APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ

B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Frequently Asked Questions:  (PRELIMS & MIDTERMS)  T/F.  Common share can never be denied the right to vote? 

   
T/F.  A corporation can never be organized if there be less  F. Common shares carries with it the right to vote, 
than 5 persons?  unless  the:  a)  AOI  and,  b)  certificate  of  stock  provide 
  otherwise,  c)  it  can  also  be  denied  in  case  founders  shares 
  F.  Sole  Corporation  may  be  formed  by  the  chief 
are issued. 
archbishop, bishop, priest, minister, rabbi or presiding elder 
of any religious denomination, sect or church. (Sec. 110) 
T/F.  When  do  amendments  become  valid  and  effective, 
 
T/F.  A  de  facto  corporation  is  similarly  situated  with  a de  only upon the approval of the SEC TRUE OR FALSE? 
jure corporation? 
  Sec. 16 Ordinary Amendments 
T.  A  De  Facto  Corporation  is  in  all  respects, 
similarly  situated  with  a  De  Jure  corporation  except,  that  a) Upon approval of the SEC 
the state may question its existence in a direct proceeding.  b) Approval  by  inaction  (within  6  months  from  the 
It  possesses  all  the  powers,  attributes  and  date  of  filing  for  a  cause  not  attributable  to  the 
liabilities that attach to a De Jure corporation in its relation  corporation) 
with all persons, except as to the state. 
  Sec. 37 and 38 Special Amendments (only upon approval of 
T/F.  May  a  corporation  organized  by  incorporators  SEC) 
consisting solely of foreigners? 
T/F. Moral damages cannot be awarded to corporation? 
T.  There  is  no  nationality  requirement  only 
residence, as long as majority are residents of the Phil 
  F.  A  corporation,  being  an  artificial  being  and 
existing  only  in  contemplation  of  the  law  is  entitled  to  the 
T/F. A corporation must at all times have URE? 
    award of moral damages. 
 
F. General Rule: (Sec 41) A corporation must at all                                                    
times have URE.    It  was  ruled  that  a  corporation’s  claim  for  moral 
  damages in that cases falls under ART. 2219(7) of the NCC, 
    Exceptions:  which authorizes the recovery of moral damages in cases of 
a) In  cases  of  redemption  of 
libel,  slander  or  any  form  of  defamation  (Filipinas 
redeemable  share  where  the 
Broadcasting Network V. Ago Medical). 
corporation  may  also  require  its 
shares  regardless  of  the  existence   
of URE as provided for in Sec. 8    Further,  a  corporation  may  have  a  good 
b) In  cases  of  SH’s  right  to  compel  a  reputation  which  if  besmirched,  may  also  be  a  ground  for 
close  corporation  to  purchase  his  the award of moral damages (Meralco V. T.E.A.M) 
share,  for  any  reason,  under  Sec.   
105,  when  the  corporation  has 
  Art  2219(7)  of  the  NCC,  does  not  qualify  if  it  is  a 
sufficient  assets  in  its  books  to 
natural or juridical person. 
cover  its  debts  and  liabilities 
 
exclusive of capital stock. 
T/F.  Names,  nationalities  and  residence  of  the 
 
incorporators are subject to amendment? 
T/F. Total Subscription 
  F. Because they are fait accompli.  
 
 
  The  law  is  not  particular  that  each  and  every 
  Sec. 5 – they are those: 
subscriber or SH must pay 25% of his total subscription. The 
a) Originally forming and 
law requires only that at least 25% of the total subscription 
must  be  paid  regardless  of  the  amount  of  payment  by  the  b) Composing the corporation and 
individual subscribers.  c) Who are signatories thereof. 
   
