Obligacje skarbowe

detaliczne

Mnich Justyna
Wróblewska Monika
1
 Czym są obligacje skarbowe?
Obligacje skarbowe – dłużne papiery wartościowe
emitowane przez Skarb Państwa.
Skarb Państwa - emitent obligacji – pożycza
od nabywcy obligacji określoną sumę pieniędzy i
zobowiązuje się ją zwrócić (wykupić obligacje) – w
określonym czasie wraz z należnymi odsetkami.

2
 Akty prawne
Ustawa o finansach publicznych

1573
Rozporządzenie Ministra Finansów
z dnia 3 grudnia 2010 r.
w sprawie warunków emitowania obligacji skarbowych
oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej

3
 Informacje ogólne
* wartość nominalna obligacja określana jest w listach
emisyjnych;
* obligacje są nominowane w PLN i €;
* każda z emisji obligacji może obejmować wiele serii;
* mogą być nabywane przez:
~ osoby fizyczne,
~ stowarzyszenia,
~ organizacje społeczne i zawodowe,
~ fundacje wpisane do rejestru sądowego,
~ nierezydenci,(wpisani do innego rejestru urzędowego);
~ osoby prawne;
* obligacje detaliczne wystawiane są na okaziciela;
4
 Sprzedaż obligacji w punktach sprzedaży
nie może być prowadzona z :
* bankami;
* funduszami emerytalnymi;
* funduszami inwestycyjnymi;
* zakładami ubezpieczeń;
* domami maklerskimi;
* spółkami z ograniczoną
odpowiedzialnością;
* spółkami akcyjnymi;
5
Sprzedaż obligacji
Obligacje oferowane są
przez agentów emisji lub
podmioty określone w § 7
ust. 1 w szczególności
przez:
✗ subskrypcję:
✗ zamianę;
✗ sprzedaż w punktach
sprzedaży obligacji;
✗ sprzedaż za pomocą
systemów
teleinformatycznych;
6
 Rejestr nabywców obligacji

–
Taki rejestr prowadzony jest przez Agenta
Emisji lub podmioty określone w ustawie.
–
W rejestrze tym ujawnione są osoby, które
nabyły obligacje na rynku pierwotnym oraz
kolejni posiadacze obligacji.

7
 Oferta detalicznych obligacji
W ofercie adresowanej do inwestorów indywidualnych znajdują się obecnie cztery
typy oszczędnościowych obligacji skarbowych:
2-,
3-,
4-,
10-letnie.

Przeznaczone są dla osób fizycznych, stowarzyszeń i innych organizacji

społecznych i zawodowych oraz fundacji wpisanych do rejestru sądowego.
Oferowane są w cyklach miesięcznych.
Wartość nominalna jednej detalicznej obligacji Skarbu Państwa wynosi 100 zł.
8
 Rodzaje obligacji detalicznych

Obligacje detaliczne dzielą się na dwie grupy:

obligacje obligacje
oszczędnościowe rynkowe

9
 Obligacje detaliczne
oszczędnościowe
Obligacje oszczędnościowe są oferowane wyłącznie
osobom fizycznym, rezydentom i nierezydentom. Mogą być
przedmiotem obrotu na rynku wtórnym nieregulowanym na
podstawie umowy sprzedaży lub darowizny.
Obligacje oszczędnościowe są emitowane co miesiąc
sprzedawane zawsze po cenie równej wartości nominalnej, tj.
100zł. Obligacje oszczędnościowe można przedstawić do
wcześniejszego wykupu, nie tracąc przy tym wypracowanych
odsetek (zostaną pomniejszone o opłatę manipulacyjną 1 zł).
Do obligacji oszczędnościowych zalicza się obligacje:
–
dwuletnie,
–
czteroletnie
–
dziesięcioletnie.
10
Obligacje detaliczne rynkowe
Obligacje rynkowe są dostępne zarówno dla
rezydentów jak i nierezydentów, będących osobami
fizycznymi oraz dla osób prawnych i jednostek
organizacyjnych nie posiadających osobowości
prawnej, z wyłączeniem podmiotów finansowych,
spółek akcyjnych i spółek z ograniczoną
odpowiedzialnością. Najważniejszą cechą tych
obligacji jest możliwość obrotu nimi na Giełdzie
Papierów Wartościowych oraz rynku regulowanych
MTS CeTO.
Do obligacji rynkowych zalicza się obligacje:
- trzyletnie.

11
 Gdzie kupować obligacje?
Sprzedaż i obsługę detalicznych obligacji
Skarbu Państwa prowadzi PKO Bank Polski.
Obligacje można kupować w 1 011 oddziałach
PKO Banku Polskiego oraz Punktach Obsługi
Klientów Domu Maklerskiego PKO BP.
–
Sprzedaż odbywa się również przez
Internet(www.zakup.obligacjeskarbowe.pl )
oraz centrum telefoniczne (0-801-310-210 lub
081 - 535 66 55 - z zagranicy i przez telefon
komórkowy).

