Three 

1,000% Stocks
By Teeka Tiwari
© 2015 Palm Beach Research Group. All rights reserved. Protected by copyright laws of the United States and international treaties. Any
reproduction, copying, or redistribution, (electronic or otherwise) in whole or in part, is strictly prohibited without the express written permission
of Palm Beach Research Group, 55 NE 5th Avenue Suite 100, Delray Beach, FL 33483. 

DISCLAIMER: This work is based on what we’ve learned as financial journalists. It may contain errors and you should not base investment
decisions solely on what you read here. It’s your money and your responsibility. Nothing herein should be considered personalized
investment advice. Although our employees may answer general customer service questions, they are not licensed to address your particular
investment situation. Our track record is based on hypothetical results and may not reflect the same results as actual trades. Likewise, past
performance is no guarantee of future returns. Palm Beach Research Group expressly forbids its editors fr m having a financial interest in
their own securities recommendations to readers. Such recommendations may be traded, however, by other editors, Palm Beach Research
Group LLC, its affiliated entities, employees, and agents, but only after waiting 24 hours after an internet broadcast or 72 hours after a
publication only circulated through the mail.

Palm Beach Research Group welcomes comments or suggestions here. This address is for feedback only. For questions about your account,
or to speak with customer service, call 888­501­2598 (U.S.) Monday­Friday, 9 a.m.­7 p.m. EST, or e­mail us here. We look forward to your
feedback and questions. However, the law prohibits us from giving individual and personal investment advice. We are unable to respond to
e­mails and phone calls requesting that type of information.
 
 
Three 1,000% Stocks

Investing legend Peter Lynch is famous for turning an $18 million mutual fund
into more than $12 billion over 20 years. He also coined the term “10­bagger,”
which is what he used to call his investments that grew 10 times in value.

Here’s an example of a 10­bagger…

Five years ago you could have picked up Las Vegas Sands (NYSE: LVS) for $7.
LVS now trades for more than $70 per share. That’s a 10­bagger.

Or what about the building company, Patrick Industries? Eighteen months ago,
you could have bought Patrick Industries (NASDAQ: PATK) for $3 per share.
Today it trades for $32, another 10­bagger.

In early 2009, you could have scooped up shares of the video­streaming company
Netflix for $34. Today it trades for $348. Another 10­bagger.

Often, key societal trends set the stage for a new round of potential 10­baggers.
And a new crop is starting to emerge. More on this in a moment…

First let’s talk about the United States Federal Reserve.

For the past five years, the U.S. government has been trying to keep long­term
interest rates low. The Federal Reserve has bought trillions of dollars of U.S.
Treasury bonds in an effort to control rates. So far, it has worked. Long­term rates
have wavered between 3­4% for several years.

But at some point, it’s going to end. And that’s when the danger (or opportunity)
begins…

Let’s quickly make sure you understand one key characteristic: bonds and interest
rates. You see, bonds and interest rates have a see­saw relationship. When bond
prices fall, their interest rates rise and vice versa.

Here’s what that means: When the Fed stops buying bonds in June 2014 (as I
believe it will) the amount of bonds in the market will rise back to normal levels
(since the Fed is no longer buying so many, so consistently). With so many bonds
now available, their prices will drop – that’s just simple supply and demand. But
when prices drop, bond interest rates will soar.

So what does all this have to do with Peter Lynch and 10­baggers?

As it turns out, smart money is now drifting toward some healthy businesses that
aren’t tied to interest rate changes. And when the Fed stops buying bonds (and
interest rates soar), I believe that many of these businesses are primed to turn into
10­baggers.

In this report, I’ll tell you what companies they are.

But first, let me tell you why you should listen to anything I have to say…

Why My Opinion Should Matter

For 17 years, I worked on Wall Street, making deals for the wealthy. I was the
youngest V.P. at Shearson Lehman Brothers. Later, I moved on to become a hedge
fund manager to the super rich. Now I’ve launched my own service, analyzing
investments for a select group of clients.

While I try to find many different types of investments for my various portfolios,
some of my favorites are 10­baggers.

They’re the most exciting… and the most lucrative.

But I should tell you that investing in 10­baggers is not for the faint­of­heart. By
nature, 10­baggers are often quite volatile. Gut­wrenching drops can follow huge
gains. If you’re not a risk­taker, these price swings can be nerve­racking. However,
no other type of investing can transform your financial life faster.

Consider this…

If you put just $2,000 into each of the companies I’ll tell you about in this report,
you could make more than $60,000. A $5,000 stake in each could yield more than
$150,000. This is what a 10­bagger can do for you.

I scour the markets every day, looking for high­performance stocks like these. I
read all the investment magazines, newsletters, and papers. I talk to dozens of
powerful investors and CEOs. I’ve known some of these people for more than 20
years. This process takes countless hours.

But that’s only the beginning…

The real work starts when I find a potential 10­bagger. I make it my business to
meet the management teams, talk to the suppliers, and get the “behind the scenes”
information—the type of information that creates opportunity.

Most advisories are too lazy to do this. That’s because it’s difficult and time­
consuming. But that’s what separates the average investment gain from the not­so­
average 10­bagger…

Hard work.

I’m not afraid to put in the time. If my research uncovers a company that passes all
my 10­bagger tests, I’ll share it with you. I throw out the companies that don’t and
move on.

It’s pretty simple.

Today, I am going to introduce you to three stocks. Of all the stocks I’ve researched
in the last six months, these three are the most likely to make 10 times your
money. In the pages that follow, I’ll tell you everything you need to know.

Let’s get to it…

10­Bagger #1: A Bumpy Beginning

My first potential 10­bagger exploded 840% higher in only 36 months…

Most stocks never see gains anywhere close to this magnitude in such a short
period. But it’s exactly what happened to this first company only three years after
it went public on April 5, 2000.

But like many companies that experience hyper­growth, the pressure to continue
pleasing Wall Street led to poor decisions by management.

In an effort to manage its earnings, the company engaged in questionable
accounting practices. It overpaid its franchisees. Then, it funneled that payment
back into the company to look like extra profits.

This book­fudging never added up to more than $0.01 per share in earnings. But
these little boosts were critical to the company’s ability to consistently beat Wall
Street’s earnings estimates.

At the end of the day, it just wasn’t smart decision­making. They had a great
business but a poor management team. In the end, bad management, dodgy
accounting practices, and too much debt conspired to turn this former Wall Street
darling into a pariah.

In just four years, the stock plummeted 98%, falling from $50 all the way down to
$1 per share.

Most people on Wall Street thought the company would file for bankruptcy. But it
never did. I’ll explain why…

The Rebirth of a Brand

What Wall Street failed to understand was that this company was suffering from a
balance sheet issue, not a product issue.

People still loved the product. Loyal customers continued opening their wallets,
unconcerned with the drama on Wall Street. That’s because the problem wasn’t the
product. It was the balance sheet.

Here’s what I mean…

The company’s numbers just weren’t working. There was too much debt, too much
over­growth, and too many naïve hopes.

