Assets, L ia b ilitie s , C a p ita l, R e ve nu e ,

a nd E xpenses o f th e F in a n cia l S ta te m e nts

L E S S O N 2-1 T H E F IN A N C IA L S T A T E M E N T S

Lesson O b je ctiv e s

c la s sify t h e ty p e s o f f in a n c i a l s t a t e m e n ts

id e n tif y t h e t y p i c a l a c c o u n t s u s e d in f in a n c i a l s t a t e m e n ts

TYPES O F F IN A N C IA L STAT EME NTS

T h e k e y p ro d u c t o r t h e e n d p ro d u c t o f t h e a c c o u n tin g pro c e s s is a s e t o f d o c u m e n ts
c a ll e d t h e f in a n c i a l s t a t e m e n t s c o m p ris e d o f t h e f o llo w in g :

1. Statement of F in ancial Position o r Balance Sheet —s h o w s t h e f in a n c i a l c o n d itio n /

p o s itio n o f a b u s in e s s a s o f a g iv e n p e rio d . I t c o n s is ts o f t h e a ss e ts, li a b ilit i e s , a n d
c a p it a l.

2. Income Statement o r Statement of Comprehensive Income

T h e In c o m e S t a t e m e n t s h o w s t h e r e s u lt o f o p e r a tio n s f o r a g iv e n p e rio d . I t c o n s is ts
o f t h e re v e nu e , cost, a n d e xpe ns es.
T h e s t a t e m e n t o f c o m p r e h e n s iv e in c o m e c o n s is ts o f t h e r e v e n u e , c o st, a n d e x p e n s e s
a n d a ls o c o n t a in s c o m p o n e n ts o f o t h e r c o m p r e h e n s iv e in c o m e (in c lu d in g r e c l a s s ific a tio n
a d ju s t m e n t s ) a s fo llo w s : c h a n g e s i n r e v a lu a t io n s u rp lu s , g a in s a n d lo ss e s o n b e n e fit

30 A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 p l a n s , g a in s a n d lo ss e s fr o m in v e s t m e n t s i n e q u it y in s tr u m e n t s , fin a n c e co sts , s h a r e
o f a s s o c i a t e s , a n d j o i n t v e n t u r e s u n d e r t h e e q u it y m e th o d , t a x e x p e n s e , g a in o r lo s s
fr o m d is c o n tin u e d o p e r a tio n s , g a in o r lo s s o n r e a li z a ti o n o f a s s e ts fr o m d is c o n tin u e d
o p e r a tio n s , g a in o r lo s s fr o m f o r e ig n o p e r a tio n s , a n d a l l o t h e r o p e r a tin g a n d f in a n c i a l
e v e n ts a ff e c tin g t h e o w n e r’s e q u it y i n t h e b u s in e s s .
I n t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g S t a n d a r d s 1 d e fin e s T o t a l C o m p r e h e n s iv e In c o m e a s
t h e “ c h a n g e i n e q u it y d u r in g a p e rio d r e s u lt i n g fr o m tr a n s a c tio n s a n d o t h e r e v e n ts ,
o t h e r t h a n th o s e c h a n g e s r e s u lt i n g fr o m tr a n s a c tio n s w i t h o w n e rs i n t h e ir c a p a c it y a s
o w n e rs .”

F o r p u rp o s e s o f le s s o n s i n s in g l e p r o p ri e t o r s h ip , t h e a c ti v it i e s w i l l c o n s is t o f
t h e u s u a l r e v e n u e , co st, e x p e n s e , a n d tr a n s a c tio n s w i t h o w n e rs i n t h e ir c a p a c it y as
o w n e rs . H e n c e , t h e In c o m e S t a t e m e n t w i l l b e u s e d to s h o w t h e r e s u lt s o f o p e r a tio n s
s in c e t h e r e is n o a c t i v it y b e y o n d t h e r e g u l a r p r o f i t a n d lo s s it e m s .

3. Statement of Changes in Owner’s E quity o r Statement of Owner’s E quity -

s h o w s t h e c h a n g e s i n t h e c a p it a l o r o w n e r’s e q u it y a s a r e s u lt o f a d d it io n a l in v e s t m e n t
o r w it h d r a w a l s b y t h e o w n e r, p lu s o r m in u s t h e n e t in c o m e o r n e t lo s s f o r t h e y e a r.

