يسا در يإ ة درفخا االت د ا درطايا ‪.‬‬
‫ب‪ -‬قياس النمو االقتصادي‪.‬‬
‫‪ ،‬و لإر إ فإ انإ ت ي عالدل ي إ دإ‬ ‫درفخا درفة‬ ‫دريإيج دااناا و‬ ‫يا ضا رانل دري ا دزا ثإ در يإ ة‬
‫لي ا دريإيج و درفخا درفة ‪.‬‬
‫النا ج الوطني ‪:‬‬
‫لإا بإسا يعع او ان ش در الع و دخلفمإ د ي جدش خد فدرتة معنيدش ‪ ،‬فإندت يسدو نخد ا مانإ دإ رال عبد ادو م د ا‬
‫و دجتإا در طاس درد ي دهفا دراحدفد دزا ثدإ يش دخدا دردا و‪ ،‬فانإ دت مدو ديش تق يخدة يسدو مدو در عدة االدت‬
‫يت د د م د ا د ن ددإج‪,‬و هب د د درثددف فإنددت يسددو يعةيددف س د ث مع دفز رالي ددا ي د ح لانددإ يالددم در ل د لإ و‬
‫ذا‪:3‬‬

‫‪1‬‬
‫‪Jean Arrons ,les théories de la croissance ,paris édition du seuil,1999, p9‬‬
‫‪ ,‬دس درةديش ‪,‬دلس ‪,2102,‬س ‪22‬‬ ‫‪ 2‬دشادم لو افوس ‪,‬يطاس دريظإم د إ و دري ا دزا ثإ‬
‫درسالا ‪ ،‬و دس ن ة س ‪90‬‬ ‫‪ 3‬حم ف فةحا ‪ ،‬در حالنا دزا ثإ‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪414‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫م ا درفخا مي الإ تق ان ش درفخا مو يش تق يخة‬ ‫حيفث‬ ‫‪ -‬معدل النمو السنوي‪:‬يسا در ت در‬

‫درفرتد دراث ة ‪.‬‬ ‫‪ ،‬ي تفم ذ د د عف‬
‫فرتة معنيش حنل يسو ي ي خ‬ ‫‪ -‬معدل النمو اليلي‪ :‬يسو يعةيف معف دري ا درسالا رالفخا درا ب خ‬
‫فرتة يوسة مو يش ودحفة رفسد ش در ت درفعالا رالفخا درا ب‪.‬‬
‫دزا بددإس‬ ‫فددرتة معنيددش يخد د‬ ‫‪ -‬معــدل النمــو الســنوي المتوسـ ‪ :‬و يعددب لفسد ددش يتد م د ا درددفخا خد‬
‫يالم در ل لإ در يايش‪.‬‬
‫الدخل ال ردي ‪:‬‬
‫معةفددش درع اددش لددني مندا د ن ددإج و يطدداس در ددسإ ‪ ،‬و يع ددع ذد د د انددإ‬ ‫يس ددو يةنددش انددإ منددا درددفخا درفددة‬
‫وانددإ انددب رالي ددا‪ ,‬ي ياددنا دري ددا د اددل االددت م د ا وددا فددة مددو حنددل زيددإ ة مددإ ييفاددت‪ ،‬و ذددا د ؤشددة در د‬
‫يع ف االنت سد يإ رانإ دري ا دزا ثإ ‪.‬‬
‫‪.2‬قنوات أثير الوساطة المالية على النمو االقتصادي‬
‫رطإ إ دذ غ درفسة دزا ثإ درسالا لفسد ش حمف د دري ا دزا ثإ ‪ ,‬و يع ع درا إ ش د إرنش مو د ف د درديت‬
‫يسدإس جدفز ود دعإ درفسدة دزا ثددإ ‪ ,‬تذ ي د درعفيدف مدو درفسد دإ تق ي درا ددإ ش د إرندش يسدو ي يدؤسة لطددةم‬
‫م د ا دري ددا دزا ثددإ اددع جم ااددش مددو دجملددإز يعددة لاي داد‬ ‫ت د مبإشددةة دري ددإط دزا ثددإ و لإر ددإ‬
‫‪1‬‬
‫در س د ثةفنش و ستغ يعف ذإ تز ي يةهإ ‪:‬درعةض درياف ‪,‬ح ف و يعبئش د فخةد ‪ ,‬و ثنت د ادس ‪.‬‬
‫أ‪-‬العرض النقدي‬
‫مدو د عالدام ي درعدةض دريادف يد غ ادو ةيدل اندإم د ثدة د ةود لعدةض دراإادفة دريافيدش يإسودإ رالجهدإز د ثدة‬
‫مدو خد و نفدش درا دإ ش د إرندش ولإر فإادا مدع د هداس مضدإافش دراإادفة دريافيدش رنثدا دجمل دع دإ درعدةض‬
‫دراطدإل‬ ‫دريادف‪,‬ذد ا درادفسة دذإمدش در د س االدت ادةض دريادا لديح درا دطإا د دإرنني ود ثدإس درادفسة االدت در د س‬
‫داانادا ومدو مث دري دا دزا ددثإ مدو خد دردفوس دريادف رالجهدإز د ثدة ‪ ,‬و ذد ا درةؤيدش ي د لاضداح تق يةندش‬