All of this stemmed from one main problem: bad management. Fortunately, fixing
bad management is sometimes easier than fixing a fatally­flawed product. And so
that’s what happened…

In the years following this company’s public fall, this American icon began
rebuilding–thanks to help from the unlikeliest of places…

.
Kuwait
Meet the Kharafi family.

The Kharafis are one of the most powerful families in Kuwait. They also happen to
be global restaurateurs who understand the food business. They currently manage
a billion­dollar restaurant empire that spans 25 countries. They also have exclusive
franchise rights in the Middle East for the popular restaurants KFC, Pizza Hut, and
TGI Fridays, among others.

So heads turned in 2006 when the Kharafis bought 4.13 million shares of stock
from this company. After all, it was just 1.5 years after Wall Street had left this
company for dead.

That stock sale provided a much­needed cash infusion to the ailing company. And
this time, management made the right decisions. They used the money to pay
down debt, close failing stores, and streamline operations.

The turn­around was on.

The company made another smart decision. In 2006, it started advertising on TV
and radio. In 2007, it began selling products to appeal to the health­conscious. A
year later, it revamped its flagship product by making it healthier.

Today, this company has transformed its business. In the last two years, it cut its
annual debt interest expense from $20.3 million to only $50,000. That’s
practically nothing.

Cash flow has tripled. For this company’s fiscal year 2010, its cash flow was $0.22
per share. By 2012 it had climbed to $0.67 per share. Numbers for fiscal year 2013
aren’t out as of the moment I write this, but estimates come in at $0.85 per share.

Meanwhile, revenues have jumped from $5.36 per share in 2010 to an estimated
$7.20 per share in 2013. That’s 34% growth. Earnings are estimated to rise 470%
over that same time period.

All of this led to an explosion in the company’s stock price. Take a look at this
chart…
The stock rose four­fold since its November 2011 lows. But it’s just the beginning.
It’s on track to rise 10 times in value from here.

Let me show you what will fuel this growth…

This company has made plans to open 400 new stores in America over the next
three years. It will add another 900 new international locations. And it’s being
smart about its growth strategy. Instead of burdening its own balance sheet with
loads of debt, it’s cutting deals with deep­pocketed partners.

For instance, one partner is South Korea’s Lotteria. Lotteria already owns 73 of
this company’s franchises. It has also just inked a deal to add 60 more. And that’s
just one example.

The president of our 10­bagger company, Jeff Welch, recently announced:

We now have more than 540 stores in our 21 international markets… this
new development agreement, when executed, would bring franchisees’
commitments for new international shops to nearly 425.

This most recent deal will help the company to almost double its international
market.

But there’s more to the story than just store expansion. I’ll show you more reasons
why I expect this company’s stocks to reach $215 within the next 120 months. As
I’m writing, you can buy it for $19.

But first, let me finally reveal my first 10­bagger…

The company you want to own is: Krispy Kreme (NYSE: KKD).

Krispy Kreme is the maker of the iconic, warm glazed donut. For 77 years, it has
made the same beloved product. Now, the company is expanding, taking its donuts
all around the world.

And it’s creating huge gains for smart investors who act in time.

But you might be asking yourself, “How can I be sure investing in Krispy Kreme
now is not like investing in the company years ago?”

Here’s how…
 What’s Different This Time?

Besides international expansion, the Krispy Kreme management team has added
another strategy to grow earnings: increase sales of higher­margin products like
coffee.

Let me explain…

Five years ago, Krispy Kreme generated only 2% of its revenues from coffee sales.
As I write, that’s jumped to 12%. This is great news for Krispy Kreme. That’s
because coffee is a product that has “high margins.”

Large margins are preferable to small margins because it means the company is
pocketing more cash from each sale. And coffee is a product with large margins.
That’s because it’s so cheap to produce a cup of coffee.

Here’s an example of margins… If you can buy something for $1 dollar and sell it
for $1.70, you’d receive a 70% return on your investment.

So just how big are Krispy Kreme’s coffee margins?

Right at 95%.

By comparison, donuts have 70% profit margins (and are actually a high­margin
product themselves).

The average profit margin in the food service industry is only 29.2%. So 95% and
70% profit margins are huge.

Krispy Kreme has publically announced that it wants coffee sales to represent 20%
of revenues. That’s nearly double what the company is selling now.

One way it’ll do this is by selling coffee through third­party retailers. For instance,
Krispy Kreme recently signed a deal with Sam’s Club. The chain will soon begin
stocking Krispy Kreme ground coffee on its shelves.

But I expect Krispy Kreme to become a 10­bagger for a few other reasons…

First, debt is virtually non­existent for this company—as I write this, it totals just
$2 million. To put this into perspective, the total cash on the Krispy Kreme’s
balance sheet is $66 million. In other words, the company could pay off its debt­
load 33 times over without having to use a single dime from sales revenues.

Second, the reported revenues for each store are growing. In financial­talk, we call
this “same­store sales.” For Krispy Kreme, they’re increasing at an average of 11%
per year.

Compare this number to Starbucks. Its same­store sales growth comes in at only
8%. Krispy Kreme’s high same­store sales growth is important because it reflects
healthy operations.

You see, if revenues were growing only because new stores were opening, it
wouldn’t necessarily mean the business was doing well. New revenues from new
store openings could mask poor performance. But same­store sales growth means
customers are happy. They’re buying more donuts. They’re coming back.

But there’s one last reason why I believe Krispy Kreme will be a 10­bagger. And it
should excite you as a potential investor…

A Big Sign of Confidence

In July 2013, Krispy Kreme announced plans to buy back $50 million worth of
stock. That’s on top of the $20 million share repurchase program from 2012.

[A stock buyback happens when a company repurchases its own outstanding
shares. The company buys back a number of shares in order to reduce the number
of available shares on the market.]

As an investor, you should love buybacks. This increases the value of the
remaining shares, including those you own as an investor.

A buyback like this is very uncommon for a “growth stock” like Krispy Kreme.

[Growth stocks are shares from a company with earnings that are expected to
outpace the average market rate.]

It’s rare because growth companies usually hold on to every dollar to grow their
businesses. Fast growth usually requires a lot of cash for things like new
equipment, advertising in new markets, and paying new employees.

So why is Krispy Kreme using its cash to buy back shares? In my opinion, it’s
because they know the stock price is wildly undervalued relative to the company’s
future growth.

The company supported this theory last year when it bought back $20 million
worth of stock at prices between $7­10 per share. In light of the upcoming
repurchase, Krispy Kreme’s CEO, James Morgan, said this:
 Having completed a $20 million share repurchase program last year, we
view this $50 million additional repurchase authorization as a further
indication of Krispy Kreme’s financial strength, our outstanding free cash
flow generation, and our positive outlook for the future.

He went on to say:

The substantial improvements we have made to operating results and the
balance sheet over the past several years make us confident we have the
capital resources to both implement and potentially expand the scope of
our growth plans. While we will always seek to first deploy cash to grow
the business, we will complement that usage, as appropriate, with other
means of increasing shareholder value. The repurchase authorization
announced today reflects our desire to further enhance shareholder
returns when our cash flow generation is excess to our current needs and
when doing so is in the best interests of our shareholders.