4. Statement of Cash Flows —s u m m a ri z e s t h e c a s h r e c e ip t s a n d c a s h d is b u rs e m e n t s f o r

t h e a c c o u n tin g p e rio d . I t s u m m a ri z e s t h e c a s h a c ti v it i e s o f t h e b u s in e s s b y c l a s s if y in g
c a s h in flo w s (r e c e ip ts ) a n d c a s h o u tflo w s (p a y m e n ts ) i n t o o p e r a tin g , in v e s tin g , a n d
f in a n c in g a c tiv iti e s . I t s h o w s t h e n e t in c r e a s e o r d e cre a s e o f c a s h i n a g iv e n p e rio d
a n d t h e c a s h b a l a n c e a t t h e e n d o f t h e p e rio d . T h is a llo w s m a n a g e m e n t to a ss e ss t h e
b u s in e s s ’ a b i l i t y t o g e n e r a t e c a s h a n d p ro j e c t f u t u r e c a s h flo w s .

Typical A ccount T itle s Used

B alance Sheet

B a l a n c e s h e e t a c c o u n ts , n a m e ly a s s e ts , li a b ilit i e s , a n d o w n e r’s e q u it y , a r e c l a s s ifi e d

a s r e a l o r p e r m a n e n t a c c o u n ts .

Assets - e c o n o m ic re s o u rc e s o w n e d b y t h e b u s in e s s e x p e c t e d f o r f u t u r e g a in . T h e y a re
p r o p e rt y a n d r i g h t s o f v a lu e o w n e d b y t h e b u s in e s s .

Lia bilitie s — in c lu d e d e b ts , o b lig a tio n s to p a y , a n d c l a im s o f t h e c r e d it o r s o n t h e a s s e ts

o f t h e b u s in e s s .

Owner s E quity or C apital - in c lu d e s t h e in t e r e s t o f t h e o w n e rs o n t h e b u s in e s s ; c l a im s

o f t h e o w n e rs o n t h e a s s e ts o f t h e b u s in e s s ; a n d t h e in v e s t m e n t o f t h e o w n e r p lu s o r
m in u s t h e r e s u lt s o f o p e r a tio n s . O w n e r’s e q u it y o r c a p it a l com e s fr o m t w o m a in s o urc e s__
in v e s t m e n t o f o w n e rs a n d e a r n in g s o f t h e b u s in e s s .

T h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts 31
TH E F U N D A M E N T A L A C C O U N TIN G E Q U A TIO N
Assets = Lia bilitie s + Owner’s E quity

ILLUSTRATION

1. G iv e n li a b i l i t i e s o f 1*5 0 ,0 0 0 a n d t h e o w n e r’s e q u it y o f 1*1 5 0 ,0 0 0 , f i n d t h e v a lu e o f

a ss e ts.
S o lu tio n :
A s s e ts = L i a b il it i e s + O w n e r’s E q u it y
= 1*5 0 ,0 0 0 + 1*1 5 0 ,0 0 0
= 200,000

2. G iv e n a s s e ts o f 1 *1 8 0 ,0 0 0 a n d t h e o w n e r’s e q u it y o f 1* 1 1 0 ,0 0 0 , f i n d t h e li a b ilit i e s .

S o lu tio n :
L i a b il it i e s = A s s e ts - O w n e r’s E q u it y
= 1 *1 8 0 ,0 0 0 -1 *1 1 0 ,0 0 0
= 1*7 0 ,0 0 0

3. G iv e n a s s e ts o f 1 *2 5 0 ,0 0 0 a n d li a b ilit i e s o f 1*9 0 ,0 0 0 , f i n d t h e o w n e r’s e q u it y .

S o lu tio n :
O w n e r’ s E q u it y = A s s e ts —L i a b il it i e s
= 1 *2 5 0 ,0 0 0 -1 *9 0 ,0 0 0
= 1*1 6 0 ,0 0 0

1. W h a t is t h e f u n d a m e n t a l a c c o u n tin g e q u a tio n ?

2. W h a t a r e a ss e ts? L i a b ilit i e s ? O w n e r’ s e q u ity ?

32 A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 D RILL 1

F ind the missing amounts.

ASSETS (f=) LIABILITIE S CP) OWNER’S EQUITY (P=)

1. 650,000 340,000

2. 295,000 305,000

3. 967,000 660,000

4. 788,000 345,000

5. 845,000 533,000

D RILL 2

F ind the missing amounts.