 
   
 

Page | 1
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

T/F. Stock Corporation  Fraud  must  be  proven  by  clear  and  convincingly 

evidence amounting to more than preponderance. It cannot 
  Sec. 3 provides that a corporation with:  be justified by speculation and can never be presumed. And 
  only  if  it  sought  to  hold  the  stockholders  liable  directly  for 
a) Capital stock divided into shares; and 
corporate  debt.  
b) Are  authorized  to  distribute  dividends  or 
allotments  as  surplus  profits  to  its  SH’s  on 
the  basis  of  the  shares  held  by  them  are  The absence of one of the elements prevents “piercing 
stock corporation.  the  corporate  veil.”  In  applying  the  “instrumentality”  or 
  “alter  ego”  doctrine,  the  courts  are  concerned  with  reality 
(take out any of them, not a stock corporation)  and  not  form,  with  how  the  corporation  operated  and  the 
  individual defendant’s relationship to that operation. 
Business Judgment Rule 
   There  must  facts  and  circumstances  before 
  Questions  of  policy  and  management  are  left 
warrant piercing the veil of corporate fiction 
solely  to  the  honest  decision  of  the  BOD’s  and  the  courts 
are  without  authority  to  substitute  its  judgment  as  against 
 The  control  necessary  “does  not  mean  stock 
the former. 
  The  directors  are  the  business  manager  of  the  ownership” 
corporation  and  as  long  as  they  act  in  good  faith,  its 
actuations  are  not  subject  to  judicial  review.  (Montelibano  Corporate Entity Theory 
V. Bacolod)   
    The  corporation  is  possessed  with  personality 
Forbidden Profit Rule  separate and distinct from the individual SH’s members and 
    is  not  affected  by  the  personal  rights,  obligations  or 
  Where a director, by virtue of his office, acquires  transactions of the latter. 
for  himself  a  business  which  should  belong  to  the   
corporation,  thereby  obtaining  profits  to  the  prejudice  of  When may corporate entity be disregarded or pierced? 
such corporation.   
  a) When  it  is  used  to  defeat  public  convenience, 
Instrumentality Rule  justify  wrong,  protect  fraud,  defend  crime, 
  confuse legitimate issue; or 
  Where  one  corporation  is  so  organized  and  b) To circumvent law or perpetuate deception; or 
controlled  and  it  is,  in  fact,  a  mere  instrumentality  or  c) Used  as  an  alter‐ego  or  adjunct  or  business 
adjunct  of  the  other,  the  fiction  of  the  corporate  entity  of  conduit  for  the  sole  benefit  of  a  SH  for  another 
the instrumentality may be disregarded.  corporation; or 
  d) BP 22 
3 elements/test:   
  Doctrine of Secondary Meaning 
a) There must be an absolute control   
b) Such  control  must  have  been  committed  or  is    A  word/phrase  originally  incapable  of  exclusively 
tainted with fraud or wrong  appropriation,  usually  generic,  with  reference  to  an  article 
c) The  said  control  is  the  proximate  cause  of  the  in  the  market,  because  of  geographical  or  otherwise 
injury  or  unjust  loss  complained  of  (concept  of  deceptive,  might  nevertheless  have  been  used  so  long  and 
Builder V. NLRC)  so exclusively by one producer with reference to his article 
  that,  in  that  trade  and  to  that  branch  of  the  purchasing 
Mere ownership of all or substantially all of the shares  public,  the  word  or  phrase  has  become  to  mean  that  the 
article was his produce. 
of stock of a corporation is not, in itself, insufficient ground 
 
for disregarding the separate corporate personality. And for   Lyceum  of  the  Philippines  case,  the  additional 
the  separate  personality  of  the  corporation  to  be  geographical  name  does  not  make  it  confusingly 
disregarded,  the  wrong  doing  must  be  clearly  and  similar 
convincingly established.   actual confusion is not necessary‐ Philips case “it 
is enough that there is probable confusion” 

Page | 2
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Two requisites must be proven  c) When  he  agrees  to  hold  himself  personally  and 

solidarily liable with the corporation. 
1) that the complainant corporation acquired a prior  d) When  he  is  made  to  personally  answers  for  his 
right over the use of such corporate name  corporate action. 
2) identical,  deceptively  or  confusingly,  patently  e) BP 22 
deceptive.  f) Issuance of watered stock. 
   
