Practical Access To Service Design

,*4%
4FSWJDF%FTJHO 4FSWJDF%FTJHO
QSBDUJDBMBDDFTTUPBOFWPMWJOHGJFME

4UFGBO.PSJU[
4FSWJDF%FTJHO
1SBDUJDBMBDDFTTUPBOFWPMWJOHmFME
4UFGBO.PSJU[ -POEPO
,¤MO*OUFSOBUJPOBM4DIPPMPG%FTJHO
.&%FTo."&VSPQFBO4UVEJFTJO%FTJHO
6OJWFSTJUZPG"QQMJFE4DJFODFT$PMPHOF
'BDIIPDITDIVMF,¤MO
4FSWJDF%FTJHO
'BDVMUZPG$VMUVSBM4DJFODFT
'BLVMUµU,VMUVSXJTTFOTDIBGUFO
Ü$PQZSJHIU4UFGBO.PSJU[ "MMSJHIUTSFTFSWFE
5PVTFBOZPGUIFDPOUFOUTPGUIJTXPSLB
QFSNJTTJPOPGUIFBVUIPSJTSFRVJSFEJOXSJUJOH
QSBDUJDBMBDDFTTUPBOFWPMWJOHGJFME
$POUBDUIFMMP!TUFGBONPSJU[DPN
5PVTFBOZPGUIFNBUFSJBMUIBUEPFTOPUCFMPOHUPUIF
1SPG#JSHJU.BHFS BVUIPSUIFQFSNJTTJPOPGUIFJOEJWJEVBMPSJHJOBUPSJT
)FBEPGEFQBSUNFOUGPS4FSWJDF%FTJHO SFRVJSFE
&YFDVUJWFTVNNBSZ
4FSWJDF%FTJHOIFMQTUP
5IJTTVNNBSZQSPWJEFTBOJOTJHIUJOUP4FSWJDF 4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTNBOBHFNFOU NBSLFU
%FTJHOBOEIPXJUDBOIFMQBEESFTTTPNFLFZ JOH SFTFBSDIBOEEFTJHO*UBDUTBTBOJOUFSGBDF
DIBMMFOHFTGBDJOHPSHBOJTBUJPOTUPEBZ BOEDPOOFDUTPSHBOJTBUJPOTBOEDMJFOUTJOBOFX
XBZ
4FSWJDF%FTJHOJTBOFXIPMJTUJD NVMUJEJTDJQMJOBSZ
JOOPWBUF DSFBUFOFX
PS JOUFHSBUJWFmFME*UIFMQTUPFJUIFSJOOPWBUFPS
JNQSPWFTFSWJDFTUPNBLFUIFNNPSFVTFGVM VT
BCMF EFTJSBCMFGPSDMJFOUT BTXFMMBTNPSFFGmDJFOU
.BOZPSHBOJTBUJPOTJOUIFNBSLFUUPEBZBSF
XPSLJOHUPJNQSPWFBOEJOOPWBUFTFSWJDFT BOE
UIFSFBSFNBOZHSFBUFYBNQMFTPGUIBUJO7JSHJO
BOEFGGFDUJWFGPSPSHBOJTBUJPOT "UMBOUJD 'JSTU%JSFDU 'FE&Y IPXFWFS JNQSPWF
JNQSPWF FYJTUJOH
TFSWJDFT 5IFTFSWJDFTFDUPSNBLFTVQUIFCJHHFTUQBSUPG
UIFFDPOPNZ VQUPPG(%1)PXFWFS TFSWJDFT
NFOUJTTFMEPNEPOFSFHVMBSMZ TZTUFNBUJDBMMZPS
FWFOJOUFOUJPOBMMZ5IBUJTXIZUIFSFJTBOFFEGPS
EFEJDBUFE4FSWJDF%FTJHO
BSFOPUBTQSPEVDUJWFGPSPSHBOJTBUJPOTBOEBT
UPNBLFUIFNNPSFVTFGVM
TBUJTGZJOHGPSDMJFOUTBTUIFZDPVMECF4FSWJDFT 3FDPHOJTJOHIPX4FSWJDF%FTJHODBOHJWFPSHBOJTB
IBWFBEFTJHOQSPCMFN UJPOTBTJHOJmDBOUDPNQFUJUJWFBEWBOUBHFJTB
TUBSUJOHQPJOU'SPNUIFSF UPHFUJOWPMWFEJO
1SPGFTTJPOBMTJOUIFTFSWJDFTFDUPSOFFEUPSFBMJTF
4FSWJDF%FTJHOJUJTFTTFOUJBMUPmSTUIBWFBDPN
UIBUUIFZBSFJOWPMWFEJOEFTJHOBOEVTF4FSWJDF
VTBCMF EFTJSBCMFGPSDMJFOUT
QMFUFVOEFSTUBOEJOHPGJUBOEUIJTQBQFSTFUTPVU
%FTJHOUPJNQSPWFJU4FSWJDFTIBWFVOJRVFGFB
JOEFUBJMXIBUJTSFRVJSFEUPEPTP*UFYQMBJOTBOE
UVSFT5IFZBSFOPUUBOHJCMF DBOOPUCFTUPSFEPS
EFTDSJCFTUIFGSBNFXPSLJOXIJDITFSWJDFEFTJHO
PXOFE DPOTVNQUJPOIBQQFOTBUUIFTBNFUJNFBT
PQFSBUFT FYQMPSFTFYJTUJOHNPEFMT EFUBJMTUIFTJY
QSPEVDUJPOBOEUIFZBSFDPNQMFYFYQFSJFODFTUIBU
BOEFGmDJFOUBTXFMMBT
NJOETTFUTSFRVJSFEUPDPNQMFUFBTFSWJDFEFTJHO
IBQQFOPWFSUJNF5IFSFGPSF EFTJHOJOHTFSWJDFT
QSPKFDU VOEFSTUBOEJOH UIJOLJOH HFOFSBUJOH
SFRVJSFTTQFDJBMDPOTJEFSBUJPOT
mMUFSJOH FYQMBJOJOHBOESFBMJTJOH
BOEQSPWJEFT
%FTJHOBTBXIPMFIBTDIBOHFEBOE4FSWJDF PWFSWJFXNPEFMT BQSPDFTTBOEBQSBDUJDBMKPC
FGGFDUJWFGPSPSHBOJTBUJPOT
%FTJHODBOBEESFTTUIFVOJRVFDIBMMFOHFTUIBU EFTDSJQUJPO
UIFTFSWJDFFDPOPNZJTGBDJOH%FTJHOJTOPUPOMZ
5PDPODMVEF 4FSWJDF%FTJHOJTBWFSZEJGGFSFOUXBZ
DSBGUJOHEFUBJMTPGQSPEVDUTBOZNPSF*UJTBmFME
PGBQQSPBDIJOHUIFXBZXFUIJOLPGUIFSFMBUJPO
UIBUEFTJHOTDPNQMFYBOEJOUFSBDUJWFFYQFSJFODFT
TIJQCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOEDMJFOUT5IJTQBQFS
*UJTBOFXIPMJTUJD NVMUJ
QSPDFTTFTBOETZTUFNT*UJOWPMWFTFYQFSUJTFBOE
EFmOFTUIFFTTFOUJBMSPMFUIBU4FSWJDF%FTJHODBO
FYQFSUTGSPNSFMBUFEmFMETBOEDMJFOUTJOUIF
QMBZJOOVSUVSJOHUIBUSFMBUJPOTIJQUISPVHIUIF
EFTJHOQSPDFTT*UVTFTTQFDJBMQSPDFTTFT UPPMTBOE
DSFBUJPOPGPVUTUBOEJOHBOEJOOPWBUJWFTFSWJDF
NFUIPET
FYQFSJFODFT5ISPVHI4FSWJDF%FTJHOPSHBOJTBUJPOT
EJTDJQMJOBSZ JOUFHSBUJWFmFME 4FSWJDF%FTJHOBSPTFBCPVUZFBSTBHP4JODF

UIFOJUIBTDPOUJOVFEUPFWPMWFUISPVHIBOVNCFS
PGDIBOOFMTBOEIBTHBJOFETJHOJmDBOUNPNFOUVN
DBODSFBUFDPNQFUJUJWFBEWBOUBHFT MPZBMTBUJT
mFEDMJFOUTBOEIJHIFSQSPmUNBSHJOT*NQSPWJOH
TFSWJDFTJTFTTFOUJBMoOPUPOMZUPESJWFPSHBOJTB
JOUIFMBTUDPVQMFPGZFBSTUISPVHIUIFEFWFMPQ UJPOTGPSXBSE CVUFDPOPNJFTUPP
NFOUPGBOJOUFSOBUJPOBM4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
$POUFOUT
*/530%6$5*0/ "$$&44504&37*$&%&4*(/
"CPVUUIJTQBQFS #SJEHJOHUIFHBQ
(PBM 4FSWJDF%FTJHOGSBNFXPSL
.FUIPEPMPHZ 4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFX
4FSWJDF%FTJHO 4%
UBTLT
$)"/(*/(803-% 4%6OEFSTUBOEJOH
4FSWJDFSFWPMVUJPO 4%5IJOLJOH
8IBUEJGGFSFOUJBUFTTFSWJDFT 4%(FOFSBUJOH
6OEFSTUBOEJOHEFTJHO 4%'JMUFSJOH
4%&YQMBJOJOH
4&37*$&%&4*(/40-65*0/ 4%3FBMJTJOH
8IBUJT4FSWJDF%FTJHO $POTJEFSBUJPOT
8IBUEJGGFSFOUJBUFT4FSWJDF%FTJHO 4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFXNPEFM
"SFBTXJUISFMBUFEFYQFSUJTF 4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT
4FSWJDF%FTJHOCFOFmUT 4FSWJDF%FTJHOSPMFEFTDSJQUJPO
TFSWJDFEFTJHOFWPMVUJPO
$0/$-64*0/
4FSWJDF%FTJHOUPEBUF
$PODMVTJPO
4FSWJDF%FTJHOQMBZFST
5IF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
"11&/%*9
&YBNQMFTPGPVUTUBOEJOHTFSWJDFT
(MPTTBSZ
TFSWJDFEFTJHOSFBMJUZ 4FSWJDF%FTJHOUPPMTNFUIPET
8IPJTEFTJHOJOHTFSWJDFTOPX #JCMJPHSBQIZ
8PSLTIPQXJUIQSBDUJUJPOFST "DLOPXMFEHFNFOUT
4FSWJDF%FTJHO
$POUFOUT

*OUSPEVDUJPO
*/530%6$5*0/
4FSWJDF%FTJHO
"CPVUUIJTQBQFS
0CKFDUJWF 5IFQBQFSFYQMPSFTUIJTRVFTUJPO JEFOUJmFTIPX
5IJTQBQFSJOUSPEVDFT4FSWJDF%FTJHOBTBXBZGPS QPTTJCMFUBTLTDBOCFBEESFTTFECZ4FSWJDF%FTJHO
QSBDUJUJPOFSTUPEFMJWFSWBMVFGPSUIFJSPSHBOJTB BOEJUEFWFMPQTBNPEFMUIBUHSPVQTUBTLTJOUPB
UJPO5IJTQBQFSMPPLTBUUIFEFWFMPQNFOUPG XPSLBCMFGSBNFXPSL
4FSWJDF%FTJHOBOEEFTDSJCFTXIFSFJUJTBU
8IJDIUPPMTDBOCFVTFEUPFOBCMF4FSWJDF%FTJHO
UPEBZ*UHJWFTQFPQMFUIBUXPSLXJUITFSWJDFTBO
8IJDIDBOCFJEFOUJmFEJOPUIFSEJTDJQMJOFT )PX
VOEFSTUBOEJOHPG BOEQSBDUJDBMBDDFTTUP 4FSWJDF
DBOTPNFPGUIFNOFFECFBEPQUFEUP4FSWJDF
%FTJHO
%FTJHO "OEPWFSBMM8IJDIPOFTDBOCFEFWFMPQFE
TQFDJmDBMMZGPSEFTJHOJOHTFSWJDFT
&OBCMFVOEFSTUBOEJOHBOEBDDFTT
5IFQBQFSBMTPIFMQTJEFOUJGZUIFTLJMMTSFRVJSFEUP
5IFTFSWJDFFDPOPNZJTCPPNJOHoZFUDMJFOUT
NBOBHFBOECFDPNFBDUJWFJO4FSWJDF%FTJHOBOE
BSFOPUBMXBZTTBUJTmFE BOEUIFTFSWJDFTFDUPS
FYQMPSFTBTFUPGUPPMTUIBUBSFIFMQGVMUPBDIJFWF
JTTUJMMMFTTQSPEVDUJWFUIBOUIFNBOVGBDUVSJOH
UIPTFUBTLT
TFDUPS 4FSWJDF%FTJHOJTBOFXmFMEJOXIJDIVTFS
PSJFOUFETUSBUFHJFTBOEDPODFQUTBSFEFTJHOFEUP
NBLFTFSWJDFTXPSLCFUUFSGPSBOPSHBOJTBUJPOBOE
UIFJSDMJFOUT4FSWJDF%FTJHOJTPGGFSJOHBDPNQFUJ
UJWFBEWBOUBHFGPSPSHBOJTBUJPOTBOEFOTVSJOH
RVBMJUZFYQFSJFODFTGPSDMJFOUT'PSFYBNQMFJU
IFMQTPSHBOJTBUJPOTUPPGGFSCFUUFSTFSWJDFTUIBO
UIFJSDPNQFUJUPSTBOEUPSBJTFDMJFOUTBXBSFOFTTUP
UIFTFSWJDFUIFZDPOTVNF)PXFWFS TPGBSPOMZB
GFXPSHBOJTBUJPOTVTFJU
8IZ
4FSWJDF%FTJHO
*OUSPEVDUJPO

"DDPSEJOHUPUIF6,USFBTVSZUIFTFSWJDFTFDUPSJTMFTT
QSPEVDUJWFUIBOUIFNBOVGBDUVSJOHTFDUPS BTTUBUFECZ
,FWJO(BWBHIBOJOBDPOWFSTBUJPO

"TGPVOEFHCZSFTFBSDIPGUIF6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFS
(PBM
i0OFPGUIFCJH 5IFDPNQMFYBOENVMUJEJTDJQMJOBSZmFMEPG
4FSWJDF%FTJHOBDDPSEJOHUPTPNFFYQFSUTDBO
BEESFTTTPNFPGUIFLFZDIBMMFOHFTUIBUPVS
5PNFJTDMFBSUIBU*IBWFBVOJRVFPQQPSUVOJUZUP
VTFUIFFYQFSJFODFBOEUIFOFUXPSLUIBUQBSUJBMMZ
SFTVMUGSPNUIF.&%FT BOEGSPN#JSHJU.BHFST
DIBMMFOHFTJTUPHFU TPDJFUZBOEFDPOPNZJTGBDJOH
(JWFOUIBU4FSWJDFTIBWFTQFDJmDJNQMJDBUJPOT
EFTJHOJOHUIFNJTBDPNQMFY JUFSBUJWFBOE
TVQQPSUBOEFOEPSTFNFOU5IFDPNCJOBUJPOPG
CPUIFOBCMFTNFmOBMMZUPXSJUFUIFmSTUNBTUFSJO
4FSWJDF%FTJHOoBTVCKFDUUIBU*NWFSZQBTTJPOBUF
BCPVU
QFPQMFJOUIFTFSWJDF
NVMUJEJTDJQMJOBSZQSPDFTT4FSWJDF%FTJHOJTBmFME
UIBUBMMPXTBOEFODPVSBHFTDPNQFUFODJFTGSPN 5IJTXPSLJODMVEFTGPVSDIBQUFST5IFmSTUDIBQUFS
EJGGFSFOUmFMETUPDPNFUPHFUIFS&YQFSUTGSPN TFUTPVUUPTFUVQUIFCBDLHSPVOEGPSUIFEFWFMPQ
EJGGFSFOUEJTDJQMJOFTIBWFDPOUSJCVUFEXJUIWBSJPVT NFOUPG4FSWJDF%FJTHO JODMVEJOHUIFDIBOHFTJO
JOEVTUSZUPSFBMJTFUIBU
QFSTQFDUJWFTUPUIJTOFXQSBDUJDF UIFFDPOPNZBOEJOEFTJHO5IFTFDPOEDIBQUFS
HJWFTBOJOTJHIUJOUP4FSWJDF%FTJHOBTBOFXmFME
5PNBLFJUFBTZGPSBCSPBESBOHFPGQSPGFTTJPOBMT
JODMVEJOHXIBUJUEJGGFSJFOUBUFTBOEXIBUJUDBO
UPGVMMZVOEFSTUBOE4FSWJDF%FTJHO UIJTXPSL
EFMJWFS5IFUIJSEDIBQUFSFYQMPSFTIPX4FSWJDF
TFUTPVUUPUVSO4FSWJDF%FTJHOJOUPBUBOHJCMF
UIFZBSFJOWPMWFEJO
%FTJHODBOCFNBEFBDDFTTJCMFJOBQSBDUJDBMXBZ
BDDFTTJCMFSFBMJUZ"TBQSBDUJDBMTUBSUJOHLJUJU
5IFGPVSUIDIBQFSJTUIFDPODMVTJPOPGUIJTXPSL
DPNQJMFTUPPMTBOENFUIPETPG4FSWJDF%FTJHOUP
5IFXPSLJOHQSPDFTTIBTCFFOLFQUUSBOTQBSFOU
GBDJMJUBUJOHUIFFYQMBOBUJPOPG4FSWJDF%FTJHOUP
BOEEPDVNFOUFEWJBB#MPH5IJTQBQFSJODMVEFT
DMJFOUT JOTUJUVUJPOTBOEJOWFTUPST
EFTJHOBOEUPHFUIFMQ
SFTFBSDI UIPVHIUTBOESFBTPOJOHBTXFMMBTTPNF
*OBEEJUJPOUIJTXPSLHJWFTNF BTUIFBVUIPS UIF NBUFSJBMUIBUTQFDJmDBMMZIFMQTUPVOEFSTUBOE
PQQPSUVOJUZUPFTUBCMJTIBIPMJTUJDBOEQSBDUJ 4FSWJDF%FTJHO2VPUFT WJTVBMNBUFSJBMBOETVN
DBMLOPXMFEHFPG4FSWJDF%FTJHO BTXFMMBTBO NBSJFTTVQQPSUUIJTQBQFSUPCFBDPNQBDUBOE
UPJNQSPWFJUw
PQQPSUVOJUZUPFYQMPSFBOEVOEFSTUBOEWBSJPVT SFBEFSGSJFOEMZTVNNBSZPG4FSWJDF%FTJHO
UPPMTBOEFYQFSUTJO4FSWJDF%FTJHOBOEJUTSFMBUFE
mFMET*UFOBCMFTNFUPFYBNJOFUIJTmFMEGSPNBO
JOUFSOBUJPOBMQFSTQFDUJWF UPFRVJQNZTFMGXJUI
BCSPBESBOHFPGWBMVBCMFDPOUBDUT UPPMTBOE
#JMM)PMMJOT 4FSWJDF%FTJHOQJPOFFS LOPXMFEHF
4FSWJDF%FTJHO
*OUSPEVDUJPO

.&%FTo&VSPQFBOTUVEJFTJOEFTJHO"OFXQSPHSBNNFKPJOJOHTFWFO
&VSPQFBOEFTJHOVOJWFSTJUJFT JODMVEJOHUXPZFBSTJOUXPEJGGFSFOU
DPVOUSJFT

#JSHJU.BHFSJT1SPGFTTPSGPS4FSWJDF%FTJHOBU,¤MO*OUFSOBUJPOBM
4DIPPMPG%FTJHO $PMPHOF

0OMJOFDPNNVOJDBUJPOQMBUGPSNIUUQNBTUFSTUFGBONPSJU[DPN
.FUIPEPMPHZ
*OUIFGPVSEJGGFSFOUBSFBTPGSFTFBSDI JOUFSWJFXT
EFTLSFTFBSDIBOEBXPSLTIPQXFSFVTFEUP $0/%6$5&%3&4&"3$)
JWFTUJHBUFBOEVOEFSTUBOE4FSWJDF%FTJHO SFMBUFE
mFMET TFSWJDFQSBDUJUJPOFSTBOEWBSJPVTUPPMT
4FSWJDF%FTJHO
5PFTUBCMJTIBQSPGPVOEVOEFSTUBOEJOHPGUIF
r -JUFSBUVSFSFWJFX
4FSWJDF%FTJHOmFMEWBSJPVTQBQFSTBOECPPLTIBWF
r &YQFSUJOUFSWJFXT
CFFOSFWJFXFE"TFNJOBSUIBUXBTDPOEVDUFECZ
r .PEFMQSPDFTTSFWJFX
34"%FTJHO JO-POEPOIFMQFEUPHBJOVOEFSTUBOE
r 5PPMBOBMZTJT
JOHPGEJGGFSFOUQFSTQFDUJWFTPO4FSWJDF%FTJHO
5IFBUUFOEBODFPGBPOFEBZXPSLTIPQGPSQSBD 3FMBUFEmFMET
UJUJPOFSTJOUIFTFSWJDFTFDUPSUIBU#JSHJU.BHFS r &YQFSUJOUFSWJFXT
IFMEJO$PMPHOF IFMQFEUPVOEFSTUBOEUIFEFUBJMFE r .PEFMQSPDFTTSFWJFX
CBDLHSPVOE UPPMTBOENFUIPETPG4FSWJDF%FTJHO r 5PPMBOBMZTJT
BTXFMMBTUIFBVEJFODFUIBUBUUFOEFEUIJTXPSL
TIPQ 1SBDUJUJPOFST
r *OUFSWJFXT
4FWFSBMJOUFSWJFXTBOEDPOWFSTBUJPOTXJUIWBSJPVT
r %FTLSFTFBSDI
4FSWJDF%FTJHOFYQFSUTIFMQFEUPHBJOVOEFSTUBOE
r 8PSLTIPQ
JOHOPUPOMZBCPVUUIF4FSWJDF%FTJHOQSBDUJDF
CVUBMTPBCPVUUIFMBOETDBQFBOEBDUPSTXJUIJO
4FSWJDF%FTJHO5PPMT
UIJTOFXmFMEBOEEJGGFSFOUQFSTQFDUJWFT5IF
r *OUFSWJFXT
FNFSHJOHJOUFSOBUJPOBM4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLXBT
r %FTLSFTFBSDI
BDSVDJBMQMBUGPSNUPBDDFTTQFPQMFBOENBUFSJBM
r 1SPUPUZQJOH
%JGGFSFOUSFTPVSDFTUIBUBSFBWBJMBCMFGSPNUIPTF
r 8PSLTIPQ
4FSWJDF%FTJHOFYQFSUTIBWFCFFOSFWJFXFEBOE
BOBMZTFEO
4FSWJDF%FTJHO
*OUSPEVDUJPO

5IF3PZBM4PDJFUZGPSUIFFODPVSBHFNFOUPG"SUT
.BOVGBDUVSFT$PNNFSDFIUUQXXXSTBEFTJHOOFU
O.FUIPEPMPHZ
4FSWJDF%FTJHOJTBNVMUJEJTDJQMJOBSZBQQSPBDI5IFWBSJPVTSFMBUJOHBOE
PWFSMBQQJOHmFMETIBWFCFFOSFWJFXFEUPSFTFBSDISFMFWBOUFYJTUJOHUPPMT
5IFNFUIPETBOEUPPMTUIBUBSFBWBJMBCMFXJUIJOUIFTFBSFBTPGSFMBUFE
#VTJOFTT FYQFSUJTFIBWFCFFOSFWJFXFEUPCFBQQMJFEPSBEPQUFEUP4FSWJDF%FTJHO
&YQFSUTJOTPNFBSFBTIBWFCFFODPOTVMUFEUPHBJOEFUBJMFEVOEFSTUBOEJOH
PGUIFUBTLTUIBUDPWFSUIFEJTDJQMJOFBOEUIFUBTLTBOETLJMMTUIBUBSFVTFE
UPQFSGPSNUIFTFUBTLT5IFVOEFSTUBOEJOHPGUIFSFMBUFEmFMETJTDSVDJBMUP
VOEFSTUBOEJOH4FSWJDF%FTJHO
5IFBVEJFODFUIBUUIJTXPSLBJNTUPFOBCMFUPVTF4FSWJDF%FTJHOXBT
TQFDJmFEJOUIFHPBM5PmOEPVUUIFJSDPOUFYU OFFETBOEHPBMTTFWFSBM
JOUFSWJFXTIBWFCFFODPOEVDUFE5IJTVOEFSTUBOEJOHJTDSVDJBMGPSUIFTVD
DFTTPGUIJTXPSL5PJOWFTUJHBUFIPXEJGGFSFOUUPPMTDBOCFVTFEXJUIUIJT
BVEJFODFBXPSLTIPQIBTCFFODBSSJFEPVU3FTFBSDIUIBUXBTBWBJMBCMFGSPN
4FSWJDF%FTJHO UIF6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFSIBTCFFOSFWJFXFEBOEHBWFJOTJHIUTJOUPUIF
XBZUIBUTFSWJDFTBSFDVSSFOUMZEFWFMPQFEBOEJOOPWBUFE
3FTFBSDIIBTBMTPCFFOVOEFSUBLFOUPBOBMZTFUIFUPPMTUIBUBSFDVSSFOUMZ
CFJOHVTFECZUIFWBSJPVTBDBEFNJDBOEDPOTVMUBODZQMBZFSTJOUIF4FSWJDF
%FTJHO/FUXPSL%FTLSFTFBSDIJOUPFYJTUJOHUPPMTIBTIFMQFEUPHBJOBMJTUPG
UPPMTBOENFUIPETUIBUDBOCFVTFEJO4FSWJDF%FTJHOBTTVDIPSUIBUDBOCF
BEPQUFEUPUIFTQFDJmDOFFETPG4FSWJDF%FTJHO
%FTJHO "4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQIFMQFEUPJEFOUJGZJOTJHIUT EFWFMPQJEFBTBOE

mOETPMVUJPOTBOEUPUFTUEJGGFSFOUUPPMT*OUIFXPSLTIPQBTVQQPSUJOH
TFSWJDFIBTCFFOEJTDVTTFEBOEEFTJHOFE5IJTBDUJWJUZUIFSFGPSFDPWFSFE
3FMBUFE SJDISFTVMUT*OTJHIUTJOUPUIFOFFETPGQSBDUJUJPOFST UIFEFWFMPQNFOUPG
JEFBT BOEUFTUJOHUIFUPPMTUIBUIBWFCFFOQSFQBSFEFTQFDJBMMZGPSUIJT
GJFMET XPSLTIPQ
5IFFOESFTVMUPGUIJTXPSLDBOCFTFFOBTBTUBSUJOHQPJOUBOEEJTDVTTJPO
CBTF*UFOBCMFTQSFDJTFBOERVBMJUZJOQVUGSPNCPUITJEFT UIF4FSWJDF
%FTJHOFYQFSUTBOEUIFTFSWJDFQSBDUJUJPOFSDPNNVOJUZ
4FSWJDF%FTJHO
*OUSPEVDUJPO
<NPEFMPOF>
8IFSFEPFT4FSWJDF%FTJHOmUJO
5IJTNBQTIPXTUXPUIJOHT4FSWJDF%FTJHOJTQBSUPGUIFXPSMETPG#VTJOFTT

%FTJHOBOE3FMBUFEmFMET0OMZTPNFBTQFDUTPGUIFXIPMFTZTUFNTBSF
DPWFSFEJOUIJTXPSL5IFEFTDSJQUJPOPGUIFNFUIPEPMPHZIJHIMJHIUTXIBU
UIFTFBSFBTBSF
$IBOHJOHXPSME
$)"/(*/(803-%
4FSWJDF%FTJHO
i5IFSFTCFFOBMPUPGGPDVT 4FSWJDFSFWPMVUJPO
'PVSNBJOESJWFSTMFBEUIF
POQSPEVDUJOOPWBUJPOPWFS
8FBSFTVSSPVOEFECZTFSWJDFTFWFSZEBZo8F
MJTUFOUPUIFSBEJPo5IFXJOEPXDMFBOFSNBLFT TFSWJDFSFWPMVUJPO
TVSFUIBUUIFTVODBOTIJOFJOUPPVSBQBSU
NFOUo0VSNBJMJTEFMJWFSFEo5IFIBJSESFTTFS
5IFTFSWJDFFDPOPNZJTCPPNJOH
UIFZFBST CVUWFSZMJUUMF HJWFTVTBOFXTVNNFSDVUo8FCPSSPXCPPLT
GSPNUIFMJCSBSZo8FHPPOMJOF CPPLPVSIPMJEBZ
BOEmOBMMZUBLFUIFQMBOFUPUIF$BSJCCFBOo
5IFQSPEVDUNBSLFUJTTBUJTmFE
5FDIOPMPHZFOBCMFTTFSWJDFT
EJTDVTTJPOPSUIPVHIUPO
"OEUIBUJTOPUOFX4FSWJDFTIBWFCFFOBSPVOEGPS
DFOUVSJFToUIFPME(SFFLBOE3PNBOTIBETFSW )VNBOTIBWFJOEJWJEVBMOFFET
BOUTBOEFWFOQSJPSUPUIBUTFSWJDFTXFSFQSPWJEFE
BOEBMTPQBJEGPS
JOOPWBUJPOJOUIFTFSWJDF 4UJMM XFBSFBXBSFUIBUTPNFUIJOHTIBWFDIBOHFE

ESBNBUJDBMMZJOUIFMBTUTBZZFBST8FIBWF
SFBDIFEUIFFOEPGUIFNPOPQPMZPGUIFJOEVTUSJBM
TFDUPSoEFTQJUFUIFWBTU FSB *OUIFFOEPGUIFUIDFOUVSZUIFTUFBN

NBDIJOF CJHHFSGBDUPSJFT OFXJOWFOUJPOTBOE
NFUIPETQVTIFEBNBTTPGDIFBQFSHPPETJOUIF
HSPXUIPGUIBUQBSUPG
NBSLFU5IFJOEVTUSJBMSFWPMVUJPODSFBUFEBOPDFBO
PGDIFBQFSBOECFUUFSQSPEVDUTJOEFWFMPQFE
DPVOUSJFT5PEBZ NPTUIPVTFIPMETIBWFUXP57T
BOFMFDUSJDBMUPPUICSVTI BDBS BOENPTUPGVT
PVSFDPOPNZw
TUFSFPTBOE1$T-JLFUIFJOEVTUSJBMSFWPMVUJPOUIBU
USBOTGPSNFETPDJFUZBOEFDPOPNZXFBSFOPX
BCPVUUPFYQFSJFODFUIFTFSWJDFSFWPMVUJPO

$IBOHJOHXPSME
4FSWJDF%FTJHO
+PIO"#ZSOF FEJUPSJODIJFGPG'BTU$PNQBOZNBHB[JOF +BOVBSZ

4FSWJDF*OOPWBUJPO IUUQCMPHGBTUDPNQBOZDPN
5IBDLBSB +PIO*OUIF#VCCMF

$POWFSTBUJPOTXJUI-BWSBOT-WMJF
O4FSWJDFSFWPMVUJPO
5IFTFSWJDFFDPOPNZJTCPPNJOH 5IFQSPEVDUNBSLFUJTTBUJTmFE
5IF8PSMECBOLSFDPHOJTFTBTUSPOHHSPXUIPGUIF i"TBDPOTFRVFODFPGNBTTBOETFSJBMQSPEVDUJPO
TFSWJDFTFDUPSBOEFYQBOEJOHUSBEFJOTFSWJDFT QSPEVDUTJODSFBTJOHMZSFTFNCMFFBDIPUIFSw
i4FSWJDFJOEVTUSJFTJODSFBTFEUIFJSTIBSFPGUIF 0WFSUIFMBTUZFBSTQSPEVDUTHPUNPSFBOENPSF
XPSMEFDPOPNZEVSJOHUIFQBTUUXPEFDBEFT XIJMF TJNJMBS'SPNBDMJFOUTUBOEQPJOUUIFUXFOUZ
UIFSFMBUJWFTIBSFTPGBHSJDVMUVSFBOEJOEVTUSZ EJGGFSFOUXBTIJOHQPXEFSTUIBUBSFBWBJMBCMFJO
TISBOLJONPTUEFWFMPQJOHSFHJPOTw FWFSZTVQFSNBSLFUBSFBMMGVMmMMJOHUIFTBNF
QVSQPTF"OEUIFCBTJDGVODUJPOPGDMFBOJOHBOE
5IFTFSWJDFFDPOPNZJTUIFEPNJOBOUQBSUPGUIF
CBTJDRVBMJUZJTUBLFOGPSHSBOUFEGPSBMMPGUIFN*O
FDPOPNZPGNPTUEFWFMPQFEDPVOUSJFT5IF64"
UIFMBTUZFBSTCSBOEJOHIBTXPSLFEPOQPTJUJPOJOH
BOE+BQBOBSFUIFXPSMETMFBEJOHDPVOUSJFTJOUIFJS
DSFBUJOHVOJRVFTFMMJOHQSPQPTJUJPOTBOENBSLFU
NBTTJWFTFSWJDFFDPOPNJFT$BUDIJOHVQXJUI
JOHIBTQVTIFEBOEQSPNPUFEUIPTFQSPEVDUT"
UIJTJO&VSPQFBODPVOUSJFT TFSWJDFTBSFCFDPNJOH
EPDVNFOUBSZSFWFBMFEUIBUTIBNQPPQBDLBHJOH
JODSFBTJOHMZJNQPSUBOUGPSUIFFDPOPNZ6QUP
JTSFEFTJHOFEFWFSZUXPXFFLTJO(FSNBOZPO
PGUIF(/1MJFTJOUIFTFSWJDFTFDUPSUPEBZ

BWFSBHF#VUBMTPPVUTJEFUIF'.$(NBSLFUNBOZ
4FSWJDFIBTCFFOSFDPHOJTFEBTUIJSETFDUPSCFTJEF OFXWFSTJPOTPGPMEQSPEDVUTBSFCFJOHDSFBUFEBMM
BHSJDVMUVSFBOENBOVGBDUVSJOH*OUIFQBTUZFBST UIFUJNF FWFOUIPVHIUIFSFTVMUTBSFOPUBMXBZT
BGPVSUITFDUPSBSPVOEUSBOTGPSNBUJPOPGEBUB JOOPWBUJWFPSWFSZEJGGFSFOUGSPNCFGPSF
BOEJOGPSNBUJPOJOUPLOPXMFEHFIBTBMTPCFFO
5IJTJTOPUUPTBZUIBUUIFSFXPOUCFOFXVOJRVF
SFDPHOJTFE5IFDVSSFODZPGUIBUOFXFDPOPNZ
QSPEVDUT)PXFWFS UIFJOEVTUSJBMSFWPMVUJPOFOB
MJFTNBJOMZJOTFSWJDFT
CMFEBOFXRVBMJUZPGMJGFJOEFWFMPQFEDPVOUSJFT
1VSFTFSWJDFDPNQBOJFTBSFFNFSHJOHJOTVSQSJTJOH 3FTVMUTTVDIBTUIF7PMLTXBHFOQFPQMFTDBSPS*LFB
QMBDFT1SPEVDUDPNQBOJFTBSFEFWFMPQJOHJOUP GVSOJUVSFFOBCMFEBXJEFSBOHFPGQFPQMFUPBGGPSE
TPMVUJPOTDPNQBOJFTCZBEEJOHTFSWJDFTUPBDDPN EFTJHOFEQSPEVDUT5PNBLFQSJDFTFWFODIFBQFS
QBOZUIFJSQSPEVDUT+BO$BSMTPOBU4DBOEJOBWJBO BOEUPCFNPSFDPNQFUJUJWFNPTUQSPEVDJOH
"JSMJOFTTBJEi8FEPOUnZQMBOFTBOZNPSFoXF DPNQBOJFTNPWFEUIFJSNBOVGBDUVSJOHGBDJMJUJFT
GVMmMUIFUSBWFMOFFETPGPVSDMJFOUTw UPMPXQSJDFDPVOUSJFTNBJOMZJO"TJB
.PSFBOENPSFIZCSJEQSPEVDUTFSWJDFDPNQBOJFT 4FSWJDFTBSFVTFEUPTVQQPSUQSPEVDUTDPN
BSFSFMZJOHBMPUNPSFPOTFSWJDFT'PSFYBNQMFUIF QFUJUJWFOFTTBOEUPBEWBMVF.BOZQSPEVDUTBSF
$IBOHJOHXPSME
SFWFOVFNJYBU*#.IBTHPOFGSPN QMBUGPSNTGPSTFSWJDFT.PSFBOENPSFUIFSFBM
4FSWJDF%FTJHO
QSPEVDUTTFSWJDFTJO CVTJOFTTEPFTMJFJOTFSWJDFTBOEQSPEVDUTSFQSF
UPJO BDIBOHFJOUFOZFBST TFOUUIFQPTTJCJMJUZUPDPOTVNFUIFTFSWJDF#VU

8PSMECBOL3FUSJFWFEGSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF .BHFS #JSHJU

4FSWJDF%FTJHO"3FWJFX QBHF
$PMPHOF
IUUQXXXXPSMECBOLPSH
4VQFSNBSLFUTIFMG5IFQSPEVDUNBSLFUJTTBUJTmFE0WFSUIFMBTUZFBSTQSPEVDUTHPUNPSFBOENPSFTJNJMBS IUUQVJBGmQSPKFDUT[POF

%*&$3FUSJFWFEGSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF
IUUQEJFDDPVL *OUIJTXPSLUIFXPSEDMJFOUJTVTFEDPOTJTUFOUMZJOTUFBEPGDVTUPNFS
DPOTVNFSPSVTFS5IJTJTSFQSFTFOUJOHUIFDIBOHFPGUIJOLJOHJO4FSWJDF
#FM %BOJFM5IF$PNJOHPG1PTU*OEVTUSJBM4PDJFUZ %FTJHOUPXBSETTFFJOHBOEUSFBUJOHDMJFOUTBTJNQPSUBOUBOEQBSUPG
UIFQSPDFTT
.BHFS #JSHJU
4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQ $PMPHOF
3BF +FOFBOOF.FUBM

4FSWJDFT"SF%JGGFSFOU*O)FBET6Q
0O0SHBOJ[BUJPOBM*OOPWBUJPO0OMJOFXFFLMZ*OOPWBUJPO/FUXPSL
O4FSWJDFSFWPMVUJPO
UIJTEPFTOPUNFBOUIBUQSPEVDUTBSFOPUJNQPS 5FDIOPMPHZFOBCMFTTFSWJDFT )VNBOTIBWFJOEJWJEVBMOFFET $PODMVTJPOT

UBOUBOZNPSF4FSWJDFTBSFJOUFHSBUFEJODPNQMFY "DIBOHFJOUFDIOPMPHZSFTVMUFEJOUIFJOEVTUSJBM $MJFOUTBSFDPNQMJDBUFE5IFZIBWFJOEJWJEVBM 5IFPQQPSUVOJUZGPS4FSWJDF%FTJHOJTUPBEESFTT
IZCSJEQSPEVDUBOETFSWJDFVOJUTUIBUDPNQMFNFOU SFWPMVUJPO*UDIBOHFEUIFXBZDPNQBOJFTXPSLFE OFFETBOEFYQFDUBUJPOTUIBUDBOUCFTUBOEBSE UIFTFESJWFSTBOEUPTVQQPSUUIFTFSWJDFNBSLFU
UIFTFSWJDFPGGFSJOH'PSFYBNQMFBNPCJMFQIPOF BOEPGGFSFENBOZOFXQPTTJCJMJUJFT'VSUIFSNPSF JTFE%FQFOEJOHPODPOUFYUBOETJUVBUJPOFWFSZ XJUIOFXDPODFQUT5IFGVUVSFMJFTJOHPPE
BTBQSPEVDUJTUIFFOBCMJOHQMBUGPSNUPVTFUIF UIFTFSWJDFSFWPMVUJPOJTCBTFEPOBXJEFSBOHF DMJFOUIBTEJGGFSFOUOFFETFWFOGPSUIFTBNFTFSW EFTJHOFETFSWJDFT4VDDFTTGVMPSHBOJTBUJPOT
TFSWJDFPGDPNNVOJDBUJPO5IFQIPOFNPTUMZ PGUFDIOPMPHJDBMDIBOHFT5IFJOUFSOFU UFMFDPN JDF5IFTBNFQFSTPONJHIUXBOUUPHPUISPVHIBO IBWFNPWFEGSPNQSPEVDUDFOUSFEPSHBOJTBUJPOT
DPNFTGPSGSFFXJUIBTFSWJDFDPOUSBDU5IJTFYBN NVOJDBUJPOT DPNQVUFSTXJSFMFTTEFWJDFT BJSQPSUWFSZRVJDLMZPOBCVTJOFTTUSJQCVUNJHIU UPXBSETPGGFSJOHNBJOMZTFSWJDFT PUIFSPSHBOJTB
QMFIBTCFFOVTFEBMPUUPJMMVTUSBUFIPXJNQPSUBOU BHBJOPQFOVQNBOZQPTTJCJMJUJFT"MMUIFTFOFX XBOUUPSFMBYXJUIBDPGGFFBOEEPTPNFTIPQQJOH UJPOTDBOCFOFmUGSPNTVDIDIBOHFUPP
TFSWJDFTBSFBOEUIBUQSPEVDUTBSFKVTUUIFSFGPS UFDIOPMPHJFTXPSLBTTFSWJDFFOBCMFST4FSWJDFT POBQSJWBUFIPMJEBZ5IJTOFFEHPFTDMFBSMZCFZPOE
5IFNBSLFUJTGVMMPGQSPEVDUT0SHBOJTBUJPOT
UIFTFSWJDF:FUUIFNPCJMFQIPOFJTQMBZJOHB DBOCFQSPWJEFEJOOFXXBZT#BOLJOHGPSFYBNQMF EJGGFSFOUQBDLBHJOHPGUIFTBNFUIJOHT*OBTUPSF
OFFEUPmOEOFXXBZTPGTUBOEJOHPVUBHBJOTU
TJHOJmDBOUSPMFBTBGBTIJPOJUFN5IFSFGPSFUIF JTOPXQPTTJCMFWJBUIFJOUFSOFUPSPOUIFQIPOF TPNFCPEZXBOUTUPCSPXTFBSPVOEUIFNTFMWFT
UIFDPNQFUJUJPOBOEUPPGGFSOFXWBMVF+VTU
TFSWJDFIZCSJESFQSFTFOUTBOFXVOJUUIBUSFRVJSFT /FXTFSWJDFTDBOCFPGGFSFETVDIBTCSPBECBOE BOETPNFCPEZFMTFFYQFDUTEJSFDUTQFDJmDIFMQ*O
TFMMJOHBOEQVTIJOHBEWFSUJTJOHBOEQSJDJOHJTOPU
OFXEFTJHOoJOTUSBUFHZ CSBOEJOHBOENBSLFUJOH GPSFYBNQMF5IFSFBSFVOMJNJUFEPQQPSUVOJUJFTJO UIFMBTUZFBSTMJGFTUZMFTBOEQBUUFSOTDIBOHFEBOE
TVGmDJFOU4FSWJDF%FTJHODBOIFMQUPDSFBUFBOFX
DSFBUJOHTFSWJDFTZTUFNTUIBUPGGFSWBMVFJOOFX UPEBZBCBOLNBOBHFSDBOMJTUFOUPIJQIPQ FBUJO
SFMBUJPOTIJQCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOEDMJFOUT
XBZT BHPPESFTUBVSBOUBOEHPIPNFPOSPMMFSCMBEFT
5FDIOPMPHZPGGFSTOFXQPTTJCJMJUJFTIPXUPEFMJWFS
5FDIOPMPHZIBTDIBOHFEUIFSFMBUJPOTIJQT 5IFNFDIBOJDTPGDMJFOUCFIBWJPVSQMBZBNVDI
TFSWJDFTBOEFOBCMFTOFXLJOETPGTFSWJDFT#VU
CFUXFFODMJFOUTBOETFSWJDFQSPWJEFST5IFSFGPSF CJHHFSSPMFJOJOGPSNBUJPODIBJOTUIBOUIFZEPJO
JUJTOPUBMXBZTUSVFUIBUOFXUFDIOPMPHZIBTUP
UFDIOPMPHZSFQSFTFOUTOFXQPTTJCJMJUJFTBTXFMMBT TVQQMZDIBJOT&TQFDJBMMZJOTFSWJDFTXIFSFDMJFOUT
CFVTFEGPSJUTPXOTBLF$MJFOUTBSFJOEJWJEVBMT
DIBMMFOHFT1IZTJDBMCPVOEBSJFTBSFOPUFYJTUJOH BSFEJSFDUMZJOWPMWFEJOUIFQSPDFTT5IJTJTXIZJU
XJUIIVNBOOFFET XBOUTBOEGFFMJOHT5IFSFBSF
BOZNPSF/FUXPSLTNBLFJUQPTTJCMFUPIBWFTFSW JTHFUUJOHJODSFBTJOHMZIBSEUPFTUJNBUFPSHVFTT
TFSWJDFTUIBUSPCPUTBOEDPNQVUFSTDBOUPGGFSJO
JDFDFOUSFTJODPVOUSJFTXJUIDIFBQMBCPVS0OMJOF XIBUBOZPOFQFSTPOXBOUT
UIFTBNFXBZIVNBOTDBO4FSWJDF%FTJHOQVUT
TFSWJDFTBSFWFSZRVJDLBOESBUIFSFBTZUPDPQZ
/PDPNQVUFS NBDIJOFPSSPCPUDBODPQFXJUIUIF DMJFOUTJOBTUSPOHFSGPDVT
0WFSBMMOFUXPSLTBOEUFDIOPMPHZIBWFDIBOHFETP
JOEJWJEVBMOFFETPGDMJFOUTTVGmDJFOUMZ4FSWJDFJTB
ESBTUJDBMMZJOUIFMBTUUXPEFDBEFT
CJHPQQPSUVOJUZUPPGGFSBUPUBMMZOFXEJNFOTJPO
5IJTEFWFMPQNFOUDIBOHFEUIFXBZUIJOHTXPSLFE PGWBMVF
BOEPGGFSTGFSUJMFHSPVOEGPSUIFTFSWJDFSFWPMV
UJPO
$IBOHJOHXPSME
4FSWJDF%FTJHO
4PVSDFTGVSUIFSJOGPSNBUJPO
,BSNBSLBS 6EBZ8JMMZPVTVSWJWFUIFTFSWJDFSFWPMVUJPO
+VOF)BSWBSE#VTJOFTT3FWJFX
IUUQXPSMECBOLPSH
IUUQEJFDDPVL
3BF +FOFBOOF.FUBM

4FSWJDFT"SF%JGGFSFOU*O)FBET6Q
0O0SHBOJ[BUJPOBM*OOPWBUJPO0OMJOFXFFLMZ*OOPWBUJPO/FUXPSL

$POWFSTBUJPOXJUI-BWSBOT-WMJF -JWF]8PSL .BHFS #JSHJU
4FSWJDF%FTJHO"3FWJFX$PMPHOF
8IBUEJGGFSFOUJBUFTTFSWJDFT
oBMBSHFQBSUPGUIFFDPOPNZJTJOUIFTFSWJDF 4FSWJDFTBSFOPUTFQBSBCMFGSPN
TFDUPSBOEUIFWBTUSBOHFPGEJGGFSFOUTFSWJDFT DPOTVNQUJPO
4FSWJDFT VOEFSMJOFTUIFGBDUUIBUTFSWJDFTBSFFWFSZXIFSF 1SPEVDUJPOBOEDPOTVNQUJPOPGTFSWJDFTNPTUMZ
PDDVSBUUIFTBNFUJNF4VQQMZJOHBTFSWJDFJT
5PFYQMBJOXIBUJTVOJRVFBCPVUTFSWJDFTUIF
JOTFQBSBCMFGSPNUIFDPOTVNQUJPOCZUIFDMJFOU
EJGGFSFODFTCFUXFFOQSPEVDUTBOETFSWJDFTIBWF
5IFDIBMMFOHFJTUIBUUIFJOWPMWFNFOUPGDMJFOUT
"SFOPUUBOHJCMF CFFOFYBNJOFE 4BTTFS )PMMJOT .BHFSFUD
5IJT
DBOOPUCFQMBOOFEPSQSFQBSFEJOTFSWJDFT/FX
EJGGFSFOUJBUJPOJTTUJMMWBMJEUPEBZBOEVOEFSMJOFT
UFDIOPMPHZPGGFSTQPTTJCJMJUJFTGPSTFMGTFSWJDF
"SFOPUTFQBSBCMFGSPNDPOTVNQUJPO UIFNBKPSTIJGUJOUIJOLJOHUIBUJTOFFEFEGPSBOE
&WFOUIPVHIFMFNFOUTBOENPEVMFTDBOCFQSF
EFMJWFSFECZ4FSWJDF%FTJHO
QBSFEUIFSFJTBMXBZTBOPWFSMBQCFUXFFOTFSWJDF
$BOOPUCFTUPSFE (JWFOUIFBNPVOUBOEDPNQMFYJUZPGTFSWJDFTJU BOEDPOTVNQUJPO
JTIFMQGVMUPEFTDSJCFXIBUTFSWJDFTBSFOPU5IF
$BOOPUCFPXOFE &OHMJTINBHB[JOF5IF&DPOPNJTUXSPUFi4FSWJDFJT
4FSWJDFTDBOOPUCFTUPSFE
FWFSZUIJOHUIBUDBOUGBMMPOZPVSGFFUw
(FOFS
"SFDPNQMFYFYQFSJFODFT BMMZTPNFLFZGFBUVSFTTVNNBSJTFXIBUJTVOJRVF
"TTFSWJDFTBSFOPUQIZTJDBMUIFZDBOOPUVTVBMMZCF
TUPSFEPSJOWFOUPSJFE$MJFOUTFYQFDUTFSWJDFTUP
BCPVUTFSWJDFT5IPTFVOJRVFGFBUVSFTSFQSFTFOU
2VBMJUZJTEJGmDVMUUPNFBTVSF TPNFPGUIFDIBMMFOHFTUIBUBSFBEESFTTFEXJUIJO
CFBDDFTTJCMFNPTU JGOPUBMMPGUIFUJNF4FSWJDFT
TJNVMUBOFPVTMZMPTFUIFJSWBMVFJGUIFZBSFOPU
4FSWJDF%FTJHO
VTFE*ODPOUSBTU UIFTFBUPOBQMBOFMPPTFTJUT
WBMVFPODFUIFQMBOFIBTEFQBSUFE
4PVSDF.BHFS #JSHJU4FSWJDF%FTJHOoBSFWJFX)PMMJOT #JMM%FTJHOBOEJUTNBOBHFNFOUJOUIFTFSWJDFTFDUPS 4FSWJDFTBSFOPUUBOHJCMF
4FSWJDFTIBWFOPQIZTJDBMGPSN UIFZDBOOPUCF
4FSWJDFTDBOOPUCFPXOFE
QIZTJDBMMZUPVDIFE5IFZDBOOPUCFTFFOCFGPSF
.PTUTFSWJDFTBSFVTFEPOUIFTQPU/PCPEZDBO
QVSDIBTFPSUBLFOIPNFBGUFS0OFDBOOPUUPVDI
UBLFTFSWJDFTIPNF.PTUTFSWJDFTBSFOPUUSBOT
MFHBMBEWJDFPSBKPVSOFZ UIPVHIPOFDBOPGUFOTFF
QPSUFEPSFYQPSUBCMF4FSWJDFTBSFVTFESBUIFSUIBO
UIFSFTVMUT5IFDIBMMFOHFJTUPmOEXBZTUPDSFBUF
PXOFE/PCPEZDBOPXOBNBTTBHFGPSFYBNQMF
UBOHJCMFNBOJGFTUBUJPOTBOESFQSFTFOUBUJPOTUIBU
DPNNVOJDBUFUIFWBMVFPGUIFTFSWJDF
$IBOHJOHXPSME
4FSWJDF%FTJHO

1MFBTFTFFMJTUPGTFSWJDFTPOQBHF
#SBOEFJOT(FSNBONBOBHFNFOUNBHB[JOF
O8IBUEJGGFSFOUJBUFTTFSWJDFT
i/PDPOTVNFSFWFSCVZTBQSPEVDU
130%6$5 4&37*$&
$POTVNFSTCVZXIBUQSPEVDUTQSPWJEFw
1SPEVDFE 1FSGPSNFE 1FUFS%SVDLFS CVTJOFTTNBOBHFNFOUTQFDJBMJTU
.BUFSJBM *NNBUFSJBM
4FSWJDFTBSFDPNQMFYFYQFSJFODFT $PODMVTJPO
5BOHJCMF *OUBOHJCMF 4FSWJDFTIBQQFOPWFSUJNFBOEBDSPTTTFWFSBM 5IFVOJRVFGFBUVSFTPGTFSWJDFTIBWFBNBKPSJOnV
5PVDIQPJOUT6OMJLFUBOHJCMFQSPEVDUT OPUXP FODFPOUIFFYQFSJFODFUIBUDMJFOUTIBWFDPNQBSFE
TFSWJDFEFMJWFSZFYQFSJFODFTBSFBMJLF$MJFOUT UPUIFFYQFSJFODFDMJFOUTIBWFXJUIQSPEVDUT
$BOCFTUPSFE $BOUCFTUPSFE QFSDFJWFTFSWJDFTPONBOZEJGGFSFOUMFWFMT5IF 4FSWJDFTDBOJODMVEFEJGGFSFOUDPNQPOFOUT5IBU
PWFSBMMJOUFSGBDFBOEFYQFSJFODFDPOOFDUTJTB DBOCFTQBDF QSPEVDUBOETFSWJDFDPNQPOFOUT
DPNCJOBUJPOPGUIFFYQFSJFODFTPGBMM5PVDIQPJOUT
5IFUPUBMFYQFSJFODFUIBUDMJFOUTIBWFJTNBEFVQ
6TVBMMZXJUIPVUDMJFOU *OUFSBDUJPOXJUIDMJFOU GSPNEJGGFSFOUDPOUBDUTXJUIUIFTFDPNQPOFOUT
4FSWJDFRVBMJUZJTEJGmDVMUUPNFBTVSF &WFSZFODPVOUFSPGBQBSUPGBTFSWJDFJTDBMMFEB
5IFNFBTVSFTPGRVBMJUZJOBTFSWJDFUFOEUP 5PVDIQPJOU5IBUNFBOTUIBUTFSWJDFTBSFEJG
$POTVNQUJPOBGUFSQSPEVDUJPO $POTVNQUJPOQSPEVDUJPO CFRVBMJUBUJWFBOEUIFSFBSFGFXRVBOUJUBUJWF GFSFOU NPSFDPNQMFYBOECBTJDBMMZFYJTUGSPN
NFBTVSFT"TBSFTVMU UIFSFJTBXJEFSWBSJBCJMJUZ UIFQFSDFQUJPOUIBUDMJFOUTIBWFBDSPTTEJGGFSFOU
JOTFSWJDFTBOEJUJTNPSFEJGmDVMUUPDPOUSPMUIF 5PVDIQPJOUT
%FGFDUTJONBOVGBDUVSJOH .JTUBLFTJOCFIBWJPVS RVBMJUZPGBTFSWJDF
"OPSHBOJTBUJPOUIBUQSPWJEFTTFSWJDFTOFFETUP
BEESFTTSFTFBSDI JOOPWBUJPOBOEEFWFMPQNFOU
JOBEJGGFSFOUXBZUIBOUIBUPGQSPEVDUT5IJTJT
XIFSF4FSWJDF%FTJHODPNFTJO
<NPEFMUXP>
1SPEVDUTBOETFSWJDFTBSFEJGGFSFOU
$IBOHJOHXPSME
4FSWJDF%FTJHO
5IJTPWFSWJFXTIPXTUIFNPTUQSPNJOFOUEJGGFSFODFT
5IFJNQMJDBUJPOTPGUIFTFEJGGFSFODFTBSFBEESFTTFEJO
4FSWJDF%FTJHO
4PVSDF#BDLNBOO .JDIBFMB

%FTJHONBOBHFNFOUBMTTUSBUFHJTDIFS&SGPMHTGBLUPS
JN%JFOTUMFJTUVOHTTFLUPS%JQMPNBSCFJUJN-FISTUVIMGS*OOPWBUJPOTVOE5FDIOPMPHJF
NBOBHFNFOU6OJWFSTJUZ3FHFOTCVSH"TDJUFEJO,MFFCBOL /JOB
%JQMPNBJO

%FTJHONBOBHFNFOU,*4%$PMPHOF
4PVSDFTGVSUIFSJOGPSNBUJPO
5IF4FSWJDF.BOBHFNFOU$PVSTF CZ)BSU $ +)FTLFUU BOE8&4BTTFS+S
/:'SFF1SFTT

)PMMJOT #JMM"CPVU4FSWJDF%FTJHO%FTJHO$PVODJMIUUQEFTJHODPVODJMPSH
$POWFSTBUJPOTXJUI#JSHJU.BHFS #JMM)PMMJOT 4FBO#MBJS-BWSBOT-WMJF

6OEFSTUBOEJOHEFTJHO
%FTJHOVTFEUPCFTFFOBTBQSPGFTTJPOUIBU QPTUFS*UXPVMECFRVFTUJPOFEJGJOUIJTTQFDJmD
PQFSBUFTJOTQFDJBMJTUBSFBTTVDIBTHSBQIJDEFTJHO DBTFBMJHIUCFBNPSQSPKFDUJPODPVMEXPSLCFUUFS
QSPEVDUEFTJHOBOEGBTIJPOEFTJHO0OFPGUIF *OTUFBEPGBOFXGSJEHFEFTJHOBTFSWJDFDPODFQU
UBTLTUIBUEFTJHOVTFEUPCFBTTPDJBUFEXJUI XBT DPVMEEFMJWFSGSFTIGPPE%FTJHOEPFTOPUPOMZ
UPNBLFUIJOHTMPPLHPPE%FTJHOVTFEUPXPSLBU PQFSBUFPOBTQFDJBMJTUMFWFMBOZNPSF*UDPNCJOFT
UIFWFSZFOEPGUIFQSPDFTTJONPTUDPNQBOJFT UIFFYQFSUJTFPGEJGGFSFOUEFTJHOEJTDJQMJOFTUP
"QSPEVDUEFTJHOFSGPSFYBNQMFXPVMECFSFTQPO
TJCMFGPSUIFTIBQFBOEMPPLPGBQSPEVDUUIBU
EFWFMPQIPMJTUJDDPODFQUT5IFDPPQFSBUJPOPG
EJGGFSFOUFYQFSUTFOBCMFTBOFXQMBUGPSNPGNVMUJ

XBTBMSFBEZEFWFMPQFE%FTJHOJTOPUBOZNPSF EJTDJQMJOBSZXPSL
SFTUSJDUFEUPUIFTVSGBDFPGUIJOHTBOEIPXUIFZ
MPPL"OEJUJTOPUBOZNPSFPOMZFNQMPZFEBUUIF
FOEPGUIFQSPEVDUEFWFMPQNFOUQSPDFTT
/FXTDPQFPGEFTJHO
%FTJHOIBTDIBOHFEJUTTDPQFBOEHPFTCFZPOE
EFTJHOJOHBSUFGBDUT*UVTFEUPCFMJNJUFENPTUMZ
%JTDJQMJOFTBSFNFMUJOH POUPUIFMFWFMPGEFTJHOJOHGFBUVSFTPGQSPEVDUT
*OUIFMBTUZFBSTDPNQBOJFTBOEBDBEFNJDJOTUJUV SPPNT TUBUJPOBSZFUD%FTJHOUPEBZFYUFOETUPUIF
UJPOTSFDPHOJTFEUIFOFFEBOEQPUFOUJBMPGB FYQFSJFODFUIBUDMJFOUTIBWFXJUIQSPEVDUT TFSW
OFXBQQSPBDIUPEFTJHOQSBDUJTF'PSFYBNQMF JDFT TQBDFTPSBNJYPGUIFTF#VUEFTJHOJTVTFE
UIFNPEFMEFTJHOTDIPPMJO$PMPHOFPGGFSFEB BMTPUPEFTJHOUIFQSPDFTTFTBOETZTUFNTUIBUBSF
OFXNVMUJEJTDJQMJOBSZEFTJHOFEVDBUJPOBDSPTT
UIJSUFFOBSFBTPGEFTJHO %FTJHODPNQBOJFTTVDI
CFIJOEUIFTFFYQFSJFODFT0OUIFCSPBEFTUMFWFM
EFTJHODPNFTJOUPQPMJDZNBLJOH JTJOWPMWFEUP

BT*%&0IJSFEQSPGFTTJPOBMTGSPNEJGGFSFOUmFMET EFWFMPQTUSBUFHJFTBOEQIJMPTPQIJFT%FTJHOJT
TVDIBTQTZDIPMPHZ IVNBOGBDUPST [PPMPHZBOE CFJOHSFDPHOJTFEBTBCVTJOFTTESJWFSUIBUTIPVME
FUIOPHSBQIZUPTUBUFCVUBGFX
5IFDPOTFRVFODF CFJOUFHSBUFEVQGSPOUJOBQSPKFDU*OUIFDPVSTFPG
JTUIBUEFTJHOFSTXPSLPOCSPBEFSIPSJ[POTBOEBSF BQSPKFDUBTUJNFHPFTCZEFTJHOJTJOWPMWFEGSPN
BCMFUPJOUFHSBUFTQFDJBMJTUFYQFSUJTF UIFCSPBEFTUUPUIFNPTUGPDVTFEMFWFM'SPNUIF
<NPEFMUISFF>
*OTVDIXPSLJOHQSBDUJTFUIFBXBSFOFTTGPSMBDLJOH TUSBUFHZUPUIFBDUVBMEFUBJMTPGUIFPVUDPNFO
-FWFMTPGEFTJHO
LOPXMFEHFPSFYQFSJFODFBOEUIFTFOTJUJWFOFTT
%FTJHOPGGFBUVSFT QSPEVDU TFSWJDFPSTQBDF

UPXBSETUIFSFBMOFFETPGBQSPKFDUJODSFBTF5IBU
%FTJHOPGDMJFOUFYQFSJFODF
NFBOTUIBUBEFTJHOFSXPVMEOPUKVTUEFTJHOB
%FTJHOPGQSPDFTTFTBOETZTUFNT
$IBOHJOHXPSME
%FTJHOPGTUSBUFHZ QIJMPTPQIZ QPMJDZPSJEFPMPHZ
4FSWJDF%FTJHO
#BTFEPO8PSMEWJFXTPG%FTJHO 4QJSJUPG$SFBUJPO

,¤MO*OUFSOBUJPOBM4DIPPMPG%FTJHO $PMPHOFIUUQLJTEEF
*%&0 EFTJHOHSPVQIUUQJEFPDPN
O6OEFSTUBOEJOHEFTJHO
$PEFTJHO
i/PEFTJHO OPNBUUFSIPXCFBVUJGVMBOE
JOHFOJPVT JTBOZHPPEJGJUEPFTOPUGVMmMBVTFS
/FXSPMFTGPSEFTJHOFST
%FTJHOIBTEFWFMPQFEBOEPQFOFEOFXmFMETGPS
EFTJHOFST/FXSPMFTTVDIBT*OUFSBDUJPO%FTJHO
i8FBSFBMMEFTJHOFSTOPXw

OFFEw 5IBUTFFNTSBUIFSPCWJPVT#VUUIFSPMF (FOEFS%FTJHO &YQFSJFODF%FTJHO %FTJHO.BO
PGUIFVTFS DMJFOU
JOUIFEFTJHOQSPDFTTIBT BHFNFOU 4USBUFHJD%FTJHO FUDIBWFFNFSHFE +PIO5IBDLBSB "VUIPSPG*OUIF#VCCMF
DIBOHFE QMFBTFTFFNPEFMGPVS
%FTJHOFSTVTFE %FTJHOFSTUIBUIBWFCFFOUSBJOFEJOBUSBEJUJPOBM
UPTFFVTFSTGSPNBEFTJHODFOUSFEPCTFSWBUJPOBM EFTJHOCBDLHSPVOEIBWFUBLFOTQFDJBMJTFEFEVDB
QFSTQFDUJWF"UBMBUFSTUBHFUIFVTFSXBTJNBHJOFE UJPOUPBDDPNNPEBUFUIFOFXNBSLFUOFFETBOE
UPUIJOLBCPVUXIBUUIFZNJHIUXBOUPSOFFE" QPTTJCJMJUJFT"MTP4FSWJDF%FTJHOJTBOFXSPMFGPS
EJGGFSFOUBQQSPBDIXBTXIFOEFTJHOFSTBDUVBMMZ EFTJHOFST $PODMVTJPO
NBEFDPOUBDUXJUIVTFST5IJTQBSUJDJQBUJPOXBT %FTJHOJOWPMWFTUIFVOEFSTUBOEJOHPGDMJFOUXBOUT OFFET NPUJWBUJPOT %FTJHO$PVODJM3FUSJFWFEGSPNUIFXPSME
XJEFXFCUIFIUUQXXXEFTJHO
FJUIFSJOSFQSFTFOUJOHUIFVTFSPSFYQFSJFODJOHUIF BOEDPOUFYUTBTXFMMBTCVTJOFTT UFDIOJDBMBOEEPNBJOSFRVJSFNFOUTBOE DPVODJMPSHVL
/FXEFTJHOFST
VTFS5IJTOFXXBZPGEFTJHOJOHJODMVEFEUIFVTFS DPOTUSBJOUT5IJTLOPXMFEHFDBOCFUSBOTMBUFEJOUPBSUFGBDUT JOUPQMBOT
)PMMJOT #JMM7BSJPVTQBQFSTPOMJOF3FUSJFWFE
%FTJHOIBTBMTPPQFOFEVQBOFXmFMEGPSQFPQMF GSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF
mOBMMZJOUIFEFTJHOQSPDFTTBOEJTUPEBZQSBDUJTFE GPSBSUFGBDUTPSTUSBUFHJFTUIBUTFUGSBNFXPSLTPSHJWFEJSFDUJPO%FTJHO IUUQXNJOBDVLEN
USBEJUJPOBMMZDPOTJEFSFEOPOEFTJHOFSTUPQBS
BT6TFS$FOUSFE%FTJHO5IJTQBSUJDJQBUPSZEFTJHO FOTVSFTUIBUUIFPWFSBMMFYQFSJFODFPGQSPEVDUT TFSWJDFTBOETQBDFTJTVTF 5IBDLBSB +PIO
*OUIF#VCCMF
UJDJQBUFJONVMUJEJTDJQMJOBSZBQQSPBDIFT%FTJHO %FTJHOJOHJOB$PNQMFY8PSME5IF.*51SFTT
NBLFTDMJFOUTQBSUPGUIFQSPKFDUBOEJOWPMWFT GVM VTBCMFBOEEFTJSBCMFBTXFMMBTFGmDJFOU FGGFDUJWF FDPOPNJDBMMZWJBCMF $BNCSJEHF .BTTBDIVTFUUT1BHF
PGGFSTBOFXQMBUGPSNGPSDPMMBCPSBUJPOPGQFPQMF
UIFNJOBDPMMBCPSBUJWFEFTJHO5IFSFTFBSDIHSPVQ BOEUFDIOJDBMMZGFBTJCMF
GSPNEJGGFSFOUCBDLHSPVOETBOEXJUIEJGGFSFOU
-VPUBJOBUUIF6*")JO)FMTJOLJJTXPSLJOHPOWBSJ
FYQFSJFODFT"SFZPVBMSFBEZBEFTJHOFS 0UIFS %FTJHOIBTCFFOSFDPHOJTFEBTBOJNQPSUBOUGBDUPSGPSCVTJOFTTFTBOEJUIBT
PVTQSPKFDUTUIBUJODMVEFDMJFOUTJOEJGGFSFOUQBSUT
XJTFZPVNJHIUXBOUUPCFDPNFPOF CFFOJEFOUJmFE FHCZUIF%FTJHO$PVODJM
UIBUDPNQBOJFTUIBUVTFEFTJHO
PGUIFEFTJHOQSPDFTT
JOBNPSFJOUFHSBUFEXBZBSFNPSFTVDDFTTGVM
%FTJHOTUSJWFTUPDSFBUFFYQFSJFODFTUIBUHPBDSPTTQSPEVDUT TQBDFTPS
TFSWJDFT*UUBLFTUIFWJFXPGBQSPEVDUPSTFSWJDFGSPNUIFFOUJSFMJGFDZDMF
XJUIBDMJFOU GSPNCFGPSFUIFZQFSDFJWFUIFOFFEUPXIFOUIFZEJTDBSEJU
%FTJHOIBTBMXBZTCFFOJOWPMWFEJODIBOHF8JUIPVUDIBOHFTEFTJHOXPVME
OPUCFUIBUOFDFTTBSZ5IFDIBOHFTUIBUXFBSFGBDJOHIBWFSFTVMUFEOPU
POMZJOOFXEFTJHOT5IFZIBWFSFTVMUFEJOBSFEFTJHOJOHPGEFTJHO
%FTJHO 6TFS 6TFS 6TFS 6TFS
$FOUSFE *NBHJOFE 3FQSFTFOUFE &YQFSJFODFE $FOUSFE "T+PIO5IBDLBSB %PPSTPG1FSDFQUJPO
XSJUFTJOUIFMBTUMJOFPGIJTCPPL*O
%FTJHO %FTJHO UIF#VCCMF%FTJHOJOHJOB$PNQMFY8PSMEi8FBSFBMMEFTJHOFSTOPXw
$IBOHJOHXPSME
4FSWJDF%FTJHO
0 # 4 & 37
"5 * 0 /
1" 3 5 * $ *
1"5 * 0 /
3 0 - & * .
.&3 4*0
/
<NPEFMGPVS>

$PEFTJHO
%FTJHO$PVODJM3FUSJFWFEGSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF
5IJTNPEFMTIPXTIPXEFTJHOIBTDIBOHFE IUUQXXXEFTJHODPVODJMPSHVL
UPXBSET6TFS$FOUSFE%FTJHO$MJFOUTBSFJOWPMWFE %JBHSBNTPVSDF
6TFS$FOUSFE%FTJHO$POGFSFODF 6*") )FMTJOLJ
JOUIFEFTJHOXIJDIJTDBMMFE$PEFTJHO -VPUBJOQSFTFOUBUJPO SFGFSFODJOH#JMM(BWFST
5IJTSFQSFTFOUTPOFPGUIFEJNFOTJPOTUIBU
DIBOHFEJOEFTJHO
4FSWJDF%FTJHOTPMVUJPO
40-65*0/
4&37*$&%&4*(/
4FSWJDF%FTJHO
8IBUJT4FSWJDF%FTJHO
-JWF]8PSLQSFTFOUBUJPOBUUIF34"%FTJHO
i*UTPOFPGUIPTF
'SPNUIFQSFWJPVTDIBQUFSJUCFDPNFTDMFBSUIBUTFSWJDFTBSFEJGGFSFOU 4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS0DUPCFS
$POWFSTBUJPOTXJUI-BWSBOT-WMJF
5IFXPSMEJTDIBOHJOH5IFTFSWJDFTFDUPSIBTBOJODSFBTFETJHOJmDBODFGPS

$POWFSTBUJPOTXJUI4FBO#MBJS
PSHBOJTBUJPOT4PXIBUEPFTUIBUNFBO
1SFTFOUBUJPOGSPN+FOOZ8JOIBMMGSPNUIF
OFXVOJU3&%BUUIF%FTJHO$PVODJM BUUIF
4FSWJDFTIBWFCFFOQSPWJEFEGPSBMPOHUJNF"OEXIFOJUDPNFTUPTFSWJOH 34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS
BSFBTUIBUJTB
0DUPCFS
XJOFPSDVUUJOHTPNFCPEZTIBJSOPCPEZXPVMEIBWFUIPVHIUBCPVUHFUUJOH
IFMQGSPNBEFTJHOFSUPJNQSPWFUIFJSTFSWJDFT
*GJUDPNFTUPUIFEFMJWFSZPGTMJHIUMZNPSFDPNQMFYTFSWJDF MJLFUIFTVQQMZ
UXFFOFS GBMMJOH
PGBQBSDFM XFLOPXUIBUEFTJHODBOPGGFSIFMQXJUIUIFDPSQPSBUFEFTJHO
PGGPSNT DPSQPSBUFGBTIJPOPGUIFESJWFSTPVUmUPSXJUIUIFEFTJHOPGUIF
QBDLBHJOH#VUGPSBMPOHUJNFUIFSFXBTOPQSPGFTTJPOFYJTUJOHUIBUXPVME
MPPLBGUFSUIFQMBOOJOHBOEEFUBJMFEFYFDVUJPOPGUIFPWFSBMMTFSWJDFo
CFUXFFOPUIFS
B4FSWJDF%FTJHOFS
5IFEFTJHOPGQSPEVDUTTFFNTWFSZOPSNBMUPVTUPEBZBOEJOUFSFTUJOHMZ
UIBUFNFSHFEJOBSBUIFSTJNJMBSXBZUPIPX4FSWJDF%FTJHOJTEFWFMPQJOH
*OUIFUIDFOUVSZOFXUFDIOPMPHZFOBCMFEBWBSJFUZPGOFXNBDIJOFTBOE
EFQBSUNFOUTJO EFWJDFT%FTJHOFSTMJLF3BZNPOE-PFXZBOEUIF(FSNBO#BVIBVTFOHBHFE
UIFNTFMWFTXJUIHJWJOHUIFUFDIOPMPHZBNPSFIVNBOGBDF5PEFTJHO
NFBOUUPNBLFTVSFUIBUQSPEVDUTBSFCFBVUJGVMBOEQMFBTJOHBTXFMMBT
VTFGVM
BDPNQBOZw 5PEBZQSPEVDUEFTJHOJTNPSFDPNQMFYBOEBEWBODFE5IFQSJODJQMFJTUIF
TBNFoEFTJHOFSTUIJOLBCPVUUIFFOEVTFSBOENBLFTVSFUIBUQSPEVDUT
BSFVTFGVM VTBCMFBOEEFTJSBCMF"UUIFTBNFUJNFEFTJHOFSTJNQMFNFOU
NBOVGBDUVSJOHQSPDFTTFTJOPSHBOJTBUJPOTUIBUBSFFGGFDUJWFBOEFGmDJFOU
4FSWJDF%FTJHOJTUIFEFTJHOPGUIFPWFSBMMFYQFSJFODFPGBTFSWJDFBTXFMMBT
+FOFBOOF.3BF $PGPVOEFSPG1FFS*OTJHIU
UIFEFTJHOPGUIFQSPDFTTBOETUSBUFHZUPQSPWJEFUIBUTFSWJDF
1FFS*OTJHIUJTDVSSFOUMZDPOEVDUJOHBNBTTJWFSFTFBSDIJOUPUIFJOOPWBUJPOPGTFSWJDFT5IFZGPSNFEBDPMMBCPSBUJWF
WFOUVSFBNPOHFJHIUDPNQBOJFT JODMVEJOH.BTUFSDBSEBOE4JFCFM4ZTUFNT UPTIBSFEBUBBOEEFDPOTUSVDUUIFTVD 4FSWJDF%FTJHOJTBQSPDFTTBDSPTTUIFGPVS%To%JTDPWFS %FmOF %FWFMPQ
DFTTFTBOEGBJMVSFTJOTFSWJDFJOOPWBUJPO
%FMJWFS*UJTBCPVUVOEFSTUBOEJOHDMJFOU PSHBOJTBUJPONBSLFU EFWFMPQ
JEFBT USBOTMBUFUIFNJOUPGFBTJCMFTPMVUJPOTBOEUPIFMQJNQMFNFOUJOH
4FSWJDF%FTJHO
UIFN4FSWJDF%FTJHOJTJOWPMWFEJOUIFPOHPJOHMJWFDZDMFPGTFSWJDFTBOE
PGGFSTDPOUJOVPVTFWPMVUJPO4FSWJDFTDBOCFDPOTUBOUMZDIBOHJOHJOUJNFO