‫درياا دلن طش داانانش مو خ ياف وي هنا ا النش در بدإ درفدخالا و ي ادفل لإمإ مع داسدا درسي يش‪.‬‬
‫فإرياا ت حنإ يش در س االت دري إط دزا ثإ ‪ ,‬ل در يإ ة دري ا د ااع رال عةوض درياف يع دا االدت‬
‫فنث يسالفش در ايا ممإ يةفع مو د عجدا يو معدف سي د دإ ‪ -‬د ن دإج‪ ,‬وذد د فدإ درعفيدف مدو دزا ثدإ يني يدةو ي‬
‫منا د عةوض درياف ردت يد س حانادا االدت دري دإط دزا ثدإ و ييفدا فسدةة دانإ يدش د طالادش راليادا ‪,‬و ذد ا دانإ يدش‬
‫ية فن ة يهنإ ماجا ة دلجا درطايا فاط‪ ,‬و ذا ية ي ذيإو يةنش وبد ة رال ؤ دإ د ثدةفنش و درا دإ ش د إرندش‬
‫در س االت دري إط دزا ثإ ‪.‬‬
‫ب ‪ -‬عبئة المدخرات‪:‬‬

‫السش درعةلنش در عا يش (‪-0711‬‬ ‫‪ 1‬تلةدذنغ لو دإحل درع ة‪ :‬درفوس در ي ا خلفمإ درا إ ش د إرنش دريظإم د ثة‬
‫‪ )2111‬وساش حبسنش مافمش رالاإا در يا در إ ا ة عنش دزا ثإ در عا يش(دخلفمإ د إرنش د السش درعةلنش‬
‫در عا يش)‪,‬درةيإض جايالنش ‪2111‬س س‪.7-2‬‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫د ا النددش ح ددف د ددفخةد ودحددفة مددو يذددغ درا ددإ ف دردديت ياددام هبددإ درا ددطإا د ددإرنا ‪ ,‬فإرا ددإ ش د إرنددش مددإ ذددا‬
‫دراداددع تز ا الندش داثددا االددت دلمداد مددو وحددفد درفددإ ث و ياجنههددإ لددا وحددفد درعجد ‪,‬فددإ ع لددني د ددفخةيو و‬
‫د س ةيو‪,‬يو د ع لني د اةضني و د ارتضني ذا د ه ش دريت لن مؤ إ درا إ ش د إرنش او لإاا د ؤ إ ‪.‬‬
‫و ي ددإذغ و نفددش يعبئددش دز خددإس االددت رفن د دز د س إس سي د ددإ درعددإ و درب ددة ولإر ددإ زيددإ ة د ن ددإج‪ ,‬و‬
‫يإسخينددإ ددإاف دريظددإم د ددإ مددو رانددل دري ددا دزا ثددإ مددو خ د جت نددع د ددفخةد ر ايددا د ددإسيع و دزل سددإسد‬
‫دافيسددش ‪ ,‬فددإرساسة درثدديإانش مددإ وددإ ذددإ ي ياددام و در ايددا ايددا دلجددا رال ددإسيع در ي ايددش دا ددإ د االددت د ددفخةد‬
‫د عب ة او ةيل مؤ إ درا دإ ش د إرندش ‪,‬و رطإ دإ وإندت و نفدش دل إ دنش رالا دإ ش د إرندش يعبئدش د دفخةد مدو يجدا‬
‫و در حدداي د إرنددش مددو دخلددإسج ‪,‬و ذددا مددإ ي ددإاف االددت رفند‬ ‫دز د س إس د يد ج ‪,‬و ين د يددففاإ سؤو دلمداد‬
‫دز س إس سي د إ درعإ و درب ة و لإر إ زيإ ة د ن إج ‪.‬‬
‫ج ‪ -‬خصيص الموارد‬
‫تذد وإن ددت يعبئ ددش دز خ ددإس لس ددا تح ددف يذ ددغ و ددإ ف درا ددطإا د ددإرنني ‪,‬ف اجن ددت د ددفخةد لع ددف ح ددفذإ لوس ددة‬
‫دز س إسد تن إجنش يع ع درا نفدش دلذدغ رالا دإ ش د إرندش ‪ ,‬فع الندش ياجندت د دفخةد تق وحدفد درعجد دلوسدة وفدإاة‬
‫ذا مإ يؤسة تجيإلإ االت دري ا دزا ثإ ‪ ,‬ل وحفد درعج لالم فةس د س إسيش يوسة مو وحفد درفإ ث‪.‬‬
‫و دراداع وا مو اطإل دلا إ و دراطإل درعإ الا يالدم مدفخةد فإ ضدش ادو داإجدش يسدا ذد تن إجندش حفيدش‬
‫فع دري ا دزا ثإ او ةيل جت نع و د س إس ذ ا د فخةد م فننش‬ ‫م فننش ‪ ,‬و درا طإا د إرنا ي إةا‬
‫و ثنثددهإ راحددفد اج د مددو اطددإاا دلا ددإ و درعددإ الا ي ددغ لإسيفددإل د ن إجنددش دافيددش‬ ‫د ن إجنددش دافيددش‬
‫راحفد سي د إ و مو مث فنث إ ة در نارش و سفع تن إجنش سي د إ ‪.‬‬
