3/19/2019 ŠTA JE EBITDA?


   
(https://www.linkedin.com/grp/post
43079609)
(https://twitter.com/MCB_BEO
(https://www.facebook.
(http://www.slides
(https://www

(http://www.mcb.rs/blog/)
finansijski snowboard (http://www.mcb.rs/blog) /  šta je ebitda?

ŠTA JE EBITDA?

EBITDA govori koliko kompanija napravi OPERATIVNOG KEŠA.

 
EBITDA je skraćenica engleskih reči:
Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
 
EBITDA na srpskom se prevodi kao Profit pre nego što se oduzme kamata, porez na dobit i amortizacija.
EBITDA se računa iz Bilansa Uspeha (Income Statement, Profit and Loss Statement).
 
Primer:
Kompanija NELT (www.nelt.com (http://www.nelt.com/))  ima Bilans uspeha za 2005 godinu (000 dinara)
 

Prodaja Sales 11.531.796

Nabavna vrednost robe COGS-Cost Of Goods Sold -9.417.784

Bruto marža Gross margin 2.114.012

Operativni troškovi OPEX-Operating Expenses -1.163.693

E.B.I.T.D.A Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and 950.319

Amortization

Amortizacija Depreciation and Amortization -56.469

Operativni profit Operating profit 893.850

Kamata Interest -106.030

Porez na dobit Taxes -21.548

Profit Profit 766.272

 
EBITDA je 950.319 ili oko 10 miliona€ u 2005 godini.
godini
To znači da je kompanija napravila oko 10 miliona€ keša iz normalnog (operativnog) poslovanja.
EBITDA je 8.2% od prodaje (950.319/11.531.796). Iznos od 8.2% se zove EBITDA marža.
Da li EBITDA od 950.319 znači da je NELT imao toliko para na žiro računu?
Ne.
Pored EBITDA, bitni su i Kupci, Zalihe i Dobavljači. Ove tri stavke se vide u Bilansu Stanja (Balance Sheet). To se zove Upravljanje
obrtnim sredstvima (Working Capital Management).
No, EBITDA je glavni pokretač keša za kompaniju.
 

http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/ 1/13
3/19/2019 ŠTA JE EBITDA?

(http://www.mcb.rs/blog/wp-content/uploads/2011/02/ebitda_t_shirt_tshirt-

r0fb6190a7c7c4c869c89ad37ece7dc62_8nhma_324.jpg)
 
 Šta je Depreciation a šta Amortization?
Mali, mnogo pitaš. Nemam puno vremena da ti sada objašnjavam. Pogledaj objašnjenje oko razlike između Depreciation &
Amortization (http://www.mcb.rs/blog/2011/02/15/depreciation-amortization/).
Za sada zapamti – obe reči na srpskom znače Amortizacija.
 Zašto EBITDA a ne OPERATIVNI PROFIT?
Ako  pogledaš Bilans uspeha   ove dve stavke se razlikuju u Amortizaciji (Depreciation & Amortization). Amortizacija je trošak, ali
NIJE KEŠ. U prevodu, knjigovođa dođe i lupi ti iznos amortizacije u Bilans uspeha. Amortizaciju nikome ne plaćaš, ne moraš da pišeš
virman.
Operativni profit govori o profitu a EBITDA govori o operativnom kešu.
Da li si ikada sanjao da kod finansijera profit NIJE JEDNAKO keš ? A, gazde baš nešto gotive keš…
 
A zašto ne uzimam kamatu u obračun?
Kamata nije operativan trošak. Kamata je finansijska stavka (odnos sa bankama).
 
Primer:
 

Kompanija A Kompanija B

Prodaja 100 100

COGS -70 -70

Bruto marža 30 30

OPEX -25 -32

E.B.I.T.D.A 5 -2

Amortizacija -2 -2

Operativni profit 3 -4

Kamata -8 -1

Porez na dobit -1 -1

Profit -6 -6
 
Obe kompanija imaju isti gubitak (-6). Međutim, kompanija A radi bolje jer ona OPERATIVNO dobro posluje (EBITDA je pozitivna,
operativni profit je pozitivan). Kompanija A ima problem sa bankama, ali to je finansijski problem.
Kompanija B ima problema sa operativnim poslovanjem. Ona ima negativan EBITDA, negativan Operativni profit. Ukratko, ona ima
problem sa OPEX (operativnim troškovima) i tu će morati malo da „optimizuje i racionalizuje“. Najčešće u praksi   to znači da će
„malo gaziti“ po ljudima.

http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/ 2/13
3/19/2019 ŠTA JE EBITDA?
 