4FS
W JD
O8IBUJT4FSWJDF%FTJHO F*O
UF S
G BD
%F T F
4FSWJDF%FTJHOJTOPUBOFXTQFDJBMJTU JHO
F E5P
VDI
Q PJO

UT
EFTJHOEJTDJQMJOF*UJTBOFXNVMUJ
0S
HB
OJ
EJTDJQMJOBSZQMBUGPSNPGFYQFSUJTF
TB
UJP
O
$M
JFO
U
8IBUEPFTUIJTNFBO 4FSWJDF%FTJHOJTOPUBTIPSU 4FSWJDF%FTJHODSFBUFTBOETIBQFTUIFDMJFOUJOUFS
QSPKFDUUIBUDBSSJFTBTFSWJDFUISPVHIUPMBVODI*U GBDFBOEDSBGUTBMMEFUBJMTPGUIFTFSWJDFKPVSOFZ
JTBOPOHPJOHQSPDFTT*UJTXPSLXJUIDPNQPOFOUT .FUIPETBOEUPPMTBSFVTFEUPNBLFUIFTFSWJDF
XPSLTIPQTBOEQSPKFDUTUPJOUFHSBUFOFXTFSWJDF FYQFSJFODFDPOTJTUFOU EFTJSBCMF VTFGVM WJBCMF JO
QSBDUJTFTJOUPPSHBOJTBUJPOT&GGFDUJWFMZ 4FSWJDF MJOFXJUIUIFCSBOEBOEDPNNFSDJBMMZTVDDFTTGVM
<NPEFMGJWF>
%FTJHOBEBQUTUPPSHBOJTBUJPOTBOEOFFET BOEJT 'PSDPNQBOJFT4FSWJDF%FTJHOPGGFSTUIFQPTTJCJM
4FSWJDF*OUFSGBDF
USBOTMBUFEJOUPCVTJOFTTTUSVDUVSFTBOEQSPDFTTFT JUZUPDSFBUFBEEJUJPOBMWBMVF UPEJGGFSFOUJBUF
4FSWJDF%FTJHOXPSLTPOUIFEFTJHOPGBMMEJGGFSFOU
BHBJOTUDPNQFUJUPST UPCFUUFSVTFSFTPVSDFTBOE 5PVDIQPJOUTUIBUUPHFUIFSSFTVMUJOBEFTJHOFETFSWJDFJOUFSGBDF
4FSWJDF%FTJHOJTQMBOOJOHBOETIBQJOHVTFGVM
UPDPOOFDUUPDPOTVNFSTJOBEFTJSBCMFXBZ'PS
VTBCMF EFTJSBCMF FGGFDUJWFBOEFGmDJFOUTFSWJDF
DMJFOUT4FSWJDF%FTJHOSFQSFTFOUTUIFJNQSPWF
FYQFSJFODFT4FSWJDF%FTJHOIFMQTUPVOEFSTUBOE
NFOUPGFWFSZEBZMJGFBOEUIFQSPWJTJPOPGRVBMJUZ
DPOTVNFST UIFNBSLFU SFTPVSDFTBWBJMBCMFBOE
FYQFSJFODFT 5IF4FSWJDF*OUFSGBDFJTUIFQBUUFSOEFSJWFEGSPN TQBDFBOEPGUIFPWFSBMMTJUVBUJPO5IFEJGGFSFOU
JOTJHIUTJOUPDMJFOUTFYQFDUBUJPOT OFFETBOE
WBSJPVTDPOUBDUTUIBUBDMJFOUIBTXJUIBCSBOE SPMFTBSFQMBZFECZTFSWJDFQFSTPOOFMJOTUFBEPGBD
FYQFSJFODFTBDSPTTBMM5PVDIQPJOUTBOEPWFSUJNF 4FSWJDF%FTJHODPOOFDUTUIFEFTJSFTPGUIFDMJFOU
UISPVHIEJGGFSFOU5PVDI1PJOTPGB4FSWJDF+PVS UPST#VUKVTUBTJOUIFUIFBUSFBTFSWJDFJTBVOJRVF
XJUIUIFEFTJSFTPGBOPSHBOJTBUJPO4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHOIFMQTUPVOWFJMPQQPSUVOJUJFT OFZ*UJTFTUBCMJTIFEPWFSUJNFBOEJTUIFQMBUGPSN JOEJWJEVBMFYQFSJFODF5IFTUBHFJTUIFFRVJWBMFOU
JTBNFEJBUPSUIBUVOEFSTUBOETIPXUPCVJME
QSPEVDFJEFBT TPMWFQSPCMFNTBOEDSFBUF GPSUIF4FSWJDF&YQFSJFODF UPUIF4FSWJDF%FTJHOJOUFSGBDF
UIFCSJEHFCFUXFFOUIFUXPXJUIJOUIFPWFSBMM
JNQMFNFOUBCMFTPMVUJPOT*UQSPWJEFTNFBOJOH
DPOUFYU "NFUBQIPSVTFEGPS4FSWJDF%FTJHOJTUIBUPGB +VTUBTJOUIFUIFBUSF 4FSWJDF%FTJHODPWFSTOPU

GVMTQFDJmDBUJPOT HVJEFMJOFTBOETUSBUFHJFT*U
UIFBUSFTUBHF,MBVT8FZISFGFSTUPJUBT#SPBEXBZ POMZUIFEFTJHOPGFWFSZEFUBJMUIBUIBQQFOTPO
HFOFSBUFTJEFBT EFWFMPQTTPMVUJPOTBOEDSFBUFT
.BOBHFNFOU 5IFTFSWJDFFYQFSJFODFIBQQFOT TUBHF CVUBMTPQSPDFTTFT PSHBOJTBUJPO CVTJOFTT
DPODFQUT*UVTFTDSJUFSJBUPJEFOUJGZUIFCFTUJEFBT
4FSWJDF%FTJHO
POBTUBHF5IFEJGGFSFODFUPBSFBMUIFBUSFJTUIBU BOEQSFQBSBUJPOCBDLTUBHF0OMZXIFOBMMGBDUPST
BOETPMVUJPOT*UmOETXBZTUPFYQMBJOBOETIBSF
UIFDMJFOUJTQBSUPGUIFTIPXMJUFSBMMZ#VUBTJOUIF GSPOUBOECBDLBSFXPSLJOHUPHFUIFSXJMMUIFDMJFOU
JOTJHIUT DPNQMFYTUSVDUVSFTBOEQSPDFTTFT*U
UIFBUSFBDPNQMFUFTFSWJDFFYQFSJFODFJTBMXBZT FYQFSJFODFUIFTFSWJDFBTXPSLJOHQFSGFDUMZBOE
VTFTQSPUPUZQJOHUPUFTUSFTVMUT QMBOTBOEQSPDFTT
BNJYUVSFPGUIFBDUPSTUIBUQMBZUIFJSSPMFT UIF TVGmDJFOUMZ
NBQTUPJNQMFNFOUUIFTPMVUJPOT
TUBHFEFTJHOBOEEJGGFSFOUPCKFDUTUIBUBSFVTFE
*OTFSWJDF UIFTUBHFEFTJHOJTUIFEFTJHOPGUIF

8IBUEJGGFSFOUJBUFT4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHOUSVMZSFQSFTFOUTUIF
4FSWJDF%FTJHOUSVMZSFQSFTFOUT &BSMJFSJOUIJTQBQFSUIFTQFDJBMGFBUVSFTPGTFSWJDFT
XFSFEJTDVTTFE5IFZEJGGFSUPQSPEVDUT IBQQFO DMJFOUTQFSTQFDUJWF
UIFDMJFOUTQFSTQFDUJWF PWFSUJNF BSFDPNQMFY JOUFSBDUJWFBOETUSFUDI
BDSPTTEJGGFSFOU5PVDIQPJOUT5IFDPOTFRVFODFJT
5PEFTJHOTFSWJDFTJUJTJNQPSUBOUUPFTUBCMJTIB
HPPEVOEFSTUBOEJOHPGUIFHPBMT NPUJWBUJPOTBOE
UIBUUIFEFTJHOBOEUIFSFGPSFBMTPUIFSFTFBSDI MBUFOUOFFETUIBUDMJFOUTIBWF5IFZBSFEJGmDVMU
EFWFMPQNFOUBOEJNQMFNFOUBUJPOOFFEUPCF UPQSFEJDUBOENPTUMZDMJFOUTBSFOPUDPOTDJPVTMZ
4FSWJDF%FTJHOBEESFTTFTUIF BEESFTTFEEJGGFSFOUMZ4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFT BXBSFPGUIPTFOFFET"TXFMMBTOFFETUIFSFBSF
EJGGFSFOUmFMETBOEDMJFOUTJOUIFEFTJHOQSPDFTT TPNFQSJODJQMFTUIBUGFFMNPSFOBUVSBMUPTPNF
VOJRVFGFBUVSFTPGTFSWJDFT *UJTBOFXmFMEUIBUDPOOFDUTPSHBOJTBUJPOTBOE DMJFOUTUIBOPUIFST
DMJFOUTJOBOFXXBZ5IJTQBQFSFYQMPSFTIPX
8IFO*%&0EFWFMPQFEUIFTFSWJDFTUSBUFHZGPS
4FSWJDF%FTJHOBEESFTTFTUIFDIBMMFOHF5IF
+VOJQFS'JOBODJBMUIFZPCTFSWFEUIFCBOLTDMJFOUT
4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTFYQFSUJTF GPMMPXJOHQBHFTTFUPVUUPJEFOUJGZXIBUJTVOJRVF
BCPVUUIFmFME4FSWJDF%FTJHO
JOUIFJSIPNFTBTUIFZQBJECJMMT BUCBOLT "5.T
BOEFMTFXIFSF0OFPGUIFMBUFOUOFFETJEFOUJmFE
GSPNEJGGFSFOUEJTDJQMJOFT XBTUIBUQFPQMFBSFVTFEUPLFFQJOHCJMMTJOB
TUBDLBOEUIFOQBZUIFNBMMUPHFUIFSBUTPNF
QPJOU#BTFEPOUIJTJOTJHIUUIFZJODMVEFEBHFOUMF
4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF SFNJOEFSGVODUJPOJOUIFPOMJOFCBOLJOHQPSUBM

4JNJMBSMZUPUIFCJMMTUBDL BWJSUVBMMJTUXPVMEHSPX
BOEJOEJDBUFHFOUMZ FHXJUIDPMPVST XIFOJUT
UJNFUPQBZ5IFTFSWJDFIBEUIFQPTTJCMJUZUPVTFB
4FSWJDF%FTJHOJTPOHPJOH NFDIBOJTNUIBUNBUDIFTUIFOBUVSBMCFIBWJPVST
PGDMJFOUT
4FSWJDF%FTJHOJTB 4FSWJDFTTPGBSBSFQSPWJEFECZPSHBOJTBUJPOT
BOEBSFUIPVHIUUISPVHIBOEQMBOOFE EFTJHOFE

OFXmFMEUIBUDPOOFDUT NPTUMZGSPNUIJTQSPWJEFSQFSTQFDUJWF5IFQPJOU
PGEJGGFSFODFUIBUUIF4FSWJDF%FTJHOBQQSPBDI
PSHBOJTBUJPOTBOE PGGFSTJTUIFEFWFMPQNFOUPGTFSWJDFTZTUFNT
XIJDIBSFGPDVTJOHPOUIFDMJFOUBTXFMMBTPOUIF
DMJFOUTJOBOFXXBZ PSHBOJTBUJPOO
4FSWJDF%FTJHO

O8IBUEJGGFSFOUJBUFT4FSWJDF%FTJHO
$MJFOUTBSFJOWPMWFEJOEFTJHOJOHUIFTFSWJDF 4FSWJDF%FTJHOBEESFTTFTUIFVOJRVF 4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTFYQFSUJTF i8IFOEFTJHOJOHBOE

EFMJWFSZQSPDFTT8JUIPVUBDMJFOUUIFSFDBOCFOP GFBUVSFTPGTFSWJDFT GSPNEJGGFSFOUEJTDJQMJOFT
TFSWJDF5IBUIBTBOVNCFSPGDPOTFRVFODFTPO $MJFOUTFODPVOUFSEJGGFSFOU5PVDIQPJOUTPWFSUJNF %FTJHOIBTEFWFMPQFEJOUPBTUSBUFHJD DPODFQ
EFWFMPQJOHBOFXTFSWJDF
UIFEFTJHOPGTFSWJDFT4FSWJDF%FTJHOOFFETUPVTF "5PVDIQPJOUJTBDPOUBDUQPJOUXJUIPOFPGUIF UJPOBMBOENVMUJEJTDJQMJOBSZmFME5IFSFGPSF PSHBOJTBUJPOTOFFEUPUIJOL
OFXXBZTPGUFTUJOHTFSWJDFT FMFNFOUTPGUIFTFSWJDFPGGFSJOHoMJLFSFDFJWJOHB NBOZEFTJHOFSTBSFVTFEUPXPSLJOHXJUIFYQFSUT
DPOmSNBUJPOMFUUFS GSPNEJWFSTFmFMET TVDIBTSFTFBSDI UFDIOPMPHZ
BCPVUUSVTU BCPVUJODSFBTJOH
*O4FSWJDF%FTJHOJUJTFBTZUPDPOGVTFVTFSDMJFOUT
XJUIDVTUPNFSDMJFOUT'PSDPOTVNFSQSPEVDUT "MM5PVDIQPJOUTDBOCFDPOTJEFSFEFYQFSJFODF
DPNNVOJDBUJPOFUD BTFOTFPGUSBOTGFSPGPXOFS
DVTUPNFSTBSFPGUFOUIFTBNFBTVTFST CVUJO QV[[MFQJFDFTPGBTFSWJDFBOEDBOCFCVJMEPVU 4FSWJDF%FTJHOVTVBMMZBEESFTTFTJOUFSOBMBTXFMM TIJQBOEBCPVUFYQFSJFODF
DPSQPSBUF UFDIOJDBMPSTFSWJDFEPNBJOT VTFSTBOE PGQSPEVDUBOETFSWJDFDPNQPOFOUT5IFPWFSBMM BTFYUFSOBMDMJFOUT*OBOPSHBOJTBUJPOUIFSFBSF
DVTUPNFSTSBSFMZEFTDSJCFUIFTBNFTFUTPGQFPQMF FYQFSJFODFUIBUBDPOTVNFSIBTJTESJWFOCZUIF EJGGFSFOUQFPQMFUIBUOFFEUPCFTFFOBTDMJFOUT
$IBOHJOHUIFNFUIPEPG
$VTUPNFSTPGBQSPEVDUBSFUIPTFXIPNBLFUIF 4FSWJDF*OUFSGBDF*UJTBNFOUBMDPODFQUJOUIF 4FSWJDF%FTJHOFOTVSFTUIBUFWFSZPOFJOWPMWFEJO QBZNFOU DBOOPUJNQBDUUIF
EFDJTJPOUPQVSDIBTFUIFTFSWJDF DMJFOUTNJOE%FTJHOJOHUIJTJOUFSGBDFNFBOTUP BQSPKFDUGFFMTMJLFBDMJFOU BOEUIBUUIFEJGGFSFOU
BMJHOBMM5PVDIQPJOUTBHBJOTUUIF4FSWJDF%FTJHO NFUIPETBOEUPPMTVTFEFOTVSFFYDFMMFOUJOUFSOBM
EFTJHOPGBQSPEVDU CVUJUJT
DPODFQU BOEFYUFSOBMTFSWJDFFYQFSJFODF
BNBKPSDIBOHFJOUIFEFWFM
4FSWJDFTBSFEJGGFSFOUGSPNQSPEVDUT:FUJONBOZ %FTJHO JODMVEJOHDPNNVOJDBUJPOT
BMXBZTIBT PQNFOUPGBTFSWJDFw
DBTFTUIFZBSFDPOOFDUFEUPQSPEVDUTJOTPNF CFFOBNFEJBUPSUSBOTMBUPSCFUXFFOJOEVTUSZBOE
XBZ0SBT#JMM)PMMJOTTBZTi"MPUPGTFSWJDFTSJEF QFPQMF UFDIOPMPHZBOEBQQMJDBUJPOBOECFUXFFO .BSD*OOFHSBFWF TFSWJDFFYQFSU
POUIFCBDLPGQSPEVDUTw 4FSWJDF%FTJHOEPFT PGGFSBOEOFFE5IFSFJTOPSFBTPOUIBUNBSLFU
OPUFYDMVEFQSPEVDUTCVUSBUIFSMPPLTBUUIFVOJU FST FOHJOFFSTPSPUIFSTDPVMEOPUDPOUSJCVUFUP
PGQSPEVDUBOETFSWJDFBTUIFZBSFFYQFSJFODFE QSPKFDUTJOUIFNVMUJEJTDJQMJOBSZmFME4FSWJDF
UPHFUIFSCZDMJFOUT %FTJHO5IFZNJHIUQSFGFSJUUPCFDBMMFE4FSWJDF
.BSLFUJOHFUD)PXFWFS 4FSWJDF%FTJHOBTBmFME
PGGFSTBWFSZVOJRVFQPSUGPMJPPGUBTLTBOEUIFSF
BSFEJGGFSFOUUPPMTBOETLJMMTOFFEFEUPQSPWJEF
UIPTF-BUFS UIFSPMFEFTDSJQUJPOPGUIF4FSWJDF
%FTJHO4DPVUIFMQTUPFTUBCMJTIBEFTDSJQUJPOPG
XIBUSPMF4FSWJDF%FTJHODBOQMBZJOBOPSHBOJTB
UJPO
4FSWJDF%FTJHO
5PVDIQPJOUT
"MM5PVDIQPJOUTBSFFYQFSJFODFQV[[MFQJFDFTPGUIF
TFSWJDF5IFZDPNQMFNFOUUIFPWFSBMMFYQFSJFODF
BDSPTTUIFTFSWJDFJOUFSGBDF&BDIQJFDFIFMQTUP
TIBQFBXIPMF

$POWFSTBUJPOXJUI#JMM)PMMJOT -POEPO

.BHFS #JSHJU
4FSWJDF%FTJHOoBSFWJFX1BHF$PMPHOF
O8IBUEJGGFSFOUJBUFT4FSWJDF%FTJHO
i:PVDBOU 4FSWJDF%FTJHOJTOPUBOFXTQFDJBMJTUEFTJHO
EJTDJQMJOF*UJTBOFXNVMUJEJTDJQMJOBSZQMBUGPSN
PGFYQFSUJTF#PSOJOEFTJHOUIJOLJOHJUJOUFHSBUFT
WBSJPVTmFMETPGFYQFSUJTF)PXFWFS BUUIF
4FSWJDF%FTJHOJTPOHPJOH
(JWFOUIFWBSJFUZPGTFSWJDFTUIBUFYJTU 4FSWJDF
%FTJHOIBTUPDPQFXJUIEJGGFSFOUTJUVBUJPOTBOE
DPOUFYUTUPQSPEVDUT5IFTZTUFNTUIBU4FSWJDF
FYQFSJFODFUIF TBNFUJNFBUUIFWFSZDPSFJUIBTBTQFDJmDPGGFS
EFTJHOFEUPBEESFTTUIFWBSJPVTEFTJHODIBMMFOHFT
JOUIFCPPNJOHTFSWJDFFDPOPNZ
%FTJHODSFBUFTBOEJNQSPWFTBSFDPNQMFYBOE
TUSFUDIPWFSUJNF4FSWJDF%FTJHOMPPLTBUBTDPQF
GSPNMPOHUFSNTUSBUFHJFTBOEEFTJHOTQSPDFTTFT
UPJNQMFNFOUJOHDPOTJTUFODZBDSPTTPSHBOJTBUJPOT
FYQFSJFODFVOUJMZPV 4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF

4FSWJDF%FTJHOFOBCMFTCFIBWJPVSTBOEEZOBN
JDT*UPGGFSTDMJFOUTUIFQPTTJCJMJUZUPDPOOFDUB
JOTNBMMEFUBJMTTVDIBTUIFTUZMFPGBUFYUNFT
TBHF
8IBUJTVOJRVFBCPVUTFSWJDFTJTUIBUUIFZ
FYQFSJFODFJUw
MJWF5IFZDBOOPUCFQSFQSPEVDFEBOETUPSFE
QPUFOUJBMXJUIBSFTVMU*UQSPWJEFTBMMSFTPVSDFT
VOUJMTPNFCPEZFNQMPZTUIFN5IBUIBTNBKPS
BOEDPNQPOFOUTUIBUBSFOFDFTTBSZGPSBDMJFOUUP
JNQMJDBUJPOTGPSUIFEFWFMPQNFOUPGBTFSWJDF'PS
EPXIBUUIFZXBOUUPEP"TIBTCFFOJEFOUJmFE
FYBNQMF FWFOUIPVHI4FSWJDF*OOPWBUJPOJTBCMF
CFGPSFUIFDMJFOUJTBOJOUFHSBMQBSUPGUIFTFSWJDF
UPEFWFMPQBTFSWJDFBOEUIFOMBVODIJU 4FSWJDF
QFSGPSNBODF
#JMM.PHHSJEHF *%&0 %FTJHODPOUJOVFTBGUFSUIF4FSWJDFJTJOVTFBOE
0OFCJHBEWBOUBHFXJUITFSWJDFTJTUIBUJUJTNVDI NPOJUPSTJUGPSDPOTUBOUJNQSPWFNFOU"NB[PO
FBTJFSUPNBLFDIBOHFT&WFOUIPVHIJUJTOFXBOE JTB4FSWJDF%FTJHONJOEFEDPNQBOZBOETJODFJUT
OPUFBTZ EFQFOEJOHPOUIFDPNQMFYJUZPGBTFSWJDF MBVODIJOFWFSZEBZQBSUTPGUIFFYQFSJFODF
JUJTWFSZGFBTJCMFUPQSPUPUZQFTFSWJDFTBOEUPUFTU BSFDIBOHFEBOEJNQSPWFE
JNQMFNFOUBUJPONPEFMTi*UJTFBTJFSUPJOOPWBUF
BOEMFTTFYQFOTJWFJOTFSWJDFTUIBOJONBOVGBDUVS
JOHw
4FSWJDF%FTJHO

$POWFSTBUJPOXJUI#JMM)PMMJOT -POEPO
$POWFSTBUJPOXJUI-BWSBOT-WMJF -POEPO
"SFBTXJUISFMBUFEFYQFSUJTF
4FSWJDF%FTJHOJTBNVMUJEJTDJQMJOBSZQSPDFTT5IBUNFBOTUIBU4FSWJDF%FTJHO
JOUFHSBUFTBOEMJOLTWBSJPVTmFMETPGFYQFSUJTF5PVOEFSTUBOEUIJTJTJNQPSUBOU
GPSUXPSFBTPOT'JSTUMZ UPBQQSFDJBUFUIFQPSUGPMJPPGFYQFSUJTFUIBU4FSWJDF
UJPOT
%FTJHOCSJOHTUPHFUIFS4FDPOEMZ UPVOEFSTUBOEUIBUUIFTFBSFBTXJUISFMBUFE
#SBOEJOH
PO
FYQFSUJTFQSPWJEFFYJTUJOHUPPMT LOPXMFEHF SFTPVSDFTBOEFYQFSJFODF'PS
DS F MB
BUJ
FYBNQMFTPNFUPPMTUIBUBSFVTFEJOQSPEVDUNBSLFUSFTFBSDIDBOFJUIFSCF
JD
1 VCMJ
VO
1 S J DF
O
VTFEPSBEPQUFEUPCFVTFETQFDJmDBMMZGPS4FSWJDF%FTJHO
NN
UJP
NP
$P
4FSWJDF%FTJHODPOOFDUTBOFXQSPmMFPGFYQFSUJTFXJUIBNVMUJEJTDJQMJOBSZ
1SP
1SP
XPSLJOHNPEFM*USFQSFTFOUTBOFXQSBDUJTFPGXPSLUIBUVUJMJTFTUIFCFTUBOE EV
D U .BS LF U J OH Z
EF W
NPTUTVJUBCMFFYQFSJFODF UPPMTBOELOPXMFEHFGSPNUIFWBSJPVTCBDLHSPVOET FMP P MPH
QN
FOU Z DI
"UUIFTBNFUJNF4FSWJDF%FTJHODPOUJOVFTUPXPSLJODPPQFSBUJPOXJUIBQPPM 1T
PGFYQFSUT )VN
BOS F Q IZ
T PVSD PH S B
FT &U IO
5ISPVHIPVUUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTJUJTFWJEFOUUIBUUIFTFBSFBTBGGFDUT
H BO J T B U J P O
BSFQBSUPGBOEMJOLJOUP4FSWJDF%FTJHO#BTFEPOEFTLSFTFBSDI JOUFSWJFXT
. B O B H FN F O U
3F TFB SDI
D M J FO U
XJUI4FSWJDF%FTJHOFYQFSUTBOEGSPNBOBMZTJOHEJGGFSFOUFYBNQMFT UIFBSFBT 1SPDFTTNBOBHFNFOU TFSWJDFEFTJHO
.BSLFUSFTFBSDI
JOUIFEJBHSBNHJWFBOPWFSWJFXPGUIFNPTUJNQPSUBOUmFMETSFMBUFEUP4FSWJDF
PS
%FTJHO 0CTFS
NFOU W BUJPO
OBHF
U ZNB
#BTFEPOUIBULOPXMFEHF 4FSWJDF%FTJHODBOCFTFFOBTBIVCUIBUCSJOHT 2 VBMJ
5FT
UPHFUIFSUIFFYQFSJFODF NFUIPETBOEUPPMTGSPNUIFWBSJPVTmFMETUPFNQMPZ Z U JOH
FH
UIFNJOUIFTQFDJmDEFWFMPQNFOUBOEJOOPWBUJPOPGTFSWJDFT 4U S BU
%F TJHO
*ONBOZPSHBOJTBUJPOTUIFSFBSFQFPQMFSFTQPOTJCMFGPSJNQSPWJOHBOEJOOPWBU
1B
O
TJH
JOHTFSWJDFT.BOZPGUIFNXPSLPOFMFNFOUTPG4FSWJDF%FTJHO CVUPGUFO
S UJ
O
E F
D JQ
TJH
1SP
XJUIPVUDBMMJOHJUPSSFDPHOJTJOHJUBTTVDI
JPO
BU
MJTBUJPO
E F
F TJH
*OUFSJPSEFTJHO
EVD
PS
DU
ZE
B DF
SB
UE F
DFE
"TUIFEJBHSBNTIPXT NBSLFUJOHBOEEFTJHOIBWFBMXBZTNFEJBUFECFUXFFO
UF
FT
FS G
*O
JH O
4 F OTVB
TJH
S JF O
UIFPSHBOJTBUJPOBOEUIFDMJFOU.BSLFUJOHNPTUMZPQFSBUFTGSPNBOPSHBOJTB
*OU
O
& YQF
UJPOTQFSTQFDUJWF%FTJHOPOUIFPUIFSIBOENPTUMZXPSLTGSPNBDMJFOUT
QFSTQFDUJWF4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTNBOBHFNFOU NBSLFUJOH SFTFBSDIBOE
EFTJHO5IFSFGPSFJUDPNCJOFTUIFCFTUBOENPTUSFMFWBOUUPPMTBOEFYQFSJFODF
4FSWJDF%FTJHO
GSPNUIFBSFBTXJUISFMBUFEFYQFSUJTFUPBEESFTTUIFDIBMMFOHFTPGUIFTFSWJDF
FDPOPNZ
0OUIFGPMMPXJOHQBHFTLFZmFMET JOUFHSBMBOEFTTFOUJBMUPUIFEFWFMPQNFOU
PG4FSWJDF%FTJHO QMFBTFTFFNPEFMTJY
BSFEJTDVTTFE5IFEFTDSJQUJPOTBSF
<NPEFMTJY>
IFMQGVMJOFYQMBJOJOHXIBUBTQFDUT4FSWJDF%FTJHODPWFSTXJUIUFSNTUIBUBSF
4FSWJDF%FTJHOFYQFSUJTF

FTUBCMJTIFEBOEUIBUQSBDUJUJPOFSTDBOSFMBUFUP
4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTNBOBHFNFOU NBSLFUJOH SFTFBSDIBOEEFTJHO*UDSFBUFTBVOJRVF
DPOOFDUJPOPGPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOU5IFBSFBTPGSFMBUFEFYQFSUJTFBSFVTFEBOEJOUFHSBUFE
JO4FSWJDF%FTJHOBOEBMTPVTFEJOCSJOHJOHJOTQFDJBMJTFEFYQFSUTGSPNUIPTFBSFBT
O"SFBTXJUISFMBUFEFYQFSUJTF
#SBOEJOH QSPKFDU&WFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHODBOJOUFHSBUF *OUFSJPS FYUFSJPS

EFTJHO &UIOPHSBQIZ
#SBOEJOHJTJNQPSUBOUUPNBLFTVSFUIBUBMMFMF QSPEVDUDPNQPOFOUTBOEEFTJHOQSPEVDUTFSWJDF (JWFOUIBUNBOZTFSWJDFTBSFQFSGPSNFEBOE 5IJTTQFDJBMXBZPGSFTFBSDIVTFTBOBOUISPQPMP
NFOUTPGBDPNQBOZMPPLBOEGFFMDPOTJTUFOUBOE DPODFQUT JGBOJNQPSUBOUQBSUPGBOFXTFSWJDF DPOTVNFEJOTFUFOWJSPONFOUT FHBJSQPSU HJTUTUPPMLJUPGNFUIPETBOEUIFPSJFTUPPCTFSWF
BSFWJTVBMMZBOETFOTVBMMZBMJHOFEXJUIUIFCSBOE JTBQSPEVDU QSPEVDUEFTJHOTQFDJBMJTUTXPVMECF TIPQ IPTQJUBM FUD
UIFEFTJHOPGTQBDFTJTBO DMJFOUTJOUIFJSOBUVSBMIBCJUBU&UIOPHSBQIZ
&WFOUIPVHITFSWJDFTSFRVJSFTQFDJBMUSFBUNFOUUIF CSPVHIUJOUPUIFQSPKFDUUPEFWFMPQUIJTEFWJDF JNQPSUBOUFMFNFOUPG4FSWJDF%FTJHO*UJTOPUPOMZ QSPWJEFTJOTJHIUTJODVMUVSBMUSFOET BUUJUVEFTBOE
NBJODPNQFUFODZESJWJOHUIFmFMEPGCSBOEJOHJT 5IBUDPVMECFGPSFYBNQMFBTQFDJBMXBUFSSFTJTUBOU JNQPSUBOUUIBUUIFBUNPTQIFSFJTJOMJOFXJUIUIF MJGFTUZMFGBDUPSTUIBUJOnVFODFDMJFOUTEFDJTJPOT
TJNJMBSUPUIBUPG4FSWJDF%FTJHO0OBEFUBJMMFWFM EFWJDFXJUIBCJHJOUFSGBDFGPSTFSWJDJOHUFDIOJ JNBHFBOERVBMJUZUIBUUIFTFSWJDFPGGFST BTXFMM BOECFIBWJPVS"OEBTPOFDBOOPUJTPMBUFTFSWJDF
UIFSFGPSF UIFQSJODJQMFTPGDPSQPSBUFEFTJHO DPS DJBOT DFSUBJOEFUBJMTDBOJNQSPWFUIFFYQFSJFODF NBLF FYQFSJFODFTGSPNUIFJSMJGFDPOUFYU FUIOPHSBQIZ
QPSBUFGBTIJPOBOEDPSQPSBUFDPNNVOJDBUJPOBSF BTFSWJDFNPSFVTFGVMBOEEFTJSBCMFGPSDMJFOUTBOE QSPWJEFTUIFQPTTJCJMJUZUPMFBSOBOEUFTUWFSZDMPTF
DSVDJBMGPSTFSWJDFEFTJHOUPP0OBIPMJTUJDMFWFM NPSFFGmDJFOUBOEFGGFDUJWFGPSUIFPSHBOJTBUJPO UPSFBMJUZ&SJD"SOPVMEEFTDSJCFTFUIOPHSBQIZBT
1TZDIPMPHZ
UIFUIJOLJOHJOUIFCSBOEJOHmFMEUPSFDPHOJTFUIBU 0SJFOUBUJPOBOEPWFSWJFXDBOCFHJWFOJOEJGGFS iBXBZUPHFUVQDMPTFBOEQFSTPOBMXJUIDPOTVN
"TJONBOZPUIFSmFMETBOEFTQFDJBMMZJOWBSJPVT
FWFSZ5PVDIQPJOUXJUIUIFCSBOEJTBDPNNVOJDB FOUXBZTBOEDBOCFJNQPSUBOUGPSUIFTFSWJDF FSTw *UTJUVBUFTDMJFOUTJOUIFJSMBSHFSTPDJBMBOE
EFTJHOEJTDJQMJOFTQTZDIPMPHZQMBZTBOJNQPSUBOU
UJPOPQQPSUVOJUZOFFETUPCFFNQMPZFEUP4FSWJDF "TQBDFJTOPUPOMZGVMMPG5PVDIQPJOUTUIBUOFFE DVMUVSBMDPOUFYUBOEQSPWJEFTIPMJTUJDVOEFSTUBOE
SPMF(JWFOUIBUTFSWJDFTFODPVOUFSBOEJOUFSBDU
%FTJHOBMTP UPCFEFTJHOFE JUJTUIFTUBHFBOETFUUJOHGPSUIF JOHIPXQSPEVDUTBOETFSWJDFTXJMMSFTPOBUFXJUI
XJUIIVNBOCFJOHTUIJTJTQBSUJDVMBSMZJNQPSUBOU
TFSWJDFQFSGPSNBODF*ODPODMVTJPO BTJOUFSJPSBOE UIFDMJFOUTEBJMZMJGF(JWFOUIBUVOEFSTUBOEJOH
UP4FSWJDF%FTJHO1TZDIPMPHZJTJNQPSUBOUUP
FYUFSJPSEFTJHOXPSLTUPTFUUIFUPOFBOEFYQFDUB UIFTFJTTVFTJTDSVDJBMUP4FSWJDF%FTJHO
1SPEVDUEFTJHO HBJOVOEFSTUBOEJOHPGVOEFSMZJOHESJWFSTBOE
UJPOPGDMJFOUTJUOFFETUPCFJODPSQPSBUFEJOUP FUIOPHSBQIZDBOQMBZBOJNQPSUBOUSPMFJOBMNPTU
1SPEVDUTBSFPGUFOBOFTTFOUJBMQBSUPGTFSWJDFT UIFEFNBOEGPSOFXTFSWJDFT*UJTBMTPJNQPSUBOU
4FSWJDF%FTJHO BOZ4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU
BOEGPSNUPHFUIFSBIZCSJEQSPEVDUTFSWJDFDPNCJ UPVOEFSTUBOEUIFJOnVFODFUIBUEFUBJMTPGB
OBUJPO5IFSFGPSFVOEFSTUBOEJOHPGUIFEFTJHO 4FSWJDF%FTJHOIBWFPOUIFPWFSBMMQFSDFQUJPO'PS
PGQSPEVDUTJTJNQPSUBOUUPEFWFMPQBOEEFTJHO FYBNQMFVOEFSTUBOEJOHUIFQTZDIPMPHZPGUIF 1BSUJDJQBUPSZEFTJHO *OUFSBDUJPOEFTJHO
TVDDFTTGVMQSPEVDUTFSWJDFIZCSJEDPODFQUT#VU QFSDFQUJPOPGXBJUJOHJTVTFEJO4FSWJDF%FTJHO 5IFNBJODPODFQUPGUIJTOFXBSFBPGEFTJHOJT &YBNJOFTUIFSPMFPGCFIBWJPVSTJOQIZTJDBMBOE
FWFOGPSTFSWJDFTUIBUEPOPUJODMVEFBOZQSPEVDU 5PEFWFMPQJEFBTUIBUQSPWJEFDMJFOUTJOGPSNBUJPO UPNBLFUIFDMJFOUQBSUPGUIFEFTJHOQSPDFTT WJSUVBMTQBDFTBTXFMMBTUIFDPOWFSHFODFPGQIZTJ
DPNQPOFOUTUIFQSJODJQMFTBOELOPXMFEHFGSPN IPXMPOHUIFZIBWFUPXBJUGPSFYBNQMF8BJUJOH 5IJTXBZPGBQQSPBDIJOHEFTJHOJTQBSUJDVMBSMZ DBMBOEEJHJUBMQSPEVDUTBOEUIFXBZUIFZJOUFSBDU
QSPEVDUEFTJHOBSFJNQPSUBOU5PEFWFMPQUBOHJCMF UJNFJTQFSDFJWFETIPSUFSXIFOUIJTJOGPSNBUJPOJT SFMFWBOUUPEFTJHOJOHTFSWJDFT*O4FSWJDF%FTJHOJU XJUIIVNBOCFJOHT
JOUFSGBDFTBOEUPEFTJHOUIFQBDLBHJOHGPSTFSWJDFT QSPWJEFE5IFBQQMJDBUJPOPGHFOFSBMLOPXMFEHFPG JTQPTTJCMFUPVTFUIFLOPXMFEHF UFDIOJRVFTBOE
5IJTOFXmFMEXPSLTPOEFTJHOJOHJOUFSBDUJPOT
UIFTFQSJODJQMFTDBOCFFNQMPZFE1SPEVDUEFTJHO QTZDIPMPHZJTWBTUJO4FSWJDF%FTJHOBOETQFDJBM NFUIPETGSPNUIJTBSFBUPDSFBUFDPMMBCPSBUJWFBOE
&TQFDJBMMZJOUIFDBTFPGTPGUXBSFBQQMJDBUJPOTBOE
UIFSFGPSFJTBOJNQPSUBOUFMFNFOUXJUIJO4FSWJDF JTUTDBOCFJNQPSUBOUQBSUOFSTUPEFWFMPQTQFDJmD JOOPWBUJWF4FSWJDF%FTJHOTUPHFUIFSXJUIDMJFOUT
XFCTJUFTDMJFOUTJOUFSBDUXJUIBTZTUFNUISPVHI
%FTJHOCVUJTBMTPCSPVHIUJOBTBmFMEJOJUT TPMVUJPOTPSUPFWBMVBUFEJGGFSFOU4FSWJDF%FTJHO "TUIFDMJFOUJTQBSUPGUIFEFMJWFSZPGUIFTFSWJDF

BOJOUFSGBDF*OUFSBDUJPOEFTJHOJTBCPVUEFTJHOJOH
PXOSJHIUUPDPWFSQSPEVDUEFTJHOFMFNFOUTPGB DPODFQUT QSPEVDUJPOBOEDPOTVNQUJPOPWFSMBQJOTFSWJDFT

BTZTUFNUIBUDBOCFVOEFSTUPPEBOEVTFECZDMJ
UIFDMJFOUDBOCFQBSUPGEFTJHOJOHUIFTFSWJDFBMTP
FOUTJOBOFBTZXBZBOEGVMmMTUIFJSFYQFDUBUJPOT
4FSWJDF%FTJHO
6TFS$FOUSFE%FTJHOJOWPMWFTTQFDJBMNFUIPET
*O4FSWJDF%FTJHOUIFTBNFQSJODJQMFTBSFVTFEUP
PGSFTFBSDIBOEEFTJHOUIBUFOBCMFUIFDMJFOUUP
EFTJHOUIFJOUFSBDUJPOTPGDMJFOUTXJUIUIFJOUFSBD
DPOUSJCVUFUPUIFEFTJHOQSPDFTT
UJWFTZTUFNTFSWJDF*OGPSNBUJPOBSDIJUFDUTXPSL
POUIFTZTUFNTBOEQBUIXBZTUIBUBSFQSPWJEFEGPS
DMJFOUTUPmOEUIFJOGPSNBUJPOUIBUUIFZMPPLGPS

BOEUPPGGFSUIFNSFMFWBOUJOGPSNBUJPOUIBUUIFZ
&SJD"SOPVME1SPGFTTPSPG.BSLFUJOH6OJWFSTJUZPG/FCSBTLB
NJHIUCFJOUFSFTUFEJO4FSWJDF%FTJHOEFTJHOTUIF 4FOTVBMJTBUJPO
TZTUFNT QBUIXBZTBOEJOUFSBDUJPOTGPSTFSWJDFT 5IJTFYUFOETUIFDPODFQUPGWJTVBMJTBUJPOUPBMM
*UUIFSFGPSFJODMVEFTBWBSJFUZPGJOUFSGBDFTPS PUIFSTFOTFT IFBSJOH UBTUJOH TNFMMJOH UPVDIJOH
5PVDIQPJOUTUPJOUFSBDUXJUIDMJFOUT NPWJOH FUD
4FOTVBMJTBUJPOJTVTFEUPFYQMBJO
DPNQMFYJOUBOHJCMFDPODFQUT*UIFMQTUPFOWJTBHF
GVUVSFJEFBTNPTUMZJOWJTVBMBOEUBOHJCMFXBZT
*OUFSGBDFEFTJHO
*O4FSWJDF%FTJHOBOJNBUJPOTBOEmMNTDBOTIPX
5IJTEJTDJQMJOFJTXPSLJOHPOUIFEFTJHOPGNBDIJOF
TDFOBSJPTUIBUIJHIMJHIUIPXBTFSWJDFXPVME
BOEQSPEVDUJOUFSGBDFT*OUFSGBDFJTUIFTFUPG
XPSL*NBHFNPOUBHFTDBOWFSZTJNQMZDSFBUFUIF
EFWJDFTUIBUHJWFTUIFVTFSDPOUSPMBOEGFFECBDL
JNQSFTTJPOUIBUDFSUBJO5PVDIQPJOUTFYJTUBOE
&WFOBQBJSPGTDJTTPSTIBTBOJOUFSGBDFUIBU
IPXUIFZXPSL5IBUDBOCFVTFEUPEJTDVTTBOE
IFMQTDPOUSPMUIFDVUBOEHJWFTGFFECBDLBCPVU
EFWFMPQEFUBJMFETPMVUJPOTPGQBSUTPSUIFPWFSBMM
UIFUIJDLOFTTPGUIFQBQFS*O*OUFSGBDFEFTJHO
TFSWJDFFYQFSJFODFPSBT7JTJPOJOHEJTDVTTJPOCBTF
VTBCJMJUZIBTCFFOUIFmFMEPGFYUFOTJWFSFTFBSDI
UPEJTDVTTXIBUDPVMECFBDIJFWFEJOUIFGVUVSF
UPFOTVSFUIBUBMMEFUBJMTPGEFTJHOFEJOUFSGBDFT
4FOTVBMJTBUJPODBOIFMQUPEFWFMPQ4FSWJDF1SPUP
BSFFBTZUPVOEFSTUBOEBOEDPNGPSUBCMFUPVTF
UZQFTPGEJGGFSFOUDPNQMFYJUZBOEMFWFMPGEFUBJM
*O4FSWJDF%FTJHOUIFSFDBOCFDPNQPOFOUTUIBU
SFRVJSFBDUVBMJOUFSGBDFEFTJHOTVDIBTDPNQVUFS
UFSNJOBMT#VUBMTPUIFPWFSBMMDPODFQUPGEFTJHO .BSLFUSFTFBSDI
JOHJOUFSGBDFTJTVTFEJO4FSWJDF%FTJHOBOE 5PmOEPVUXIBULJOEPGTJNJMBSPGGFSTBSFBMSFBEZ
BQQMJFEUPTFSWJDFT POUIFNBSLFU UPJEFOUJGZNBSLFUHBQTBOEUP
LOPXBCPVUUSFOETNBSLFUSFTFBSDIJTBWFSZ
JNQPSUBOUmFME"MTPCFODINBSLJOHJTJNQPSUBOU
4USBUFHZ
UPmOEQSJODJQMFTBOEPGGFSTUIBUDPNQBOJFTGSPN
*OBOZPSHBOJTBUJPOBTUSBUFHZJTBOFMBCPSBUFBOE
PUIFSmFMETQSPWJEF'PSBOZ4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU
TZTUFNBUJDQMBOUIBUTQFDJmFTUIFXBZDFSUBJOPC
JUJTJNQPSUBOUUPmOEPVUBCPVUUIFDPOUFYUUIBU
KFDUJWFTTIPVMECFBDIJFWFE'PSFYBNQMF$PNNV
UIFTFSWJDFJTHPJOHUPMJWFJO
OJDBUJPO4USBUFHZQSPWJEFTBQMBOUIBUJODMVEFTUIF
BMJHONFOUPGEJGGFSFOUDPNNVOJDBUJPODIBOOFMT
5IFTUSBUFHZXPVMETQFDJGZEJGGFSFOUQIBTFTBOE .BSLFUJOH
FNQIBTJTFDFSUBJOUBDUJDTi4USBUFHZJTUIFPWFSBMM .BSLFUJOHJTPGUFOEFTDSJCFEBTUIFUFDIOJRVFT
WJTJPOBOEUIFQMBOIPXUPHFUUIFSFwBDDPSEJOH UIBUBSFVTFEUPBUUSBDUBOEUPQFSTVBEFDPOTVN
4FSWJDF%FTJHO
UP%S8BZOF'MFUDIFS )FBEPG$PNNVOJDBUJPO FST5IBUNFBOTUIBUNBSLFUJOHFODPVSBHFT
4USBUFHZBU$BSBU*OUFSOBUJPOBM *O4FSWJDF%FTJHO SFDJQJFOUTPGUBSHFUFEDPNNVOJDBUJPONFTTBHFT
TUSBUFHZJTBWFSZJNQPSUBOUFMFNFOUUPFOTVSF UPQVSDIBTFPSVTFQSPEVDUTPSTFSWJDFTO
DPOTJTUFODZBOEFGGFDUJWFQMBOOJOH

$POWFSTBUJPOXJUI%S8BZOF'MFUDIFS -POEPO

.BSLFUJOHJTBIVHFmFMEUIBUJODMVEFTTFWFSBM 1SPEVDUEFWFMPQNFOU &YQFSJFODFEFTJHO 4VNNBSZ

EJGGFSFOUBSFBT*UIBTTVDDFFEFE GPSFYBNQMFJO 5IJTSFQSFTFOUTUIFFOUJSFDZDMFPGBOFXQSPEVDU &YQFSJFODF%FTJHOJTBOBQQSPBDIUPNBOBHFUIF 4FSWJDF%FTJHOCSJOHTUPHFUIFSBVOJRVFTFUPG
UIFDPNNVOJDBUJPOCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOE GSPNDPODFQUUISPVHINBOVGBDUVSJOHJODMVEJOH DSFBUJPOPGTVDDFTTGVMDMJFOUFYQFSJFODFT5IJT FYQFSUJTF5IFmFMEPG4FSWJDF%FTJHOJTJOnVFODFE
HSPVQTPG
DMJFOUT.PTUMZNBSLFUJOHJTGPDVTFE EFTJHO FOHJOFFSJOH NBUFSJBMTTFMFDUJPO DPNQP BQQSPBDIJODMVEFTDPOTJEFSBUJPOBOEEFTJHOJO BOECBTFEPOPUIFSmFMET5IBUNFBOTUIBU4FSWJDF
POQSPEVDUUIJOLJOHBOEIBTFYQFSJFODFJO OFOUTFMFDUJPO NBOVGBDUVSJOHQSPDFTTTFMFDUJPO BMMUISFFTQBUJBMEJNFOTJPOT PWFSUJNF UIFmWF %FTJHOJTBNVMUJEJTDJQMJOBSZUFBNQSPDFTT
DPNNVOJDBUJOHGSPNBOPSHBOJTBUJPOQFSTQFDUJWF BOEEPDVNFOUBUJPO4FSWJDF%FTJHOFYUFOETUIF TFOTFT JOUFSBDUJWJUZBTXFMMBTQFSTPOBMNFBOJOH
5IFNBSHJOTPGUIFTFSFMBUFEBOEMJOLFEmFMETBSF
UPXBSETDMJFOUT&WFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHOJT QSJODJQMFPGEFWFMPQJOHQSPEVDUTUPEFWFMPQJOH BOEUIFFNPUJPOBMDPOUFYU%FTJHOFEFYQFSJ
SBUIFSCMVSSFE4PNFPGUIFEFTDSJCFEmFMETBSF
CBTFEPOUIFPSHBOJTBUJPODMJFOUSFMBUJPOTIJQBOE TFSWJDFT*ONBOZDPNQBOJFTTFSWJDFTBSFEFWFM FODFTDBOVTFBOZNFEJVN JODMVEJOHTQBUJBM
BSFBT TPNFBSFMBCFMTBOETPNFBSFDPOUFOU#VU
NBOBHFTDPNNVOJDBUJPOBOEJOUFSBDUJPOJOCPUI PQFECZQSPEVDUEFWFMPQNFOUEFQBSUNFOUTBT FOWJSPONFOUBMJOTUBMMBUJPOT QSJOUQSPEVDUT
UIFZFTUBCMJTIBOPWFSWJFXPGUIJTOFXmFMEBOE
EJSFDUJPOT NBSLFUJOHJTTUJMMJOWPMWFEBOEFMF UIFZBSFTFFOBTUIFQSPEVDUTPGUIFDPNQBOZ IBSEQSPEVDUT TFSWJDFT CSPBEDBTUJNBHFTBOE
TVQQPSUUIFVOEFSTUBOEJOHPGUIFOFXCZTIPXJOH
NFOUTPGNBSLFUJOHBSFVTFEJOBOFXXBZ 0GUFO4FSWJDF%FTJHOBUUJNFTXPSLTUPHFUIFS TPVOET MJWFQFSGPSNBODFTBOEFWFOUT EJHJUBMBOE
UIFDPNCJOBUJPOPGFYJTUJOHBOELOPXOBSFBT
XJUIJOUFSOBMFYQFSUTJODPNQBOJFTUIBUIBWFCFFO POMJOFNFEJB5PEFTJHOTFSWJDFFYQFSJFODFTUIJTJT
JOWPMWFEJOQSPEVDUEFWFMPQNFOU OFFEFEJONBOZ4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT 5IFDPOTFRVFODFPGUIFTUSVDUVSFUIBU4FSWJDF
1SPDFTTNBOBHFNFOU
%FTJHOJTCBTFEPOJTUIBUFWFSZUFBNNFNCFS
%FWFMPQNFOUBOEEJTUSJCVUJPOQSPDFTTFTJO
OFFETUPIBWFBCBTJDVOEFSTUBOEJOHPGUIJT
NBOVGBDUVSJOHBSFNBOBHFEJOPSEFSUPFOTVSF $PNNVOJDBUJPOQMBOOJOH
QPSUGPMJPPGSFMBUFEmFMET'PS4FSWJDF%FTJHO
FGGFDUJWFOFTT TFDVSJUZBOEFGmDJFODZ1SPDFTT 5IJTBSFBDPWFSTBMMNFBOTPGQSPWJEJOH
UIFSFGPSFBOFXTFUPGTLJMMTBTXFMMBTUPPMTBOE
NBOBHFNFOUJTQMBOOJOHBOEBENJOJTUFSJOHUIF JOGPSNBUJPOBOEDPOUFOUUPUIFQVCMJD
NFUIPETJTOFDFTTBSZ"WFSZDSVDJBMDPOTFRVFODF
BDUJWJUJFTUIBUBSFOFDFTTBSZUPBDIJFWFUIFCFTU JODMVEJOH57 SBEJP *OUFSOFU QBQFST PVUEPPS
JTBOFXMFWFMPGDPNNVOJDBUJPOUIBUJTOFFEFEUP
QFSGPSNBODFJOBQSPDFTTBOEIFMQTJEFOUJGZ BOENBHB[JOFT*UQMBOTIPXUPDPNNVOJDBUF
MJOLUIFFYQFSJFODFBOELOPXMFEHFPGUIFTFmFMET
PQQPSUVOJUJFTGPSJNQSPWJOHRVBMJUZ PQFSBUJPOBM JNQPSUBOUNFTTBHFTUPLFZTUBLFIPMEFSTPGBO
UPHFUIFS*OUFHSBUJPOBOEDPNNVOJDBUJPOJTUIF
QFSGPSNBODFBOEVMUJNBUFMZDMJFOUTBUJTGBDUJPO5P PSHBOJ[BUJPOJOUIFNPTUFGGFDUJWFXBZQPTTJCMF
HMVFUIBUIPMET4FSWJDF%FTJHOUPHFUIFS
EFMJWFSTFSWJDFTBSBOHFPGQSPWJEFSTBOEEJGGFSFOU *O4FSWJDF%FTJHOQMBOOFEDPNNVOJDBUJPOJT
QFPQMFIBWFUPXPSLUPHFUIFS1SPDFTTNBOBHF JNQPSUBOUUPXBSETUIFDMJFOUBTXFMMBTJOUFSOBMMZ
NFOUJTBOJNQPSUBOUGBDUPSJOUIFEFTJHOBOE JOUIFTFSWJDFQSPWJEJOHPSHBOJTBUJPO
JNQMFNFOUBUJPOPGTFSWJDFT4FSWJDF%FTJHOVTFT
GPSFYBNQMFTFSWJDFCMVFQSJOUJOHUPEFTJHOBOE
JNQMFNFOUQSPDFTTFT
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF%FTJHOCFOFmUT
5IFQBQFSTPGBSIBTTIPXOUIBU4FSWJDF%FTJHOJT 4FSWJDF%FTJHODBOQMBZBDSVDJBMQBSUJOUIF
BEESFTTJOHUIFTQFDJmDOFFETPGTFSWJDFT*UIBT TVDDFTTPGBOZPSHBOJTBUJPOBOEDBOEFMJWFSUFO
TIPXOXIBUJTVOJRVFBCPVUTFSWJDFTBOEXIBU ESJWFSTPGDIBOHF
DPOTFRVFODFTUIJTIBTPOUIFEFTJHO*UIBTTIPXO
UIBU4FSWJDF%FTJHOJTOFDFTTBSZCVUXIBUBSFUIF
5SVFVOEFSTUBOEJOHPGNBSLFUOFFET
TQFDJmDCFOFmUTPG4FSWJDF%FTJHO
*UJTFWJEFOUUIBUUIFHSPXJOHTFSWJDFTFDUPSIBT )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT

BOJODSFBTJOHTJHOJmDBODFGPSPVSTPDJFUZBOE BWBJMBCMF
FDPOPNZ*ONBOZDPVOUSJFTUIFTFSWJDFTFDUPSJT
GBSMFTTQSPEVDUJWFUIBOJUDPVMECF"UUIFTBNF $IBOHFTPSHBOJTBUJPOBMDVMUVSF
UJNFUIFRVBMJUZPGTFSWJDFUIBUJTBWBJMBCMFUP
DMJFOUTDBOCFDPOTJEFSFEPOBWFSBHFTUJMMWFSZ /FXQFSTQFDUJWFTPOGVUVSF
QPPS4FSWJDF%FTJHODBOBEESFTTUIFTFDIBMMFOHFT EFWFMPQNFOU
BOEEFMJWFSBSBOHFPGPUIFSCFOFmUT
)JHIFSFGGFDUJWFOFTT
4FSWJDF%FTJHOXPSLTBDSPTTCPUIUIFPSHBOJTB
UJPOBOEUIFDMJFOU T
5IFSFGPSF4FSWJDF%FTJHO
#FUUFSFGmDJFODZ
CFOFmUTUIFPSHBOJTBUJPOBOEUIFDMJFOUBUUIF
TBNFUJNF5IFCFOFmUTUIBUJUEFMJWFSTUPDMJFOUT
$POOFDUTPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOUT
IBWFQPTJUJWFFGGFDUPOPSHBOJTBUJPOTBTIBQQZ
BOETBUJTmFEDMJFOUTBSFUIFVMUJNBUFHPBMPGBOZ
)JHIFSRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFT
PSHBOJTBUJPO
BTCBTJTPGTVDDFTT
$MJFOUTXBOUUPNBYJNJTFUIFWBMVFUIFZDBOHBJO
GSPNBTFSWJDFPSBQSPEVDUTFSWJDFDPNCJOBUJPO %JGGFSFOUJBUJPOBHBJOTUDPNQFUJUJPO
PSHBOJTBUJPOTXBOUUPJODSFBTFUIFJSTVDDFTTGPS
FYBNQMFJOCFJOHNPSFFGGFDUJWF HFOFSBUFIJHIFS #SBOEBGmOJUZ
QSPmUT CFUUFSSFQVUBUJPOBOEJOEFWFMPQJOHTUSPOH
CSBOET
5IFCFOFmUTPG4FSWJDF%FTJHOBSFTVNNBSJTFE
IFSFGSPNUIFQFSTQFDUJWFPGBOPSHBOJTBUJPO*UJT
4FSWJDF%FTJHO
PSHBOJTBUJPOTUIBUOFFEUPHFUJOWPMWFEJO4FSWJDF
%FTJHO5IFBEWBOUBHFTGPS$MJFOUTBHBJOCFOFmU
UIFPSHBOJTBUJPOBTUIFDMJFOUJTBCJHNFBTVSFJO
UIFTVDDFTTGPSNVMBPGBOZPSHBOJTBUJPO4FSWJDF
%FTJHOJTSPPUFEJODMJFOUTBUJTGBDUJPO

O4FSWJDF%FTJHOCFOFmUT
5SVFVOEFSTUBOEJOHPGNBSLFUOFFET )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT $IBOHFTPSHBOJTBUJPOBMDVMUVSF /FXQFSTQFDUJWFTPGGVUVSF

5SBEJUJPOBMMZTVQQMJFSTPSJFOUUIFNTFMWFTPOUIF BWBJMBCMF 'PSBOZPSHBOJTBUJPOUPPGGFSTVDDFTTGVMTFSWJDFT EFWFMPQNFOU
NBSLFUXIJDINFBOTUIBUUIFZPGGFSPOMZBTNVDI 4FSWJDF%FTJHOIFMQTPSHBOJTBUJPOTUPVUJMJTFUIFJS NFBOTUIBUBMPUPGEJGGFSFOUQFPQMFOFFEUP %FTJHOJOHTFSWJDFTTUBSUTXJUIUIFEFWFMPQNFOUPG
RVBMJUZBTOFDFTTBSZ*ODBTFPGQSPEVDUTUIFDMJFOU SFTPVSDFTCFUUFSBOENPSFQSPmUBCMZ5IBUJT XPSLUPHFUIFS4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTQFPQMF DMJFOUPSJFOUFETUSBUFHJFT*UUBLFTJOUPDPOTJEFSB
DBOFTUJNBUFUIFSFBMWBMVFPGVTBHFPOMZJOUIF EFMJWFSFEUISPVHIEJGGFSFOUNFUIPETUIBU4FSWJDF GSPNTFWFSBMMFWFMTPGUIFPSHBOJTBUJPOJOUIF UJPOUIFNBSLFU DMJFOUOFFETBTXFMMBTFDPOPNJD
BDUVBMDPOTVNQUJPOBGUFSUIFQSPEVDUIBTCFFO %FTJHOCSJOHTJO0OFFYBNQMFJTUIBUTFSWJDFT EFTJHOQSPDFTT5IBUOPUPOMZPGGFSTUIFCFTU BOEFDPMPHJDBMGBDUPSTBOEUIFQPTTJCJMJUJFTPG
BMSFBEZCPVHIU5IFDMJFOUUIFSFGPSFIBTUPSFMZ UIBUBSFBMSFBEZQSPWJEFEDBOCFNBEFUBOHJCMF LOPXMFEHFBOEFYQFSJFODFBDSPTTUIFPSHBOJTBUJPO UFDIOPMPHJFT
POBFTUIFUJDPSCSBOEQSPNJTFTUIBUUIFQSPEVDU 5IBUDPVMECFBTJHOUIBUQPJOUTUPUIFDMFBOnPPS UPCFVUJMJTFEJOUIFQSPKFDU"MTPJUFOTVSFTUIBU
4FSWJDF%FTJHOXJMMFOTVSFUIBUOFXTFSWJDFTUIBU
PSJUTNBSLFUJOHHJWF 4FSWJDF%FTJHOEFMJWFST JOTUBUJOH/PSVCCJTIoXFDMFBOGPSZPV"OPUIFS FWFSZCPEZJTPOCPBSEBOETVQQPSUJWFUPNBLF
SFBDIUIFNBSLFUXJMMCFDPNQFUJUJWF TBGF TBUJTGZ
PONFUIPETUIBUIFMQPSHBOJTBUJPOTVOEFSTUBOE FYBNQMFJT-JOFPG#BMBODFUIBUDBOCFVTFEUP DIBOHFTIBQQFO5IBUJTDSVDJBMUPUIFEFMJWFSZPG
DMJFOUTBOECFQSPmUBCMF'VSUIFSNPSF BTNBSLFUT
USVFNBSLFUOFFET(JWFOUIBUDMJFOUTBSFQBSUPG NBLFTVSFUIBUBMMTUBHFTPGUIFTFSWJDFQSPDFTT OFXTFSWJDFT
DIBOHF DPOUJOVJOHEFTJHOTVQQPSUTUIFGVUVSF
UIFTFSWJDFEFMJWFSZUIFZDBOCFQBSUPGUIFEFTJHO XPSLJOTFRVFODFBOEUBLFUIFTBNFMFOHUIPG
*ONPTUPSHBOJTBUJPOTTUJMMJUJTUIFMFBTUFYQFSJ TVDDFTTPGPSHBOJTBUJPOT
QSPDFTTBTXFMM5IFWBMVFPGBTFSWJDFJTFTUJNBUFE UJNF5IBUJTWFSZJNQPSUBOUJGUFDIOPMPHZTVDI
FODFEBOEMFBTUUSBJOFEQFPQMFUIBUIBWFUIFNPTU
CZDMJFOUTNPTUMZXIJMTUUIFZBSFVTJOHUIFTFSWJDF BTTDBOOFSTPSFYQFSUTTVDIBTEPDUPSTOFFEUPCF 6OEFSTUBOEJOHUSVFNBSLFUBOEDMJFOUOFFET
DMJFOUDPOUBDU5IFNPSFTFOJPSQFPQMFBSFUIF
5IFRVBMJUZOFFETUPCFUSFBUFEEJGGFSFOUMZXJUI VUJMJTFENPSFQSPmUBCMZ$MJFOUTCFOFmUGSPNMFTT HJWFTPSHBOJTBUJPOTUIFPQQPSUVOJUZUPPGGFSOFX
MFTTUIFZBSFJOEJSFDUDPOUBDUXJUIDMJFOUTBOEUIF
TFSWJDFTUIBOJUVTFEUPCFXJUIQSPEVDUT0SHBOJ XBJUJOHUJNFBOEBCFUUFSTFSWJDFFYQFSJFODF TVDDFTTGVMTFSWJDFT*OTUFBEPGSFBDUJOHUPOFX
BDUVBMEFMJWFSZPGTFSWJDFT
TBUJPOTBSFGBDJOHUIFDIBMMFOHFUPPGGFSTFSWJDF PGGFSTPGDPNQFUJUPSTJUJTQPTTJCMFUPMFBEUIF
4FSWJDF%FTJHOCFOFmUTUPPSHBOJTBUJPOTJONBL
RVBMJUZPOBOJOEJWJEVBMPOHPJOHCBTJT4FSWJDF *ODBMMDFOUSFTGPSFYBNQMFDBMMTBSFHFOFSBMMZ NBSLFUUISPVHI4FSWJDF%FTJHO'PSFYBNQMFUIF
JOHTFSWJDFCVTJOFTTFTNPSFQSPmUBCMF TFMMNPSF

%FTJHOIFMQTUPNBOBHFUIBU IBOEMFECZTUBGGXJUICBTJDFYQFSJFODF0OMZBGUFS *ODPOWFOJFODF"OBMZTJTIJHIMJHIUTUIFQPUFOUJBMGPS
*OUIFFYBNQMFPGBOBJSQPSU TBWJOHDIFDLJOUJNF
BDMJFOUIBTDBMMFEBGFXUJNFTPSDBOOPUCFIFMQFE OFXTFSWJDFTJODSFBUJOHWBMVFCZNBLJOHDMJFOUT
PCWJPVTMZHJWFTDMJFOUTNPSFUJNFUPTIPQJOUIF
UIFDMJFOUJTQBTTFEPOUPFYQFSJFODFENFNCFSTPG MJWFTNPSFDPOWFOJFOU(JWFOUIBUTFSWJDFTEPOPU
BJSQPSU5IFSFBMCJHEJGGFSFODFDBOCFNBEFJO
TUBGG
OFFEOFDFTTBSJMZMPOHEFWFMPQNFOU FOHJOFFSJOH
HFUUJOHUIPTFDMJFOUTRVJDLFSBOEFBTJFSUPUIF
QSPEVDUJPOPSUFTUJOHUJNFT UIFZDBOCFJNQSPWFE
QMBOF HFUNPSFQMBOFTUISPVHIUIFBJSQPSUBOE 0OMZJGUIFPSHBOJTBUJPOIBTBTFSWJDFNJOEFE
GBSNPSFRVJDLMZUIBOQSPEVDUT
UIFSFGPSFNPSFQFPQMFUPTIPQJOUIFBJSQPSU*U DVMUVSFBOEFWFSZCPEZUSFBUTDMJFOUTBTJNQPSUBOU
DBOCFBTTVNFEUIBUPOBWFSBHFQFPQMFTQFOEOPU JOEJWJEVBMTBOEHVFTUTUIFTFSWJDFFYQFSJFODF *OUIJOLJOHCFZPOEQSPEVDUT PSHBOJTBUJPOTDBO
UIBUNVDINPSFNPOFZJOUFONPSFNJOVUFT*G DBOCFFYDFMMFOU0GUFOUIFBUNPTQIFSFBOE VUJMJTF4FSWJDF%FTJHOUPmOEOFXVTFGPSFYJTUJOH
NPSFQFPQMFTQFOETPNFUJNFJOUIFBJSQPSUUIFZ UIFTFSWJDFTUIBUBSFQSPWJEFEXJUIJOBTFSWJDF LOPXMFEHF FYQFSJFODF SFTPVSDFTBOEOFUXPSLT
XJMMTQFOENPSFNPOFZJOUPUBM PSHBOJTBUJPOBSFHPPEJOEJDBUPSTPGBTFSWJDF "(FSNBOQMVNCJOHDPNQBOZGPSFYBNQMFVTFE

DVMUVSF4FSWJDF%FTJHODIBOHFTUIFPSHBOJTBUJPOBM UIFBDDFTTUIFZIBEUPWBSJPVTEBUBBCPVUUIF
DVMUVSFCZJODMVEJOHQFPQMFJOUIFQSPKFDUBOECZ IPVTFTUIFZXPSLFEJO5IFZPGGFSBOFXTFSWJDF
4FSWJDF%FTJHO
QSPWJEJOHNBQTBOEUBOHJCMFFYQMBOBUJPOUIBUIFMQ UIBUCVOEMFTUIFJSLOPXMFEHFUPBEBUBCBTFUIBU
FWFSZCPEZUPVOEFSTUBOE TIBSFBOEDPOUSJCVUFUP DPOUBJOTEBUBBCPVUUIFIPVTFBOEHJWFTBMM
UIF4FSWJDF%FTJHO CVJMEJOHDPNQBOJFTBOEUIFIPVTFPXOFSBDDFTTUP
EBUBBOEQMBOT

$POWFSTBUJPOXJUI#JSHJU.BHFS $PMPHOF
3VNNFM $BSMP
%FTJHONBOBHFNFOU*OUFHSBUJPOUIFPSFUJTDIFS
$POWFSTBUJPOXJUISFTFBSDITQFDJBMJTU1IJM(VMMFO -POEPO
,PO[FQUFVOEQSBLUJTDIFS'BMMCFJTQJFMF%FVUTDIFS6OJWFSTJUµUT7FSMBH
.BHFS #JSHJU&YIJCJUJPOHVJEF8BOEFSBVTTUFMMVOH4FSWJDFoFJO1SPEVLU
8JFTCBEFO
5IFXBZTFOTVBMJTBUJPODBOCFVTFEJO4FSWJDF )JHIFSFGGFDUJWFOFTT #FUUFSFGmDJFODZ $POOFDUTPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOUT

%FTJHOIFMQTUPFTUBCMJTIBOFXMFWFMPGDPNNV 4FSWJDF%FTJHONBOBHFTUIFBDIJFWFNFOUPG 4FSWJDF%FTJHOSFEVDFTDPTUTPGEFWFMPQNFOU TVQ (PPETFSWJDFMFBETUPTBUJTmFE QVSDIBTJOHBTXFMM
OJDBUJPOJOTJEFUIFPSHBOJTBUJPOBOEXJUIDMJFOUT JOUFOEFESFTVMUT5IFPCKFDUJWFTUIBUBOPS QPSU USBJOJOH EPDVNFOUBUJPOBOENBJOUFOBODF BTSFUVSOJOHDMJFOUT4FSWJDF%FTJHOSBJTFTDMJFOU
*UQSPWJEFTUIFQPTTJCJMJUZGPSFYQFSUTUIBUTQFBL HBOJTBUJPOTFUTBSFCBTFEPOVOEFSTUBOEJOHUIF TIPSUFOTUIFEFWFMPQNFOUUJNFBOEJNQSPWFT TBUJTGBDUJPOJOQSPWJEJOHUIFBMJHONFOUPGBMM
EJGGFSFOUTQFDJBMJTUMBOHVBHFTUPDPNNVOJDBUF NBSLFUBOEDMJFOUOFFETBTXFMMBTUIFSFTPVSDFT NBSLFUBCJMJUZ'PSBOZPSHBOJTBUJPOJUJTDSVDJBMUP 5PVDIQPJOUTBOEQSPWJEJOHRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJ
BCPVUPOFGVUVSFDPODFQUBOEFTUBCMJTITIBSFE BOEDPOTUSBJOUTJOTJEFUIFPSHBOJTBUJPO5IF OPUXBTUFSFTPVSDFTBOEUPNBLFUIFNPTUPVU FODFT*UNBOBHFTFYQFDUBUJPOTJOBMJHOJOHUIF
VOEFSTUBOEJOH'PSFYBNQMFUIFUPPMTPG7JTJPO PCKFDUJWFTBSFTQFDJmFEBOEJNQMFNFOUFEJOUIF PGXIBUJTBWBJMBCMF5IBUTPNFUJNFTDPOUSBEJDUT JOUFSGBDFPGUIFTFSWJDF*UFOTVSFTUIBUGFFECBDL
JOHFOBCMFBOPSHBOJTBUJPOUPUBMLBCPVUGVUVSF TFSWJDFTUSBUFHZBOETQFDJmDBUJPOEPDVNFOUT XJUIQSPWJEJOHRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFT4FSWJDF GSPNDMJFOUTJTVTFEUPDPOTUBOUMZJNQSPWFUIFEF
QPTTJCJMJUJFTGSPNBGVUVSFTUBOEQPJOU*GBTIPSU 5ISPVHIUIFJUFSBUJPOPGUFTUJOH FWBMVBUJPOBOE %FTJHOCBMBODFTUIFFGGPSUUPEFWFMPQBOEQSPWJEF TJHOPGUIFTFSWJDF#BETFSWJDFPOUIFPUIFSIBOE
mMNTIPXTIPXBTFSWJDFXPVMEXPSLJOUIFGVUVSF EFWFMPQNFOU4FSWJDF%FTJHOFOTVSFTFGGFDUJWF TFSWJDFTXJUIUIFNBYJNVNJNQBDUBOEUIFCFTU MFBETUPBOHSZDMJFOUTBOEBMPTTJOTBMFT4FSWJDF
JUDBOCFEJTDVTTFEBTBTQFDJmDWJTJPO JODMVEJOH OFTTUISPVHIPVUUIFQSPDFTT'PSFYBNQMFTFSWJDF FYQFSJFODFQPTTJCMF0GUFODMJFOUTFHNFOUBUJPO %FTJHONBOBHFTBWFSZTQFDJBMSFMBUJPOTIJQ
XIBUUIFBEWBOUBHFTBOEGVSUIFSQPTTJCJMJUJFT QSPUPUZQFTBSFVTFEUPFOTVSFUIBUBTPMVUJPOJT DBOCFVTFEUPFOTVSFUIFBQQSPQSJBUFMFWFMPG
1SPEVDUTBOEFOUFSUBJONFOUDBOCFTPMEBTPOF
XPVMECF'SPNUIBUTUBOEQPJOUJUDBOCFXPSLFE FGGFDUJWFBOEEFMJWFSTBHBJOTUUIFTUSBUFHZ5IF TFSWJDFRVBMJUZ4PNFQBTTFOHFSTOFFEUIFTIVUUMF
PGUIFFYQFSJFODFT"TFSWJDFOFFETUPGVMmMDMJFOU
CBDLUPXPSLPVUIPXUPHFUUIFSF"MMIVSEMFTMJLF DPOOFDUJPOUPSFBMDMJFOUOFFETNBLFTTVSFUIBU GSPNUIFQBSLJOHUPDIFDLJOUPCFRVJDLBOE
FYQFDUBUJPOTBOEOFFETPOBOPOHPJOHCBTJT
iCVUXFEPOUIBWFUIFMFHBMQPTTJCJMJUJFTUPEP UIFTFSWJDFQSPWJEFEJTUIFTFSWJDFUIBUTBUJTmFT GSFRVFOUBOEBSFIBQQZUPQBZGPSUIJTTFSWJDF
UIBUwDBOCFPWFSDPNFBOEJGUIFDPODFQUJTHPPE DMJFOUT4FSWJDF%FTJHOFOTVSFTUIBUUIFPCKFDUJWFT GFBUVSF0UIFSQBTTFOHFSTIBWFUJNFBOEXPVME -JLFBQFSTPOBMSFMBUJPOTIJQCFUXFFOQFPQMFOPU
UIFZDBOCFTPMWFEUPHFUIFSBTFWFSZCPEZJTPOUIF PGUIFPSHBOJTBUJPOTBSFNFU QSFGFSBDIFBQFSTFSWJDFPGGFS"CJHHFSCVTUIBU XJUIUIFmSTUQSPCMFNUIFSFMBUJPOTIJQXJMMCFBU
TBNFQBHF HPFTFWFSZIBMGIPVSDPVMECFDPNCJOFEXJUI SJTL#VUJUJTDSVDJBMUIBUUIFPUIFSTJEFSFDPHOJTFT
TNBMMTIVUUMFDBSTUIBUDBOMFBWFJNNFEJBUFMZ UIFQSPCMFNBOEEPFTTPNFUIJOHBCPVUJU"TJO
BOZSFMBUJPOTIJQPODFUIFQBSUOFSJTOPUTBUJTmFE
4FSWJDF%FTJHOFOTVSFTUIBUUIFSFTPVSDFTBWBJM
BOEDIPPTFTUPVTFBOPUIFSTFSWJDFJUJTHPJOHUP
BCMFDBOCFVTFEUPUIFGVMM
CFWFSZEJGmDVMUUPSFFTUBCMJTIUIFSFMBUJPOTIJQ
5IFSFJTOPUPOMZBCJHPQQPSUVOJUZJONBJOUBJOJOH
TBUJTmFEDMJFOUT*GDMJFOUTUSVTUPOFTFSWJDFBOE
BSFTBUJTmFEUIFZVTVBMMZTQFOENPSFUJNFBOE
QVSDIBTFNPSF*OUIFGVUVSFUSVTUBOEUJNFBSF
NPTUMJLFMZHPJOHUPCFFWFONPSFJNQPSUBOUUIBO
QVSDIBTF
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF%FTJHOJEFOUJmFTOFXBSFBTUPPGGFS )JHIFSRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFT %JGGFSFOUJBUJPOBHBJOTUDPNQFUJUJPO #SBOEBGmOJUZ