‫ددنإم در تثددنت دلمسددا رال دادس ي د طنع درا ددطإا د ددإرنا ييضددإ د ادامددش لددني د ددفخةد اث د ة دلجددا و‬ ‫و‬
‫در ايا د ن إجا ايا دلجا دلمة در ي إاف االت حف دري ا دلجا درطايا‪.‬‬
‫‪ . 3‬عالقة الوساطة المالية بالنمو االقتصادي ‪ ,‬بعض الدراسات‬
‫ذو ددة ‪ leving‬مخ ددا حج ددج يس ددو ذ ددإ ي يب ددني دن ددت ذي ددإو ا ا ددش ماجب ددش و ة ي ددش ل ددني درا ددإ ش د إرن ددش و دري ددا‬
‫دزا ثإ ‪: 1‬‬
‫‪ -‬درا إ ش د إرنش ي ها دا إيش ضف دلخطإس و ي ح ل ا ن هإ‬
‫‪ -‬ي ح ل ازيع و يا نف جنف رال ادس ‪.‬‬
‫‪ -‬ي ح لةدابش و م إلعش جنفة رال يو و د ؤ إ مو ة د إةني ‪.‬‬
‫‪ -‬ي ح ل حةيم و يطاية دز خإس درفدخالا‬
‫‪ -‬ي ها يبإ در الع و دخلفمإ‬
‫لني وا مو ‪Diamond‬و ‪ 0712 ,Dybvig‬ي ودا م د س ة يسدو ردت ي ي عدةض تق ندااني مدو دلخطدإس‪,‬‬
‫دلو ي عالل لإر نارش و درسإين ي عالل لإ د س ة نف دت‪ .‬ف دسا در دنارش يديجغ ادو در دم ادفسة رايدا دلددا د دإ‬

‫د د ة ‪ :‬سد ش جتةيبنش ‪,‬ي ةوحش و اسدا ‪ ,‬جإمعش يال إ ‪2101 ,‬‬ ‫‪ 1‬اياين دابنن ‪ ,‬درا إ ش دربيسنش و دري ا دزا ثإ‬
‫س ‪011‬‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫تق و نالش يبإ ‪ ,‬حندل ي ذد ا درع الندش (رايدا دلددا د دإ تق و دنالش يبدإ ) يسدا ددعبش جدفد خثاددإ حإردش‬
‫وج ددا م ددسا ا ددفم يي ددإ ة د عالام ددإ ‪ ,‬تض ددإفش تق وج ددا يس ددإرنف مةيفع ددش‪ .‬رس ددو وج ددا د ؤ ددش د ث ددةفنش د ددنط‬
‫دزا ثددإ ‪ ,‬يسددو رددت ي خيفددف مددو حددفة ذد ا د ددسالش د طةوحددش دل دادم‪ ,‬ولإر ددإ در االددنت مددو خطددة در ددنارش‪,‬‬
‫دلم د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددة درد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د يس د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددا ر د د د د د د د د د د د د د د د د ددت يد د د د د د د د د د د د د د د د س تجي د د د د د د د د د د د د د د ددإيب االد د د د د د د د د د د د د د د ددت دري د د د د د د د د د د د د د د د د ددا‪.‬‬
‫‪Bencivenge‬و‪ (1991) Smith‬لني داد ي وددا د ددإسيع ذد د ة و يددش درعإرنددش ي طالددن سؤو يم داد اجددإ‬
‫ايالش‪ ,‬رسو ذ ا درع النش ي عإسض مع ستبإ د ا اني‪ ,‬در يو يفضالا ي يبات و د عهغ اإلالش رال حايا تق در نارش‬
‫ي واددت يةيددفو ‪ ,‬خافددإ مددو يعةضددهغ ددسا ناددت در ددنارش‪ .‬ففددا تنددإف د ثددة ‪ ,‬م ددسا در ددنارش يددففع لددإلااد‬
‫دزا ث د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ يني تق لايد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددا م د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإسيع‬
‫ذد مة و يددش ميتفضددش و دردديت ي طالددن سؤو يم داد اث د ة دلجددا‪ ,‬دلمددة در د يسددا رددت ي د س دداليب االددت دري ددا‪.‬‬
‫فباجا د ثة دراإ س االدت رايدا د ثدإ س د إرندش اثد ة دلجدا (درا د دع) تق يا نفدإ ايالدش دلجدا (درادةوض)‪ ,‬يو‬
‫رايا درا إ ا د إرنش ذد نارش وبد ة تق د د س إسد تد دإ الش‪ ,‬يسدو ردت در االدنت مدو حدفة ذد ا د دسالش (م دسا‬