ASSETS (P5) LIABILITIE S CP) OWNER’S EQUITY CP)

1. 588,000 987,000

2. 1,896,000 1,310,000

3. 2,000,000 967,000

4. 3,708,000 2,055,000

5. 1,123,000 1,933,000

T h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts 33
 L E S S O N 2 -2 ASSETS

• cla s s ify a n d id e n tif y a ss e ts a s a b a s ic e l e m e n t o f a c c o u n t i n g

ASSETS

C la s sific a tio n o f C urre nt Assets

Im p r o v e m e n t s t o I n t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g S t a n d a r d s 1 (D e c e m b e r 2 0 0 3) c l a s s if y a n
a s s e t a s c u rr e n t a s s e t w h e n i t is :

1. e x p e c t e d t o b e r e a li z e d in , o r is in t e n d e d f o r s a le o r c o n s u m p tio n i n t h e e n t i t y ’s
n o r m a l o p e r a tin g c y cle ;
2. h e ld p r i m a r i l y f o r t h e p u rp o s e o f b e in g tr a d e d ;
3. e x p e c t e d t o b e r e a li z e d w i t h i n t w e lv e m o n t h s o f t h e b a l a n c e s h e e t d a t e ; o r
4. c a s h o r a c a s h e q u iv a l e n t u n l e s s i t is r e s tric t e d fr o m b e in g e x c h a n g e d o r u s e d
t o s e ttl e a l i a b i l i t y f o r a t l e a s t t w e lv e m o n t h s a f t e r t h e b a l a n c e s h e e t d a t e .

E x a m p l e s o f c u rr e n t a s s e ts a r e a s f o llo w s :

1. Cash in c lu d e s c o in s , c u rr e n c i e s , c h e c k s , b a n k d e p o s its , a n d o t h e r c a s h it e m s
r e a d il y a v a il a b l e f o r u s e i n t h e o p e r a tio n s o f t h e b u s in e s s .

2. Cash equivalents a r e s h o r t- t e r m in v e s t m e n t s t h a t a r e r e a d il y c o n v e rt ib l e to
k n o w n a m o u n t s o f c a s h w h ic h a r e s u b j e c t t o a n i n s i g n i f i c a n t r i s k to c h a n g e s i n
v a lu e (p e r S F A S N o . 2 2 , r e v is e d 2 0 0 0 ).

3. Marketable securities a re s to c k s a n d b o n d s p u rc h a s e d b y t h e e n t e rp ris e a n d

a r e to b e h e ld f o r o n ly a s h o r t s p a n o f t im e o r d u r a t io n . T h e y a r e u s u a lly p u rc h a s e d
w h e n a b u s in e s s h a s e xc e ss c a sh.

4. Trade and other receivables in c lu d e t h e a m o u n t s c o ll e c tib l e fro m a n y o f t h e

f o llo w in g a c c o u n ts :

34 A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 a. a c c o u n ts r e c e iv a b l e - a m o u n t c o ll e c tib l e fro m t h e c u s to m e r to w h o m s a le s h a v e
b e e n m a d e o r s e rv ic e s h a v e b e e n r e n d e r e d o n a c c o u n t o r c r e d it

b. n ote s r e c e iv a b l e - p ro m is s o ry n o t e is s u e d b y t h e c li e n t o r t h e c u s to m e r i n
e x c h a n g e f o r s e rv ic e s o r goods r e c e iv e d a s e v id e n c e o f h is /h e r o b lig a tio n t o p a y

c. in t e r e s t r e c e iv a b l e — a m o u n t o f in t e r e s t c o ll e c tib l e o n p ro m is s o ry n o t e s r e c e iv e d
fr o m c u s to m e rs a n d c li e n t s

d. a d v a n c e s to e m plo y e e s - c e rt a in a m o u n t o f m o n e y lo a n e d t o e m p lo y e e s p a y a b l e
i n c a s h o r t h r o u g h s a l a r y d e d u c tio n s

e. a c c ru e d in c o m e - in c o m e a lr e a d y e a rn e d b u t n o t y e t r e c e iv e d

5. Inv e ntorie s r e p r e s e n t t h e u n s o ld goods a t t h e e n d o f t h e a c c o u n tin g p e rio d . T h is

is a p p lic a b l e o n ly to a m e r c h a n d is in g b u s in e s s .

6. Prepaid Expenses in c lu d e s u p p li e s b o u g h t f o r u s e i n t h e b u s in e s s o r s e rv ic e s
a n d b e n e fit s t o b e r e c e iv e d b y t h e b u s in e s s i n t h e f u t u r e p a id i n a d v a n c e .