TFSWJDFTBOEUPFYUFOEUIFTFSWJDF*UUIFSFGPSF BTCBTJTPGTVDDFTT i"TQSPEVDUTBOEBMTPTFSWJDFTBSFCFDPNJOH #BETFSWJDFDBVTFTBCBEDMJFOUFYQFSJFODF"CBE
SFQSFTFOUTUIFQPUFOUJBMUPDPOWJODFBOEBUUSBDU &WFOUIPVHITFSWJDFTBSFJOUBOHJCMFBOEWJSUVBM JODSFBTJOHMZDPNNPEJUJTFE EFTJHOJOHBEFTJSBCMF DMJFOUFYQFSJFODFJOnVFODFTUIFFYQFSJFODFPGUIF
OFXDMJFOUT%FTJHOJOHTFSWJDFTBMXBZTJOUFHSBUFT 4FSWJDF%FTJHODSFBUFTEFTJSBCJMJUZ&WFSZEFUBJMPG FYQFSJFODFCFDPNFTUIFDPNQFUJUJWFBEWBOUBHF CSBOE$MJFOUTBSFNPSFTBUJTmFEXIFOBTZTUFN
DMJFOUTJOUIFEFTJHOQSPDFTT5IBUNFBOTUIBUUIF UIFPWFSBMMQSFTFOUBUJPOPGBTFSWJDFXPSLTBTB BOETPVSDFPGCFUUFSNBSHJOTw,FWJO(BWBHIBO PGGFSTSFMFWBOUTFSWJDFTUIBUNBUDIUIFJSOFFET
OFXMFWFMPGSFMBUJPOTIJQNBOJGFTUTJUTFMGBMTPJO QBSUJOTFUUJOHFYQFDUBUJPOBOEUPTIBQFBOFYQFSJ BOEFYQFDUBUJPOT
4FSWJDF%FTJHODBOCFVTFEBTBLFZEJGGFSFOUJBUPS
UIFXBZUIFEFTJHOXPSLT5IFTFSWJDFJTOPUPOMZ FODFUIBUJTEFTJSBCMF
BHBJOTUDPNQFUJUJPO5IFJEFBGPSTFSWJDFTDBOCF "NBKPSJUZPGDMJFOUTBSFMPZBMPOMZUPBGFXTFSWJDF
KVEHFECZDMJFOUTJORVFTUJPOOBJSFT$POTUBOUUFTU
*OTFSWJDFRVBMJUZUIFSFBSFEJGGFSFOUMFWFMTPGRVBM UIFTBNFBOETUJMMUIFFYQFSJFODFDBOCFEFTJHOFE CSBOETBOECVZSFQFBUFEMZUIFTFTFSWJDFT
JOHPGOFXJEFBTBOETPMVUJPOTBOEUIFFWBMVBUJPO
JUZUIBUBSFBQQSPQSJBUF4FSWJDF%FTJHOJTGBDJOH UPCFWFSZEJGGFSFOU0GUFOJUJTUIFMJUUMFUIJOHT
PGTVDDFTTFOBCMFTDMJFOUTUPFYQFSJFODFXIBUUIFZ
UIJTCZNBLJOHTVSFUIBUUIFDMJFOUTFYQFDUB UIBUNBLFUIFCJHEJGGFSFODF4FSWJDF%FTJHOEPFT
DPVMEOPUJNBHJOFVTFGVM
UJPOTBSFNPOJUPSFEBOEGVMmMMFE"MMEFUBJMTBSF OPUPOMZIFMQUPDSBGUUIJTEJGGFSFOUJBUJPOBUUIF
0GUFODMJFOUTEPOPULOPXXIBUUIFZXBOUZFU EFTJHOFEJOBXBZUIBUJTJOMJOFXJUIUIFTQFDJmD TBNFUJNFJUEFWFMPQTNFBOTUPDPNNVOJDBUFUIF
0ODFUIFZDBOUSZBOFXTFSWJDFUIFZNJHIUBQ TFSWJDFBOEBEPQUUPJOEJWJEVBMOFFETBTNVDIBT EJGGFSFODFJOUIFSJHIUXBZUPDMJFOUT$BSTIBSJOH
QSFDJBUFBTJEFPGUIJTTFSWJDFUIBUXBTVOEFSFTUJ QPTTJCMF JTBDPODFQUUIBUFYJTUTJONBOZDJUJFT%FUBJMT
NBUFECZUIFPSHBOJTBUJPO5FYUNFTTBHJOHJTPOF TVDIBTOBNJOHDBSTPSQSPWJEJOHDPNNVOJUZSVMFT
0GUFOTFSWJDFRVBMJUZNFBOTUIBUDMJFOUTBSFJO
FYBNQMFPGBOFXTFSWJDFUIBUXBTVOEFSFTUJNBUFE BOEBUIPVHIUUISPVHIXFCTJUFDBONBLFBMMUIF
DPOUSPMBOEHFUUPDIPPTF*UJTOPUBMXBZTUIF
BOEKVTUUSJFEPVU8FBMMLOPXIPXTVDDFTTGVMJU EJGGFSFODF
XBJUJOHUJNFUIBUOFFETUPCFDVUPOBMMDPTU
JTUPEBZ
0GUFOJUJTFOPVHIUPJOGPSNDMJFOUTBCPVUUIF
4FSWJDF%FTJHOSFQSFTFOUTDMJFOUTJOEJGGFSFOUXBZT SFBTPOBOEUIFXBJUJOHUJNFUIBUJTMFGU
BMMBMPOHUIFQSPDFTT1FSTPOBTBSFPOFUPPMUIBU
2VBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFHJWFTDMJFOUTUIFGFFMJOH
JTVTFEUPFTUBCMJTISFTFBSDICBTFEBSDIFUZQFT
UIBUTPNFCPEZJTUIJOLJOHBCPVUUIFN JNBHJOJOH
UIBUSFQSFTFOUDFSUBJOUZQFTPGDMJFOUT5IFEFTJHO
UPCFJOUIFJSTIPFTBOEQSPWJEFTBTFSWJDFGPS
DBOUIFOCFCBTFEPOUIPTFDMJFOUTQSPmMFTUP
UIFN
NBLFTVSFUIFTFSWJDFJTHPJOHUPTUSFOHUIFOUIJT
SFMBUJPOTIJQ'SPNUIFDMJFOUTQFSTQFDUJWF4FSWJDF 4FSWJDF%FTJHOEFMJWFSTCVTJOFTTWBMVFJOFOIBOD
%FTJHOQSPWJEFTBDPOTJTUFOUTFSWJDFBOECSBOE JOHUIFDMJFOUTFYQFSJFODF5IFTFSWJDFTUSBUFHZ
JNBHFBOEFYQFSJFODF BMJHOTBMMEFUBJMTBOEEFMJWFSTBDPOTJTUFOURVBMJUZ
FYQFSJFODFUIBUPOMZTVSQSJTFTJGJUJTHPJOHCFZPOE
"TUSPOHSFMBUJPOTIJQCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOE
FYQFDUBUJPO
UIFJSDMJFOUTJTBDSVDJBMGBDUPSPGTVDDFTT4FSWJDF
4FSWJDF%FTJHO
%FTJHODBOIFMQUPCVJMEUIBUSFMBUJPOTIJQ

4FSWJDF%FTJHOTPMVUJPO]4FSWJDF%FTJHOFWPMVUJPO
&70-65*0/
4&37*$&%&4*(/
4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHOUPEBUF
i*UTPOMZSFDFOUMZCFFOSFDPH 5PEBZJUJTFBTZUPSFDPHOJTFUIFWBTUHSPXUIPG *O#JSHJU.BHFSCFDBNFUIFmSTUQSPGFTTPSPG i5IFSFJTBOVSHFOUOFFEGPS
UIFTFSWJDFTFDUPS)PXFWFS FWFOUIPVHI4FSWJDF 4FSWJDF%FTJHOBOEIFSMFDUVSFT QVCMJDBUJPOTBOE
OJTFEUIBUTFSWJDFTBTNVDIBT %FTJHOJTDPOTJEFSFEBOFXGBTUHSPXJOHmFME QSPKFDUTIBWFDPOUJOVPVTMZTVQQPSUFEUIFSFDPHOJ
QSPGFTTJPOBMFYDIBOHFJOPSEFS
QSPEVDUTIBWFUPCFEFTJHOFE GPSXBSEUIJOLJOHFYQFSUTEJESFDPHOJTFEBOE UJPOPGUIFJNNBUFSJBMBTQFDUTPGEFTJHO UPCFUUFSBOEGBTUFSEFWFMPQUIF
FTUBCMJTIFEJUTQSJODJQMFTPWFSUFOZFBSTBHP
<> #JSHJU.BHFSXPSLFEPOTFWFSBMQVCMJDBUJPOTUIBU mFMEPG4FSWJDF%FTJHOw
5IFCBTJDDPODFQUPG4FSWJDF%FTJHOJTUIFSFDPHOJ IBWFCFFOQVCMJTIFEJO(FSNBO4PNFFMFNFOUT
#JSHJU.BHFS $PGPVOEFSPGUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
UJPOUIBU4FSWJDFTIBWFRVBMJUZQSPCMFNTXIJDI PGUIPTFXFSFJODMVEFEJO4FSWJDF%FTJHOoB3FWJFX
"XFMMEFTJHOFETFSWJDFDBO DBOCFBEESFTTFEXJUIUIFTBNFQSJODJQMFTPG XIJDIXBTQVCMJTIFEJO&OHMJTIGPSUIFUFOUI
EFTJHOUIBUBSFVTFEUPJNQSPWFQSPEVDUT5IFSF BOOJWFSTBSZPG4FSWJDF%FTJHOJO(FSNBOZ.BHFS
QSPWJEFHSFBUDPNQFUJUJWF IBWFCFFOQBQFSTBOECPPLTPO4FSWJDF*OOPWBUJPO IBTCFFOXPSLJOHPOVOJWFSTJUZBOEDPOTVMUBODZ
5IF-POEPOCBTFEDPOTVMUBODZ4QJSJUPG$SFBUJPO
XBTBTLFEUPEFWFMPQBTUSBUFHZUPIFMQUIF
BEWBOUBHFGPSBCVTJOFTT FWFO BOE4FSWJDF.BSLFUJOHUIBUMPPLFEBUUIFJOOPWB QSPKFDUTXJUI4JFNFOT 1SPWJO[JBMBOE4XJTT$PN
FDPOPNJDEFWFMPQNFOUPGUIF/PSUI&BTUSFHJPO
UJPO JNQSPWFNFOUBOEDPNNVOJDBUJPOGSPNBO .PCJMFBTXFMMBTNBTTJWFSFTFBSDIQSPKFDUTGPSUIF
JGUIBUCVTJOFTTJTOUBTFSWJDF PSHBOJTBUJPOTQFSTQFDUJWF)PXFWFS UIFQBQFS (FSNBO.JOJTUSZPG4DJFODF3FTFBSDI
PG&OHMBOE5IFZTVDDFTTGVMMZQJUDIFEUIFDPODFQU
PGB4FSWJDF%FTJHOFEVDBUJPODFOUSFGPSNBOBHFST
QSPWJEFSi UIBUJTSFDPHOJTFEUPIBWFmSTUCSPVHIUUPHFUIFS
*O&OHMBOE-JWF]8PSLMBVODIFEB4FSWJDF%FTJHO BOEUPHFUIFSXJUIBOFUXPSLPGFYQFSUTUIFZ
UIFUFSNT4FSWJDFBOE%FTJHOJT%FTJHOJOH4FSWJDFT
DPOTVMUBODZJO'SPNBQSFEPNJOBOUFMZ IBWFEFWFMPQFEUIFDPODFQUBOEUIFCVTJOFTTQMBO
UIBU%FMJWFSGSPN(-ZOO4IPTUBDLJOUIF)BSWBSE
IUUQEFTJHODPVODJMOFU *OUFSBDUJPO%FTJHOCBDLHSPVOEUIFZXPSLGPS GPSB4FSWJDF%FTJHOFEVDBUJPODFOUSF
#VTJOFTT3FWJFXJO 5IJTQBQFSJOUSPEVDFT
DMJFOUTTVDIBT0SBOHF 5FMFDPN*UBMJB ##$BOE
UIF#MVFQSJOUJOHUPPMUPEFTJHOTFSWJDFT-BUFS (JMM *OUIFTVNNFSPG4QJSJUPG$SFBUJPOBOE#JSHJU
4POZ&SJDTTPO
BOE#JMM)PMMJOTJODMVEFEB%FTJHO.BOBHFNFOU .BHFSFTUBCMJTIFEUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
QFSTQFDUJWFPO4FSWJDF%FTJHOJOUIFCPPL5PUBM 5IF*OUFSBDUJPO%FTJHO*OTUJUVUFJO*WSFB *UBMZIBT "HSPXJOHJOUFSOBUJPOBMOFUXPSLPGBDBEFNJDT
%FTJHOJO TFUVQBEFQBSUNFOUUIBUSFTFBSDIFTBOEEFWFMPQT QSBDUJUJPOFSTBOECVTJOFTTFTFTUBCMJTIDPEFTPG
TFSWJDFJOUFSBDUJPO 5IF*OTUJUVFJTNPWJOHUP DPOEVDUGPSUIFUIFPSJFT NFUIPETBOEQSBDUJDFT
*OUIBUTBNFZFBS .JDIBFM&SMIPGGBOE#JSHJU
UIFOFXQSFNJTFTPGUIF%PNVT"DBEFNZJO.JMBO PG4FSWJDF%FTJHO
.BHFSFTUBCMJTIFE4FSWJDF%FTJHOBTPOFPGUIF
BT%PNVTIBTNBEF4FSWJDF%FTJHOQBSUPGUIFJS
mFMETPGFEVDBUJPOBOESFTFBSDIJOUIFNPEFM "DPNNJUUFFJODMVEJOH#JMM)PMMJOTGSPNUIF
FEVDBUJPOUPP
EFTJHOTDIPPM,*4%BUUIF6OJWFSTJUZPG"QQMJFE 6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFSBOE-BWSBOT-WMJFGSPN
4DJFODFT$PMPHOF (FSNBOZ5IF,¤MO*OUFSOBUJPOBM 4JODFUIFJOUFSOBUJPOBMEFTJHODPOTVMUBODZ -JWF]8PSLBSFDVSSFOUMZXPSLJOHPOBQBQFSGPS
4DIPPMPG%FTJHO
XBTUIFmSTUVOJWFSTJUZXPSME *%&0IBTJODMVEFE4FSWJDF%FTJHOJOUIFJSPGGFS #SJUJTI4UBOEBSETUIBUHJWFTBSFDPNNFOEBUJPOPO
XJEFUIBUPGGFSFE4FSWJDF%FTJHOFEVDBUJPO JOH'SBO4BNBMJPOJTJT)FBEPG4FSWJDF%FTJHO'PS UIFEFmOJUJPOPG4FSWJDF%FTJHO
*%&0UIFNPWFJOUPTFSWJDFTXBTBQSPHSFTTJPO
BGUFSUIFZEFDJEFEUPOPUPOMZEFTJHOQSPEVDUTCVU
4FSWJDF%FTJHO
DMJFOUFYQFSJFODFT*%&0PGGFSTUIFJSDMJFOUTIFMQJO
JOOPWBUJOHBOEJNQSPWJOHUIFEFTJHOPGFYQFSJ
FODFTBDSPTTQSPEVDUT TFSWJDFTBOETQBDFT

4IPTUBDL (-ZOO
%FTJHOJOH4FSWJDFT5IBU IUUQTFSWJDFEFTJHOEF IUUQTQJSJUPGDSFBUJPODPN
%FMJWFS)BSWBSE#VTJOFTT3FWJFX
IUUQMJWFXPSLDPVL

IUUQTFSWJDFEFTJHOOFUXPSLPSH

5IF,¤MO*OUFSOBUJPOBM4DIPPMPG%FTJHO ,*4%
VTFEUP
CFDBMMFE'BDICFSFJDI%FTJHO '#
BUUIFUJNF IUUQJOUFSBDUJPOJWSFBJU
IUUQLJTEEF
IUUQJEFPDPN
0SJFOUBUJPO
4FSWJDF%FTJHOQMBZFST
"DBEFNJD
5PWJTVBMJTFUIFDVSSFOUFDPMPHZPGQMBZFSTJOUIF4FSWJDF%FTJHOmFME UXP
EJGGFSFOUBQQSPBDIFTIBWFCFFODIPTFO
6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFS
4PNFLFZJOTUJUVUJPOTUIBUBSFJOWPMWFEJO4FSWJDF%FTJHOIBWFCFFONBQQFE
JOBNBUSJYBHBJOTUUIFJSPSJFOUBUJPOBOECBDLHSPVOE QMFBTFTFFNPEFMTFWFO

1PMJUFDOJDPEJ.JMBOP
,*4% 5IFNBUSJYTIPXTUIFDVSSFOUFDPMPHZBTFJUIFSNPSFBDBEFNJDPSDPNNFSDJBMMZ
PSJFOUFE'VSUIFSNPSF JUIJHIMJHIUTUIBUTPNFJOTUJUVUJPOTIBWFNPSFPGB
$BSOFHJF.FMMPO6OJW DMBTTJDEFTJHOBOEPUIFSTBCVTJOFTTCBDLHSPVOE5IFSFBSFPUIFSDPNQBOJFT
BOEJOTUJUVUJPOTJOWPMWFEJOJNQSPWJOHBOEJOOPWBUJOHTFSWJDFT TPNFPGXIJDI
NJHIUIBWFBEJGGFSFOUCBDLHSPVOEUIBOEFTJHOBOECVTJOFTTCVUUIFZIBWFOPU
%PNVT
CFFONBQQFEIFSF5IJTNBUSJYJTOPUTDJFOUJmDPSBCTPMVUF IPXFWFSJUHJWFTB
IFMQGVMPWFSWJFXBOEVOEFSTUBOEJOHPGUIFDVSSFOUFDPMPHZBOECBDLHSPVOEPG
%4DIPPM
*WSFB*OTUJUVUF UIFJOTUJUVUJPOTDPOTJEFSFEUISPVHIPVUUIJTQBQFS
5IFTFDPOEBQQSPBDIJTBNJOENBQPGUIFDVSSFOU4FSWJDF%FTJHOFDPMPHZ
#BDLHSPVOE
#VTJOFTT
QMFBTFTFFNPEFMFJHIUPOUIFGPMMPXJOHQBHFT
(JWFOUIFEFWFMPQNFOUPGUIF
%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLUIFOBUVSBMEJGGFSFOUJBUPSPGUIFEJGGFSFOUQMBZFSJTUIFJS
HFPHSBQIJDBMPSJHJO5IFNJOENBQTIPXTEJGGFSFOUJOTUJUVUJPOTBOEDPNQBOJFT
DPOOFDUFEUPUIFDPVOUSJFTUIBUUIFZBSFDVSSFOUMZNPTUSFQSFTFOUBUJWFPG
-JWF]8PSL *UJTXPSUIOPUJOHUIBUUIFNJOENBQWJTVBMJTFTBQFSTPOBMQFSTQFDUJWFBOE
JTOPUBCTPMVUF)PXFWFS OPOFUIFMFTTJUHJWFTBOPWFSWJFXPGPOFNPEFMPG
QFSDFQUJPOPGUIFDVSSFOU4FSWJDF%FTJHOJOEVTUSZ'PSUIJTQBQFSUIFPWFSWJFX
BMTPSFQSFTFOUTUIFOFUXPSLPGSFTPVSDFTBOEJOUFSWJFXQBSUOFST
4FSWJDF%FTJHO(CS *O4FSWJDF%FTJHOB4FSWJDF&DPMPHZ.BQJTUIFWJTVBMJTBUJPOPGBTZTUFNPGBDUPST
UIBUGPSNBTFSWJDFBOEUIFSFMBUJPOTIJQTCFUXFFOUIFN"4FSWJDF&DPMPHZ.BQ
SFQSFTFOUTBTZTUFNJDWJFXPGBTFSWJDFBOEUIFDPOUFYUJUXJMMPQFSBUFJO
*%&0 4QJSJUPG$SFBUJPO
$PNNFSDJBM
4FSWJDF%FTJHO
<NPEFMTFWFO>
4FSWJDF%FTJHOFDPMPHZNBUSJY
,FZJOTUJUVUJOPOTUIBUBSFJOWPMWFEJO4FSWJDF%FTJHO

.FNCFSPGUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
<NPEFMFJHIU>
4FSWJDF%FTJHONJOENBQ "'"%
"$$) ()'$'*,'
$"$%' ')'
.%$.$

%#*(
%")$%"$%
#%$( )$%').

$)')%$($$())*)+'

)$
%"#"
$!1&$($+'()-

+$ +$
$"'
- *#'
&')%')%$
""$%($())*)%$%"%-
$+'()-%()#$()'
'$-""%$$+
+/%'!
($%*$"
4FSWJDF%FTJHO

""-+$(%$
')()$'(
'(%,$(

'$#"%$( ""
%""$(
'%$(
+'$(0+"
'+($%#&))%$
5IF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
5IFJOUFSOBUJPOBMQPPMPG4FSWJDF%FTJHOFYQFSUT i"UTPNFUJNFJOUIFGVUVSF
BSFKPJOJOHGPSDFT5IFJOUFSOBUJPOBM4FSWJDF%FTJHO
/FUXPSLJTBOFUXPSLPGBDBEFNJDBOEDPNNFSDJBM
UIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
JOTUJUVUJPOT NBZDPOTJEFSQSPWJEJOHBDDFTT
5IFOFUXPSLoJOJUJBUFECZ4QJSJUPG$SFBUJPO #JSHJU UPBOJOOPWBUJWFXPSMEXJEF
.BHFSBOEPUIFSToXBTGPVOEFEMBTU4VNNFSJO
-POEPO
OFUXPSLGPSUIFXJEFS
*UEFWFMPQFEUISPVHIBQBOFMPGFYQFSUTEJTDVTTJOH
EJTTFNJOBUJPOBOE
UIFTQFFEBOENPNFOUVNPGUIFTFSWJDFFDPOPNZ FYQMPJUBUJPOPGUIFJS
HSPXUI UIFBUUSBDUJWFOFTTPGBGSBNFXPSLUPIFMQ
UIFNPSFSBQJEBOEBTTVSFEHSPXUIPGUIFOFX
LOPXIPXBOEUIFJS
DPNNVOJUZPGQSBDUJDF BOEUIFCFOFmUTUPBMMPG *OUFMMFDUVBM1SPQFSUZw
FTUBCMJTIJOHB4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL
IUUQTFSWJDFEFTJHOOFUXPSLPSH
'VSUIFSNFFUJOHTUPPLQMBDFJO$IJDBHPJOUIFFOE
PGBOEJO$PMPHOFJOUIFCFHJOOJOHPG
5IFTFNFFUJOHTJODMVEFENFNCFSTGSPN*%&0
$BSOFHJF.FMMPO6OJWFSTJUZ -JOLPQJOH6OJWFSTJUZ
%PNVT"DBEFNZ 6OJWFSTJUZPGUIF"SUT-POEPOBOE
1PMJUFDOJDPEJ.JMBOPUPTUBUFCVUBGFX
5IF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLJTBHSPXJOHJOUFSOB
UJPOBMQBOFMPGVOJWFSTJUJFT SFTFBSDIDFOUSFTBOE
EFTJHOTUVEJPT"MMPGUIFNBSFXPSLJOHPO BOE
IBWFFYQFSJFODFJO 4FSWJDF%FTJHO5IFZBMMBSF
QBTTJPOBUFBCPVUEFWFMPQJOHBOETUSFOHUIFOJOH
UIFLOPXMFEHFBOEFYQFSUJTFJOUIJTOFXmFME
4FSWJDF%FTJHO

&YBNQMFTPGPVUTUBOEJOHTFSWJDFT
5PJMMVTUSBUFIPX4FSWJDF%FTJHODBODPOUSJCVUFUPUIFTVDDFTTPGBOPSHBOJ
4FSWJDF "DUJWJUJFTSFMBUFEUPUIF TBUJPOTPNFFYBNQMFQSPKFDUTBOEDBTFTUVEJFTIBWFCFFODPMMFDUFEBOEBSF
QSFTFOUFEPOUIFGPMMPXJOHQBHFT
8IPMFTBMFBOESFUBJMUSBEF 4BMFPGHPPET
*ONPEFMOJOFPOUIFMFGUBHFOFSBMMJTUPGTFSWJDFTIBTCFFOQSPWJEFE*U
5SBOTQPSUBUJPOBOEXBSFIPVTJOH %JTUSJCVUJPOPGHPPET
TIPXTUIFCSFBEUIPGTFSWJDFT)PXFWFS POMZTPNFDPNQBOJFTQBZTQFDJBM
*OGPSNBUJPO (BUIFSJOHBOEEJTTFNJOBUJPOPGXSJUUFO BVEJPPSWJTVBMJOGPSNB BUUFOUJPOUPUIFTFSWJDFTUIFZQSPWJEFUPNBLFUIFNUSVMZPVUTUBOEJOH
UJPO JODMVEJOHmMNTBOESFDPSET
5PTIPXUIFWBSJFUZPGQPTTJCMFDPOUSJCVUJPOTUIFGPMMPXJOHFYBNQMFTIJHI
'JOBODFBOEJOTVSBODF 'BDJMJUBUJPOPGmOBODJBMUSBOTBDUJPOT JODMVEJOHUIPTFSFMBUFEUPSJTL MJHIUEFUBJMTBOEUIFEJGGFSFODFUIBUFMFNFOUTPG4FSWJDF%FTJHODBONBLF
NBOBHFNFOU
"GFXTIPSUDBTFTUVEJFTXFSFDIPTFOJOPSEFSUPHJWFBOJOTJHIUJOUIFCSPBE
3FBMFTUBUF SFOUBMBOEMFBTJOH 5FNQPSBSZUSBOTGFSPGQSPQFSUZ BOEUIFUFNQPSBSZPSEFmOJUJWF SBOHFPG4FSWJDF%FTJHODPOUSJCVUJPOT
USBOTGFSPGSFBMFTUBUF
5IFDBTFTUVEJFTTIPXUIBUSFTFBSDI EFWFMPQNFOU JNQSPWFNFOUBOEJOOP
1SPGFTTJPOBM TDJFOUJmDBOE 1SPWJTJPOPGTQFDJBMJTFE HFOFSBMMZiLOPXMFEHFCBTFEw FYQFSUJTF WBUJPOJTQBSUPGCVTJOFTTFTSFBMJUZ)PXFWFS UIFFYBNQMFTTIPXFMFNFOUT
UFDIOJDBM FHMFHBM BDDPVOUBODZBOEFOHJOFFSJOH
PG4FSWJDF%FTJHOBOEBSFOPUBMMBDIJFWFEJOBTZTUFNBUJDXBZ/PUJOBMMPG
UIFFYBNQMFTUIFEFTJHOJTBOPOHPJOHBDUJWJUZ
.BOBHFNFOUPGDPNQBOJFTBOE .BOBHFNFOUPGDPNQBOJFTBOEFOUFSQSJTFT TVDIBTIPMEJOH
FOUFSQSJTFT DPNQBOJFT 5IFSFGPSFUIFGPMMPXJOHDBTFTUVEJFTIFMQUPVOEFSTUBOETPNFPGUIFFMF
NFOUTUIBU4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTJOUPBTZTUFNJDPOHPJOHQSBDUJTF
"ENJOJTUSBUJWFBOETVQQPSU BOE %BZUPEBZTVQQPSUPGPUIFSPSHBOJTBUJPOT FHDMFSJDBMBTTJTUBODF
XBTUFNBOBHFNFOU BHFODJFT USBWFMBHFODJFTBOEQFSTPOOFMmSNT
&EVDBUJPO 1SPWJTJPOPGJOTUSVDUJPOBOEUSBJOJOH FHTDIPPMTBOETQFDJBMJTFE

USBJOJOHDFOUSFT
)FBUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF 1SPWJTJPOPGIFBMUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF FHEPDUPST IPTQJ

UBMTBOEDMJOJDT
"SUT FOUFSUBJONFOUBOE 1SPWJTJPOPGFOUFSUBJONFOUJOBCSPBETFOTF FHNVTFVNT PQFSB

SFDSFBUJPO UIFBUSF TQPSUTBOEHBNCMJOHFTUBCMJTINFOUT
"DDPNNPEBUJPOBOEGPPE 1SPWJTJPOPGMPEHJOH PSUIFQSPWJTJPOPGNFBMT TOBDLTPSCFWFSBHFT

TFSWJDFT
4FSWJDF%FTJHO
1VCMJDBENJOJTUSBUJPO (PWFSOJOHPSBENJOJTUSBUJPOPGQVCMJDFOUJUJFTBOEQSPHSBNNFT
0UIFS 1SPWJTJPOPGQFSTPOBMTFSWJDFT SFQBJSBOENBJOUFOBODFBDUJWJUJFT

QSPGFTTJPOBMTPDJFUJFT SFMJHJPVTJOTUJUVUJPOT FUD

<NPEFMOJOF>
-JTUPGTFSWJDFT4PVSDF#BTFEPO64#VSFBVPG$FOTVT
O&YBNQMFTPGPVUTUBOEJOHTFSWJDFT
7JSHJOEPPSUPEPPSTFSWJDF 0SBOHFGVUVSFFYQFSJFODFTUSBUFHJFT 8FCUSBDLJOHPGQBDLBHFT #BOLXJUIPVUCSBODIFT

&WFOUIPVHIJUJTOPUQBSUPGBOIPMJTUJDQSP /FXUFDIOPMPHJFTPGUFOESJWFTCVTJOFTTFTTUSBUF *O'FEFSBM&YQSFTTMBVODIFEBTFSWJDFUIBU 'JSTU%JSFDUDSFBUFEBSFWPMVUJPOBSZCBOLJOHTFSWJDF
HSBNNF7JSHJO"UMBOUJDVTFTUIF4FSWJDF%FTJHO HJFTXIJMFDMJFOUTFYQFSJFODFTTFMEPNEP5IF USBDLTQBDLBHFTPOMJOF*UBMMPXTUIF MBVODIFEJO0DUPCFS"OJOUFSOBMQSPKFDUBU
DPODFQUPGUIF&YUFOEFE$MJFOU+PVSOFZ5SBWFMMJOH -POEPOCBTFEHSPVQ-JWF]8PSLXPSLFEPOBQSPKFDU QBDLBHFTUIBUHPUISPVHIUIFJSTZTUFNFBDI .JEMBOE#BOLJOWFTUJHBUFEXIBUUIFCBOLDPVME
6QQFS$MBTTXJUI7JSHJO"UMBOUJDUIFTFSWJDFCFHJOT GPSUIF0SBOHF*OOPWBUJPOUFBNXIJDIUSBOTMBUFE NPOUIUPCFUSBDLFEBUXJMMWJBUIFJOUFSOFU EPUPSFBDUUPBDPNQMFY EFSFHVMBUFEFOWJSPO
GSPNUIFNPNFOUDMJFOUTMFBWFUIFJSIPNFPS BTTVNQUJPOTCZUIFCVTJOFTTUPEJSFDUJNQBDUTPO NFOUBOEJODSFBTJOHDPNQFUJUJPO.BOZTVSWFZT
8IFOBQBDLBHFJTTFOUDMJFOUTBSFBVUPNBUJDBMMZ
PGmDF UIFGVUVSFDVTUPNFSFYQFSJFODF CFODINBSLJOHBOESFTFBSDIPGPUIFSCBOLTIFMQFE
FNBJMFEUPJOGPSNUIFNPGUIFQBDLBHFTUSBOTJU
UIFUFBNUPJEFOUJGZDSVDJBMJOTJHIUTXIFSFJEFOUJ
7JSHJOPGGFSUPBSSBOHFGPSDPNQMJNFOUBSZDIBVG "SBOHFPGBSUFGBDUTXFSFEFWFMPQFEUIBUQSPKFDUFE EFUBJMT5IFUSBDLJOHOVNCFSTVQQMJFEFOBCMFT
mFEBOEUISPVHIUIFJSSFTFBSDI1SPKFDU3BJODMPVE
GFVSESJWFODBSTFSWJDFUPDPMMFDUUIFJSDMJFOUTBOE UIFBTTVNQUJPOTJOUPGVUVSFDMJFOUFYQFSJFODFT UIFQBDLBHFUPCFUSBDLFEWJBUIFXFCXIFOFWFS
GPVOEUIBUBMPUPGDVTUPNFSTEJEOPUMJLFUPDPNF
UIFJSCBHHBHFGSPNXPSLPSGSPNIPNF 5IFQSPKFDUIFMQFEUPVODPWFSEJGGFSFODFTJO SFRVJSFE

JOUPUIFCBOL
TUSBUFHJDPVUMPPLXJUIJOUIFCVTJOFTTXJUISFBMJUZ
5IFESJWFSDIFDLTJOUIFQBTTFOHFSPOUIFXBZ 5IJTTZTUFNTBWFT'FE&YNJMMJPOQFSZFBSJO
5IFBSUFGBDUTUIBUUIFUFBNEFWFMPQFEJODMVEFE 5IFDPODFQUDSFBUFEXBTBCBOLXJUIPVU
BOEESPQTUIFNPGGGPSBTQFDJBMIJHITQFFEXBML BOTXFSJOHUFMFQIPOFRVFSJFT5IJTTIPXDBTFT
NBHB[JOFBSUJDMFT QBDLBHJOH XFCTJUFT OFXTQB CSBODIFT5FMFQIPOFTXFSFJEFOUJmFEBTBMPX
UISPVHIDVTUPNT5IFCBHHBHFJTUBLFODBSFPGCZ IPXBOFYUFOTJPOPGBTFSWJDFUISPVHIJOOPWBUJWF
QFSBEWFSUJTFNFOUT MFUUFSTBOEUFMFWJTJPOOFXT DPTUBOEnFYJCMFEFMJWFSZTZTUFNUPEFMJWFSUIF
UIFESJWFS"GUFSBSFMBYFEBOEFOKPZBCMFXBJUJO EFTJHODBOCPUITBWFNPOFZBOEJNQSPWFUIF
JUFN5IFTFBDUFEBTUBOHJCMFFWJEFODFPGGVUVSF OFXTFSWJDF8IFOMBVODIFE QIPOFMJOFTPQFOFE
UIFMPVOHFBOEIJHIRVBMJUZJOnJHIUTFSWJDFUIF DMJFOUFYQFSJFODF
TFSWJDF5PVDIQPJOUT BOEXFSFVTFEBTEJTDVTTJPO BUNJEOJHIUUPNBLFUIFQPJOUUIBUUIJTCBOLJT
QBTTFOHFSJTNFUCZIJTMVHHBHFBOEBDBSXBJU
QPJOUTBOEQSPWPDBUJPOTGPSUIFJOOPWBUJPOTUFBN .PSFJOGPSNBUJPO BWBJMBCMFBUBMMUJNFT5PEBZ'JSTU%JSFDUIBTNPSF
JOHPVUTJEFUIFBJSQPSUUPUBLFIJNPSIFSUPUIF
IUUQGFEFYDPN UIBOPOFNJMMJPODMJFOUT
EFTJSFEMPDBUJPO .PSFJOGPSNBUJPO
IUUQMJWFXPSLDPVL 'JSTU%JSFDUIBEUPFTUBCMJTIBUPUBMMZOFXDVTUPNFS
.PSFJOGPSNBUJPO
IUUQPSBOHFDPN DFOUSJDDVMUVSF0OFPGUIFXBZTUIFZEJEUIBUXBT
IUUQWJSHJOBUMBOUJDDPN
CZIJSJOHQFPQMFGPSUIFDBMMDFOUSFTUIBUIBECBDL
4FSWJDF%FTJHO
HSPVOETTVDIBTOVSTFT mSFNFOBOEUFBDIFST
.PSFJOGPSNBUJPO
IUUQmSTUEJSFDUDPN

IUUQTFWFOTUBSTBOETUSJQFTDPNDPOUFOUBJSMJOF IUUQMJWFXPSLDPVL IUUQVOCFDPNJOHMFWJUZCMPHIBSCPSDPNQJYGFEFY@USBDLJOHHJG IUUQXPMGGPMJOTDPNmSTUEJSFDUIUN
WJSHJOBUMBOUJD7JSHJO"UMBOUJDKQH
IUUQMJWFXPSLDPVL IUUQEFTJHODPVODJMPSHVL $POWFSTBUJPOXJUI,FWJO(BWBHIBO
IUUQWJSHJOBUMBOUJDDPN $POWFSTBUJPOXJUIBQBTTFOHFS IUUQmSTUEJSFDUDPN
"55USFBTVSFIVOU -VGUIBOTBTDFOBSJPT 'SPNPXOFSTIJQUPVTBHF "JSQPSUFYQSFTTUSBJO

*

*%&0XPSLFEXJUIUIFJSDMJFOU"55JO4BO 'PSUIFQSPKFDU*OUFSDPOUJOOPWBUJPOB 5IF4FSWJDF%FTJHODPOTVMUBODZ-JWF]8PSLQSPWJEFT 5IF#SJUJTI"JSQPSU"VUIPSJUZJTSFTQPOTJCMFGPSUIF
'SBODJTDPUPTUBHFBOBOBMPHZFYQFSJFODF*%&0 NVMUJEJTDJQMJOBSZUFBNMFECZ#JSHJU.BHFS POHPJOHTVQQPSUUPUIFDBSTIBSJOHOFUXPSL4USFFU DMJFOUFYQFSJFODFBU)FBUISPX"JSQPSUJO-POEPO
QSFQBSFEBTFUPGEJGGFSFOUUBTLTDPOOFDUFEUP EFWFMPQFEJOOPWBUJWFTFSWJDFDPODFQUTGPSUIF DBSJO-POEPO4USFFUDBSTnFFUPGDBSTBSFMPDBUFE 5IF%FTJHO%JSFDUPS3BZNPOE5VSOFSBOEIJT
mOEJOHPVUBCPVUNPWJFT5IF"55QFPQMFGPVOE -VGUIBOTBBJSMJOF BSPVOE-POEPO CPPLBCMFPOMJOFPSPWFSUIFQIPOF UFBNVTFEFMFNFOUTPG4FSWJDF%FTJHOUPMBVODI
UIBUEBUBTFSWJDFTBSPVOENPWJFTDBOPOMZBOTXFS BOEBDDFTTFEXJUIBTQFDJBMDBSEBOE1*/$MJFOUT UIF)FBUISPX&YQSFTTTFSWJDF5IFOFXSBJMMJOL
*OJUJBMMZUIFTFSWJDFQSPDFEVSFT CFIBWJPVST
UXPRVFTUJPOTPOBQIPOF8IBUJTIBQQFOJOHBU QBZCZUIFIPVSBOESFDFJWFBNPOUIMZCJMM CFUXFFO)FBUISPX"JSQPSUBOEDFOUSBM-POEPOXBT
QSPEVDUTBOEUFDIOPMPHZIBWFCFFOUIPSPVHIMZ
BQBSUJDVMBSNPWJFUIFBUSFBOE8IFSFDBO*mOE JOUSPEVDFEJO
BOBMZTFE#BTFEPOQSJODJQMFTPGESBNBEJGGFSFOU -JWF]8PSLQSPWJEFTJOQVUBTUIFTFSWJDFHSPXToBO
UIJTQBSUJDVMBSmMN'PSQSFUUZNVDIFWFSZPUIFS
TFSWJDFXPSMETIBWFCFFOEFTJHOFEBOEJOOPWBUJWF POHPJOHQSBDUJDFPGTFSWJDFJOOPWBUJPOBOEEFTJHO 5IFTFSWJDFDPODFQUJTCBTFEPOBRVJDLNJOVUF
RVFTUJPOJUJTRVJDLFSUPHFUBDPQZPG5JNF0VU
TDFOBSJPTEFWFMPQFE UISPVHIPVUUIFMJGFPGUIFTFSWJDF5IF4FSWJDF KPVSOFZ5IFSFTFBSDITIPXFEPWFSXIFMNJOHMZ
5IFFYFSDJTFXBTEFTJHOFEUPUFBDIUIFUFBNUIBU %FTJHOFSTBSFQSPWJEJOHBOPOHPJOHBOBMZTJTPG UIBUDVTUPNFSTXFSFQSFQBSFEUPQBZBIJHIQSJDF

$MVTUFSFEJOUPEJGGFSFOUJEFBQPPMTUIFTDFOBSJPT
LOPXTBMPUBCPVUNPCJMFBQQMJDBUJPOTBCPVU UIFDMJFOUTFYQFSJFODFPGUIFTFSWJDF SFQPSUJOH GPSTBWJOHUJNFBOEIBWJOHBNPSFMVYVSZFYQFSJ
IFMQFECSJOHUIFSFDPNNFOEBUJPOTBOEJEFBTUP
FYQFSJFODJOHUIFFYQFSJFODF#BTFEPOmOEJOHT VTBCJMJUZ BDDFTTJCJMJUZBOETBUJTGBDUJPOGSPNUIF FODF5IJTJTBWFSZHPPEFYBNQMFUIBUNBSLFU
MJGF5IJTDPNQMFUFMZOFXGPSNBUJODMVEFEGVUVSF
UIFZUIFOEFWFMPQFEUPHFUIFSXJUI*%&0UISFF DMJFOUTQFSTQFDUJWF SFTFBSDIBOEVOEFSTUBOEJOHDMJFOUSFRVJSFNFOUT
QSPEVDUT TUBHFEFTJHOT SPMFTDSJQUT QSPQTBOE
HVJEJOHQSJODJQMFT5JNFTMJDF UIJOLMFTTBCPVU DBOCFLFZESJWFSTGPS4FSWJDF%FTJHO5IFJOTJHIU
UFDIOPMPHJFTBOENPSF5IFWJTJPOBSZ4FSWJDF 'PS4USFFUDBSUIFZEFTJHOUIFTFSWJDFFYQFSJFODFPO
XIFSFZPVBSFCVUXIFOZPVBSF
3FMFWBODZ UIBUUIFSFJTBOFYJTUJOHTFHNFOUPGDMJFOUTUIBU
%FTJHOTDFOBSJPTEFWFMPQFEIBWFCFFOJOUFHSBUFE BOPOHPJOHCBTJT"TQFDJBMCMVFQSJOUJTVTFEBTB
8IBUTUIFRVFTUJPOJOBQFSTPOTNJOEBUBOZ JTBCMFBOEXJMMJOHUPQBZBIJHIQSJDFIBTNBEFB
JOUP-VGUIBOTBTDPSQPSBUFEJSFDUJPO TUSBUFHZBOE MJWF PQFSBUJPOBMEPDVNFOUUIBUFWPMWFTUISPVHI
HJWFOUJNF XIBUTUIFJSDPOUFYU
4PDJBM .PCJMF TFSWJDFQPTTJCMFUIBUOPCPEZXPVMEIBWFUIPVHIU
IBTTFUUSJHHFSTGPSUIFBJSMJOFTTFSWJDFPGGFSJOH UIFJODSFNFOUBMJNQSPWFNFOUBOETDBMJOHPGUIF
DPNNVOJDBUJPOJTJOIFSFOUMZTPDJBMTPXFOFFEUP JTGFBTJCMF
TFSWJDF
FNQPXFSUIFTPDJBMQBSUGPSJUUPCFDPNQFMMJOH
4DFOBSJPTEFWFMPQFEIBWFCFFOTVQQMJFEUP
5IF)FBUISPX&YQSFTTJTOPXVTFECZBMNPTU
5IFTFIBWFTJODFCFDPNFFTTFOUJBMGPSUIFGVSUIFS -VGUIBOTBJOBCPPLUIBUJOUSPEVDFTUIFGFBUVSFTJO /FXTFSWJDFQSPDFTTFTBSFQSPUPUZQFEXJUISFBM
QFPQMFFWFSZEBZ"GUFSUIFOFXTFSWJDFIBT
EFWFMPQNFOUPG"55TFSWJDFT BTUPSZGPSNBUMJLFBUIFBUSFQMBZJOEJGGFSFOUBDUT DMJFOUTUPJNQSPWFUIFNBOEUPTPMWFQPUFOUJBM
4FSWJDF%FTJHO
QSPWFOUPCFTVDDFTTGVM NBOZ&VSPQFBODJUJFTBSF
*UTFNQIBTJTMJFTPOUIFDMJFOUTQFSTQFDUJWF QSPCMFNT
*UJTFTTFOUJBMUPJOWPMWFFYQFSJFODFTJOUIF4FSWJDF JOUSPEVDJOHWFSZTJNJMBSTFSWJDFT
%FTJHOQSPDFTT .PSFJOGPSNBUJPO .PSFJOGPSNBUJPO
.PSFJOGPSNBUJPO
IUUQMVGUIBOTBDPN IUUQTUSFFUDBSDPVL
.PSFJOGPSNBUJPO IUUQIFBUISPXFYQSFTTDPN
IUUQMJWFXPSLDPVL
IUUQJEFPDPN

IUUQSTBEFTJHOPSH IUUQLPO[FSOMVGUIBOTBDPN 1SFTFOUBUJPOBU34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS0DUPCFS IUUQPLFBUJOHDPNITSHC@MIF@KQH
IUUQSTBEFTJHOPSH
1SFTFOUBUJPOBU34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS0DUPCFS $POWFSTBUJPOXJUI#JSHJU.BHFS IUUQEFTJHODPVODJMPSHVL
IUUQSTBEFTJHOPSH IUUQSTBEFTJHOPSHIUUQMJWFXPSLDPVLIUUQTUSFFUDBSDPVL
+VOJQFSoSFEFTJHOJOHBCBOL $SFEJUDBSEWPUJOH $PNNVOJUZTFSWJDF 5IF0ZTUFSDBSE

5IF+VOJQFSCBOLJOHTFSWJDFIBTCFFOSFEFTJHOFE #MBDL8IJUFJTBOFXDPODFQUUIBUBMMPXTDMJFOUT 5IF(FSNBOTUVEFOUQSPKFDU8JS)JFSTIPXTWFSZ 5IF0ZTUFSDBSEXBTJOUSPEVDFECZ-POEPO
CZ*%&00OFPGUIFmOEJOHTUIBU*%&0TSFTFBSDI UPWPUFGPSUIFTFSWJDFFYQFSJFODFXJUIUIFJSDSFEJU JNQSFTTJWFMZIPX4FSWJDF%FTJHODBOCFBQQMJFEGPS 5SBOTQPSUBUUIFFOEPG*UJTBUSBWFMQBTTUIBU
IBTVOWFJMFEJTUIBUQFPQMFLFFQUIFJSCJMMTJO DBSE TPDJBMBOETPDJFUZBTQFDUTUPP'PSUIF34"%FTJHO NBLFTJUFBTJFS NPSFDPNGPSUBCMFBOERVJDLFSUP
TUBDLTTPNFXIFSFJOBTIFMG5IFZUIFOQBZCJMMT %JSFDUJPOTDPNQFUJUJPOUIFTUVEFOUTXFSFBTLFEUP FOUFSBOEFYJUUIFUVCFPSUPCPBSEBCVT
5IFDPODFQUJTCBTFEPOUIFJEFBUIBUDMJFOUT
XIFOUIFTUBDLGBMMTPWFS5IBUJTUIFSFNJOEFSUIBU JEFOUJGZBDPOUSBEJDUJPO BOEUIFOEFTJHOBTFSWJDF
HFUUXPDSFEJUDBSET POFCMBDL POFXIJUF8JUI 5IF0ZTUFSDBSEDBOCFVTFEBDSPTTUIFXIPMFCVT
JUJTUJNFUPQBZUIFCJMMT UIBUIFMQTQFPQMFCFUUFSEFBMXJUIUIBUDPOUSBEJD
QBZJOHXJUIFJUIFSDBSEUIFZIBWFBWFSZTVCUMF BOEUVCFOFUXPSLJO-POEPO*UJTQPTTJCMFUPMPBE
UJPO CZOBUVSFDPOUSBEJDUJPOTDBOUCFTPMWFE
BOE
5IFCJMMDZDMFJTVTVBMMZUXPXFFLT#BTFEPOUIF CVUFGGFDUJWFXBZPGMFBWJOHUIFNFTTBHFUIBU FJUIFSQFSJPEUJDLFUT FHGPSPOFNPOUI
PS
EFTJHOFEXBZTUPDPNNVOJDBUFUIJTOFXTFSWJDF
SFTFBSDI*%&0IBEJEFOUJmFEUIFMBUFOUCFIBWJPVS UIFZIBEBOFYDFMMFOUPSEJTBQQPJOUJOHTFSWJDF QSFQBJENPOFZPOBOWJSUVBMBDDPVOU5IFMJOLFE
BOEIBCJUPGDPMMFDUJOHCJMMT5IFZEFWFMPQFEB FYQFSJFODF&WFSZUJNFDMJFOUTQBZGPSTPNFUIJOH 8JS)JFSIBTXPOUIFDPNQFUJUJPOJOUIFOFX SFGFSFODFUPUIFBDDPVOUXPSLTUISPVHIB3'*%

TZTUFNBTQBSUPGUIF+VOJQFSTFSWJDFUIBUHFOUMZ UIFZWPUF 4FSWJDF%FTJHODBUFHPSZ5IFTFSWJDFDPODFQUEFBMT DIJQPGUIFDBSE1FPQMFHFOFSBMMZEJTMJLFRVFVJOH
SFNJOETDMJFOUTUPQBZUIFJSCJMMT XJUIUIFGBDUUIBUXFPOMZBQQSFDJBUFXIBUXF BOEUIF0ZTUFSDBSEBEESFTTFTUIBUQSPCMFN
i#MBDL8IJUFJTOUJOUIFDSFEJUDBSECVTJOFTT
IBWFXIFOXFMPTFJU5IFDPODFQUDPWFSTEJGGFSFOU
.PSFJOGPSNBUJPO JUTJOUIFCVTJOFTTPGFNQPXFSJOHDPOTVNFST PG "SFTFBSDIQSPKFDUBUUIF6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFS
TUBHFTJODMVEJOHBXBSFOFTT DIBOHJOHSFMBUJPO
IUUQJEFPDPN HJWJOHUIFNWPJDFwTBZ3JDIBSE.POBHIBOBOE JTDVSSFOUMZBOBMZTJOHUIFBNPVOUPGUJNFUIBUJT
TIJQT DSFBUJOHDPNNVOJUZBOEDPOUJOVJUZ*OB
"NBOEB/JDIPMMTXIPEFWFMPQFEUIFOFXDPODFQU TBWFEUISPVHIUIF0ZTUFSDBSE5IFDBSEJTBHSFBU
NBHB[JOFUIBUJTEBUFEGSPNUIFTUVEFOUT
#MBDL8IJUFJTBNPOHUIFmSTUOFXCVTJOFTT FYBNQMFPGIPXBTFSWJDFDBOCFNBEFUBOHJCMF
TIPXIPXUIJTTFSWJDFXPVMEXPSLBOEIPXJU
JEFBTXFMDPNFEPOUPUIF$SFBUJWF1JPOFFS1SP 'PS-POEPO5SBOTQPSUDMJFOUTUIF0ZTUFSDBSEJT
XPVMEBGGFDUMJGFGSPNBGVUVSFQPJOUPGWJFX
HSBNNFJOCZ/FTUB UIFPSHBOJTBUJPOUIBU MJUFSBMMZBTFSWJDF5PVDIQPJOUJUJTBTZNCPMPGUIFJS
JOWFTUTJO6,DSFBUJWJUZBOEJOOPWBUJPO .PSFJOGPSNBUJPO GSFFEPNBOEUIFJOOPWBUJWF4FSWJDF%FTJHO
IUUQSTBEFTJHOPSH
.PSFJOGPSNBUJPO .PSFJOGPSNBUJPO
IUUQXJSIJFSPSH
4FSWJDF%FTJHO
IUUQOFTUBPSHVL IUUQUnDPVL
IUUQPZTUFSDBSEDPN

IUUQJEFPDPNQPSUGPMJP 5IF/BUJPOBM&OEPXNFOUGPS4DJFODF 5FDIOPMPHZUIF"SUT IUUQXJSIJFSPSH IUUQPZTUFSDBSEDPNQSFTT@QIQ
1SFTFOUBUJPOBUUIF34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS IUUQQSPDPSCJTDPN IUUQSTBEFTJHOPSH IUUQPZTUFSDBSEDPN

0DUPCFSIUUQSTBEFTJHOPSH IUUQXJSIJFSPSH
IUUQOFTUBPSHVL
IUUQJEFPDPNQPSUGPMJP
4FSWJDF%FTJHOTPMVUJPO]4FSWJDF%FTJHOSFBMJUZ
3&"-*5:
4&37*$&%&4*(/
4FSWJDF%FTJHO
8IPJTEFTJHOJOHTFSWJDFTOPX
"NBKPSJUZPGDPNQBOJFTJOPVSFDPOPNZBSFJOWPMWFEJOTFSWJDFT"OE
FWFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHOJTBOFXmFMEUIBUEPFTOPUNFBOUIBUUIFTF
DPNQBOJFTIBWFOFWFSUIPVHIUBCPVUUIFJSDMJFOUTPSUIFTFSWJDFTUIBUUIFZ
QSPWJEF4PIPXIBWFUIFTFQSBDUJUJPOFSTCFFOEFTJHOJOHTFSWJDFTTPGBS
0OFFYBNQMFPGBTFSWJDFPSHBOJTBUJPOUIBUXBTOPUBXBSFPGUIFGBDUUIBU
UIFZEFTJHOTFSWJDFTXBTUIF'JOOJTIBJSMJOF'JOOBJS*OBSFTFBSDI
QSPKFDUXJUIJOUIF4USBUFHJD%FTJHOEFQBSUNFOUPG6*")JO)FMTJOLJUIFEFTJHO
QSPDFTTBUUIFBJSMJOFXBTJOWFTUJHBUFE 'JOOBJSEFWFMPQTUIFJSTFSWJDFT
CFUXFFOUIFQSPEVDUEFWFMPQNFOUBOEUIFSFTFBSDIEFQBSUNFOU6OUJMUIFZ
XFSFBQQSPBDIFEBCPVUUIF6*")SFTFBSDIJUIBEOFWFSPDDVSFEUPUIFNUIBU
i4PGBS *MPPLFEBUPVS UIFQSPEVDUTUIBUUIFZEFWFMPQFEBSFBDUVBMMZTFSWJDFT'JOOBJSJTXPSLJOH

XJUIBOJOUFSBDUJWFTFSWJDFHVJEFMJOFTZTUFN5IBUNFBOTUIBUUIFZDPOEVDU
USBJOJOHTFTTJPOTXIFSFDMJFOUTBSFSFQSFTFOUFEJOJOUFSWJFXWJEFPT UIFZ
DPOEVDUQSPUPUZQJOHTFTTJPOTPO GPSFYBNQMF UIFFYQFSJFODFPGUIFJSGPPE
TFSWJDFTXJUIXIBUZPV %JGGFSFOUDIBOOFMTPGDMJFOUGFFECBDLBSFVTFEBTUIFCBTJTGPSJNQSPWJOH
TFSWJDFT5IFTZTUFNJTWFSZSFBDUJWFBOESFMJFTPODMJFOUDPNQMBJOUTPS
TVHHFTUJPOTUPTUJNVMBUFBOEEJSFDUDIBOHF&WFOUIPVHIUIFUFBNXBTTUJMM
XPSLJOHXJUIQSPEVDUUIJOLJOHBMPUPGUIFNFUIPETBOEUPPMTPG4FSWJDF
XPVMEDBMMDPNNPOTFOTF %FTJHOIBWFCFFOVTFE
4FSWJDF,OPXMFEHF
*OFWFSUIPVHIUPGNZTFMG
5IF6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFSJO-POEPOIBTVOEFSUBLFOBSFTFBSDIQSPKFDU
UPJOWFTUJHBUFIPXTFSWJDFTBSFEFTJHOFEBOENBOBHFEJOUIFTFSWJDFTFDUPS
2VFTUJPOOBJSFTXFSFTFOUUPNBOBHFSTUIBUBSFPQFSBUJOHJOUIFTFSWJDFTFD
UPSJO-POEPO5IFQVSQPTFPGUIFRVFTUJPOOBJSFXBTUPEFUFSNJOFBTQFDUT
BTBEFTJHOFSw
PGEFTJHONBOBHFNFOUXJUIJODPNQBOJFTUIBUPQFSBUFJOUIFTFSWJDFTFDUPS
5IFBOBMZTFEDPNQBOJFTBSFJOUIFBSFBTUSBOTQPSU DIBSJUJFT IFBMUI CBOL
JOH JOTVSBODF QVCMJDBOEQSJWBUFTFSWJDFTO
4FSWJDF%FTJHO

.PSJU[ 4UFGBOFUBM

1SFTFOUBUJPO%FTJHOJO0SHBOJTBUJPOTo
1SPEVDUPS4FSWJDF%FWFMPQNFOU6*"))FMTJOLJ
O8IPJTEFTJHOJOHTFSWJDFTOPX
4VSQSJTJOHMZ NPSFUIBOIBMGPGUIPTFRVFTUJPOFEGSPNUIFTFSWJDFTFDUPSEJEOU *ONBOVGBDUVSJOHUIFNPTUDPTUMZQBSUPGUIFQSPDFTTJTUPPMJOHVQGPS

LOPXXIBUEFTJHOXBT4MJHIUMZNPSFUIBOIBMGLOFXXIBUJOOPWBUJPOXBT NBOVGBDUVSF5IBUUZQJDBMMZUBLFTBCPVUIBMGPGUIFUPUBMEFTJHODPTU8JUI
i*UXBTGPVOEUIBUNPTUNBOBHFSTBSFPQFSBUJOHBUBWFSZCBTJDMFWFMBOEBT TFSWJDFEFTJHOUIFSFBSFDVSSFOUMZOPmHVSFTBWBJMBCMFGPSUIFDPTUPGUIF
TVDI BSFOPUJODPOUSPMPGUIFGVUVSFPGUIFJSPSHBOJTBUJPOTwTBZT#JMM)PMMJOT WBSJPVTTUBHFTPGUIFQSPDFTT5IJTJTQBSUMZEVFUPUIFGBDU BTQSFWJPVTMZ
0OFUIJSEPGUIFDPNQBOJFTRVFTUJPOFEEPOPUIBWFBTUSBUFHZEPDVNFOUBOE TUBUFE UIBUNPTUQFPQMFJOUIFTFSWJDFTFDUPSEPOPUDPOTJEFSUIFNTFMWFT
POMZPOFmGUIIBWFBXSJUUFOQSPDFTTGPSUIFEFMJWFSZPGOFXTFSWJDFTEP UPCFEFTJHOJOH5IFSFGPSF UIFZBSFOPUBCMFUPJEFOUJGZUIFDPTUTPGUIF
OPSFTFBSDIOFXTFSWJDFTQSJPSUPUIFJSEFWFMPQNFOU"TBTPVSDFPGOFXJEFBT WBSJPVTTUBHFTPGUIFQSPDFTT"MUIPVHIOPmHVSFTFYJTU BOEBMUIPVHIUIFSF
TFWFSBMTUBUFEUIBUUIFZDPQZGSPNUIFJSDPNQFUJUJPOPSGSPNNBSLFUMFBEFST JTHSFBUWBSJBUJPOCFUXFFOUZQFTPGTFSWJDFT JUDBOCFFTUJNBUFEUIBUUIF
2VJUFBGFXDPNQBOJFTTFFLJEFBTPOMZGSPNJOTJEF TVDIBTJEFBTGSPNEJSFD MBUUFSTUBHFTPGUIFQSPDFTTBSFUIFNPTUFYQFOTJWF3BUIFSUIBOUPPMJOHVQ
UPST TFOJPSNBOBHFSTBOETVHHFTUJPOCPYFT GPSNBOVGBDUVSFJOTFSWJDFTDPTUTBSFMJLFMZUPDPNFGSPNJNQMFNFOUBUJPO
QFSDFOUPGUIFDPNQBOJFTIBWFOPUTFFOBTQFDJmDBUJPOGPSUIFEFWFMPQ 'SPNUIFTFmOEJOHTJUDBOCFDPODMVEFEUIBUTFSWJDFTBSFOPUBMXBZTVO
NFOUPGBOFXTFSWJDFTJOUIFQBTUTFWFOZFBST0GUIPTFXIPIBWF JOPOMZ EFSTUPPEUPUIFGVMM%FTJHOJTOPULOPXOBTBQPTTJCMFTPMVUJPO5IFSFGPSF
PGUIFDPNQBOJFTEJEUIJTTQFDJmDBUJPOBQQFBSUPCFBEFRVBUF 4FSWJDF%FTJHOIBTBMPOHXBZUPHPUPCFJOUFHSBUFEJOUIFTFPSHBOJTBUJPOT
*UTFFNTUIBUVOEFSTUBOEJOH SFDPHOJUJPOBOEBDLOPXMFEHFNFOUPG4FSWJDF
8IBUUIFSFTFBSDIEJETIPXUIPVHIJTUIBUUIFGFXDPNQBOJFTUIBUEJEBQQFBS
%FTJHOJTTUJMMUIFCJHHFTUCBSSJFSUPTVDDFTT
UPCFFGGFDUJWF BCPVU
XFSFWFSZHPPE5IJTXBTGVSUIFSTIPXOJOUIFGBDU
UIBUHFOFSBUFEHSFBUFSUIBOPGUIFJSUVSOPWFSGSPNTFSWJDFTEFWFMPQFE
JOUIFQBTUUISFFZFBST6OMJLFNBOVGBDUVSJOHPSHBOJTBUJPOT JOTFSWJDFEFTJHO
TQFDJmDBUJPOT UIFDPOUSPMMJOHEPDVNFOUT
UFOEOPUUPCFXSJUUFO"TBSFTVMU
TVDIDPNQBOJFTBSFOPUJODPOUSPMPGUIFJSEFTJHOGVODUJPO
4FSWJDF%FTJHO

6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFS
-POEPO"JHB&YQFSJFODF%FTJHO%FTJHO
$PVODJM-POEPO
)PMMJOT #JMM

)PX"SF:PV.BOBHJOH:PVS/FX4FSWJDFT $PMPNCP
)PMMJOT #JMM#MBDLNBO $BSPM4IJOLJOT 4BEJF3FTFBSDIJOUP%FTJHO.BOBHF

NFOUJOUIF4FSWJDF4FDUPS6OJWFSTJUZPG8FTUNJOTUFS-POEPO
8PSLTIPQXJUIQSBDUJUJPOFST
*OUSPEVDUJPO "HFOEB
/FXDBTUMF "QSJM"UXPEBZ4FSWJDF%FTJHO 5IFUXPEBZ4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQXBTTUSVD
XPSLTIPQXBTQSFQBSFEBOEDPDPOEVDUFEXJUI UVSFEJOUPUISFFQBSUT"IBMGEBZJOUSPEVDUPSZ
4FBO#MBJSPG-POEPOCBTFE4QJSJUPG$SFBUJPO5IF DPVSTFPO4FSWJDF%FTJHO BOFYFSDJTFQSPKFDUUPHP
PQQPSUVOJUZBSPTFGSPN#VTJOFTT-JOL DPNNJT UISPVHIUIFGPVSQIBTFTPGUIF4QJSJUPG$SFBUJPO
TJPOJOHUIFXPSLTIPQJOPSEFSUPPGGFS4FSWJDF %(4&
QSPDFTTBOEBIBMGEBZXJUISFnFDUJPOBOE
%FTJHOUPJOOPWBUJWF6,CVTJOFTTFT"MTPJUXBT FYFSDJTFTUPFWBMVBUFIPX4FSWJDF%FTJHODBOCF
JOUFOEFEUPVTFUIFXPSLTIPQUPEFWFMPQDPODFQUT VTFGVMGPSFBDIPGUIFQBSUJDJQBOUTCVTJOFTTFT
GPSCVTJOFTTTVQQPSUTFSWJDFT 5IFJOUSPEVDUJPOUP4FSWJDF%FTJHOIBEBCVTJOFTT
TDIPPMGFFMUPJUBOEVTFEBDBTFTUVEZPG4FSWJDF
4QJSJUPG$SFBUJPOIBTEFWFMPQFEUIFDPODFQUPG
%FTJHOBUUIF'JSTU%JSFDU#BOLBTBGSBNFXPSL5IF
UIF%FTJHO*OOPWBUJPO&EVDBUJPO$FOUSFBOETPUIF
%(4&QIBTFTXFSFQSPUPUZQJDBMMZVTFEUPEFWFMPQ
NFUIPEPMPHZPGUIFXPSLTIPQXBTCBTFEPOUIF
BOFX#VTJOFTT4VQQPSU4FSWJDFBOEGBNJMJBSJTFUIF
FYQFSJFODFPGUIFQBSUOFST BTXFMMBTXPSLEPOF
QBSUJDJQBOUTXJUIUIJTQSPDFTT
CZUIFNJODPPQFSBUJPOXJUITQFDJBMJTUTGSPN
BSPVOEUIFHMPCF
5IFQFPQMFUIBUBUUFOEFEUIFXPSLTIPQBSF
DPOTJEFSFEQBSUPGUIFUBSHFUHSPVQGPSUIJT
XPSLoUIFZBSFBMMQSBDUJUJPOFSTJOPSHBOJTBUJPOT
803,4)01"(&/%"
JOWPMWFEJOTFSWJDFT5IFQSFQBSBUJPOPGUIF
XPSLTIPQXBTUIFSFGPSFJOUFSFTUJOHBOESFMFWBOU
1SFSFBEJOH 'JSTU%JSFDUDBTFTUVEZ
BOEMFBSOJOHTGSPN4FBOTFYQFSJFODFWBMVBCMF
JOQVUGPSUIFQBQFSBTBXIPMF
%BZPOF
r 4FSWJDF%FTJHOJOUSPEVDUJPO
r -VODI
r %JTDPWFSZ FYFSDJTFT
r (FOFSBUJPO 0QFO4QBDF5FDIOPMPHZ
%BZUXP
r 4ZOUIFTJT EJTDVTTJPOT
4FSWJDF%FTJHO
r &OUFSQSJTF CVTJOFTTQMBO
r -VODI
r %JTDPWFSZ (FOFSBUJPO 4ZOUIFTJT
&OUFSQSJTFGPSFWFSZQBSUJDJQBOUT
PSHBOJTBUJPO

#VTJOFTT-JOLJTBCVTJOFTTTVQQPSU BEWJDFBOEJOGPSNBUJPOTFSWJDF
XJUIMPDBMQSFTFODFBDSPTT&OHMBOE NBOBHFECZCVTJOFTTQFPQMFGPS
CVTJOFTTQFPQMF*UJTVOJRVFMZQMBDFEUPJEFOUJGZCVTJOFTTTVQQPSU
TFSWJDFTGSPNBDSPTTUIFHPWFSONFOU WPMVOUBSZBOEQSJWBUFTFDUPST
IUUQCVTJOFTTMJOLHPWVL

4QJSJUPG$SFBUPO%(4&QSPDFTTo
%JTDPWFSZ (FOFSBUJPO 4ZOUIFTJT&OUFSQSJTF
O8PSLTIPQXJUIQSBDUJUJPOFST
1BSUJDJQBOUT 8IBUXBTUFTUFE
5IFXPSLTIPQXBTBUUFOEFECZmGUFFOQFPQMFUIBU 5IFUPPMTUIBUXFSFUFTUFEJOUIFXPSLTIPQ
BSFJOWPMWFEXJUIPSXBOUUPCFJOWPMWFEJO UIF JODMVEFEEJGGFSFOUFMFNFOUTMJOLFEUPHFUIFS
EFTJHOPGOFXPSFYJTUJOHTFSWJDFT.PTUPGUIFN "TVOEFSMZJOHTUSVDUVSFUIFGPVS4QJSJUPG$SFB
GSPNBCVTJOFTTCBDLHSPVOE5IFZSBOHFEGSPN UJPOQIBTFT%JTDPWFSZ (FOFSBUJPO 4ZOUIFTJT
BSDIJUFDUT UFDIOPMPHZQSPWJEFST BDBMMDFOUSF$&0 &OUFSQSJTFXFSFVTFE
UPSFQSFTFOUBUJWFTGSPN4FSDP POFPGUIFMBSHFTU
5IFGPMMPXJOHUPPMTXFSFEFWFMPQFEBOEUFTUFE
TFSWJDFPSHBOJTBUJPOTJOUIFXPSME

4FSWJDF1IBTF$BSET

(FOFSBMXPSLTIPQHPBM 4FSWJDF&YFSDJTFT
5IFNBJOHPBMPGUIFXPSLTIPQXBTUPHJWF
4FSWJDF8BMMDIBSU
QSBDUJUJPOFSTBOPWFSWJFXBOEJOTJHIUJOUP
4FSWJDF%FTJHOBOEUIFQPUFOUJBMPGJUGPSUIFJS 4FSWJDF(SJE$BSET
CVTJOFTT4JNVMUBOFPVTMZ UIFUFBNEFWFMPQFEB
$IBSBDUFS1SPmMFT
DPODFQUGPSBCVTJOFTTTVQQPSUTFSWJDFoVTFGVMGPS
#VTJOFTT-JOLXIPTQPOTPSFEUIFXPSLTIPQ 4FSWJDF.FUIPE$BSET

(PBMGPSUIJTXPSL $IBMMFOHF
5IFPQQPSUVOJUZPGUIJTXPSLTIPQGPSUIJTXPSL (JWFOUIBU4QJSJUPG$SFBUJPOXBTDPNNJTTJPOFEUP
XBTUPUBMLUP PCTFSWFBOEXPSLXJUIQSBDUJUJPO SVOUIFXPSLTIPQ BMMNBUFSJBMJTCSBOEFE4QJSJUPG