Gde se koristi EBITDA?
Gde god ti padne na pamet (mesi se u kolače, za hleb, dobra je za supu…).
Obožavaju je bankari (pogledaj DEBT/EBITDA (http://mcb.rs/recnik/net-debt-ebitda-neto-finansijski-dug-podeljen-sa-ebitda/))
Investitori balave za njom (pogledaj EV/EBITDA)
Menadžeri i gazde seku vene za njom (pogledaj EBITDA po delatnostima) (http://www.mcb.rs/blog/2011/02/12/ebitda-po-
delatnostima/)
Koristi se za procenu kompanije (pogledaj “Koliko vredi Telekom Srbija?”) (http://www.mcb.rs/blog/2011/02/28/koliko-vredi-
telekom-srbija/)
 
Ukratko, ako ne znaš šta je EBITDA (http://mcb.rs/recnik/ebitdainterest-pokrice-kamata/) – pa, kakav si ti menadžer ?!?
Šalu na stranu, no EBITDA je postala standardni rečnik mnogih menadžera. Menadžeri je vole jer je pamtljiva, laka za računicu a i
govori o onome što menadžeri (i moja žena) najviše vole: KEŠ.
 
Pa, živela nam ti dugo… EBITDA!
I, na kraju. Izgovara se bez J…
 
Pročitajte još i:
EBITDA po delatnostima (http://www.mcb.rs/blog/finansije/ebitda-po-delatnostima/)
Cash Flow analiza (http://www.mcb.rs/blog/finansije/cash-flow-analiza-2/)
 

Autor
Bojan  Šćepanović
MCB Menadžment Centar Beograd
063 7004 518

16.02.2011 Bojan Šćepanović 80666 Pregleda 29 komentara

(http://www.mcb.rs/blog/2011/02/) (http://www.mcb.rs/blog/author/admin/) (http://www.mcb.rs/blog/sta-je-

ebitda/#comments)
Finansije (http://www.mcb.rs/blog/finansije/)
EBITDA (http://www.mcb.rs/blog/tag/ebitda/)

Like 5
(http://www.linkedin.com/shareArticle?
(http://twitter.com/share?
(http://www.facebook.com/sharer.php?
(mailto:?
mini=true&url=http://www.mcb.rs/blog/sta-
url=http://www.mcb.rs/blog/sta-
u=http://www.mcb.rs/blog/sta-
subject=ŠtajeEBITDA?
(http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/print/)
je- je- je- &body=http://www.mcb.rs/blog/sta-
ebitda/)
ebitda/&text=%C5%A0ta+je+EBITDA%3F+)
ebitda/)
je-
ebitda/)

29 KOMENTARA
1. Koliko vredi Telekom Srbija | Finansijski Snowboard (http://www.mcb.rs/blog/2011/02/28/koliko-vredi-telekom-srbija/) :
28.02.2011 u 22:40|Permalink
Permalink (http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/#comment-15)
[…] Pa, pogledaj MCB Blog Finansijski Snowborad i post sa nazivom Šta je EBITDA?. […]
Odgovori (/blog/sta-je-ebitda/?replytocom=15#respond)
2. Hoćeš da dobiješ Akademiju od 1.890€? | Finansijski Snowboard (http://www.mcb.rs/blog/2011/03/07/hoces-da-dobijes-
akademiju-u-vrednosti-od-1890/) :
07.03.2011 u 12:56|Permalink
Permalink (http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/#comment-65)
[…] Šta je EBITDA? (svi pričaju o EBITDA, konačno saznaj šta ona znači) […]
Odgovori (/blog/sta-je-ebitda/?replytocom=65#respond)
3. Jelena :
08.03.2011 u 06:34|Permalink
Permalink (http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/#comment-80)
dobar dan, moram da uputim sve pohvale za postove, slatko sam se nasmejala “ozbiljnoj temi”
Odgovori (/blog/sta-je-ebitda/?replytocom=80#respond)

4. Anita :
09.03.2011 u 16:38|Permalink
Permalink (http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/#comment-94)
Svaka cast na tekstovima! Veoma interesantni i poucni, a pitki i razumljivi Samo napred, citam vas i dalje.
Odgovori (/blog/sta-je-ebitda/?replytocom=94#respond)

5. Tatjana Bolpačić (http://www.mcb.rs/blog) :

http://www.mcb.rs/blog/sta-je-ebitda/ 3/13