7. Contra-Asset Accounts a re a c c o u n ts d e d u c t e d fro m t h e r e l a t e d a s s e t a c c o u n ts .

a. A llo w a n c e f o r b a d d e b ts - lo ss e s d u e to u n c o ll e c tib l e a c c o u n ts . T h is is d e d u c t e d
fr o m t h e a c c o u n ts r e c e iv a b l e a c c o u n t t o g e t t h e n e t r e a li z a b l e v a lu e . T h is is i n
lin e w i t h t h e f in a n c i a l s t a t e m e n t s ’ q u a lit a t iv e c h a r a c t e ris t ic o f c o n s e rv a tis m
w h e r e in n o p r o f it s w o u ld b e a n t ic ip a t e d b u t a ll p ro b a b l e o r e s tim a b l e lo ss e s
s h o u ld b e p ro v id e d .

b. A c c u m u l a t e d d e p r e c i a tio n - r e p r e s e n t s t h e e x p ir e d c o s t o f p ro p e rt y , p l a n t , a n d
e q u ip m e n t a s a r e s u lt o f u s a g e a n d p a s s a g e o f tim e . T h is is d e d u c t e d fro m t h e
c o s t o f t h e r e l a t e d a s s e t a c c o u n t t o g e t t h e c a rr y in g v a lu e o r b o o k v a lu e o f t h e
a ss e t.

C la s sific a tio n o f N o n- C urre nt Assets

1. Long-term investments a re a s s e ts h e ld b y a n e n t e rp ris e f o r t h e a c c r e tio n o f w e a lt h

t h r o u g h c a p it a l d i s t r i b u t i o n s u c h a s in t e r e s t s , ro y a lti e s , d iv id e n d s a n d r e n t a ls , f o r
c a p it a l a p p r e c i a tio n o r f o r o t h e r b e n e fit s to t h e in v e s ti n g e n t e rp ris e s u c h a s th o s e
o b t a in e d t h r o u g h t r a d i n g r e l a tio n s h ip s . In v e s t m e n t s a r e c l a s s ifi e d a s lo n g -t e rm w h e n
t h e y a r e in t e n d e d to b e h e ld f o r a n e x t e n d e d p e rio d o f t im e (I n t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g
S t a n d a r d s N o . 2 5).

2. Property, plant, and equipment a r e t a n g ib l e a s s e ts t h a t a r e h e ld b y a n e n t e rp ris e

f o r u s e i n t h e p r o d u c tio n o r s u p p ly o f goods o r s e rv ic e s , o r f o r a d m i n i s tr a t i v e p urp o s e s .
T h e s e a s s e ts a r e e x p e c t e d t o b e u s e d f o r m o r e t h a n o n e p e rio d (.In t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g
S t a n d a r d s N o . 16). E x a m p l e s o f p r o p e rt y , p l a n t , a n d e q u ip m e n t a r e t h e f o llo w in g :
 a. l a n d - a p ie c e o f l o t o r r e a l e s t a t e o w n e d b y t h e e n t e rp ris e o n w h ic h a b u i l d i n g c a n
b e c o n s tru c t e d f o r b u s in e s s p u rp o s e s

b. b u i l d i n g — e d ific e o r s tr u c t u r e u s e d t o a c c o m m o d a t e t h e o ffic e , s to r e , o r f a c t o r y o f
a b u s in e s s e n t e rp ris e i n t h e c o n d u c t o f it s o p e r a tio n s

c. e q u ip m e n t - in c lu d e s t y p e w r it e r , a ir- c o n d itio n e r, c a lc u l a t o r, f i l i n g c a b in e t,
c o m p u t e r, e l e c tric f a n , tr u c k s , a n d c a rs u s e d b y t h e b u s in e s s i n it s o ffic e , s to r e , o r
f a c t o ry . S p e c ific a c c o u n t t it l e s m a y b e u s e d s u c h a s o ffic e e q u ip m e n t, store e q u ip m e n t,
d e liv e r y e q u ip m e n t, tr a n s p o r t a t io n e q u ip m e n t, a n d m a c h in e ry e q u ip m e n t.

d. f u r n i t u r e a n d f ix t u r e s - in c lu d e t a b l e s , c h a irs , c a rp e ts , c u rt a in s , l a m p a n d l i g h t i n g
f ix t u r e s , a n d w a ll d e c ors . S p e c ific a c c o u n t t it l e s m a y b e u s e d s u c h a s o ffic e f u r n i t u r e
a n d fix t u r e s , a n d store f u r n i t u r e a n d f ix t u r e s

e. in t a n g ib l e a ss e ts - id e n t if i a b l e , n o n -m o n e t a ry a s s e ts w it h o u t p h y s ic a l s u b s t a n c e
h e ld f o r u s e i n t h e p ro d u c tio n o r s u p p ly o f goods o r s e rv ic e s , f o r r e n t a l to o th e rs , o r
f o r a d m i n i s tr a t i v e p urp o s e s . T h e s e in c lu d e g o o d w ill, p a t e n t s , c o p y rig h t s , lic e n s e s ,
fr a n c h is e s , tr a d e m a r k s , b r a n d n a m e s , s e cr e t pro c e ss e s, s u b s c rip tio n lis t s , a n d
n o n - c o m p e titio n a g r e e m e n ts (I n t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g S t a n d a rd s N o . 38).