FST*UXBTIFMQGVMUPGVSUIFSVOEFSTUBOEUIF $SFBUJPO5IF%(4&NPEFMXBTVTFEUISPVHIPVU
EZOBNJDTPGUFBNXPSLJO4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT BMMNBUFSJBMTGPSDPOTJTUFODZ5IFDIBMMFOHFXBT
"UUIFTBNFUJNFJUXBTBQPTTJCJMJUZUPUFTUUPPM UPQSFQBSFBXPSLTIPQUIBUCSJOHTUIFFTTFODF
QSPUPUZQFT MFBSOIPXUIFUPPMTXPSLBOEUP PG4FSWJDF%FTJHOBDSPTTBOEUPPGGFSIBOETPO
DPMMFDUGFFECBDL*UPGGFSFE CFTJEFTJOTJHIUTJOUIF QSBDUJDBMMFBSOJOHGPSCVTJOFTTJOPOMZUXPEBZT
QSPKFDUFOWJSPONFOUPGCVTJOFTTQSBDUJUJPOFST &WFSZUIJOHOFFEFEUPCFUIPVHIUUISPVHIJOEFUBJM
BSFBMJUZDIFDLGPSDPODFQUBOEQSBDUJDBMBQQMJDB UPFOTVSFTVDDFTT5IBUNFBOUUIBUUIFQSFQBSB
UJPOT"TGPSUIFDPOUFOUPGUIFXPSLTIPQJUHBWF UJPOGVODUJPOFEBTBOBDUVBMQSPUPUZQFFOTVSJOH
NBOZJOTJHIUTJOUPUIFSFRVJSFNFOUTPGCVTJOFTT UIBUUIFXPSLTIPQIBEBRVBMJUZXPSUIZPGBWBMJE
TVQQPSUTFSWJDFTBOEJOOPWBUJWFTFSWJDFJEFBT FOESFTVMU*UXBTDIBMMFOHJOHUPGBDFVOLOPXO
4FSWJDF%FTJHO
QFPQMFGSPNEJGGFSFOUCBDLHSPVOETBOEUP

JNNFSTFPVSTFMWFTJOUIFOPSNBMFYUFSOBMGBDUPST
UIBUTVDIBXPSLTIPQTJUVBUJPOXJMMJOFWJUBCMZ
QSFTFOU

5IFQSFQBSBUJPO
5IFXPSLTIPQDSFBUFEBOPQQPSVOJUZUPEF -FBSOJOH 1FSTPOBMFYQFDUBUJPOT
WFMPQGVODUJPOBMUPPMTPGBOBQQSPQSJBUFRVBMJUZ 5IFDBSETQSFQBSFEUPPLNVDINPSFUJNFUP 5IF.FUIPE$BSETUPPMXBTNZNBJOGPDVTCFGPSF
&OWJTJPOJOHUIFSPPN UIFQFPQMFBOEUIFQSPDFTT DPNQMFUFBOEXSJUFJOBXBZUIBUDBOCFFBTJMZ UIFQSFQBSBUJPOPGUIFXPSLTIPQ#VU*TPPO
UIJOLJOHXJEFOFEGSPNNFUIPEDBSETUPBCSPBEFS VOEFSTUPPEUIBOJOJUBMMZBOUJDJQBUFE8IJMTU SFBMJTFEUIBUUIFZXFSFUPCFDPNFTPNFUIJOH
TDPQF*OUIFEJTDVTTJPOBCPVUUIFOFFETPGUIF QSFQBSJOHUIFDBSETJUCFDBNFDMFBSUIBUUIFDBSET MJLFQMBDFIPMEFSTBTXFXFSFHPJOHUPCFUIFSFUP
XPSLTIPQUIFJEFBPGBXBMMDIBSUXBTEFWFMPQFE UIBUIBEBMSFBEZCFFOHJWFOBMPUPGUJNFBOEFO FYQMBJOFWFSZUIJOHBOZXBZ*XBTBXBSFUIBUUIF
FSHZXFSFQSPCBCMZOPUHPJOHUPCFUIBUJNQPSUBOU 8BMMDIBSUHSJETZTUFNXPVMECFBIFMQGVMQMBUGPSN
*OJUJBMMZ BXJEFSBOHFPGUPPMT NFUIPETBOE
UPUIFXPSLTIPQHJWFOUIFGBDUUIBUJUXPVMECF UPTIBSFBOEQSPEVDFBOPWFSWJFX BOEJEFBMMZ*
UFDIOJRVFTXFSFSFWJFXFEBOEHSPVQFEJOUPTJY
GBDJMJUBUFEBOZXBZ*OBEEJUJPO GPSUIFTZTUFN XPVMEIBWFMJLFEUPIBWFNPSFnFYJCJMJUZXJUI
DMVTUFST0ODFUIFBHFOEBBOEUIFTUSVDUVSFPGUIF
8BMMDIBSU (SJE$BSETBOEBDUJWJUZJOUFHSBUJPOTUJMM UIFTQBDFGPSFBDIQIBTF*XBTJNBHJOJOHUIBU
XPSLTIPQXBTBHSFFEXJUI4FBO#MBJSBOE4JNPO
OFFEFEBMPUPGmOFUVOJOHUPXPSLiTBGFMZwJOUIF UIFQBSUJDJQBOUTXPVMEUBLFBNFOUBMQJDUVSFPG
)BTMBN UPPMDPODFQUTUIBUDPVMECFUFTUFEXFSF
XPSLTIPQ UIF8BMMDIBSUIPNFXJUIUIFNBOEFYQFDUFEUIF
EFWFMPQFE*ODPOWFOJFODF"OBMZTJT 4FSWJDF&DPMPHZ
.FUIPE$BSETUPCFRVFTUJPOFEPOUIFJSQSBDUJDBM
.BQ $IBSBDUFS1SPmMF.PEVMFTBOE7JTJPOJOH *OUIFFOEUIF.FUIPE$BSETUIBUIBEPSJHJOBMMZ
VTF
CFFOUIFGPDVTXFSFOPUVTFEJOUIFXPSLTIPQ
*UXBTBHSFFEUIBUBVTFGVMUPPMGPSUIFQBSUJDJ
XIJMFUIF8BMMDIBSUTZTUFNJOJUJBMMZOPUSFBMMZ "MMDPOWFSTBUJPOTBOEUIFXPSLXJUI4FBO#MBJSBOE
QBOUTXPVMECFBTVNNBSZDBSEGPSFBDIPGUIF
BDLOPXMFEHFEBTBUPPMCFDBNFUIFNBJOGPDVT 4QJSJUPG$SFBUJPOIBTCFFOWFSZJOUFSFTUJOHGPSUIF
GPVSQIBTFTXJUIQSBDUJDBMHVJEFMJOFTUPFYDFM
*UJTUIFSFGPSFGBJSUPTBZUIBUEVSJOHUIFQSFQBSB GVSUIFSEFWFMPQNFOUPGUIJTQBQFS
MFODF"HSJETZTUFNXBTEFWFMPQFEUIBUXPVME
UJPOUIFWJFXBOEBQQSPBDIUPUPPMTDIBOHFEBOE
IFMQHJWFUIF%(4&QSPDFTTBUBOHJCMFJOUFSGBDF*U
FWPMWFE
DPOTJTUFEPGBCJHXBMMDIBSUBOEDBSETUIBUDBOCF
TUVDLPOUIFDIBSUJOUIFEJGGFSFOUQIBTFT
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF1IBTF$BSET
5PPMQVSQPTF 5PPMVTF
"UBOHJCMFBOEVTFGVMUPPMUIBUQBSUJDJQBOUTDBO 5IF1IBTF$BSETXFSFVTFEJOUIFXPSLTIPQBT
UBLFXJUIUIFNBGUFSUIFXPSLTIPQXBTEFWFMPQFE UBOHJCMFNBOJGFTUBUJPOTPGUIFGPVSQIBTFT5IF
*UDPOTJTUTPGBTFUPGGPVS1IBTF$BSET POFGPS TIPSUEFmOJUJPOTVNNBSJFTIBWFCFFOVTFECZ
FBDI%(4&QIBTF*UXPSLTBTBSFNJOEFSBOEBU QBSUJDJQBOUTGPSDMBSJmDBUJPO&WFSZQBSUJDJQBOU
UIFTBNFUJNFBTBDIFDLMJTUXJUIQSBDUJDBMBEWJTF UPPLBTFUPG1IBTF$BSETXJUIUIFN5IFUPPM
GPSFBDIPGUIFGPVSQIBTFT IFMQFEUPFTUBCMJTIBUBOHJCMFSFBMJUZPGB4FSWJDF
%FTJHONPEFMXIJMFBUUIFTBNFUJNFGVODUJPOJOH
5PPMEFTJHO
BTBIFMQGVMUPPM
-JLFBMMUPPMTEFWFMPQFE UIFTFUGPMMPXTBDPMPVS
DPEFoHSFFOGPS%JTDPWFSZ SFEGPS(FOFSBUJPO 5PPMFWBMVBUJPO
DZBOGPS4ZOUIFTJTBOEEBSLCMVFGPS&OUFSQSJTF 5IFDBSETIFMQFEUPNBLFUIF%(4&NPEFMBOE
FBDIQIBTFNPSFBDDFTTJCMF5IFQSJODJQMFTPOUIF
&BDIDBSEIBTBDPMPVSFEIFBEFSXJUIUIFOBNF
CBDLPGUIFDBSEIBWFCFFODPOTJEFSFEIFMQGVM
PGUIFQIBTFPOFJUIFSTJEF5IFGSPOUPGUIFDBSE
JOUIFXPSLTIPQ"GPMMPXVQTVSWFZXPVMECF
DPOUBJOTBOJDPOJDJNBHFXJUIBWJTVBMNFUBQIPS
SFRVJSFEUPJOWFTUJHBUFUIFVTFBOEQSBDUJDBMJUZPG
GPSUIFQIBTFBOEBTIPSUEFmOJUJPOPGUIFQIBTF
UIFDBSETPODFUIFQBSUJDJQBOUTXFSFCBDLJOUIFJS
5IFCBDLPGUIFDBSEDPOUBJOTCBTJDQSJODJQMFTBOE PGmDFT
HVJEFMJOFTGPSFYDFMMFODFPGFBDIQIBTF5IFCPU
UPNTIPXTUIFWJTVBMNPEFMPGUIF%(4&QSPDFTT
5IFDBSETBSFQMBDFEJOBMBZPVUUIBUNBLFTJU
QPTTJCMFUPQSPEVDFUIFDBSEQPTUXPSLTIPQJOBOZ
PGmDFGSPNB1%'UFNQMBUF
4FSWJDF%FTJHO
i5IF1IBTF$BSETBSFBWFSZVTFGVM
BOETJNQMFEFWJDFUIBUFOBCMFTNFUP
FYQMBJOUIFQSJODJQMFBOEUIFCBTJDTPG
UIPTFQIBTFTJONZPSHBOJTBUJPOw

4FSWJDF1IBTF$BSET%FWFMPQFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF#VTJOFTT-JOL4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQ /FXDBTUMF "QSJM

4FSWJDF&YFSDJTFT
5PPMQVSQPTF 5PPMEFTJHO
'PSUIFXPSLTIPQBTFSJFTPGFYFSDJTFTBOENFUI .FUIPETBOEFYFSDJTFTXFSFFYQMBJOFEJOBTDSFFO
PETXFSFEFTJHOFEUPQSBDUJTFBOECSJOHUPMJGFUIF QSFTFOUBUJPO&BDIPOFXBTDMFBSMZOBNFEBOEB
GPVSEJGGFSFOUQIBTFT5IFZXFSFEFTJHOFEUPIFMQ UJNFGPSDPNQMFUJPOBOEFTTFOUJBMHVJEFMJOFTXFSF
QBSUJDJQBOUTJNBHJOFUIBUUIFZXFSFXPSLJOHBTB QSPWJEFE'PSFWFSZFYFSDJTFBFYBNQMFXBTTIPXO
IBOEQJDLFEUFBNPGFYQFSUTPOUIFEFWFMPQNFOU BOEFYQMBJOFE5IFQBSUJDJQBOUTXSPUFUIFJSSFTVMUT
PGBCVTJOFTTTVQQPSUTFSWJDF PSJEFBTGPSFBDIFYFSDJTFPOB(SJE$BSEBOEUIFO
QPTUFEUIFNPOBXPSLTIPQ8BMMDIBSU
5PPMVTF
*OFBDIQIBTFTFWFSBMUBTLTOFFEFEUPCFBD 5PPMFWBMVBUJPO
DPNQMJTIFE*OBSFBMMJGF4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU "MMFYFSDJTFTIBWFCFFOVOEFSTUPPEBOEXFSFDPN
TFWFSBMEJGGFSFOUNFUIPETBOEUFDIOJRVFTXPVME QMFUFEPOUJNF4PNFEJGmDVMUZXBTFYQFSJFODFE
GPSFYBNQMFCFVTFEJOUIFBSFB%JTDPWFSZ5PSVOB JOUIF%JTDPWFSZBOE(FOFSBUJPOQIBTFT%JTDPWFSZ
ESBGUWFSTJPOPGUIF%JTDPWFSZQSPDFTTUIFFYFSDJTFT JTQBSUJDVMBSMZEJGmDVMUUPBDDPNQMJTIJOBTIPSU
GPSUIFXPSLTIPQXFSFEFTJHOFEUPIBWFTJNJMBS UJNF*OUIFDBTFPGUIJTXPSLTIPQ%JTDPWFSZDPVME
FGGFDUT5BLJOHOFXBOHMFTUPMPPLBUUIJOHTBOE UIFSFGPSFPOMZCFNBEFJOSFnFDUJOHBOEFYQMPSJOH
JEFOUJGZJOHBOETQFDJGZJOHLFZJNQMJDBUJPOTBOE FYJTUJOHLOPXMFEHF
QPUFOUJBMTUBSUJOHQPJOUTJOPSEFSUPEFWFMPQJEFBT
GPSUIF(FOFSBUJPOQIBTF
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF8BMMDIBSU
5PPMQVSQPTF UIFTUBHFTPGHFOFSBUJOHBOEmMUFSJOHMJLFMJHIU
5PNBLFUIFGPVSQIBTFQSPDFTTUBOHJCMFBOE UIBUHPFTUISPVHIBMFOT5IJOMJOFTBTTFNCMFUIF
UPDSFBUFBTIBSFEXPSLJOHQMBUGPSNBTQFDJBM HSJE5IFIFBEFSPGUIJTDIBSUJTnFYJCMFTPUIBU
8BMM$IBSUXBTEFWFMPQFE5IF8BMMDIBSUTVQQPSUT JUDBOCFVTFEJOBOVNCFSPGXPSLTIPQT5IF
UIFVOEFSTUBOEJOHPGUIFEJGGFSFOUQIBTFTCZ TVSGBDFJTDPBUFETPUIBU(SJE$BSETDBOCFTUVDL
WJTVBMJTJOHIPXGPSFYBNQMFTPNFJOTJHIUTDBOCF POUFNQPSBSJMZ6OEFSUIFQIBTFIFBEJOHTUIFSFJT
VTFEUPHFOFSBUFBMPUPGJEFBTBOEIPXBTFUPG BTQBDFGPSnFYJCMFUJUMFDBSET
DSJUFSJBJOUIF4ZOUIFTJTQIBTFXPSLBTBmMUFSFUD
5PPMFWBMVBUJPO
5PPMVTF 5IF8BMMDIBSUXBTBWFSZEPNJOBOUUPPMJOUIF
5IF8BMMDIBSUJTBHSJEQMBUGPSNUPQPTU(SJE$BSET XPSLTIPQBOEIFMQFEUPNBLFUIF%(4&NPEFM
TFFQJDUVSFTCFMPX
&BDIQIBTFJTEJWJEFEJOTFW UBOHJCMF*UXBTBTIBSFEQMBUGPSNUIBUTFOTVBMJTFE
FSBMSPXTGPSUIFEJGGFSFOUFYFSDJTFT5IF(SJE$BSET UIFBDIJFWFNFOUPGUIFUXPEBZTCZUVSOJOHJU
GSPN5SFOET%SJWFSTGPSFYBNQMFXJMMCFQPTUFE GSPNBOFNQUZUPBDPNQMFUFMZmMMFE8BMMDIBSU
VOEFSOFBUIFBDIPUIFSJOUIJTTFDUJPO5IFDIBSU 0OFJNQSPWFNFOUDPVMEIBWFCFFOUPIBWFNPSF
JTFNQUZJOUIFCFHJOOJOHPGUIFXPSLTIPQBOEJO TQBDFGPSUIF(FOFSBUJPOJEFBT
UIFFOESFQSFTFOUTUIFXPSLUIBUIBTCFFOEPOF
UISPVHIUIFBEEJUJPOPG(SJE$BSET
5PPMEFTJHO
5IF8BMMDIBSUJTBTJYCZUXPNFUFSXBMMDIBSU
*UIBTGPVSCJHDPMPVSDPEFEBSFBTGPS%JTDPWFSZ
(FOFSBUJPO 4ZOUIFTJTBOE&OUFSQSJTFQIBTFT*OUIF
CBDLHSPVOEUIFHSBQIJDNPEFMPG%(4&WJTVBMJTFT
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF8BMMDIBSU
%FTJHOFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF#VTJOFTT-JOL
4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQJO/FXDBTUMF "QSJM
4FSWJDF%FTJHO

8BMMDIBSUJODMVEJOHUIFTFDUJPOT%JTDPWFSZ (FOFSBUJPO 4ZOUIFTJT&OUFSQSJTF
4FSWJDF(SJE$BSET
5PPMQVSQPTF
5IF(SJE$BSETIBWFCFFOVTFEJOFBDIQIBTFUPmMM
JOUIFSFTVMUTPGUIFWBSJPVTFYFSDJTFT&BDIDBSE
XBTUIFOQPTUFEPOUIF8BMMDIBSU
5PPMVTF
5IF(SJE$BSETXFSFVTFEUISPVHIPVUUIFXPSL
TIPQBOEBMMJNQPSUBOUJOTJHIUT UIPVHIUT JEFBT
DSJUFSJBBOEFMFNFOUTXFSFXSJUUFOPOUIFN8SJU
JOHBDBSENFBOUUIBUUIFDPOUFOUXBTDPOTJEFSFE
BWBMVBCMFBTTFUJOUIFQSPDFTT5IFQPTUJOHPOUIF
8BMMDIBSUNBEFJUBWJTVBMQBSUPGUIFUPUBMSFTVMU
&WFOUIPVHIUIFFOESFTVMUTJTPGDPVSTFXIBU
DPVOUTUIFNPTU UIF(SJE$BSETBSFMJLFQJYFMTUIBU
UPHFUIFSHJWFUIFDPNQMFUFQJDUVSFPGUIFQSPDFTT
5PPMEFTJHO
5IF(SJE$BSETXFSFQSPEVDFEJOUIFGPVS%(4&
DPMPVST&BDIDBSEJODMVEFEUIFUJUMFPGUIFQIBTF B
mFMEGPSUIFQBSUJDJQBOUTOBNFBOEMJOFTUIBUIFMQ
UPXSJUFTUSBJHIUBOETVHHFTUUIFTJ[FPGXSJUJOH
5PPMFWBMVBUJPO
-JLFUBJMPSNBEFQPTUJUTGPSUIJTQSPDFTTUIF
(SJE$BSETXPSLFEWFSZXFMM5IFOBNFmFMEPOUIF
CPUUPNPGUIFDBSETXBTOPUVTFEWFSZNVDIBOE
DPVMEIBWFCFFONPWFEUPUIFUPQXIFSFNBOZ
QBSUJDJQBOUTTQPOUBOFPVTMZXSPUFUIFJSOBNFT
BOZXBZ
4FSWJDF%FTJHO

$IBSBDUFS1SPmMFT
5PPMQVSQPTF
$IBSBDUFS1SPmMFTIBWFCFFOQSFQBSFEGPSUIFXPSLTIPQBTBTUBSUBOEDMJFOU
SFGFSFODFQPJOU'PVSmDUJPOBMDIBSBDUFSTIBWFCFFODSFBUFEUPSFQSFTFOU
UBSHFUTUFSFPUZQFTGPSUIFOFXCVTJOFTTTVQQPSUTFSWJDF5IFZIFMQFETFUB
GSBNFXPSLGPSUIFLJOEPGQFPQMFUIBUTIPVMECFBEESFTTFEUISPVHIUIFOFX
TFSWJDF5IFZBMTPQSPWJEFEUIFQPTTJCJMJUZUPDIFDLJOTJHIUT JEFBT DSJUFSJB
BOEDPODFQUTBHBJOTUUIFQSPmMFTCZBTLJOHQSPCJOHRVFTUJPOTTVDIBT
i8IBUXPVME/PSNBOUIJOLBCPVUUIBU w
5PPMVTF
5IFGPVSQSPmMFTXFSFQPTUFEPOUIFMFGUPGUIF8BMMDIBSU5IFZXFSF
JOUSPEVDFEUPUIFQBSUJDJQBOUTPODFUIFZSFDFJWFEUIFEFTJHOCSJFmOH5IFZ
IFMQQSFTFOUUIFGBDUUIBUUIFOFXTFSWJDFJTGPSBDUVBMVTFSTBOEUPHJWFB
GPDVTFETUBSUJOHQPJOUUPXPSLFGGFDUJWFMZJOUIFTIPSUUJNF
5PPMEFTJHO
&BDIPGUIFQSPmMFTDPOTJTUFEPGBCJHJNBHFPGUIFDIBSBDUFSJORVFTUJPO
BTXFMMBTUIFOBNFPOPOFTJEFBOEBEFTDSJQUJPOPGUIFQFSTPOBOEUIFJS
CVTJOFTTPOUIFPUIFS5IJTJOGPSNBUJPOXBTWFSZCBTJD JODMVEJOHBHF
FYQFSJFODF QBTTJPO OBNFPGUIFCVTJOFTT OBUVSFPGCVTJOFTT UVSOPWFS
OVNCFSPGFNQMPZFSTBOEFYQFSUJTF
5PPMFWBMVBUJPO
5IF$IBSBDUFS1SPmMFTIFMQFEUPFTUBCMJTIDMBSJUZBOEXFSFXFMMSFDFJWFECZ
QBSUJDJQBOUT)PXFWFS UIFZXFSFOPUSFGFSSFEUPBUBOZQPJOUPGUIFQSPKFDU
BOEXFSFUIFSFGPSFOPUBDSVDJBMFMFNFOUGPSUIFTVDDFTT
4FSWJDF%FTJHO

$IBSBDUFS1SPmMFT%FTJHOFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF#VTJOFTT-JOL4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQJO/FXDBTUMF "QSJM
4FSWJDF.FUIPE$BSET
5PPMQVSQPTF
%FTDSJQUJPOTBOEJOTUSVDUJPOTPGLFZNFUIPETXFSFGPSNVMBUFEJOUIFGPSN
PG.FUIPE$BSET&WFSZDBSESFQSFTFOUFEBNFUIPEVTFEBUPOFPSTFWFSBM
QPJOUTPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU5IFTFUPG.FUIPE$BSETIFMQFEUP
FTUBCMJTI4FSWJDF%FTJHOJOBUBOHJCMFBOEDSFEJCMFXBZ%FTJHOFEUPIFMQUIF
UFBN UIFZRVJDLMZFTUBCMJTITIBSFEVOEFSTUBOEJOHPGBNFUIPEBOEBCBTJD
BCJMJUZUPVTFJU
5PPMVTF
5IF.FUIPE$BSETXFSFOPUVTFEJOUIFXPSLTIPQ"TUIFXPSLTIPQXBT
GBDJMJUBUFEBOEBMMFYFSDJTFTBOENFUIPETIBWFCFFOJOUSPEVDFEBOE
FYQMBJOFEJOQFSTPOJUXBTOPUOFDFTTBSZUPVTFUIFDBSETGPSFYQMBOBUJPO
5IFDBSETIBWFCFFOTIPXOUPUIFQBSUJDJQBOUTUPVOEFSMJOFUIBU4FSWJDF
%FTJHOJODMVEFTBMPUNPSFUIBOXIBUXBTDPWFSFEJOUIFUXPEBZT
5PPMEFTJHO
&BDIDBSEIBTBTZNCPMJDJNBHF UIFOBNFPGUIFNFUIPEPOPOFTJEFBOE
BEFTDSJQUJPOBOEBOFYBNQMFPGUIFPVUDPNFPOUIFPUIFS5IFEFTDSJQUJPO
JODMVEFTBTIPSUTVNNBSZ UIFSFTVMUTBOEXIBUUIFNFUIPEJTVTFEGPS*U
BMTPJODMVEFTUIFLFZTUFQTUPGPMMPXBOEJNQPSUBOUDPOTJEFSBUJPOT
5PPMFWBMVBUJPO
*UDBOCFBTTVNFEUIBUUIFDBSETBMPOFXPVMEOPUCFTVGmDJFOUNBUFSJBMUP
DBSSZPVUUIFNFUIPETXJUIPVUGVSUIFSGBDJMJUBUJPO CVUUIFZXPSLFEXFMMBT
UBOHJCMFSFQSFTFOUBUJPOPGGVSUIFSQPTTJCJMJUJFTXJUIJO4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO
&YBNQMFTPG4FSWJDF.FUIPE$BSET

%FTJHOFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF
#VTJOFTT-JOL4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQJO/FXDBTUMF "QSJM
1FSTPOBMFWBMVBUJPOSFnFDUJPO
1SFQBSBUJPO 5IFXPSLTIPQ 5IF%(4&QSPDFTTJTRVJUFCSPBE5IFBEWBOUBHFJT %VSJOHUIFXPSLTIPQJUPDDVSSFEUPNFUIBU
'PSNFUIFQSFQBSBUJPOPGUIFXPSLTIPQXBT *UXBTPOMZJOUIFXPSLTIPQ*SFBMJTFEUIFJNNFOTF UIBUFWFSZQSPKFDUmUTJO5IFEJTBEWBOUBHFJTUIBU JUXPVMECFJOUFSFTUJOHUPEPBO*ODPOWFOJFODF
UIFmSTUSFBMJUZDIFDL*IBEJNBHJOFEUIBUUIF JNQPSUBODFBOEQPUFOUJBMPGUIF8BMMDIBSUTZTUFN JUOFFETWFSZTQFDJmDHVJEBODFUPCFVTFETVD "OBMZTJTGPS4FSWJDF%FTJHOJUTFMGUPmOEPVUXIBU
UPPMT*ODPOWFOJFODF"OBMZTJT 4FSWJDF&DPMPHZ.BQ BTBUPPM DFTTGVMMZ5IFGPVSQIBTFTXPSLFESFBMMZXFMMJOUIF QFPQMFmOEEJGmDVMU
BOE7JTJPOJOHDPVMECFVTFEFGGFDUJWFMZJOUIJT DPOUFYUPGUIJTXPSLTIPQBOENPSFQIBTFTXPVME
5IFQBSUJDJQBOUTXFSFSBUIFSUJSFEJOUIFBGUFSOPPO 8IJMFmSTUJOEPVCU UIFXPSLTIPQQSPWFEUPCFB
XPSLTIPQ*IBEEPOFTPNFUIJOLJOHBCPVUIPX OPUIBWFCFFOQPTTJCMFUPHPUISPVHI'PSNPTUPG
PGUIFmSTUEBZBOEIBETPNFEJGmDVMUJFTXJUI IFMQGVMXBZUPTUFQCBDLBOESFnFDUPOXIBU*BN
DBSETDPVMEXPSLUIBUDIBOHFTNFUIPETUPUPPMT UIFQBSUJDJQBOUTUIFNPTUTVSQSJTJOHFMFNFOUXBT
UIF%JTDPWFSZBOE(FOFSBUJPOFYFSDJTFT5IFZIBE USZJOHUPBDIJFWF
8FEFDJEFEOPUUPVTFUIPTFNFUIPETPSUIFDBSET UIF4ZOUIFTJTTUBHF XIJMFFWFSZCPEZXBTBXBSF
FOKPZFEUIF'JSTU%JSFDUDBTFTUVEZBOE,FWJO
5IJTXBTEJTBQQPJOUJOHHJWFOUIFXPSLBOEUJNF UIBUSFTFBSDIBOE#SBJOTUPSNJOHBSFJNQPSUBOUUP
(BWBHIBOTJOTJHIUTBOETUPSJFT-VODIBOEUIF
*IBEJOWFTUFE#VUNPTUJNQPSUBOUMZGPSNF UIF JNQSPWFPSJOOPWBUF4FSWJDFT
0QFO4QBDF5FDIOPMPHZTFTTJPOTXFSFVTFEUPHFU
RVFTUJPOUIFOCFDBNFJGUIFXPSLTIPQXPVME
UPLOPXPUIFSQBSUJDJQBOUTBOEUPTIBSFJOGPSNB *ONZQPJOUPGWJFXUIJTXPSLTIPQCVJMUWFSZNVDI
SFBMMZCFVTFGVMGPSUIJTQBQFSBUBMM 5IF8BMMDIBSU
UJPO*UXBTWFSZDIBMMFOHJOHGPSUIFQBSUJDJQBOUT POFYJTUJOHJEFBTXIJDIJOUVSONFBOTMJNJUFE
XBTGPSNFBSFBMMZTUSBJHIUGPSXBSEFMFNFOU&WFO
UPMFBSO SFnFDU NFFUOFXQFPQMF TIBSFXPSL JOOPWBUJPO5IJTXBTJOQBSUEVFUPUIFMJNJUFE
UIPVHIXFFLTPGUIJOLJOHXFOUJOUPJU UPNFJU
FYQFSJFODF TFFUIFSFMFWBODFPGUIFFYBNQMFT QPTTJCJMJUJFTJOUIF%JTDPWFSZQIBTFCVUBMTPUP
XBTTJNQMZBCJHQPTUFSUIBUXPVMEIFMQUPTIBSF
GPSUIFJSCVTJOFTTFTBOEUPEFWFMPQBDPODFQUGPS UIF0QFO4QBDF5FDIOPMPHZ5IFQBSUJDJQBOUTXFSF
UIFEJGGFSFOUFMFNFOUTJOBUBOHJCMFXBZ
BOFXCVTJOFTTTVQQPSUTFSWJDFJOKVTUUXPEBZT OBUVSBMMZEJTDVTTJOHNPSFUIBOTQBSLJOHOFX
5IFQBSUJDJQBOUTIBEEJGmDVMUJFTXJUI%JTDPWFSZ JEFBT
BOE(FOFSBUJPOXIFSFBT4ZOUIFTJTBOE&OUFSQSJTF
TFFNFESBUIFSFBTZUPUIFN1FSIBQTUIJTXBTEVF
UPUIFGBDUUIBUUIFZBMMIBWFBCVTJOFTTCBDL
HSPVOEBOEBSFNPSFGBNJMJBSXJUIUIJTUZQFPG
BDUJWJUJFTGSPNUIFJSEBZUPEBZKPCT8JUIBHSPVQ
PGEFTJHOFSTUIJTNJHIUQSPWFEUPCFUIFPQQPTJUF
4FSWJDF%FTJHO

"DDFTTUP4FSWJDF%FTJHO
%&4*(/
"$$&44504&37*$&
4FSWJDF%FTJHO
#SJEHJOHUIFHBQ
"TFYQMBJOFEJOFBSMJFSQBSUTPGUIJTQBQFS TFSWJDFT &YJTUJOH3FTPVSDFT
BSFBOJNQPSUBOUQBSUPGUIFFDPOPNZ5PNBLF 8IBUSFTPVSDFTBSFBMSFBEZBWBJMBCMFBOEDBOCF
TFSWJDFTNPSFQSPEVDUJWF FGmDJFOUBOEFGGFDUJWF DPMMFDUFEBOESFWJFXFE
GPSPSHBOJTBUJPOTBOENPSFTBUJTGZJOH VTFGVM
4USVDUVSFGPS4FSWJDF%FTJHO
VTBCMFBOEEFTJSBCMFGPSDMJFOUTUIFZOFFEUPCF
$BOXFDMFBSMZEFmOFBTJNQMFGSBNFXPSLUIBU
EFTJHOFE4FSWJDF%FTJHOJTBOFXmFMEUIBUEPFT
FYQMBJOTXIBUUIFBSFBTBSFUIBU4FSWJDF%FTJHO
KVTUUIBU*UQSPWJEFTUIFFYQFSUJTFBOEUPPMT
DPWFST
SFRVJSFEUPEFTJHOTFSWJDFTBOEGVSUIFSNPSF VO
EFSUBLFTSFTFBSDIUPBEESFTTUIFVOJRVFGFBUVSFT 4IBSJOH
PGTFSWJDFT )PXDBOUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLQMBZBCJHHFS
QBSUJODPOOFDUJOHUIFDVSSFOU4FSWJDF%FTJHO
&WFOUIPVHITPNFPSHBOJTBUJPOTIBWFBMSFBEZ
QMBZFST )PXEPFTJUIFMQJOTIBSJOHFYQFSJFODF
CFFOVTJOH4FSWJDF%FTJHOTVDDFTTGVMMZJUJT
SFTPVSDFTBOEDSFBUJOHDPNNPOSFGFSFODFT
TUJMMOPUBOFTUBCMJTIFEBOELOPXOmFMEPSB
SFDPHOJTFEOFXIPMJTUJDCVTJOFTTQSBDUJDF5IF 5PPMTBOENFUIPET
TVHHFTUJPOIFSFJTUIBU4FSWJDF%FTJHOOFFETUP 8IBUUPPMTBOENFUIPETBSFTVJUBCMFUPmMM
CFQSPmMFE4FSWJDF%FTJHOXJMMCFBOJNQPSUBOU UIFTUSVDUVSFPSGSBNFXPSLDSFBUFEGPS4FSWJDF
GVODUJPOJONPTUDPNQBOJFTJOUIFOFBSGVUVSF %FTJHO 8IBUUPPMTBOENFUIPETBSFBWBJMBCMFBOE
5IFmFMEOFFETUPQSPWJEFDMFBSDPNNVOJDBUJPO OFFEFEUPEFTJHOTFSWJDFT
BOEFTUBCMJTIBSFDPHOJTBCMFQSPmMF
4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFX
5IFSFNBJOEFSPGUIJTQBQFSXJMMBUUFNQUUP 8IBUXPVMEBTJNQMFEJBHSBNPVUMJOJOHUIFNPTU
FTUBCMJTITVDIBQSPmMFCZGVSUIFSFYQMPSJOHUIF JNQPSUBOUFMFNFOUTBOEGVODUJPOTPG4FSWJDF
GPMMPXJOHBSFBT %FTJHOMPPLMJLF
4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT
$BOUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTCFNBQQFEPVU
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF%FTJHOGSBNFXPSL
4FUVQ 'SBNFXPSL
5PHJWFQSBDUJUJPOFSTBOVOEFSTUBOEJOHPGXIBU 5PEFWFMPQBGSBNFXPSLUIBUDPWFSTUIFEJGGFSFOU
4FSWJDF%FTJHOJTBCPVUBGSBNFXPSLUIBUTUSVD BSFBTBOEUBTLTUIBU4FSWJDF%FTJHOPGGFST UIF
UVSFTUIFEJGGFSFOUBSFBTPGFYQFSUJTFBOEUIFLFZ GPMMPXJOHBQQSPBDIXBTDIPTFO4FWFSBMQSPDFTTFT
UBTLTUIBUCFMPOHUP4FSWJDF%FTJHOJTOFFEFE BOENPEFMTXFSFBOBMZTFE5IFTFJODMVEFEUIF
4FSWJDF%FTJHO.FUIPEPMPHZUIBU#JSHJU.BHFS
"MJTUXJUIUIFNBJOBSFBTUIBU4FSWJDF%FTJHO
EFWFMPQFE UIFQSPDFTTUIBUUIF4FSWJDF%FTJHO
JODMVEFT BOEFYBNQMFTPGUBTLTBOEUPPMTUIBU
DPOTVMUBODZ4QJSJUPG$SFBUJPOXPSLTXJUI UIF
BSFVTFEJO4FSWJDF%FTJHODSFBUFTBCBTFUP
QSPDFTTUIBUUIF4FSWJDF%FTJHOEFQBSUNFOUBUUIF
GVSUIFSCVJMEVQPO5IFGSBNFXPSLJTUIFTUBSUJOH
EFTJHODPOTVMUBODZ*%&0XPSLTXJUI UIFQSPDFTT
QPJOUUPEFWFMPQUPPMTBOETFSWJDFTUIBUDBOIFMQ
UIBUUIFVOJU3&%BUUIF%FTJHO$PVODJMVTFT UIF
QSBDUJUJPOFSTVOEFSTUBOEBOEBTTJTUUPVTF4FSWJDF
QSPDFTTUIBU#JMM)PMMJOTTVHHFTUTJOIJTCPPL5PUBM
%FTJHOJOUIFJSPSHBOJTBUJPOT
%FTJHO UIFQSPDFTTNPEFMUIBUUIFDPNNJUUFF
*OBEEJUJPO UPFTUBCMJTIBQSBDUJDBMXBZUPBDDFTT GPSUIF4FSWJDF%FTJHOTUBOEBSESFDPNNFOEBUJPO
4FSWJDF%FTJHOJUXBTGPVOEOFDFTTBSZUPDSFBUF GPS#SJUJTI4UBOEBSETEFWFMPQFEBOEQSPDFTTFTBOE
BOPWFSWJFXUIBUFOBCMFTFBTZVOEFSTUBOEJOHPG NPEFMTUIBUTIPXXIBUSFMBUFEEJTDJQMJOFTDPWFS
4FSWJDF%FTJHO
$POWFSTBUJPOTXJUI4FBO#MBJS -BWSBOT-WMJF #JMM
*OUIFTBNFXBZUIBUBHFPHSBQIJDBMNBQHJWFTBO )PMMJOTBOE#JSHJU.BHFSIFMQFEUPHBJOEFUBJMFE
PWFSWJFXPGBOBSFB BMMWJMMBHFTBOEUPXOTOFFEUP VOEFSTUBOEJOHPGUIFJNQPSUBODFBOETJHOJmDBODF
CFFYQMPSFEUPQSPEVDFUIFNBQ
JUJTOFDFTTBSZUP PGUIFEJGGFSFOUBSFBT-PPLJOHBUEJGGFSFOUFYBN
FYQMPSFUIFEJGGFSFOUQBSUTUIBUNBLFVQUIFXIPMF QMFTPG4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTBTXFMMBTQSPKFDUT
PG4FSWJDF%FTJHO4FWFSBMSFTPVSDFTIBWFCFFO UIBUIBWFCFFOVOEFSUBLFOJOSFMBUFEBSFBTIBT
VTFEUPDSFBUFUIFPWFSWJFX7BSJPVTNPEFMTBOE IFMQFEUPBEEUPUIFmOEJOHT
QSPDFTTFTUIBUFYJTUXJUIJO4FSWJDF%FTJHOBTXFMM
BTJOSFMBUFEmFMETIBWFCFFOBOBMZTFE4FSWJDF
%FTJHOFYQFSUTIBWFCFFODPOTVMUFEUPVOEFSTUBOE
UIFXBZUIFZXPSLBOEUIFHSPVOEUIFZDPWFS
5IFEFWFMPQFEGSBNFXPSLQSPWJEFTUIFCBTFUP
EFWFMPQBQSPDFTTPSBTJNQMJmFESFQSFTFOUBUJPOBM
NPEFMPG4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO

"OBMZTJOHQSPDFTTFTBOENPEFMT
5IFmSTUNPEFMMPPLFEBUXBTUIF4FSWJDF%FTJHO BWFSZVTFGVMPWFSWJFXPGTQFDJmDTUBHFTCVUJTOPU
NFUIPEPMPHZ NPEFMUFO
UIBU#JSHJU.BHFS TFMGFYQMBOBUPSZPSFBTZUPVOEFSTUBOE"OPUIFS
EFWFMPQFE*UDPOUBJOTOJOFTFHNFOUTUIBUDPWFS QSPDFTTFYQMPSFEJTUIFPOFVTFECZUIF4FSWJDF
BOBMZTJT JOOPWBUJPO TUSBUFHZ TQFDJmDEFWFMPQ %FTJHOEJWJTJPOBU*%&0 NPEFMFMFWFO
*UJT
NFOU UFTUJOH FOWJSPONFOUBOBMZTJTBOEDMJFOU EJWJEFEJOUISFFNBJOTFHNFOUT5IFmSTUTFHNFOU
UZQPMPHZ*UDBOJOJUTFMGCFDPOTJEFSFEBGSBNF DPWFSTPCTFSWJOHBOEVOEFSTUBOEJOHQFPQMF
XPSL IPXFWFS JUXBTGPVOEUIBUUIJTNPEFMJTB CVTJOFTTBOEUFDIOPMPHZ"MMJOTJHIUTMFBEJOUPUIF
VTFGVMPWFSWJFXCVUUIBUJUJTUBJMPSFENPSFGPS EFWFMPQNFOUPGBTUSBUFHJDGSBNFXPSL5IFTFDPOE
JOTJEFSTJO4FSWJDF%FTJHOUIBOHFOFSBMQSBDUJUJPO TFHNFOUJODMVEFTUIFQSJODJQMFPGJUFSBUJPO*EFB
FSTBOEEFDJTJPONBLFST5IFOJOFTFHNFOUTIBWF EFWFMPQNFOUBOEQSPUPUZQJOHIFMQUPEFWFMPQB
CFFOVTFEUPEFWFMPQBOJOJUJBMMJTUPGUBTLTUIBU mOBMDPODFQU5IJTJTUIFOUSBOTMBUFEJOUPQSPEVDU
BSFJNQPSUBOUJO4FSWJDF%FTJHO5IJTNFUIPEPMPHZ TFSWJDFBOETQBDFTPMVUJPOT5IJTQSPDFTTXBTWFSZ
HJWFTBDPNQBDUPWFSWJFXPGUIFEJGGFSFOUTUBHFT IFMQGVMUPHBJOVOEFSTUBOEJOHJOXIBUUZQFPG
UIBU4FSWJDF%FTJHODPWFSTXJUIPVUSFMZJOHPOB UBTLTOFFEUPCFBDDPNQMJTIFEJOUIFDPVSTFPGB
UJNFCBTFEQSPDFTT5IFNPEFMJTHFOFSJDBOEEPFT 4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU)PXFWFS SBUIFSUIBOBO
OPUNBOEBUFIPXEJGGFSFOUTUBHFTMJOLJOUPFBDI PWFSBMMGSBNFXPSLJUQSPWJEFTBXPSLJOHQSPDFTT
PUIFSBOEXIJDIBSFBTJUFSBUF*UUIFSFGPSFQSPWJEFT UBJMPSFETQFDJmDBMMZUP*%&0
<NPEFMUFO>
4FSWJDF%FTJHO.FUIPEPMPHZ
5IJTNPEFMXBTEFWFMPQFECZ#JSHJU.BHFSCBTFEPOIFSFYUFOTJWFSFTFBSDI
BOEFYQFSJFODFXJUI4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT*UQSPWJEFTBTZTUFNJDWJFXBOE
TIPXTEJGGFSFOUTUBHFTPGUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT"OZQSPDFTTJTGSBNFE
CZ&OWJSPONFOUBOBMZTJTBOEDVTUPNFSUZQPMPHZ#BTFEPOUIFBOBMZTJT
PGUIF4FSWJDF*OUFSGBDFUIF*OOPWBUJPOQSPDFTTEFWFMPQTOFXJEFBTBOE
JNQPWFNFOUTPMVUJPOT%FUBJMTPGUIF4FSWJDF*OUFSGBDFBSFNPEFMMFEJOMJOF
XJUIUIFTUSBUFHJDQPTJUJPOJOHBOEUIF4FSWJDF&YQFSJFODF4QFDJmDBUJPO5IF
TFSWJDFFYQFSJFODFJTUFTUFEBOEUIFQFSGPSNBODFEFWFMPQFE
4FSWJDF%FTJHO
<NPEFMFMFWFO> 5IFQSPDFTTUIBUUIFEFTJHODPOTVMUBODZ*%&0VTFTGPSTFSWJDFT QSPEVDUT

BOETQBDFT5IFQSPDFTTJTEJWJEFEJOUISFFNBJOTUBHFT5IFmSTUPOF
*%&0EFTJHOQSPDFTT 6OEFSTUBOE0CTFSWFCVJMETBTUSBUFHJDGSBNFXPSLCBTFEVQPOJOTJHIUT
JOUPXIBUQFPQMFXBOU XIBUJTGFBTJCMFGPSCVTJOFTTBOEXIBUJTQPTTJCMFJO
UFDIOPMPHZ5IFTFDPOETUBHF7JTVBMJTF3FmOFJTEFWFMPQJOHmOBMDPODFQUT
UISPVHIJUFSBUJPOPG#SBJOTUPSNJOHBOE1SPUPUZQJOH#BTFEPOUIFJOTJHIUT
BOEJOMJOFXJUIUIFTUSBUFHZ JEFBTBSFEFWFMPQFEBOEUFTUFE*OUIFUIJSE
TUBHF*NQMFNFOUUIFmOBMDPODFQUJTUSBOTMBUFEBOEJNQMFNFOUFEJOUP
QSPEVDUT TFSWJDFTBOETQBDFT
1 Triggers 2 Plan for 3 Identify 4 Detail 5 Implement 6 Operate/
5IF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT NPEFMUXFMWF
EFWFM 5IFEFTLSFTFBSDIBOEDPOWFSTBUJPOTXJUIFYQFSUT
service and Service and Review
A
design
B
develop
C
Design
D
launch
E
PQFECZUIFDPNNJUUFFUIBUXSPUFBOFX4FSWJDF IBWFCFFOQBSUJDVMBSMZIFMQGVMUPEFFQFOUIF
options
Develop the Design and develop the Deliver and

Optimise
Operate %FTJHOSFDPNNFOEBUJPOGPS#SJUJTI4UBOEBSET*UJT VOEFSTUBOEJOHPGUIFWBSJPVTFMFNFOUTUIBUBSF
business service Support the and
service optimise EJWJEFEJOGPVSNBJOTUBHFT OFFEFEUPBDDPNQMJTI4FSWJDF%FTJHO3FWJFXJOH
potential BOEBOBMZTJOHNPEFMTVTFECZWBSJPVTQFPQMFIBT
4UBHFPOFo%FWFMPQUIFCVTJOFTToEFWFMQTBQMBO
BMTPMFEUPGVSUIFSUIJOLJOHBCPVUXIBUBOJEFBM
GPSTFSWJDF DPOmHVSJOHUIFQSPKFDU QMBOOJOH
ACTIONS STAGE GATEWAY GSBNFXPSLNJHIUMPPLMJLF
SFTPVSDF QSPDFTTEFTJHODPOUSPMT
CBTFEPO
1 Triggers 2 Plan for 3 Identify 4 Detail 5 Implement 6 Operate/
service and Service and Review USJHHFST TIPSUDPNJOHT HBQT QSPNQUT PQ
design develop Design launch
A B options C D E
Optimise
QPSUVOJUJFT
"QSPKFDUQSPQPTBMMFBETJOUP (SPVQJOH
TUBHFUXPo%FTJHOBOEEFWFMPQUIFTFSWJDF5IJT 5IFQBQFSTFUPVUUPDSFBUFBUBTLMJTUPWFSWJFX
TUBHFJEFOUJmFTBOEEFWFMPQTPQUJPOT HFOFSBUF XIJDIJTBTVTFGVMBOEQSBDUJDBMBTQPTTJCMF5IFSF
PQUJPOT FWBMVBUFBOETFMFDUUIFCFTUPQUJPOT GPSFJUXBTDPOTJEFSFEUPHSPVQUIFMJTUPGUBTLT
<NPEFMUXFMWF> EFWFMPQTPMVUJPODPODFQUT TFMFDUmOBMDPODFQU
JOUPTFOTJCMFVOJUTPSTFHNFOUT5IJTXBTCBTFE
4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTNPEFM BOEMFBETJOUP%FUBJM4FSWJDF%FTJHO EFWFMPQNFOU POUIFLJOEPGUBTLTUIBUBSFVTFEUPBDIJFWFUIF
PGBMMDPNQPOFOUT FYQFSJFODFTQFDJmDBUJPO FUD
TBNFLJOEPGSFTVMUT5IFNPEFMTXFSFBOBMZTFE
"EFUBJMFETFSWJDFEFTJHOBQQSPWBMMFBETJOUPTUBHF UPmOEXIBUVOJUTIBWFBMSFBEZCFFOGPSNFEUP
UISFFo%FMJWFSBOETVQQPSUUIFTFSWJDF5IJTTUBHF FOBCMFBDPNQBDUPWFSWJFX'PSFYBNQMFJUXBT
IFMQTUPJNQMFNFOUBOEMBVODIUIFTFSWJDF FOTVSF GPVOEUIBUJOUIFQSPDFTTFTUIFTBNFLJOEPG
DPNQMFUFOFTT JOUSPEVDFUPNBSLFU MBVODIQMBO
TFHNFOUTBSFPGUFOVTFE
4UBHFGPVSo0QFSBUFBOEPQUJNJTFQPUFOUJBMo
'SPNDPNQBSJOHUIFEJGGFSFOUNPEFMTJUDPVMECF
JTBCPVUPQFSBUJPO EFMJWFSZBOESFWJFX EFMJWFSZ
DMFBSMZJEFOUJmFEUIBUUIFSFJTBQBUUFSOFNFSHJOH
GFFECBDL NBJOUFOBODF FUD
JOUIFQSPDFTTFT4PNFUJNFTOBNFEEJGGFSFOUMZ
5IF4FSWJDF%FTJHONPEFMEFWFMPQFECZ4QJSJU BOETPNFUJNFTXJUIEJGGFSFOUGPDVTQPJOUTTPNF
PG$SFBUJPO NPEFMUIJSUFFO
JTBWJTVBMJTBUJPOPG DPNNPOBMJUZDBOTUJMMCFGPVOE'SPNBOBMZTJOH
UIFDPNQMFYmFME4FSWJDF%FTJHO5IFDPSFPGUIF UIFQSPDFTTFTBOVOEFSTUBOEJOHPGUIFLJOETPG
NPEFMJTUIF%(4&QSPDFTT%JTDPWFSZ (FOFSBUJPO UIJOHTUIBUBSFDPWFSFEDPVMECFHBJOFE*UXBT
4ZOUIFTJTBOE&OUFSQSJTF.BOZDPOWFSTBUJPOT GPVOEUIBUGPVSTFHNFOUTBSFVTFEUISPVHIPVUB
XJUI4FBO#MBJSBOE,FWJO(BWBHIBOBTXFMMBTB MPUPGQSPDFTTFTJOEFTJHOBOEJOOPWBUJPO
XPSLTIPQEFTJHOFEJODPPQFSBUJPOXJUI4QJSJUPG
'PVSQIBTFTDPWFSGPVS%T%JTDPWFS %FmOF
$SFBUJPOIFMQFEUPHBJOBOJOEFQUIVOEFSTUBOEJOH
4FSWJDF%FTJHO
%FWFMPQBOE%FMJWFS 5IFTFDBOCFTFFOBTUIF
PGUIF%(4&QSPDFTT*OUIFNPEFMUIJTHFOFSJD
EFTJHOFRVJWBMFOUUPUIFGPVS1TPG.BSLFUJOH
QSPDFTTJTTVSSPVOEFECZDPNQPOFOUTUIBUDPOUBJO
5IFZDPWFSUIFCBTJDTUFQTCVUEPOPUEPKVTUJDF
PUIFSJNQPSUBOUFMFNFOUTTVDIBTFYQFSJFODF
UPUIFFYUFOEFEBSFBTUIBU4FSWJDF%FTJHODPWFST
NPEFMMJOHPSBTTFTTJOHUIFDPOTFRVFODFTUIBU
CFZPOEUSBEJUJPOBMEFTJHO
<NPEFMUIJSUFFO> BTFSWJDFXPVMEIBWF4QJSJUPG$SFBUJPOBSFWFSZ

4QJSJUPG$SFBUJPO%(4&QSPDFTT TVDDFTTGVMJOVTJOHUIJTQSPDFTTBTUIFCBTJTGPS
FYQMBJOJOHBOEQSPmMJOH4FSWJDF%FTJHO
5IFGPVS%TBSFDPWFSEGPSFYBNQMFJOUIFQSPDFTTPGUIF
%FTJHO$PVODJMTVOJU3&%%JTDPWFS %FmOF %FWFMPQBOE%FMJWFS
4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFX
6OJRVFGPS4FSWJDF%FTJHO 5IFTPMVUJPO 5PHJWFQSBDUJDBMBDDFTTUP4FSWJDF%FTJHOUIJT 8IJDIUBTLTBSFJNQPSUBOUGPS
*UXBTDMFBSUIBUBSFBTPGSFTFBSDI JEFBEFWFMPQ 5ISPVHIDSJUJDBMBOBMZTJTJUXBTEFDJEFEUIBU UBTLPWFSWJFXIBTCFFOEFWFMPQFE*UJTBMJTUPG 4FSWJDF%FTJHO
NFOU TFMFDUJPOPGJEFBTBOEJNQMFNFOUBUJPOBSF BHSPVQJOHPGGPVSTFHNFOUTJTOPUTQFDJmD UIFEJGGFSFOUUBTLTUIBUBSFQBSUPG4FSWJDF%FTJHO %JGGFSFOUQSPKFDUT DBTFTUVEJFTBOEQSPD
DSVDJBMGPS4FSWJDF%FTJHO5IFTFBSFBTBSFDPWFSFE FOPVHIGPS4FSWJDF%FTJHOBOEEPFTOPUJODMVEF *UHJWFTBIPMJTUJDWJFXPG4FSWJDF%FTJHOUIBUJT FTTFTIBWFCFFOBOBMZTFEBOEFYQFSUTIBWFCFFO
JOFWFSZNPEFM5IFBSFBUIBUJTOPUTQFDJmDBMMZ BMMFTTFOUJBMQBSUTJOUIFPWFSWJFX#VUUPPNBOZ FBTZUPVOEFSTUBOE#BTFEPOUIFUBTLT WBSJPVT JOUFSWJFXFEUPJEFOUJGZXIJDIUBTLTBSFJNQPSUBOU
NFOUJPOFEJOBMMNPEFMTBOEUIBUUBLFT4FSWJDF TFHNFOUTXPVMEOPUCFFBTZUPPWFSTFFPS UPPMTBOENFUIPETUIBUBSFIFMQGVMUPBDDPNQMJTI BOEDSVDJBMQBSUTPG4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT&WFO
%FTJHOCFZPOE4FSWJDF*OOPWBUJPOJTUIFBSFBPG SFNFNCFS5IFSFGPSFTJYDBUFHPSJFTIBWFCFFO UIFTFUBTLTBSFMJTUFEMBUFSPO UIPVHIFWFSZ4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUJTEJGGFSFOU
TUSBUFHJDUIJOLJOHBOEQMBOOJOH#FGPSFJEFBTBSF GVSUIFSFYQMPSFE4%6OEFSTUBOEJOH 4%5IJOLJOH UIJTMJTUPGUBTLTIBTCFFTUBCMJTIFEBTBOPWFSBMM
EFWFMPQFEJO4FSWJDF%FTJHOBTUSBUFHZPSTQFDJm 4%(FOFSBUJOH 4%'JMUFSJOH 4%&YQMBJOJOHBOE PWFSWJFX*UIFMQTUPVOEFSTUBOEXIBU4FSWJDF
DBUJPOEPDVNFOUOFFETUPCFXSJUUFO 4%3FBMJTJOH5IFTFDBUFHPSJFTDPWFSFWFSZUIJOH %FTJHOJTBCPVUJOEFUBJM5IFMJTUPGUBTLTIBTCFFO
UIBU4FSWJDF%FTJHOEFMJWFST EJTDVTTFEXJUITPNF4FSWJDF%FTJHOFYQFSUTBHBJO
#JMM)PMMJOTBOE'SBO4BNBMJPOJTIJHIMJHIUFEUIBU
UPBEEUBTLTUIBUUIFZGFMUTIPVMECFJODMVEFE
UIFmSTUTUFQTJOB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUBSFWFSZ 0OFBEWBOUBHFPGUIJTGPSNBUJPOJTUIBUTPNFCPEZ
TJNJMBSUPUIBUPGBEFTJHOQSPKFDUOPUTQFDJmDBMMZ UIBUXBOUTUPVOEFSTUBOE4FSWJDF%FTJHOIBTUIF 5IJTJTUIFCFHJOOJOHPGBMJTUPGUBTLTXIJDIEPFT
MPPLJOHBUTFSWJDFT)PXFWFS 'SBO4BNBMJPOJT QPTTJCJMJUZUPFYQMPSFBOEVOEFSTUBOEXIBU4FSWJDF OPUDMBJNUPCFDPNQMFUF*UOPOFUIFMFTTHJWFT
mOETUIBUPOFPGUIFNBJOEJGGFSFODFTXIFOEF %FTJHOFOUBJMT*UOFFETUPCFOPUFEIPXFWFSUIBU BEFUBJMFEPWFSWJFXBOEQSPWJEFTBQSBDUJDBM
TJHOJOHTFSWJDFTJTUIFEJGGFSFOUBQQSPBDISFRVJSFE UIJTNPEFMJTHFOFSJDBOEFWFOUIPVHIJUDBODPWFS DIFDLMJTUGPS4FSWJDF%FTJHOUBTLT5PBDIJFWF
UPFYQMBJOBOEUFTUJEFBTXJUITFSWJDFQSPUPUZQFT NPSFUIBOGPVSDBUFHPSJFTJUJTTUJMMBTJNQMJmFE UIFTFUBTLTBTFSJFTPGUPPMTBOENFUIPETDBOCF
TUSVDUVSF VTFEBOEEJGGFSFOUTLJMMTBSFOFFEFEUIFZUPPBSF
EFTDSJCFEIFSF5IFTVJUBCMJUZPGUPPMTBOENFUI
0OUIFGPMMPXJOHQBHFTUIFTJYDBUFHPSJFTBSF
PETTFMFDUFEXJMMCFEFQFOEJOHPOUIFQSPKFDU
FYQMBJOFEJONPSFEFUBJMXJUIBWJFXUPFTUBCMJTI
JOHBDPNQMFUFPWFSWJFXPG4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO

5IFBCCSFWJBUJPO4%JTVTFEGPS4FSWJDF%FTJHO*UHJWFTUIF
TJYDBUFHPSJFTVOJRVFOBNFT*UNFBOTUIBUUIFEFTDSJQUJPOTBSF
OPUBCPVUUBTLTCVUBCPVUUIFUBTLTJOTQFDJmDSFMBUJPOUP
4FSWJDF%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO 4%
UBTLT
5IFUBTLTUIBUOFFEUPCFVOEFSUBLFOJOEJGGFSFOU 5IFDBUFHPSJFTFOBCMFFBTJFSBQQMJDBUJPOPGUIF
TUBHFTPG4FSWJDF%FTJHO 4%
IBWFCFFOHSPVQFE MJTUPGUBTLTBOEUPPMTUPQSPKFDUT&WFSZUBTL FH
JOUPTJYDBUFHPSJFT4%6OEFSTUBOEJOH 4%5IJOLJOH JOUFSWJFX
JTBOJOUFSNFEJBUFTUFQUIBUIFMQTUP
4%(FOFSBUJOH 4%'JMUFSJOH 4%&YQMBJOJOHBOE SFBDIBHPBM FHVOEFSTUBOEJOHDMJFOUT
5IFHPBM
4%3FBMJTJOHoEFTDSJCFECFMPX TUBOETGPSBDSVDJBMTUFQJOUIF4FSWJDF%FTJHO
QSPDFTTBOEBUUIFTBNFUJNFJUSFQSFTFOUTB
'JOEJOHPVUBOEMFBSOJOH
4% TQFDJmDNJOETFU&WFSZHPBMNJHIUCFBDIJFWFECZ
6OEFSTUBOEJOH -FBSOJOHBCPVUDMJFOUT DPOUFYUT UIFTFSWJDFQSPWJEFS
BOEQSPWJEJOHJOTJHIUT BOVNCFSPGUBTLT5IF4FSWJDF%FTJHODBUFHPSJFT
IBWFUXPGVODUJPOT0OFJTUPDSFBUFBTJNQMF

(JWJOHTUSBUFHJDEJSFDUJPO BOEHFOFSJDGSBNFXPSLUIBUIFMQTUPVOEFSTUBOE
4%
5IJOLJOH 4USBUFHJDBOEBOBMZUJDBMUBTLTUIBUIFMQJEFOUJGZ QMBO 4FSWJDF%FTJHO5IFTFDPOEPOFJTUPFTUBCMJTI
TFU SFWJFX BOBMZTFBOEHJWFBQSPKFDUEJSFDUJPO
XIBUEJGGFSFOUNJOETFUTBSFOFFEFEGPS4FSWJDF
%FTJHO
%FWFMPQJOHDPODFQUT
4%
(FOFSBUJOH %FWFMPQJOHSFMFWBOU JOOPWBUJWFJEFBTBOEDPODFQUT *UXBTBOJOTJHIUGSPNUIFSFTFBSDI UIBU4FSWJDF
$SFBUJOHTPMVUJPOT
%FTJHODPWFSTEJGGFSFOUTUBHFTBOEUIBUFBDI
PGUIFNSFRVJSFTBEJGGFSFOUNJOETFU*OUIF
4FMFDUJOHUIFCFTU
4% QSPUPUZQJDBMXPSLTIPQJUXBTGPVOEUIBUJUJT
'JMUFSJOH 4FMFDUJOHJEFBTBOEDPNCJOJOHDPODFQUT&WBMVBUJOH
SFTVMUTBOETPMVUJPOT JNQPSUBOUUPTXJUDINJOETFUTXJUIJOB4FSWJDF
%FTJHOQSPKFDU5IBUNFBOTUIBUUIFDBUFHPSZPG

&OBCMJOHVOEFSTUBOEJOH 4%(FOFSBUJOHSFRVJSFTBEJGGFSFOUNJOETFU
4%
&YQMBJOJOH 4FOTVBMJTBUJPOBOENBQQJOH.BLJOHDPODFQUTUBOHJ BUUJUVEF GPDVTBOEFOWJSPONFOUUIBOGPSFYBNQMF
CMF TIPXJOHGVUVSFQPTTJCJMJUJFTBOEHJWJOHPWFSWJFXT
4%&YQMBJOJOH'VSUIFSNPSF JOFWFSZDBUFHPSZ
UIFDPOTUFMMBUJPOPGUIFUFBNNJHIUDIBOHFUP
.BLJOHJUIBQQFO
4% BDDPNNPEBUFUIFTLJMMQSPmMFOFFEFE4UJMMUIF
3FBMJTJOH *NQMFNFOUBUJPOBOEEFMJWFSZ1SPWJEJOHHVJEFMJOFT
BOEQMBOT DBUFHPSJFTDBOJOUFSMJOLBOEPWFSMBQ(FOFSBUJOH
JEFBTDBOIFMQUPSBJTFOFXRVFTUJPOTGPSSFTFBSDI
BOEJOUIFSFTFBSDIOFXJEFBTGPSTPMVUJPOTDBO
DPNFVQ
0OUIFGPMMPXJOHQBHFTBNPSFJOEFQUIPWFSWJFX
PGUIFTJYDBUFHPSJFTJTQSPWJEFEUISPVHIEFTDSJQ
UJPOTBOEBMJTUPGUBTLTBOEUPPMTNFUIPET
4FSWJDF%FTJHO

4%6OEFSTUBOEJOH
'JOEJOHPVUBOEMFBSOJOH
EFGJOJUJPO EFTDSJQUJPO
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%6OEFSTUBOEJOH
3FTFBSDIJOHUIFDMJFOUTMBUFOUBOE 5IJTJTBCSPBEBSFBUIBUVOEFSMJFTUIF 1SPKFDUPCKFDUJWFTBSFOFFEFE 5PmOEPVUIPXDMJFOUTTIPVMEmOEUIFJSXBZ
DPOTDJPVTOFFET'JOEJOHPVUBCPVU 4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT4%6OEFS UPUIFQBSLJOHGBDJMJUJFTPGBOBJSQPSUUIFDMJFOU

DPOUFYU DPOTUSBJOUTBOESFTPVSDFT TUBOEJOHJTUIFDPOOFDUJPOCFUXFFOB KPVSOFZXBTUFTUFEBOEEPDVNFOUFEJOUIFGPSN
3FMFWBODFUP4FSWJDF%FTJHO
&YQMPSJOHQPTTJCJMJUJFT QSPKFDUBOEJUTSFBMJUZ4%6OEFSTUBOE PGQIPUPKPVSOBMT5PNBLFUIFDPOGFSFODFTFSWJDF
4%6OEFSTUBOEJOHJTJNQPSUBOUGPS4FSWJDF%FTJHO
JOHHFOFSBUFTJOTJHIUTUIBUJEFOUJGZ PGBIPUFMNPSFnFYJCMFBDJSDVTXBTBOBMZTFE5P
UPNBLFTVSFSFTVMUTBSFUSVFUPSFBMJUZ SFMFWBOU
BSFBTUIFDPNQBOZTIPVMECFHPJOH JOWFTUJHBUFIPXQFPQMFQBZUIFJSCJMMTJOUFSWJFXT
BOEBQQSPQSJBUF
GPS BDDPSEJOHUPXIBUJTSJHIUGPSUIF XFSFDPOEVDUFEJOQFPQMFTIPNFT5PVOEFSTUBOE
PSHBOJTBUJPO4%6OEFSTUBOEJOHHPFT IPXBDPNQMFYTZTUFNXPSLTUFBNTGSPN

CFZPOEUIJOHTUIBUQFPQMFBSFBMSFBEZ EJGGFSFOUEFQBSUNFOUTQMBZFEBMMGVODUJPOTJOB
$POTJEFSBUJPOT
GBNJMJBSXJUI-JLF XIBUBSFUIFUIJOHT CPEZTUPSNJOHTFTTJPO5PFYQMPSFQFPQMFTNPPE
2VBOUJUBUJWFNBSLFUSFTFBSDIBOENBSLFUTFHNFO
UIBUQFPQMFEPOUMJLF &YQMPSJOHUIF JOUIFNPSOJOH BTFSJFTPGXBLFVQDBMMJOUFSWJFXT
UBUJPOJTVTFGVMGPSTFMMJOHQSPEVDUTBOETFSWJDFT
DMJFOUTXBOUT OFFET NPUJWBUJPOT IBWFCFFODPOEVDUFE5PVOEFSTUBOEIPXNVDI
CVUGBMMTTIPSUPGQSPWJEJOHDSJUJDBMJOGPSNBUJPO
BOEDPOUFYUT*OWFTUJHBUJOHCVTJOFTT QFPQMFWBMVFBTFSWJDFUIBUUIFZVTVBMMZUBLFGPS
BCPVUIPXQFPQMFBDUVBMMZVTFTFSWJDFToFTQF
UFDIOJDBMBOEEPNBJOSFRVJSFNFOUT HSBOUFE UIFZXFSFQBZFEBTNVDIBTOFFEFEUP
DJBMMZTFSWJDFTXJUIDPNQMFYCFIBWJPST.PTU
BOEDPOTUSBJOUT5BLJOHJOUPBDDPVOU OPUVTFUIFTFSWJDF
USBEJUJPOBMNFUIPETEPOOPUQSPWJEFBNFBOTPG
UIFDMJFOUTHPBMTJOBTZTUFNBUJDXBZ
USBOTMBUJOHSFTFBSDISFTVMUTJOUPEFTJHOTPMVUJPOT
8IBUEPQFPQMFEFTJSF 8IBUBSF
UIFQPTTJCJMJUJFT 8IBUXJMMTVTUBJOB .PTUQFPQMFBSFJODBQBCMFPGBDDVSBUFMZBTTFTTJOH
CVTJOFTT
UIFJSPXOCFIBWJPVST
4FMGSFGFSFOUJBMEFTJHOPDDVSTXIFOEFTJHOFST
QSPKFDUUIFJSPXOHPBMT NPUJWBUJPOT TLJMMTBOE
4FSWJDF%FTJHO
NFOUBMNPEFMTPOUPQSPKFDUT
"MXBZTWFSJGZBTTVNQUJPOTBOEJOUFSQSFUBUJPOT
CVUEPOPUGPSHFUUPSFBECFUXFFOUIFMJOFT

4%6OEFSTUBOEJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
"OPOFYIBVTUJWFMJTUPGWBSJPVTUPPMTBOENFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEUPHFOFSBUF4%6OEFSTUBOEJOH
6OEFSTUBOEJOHDMJFOUT 6OEFSTUBOEJOHQSPWJEFST
&YQMPSJOHUIFGPMMPXJOHBSFBTDBOIFMQUPCFUUFS 8IBUGBDUPSTBSFJOnVFODJBMUPUIFQSPKFDU QFSTPOPSPSHBOJTBUJPO
VOEFSTUBOEBDMJFOUPSDMJFOUT
r 3FTPVSDFT #FODINBSLJOH .BSLFUTFHNFOUBUJPO

r (PBMT
5FDIOPMPHZ $MJFOUTFHNFOUBUJPO .ZTUFSZTIPQQFST
r 7BMVFT
1FSTPOBM $POUFYUBOBMZTJT /FU4DPVUJOH
r /FFET
'JOBODF $POUFYUVBMJOUFSWJFXT 0CTFSWBUJPO
r #FIBWJPVS
,OPXMFEHF $POUFYUVBMFORVJSZ 1SPCFT
r 1SPCMFNT
4LJMMT $SJUJDBMJODJEFOUUFDIOJRVF 3FBEJOH
r (SPVQEZOBNJDT
r 1PMJUJDT &DPMPHZNBQ 4FSWJDFTUBUVT
r *OUFSBDUJPO
r 4IPSUMPOHUFSNHPBMT &UIOPHSBQIZ 4IBEPXJOH
r %FNPHSBQIJD
r $POTUSBJOUT &YQFSJFODFUFTU 5IJOLJOH"MPVE
r 1TZDIPHSBQIJD
r 3FTQPOTJCJMJUZ &YQFSUJOUFSWJFXT 5SFOE4DPVUJOH

r 1SPDFTTFTTZTUFNT 'PDVTHSPVQT 6TFS4VSWFZT
r -BOHVBHF (BQ"OBMZTJT 8T
6OEFSTUBOEJOHDPOUFYUT
8IBUDPOTJEFSBUJPOTOFFEUPCFNBEFXJUISFHBSET r ,FZEFTJDJPONBLFST )JTUPSJDBMBOBMZTJT *OTJHIUNBUSJY
UPUIFGPMMPXJOH
TUBLFIPMEFST *ODPOWFOJFODF"OBMZTJT 5FTUFEBOEUSJFEDPNQPOFOUT

r 1PMJUJDBM
*OUFSWJFXT *OTQJSBUJPOBMTQFDJBMJTUT
r -FHJTMBUJPO
4FSWJDF%FTJHO

r &DPOPNJD
6OEFSTUBOEJOHSFMBUJPOTIJQT
r 4PDJBM
*TUIFSFTPNFUIJOHUPCFHBJOFEGSPN
r 5FDIOPMPHJDBM
r 0QQPSUVOJUJFT

r $PNQFUJUJPO
r 0UIFSQSPWJEFST
r )JTUPSZ
r $VMUVSF
5IFUPPMTBOENFUIPETBSFGVSUIFSFYQMBJOFEJOUIF"QQFOEJY
4%5IJOLJOH
(JWJOHTUSBUFHJDEJSFDUJPO
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%5IJOLJOH
*EFOUJGZJOHDSJUFSJB EFWFMPQJOH 4%5IJOLJOHJODMVEFTBMMTUSBUFHJD *OGPSNBUJPOBCPVUDPOUFYU DMJFOU TFSWJDF *UXBTSFWFBMFEUIBUGPSNPCJMFQIPOFTFSWJDFT
TUSBUFHJDGSBNFXPSLT TQFDJGZJOHBOE DPOTJEFSBUJPOTBOEUIFJEFOUJmDBUJPO QSPWJEFS DPOTUSBJOUTBOENBSLFUQMBDF POMZBWFSZMJNJUFEQPSUGPMJPPGTDFOBSJPTDBO
TDPQJOHPVUPGEFUBJMT5VSOJOHDPN PGEJSFDUJPOBOETDPQFPGB4FSWJDF TBUJTGZUSVFDMJFOUOFFET*UXBTSFDPHOJTFEUIBU

QMFYEBUBJOUPJOTJHIUT %FTJHOQSPKFDU*UTFUTUIFQBSBNFUFST QSPGFTTJPOBMFYQFSUJTFJTDSVDJBMUPUSVTUBCVTJ
GPSUIFPUIFSDBUFHPSJFT4%5IJOLJOH OFTTTVQQPSUTFSWJDFBOEUIBUJEFBTOFFEUPCF
5PEJSFDU DPOUSPM TUSVDUVSFBOEBMJHOF
PGUFOIBTBUSBOTJUJPOBMSPMFCFUXFFO HFOFSBUFEIPXUPFOBCMFBDDFTTUPIJHIRVBMJUZ
PUIFSDBUFHPSJFT'PSFYBNQMFBGUFS FYQFSULOPXMFEHF*UXBTSFDPHOJTFEUIBUGPS
XPSLJOHJO4%6OEFSTUBOEJOHJUJT $POTJEFSBUJPOT BDPNNVOJUZTFSWJDFBGPVSTUBHFTUSBUFHZPG
OFDFTTBSZUPTQFDJGZXIJDIFMFNFOUT 4%5IJOLJOHJTBMXBZTCBTFEPOJOGPSNBUJPO5IF "UUFOUJPO $IBOHF3FMBUJPOTIJQ $SFBUF$PN
TIPVMECFVTFE BOEJOXIBUXBZJO4% TUSBUFHZBOEEJSFDUJPOJTPOMZBTHPPEBTUIF NVOJUZ$POUJOVJUZOFFETUPCFFNQMPZFE*UXBT
(FOFSBUJOH4%5IJOLJOHJTUIFDBU GBDUTUIFZBSFCBTFEPO*UMJOLTJOUPTFWFSBMPUIFS EFDJEFEUIBUGPSBQSPKFDUJOBIPTQJUBMUIFGPDVT
FHPSZUIBUJEFOUJmFTUIFQVSQPTFPG4% DBUFHPSJFTJOB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU BOEFNQIBTJTPGUIFTFSWJDFJTHPJOHUPCFPOUIF
6OEFSTUBOEJOHGPSUIFQSPKFDU*UDBO RVBMJUZPGDBSFSBUIFSUIBOUPNBLFUIFFYQFSJFODF
*OBTIPSUPSTNBMMQSPKFDU4%5IJOLJOHXJMMNPTU
CFJNQPSUBOUCFGPSF4%6OEFSTUBOEJOH BTQMFBTBOUBTQPTTJCMF*UXBTEFDJEFEJOBQSPKFDU
MJLFMZCFEPOFXJUIOBUVSBMDPNNPOTFOTF#VU
PSHFOFSBMMZJOUIFCFHJOOJOHPGB UPJOWPMWFDMJFOUTBOEFYUFSOBMFYQFSUTUPXPSL
JUJTJNQPSUBOUUPCFBXBSFUIBUUIJTDBUFHPSZJT
4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUUPSFWJFXPS UPHFUIFS*UXBTJEFOUJmFEUIBUBTFSWJDFEPFTOPU
DSVDJBMBOEOFFETUPCFUBLFOTFSJPVTMZ
TFUPCKFDUJWFTBOEUPNBLFTVSFUIBU IBWFUPCFSFJOWFOUFEBOEUIBUJUTEFTJHOXPVME
BMMPUIFSDBUFHPSJFTXPSLJOMJOFXJUI 4%5IJOLJOHPGUFOSFRVJSFTCVZJOPOBTFOJPSMFWFM POMZIBWFUPCFJNQSPWFE
UIFTUSBUFHZ4%5IJOLJOHJTUIFBSFB
PGBOPSHBOJTBUJPO0OMZJGUIFTFSWJDFTUSBUFHZJT
UIBUHJWFT4FSWJDF%FTJHOEJSFDUJPOBOE SFMFWBOUBOEUSVFUPUIFDPOUFYUBOEOFFETPGUIF
HVJEFMJOFT PSHBOJTBUJPOXJMMUIFQSPKFDUCFTVDDFTTGVM
4FSWJDF%FTJHO