‫در ددنارش) ‪,‬و ددإ ي ييضددإ انددإم د ثددة ل اددفمي خددفمإ تق د ددا اني‪ ,‬و افسيددت االددت د د ج لددني دلدددا ذد در ددنارش‬
‫د ةيفعش و دلخة ت در إ الش و ض إ مة و م اا او دراضدعنش دزا ثدإ يش رال ارتضدني‪ ,‬لإمسإندت ي حي دو مدو‬
‫’‬ ‫سدحد ددش د د ددا اني‪ ,‬دلم د ددة درد د د يس د ددا رد ددت يد د د س تجيد ددإيب االد ددت دري د ددا‪.‬‬
‫يمدإ فن دإ خيدت دخلطدة د عالدل لإ د س ة‪ ,‬فدإ ‪Gurley‬و ‪Saint 0727Goldsmith 0721 Shaw ,‬‬
‫‪ 0772 pagano 0772 Paul‬لنيداد د د د س ة يفضدا لايدا د دإسيع ذد دخلطدة درضدعنف و لإر دإ‬
‫ذد د ة و يددش د يتفضددش‪ ,‬رسددو وجددا د ؤ ددش د ثدةفنش‪ ,‬ي د ح ل يايددع حمفظددش د د س ة‪ ,‬و يففعددت تق لايددا د ددإسيع‬
‫‪.‬‬ ‫ذد دخلطد ددة د ةيفد ددع ( ايالد ددش دلجد ددا)‪ ,‬رسد ددو ذد مد ددة و مةيفد ددع‪ ,‬دلم ددة در د د ي د ددإذغ دري د ددا‪,‬‬
‫‪Boyd , )0711( diamond‬و ‪ Greenwood , )0712( Prescott‬و ‪Jovanovic‬‬
‫(‪ )0771‬لنيداد ي وجددا اددفم ييددإ ة د عالامددإ و در سددإرنف د ةيفعددش رع النددش در حدداي ‪ ,‬جتعددا مددو در ا نددف دلمسددا‬
‫رال ثددإ س د إرنددش يم دةد دددعبإ‪ ,‬تضددإفش تق ي در سددإرنف د ةيفعددش دريإ ددش اددو رثددنا د عالامددإ حددا د ددإسيع لإري ددبش‬
‫رال س ة‪ ,‬يففع لإلااد تق خالل جت عإ م رتوش در ايا‪ ,‬يو يفايث ذ ا دلماس تق مؤ ش مدإ‪ ,‬وذدا حانادش‬
‫دلمددة د ؤ ددش د ثدةفنش‪ ,‬د ثددفس دل إ ددا رالحثددا االددت ذد ا د عالامددإ ‪ .‬وددا ذد ا دلمدداس يددؤ تق يا نددف يمسددا‬
‫رال د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د دادس ‪ ,‬ممد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ ي د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإذغ دري د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددا دزا ثد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددإ ‪.‬‬
‫در ا ن ددف دلمس ددا‬ ‫‪ 0721 Schumpeter‬ي و ددف و إل ددت اال ددت در ددفوس د ه ددغ درد د يالعب ددت اإم ددا د ث ددة‬
‫رال ادس ‪ ,‬دلمة در ي ح رال ي ج لإ لفدل و إ ا د ن إج‪.‬‬
‫‪gale , 0797 Townsend‬و ‪ 0711 hellwing‬لنياد ي دلسة د جيدإيب رال ثدة االدت دري دا‪ ,‬يدة‬
‫لاضددع مةدابددش دددإسمش رال ددإةني االددت د د يو ود ؤ ددإ ‪ .‬درفسددةة د اذةيددش وسدا ذ د ا درفسد ددش‪ ,‬ذددا ي درا ددإ ش‬
‫‪,‬‬ ‫د ثدةفنش يسددو ذ دإ ي ي ددإذغ دري ددا اددو ةيددل خفددث يسددإرنف داثددا االددت د عالامددإ ‪,‬‬
‫‪ 0792 Mc Kinnon‬لدني ي حإرددش ادفم وجددا د ثدة ‪ ,‬مددو درثدعن لايددا م دإسيع ذد ياينددإ تن ددإج‬
‫فعإرش‪ .‬تضإفش تق ذرم‪ ,‬ولإ ي دز خإس يعف مثفس وا دز د س إسد ‪ ,‬وي يدةدوغ سي د دإ ذدا مثدفس دري دا‪ ,‬يددبح‬
‫م د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددو درضد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددةوس يطد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د دداية‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫‪.‬‬ ‫درا د د د د د د د د د د د د د ددإ ا در د د د د د د د د د د د د د دديت م د د د د د د د د د د د د د ددو شد د د د د د د د د د د د د د د هنإ زي د د د د د د د د د ددإ ة جالد د د د د د د د د ددن دز خد د د د د د د د د ددإس ‪,‬‬