Give examples of assets.

A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 D RILL 3
Id e ntify the following asset accounts:

1. T a b l e s , c h a irs , c u rt a in s , l i g h t i n g f ix t u r e s , a n d w a ll d e c ors

2. T y p e w rit e r , a ir- c o n d itio n e r, c a lc u l a t o r, f i l i n g c a b in e t,

c o m p u t e r, e l e c tric f a n , tru c k s , c a rs u s e d i n b u s in e s s

3. A n a c c o u n t r e p r e s e n tin g t h e a m o u n ts o w e d b y c h a rg e
c u s to m e rs e v id e n c e d b y a n o t e

4. E d ific e , s tr u c t u r e u s e d to h o u s e t h e o ffic e , s to r e , o r f a c t o r y

5. L o t u s e d b y t h e b u s in e s s o n w h ic h a b u il d i n g c a n b e
c o n s tru c t e d

7. N o n -m o n e t a ry a s s e ts w it h o u t p h y s ic a l s u b s t a n c e h e ld f o r u s e
i n t h e p ro d u c tio n o r s u p p ly o f goods, f o r r e n t a l to o th e rs , o r f o r
a d m in i s tr a t iv e p u rp o s e s , e .g., g o o d w ill, p a t e n t s , c o p y rig h t s

8. A n a c c o u n t r e p r e s e n tin g th e a m o u n ts ow ed b y c h a rg e
c u s to m e rs

A ss e ts 37
 L IA B IL IT I E S

Lesson O b je c tiv e

c la s s ify a n d id e n tif y lia b ilitie s a s a b a s ic e l e m e n t o f a c c o u n t i n g

LIA BILITIE S

C la s sific a tio n o f C urre nt L ia b iliti e s

Im p ro v e m e n t s to I n t e r n a t i o n a l A c c o u n tin g S t a n d a rd s 1 ( D e c e m b e r 2 0 0 3 ) c l a s s if y l i a b i l i t y
a s a c u rr e n t l i a b i l i t y w h e n :

1. i t is e x p e c t e d t o b e s e ttl e d i n t h e e n t i t y ’ s n o r m a l o p e r a tin g c y cle ;

2. i t is h e ld p r i m a r i l y f o r t h e p u rp o s e o f b e in g tr a d e d ;
3. i t is d u e to b e s e ttl e d w i t h i n t w e lv e m o n t h s a f t e r t h e b a l a n c e s h e e t d a t e ; o r
4. t h e e n t i t y do e s n o t h a v e a n u n c o n d itio n a l r i g h t to d e f e r s e ttl e m e n t o f t h e l i a b i l i t y
f o r a t l e a s t t w e lv e m o n th s a f t e r t h e b a l a n c e s h e e t d a t e .

T r a d e a n d O t h e r P a y a b l e s - in c lu d e p a y a b l e s fro m a n y o f t h e f o llo w in g a c c o u n ts :

1. A c c o u n ts p a y a b l e in c lu d e s d e b ts a ris in g fr o m t h e p u rc h a s e o f a n a s s e t o r t h e
a c q u is itio n o f s e rv ic e s o n a c c o u n t.

2. N o t e s p a y a b l e in c lu d e s d e b ts a r is in g fr o m t h e p u rc h a s e o f a n a s s e t o r t h e
a c q u is it io n o f s e rv ic e s o n a c c o u n t e v id e n c e d b y a p r o m is s o r y n o t e .

3. L o a n P a y a b l e is a l i a b i l i t y t o p a y t h e b a n k o r o t h e r f in a n c in g i n s t i t u t i o n a ris in g
fr o m f u n d s b o rro w e d b y t h e b u s in e s s fr o m th e s e i n s t it u t i o n s p a y a b l e w i t h i n t w e lv e
m o n t h s o r s h o rt e r. (N o t e : I f t h e lo a n is p a y a b l e b e y o n d t w e lv e m o n th s , t h e n i t is
c l a s s ifi e d u n d e r n o n - c u rr e n t li a b ilit i e s . )

4. U t ilit i e s p a y a b l e is a n o b lig a tio n t o p a y u t i l i t y c o m p a n i e s f o r s e rv ic e s r e c e iv e d fro m

t h e m . E x a m p l e s o f t h i s a r e t e l e p h o n e s e rv ic e s t o P L D T , e l e c tr ic it y t o M e r a lc o , a n d
w a t e r s e rv ic e s to M a y n il a d .