4%5IJOLJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEJO4%5IJOLJOH
*EFOUJGZJOH "OBMZTJT
r $SJUFSJB r $PNQFUJUJPO
"GmOJUZ%JBHSBNT 4QFDJmDBUJPO
r 1SPCMFNT r $POUFOU
$"580& 4ZTUFNUIJOLJOH
r 'PDVT
#SVUFUIJOL 5IJOLUBOL
r 6OEFSMZJOHNPUJWFT
'JTICPOFEJBHSBN 5PVDIQPJOUT
3FWJFXJOH
-BUFSBMUIJOLJOH 5PUBMRVBMJUZnPXDIBSUJOH
r *OTJHIUT
-&(04FSJPVT1MBZ 7JTVBMUIJOLJOH
4FUUJOH r 3FMBUFEDPNQPOFOUT
.JOENBQ
r 0CKFDUJWFT
1BSBMMFMUIJOLJOH
r (PBMT
1FSTPOBMJUZNBUSJY
%JSFDUJPO
r 7JTJPO
1SJPSJUZNBUSJY
r 5JNFQMBO
r %FTJHOHVJEFMJOFT
1MBOOJOHGFBTJCJMJUZ r 5FBNTFUVQ
r 3FRVJSFNFOUT r 4QFDJmDBUJPO
4FSWJDF%FTJHO

4%(FOFSBUJOH
%FWFMPQJOHDPODFQUT
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%(FOFSBUJOH
%FWFMPQJOHSFMFWBOU JOUFMMJHFOUBOE 4%(FOFSBUJOHJTBCPVUEPJOH DSFBU 4%(FOFSBUJOHSFRVJSFTQSPGFTTJPOBMDSFBUJWJUZ 5PEFWFMPQDPODFQUTGPSBOFXUSBJOTFSWJDFBO
JOOPWBUJWFJEFBT$SFBUJOHSPMF JOHBOEDPNJOHVQXJUIJEFBTBOE 5IFXPSLJTBMXBZTCBTFEPOJOGPSNBUJPOBOE BDUVBMUSBJOXBTVTFEBTUIFXPSLFOWJSPONFOU
EFTJHOBOEDPODFQUBMUFSOBUJWFT TPMVUJPOT*OB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU EJSFDUJPOGSPNUIFPUIFSDBUFHPSJFT&WFOUIPVHI 5PFYQMPSFEJGGFSFOUQPTTJCJMJUJFTIPXUPTPMWFB
$SBGUJOHEFUBJMTBOEDPOTJTUFODZ SFMFWBOUJEFBTOFFEUPCFEFWFMPQFE JUJTQPTTJCMFUPEFWFMPQSBOEPNJEFBTJOHFOFSBM QSPCMFNJOBXBUFSDMFBOJOHQMBOU #PEZTUPSNJOH
BOEDPNCJOFEJOUPTUSPOHDPODFQUT 4%(FOFSBUJOHJTCBTFEPOJOTJHIUTBOEJOMJOFXJUI XBTVTFEUPSFTFNCMFBMMQBSUTPGUIFTZTUFN
4PMVUJPOTOFFEUPCFGPVOEBOEQSPD TUSBUFHZ 5PEFWFMPQHSFBUJEFBT*%&0IBTUIFmWFNPTU
FTTFTTFUVQ5IFTFSWJDFFYQFSJFODF JNQPSUBOUSVMFTPG#SBJOTUPSNJOHXSJUUFOPOUIF

OFFETUPCFEFTJHOFEJOFWFSZEFUBJM XBMMTPGUIFJSCPBSESPPNT5PDPNFVQXJUIOFX
BOEPCKFDUT TQBDFTBOEPUIFSFMF JEFBTGPSBTFSWJDF EJGGFSFOUFMFNFOUTIBWFCFFO
5PQSPEVDFHSFBUTFSWJDFFYQFSJFODFTEJGGFSFOU
NFOUTOFFEUPCFEFWFMPQFE DPNCJOFEXJUIBTQFDJBMTPGUXBSFSBOEPNMZ,JET
DIBMMFOHFTOFFEUPCFBEESFTTFEXJUIJOOPWBUJWF
IBWFCFFOJOWJUFEJOUPB#SBJOTIBQJOHTFTTJPOUP
BOETFOTJCMFJEFBT DPODFQUTBOETPMVUJPOTUIBUBSF
CVJMEOFXJEFBTXJUITJNQMFUPPMTJOQMBZEP
USVFUPUIFOFFETPGDMJFOUTBOEPSHBOJTBUJPOTBOE
JOMJOFXJUIUIFEFWFMPQFETUSBUFHZ

$POTJEFSBUJPOT
'PS4%(FOFSBUJOHJUJTJNQPSUBOUUPmOEUIF
SJHIUQFPQMFGPSUIFUFBNBOEUPTFMFDUUIFSJHIU
FOWJSPONFOUTUPXPSLJO
*UJTJNQPSUBOUUIBU4%(FOFSBUJOHJTOPUBSBOEPN
JEFBTFTTJPO*UBMXBZTOFFETUPCFCBTFEPO
4FSWJDF%FTJHO
JOTJHIUTBOETUSBUFHZ4UJMM4%(FOFSBUJOHTIPVMECF
GSFF JOOPWBUJWFBOEWJTJPOBSZ*UIFMQTUPVTF4%
&YQMBJOJOHUPNBLFJEFBTBTFBTZUPVOEFSTUBOE
WJTVBMBOEUBOHJCMFBTQPTTJCMF

4%(FOFSBUJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEJO4%(FOFSBUJOH
%FWFMPQJOH *NQMFNFOUJOH
r *EFBT r $PSQPSBUF%FTJHO
#PEZTUPSNJOH
r 4PMVUJPOT
#SBJOTUPSN
r 1SPDFTTFT
#SBJOXSJUJOH TIBQJOH SBDJOH TUBUJPO
$SBGUJOH
&YQFSJFODFTLFUDIJOH
r &WJEFODFT
'FBUVSFUSFF
$SFBUJOH r 5PVDIQPJOUT
(SPVQ
4LFUDIJOH
r $PODFQUT r *OUFSGBDF
*EFBJOUFSWJFX
r 4DFOBSJPT r &YQFSJFODFT
0QFOTQBDFUFDIOPMPHZ
1BSBMMFMEFTJHO
3BOEPNJTFS
'JOEJOH
5IJOL5BOL
r &OWJSPONFOUT
6OGPDVTHSPVQ
r *OTQJSBUJPO
r 8BZTUPXPSLXJUIDMJFOUT
4FSWJDF%FTJHO

4%'JMUFSJOH
4FMFDUJOHUIFCFTU
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%'JMUFSJOH
4FMFDUJOHJEFBTBOEDPNCJOJOHDPO 'SPNBSBOHFPGTPMVUJPOTPSJEFBT 4%'JMUFSJOHJTBMXBZTCBTFEPOUIFSFTVMUTPGPUIFS 5PJEFOUJGZUIFCFTUJEFB EJGGFSFOUDBSETXJUI
DFQUT&WBMVBUJOHSFTVMUTBOETPMVUJPOT UIFCFTUBOENPTUSFMFWBOUTIPVME DBUFHPSJFTPGUIF4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU&MFNFOUT EFTDSJQUJPOTIBWFCFFODSFBUFEUPDIPPTFGSPN
*EFOUJGZJOHDMVTUFSTBOETFHNFOUT CFTFMFDUFE5IBUNFBOTUIBUUIFZ BOEDPOUFYUTBSFOFDFTTBSZUPFWBMVBUFBOETFMFDU &YQFSUTXFSFBTLFETFQBSBUFMZUPIJHIMJHIUUIF
BSFDIPTFOCZFYQFSUTPSUIBUUIFZ 4%'JMUFSJOHGPMMPXTTUSBUFHJFTFTUBCMJTIFEJO4% BEWBOUBHFTBOEPCTUBDMFTPGWBSJPVTDPODFQUT
BSFTFMFDUFEBHBJOTUTQFDJmDDSJUFSJB 5IJOLJOH 4DFOBSJPTIBWFCFFOXBMLFEUISPVHITUFQCZTUFQ
5IFQFSGPSNBODFPSRVBMJUZJTUFTUFE GSPNEJGGFSFOUDMJFOUTQPJOUTPGWJFXUPFWBMVBUF

BOENFBTVSFE5IBUJTUSVFGPSQSP QPUFOUJBMQSPCMFNT5PmOEUIFCFTUDPODFQU
UPUZQFT FYJTUJOHFMFNFOUTBTXFMMBT EJGGFSFOUJEFBUSFFQBUIXBZTIBWFCFFOUFTUFEUP
5PJEFOUJGZUIFCFTUBOENPTUBQQSPQSJBUFTPMV
QFPQMF*EFBT DPODFQUT TPMVUJPOTBOE DSFBUFBDIBJOPGJEFBT5IFFYJTUJOHTFSWJDFJOBO
UJPOTBOEJEFBT5PNBLFTVSFUIBUTFSWJDFDPNQP
QFSGPSNBODFBSFFWBMVBUFEBHBJOTUEJG BJSQPSUIBTCFFOFWBMVBUFEUPTFMFDUBMMGFBUVSFT
OFOUTBSFFWBMVBUFEJOPSEFSUPCFJNQSPWFE
GFSFOUNFBTVSFT'PSFYBNQMF*UDPVME UIBUQFPQMFMJLF$PNQPOFOUTPGBTFSWJDFIBWF
CFBTTFTTFEJGBOJEFBXPSLTBHBJOTU CFFOUBLFOBXBZUPFWBMVBUFUIFJNQBDUPODMJFOUT
UIFMFHBMSFRVJSFNFOUTPSXIJDIJEFB $POTJEFSBUJPOT
XJMMSFRVJSFMFTTUFDIOJDBMFGGPSU
5PQSPDFFEXJUIBQSPKFDUJUJTJNQPSUBOUUPNBLF
EFDJTJPOT*UJTJNQPSUBOUUPJOWPMWFLFZEFDJTJPO
NBLFSTBTNVDIBTQPTTJCMF
*EFBTBOETPMVUJPOTUIBUIBWFCFFODVUPVUEPOPU
IBWFUPCFEFMFUFEGPSFWFS0GUFOJUJTHPPEUPLFFQ
UIFNTPNFXIFSFTPUIFZBSFOPUMPTUDPNQMFUFMZ
4FSWJDF%FTJHO

4%'JMUFSJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEJO4%'JMUFSJOH
4FMFDUJOH &WBMVBUJPO
r *EFBT r 4VCKFDUJWF
$BSETPSUJOH
r $PODFQUT r )FVSJTUJD
$IBSBDUFSQSPmMFT
r 4PMVUJPOT r &DPOPNJD
$PHOJUJWF8BMLUISPVHI
r 5FDIOJDBM
$POTUSVDUJWF*OUFSBDUJPO
r -FHBM
%JBHOPTUJDFWBMVBUJPO
5FTUNFBTVSF
&WBMVBUJPOSFWJFX
r 1FSGPSNBODF
&YQFSUFWBMVBUJPO
r 2VBMJUZ
'FBTJCJMJUZDIFDL
'PDVT(SPVQT
)FVSJTUJDFWBMVBUJPO
1FSTPOBT
1MVSBMJTUJD8BMLUISPVHI
3FUSPTQFDUJWF5FTUJOH
1&45BOBMZTJT
4UJDLFSWPUF
4FSWJDF%FTJHO
4805BOBMZTJT
5BTLBOBMZTJT

4%&YQMBJOJOH
&OBCMJOHVOEFSTUBOEJOH
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%&YQMBJOJOH
5IFTFOTVBMJTBUJPO WJTVBMJTBUJPOGPSBMM 4%&YQMBJOJOHDBOHJWFBUFBN EFDJTJPO 'PSTVDDFTTGVM4%&YQMBJOJOHBUIPSPVHIVO 5PTIPXIPXBOFXQPMZNFSUJDLFUXPVMEDIBOHF
TFOTFT
PGJEFBTBOEDPODFQUT NBQ NBLFSTBOEPUIFSTUBLFIPMEFSTBDDFTT EFSTUBOEJOHPGUIFmOEJOHT JEFBTPSQSPDFTTFT UIFFYQFSJFODFPGFOUFSJOHBDMVC EJGGFSFOU
QJOHPGQSPDFTTFTBOEJMMVTUSBUJPOPG UPBCTUSBDUGVUVSFDPODFQUT*UQSPWJEFT JTOFDFTTBSZBOEJUOFFETUPCFDMFBSXIBUUIF BOJNBUFETDFOBSJPTIBWFCFFOQSPEVDFE5PTIPX
QPUFOUJBMTDFOBSJPT(JWJOHPWFSWJFXT BEJTDVTTJPOCBTFUIBUJTBDDFTTJCMFGPS QVSQPTF UBSHFUHSPVQBOEDPOUFYUPGUIFSFTVMUT IPXBDPODFQUXPSLTBDSPTTEJGGFSFOUNFEJBDIBO
BOETIPXJOHGVUVSFQPTTJCJMJUJFT QFPQMFXJUIWBSJPVTCBDLHSPVOETBMTP BSF OFMT 1IPUPTIPQNPDLVQTXFSFVTFEUPTIPXUIF
BTQFPQMFXJUIEJGGFSFOUMFWFMTPGJN EJGGFSFOUBQQMJDBUJPO5PIJHIMJHIUUPUIFUFBNIPX

BHJOBUJPO4%&YQMBJOJOHDBOXPSLXJUI FMEFSMZQFPQMFFYQFSJFODFUIFTFSWJDF EJGGFSFOU
EJGGFSFOUQSJODJQMFTBOEUFDIOJRVFT &NQBUIZ5PPMTIBWFIFMQFEUPGFFMUIFTUSVHHMFPO
4%&YQMBJOJOHJTOFDFTTBSZGPSTIBSFEVOEFSTUBOE
*UBMXBZTBJNTUPDSFBUFBTIBSFE UIFJSPXOTLJO"OBOJNBUFENBQXBTQSPKFDUFE
JOHBOEUPUFTUTFSWJDFFYQFSJFODFT
VOEFSTUBOEJOHJOBNVMUJEJTDJQMJOBSZ POUIFnPPSUPJMMVTUSBUFUIFCFIBWJPVSJOBXBJUJOH
UFBN'SPNIBOETLFUDIFT 1IPUPTIPQ SPPN5PUFTUBXBLFVQDBMMTFSWJDF QBSUJDJQBOUT
NPDLVQT WJEFPNPOUBHFTUPSFBMMJGF $POTJEFSBUJPOT IBWFCFFOXPLFOVQFWFSZNPSOJOHGPSBXFFL
QSPUPUZQFT EJGGFSFOUMFWFMTPGBCTUSBD (JWFOUIBUJO4%&YQMBJOJOHEFDJTJPOTBCPVUEFUBJMT XJUIEJGGFSFOUNFTTBHFT$MJFOUBSDIFUZQFT
UJPOBOEEFUBJMDBOCFTIPXO*UJTQPT OFFEUPCFNBEF FHUIFQPSUFSIBEBZFMMPX IBWFCFFODSFBUFEUPUFTUEJGGFSFOUJEFBTPOUIF
TJCMFUPTUBHFUIFTFSWJDFFYQFSJFODF OBNFUBH
JUJTJNQPSUBOUUIBUJUJTTFFOBTB SFBDUJPOUIBUXPVMECFBTTVNFEGPSUIFEJGGFSFOU
JOB#FUBMBVODIUPUFTUIPXJUXPSLT EJTDVTTJPOQMBUGPSNCZUIFXIPMFUFBN*UUIFO DIBSBDUFST4%&YQMBJOJOHXBTVTFEUPTUBHFUIF
1SPDFTTFTBOENPEFMTDBOCFFYQMBJOFE QSPWJEFTUIFQPTTJCJMJUZUPEJTDVTTXJUIBXIBUJG FMFNFOUTPGBTFSWJDFBTJGJUXPVMEBMSFBEZFYJTU
XJUIBOJNBUJPOTPSNBQT%JGGFSFOU QFSTQFDUJWF
TDFOBSJPTDBOTIPXUIFEJGGFSFOUXBZT
JOXIJDIBTFSWJDFDPVMECFVTFE4%
&YQMBJOJOHJTVTVBMMZDPOOFDUJOH4%
(FOFSBUJOHXJUI4%3FBMJTJOHCVUJT
4FSWJDF%FTJHO
JNQPSUBOUJODPNCJOBUJPOXJUI4%
6OEFSTUBOEJOHBOE4%5IJOLJOHBMTP
4PNFUJNFT4%'JMUFSJOHDBOCFCBTFE
PO4%&YQMBJOJOHUPP

4%&YQMBJOJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEJO4%&YQMBJOJOH
*EFBTDPODFQUT *OUFSBDUJPO
r 4FOTVBMJTBUJPO r "OJNBUJPO
$BNFSBKPVSOBM 1FSTPOB
r 3PMFQMBZ
$IBSBDUFSQSPmMF 3PVHIQSPUPUZQJOH

&NQBUIZUPPMT 3PMFQMBZ
1SPDFTTFT
&YQFSJFODFQSPUPUZQF 4DFOBSJP
r .BQT
&YQFSJFODFT *OGPSNBODF 4UPSZCPBSEJOH
r .PEFMT
r 1SPUPUZQFT .FUBQIPST 4PDJBMOFUXPSLNBQQJOH
r 4DFOBSJPT .PDLVQT 5PNPSSPXTIFBEMJOFT
.PPECPBSE 5SZJUZPVSTFMG
.PPEmMN 7JTJPOJOH
4FSWJDF%FTJHO

4%3FBMJTJOH
.BLJOHJUIBQQFO
3FRVJSFNFOUT &YBNQMFTPG4%3FBMJTJOH
%FWFMPQJOH TQFDJGZJOHBOEJNQMF 4%3FBMJTJOHNBLFTBTFSWJDFIBQQFO 5PSFBMJTFBTFSWJDFJUOFFETUPCFDMFBSXIBU "CVTJOFTTQMBOXBTXSJUUFOUPFYQMBJOBOETQFDJGZ
NFOUJOHTPMVUJPOT QSPUPUZQFTBOE *UQSPWJEFTXIBUFWFSJTOFFEFEUP UIFDPODFQUBOEQVSQPTFJTBOEIPXEJGGFSFOU BMMEFUBJMTPGUIFCBTJDQSJODJQMFTBTFSWJDFXPVME
QSPDFTTFT8SJUJOHCVTJOFTTQMBOTBOE JNQMFNFOUUIFEFmOFEBOETFMFDUFE DPNQPOFOUTMJOLJOUPFBDIPUIFS XPSLVQPO"CMVFQSJOUXBTNBEFUPQMBOIPXBMM
HVJEFMJOFT$POEVDUJOHUSBJOJOH DPODFQUT4%3FBMJTJOHUIFTFSWJDF QSPDFTTFTBOEDPNQPOFOUTMJOLJOUPFBDIPUIFS

DBOFJUIFSNFBOUPUFTUBOFYQFSJ "OJOUSBOFUXBTQSPWJEFEUPHJWFTUBGGUIFJOGPS
FODFQSPUPUZQFPSUIFBDUVBMTFSWJDF NBUJPOBOEUFNQMBUFTOFFEFEUPQSPWJEFBTFSWJDF
7BSJPVTNFBOTBSFVTFEUPSFBMJTFB 4%3FBMJTJOHJTUBLJOHBTFSWJDFUPNBSLFU"MM 3PMFEFTDSJQUJPOTXFSFXSJUUFOGPSTUBGGUPJNBHJOF
TFSWJDFEFQFOEJOHPOJUTDPNQMFYJUZ EFUBJMTBSFFTUBCMJTIFE mOBMDIFDLTBOEQMBOTBSF BOEQFSGPSNUIFJSSPMFJOUIFTFSWJDFEFMJWFSZ
BOEJGJUJTJNQMFNFOUFEJOEJGGFS NBEFBOEBMMNFBOTEFWFMPQFEUPFOTVSFBDPOTJTU "HBNFXBTCVJMUGPSTUBGGUPQMBZUISPVHIEJGGFS
FOUMPDBUJPOT4%3FBMJTJOHJODMVEFT FOUBOERVBMJUZTFSWJDFEFMJWFSZ FOUTDFOBSJPTBOEUPMFBSOBCPVUUIFQSJODJQMFTPG
FWFSZUIJOHOFDFTTBSZUPQMBO TQFDJGZ BOFXTFSWJDF

BOESPMMPVUBTFSWJDF"CVTJOFTTQMBO
$POTJEFSBUJPOT
PGUFOJTQSPWJEFEJODPNCJOBUJPOXJUI
"TFSWJDFJTMJLFMZUPOFWFSCFQFSGFDUBOEDBO
BCMVFQSJOUUPEJSFDUIPXUIFTFSWJDF
UIFSFGPSFBMXBZTCFJNQSPWFE4%3FBMJTJOHFOTVSFT
TZTUFNXJMMXPSLJOFWFSZEFUBJM5SBJO
UIFCFTUQPTTJCMFTFSWJDFQFSGPSNBODF#VUBTTZT
JOHBOEHVJEFMJOFTBSFVTFEUPFOTVSF
UFNTBSFDPNQMFYBOEUIFFOWJSPONFOUDIBOHFT
UIBUTUBGGJTBCMFUPQVUUIFTFSWJDFJOUP
JUXJMMBMXBZTCFOFDFTTBSZUPUFTU JNQSPWFBOE
BDUJPO#SJFmOHTBOETQFDJmDBUJPOT
NBJOUBJOUIFTFSWJDF4%3FBMJTJOHTIPVMEUIFSFGPSF
FOTVSFDPOTJTUFOU5PVDIQPJOUT
OPUCFDPOTJEFSFEUIFFOEPG4FSWJDF%FTJHO*UJTB
OFXCFHJOOJOH
4FSWJDF%FTJHO

4%3FBMJTJOH
5BTLT 5PPMTNFUIPET
UIBUDPVMECFVTFEJO4%3FBMJTJOH
5FTUJOH 1SPWJEJOH
r 1SPUPUZQFT r 5SBJOJOH
#FIBWJPVSTBNQMJOH 4FSWJDFQSPUPUZQF
r .PEFMT r (VJEFMJOFT
#MVFQSJOU 4JNVMBUJPO
r 1SPDFTTFT r 5FNQMBUFT
#VTJOFTTQMBO 4QFDJmDBUJPOT
r &YQFSJFODFT r *OTUSVDUJPOT
(VJEFMJOFT 5FNQMBUFT
r 4QFDJmDBUJPOT
*OUSBOFU 8J[BSEPG0[
-JOFPGCBMBODF
%FWFMPQJOH .JOENBQ
r #VTJOFTT1MBO 1FSGPSNBODFUFTUJOH
r #MVFQSJOU 1PTUSFMFBTFUFTUJOH
r 1SPDFTTFT 3PMFTDSJQU
r 5PVDIQPJOUT 4DFOBSJPUFTUJOH
4FSWJDF%FTJHO

$POTJEFSBUJPOT
5IFGSBNFXPSLBOEUIFDPOUFOUPGUIFTJYDBUFHP UPSZ)PXFWFS JUEPFTTIPXUIBU4FSWJDF%FTJHO
SJFTIBWFCFFOFTUBCMJTIFEUPXPSLBTBOPWFSWJFX JTBDPNQMFY JUFSBUJWFBOEPOHPJOHQSPDFTT*UJT
PGUIFWBSJPVTUBTLTUIBU4FSWJDF%FTJHODPWFST'PS JOUFSFTUJOHUPOPUFUIBUEFTJHOFSTXIPIBWFCFFO
FBDIDBUFHPSZ TFWFSBMUPPMTBOENFUIPETUIBUDBO TIPXOUIJTNPEFMmOEJUSFMBUJWFMZFBTZUPTFF
CFVTFEGPSTVQQPSUXIFOEFTJHOJOHTFSWJDFTIBWF BOEVOEFSTUBOEIPXUIFTJYPWFSMBQQJOHMBZFST
CFFOQVUGPSXBSE*OBEEJUJPOUPCFJOHBOPWFS SFQSFTFOUUIFEJGGFSFOUBSFBTPG4FSWJDF%FTJHO
WJFX UIFEFTDSJQUJPOTDBOCFVTFEBTDIFDLMJTUT UBTLT
UPVOEFSTUBOE4FSWJDF%FTJHOBOEUPQVUJUJOUP
P V U B O E M F BS O
QSBDUJTF E JO H JOH
' JO
4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTBSFPGUFOWFSZEJGGFSFOU (JW
JOH
FO
BOEUIFSFBSFOPBCTPMVUFSVMFTBCPVUJOXIJDI
T U
QQ
SBU
IB
PSEFSDBUFHPSJFTTIPVMECFVTFE+VTUMJLFQSPEVD
FHJ
HJU
4%6OEFSTUBOEJOH
D E JS
.BLJO
UJPO DPOTVNQUJPOBOEEFTJHODBOIBQQFOBMMBU
F D UJ P O
UIFTBNFUJNF JOB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUUIFTJY 4%3FBMJTJOH 4%5IJOLJOH
DBUFHPSJFTPGUFOPWFSMBQBOEJOUFSMJOLXJUIFBDI
PUIFS.PEFMGPVSUFFOJTBWJTVBMSFQSFTFOUBUJPOPG
IPXUIFDBUFHPSJFTPWFSMBQ*UTIPXTJOBTJNQMF 4%&YQMBJOJOH 4%(FOFSBUJOH
JO E H
UT
ODF Q
XBZUIBUUIFWBSJPVTUBTLTJOFBDIDBUFHPSZDBOCF
T U BO
4%'JMUFSJOH
DP
EFS
VOEFSUBLFOTJNVMUBOFPVTMZBOEJOBnFYJCMFPSEFS
OH
O
H V
QJ
O
*NBHJOFGPSJOTUBODFUIBUB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU
MP
WF
MJ
%F
BC
&O
TUBSUTXJUIBOJEFB DPVMECFUIFSFTVMUPGPCTFSW
JOHBTJUVBUJPOBOEUIJOLJOHPGBTPMVUJPO IPXFWFS 4FMF
D U J O H U I F C F T U
UIFJEFBNJHIUTUJMMOFFEUPCFQSPUPUZQFEBOE
UFTUFEBOEEJGGFSFOUFYFDVUJPOTCFEFWFMPQFE <NPEFMGPVSUFFO>
TFMFDUFEBOEQSFQBSFEGPSJNQMFNFOUBUJPO 4FSWJDF%FTJHODBUFHPSJFT
#VU CFTJEFUIFGBDUUIBUUIFDBUFHPSJFTDBOCF
VTFEJOBOZSFRVJSFEPSEFSBOEUJNF UIFNPEFM
EPFTTVHHFTUTUISPVHIBTQJSBMBSSPXUIBU4FSWJDF
"EJGGFSFOUNPEFMXJMMCFSFRVJSFEUPUSVMZ
%FTJHOQSPKFDUTBSFNPTUMZJUFSBUJWF NFBOJOH
SFQSFTFOUUIFFTTFODFPG4FSWJDF%FTJHOBTXFMMBT
UIBUTPNFDBUFHPSJFTXJMMCFVTFETFWFSBMUJNFT
4FSWJDF%FTJHO
UIFXPSLJOHTPGJU5IFGPMMPXJOHQBHFTIBWFTFU
UISPVHIPVUUIFDPVSTFPGBQSPKFDU
PVUUPEPKVTUUIBU
0WFSBMM .PEFMGPVSUFFOJTDPODFQUJPOBMSBUIFS
UIBOQSBDUJDBM*UEPFTOPUTIPXBOZEFmOJUF
EJSFDUJPOPSPSEFSBOESFRVJSFTJNBHJOBUJPOPO

CFIBMGPGUIFJOUFSQSFUFSBTJUJTOPUTFMGFYQMBOB
4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFXNPEFM
$P O UF Y U $P O UF Y U
* O T Q J S B U J P O
*OUIJTQBQFSJUIBTCFFOTVHHFTUFEUIBUTIPXJOHUIFFTTFODFPG4FSWJDF
3F B M N B S LF U O F F E T
%FTJHOJOBOPWFSWJFXXPVMECFIFMQGVMUPFOBCMFBDDFTTBOEVOEFSTUBOEJOH
5IFNPEFMPOUIFMFGU QMFBTFTFFNPEFMmGUFFO
IBTCFFOEFWFMPQFEUPHJWF
T DP O T U SB J MJFOUOFFET
P V SDF 3FBMD
UIJTPWFSWJFX*UJTCBTFEPOSFTFBSDIQSFWJPVTMZNFOUJPOFEJOUIJTQBQFS 3FT
OUT
BOEIBTCFFOFWPMWFEUISPVHIEJTDVTTJPOTXJUIWBSJPVT4FSWJDF%FTJHO
FYQFSUT
4UBGG .BSLFU
*UJMMVTUSBUFTIPX4FSWJDF%FTJHOPQFSBUFTBTBNFEJBUPSCFUXFFOPSHBOJTB 4VQQMJFST
4USBUFHZ 5PVDI1PJOUT
$PNNVOJUZ
UJPOTBOEDMJFOUT*UTIPXTJOUIFCPUUPNXJUIPSBOHFBSSPXTUIBU4FSWJDF 1BSUOFST
.BSLFU 03("/*4"5*0/
$PODFQUTTPMVUJPOT 4&37*$& 2VBMJUZFYQFSJFODF
$-*&/5
4PDJFUZ
1PMJUJDT
$IBOHFPGDVMUVSF %&4*(/ #SBOEBGGJOJUZ
%FTJHOEFMJWFSTIJHIFSQSPEVDUJWJUZUPPSHBOJTBUJPOTJONBLJOHUIFJS $PNQFUJUJPO
5BMFOUQPPM 'FFECBDL
&DPOPNZ
5FDIOPMPHZ 5SFOET
TFSWJDFTNPSFFGGFDUJWFBOEFGmDJFOU3BJTJOHDMJFOUTBUJTGBDUJPOJOEFTJHO
JOHTFSWJDFTUIBUBSFNPSFVTFGVM VTBCMFBOEEFTJSBCMF
5IFHSFZBSSPXTJOUIFUPQTIPXIPX4FSWJDF%FTJHOFYQMPSFTPSHBOJTBUJPOT
0 1SPEVDUJWJUZ 0 4BUJTGBDUJPO
6TF F
& G GF D
U J WF F G G J D J F O
U GVM V BCM
BOEDPOTJEFSTUIFJSSFTPVSDFT DPOTUSBJOUTBOEUIFDPOUFYUUIFZPQFSBUFJO TBCMFEFTJS
5IJTDPOUFYU XIJDIJTTIPXOBTHSFZDJSDMF DPOTJTUTGPSFYBNQMFPGTUBGG

XPSLJOHGPSUIFPSHBOJTBUJPO TVQQMJFSTUIBUBSFPSDPVMECFVTFE QBSUOFST
UIBUBSFBWBJMBCMF UIFNBSLFUUIFPSHBOJTBUJPOPQFSBUFTJO UIFDPNQFUJ
UJPOBOESFMFWBOUUFDIOPMPHJFT"UUIFTBNFUJNF4FSWJDF%FTJHOEFWFMPQT
JOTJHIUTCBTFEPODMJFOUBOENBSLFUOFFET*UJOWFTUJHBUFTUIFDMJFOUT 1MFBTFTFFGVMMTDSFFOPOUIFOFYUEPVCMFQBHF
DPOUFYU TVDIBTUIFNBSLFU DPNNVOJUZ TPDJFUZ QPMJUJDT FDPOPNZBOE
USFOET
*OBOPSHBOJTBUJPO4FSWJDF%FTJHOTVQQPSUTBOEIFMQTUPFTUBCMJTITUSBUFHZ
EFWFMPQTFSWJDFDPODFQUT TPMVUJPOT EFTJHOTQSPDFTTFTBOEHVJEFMJOFT
*UIFMQTDIBOHFBDVMUVSFUPXBSETBTFSWJDFNJOEFE DMJFOUGPDVTFEBOE
JOOPWBUJWFPOF*UTFUTPVUUPHSPXBUBMFOUQPPMPGQFPQMFUIBUBSFQBSUPG
POHPJOHTFSWJDFJNQSPWFNFOU4FSWJDF%FTJHOIFMQTEFTJHOBMM5PVDIQPJOUT
UIBUBDMJFOUFODPVOUFSTBOETPJNQSPWFTUIFPWFSBMMFYQFSJFODFUIBUDMJFOUT
IBWFXJUIBTFSWJDF*ODSFBUJOHJOOPWBUJWFTFSWJDFJEFBTBOEGPTUFSJOHUIF
SFMBUJPOTIJQCFUXFFOPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOU4FSWJDF%FTJHOJODSFBTFT
CSBOEBGmOJUZ1BSUPGUIFSFMBUJPOTIJQJTUIFXBZ4FSWJDF%FTJHONBOBHFT
4FSWJDF%FTJHO
GFFECBDLBOEJOUFHSBUFTQFPQMFGSPNUIFPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOUTJOUIF
EFTJHOQSPDFTT
4FSWJDF%FTJHOEFTJHOTUIFJOUFSGBDFCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOEDMJFOUT5IF
EJBHSBNTIPXTIPX4FSWJDF%FTJHOPQFSBUFTBTBOJOUFSGBDFJUTFMG*UXPSLT
BDSPTTCPUIUIFPSHBOJTBUJPOBOEUIFDMJFOUGSPNJOWFTUJHBUJOHJOTJHIUT

UISPVHIUPTFSWJDFEFMJWFSZ*UDSFBUFTBXJOXJOTJUVBUJPOGPSPSHBOJTBUJPOT
BOEDMJFOUT
$P O UF Y U $P O UF Y U
* O T Q J S B U J P O
3F B M N B S LF U O F F E T
V SDF T DP O T U SB J O U MJFOUOFFET
P 3FBMD
3FT T
4UBGG .BSLFU
4VQQMJFST $PNNVOJUZ
4USBUFHZ 5PVDI1PJOUT
1BSUOFST 4PDJFUZ
$PODFQUTTPMVUJPOT 4&37*$& 2VBMJUZFYQFSJFODF
.BSLFU 03("/*4"5*0/ $-*&/5 1PMJUJDT
$IBOHFPGDVMUVSF %&4*(/ #SBOEBGGJOJUZ
$PNQFUJUJPO &DPOPNZ
5BMFOUQPPM 'FFECBDL
5FDIOPMPHZ 5SFOET
0 1SPEVDUJWJUZ 0 4BUJTGBDUJPO
6TF
& G GF D U GVM V BC MF
U J WF F G G J D J F O TBCMFEFTJS
4FSWJDF%FTJHO

<NPEFMGJGUFFO>
4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFXNPEFM
i*UJTJNQPSUBOUUIBUXFEP SFRVJSFEBOEBDIJFWFE&WFOUIPVHIUIJTQSPDFTTJT DBOCFVTFEGPSmOEJOHPVUBOEMFBSOJOH5IJTXJMM 5IFBNPVOUPGJEFBT TPMVUJPOTBOEDPODFQUT
TJNQMJTUJDBOEHFOFSJDJUDBOCFFBTJMZVOEFSTUPPE IFMQUIFUFBNUPCFUUFSVOEFSTUBOENBSLFUOFFET JTDVUEPXOCBTFEPOUIFFTUBCMJTIFEDSJUFSJB
OPUSBUJPOBMJTFCBDLJOBMJOFBS BOEJTFBTZUPGPMMPX*UJTNBJOMZBUPPMUPEFWFMPQ DMJFOUOFFET UIFJSPXOPSHBOJTBUJPO UIFPWFSBMM TUSBUFHZBOEGBDUPST FHMFHBMSFTUSBJOUT
UP
QSPDFTTw$ISJT%PXOT -JWF]8PSL BTIBSFEVOEFSTUBOEJOHPGUIFTUBHFTPGUIF DPOUFYUBOESFMBUJPOTIJQTBWBJMBCMF UIPTFXIJDIBSFSFMFWBOUBOEmUUIFQSPmMF*OUIJT
QSPKFDUBOEIPXUIFZDBOMJOLJOUPFBDIPUIFS BOBMZUJDBMQBSUPGUIFQSPDFTTBOPUIFSJUFSBUJPO
5IFNBUFSJBM mOEJOHTBOEJOTJHIUTUIBUBSF
*OBDPOWFSTBUJPOXJUI-BWSBOT-WMJFBOE$ISJT 8IBUEPFTJUJODMVEF PG4%(FOFSBUJOHNJHIUCFSFRVJSFEUPFOTVSF
BWBJMBCMFGSPNUIJTBSFUIFCBTJTGPSXPSLJO
%PXOTBU-JWF]8PSLJUXBTEJTDVTTFEIPXBQSPDFTT UIBUFOPVHIIJHIRVBMJUZBOESFMFWBOUSFTVMUT
*OUIFCFHJOOJOHPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUUIF 4%5IJOLJOH QH
#BTFEPOUIFSFWJFXUIF
GPS4FSWJDF%FTJHOXPVMEMPPLMJLF5IFDPODFQUVBM BSFBDIJFWFE4PNFUJNFTUPPMTBOENFUIPETPG
MFBEFSTJOBOPSHBOJTBUJPOOFFEUPNBLFEFDJTJPOT UPPMTBOENFUIPETPG4%5IJOLJOHBSFVTFEUPTFU
NPEFM QMFBTFTFFNPEFMGPVSUFFOPOQH
4%&YQMBJOJOH QH
DBOIFMQUPJOTQJSFBOETVQ
BOEJOJUJBUFQSFQBSBUJPOT5IFQSPKFDUUFBNGPS DSJUFSJB PCKFDUJWFT TFUUIFTFSWJDFTUSBUFHZBOE
UIBUIBTCFFOEJTDVTTFEFBSMJFSXBTDPOmSNFE QPSUUIJT'PSFYBNQMFBNPPEmMNUIBUJMMVTUSBUFT
B4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUOFFETUPCFDIPTFOUP SFmOFUIFEJSFDUJPO5IFMFBEFSTPGUIFPSHBOJTB
CZCPUI'PSUIFNJUJTJNQPSUBOUUPFOTVSFUIBU IPXPOFPGUIFJEFBTDPVMECFUIFCBTJTPGBOPUIFS
FOTVSFCPUIUIBUUIFJOUFSOBMLOPXMFEHFJTVTFEUP UJPOTIPVMECFJOWPMWFEJOBUUIJTQPJOUUPFOTVSF
4FSWJDF%FTJHOJTVOEFSTUPPEBTEJGGFSFOU*OUIFJS 4%(FOFSBUJPOXPSLTIPQ
JUTCFTUBOEUIBUBGFBTJCMFJNQMFNFOUBUJPODBOCF UIBUUIFJOJUJBMPCKFDUJWFTBOEUIFOFXJOTJHIUT
WJFXUIFSFJTOPMJOFBSQSPDFTTFYJTUJOHJO4FSWJDF
FOTVSFE1FPQMFJOB4FSWJDF%FTJHOUFBNDBODPNF BSFDPNCJOFEUPBSFMFWBOUBOEBQQSPWFETUSBUFHZ 5IFJEFBT TPMVUJPOTBOEDPODFQUTUIBUXFSF
%FTJHOVOMJLFXIFOEFBMJOHXJUIQSPEVDUT5IF
GSPNEJGGFSFOUMFWFMTBOEBSFBTPGUIFPSHBOJTBUJPO DSJUFSJBBOEQSPKFDUGSBNFXPSL4PNFUJNFTBUUIJT TFMFDUFEBSFUSBOTMBUFEJOUPGPSNBUTUIBUDBOCF
WBSJPVTUBTLTDBOIBQQFOJOEJGGFSFOUPSEFSBOE
PSGSPNPVUTJEFUIFPSHBOJTBUJPO5IFSFTIPVME QPJOUEJGGFSFOUUPPMTBOENFUIPETPG4%&YQMBJOJOH FBTJMZTIBSFEXJUIJOBOEPVUTJEFUIFPSHBOJTBUJPO
TPNFUJNFTBUUIFTBNFUJNF4FSWJDF%FTJHOJT
CFBDPSFUFBNCVUPUIFSQFPQMFDBODPNFJO QH
DBOIFMQUPDSFBUFQSBDUJDBMPWFSWJFXT 4%&YQMBJOJOHUPPMTBOENFUIPETBSFVTFEUP
OPUBTIPSUQSPKFDUUPMBVODIBTFSWJDFCVUSBUIFS
BUTQFDJmDQPJOUTPGUIFQSPKFDUGPSFYBNQMFUP BOEUPRVFTUJPOBOETVQQPSUTUSBUFHJDEFDJTJPOT FOBCMFVOEFSTUBOEJOHPGUIFJEFBT TPMVUJPOTBOE
DPOUJOVFTUPFWPMWFUIFTFSWJDFPOBOPOHPJOH
HFOFSBUFJEFBT 'VSUIFSEFUBJMTPOQH
'PSFYBNQMFUIFDSFBUJPOPG$IBSBDUFSQSPmMFTPS DPODFQUTEFWFMPQFE4FSWJDFQSPUPUZQFT TDF
CBTJT#VUUPFYQMBJOXIBU4FSWJDF%FTJHOEPFTUIF
1FSTPOBTDBOIFMQUPTIBSQFOUIFJEFBPGUIFDMJFOU OBSJPT NPDLVQT NBQTBOESPMFQMBZTBSFTPNFPG
NPEFMJTOPUSFBMMZIFMQGVM4PIPXDBOBHFOFSBM *UJTJNQPSUBOUUPTFUUIFPCKFDUJWFTGPSB4FSWJDF
QSPmMF UIFQPTTJCMFSFTVMUT5IFTFSFQSFTFOUUIFCBTJTGPS
PWFSWJFXPOUIFQSPDFTTPGB4FSWJDF%FTJHO %FTJHOQSPKFDU5IFQSPKFDUVTVBMMZTUBSUTCBTFEPO
JOTJHIUTBOEGPSTQFDJGZJOHUIFTUSBUFHJDEJSFDUJPO
QSPKFDUCFHJWFO BSFBTPOMJLFNBSLFUDIBOHFT OFFEGPSEJGGFSFOUJB 5IF4FSWJDFTUSBUFHZ PCKFDUJWFTBOEDSJUFSJBUIBU
5IFSFTVMUTPG4%&YQMBJOJOHUBTLTBSFVTFEBTUIF
UJPO JNQSPWJOHFGmDJFODZPSJODSFBTFWBMVFGPSDMJ IBWFCFFOFTUBCMJTIFEJO4%5IJOLJOHBOEIBETFO
*UXBTGPVOEJOUIFEFWFMPQNFOUUIBUUIFKPJOJOH CBTJTGPS4%3FBMJTJOH QH

FOUT'PSUIFTVDDFTTPGUIFQSPKFDUJUJTJNQPSUBOU JPSMFBEFSBQQSPWBMBSFUIFGPVOEBUJPOGPS4%(FO
PGNBOBHFNFOU NBSLFUJOH SFTFBSDIBOEEFTJHO
UPTQFDJGZUIFTFBTXFMMBTUIFTDPQFBOEEJSFDUJPO FSBUJOH QH
"GUFSFTUBCMJTIJOHUIFBQQSPQSJBUF 5IFEJGGFSFOUGPSNBUTUIBUFYQMBJOJEFBT TPMVUJPOT
XPVMEOFFEUPCFSFnFDUFEJOUIFFYFDVUJPOPGUIJT
PGUIFQSPKFDU#BTFEPOUIFTFBUJNFMJOFTIPVME FOWJSPONFOU JOWPMWJOHSFMFWBOUQFPQMF QSFQBSJOH BOEDPODFQUTBSFVTFEUPGVSUIFSFWPMWFEFUBJMT
QSPDFTT$SVDJBMJTUPFYQMBJOUIFNPTUJNQPSUBOU
BMTPCFQVUGPSXBSE"MMUIFTFJOJUJBMMZTQFDJmFE SFTFBSDIJOTJHIUTBOEJOTQJSBUJPO BIVHFBNPVOU 5IFUPPMTBOENFUIPETJO4%3FBMJTJOHBSFVTFEUP
FMFNFOUTXJUIPVUCFJOHUPPEFUBJMFE5IFQSPDFTT
HVJEFMJOFTDBOPGDPVSTFFWPMWFBOEDIBOHFJOUIF PGJEFBT TPMVUJPOTBOEDPODFQUTBSFEFWFMPQFE TQFDJGZBOEQMBOTFSWJDFCVTJOFTTQMBOT TQFDJmDB

TIPVMECFFBTZUPGPMMPXBOECVJMEPOXIBUUIJT
DPVSTFPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU5IFHVJEFMJOFT 5IJTDBOIBQQFOJOPOFPSJONBOZTFTTJPOTMBTUJOH UJPOT HVJEFMJOFTGPSJNQMFNFOUBUJPO USBJOJOHBOE
XPSLIBTQVUGPSXBSEFBSMJFSPO)PXDBOUIJTCF
XJMMCFUIFCBTFPGBOJOJUJBMNFFUJOHPGUIFQSPKFDU GSPNPOFIPVSUPTFWFSBMEBZT5IFCBTJDQSJODJQMFT TFSWJDFCMVFQSJOUT5IFTFXJMMFJUIFSCFBQQSPWFE
BDIJFWFE 1MFBTFSFGFSUPNPEFMTJYUFFOPOQH
UFBNUPEJTDVTTBOEQMBOUIFOFYUTUFQT PQFO PGBCSBJOTUPSNDBOCFVTFEBTHVJEFMJOFTJO4% UPCFQVUJOUPBDUJPOPSCFUFTUFEBOEFWPMWFEGVS
4FSWJDF%FTJHO
5IFTJYDBUFHPSJFTPG4FSWJDF%FTJHOIBWFCFFO RVFTUJPOTBOEUIFDPVSTFPGUIFQSPKFDU5IFOFYU (FOFSBUJOHJOHFOFSBM5IBUFGGFDUJWFMZNFBOTUIBU UIFS8IJMFQVUJOUPBDUJPOUIFUPPMTBOENFUIPET
VTFEBTUIFCBTJDTUSVDUVSFUPTFUVQUIJTQSPD TUFQJTUPJEFOUJGZXIBULOPXMFEHF JOTJHIUTBOE BOZJEFBJTBMMPXFEBUUIJTQPJOU PG4%6OEFSTUBOEJOHBSFVTFEUPHFUGFFECBDL
FTT5IFZIBWFCFFOSFDPHOJTFEBTQMBZJOHBO SFTPVSDFTBSFBWBJMBCMF"GUFSUIJTSFWJFXJUXJMM
JNQPSUBOUSPMFJOBOZ4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU5IFSF CFEFDJEFEXIBUUBTLTTIPVMECFVOEFSUBLFOJO
JTBOBUVSBMPSEFSUIBUDBOCFSFDPHOJTFEUISPVHI UIFDBUFHPSZPG4%6OEFSTUBOEJOH 4FFQH
"T

BOBMZTJOHUIFEJGGFSFOUPVUBOEJOQVUTUIBUBSF TQFDJmFEFBSMJFSUIFEJGGFSFOUUPPMTBOENFUIPET
O4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT
$
BOEUPFOTVSFUIBUUIFTFSWJDFXPSLTTVGmDJFOUMZ

*UXJMMQSPWJEFOFXUSJHHFST SBJTFRVFTUJPOTBOE "

" "

QSPWJEFJOTJHIUTUIBUDBOCFVTFEGPSBOPUIFS

""

" $

"!

JUFSBUJPOPGUIFGVMMQSPDFTT
# "

" ""
%FQFOEJOHPOUIFTJ[FPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU
UIFQJDUVSFEQSPDFTTDBOCFVTFEJOQBSUT BTB "

" $ !
XIPMFPSJOTFWFSBMJUFSBUJPOT*UOFFETUPCFOPUFE "
"

UIBUJUJTOPUPOMZVTFEUPJOOPWBUFOFXTFSWJDFT !

"
!
5IFTBNFQSPDFTTJTVTFEGPSJNQSPWJOHUIFEFTJHO

"
$ !
PGFYJTUJOHTFSWJDFTUPP

1MFBTFTFFGVMMTDSFFOPOUIFOFYUEPVCMFQBHF
4FSWJDF%FTJHO

$

" "

"
"" " $ "!

# "

" ""

"
" $ !
"
"
!
"
!

"
$ !

4FSWJDF%FTJHO

<NPEFMTJYUFFO>
4FSWJDF%FTJHOSPMFEFTDSJQUJPO
)PXDBOUIFSPMFPG4FSWJDF%FTJHOJOBOPSHBOJTB 5IF4FSWJDF%FTJHO(VJEF
UJPOCFEFTDSJCFE 8IBUTLJMMTFUJTOFFEFEGPSBO "OPVUTJEFDPOTVMUBOUUIBUIFMQTUIFPSHBOJTB
PSHBOJTBUJPOUPHFUJOWPMWFEJO4FSWJDF%FTJHO UJPOUPSVO4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT5IJTQFSTPO
5IJTQBQFSIBTJEFOUJmFEUIFEJGGFSFOUDBUFHPSJFT JTBGBDJMJUBUPSUIBUNBOBHFTEJGGFSFOUPVUTJEF
UIBU4FSWJDF%FTJHOOFFET*UIBTJOWFTUJHBUFEUIF SFTPVSDFTUPHFUIFSXJUIBDPOUBDUQFSTPOJOUIF
NPTUJNQPSUBOUUBTLTUIBUOFFEUPCFBDIJFWFE PSHBOJTBUJPOUIBUJTOPUOFDFTTBSJMZUSBJOFEJO
XJUIJOFBDIPGUIFN0OUIBUCBTJTEJGGFSFOUUPPMT 4FSWJDF%FTJHO
BOENFUIPETIBWFCFFOPGGFSFEUPIFMQBDIJFWF
UIFTFUBTLT
5IF4FSWJDF%FTJHO4DPVU
5PFYQMPSFUIFTLJMMTFUUIBUJTOFFEFEUPBDDPN
0OFQFSTPOJOUIFPSHBOJTBUJPOJTUSBJOFEPSIJSFE
QMJTIUIFEJGGFSFOUUBTLTJO4FSWJDF%FTJHOUIJTSPMF
UPSFQSFTFOU4FSWJDF%FTJHOJOUIFPSHBOJTBUJPO
EFTDSJQUJPOGPS4FSWJDF%FTJHOIBTCFFOEFWFMPQFE
5IJTQFSTPOXPVMEIFMQJEFOUJGZQPTTJCMFQSPKFDUT
*UJTBIFMQGVMUPPMUPVOEFSTUBOEUIFEJGGFSFOU
BOENBOBHFJOUFSOBMQSPKFDUT8IFOOFDFTTBSZ
TLJMMTUIBUBSFOFFEFEGPS4FSWJDF%FTJHO*UDBO
PVUTJEFSFTPVSDFTDBOCFCSPVHIUJOGPSUIFEJGGFS
CFVTFEBTUIFCBTJTUPQMBOIPXB4FSWJDF%FTJHO
FOUTUBHFTPGUIFQSPKFDU
QSPKFDUDPVMECFVOEFSUBLFOJOBOPSHBOJTBUJPO
4FSWJDF%FTJHOIBTCFFOJOUSPEVDFEJOUIJTQBQFS
BTBCSPBEmFMEUIBUJODPSQPSBUFTBOEDPPQFSBUFT 5IF4FSWJDF%FTJHO.BOBHFS
XJUIEJGGFSFOUSFMBUFEEJTDJQMJOFT5IFSPMFQSPmMF 0OFQFSTPOJTUSBJOFEPSIJSFEUPPWFSTFF EJSFDU
UIBUJTPGGFSFEIFSFIFMQTUPNBOBHFTLJMMTUIBUBSF BOENBOBHFBNVMUJEJTDJQMJOBSZUFBN5IJTSPMFDBO
BWBJMBCMFJOBOPSHBOJTBUJPOBOEXIJDITLJMMTNJHIU CFFYUFOEFEJOIJSJOHBTNBMMUFBNUIBUDPWFSTUIF
OFFEUPCFBDRVJSFEGSPNPVUTJEFUIFPSHBOJTB NBJOTLJMMTBOEUIBUJTUIFODPNQMJNFOUFEXJUI
UJPO FYUFSOBMDPOTVMUBOUTBOEFYQFSUT
*OQSBDUJDBMUFSNTUIFSFBSFUISFFEJGGFSFOUNPEFMT
IPXUIF4FSWJDF%FTJHOSPMFDBOCFBQQMJFEJOBO
*OBOZPGUIFTFUISFFQSJODJQMFNPEFMTUIFDPN
PSHBOJTBUJPO
CJOBUJPOPGJOIPVTFTUBGGBOEPVUTJEF4FSWJDF
%FTJHODPOTVMUBODZOFFEUPDPWFSBTQFDJmDTFUPG
TLJMMT5PFOBCMFVOEFSTUBOEJOHJOUIFGPMMPXJOH
UIFTLJMMTBSFMJTUFEVOEFSUIFTJY4%DBUFHPSJFTO
4FSWJDF%FTJHO

4FSWJDF%FTJHOCBTJDTLJMMT 4%6OEFSTUBOEJOHTLJMMT r "CMFUPFGGFDUJWFMZQBSUJDJQBUFJOUIF 4%&YQMBJOJOHTLJMMT
r .VTUCFHFOFSBMMZTFSWJDFNJOEFE r (PPEBCJMJUZUPEFWFMPQIZQPUIFTJT EFWFMPQNFOUBOEJNQMFNFOUBUJPOPG r &YQFSJFODFPGUSBOTMBUJOHDPNQMFYJOGPSNBUJPO
CVTJOFTTTPMVUJPOT JOUPTJNQMFFYQMBOBUJPOT
r &YDFMMFOUTPDJBMTLJMMTBSFOFFEFE r &YQFSJFODFJOEFWFMPQJOHBMUFSOBUJWFEFDJTJPO
NPEFMT r 1SPWFOBCJMJUZUPJEFOUJGZBQQSPQSFBUFNFBOTPG
r 0VUTUBOEJOHDPNNVOJDBUJPOTLJMMTBSFSFRVJSFE
TFOTVBMJTBUJPO
r "CMFUPDPOEVDUBOENBOBHFRVBMJUBUJWFBTXFMM 4%(FOFSBUJOHTLJMMT
r (PPEOFHPUJBUJPOTLJMMTBSFBCJHQMVT
BTRVBOUJUBUJWFSFTFBSDI r 0VUTUBOEJOHBCJMJUZUPEFWFMPQJEFBT r "CJMJUZUPJEFOUJGZNFUBQIPST
r (SFBUGBDJMJUBUJPOTLJMMTBOEFYQFSJFODFBSF
r 4PMJEJOEJTUJMMJOHDPNQMFYJOGPSNBUJPOBOE r "CJMJUZUPCFDSFBUJWFBOEBTTPDJBUJWF r &YQFSJFODFJOCSJOHJOHJEFBTBOEDPODFQUTUPMJGF
OFFEFE
USBOTGPSNJOHJUUPTJNQMFJOTJHIUT
r 5SBJOFEGSFTIBOEWJTVBMUIJOLJOH r &YDFMMFOUBCJMJUZUPJNBHJOFUIFGVUVSF
r .VTUCFBCMFUPCFBHPPEUFBNQMBZFS
r %FFQFYQFSUJTFJOVTFSCFIBWJPSBOEIVNBO
r "CJMJUZUPTFFVOVTVBMBOVOJRVFBOHMFT r &YQFSJFODFXJUIGSFTIBOEWJTVBMUIJOLJOH
r (FOFSBMMZOFFETUPCFDVSJPVTBOEPQFONJOEFE GBDUPSTUFDIOJRVFTGPSEFTJHOBOENBSLFUJOH
r 1SPGPVOECSBJOTUPSNJOHFYQFSJFODF r 8PSLJOHLOPXMFEHFPGQSPUPUZQJOHUPPMT
r 0WFSBMMVOEFSTUBOEJOHPGFDPOPNZOFFEFE r &YQFSUJTFBOEFYQFSJFODFXJUIBWBSJFUZPGVTFS
SFTFBSDIBOEVTBCJMJUZUFTUJOHBQQSPBDIFT r &YDFMMFOUQSPCMFNTPMWJOHTLJMMT r "CJMJUZUPEFWFMPQPWFSWJFXTBOENBQT
r &YDFMMFOUPSHBOJTBUJPOBMTLJMMTSFRVJSFE
r &YFNQMBSZJOUFSWJFXJOHTLJMMT r "CJMJUZUPJEFOUJGZJOTQJSBUJPOBMFOWJSPONFOUT r &YQFSJFODFXJUITUPSJFT TDFOBSJPTBOE
r $PNGPSUBCMFXJUIXPSLJOHPOIJHIWJTJCJMJUZ
BOENFUIPET BOJNBUJPO
QSPKFDUTBOEXJUIBMMMFWFMTPGNBOBHFNFOU
r &YQFSJFODFJOUSBOTMBUJOHJOTJHIUTJOUPSFMFWBOU
r 1SPGFTTJPOBMXIPDBOMFBEBUFBNPSCFQBSUPG 4%5IJOLJOHTLJMMT
JOOPWBUJWFJEFBT DPODFQUTBOETPMVUJPOT 4%3FBMJTJOHTLJMMT
BUFBNUPIVNBOJTFDPNQMFYJOUFSBDUJWF r 1SPWFOFYQFSUJTFJOTUSBUFHJDUIJOLJOH
r 1SPWFOFYQFSUJTFJOEFWFMPQJOHDPNQMFY
FYQFSJFODFT r 1SPWFOBCJMJUZUPEFTJHOBOEDSBGU5PVDIQPJOUT
r "CJMJUZUPVOEFSTUBOEDPNQMFYTZTUFNT QSPDFTTFT
r .VTUIBWFBXBSFOFTTBOEQPJOUPGWJFXPO r &YQFSJFODFJODSFBUJOHTDFOBSJPT
r &YQFSJFODFJOFTUBCMJTIJOHGSBNFXPSLTBOE r &YQFSJFODFJOJNQMFNFOUJOHTFSWJDFTBOETFSWJDF
JOEVTUSZEFWFMPQNFOUTBOENBSLFUOFFET
TFUUJOHUIFCPVOEBSJFT DPNQPOFOUT
r &YQFSJFODFJOQSPQPTBMXSJUJOHBOEEFWFMPQNFOU
r $PNGPSUBCMFJOTZOUIFTJTJOHBOEMFWFSBHJOH 4%'JMUFSJOHTLJMMT r "CJMJUZUPEFWFMPQJOHEFUBJMTJOMJOFXJUIUIF
PGOFXDMJFOUSFMBUJPOTIJQT
SFTFBSDIBOEEBUBJOPSEFSUPJEFOUJGZLFZ r &YQFSJFODFJOBOBMZTJOHBOETZOUIFTJTJOH CJHHFSQJDUVSFBOETUSBUFHZ
r 3FDPHOJTFEFYQFSUJTFJOPOFPSNPSFCVTJOFTT JOTJHIUT SFTFBSDImOEJOHT
r &YQFSJFODFJOEFWFMPQJOHJOTUSVDUJPOT
BSFBT)3 NBOBHFNFOU SFTFBSDI NBSLFUJOH
r &YQFSJFODFEJOEFmOJOHUBSHFUBVEJFODFT r "CJMJUZUPXPSLXJUITFMFDUJPODSJUFSJB HVJEFMJOFT CMVFQSJOUTBOECVTJOFTTQMBOT
EFTJHO UFDIOPMPHZBOEPUIFSSFMBUFEEJTDJQMJOFT
TFHNFOUTBOEPQQPSUVOJUJFTGPSTUSBUFHJD
r (PPETZTUFNBUJDUIJOLJOH r "CJMJUZUPNBOBHFUSBJOJOH
r 1SPWFOBCJMJUZJOMFBEJOHDSPTTGVODUJPOBM DSPTT EFWFMPQNFOU
4FSWJDF%FTJHO
CVTJOFTTQSPKFDUUFBNTUISPVHIGVMMQSPKFDU r 0CTFSWBOUBOEDSJUJDBMBUUJUVEF r &YQFSJFODFJOUFTUJOHTFSWJDFQSPUPUZQFT
r "CJMJUZUPPCUBJOSFMFWBOUJOGPSNBUJPOBOEUIJOL
DZDMFT
UISPVHITJUVBUJPOT QSPCMFNTPSQSPDFTTFTUP r &YQFSJFODFJOUFTUJOHBOENFBTVSJOH
r 4PMJEUJNFBOEQSPKFDUNBOBHFNFOUTLJMMT JEFOUJGZDPSFJTTVFT QBUUFSOTPSUSFOET QFSGPSNBODFBOERVBMJUZ
r (PPEBCJMJUZUPNVMUJUBTLJOBGBTUQBDFE r 1SPWFOBCJMJUZUPVOEFSTUBOECVTJOFTTTUSBUFHJD r 1SPWFOFYQFSJFODFJOFWBMVBUJPO

DPSQPSBUFFOWJSPONFOU BOEUBDUJDBMHPBMT
$PODMVTJPO
$0/$-64*0/
4FSWJDF%FTJHO
$PODMVTJPO
*OUIFmSTUDIBQUFSTPGUIJTQBQFSUIFDIBOHFTJO %FTJHOIBTFYDFMMFOUFYQFSJFODFJOEFTJHOJOH
UIFFDPOPNZIBWFCFFOEJTDVTTFE*UJTDMFBSUIBU EFUBJMTBOEIVNBOJOUFSGBDFT5IPTFBSFOFFEFE
TFSWJDFTQMBZBOJODSFBTJOHSPMFBOEBSFUIFFT BUEJGGFSFOUQBSUTPGUIFTFSWJDFPGGFSJOHBOE
TFOUJBMTFDUPSGPSPVSGVUVSFTPDJFUZBOEFDPOPNZ NBLFVQUIF5PVDIQPJOUTUIBUDMJFOUTFYQFSJFODF
%FTJHODBOMPPLBGUFSUIFTFEFUBJMTXJUIUIFCJH
5IFJNQPSUBODFPGUIFTFSWJDFTFDUPSJTXJUIPVU
QJDUVSFJONJOEMJLFJUEPFTJOEFTJHOJOHDPSQPSBUF
RVFTUJPO1PMJDZNBLFSTBOEPSHBOJTBUJPOTPOBMM
JEFOUJUZTZTUFNT*OEPJOHTPUIFEFTJHOUSBEJUJPO
MFWFMTSFDPHOJTFUIBUTFSWJDFTBSFUIFBSFBUIBU
IBTXPSLFEDMPTFMZXJUIFYQFSUTGSPNPUIFSmFMET
OFFETUPESJWFGPSXBSEUPCFTVDDFTTGVMJOUIF
BOEJUBMNPTUTFFNTMJLFBOBUVSBMEFWFMPQNFOU
GVUVSF
UPJOUFHSBUFBMMUIJTJOUPBOFXmFMEBOEQSBDUJTF
#VUTUJMMTFSWJDFTIBWFBNBTTJWFQSPCMFN5IF UIBUBEESFTTFTUIFVOJRVFDIBMMFOHFTUIBUXFBSF
QSPEVDUJWJUZPGUIJTTFDUPSJTQPPS5IFRVBMJUZ GBDJOHJOUIFOFXTFSWJDFXPSME#VUIPXJT4FSWJDF
UIBUJTQSPWJEFEPWFSBMMJTBUBMPXTUBOEBSEBOE %FTJHOBOTXFSJOHUIFTFQSPCMFNT
DMJFOUTBUJTGBDUJPOHFOFSBMMZMPX&WFOUIPVHIUIF
5IJTQBQFSIBTSFDPHOJTFEUIBUTFSWJDFTBSF
QSFTTVSFSJTFTBOEXJUITPNFJOOPWBUJWFPSHBOJTB
EJGGFSFOU*UIBTEJTDVTTFEUIFVOJRVFGFBUVSFTBOE
UJPOTNBLJOHBEJGGFSFODFUIFJSDPNQFUJUJPOUSJFT
UIFJNQMJDBUJPOTUIFZIBWFPOEFTJHOJOHTFSWJDFT
UPDBUDIVQJONPTUMZDPQZJOHXIBUUIFZBSFEPJOH
5PBEESFTTUIJTQSPCMFNEJGGFSFOUBDBEFNJDTBOE
UIFSFJTBQSPCMFN
DPOTVMUBOUTIBWFXPSLFEUPXBSETPGGFSJOHBOFX
5IJTQBQFSTVHHFTUTUIBUJUJTBEFTJHOQSPCMFN QSBDUJTFUIBUUBLFTUIJTJOUPDPOTJEFSBUJPO4FSWJDF
4FSWJDFTBSFDVSSFOUMZOPUEFTJHOFEJOUIFXBZ %FTJHOCSJOHTUPHFUIFSFMFNFOUTPGNBOBHFNFOU
UIFZDPVMECF NBSLFUJOH SFTFBSDIBOEEFTJHO
&BSMJFSJOUIFQBQFSJUXBTEJTDVTTFEIPXUIF &WFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHOIBTCFFOEFWFMPQFE
EFTJHOmFMEIBTPQFOFEVQUPXBSETOFXSPMFTGPS GPSNPSFUIBOUFOZFBSTJUJTTUJMMBZPVOHmFME
EFTJHOFSTBOEUPXBSETJOUFHSBUJOHQFPQMFUIBU XIJDITFFNTUPCFCMPTTPNJOHSJHIUOPX*OUIF
USBEJUJPOBMMZXFSFOPUDPOTJEFSFEBTEFTJHOFST MBTUZFBST4FSWJDF%FTJHOIBTVOEFSUBLFOSFTFBSDI
5IBUJTUSVFGPSBMMEJGGFSFOUBSFBTJOEFTJHO#VU UPBEESFTTUIFDIBMMFOHFTUIBUUIJTOFXDPODFQUJT
XIFSFXPVMEJUNBLFNPSFTFOTFUPQVUUIJTOFX GBDJOH'PSFYBNQMFUIFEFTJHOPGJOUBOHJCMFTBOE
VOEFSTUBOEJOHPGEFTJHOJOUPBDUJPOUIBOJOUIF JOUFSBDUJPOXBTEFWFMPQFEGVSUIFS/FXNFUIPET
EFTJHOPGTFSWJDFT OFFEFEUPCFEFWFMPQFEBOEUIFQSBDUJDFGSPNEF
TJHOJOHOFFEFEUPCFBEPQUFEUPEFTJHOTFSWJDFT
4FSWJDF%FTJHO
*OUFHSBUJOHDMJFOUTJOUIFEFTJHOQSPDFTToUIBUJT
5IFJOUFHSBUJPOPGPUIFSBSFBTPGFYQFSUJTFXBTBO
$PODMVTJPO
FTQFDJBMMZSFMFWBOUJOEFTJHOJOHTFSWJDFTXIFSF
JNQPSUBOUGBDUPSUPTIBQJOHUIJTOFXmFME
DMJFOUTBSFBOZXBZJOWPMWFEJOQSPEVDUJPOBOE
EFMJWFSZ%FTJHOIBTEFWFMPQFEPUIFSDPNQFUFO .BOZQSPKFDUTIBWFQSPWFOUIFQSJODJQMFBOE
DJFTMJLFUIFEFTJHOPGJOUFSBDUJWFDPNQMFY IFMQFEUPGVSUIFSEFWFMPQUIFNFUIPEPMPHZBOE