12
 Zapisy na obligacje

12

10

Kolumna 1
6 Kolumna 2
Kolumna 3

0
Wiersz 1 Wiersz 2 Wiersz 3 Wiersz 4

13
 Emisja obligacji w grudniu 2013 roku
Rodzaj obligacji Kod Okres sprzedaży Oprocentowa Cena
nie emisyjna

Obligacje dwuletnie o stałym DOS1215 01.12.2013 - 3,00% w skali 100,00 zł

oprocentowaniu 31.12.2013 roku, stałe w
okresie 2 lat
Trzyletnie oszczędnościowe TOZ1216 01.12.2013 - 3,30% w 100,00 zł
zmiennoprocentowe obligacje 31.12.2013 pierwszym
sześciomiesięc
znym
okresie
odsetkowym
Obligacje czteroletnie indek COI1217 01.12.2013 - 3,50% w 100,00 zł
sowane 31.12.2013 pierwszym
rocznym
okresie
odsetkowym
Dzisięcioletnie emerytalne o EDO1223 01.12.2013 - 4,00% w 100,00 zł
14
bligacje indeksowane 31.12.2013 pierwszym
rocznym
 Aktualnie w sprzedaży są dostępne następujące emisje obligacji:
Rodzaj obligacji Kod Okres Oprocentowanie Cena Wypłata
sprzedaży emisyjna odsetek

Obligacje dwuletnie o stałym oprocent DOS0116 01.01.2014 –

31.01.2014
3,00% w skali
roku, stałe w
100,00 zł kapitalizacja

owaniu okresie 2 lat

Trzyletnie oszczędnościowe zmiennopr TOZ0117 01.01.2014 –

31.01.2014
3,30% w
pierwszym
100,00 zł co pół roku

ocentowe obligacje sześciomiesięczny

m
okresie
odsetkowym

Obligacje czteroletnie indeksowane COI0118 01.01.2014 –

31.01.2014
3,50% w
pierwszym
100,00 zł co rok

rocznym okresie
odsetkowym

Dzisięcioletnie emerytalne obligacje i EDO0124 01.01.2014 –

31.01.2014
4,00% w
pierwszym
100,00 zł kapitalizacja

ndeksowane rocznym okresie

odsetkowym
15
16
 Punkty sprzedaży obligacji
skarbowych w woj. lubelskim
Bełżyce,
Biała Podlaska,
Bychawa ,
Biłgoraj,
Chełm,
Dęblin,
Hrubieszów,
Lubartów,
Lublin,
Kraśnik itd. 17
Sprzedaż obligacji detalicznych
X 2012r. - X 2013r.

18
 W zależności od długości czasowej
obligacji mamy różne oprocentowanie
● oprocentowanie KOS ( trzynastomiesięczne)
● oprocentowanie DOS ( Obligacje dwuletnie )
● oprocentowanie COI (Obligacje czteroletnie)
● oprocentowanie TOZ (Obligacje trzyletnie)
● oprocentowanie TZ (trzyletnie TZ, sprzedaż zakończona)
● oprocentowanie SP (pięcioletnich SP, sprzedaż zakończona)
● oprocentowanie EDO (Obligacje dziesięcioletnie )

19
Oprocentowanie obligacji KOS
(13-miesięcznych)

20
Obligacje DOS

21
Obligacje TOZ

22
Obligacje EDO

23
 Ocena wyników sprzedaży
obligacji detalicznych w

Sprzedaż skarbowych obligacji oszczędnościowych w listopadzie była

najwyższa w okresie ostatnich 10 lat i wyniosła łącznie 1.146,4 mln zł.

Dominujący udział w sprzedaży miała Listopadowa 13-tka, czyli nowa

13-miesięczna obligacja o stałym oprocentowaniu. Wartość sprzedaży
Listopadowej 13-tki wyniosła 874,3 mln zł.
Sprzedaż obligacji 2-letnich wyniosła 163,5 mln zł, co jest najlepszym
wynikiem od prawie czterech lat.

Sprzedaż obligacji 3-letnich była najwyższa od dwóch lat i wyniosła 58,5

mln zł.

Sprzedaż obligacji czteroletnich i dziesięcioletnich utrzymała się na

podobnym poziomie co w poprzednich miesiącach (35,6 mln zł dla 4-
latek i 14,5 mln zł dla 10-latek).
24
Przykładowy List emisyjny

25
 LIST EMISYJNY nr 60/2013 Ministra Finansów
z dnia 20 grudnia 2013 r.
w sprawie emisji trzyletnich oszczędnościowych obligacji skarbowych o
zmiennej stopie procentowej oferowanych w sieci sprzedaży detalicznej

Minister Finansów informuje w liście o tym, że:

✗ emituje trzyletnie oszczędnościowe obligacje skarbowe o
zmiennej stopie procentowej,
✗ terminach wykupu od dnia 1 do dnia 31 stycznia 2017 r. ,
✗ sześciu półrocznych okresach odsetkowych, oprocentowanie
oparte na stopie WIBOR 6M.
✗ nazwie skróconej TOZ0117, zwane dalej "obligacjami",
✗ do sprzedaży oferowane są obligacje o łącznej wartości
nominalnej 500 000 000 zł,
✗ nominał jednej obligacji to 100 zł,
✗ cena sprzedaży obligacji jest równa wartości nominalnej.
26
 LIST EMISYJNY nr 60/2013 c.d.