This buyback is a show of confidence that the company is on solid ground.
Remember this… there are always many reasons to sell a stock. Maybe you need
cash for taxes, a child’s college tuition, or an unexpected bill. But there is only one
reason why you buy a stock… because you think it’s going higher.

Krispy Kreme is putting up $50 million to own the stock at the same price you can.

Now, it’s looking for the stock to head one direction: up.

Looking Forward

The days of bad management at Krispy Kreme’s are behind it. The old team is
gone. The company learned from its mistakes and has positioned itself for
significant growth. But don’t overlook what we learned about Krispy Kreme during
its dark years…

We learned that the company can survive management mistakes. We learned that
its product is so beloved, its customers will help protect the company from bad
strategic decisions. We learned it’s a survivor, able to adapt and change. Krispy
Kreme has proven itself.
And now, I believe it’s about to make a big move. How big?

To answer this, let’s look at earnings. In Krispy Kreme’s fiscal year 2010, the
company posted earnings per share of $0.11. Though the number hasn’t come out,
analysts expect fiscal year 2013 earnings per share to come in at $0.63. That’s
about 470% growth. On a compound annual growth basis, it’s about 79%.

Let’s walk through a pretend scenario to see where Krispy Kreme can take
investors. But let’s take a conservative approach. Therefore, let’s not use this 79%
growth rate.

Instead, consider a more guarded estimate of 30%.

I’m starting with estimated earnings per share of $0.75 for 2014. This is a Value
Line number.

(Value Line is one of the most respected names in the business. It has been the
“go­to” source of fundamental information for Warren Buffet for more than 50
years. Their analysis is widely regarded as excellent.)

Here’s what the earnings will look like over the next 10 years as they grow at a 30%
compounded annual rate:

10-Year Earnings Estimate: KKD

Year Share Price

2014 $0.75

2015 $0.97

2016 $1.26

2017 $1.64

2018 $2.13

2019 $2.78

2020 $3.61

2021 $4.70

2022 $6.11
 2023 $7.94

Let me clue you in on a little trick I learned on Wall Street: A typical rule of thumb
for growth stocks is to value them based upon their earnings growth rate

The great Peter Lynch, coiner of the 10­bagger, handed down this tool himself. He
used it when he would hunt for 10­baggers.

Let me explain how to use this tool…

When evaluating a stock, investors like Lynch look at something called the price
earnings ratio (P/E).

[“P/E” stands for “price­to­earnings.” A P/E ratio tells you how many years of
earnings it would take to earn back the total value of your investment. Investors
use this metric to determine how cheap or expensive a stock is. You calculate it by
dividing the stock price by a company’s earnings per share. A forward P/E simply
uses analysts expected earnings looking forward instead of historical earnings
figures.]

In my opinion, a good rule of thumb to follow is that for a growth stock, the P/E
ratio often mirrors its compound annual earnings growth rate.

So imagine Krispy Kreme has an earnings growth rate of 30%–a conservative
estimate for Krispy Kreme based on its earnings growth over the past few years.

This will equal a price earnings ratio (also called a price earnings multiple) of 30.
Earnings estimates for the company in 2014 are $0.75 per share. So 30 multiplied
by $0.75 equals $22.50. This tells us that if we’re buying the stock in 2014, we
want to pay less than $22.50 for our shares (as I write this, shares are about $19,
so this is a good time to be buying).

We can also use this rule to show us what we might expect to make from holding
the shares.

Let’s figure out what Krispy Kreme could be worth in 10 years…

First, we need to take our 2023 earnings estimate of $7.94, and multiply it by the
earnings growth rate. Remember the earnings growth rate is a conservative
estimate of 30%. So 30 (earnings growth multiple) multiplied by $7.94 (2023
earnings estimate) equals a future value of $238.
At the time of this writing the stock is at $19.22.

Here’s what that means…

We are looking at a potential return of about twelve times your money over the
next 10 years. Remember, I’m basing that on an average annual rate of return of
30% per year. That’s what I’m looking for from Krispy Kreme’s shares.

As always, remember that the stock market is unpredictable. It can be especially so
for high growth companies. Therefore, I’m not guaranteeing these numbers. But
based on my analysis, I believe this is a reasonable estimation.

The Best Things in Life Don’t Come Easy

Part of my job is to tell you about trending opportunities that’ll make you money.
That means telling you the full story. It’s my responsibility to show you what to
expect as a Krispy Kreme investor. And sometimes that involves some words of
caution, especially with high growth stocks.

Investing in Krispy Kreme could be a wild ride. That’s just the nature of high­
growth stocks. You should expect some stomach­clenching market moves along
the way. Some quarters, Krispy Kreme’s stock could race higher. The following
quarter it could pull back sharply. It’s important to be prepared for that.

Let me put this volatility into perspective. Over the last five years, Krispy Kreme’s
stock dropped more than 40% on four separate occasions. But I’ll quickly add that
each time, it surged back up to set new highs.

If you have the stomach for that kind of volatility, then Krispy Kreme belongs in
your portfolio. I believe that patient investors will make a killing in this stock.

Action to take: Buy Krispy Kreme Donuts (NYSE: KKD)
Buy Up To Price: Pay no more than $22.50
Price Target: $238
Volatility: High
Position Size: No more than 2.5% of your portfolio
Stop Loss: Hard Stop at $14

10­Bagger #2: America Would Grind to a Halt Without This
Company

My next 10­bagger pick revolutionized automobile engineering.
It played a role in some of history’s most beloved vehicles, such as the Model T,
London Taxicabs, the WWII­era Jeep, and every car on the NASCAR racing circuit.

It also produces automobile parts. It’s best known for its heavy­duty axles.

I can almost hear you thinking, “I don’t get it… an axle company?”

I understand… It’s not sexy. But before I unveil this pick, let me first explain why
I’m looking at the automobile industry at all. By the time I’m done, you’ll know
exactly why I’ve picked this axle company.

You see, the whole world—from India, China, and Latin America to the U.S. and
Europe—has been suffering through slow growth. Let’s focus on America for a
moment—it’s still the engine of a lot of growth for other countries.

Since World War II, GDP growth in the U.S. has averaged 3% per year. But for the
last five years, GDP has been limping along at less than 2%. It’s starting to
improve, but many investors are still sulking and negative on America’s prospects.

Let me stress: This pattern has happened before.

During times like these, and there have been numerous of them, people start to
think that the economy will never recover. But in hindsight, history always proves
them wrong. If you’re not sold off my word, take a look at the following chart from
1960­2010:
Notice that after the GDP crashes, it always races back. GDP has already begun to
improve after the crash in 2008.

Let me explain how this recovery and GDP growth benefits our second 10­bagger.

It always happens after a crash… Slow growth and fears of the future mean
consumers spend fewer dollars on all sorts of products, including cars and auto
parts. After 2008, many people postponed buying cars. Instead, they opted to
drive their clunkers to preserve money.