TZTUFNT4FSWJDFTBSFOPUIJOHFMTFUIBOUIBU UPUBLFUIFmFMEUPUIFOFYUMFWFM5IFTFEFWFMPQ
NFOUTIBWFCFFONBJOMZTFQBSBUFGSPNFBDI 5IJTQBQFSTVHHFTUTUIBUUIFEFWFMPQNFOUTJO 'PSPSHBOJTBUJPOTUPHFUJOWPMWFEJO4FSWJDF 4IBSJOH
PUIFS.PTUPGUIFNJOEJGGFSFOUDPVOUSJFT5IF TFSWJDFPSHBOJTBUJPOTBOEJO4FSWJDF%FTJHOOFFE %FTJHONFBOTBDIBOHFPGUIJOLJOH"OEDIBOHFT "UUIFNPNFOUUIF4FSWJDF%FTJHOMBOETDBQFJT
CSFBLUISPVHIGPSUIFmFMETFFNTUPIBWFCFFOUIF UPDPNFUPHFUIFSUPSFBMMZNBLFBEJGGFSFODF BSFBMXBZTEJGmDVMU5IFQFPQMFUIBUXPSLXJUI TQSFBEBOEJOUIFWBSJPVTDPVOUSJFTBOEJOTUJUV
QPJOUXIFOUIFJTMBOETPG4FSWJDF%FTJHOSFTFBSDI 5IFSFBSFNPSFBOENPSFFYBNQMFTIPX4FSWJDF TFSWJDFT UIFQFPQMFUIBUXPSLDMJFOUGBDJOHBOE UJPOTJUIBTCFFOBQQSPBDIFEEJGGFSFOUMZ-BOHVBHF
UIJOLJOHBOEQSBDUJDFJOEJGGFSFOUQMBDFTKPJOFE %FTJHOXBTVTFEJOWFSZTVDDFTTGVMXBZTJO UIFQFPQMFUIBUJOnVFODFUIFTUSVDUVSFBOEEFTJHO UIFSFGPSFJTBCBSSJFSJOUXPEJGGFSFOUXBZT.PTU
UPHFUIFS5IF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLFOBCMFTUIJT PSHBOJTBUJPOTPGWFSZEJGGFSFOUTUSVDUVSFTBOE PGBMMUIF5PVDIQPJOUTUIBUDMJFOUTFODPVOUFS PGUIFQBQFSTJO(FSNBOZPS*UBMZGPSFYBNQMF
OFXmFMEUPESJWFGPSXBSEUPHFUIFS#BTFEPO NBSLFUT*OEJGGFSFOUQSPKFDUTBOE4FSWJDF%FTJHO IBSEMZXPSLIBOEJOIBOE5IFZBMMEPUIFJSCFTU IBWFOPUCFFOXSJUUFOJO&OHMJTI5IFSFGPSFUIF
UIJTEFWFMPQNFOUEJGGFSFOUTZOFSHJFTIBWFCFFO XPSLTIPQTGPSQSBDUJUJPOFSTJUCFDPNFTDMFBSUIBU CVU4FSWJDF%FTJHODBOPOMZCFBDIJFWFEUPHFUIFS NBUFSJBMJTEJGmDVMUUPTIBSF#FTJEFUIFMBOHVBHF
FTUBCMJTIFEBOEUIFmFMETFFNTUPIFBEGPSXBSEBT JUJTXFMMSFDFJWFEBOEJUXBTQSPWFOUIBU4FSWJDF 5IJTBOETPNFPUIFSGBDUPSTNFBOUIBUQFPQMF PGEJGGFSFOUDPVOUSJFT 4FSWJDF%FTJHOJODMVEFTBMTP
POF#VUXIJMTU4FSWJDF%FTJHOJTHFUUJOHSFBEZ BSF %FTJHODBONBLFBEJGGFSFODF JOBTFSWJDFPSHBOJTBUJPOBSFOPUMJLFMZUPNBLF EJGGFSFOUUFDIOJDBMMBOHVBHFTUIBUBSFUIFSFTVMU
OPUTFSWJDFPSHBOJTBUJPOTEPJOHJUBMSFBEZ UIFNPWFUPmOEPVUBCPVU4FSWJDF%FTJHOBOEUP PGUIFEJGGFSFOUCBDLHSPVOETUIBUDPNFUPHFUIFS
0OFFYBNQMFPGBIVHFTVDDFTTPG4FSWJDF%FTJHO
DIBOHFUIFJSTUSVDUVSFUPBDDPNNPEBUFUIFOFX *UJTUIFSFGPSFOFFEFEUPGVSUIFSEFWFMPQBTIBSFE
5IFOFFEGPS4FSWJDF%FTJHOJTHSPXJOH4FSWJDF XBTUIFDSFBUJPOPG'JSTU%JSFDUBOJOOPWBUJWF
TPMVUJPO*UOFFETUPCF4FSWJDF%FTJHOUIBUPGGFST 4FSWJDF%FTJHOWPDBCVMBSZ QSFGFSBCMZJO&OHMJTI
%FTJHOQSPKFDUTIBWFCFFOVOEFSUBLFOPOEJGGFS CBOLJOHTFSWJDFUIBUJTIVHFMZTVDDFTTGVMi"UUIF
BTFSWJDFUIBUJTTBUJTGZJOH VTBCMFBOEVTFGVM"OE 5IJTQBQFSIBTHJWFOBOPWFSWJFXPGUIFJOTUJUV
FOUMFWFMTUPHFUIFSXJUIEJGGFSFOUPSHBOJTBUJPOT UJNFXFEJEOULOPXUIBU CVUMPPLJOHCBDLOPX
BTXFLOPXJEFBMMZJUXJMMCFTPEFTJSBCMFUIBUJU UJPOT SFTPVSDFTBOEUIFmFMEBTTVDI'PSUIFDMPTF
5IFOPSUISFHJPOPG&OHMBOEIBTJOWFTUFEJOB XFIBWFEPOF4FSWJDF%FTJHOBOEUIFTVDDFTTXF
PWFSDPNFTCBSSJFSTBOEQSPCMFNTBOEXJMMCFQVU GVUVSFUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSLDPVMECFDPNF
DPODFQUUPVTF4FSWJDF%FTJHOUPTVQQPSUUIFJS IBEXBTEFmOJUJWFMZCBTFEPOTPNFPGUIF4FSWJDF
JOUPBDUJPO UIFCBTFUPNBLFBEJGGFSFODF4IBSJOHJTHPJOH
FDPOPNZ5IFDPODFQUUIBUXBTEFWFMPQFECZ %FTJHOQSJODJQMFTwTBZT,FWJO(BWBHIBOXIPXBT
UPCFDSVDJBMUPTFUVQBTUSVDUVSFUIBUVOJUFT
4QJSJUPG$SFBUJPOQSPQPTFEBIJHIMZJOOPWBUJWF .BSLFUJOH%JSFDUPSBU.JEMBOE#BOLBOEPOFPGUIF 5IFTVHHFTUJPOIFSFJTUIBUJUJTOFDFTTBSZUP
4FSWJDF%FTJHOBTBTUSPOHmFME.FUIPETBOECFTU
4FSWJDF%FTJHOFEVDBUJPODFOUSFGPSUPQMFWFM MFBEJOHIFBETCFIJOEUIFSFWPMVUJPOBSZTFSWJDF SFWJFXUIFBWBJMBCMFSFTPVSDFTJO4FSWJDF%FTJHO
QSBDUJTFOFFEUPCFTIBSFEBMTPBTLOPXMFEHFBOE
NBOBHFST5PHFUIFSXJUITQFDJBMJTUTUIFZ #VUJGUIFOFFEJTUIFSFBOE4FSWJDF%FTJHODBO BOEUPmOEXBZTUPNBLF4FSWJDF%FTJHONPSF
FYQFSJFODF
SFEFTJHOFEEFTJHOFEVDBUJPOUPNBUDIVQXJUIUIF PGGFSTPMVUJPOTGPSXIBUJTOFFEFEUPCSJOHUIJT BDDFTTJCMF8IFOJUJTQPTTJCMFUPDSFBUFBTJNQMF
VOJRVFDIBMMFOHFTUIBUXFBSFBMMGBDJOH UPHFUIFS PWFSWJFXPGXIBUJUJTUIBU4FSWJDF%FTJHOIBTUP
PGGFSBOEIPXJUXPSLTUIJTXPVMECFBGBOUBTUJD
4PGBSQSBDUJUJPOFSTJOTFSWJDFPSHBOJTBUJPOTIBWF -PPLJOHBUUIFTFSWJDFTFDUPSJUCFDPNFTFWJEFOU
CBTFUPQSPmMF4FSWJDF%FTJHOBOEUPFTUBCMJTIJUBT
NBJOMZUSJFEUPIFMQUIFNTFMWFT1SPDFTTSFFOHJ UIBU4FSWJDF%FTJHOJTOPUZFUFTUBCMJTIFEBOE
BXFMMLOPXOmFME*UXPVMEIFMQUPDPOGSPOUUIFTF
OFFSJOH TFSWJDFNBSLFUJOH UPUBMRVBMJUZNBOBHF XFMMLOPXO*UTFFNTUIBU4FSWJDF%FTJHOJTUIF
SFTVMUTXJUIQSBDUJUJPOFSTJOTFSWJDFPSHBOJTBUJPOT
NFOUBOEPUIFSDPODFQUTBSFVTFEUPTPMWFUIFEBZ TPMVUJPOUIBUFWFSZCPEZJTXBJUJOHGPS4PNFCPEZ
BOEUPmOEXBZTUPNBLFUIJTBDDFTTBTQSBDUJDBM
UPEBZQSPCMFNTBOEUPJOGBDUEFTJHOTFSWJDFT KVTUOFFETUPHPBOEUFMMUIFN#VUPGDPVSTFJUJT
BTQPTTJCMF
4PNFPGUIFBDIJFWFNFOUTBSFSFNBSLBCMFBOE OPUBTTJNQMFBTUIBU
XIFUIFSUIFZDBMMJU4FSWJDF%FTJHOPSOPUJUQSPWFT 5PNPWFUIJTGPSXBSEUIJTQBQFSQSPWJEFTTPNF
UIFQPJOUBOEEJSFDUJPO UIPVHIUT SFTPVSDFTBOESFDPNNFOEBUJPOTPO
4FSWJDF%FTJHO
IPXUIBUDBOCFBDIJFWFE5IFNBJOQSJODJQMFTBSF
$PODMVTJPO
TVNNBSJTFEIFSF5IFVMUJNBUFHPBMJTUPQSPmMF
4FSWJDF%FTJHOBOEUPFOBCMFQSBDUJDBMBDDFTT

&YJTUJOHSFTPVSDFT 'SBNFXPSL $PMMFDUUPPMTBOENFUIPET 4FSWJDF%FTJHOPWFSWJFX
*UJTJNQPSUBOUUPSFWJFXUIFFYJTUJOHSFTPVSDFT 5PFOBCMFDPPQFSBUJPOBOETIBSJOHBOEUPFTUBCMJTI 5IFTUSVDUVSFUIBUIBTCFFOEFWFMPQFEDBO "OPWFSWJFXEJBHSBNGPSUIFFTTFODFPG4FSWJDF
UIBUIBWFCFFOEFWFMPQFE UFTUFEBOEBSFBWBJM BOPWFSWJFXPG4FSWJDF%FTJHOBTUSVDUVSFJT BDDPNNPEBUFUIFWBSJPVTFMFNFOUT&WFSZUIJO %FTJHOXBTTVHHFTUFEFBSMJFSJOUIJTQBQFSUP
BCMF5IJTQSPWJEFTUIFNBOJGFTUBUJPOPG4FSWJDF OFFEFE(JWFOUIBU4FSWJDF%FTJHOJTBmFMEUIBU UIBUOFFETUPCFBDIJFWFEXJUIJO4FSWJDF%FTJHOJT CFWFSZIFMQGVM5IFEJBHSBNUIBUIBTCFFOQVU
%FTJHOBOEJTUIFFTTFOUJBMGPVOEBUJPOUPFYQMBJO JOUFHSBUFTEJGGFSFOUBSFBTPGFYQFSUJTFBOEQFPQMF DPWFSFECZUIJTTUSVDUVSF*UJTIFMQGVMUPQSPWJEF GPSXBSEFBSMJFSJOUIJTQBQFSIBTTFUPVUUPFYQMBJO
BOEQSPmMFXIBUDBOCFBDIJFWFEXJUI4FSWJDF GSPNEJGGFSFOUCBDLHSPVOETUIJTGSBNFXPSLJTBO UPPMTBOENFUIPETUIBUDBOCFVTFEUPIFMQBOE UIFDPNQMFYJOUFSBDUJWFQSPDFTTJOPOFQBHF5IJT
%FTJHO5IFSFTPVSDFTUIBUBSFBWBJMBCMFSBOHF FTTFOUJBMXPSLJOHQMBUGPSN5IJTQBQFSIBTQVUGPS TVQQPSUJOB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU5IFMJTUPGQPT PWFSWJFXBDDPNNPEBUFTUIFNPTUJNQPSUBOU
GSPNQBQFST SFTFBSDIBOEQSPKFDUSFTVMUTUP XBSEBTUSVDUVSFUIBUJTFBTZUPVOEFSTUBOE5IF TJCMFUPPMTBOENFUIPETJTPCWJPVTMZFOEMFTT5IFZ FMFNFOUT*UTIPXTIPX4FSWJDF%FTJHOBDUTBT
NFUIPET QSPDFTTFTBOENPEFMT5PFTUBCMJTI TJYDBUFHPSZGSBNFXPSLJTBCMFUPBDDPNNPEBUF WFSZNVDIEFQFOEPODPOUFYUBOEDJSDVNTUBODFT BOJOUFSGBDFCFUXFFOPSHBOJTBUJPOTBOEDMJFOUT
UIJTmFMEJUXJMMIFMQUPSFWJFXBOEEJTDVTTUIF EJGGFSFOUFMFNFOUTMJLFXIBUJUEPFT IPXJUEPFTJU *OUIJTQBQFSBTFUPGUPPMTBOENFUIPETIBTCFFO 5IFEJBHSBNIBTCFFOEJTDVTTFEXJUITPNFPG
TJNJMBSJUJFTBOEEJGGFSFODFT5IJTQBQFSIBTTFUPVU BOEXIBUJTOFFEFE#BTFEPOUIJTGSBNFXPSLEJG VTFGVMUPFYQMBJOBOEFOBCMFQSBDUJDBMBDDFTT5IFZ UIFFYQFSUTJOUIF4FSWJDF%FTJHO/FUXPSL*GUIF
UPHJWFBTUBSUJOHQPJOUPGBOIPMJTUJDWJFXPOUIF GFSFOUNBUFSJBMTDBOCFTUSVDUVSFEBOEQSPWJEFE*U BSFBIVHFTVQQPSUUPVOEFSTUBOEXIBUOFFETUP PUIFSNFNCFSTDBOBHSFFPSBEPQUUIJTPWFSWJFX
SFTPVSDFTBWBJMBCMF5IFHPBMXPVMECFUPFTUBCMJTI JTBMNPTUUIFFRVJWBMFOUUP(VUFOCFSHTUZQFTFUUFS CFBDIJFWFEBUEJGGFSFOUTUBHFTPGB4FSWJDF%FTJHO TPJUCFDPNFTBOBHSFFEEJBHSBNJUDPVMECFPOF
BTIBSFETFUPGSFTPVSDFTUIBUDBOCFVTFEBDSPTT GSBNFXIFSFFWFSZMFUUFSJTTUPSFEJOBTUSVDUVSF QSPKFDU5IFUPPMTGPS4FSWJDF%FTJHOUIFSFGPSFIFMQ PGUIFFMFNFOUTUIBUDBOCFVTFEUPQSPmMF4FSWJDF
UIFOFUXPSL 5IF4FSWJDF%FTJHOGSBNFXPSLJOUIJTDBTFJTOPUB UPFYQMBJOUIFGSBNFXPSLBOENBLF4FSWJDF%FTJHO %FTJHOBOEFYQMBJOXIBUJUJT
UIFPSFUJDBMNPEFMCVUNPSFBQSBDUJDBMXPSLBCMF UBOHJCMFBOEQSBDUJDBMBUUIFTBNFUJNF
5IFTFSFTPVSDFTDPVMEUIFOCFNBEFBWBJMBCMFUP
TUSVDUVSF5IJTDBOCFUPFYQMBJO4FSWJDF%FTJHO
TFSWJDFPSHBOJTBUJPOTBOEUPCVTJOFTT NBSLFUJOH
BOEJUDBOCFGVUIFSmMMFEXJUINFUIPETBOEUPPMT
BOEEFTJHOFEVDBUJPO5IFSFWJFXXPVMEBMTPIFMQ
UPJEFOUJGZOFFETGPSGVSUIFSEFWFMPQNFOU"TGPS
UIFJOUFHSBUJWFOBUVSFPGUIF4FSWJDF%FTJHOmFME
JUJTJNQPSUBOUUPJODMVEFFYJTUJOHSFTPVSDFTPGUIF
BSFBTXJUISFMBUFEFYQFSUJTF
4FSWJDF%FTJHO
$PODMVTJPO

4FSWJDF%FTJHOQSPDFTT 1PPMPGDPNQFUFODZ 8IBUOFYU
5PFYQMBJOXIBU4FSWJDF%FTJHOFYBDUMZEPFTJO "UUIFNPNFOUUIFQPPMPG4FSWJDF%FTJHOFYQFSUT 5IFDIBOHFGSPNBHSJDVMUVSFUPNBOVGBDUVSJOHBOE *UOFFETUPQJDLVQUIFQFPQMFUIBUXPSLJOPS
EFUBJMIBTCFFOSFDPHOJTFEUPCFFTTFOUJBM5P JTTUJMMMJNJUFE(JWFOUIBU4FSWJDF%FTJHOJTB UPJOEVTUSJBMJTBUJPOXBTOPURVJDLBOEFBTZ*UXBT HBOJTBUJPOT UIBUBSFTNBSUBOEUIBUBMSFBEZUIJOL
QSPmMFIPX4FSWJDF%FTJHOXPSLTJUJTOFDFTTBSZUP BQQSPBDIUIBUJOUFHSBUFTQFPQMFGSPNEJGGFSFOU EJGmDVMU UPPLUJNFBOEJOnVFODFEFWFSZUIJOH BCPVUXIBUUIFZEP5IFZLOPXUIFJSPSHBOJTBUJPO
NBLFBQSPDFTTEJBHSBNBWBJMBCMFUIBUTIPXTIPX CBDLHSPVOETJUDBOCFBTTVNFEUIBUUIFTFQFPQMF 4PNFQBUJFODFJTOFFEFE)PXFWFS JUJTJNQPSUBOU BOEBSFLFZGPS4FSWJDF%FTJHOUPCFTVDDFTTGVM
UIFEJGGFSFOUFMFNFOUTPG4FSWJDF%FTJHOMJOLJOUP DPVMEMFBSOUIFBEEJUJPOBMTLJMMTBOEUIFQPPMPG UPSFDPHOJTFUIBUDIBOHFJOPVSUJNFTIBQQFOT
5IFTVHHFTUJPOIFSFJTUIBU4FSWJDF%FTJHOJTOPU
FBDIPUIFS5IFQSPDFTTUIBUIBTCFFOJOUSPEVDFT DPNQFUFOUQFPQMFXPVMEHSPXRVJDLMZ"UUIF EJGGFSFOUMZUIBOJUVTFEUPCF
BCPVUEPJOHNPSFSFTFBSDI*UJTOPUBCPVUEFTJHO
JOUIJTQBQFSJTBCMVFQSJOUGPS4FSWJDF%FTJHO TBNFUJNFPGQSPmMJOHBOETQSFBEJOH4FSWJDF
5IFDPODMVTJPOIFSFJTTJNQMZ4FSWJDFTBSFBO JOHTDSJQUTGPSQIPOFPQFSBUPST*UJTOPUKVTUBCPVU
*UJTFBTZUPGPMMPXBOEBUUIFTBNFUJNFOPUUP %FTJHOUIFSFJTBSFTQPOTJCJMJUZUPNBLFTVSFUIBU
JNQPSUBOUQBSUPGUIFFDPOPNZ UIFZBSFOPUBT EPJOHFYUFOTJWFTFSWJDFUFTUJOH
HFOFSJD*UTIPXTIPX4FSWJDF%FTJHOXPSLT XIBU EJGGFSFOUFEVDBUJPOBMJOTUJUVUJPOTBSFTVQQPSUFEUP
QSPEVDUJWFBOETBUJTGZJOHBTUIFZTIPVMECFBOE
JUDPWFSTBOEXIBUDBOTVQQPSUUIJTBQQSPBDI*U NBLFTLJMMFEQFPQMFBOEUSBJOJOHGPSQSPGFTTJPOBMT *UJTBWFSZEJGGFSFOUXBZPGBQQSPBDIJOHUIFXBZ
UIFSFGPSFUIFZOFFEUPCFEFTJHOFECFUUFS
JTBNBQPGUIFDPNQMFYBOEJOUFSBDUJWFQSPDFTT BWBJMBCMF XFUIJOLPGUIFSFMBUJPOTIJQCFUXFFOPSHBOJTB
(JWFOUIBUQFPQMFGSPNEJGGFSFOUCBDLHSPVOET 5PEFTJHOTFSWJDFTUIFDMBTTJDQSPKFDUTUSVDUVSF UJPOTBOEDMJFOUT*UJTOPUBCPVUSFJOWFOUJOHUIF
IBWFUPXPSLUPHFUIFSJO4FSWJDF%FTJHOUIJTJTOPU JTOPUBMXBZTBEFRVBUF4FSWJDF%FTJHOOFFETUP XIFFM CVUBCPVUmOEJOHBOFXXBZUPUSBWFM
POMZBOJNQPSUBOUUPPMUPFYQMBJOBOEQSPmMFUIF PGGFSPSHBOJTBUJPOTEJGGFSFOUNPEVMFTUIBUBEESFTT
mFMEJUJTBWFSZWBMVBCMFUPPMUIBUFOBCMFTTIBSFE UIFPOHPJOHBOEJUFSBUJWFOBUVSFPGTFSWJDFTCVU
VOEFSTUBOEJOHJOB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU UIBUBSFDPNQBUJCMFXJUIUIFXBZUIFPSHBOJTBUJPO
XPSLT
6OEFSTUBOEJOHBVEJFODF 4FSWJDF%FTJHOOFFETUPCFDPNFSFDPHOJTFEBOE
5PQSPmMF4FSWJDF%FTJHOBOEUPNBLFJUBDDFT QSPmMFE*UXJMMTUSVHHMFJOQPTJUJPOJOHBTUIFOFX
TJCMFJUJTOFDFTTBSZUPFTUBCMJTIBWFSZHPPE NPEFMUIBUFWFSZCPEZTIPVMEBEPQUUPoUIFIPMZ
VOEFSTUBOEJOHPGUIFQSPGFTTJPOBMTJOUIFTFSWJDF HSBJMPGCVTJOFTTTVDDFTT
TFDUPS8IBUBSFUIFQSPCMFNTUIBUUIFZQFSDFJWF
UIFTUSPOHFTU 8IBUBSFUIFDPOTUSBJOTUIFZIBWF
UPGBDF *G4FSWJDF%FTJHODBOCFTFFOBTBTFSWJDF
JUTFMGJUOFFETUPDPOTJEFSJUTDMJFOUT JOWPMWFUIFN
JOUIFQSPDFTTBOEEFWFMPQBTFSWJDFDPODFQUUIBU
XPSLTGPSUIFN/PUPOMZSFTFBSDIBOEPCTFSWBUJPO
CVUBMTPXPSLTIPQTUPHFUIFSXJUIQSBDUJUJPOFST
XJMMIFMQUPSFWFBMXIBUUIFZBSFNPTUJOUFSFTUFEJO
4FSWJDF%FTJHO
BOEIPXJUDBOCFPGGFSFE
$PODMVTJPO

"QQFOEJY
"11&/%*9
4FSWJDF%FTJHO
(MPTTBSZ
5IFGPMMPXJOHJTBTFMFDUJPOPGUFSNTUIBUBSF #VTJOFTTQMBO
SFMFWBOUEFmOJUJPOTGPSUIJTQBQFSBOEGPS4FSWJDF 'JOBODJBMBOEFDPOPNJDDBTFXJUIOBSSBUJWFTBOE
%FTJHO OVNCFST UBCMFTBOETQSFBETIFFUTUPWBMJEBUFUIF
DPODFQUBOEBTTFTTUIFWJBCJMJUZ SFUVSOTBOESJTLT
"
"EEFEWBMVF
$
0WFSBOEBCPWFUIFOPSNEFMJWFSZ5IFQPTTJCJMJUZ $IBSBDUFSQSPmMF
GPSBOPSHBOJTBUJPOUPEFMJWFSZCFZPOEDMJFOUFY 1MFBTFTFFUPPMTNFUIPET
QFDUBUJPOT4FSWJDF%FTJHODBODSFBUFBEEFEWBMVF
GPSFYBNQMFJOTIPXJOHUPDMJFOUTUIFJOUBOHJCMF
$MJFOU
TFSWJDFUIBUUIFZBMSFBEZHFUJOBOFXXBZTPUIFZ
*OUIJTXPSLUIFXPSEDMJFOUJTVTFEDPOTJTUFOUMZ
DBOQFSDFJWFJU
JOTUFBEPGDVTUPNFS DPOTVNFSPSVTFS5IJTJT
SFQSFTFOUJOHUIFDIBOHFPGUIJOLJOHJO4FSWJDF
# %FTJHOUPXBSETTFFJOHBOEUSFBUJOHDMJFOUTBT
JNQPSUBOUBOEQBSUPGUIFQSPDFTT5IFXPSEDMJFOU
#FIBWJPVSBMNBQQJOH JTNPSFGPSNBMUIBODVTUPNFS*UHJWFTUIFDMJFOU
1IPUPHSBQIJOHQFPQMFXJUIJOBTQBDF TVDIBTB NPSFSFTQFDUBOEBTQFDJBMSPMF
XBJUJOHSPPN PWFSBQFSJPEPGUJNF
$VTUPNFS
#MVFQSJOUJOH 4FSWJDF#MVFQSJOUJOH
4PNFPOFXIPQVSDIBTFTPSSFOUTTPNFUIJOH
.BQQJOHBTFSWJDFKPVSOFZ JEFOUJGZJOHUIF GSPNBOJOEJWJEVBMPSPSHBOJTBUJPO5IFSFGPSFUIJT
QSPDFTTFTUIBUDPOTUJUVUFUIFTFSWJDF JTPMBUJOH QFSTPOQBZTGPSHPPETPSTFSWJDFT*OGPSNBMGPS
QPTTJCMFGBJMQPJOUTBOEFTUBCMJTIJOHUIFEVSBUJPO DMJFOU
PGUIFWBSJPVTTUBHFTGPSUIFKPVSOFZ.FUIPEGPS
FYQMPSJOHUIF NBJOMZ
RVBMJUBUJWFDPNQPOFOUT
$POTVNFS
EVSJOHEJGGFSFOUFYQFSJFODFTXJUIUIFTFSWJDF
4PNFPOFXIPVTFTTFSWJDFTPSQSPEVDUT/PU
"4FSWJDF#MVFQSJOUJTBOPQFSBUJPOBMUPPMUIBU
OFDFTTBSJMZBUUIFTBNFUJNFUIFDVTUPNFSXIP
EFTDSJCFTBTFSWJDFJOFOPVHIEFUBJMUPJNQMFNFOU
QBZTGPSJU
4FSWJDF%FTJHO
BOENBJOUBJOJU
"QQFOEJY

$MJFOUKPVSOFZ
"MMUIFJOUFSBDUJPOTBDMJFOUIBTXJUIBQSPEVDU
%FTJHOQSPDFTT
4UBHFTUIBUBQSPEVDUPSTFSWJDFXJMMQBTTUISPVHI
&YQFSJFODF%FTJHO
"QQSPBDIUPDSFBUJOHTVDDFTTGVMFYQFSJFODFTGPS
*
TFSWJDFPSTQBDFPWFSBDFSUBJOQFSJPEPGUJNF EVSJOHJUTEFTJHO5IFTUBHFTBSFHFOFSBMMZTIPXO QFPQMFJOBOZNFEJVN5IJTBQQSPBDIJODMVEFT *EFOUJUZ
JODISPOPMPHJDBMPSEFSCVUUIFQSPDFTTJT JO DPOTJEFSBUJPOBOEEFTJHOJOBMMTQBUJBMEJNFO 4FMGLOPXMFEHFBCPVUDIBSBDUFSJTUJDTBOEGFBUVSFT
QSBDUJDF IJHIMZJUFSBUJWF TJPOT PWFSUJNF BMMDPNNPOTFOTFTBOE "DPMMFDUJPOPGDIBOOFMTUIBUXPSLUPHFUIFSUP
$PODFQU
JOUFSBDUJWJUZ DSFBUFBOJNBHF
"DPNCJOBUJPOPGJEFBTGPSNFEJOUIFNJOE
4PNFUIJOHDPODFJWFEJOUIFNJOETTVDIBTBQMBO %FTJSBCJMJUZ
BEFTJHO BNFOUBMJNBHFPSBUIPVHIU%FTDSJCFT 5IFRVBMJUZPGCFJOHXPSUIEFTJSJOH &YQFSJFODFQSPUPUZQF *OUFSGBDF
BTFUPGJEFBTGPSBTFSWJDFEFTJHODPNQPOFOUPS 4JNVMBUJPOPGUIFBOUJDJQBUFEFYQFSJFODFTPG 5IFCPVOEBSZPSTVSGBDFCFUXFFOUXPEJGGFSFOU
TZTUFN UIPTFXIPEFMJWFSBOEVTFUIFTFSWJDFJODMVEJOH EJTUJHVJTIBCMFFOUJUJFT
& BMM5PVDIQPJOUTEVSJOHUIFTFSWJDFFYQFSJFODF
&OBCMFTB4FSWJDF%FTJHOUFBNUPHBJOBQQSFDJBUJPO
% &GGFDUJWFOFTT
"CJMJUZUPBDIJFWFTUBUFEHPBMTPSPCKFDUJWFT
PGFYJTUJOHPSGVUVSFDPOEJUJPOTUISPVHIBDUJWF
*OUFSOBMDVTUPNFS
0OFXIPJTJOnVFODFEPSBGGFDUFECZBOPSHBOJTB
FOHBHFNFOUXJUIQSPUPUZQFT
%FTJHO KVEHFEJOUFSNTPGCPUIPVUQVUBOEJNQBDU UJPO PSXIPEJSFDUMZXPSLTXJUIJOJU
5SBOTMBUJOHBQSPCMFNJOUPBTPMVUJPOGPSBTQFDJmD
VTFSHSPVQ5IJTJTUSVFGPSQSPEVDUT TQBDFT &YUSFNF6TFS*OUFSWJFXT
BOETFSWJDFT%FTJHOEFBMTXJUISFTFBSDIJOH
&GmDJFODZ
5IFSBUJPPGPVUQVUUPJOQVU.BLJOHUIFNPTUPG
5BMLJOHUPQFPQMFXIPSFBMMZLOPXoPSLOPXOPUI -
VOEFSTUBOEJOH BOBMZTJOHBOETPMWJOHQSPCMFNT JOHoBCPVUBQSPEVDUPSTFSWJDFBOEFWBMVBUJOH
SFTPVSDFTBOEJOWFTUNFOU -BVODIDIBNQJPO
BDIJFWJOHJNQSPWFNFOUTJOBDPNNFSDJBMFOWJSPO UIFJSFYQFSJFODFVTJOHJU
1FSTPOXIPPSHBOJTFTPSPWFSTFFTBMMBTQFDUTPG
NFOUBOEJTBMXBZTBEESFTTJOHVTFST%FTJHOFST
UIFTFSWJDFMBVODI
DSFBUFNVMUJEJNFOTJPOBMDPODFQUTUIBUBEEWBMVF &UIOPHSBQIZ
&WJEFODFT
UPQFPQMFTMJWFT BSFEFTJSBCMF VTFGVM WJBCMF 5IFTZTUFNBUJDBOEJNNFSTJWFTUVEZPGIVNBO
4IPXUIFFGGFDUBOEEJGGFSFODFUIBUB4FSWJDF
BOEDPNNFSDJBMMZTVDDFTTGVM%FTJHOQSPWJEFTB
IPMJTUJDQFSTQFDUJWFPOMJGF TPDJFUZ FDPOPNZBOE
DVMUVSFT GSPN"OUISPQPMPHZ

%FTJHOXJMMNBLF .
POXIBUESJWFTQFPQMFoJUUIFSFGPSFJTBCPVUUIF .BSLFU
&NPUJPOT
VOEFSTUBOEJOHPGDPNQMFYJTTVFT
'FFMJOHTDMJFOUTFYQFSJFODFBOEBUUBDIUPFWFOUT ( .FDIBOJTNXIJDIBMMPXTQFPQMFUPUSBEF OPSNBMMZ
HPWFSOFECZUIFUIFPSZPGTVQQMZBOEEFNBOE
QFPQMF QSPEVDUTBOEPSTFSWJDFT&NPUJPOT
(PBMT 5IFTFSWJDFTFDUPSBDDPVOUTGPSBMNPTUPG
%FTJHONBOBHFNFOU EFTDSJCFDMJFOUTFNPUJPOBMBUUBDINFOUBOE
%SJWFOCZIVNBONPUJWBUJPOT XIJDIDIBOHFWFSZ 6,FNQMPZNFOUBOEDPOUSJCVUFTUPPGUIF
5PUBMJUZPGUIFEFTJHOBDUJWJUZ JUTBENJOJTUSBUJPO VOEFSTUBOEJOHPGQFPQMF BSUFGBDUTBOEFWFOUT
TMPXMZ JGBUBMMPWFSUJNF(PBMTBSFFOEDPOEJUJPOT FDPOPNZ ZFUSFDFJWFTKVTUPGSFTFBSDIBOE
4FSWJDF%FTJHO
BOEDPOUSJCVUJPOUPBOPSHBOJTBUJPOTQFSGPSN
XIFSFBTBUBTLJTBOJOUFSNFEJBUFTUFQUIBUIFMQT EFWFMPQNFOUJOWFTUNFOU"DSPTTUIF&6 TFSWJDF
BODF%FTJHONBOBHFNFOUJODMVEFTUIFPSHBOJTB
"QQFOEJY
&YQFSJFODF UPSFBDIBHPBM HSPXUIJTBU XIJMFNBOVGBDUVSJOHJTHSPXJOH

UJPOBOEJNQMFNFOUBUJPOPGUIFQSPDFTTGPS
$MJFOUTTFOTBUJPOPGUIFJOUFSBDUJPOXJUITFSWJDFT BUKVTU
EFWFMPQJOHOFXBOEJNQSPWJOHFYJTUJOHQSPEVDUT
UISPVHIBMMTFOTFT PWFSUJNFBOEPOCPUIQIZTJDBM
BOETFSWJDFT
BOEDPHOJUJWFMFWFMT

.PDLVQ 1SPUPUZQJOH 4FSWJDF%FTJHO 4FSWJDF%FTJHO4DPVU
.PEFMT JMMVTUSBUJPOT DPMMBHFTUIBUFYQMBJO "TDBMFEEPXOTZTUFNPSQPSUJPOPGBTZTUFNJT 4FSWJDF%FTJHOJTQMBOOJOHBOETIBQJOHVTFGVM
"QFSTPOEFEJDBUFEUPJEFOUJGZBOEPSHBOJTF
DPODFQUT JEFBTBOEWJTJPOT DPOTUSVDUFEJOBTIPSUUJNF UFTUFE BOEJNQSPWFE VTBCMF EFTJSBCMF FGGFDUJWFBOEFGmDJFOUDMJFOU
4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTJOBOPSHBOJTBUJPO
JOTFWFSBMJUFSBUJPOT FYQFSJFODFTBDSPTT5PVDIQPJOUTBOEPWFSUJNF
.PNFOUTPGUSVUI *NQSPWJOHBOFYJTUJOHPSEFWFMPQJOHOFXLJOET
4FSWJDFTFDUPS
%FmOJUJPOPGFYQFSJFODFTPGUIFTFSWJDFUIBUNBLF
BTJHOJmDBOUJNQSFTTJPOPOUIFDVTUPNFS
3 PGTFSWJDFT4FSWJDF%FTJHOJTUIFmFMEDPODFSOFE
XJUIUIFEFWFMPQNFOUPGTFSWJDFTUPNFFUTQFDJmD
%FGFODF )FBMUI .BOVGBDUVSJOH &EVDBUJPO -BX
PSEFS 5FMFDPNNVOJDBUJPO 5SBOTQPSU -FJTVSF
3"5&3 OFFET5IFTFTFSWJDFTNBZNBLFVTFPGEJGGFS
&OWJSPONFOUBHSJDVMUVSF 5BYBUJPO #BOLJOH
$PNNPOSFGFSFODFUPUIFmWFEJNFOTJPOTPG FOUDPNNVOJDBUJPONFEJB JODMVEJOHPOMJOF
.VMUJEJTDJQMJOBSZ mOBODF 3FUBJM
TFSWJDFRVBMJUZ*USFGFSTUPSFMJBCJMJUZ BTTVSBODF UFMFQIPOF JOQFSTPO FUD
NBZPSNBZOPUCF
4FWFSBMQSPGFTTJPOTXPSLJOHUPHFUIFSUPXBSE
UBOHJCMFT FNQBUIZBOESFTQPOTJWFOFTT*UIBT BVUPNBUFE BOENBZPSNBZOPUVTFQSPEVDUTBT
DPNNPOHPBMT
CFFOEFmOFEJO4&3726"-CZ;FJUIBNMFUBM QBSUPGUIFTFSWJDFFYQFSJFODF 4&3726"-
.FUIPEGPSNFBTVSJOHTFSWJDFRVBMJUZ5IFNPEFM
0 4 4FSWJDF%FTJHOCSJFG
JTCBTFEPOUIFQSFNJTFUIBUUIFCFTUXBZUP
NFBTVSFTFSWJDFRVBMJUZJTUPCBTFJUPOUIFDVT
%PDVNFOUBUJPOUIBUEFTDSJCFTUIFQSJNBSZQVS
0GGFSJOH UPNFSTFYQFSJFODFPGRVBMJUZ4&3726"-CSFBLT
4DFOBSJP QPTFPGBTFSWJDFBOEHJWFTHVJEBODFJOB4FSWJDF
1SPWJEFEWBMVF QSPEVDUPSTFSWJDF
TFSWJDFRVBMJUZEPXOUPmWFCBTJDEJNFOTJPOT
%FTDSJQUJPOBOEDPOmHVSBUJPOPGXIBUUIFVTFSJT %FTJHOQSPKFDU
PGUFOSFGFSSFEUPBT3"5&3
MJLFMZUPEPXJUIUIFTFSWJDF
1 4FSWJDF%FTJHOEBUBNJOJOH
4UBHFHBUFXBZ
4FSWJDF 2VBOUJUBUJWFEBUBPOBTQFDUTPGBTFSWJDF5IJT
1FSDFQUJPO .JMFTUPOFBOEEFDJTJPOQPJOUSFMBUJOHUPDPO
*OUBOHJCMF JOUFSBDUJWFDMJFOUFYQFSJFODFBDSPTT DPVMESFMBUFUPTFSWJDFVTF DPOmHVSBUJPO NBSLFU
1SPDFTTCZXIJDIDVTUPNFSTPSHBOJTFBOE UJOVBUJPO PSPUIFSXJTF PGTFSWJDFEFWFMPQNFOU
EJGGFSFOU5PVDIQPJOUTBOEPWFSUJNF BOEUFDIOPMPHJDBMUSFOETFUD
JOUFSQSFUUIFJSTFOTPSZJNQSFTTJPOTJOPSEFSUP QSPKFDUT
HJWFNFBOJOHUPUIFJSFOWJSPONFOU1FSDFQUJPOJT
BGGFDUFECZBUUJUVEFT NPUJWFT JOUFSFTUT QBTU 4FSWJDF#MVFQSJOUJOH 4FSWJDF%FTJHO(VJEF
4UBLFIPMEFS
FYQFSJFODFBOEFYQFDUBUJPOT 1MFBTFTFF#MVFQSJOUJOH 0VUTJEF4FSWJDF%FTJHODPOTVMUBOUUIBUIFMQTB
*OEJWJEVBM FJUIFSGSPNJOTJEFPSPVUTJEFBOPSHBOJ
EFEJDBUFEJOIPVTFQFSTPOXJUIUIFGBDJMJUBUJPOPG
TBUJPO XIPOFFETUPCFDPOTJEFSFE JTJOWPMWFE
XPSLTIPQTPSQSPKFDUT
1SPKFDU 4FSWJDF&DPMPHZ XJUI IBTBOJOUFSFTUJOPSDPVMECFBGGFDUFECZB
"DPNQMFYBTTJHONFOUJOWPMWJOHNPSFUIBOPOF "TFSWJDFFDPMPHZJTUIFTZTUFNPGBDUPSTBOEUIF TFSWJDF
4FSWJDF%FTJHO
UZQFPGBDUJWJUZBOEQSPEVDUJPO SFMBUJPOTIJQTCFUXFFOUIFNUIBUGPSNBTFSWJDF 4FSWJDF%FTJHO.BOBHFS
"QSPKFDUMFBEFSXIPJTBDPOTUBOUNFNCFSPGUIF
"QQFOEJY
4FSWJDF%FTJHOUFBNBOEPVUTJEFFYQFSUT3F
1MBO 4FSWJDF&WJEFODFT
TQPOTJCMFGPSFOTVSJOHFGGFDUJWFDPNNVOJDBUJPO
5PIBWFUIFXJMMBOEJOUFOUJPOUPDBSSZ 4IPXUIFFGGFDUBOEEJGGFSFODFUIBUB4FSWJDF
DPPSEJOBUJPOPGUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTBOE
PVUTPNFBDUJPO"TFSJFTPGTUFQTUPCF %FTJHOXJMMNBLF

EFDJTJPONBLFS
DBSSJFEPVUPSHPBMTUPCFBDDPNQMJTIFE
4FSWJDFTQFDJmDBUJPO 4FOTVBMJTBUJPO 6TFGVMOFTT
%PDVNFOUBUJPOUIBUQSFTDSJCFTUIFSFRVJSFNFOUT &YUFOETUIFDPODFQUPGWJTVBMJTBUJPOUPBMMPUIFS 5IFRVBMJUZPGCFJOHPGQSBDUJDBMVTF
UPXIJDIUIFTFSWJDFIBTUPDPOGPSN"TFSWJDF TFOTFT IFBSJOH UBTUJOH TNFMMJOH UPVDIJOH NPW
TQFDJmDBUJPOTIPVMESFGFSUPPSJODMVEFESBXJOHT JOH FUD
5IFTFOTFPGTJHIUJTUIFTUSPOHFTUTFOTF
6TBCJMJUZ
QBUUFSOTPSPUIFSSFMFWBOUEPDVNFOUTBOETIPVME GPSNPTUIVNBOCFJOHT)FBSJOHJTUIFOFYUNPTU
5IFFBTFXJUIXIJDIBTFSWJDFDPNQPOFOUDBOCF
BMTPJOEJDBUFUIFNFBOTBOEDSJUFSJBXIFSFCZ TJHOJmDBOUDIBOOFMPGJOGPSNBUJPOGPSIVNBOT
VTFE
DPOGPSNJUZDBOCFDIFDLFE
4FSWJDFDPNQPOFOUT
5 6OJRVFTFMMJOHQSPQPTJUJPO
4UBUFNFOUUIBUJEFOUJmFTXIBUNBLFTBTFSWJDFPS
1BSUTUIBUBTTFNCMFBUPUBMTFSWJDF 5FBN
PSHBOJTBUJPOEJGGFSFOUGSPNDPNQFUJUPST
(SPVQPGQSPGFTTJPOBMTUIBUDBOJODMVEFWBSJPVT
FYQFSUTBOEDMJFOUT
4FSWJDFTDBQF
5IFSPMFPGQIZTJDBMTVSSPVOEJOHTJOBOEIPX 7
QIZTJDBMFOWJSPONFOUTSFMBUFUPBTFSWJDF 5PVDIQPJOUT
7JEFPHSBQIZ
*OEJWJEVBMUBOHJCMFTPSJOUFSBDUJPOTUIBUNBLFVQ
4IPSUmMNTUIBUEFQJDUUIFDPOTVNFSFYQFSJFODF
UIFUPUBMFYQFSJFODFPGBTFSWJDF
4FSWJDFFWJEFODF PSJMMVTUSBUFBTDFOBSJP
1FPQMF QSPDFTT BOEQIZTJDBMDVFT
5PPM
7JTVBMJTBUJPO
%FWJDFPSJUFNVTFEUPQFSGPSNPSGBDJMJUBUFXPSL
4IBEPXJOH .BLFJOUBOHJCMFDPNQMFYDPODFQUTWJTJCMF)FMQT
6TFEJO JNQSPWJOH
UIFQFSGPSNBODFPGBOPQFSB
0CTFSWJOHQFPQMFVTJOHQSPEVDUTTFSWJDFT HP UPFOWJTBHFGVUVSFJEFBTJOWJTVBMMZJMMVTUSBUJOH
UJPO5PPMTBSFBMXBZTTVJUBCMFGPSBQBSUJDVMBSKPC
JOHUPIPTQJUBMT TIPQQJOH UBLJOHUIFUSBJO VTJOH IPXJUXPVMEXPSL
UIFJSNPCJMFQIPOFTFUD

6
4UPSZUFMMJOH
6TFS
1SPNUJOHQFPQMFUPUFMMQFSTPOBMTUPSJFTBCPVU
5IFQFSTPOUIBUVTFTBQSPEVDU TZTUFNPSTFSWJDF
UIFJSDPOTVNFSFYQFSJFODFT"MTPBNFUIPEUP
FYQMBJOTDFOBSJPT
6TFS$FOUSFE%FTJHO
4FSWJDF%FTJHO
6TFS$FOUSFE%FTJHOJTBOBQQSPBDIUIBUTVQQPSUT
4QFDJmDBUJPO
UIFFOUJSFEFWFMPQNFOUQSPDFTTXJUIVTFSDFOUSFE
"QQFOEJY
1SFDJTFMZTQFDJGZJOHJNQMFNFOUBUJPOTUFQTBOE
BDUJWJUJFT JOPSEFSUPDSFBUFBQQMJDBUJPOTXIJDIBSF
SFRVJSFNFOUT
FBTZUPVTFBOEBSFPGBEEFEWBMVFUPUIFJOUFOEFE
VTFST

4FSWJDF%FTJHOUPPMTNFUIPET
*OUIFTFDUJPOUIBUTQFDJmFEUIFGSBNFXPSLPG
4PVSDFTGPSUPPMTBOENFUIPETPOMJOF
4FSWJDF%FTJHOUBTLTTFWFSBMUPPMTBOENFUIPET
IBWFCFFOQVUGPSXBSE5IFMJTUPGUPPMTBOE IUUQNZDPUFEDPNDSFBUJWJUZUFDIOJRVFT
NFUIPETBWBJMBCMFJTFOEMFTT5IFNBJOSFBTPOUP
IUUQOBEBLUITFDJEVTPS
BEEUIJTFMFNFOUXBTUPUIFPWFSWJFXBTJUNBLFT
JUWFSZDMFBSXIBUUIFTJYDBUFHPSJFTBSFBCPVUJO IUUQXXXETSHSPVQDPN
QSBDUJDBMSFBMJUZ
IUUQHPPEHFTUSFFUDPN
*OUIFGPMMPXJOHTFDUJPOPGUIFBQQFOEJYBMMUIF
IUUQTNBSUVJBImMVPUBJO
UPPMTBOENFUIPETUIBUIBWFCFFOMJTUFEXJMMCF
FYQMBJOFEJOBWFSZTIPSUGPSNBU4PNFPGUIFUPPMT IUUQCNSDCFSLFMFZFEV
BOENFUIPETBSFFYJTUJOHJOTPNFPGUIFmFMET
IUUQXXXJOUFSBDUJPOSDBBDVL
PGSFMBUFEFYQFSUJTF TPNFIBWFCFFOBEPQUFEGPS
4FSWJDF%FTJHOBOETPNFIBWFCFFOEFWFMPQFE IUUQXXXIDJCPPLDPN
OFX5IFJOEFYJOUIFCPUUPNIFMQTUPJEFOUJGZ
IUUQIPTUTFSWFSDPNVTBCJMJUUPPMT
UIJT
IUUQFOXJLJQFEJBPSH
*UOFFETUPCFOPUFEUIBUJUXBTDIPTFOUPEFTDSJCF
UIFTFUPPMTBOENFUIPETUPTVQQPSUUIFPWFSWJFX IUUQUIJOLJOHOFU
4PNFPGUIFNBSFWFSZFBTZUPVOEFSTUBOEBOE
IUUQJEFPDPN
UPVTF XIFSFBTTPNFPUIFSTBSFNPSFDPNQMFY
5PVTFBOZPGUIFUPPMTUIFZDBOFBTJMZCFGPVOE 1MFBTFTFFCJCMJPHSBQIZGPSGVSUIFSTPVSDFT
POMJOF4PNFPGUIFNPTUVTFGVMTJUFTIBWFCFFO
MJTUFEIFSF*UJTSFDPNNFOEFEUPHFUIFMQGSPN
4FSWJDF%FTJHODPOTVMUBODJFTPSFYQFSUDPNQBOJFT
& &YJTUJOHUPPMPSNFUIPE
GSPNUIFSFTQFDUJWFCBDLSPVOEETUPBTTJTUJOVTJOH
UIFTFUPPMTBOENFUIPET5IFTFQSPGFTTJPOBMT
" "EPQUFEUPPMPSNFUIPE
XJMMCFBCMFUPIFMQmOEJOHBEEJUJPOBMUPPMTBOE
NFUIPETBTXFMMBTFOTVSJOHUIBUUIFZBSFBEPQUFE
/ /FXUPPMPSNFUIPE
UPUIFJOEJWJEVBMTJUVBUJPOBOEQSPKFDU
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY

#FODINBSLJOH
$POUFYU"OBMZTJT
-PPLJOHBUQSPWJEFSTUIBUPGGFSBEJGGFSFOU .FUIPEUPVOEFSTUBOEUIFPWFSBMMDPOUFYUPG
TFSWJDFCVUXJUITJNJMBSDIBSBDUFSJTUJDT4FSWJDF UIFTFSWJDF"MMWBSJBCMFTBSFDPMMFDUFEUIBUDBO
%FTJHODBOJEFOUJGZHFOFSBMQSJODJQMFTBOE BGGFDUPOUIFPSHBOJTBUJPO UIFDMJFOUPSUIF
MPPLGPSBSFBTUIBUBEESFTTUIFTFQSJODJQMFT TFSWJDF
BMSFBEZ*UJTIFMQGVMUPMPPLBUUIFTFSWJDFUIBU
JTEFWFMPQFEGSPNBEJGGFSFOUQFSTQFDUJWFBT
XFMMBTUPMFBSOGSPNFYQFSJFODFUIBUPUIFS
DPNQBOJFTIBWFJOQSPWJEJOHTFSWJDFTXJUI
DIBSBDUFSJTUJDTUIBUBSFUIFTBNFUPUIFTFSWJDF
UIBUJTEFWFMPQFE
'PSFYBNQMFBOBJSQPSUNPEJmFEUIFTPGUXBSF
UIBUJTVTFEJOBIPTQJUBMUPBMMPDBUFQBUJFOUTUP
CFETUPBMMPDBUFQMBOFTUPQBSLJOHQPTJUJPOT
& &
$MJFOUTFHNFOUBUJPO
$POUFYUVBMJOUFSWJFXT
'PSNPTUTFSWJDFTJUIFMQTUPJEFOUJGZEJGGFSFOU 'PS4FSWJDF%FTJHODMJFOUTFHNFOUBUJPOIFMQT $MJFOUTBSFJOUFSWJFXFEJOUIFSFMFWBOU *UJTJNQPSUBOUUIBUUIFPCTFSWFSJTGBNJMJBS
DMJFOUTFHNFOUHSPVQT*UJTUIFQSPDFTTPG UPJEFOUJGZEJGGFSFOUUZQFTPGDMJFOUT BHFT FOWJSPONFOU5IFJOUFSWJFXTUBLFQMBDFBT XJUIUIFEPNBJOUIFTFSWJDFJTPQFSBUJOH
TQMJUUJOHFYJTUJOHDMJFOUT PSQPUFOUJBMDMJFOUT JODPNFT BUUJUVEFT OFFET GSFRVFODZPGVTF DMPTFUPXIFSFUIFDMJFOUJTJODPOUBDUXJUIB JO5IFSFTVMUTOFFEUPCFEPDVNFOUFEBOE
JOBDFSUBJONBSLFUJOUPEJGGFSFOUHSPVQT PS FUD TFSWJDFBTQPTTJCMF%BUBJTHFOFSBUFEXIJMTU JOUFSQSFUFE
TFHNFOUT XJUIJOXIJDIDMJFOUTTIBSFBTJNJMBS DMJFOUTQFSGPSNSFBMUBTLT5IFJOUFSWJFXUBLFT
'PSFYBNQMFFDPOPNZDMBTTWFSTVTCVTJOFTT 5IJTJTBWFSZHPPEXBZUPHFURVBMJUBUJWFEBUB
MFWFMPGJOUFSFTUJOUIFTBNFPSDPNQBSBCMFTFU QMBDFCBTFEPOUIFDMJFOUVTJOHBTFSWJDF
DMBTTTFSWJDFTBSFCBTFEPOEJGGFSFOUDMJFOU BCPVUUIFVTBHFPGTFSWJDFT*O4FSWJDF%FTJHO
PGOFFETTBUJTmFECZBEJTUJODUTFSWJDFQSPQPTJ 5IFJOUFSWJFXFSmOETPVUXIZUIFZBSFEPJOH
TFHNFOUT DPOUFYUVBMJOUFSWJFXTHJWFSJDIJOTJHIUTJOUP
UJPO4FHNFOUBUJPOCBTFEPODMJFOUOFFET DFSUBJOUIJOHTPSXIBUUIFJSFYQFDUBUJPOT
DMJFOUTCFIBWJPVSBOEFOWJSPONFOUBOEUIFJS
BOEXBOUTIFMQTUPVOEFSTUBOEUIFQPUFOUJBM BSFGPSFYBNQMF5IFJOGPSNBUJPOJTDBQUVSFE
JOUFSBDUJPOXJUIBTFSWJDF
EJGGFSFOUUZQFTPGTFSWJDFTBSFOFFEFE FJUIFSJOBVEJP WJEFPPSOPUFGPSNBU
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY
& &

&DPMPHZNBQ
$POUFYUVBM&ORVJSZ
"TQFDJmDOBNFGPSBTUZMFPGVTFSJOUFSWJFX "TFSWJDFFDPMPHZJTBNBQQFEPVUTZTUFNPG 5IFFDPMPHZNBQHJWFTFWFSZCPEZJOUIF

DPOEVDUFEXJUIJOUIFDPOUFYUPGUIFDVT BDUPSTXJUIJOBTFSWJDFBOEUIFSFMBUJPOTIJQT 4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUBHPPEPWFSWJFXPGUIF
UPNFSTBDUJWJUJFT5IJTBQQSPBDIFOBCMFT CFUXFFOUIFN TUBLFIPMEFST DMJFOUTBOETVQQMJFSTPGBTFSWJDF
BOEDPNCJOFTUIFCFOFmUTPGPCTFSWBUJPOBM TZTUFN5IFNBQJTEFTJHOFECBTFEPOEFTL
.BQQJOHTFSWJDFFDPMPHJFTJTBQSPDFTTUIBU
BQQSPBDIFTBOEUIFTUBOEBSEGBDFUPGBDF SFTFBSDIBOEJOUFSWJFXTBOEDBOCFEJTDVTTFE
IFMQTUPFTUBCMJTIBTZTUFNJDWJFXPGUIF
JOUFSWJFX*UJTJOUFOEFEUPCFBOJOUFSBDUJWF XJUIUIFEJGGFSFOUBDUPSTUPFTUBCMJTIBDPSSFDU
TFSWJDFBOEUIFDPOUFYUJUXJMMPQFSBUFJO5IF
FYQMPSBUJPOPGUIFJTTVFT IFODFUIFSFBTPOGPS VOEFSTUBOEJOH
4FSWJDF&DPMPHZNBQTBDUPSTBGGFDUFECZB
CFJOHDBMMFEFORVJSZSBUIFSUIBOJOUFSWJFX
TFSWJDFBOEUIFXBZUIFZSFMBUFUPFBDIPUIFSJO
PSEFSUPSFWFBMOFXPQQPSUVOJUJFTBOEJOTQJSF
JEFBT5IJTIFMQTUPFTUBCMJTIUIFPWFSBMMTFSWJDF
DPODFQU5IJTTZTUFNJDWJFXIFMQTGPSFYBNQMF
UPDSFBUFTFSWJDFFDPMPHJFTUIBUBSFTVTUBJO
BCMF XIFSFUIFBDUPSTJOWPMWFEFYDIBOHFWBMVF
JOXBZTUIBUJTNVUVBMMZCFOFmDJBMPWFSUJNF
& &
$SJUJDBM*ODJEFOU5FDIOJRVF
&UIOPHSBQIZ
"OBMZTJOHGBDUPSTUIBUDPVMEUISFBUFOB 'PSFYBNQMFUIFMPTTPGFMFDUSJDJUZDPVMECF 5IFTZTUFNBUJDBOEJNNFSTJWFTUVEZPGIVNBO
TFSWJDFPSUIBUDPVMEHPXSPOH#ZMPPLJOHBU WFSZMJNJUJOHPSFWFOFMJNJOBUFQBSUTPGB DVMUVSFT GSPN"OUISPQPMPHZ

UIFKPVSOFZUIBUBDMJFOUHPFTUISPVHIXIFO TFSWJDF4FSWJDF%FTJHODPVMENBLFTVSFUIBUJO
BTFSWJDFXPSLT BMMFMFNFOUTBSFJEFOUJmFE UIJTDBTFBMUFSOBUJWFTPMVUJPOTBSFQSPWJEFE
BOEMJTUFEUIBUBSFDSJUJDBMUPUIFTFSWJDFCVU
UIBUXPVMEEBNBHFUIFTFSWJDFFYQFSJFODFJG
UIFZEJEOUXPSL'PSUIFEFTJHOPGTFSWJDFT
JUJTBOPQQPSUVOJUZGPSVMUJNBUFJOWPMWFNFOU
UPFMJNJOBUFBTNBOZPGUIFTFQSPCMFNTBT
QPTTJCMFPSUPEFWFMPQTPMVUJPOTUPCFUUFSDPQF
XJUITVDIFWFOUVBMJUJFT
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY
& &

&YQFSJFODFUFTU
'PDVTHSPVQT
5PUFTUIPXBTFSWJDFJTFYQFSJFODFEBUFTUQFS "TNBMMHSPVQPGQFPQMFJTTFMFDUFEUPIBWF 'PDVT(SPVQTIBWFCFFOVTFEUPUBMLUPB
TPOJTPCTFSWFEBOEJOUFSWJFXFEBGUFSXBSET BHVJEFEEJTDVTTJPOBCPVUBTFMFDUFEJEFBPS HSPVQPGDMJFOUTBCPVUUIFJSFYQFSJFODFXJUI
5PmOEPVUXIBUDMJFOUTEP XIBUUIFZUIJOL JTTVF5IJTRVBMJUBUJWFNFUIPEJTVTFEUPMFBSO TFSWJDFIPUMJOFTUPJEFOUJGZXIBUJTQFSDFJWFE
BOEIPXUIFZGFFM5IFFYQFSJFODFJTUFTUFEJO GSPNDMJFOUTTIBSJOHUIFJSUIPVHIUT PQJOJPOT BTJNQPSUBOUTFSWJDFGFBUVSFT5IJTNFUIPE
BOFOWJSPONFOUUIBUJTBTDMPTFUPSFBMJUZBT GFFMJOHT BUUJUVEFTBOENJTDPODFQUJPOTBCPVU PGJOWFTUJHBUJPODBOCFVTFEUPHFOFSBUFBOE
QPTTJCMF4PNFUJNFTUIJTDBOCFBMTPSFBMJUZ BOJTTVFJOBOJOUJNBUFTFUUJOH"GBDJMJUBUPSPS mMUFSJEFBT UPP
NPEFSBUPSJTSFRVJSFE'PDVTHSPVQTEFMJWFS
JOTJHIUTUPQFPQMFTWJFXTBOEPQJOJPOTBOE
GPS4FSWJDF%FTJHOJUJTBOJOUFSFTUJOHNFUIPE
UPJEFOUJGZXIBUQFPQMFSFBMMZUIJOLBCPVUB
TFSWJDFBOEHFUUIFJSPQJOJPOTPOOFXJEFBT
JNQSPWFNFOUT CBSSJFSTFUD
& &
(BQBOBMZTJT
&YQFSUJOUFSWJFXT
5BMLJOHUPTQFDJBMJTUTBOEFYQFSUTXJUIFYQFSJ 5PJOUFSQSFUUIFNBSLFUFYQFSUJOUFSWJFXT 5IFBOBMZUJDBMQSPDFTTGPDVTFTPOJEFOUJGZJOH UJPOTBCPVUDJSDVNTUBODFTBGGFDUJOHTFSWJDF

FODFGSPNUIFmFMEB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU JTJNQPSUBOUBTQJUGBMMT USFOET QSPCMFNT HBQT JOFGmDJFODJFT JODPOTJTUFODJFTBOE MFWFMT
BJNTUPJNQSPWFDBOSFWFBMJOTJHIUTBOEIFMQJO JNQPSUBOUDPOTUSBJOUTBTXFMMBTQPTTJCMFTPMV WBSJBODFT BOEPUIFSXFBLOFTTFTJOTFSWJDF
5IF(BQ*OEFYJTUIFEJGGFSFODFCFUXFFOUIF
BWFSZTIPSUUJNFUPVOEFSTUBOEFTTFOUJBMTPG UJPOTGPSUIF4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUDBOPGUFO EFMJWFSZ
MFWFMPGTFSWJDFUIBUUIFDVTUPNFSFYQFDUTUP
BOFXFOWJSPONFOU%FTJHOJOHBTFSWJDFPGUFO CFGPVOEXJUIJOUIFN
*UJTMJLFMZUIBUUIFDVTUPNFSTBSFSFBMJTUJD SFDFJWFBTWFSTVTUIFMFWFMPGTFSWJDFUIBUUIF
UBLFTBUFBNJOUPOFXBSFBT BOEUBMLJOHUP
BCPVUTPNFTFSWJDFTBOEWFSZEFNBOEJOH DVTUPNFSFWBMVBUFTBTSFDFJWFE'PSFYBNQMF
FYQFSUTIFMQTUPHBJOVOEFSTUBOEJOHBOEWJFXT
BCPVUPUIFST,OPXJOHUIJTBMMPXTGBDJMJUJFTUP JGBDVTUPNFSFWBMVBUFTBDFSUBJOTFSWJDFBUB
POUIFTVCKFDU
JOWFTUSFTPVSDFTJOUIFBSFBTXIFSFFYQFDUB MFWFMiNPSFUIBOTBUJTGBDUPSZwXIJMFUIFZ
5IFNJYPGPVUTJEFQFSTQFDUJWFXJUIUIF UJPOTBSFUIFIJHIFTU0ODFFYQFDUBUJPOTBSF FYQFDUTFSWJDFUPCFEFMJWFSFEBUBiTBUJTGBD
LOPXMFEHFPGFYQFSUTDBOIFMQUPFTUBCMJTIB LOPXO UIFHBQCFUXFFOUIFMFWFMTPGTFSWJDF UPSZwMFWFM UIFSFJTBQPTJUJWFHBQ*GUIFJS
4FSWJDF%FTJHO
OFXOFUXPSLPGVOEFSTUBOEJOH5IFFYQFSUT FYQFDUFEBOEUIFMFWFMTPGTFSWJDFEFMJWFSFE FYQFDUBUJPOJTIJHIFSBUUIFiFYDFMMFODFw
OFFEUPCFDBSFGVMMZTFMFDUFEBOERVFTUJPOT DBOCFNFBTVSFE MFWFM UIFSFJTBOFHBUJWFHBQ
"QQFOEJY
TIPVMECFCBTFEPODSJUFSJBBTXFMMBTGPDVTFE
/FHBUJWFHBQTOFFEUPCFBEESFTTFECZ
POPOFBTQFDUPGUIFTFSWJDF
JNQSPWJOHUIFTFSWJDFMFWFMTBOEPSJOnVFODJOH
& FYQFDUBUJPOTCZWFSZFGGFDUJWFDPNNVOJDB &

)JTUPSJDBMBOBMZTJT
*OUFSWJFX
-PPLJOHBUUIFIJTUPSJDEFWFMPQNFOUPS "GBDFUPGBDFEJTDVTTJPOXJUIVTVBMMZPOF
CBDLHSPVOEPGBTFSWJDF OFFEPSTPMVUJPO#Z QFSTPOUPDPMMFDUJOGPSNBUJPOPSPQJOJPOT
SFTFBSDIJOHBOEBOBMZTJOHUIFSPPUTBOEUIF *OUFSWJFXTDBOCFSFDPSEFEJOWJEFP BVEJP
QSPHSFTTBMPUDBOCFMFBSOFEBCPVUEJGGFSFOU PSOPUFGPSNBU5IFZOFFEUPCFBOBMZTFE
DPOTUSBJOUT JOnVFODFTBOEESJWFSTGPSDIBOHF BGUFSXBSET2VFTUJPOTBSFQSFQBSFECFGPSFUIF
JOBOFOWJSPONFOUBOEPSDPOUFYU)JTUPSJDBM JOUFSWJFX*UJTBRVJDLBOEWFSZRVBMJUBUJWF
BOBMZTJTOFFETUPCFGPDVTFEPOPOFRVFTUJPO XBZPGHFUUJOHUPLOPXNPSF4PNFUJNFTJU
UIBUJTSFMFWBOUGPSUIF4FSWJDF%FTJHOEFWFMPQ JTWBMVBCMFJGUIFJOUFSWJFXFSJTBCMFUPSFBE
NFOUBOEBMXBZTJOWPMWFTVOEFSTUBOEJOHUIF CFUXFFOUIFMJOFT*OUFSWJFXTBSFVTFEJO
EJGGFSFOUUBOHFOUTBOEIJTUPSJDBMDPOUFYUTUPP 4FSWJDF%FTJHOUPHFUQFPQMFTPQJOJPOPSUP
*UEFMJWFSTBCSPBEVOEFSTUBOEJOHPGUIFOBUVSF MFBSOBCPVUUIFJSFYQFSJFODF FYQFDUBUJPOTFUD
BOEDPOUFYUPGUIFTFSWJDFBTXFMMBTBEJGGFSFOU
QFSTQFDUJWFT*O4FSWJDF%FTJHOUIJTWJFXDBO
GPSFYBNQMFIFMQUPTPMWFPMEJTTVFTXJUIOFX
UFDIOPMPHJFT
& &
*ODPOWFOJFODF"OBMZTJT
.BSLFUTFHNFOUBUJPO
5PEJTDPWFSHBQTBOEPQQPSUVOJUJFTJODMJFOUT 'PSDMJFOUTJUDPVMECFWFSZJODPOWFOJFOUUIBU "OZNBSLFUDBOCFEJWJEFEJOUPEJGGFSFOUBSFBT
MJWFT#ZBOBMZTJOHBTJUVBUJPOUIBUDMJFOUT UIFJSMBXZFSJTOPUBWBJMBCMFJNNFEJBUFMZUP PSTFHNFOUT5IJTDBOCFCBTFEPOHFPHSBQIJD
QFSDFJWFBTJODPOWFOJFOUUIJTNFUIPEIFMQT mOJTIBOVSHFOUDPOUSBDU5IFJOTJHIUUIBU BSFBT BNPVOUPGQVSDIBTFPSPUIFSGBDUPST'PS
UPVOEFSTUBOEQPUFOUJBMTFSWJDFPGGFSJOH DMJFOUTTPNFUJNFTOFFEVOQSFEJDUFEVSHFOU 4FSWJDF%FTJHOUIFTFHNFOUBUJPOJOUPEJGGFSFOU
PQQPSUVOJUJFT5IFTFSWJDFPQQPSUVOJUZMJFT IFMQDBOMFBEUPBOFXGFBUVSFPSBDPNQMFUF QBSUTCBTFEPOSFMFWBOUDSJUFSJBJTJNQPSUBOUUP
JOSFTPMWJOHUIFJODPOWFOJFOUTJUVBUJPO5IF OFXTFSWJDF5IJTNFUIPEIFMQTUPJEFOUJGZ BEESFTTUIFEJGGFSFOUOFFET PQQPSUVOJUJFTBOE
KPVSOFZPG QPUFOUJBM
DMJFOUTJTBOBMZTFEPWFS UIJOHTBOEBSFBTUIBUDMJFOUTNBZOPUUIJOL DPOTUSBJOUTPGUIFTFEJGGFSFOUTFHNFOUTXJUI
UJNFVTJOHPUIFSNFUIPET FH5IJOLJOH BCPVUPSBSFOPUDPOTDJPVTMZBXBSFPG UIFTFSWJDFDPODFQU
"MPVE 'PDVT(SPVQT *OUFSWJFXT FUD
*TTVFT
XIJDIDPVMEDBVTFJODPOWFOJFODFBSFJEFOUJmFE
BOEWBSJPVTQPTTJCMFDBVTFTEFUFSNJOFE5IF
4FSWJDF%FTJHO
ESJWFSPGJODPOWFOJFODFJTBOJOTJHIUUIBUDBO
"QQFOEJY
IFMQUPPGGFSBOFXTFSWJDFUIBUSFTPMWFTUIJT
JODPOWFOJFODF
& &

.ZTUFSZTIPQQFST
0CTFSWBUJPO
"DUPSTPSSFTFBSDIFSTBDUBTUIPVHIUIFZ 5IJTNFUIPEIBTCFFOVTFETVDDFTTGVMMZUP $MJFOUTBOEUIFJSCFIBWJPVSJTPWTFSWFE5IJT 0CTFSWBUJPODBOCFVTFEBMTPUPJEFOUJGZ
XFSFiOPSNBMDMJFOUTw"TFSWJDFJTDPOTVNFE NBLFTVSFUIBUFNQMPZFFTBSFFODPVSBHFEUP DBOIBQQFOFJUIFSJOBQFSTPOXBUDIJOHUIFN BOEFWBMVBUFIPXTFSWJDFQSPUPUZQFTXPSL
BOEUIFOUIFQFSTPOSFQPSUTCBDLPOUIFJS HJWFUIFJSCFTUBOEUPDPOUSPMUIFDMJFOUFYQFSJ PSJOJOTUBMMJOHDBNFSBT5IFBEWBOUBHFPGmMN #VUNBJOMZJUJTBSJDITPVSDFUPMFBSOBCPVU
FYQFSJFODF5IJTDBOSFWFBMQSPCMFNT XPSL FODF.ZTUFSZTIPQQFSTSFWFBMJOTJHIUTJOUIF JOHUIFPCTFSWBUJPOJTUIBUWFSZSJDINBUFSJBM CFIBWJPVSBOEUIFXBZTFSWJDFTZTUFNTXPSL
BTBRVBMJUZDIFDLPSUFTUTQFDJmDEFUBJMTPGB QFSDFQUJPOPGUIFTFSWJDFPOUIFGSPOUTUBHF DBOCFBOBMZTFEBGUFSXBSET5IFPCTFSWBUJPO
TFSWJDF.ZTUFSZTIPQQFSTBSFBWFSZVTFGVM 5IFTFmOEJOHTDBOUIFOCFVTFEUPJEFOUJGZ UFDIOJRVFDBOCFVTFEUPJEFOUJGZIPXDMJFOUT
XBZPGFOTVSJOHTFSWJDFRVBMJUZBOEDPOTJTUFOU QPTTJCMFJNQSPWFNFOUTCBDLTUBHF VTFBTFSWJDF5IJTDBOSFWFBMGPSFYBNQMFUIBU
TFSWJDFQFSGPSNBODF DFSUBJOGBDUPSTUSJHHFSMPOHFSXBJUJOHUJNF
'SPNPCTFSWJOHIPXDMJFOUTCFIBWFNBOZ
.ZTUFSZTIPQQFSTDBOCFVTFEBMTPUPUFTU
EJGGFSFOUTFSWJDFJNQSPWFNFOUTDBOCFDPOTJE
XIBUTFSWJDFTBSFCFJOHPGGFSFECZDPNQFUJUJWF
FSFE*UJTJNQPSUBOUIFMQGVMJGPCTFSWBUJPOJT
PSHBOJTBUJPOT
CBTFEPOPCKFDUJWFTPSTQFDJmDRVFTUJPOT
& &
/FUTDPVUJOH
1SPCFT
5PSFWJFXTPVSDFTPOUIFJOUFSOFUJTCFDPN *UJTJNQPSUBOUUIBUDMFBSRVFTUJPOTBOE 1SPCFQBDLTBSFVTFEUPHBJORVBMJUBUJWFEBUB 'PS4FSWJDF%FTJHO1SPCFTSFQSFTFOUBTJNQMF
JOHJODSFBTJOHMZJNQPSUBOU5IFJOUFSOFUJT QBSBNFUFSTBSFVTFEBTUIFCBTJTGPSUIJT BCPVUQFPQMFTMJWFT5IFZBSFDPMMFDUJPOTPG XBZUPJOWPMWFDMJFOUTBOEUPHBJOJOTJHIUT
BIVHFIJTUPSJDBTXFMMBTBOEVQUPEBUF VOEFSTUBOEJOHNFUIPEBTUIFJOGPSNBUJPO UBTLTEFTJHOFEUPFMJDJUJOGPSNBUJPO1SPCFT CBTFEPOSFBMDMJFOUCFIBWJPVSBOEWJFXT
SFTPVSDF(JWFOUIBU4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT BWBJMBCMFJTWBTU5IFmOEJOHTOFFEUPCF DBOJODMVEFEJBSJFT QIPUPDBNFSBTBOEPUIFS
1SPCFTXFSFVTFECZUIF3PZBM$PMMFHFPG"SU
PGUFOJOWPMWFOFXWBSJBOUTBOEDPOEJUJPOT/FU JOUFSQSFUFEUPFTUBCMJTIUIFSFMFWBODFGPSUIF UPPMTUIBUBSFTVQQMJFEUPDMJFOUTUPHFUIFSXJUI
*OUFSBDUJPO%FTJHOHSPVQUPTUVEZUIFXBZ
4DPVUJOHJTBHPPEJOJUJBMXBZPGFTUBCMJTIJOH QSPKFDU*NQPSUBOUJTUPDIFDLTPVSDFTDBSFGVMMZ JOTUSVDUJPOT$MJFOUTBSFUIFOBTLFEUPEPDV
QFPQMFTFFUIFJSPXOIPNFT7PMVOUFFSTXFSF
BOVOEFSTUBOEJOHPGUIFNBSLFUDPOEJUJPOT BOEUPUBLFJOUPDPOTJEFSBUJPOUIFJSRVBMJUZBT NFOUBEBZJOUIFJSMJGFPSXIJMFQFSGPSNJOHB
TPMJDJUFEUISPVHIBOFXTQBQFSBEWFSUBOEUIF
BOEFOWJSPONFOU*UDBOBMTPIFMQUPJEFOUJGZ XFMMBTUIBUFWFSZQPJOUIBTBDPVOUFSQPJOU DFSUBJOUBTL UPUBLFQIPUPTPGHPPETFSWJDFT
SFTVMUTVTFEUPFOBCMFEFTJHOFSTUPHFUBAGFFM
FYJTUJOHTPMVUJPOTJOPUIFSBSFBT CFBWBMVBCMF FUD
PGUIFNFBOJOHPGIPNFGPSNBOZQFPQMF
UPPMUPmOEPVUBCPVUTUBUJTUJDT NBSLFUTIBSF
"QSPCFTQBDLBOEJOTUSVDUJPOTOFFEDBSFGVM
BOEEJGGFSFOUEFWFMPQNFOUUSFOETBOEJEFOUJGZ
4FSWJDF%FTJHO
QSFQBSBUJPO5IFEBUBUIBUJTQSPEVDFEDBOCF
OFXNBSLFUT
WFSZWJTVBM SFBMBOEDBOCFVTFEUPDPNNV
"QQFOEJY
OJDBUFBVUIFOUJDBMMZBCPVUDMJFOUT5IFQBDLT
OFFEUPCFBOBMZTFEBOEJOUFSQSFUFE
& &