‫‪ 0792 Shaw‬ياددة ي درا ددإ ش د ث دةفنش ذددا شددةط ي إ ددا رالي ددا دزا ثددإ ‪ ,‬ل ا النددش ددع دز خددإس مددو‬
‫ددة شددتت مددإ يسددا ذد يسددإرنف لإذظددش و تد مطإاددش‪ ,‬رسددو ذ د ا درع النددش يسددا دهالش حإرددش وجددا و ددنط‬
‫مثد د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د د ددة ‪.‬‬
‫‪Greenwood‬و ‪ 0771 Smith‬يوضددحاد ي ا النددش جت نددع دز خددإس يعددف دل إ ددنش لايددا دزا ثددإ ‪ ,‬مددو‬
‫خ مسإحهإ ر ا نع تمسإننش د ن إج لإ ع إ ةم ذد يسياراجنإ اإرنش‪ ,‬دلمة در يففع لإ ي ج تق در تثت‪,‬‬
‫ولإر إ هاس ينادل وب ة مو در الع‪ .‬و لإر إ درا إ ش د ثةفنش ي ها ا النش در تثت دلمدة درد ي دإذغ دري دا‬
‫دزا ثإ ‪.‬‬
‫ثالثا‪ :‬الدراسة التيبيقية للقدرة التأثيرية للوساطة المالية على النمو االقتصادي في الجزائر‬
‫خالل ال ترة ‪2102 -0791‬‬
‫‪ :0‬بيانات النمو ج‪.‬‬
‫د د ددة خ د درفددرتة‬ ‫حنددل ذ د ا درفسد ددش يعددب ل اثددا دسددة خددفمإ درا ددإ ش د ث دةفنش االددت دري ددا دزا ثددإ‬
‫‪ ، 2102 -0791‬فددإ م ت د ذ د ا درفسد ددش در ددإلع ذددا ‪:LN Y‬راتددإسي غ نثددنن درفددة مددو دريددإيج د الددا د ددإ‬
‫لإل عإس درسإل ش ‪ ،‬يمإ د ت د د ف ةة ف ا مؤشةد درا إ ش د إرنش و ذا‪:‬‬
‫يعسددا م د ا‬ ‫‪ :LnDEP‬راتددإسي غ معددف درا د ددع ‪(،‬درا د ددع رددت درطالددن ‪ +‬درا د ددع لجددا)‪ ،PIB /‬ودرد‬
‫حجغ دريظإم دربيسا‪.‬‬
‫‪:LnMASS‬راتإسي غ ‪ M2/PIB‬حنل دنت يانا نارش دزا ثإ ‪.‬‬
‫‪ :LnCRED‬راتإسي غ جم ال دراةوض ‪ PIB /‬و در يعسا درا نفش دل إ نش رالبيم ‪.‬‬
‫‪:LnCDEP‬راتإسي غ دراةوض ‪ /‬درا د ع و در يعسا نارش د ؤ ش دربيسنش ‪.‬‬
‫يمإ د ت د داانانش فها ‪:‬‬
‫‪ LnINV‬و ذ ددا رات ددإسي غ مع ددف دز د د س إس و ذ ددا اب ددإسة ا ددو( در درتدوغ دخل ددإم رةيمس ددإ درسإل ددت ‪ +‬يت د د تد د و‬
‫)‪،PIB/‬‬
‫‪ LnINF‬راتإسي غ معف در ضتغ ‪،‬‬
‫‪LnOUV‬راتإسي غ معف دزنف إح در جإس و ذا ابإسة او (درثإ سد ‪ +‬درادس د )‪، PIB /‬‬
‫و ت دزا ددإ دري دداذج االددت يا ددنغ درفسد ددش مددإ لددني ‪ 0717- 0791‬دردديت يي ددا رفددرتة دزا ثددإ د اجددت و‬
‫درفرتة ‪ 2102 – 0771‬و ذا درفرتة دريت ياجهت فنهإ د د ة تق دا ثإ در ام لإ ضإفش تق د د حإ دذنسالنش‬
‫خإد ددش د إن ددن دريا ددف لث ددفوس اد دإنا دريا ددف و درا ددةض دديش ‪ ، 0771‬و را ددف ت دزا ددإ اال ددت دربنإن ددإ م ددو‬
‫د حثإاد در يايش ربيم د د ة ‪ ،‬لإ ضإفش تق دديفوم دريادف دردفو و مؤشدةد دربيدم دردفو ‪.‬و االندت يسدو و إلدش‬
‫دري اذج لسا م ت ديت االت در سا در إ ‪:‬‬
‫‪LnYi=C+ 1LnINV+ 2lnINF+ 3lnOUV+ 4LnDEP+‬‬ ‫‪5LnMASS‬‬
‫‪+ 6LnCRED+ 7LnCDEP+ ɛi‬‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫ذ د دري اذج ابإسة او مةونش و دريت هنف تق يافيةذإ و ‪ ɛi‬دران ش درفعالنش اف دخلط ‪.‬‬ ‫‪i‬‬ ‫مع‬