That meant many Americans held off on buying new cars. As I write this,
Americans are driving the oldest fleet of vehicles in history. The average American
car is currently 11.4 years old—a new record.

But just like most other consumer goods, cars don’t last forever. At some point,
their owners must replace them. You can only postpone an auto upgrade for so
long. Eventually, it becomes cheaper to replace a car than to repair one. In fact,
over the next 10 years, 247 million American cars will need to be replaced,
repaired, or upgraded at some point.

That replacement cycle is just starting, as you can see in the following chart:
The chart above shows that automobile and light­truck sales have been increasing
since 2009, but they’re still below pre­crisis levels. The uptrend is in place, and
we’ll continue to see auto sales increase.

Meanwhile, it’s not just an American trend. Did you know new car registrations in
Europe are at a 19­year low? If you look at the chart below, you can see that new
car registrations haven’t been this low since the mid­1990s.
This means Europeans have also been putting off buying new cars, just as we’re
seeing in the U.S.

So, why should you care?

Because this situation has the potential to make you a huge sum of money.

Soon, millions of people will come to the reality that pouring money into
maintenance isn’t as cost­effective as finally buying a new car. Europe’s recent 19­
year low in new car registrations, combined with America’s aging auto fleet, is a
sign of pent­up, future demand. This pent­up demand will lead to a new and
sustained automotive­buying mega trend.

When these older cars take their last joy rides, you’ll see tens of millions of people
enter into a brand­new automotive upgrade cycle. IHS Automotive, an auto­
industry forecaster, predicts European passenger­car sales will climb to 14.7
million vehicles in 2020. That’s up from an estimated 12.2 million this year. That’s
an increase of more than 20%.

Each one of those new cars will need brand­new parts.

Identifying large­scale trends like this and then riding them for years—this is what
results in a 10­bagger stock.
And all of the necessary market ingredients are coming together for my second 10­
bagger pick. The good news is that this company is positioned to profit from every
aspect of the automobile industry.

Diversity is Key

What are the options for someone whose old car is in terrible condition? Well, they
can either replace the broken parts or buy a new car.

My second 10­bagger profits from both scenarios…

This company produces replacement drive shafts, drivelines, and thermal
management products. It’s not important that you know what those things are, but
you should know that this company supplies parts for new­vehicle assembly for a
Who’s­Who list of clients: Ford, Chrysler, Dodge, Deere, Nissan, Toyota, Fiat,
Hyundai, and Volkswagen, just to name a few.

I pored through the annual report. This company’s revenues come from four
segments of its business:

38% of its revenue comes from its axle division for passenger cars. This part
of the company does business in 16 countries.
27% of revenue comes from its commercial vehicle segment. They operate
this business out of 10 countries.
They get another 21% of revenue from serving the off­highway market. This
division provides parts for heavy earthmovers in seven different countries.
Finally, the company rakes in 14% of revenue from power technologies
segment. This group produces gaskets, engine sealing systems, and heat
transfer products, among others.

We can take away two things from this:

First, this company has diversified its revenue stream from different product
markets. Notice how none of the four segments commands greater than 38% of
total revenues. It also operates in both commercial and retail markets. This is
important as it provides this company a layer of safety. You see, if one of the
divisions suffers a slower quarter, the three other divisions are able to offset the
slowdown.

Second, notice how this company operates all around the globe. Its axle division
for passenger cars operates in 16 countries. Its commercial vehicle segment is in 10
countries. The off­highway division is in seven countries. This level of
diversification provides another added level of safety. If certain geographic areas
experience a temporary slow­down, sales from other regions can provide needed
revenues.

As I’ll show you in a moment, I have every reason to believe my second 10 bagger
is going to be a $200­per­share company. You can buy it as I write this for $20.

Meet the Company

The name of my second potential 10­bagger is Dana Holdings Corporation:
(NYSE:DAN).

Dana has been at the forefront of automotive technology since its founding in
1904. It named its first hit product, the “Spicer U­Joint” after Dana’s founder,
Clarence Spicer. The auto part was considered so critical to the early automotive
business that one industry insider quipped, “If (the Spicer U­Joint) had gone off
the market, I sometimes wonder what would have happened to the automotive
industry.”

Dana also pioneered the locking differential. That’s a critical component used for
traction and resistance in the truck and off­road industry. At the time, The New
York Times hailed it as “among the more significant engineering improvements in
automotive history.”

Today, Dana is a global provider of high­technology driveline, sealing, and
thermal­management products. It sells them to virtually every major vehicle
manufacturer in the on­highway and off­highway markets. The company employs
approximately 23,000 people, operates in 26 countries, and has 94 major
manufacturing, distribution, and technical centers, and office facilities around the
world. Plus, the company shows impressive financial strength next to its
competitors.

Financial Strength Matters

As I showed you a moment ago, the auto industry is ready to surge in the coming
years as worn­out cars require replacing. But that doesn’t mean you can invest in
just any auto manufacturer. If you want to make 10 times your money, it’s critical
to invest only in companies with significant financial strength. Fortunately, we get
that with Dana.

Take its debt, for example. As I write this, the company has a small net debt load of
about $410 million. Net debt load is the debt that’s left after accounting for the
company’s cash holdings.

$410 million isn’t much for a company of Dana’s profitability. To put this into
perspective, the company generated about $300 million in earnings last year.. This
means if Dana wanted to use its profits to pay off its net debt, the company would
be debt­free within 17 months.

Compare that to General Motors. GM has $32 billion in debt but only makes $3.75
billion in earnings. That means it would take GM 8.5 years to pay its debts out of
the company’s earnings.

One of the great things about having a small debt load is it gives a company
options. When a company isn’t saddled with debt, it can use its cash from earnings
for other purposes–like rewarding shareholders.

And that’s just what Dana likes to do.

Because its debt level is so low, Dana uses its cash to buy back its own stock.

We like buybacks because in reducing the number of shares, the value of available
shares increases. Dana has already bought back 5 million shares since October
2012. The share count was 148.26 million in 2012. By 2014, the share count is
projected to drop to 140 million. That’s a 5.56% reduction in shares from 2012.
That’s like starting a private business and having your partner give you 5.56%
more ownership in the business for free.

Increasing your ownership in an asset without putting up any of your own money
speeds up your wealth accumulation. It’s a way to get richer faster without taking
on any more risk.

Meanwhile, this trend is going to continue because Dana has another billion
dollars earmarked for buybacks over the next two years. At current market prices,
that represents 30% of Dana’s entire market value.

Here’s what I mean by that…

Even if Dana’s stock didn’t rise at all, your ownership interest in the company
would still increase by 30% after the buybacks are complete. So even in the
unlikely event that Dana’s stock does nothing over the next two years, the value of
your ownership should still increase by 30%.

That’s how you get richer faster without taking on more risk.
On top of its buybacks, Dana also divvies out a portion of profits to shareholders
every few months with its quarterly dividend payments. As I write this, the
dividend yield is about 1%. You can think of this as the return on your investment,
or how much cash you get for every dollar invested.