Corporate Opportunity Doctrine  Director/officer  may  be  held  personally/solidarily  liable 
  even when he is acting for and in behalf of a corporation. 
  When  a  director,  trustee/officer  attempts  to   
acquire/(s),  in violation of his duty, any interest adverse to  a) When  fraud  takes  place  in  the  business 
the  corporation  in  respect  to  any  matter,  which  has  been  transaction. 
reposed to him in confidence. (cite Forbidden Profit Rule)  b) When  they  acted  as  if  they  possess  juridical 
  personality. 
Doctrine of Limited Capacity or Authority  rd
c) When they try to escape liability to a 3  party on 
  a contract from which they benefited. 
  No  corporation  under  the  corporation  code  shall  d) If  they  act/purporting  to  act  on  behalf  of  a 
possess  or  exercise  any  corporate  powers  except  those  corporation which has no valid existence and they 
conferred by:  assume obligations or they entered into contracts. 
a) law   
b) its AOI  Instances where the corporation is not liable for the debts 
c) those implied from express powers, and  and liabilities of the transferor. 
d) those  as  are  necessary  or  incidental  to  the   
exercise of the powers so conferred.  Niel V. Pacific Farms 
  a) Where  the  purchaser  expressly/impliedly  agrees 
Incorporation Test  to assume such debts. 
  b) Where  the  transaction  amounts  to  a 
  The nationality of a corporation is determined by  consolidation/merger of the corps. 
the  State  of  incorporation,  regardless  of  the  nationality  of  c) Where  the  purchasing  corporation  is  merely  a 
the SH’s.  continuation of the selling corporation. 
  d) Where the transaction is entered into fraudulently 
General Rule:  the place of its incorporation irrespective of          in order to escape liability for such debts. 
the nationality    
Advantage and Disadvantage (Transferability of Shares) 
Exception:  control  test  would  apply  in  determining  the     
corporate nationality, i.e., the citizenship of the  a) Advantage  –  shares  of  stocks,  being  personal 
controlling  stockholders  determines  the 
properties,  can  be  transferred  by  the  owner 
nationality of the corporation 
without the consent of the other SHs. 
b) Disadvantage  –  transfers  of  share  may  result  to 
Instances when corporate directors are held personally or 
uniting  incompatible  and  conflicting  interest. 
solidarily liable for their acts. 
(Gokongwei V. SEC) 
   
 
Tramat Case 
 
a) When he votes/assents to a patently unlawful act 
 
of  the  corporation  of  for  bad  faith  or  gross 
 
negligence or he acquires pecuniary interest. 
 
b) When  he  consents  to  the  issuance  of  watered 
 
stock. 

Page | 3
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

Advantage  and  disadvantage  (Limited  Shareholder’s  Why should the corporation classify its shares? 

Liability)   
  1) To  specify  and  define  the  rights  and  privileges  of 
a) Advantage  –  an  individual  SH  may  contribute  as  the SH’s 
much or as little he sees fit. This is the limit of his  2) For  regulation  and  control  of  the  issuance  of 
liability  because  SH’s  are  not  personally  liable  for  sale/transfer  of  shares  of  stock/corporate 
the debts of the corporation.  securities  for  the  protection  of  purchasers  and 
  SH’s 
b) Disadvantage – tends to limit the credit available  3) As a management control device 
to the corporation as a corporate legal entity.  4) To comply with statutory requirements 
  5) To guaranty the return on investment 
In his own right V. Standing in his own name  6) For flexibility in price. 
   