‫‪ -2‬دراسة العالقة خالل فترة النظام االشترا ي ‪0797-0791‬‬
‫دياام لفسد دش درع ادش لإ د ع إ لةندإمج ‪ spss‬ةيادش ‪ pas a pas‬و لإ خدإ ودا د تد د دربيسندش و‬
‫داانانش و ذرم ابا دفوس اإنا درياف و دراةض ي خ درفرتة دزشرتدونش و لإر حفيف ‪. 0717 -0791‬‬
‫و ي فة سد ش ا اش دري اذج االت دري إ ج د اجا ة د الحل‬
‫دنط اددإ مددو دري ددإ ج د ثددا االنهددإ د الحددل ن حددا ي وددا د ت د د د د االش مددإ اددفد د ت د در د يعددع اددو‬
‫درا نفش دل إ نش رالبيم و ذا معف دراةوض د افمش ر ا ثإ ز يف ة د ت در إلع ايف م ا معيايش ‪.%1‬‬
‫لعددب ذإيددت د ت د د ز يددؤسة د ت د در ددإلع و لإر ددإ يسددو ح د فهإ مددو دري دداذج و د لاددإا االددت د ت د د د اا‬
‫‪ LnCRED‬رسانت يف ة د ت در إلع ايف م ا ‪ %1‬و ميت يثبح دري اذج االت در سا در إ ‪:‬‬

‫‪LnY=8,191+(2,530)LnCRED..............................)1(.‬‬

‫ن حدا ي ذيدإو دسيبددإط وبد لددني د تد در ددإلع ‪ lnY‬و د تد د د اا ‪ LnCRED‬ان دت ‪ %91,1‬معددب‬

‫ذد د د در تد د دردديت رددفث االددت م د ا د تد د د اا ‪ LnCRED‬ذددإ يد س وبد االددت ان ددش نثددنن درفددة مددو‬
‫دريإيج د الا د إ ‪ ،‬حنل ايف زيإ ة معف دراةوض لد ‪ %0‬ي د نثنن درفة لد ‪. %2,12‬‬
‫ستغ ذ د و لتث دريظة او افم معيايش ن حدا دندت لإري دبش رال تد د دربيسندش دلخدة ي د تد دخلدإس حبجدغ‬
‫دريظدإم دربيسددا رددت ا ادش ة يددش مددع نثددنن درفدة مددو دريددإيج د الددا دخلدإم حنددل ايددف زيددإ ة دلو ل د ‪ %0‬يد د درسددإين ل د‬
‫‪ ، %1,21‬و ذ د ي ادفل مع دريظةيش دزا ثإ يش يمإ فن إ خيدت د تد يو دربيسندني داخدةيو (م تد دنارش دزا ثدإ و‬
‫م تد درا د ددع) فرتلطه ددإ ا اددش اس ددنش مددع نثددنن درفددة مددو دريددإيج د الددا د ددإ ‪ ،‬حنددل ي زيددإ ة دلو و درسددإين‬
‫ل د‪ %0‬يددؤ تق دافددإض نثددنن درفددة ل د ‪% 0,92‬و ‪ %1,21‬االددت در داد و ذ د د يف ددة ذن يددش دراطددإل داسدداما‬
‫االت د ن دإج و د د ع إ دربيداو و دبإلنم يدف داسامدش يادام ل ايدا د دإسيع داسامندش مه دإ ودإ جدفو و نااندش‬
‫ذ ا د إسيع‪.‬‬
‫يمإ لإري بش رال ت د داانانش فإنيإ ن حا ي وا د ت د يةلطهإ ا اش ة يش مع مندا نثدنن درفدة ‪ ،‬حندل ي‬
‫زيإ ة دز س إس لد ‪ %0‬يؤ تق زيإ ة دري ا لد ‪ ، %1,20‬و زيدإ ة زنف دإح در جدإس ل د‪ %0‬يدؤ تق زيدإ ة دري دا ل د‬
‫‪ %1,11‬و ذ د د يمددة ميطاددا ي إشددت مددع دريظةيددش دزا ثددإ يش ز زيددإ ة دز د س إسد و دزنف ددإح در جددإس حإرددش‬
‫مةونش رالثإ سد دوع مو درادس د يؤ تق زيإ ة دريإيج د الا د إ ‪.‬‬
‫حني م ت در ضتغ ز ي إشت مع ميطل دريظةيش دزا ثإ يش فسإ مو د فةوض ن يسا ذيإو ا اش اس نش‬
‫لددني در ضددتغ و دري ددا و عددفس ليددإ د شددإسة تق ي دل ددعإس خد ذد ا د ةحالددش وإنددت رددف ت دسيددإ و رن ددت ذددإ ا اددش‬
‫لإر ام‪.‬‬
‫‪ -2‬دراسة العالقة خالل فترة نظام اقتصاد السوق (‪)2102-0771‬‬
‫دنط اإ مو دري إ ج د ثا االنهإ د الحل و د عالاش لإري اذج ‪ 2‬ن حا د د ت د د االش (معدف دز د س إس‬