When you consider these big share buybacks, dividend payments, and Dana’s low
debt, this combination is exactly the kind of thing investors want to see. It’s also
exactly what I look for when identifying a 10­bagger.

There’s one more huge bonus that Dana offers–cash.

The company has $1.23 billion in cash on its balance sheet. Let’s put this into
perspective…

Dana’s entire market cap is just a shade over $3 billion.

[Market cap stands for market capitalization. It’s the total value of the issued
shares of a company and equals the share price multiplied by the number of
outstanding shares.]

That means 40% of Dana’s entire market value is cash. This means that of its
current $20 per share stock price, $8.35 of it is pure cash.

Even if you find car parts boring, there is nothing boring about those numbers, or
the profits this company generates.

Profitable and Cheap

Let’s talk about Dana’s profits. Two measurements investors use to calculate a
company’s profitability are ROA and ROE.

ROA stands for “return on assets.” It measures how much profit a company
generates for every dollar of assets it owns. ROE stands for “return on equity.” It
measures how much profit a company makes for every dollar invested in the
company by its owners.

In 2012 (2013 numbers aren’t yet posted as I write this), Dana earned a 5.7%
return on its total assets (ROA) and a 16.6% return on equity (ROE). These are
both strong numbers. But instead of just telling you that, let me show you…

By comparison, General Motors has just a 3.4% return on assets and a 13.27%
return on equity. This means that for every $100 in assets, GM only earns $3.40
compared to Dana, which earns $5.70 for every $100 in assets. And for every $100
of investor capital put into GM, it only earns $13.27. Dana earns $16.60.

What this means is that Dana is making its profits more efficiently. The company
is earning a higher return on both the capital and the equipment invested in its
business. As an investor, this is what you want to see. You want a management
team getting the highest return they can out of both the equipment and the money
entrusted to them.

Another way investors value a company is by examining its free cash flow growth.
Free cash flow is simply the cash which a company has left­over after paying for its
business expenses and setting aside money for future growth. Cash is the lifeblood
of any business. Therefore, it’s important to see stable–and hopefully increasing–
free cash flow when analyzing a company.

Large amounts of free cash flow enable management to execute bigger buyback
programs. Bigger buybacks increase your ownership in the company without you
having to put up more money. Again, you get richer, faster, without taking on more
risk.

In 2009, Dana generated $109 million of free cash flow. In 2012, that number had
grown to $175 million. That’s a compound annual growth rate of about 17%.

The stock is currently trading at just six times its free cash flow. That means if you
were to buy the whole company today and its cash flow (and market value) just
stayed the same, you could completely pay off your purchase price within six years.

That, my friends, means this stock is incredibly cheap. But let me put it into
perspective for you…

Let’s say we wanted to buy the five biggest auto parts manufacturers the same
way–using the company’s cash flow to pay our investments. To do that, on
average, it would take 18 years of cash flow to regain our original investment.
Remember, with Dana, it would only take us 6 years.

Dana’s financial strength becomes even more obvious if you compare it to General
Motors. GM actually has negative cash flow (based on its huge debt payment
obligations). So if you purchased GM hoping to make your money back from its
free cash flow, it would never happen.

There’s another way we can determine Dana’s cheap valuation…

In addition to comparing Dana’s market cap to its free cash flow, we can also
calculate Dana’s price earnings ratio.

As I write this, Dana’s stock is ridiculously cheap ($21 per share). That translates
into a forward P/E of 11. Just 11.

As I write this, the average P/E in the automotive parts sector of the stock market
is 17. This makes Dana 35% cheaper than its industry.

I hope you’re seeing just how inexpensively you can buy Dana for today. But let’s
shift our focus now. Let’s look at what sort of returns we could anticipate…

The Momentum Has Begun

I believe Dana is on the cusp of significant sales growth. As I’ve shown you, the
auto industry has huge tailwinds of aging cars needing replacement, I fully expect
this stock price growth will not only maintain its pace, but it’ll also accelerate.

But on top of cars needing replacing, Dana is benefiting from the other factor I
briefly mentioned earlier: overall economic growth.

We are already seeing the U.S. economy improve. Experts initially forecasted
2013’s Quarter 3 GDP at 2.8%. However, the revised number released on
December 20, 2013 indicated the U.S economy actually grew at a clip of 4.1%.
That’s the fastest the U.S. economy has grown in almost two years. It’s significantly
faster than the April­June quarter’s growth of 2.5%.

As both the North American and European economy improves so will consumer
sentiment. This means that consumers will feel more confident. As confidence is
restored, spending on big ticket items, like cars, increases.

Right now, spending (as a percentage of disposable income) on items such as cars
and other durable goods is still lower than it was in the recession lows of the 1970s,
80s and 90s. You can see this on the chart below.
Notice the gray­shaded areas marking U.S. recessions of past decades. You can see
that we’re still in the throes of a crash in consumer spending that’s well below
many previous recessions.

Also, pay attention to the fact that spending is on an upward trajectory. What
you’re looking at is momentum that’s building…

Below, we have a different chart. It shows us how much people are spending on
durable goods (such as cars), as a percentage of overall personal consumption.

I want you to take away from this how much growth we’re seeing in durable good
consumption.
(The chart above shows that personal consumption has been growing since 2009.
Economic data charts from 2012 to today aren’t available yet. It takes a long time
for that data to be collected and published by government bureaus. But some
recent reports show the continued upward trend in spending. Just the third
quarter of 2013 alone showed $1.3 trillion ($1,348.6 billion in the above graph
format) in durable goods spending.)

Cars are wearing out… The economy is improving… Consumers are growing more
confident… It’s the right mix for explosive growth.

Let’s now talk about what an investor could make with Dana…

What an Investor Might Expect

If Dana can simply maintain “business as usual,” I’m confident it can be a $278
stock within 10 years.

I’ll show you how…

Dana’s earnings per share for 2008 came in at $0.03. For 2012, the company
posted earnings per share of $1.82 (full­year 2013 numbers aren’t out yet).

That’s compound annual earnings growth of nearly 180%.
Now, earlier in this report I mentioned a rule of thumb I like to use: For a growth
stock, its P/E ratio often mirrors its compound annual earnings growth rate.

Now, I’m not going to suggest we use 180% as our anticipated growth rate. I
included it just to give you some context. I want you to see that explosive growth is
not only possible with Dana—it’s happened.

But instead of using 180% as our growth number, let’s scale it way back.

Value Line has a five­year earnings growth estimate of 26% per year for Dana.
Here’s what the earnings look like, extrapolated at the same rate over 10 years:

10-Year Earnings Estimate: DAN

Year Share Price

2014 $1.95

2015 $2.45

2016 $3.08

2017 $3.88

2018 $4.88

2019 $6.14

2020 $7.73

2021 $9.74

2022 $12.27

2023 $15.46

Now, there are two ways we can project the value of our Dana shares. One is to be
very conservative and assume that the P/E remains at 11.

At a P/E of 11 and with $15.46 in earnings, this will be a $170 stock. (11 x $15.46 =
$170)

But I don’t think that’s the scenario for this stock. In my opinion, that estimate is
far too conservative. Therefore, I want to evaluate it a second way. Let’s look to the
P/E ratios of some of Dana’s competitors and industry collaborators to help us.