a) In  his  own  right  –  pertains  to  the  beneficial  Expiration of Corporate Term 
ownership  of  shares.  Lee  V.  CA  (both  legal  title   
and beneficial ownership)    Once the term expires it is automatically dissolved 
  and  it  ceases  to  have  a  corporate  personality.  (Al  Hambra 
b) Standing in his own name ‐ in order to be eligible  Cigar case; ipso facto dissolved) 
as  a  director,  what  is  material  is  the  LEGAL  TITLE   
of  the  stick  as  appearing  on  the  books  of  the  Sec.  122  –  3  years  from  dissolution,  corporation  continues 
corporation.  as  a  body  corporate  only  for  the  purposes  of  prosecuting 
  and  defending  suits  for/against  the  corporation  and  by 
Cumulative  type  of  preferred  shares  V.  Non‐  cumulative  enabling it gradually to settle its close affairs. 
type of share   
  EXTENSION – can be made earlier than 5 years prior to the 
a) Cumulative  type  of  PS  –  are  those  which  entitle  original  or  subsequent  expiry  date(s)  UNLESS  there  are 
the owner thereof to payment not only for current  JUSTIFIABLE  REASONS  for  an  earlier  extension  as  may  be 
dividends  but  also  back  dividends  not  previously  determined by the SEC. 
paid,  whether  or  not  during  the  past  years,   
dividends were not declared paid.  Corporation  Sole,  religious  societies  has  no  expiration 
  because they exist in perpetuity. 
b) Non  –  cumulative  type  of  PS  –  are  those  which   
grant  the  holders  of  such  shares  only  to  back  Important reasons for the statement of the principal office 
dividends,  when  and  if  dividends  are  paid,  to  the   
extent agreed upon before any other SH’s are paid  a) It establishes the residence if the corporation 
the same.  b) It  is  important  in  determining  the  venue  in  an 
  action by or against the corporation 
Cumulative Voting (Stock Corp V. Non‐stock Corp)  c) It  determines  the  province  where  a  chattel 
  mortgage of shares should be registered 
a.) Stock Corp – it is a matter of right granted by law  d) Venue of meetings (Sec. 51) 
to each SH of a corporation with voting rights. SH   
is entitled to give a candidate as many vote as the  Place of Meetings  
number  of  directors  to  be  elected  multiplied  by   
the number of his shares.  Sec.  51  –  SH’s  or  members  meeting,  whether  regular  or 
  special  shall  be  held  in  the  city  or  municipality  where  the 
b.) Non‐stock  Corp  –  generally,  not  allowed,  unless,  principal  office  of  the  corporation  is  located  and,  as  far  as 
it’s AOI or BL provide otherwise.  practicable, in the principal office of the corporation. 
   

Page | 4
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

     That Metro Manila shall, purposes of this section  Interlocking Director 
be considered a city/municipality.   
    A  director  in  one  corporation  who  deals  or 
Non‐stock  Corporation  –  the  law  allows  NSC  to  provide  in  transacts  business  with  another  corporation  of  which  he  is 
its  By  Laws  any  place  of  members  meetings.  Provided  that  also a director. 
NOTICE is sent to all members indicating the date, time and    The  contract  is  void  if  he  owns  20%  of  the 
place of the meeting which shall be in the Philippines.  outstanding  capital  stock  and  his  interest  in  the  other 
  corporation is nominal. 
  If  outside  the  Philippines,  it  should  be  in  relation   
to  the  nature  of  their  business.  (applicable  only  in  Executive Committee 
directors’/trustees’ meeting).   
 
  The  corporate  powers,  properties  and  business 
Service of Summons 
  conducted  shall  be  exercised  and  controlled  by  the 
E.B Villarosa V. Benito – under Sec. 11 of Rule 14, Rules of  BOD’s/Trustees  because  the  board  are  elected  for  their 
Court, service of summons shall be made on the:  knowledge and expertise in the management of business of 
  the corporation. 
a) President 
b) Managing partner  May  the  board  alone  create  an  executive  committee 
c) General manager  without any authority provided for the by‐laws? 
d) Corporate secretary 
e) Treasurer or   NO  board  of directors  must  sit and  act  as  a body 
f) In – house counsel 
to have a valid transaction 
 