✗ obligacje mogą być nabywane w drodze zmiany

wierzytelności,
✗ świadczenia z tytułu obligacji są realizowane :
gotówką, przelewem lub poprzez zaliczenie
wierzytelności z tytułu posiadanych obligacji na
poczet ceny zakupywanych obligacji skarbu Państwa,
✗ posiadacz obligacji ma prawo wezwania emitenta do
przedterminowego wykupu obligacji,
✗ dyspozycje zakupu i przedterminowego wykupu są
nieodwołalne!

27
28
29
30
31
32
Struktura wiekowa inwestorów
obligacji

33
34
 Struktura wiekowa inwestorów
–
Analiza struktury wiekowej tradycyjnie wskazuje, że najchętniej o
inwestowaniu w obligacje myślą osoby w wieku 50+. Zależność ta dotyczy
każdego rodzaju obligacji. Jednak, i w tym obszarze, można znaleźć pewne
wyróżniki. Osoby w wieku 60+ są grupą inwestorów która najchętniej inwestuje
w rządowe papiery dłużne.
–
W przypadku obligacji dwu-, trzy- i czteroletnich różnice między tą grupą
wiekową a następną (do 60 roku życia) sięgają 30 procent. Na przykład w
grupie 60+ 159 870 sztuk dwulatek znalazło nabywców, a już w grupie do 60
roku życia sprzedało się 50 180 sztuk obligacji dwuletnich. Taki
mechanizm zachodzi w przypadku sprzedaży wszystkich obligacji z wyjątkiem
dziesięciolatek. Jest to jedyny rodzaj obligacji, który nabywany jest w dużej
liczbie przez niemal wszystkie grupy wiekowe.

35
Wypłata obligacji przed terminem
Jak mogę sprzedać obligacje przed terminem?

Obligacje oszczędnościowe (2-, 3-, 4 i 10-letne) można sprzedać przed

terminem zapadalności skorzystając z przedterminowego wykupu przez
Emitenta. Ponadto, obligacje można zbyć na podstawie umowy sprzedaży lub
darowizny.

Jak zostaną naliczone odsetki, jeśli sprzedam obligacje np. po 4 miesiącach?

Klient podejmujący decyzję o przedterminowym wykupie lub sprzedaży obligacji

na Giełdzie nie traci narosłych odsetek. W przypadku złożenia dyspozycji
przedterminowego wykupu – oprocentowanie obligacji naliczane jest do dnia
postawienia środków do dyspozycji klienta. Wartość odsetek jest pomniejszona
o opłatę wskazaną w liście emisyjnym.

36
 Ciekawostki
✔ Od lutego 2013 roku wszystkie rodzaje obligacji skarbowych można
zakupić w ramach konta IKE-Obligacje
✔ Obligacje tracą atrakcyjność.
✔ Sprzedaż skarbowych obligacji oszczędnościowych w listopadzie była
najwyższa w okresie ostatnich 10 lat i wyniosła łącznie 1.146,4 mln zł.
Dominujący udział w sprzedaży miała Listopadowa 13-tka, czyli nowa 13-
miesięczna obligacja o stałym oprocentowaniu. Wartość sprzedaży
Listopadowej 13-tki wyniosła 874,3 mln zł.
✔ Według danych zebranych przez CFTC, FCM- Futures Commision
Merchants zanotowało spadek o zaledwie 1/8 procenta z 629,7 miliona
dolarów do 628,9 milionów dolarów w analizowanym okresie. Raport badał
wyniki detalicznych obligacji na rynku Forex osiągnięte przez 11 dealerów
pod koniec miesiąca sierpnia.
W grupie tej 7 przedsiębiorstw zanotowało przyrost w łącznej
wysokości 5,52 miliona, natomiast pozostałe cztery odnotowało spadek o
6,31 miliona. Razem daje nam to spadek netto o 783 tysiące dolarów.
37
✗
Obcokrajowiec - osoba fizyczna może nabywa ć obligacje
oszczędnościowe.
✗ Przy zakupie obligacji wymagany jest: dowód osobisty (w
przypadku rezydentów); paszport (w przypadku
nierezydentów).
✗
Nie ma możliwości zagubienia obligacji skarbowych , ani
też nie można obligacji ukraść,
✗
Dochodów z tytułu odsetek i dyskonta od obligacji, osoby
fizyczne nie wykazują w deklaracji rocznej PIT.
✗ Dokonując zakupu obligacji, klient nie wype łnia żadnych
formularzy. Składaną przez Klienta dyspozycję zakupu,
pracownik Punktu Sprzedaży Obligacji wprowadza do
systemu i drukuje wszelkie niezbędne dokumenty. Klient
składa tylko podpis.

38
 Źródła informacji wykorzystanych w
prezentacji :
www.mf.gov.pl
www.dm.pko.pl
www.pko.pl

39