3FBEJOH
4IBEPXJOH
&WFOUIPVHIUIJTNJHIUCFPCWJPVT SFBEJOH "UUJNFTTQFDJmDUSBEFMJUFSBUVSFBOETQFDJBM 'PMMPXJOHDMJFOUTBSPVOEBOEPCTFSWJOHUIFJS 4IBEPXJOHDBOIFMQUPHBJOJOEFQUIVOEFS
JTBOJNQPSUBOUTPVSDFPGLOPXMFEHF BOEGPS JTFENBUFSJBMDBOCFWFSZWBMVBCMFUPCFSFBE CFIBWJPVS4IBEPXJOHDBOCFSFDPSEFECZ TUBOEJOHPGDMJFOUTOBUVSBMCFIBWJPVST*O
VOEFSTUBOEJOHTQFDJBMJTUmFMET(JWFOUIBU *UJTJNQPSUBOUUPLFFQJONJOEPCKFDUJWFT BWJEFPDBNFSBPSDBQUVSFEJOTUJMMJNBHFT 4FSWJDF%FTJHOJUJTBHPPEPQQPSUVOJUZUPMFBSO
4FSWJDF%FTJHOSFBEJOHJTDSVDJBMBTFWFSZ RVFTUJPOTBOEOPUUPMPTFUIFCJHHFSQJDUVSF .PTUMZTIBEPXJOHJTEPOFCZPOFSFTFBSDIFS BCPVUDMJFOUTJOUFSBDUJPOXJUIBTFSWJDFFH
4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUJOWPMWFTOFXBSFBTBOE UIBUPCTFSWFTDMJFOUTJOUIFJSOBUVSBMFOWJ UPVOEFSTUBOEIPXQFPQMFXPSLJOBXBUFS
UIFUFBNOFFETUPIBWFBOVOEFSTUBOEJOHPG SPONFOUQFSGPSNJOHUBTLTBOEDPOTVNJOH QMBOUUIFZBSFGPMMPXFECZBSFTFBSDIFSXJUIB
DMJFOUTCBDLHSPVOETBOEFOWJSPONFOUT3FBE QSPEVDUTPSTFSWJDFTJOBOBUVSBMXBZ4IBEPX DBNFSBGPSPOFGVMMEBZ
JOHHJWFTBDDFTTUPVOEFSTUBOEJOHUIFDPOUFYU JOHDBOCFVTFEXJUIIJEEFODBNFSBTBOEGPS
PGUIFTFSWJDFUIBUJTEFTJHOFE FYBNQMFNJDSPDBNFSBTJOTUBMMFEJODMJFOUT
HMBTTFT
'PSFYBNQMFUPSFEFTJHOBIPTQJUBMVOJUB
PWFSBMMVOEFSTUBOEJOHPGUIFJMMOFTTUIBUJT *UJTJNQPSUBOUUIBUUIFTIBEPXJOHBDUJWJUZ
USFBUFEUIFSFJTDSVDJBM JTOPUJOUSVEJOHBOEEPFTOPUJOnVFODFUIF
CFIBWJPVSPGDMJFOUT4IBEPXJOHJTBRVBMJUB
UJWFNFUIPEXIFSFUIFmOEJOHTOFFEUPCF
& JOUFSQSFUFEQPTUSFTFBSDI &
4FSWJDFTUBUVT
5IJOLJOHBMPVE
5IJTNFUIPEJEFOUJmFTXIFUIFSUIFSFJTUIF 'PSB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUUIBUDBOJOnVFODF $MJFOUTBSFBTLFEUPFYQMBJOBOEUBMLBCPVU GSFFQIPOFOVNCFSTP*DBOHJWFUIFNBDBMMw
OFFEGPSBTFSWJDFUPCFJNQSPWFEPSJOOPWBUFE UIFTUBSUJOHQPJOUBOETDPQFPGUIFQSPKFDU*U XIBUUIFZUIJOLXIJMTUVTJOHBTFSWJDF5IJT DPVMECFBQPUFOUJBM5IJOLJOH"MPVESFTVMU5IF
'PSUIFEFTJHOQSPDFTTJUNBLFTBEJGGFSFODFJG JTJNQPSUBOUUPJEFOUJGZXIZBOFXTFSWJDFJT IFMQTUPSFWFBMUIFJSFYQFDUBUJPOT FYQFSJFODF NBUFSJBMOFFETUPCFSFWJFXFEBOEJOUFSQSFUFE
BOFYJTUJOHTFSWJDFPGGFSOFFETUPCFJNQSPWFE OFFEFEUPFOTVSFUIBUUIFTFSWJDFJOOPWBUJPO BOEQSPCMFNTPGVTJOHUIFTFSWJDF5IFDMJFOUJT JOUPJOTJHIUTTVDIBTiBGSFFQIPOFOVNCFSJT
PSJGBOFXBEEJUJPOBMTFSWJDFOFFETUPCFDSF QSPKFDUmUTJOUPUIFDVSSFOUPGGFSJOH QSPNQUFEBOEFODPVSBHFEUPTQFBLPVUBMPVE FYQFDUFEw*OUIFQSPKFDUJUDPVMECFBOJEFB
BUFE#BTFEPOUIFTBNFQSJODJQBMBT1SPEVDU CZUIFSFTFBSDIFS2VFTUJPOTTVDIBTi4P XIBU UPQVUUIFGSFFQIPOFOVNCFSEJSFDUMZPOUIF
4UBUVTUIJTNFUIPEJEFOUJmFTJGUIFFYJTUJOH JTZPVSSFBDUJPOUPUIJTNFTTBHF wIFMQUP IPNFQBHFUPTBWFDMJFOUTDMJDLTBOEUJNFGPS
4FSWJDFGVMmMTBOFFEJOBOFGmDJFOUXBZPS QSPNUDMJFOUTUIJOLBCPVUIPXUIFJSQFSDFQUJPO FYBNQMF
XIBUOFXQPUFOUJBMTNJHIUCF*GBOFXTFSWJDF XPSLT*USFWFBMTQSPCMFNTBOEVOEFSMZJOH
QPUFOUJBMJTEJTDPWFSFEJUNJHIUCFQPTTJCMFUP SFBTPOTGPSEJGmDVMUJFT
DSFBUFBOFXTFSWJDFJGUIFPMEPOFJTTUJMMWBMJE
4FSWJDF%FTJHO
5IJOLJOH"MPVEJTEPDVNFOUJOHFWFSZTUFQUIBU
UPFYJTUBTJEF
UIFDMJFOUNBLFTXJUIUIFJSFYQMBOBUJPOFJUIFS
"QQFOEJY
JOWJEFP BVEJPPSOPUFTGPSNi*NDMJDLJOHPO
UIJTCVUUPOCFDBVTF*XBOUUPmOEPVUIPX*
& DBODPOUBDUUIFN*FYQFDUUIFNUPPGGFSNFB &

XIZT
5SFOETDPVUJOH
*EFOUJGZJOHPWFSBMMUSFOETUISPVHIIPMJTUJD 5SFOETOFFEUPCFUSBOTMBUFEJOUPJOTJHIUT 5IJTNFUIPETFODPVSBHFTDMJFOUTUPFYBNJOF

MJGFTUZMFPCTFSWBUJPOT#ZSFBEJOHNBHB[JOFT GPS4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTTPUIBUUIFZ BOEFYQSFTTUIFVOEFSMZJOHSFBTPOTGPSUIFJS
WJTJUJOHGBJSTBOESFTFBSDIJOHPOMJOF USFOET DBOCFVTFEUPTQFDJGZUIFPGGFS JEFOUJGZ CFIBWJPVSTBOEBUUJUVEFT
DBOCFJEFOUJmFE0QJOJPOMFBEFST TQFDJBMJTUT OFXNBSLFUT OFXQPTTJCJMJUJFTBOEUIFXBZ
5IFJOWFSWJFXFSBTLFTmWFUJNFTXIZ5IF
BOEFYQFSUTDBOCFJOUFSWJFXFEUPHFUUIFJS TFSWJDFTBSFDPNNVOJDBUFEFHUIFFNFSHFODF
DMJFOUUIFSFGPSFJTFODPVBHFEUPFYQMBJOUIF
WJFXTPOUIFEJSFDUJPOTUIBUDVMUVSF TPDJFUZ PGDVTUPNJTBUJPODBONFBOUIBUQFPQMFXJMM
SFBTPOTCFIJOEUIFmSTUBOTXFS
QPMJUJDTBOEUFDIOPMPHZBSFHPJOH5SFOE DPNFUPFYQFDUNPSFUBJMPSNBEFTFSWJDFT
TDPVUJOHGPS4FSWJDF%FTJHOIFMQTJEFOUJGZLFZ *UXBTVTFECZ*%&0UPJOUFSWJFXEJFUJOH
DIBOHFTJOTPDJBMBOEDVMUVSBMMJGFUIBUXJMM XPNFOBSPVOEUIF64UPVOEFSTUBOEUIFJS
BGGFDUQFSDFQUJPOT BUUJUVEFTBOECFIBWJPVSTBSPVOEXFJHIUMPTT
& &
'PDVTHSPVQT
6TFSTVSWFZT
*OGPSNBUJPOJTDPMMFDUFEBOEBOBMZTFEPO "TNBMMHSPVQPGQFPQMFJTTFMFDUFEUPIBWF 'PDVT(SPVQTIBWFCFFOVTFEUPUBMLUPB

DIBSBDUFSJTUJDTPGDMJFOUT QVSQPTFTGPSVTJOH BHVJEFEEJTDVTTJPOBCPVUBTFMFDUFEJEFBPS HSPVQPGDMJFOUTBCPVUUIFJSFYQFSJFODFXJUI
UIFTFSWJDFT SFBTPOTGPSTBUJTGBDUJPOPS JTTVF5IJTRVBMJUBUJWFNFUIPEJTVTFEUPMFBSO TFSWJDFIPUMJOFTUPJEFOUJGZXIBUJTQFSDFJWFE
EJTTBUJTGBDUJPO EFUBJMT QBUUFSOT OFFETBOE GSPNDMJFOUTTIBSJOHUIFJSUIPVHIUT PQJOJPOT BTJNQPSUBOUTFSWJDFGFBUVSFT5IJTNFUIPE
TFSWJDFQSJPSJUJFT GFFMJOHT BUUJUVEFTBOENJTDPODFQUJPOTBCPVU PGJOWFTUJHBUJPODBOCFVTFEUPHFOFSBUFBOE
BOJTTVFJOBOJOUJNBUFTFUUJOH"GBDJMJUBUPSPS mMUFSJEFBT UPP
NPEFSBUPSJTSFRVJSFE'PDVTHSPVQTEFMJWFS
JOTJHIUTUPQFPQMFTWJFXTBOEPQJOJPOTBOE
GPS4FSWJDF%FTJHOJUJTBOJOUFSFTUJOHNFUIPE
UPJEFOUJGZXIBUQFPQMFSFBMMZUIJOLBCPVUB
TFSWJDFBOEHFUUIFJSPQJOJPOTPOOFXJEFBT
4FSWJDF%FTJHO
JNQSPWFNFOUT CBSSJFSTFUD
"QQFOEJY
& &

*OTQJSBUJPOBMTQFDJBMJTUT
*OTJHIUNBUSJY
5IJTNBUSJYIFMQTUPFTUBCMJTIBOPWFSWJFXPG &WFSZUIJOHUIBUJTMFTTSFMFWBOU IBTOPJOnV *GBDFSUBJORVBMJUZJTJEFOUJmFEGPSBTFSWJDF *GTFDVSJUZJTLFZGPSUIFTFSWJDFBTQFDJBMWBVMU

UIFJOTJHIUTBWBJMBCMFBOEOFFEFEGPSB4FSWJDF FODFPOUIF4FSWJDF%FTJHO
JTmMMFEJOUIFmFME DPODFQUUIFBOBMZTJTPGBWFSZEJGGFSFOUBSFB PGBCBOLDBOCFWJTJUFEBOEUIFMFBSOJOHTXJMM
%FTJHOQSPKFDU*UBTTFTTFTUIFJOTJHIUTUBUVT 0QFO*TTVFTUIBUTUJMMOFFEUPCFSFTFBSDIFE DBOIFMQUPQSPWJEFJOTJHIUTBCPVUUIJTRVBMJUZ JOTQJSFUIFTFSWJDFEFTJHOBOEPGGFSTPMVUJPOT
PGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU XIBUJTLOPXO OPULOPXOCVUXJMMQPTTJCMZJOnVFODFUIF 'PSFYBNQMF JGJUJTDSVDJBMGPSBTFSWJDFUPCF UIBUDBOCFJOUFHSBUFEJOUIFQSPKFDU#SBJO
OFFETUPCFGPVOEPVU DBOCFBTTVNFEBOE 4FSWJDF%FTJHO
JTmMMFEJOUIFmFME3FTFBSDI nFYJCMFMPPLGPSPUIFSmFMETJOXIJDInFYJCJMJUZ TUPSNJOHDBOIFMQUPJEFOUJGZPUIFSmFMETPG
DBOCFMFGUPQFO
5IFNBUSJYDBOUIFOCFVTFE 5IJTFTUBCMJTIFTBOPWFSWJFXPGUIFTUBUVT JTLFZFHBDJSDVTDPVMECFDIPTFOBTTQFDJBMJTU JOTQJSBUJPOBMTQFDJBMJTUT
UPEFDJEFXIFUIFSUPDPOEVDUNPSFSFTFBSDI PGSFTFBSDIBOESFMFWBOULOPXMFEHFGPSUIF JOnFYJCJMJUZ6OEFSTUBOEJOHEJGGFSFOUQSJO
PSUPHFOFSBUFJEFBTCBTFEPOFYJTUJOHJOTJHIUT 4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU*UIFMQTUPIJHIMJHIU DJQMFTUIBUBSFVTFECZBDJSDVTUPCFnFYJCMF
BOEBTTVNQUJPOT5IJTNBUSJYJTBMXBZTVTFE BSFBTPGSFTFBSDIUIBUTUJMMOFFEUPCFDPWFSFE XJMMIFMQGSPNBWFSZEJGGFSFOUQFSTQFDUJWF
JOSFMBUJPOUPBTQFDJmDQSPKFDU TQFDJmDBUJPO BOEUIFOCFDPNFTBTVNNBSZPGUIFJOTJHIUT UPUSBOTMBUFTPNFPGUIFQSJODJQMFTJOUPUIF
PSCSJFG&WFSZUIJOHUIBUDBOCFTQFDJmFEPS BOEGBDUTUIBUBSFUIFCBTJTGPSUIFTFSWJDFJEFB TFSWJDFDPODFQU
EFDJEFE DMFBSGBDUTUIBUOPCPEZXJMMRVFTUJPO BOEPSDPODFQUEFWFMPQNFOU
PSEJTBHSFFXJUI
JTmMMFEJOUIFmFME"TTVNQ
UJPOT
/ /
5FTUFEUSJFEDPNQPOFOUT
$PNQPOFOUTUIBUBSFBMSFBEZVTFE USJFEBOE
UFTUFEDBOCFJEFOUJmFEUPCFVTFEJOUIF
EFWFMPQNFOUPGB4FSWJDF%FTJHODPODFQU*G
BOJOUFSBDUJWFTDSFFOXPSLTXFMMBMSFBEZGPS
DMJFOUTUPQVSDIBTFUJDLFUTJUDBOCFVTFEUP
CPPLBUSFBUNFOUJOBIPTQJUBM
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY
/

"GGJOJUZEJBHSBN
#SVUFUIJOL
"O"GmOJUZ%JBHSBNJTBDSFBUJWFQSPDFTT 5PEFWFMPQTUSBUFHJDJEFBTBOETPMVUJPOTJTB
UPHBUIFSBOEPSHBOJTFJOTJHIUT JEFBTBOE EJGmDVMUQSPDFTTJOXIJDIBUFBNDBOHFUTUVDL
PQJOJPOT*UIFMQTBEEJOHTUSVDUVSFUPBMBSHFPS 5PPQFOVQUIJTTJUVBUJPOBOEUIFUIJOLJOH
DPNQMJDBUFEJTTVF CSFBLJOHEPXOBDPNQMJ QSPDFTT#SVUFUIJOLIFMQTUPDSFBUFBOFX
DBUFEJTTVFJOUPCSPBEDBUFHPSJFTPSHBJOJOH QFSTQFDUJWFXJUISBOEPNTUJNVMJ'PSFYBNQMF
BHSFFNFOUPOBOJTTVFPSTJUVBUJPO BSBOEPNXPSEDBOCFCSPVHIUJOUPBQSPCMFN
GSPNBEJDUJPOBSZ NBHB[JOFPSCPPL
5IF
*UTUBSUTXJUIBDMFBSTUBUFNFOUPGUIFQSPCMFN
UFBNCSBJOTUPSNTUIJOHTUIBUBSFBTTPDJBUFE
PSHPBMBOEQSPWJEFBUJNFMJNJUGPSUIFTFTTJPO
XJUIUIFSBOEPNMZQJDLFEXPSE5IFOUIFUFBN
&BDIQBSUJDJQBOUTIPVMEUIJOLPGJEFBTBOE
USJFTUPUIJOLBCPVUDPOOFDUJPOTCFUXFFOUIF
XSJUFUIFNJOEJWJEVBMMZ GPSFYBNQMFPOJOEFY
SBOEPNXPSEBOEUIFDIBMMFOHFBOECFUXFFO
DBSET
5IFDBSETBSFUIFOBSSBOHFEJOUPSFMBUFE
UIFBTTPDJBUFEUIJOHTBOEUIFDIBMMFOHF"MMUIF
HSPVQT'PSFBDIHSPVQJOHBUJUMFPSIFBEJOH
JEFBTBOETPMVUJPOTBSFMJTUFEBOEFWBMVBUFE
JTDSFBUFEUIBUEFTDSJCFTUIFUIFNFPGFBDI
HSPVQ
& &
$"580&
'JTICPOFEJBHSBN
"TJNQMFDIFDLMJTUUIBUDBOCFVTFEUPTUJNV 00XOFSTUIPTFXJUIQPXFSPWFSUIF "HSBQIJDUFDIOJRVFGPSJEFOUJGZJOHDBVTFBOE
MBUFUIJOLJOHBCPVUQSPCMFNTBOETPMVUJPOT TZTUFN UIBUDBOFWFONBLFJUTUPQJGUIFZXJTI FGGFDUSFMBUJPOTIJQTBNPOHGBDUPSTJOBHJWFO
5IFUJUMF$"580&JTNBEFVQPGUIFmSTUMFUUFST TJUVBUJPOPSQSPCMFN"MTPDBMMFE*TIJLBXB
&&OWJSPONFOUDPOTUSBJOUTBOEMJNJUBUJPOT
PGUIFFMFNFOUTPGUIFDIFDLMJTU %JBHSBNNJOH
GPSPVUQVUPGUIFTZTUFN
$$MJFOUTUIPTFXIPSFDFJWFHBJOPSMPTTGSPN )FMQTJGBQSPCMFNOFFETUPCFTUVEJFTPSUIF
4ZTUFNDBOFRVBMTFSWJDF
XIBUUIFTZTUFNEPFT DPVTFEFUFSNJOFE*O4FSWJDF%FTJHOJUDBOCF
0VUPGUIF$"580&FMFNFOUTBSJDIQSPCMFN VTFEGPSFYBNQMFUPJEFOUJGZBSFBTGPSEBUB
""DUPSTUIPTFXIPDBOBDUJOUIFTZTUFN
EFmOJUJPODBOCFGPSNVMBUFE XIJDIDBOCF DPMMFDUJPOBOUPJOWFTUJHBUFXIZBQSPDFTTJT
55SBOTGPSNBUJPOXIBUUIFTZTUFNEPFTUP SFGPSNVMBUFEPSTIPSUFOFEBGUFSXBSET OPUQFSGPSNJOHQSPQFSMZ
DIBOHFJOQVUTJOUPPVUQVUT
5IFEJBHSBN MJLFPUIFSQSPCMFNTPMWJOH
4FSWJDF%FTJHO
88PSMEWJFXXJEFSDPOUFYUPGUIFTZTUFN UFDIOJRVFT JTBIFVSJTUJDUPPM"TTVDI JU
"QQFOEJY
PSUIFWBMVFT FUIJDTCFIJOEUIFTZTUFN IFMQTUPPSHBOJTFUIPVHIUTBOETUSVDUVSFUIF

RVBMJUZJNQSPWFNFOUQSPDFTT
& &

-BUFSBMUIJOLJOH
.JOENBQ
-BUFSBMUIJOLJOHJTDPODFSOFEXJUIUIFQFSDFQ .JOENBQQJOHJTBTQFDJBMXBZPGEPDVNFOUJOH
UJPOQBSUPGUIJOLJOH*UIBTCFFOFTUBCMJTIFE UIPVHIUTBOEUIFJSDPOOFDUJPOT.JOE.BQT
CZ&EXBSEEF#POP)FEFmOFTJUBTB SBEJBUFGSPNPOFQSPCMFNPSJEFBBUUIFDFOUSF
UFDIOJRVFPGQSPCMFNTPMWJOHCZBQQSPBDIJOH BOEVTFMJOFT TZNCPMT XPSETBOEJNBHFTUP
QSPCMFNTJOEJSFDUMZBUEJWFSTFBOHMFTJOTUFBE XSJUFEPXOBTZTUFNPGDPOOFDUFEJOTJHIUT
PGDPODFOUSBUJOHPOPOFBQQSPBDIBUMFOHUI JEFBTBOETPMVUJPOT.JOE.BQTXPSLJOMJOF
5FDIOJRVFTUIBUBQQMZ-BUFSBMUIJOLJOHUP XJUIZPVSCSBJOTOBUVSBMXBZPGUIJOLJOH5IFZ
QSPCMFNTBSFDIBSBDUFSJTFECZUIFTIJGUJOHPG DBOCFVTFEUPESBXBOPWFSWJFXPGBMBSHF
UIJOLJOHQBUUFSOTBXBZGSPNFOUSFODIFEPS DPNQMFYTVCKFDUPSBSFB'PS4FSWJDF%FTJHO
QSFEJDUBCMFUIJOLJOHUPOFXPSVOFYQFDUFE UIJTJTJNQPSUBOUUIJOLBCPVUTFSWJDFTGSPN
JEFBT BCJHQJDUVSFBOETFFUIFEJGGFSFOUTZTUFNJD
DPOOFDUJPOT
& &
-&(0TFSJPVTQMBZ
1BSBMMFMUIJOLJOH
-&(04FSJPVT1MBZDBOCFVTFEUPFYQMPSF QBSUJDJQBOUT5IFUFBNDPNNVOJDBUFTNPSF 8JUIUIFUSBEJUJPOBMBSHVNFOUPSBEWFSTBSJBM GSPNBMMEJGGFSFOUBOHMFTBUUIFTBNFUJNF
SFMBUJPOTIJQTBOEDPOOFDUJPOTCFUXFFOQFPQMF FGGFDUJWFMZ FOHBHFTUIFJSJNBHJOBUJPOTNPSF UIJOLJOHFBDITJEFUBLFTBEJGGFSFOUQPTJUJPO XIJDIPGUFODBOCFDPOGVTJOHBOEVOQSPEVD
BOEUIFJSXPSMETJOOFXBOEFOMJHIUFOJOHXBZT SFBEJMZBOEBQQSPBDIUIFJSXPSLXJUIJODSFBTFE BOEUIFOTFFLTUPBUUBDLUIFPUIFSTJEF&BDI UJWF&WFSZBOHMFJTEJTDVTTFEUPHFUIFSTPUIBU
%VSJOHUIFQSPDFTTJUJTQPTTJCMFUPPCTFSWF DPOmEFODF DPNNJUNFOUBOEJOTJHIU5IJT TJEFTFFLTUPQSPWFUIBUUIFPUIFSTJEFJT UIFSFGFSFODFTZTUFNJTUIFTBNF
CPUIJOUFSOBMBOEFYUFSOBMEZOBNJDT FYQMPSF BMMPXTGPSUBLJOHEJBMPHVFTUPEFFQFSMFWFMT XSPOH"EWFSTBSJBMUIJOLJOHDPNQMFUFMZMBDLT
WBSJPVTTDFOBSJPTBOERVJDLMZHBJOBOBXBSF BDPOTUSVDUJWF DSFBUJWFPSEFTJHOFMFNFOU*U
*O4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTJUBOJEFBMXBZGPS
OFTTPGBWBSJFUZPGQPTTJCJMJUJFT XBTJOUFOEFEPOMZUPEJTDPWFSUIFAUSVUIOPU
BMMUFBNNFNCFSTUPUBLFBOBDUJWFQBSUJO
UPCVJMEBOZUIJOH
4FSJPVT1MBZVTFTUISFFEJNFOTJPOBMUIJOLJOH UIFQSPDFT*UJTBDPNQMFUFMZOFXQMBUGPSNGPS
CZDSFBUJOHBOEDPOTUSVDUJOHNFUBQIPSTUP UIJOLJOHBOEDPNNVOJDBUJOH JTBUFDIOJRVFPGQSPCMFNTPMWJOHCZBQ
EFTDSJCFSFBMTJUVBUJPOTBOPSHBOJTBUJPOGBDFT QSPBDIJOHQSPCMFNTJOEJSFDUMZBUEJWFSTF
4FSWJDF%FTJHO
#VJMEJOHMBOETDBQFNPEFMTXJUI-&(0CSJDLT BOHMFTJOTUFBEPGDPODFOUSBUJOHPOPOFBQ
HJWJOHUIFNNFBOJOHUISPVHITUPSZUFMMJOH QSPBDIBUMFOHUI5IJTJTFTQFDJBMMZIFMQGVMGPS
"QQFOEJY
BOEQMBZJOHPVUWBSJPVTQPTTJCMFTDFOBSJPT BUFBNBTJUFOTVSFTUIBUFWFSZCPEZMPPLTBUB
EFFQFOTVOEFSTUBOEJOH TIBSQFOTJOTJHIUBOE QSPCMFNGSPNUIFTBNFBOHMF8IBUIBQQFOTJT
DSFBUFTTUSPOHCPOETBNPOHUIFHSPVQPG & UIBUBUFBNEPFTOPUEJTDVTTBCPVUBQSPCMFN &

4ZTUFNUIJOLJOH
1FSTPOBMJUZNBUSJY
"NFUIPEUIBUJTCBTFEPOUIFGPVSEJGGFSFOU 4ZTUFNTUIJOLJOHJOWPMWFTUIFVTFPGWBSJPVT
BSFBTPGIVNBOQFSTPOBMJUJFT5IJTNFUIPEIBT UFDIOJRVFTUPTUVEZTZTUFNTPGNBOZLJOET
CFFOEFWFMPQFEJOQTZDIPMPHZ $(+VOH
BOE *UJODMVEFTTUVEZJOHUIJOHTJOBIPMJTUJDXBZ
JTVTFEJOCSBOEJOHUPJEFOUJGZUIFQFSTPOBMJUZ SBUIFSUIBOQVSFMZSFEVDUJPOJTUUFDIOJRVFT
PGBCSBOEBOEUPFOTVSFUIBUBMMDPNNVOJDB *UGPDVTFTPOUIFJOUFSBDUJPOTJOBTZTUFN
UJPOJTJOMJOFXJUIUIJTQPTJUJPOJOH"MM5PVDI *UBJNTUPHBJOJOTJHIUTJOUPUIFXIPMFCZ
QPJOUTPGBTFSWJDFBSFEFTJHOFEUPCFJOMJOF VOEFSTUBOEJOHUIFMJOLBHFT JOUFSBDUJPOTBOE
XJUIUIFTBNFTFSWJDFQFSTPOBMJUZ QSPDFTTFTCFUXFFOUIFFMFNFOUTUIBUDPNQSJTF
UIFXIPMFiTZTUFNw4ZTUFNTUIJOLJOHDBO
IFMQJO4FSWJDF%FTJHOUPVOEFSTUBOEDPNQMFY
QSPCMFNTUIBUJOWPMWFNVMUJQMFBDUPSTBOEB
HSFBUOVNCFSPGJOUFSBDUJPOT
& &
5IJOLUBOL
4QFDJGJDBUJPO
"XSJUUFOEPDVNFOUUIBUTQFDJmFTUIFTDPQF "OPQFOEJTDVTTJPOCFUXFFOFYQFSUT#BTFE
PGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUPSPGBTQFDJmD PORVFTUJPOT QSPCMFNTPSJEFBTB5IJOL5BOL
TFSWJDF5IFTQFDJmDBUJPODBOCFBHSPXJOH JOWPMWFTTQFDJBMJTUTUPEFWFMPQTPMVUJPOTBOE
EPDVNFOUUIBUFWPMWFTCBTFEPOOFXJOTJHIUT TIBSFUIFJSFYQFSUJTF"5IJOL5BOLDBOCFVTFE
CVUJTBMXBZTJOMJOFTIBSFEBOEBHSFFEXJUI JOWPMWJOHTFOJPSTUBGGPGUIFPSHBOJTBUJPOUP
UIFUFBNBOECBTFEPOUIF4FSWJDF4USBUFHZ EFWFMPQPSFWPMWFUIFTFSWJDFTUSBUFHZ5IJTJT
*USFQSFTFOUTBEFUBJMFEHPBMEFTDSJQUJPOBOE FTTFOUJBMUPTFUPCKFDUJWFT DSJUFSJBBOEEJSFD
DPOUBJOTDSJUFSJBGPSTVDDFTT5IFTQFDJmDBUJPO UJPOGPSUIF4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU
EPDVNFOUJTFTQFDJBMMZJNQPSUBOUGPSMPOH
UFSNBOECJHTDBMFQSPKFDUT*UIFMQTUIFQSPKFDU
UFBNUPIBWFBTIBSFEGPDVTQPJOUBOEUPNBLF
4FSWJDF%FTJHO
TVSFUIBUUIFQSPKFDUTUBZTPOUSBDL
"QQFOEJY
& &

5PVDIQPJOUT
1SJPSJUZNBUSJY
*OEJWJEVBMUBOHJCMFTPSJOUFSBDUJPOTUIBUNBLF )FMQTUPTPSUUBTLTCZUIFJSQSJPSJUZ%SBX
VQUIFUPUBMFYQFSJFODFPGBTFSWJDF UXPMJOFTJOTIBQFPGBMFUUFS-XIFSFUIF
JNQPSUBODFJOPOFEJSFDUJPOBOEVSHFODZJOUIF
5PVDIQPJOUTDBOUBLFWBSJPVTGPSNT GSPN
PUIFSEJSFDUJPO.BQPVUXIFSFUBTLTTJU5BTLT
BEWFSUJTJOHUPQFSTPOBMDBSET XFCNPCJMF
UIBUBSFJNQPSUBOUBOEVSHFOUOFFEUPCFEFBMU
QIPOFBOE1$JOUFSGBDFT CJMMT SFUBJMTIPQT
XJUISJHIUBXBZ5BTLTUIBUBSFJNQPSUBOUCVU
DBMMDFOUSFTBOEDVTUPNFSSFQSFTFOUBUJWFT
OPUVSHFOUDBOXBJU5BTLTUIBUBSFVSHFOUCVU
*O4FSWJDF%FTJHO BMM5PVDIQPJOUTOFFETUPCF OPUJNQPSUBOUDBOCFEFMFHBUFE5BTLTUIBUBSF
DPODJEFSFEJOUPUBMJUZBOEDSBGUFEJOPSEFSUP OPUJNQPSUBOUBOEOPUVSHFOUDBOCFFJUIFS
DSFBUFBDMFBS DPOTJTUFOUBOEVOJmFEDMJFOU EFMFHBUFEPSBTXFMMEFOJFE
FYQFSJFODF
5PEFTJHOTFSWJDFTJTBDPNQMFYUFBNQSPKFDU
PWFSUJNF5PNBOBHFQSJPSJUJFTJTDSVDJBMGPS
UIFTVDDFTTPGUIFTFLJOEPGQSPKFDUT
& &
5PUBMRVBMJUZGMPXDIBSUJOH
7JTVBMUIJOLJOH
*TBWJTVBMUIJOLJOHNFUIPE&MFNFOUTJOB 1JDUVSF5IJOLJOHPS7JTVBM5IJOLJOHJTUIF MBOHVBHF.BOZFMFNFOUTPG4FSWJDF%FTJHOBSF
CVTJOFTTQSPDFTTBSFMBJEPVUJOBMJOFBSGBTIJPO QIFOPNFOPOPGUIJOLJOHUISPVHIWJTVBM EJGmDVMUUPFYQMBJOXJUIXPSET7JTVBMUIJOLJOH
MFGUUPSJHIU
VTJOHLFZXPSETBOETZNCPMT QSPDFTTJOH XIBUNPTUQFPQMFXPVMEUIJOL DBOCFTVQQPSUFECZESBXJOH TFMFDUJOHBOE
XJUIQSPDFTTnPXTNBQQFEPVUVTJOHMJOFT XJUIMJOHVJTUJDPSWFSCBMQSPDFTTJOH*UJTOPO DPNCJOJOHJNBHFTPSPUIFSNBUFSJBMT
BOEBSSPXT5IJTQPXFSGVMWJTVBMEJBHSBNNJOH MJOFBSBOEPGUFOIBTUIFOBUVSFPGBDPNQVUFS
NFUIPEIBTCFFOVTFEXJEFMZUPTJNQMJGZ TJNVMBUJPO8IFSFJOMPUTPGEBUBJTQVU
CVTJOFTTQSPDFTTFT CZFMJNJOBUJOHTUFQTUIBU UISPVHIBQSPDFTTUPZJFMEJOTJHIUJOUPDPNQMFY
EPOUBEEWBMVF TZTUFNT XIJDIXPVMEPUIFSXJTFCFBMNPTU
JNQPTTJCMFUISPVHIMBOHVBHF
5PTIBSFUIPVHIUTXJUIBUFBN PSHBOJTB
4FSWJDF%FTJHO
UJPOBOEPSDMJFOUT WJTVBMJTJOHDPODFQUT
TUSBUFHJFTBOEUIPVHIUTDBOIFMQUPDSFBUF
"QQFOEJY
BOVOJUFEWJTJPO8PSETDBOCFBMJNJUFEUPPM
BOENJTVOEFSTUBOEJOHTDBOCFCJHHFSXIFO
& SFTUSJDUJOHUIJOLJOHUPPOMZCFCBTFEPO &

#PEZTUPSNJOH
#SBJOXSJUJOH TIBQJOH FUD

5IFQFPQMFJOBHSPVQBTTFNCMFTZTUFNTBOE #SBJOXSJUJOH TIBQJOH SBDJOH TUBUJPO
USZBOEBDUPVUEJGGFSFOUJEFBTBOEQPTTJCMF DIBSUJOH
TPMVUJPOT5IFDIFDLJOQSPDFTTJOBOBJSQPSU
7BSJBUJPOTPGCSBJOTUPSNT TFFCSBJOTUPSN

DBOCFQMBZFECZBHSPVQPGQFPQMF&WFSZPOF
UIBUBSFBEPQUFEUPTQFDJmDOFFETPGDFSUBJO
QFSTPOSFQSFTFOUTPOFQSPDFTT GVODUJPOPS
QSPKFDUT4PNFCPEZJOUIFUFBNDBOXSJUF
UPVDIQPJOU%JGGFSFOUTDFOBSJPTDBOCFQMBZFE
EPXOmWFJEFBT5IFOFYUQFSTPOTFMFDUTPOF
UISPVHIUPEFWFMPQOFXXBZTPGDPNCJOJOH
PGUIFTFJEFBTBOEEFWFMPQTmWFJEFBTCBTFE
FYJTUJOHTZTUFNTBOEIPXUPBEPQUBOEBEEPO
POUIBUJEFB%JGGFSFOUNBUFSJBMTDBOCFVTFE
UPUIFN*UJTBWFSZIFMQGVMXBZPGBDIJFWJOH
JOBCSBJOTUPSNUPTIBQFBOECVJMEJEFBTBOE
USBOTQBSFODZPGDPNQMFYJOUFSBDUJWFTZTUFNT
UBMLBCPVUUIFN%SBXJOHDBOCFVTFEJOB
*UOFFETUPCFGBDJMJUBUFEBOEDBOCFEPDV
TJNJMBSXBZ(JWFOUIBU4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUT
NFOUFEFJUIFSCZmMNJOHPSUBLJOHQIPUPT
DBOIBWFEJGGFSFOUOFFETBOEBSFPGUFOBCPVU
FYQFSJFODFTBOEDPNQMFYJOUFSBDUJPOTUIFTF
PUIFSUFDIOJRVFTDBOCFWFSZIFMQGVM
& &
#SBJOTUPSNJOH
&YQFSJFODFTLFUDIJOH
%FWFMPQJOHBMBSHFOVNCFSPGJEFBTXJUIB BOEQPTJUJWFFOWJSPONFOU%FQFOEJOHPOUIF 5IJTJTBTQFDJBMGPSNPGHSPVQTLFUDIJOHUIBU
HSPVQPGQFPQMF*UJTBNFFUJOHJOXIJDIFWF TVCKFDUUIFFOWJSPONFOUDBOCFUIFNFE7BSJ GPDVTFTPOUIFFYQFSJFODFUIBUDMJFOUTIBWFJO
SZCPEZJTFODPVSBHFEUPIBWFXJMEJEFBTBOE PVTQSPNQUTBOEPCKFDUTDBOIFMQUPJOTQJSF VTJOHBOEQFSGPSNJOHBTFSWJDF*UIFMQTUIF
XIFSFOPDSJUJDJTNTIPVMEUBLFQMBDF5IFHPBM JEFBT"UTFWFSBMTUBHFTPGB4FSWJDF%FTJHO UFBNUPQSPKFDUUIFNTFMWFTJOUIFQFSTQFDUJWF
JTUPHFOFSBUFBHSFBUOVNCFSPGJEFBToBOEBMM QSPKFDUQSPCMFNTOFFEUPCFTPMWFEBOEJEFBT PGUIFDMJFOUBOEUPJNBHJOFBOEQMBOIPXUIFZ
JEFBTBSFXSJUUFOEPXO6TVBMMZBCSBJOTUPSN OFFEUPCFHFOFSBUFE"CSBJOTUPSNJTBWFSZ GFFM XIBUUIFZFYQFDUBOEFYQFSJFODF"HBJO
JTUBSHFUFEUPXBSETPOFJTTVFXIJDIJTUIFO DIFBQ GBTUBOEFGGFDUJWFXBZUPHFOFSBUFBCJH TLFUDIJOHJTIFMQGVMGPSUIFUFBNUPTIBSFUIF
CPNCBSEFEXJUIJEFBT*EFBMMZUIFJEFBTCVJME OVNCFSPGJEFBT TBNFQMBUGPSN
POFBDIPUIFS5IFCSBJOTUPSNDBOJOWJUF
QFPQMFXJUIBOFYQFSUPSPVUTJEFQFSTQFDUJWF
UPJOTQJSFUIFHSPVQXJUITVSQSJTJOHJEFBT
4FSWJDF%FTJHO
"CSBJOTUPSNOFFETUPCFGBDJMJUBUFEUPFOTVSF
"QQFOEJY
UIFSVMFTBSFBQQMJFE UPNBLFTVSFBMMJEFBT
BSFXSJUUFOEPXOBOEUPNBOBHFUJNJOH"
CSBJOTUPSNJEFBMMZUBLFTQMBDFJOBOJOTQJSJOH & &

(SPVQTLFUDIJOH
0QFOTQBDFUFDIOPMPHZ
4LFUDIJOHJTBWFSZRVJDLBOEDIFBQXBZPG 5PHFOFSBUFJEFBTJOBCJHHSPVQPGQFPQMF NBYJNBMmGUFFOQFPQMFJOPOFTFTTJPO"GUFS
EFWFMPQJOHJEFBTBOEUIFJSFYQMBOBUJPOTBUUIF UIJTNFUIPEJTVTFEUPSVOTFWFSBMTFTTJPOTPG UIFUJNFPGUIFmSTUTFTTJPOJTPWFSBOPUIFS
TBNFUJNF*UJTFBTJFSUPSFNFNCFSUIFJEFBT CSBJOTUPSNTTJNVMUBOFPVTMZ%JGGFSFOUJTTVFT TFUPGTFTTJPOTDBOCFSVOTPUIBUFWFSZCPEZ
BOEUPUBMLBCPVUUIFN"TFSWJDFJEFBDBO PSQSPCMFNTUIBUTPNFCPEZJTQBTTJPOBUF IBTUIFPQQPSUVOJUZUPIPTUTFTTJPOTBOEWJTJU
CFTLFUDIFEJOBDPNJDGPSNBUJGJUJTBCPVUB BCPVUDBOCFQPTUFE5IFQFSTPOUIBUQPTUFEB TFTTJPOT5IFSFDBOCFBTNBOZTFUTPGTFTTJPOT
TFSJFTPGFWFOUTPWFSUJNF(JWFOUIBUQFPQMF TFTTJPOXJMMCFJOPOFBSFBPGBSPPNFRVJQQFE BTUJNFBMMPXTBOEUIFSFBSFUPQJDT JOTJHIUT
GSPNEJGGFSFOUCBDLHSPVOETUBMLBCPVUTFSWJDF NPTUMZXJUIBnJQDIBSU&WFSZCPEZUIBU BOEQSPCMFNTUPHFOFSBUFJEFBTGSPN&WFSZ
JEFBT TLFUDIJOHIFMQTUPTIBSFBOEEJTDVTT JTJOUFSFTUFEJOBTFTTJPODBOHPUIFSFBOE IPTUXSJUFTVQBTFTTJPOSFQPSUUIBUJODMVEFT
%FTJHOFSTNJHIUIBWFUSBJOFETLFUDIJOHBTQBSU QBSUJDJQBUF&WFSZPOFXPSLTPOMZPOUPQJDT BMMUIFJEFBTUIBUIBWFCFFOEFWFMPQFE*UJTB
PGUIFJSFEVDBUJPO*UJTJNQPSUBOUGPSUIFN UIFZBSFJOUFSFTUJOHBOEUIBUUIFZGFFMQBTTJPO WFSZHPPEQPTTJCJMJUZUPXPSLUPHFUIFSXJUI
UPGPSHFUBCPVUSFOEFSJOHBOEUPFODPVSBHF BUFBCPVU5IFZDBOMFBWFBTFTTJPOBUBOZUJNF EJGGFSFOUQFPQMFJODMVEJOHFYQFSUT DMJFOUTBOE
PUIFSUFBNNFNCFSTUPESBXTJNQMFTUJDLNFO UPWJTJUBOPUIFSPOF4FTTJPOTMBTUCFUXFFOIBMG UPHFOFSBUFBIVHFBNPVOUPGJEFBT
&WFSZPOFDBOESBXBOETLFUDIUPFYQMBJOJEFBT BOIPVSUPPOFEBZ5IFSFDBOCFUISFFPSNPSF
JOBTZNCPMJDXBZ'PSFYBNQMFUIFHBNF TFTTJPOTBUUIFTBNFUJNF EFQFOEJOHPOUIF
1JDUJPOBSZIJHIMJHIUTIPXQFPQMFWJTVBMJTF BNPVOUPGQFPQMFBWBJMBCMF"TBSPVHIHVJEF
IJOHTEJGFSFOUMZ4FFBMTP7JTVBMUIJOLOJOH & MJOFUIFSFTIPVMECFBCPVUBUMFBTUUISFFBOE &
*EFBJOUFSWJFX
1BSBMMFMEFTJHO
"GUFSBOJEFBPSBDPODFQUIBTCFFOEFWFMPQFE 5XPPSNPSFHSPVQTBSFXPSLJOHPOUIF
JUDBOCFEJTDVTTFEXJUIFJUIFSFYQFSUTPS TBNFEFTJHOCSJFGBUUIFTBNFUJNF5IFZ
DMJFOUT5IJTIFMQTUPHBJOBEEJUJPOBMVOEFS CSBJOTUPSN TLFUDIPSQSPUPUZQFJEFBTBOE
TUBOEJOHBOEUPEFWFMPQUIFJEFBGVSUIFS5IJT TPMVUJPOTGPSUIFTBNFQSPCMFN5IFSFTVMUT
JOUFSWJFXDBOCFCBTFEPOBWFSZTJNQMFJEFB DBOCFDPNQBSFEBOECVJMEVQPO*UJTQPTTJCMF
TUBUFNFOUPSBTXFMMPOBOFMBCPSBUFQSPUPUZQF UPTXPQUFBNTBGUFSBQFSJPEPGUJNFUPUBLF
PSNPDLVQ UIFXPSLUIBUBOPUIFSHSPVQIBTEPOFGVSUIFS
/PUPOMZUPIBWFGSFTIBOEEJGGFSFOUWJFXTPO
UIFTBNFTVCKFDUUIJTJTIFMQGVM"TXFMMUP
NBLFTVSFUIBUUIFCFTU4FSWJDF%FTJHODBOCF
JEFOUJmFE5IFPVUDPNFDBOCFTFWFSBMWBMJE
4FSWJDF%FTJHO
TPMVUJPOTGPSUIFTBNFQSPCMFN4PNFUJNFT
"QQFOEJY
EJGGFSFOUFMFNFOUTDBOCFDPNCJOFEGPSPOF
TUSPOHDPODFQUUIBUBEESFTTFTTFWFSBMQFSTQFD
UJWFT
& &

'FBUVSFUSFF
3BOEPNJTFS
5PDSFBUFDPODFQUTBOEDPNQMFYTPMVUJPOT "USFFEJBHSBNJTESBXOUIBUTIPXTEJGGFSFOU
EJGGFSFOUJEFBTDBOCFDPNCJOFE3BOEPNJTFS GFBUVSFT OFFET GVODUJPOTPSFMFNFOUTPGB
DPNCJOFTEJGGFSFOUFMFNFOUTPSJEFBTSBO TFSWJDF
'PSFBDIPGUIFCSBODIFTJUDBQUVSFT
EPNMZ5IFFBTJFTUXBZJTUPQVUJEFBTJODBSE EJGGFSFOUJEFBTUPBDIJFWFUIBU%JGGFSFOU
GPSNBUBOEUBLFPOFSBOEPNDBSEGSPNFBDI DPODFQUTDBOCFDSFBUFEJODPNCJOJOHFBDI
TUBDL*UDBOCFSFBMJTFEXJUIBTPGUXBSFBT POFPGUIFJEFBCSBODIFTPGBMMUIFGFBUVSF
XFMM*UIFMQTUPEFWFMPQDPODFQUTBOEHFOFSBUF CSBODIFT'PSFYBNQMFBTFSWJDFDPVMEIBWF
NPSFJEFBT*GBTFSWJDFBEESFTTFTTFWFSBMJT BXBJUJOHBSFBBOEDPNQMBJOUGVODUJPO5IF
TVFTPSQSPCMFNTUIBOUIFJEFBTBOETPMVUJPOT EJGGFSFOUJEFBTIPXUIFXBJUJOHBSFDPVME
GPSUIFTFJOEJWJEVBMQSPCMFNTDBOCFDPNCJOFE MPPLMJLFBOEIPXUIFDPNQMBJOUTZTUFNDPVME
SBOEPNMZUPEFWFMPQUIFTFDPNCJOBUJPOT XPSLDBOCFDPNCJOFEUPHFOFSBUFDPODFQUT
GVSUIFS BOEOFXJEFBT*O4FSWJDF%FTJHOUIJTIFMQTUP
DSFBUFDPNCJOBUJPOTUIBUDBOJODPSQPSBUFNPSF
UIBOPOFGFBUVSF
& &
6OGPDVTHSPVQ
*OUFSWJFXJOHBWFSZEJWFSTFHSPVQPGQFPQMF
UIBUBSFSFMBUFEUPUIFTVCKFDUJOTQFDJBMXBZT
4VCKFDUFYQFSUTBOEQFPQMFUIBUEPOULOPX
BOZUIJOHBCPVUUIFTVCKFDUBSFCSBJOTUPSNJOH
PSEJTDVTTJOHBCPVUJEFBTBOETPMVUJPOT(JWFO
UIBUUIFHSPVQJTNJYFEBOEIBTWFSZEJGGFSFOU
FYQFSJFODFXJUIUIFTVCKFDUUIFSFTVMUTBOE
JEFBTBSFPGUFOPQFO VOJRVFBOEIBWFBGSFTI
QFSTQFDUJWF*O4FSWJDF%FTJHOUIJTIFMQTUP
DPNFVQXJUIJOOPWBUJWFJEFBTGPSOFXTFSWJDFT
PSIPXUPJNQSPWFFYJTUJOHTFSWJDFT
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY
&

$BSETPSUJOH
$PHOJUJWFXBMLUISPVHI
%JGGFSFOUJEFBTPSDPODFQUTBSFXSJUUFOPO CFFYQMBJOFEJOBXBZUIBUUIFZDBOCFFBTJMZ $PHOJUJWFXBMLUISPVHIJOWPMWFTPOFPSBHSPVQ
TNBMMDBSET5IFDBSETBSFTPSUFEJOUPEJGGFS VOEFSTUPPE'PS4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUTUIJTJT PGFWBMVBUPSTJOTQFDUJOHBTFSWJDFCZHPJOH
FOUHSPVQTBOEPSEFS%JGGFSFOUTUBLFIPMEFST BWFSZIFMQGVMXBZUPVOEFSTUBOEUIFDSJUFSJB UISPVHIBUIFTUBHFTPGUIFDMJFOUKPVSOFZ
TVDIBTTFOJPSSFQSFTFOUBUJWFTPGUIFTFSWJDF mU UIFDPNQBUJCJMJUZBOEUIFPSEFSPGRVBMJUZ 5IFTFSWJDFDBOCFQSFTFOUFEJOUIFGPSNPG
QSPWJEFSPSHBOJTBUJPOPSDMJFOUTDBOTPSUUIF PGJEFBTBOEDPODFQUT BNPDLVQ BQSPUPUZQF CVUJUDBOBMTPCF
DBSETJOPSEFSTUBSUJOHXJUIUIFCFTUJEFB5IF BGVMMZEFWFMPQFETFSWJDF5IFJOQVUUPUIF
PSEFSPGDBSETDBOCFFYQMBJOFEUPMFBSOGSPN XBMLUISPVHIBMTPJODMVEFUIFDMJFOUQSPmMF
UIFKVEHFNFOUBOEUPNBLFTVSFJEFBTIBWF FTQFDJBMMZUIFLOPXMFEHF5IFFWBMVBUPSTNBZ
OPUCFFONJTVOEFSTUPPE JODMVEFIVNBOGBDUPSTFOHJOFFSTPSPUIFS
TQFDJBMJTUT
5IFDPNQBSJTPOPGUIFXBZUIFJEFBDBSETIBWF
CFFOTPSUFEHJWFTUIFUFBNBHPPEJOEJDBUJPO
PGUIFJEFBTUIBUCFTUmUUIFDSJUFSJBPSBSFSFM
FWBOUGPSEJGGFSFOUEFQBSUNFOUTPSDMJFOUT5IF
BEWBOUBHFJTUIBUUIFTPSUJOHJTOPUJOnVFODFE
CZBOZCPEZFMTFTPQJOJPO5IFJEFBTIBWFUP & "
$POTUSVDUJWFJOUFSBDUJPO
$IBSBDUFSQSPGJMFT
)FMQUPFTUBCMJTIBTIBSFEVOEFSTUBOEJOHJOB SFGFSFODFEJOEFUBJM5IFZIFMQUPIBWFBTIBSFE 5IJTNFUIPEJTTPNFUJNFTBMTPDBMMFE$PEJT

UFBNUPXIPUIFDMJFOUTPGBQBSUJDVMBSTFSWJDF VOEFSTUBOEJOHPGUIFDMJFOUTBOEUPSFQSFTFOU DPWFSZMFBSOJOH5IJTNFUIPEJTCBTFEVQPO
BSF"DIBSBDUFSQSPmMFVTVBMMZJTBOJNBHFBOE UIFNUISPVHIPVUBQSPKFDUJOBUBOHJCMFXBZ UIFDMJFOUUIJOLJOHPVUMPVEXIJMFQFSGPSNJOHB
BTIPSUBOESFMFWBOUEFTDSJQUJPOPGBmDUJPOBM *OWBSJPVTTUBHFTPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU TQFDJmDUBTL BOEUIFFWBMVBUPSSFDPSEJOHUIJT
DIBSBDUFS5IFQVSQPTFJTUPIFMQUIFUFBN UIFZDBOIFMQBTJOTQJSBUJPO DSJUFSJBJOBTLJOH JTTPNFXBZ#ZIBWJOHUXPVTFSTDPPQFSBUJOH
VOEFSTUBOEBOEJNBHJOFXIBUTPSUPGDMJFOU i8IBUXPVME4BSBIUIJOLBCPVUUIJTJEFB JOTUFBEPGPOF BNPSFOBUVSBMXBZPGUIJOLJOH
UIBUNJHIUCFBOEUIFSFGPSFXIBUOFFET 8PVMEUIBUXPSLGPS+PIO wFUD BMPVEJTQSFTFOU
FYQFSJFODFBOEFYQFDUBUJPOTDBOCFBTTVNFE
5IFSFTVMUTGSPNB$POTUSVDUJWFJOUFSBDUJPO
'PSBQSPKFDUTFWFSBMQSPmMFTIFMQUPSFGFSFODF
TFTTJPOBSFBMPUPGRVBMJUBUJWFEBUB%VFUP
JOEJWJEVBMTUIBUIBWFBGBDF BKPCBOEBO
UIJTGBDU UIFOVNCFSPGDMJFOUTEPFTOPUIBWF
PQJOJPO
4FSWJDF%FTJHO
UPCFTPMBSHF BMPUPGJNQPSUBOUBOEWBMVBCMF
$POUSBSZUPQFSTPOBT DIBSBDUFSQSPmMFTBSF JOGPSNBUJPODPVMECFPCUBJOFEXJUIKVTUBGFX
"QQFOEJY
OPUCBTFEPOJOEFQUISFTFBSDI5IFZBSF DMJFOUT
UIFSFGPSFDIFBQFSBOERVJDLFSCVUBUUIFTBNF
UJNFEPOUSFQSFTFOUQSPmMFTUIBUDBOCF & "

%JBHOPTUJDFWBMVBUJPO
&YQFSUFWBMVBUJPO
'SPNVTBCMJUZBOBMZTJT6TFSCBTFEFWBMVBUJPO "OFYQFSUFWBMVBUJPOJTBRVJDLBOEDPTUFGm
PGBXPSLJOHTZTUFN XIFSFUIFQSJNBSZPCKFD DJFOUXBZUPQSFFNQUTFSWJDFJNQMFNFOUBUJPO
UJWFJTUPJEFOUJGZVTBCJMJUZQSPCMFNT BOEVTBCJMJUZQSPCMFNT PCUBJOBGSFTIQFS
TQFDUJWFCFGPSFGVMMUFTUJOHXJUISFBMDMJFOUT
5IJTNFUIPEDBOCFVTFEUPJEFOUGZVTBCJMJUZ
%FQFOEJOHPOUIFQSPKFDUBSBOHFPGFYQFSUT
QSPCMFNTPGTFSWJDFT"OVOEFSTUBOEJOHJT
JTCSPVHIUJOUPFWBMVBUFDPNQPOFOUT UIFVT
HBJOFEPGXIZDMJFOUTIBWFEJGmDVMUZXJUI
BCJMJUZBOEUIFGFBTJCJMJUZ'SPNUIFFYQFSJFODF
UIFTFSWJDF"QQSPYJNBUFNFBTVSFTDBOCF
PGUIFTFQFPQMFWBSJPVTQPUFOUJBMT QSPCMFNT
PCUBJOFEGPSUIFDMJFOUTTBUJTGBDUJPO
BOEQJUGBMMTDBOCFJEFOUJmFERJDLMZ
" &
&WBMVBUJPOSFWJFX
'FBTJCJMJUZDIFDL
"MSFBEZFYJTUJOHTFSWJDFTBOETZTUFNTUIFZ VOEFSTUBOEUIFTZTUFNTBOEFYQFSJFODFTBOE 5PJEFOUJGZUIFJNQMJDBUJPOTBOEQPTTJCJMJUJFT JOQVUGPSGVSUIFSEFTJHOBOEEFWFMPQNFOUPSUP
BSFUFTUFEBOEFWBMVBUFE5IJTDBOCFFJUIFS BTXFMMSBJTFUIFTFOTJUJWFOFTTUPXBSETUIF PGTFSWJDFJEFBTBOEDPODFQUTJOUFSOBMBOE NBLFTNBMMDIBOHFTGPSJNQMFNFOUBUJPO(JWFO
EPOFCZBTFSWJDFFYQFSUPSCZDMJFOUT FODPVS EFUBJMFEBOEUIFIPMJTUJDEFTJHOBUUIFTBNF FYUFSOBMFYQFSUTBSFBTLFEUPBEWJTFPOUIF UIBU4FSWJDF%FTJHOJOnVFODFTBOEJOUFSBDUT
BHFEUPPCTFSWFUIFFYQFSJFODFUIFZIBWFJO UJNF GFBTJCJMJUZ*UNJHIUCFBQSJODJQMF BDPNQP XJUIDPNQMFYTZTUFNTPWFSUJNFJUJTFTTFOUJBM
VTJOHUIFTFSWJDFBOEBOBMZTJOHJUTUFQCZTUFQ OFOUPSBEFUBJMUIBUOFFETUPCFSFDPOTJEFSFE UPFTUBCMJTIXBZTUPDIFDLIPXGFBTJCMFJEFBT
BGUFSXBSET5IFQPJOUJTUPVOEFSTUBOEUIF UPNBLFJUXPSL4FSWJDFJEFBTBOEDPODFQUT BOETPMVUJPOTBSFBOEUPCVJMEPOUIBUMFBSOJOH
QSJODJQMFTUIBUXPSLSFBMMZXFMMBOEUIFUIJOHT NBZIBWFmOBODJBM SFTPVSDF MFHJTMBUJWFPS
UIBUEPOUXPSLPSDBOCFJNQSPWFE5IJT PUIFSJNQMJDBUJPOTUIBUOFFEUPCFUBLFOJOUP
NFUIPEDBOCFVTFEGPSFYJTUJOHTFSWJDFTPS DPOTJEFSBUJPO
DPNQFUJUJWFTFSWJDFT
6TVBMMZJUIFMQTUPVTFTFOTVBMJTBUJPOUPNBLF
4FSWJDF%FTJHO
5IFSFTVMUJTBO&WBMVBUJPOSFWJFXUIBUQPJOUT UIFJEFBTFBTZUPVOEFSTUBOEGPSFYQFSUT
PVUUIFTUSFOHUIBOEXFBLOFTTFTBTXFMMBT 4PNFUJNFTDFOBSJPTBSFOFDFTTBSZUPGVMMZ
"QQFOEJY
BOFYQFSJFODFEFTDSJQUJPO"TTFSWJDFTBSF FYQMBJOBOEEJTDVTTUIFJNQMJDBUJPOTPGJEFBT
NPSFDPNQMFYBOENPSFJOEJWJEVBMUIBOPUIFS BOEDPODFQUT%FQFOEJOHPOUIFTUBHFPGUIF
EFTJHOTUIJTJTBWFSZWBMVBCMFNFUIPEUP & QSPKFDUUIFGFBTJCJMJUZDIFDLDBOCFVTFEBT &

)FVSJTUJDFWBMVBUJPO
1&45BOBMZTJT
"GPSNPGVTBCJMJUZJOTQFDUJPOXIFSFVTBCJMJUZ "IFVSJTUJDPSFYQFSUFWBMVBUJPODBOCF $IFDLMJTUPGUIFQPMJUJDBM FDPOPNJD TPDJP BOEFNQIBTJTPOTBGFUZ5IFUFDIOPMPHJDBM
TQFDJBMJTUTKVEHFXIFUIFSFBDIFMFNFOUPGB DPOEVDUFEBUWBSJPVTTUBHFTPGUIFEFWFMPQ DVMUVSBMBOEUFDIOPMPHJDBMBTQFDUTPGUIF GBDUPSTBMTPJODMVEFFDPMPHJDBMBOEFOWJSPO
VTFSJOUFSGBDFGPMMPXTBMJTUPGFTUBCMJTIFEVT NFOUMJGFDZDMF BMUIPVHIJUJTQSFGFSBCMFUP FOWJSPONFOU NFOUBMBTQFDUTBOEDBOEFUFSNJOFUIFCBSSJFST
BCJMJUZIFVSJTUJDT&YQFSUFWBMVBUJPOJTTJNJMBS IBWFBMSFBEZQFSGPSNFETPNFGPSNPGDPOUFYU UPFOUSZ NJOJNVNFGmDJFOUQSPEVDUJPOMFWFM
*UJTBQBSUPGUIFFYUFSOBMBOBMZTJTBOEHJWFTBO
CVUEPFTOPUVTFTQFDJmDIFVSJTUJDT BOBMZTJTUPIFMQUIFFYQFSUTGPDVTPOUIF BOEJOnVFODFPVUTPVSDJOHEFDJTJPOT*UMPPLT
PWFSWJFXPGUIFEJGGFSFOUNBDSPFOWJSPONFO
DJSDVNTUBODFTPGBDUVBMPSJOUFOEFEVTBHF BUFMFNFOUTTVDIBT3%BDUJWJUZ BVUPNBUJPO
6TVBMMZUXPUPUISFFBOBMZTUTFWBMVBUFUIFTZT UBMGBDUPSTUIBUBOPSHBOJTBUJPOIBTUPUBLF
UFDIOPMPHZJODFOUJWFTBOEUIFSBUFPGUFDIOP
UFNXJUISFGFSFODFUPFTUBCMJTIFEHVJEFMJOFTPS 5IFNFUIPEQSPWJEFTRVJDLBOESFMBUJWFMZ JOUPDPOTJEFSBUJPO1PMJUJDBMGBDUPSTJODMVEF
MPHJDBMDIBOHFW
QSJODJQMFT OPUJOHEPXOUIFJSPCTFSWBUJPOTBOE DIFBQGFFECBDL5IFSFTVMUTHFOFSBUFHPPE BSFBTTVDIBTUBYQPMJDZ FNQMPZNFOUMBXT
PGUFOSBOLJOHUIFNJOPSEFSPGTFWFSJUZ5IF JEFBTGPSJNQSPWJOHBTFSWJDF FOWJSPONFOUBMSFHVMBUJPOT USBEFSFTUSJDUJPOT
BOBMZTUTBSFVTVBMMZFYQFSUTJOIVNBOGBDUPST BOEUBSJGGTBOEQPMJUJDBMTUBCJMJUZ5IFFDPOPNJD
PS)$* CVUPUIFST MFTTFYQFSJFODFEIBWFBMTP GBDUPSTBSFUIFFDPOPNJDHSPXUI JOUFSFTU
CFFOTIPXOUPSFQPSUWBMJEQSPCMFNT SBUFT FYDIBOHFSBUFTBOEJOnBUJPOSBUF4PDJBM
GBDUPSTPGUFOMPPLBUUIFDVMUVSBMBTQFDUTBOE
JODMVEFIFBMUIDPOTDJPVTOFTT QPQVMBUJPO
" HSPXUISBUF BHFEJTUSJCVUJPO DBSFFSBUUJUVEFT &
1MVSBMJTUJDXBMLUISPVHI
1FSTPOBT
6TFSBSDIFUZQFTUIBUBSFCBTFEPOJOEFQUI 5IFBEWBOUBHFPGQFSTPOBTJTUIBURVBMJUBUJWF "NFUIPEPGVTBCJMJUZJOTQFDUJPOXIFSFB

SFTFBSDI5IFZSFQSFTFOUQBUUFSOTUIBUIBWF BOERVBOUJUBUJWFSFTFBSDIJTBWBJMBCMFUPCBDL EJWFSTFHSPVQPGTUBLFIPMEFSTJOBEFTJHO
CFFOJEFOUJmFECBTFEPOSFTFBSDIJOTJHIUT" VQUIFSFMFWBODFPGBDFSUBJOQSPmMF BSFCSPVHIUUPHFUIFSUPSFWJFXUIFEFTJHO
QFSTPOBJTPOFmDUJPOBMDIBSBDUFSUIBUNFSHFT JODMVEJOHEFTJHOFST DMJFOUT SFTFBSDIFSTBOE
QBUUFSOTUIBUPDDVSJOUIFSFTFBSDI*OTUFBEPG NBOBHFNFOU5IFXBMLUISPVHIJTDPOEVDUFE
HSPVQJOHQFPQMFJOEFNPHSBQIJDPSJOUFSFTU CZJEFOUJGZJOHQSJNBSZUBTLTGPSUIFTFSWJDF
TFHNFOUTQFSTPOBTIFMQUPJEFOUJGZSFMFWBOU TZTUFNBOETUFQQJOHUISPVHIUIPTFUBTLT
QBUUFSOTUIBUDMVTUFSRVBMJUBUJWFmOEJOHT5IJT JEFOUJGZJOHQPUFOUJBMQSPCMFNTBMPOHUIFXBZ
JTWFSZSFMFWBOUUP4FSWJDF%FTJHOBTJUFOBCMFT 5IFQVSQPTFPGCSJOHJOHUPHFUIFSWBSJPVT
BNPSFEFUBJMFEBOEJOEJWJEVBMVOEFSTUBOEJOH TUBLFIPMEFSTJTUIBUFBDIPOFCSJOHTBDFSUBJO
PGBHSPVQPGDMJFOUT QFSTQFDUJWF FYQFSUJTF BOETFUPGHPBMTGPSUIF
4FSWJDF%FTJHO
QSPKFDUUIBUFOBCMFTBHSFBUFSOVNCFSPGQSPC
*OUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTUIFQFSTPOBT
"QQFOEJY
MFNTUPCFGPVOE TQFDJmFEBOEEPDVNFOUFE
IBWFBTJNJMBSSPMFBTDIBSBDUFSQSPmMFT5IFZ
IFMQUIFUFBNUPTFFJOEJWJEVBMTBOEUIFZDBO
SFGFSFODFUIFNJOEJGGFSFOUEFTJHOEFDJTJPOT & "

3FUSPTQFDUJWFUFTUJOH
4805BOBMZTJT
"GUFSBDMJFOUUFTUJOHTFTTJPOIBTCFFODPO "WFSZFGGFDUJWFXBZPGJEFOUJGZJOHBOPSHBOJ
EVDUFEBOEWJEFPUBQFE SFUSPTQFDUJWFUFTUJOH TBUJPOTPSTFSWJDFT4USFOHUITBOE8FBLOFTTFT
MFUTUIFDMJFOUMPPLBUUIFKVTUmOJTIFEUFTU BOEPGFYBNJOJOHUIF0QQPSUVOJUJFTBOE
TFTTJPOPOBWJEFPUBQFUPNBLFBEEJUJPOBM 5ISFBUTJUJTGBDJOH$BSSZJOHPVUBOBOBMZTJT
DPNNFOUTXIJMFXBUDIJOH5IFVTFSTDPN VTJOHUIF4805GSBNFXPSLIFMQTUPGPDVT
NFOUTXIJMFSFWJFXJOHUIFUBQFBSFPGUFONPSF BDUJWJUJFTJOUPBSFBTPGTUSFOHUIBOEXIFSFUIF
FYUFOTJWFUIBODPNNFOUTNBEFEVSJOHUIF HSFBUFTUPQQPSUVOJUJFTMJF
BDUVBMUFTUTFTTJPO5IJTBMTPHJWFTUIFUIFPQ
QPSUVOJUZUPTUPQUIFUBQFBOEBTLRVFTUJPOT
BCPVUBDFSUBJOBDUJPOPSDPNNFOU
" &
4UJDLFSWPUF
5BTLBOBMZTJT
%JGGFSFOUJEFBT DPODFQUTPSDSJUFSJBUIBUIBWF PQFEBOEEJTDVTTFE5IFQSPDFTTDBOBTXFMMCF 5BTLBOBMZTJTBOBMZTFTXIBUBDMJFOUJTSFRVJSFE
CFFOEFWFMPQFEBSFXSJUUFOPODBSETBOE SFQFBUFEXJUIEJGGFSFOUDPMPVSTGPSEJGGFSFOU UPEPJOUFSNTPGBDUJPOTBOEPSDPHOJUJWF
QJOOFEPOBXBMM&WFSZNFNCFSPGUIFUFBN DSJUFSJB5IBUIFMQTUPGPDVTPOPOFDSJUFSJB QSPDFTTFTUPBDIJFWFBUBTL"EFUBJMFEUBTL
HFUTUISFFUPmWFTNBMMTUJDLFSTUPWPUFGPSUIF BOEBGUFSUIFQSPDFTTFWFSZDBSEDBOFBTJMZCF BOBMZTJTDBOCFDPOEVDUFEUPVOEFSTUBOEUIF
CFTUPOFT5IFDBSETXJUIUIFNPTUTUJDLFST DIFDLFEBHBJOTUUIFDSJUFSJBJUNBUDIFT*GUIFO DVSSFOUTFSWJDFTZTUFNBOEUIFJOGPSNBUJPO
IBWFCFFOWPUFEBTUIFCFTUBOENPTUSFMFWBOU UIFDSJUFSJBIBWFEJGGFSFOUQSJPSJUJFTUIFWPUFE nPXTXJUIJOJU5IFTFJOGPSNBUJPOnPXTBSF
DBSETDBOCFTPSUFEBHBJOTUUIPTF*O4FSWJDF JNQPSUBOUUPUIFNBJOUFOBODFPGUIFFYJTUJOH
5PFOTVSFUIBUOPCPEZJTJOnVFODFECZUIF
%FTJHOQSPKFDUTBMPUPGEFDJTJPOTOFFEUPCF TZTUFNBOENVTUCFJODPSQPSBUFEPSTVCTUJUVU
PQJOJPOPGPUIFST FWFSZCPEZJTBTLFEUPMPPL
NBEFUPNPWFPO"T4FSWJDF%FTJHOBMXBZT FEJOBOZOFXTZTUFN5BTLBOBMZTJTNBLFTJU
BUUIFDBSETCFGPSFDBSFGVMMZBOEUPEFDJEF
XPSLTJOUFBNTJUJTJNQPSUBOUUPIBWFFBTZ QPTTJCMFUPEFTJHOBOEBMMPDBUFUBTLTBQQSPQSJ
XIJDIPOFTBSFHPJOHUPHFUUIFTUJDLFST5IFO
BOEEFNPDSBUJDEFDJTJPOQSPDFTTFTUIBUJOWPMWF BUFMZXJUIJOUIFOFXTZTUFN5IFGVODUJPOTUP
4FSWJDF%FTJHO
BMMQVUUIFTUJDLFSTPOBUUIFTBNFUJNF
UIFXIPMFHSPVQBOEBSFUSBOTQBSFOU CFJODMVEFEXJUIJOUIFTZTUFNBOEUIFTFSWJDF
"QQFOEJY
*UJTBWFSZRVJDLBOEFBTZXBZPGmMUFSJOHUP JOUFSGBDFDBOUIFOCFBDDVSBUFMZTQFDJmFE
JEFOUJGZUIFCFTUBOENPTUSFMFWBOUDBSET6TV
BMMZUIFWPUJOHQSPDFTTJTCBTFEPOBOFBSMJFS
EJTDVTTJPOPSPODSJUFSJBUIBUIBWFCFFOEFWFM & "

$BNFSBKPVSOBM
&NQBUIZUPPMT
$MJFOUTBSFHJWFOBTJNQMFDBNFSBBOEBKPVSOBM UBLFJNBHFTBOEUPMFBWFWPJDFNFTTBHFTXJUI 5PFYQMBJOBOEVOEFSTUBOETQFDJBMJOEJWJEVBM NBLFUIFTBNFQPJOUUPFYQMBJOUIFCBDL
BOEBTLFEUPEPDVNFOUBEBZ BQSPDFEVSFPS BOFYQMBOBUJPO5IFDMJFOUTDBOCFQSPNQUFE OFFETUIFTFUPPMTBSFVTFEUPFYQFSJFODFIPX HSPVOE JOTJHIUPSTPMVUJPO"T4FSWJDF%FTJHO
UIFJSWJFX*UDBOCFQBSUPGBQSPCFTQBDLPS CZ4.4UPUBLFBOJNBHFPGBOZUIJOHOFYU DMJFOUTFYQFSJFODFUIFTFSWJDF5IFZDBOMJNJU JTBCPVUUIFFYQFSJFODFUIBUDMJFOUTIBWFJU
VTFEBTTFQBSBUFNFUIPE5IFJNBHFTDPN UPUIFNUIBUSFNJOETUIFNPGnFYJCJMJUZGPS PSFYUFOEDFSUBJOTFOTFTBOEGFBUVSFT5IFZBSF IFMQTUPIBWFBOVOEFSTUBOEJOHPGTQFDJBM
CJOFEXJUIUIFOPUFTHJWFJOTJHIUTJOUIFXBZ FYBNQMF$BNFSBKPVSOBMBSFBWFSZTJNQMFXBZ VTFEUPmOEPVUIPXFMEFSMZGFFMJOXFBSJOH GFBUVSFTJOUIJTFYQFSJFODFJOUIFUFBNBOE
DMJFOUTTFFBOEUIJOL5IFKPVSOBMVOEFSQJOT PGDPOOFDUJOHXJUISFBMDMJFOUTBOEUPHFOFSBUF XFJHIUTBOEHMBTTFTUIBUMJNJUWJTJPO5IJT FYQMBJOUIFNUPTUBLFIPMEFST
UIFJNBHFTXJUIFYQMBOBUJPOTUIBUFYQMBJO SJDIRVBMJUBUJWFNBUFSJBMBOESFMFWBOUJOTJHIUT IFMQTUIF4FSWJDF%FTJHOUFBNUPVOEFSTUBOE
UIFJSNPUJWBUJPOT HPBMTBOEFYQFDUBUJPOT JOUIFJSMJGF HPBMTBOEOFFET5IFKPVSOBMBOE BOEFYQMBJOUIFQSPCMFNTBOEQPTTJCJMJUJFTUIBU
$BNFSBKPVSOBMTDBOCFVTFEUPEPDVNFOUB UIFJNBHFTBSFBWFSZWBMVBCMFUPPMUPTIBSF BTFSWJDFDPODFQUJTMJOLJOHJO
UIFBUSFCPPLJOH UPEPDVNFOUHPPETFSWJDF BOEFYQMBJOUIFmOEJOHTBOEMBUFSPOJEFBTBOE
5PFYQMBJOIPXBFNFSHFODZTFSWJDFGPSMPSSZ
FYQFSJFODFTFUD DPODFQUT
ESJWFSTXPSLTJUIFMQTUPJOWPMWFPJMZIBOET5IF
5IFDBNFSBKPVSOBMTBSFWFSZSJDIBOEUBOHJCMF FYQFSJFODFDBOUIFOCFBEESFTTFEJOUIFXBZ
NBUFSJBMUPFYQMBJOUIFXBZDMJFOUTUIJOLBOE UIFTFSWJDFXPSLT*UJTJNQPSUBOUUIBUFNQB
DBOCFVTFEBTJOTQJSBUJPOGPSUIFJEFBEFWFMPQ UIZUPPMTBSFVTFEGPSBDMFBSQPJOU4PNFUJNFT
NFOU.PEFSODBNFSBQIPOFTDBOCFVTFEUP & UIFFGGPSUJTOPUGFBTJCMFBOEBTIPSUWJEFPDBO &
$IBSBDUUFSQSPGJMFT
&YQFSJFODFQSPUPUZQJOH
)FMQUPFTUBCMJTIBTIBSFEVOEFSTUBOEJOHJOB SFGFSFODFEJOEFUBJM5IFZIFMQUPIBWFBTIBSFE 5PUSZBOEUFTUIPXTFSWJDFJEFBTBOEDPNQP
UFBNUPXIPUIFDMJFOUTPGBQBSUJDVMBSTFSWJDF VOEFSTUBOEJOHPGUIFDMJFOUTBOEUPSFQSFTFOU OFOUTXPSLJOUIFDPOUFYUPGSFBMMJGF(JWFO
BSF"DIBSBDUFSQSPmMFVTVBMMZJTBOJNBHFBOE UIFNUISPVHIPVUBQSPKFDUJOBUBOHJCMFXBZ UIBUTFSWJDFTOFWFSFYJTUJOJTPMBUJPOUIF
BTIPSUBOESFMFWBOUEFTDSJQUJPOPGBmDUJPOBM *OWBSJPVTTUBHFTPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU QSPUPUZQJOHBOEUFTUJOHSFRVJSFTUIFSFBTTFN
DIBSBDUFS5IFQVSQPTFJTUPIFMQUIFUFBN UIFZDBOIFMQBTJOTQJSBUJPO DSJUFSJBJOBTLJOH CMZPGSFBMJUZUPGSBNFUIFFOWJSPONFOUBOE
VOEFSTUBOEBOEJNBHJOFXIBUTPSUPGDMJFOU i8IBUXPVME4BSBIUIJOLBCPVUUIJTJEFB FYQFDUBUJPOUPFOTVSFUIFTFSWJDFFYQFSJFODF
UIBUNJHIUCFBOEUIFSFGPSFXIBUOFFET 8PVMEUIBUXPSLGPS+PIO wFUD JTPWFSBMMTJNJMBSUPUIFPOFJUXPVMECFJGUIF
FYQFSJFODFBOEFYQFDUBUJPOTDBOCFBTTVNFE TFSWJDFXPVMEFYJTU0GUFOUIBUNFBOTUIBUUIF
'PSBQSPKFDUTFWFSBMQSPmMFTIFMQUPSFGFSFODF TFSWJDFOFFETUPCFQVUJOUPBUFNQPSBSZFYJTU
JOEJWJEVBMTUIBUIBWFBGBDF BKPCBOEBO FODF1FPQMFUIBUVTFJUTIPVMEVTFJUOBUVSBMMZ
PQJOJPO BOEVOEFSSFBMJUZDPOEJUJPOT4PNFUJNFTUIBU
4FSWJDF%FTJHO
SFRVJSFTBMPUPGFGGPSUJODSFBUJOHTQBDFT
$POUSBSZUPQFSTPOBT DIBSBDUFSQSPmMFTBSF
"QQFOEJY
BUNPTQIFSFTBOETFUUJOHTBOETPNFUJNFTBMMJT
OPUCBTFEPOJOEFQUISFTFBSDI5IFZBSF
OFFEFEJTBQIPOFBOEBOBDUPSUIBUQSFUFOET
UIFSFGPSFDIFBQFSBOERVJDLFSCVUBUUIFTBNF
UPCFUIFIPUMJOF
UJNFEPOUSFQSFTFOUQSPmMFTUIBUDBOCF & &