This  requirement  is  applicable  only  if  the  corporation  is 
May a non‐member of the board of directors be a member 
being sued by a third party or outsider, not to SH’s 
  of the executive committee? 
In  case  of  “INTRA‐CORPORATE  CONTROVERSIES”  Sec.  5. 
Rule  2  of  Interim  Rules  of  Procedure  –  Service  upon   NO, all of them must be members of the board of 
domestic  private  juridical  entities,  shall  be  deemed  director 
adequate,  is  made  upon  any  of  the  statutory  or  corporate 
officers fixed by the By Laws or their respective secretaries.  Section  35.  Executive  committee.  ‐  The  by‐laws  of  a 
  corporation may create an executive committee, composed 
Contract of Self – Dealing Director  of  not  less  than  three  members  of  the  board,  to  be 
  appointed by the board. 
  A  self‐dealing  director  is  one  who  deals  or 
transacts business with his own corporation. The contract of  Compensation (Western Institute of Tech V. Salas) 
self‐dealing  director  is  voidable  unless  the  following 
conditions are present:  “As such” – the directors cannot grant themselves 
a) That  the  presence  of  such  director/trustee  in  the  salaries  for  being  directors  but  they  are  not  prohibited  to 
get  compensation  if  aside  from  being  a  director  they  are 
board  meeting  in  which  the  contract  was 
also officers of the corporation (Sec. 30) 
approved  was  not  necessary  to  constitute  a   
quorum for such meeting;  They can have compensation if: 
b) That  the  vote  of  such  director/trustee  was  not 
a) There  is  a  fix  grant  of  compensation  in  the  By 
necessary for the approval of the contract; 
Laws 
c) That the contract is fair and reasonable under the 
circumstances; and  b) If the directors  granted it by the vote of the SH’s 
representing  at  least  a  majority    of  the 
d) That  in  case  of  an  officer,  the  contract  has  been 
outstanding  capital  stock  at  a  regular  meeting  or 
previously authorized by the board. (Sec. 32)  special meeting 
 
  c) When they render services other than their usual 
or ordinary duties 

Page | 5
 APO - ALAS IOTA PSI
D
ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

  Steinberg vs. Velasco 
In no case shall the total yearly compensation of directors, 
as  such  directors,  exceed  10%  of  the  net  income  BEFORE   For  as  long  as  there  are  debts  and  liabilities,  a 
income tax of the corporation during the preceding year.  corporation  may  not  reacquire its  shares  (subject 
  to exceptions) 
How do you decrease capital stock and why a corporation 
decreases?   Creditors  of  a  corporation  have  the  right  to 
assume  that  so  long  as  there  are  outstanding 
1) Reduce  or  wipeout  existing  deficit  where  no 
debts and liabilities, the board of directors will not 
creditors would thereby be effected 
use  the  assets  of  the  corporation  to  purchase  its 
2) When capital is more than necessary to procreate  own stock, and that it will not declare dividends to 
the business or reduction of capital surplus  stockholders when the corporation is insolvent. 

3) To  write  down  the  value  of  its  fixed  assets  to  Elements of valid By‐Laws 
 
reflect those present and actual 
1) It  must  not  be  contrary  to  law,  public  policy  or 
morals; 
NOTE:  any  increase  or  decrease  of  capital  stock  2) It must not be inconsistent with the AOI; 
requires approval of government agency like SEC it can  3) It  must  be  general  and  uniform  in  its  effect  or 
never take place unless SEC approves the same  applicable to all alike or those similarly situated; 
4) It  must  not  impair  obligations  and  contracts  or 
Relevance of decrease of capital?  vested rights; and 
5) It must be reasonable 
1. To  reduce  or  wipe  out  existing  deficit  where  no   
creditors would thereby be affected;  When should the by‐laws be adopted or filed? Can it not be 
adopted earlier? 
2. When  the  capital  is  more  than  what  is  necessary 
to  procreate  the  business  or  reduction  of  capital  a) After  incorporation‐  within  1  month  (emanates 
surplus; or,  from the BOARD) 