38 A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 5. U n e a rn e d re v e n u e s r e p r e s e n t o b lig a tio n s o f t h e b u s in e s s a r is in g fr o m a d v a n c e
p a y m e n t s r e c e iv e d b e fo r e goods o r s e rv ic e s a r e p ro v id e d t o t h e c u s to m e r. T h is w i l l
b e s e ttl e d w h e n c e rt a in goods o r s e rv ic e s a r e d e liv e r e d o r r e n d e r e d .

6. A c c ru e d li a b ilit i e s in c lu d e a m o u n t s o w e d t o o th e rs f o r e x p e n s e s a lr e a d y in c u rr e d
b u t a r e n o t y e t p a id . E x a m p l e s o f th e s e a r e s a l a ri e s p a y a b l e , u t i l i t i e s p a y a b l e ,
t a x e s p a y a b l e , a n d in t e r e s t p a y a b l e .

C la s sific a tio n o f N o n- C urre nt L ia b iliti e s

N o n -c u rr e n t li a b ilit i e s a r e lo n g t e r m l i a b ilit i e s o r o b lig a tio n s w h ic h a r e p a y a b l e f o r a

p e rio d lo n g e r t h a n o n e y e a r. E x a m p l e s o f n o n - c u rr e n t li a b i l i t i e s a r e a s f o llo w s :

1. M o rt g a g e p a y a b l e is a lo n g -t e rm d e b t o f t h e b u s in e s s w i t h s e c u rit y o r c o ll a t e r a l
i n t h e f o r m o f r e a l p ro p e rti e s . I n c a s e t h e b u s in e s s f a il s to p a y t h e o b lig a tio n , t h e
c r e d it o r c a n for e c lo s e o r c a u s e t h e m o rtg a g e d a s s e t t o b e s o ld a n d u s e t h e pro c e e d s
o f t h e s a le t o s e ttl e t h e o b lig a tio n .

2. B o n d s p a y a b l e is a c e rt if ic a t e o f in d e b t e d n e s s u n d e r t h e s e a l o f a c o rp o r a tio n ,
s p e c ify in g t h e t e r m s o f r e p a y m e n t a n d t h e r a t e o f i n t e r e s t t o b e c h a rg e d .

Give examples of lia bilitie s.

L ia b ilitie s 3?
 D RILL 4
Id e ntify the following li a b ility accounts:

1. C e rt if ic a t e o f in d e b t e d n e s s u n d e r t h e s e a l o f a
c o rp o r a tio n

2. D e b ts a ris in g fr o m a c q u is itio n o f s e rv ic e s o n
account

3. L i a b i l i t y a ris in g fr o m a m o u n t o f m o n e y
b o rro w e d b y t h e b u s in e s s e it h e r fr o m a b a n k o r
fr o m a n y f i n a n c i a l i n s t i t u t i o n

4. L o n g -t e r m d e b t o f t h e b u s in e s s w i t h s e c u rit y o r
c o ll a t e r a l i n t h e f o r m o f r e a l p r o p e rti e s

5. D e b ts a ris in g fr o m p u rc h a s e o f a n a s s e t o n
a c c o u n t e v id e n c e d b y a p ro m is s o ry n o t e

6. A n o b lig a tio n to p a y u t i l i t y co m p a nie s fo r

s e rv ic e s r e c e iv e d fr o m t h e m

7. O b lig a tio n s o f t h e b u s in e s s a ris in g fro m

a d v a n c e p a y m e n t s r e c e iv e d b e fo r e s e rv ic e s a re
p ro v id e d to t h e c u s to m e r

8. A m o u n t s o w e d to o th e rs f o r e x p e n s e s a lr e a d y
in c u rr e d b u t n o t y e t p a id

40 A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 O W N E R 'S E Q U IT Y

g Lesson O b je c tiv e

• d e f in e a n d id e n tif y o w n e r's e q u it y a s a b a s ic e l e m e n t o f a c c o u n t i n g

O W N E R'S E Q UIT Y

C apital is a n a c c o u n t b e a rin g t h e n a m e o f t h e o w n e r r e p r e s e n tin g t h e o r i g i n a l a n d

a d d it io n a l in v e s t m e n t o f t h e o w n e r o f t h e b u s in e s s in c r e a s e d b y t h e a m o u n t o f n e t in c o m e
e a rn e d d u r in g t h e y e a r. I t is d e cre a s e d b y t h e c a s h o r o t h e r a s s e ts w it h d r a w n b y t h e
o w n e r a s w e ll a s t h e n e t lo s s in c u rr e d d u r in g t h e y e a r.

Drawing r e p r e s e n t s t h e w it h d r a w a l s m a d e b y t h e o w n e r o f t h e b u s in e s s i n c a s h o r o t h e r
a ss e ts.