General Motors, which relies on Dana’s axles, has a P/E of 16. Magna
International, a competitor of Dana’s posts a P/E of 14. According to Yahoo
Finance, the Auto Parts industry in general has a P/E of 58.

As you can see, the PEs vary. But I believe an estimated P/E of 18 is far more in
line with what investors could reasonably expect. Other stocks in this sector trade
for an average of 18 times earnings. At a P/E of 18, with $15.46 earnings, Dana will
be worth $278 in 2023 (18 x $15.46 = $278).

At the time of this writing, the stock is at $19.67.

Going from $19.67 to $278 is more than 1,300% growth. That would make it a 10­
bagger.

You should note that similar to Krispy Kreme, I expect we’ll encounter some
volatility along the way. But again, that’s normal. Increased volatility is a common
feature of 10­baggers. But if you’re comfortable with some larger price swings, and
want the potential for huge returns, then I confidently recommend Dana.

Action to take: Buy Dana Holdings Corporation (NYSE: DAN)
Buy Up To Price: $27
Price Target: $278
Volatility: High
Position Size: No more than 2.5% of your portfolio
Stop Loss: No Stop Loss

10­Bagger #3: The Future of Modern Law Enforcement

To introduce this final 10­bagger pick, let me tell you a short story about a little
company called IBM…

For decades, IBM defined success. The company basically invented general­
purpose computing for business. It helped send astronauts to the moon. Its
researchers won Nobel Prizes. Revenues and profits climbed year after year…

But after decades of successes, IBM began to lose its edge. It missed crucial shifts
in technology. Smaller, hungrier companies stole market shares. Customers found
new suppliers. IBM’s revenues tumbled.

It was so bad that, in 1993, IBM declared an $8 billion loss. At that time, it was the
largest loss in the history of corporate America.
IBM had lost its magic. Or so it seemed…

In the following decade, IBM would go on to regain–and even surpass–its former
glory. New CEO, Lou Gerstner, led the charge. But he achieved this success not by
trying to replicate “business as usual”… Instead, he embraced a new strategy.

You see, Gerstner changed IBM’s business model. Up until its downfall, IBM
generated most of its revenues through hardware sales. Gerstner shifted focus to
“services” instead of “products.”

This had two immediate benefits: First, multi­year contracts provided a recurring
income stream that one­off hardware sales did not. And secondly, margins
increased. The effect of this was huge—IBM was able to keep more of every dollar
it made after paying expenses to run the business.

Make no mistake—the strategy seemed risky at the time. But it paid off in massive
returns and explosive stock price growth. Just how explosive?

IBM’s stock price soared from $10 back in 1993 to almost $200 as I write this.

[Editor’s note: The stated $10 price back in 1993 is an adjusted price. It takes into
account IBM’s dividend payments and stock splits in the years between 1993 and
the time of this writing. Adjusting the price is necessary so that we can make a
direct comparison between IBM’s price then and now.]

This meant that every $5,000 invested in IBM in 1993 grew to be worth $97,000
just 20 years later. That’s a compounded annual return of 16% per year for 20
years.

In a few minutes, I’ll tell you about a company that’s now on a similar trajectory as
IBM. And I’ll show you why I expect a stock price explosion of at least 10­times for
this company. But unlike IBM’s performance, which occurred over a 20­year
holding period, I think we’ll see 10­times growth in just 10 years.

Here’s the reason, and it’s why I just told you the story about IBM…

Just like IBM, this company is in the midst of transforming from a “product”
company to a “service” company.

I’m confident you’re going to like the results.

Laying the Groundwork for a 10­Bagger
My third 10­bagger is in the midst of transforming its business. It’s moving from a
lower­margin, higher­risk business model to a high­margin, low­risk model. It’s
doing this by introducing new technology. Specifically, this company is single­
handedly dragging law enforcement into the Internet age. And they’re going to
make a fortune doing it.

You see, my third 10­bagger manufactures Tasers. Maybe you’ve heard of the
Taser. It’s a fixture among law enforcement officers and military personnel.

Tasers are classified as CEWs, or Conducted Electrical Weapons. These handheld
devices can launch a 50,000 volt electrical current toward a target. The signal
overrides the human central nervous system and takes direct control of the
muscles.

It happens to be a lucrative business with virtually zero competition. The niche
that the company serves is too small for the big defense players to bother. That’s
why Boeing, General Dynamics, and Lockheed Martin have left this space alone.

The big defense contractors focus on doing business with national governments.
This company does business with towns and local municipalities. Focusing on this
niche has created a competitive moat around the company’s business.

In fact, my final 10­bagger controls a full 94% of its target market. That industry
dominance acts as a secondary competitive moat. It keeps out smaller players.
That’s because the cost of capturing any market share is very high.

You see, the Taser market is highly fragmented. A new Taser manufacturer would
have to build its sales base on a town­by­town, county­by­county basis. This new
entrant would have to convince the various municipalities to leave my third 10­
bagger company. That’s a difficult challenge. That’s because this company was the
first mover in the CEW space back in 1993. It capitalized on that advantage and
entrenched itself in the market. It’s that long­term familiarity that makes this
company the market leader it is today.

And it’s leading well…

Revenues have exploded 380% since 2003. Profits have grown 275%. And earnings
per share have jumped 125%.

On top of this growth, we’ve seen acceleration over the last few years. For example,
operating profit margins have improved from 3.4% to 25% during 2009­2013.
(Operating profit margins is a measurement that tells you what proportion of a
company’s revenue is left after paying for variable costs like wages and raw
materials.)

Plus, since 2011, the company has bought back 24% of their outstanding stock.
They have virtually no debt and more than $43 million in cash.

Being able to buy back 24% of its stock while incurring no debt, and being able to
increase operating margins, are both signs of a strong business. It tells us that the
company is generating all of the capital that’s needed to run and grow the business
without having to resort to debt.

But at the end of the day, that’s not enough to make this a 10­bagger stock. You
see, there are two problems…

The Challenge…

First, under its current business model, this company has to constantly innovate
and sell new versions of essentially the same product. Don’t get me wrong–this
company makes plenty of money doing this. But it doesn’t make enough to turn it
into a 10­bagger from that alone.

Second, the current business model comes with a good deal of legal risk. You see,
Tasers can result in serious injury. Each year, some of those suffering Taser
injuries sue various municipalities for rights violations. Even the company itself is
sometimes named in these law suits. Now, many of these claims are baseless.
However, each claim still needs investigation.

As of the time I’m writing this, this company has 28 outstanding lawsuits.

So far, the company has successfully defended itself. It’s had 179 lawsuit dismissals
and only two losses. One loss cost them $153,000. Its insurance covered that cost.
The other loss is currently on appeal.

To put this company’s record in perspective, here are some quick facts: More than
15 million lawsuits are filed each year. Of those 15 million suits, the plaintiff (the
person doing the suing) wins 55% of the time.