3. To  write  down  the  value  of  its  fixed  assets  to  b) Prior‐more  convenient  (signed  by  the 
reflect  the  present  actual  value  in  case  where  incorporators) 
there is a decline in the value of the fixed assets of 
Who will sign the adoption clause? 
the corporation. 
Majority  of  the  stockholders  or  members  attested  to 
Power to Acquire Own Shares 
by the corporate secretary 
1) To eliminate fractional shares arising out of stock 
What happens if the corporation fails to adopt the by‐laws 
dividends;  
2) To collect or compromise an indebtedness to the  from  the  time  provided  by  the  law?  Would  there  be  an 
corporation, arising out of unpaid subscription, in  automatic revocation or suspension? 
a  delinquency  sale,  and  to  purchase  delinquent 
shares sold during said sale; and   a) Proper notice and hearing, must first be complied 
3) To  pay  dissenting  or  withdrawing  stockholders  with 
entitled  to  payment  for  their  shares  under  the 
provisions of this Code. (a)   b) Subject the corporation to a fine, as may be issued 
by the SEC 
The  corporation  must  at  all  times  have  “unrestricted 
retained earnings” to exercise this corporate power   

   

Page | 6
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A M CIIIT
MIIIC
C T AS
TIIIA
A SE
S ER
ER VIIIT
RV
V T VM
TIIIV
V M
M

Amendment of By‐Laws  Dela rama vs. Ma‐ao Sugar 
 
Sec. 48, last par. – amendment/repeal of the By‐laws shall  There  is  a  substantial  and  not  remote  connection 
only  be  effective  upon  the  issuance  by  the  SEC  of  a  between  the  sugar  bags  and  the  sugar  manufacture,  thus 
certificate that the same is not inconsistent with the code.   stockholder’s approval is not necessary for validity 
 
Absence  of  the  STAMP  APPROVAL  of  the  SEC,  it  will  not 
A  private  corporation,  in  order  to  accomplish  its 
become valid. 
purpose  as  stated  in  its  articles  of  incorporation,  and 
 
Power to Invest Funds  imposed by the Corporation Law, has the power to acquire, 
    hold,  mortgage,  pledge,  or  dispose  of  shares  bonds, 
  Refers  to  invest  in  the  form  of  money,  stock,  securities  and  other  evidences  of  indebtedness  of  any 
bonds  and  other  liquid  assets  and  does  not  include  real  domestic  or  foreign  corporation.  Such  an  act,  if  done  in 
properties or other fixed assets. (See requirements)  pursuance  of  the  corporate  purpose,  does  not  need  the 
 
approval  of  the  stockholders;  but  when  the  purchase  of 
Note:  the  approval  of  the  stockholders  or  members  is  not 
required  where  the  investment  is  reasonably  necessary  to  shares of another corporation is done solely for investment 
accomplish its primary purpose.  and not to accomplish the purpose of its incorporation, the 
vote of approval of the stockholders is necessary. 
  Section  42.  Power  to  invest  corporate  funds  in 
another corporation or business or for any other purpose. ‐  Gokongwei, Jr. V. SEC 
Subject to the provisions of this Code, a private corporation   
may invest its funds in any other corporation or business or    An unauthorized investment which is not illegal or 
for any purpose other than the primary purpose for which it  void ab initio or not contrary to law, morals, public order or 
was organized when approved by a majority of the board of  public  policy,  is  merely  voidable  and  may  become  binding 
directors  or  trustees  and  ratified  by  the  stockholders  and enforceable when ratified by the stockholders.  
representing  at  least  two‐thirds  (2/3)  of  the  outstanding   
capital stock, or by at least two thirds (2/3) of the members   
in the case of non‐stock corporations, at a stockholder's or  Power to declare Dividends (retaining surplus profit) 
member's  meeting  duly  called  for  the  purpose.  Written   
notice  of  the  proposed  investment  and  the  time  and  place  General  Rule:  Stock  corporations  are  prohibited  from 
of  the  meeting  shall  be  addressed  to  each  stockholder  or  retaining  surplus  profit  in  excess  of  100% 
member at his place of residence as shown on the books of  of their paid‐in capital stock. 
the corporation and deposited to the addressee in the post   
office with postage prepaid, or served personally: Provided,  Exceptions: (justification to refuse declaration of dividends) 
That any dissenting stockholder shall have appraisal right as   
provided  in  this  Code:  Provided,  however,  That  where  the  1) When  justified  by  definite  corporate 
investment  by  the  corporation  is  reasonably  necessary  to  expansion projects or programs approved by 
accomplish  its  primary  purpose  as  stated  in  the  articles  of  the BOD; or 
incorporation, the approval of the stockholders or members  2) When  the  corporation  is  prohibited  under 
shall not be necessary. (17 1/2a)   any  loan  agreement  with  any  financial 
institution  or  creditor,  whether  local  or 
foreign,  from  declaring  dividends  without 
 For  any  other  purpose  other  than  the 
its/his consent, and such consent has not yet 
primary  purpose,  stockholder’s  consent  or  been secured; or 
approval is necessary  3) When  it  can  be  clearly  shown  that  such 
retention  is  necessary  under  special 
 Thus,  if  it’s  for  the  secondary  purpose,  it  is  circumstances  obtaining  in  the  corporation, 
necessary  such  as  when  there  is  need  for  special 
reserve for probable contingencies. 
 If  it’s  in  connection  with  the  primary   
purpose, only board resolution is necessary  Note:  BOD exercise exclusive authority as to whether or 
not  the  corporations  declare  cash  or  property 
  dividends. 
 