Income Summary is a t e m p o r a r y a c c o u n t u s e d a t t h e e n d o f t h e a c c o u n tin g p e rio d to

clo s e in c o m e a n d e x p e n s e a c c o u n ts . T h e b a l a n c e o f t h i s a c c o u n t s h o w s t h e n e t in c o m e o r
n e t lo s s f o r t h e p e rio d b e fo r e i t is clo s e d t o t h e c a p it a l a c c o u n t. T h is w i l l b e t a k e n u p i n
C h a p t e r 6 d u r in g t h e d is c u s s io n o f c lo s in g e n tri e s .

T est Y o ur U n d e rs t a n d in g

1. W h a t a r e t h e f a c t o rs t h a t in c r e a s e t h e c a p it a l a c c o u n ts ?

2. W h a t a r e t h e f a c t o rs t h a t d e cre a s e t h e c a p it a l a c c o u n ts ?

O w n e r's E q u ity H 41
 IN C O M E A N D E X P E N S E S

Lesson O b je c tiv e

• c la s s ify a n d id e n tif y i n c o m e a n d e x p e n s e s a s b a s ic e l e m e n t s o f a c c o u n t i n g

IN C O M E STAT EME NT
Income statement a c c o u n ts , n a m e ly r e v e n u e a n d e x p e n s e , a r e c l a s s ifi e d a s n o m in a l o r
t e m p o r a r y a c c o u n ts .

a. S e rv ic e in c o m e in c lu d e s r e v e n u e s e a rn e d o r g e n e r a t e d b y t h e b u s in e s s i n p e r f o r m in g
s e rv ic e s f o r a c u s to m e r o r c li e n t . T h e f o llo w in g a r e d if f e r e n t e x a m p l e s o f in c o m e
a n d t h e a c c o u n tin g t e r m u s e d to d e s c rib e t h e in c o m e :
• L a u n d r y s e rv ic e s b y a l a u n d r y s h o p ( L a u n d r y In c o m e )
• M e d ic a l s e rv ic e s b y a d o c to r (M e d ic a l F e e s)
• D e n t a l s e rv ic e s b y a d e n t is t ( D e n t a l F e e s)
• L e g a l s e rv ic e s b y a l a w y e r (L e g a l F e e s)
• A d v is o r y s e rv ic e s b y a c o n s u lt a n t ( C o n s u lt a n c y F e e s)
• A c c o u n tin g o r a u d it i n g s e rv ic e s b y a c e r t if i e d p u b lic a c c o u n t a n t ( A u d it F e e s)

b. S a l a ri e s o r w a g e s e xp e ns e in c lu d e a ll p a y m e n t s m a d e to e m p lo y e e s o r w o rk e rs f o r
r e n d e rin g s e rv ic e s to a c o m p a n y . E x a m p l e s a re s a l a ri e s o r w a g e s , 1 3 t h m o n t h p a y ,
c o s t o f l i v i n g a llo w a n c e s , a n d o t h e r r e l a t e d b e n e fit s g iv e n to t h e e m p lo y e e s .

c. U t ilit i e s e xp e ns e is a n e x p e n s e r e l a t e d to t h e u s e o f e l e c tr ic it y , f u e l, w a t e r , a n d
t e l e c o m m u n ic a tio n f a c ilit i e s .

d. S u p p li e s e xp e ns e c o v e rs o ffic e s u p p li e s u s e d b y a b u s in e s s i n t h e c o n d u c t o f it s
d a ily o p e r a tio n s .

e. In s u r a n c e e xp e ns e is t h e e x p ir e d p o r ti o n o f p r e m iu m s p a id o n in s u r a n c e c o v e ra g e
s u c h a s p r e m iu m s p a id f o r h e a lt h o r lif e in s u r a n c e , m o t o r v e h ic l e s , o r o t h e r
p ro p e rti e s .

A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 f. D e p r e c i a tio n e xp e ns e is t h e a n n u a l p o r ti o n o f t h e c o s t o f t a n g ib l e a s s e ts s u c h a s
b u ild in g s , m a c h in e ri e s , a n d e q u ip m e n t c h a rg e d a s e x p e n s e f o r t h e y e a r.

g. U n c o ll e c tib l e a c c o u n ts e x p e n s e / d o u b t f u l a c c o u n ts e x p e n s e / b a d d e b ts e xp e ns e
m e a n s t h e a m o u n t o f r e c e iv a b l e s c h a rg e d a s e x p e n s e f o r t h e p e rio d b e c a u s e t h e y
a r e e s tim a t e d to b e d o u b t f u l o f c o ll e c tio n .

h. In t e r e s t e xp e ns e is t h e a m o u n t o f m o n e y c h a rg e d t o t h e b o rr o w e r f o r t h e u s e o f
b o rro w e d fu n d s .