.PDLVQT
*OGPSNBODF
1FSGPSNJOHJOTJHIUTBOEJOGPSNBUJPO5PmOE *OGPSNBODFDBOCFVTFEUPQSFTFOUJOTJHIUTUP .PTUMZNPDLVQTBSFQIPUPNPOUBHFTUIBU NPDLVQTBSFWFSZTUSPOHUPPMTUPFYQMBJOBOE

VOJRVFBOESFMFWBOUXBZTUPBDUBOEESBNBUJTF UIFUFBN*UJTWFSZFOHBHJOH NPUJWBUJOHBOE JMMVTUSBUFBOJEFB5IFZVTFJNBHFTPGFYJTUJOH TFMMJEFBT#VUUIFZDBOPGUFOCFVOEFSTUPPEUP
JOGPSNBUJPOJTBWFSZJOUFSFTUJOHXBZPG UIFQSFTFOUFEGBDUTDBOCFFBTJFSSFNFNCFSFE TJUVBUJPOTBOETDFOFSZUPNPVOUFMFNFOUTPO CFmOBMTPMVUJPOT&JUIFSUIFFYFDVUJPOSFnFDUT
QSFTFOUJOH FYQMBJOJOHBOETIBSJOH%FQFOEJOH 5IFEJGGFSFOUFMFNFOUTTVDIBTWJEFPT NBQT UIFNBOEDPNCJOFUIFNJOBXBZUIBUFYQMBJOT UIJTPSJUOFFETUPCFNBEFDMFBSJGUIFEJTDVT
POUIFQSPKFDUUIJTNFUIPEDBOCFVTFEUP FUDDBOCFDPNCJOFEUPBQFSGPSNBODF$MJFOUT BOJEFBPSBTFSWJDFDPODFQU.PDLVQTDBOBT TJPOJTBCPVUUIFQSJODJQMFDPODFQUPSBCPVU
QBDLBHFBOETUBHFJOGPSNBUJPO4UPSZUFMMFST DBOCFBTLFEUPCFQBSUPGUIFQFSGPSNBODF XFMMCFQSPUPUZQFTBOEEVNNJFTUIBUJMMVTUSBUF EFUBJMFMFNFOUT8JUIUIBUJONJOENPDLVQT
BOEBDUPSTDBOCFJOWPMWFE*UJTJNQPSUBOUUIBU QSJODJQMFTBOEJEFBTJODSFBUJOHBNPEFM5IF BSFWFSZVTFGVMUPIBWFWFSZUBOHJCMFBOEWJTVBM
UIFXBZUIFTUPSZJTQFSGPSNFEJTSFMFWBOUBOE JEFBPGQSJOUJOHJOEJWJEVBMQPFNTPODPGGFF UPPMTJOEFWFMPQNFOUPGTFSWJDFT.PDLVQT
TVQQPSUTUIFDPOUFOUBOEUIFNFTTBHF DVQTDPVMECFJMMVTUSBUFECZEJHJUBMFGGFDUTPS DBOCFTPFMBCPSBUFUIBUUIFZDBOCFVTFEBT
DPVMECFQSJOUFEBOENPVOUFEPOBOBDUVBM QSPUPUZQFTUPUFTUUIFNBTQBSUTPGUIFTFSWJDF
DVQUPUIFOCFQIPUPHSBQIFE*UOFFETUPCF FYQFSJFODF5IFZDBOCFQBSUPGTDFOBSJPTPS
DPOTJEFSFEXIBUUIFNPDLVQTBSFOFFEFEGPS VTFEGPSWJTJPOJOH
4PNFUJNFTBWFSZSPVHIFYFDVUJPOIBTUIF
BEWBOUBHFUIBUFWFSZCPEZVOEFSTUBOET
& UIBUUIFJEFBJTKVTUPOFQPTTJCJMJUZ1FSGFDU &
.FUBQIPST
.PPECPBSE
5PFYQMBJOTFSWJDFJEFBTPGUFONFUBQIPST "DIBNFMFPOSFQSFTFOUTnFYJCJMJUZBOEQFPQMF "DPMMBHFPGEJGGFSFOUJNBHFTBOENBUFSJBMTJT PGBOFXTFSWJDFEJGGFSFOUFMFNFOUTBOE
BSFWFSZVTFGVM5IFZmOEBOFYBNQMFGSPN XJMMSFNFNCFSUIBUQSJODJQMFPGUIFTFSWJDF VTFEUPTIPXBDFSUBJONPPEPSBUNPTQIFSF*U DPNQPOFOUTPSUPVDIQPJOUTDBOCFJOUFHSBUFE
BOPUIFSmFMEUPFYQMBJOUIFQSJODJQMFPGBO CFUUFSJGNFUBQIPSTBSFVTFEUPFYQMBJOUIF JTUIFDPNCJOBUJPOPGDFSUBJOJNBHFTUIBUDSF JOUIFNPPECPBSE(JWFOUIBU4FSWJDF%FTJHO
JEFBPSDPODFQU*UJTFBTJFSGPSQFPQMFUPSFMBUF VOJRVFGFBUVSFT BUFTBOPWFSBMMJNQSFTTJPO5IFCPBSEPWFSBMM EFWFMPQTBOEEFTJHOTFYQFSJFODFTUIBUJOWPMWF
UPNFUBQIPSTBOEUPSFNFNCFSUIFJEFBBT SFQSFTFOUTUIFNPPEPGBTFSWJDFFYQFSJFODFPS EJGGFSFOUFMFNFOUTBOEXPSLXJUIEJGGFSFOU
UIFNFUBQIPSCSJEHFTUIFOFXDPODFQUXJUI PGUIFFOWJSPONFOUXIFSFUIFTFSWJDFXJMMUBLF QFPQMFUIJTNFUIPEIFMQTUPFTUBCMJTIBTIBSFE
BGBNJMJBSDPODFQU*GBTFSWJDFIFMQTCVTJOFTT QMBDF*UIFMQTUPFYQMBJOVODPOTDJPVT TFOTVBM VOEFSTUBOEJOHPGUIFNPPEBOEBUNPTQIFSF
QFPQMFUPmOEQBSUOFSTUIBUUIFZDPVMEMFBSO BOEJOUBOHJCMFWBMVFTPGBTFSWJDFUIBUBSF UIBUBTFSWJDFVTFTBOESFQSFTFOUT
GSPNBEBUJOHTJUFDPVMECFBNFUBQIPSUIBU EJGmDVMUUPDBQUVSFCZXPSET
JNNFEJBUFMZFYQMBJOTUIFQSJODJQMFIPXUIJT
4PNFPGUIFJNBHFTBSFDPODFQUVBM TPNF
TFSWJDFXPVMEXPSLJOQSJODJQMF
4FSWJDF%FTJHO
TIPXEFUBJMTBOETPNFBSFNFUBQIPSJD5P
*UTPNFUJNFTIFMQTBTXFMMUPMFBSOGSPN FYQMBJOBWFSZGSJFOEMZBOEXBSNTFSWJDF
"QQFOEJY
NFUBQIPSTGPSUIFBDUVBMTFSWJDFEFTJHO*O FYQFSJFODF JNBHFTPGTNJMFT XBSNDPMPVST

QSFTFOUBUJPOTNFUBQIPSTDBOCFVTFEUP NFUBQIPSTMJLFBHSBOENPUIFSBOETPGUJNBHFT
VOEFSQJODFSUBJOQSJODJQMFTJOBUBOHJCMFXBZ & DPVMECFVTFEGPSFYBNQMF5PTIPXUIFNPPE &

.PPEGJMN
3PVHIQSPUPUZQJOH
5IFOFYUMFWFMPGBNPPECPBSEJTSFBDIFECZ "WFSZRVJDLBOETJNQMFXBZUPDSFBUFQSPUP 5SZJOHPVUSPVHIWFSTJPOTPGUFOUSJHHFST
BEEJOHBVEJPWJTVBMFMFNFOUT5IFJNBHFTUIBU UZQFT5PSFQSFTFOUBOEUFTUJEFBTBOZUIJOH OFXJEFBTBOEQPTTJCJMJUJFT*UJTJNQPSUBOU
DPVMECFVTFEGPSBNPPECPBSEBSFBTTFNCMFE UIBUJTBWBJMBCMFDBOCFVTFEUPBTTFNCMF UIBU4FSWJDF%FTJHOXPSLTBTJOUFSBDUJWFBOE
BDDPSEJOHUPUIFBUNPTQIFSFJOUIFXBZUIFZ DPNQPOFOUTPGBTFSWJDF*OEJGGFSFODFUP UBOHJCMFBTQPTTJCMF*UFOBCMFTUIFUFBNUP
BSFDVU JOUIFSIZUINUIBUJTVTFEBOEJOUIF FYQFSJFODFQSPUPUZQJOHUIBUUSJFTUPCFBT VOEFSTUBOEUIFTFSWJDFOPUPOMZJOUIFPSZ5IF
NVTJDUIBUJTVTFE'PPUBHFPGUIFFOWJSPO DMPTFUPSFBMJUZBTQPTTJCMF SPVHIQSPUPUZQJOH IBOETPOFYQFSJFODFJTJNQPSUBOUUPEFWFMPQ
NFOUBOEUIFBDUJPOTUIBUBTTFNCMFUIF JTRVJDLBOEEJSUZ*UJTVTFEUPUSZJEFBTPVU BOEFYQMBJOTFSWJDFFYQFSJFODFT
TFSWJDFIFMQUPTVQQPSUUIFTQFDJmDJNBHJOB RVJDLMZ EFWFMPQUIFNGVSUIFSPSVTFUIF
UJPOPGUIFTFSWJDFFYQFSJFODF.PPEmMNTBSF QSPUPUZQFBTNBOJGFTUBUJPO*UIFMQTBUFBNUP
BWFSZTUSPOHQSFTFOUBUJPOGPSNBUGPS4FSWJDF IBWFUIFTBNFSFGFSFODFBOEUPNBLFTVSFUIFZ
%FTJHODPODFQUT BSFUBMLJOHBCPVUUIFTBNFUIJOH
& &
1FSTPOBT
3PMFQMBZ
6TFSBSDIFUZQFTUIBUBSFCBTFEPOJOEFQUI *OUIF4FSWJDF%FTJHOQSPDFTTUIFQFSTPOBT "DUPSTPSUFBNNFNCFSTBDUPVUIPXUIF QMBZDBOFJUIFSCFQFSGPSNFEMJWFPSSFDPSEFE
SFTFBSDI5IFZSFQSFTFOUQBUUFSOTUIBUIBWF IBWFBTJNJMBSSPMFBTDIBSBDUFSQSPmMFT5IFZ TFSWJDFXPSLT5PTIPXIPXEJGGFSFOUFMFNFOUT POWJEFP5IFSPMFQMBZDBOCFQMBOOFEBOE
CFFOJEFOUJmFECBTFEPOSFTFBSDIJOTJHIUT" IFMQUIFUFBNUPTFFJOEJWJEVBMTBOEUIFZDBO PGBTFSWJDFDPODFQUXPSLJUIFMQTUPQSFUFOE UFTUFEJOGPSNPGBTUPSZCPBSE*O4FSWJDF
QFSTPOBJTPOFmDUJPOBMDIBSBDUFSUIBUNFSHFT SFGFSFODFUIFNJOEJGGFSFOUEFTJHOEFDJTJPOT UIBUJUFYJTUFEBOEUPQMBZPVUBKPVSOFZPS %FTJHONBOZJOUFSBDUJPOTXJUIQFPQMFBSF
QBUUFSOTUIBUPDDVSJOUIFSFTFBSDI*OTUFBEPG 5IFBEWBOUBHFPGQFSTPOBTJTUIBURVBMJUBUJWF POFFMFNFOUPGUIFTFSWJDFFYQFSJFODF5IF EFTJHOFE*UJTTVQQPSUJWFUPXPSLXJUIQFPQMF
HSPVQJOHQFPQMFJOEFNPHSBQIJDPSJOUFSFTU BOERVBOUJUBUJWFSFTFBSDIJTBWBJMBCMFUPCBDL JOUFSBDUJPOXJUIQFPQMFDBOCFWFSZFGGFDUJWFMZ JOUIFEFTJHOBOEUPFYQMBJOUIFEFTJHOJO
TFHNFOUTQFSTPOBTIFMQUPJEFOUJGZSFMFWBOU VQUIFSFMFWBODFPGBDFSUBJOQSPmMF BOEFBTJMZTIPXO*UJTQPTTJCMFUPQMBZUIF TIPXJOHIPXJUXPVMEXPSLCZBDUJOHJUPVU
QBUUFSOTUIBUDMVTUFSRVBMJUBUJWFmOEJOHT5IJT TBNFBDUXJUIEJGGFSFOUDIBSBDUFSQSPmMFTPO
JTWFSZSFMFWBOUUP4FSWJDF%FTJHOBTJUFOBCMFT UIFTJEFPGUIFDMJFOUSPMFBOEXJUIEJGGFSFOU
BNPSFEFUBJMFEBOEJOEJWJEVBMVOEFSTUBOEJOH TFSWJDFFYFDVUJPOT
PGBHSPVQPGDMJFOUT
4FSWJDF%FTJHO
5IJTNFUIPEIFMQTUPFYQMBJO EFWFMPQBOEUFTU
TFSWJDFJOUFSBDUJPOTBOEFYQFSJFODFT3PVHI
"QQFOEJY
QSPUPUZQJOHDBOCFVTFEUPHFUIFSXJUISPMF
QMBZUPTIPXIPXEJGGFSFOUDPNQPOFOUTXPVME
& XPSLJOUIFDPOUFYUPGUIFTFSWJDF5IFSPMF &

4DFOBSJP
4PDJBMOFUXPSLNBQQJOH
&YQMBJOTBDMJFOUKPVSOFZJOBTUPSZGPSNBU" TFSWJDFEFTJHO*UOFFETUPCFDMFBSXIBUUIF &WFSZQFSTPOJTJOWPMWFEJOTFWFSBMQSJWBUF VOEFSTUPPE'PS4FSWJDF%FTJHOJUJTOPUPOMZ
TDFOBSJPDBOCFFJUIFSBOJNBUFEPSmMNFE*U JEFBPSDPODFQUJTUIBUOFFETUPCFFYQMBJOFE*U BOEQSPGFTTJPOBMOFUXPSLT5PNBQBMMUIFTF JNQPSUBOUUPVOEFSTUBOEQFPQMF*UJTSFMFWBOU
JMMVTUSBUFTBOJEFBPSDPODFQUJOUIFDPOUFYU VTVBMMZJTEJGmDVMUUPFYQMBJOUPNBOZUIJOHTBU OFUXPSLTBOEUIFXBZUIFZMJOLUPHFUIFSIFMQT UPmOEXBZTUPFYQMBJOBOETIBSFJOUIFUFBN
PGUIFDMJFOUTMJGF*UTIPXTUIFQSJODJQMFT PODF4FWFSBMTDFOBSJPTIFMQUPTIPXEJGGFSFOU UPVOEFSTUBOEUIFTPDJBMTZTUFN TPVSDFTBOE BOEXJUITUBLFIPMEFSTIPXUIFTFQFPQMFSFMBUF
GFBUVSFTJOFWFSZEBZTJUVBUJPOTBOEUIF BTQFDUTBOEWBSJBUJPOT OFFETGPSTFSWJDFBOEUPFYQMBJOIPXDMJFOUT UPOFUXPSLTBOETZTUFNTBOEIPXBTFSWJDF
JNQMJDBUJPOTPOUIFDMJFOU MJWF/FUXPSLNBQTBSFFTQFDJBMMZJOUFSFTUJOH XPVMEJOUFSBDUXJUIUIBU
5IFTUPSZFMFNFOUPGTDFOBSJPTJTJNQPSUBOU
UPPMTXIFOBTFSWJDFIBTTPDJBMPSDPNNVOJDB
"SFEFTJHOFEPSOFXTFSWJDFDPODFQUDBOCF GPSFWFSZCPEZUPSFMBUFUPJUBOEUPTVQQPSU
UJPOBTQFDUT
FYQMBJOFEXJUIEJGGFSFOUDMJFOUT FHDIBSBDUFS JNBHJOBUJPOCVUJUTIPVMEOUEJTUSBDUGSPN
QSPmMFT
UPTIPXIPXUIFFYQFSJFODFXJMM UIFBDUVBMJEFB4DFOBSJPTJTBWFSZQPXFSGVM *UIFMQTBTXFMMUPFYQMBJOIPXQSPGFTTJPOBM
EJGGFS*OPSEFSUPEFWFMPQBTDFOBSJPTFWFSBM NFUIPEUPFYQMBJOJOUFSBDUJWFFYQFSJFODFTPWFS BOETPDJBMMJGFMJOLJOUPFBDIPUIFS/FUXPSL
EFDJTJPOTOFFEUPCFNBEFCFZPOEUIFBDUVBM UJNF NBQTBSFWFSZVTFGVMUPFYQMBJOXIBULJOEPG
DPODFQU QFPQMFBTFSWJDFJTXPSLJOHXJUI*UOFFETUP
CFDPOTJEFSFEUIBUTPNFUJNFTUIFNBQTOFFE
5IFSFGPSFUIFTDFOBSJPEFWFMPQNFOUXJMM
BEEJUJPOBMFYQMBOBUJPOUPNBLFTVSFUIBUBMM
RVFTUJPOIPXUIFJEFBTXPSLJODPOUFYUBOE
& TZTUFNTBOEDPNQPOFOUTJOUIFNBQDBOCF &
JTJOBXBZBTUFQUPXBSETBNPSFEFUBJMFE
4UPSZCPBSEJOH
5PNPSSPXTIFBEMJOFT
5PFYQMBJOBTFUPGFWFOUTPSBTUPSZEJGGFSFOU CPBSEJTSBUIFSSPVHIUIFSFJTNPSFSPPNGPS /FXTQBQFSBOENBHB[JOFIFBEMJOFTBSF TFOHFSXBJUMFTTBOEUIFBJSQPSUFWFONBLFT
LFZTJUVBUJPOTBSFJMMVTUSBUFEPOFBDIPOF JOUFSQSFUBUJPOXIJDIDBOCFTVQQPSUJWFPS XSJUUFOGSPNBGVUVSFQFSTQFDUJWFUPJMMVTUSBUF QSPmUGSPNJUw"TTFSWJDFTBSFJOUBOHJCMFUIJT
TDSFFOPSTIFFU*UJTBTUFQCZTUFQFYQMBOBUJPO MJNJUJOH*UDBOCFIFMQGVMUIBUBTUPSZCPBSE UIFJNQBDUUIBUBTFSWJDFJEFBPSDPODFQU TJNQMFNFUIPEJTBHPPEXBZGPSBTIBSFE
PGBTFSWJDFFYQFSJFODFPSKPVSOFZ*UJTDBOCF IBTBTLFUDIGFFMUPVOEFSMJOFUIFGBDUUIBU XPVMEIBWF5IJTJTBTJNQMFBOEFBTZXBZUP VOEFSTUBOEJOHPGJEFBTBOEUIFDPOTFRVFOU
TLFUDIFEPSNPDLFEVQJO1IPUPTIPQ*UIFMQT JUJTBDPODFQUBOEOPUBTPMVUJPO*O4FSWJDF VTFUIFQSJODJQMFPGWJTJPOJOH5IFGSPOUDPWFS BEWBOUBHFTJOUIFGVUVSF(JWFOUIBUJUJTBCPVU
UPUFTUBOEFYQMBJOIPXEJGGFSFOUUPVDIQPJOUT %FTJHOJUJTBWFSZVTFGVMNFUIPEUPFYQMBJO PG5JNFNBHB[JOFJODPVMEJMMVTUSBUFIPX XSJUJOHFWFSZCPEZJOBNVMUJEJTDJQMJOBSZUFBN
XPSLBOEMJOLJOUPFBDIPUIFS IPXBTFSWJDFXPSLT(JWFOUIBUFWFSZTMJEFPS BOFXTFSWJDFJTHPJOHUPJNQBDUBOEJOnVFODF DBOFBTJMZQBSUJDJQBUFBOESFMBUFUPJU
QBHFDBOCFDIBOHFEJUJTWFSZnFYJCMFBOEDBO QFPQMFTMJWFTBOEJUTQFSDFQUJPOJOUIFGVUVSF
"TUPSZCPBSEJTBWFSZVTFGVMQSFTFOUBUJPO
CFFBTJMZBEPQUFE4PNFQBSUTPGUIFTUPSZDBO
GPSNBUCVUVTVBMMZJTOPUTFMGFYQMBOBUPSZ 0GUFOUIJTNFUIPEHJWFTBTUSPOHTFOTFPG
CFVTFETFWFSBMUJNFTUPTIPXEJGGFSFOUJEFBT
*UDBOCFDPNCJOFEXJUIUFYUUIBUFYQMBJOT TIBSFEWJTJPOBOEDBOIFMQBTSFNJOEFSBOE
0OMZTPNFPGUIFTMJEFTOFFEUPCFDIBOHFEUP
4FSWJDF%FTJHO
FBDIGSBNFBOEUFMMTUIFTUPSZ4PNFUJNFTUIF NPUJWBUJPO
BEPQUUIFTUPSZ
TUPSZCPBSEDBOCFEJWJEFEJOBGSPOUTUBHFBOE
"QQFOEJY
*UDBOCFVTFEBTXFMMUPDBQUVSFXIBUBTFSWJDF
CBDLTUBHFBSFBBOETIPXUIFFYQFSJFODFPG
JEFBJTBCPVU*UDPVMETVHHFTUBEWBOUBHFT
UIFDMJFOUBOEXIBUIBQQFOTJOUIFCBDLHSPVOE
MJLFi0SHFP)PTQJUBMTBWFENCZDSFBUJOH
UPGBDJMJUBUFUIFTFSWJDF(JWFOUIBUBTUPSZ & &
BGBOUBTUJDUSFBUNFOUFYQFSJFODFwPSi1BT

5SZJUZPVSTFMG
.FNCFSTPGUIF4FSWJDF%FTJHOUFBNUSZPVU 5IFTFUFTUTOPUPOMZDSFBUFBOFXMFWFMPG
TFSWJDFTPSDPNQPOFOUTUIFNTFMWFT5IJTJTB VOEFSTUBOEJOHUIFEPNBJOUIFZQSPWJEFIJHIMZ
WFSZTJNQMFCVUIJHIMZFGGFDUJWFXBZUPUFTU SFMFWBOUJOTJHIUT&TQFDJBMMZGPSQFPQMFUIBU
CVUBTXFMMUPJNBHJOFUPCFJOUIFDMJFOUT XPSLGPSBTFSWJDFPSHBOJTBUJPOJUJTJOUFSFTUJOH
TIPFT*UDBOCFVTFEUPUFTUFYJTUJOHTFSWJDFT UPQSPKFDUUIFNTFMWFTJOUIFDMJFOUQFSTQFDUJWF
DPNQFUJUJWFTFSWJDFTPSTFSWJDFQSPUPUZQFT BOEUSZUPEPDVNFOUTUFQCZTUFQIPXUIFZ
XPVMEUSZUPmOEPVUBCPVUUIFCPPLJOHMJOF
*UJTBWFSZEJGGFSFOUFYQFSJFODFUPPCTFSWF
OVNCFS5IFZNJHIUCFTVSQSJTFEIPXUIFZ
DMJFOUTPSUBMLUPDMJFOUTUIBOUFTUJOHTFSWJDFT
XPVMEUSZUPmOEPVUBOEXIBUJTBDUVBMMZ
POFTFMG5IFUFTUDBOCFEPDVNFOUFEFJUIFS
BWBJMBCMF4FSWJDFTBSFJOEJWJEVBMFYQFSJFODFT
JOmMNPSOPUFTPSJOBSFQPSUBGUFSXBSET*U
JUJTJNQPSUBOUUPFYQFSJFODFUIFNUPVO
JTJNQPSUBOUUPUSZTFSWJDFTOPUBTBSPCPUJD
EFSTUBOEIPXDMJFOUTUIJOLBOEXIBUUIFJS
OFVUSBMPCTFSWFSCVUBTBJOEJWJEVBMQFSTPO
FYQFDUBUJPOTBSF
XJUIGFFMJOHT NPPEBOEFYQFDUBUJPOTBOEUP
SFnFDUUIFTFJOUIFEPDVNFOUBUJPO
&
7JTJPOJOH
6TJOHUIFGVUVSFQFSTQFDUJWFUPFYQMBJOBOE 5IFSFTVMUTPGWJTJPOJOHBSFBSUFGBDUTUIBUB
EJTDVTTUIFDPOTFRVFODFPGJEFBT.PDLVQT HSPVQPGTDJFOUJTUTDPVMEPGCSPVHIUCBDLGSPN
TDFOBSJPT WJEFPTBOEPUIFSFMFNFOUTBSFVTFE UJNFUSBWFMMJOHFYQMPSBUJPOJOUPUIFGVUVSF
UPDSFBUFBWJTJPOUIBUTIPXTIPXBOJEFBPS 'PSFYBNQMFB57EPDVNFOUBSZJOUIFGVUVSF
BTFSWJDFDPODFQUXPVMEXPSLJOUIFGVUVSF DPVMEUBMLBCPVUUIFTFSWJDFBOEIPXJUXPSLT
"TXFMMSFGFSSFEUPBTFWJEFODJOH WJTJPOJOHJT "TTFSWJDFDPODFQUTBSFPGUFOTZTUFNJDBOEEF
BWFSZQPXFSGVMUPPMUPEJTDVTTBiIPXXPVME QFOEFOUPODFSUBJOPUIFSGBDUPSTUIJTNFUIPE
UIBUCFwQFSTQFDUJWFBOEUPSFGFSCBDLXBSET JTWFSZIFMQGVMUPTLJQUIFEFWFMPQNFOUJO
POUIFDPOTFRVFOUTUFQTIPXUPHFUUIFSF PUIFSBSFBTGPSFYBNQMFMJLFUFDIOPMPHZBOE
SBUIFSUIBOLJMMJOHJEFBTXJUIiXFDBOUEPUIBU TPDJBMDIBOHFT
BOZXBZw
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY
&

#MVFQSJOU
(VJEFMJOFT
1SPDFTTEJBHSBNBOENPEFMPGBMMEFUBJMTPG JTFEBHBJOTUUIFCMVFQSJOU"CMVFQSJOUDBO %PDVNFOUUIBUTQFDJmFTEFUBJMT GFBUVSFTBOE *UJTJNQPSUBOUUIBUHVJEFMJOFTDPOTJEFSUIF
BTFSWJDF"CMVFQSJOUTIPXTJOBTDIFNBUJDEJB FJUIFSFYJTUBTBUXPEJNFOTJPOBMNBQPSBTB CFIBWJPVST"HVJEFMJOFIFMQTUPJNQMFNFOU SFDJQJFOUBOEBSFXSJUUFOBOEEFTJHOFEUP
HSBNIPXEJGGFSFOUTFSWJDFDPNQPOFOUTMJOL JOUFSBDUJWFTZTUFN#MVFQSJOUJOHJTWFSZTJNJMBS BTFSWJDF*UJTBOJNQPSUBOUDPNNVOJDBUJPO BEESFTTUIFTJUVBUJPOUIFZBSFJO(VJEFMJOFT
JOUPFBDIPUIFS*UJTEJWJEFEJODMJFOUGBDJOH UPJOGPSNBUJPOBSDIJUFDUVSFGPSDPNQMFYEJHJUBM CFUXFFOUIFEFTJHOUFBNBOEUIFFYFDVUJPO DBOCFQSPWJEFEJOWBSJPVTGPSNBUTCVUBSF
BOECBDLTUBHFQSPDFTTFT*UTIPXTEJGGFSFOU TZTUFNT4FSWJDF%FTJHOFYUFOETUIFOFFEPG QFSTPOOFM*UJTFTTFOUJBMUPFOTVSFDPOTJTUFODZ VTVBMMZQSPWJEFEJOBTJNQMFGPSNBUUIBUJTFBTZ
UPVDIQPJOUTBOEUIFEJGGFSFOUPQUJPOTUIBU NBQQJOHDPNQMFYJOUFSBDUJWFTZTUFNT*OPSEFS *UJTBTXFMMJNQPSUBOUUPTQFDJGZBOEEFDJEF UPVOEFSTUBOEBOEBDUJPOBCMF6TVBMMZJUJT
DMJFOUTIBWFUPDIPPTFGSPN0OBCMVFQSJOU UPTVQQMZTFSWJDFTEJGGFSFOUTZTUFNTOFFEUP BCPVUEFUBJMT%FQFOEJOHPOUIFTFSWJDFB IFMQGVMJGUIFGPSNBUBMMPXTUIBUUIFHVJEFMJOFT
BMMQPTTJCMFDMJFOUKPVSOFZTUIBUBSFQPTTJCMF XPSLUPHFUIFSBOEUIFCFIBWJPVSBOEBDUJPOT HVJEFMJOFDBOCFSFHBSEJOHTZTUFNT TFUUJOHT DBOCFFBTJMZVQEBUFE
XJUIJOBTFSWJDFDBOCFPWFSTFFO5IFCMVFQSJOU PGTUBGGBOEDMJFOUTOFFEUPCFJODPSQPSBUFE PSTUBGG
JTBWFSZFTTFOUJBMFMFNFOUUPQMBOBOEEFTJHO #MVFQSJOUTBSFBOFTTFOUJBMEJTDVTTJPOCBTF
TFSWJDFT"MPOHUIFEJGGFSFOUQBUIXBZTJU BOEQMBOOJOHUPPM#VUUIFZBSFFTTFOUJBMUP
DBOCFTQFDJmFE IPXMPOHQSPDFTTFTUBLF JNQMFNFOUTFSWJDFT"OEJOPSEFSUPNBJOUBJO
XIBUUIFZOFFEBOEXIBUUIFJSPVUQVUTBSF BOEJNQSPWFTFSWJDFTCMVFQSJOUTIFMQB4FSWJDF
#MVFQSJOUTBSFUIFCBTJTGPSQMBOOJOHJOPSEFS %FTJHOUFBNUPNBLFDIBOHFT
UPQVUBTFSWJDFJOUPBDUJPO"MMDPNQPOFOUT
BOEQSPDFTTFTOFFEUPCFBMJHOFEBOEPSHBO & &
#VTJOFTTQMBO
*OUSBOFU
%PDVNFOUUIBUTQFDJmFTBOEQMBOTUIF *OUFSOBMPOMJOFQMBUGPSNUIBUJTVTFEUPQSPWJEF
JNQMFNFOUBUJPOBOESPMMPVUPGBTFSWJDF*UJT JOGPSNBUJPOBOEUIFMBUFTUHVJEFMJOFTBOE
BEFUBJMFEDPODFQUUIBUDPOTJEFSTBOEFYQMBJOT UFNQMBUFTXJUIJOUIFPSHBOJTBUJPO*UJTBO
UIFNBSLFUUIFTFSWJDFJTHPJOHUPPQFSBUFJO FBTZXBZUPLFFQFWFSZCPEZVQUPEBUFBOEGPS
UIFXBZUIFTFSWJDFXJMMCFQSPNPUFE XIBU FWFSZCPEZUPBDDFTTUIFEJGGFSFOUEPDVNFOUT
QSPDFTTFTBOETZTUFNTBSFOFDFTTBSZBOEIPX UIFZOFFE5IFZDBOCFVTFEUPTIBSFGFFECBDL
UIFZXPSLUPHFUIFS XIBULJOEPGQFPQMFBSF BOEUPNPOJUPSEJGGFSFOUTUBHFTPGUFTUJOH
SFRVJSFE XIBUWJSUVBMBOEQIZTJDBMTQBDFJT JNQMFNFOUJOHBOENPOJUPSJOHTFSWJDFT"OJO
OFFEFE XIJDITZTUFNTBSFJOQMBDFUPNPOJUPS USBOFUDBOCFVTFEBTXFMMUPTIBSFJOGPSNBUJPO
BOEFWBMVBUF IPXUIFFDPOPNJDNPEFMXPSLT BCPVUUIFTFSWJDFUIBUJTQSPWJEFEUPDFSUBJO
BOEIPXJUJTHPJOHUPEFWFMPQPWFSUJNF DMJFOUT*UJTPWFSBMMBWFSZnFYJCMFTZTUFNUIBU
4FSWJDF%FTJHO
DBOCFBEPQUFEBOEIFMQUPQSPWJEFUIFTFSWJDF
"QQFOEJY
*UDBODIBOHFWFSZFBTJMZXIJDIJTBOJNQPSUBOU
GFBUVSFJO4FSWJDF%FTJHO
& &

-JOFPGCBMBODF
4FSWJDFQSPUPUZQF
-JOF0G#BMBODFJTBNBOBHFNFOUDPOUSPM 5PUSZBOEUFTUIPXTFSWJDFJEFBTBOEDPNQP
QSPDFTTGPSDPMMFDUJOH NFBTVSJOHBOEQSFTFOU OFOUTXPSLJOUIFDPOUFYUPGSFBMMJGF(JWFO
JOHGBDUTSFMBUJOHUPUJNF DPTUBOEBDDPNQMJTI UIBUTFSWJDFTOFWFSFYJTUJOJTPMBUJPOUIF
NFOUBMMNFBTVSFEBHBJOTUBTQFDJmDQMBO*U QSPUPUZQJOHBOEUFTUJOHSFRVJSFTUIFSFBTTFN
TIPXTUIFQSPDFTT TUBUVT CBDLHSPVOE UJNJOH CMZPGSFBMJUZUPGSBNFUIFFOWJSPONFOUBOE
BOEQIBTJOHPGUIFQSPKFDUBDUJWJUJFT UIVT FYQFDUBUJPOUPFOTVSFUIFTFSWJDFFYQFSJFODF
QSPWJEJOHNBOBHFNFOUXJUINFBTVSJOHUPPMT JTPWFSBMMTJNJMBSUPUIFPOFJUXPVMECFJGUIF
UIBUIFMQ TFSWJDFXPVMEFYJTU0GUFOUIBUNFBOTUIBUUIF
TFSWJDFOFFETUPCFQVUJOUPBUFNQPSBSZFYJTU
#JMM)PMMJOTTVHHFTUTUIBUUIJTNFUIPEJTVTFGVM
FODF1FPQMFUIBUVTFJUTIPVMEVTFJUOBUVSBMMZ
JO4FSWJDF%FTJHOUPUJNFQBSUTPGBQSPDFTTUP
BOEVOEFSSFBMJUZDPOEJUJPOT4PNFUJNFTUIBU
FOTVSFUIFCFTUVTFPGSFTPVSDFT
SFRVJSFTBMPUPGFGGPSUJODSFBUJOHTQBDFT
BUNPTQIFSFTBOETFUUJOHTBOETPNFUJNFTBMMJT
OFFEFEJTBQIPOFBOEBOBDUPSUIBUQSFUFOET
UPCFUIFIPUMJOF
& &
3PMFTDSJQU
4QFDJGJDBUJPJO
%PDVNFOUUIBUTQFDJmFTUIFSPMFXJUIJOB "XSJUUFOEPDVNFOUUIBUTQFDJmFTUIFTDPQF
TFSWJDFQFSGPSNBODF*UQSPWJEFTTFSWJDFTUBGG PGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDUPSPGBTQFDJmD
XJUIBTDSJQUJODMVEJOHUIFEJGGFSFOUQPTTJCMF TFSWJDF5IFTQFDJmDBUJPODBOCFBHSPXJOH
TFSWJDFTDFOBSJPT*UIFMQTUIFNUPVOEFSTUBOE EPDVNFOUUIBUFWPMWFTCBTFEPOOFXJOTJHIUT
UIFDPODFQUBOEUIFJSSPMFJOQMBZJOHBQBSUJO CVUJTBMXBZTJOMJOFTIBSFEBOEBHSFFEXJUI
NBLJOHJUSFBMJUZ UIFUFBNBOECBTFEPOUIF4FSWJDF4USBUFHZ
*USFQSFTFOUTBEFUBJMFEHPBMEFTDSJQUJPOBOE
DPOUBJOTDSJUFSJBGPSTVDDFTT5IFTQFDJmDBUJPO
EPDVNFOUJTFTQFDJBMMZJNQPSUBOUGPSMPOH
UFSNBOECJHTDBMFQSPKFDUT*UIFMQTUIFQSPKFDU
UFBNUPIBWFBTIBSFEGPDVTQPJOUBOEUPNBLF
4FSWJDF%FTJHO
TVSFUIBUUIFQSPKFDUTUBZTPOUSBDL
"QQFOEJY
& &

5FNQMBUFT
"SFVTFGVMEPDVNFOUTBOEUPPMTUIBUIFMQUP *O4FSWJDF%FTJHOBSFJNQPSUBOUGPSBOVNCFS
JNQMFNFOUBTFSWJDFDPOTJTUFOUMZ*OEJGGFS PGEJGGFSFOUBDUJWJUJFT5IFZIFMQUPUSBOTMBUF
FODFUPHVJEFMJOFTUFNQMBUFTJNQMZUIFSVMFT UIFDPODFQUUPHFUIFSXJUIUIFEFUBJMFEEFTJHO
JOUIFGPSNBUBOEUIFXBZUIFUFNQMBUFTBSF JOUPBDUJPO5IFZDBOCFVTFEBTXFMMUPQSPWJEF
EFTJHOFEBMMPXTPOMZPVUDPNFTUIBUBSFJO BDPOTJTUFOUTUSVDUVSFCVUUPTUJMMBMMPXTPNF
MJOFXJUIUIFJOUFOEFEHVJEFMJOFT*OTUFBEPG nFYJCMFBOEJOEJWJEVBMBEPQUJPOT
JOTUSVDUJPOTIPXUPXSJUFUIFKPCEFTDSJQ
UJPOGPSDPVOUFSTUBGGEJGGFSFOUNPEVMFTBSF
QSPWJEFEUIBUDBUFSGPSUIFJOTUSVDUJPOTJOUIF
XBZUIFZBSFXSJUUFO5FNQMBUFTBSFFBTJFSUP
VTFUIBOHVJEFMJOFT FOTVSFUIBUUIFSFTVMUTBSF
DPOGPSNCVUBSFMFTTnFYJCMF
&
8J[BSEPG0[
5IFOBNFPGUIJTUFDIOJRVFPCWJPVTMZDPNFT
GSPNUIFmMN5IF8J[BSEPG0;BOEJTSFGFSJOH
UPUIFNBOCFIJOEUIFDVSUBJO*UIBTBMPOH
USBEJUJPOJOUIFDPNQVUFSJOEVTUSZBOEJTVTFE
UPUFTUIBSEUPJNQMFNFOUGFBUVSFT
*O4FSWJDF%FTJHOTPNFPGUIFEFUBJMTPG
TPMVUJPOTDBOCFJNQSPWFEBOEBEPQUFEJO
GBLJOHUIBUUIFZFYJTU3PMFQMBZDBOCFVTFE
UPQSFUFOEUPUIFDMJFOUUIBUUIFIVNBOTJEFPG
UIFTFSWJDFJTBMSFBEZJOQMBDFXIJDIJTPOFPG
4FSWJDF%FTJHO
UIFBEWBOUBHFTJOTFSWJDFT*GUFSNJOBMTZTUFNT
PSBOZPUIFSCVUIVNBOJOUFSGBDFTBSFVTFEUIF
"QQFOEJY
8J[BSPG0[DBOIFMQUPDPNQMFUFUIFTFSWJDF
FYQFSJFODFBTJGUIFTFSWJDFXPVMEBMSFBEZCF
DPNQMFUFMZJNQMFNFOUFE "

#JCMJPHSBQIZ
#PPLT .BSLFUJOHEVSDITUSBUFHJTDIF%SBNBUVSHJF&DPO
%TTFMEPSG
#V[BO 5POZ
.JOE.BQ5IFVMUJNBUFUIJOL
3VNNFM $BSMP
%FTJHONBOBHFNFOU
JOHUPPM5IPSTPOT-POEPO
*OUFHSBUJPOUIFPSFUJTDIFS,PO[FQUFVOEQSBLUJTDIFS
$PPQFS "MBO3FJNBOO 3PCFSU
"CPVU 'BMMCFJTQJFMF%FVUTDIFS6OJWFSTJUµUT7FSMBH
'BDF5IF&TTFOUJBMTPG*OUFSBDUJPO%FTJHO8JMFZ 8JFTCBEFO
1VCMJTIJOH*OD*OEJBOBQPMJT
5IBDLBSB +PIO
*OUIF#VCCMF%FTJHOJOH
&SMIPGG. .BHFS#.BO[JOJ&
%JFOTUMFJT JOB$PNQMFY8PSME5IF.*51SFTT$BNCSJEHF
UVOHCSBVDIU%FTJHO1SPGFTTJPOFMMFS1SPEVLUVOE .BTTBDIVTFUUT
.BSLUBVGUSJUUGS4FSWJDFBOCJFUFS-VDIUFSIBOE
8FZI ,MBVT
%JFOTUMFJTUVOHFO[VN"OGBT
/FVXJFE
TFO%JFOTUMFJTUVOHTZTUFNBUJTDILPOTUSVJFSFOVOE
'SFFNBOUMF %BWJE
8IBU$MJFOUTMJLFBCPVU GPSNFO3,87FSMBH&TDICPSO
:PV"EEJOH&NPUJPOBM7BMVFGPS4FSWJDF&YDFMMFODF
8PEULF $ISJTUJOB
*OGPSNBUJPO"SDIJUFDUVSF
BOE$PNQFUJUJWF"EWBOUBHF-POEPO
#MVFQSJOUTGPSUIF8FC/FX3JEFST1VCMJTIJOH
(S¤OSPPT $ISJTUJBO
4FSWJDF.BOBHFNFOU
;FJUIBNM7 1BSBTVSBNBO"#FSSZ-

BOE.BSLFUJOH"$MJFOU3FMBUJPOTIJQ.BOBHFNFOU
%FMJWFSJOH2VBMJUZ4FSWJDF#BMBODJOH$MJFOU1FSDFQ
"QQSPBDI8JMFZ$IJDIFTUFS
UJPOTBOE&YQFDUBUJPOT5IF'SFF1SFTT/FX:PSL
)BSU $ )FTLFUU +4BTTFS 8&+S
5IF
4FSWJDF.BOBHFNFOU$PVSTF'SFF1SFTT/FX:PSL
)PMMJOT (JMMJBO)PMMJOT #JMM

5PUBM%FTJHO
.BOBHJOHUIFEFTJHOQSPDFTTJOUIFTFSWJDFTFDUPS
1JUNBO1VCMJTIJOH-POEPO
,SPMM 1FUFS

5IFSBUJPOBMVOJmFEQSPDFTT
NBEFFBTZ"QSBDUJUJPOFSTHVJEFUPUIF361
1FBSTPO&EVDBUJPO#PTUPO
,VOJBWTLZ .JLF

0CTFSWJOHUIFVTFSFYQFSJ
FODF"QSBDUJUJPOFSTHVJEFUPVTFSSFTFBSDI.PSHBO
4FSWJDF%FTJHO
,BVGNBOO1VCMJTIFST4BO'SBODJTDP
"QQFOEJY
.BHFS #JSHJU

4FSWJDF%FTJHO"3FWJFX
$PMPHOF
.JLVOEB $ISJTUJBO

%FSWFSCPUFOF0SUPEFS

%JFJOT[FOJFSUF7FSGISVOH6OXJEFSTUFIMJDIFT

IUUQJOEFSFDPNFO IUUQVTFJUDPNQBQFST
8FCMJOLT -BVCFSTIFJNFS 8PMGHBOHFUBM
(FTUBMUVOH
IUUQTPOJDSJNDPN IUUQFDPODFQUPSH
IUUQTJYBQBSUDPN WPO4FSWJDF1SPEVLUFOo4FSWJDF%FTJHO4FSWJDF
IUUQTEVEL/BU.$* IUUQTJHOBMTDPN
IUUQCMBDLCFMUKPOFTDPN &OHJOFFSJOH
IUUQDPPQFSDPN IUUQJUUBUDPSHUFDIOJDBMBDDFTTVDE
IUUQBHBSJ[POBFEVGDTDZGFSOFUDZGBS
IUUQEDPOUJOVVNDPN IUUQXFCXSJUJOHUIBUXPSLTDPN .BHFS #JSHJU
%JFTDIMFDIUF'PSNo,MPQGFO
IUUQ[FSPNJMMJPODPNFOUSFQSFOFVSTIJQ
IUUQTQJSJUPGDSFBUJPODPN IUUQJEBMJVTF_5%%$ VOE8BSUFO'PSN
IUUQWDOCDDBDJUJ[FOTIBOECPPL
IUUQTFSWJDFEFTJHOEF IUUQPEEDBTUDPNTJUFQBM
IUUQDPJOUFMMJHFODFPSH .BHFS #JSHJU
"N"OGBOHJTUBMMFT4FSWJDF
IUUQMJWFXPSLDPVL IUUQV[BOUPDPNSFTFBSDI
IUUQDIBOHJOHNJOETPSHEJTDJQMJOFTDIBOHF@NBOBHFNFOU %FS(FIJMGF7PN%JFOTUCPUFO[VN4FSWJDF%F
IUUQTFSWJDFJOOPWBUJPODPN IUUQEFZBMFYBOEFSDPNSFTPVSDFT
IUUQDIBOHJOHNJOETPSH TJHO &YIJCJUJPODBUBMPHVF.VTFVNGS(FTUBMU
IUUQJOUFSBDUJPOJWSFBJUFO IUUQOJHIUTDPNBTUFSJTL
IUUQPQFOTQBDFXPSMEPSH VOH;SJDI
IUUQBGGFDUNFEJBNJUFEV IUUQSFOBVMUDPNHCEFDPVWFSUF
IUUQZPVSDSFBUJWFGVUVSFPSH
IUUQNJUFEV IUUQNZDPUFEDPNDSFBUJWJUZUFDIOJRVFT .BHFS #JSHJU
8BOEFSBVTTUFMMVOH4FSWJDF
IUUQJEJJUFEV
IUUQIDJJDNVFEV IUUQQPSUBMFJOOPWBUJPOPSH &JO1SPEVLU&YIJCJUJPODBUBMPHVF
IUUQEPCMJODPN
IUUQTJTUFNBEFTJHOJUBMJBJU IUUQWJTVBMUIFTBVSVTDPN
IUUQBJHBPSH 1BSNFOUFS %FMQIJOF
*/4&"%DBTFTUVEZ'JSTU
IUUQWJTJPOVOOBDVL IUUQQBVMFLNBODPN
IUUQCVTJOFTTCBMMTDPN %JSFDU#SBODIMFTT#BOLJOH*/4&"%'SBODF
IUUQXNJOBDVLEN IUUQWJTVBMUIFTBVSVTDPN
IUUQXPSMECBOLPSHEBUBBSDIJWFXEJ
IUUQTFSWJDFEFTJHOOFUXPSLPSH IUUQNJOEUPPMTDPN 3BF +FOFBOOF.0HJMWJF 5JNPUIZ+

IUUQDBDJDPVL
IUUQEMEF IUUQMPVJTFGFSHVTPODPNSFTPVSDFT 4FSWJDFT"SF%JGGFSFOU)FBET6Q0O0SHBOJ[BUJPOBM
IUUQEFTJHODPVODJMPSHVL
IUUQTFSWJDFJOOPWBUJPOPSH IUUQPCTFSWBUJPOTLJMMTPQFOBDVL *OOPWBUJPO*OOPWBUJPO/FUXPSL
IUUQTFSWJDFEFTJHOPSH
IUUQJPUVEFMGUOMJETUVEJPMBC IUUQOBUIBODPNFEHMPTTBSZ
IUUQPNOJHSPVQDPN 4BOHJPSHZ %BOJFMB
%FTJHOEFJTFSWJ[JDPNF
IUUQQFFSJOTJHIUDPN IUUQCFUUFSQSPEVDUEFTJHOOFUUPPMT
IUUQTUDTJHPSHVTBCJMJUZSFTPVSDFTUPPMLJU EFTJHOEFJTJTUFNJEJBUUJWJU¹-BUFPSJBEFMMBUUJWJU¹
IUUQEJFDDPVL IUUQKLQDPNNJOESFBEJOH
IUUQEBWFCVSHFTTDBPH BQQMJDBUBBMMBQSPHFUUB[JPOFEFJTFSWJ[J1PMJUFDOJDP
IUUQEFTJHODPVODJMPSHVL
IUUQVTFSGPDVTDPVLSFTPVSDFT EJ.JMBOP
IUUQCMBDLCFMUKPOFTDPNXPSLBSUJGBDUT
IUUQPFDEPSH .BHB[JOFT
IUUQIPTUTFSWFSDPNVTBCJMJUUPPMT 4IPTUBDL (-ZOO
%FTJHOJOH4FSWJDFT5IBU
IUUQHPPEHFTUSFFUDPN r CSBOE
IUUQJOGPEFTJHODPNBVVTBCJMJUZSFTPVSDFTEFTJHO %FMJWFS)BSWBSE#VTJOFTT3FWJFX
IUUQTQZDPVLXSJUJOHCMVFQSJOU*% r 5IF&DPOPNJTU
IUUQKUIPNCFTUWXIOFUVTBCJMJUZ
IUUQQBSDYFSPYDPNSFTFBSDI r 'PSN;FJUTDISJGUGS(FTUBMUVOH
IUUQOBEBLUITFDJEVTPS
IUUQCSBJOESVNTDPN
IUUQFJBTJF
IUUQUSFBTVSZHPWUO[JOOPWBUJPO 0UIFS
IUUQJBJOTUJUVUFPSHUPPMT
IUUQEFZBMFYBOEFSDPNSFTPVSDFT 1BQFST *%&0
.FUIPE$BSET1BMP"MUP4UPVUCPPLT
IUUQTLZNBSLDPNSFTPVSDFTUPPMT
)PMMJOT #JMM
"CPVU4FSWJDF%FTJHO %FTJHO
4FSWJDF%FTJHO
IUUQCMPHGBTUDPNQBOZDPN
IUUQEFZBMFYBOEFSDPNSFTPVSDFT
IUUQJOUFSBDUJPOSDBBDVL $PVODJM
IUUQQFSTXXXXMWBDVL
"QQFOEJY
IUUQJOUFSBDUJPOSDBBDVLSFTFBSDI
IUUQTPUFDIDPN )VHFOUPCMFS )BOT,BTQBSFUBM
%FTJHOJOH
IUUQTNBSUVJBImMVPUBJO
IUUQEFTJHOQIJMJQTDPN B.FUIPET1MBUGPSNBOE5PPMCPYGPS%FTJHOBOE
IUUQTNBSUVJBImQSPPNV
IUUQHSBQIJDHVJEFTHSPWFDPN %FTJHO3FTFBSDI*OTUJUVUFPG*OUFHSBUFE%FTJHO
IUUQTNBSUVJBImFEFTJHO

IUUQNZDPUFEDPNDSFBUJWJUZUFDIOJRVFT #SFNFO
IUUQHPPEHFTUSFFUDPNFYQFSJFODF
"DLOPXMFEHFNFOUT
4FSWJDF%FTJHO #JHUIBOLT
1SBDUJDBMBDDFTTUPBOFWPMWJOHmFME &TQFDJBMMZUP#JSHJU.BHFS .JDIFM&SMIPGG
4UFGBO.PSJU[ooo4FNFTUFS 4FBO#MBJS&MJO'BML
,¤MO*OUFSOBUJPOBM4DIPPMPG%FTJHO 5PNZGBNJMZBTXFMMBTUP,FWJO(BWBHIBO )BSWFZ

.&%FTo."&VSPQFBO4UVEJFTJO%FTJHO %PEHTPO #JMM)PMMJOT -BWSBOT-WMJF $ISJT%PXOT
'SBO4BNBMJPOJT 4IFMMFZ&WFOTPO 4UFGBO)PMNMJE
6OJWFSTJUZPG"QQMJFE4DJFODFT$PMPHOF
%BOJFMB4BOHJPSHJ &MFOB1BDFOUJ "TUSJEWBOEFS
'BDIIPDITDIVMF,¤MO
"VXFSB 7JKBZ,VNBS 0EEDBTU4JUFQBM $BSPMJOF
'BDVMUZPG$VMUVSBM4DJFODFT #BMM )BOT,BTQBS)VHFOUPCMFS 8PMGHBOH+POBT
'BLVMUµU,VMUVSXJTTFOTDIBGUFO +PTIVB3FY 5PN14DIBBGT %BWJE(SJGmUIT *BO
$PYPO 8BZOF'MFUDIFS $IBSMPUUF'SFFNBOUMF
1SPG#JSHJU.BHFS
-ZOFUUF8FCC /JHFM.PSSJT +FSSZ#VIMNBOO
)FBEPGEFQBSUNFOUGPS4FSWJDF%FTJHO
4VTBOOBI0VUmO 4VF'SPHMFZ 4UFQIFO8IJUF
"MJTPO8JMEF 3PTB-FVOH "QSJM4JNQTPO 1PMMZ
7FSTJDIFSVOH TPPOUPCF8JMMJBNT
8BSE 5POZ8JMMJBNT 1IJM
)JFSNJUWFSTJDIFSFJDI EBTTJDIEJF"SCFJU (VMMFO -FOOFSU%PSNBO #FOKBNJO4DIVM[ /FOKJ
TFMCTUTUµOEJHBOHFGFSUJHUIBCFVOELFJOFBOEFSFO 5TVDIJZB 4JNPOF1SJN 'SBO[#SBVOBHFM 5PN
BMTEJFBOHFHFCFOFOVOECFJ;JUBUFOLFOOUMJDI #TDIFS 3PCFSU4VDIFS 4UFQIBOJF+FSFZ *BO
HFNBDIUFO2VFMMFOVOE)JMGTNJUUFMCFOVU[UIBCF $SBXGPSE4FSJUB4VNBO
4UFGBO.PSJU[ -POEPO
4FSWJDF%FTJHO
"QQFOEJY

Practical Access To Service Design

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Practical Access To Service Design

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

,*4%

EJTDJQMJOBSZ JOUFHSBUJWFmFME 4FSWJDF%FTJHOBSPTFBCPVUZFBSTBHP4JODF

%FTJHO "4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQIFMQFEUPJEFOUJGZJOTJHIUT EFWFMPQJEFBTBOE

3FMBUFE SJDISFTVMUT*OTJHIUTJOUPUIFOFFETPGQSBDUJUJPOFST UIFEFWFMPQNFOUPG

JOOPWBUJPOJOUIFTFSWJDF 4UJMM XFBSFBXBSFUIBUTPNFUIJOHTIBWFDIBOHFE

TFDUPSoEFTQJUFUIFWBTU FSB *OUIFFOEPGUIFUIDFOUVSZUIFTUFBN

8PSMECBOL3FUSJFWFEGSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF .BHFS #JSHJU 

3BF +FOFBOOF.FUBM 

UIJTEPFTOPUNFBOUIBUQSPEVDUTBSFOPUJNQPS 5FDIOPMPHZFOBCMFTTFSWJDFT )VNBOTIBWFJOEJWJEVBMOFFET $PODMVTJPOT

 3BF +FOFBOOF.FUBM 

4PVSDF#BDLNBOO .JDIBFMB 

 $POWFSTBUJPOTXJUI#JSHJU.BHFS #JMM)PMMJOT 4FBO#MBJS-BWSBOT-WMJF

%FTJHOPGTUSBUFHZ QIJMPTPQIZ QPMJDZPSJEFPMPHZ

DPOUFYU "NFUBQIPSVTFEGPS4FSWJDF%FTJHOJTUIBUPGB +VTUBTJOUIFUIFBUSF 4FSWJDF%FTJHODPWFSTOPU

 4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF SFNJOEFSGVODUJPOJOUIFPOMJOFCBOLJOHQPSUBM

$MJFOUTBSFJOWPMWFEJOEFTJHOJOHUIFTFSWJDF  4FSWJDF%FTJHOBEESFTTFTUIFVOJRVF  4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTFYQFSUJTF i8IFOEFTJHOJOHBOE

FYQFSJFODFVOUJMZPV  4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF

#SBOEJOH QSPKFDU&WFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHODBOJOUFHSBUF *OUFSJPS FYUFSJPS

%FTJHOCVUJTBMTPCSPVHIUJOBTBmFMEJOJUT TPMVUJPOTPSUPFWBMVBUFEJGGFSFOU4FSWJDF%FTJHO "TUIFDMJFOUJTQBSUPGUIFEFMJWFSZPGUIFTFSWJDF

$POWFSTBUJPOXJUI%S8BZOF'MFUDIFS -POEPO 

.BSLFUJOHJTBIVHFmFMEUIBUJODMVEFTTFWFSBM 1SPEVDUEFWFMPQNFOU &YQFSJFODFEFTJHO 4VNNBSZ

*UJTFWJEFOUUIBUUIFHSPXJOHTFSWJDFTFDUPSIBT  )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT

 5SVFVOEFSTUBOEJOHPGNBSLFUOFFET  )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT  $IBOHFTPSHBOJTBUJPOBMDVMUVSF  /FXQFSTQFDUJWFTPGGVUVSF

XJMMTQFOENPSFNPOFZJOUPUBM PSHBOJTBUJPOBSFHPPEJOEJDBUPSTPGBTFSWJDF "(FSNBOQMVNCJOHDPNQBOZGPSFYBNQMFVTFE

5IFXBZTFOTVBMJTBUJPODBOCFVTFEJO4FSWJDF  )JHIFSFGGFDUJWFOFTT  #FUUFSFGmDJFODZ  $POOFDUTPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOUT

4FSWJDF%FTJHOJEFOUJmFTOFXBSFBTUPPGGFS  )JHIFSRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFT  %JGGFSFOUJBUJPOBHBJOTUDPNQFUJUJPO  #SBOEBGmOJUZ

XBTUFNBOBHFNFOU BHFODJFT USBWFMBHFODJFTBOEQFSTPOOFMmSNT

&EVDBUJPO 1SPWJTJPOPGJOTUSVDUJPOBOEUSBJOJOH FHTDIPPMTBOETQFDJBMJTFE

)FBUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF 1SPWJTJPOPGIFBMUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF FHEPDUPST IPTQJ

"SUT FOUFSUBJONFOUBOE 1SPWJTJPOPGFOUFSUBJONFOUJOBCSPBETFOTF FHNVTFVNT PQFSB

"DDPNNPEBUJPOBOEGPPE 1SPWJTJPOPGMPEHJOH PSUIFQSPWJTJPOPGNFBMT TOBDLTPSCFWFSBHFT

0UIFS 1SPWJTJPOPGQFSTPOBMTFSWJDFT SFQBJSBOENBJOUFOBODFBDUJWJUJFT

7JSHJOEPPSUPEPPSTFSWJDF 0SBOHFGVUVSFFYQFSJFODFTUSBUFHJFT 8FCUSBDLJOHPGQBDLBHFT #BOLXJUIPVUCSBODIFT

UIFJSCBHHBHFGSPNXPSLPSGSPNIPNF 5IFQSPKFDUIFMQFEUPVODPWFSEJGGFSFODFTJO SFRVJSFE

"55USFBTVSFIVOU -VGUIBOTBTDFOBSJPT 'SPNPXOFSTIJQUPVTBHF "JSQPSUFYQSFTTUSBJO

5IFFYFSDJTFXBTEFTJHOFEUPUFBDIUIFUFBNUIBU %FTJHOFSTBSFQSPWJEJOHBOPOHPJOHBOBMZTJTPG UIBUDVTUPNFSTXFSFQSFQBSFEUPQBZBIJHIQSJDF

+VOJQFSoSFEFTJHOJOHBCBOL $SFEJUDBSEWPUJOH $PNNVOJUZTFSWJDF 5IF0ZTUFSDBSE

BOEIBCJUPGDPMMFDUJOHCJMMT5IFZEFWFMPQFEB FYQFSJFODF&WFSZUJNFDMJFOUTQBZGPSTPNFUIJOH 8JS)JFSIBTXPOUIFDPNQFUJUJPOJOUIFOFX SFGFSFODFUPUIFBDDPVOUXPSLTUISPVHIB3'*%

 1SFTFOUBUJPOBUUIF34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS IUUQQSPDPSCJTDPN  IUUQSTBEFTJHOPSH  IUUQPZTUFSDBSEDPN

i4PGBS *MPPLFEBUPVS UIFQSPEVDUTUIBUUIFZEFWFMPQFEBSFBDUVBMMZTFSWJDFT'JOOBJSJTXPSLJOH

.PSJU[ 4UFGBOFUBM 

4VSQSJTJOHMZ NPSFUIBOIBMGPGUIPTFRVFTUJPOFEGSPNUIFTFSWJDFTFDUPSEJEOU *ONBOVGBDUVSJOHUIFNPTUDPTUMZQBSUPGUIFQSPDFTTJTUPPMJOHVQGPS

)PMMJOT #JMM 

)PMMJOT #JMM#MBDLNBO $BSPM4IJOLJOT 4BEJF3FTFBSDIJOUP%FTJHO.BOBHF

r (FOFSBUJPO 0QFO4QBDF5FDIOPMPHZ

XBTUPUBMLUP PCTFSWFBOEXPSLXJUIQSBDUJUJPO SVOUIFXPSLTIPQ BMMNBUFSJBMJTCSBOEFE4QJSJUPG

4FSWJDF1IBTF$BSET%FWFMPQFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF#VTJOFTT-JOL4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQ /FXDBTUMF "QSJM

Develop the Design and develop the Deliver and

r 3FTPVSDFT #FODINBSLJOH .BSLFUTFHNFOUBUJPO

TUBLFIPMEFST *ODPOWFOJFODF"OBMZTJT 5FTUFEBOEUSJFEDPNQPOFOUT

5IJTDPOUFYU XIJDIJTTIPXOBTHSFZDJSDMF DPOTJTUTGPSFYBNQMFPGTUBGG

HVJEFMJOFTDBOPGDPVSTFFWPMWFBOEDIBOHFJOUIF PGJEFBT TPMVUJPOTBOEDPODFQUTBSFEFWFMPQFE TQFDJGZBOEQMBOTFSWJDFCVTJOFTTQMBOT TQFDJmDB

   $

BOEUPFOTVSFUIBUUIFTFSWJDFXPSLTTVGmDJFOUMZ    

*UXJMMQSPWJEFOFXUSJHHFST SBJTFRVFTUJPOTBOE  "

   

%FQFOEJOHPOUIFTJ[FPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU  

UIFQJDUVSFEQSPDFTTDBOCFVTFEJOQBSUT BTB "

  

   " "

 #   " 

   

r (PPEBCJMJUZUPNVMUJUBTLJOBGBTUQBDFE r 1SPWFOBCJMJUZUPVOEFSTUBOECVTJOFTTTUSBUFHJD r 1SPWFOFYQFSJFODFJOFWBMVBUJPO

EJTDJQMJOBSZ JOUFHSBUJWFmFME 4FSWJDF%FTJHOBSPTFBCPVUZFBSTBHP4JODF

3FMBUFE SJDISFTVMUT*OTJHIUTJOUPUIFOFFETPGQSBDUJUJPOFST UIFEFWFMPQNFOUPG

TFDUPSoEFTQJUFUIFWBTU FSB *OUIFFOEPGUIFUIDFOUVSZUIFTUFBN

8PSMECBOL3FUSJFWFEGSPNUIFXPSMEXJEFXFCUIF .BHFS #JSHJU

3BF +FOFBOOF.FUBM

UIJTEPFTOPUNFBOUIBUQSPEVDUTBSFOPUJNQPS 5FDIOPMPHZFOBCMFTTFSWJDFT )VNBOTIBWFJOEJWJEVBMOFFET $PODMVTJPOT

3BF +FOFBOOF.FUBM

4PVSDF#BDLNBOO .JDIBFMB

$POWFSTBUJPOTXJUI#JSHJU.BHFS #JMM)PMMJOT 4FBO#MBJS-BWSBOT-WMJF

%FTJHOPGTUSBUFHZ QIJMPTPQIZ QPMJDZPSJEFPMPHZ

DPOUFYU "NFUBQIPSVTFEGPS4FSWJDF%FTJHOJTUIBUPGB +VTUBTJOUIFUIFBUSF 4FSWJDF%FTJHODPWFSTOPU

4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF SFNJOEFSGVODUJPOJOUIFPOMJOFCBOLJOHQPSUBM

$MJFOUTBSFJOWPMWFEJOEFTJHOJOHUIFTFSWJDF 4FSWJDF%FTJHOBEESFTTFTUIFVOJRVF 4FSWJDF%FTJHOJOUFHSBUFTFYQFSUJTF i8IFOEFTJHOJOHBOE

FYQFSJFODFVOUJMZPV 4FSWJDF%FTJHOJTJOUFSBDUJWF

#SBOEJOH QSPKFDU&WFOUIPVHI4FSWJDF%FTJHODBOJOUFHSBUF *OUFSJPS FYUFSJPS

$POWFSTBUJPOXJUI%S8BZOF'MFUDIFS -POEPO

*UJTFWJEFOUUIBUUIFHSPXJOHTFSWJDFTFDUPSIBT )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT

5SVFVOEFSTUBOEJOHPGNBSLFUOFFET )JHIFSWBMVFXJUIUIFSFTPVSDFT $IBOHFTPSHBOJTBUJPOBMDVMUVSF /FXQFSTQFDUJWFTPGGVUVSF

XJMMTQFOENPSFNPOFZJOUPUBM PSHBOJTBUJPOBSFHPPEJOEJDBUPSTPGBTFSWJDF "(FSNBOQMVNCJOHDPNQBOZGPSFYBNQMFVTFE

5IFXBZTFOTVBMJTBUJPODBOCFVTFEJO4FSWJDF )JHIFSFGGFDUJWFOFTT #FUUFSFGmDJFODZ $POOFDUTPSHBOJTBUJPOBOEDMJFOUT

4FSWJDF%FTJHOJEFOUJmFTOFXBSFBTUPPGGFS )JHIFSRVBMJUZTFSWJDFFYQFSJFODFT %JGGFSFOUJBUJPOBHBJOTUDPNQFUJUJPO #SBOEBGmOJUZ

&EVDBUJPO 1SPWJTJPOPGJOTUSVDUJPOBOEUSBJOJOH FHTDIPPMTBOETQFDJBMJTFE

)FBUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF 1SPWJTJPOPGIFBMUIDBSFBOETPDJBMBTTJTUBODF FHEPDUPST IPTQJ

"SUT FOUFSUBJONFOUBOE 1SPWJTJPOPGFOUFSUBJONFOUJOBCSPBETFOTF FHNVTFVNT PQFSB

UIFJSCBHHBHFGSPNXPSLPSGSPNIPNF 5IFQSPKFDUIFMQFEUPVODPWFSEJGGFSFODFTJO SFRVJSFE

"55USFBTVSFIVOU -VGUIBOTBTDFOBSJPT 'SPNPXOFSTIJQUPVTBHF "JSQPSUFYQSFTTUSBJO

BOEIBCJUPGDPMMFDUJOHCJMMT5IFZEFWFMPQFEB FYQFSJFODF&WFSZUJNFDMJFOUTQBZGPSTPNFUIJOH 8JS)JFSIBTXPOUIFDPNQFUJUJPOJOUIFOFX SFGFSFODFUPUIFBDDPVOUXPSLTUISPVHIB3'*%

1SFTFOUBUJPOBUUIF34"%FTJHO4FSWJDF%FTJHOTFNJOBS IUUQQSPDPSCJTDPN IUUQSTBEFTJHOPSH IUUQPZTUFSDBSEDPN

i4PGBS *MPPLFEBUPVS UIFQSPEVDUTUIBUUIFZEFWFMPQFEBSFBDUVBMMZTFSWJDFT'JOOBJSJTXPSLJOH

.PSJU[ 4UFGBOFUBM

4VSQSJTJOHMZ NPSFUIBOIBMGPGUIPTFRVFTUJPOFEGSPNUIFTFSWJDFTFDUPSEJEOU *ONBOVGBDUVSJOHUIFNPTUDPTUMZQBSUPGUIFQSPDFTTJTUPPMJOHVQGPS

)PMMJOT #JMM

)PMMJOT #JMM#MBDLNBO $BSPM4IJOLJOT 4BEJF3FTFBSDIJOUP%FTJHO.BOBHF

XBTUPUBMLUP PCTFSWFBOEXPSLXJUIQSBDUJUJPO SVOUIFXPSLTIPQ BMMNBUFSJBMJTCSBOEFE4QJSJUPG

4FSWJDF1IBTF$BSET%FWFMPQFECZ4FBO#MBJSBOE4UFGBO.PSJU[GPSUIF#VTJOFTT-JOL4FSWJDF%FTJHOXPSLTIPQ /FXDBTUMF "QSJM

HVJEFMJOFTDBOPGDPVSTFFWPMWFBOEDIBOHFJOUIF PGJEFBT TPMVUJPOTBOEDPODFQUTBSFEFWFMPQFE TQFDJGZBOEQMBOTFSWJDFCVTJOFTTQMBOT TQFDJmDB

$

BOEUPFOTVSFUIBUUIFTFSWJDFXPSLTTVGmDJFOUMZ

*UXJMMQSPWJEFOFXUSJHHFST SBJTFRVFTUJPOTBOE "

%FQFOEJOHPOUIFTJ[FPGB4FSWJDF%FTJHOQSPKFDU

UIFQJDUVSFEQSPDFTTDBOCFVTFEJOQBSUT BTB "

" "

# "

r (PPEBCJMJUZUPNVMUJUBTLJOBGBTUQBDFE r 1SPWFOBCJMJUZUPVOEFSTUBOECVTJOFTTTUSBUFHJD r 1SPWFOFYQFSJFODFJOFWBMVBUJPO

&YQFSJFODF UPSFBDIBHPBM HSPXUIJTBU XIJMFNBOVGBDUVSJOHJTHSPXJOH

5BMLJOHUPTQFDJBMJTUTBOEFYQFSUTXJUIFYQFSJ 5PJOUFSQSFUUIFNBSLFUFYQFSUJOUFSWJFXT 5IFBOBMZUJDBMQSPDFTTGPDVTFTPOJEFOUJGZJOH UJPOTBCPVUDJSDVNTUBODFTBGGFDUJOHTFSWJDF

5IJTNBUSJYIFMQTUPFTUBCMJTIBOPWFSWJFXPG &WFSZUIJOHUIBUJTMFTTSFMFWBOU IBTOPJOnV GBDFSUBJORVBMJUZJTJEFOUJmFEGPSBTFSWJDF GTFDVSJUZJTLFZGPSUIFTFSWJDFBTQFDJBMWBVMU

#SBJOXSJUJOH TIBQJOH FUD

)FMQUPFTUBCMJTIBTIBSFEVOEFSTUBOEJOHJOB SFGFSFODFEJOEFUBJM5IFZIFMQUPIBWFBTIBSFE 5IJTNFUIPEJTTPNFUJNFTBMTPDBMMFE$PEJT

6TFSBSDIFUZQFTUIBUBSFCBTFEPOJOEFQUI 5IFBEWBOUBHFPGQFSTPOBTJTUIBURVBMJUBUJWF "NFUIPEPGVTBCJMJUZJOTQFDUJPOXIFSFB

1FSGPSNJOHJOTJHIUTBOEJOGPSNBUJPO5PmOE *OGPSNBODFDBOCFVTFEUPQSFTFOUJOTJHIUTUP .PTUMZNPDLVQTBSFQIPUPNPOUBHFTUIBU NPDLVQTBSFWFSZTUSPOHUPPMTUPFYQMBJOBOE

NFUBQIPSTGPSUIFBDUVBMTFSWJDFEFTJHO*O FYQFSJFODF JNBHFTPGTNJMFT XBSNDPMPVST

)PMMJOT (JMMJBO)PMMJOT #JMM

,SPMM 1FUFS

,VOJBWTLZ .JLF

.BHFS #JSHJU

.JLVOEB $ISJTUJBO

4UFGBO.PSJU[ -POEPO