Page | 7
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

  But  as  to  the  declaration  of  stock  dividends,  the  A stockholder may not be able to exercise the pre‐emptive 
approval  of  the  stockholders,  holding  or  right in the following instances: 
representing  at  least  2/3  of  the  outstanding  a) When  the  shares  to  be  issued  is  in  compliance 
capital stock is required.  with  the  laws  requiring  stock  offerings  or 
  minimum stock ownership by the public; or 
Power  to  Sell/Disposition  of  all/Substantially  all  of  its   
assets  b) Shares  to  be  issued  in  good  faith  with  the 
  approval  of  the  SH’s  representing  2/3  of  the 
Sec. 40 (2) Majority vote is not required if:  outstanding capital stock either: 
  1) In  exchange  for  property  needed  for 
a) The  sale/disposition  does  not  involve  “all  or  corporate purpose or 
substantially all of the assets of the corporation as  2) In  payment  of  previously  contracted 
to  render  it  incapable  of  continuing  the  business  debts. 
or  accomplishing  the  purpose  for  which  it  was   
incorporated.  Stockholders  or  members  or  other  persons  shall  be 
b) The  same  is  necessary  in  the  usual  and  regular  solidarily liable for all damages suffered by the corporation 
course of business, such as Realty Company.   
  1) Who willfully and knowingly vote for or assent to 
The sale or other disposition of all or substantially all of the  a patently unlawful acts of the corporation 
corporate  property  or  assets  must  be  voted  for  by  the  2) Who are guilty of gross negligence or bad faith in 
legitimate board and concurred in by bona fide stockholders  directing the affairs of the corporation; or 
or members. (Islamic Director of the Phil. V. CA)  3) Who acquires any personal property or pecuniary 
  interest in conflict with their duty as such director. 
General  Rule:    Where  a  corporation  sells  or  otherwise   
transfers  all  of  its  assets  to  another  General  Rule:    A  director  is  not  liable  for  misconduct  of              
corporation, the latter is not liable for the  co‐directors or other officers. 
debts and liabilities of the transferor.   
  Exceptions: 
Exceptions:  1) He connives or participates in it; or 
1) Where  the  purchaser  expressly  or  impliedly  2) He  is  negligent  in  not  discovering  or  acting  to 
agrees to assume such debts;  prevent it. 
2) Where the transaction amounts to a consolidation   
or merger of the corporations;  Resolutions  passed  in  good  faith  by  the  board  of  directors 
3) Where  the  purchasing  corporation  is  merely  a  are valid and binding, and whether or not it will cause losses 
continuation of the selling corporation; and  or  decrease  in  profits  are  not  subject  to  the  review  of  the 
4) Where the transaction is entered into fraudulently  court. (Montelibano V. Bacolod Murcia Milling) 
in order to escape liability for such debts.   
  Three‐Fold Duty of Directors 
   