However, this company wins 99% of the time. I can’t imagine any company in
America that wouldn’t be happy to have this type of legal record.

As you might imagine, these two issues—constant product innovation and
potential lawsuits—make it difficult for this company to evolve into a 10­bagger in
its current form.
The company’s realized that. And as it turns out, it’s set the stage to make some
drastic changes…

A Huge Company Transformation Sets Up for Huge Growth

Just like IBM, this company is boldly transforming its entire business. It’s pouring
millions of dollars into researching and developing a brand­new business model.
In doing so, it’s transforming its business from a litigation­prone, lower­margin
model to a low­risk, high­margin model.

You see, what’s going to make this stock a 10­bagger is the move into cloud
computing services for law enforcement.

To explain, first I’ll tell you about Evidence.com. This is an internet­based
warehouse for storing, sorting, and delivering video evidence. It also happens to be
the future of modern law enforcement. My third 10­bagger company owns
Evidence.com.

In conjunction with this website, this 10­bagger also offers a low­cost line of
wearable video cameras called AXON. Here’s how AXON and Evidence.com work
together…

Police officers wear these AXON cameras. As the officer is engaged in the line of
duty, the cameras capture everything. Officers can upload and access the video on
Evidence.com. AXON and Evidence are designed to work together seamlessly. I’ll
reveal more about this in a moment.

As you might imagine, all of these hours of video that officers will upload
consumes a tremendous amount of time, energy, and computer memory—far more
than a normal website can handle. According to company­issued documents, 250
police officers will generate 2,332,800 videos over a three year period.

That’s over 150,000 Gigabytes of data. It’s also hundreds of thousands of hours of
videos that’ll have to be stored, sorted, and indexed. How would you like to be the
one charging up that operation?

That’s where “cloud” computing comes in…

Cloud computing just means that you can access other people’s software, servers,
and storage resources outside of what your own computer or device offers. This is
done via the Internet or “cloud.” It also means somebody else manages the
programs that run and manage your data. This offers a huge shift in workload. But
the key is that it’s all done online.

Using this model and their new video cameras, this company’s products can “talk”
with the cloud­based warehouse Evidence.com. So when a police officer interacts
with a suspect, the AXON body cam records everything. The actual Taser will also
document the exchange. It captures the duration of the Tasering to the entire
footage of the incident altogether. AXON records it. Evidence.com stores it.

Law enforcement can use this data to create an airtight case and exonerate
wrongfully­accused police officers, municipalities, and yes, it even my last 10­
bagger.

Now, if you’re not sold on this yet, here’s the reason this is going to be huge…

Municipalities spend more than $2.5 billion per year in defense against frivolous
lawsuits. According to the company’s most recent estimates, this technology is
expected to reduce litigation costs for municipalities by 93%.

In a study conducted by Cambridge University and the Rialto Police Department,
using police body cameras reduced citizen complaints by 88%. It also resulted in a
60% reduction in use of force by officers.

An independent poll conducted by law enforcement news site Policeone.com found
that 82.5% of police officers feel that there is a need for body­worn cameras. When
you think about it, it makes sense. After all, these front line officers find
themselves on the sharp end of baseless claims.

Body cams that can seamlessly integrate with a cloud­based storage solution—this
represents a massive shift in how law enforcement collects and uses evidence. It’s
an easy pitch to municipalities as they struggle under the weight of frivolous
lawsuits. It reduces complaints and the use of undue force by officers.

These measures are already paying off for this company. Sales of the AXON video
system have gone from $300,000 in 2010 to $3.6 million in the third quarter of
2013. In the same quarter, we saw a 30% reduction in lawsuits from a year ago.

This shows that the strategy is working. Lawsuits are down and software­based
service revenue is up.

Now let’s tie this directly back to IBM…

The reason why this presents us with a 10­bagger opportunity is that it transforms
the company from a seller of upgrade­dependent hardware to a seller of high­
margin software services. It’s the same route IBM took.

This is huge for future earnings. Once clients sign up, they’re charged a monthly
fee. Although they have the freedom to discontinue the account, moving to a
different provider would prove very difficult. Think about it: Would you want to be
the person in charge of moving and securing hundreds of thousands of hours of
video evidence to a new operating system? Do you want to be in charge of
integrating the AXON camera data feeds with a non­Evidence.com database? It
sounds like a nightmare to me.

A moment ago I told you that because this company was first in the CEW market it
entrenched itself as the market leader… Well, it’s doing it again…

Once this system is in place, the switching costs will be so high that this company
will have created yet another moat to protect its business. At the same time as
revenues are coming in from these new products, the company would’ve also
established an effective defense against frivolous lawsuits. These changes are going
to make this next company a 10­bagger stock.

What is the name of this company?

The name is Taser: (NASDAQ:TASR).

What Will Drive Taser’s Stock Higher?

Taser already dominates the CEW market. More than 350 patents protect its
leadership post. Its market position is protected by relationships with 17,000 of
America’s 18,000 law enforcement agencies. More than 90% of all police officers
use their Taser product.

But what are the long­term prospects for the Taser business?

Tasers aren’t going away any time soon—the core business is already a safe bet. In
fact, injury statistics support the continued use of Taser in the line of defense. One
article in Fortune Magazine revealed the stark alternative to the use of Tasers:
According to a Los Angeles Police Department, a Taser is 55% less likely to inflict
an injury compared to a kick from a police officer. It’s also 22% less likely to result
in an injury compared to a punch. On the other hand, only two out of every 1,000
exposures to a Taser resulted in serious injury.

When it comes to using a Taser rather than a gun, the numbers are even more
sobering. For every 1,000 firearm uses, 500 people died. According to the Police
Executive Research Forum, the use of Tasers resulted in a 76% drop in officer
injuries. Their overall use has saved over 75,000 lives to date.

What that means is that Tasers are here to stay. The company’s core business is
already secure. But that’s not what’s going to drive the stock higher…

You already know the background on the hardware and software front. But let’s get
into some details on how this translates to 10­bagger.

Revenue Driver #1: CEW Upgrades

Taser’s current customer base already provides a constant source of revenue from
equipment upgrades on hand devices. Electronic equipment of this nature wears
out, breaks, and is subject to technological upgrades. Meanwhile, the company has
471,000 Tasers in the market place that will hit five years of age between 2013 and
2015. Here’s why that’s significant…

According to company data, as the units approach five years of age, they’re
replaced at a rate of 10% per year. From now until 2015, this represents an
upgrade cycle of approximately $530 million for the subsequent 10 years. What
that means is that in hand devices alone, the company has created a system for
generating steady revenue through the upgrade cycle.

In 2013, Taser generated $135 million in revenue and netted $18 million. This
upgrade cycle alone represents more than four times the revenue generated in
2013.

And it doesn’t stop there…

Revenue Driver #2: AXON Body Cameras

Not too long ago, a single handheld radio was the most advanced piece of
technology used by police. When on­board computers entered the scene, adoption
was slow. In 1990, just 30% of police cars featured them. It just wasn’t considered
necessary. Computers were expensive, and cash­strapped municipalities struggled
to find room in the budgets for such luxuries.