1. W h a t is a n in c o m e s t a t e m e n t?

2. W h a t a c c o u n ts a r e in c lu d e d i n t h e in c o m e s t a t e m e n t?

D RILL 5
Id e ntify the following income statement accounts:

-------------------------------------------------------- . 1. E x p e n s e s r e l a t e d t o t h e u s e o f e l e c tr ic it y , f u e l,
w a t e r , a n d t e l e c o m m u n ic a tio n f a c ilit i e s

------—--------------------------------------- —----- 2. R e v e n u e s e a rn e d b y p e r f o r m in g s e rv ic e s f o r a
c u s to m e r

------------------------------------- ------------------- 3. A m o u n t p a id f o r t h e u s e o f sp a c e , e q u ip m e n t ,
o r o t h e r r e n t a ls

---------------------------------------- 4 . P a y m e n t s m a d e t o e m p lo y e e s f o r r e n d e rin g
s e rv ic e s t o t h e c o m p a n y

--------- --------------------------------------------- 5. A m o u n t o f s u p p li e s u s e d i n t h e c o n d u c t o f d a ily

b u s in e s s

----------------------------------------- 6. E x p ir e d p o r ti o n o f p r e m iu m s p a id o n in s u r a n c e
cov era g e

---------------------- ---------------------------------- 7. T h e a m o u n t o f m o n e y c h a rg e d t o t h e b o rro w e r

f o r t h e u s e o f b o rro w e d fu n d s

----------------------- --------------------------------- 8. T h e a m o u n t o f r e c e iv a b l e s c h a rg e d a s e x p e n s e
f o r t h e p e rio d b e c a u s e t h e y a r e e s tim a t e d to b e
d o u b t f u l o f c o ll e c tio n

In c o m e a n d E xp e ns e s 43
 T H E S IN G L E -S T E P IN C O M E S T A T E M E N T

Lesson O b je c tiv e

t o b e a b l e t o p r e p a r e t h e s in g l e -s t e p i n c o m e s t a t e m e n t o f a s e rv ic e busin e ss

P r e s e n t e d b e lo w is t h e f o r m a t o f t h e in c o m e s t a t e m e n t o f a s e rv ic e b u s in e s s . E x p e n s e s a re
s im p ly d e d u c t e d fr o m t h e t o t a l r e v e n u e to a rr iv e a t t h e n e t in c o m e .

Name of the Company

Income Statement
F or Period Ended xxx

S e rv ic e R e v e n u e P xxx
O t h e r In c o m e xxx
T o t a l In c o m e P xxx
E xp e nse s
S a l a ri e s P xxx
D e p r e c i a tio n xxx
S u p p li e s xxx
R ent xxx
In s u r a n c e xxx
O th e r E xpe nses xxx
F in a n c e C o s t xxx xxx

N e t In c o m e P xxx

« V I A ss e ts, L ia b ilitie s , C a p it a l , R e v e n u e , a n d E x p e n s e s o f t h e F in a n c i a l S t a t e m e n ts
 ILLUSTRATION

B e lo w a r e a c c o u n ts t a k e n fr o m t h e b o o k s o f L u f f y ’s S h ip R e p a ir S e rv ic e s f o r t h e m o n t h o f
A u g u s t . P r e p a r e a n in c o m e s t a t e m e n t fr o m t h e g iv e n d a t a .

R e p a irs R e v e n u e 1*2 0 0 ,0 0 0
R e n t In c o m e 1 0 ,0 0 0
S a l a ri e s a n d W a g e s 3 5 ,0 0 0
U tiliti e s E xp e ns e 1 4 ,0 0 0
S u p p li e s E x p e n s e 1 1 ,0 0 0
D e p r e c i a tio n E x p e n s e 2 ,0 0 0
M is c e ll a n e o u s E x p e n s e s 3 ,0 0 0

Luffy’s Ship Repair Services

Income Statement
F or Month Ended August 31, 2016

R e p a irs R e v e n u e 1* 200,000
O t h e r In c o m e 10,000
T o t a l In c o m e 1* 210,000
E xp e nse s
S a l a ri e s a n d W a g e s 1*3 5 ,0 0 0
U tiliti e s 1 4 .0 0 0
S u p p li e s 11.000
D e p r e c i a tio n 2,000
M is c e ll a n e o u s 3 ,0 0 0 6 5 ,0 0 0
N e t In c o m e 1*1 4 5 .0 0 0

T h e S in g l e - S t e p I n c o m e S t a t e m e n t H 4 S