Pre‐Emptive Right  1) Obedience  –  violated  when  willfully  and 
  knowingly  voting  or  assenting  to  a  patently 
Sec.  39  –  all  SH’s  of  a  stock  corporation  shall  enjoy  pre‐ unlawful acts. 
emptive  right  to  subscribe  to  all  issues/dispositions  of  2) Diligence  –  violated  when  the  director  fails  to 
shares  of  ANY  CLASS,  in  proportion  to  their  respective  manage  the  corporate  affairs  with  reasonable 
shareholdings  UNLESS  such  right  is  denied  by  the  AOI  or  care and prudence. 
amendment thereto.  3) Loyalty – violated when: 
  a) When a director or trustee acquires any 
Pre‐Emptive Right includes:  personal or pecuniary interest in conflict 
a) New  shares  to  be  issued  pursuant  to  an  increase  with his duty as such director; 
in capital stock; or  b) Then he attempts to acquire, in violation 
b) From  unissued  shares  which  form  part  of  the  of  his  duty,  any  interest  adverse  to  the 
original authorize capital stock; and  corporation  in  respect  to  any  matter 
c) Also covers trading stock  which  has  been  reposed  in  him  in 
  confidence; 

Page | 8
 APO - ALAS IOTA PSI ΙΨ
B1 ‐ 08  DV
D
D VC
VC TV
CT
T VS
VS AM
SA
A MIIIC
M C T AS
TIIIA
CIIIT A SE
S ER
ERRV
V T VM
TIIIV
VIIIT V M
M

c) When  he,  by  virtue  of  his  office,  Corporation by Estoppel 

acquires  for  himself  a  business 
opportunity which should belong to the  So  defectively  formed  so  that  they  are  not  to  be 
corporation,  thereby  obtaining  profit  to  considered a de jure or de facto. 
the prejudice of such corporation.   
  General  partners‐  liable  even  beyond  his  promise  even  his 
Test in determining whether a corporation has the implied  personal properties are prone to attachment. 
powers to do certain acts   
  To  be  liable,  as  general  partners,  for  all  debts, 
a) Whether  the  act  in  question  is  in  direct  and  liabilities  and  damages  of  a  determinable  corporation  as 
immediate  furtherance  of  the  corporation  envisioned under section 21 (corporation by estoppel). 
corporation’s business;    
b) Fairly incident to the express powers; and  When  there  is  no  3rd  persons  involved  and  the 
c) Reasonably necessary to their exercise.   problem  arises  between  there  members,  therefore  they 
  themselves know that there is no corporation by estoppel. 
If so, the corporation has the power to do it, otherwise not. 
   
Who  has  a  better  right,  already  declared  but  yet  paid 
(share of stock)   
 
Right to receive vest upon declaration. Whoever owns   
at the time of declaration owns the dividends 
 
Unless there is a stipulation to the contrary 
 
Requisites of De Facto Corporation   
 
1. There  is  a  valid  statute  under  which  the   
corporation could have been created as a de jure     
 
corporation. 
 
 
2. An  attempt,  in  good  faith,  to  form  a  corporation 
 
according to the requirements of law, which goes   
far enough to amount to a “colorable compliance”   
with the law;   
 
3. A  user  of  corporate  powers,  the  transaction  of   
business in some way as if it  were a corporation;   
and,   
 
4. Good faith in claiming to be and doing business as   
 
a corporation. 
 
 
Note:  4  requisites  must  go  hand  in  hand  take  out   
anyone of them there can be no de facto corporation.   
 
If the certificate of registration has not been issued, may a   
corporation de facto exist?   
 
 NO!   
 Number  4  requirement,  good  faith  in  claiming  to   
be and doing business as a corporation.   
   

Page | 9