But as more departments realized the benefits of on­board computers, adoption
rates skyrocketed. By 2007, 90% of all police vehicle were equipped with an in­
field computer. It seemed common­sense: Now officers could scan vehicle
registrations, pull up filed reports, review records, or conduct other normal
business routines from the field.
This latest technology from Taser is equally helpful. It solves problems of
transparency, helps exonerate officer actions, and reduces time spent dealing with
complaints and use­of­force incidents.

Business is already up 111.5% for the AXON camera and Evidence.com business.
That’s according to Taser’s third­quarter report. Bookings nearly tripled from the
second quarter to $5.85 million.

Gross profit margins have also started moving higher. That just means the income
generated from the company’s products, relative to the cost of creating those
products, increased. So the company is pocketing more and more cash from each
sale. A lot of this growth came about with the help of the video business’s higher
profit margins. The latest report shows gross margins rose to 62.8% from 58.4%.

To get an idea of how well municipalities will receive this new system, let’s look at
a quick hypothetical scenario. We’ll use the numbers Taser is already generating.

If we assume a similar technology­adoption rate of 90% (as on­board computers),
here is what we are looking at for AXON & Evidence.com:

There are approximately 800,000 police officers in the United Sates. AXON
cameras range in price from $299 for a body camera to $499 for a point­of­view
(POV) camera. These are like a pair of glasses worn by the officer that has a built­
in camera. At a 90% adoption rate, that’s a future revenue stream in the ballpark of
$200­400 million in new hardware sales alone.

Just like CEWs, it’s likely the company will setup a similar upgrade cycle. So every
handful of years, you’ll see more incremental revenue as police departments
upgrade equipment.

Meanwhile, as more municipalities employ this new technology, all that data and
video­footage has to go somewhere…

Revenue Driver #3 Evidence.Com

Taser found that 60% of the police departments that buy the AXON body cameras
also subscribe to Evidence.com. Of those that buy the service, 90% stick with it. I
expect that number will increase over time. As departments start to come to grips
with the hassle and cost of managing hundreds of thousands of hours of video
footage, Evidence.com’s benefits will be all the more obvious.

But for now, let’s be conservative and use the 60% figure. Consider this…
Evidence.com is a monthly subscription service priced on a per­user basis. If we
assume the same 90% adoption rates of the AXON body cameras, that equates to
720,000 officers. Then, if 60% of those officers start using Evidence.com, that’s
432,000 users.

Assuming the 90% retention rate reported by Taser, that’s a final tally of about
390,000 future Evidence.com users. Depending upon the storage needs of each
officer, the cost per officer will fluctuate between $200­500 per year in
Evidence.com fees.

That’s a projected revenue pool of between $78­$194 million in annual revenue.
The key is that this will be on­going, recurring annual revenue. And once the
Evidence.com contract is in place, the costs to Taser are minimal as it keeps
generating profit.

This is a different model from selling hardware. With one­off hardware sales, you
start at zero revenue every year and work forward. But with a subscription service,
you start each year with more and more recurring revenue—revenue from existing
subscribers.

And those recurring revenues don’t cost any more to generate. Meaning profit
margins will be large on that recurring revenue.

Take a minute to consider companies that deliver a software solution over the
Internet. Their margins are huge. That’s because all the work is done when the
company creates the software. After they’ve made it, the additional costs are
relatively small. That means most of the revenues earned turn into profits.

For instance, Adobe Systems now provides all of its software services over the
Internet. This has helped it achieve gross margins of 85%. (Out of every $1 of
revenues sold, Adobe keeps $0.85 of that as profit.) Intuit is a tax preparation
software service company. It also delivers its services via the Internet. Its gross
margins are 85% as well.

Assuming Taser can duplicate those margins that’s a 26% improvement over its
current gross margins of 62.8%. That means Evidence.com could start generating
$66­165 million in recurring gross profits. Now, tack on this year’s gross profits of
$80 million, the $530 million opportunity with the CEW upgrade cycle, as well as
the $200­400 million in potential AXON camera sales…now we’re looking at
serious profit.

To see where this stock is headed, let’s play out this hypothetical over the next 10
years…

Putting It All Together

Analysts estimate that Taser’s earnings per share for 2014 will be $0.40. Earnings
estimates for 2017 are $1.10 per share. With these numbers, we can calculate that
the market is assuming Taser’s earnings will grow at a compounded annual growth
rate of almost 40%.

Here’s what Taser’s earnings look like using this assumed growth rate if we stretch
it over 10 years.

10-Year Earnings Estimate: TASR

Year Share Price

2014 $0.40

2015 $0.56

2016 $0.78

2017 $1.10

2018 $1.53

2019 $2.15

2020 $3.01

2021 $4.21

2022 $5.90

2023 $8.26

In the above chart, you’ll notice that earnings hit $8.26 in 2023.

Now, let’s flash back to the rule of thumb many investors and I like to use: For a
growth stock, its P/E ratio often mirrors its compound annual earnings growth
rate.

That would mean we would base a future estimate of Taser’s stock price on a P/E
of 40 (because we found the compound annual growth rate of Taser’s earnings to
be projected at 40%).

Is 40 a reasonable P/E? Well, as I write this, Taser’s current P/E is 44 and in 2013
it went as high as 55. That’s obviously higher than our projected P/E of 40. So
history is with us in supporting a multiple even higher than the growth rate. But to
be prudent we are basing our target on a 40 P/E. This reflects 40% earnings
growth.

Now, to see what that means in terms of projected share price, we multiply the
earnings estimate ($8.26) in 2023 by the projected P/E (40). This gives us a
projected price of $330.40 per share. That easily makes it a 10­bagger.

However, I need to add something here…

As I write this report, Taser’s stock sells for around $17.50 per share. At this price,
Taser’s forward P/E is about 44 times 2014 earnings.

Forty­four times earnings is obviously more than 40 times earnings. What all this
means is that unless earnings estimates increase, Taser is slightly overvalued right
now. You don’t want to pay more than the projected earnings growth rate for the
stock. What that means to you is that the most you want to pay is 40 times
earnings for Taser. At its current earnings estimate, that means you want to pay no
more than $16 for the stock (40 x $0.40 = $16).

Therefore, the prudent thing to do is to wait for a pullback before initiating a
position. At current earnings estimates, I suggest waiting until Taser falls to
around $16. That would put the forward P/E at 40, in line with its growth rate.

As I’ve written with my other two 10­baggers, it’s important to have the right
expectations when investing in a stock like this. 10­baggers can be volatile. There
could be quarters or even years when they fall. This is simply their nature, so you
need to be prepared for that if you decide this investment is right for you. But if
you can handle the volatility, then I believe Taser can make investors a huge
amount of money.

Action to take: Buy Taser (NYSE: TASR)
Buy Up To Price: $16
Price Target: $330.40
Volatility: High
Position Size: No more than 2.5% of your portfolio
Stop Loss: No Stop Loss
 
 
©2015 Palm Beach Research Group
55 NE 5th Avenue Suite 100
Delray Beach, FL 33483