‫‪ ،‬معف درا د ع ‪ ،‬نارش دزا ثإ ‪ ،‬حجغ دريظإم دربيسا و در ضدتغ ) ز يف دة د تد در دإلع نثدنن درفدة مدو دريدإيج‬
‫د الا د دإ ‪ ،‬لعدب ذإيدت د تد د ز يدؤسة االدت د تد در دإلع ‪ ،‬و لإر دإ يسدو حد فهإ مدو دري داذج و د لادإا االدت‬
‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬
‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫د ت يو د االني معف دراةوض و معف دزنف إح در جإس ‪ ،‬رساهن إ يف ةد د ت در إلع ايف م ا د عيايش ‪%1‬‬
‫و ميت يثبح دري اذج االت در سا در إ ‪:‬‬

‫‪LnY=71619+(61996)LnCRED+(1,572)LnOUV ..............(2).‬‬

‫ن ح دا دنددت ذيددإو دسيبددإط وب د لددني د ت د در ددإلع ‪ LnY‬و د ت د يو د د االني معددف دراددةوض و معددف دزنف ددإح‬
‫در جإس ان ت ‪ %19,9‬معب ذ د د در ت د دريت رفث االت د ا د ت د د االش ذإ يإس االت ان ش نثنن‬
‫درفددة مددو دريددإيج د الددا دز ددإ ‪ ،‬و دنددت ايددفمإ ي يددف معددف دراددةوض ل د ‪ %0‬يةيفددع نثددنن درفددة ل د ‪ ، %2,992‬و‬
‫ود رم ايددف دسيفددإل معددف دزنف ددإح در جددإس ل د ‪ %0‬يةيفددع نثددنن درفددة ل د ‪ ، %0 ,57‬و ذد د ي إشددت مددع ميطددل‬
‫دريظةيش دزا ثإ يش ‪.‬‬
‫و لتث دريظدة ادو معيايدش د تد د در دإلاش و درديت ت تاثدإؤذإ مدو دري داذج فإنيدإ ن حدا ي سد ث (‪ )2‬م تد د‬
‫مو يدا مخ ش (‪ )1‬يةلطهدإ ا ادش اس دنش لدإري ا دزا ثدإ ‪ ،‬ميهدإ د تد دخلدإس لإز د س إس درد ايدف دسيفإادت ل د‬
‫‪ %0‬ييتفث معف دري ا لد ‪ ، %1,271‬و دسيفإل درا د ع ل د ‪ %0‬يدؤ تق خفدث دري دا دزا ثدإ ل د ‪%1,11‬‬
‫‪ ،‬و دسيفددإل ددنارش دزا ثددإ ل د ‪ %0‬يددؤ تق فددنث دري ددا ل د ‪ ، % 1,921‬دمددإ معددف درا د ددع و در ضددتغ يةلطه ددإ‬
‫ا اش ة يش حنل زيإ هت إ لد‪ %0‬جيعا دري ا يةيفع لد‪ %1,212‬و ‪ %1,227‬االت در اد ‪.‬‬
‫خا مة‪:‬‬
‫د د ددة ‪،‬‬ ‫سد د يإ رالع اددش دردديت يسددو ي يسددا لددني درا ددإ ش د إرنددش د ثدةفنش و دري ددا دزا ثددإ‬ ‫مددو خد‬
‫دري ددإذج د طباددش ‪ ،‬ي دريظددإم دربيسددا د د ددة دادا‬ ‫ف درتد درفسد ددش تضددإفش تق دخ د‬ ‫يبددني ريددإ ستددغ دخ د‬
‫مةحالش دزا ثإ دزشرتدوا يو نظإم دا ثإ در ام و د د حإ درع نادش درديت حدفست دريظدإم دزا ثدإ وسدا ‪،‬‬
‫مل يثا لعف رنسا مثفسد رالي ا دزا ثإ و ذردم مدإ يف دة تاثدإا سد ث م تد د مدو يددا يسلعدش م تد د ليسندش‬
‫مو دري اذج درانإ ا ‪ ،‬و ي د ت دراحنف در يؤسة دري ا دزا ثإ ذا حجغ دراةوض د افمش ر ا ثدإ ‪ ،‬يمدإ‬
‫د تد د دربيسنددش دلخددة زيددإ ة االددت تاثددإ هإ مددو دري دداذج ف ددنارش دزا ثددإ و معددف درا د ددع يةلطهددإ ا اددش اس ددنش‬
‫لإري ا دزا ثإ ‪ ،‬فسا زيإ ة ذ يو د ت يو يؤ تق دافإض دري ا دزا ثإ ‪.‬‬
‫يمإ فن إ خيت ا اش د تد د دااناندش د ةدابدش لدإري ا دزا ثدإ ‪ ،‬مل يف دة ن دإ ج جندفة ‪ ،‬مدإ ادفد د تد دخلدإس‬
‫لإزنف ددإح در جد ددإس در د د يف د ددة دري د ددا دزا ث ددإ خد د مةحال ددش دا ث ددإ در ددام و يةلط ددت ا ا ددش ة ي ددش ل ددإري ا‬
‫دزا ثإ ‪.‬‬
‫و لإر إ ن ي ج ي مؤشةد درا إ ش د إرنش د ثةفنش د د ة ذإ ي س اليب االت دري ا دزا ثدإ مإادفد د تد‬
‫د عالل لإرا نفش دل إ دنش رالبيدم و ذدا درادةوض ‪ ،‬و در دبن ذدا دا دإ دربيداو االدت مديح درادةوض اثد ة دلجدا ‪ ،‬و‬
‫لايدا در جدإسة دخلإسجنددش و ادفم د تددإمةة لايدا م دإسيع ايالددش دلجدا دردديت ي د ح لةفدع معددفز دري دا دزا ثددإ و‬
‫زيإ ة د ة و يش‪.‬‬
‫المراجع‪:‬‬
‫‪,‬مؤ ددش ش ددبإف د إمع ددش‬ ‫‪-0‬يمح ددف فةي ددف مثد ددطفت و دده حم ددف در ددنف ح ددو‪:‬دريا ددا و در د دادز دزا ث ددإ‬
‫‪,‬دز سيفسيش ‪2111‬‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪417‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬

‫الدور التنموي للوساطة المالية في النظام المصرفي في الجزائر‬

‫‪-2‬حم ف درثإحل دايإو و در نفة ابدف درف دإح ابدف در د م ‪:‬د ؤ دإ د إرندش ‪,‬درباسددش و دربيداو در جإسيدش ‪,‬دردفدس‬
‫د إمعنش دز سيفسيش ‪0771.‬‬
‫‪-2‬درطددإذة رطددةش ‪:‬ياينددإ دربيدداو – سد ددش ددةم د د تفدم درياددا مددو ددة دربيدداو مددع د شددإسة تق در جةلددش‬
‫د د ةيش‪ ,-‬درطبعش درسإرسش ياد د طبااإ د إمعنش ‪ ,‬د د ة ‪,2111‬‬
‫‪-1‬يمحددف يلددا درف دداح دريإاددش‪:‬نظةيددش درياددا و دل دادم د إرنددش –مددفخا حددفيل راليظةيددش دريافيددش و دل دادم د إرنددش‪-‬‬
‫‪,‬مس بش و مطبعش د شعإل درفينش د سيفسيش ‪.2110‬‬
‫‪-1‬يمحف يلا درف داح دريإادش ‪:‬يسدة ادفم لإسدا د عةفدش دل دادم د إرندش االدت ي دسنا د مدح دل إ دنش رالهنسدا د دإ‬
‫د عإد ددة ‪,‬وسا ددش حبسن ددش مافم ددش را ددإا‪,‬مةو د يحب ددإث دزا ث ددإ د د ما عإمع ددش د ال ددم اب ددف درع ي د ج ددفة ‪ 21,‬م ددإس‬
‫‪2117‬‬
‫‪-2‬ن ددإ غ حم ددف ند دداس در د د ة ‪:‬دريا ددا و د ث ددإس (و دريظةي ددش دريافي ددش)‪ ,‬دس در ذد دةد رالطبإا ددش و دري ددة‪,‬ا د ددإ‬
‫‪. .2112‬‬
‫‪ -92008‬إما خالنا‪ ,‬درياا و دربياو‪ ,‬لفو دس ن ة‪,‬والنش دزا ثإ ‪ ,‬دراإذةة‪,‬‬
‫‪ -1‬دشادم لو افوس ‪,‬يطاس دريظإم د إ و دري ا دزا ثإ ‪ ,‬دس درةديش ‪,‬دلس ‪,2102,‬‬
‫‪ -7‬حم ف فةحا ‪ ،‬در حالنا دزا ثإ درسالا ‪ ،‬و دس ن ة ‪.‬‬
‫السدش درعةلندش در دعا يش‬ ‫‪-01‬تلةدذنغ لو دإحل درع ة‪ :‬درفوس در ي ا خلدفمإ درا دإ ش د إرندش دريظدإم د ثدة‬
‫(‪ )2111-0711‬وساددش حبسنددش مافمددش رالاددإا در دديا در ددإ ا ددة عنددش دزا ثددإ در ددعا يش(دخلددفمإ د إرنددش‬
‫د السش درعةلنش در عا يش)‪,‬درةيإض جايالنش ‪2111‬‬
‫د د دة ‪ :‬سد دش جتةيبندش ‪,‬ي ةوحدش و داسدا ‪ ,‬جإمعدش‬ ‫‪ -00‬اياين دابنن ‪ ,‬درا دإ ش دربيسندش و دري دا دزا ثدإ‬
‫يال إ ‪2101 ,‬‬
‫‪02- Diamond Douglas ,philip dybvig , bank runs , deposit Insurance and‬‬
‫‪liquidity , jouornal of political economy ,vol 91 ,n°3‬‬
‫‪02- Bruce. D. Smith, (1984), « Private Information, Deposit Interest Rates‬‬
‫‪and the Stability of the Banking System », Journal of Monetary Economics, vol.‬‬
‫‪14, n 3,‬‬
‫‪14-Jean Arrons ,les théories de la croissance ,paris édition du seuil,1999,‬‬

‫العدد‪ –15 :‬المجلد ‪1026-02‬‬ ‫‪411‬‬ ‫مجلة االقتصاد الجديد‬