1) The first issue of the case is whether Harry Hepburn, the president of Southern

California Division of Robinson Brothers Homes should make the projection on

the specific project more optimistic or not. By making the revenue forecasts more
optimistic, the most likely outcome is that the project will be undertaken and his
team of employees will keep their position. Otherwise, at the current estimated
return projections, the project is expected to be declined, and Harrys team will be
partially laid off in accordance with the Robinson Brothers Homes plan on cutting
costs as the company faces the slowing down market and decreased profitability.
2) The second issue of the case is to evaluate what can be done to either
decrease the required IRR benchmark related to this project or to increase the
expected IRR of the project.

Due to decreasing margins on their recent construction projects RBH needs a

project to bring their revenues and profits up for the upcoming years. RBHs
Southern California division (one of 15) and its VP Michael Borland have come up
with a prospective project The Platinum Pointe Land Deal which has potentials to
increase profits and revenues. The issue with it remains is that the project has a
IRR of 21 and for a project like this Michael Borland and his division has
calculated a required IRR of 24.5.

Issue Prioritization:

Both issue seem to be equally important, however it seems that IRR issue should
be attempted to be resolved first: if the required IRR can be lowered without
making the forecast too optimistic, Harry will not need to solve this difficult
ethical dilemma at this moment.

Alternative Generation:

* Increase IRR
* Decrease required IRR (risk)
* Dont change

Ethical Problem:
1. Harry submits the forecast as planned.

Consequences: project will be rejected and the division will be downsized

2. Harry makes the forecast more optimistic.

Consequences: Project gets funded and employee layoff could be averted. RBH
would lose credibility with joint venture partner if the project earns less than the
forecast. And some problems in ethical position.

Evaluation of Alternatives:

Way to increase IRR/decrease required IRR:

[As Harry directly supervises the executives and the issue is about financial
returns, the results control is the most appropriate for this issue.] 1) Let VPs know
about the problem and the fact that this project is critical for the continuity of the
division as is. VPs are: Operations, Sales and Marketing, Land Development, Land
Acquisition, and Accounting. This understanding will help to establish the link
between performance and compensation. 2) Together, they should come up with
ideas and set specific goals for increasing IRR and/or lowering risk of the project
in their functional areas. The targets set for VPs should be aligned with their
functional areas/responsibilities as much as possible. If some targets involve
more than one area, they should know specifically with whom should they
cooperate to achieve success on that mutual goal. The idea behind it is that VPs
should know specifically how can they influence the projects IRR and risk, so they
would feel responsibility and ability to influence and achieve their own specific
targets. Second, the goals have to be as specific as possible, so that VPs would
know how much more effort should they put to succeed.

Specific possible solutions:

* By not making the purchase (investment) until all political issues are resolved
(June 2007 is the expected date), the political risk can be decreased to minimum
saving 1.5% in required IRR. * With the appropriate goals and strict incentives are
set for VPs as discussed above, the risks in development, market, and financial
areas may be reduced by further cumulative 1.5%. Measures to be taken may
include: hedging the interest rate risk with derivatives (financial), making early
sales (market), securitization of debt (financial), overseeing the construction
process thoroughly to ensure its timeliness (development), etc. It is important
that other projects of this division, which are currently under way, would not be
neglected or paid less attention to. They are also crucial for the divisions success
(637 homes in 2006 and $235 in revenue). Harry should oversee their work in
order to ensure that no risk manipulation and unjustified assumptions/forecasts
take place.

Ethical issue
[There are really no alternatives for this issue there is only a question: Should
Harry stretch the forecast a bit or should not?] * Harrys action of making the
forecast a bit too optimistic will not be left unnoticed by VPs. As a result, they
may begin making dishonest acts on their own in the future acting on the
example set by the president. (The cultural control may get broken.) * The
management owns the fiduciary duty to its shareholders, as it is trusted with
assets to manage. Shareholders interests should be put ahead of their own.
According to the stockholder ethical model, the maximization of shareholders
profit/wealth is of utmost importance. * Southern California Division of RBH
represents a large portion of companys business: in 2006 it is projected to sell
637 homes, while 2000 were built by RBH in total.

Thus, the failure in this division may cause the financial difficulties on the
company-wide level affecting other employees as well. According to the
stakeholder ethical model, the acceptance of the project of higher risk would also
be unethical. * If they accept, then in case of the unfavourable scenario, the
company is likely to sell this project at a larger loss, as other development
companies are likely to employ the similar IRR model for determining projects
NPVs. Possible conclusion: in this case, under both stockholder and stakeholder
ethical models, the project with the higher risk than required should not be
accepted.

Recommendation

Decrease IRR.

Implementation Issues

Move discussion of incentives part from alternatives evaluation to here. *

additional discussion on ethics (evaluation of alternatives) * additional discussion
on IRR ((evaluation of alternatives) * implementation details

Kurt:

1. Introduction:

RBH is a medium-sized homebuilder. The company built single- family and

higher-density homes, such as townhouses and condominiums. Its headquarters
staff located in Denver, Colorado, and 15 divisions located in most of the
metropolitan areas.

2. Problem Statement and Analysis:

The market of the Southern California Division served had slowed, the division
has to make price concessions in order to sell its homes. However, the
construction costs were continuing to rise. Action controls: reduce cost ,
budgets , review and approval Harry wants to do the project (Platinum Pointe)
which promises to provide over $100 million in revenue and nearly $ 14 million in
profits in the 2008-11 time period. But the IRR of the project is only 21%, which is
below the minimum required for a project with this level of risk 24.5%
””””””””””””””””-

The stock price had declined almost 50% from the all- time peak in 2005.

POSSIBLE ADVICE

Each division was self-contained, with its own construction supervision, customer
care, purchasing, sales and marketing, land development, land acquisition, and
accounting staffs. ””””””””””””””””-

Redundancy : Assigning more people to a task than necessary The lag between
acquisition of the land and sale of the final house built was three- five years.
Reduce the business cycle

The homes will be built in two formats: a triplex townhome and a six- plex cluster
home, but the format had not been previously offered in Southern California. The
residents of Southern California may not accept these kinds of formats. Harry and
Michael want to lower the required IRR or to raise the projected IRR to ensure
that the project would be approved. Personnel controls：have a conscience that
leads them to do what is right find self-satisfaction when they do a good job and
see their organization succeed

Ethics and morality

Annie:
Background:

RBH builds single-family and higher-density homes, such as townhouses and

condominiums. RBH often had to make significant price concessions and
construction costs were continuing to rise. The stock price had declined almost
50% from the all-time peak in 2005. Because the homebuilding started slowdown
in early 2006, so finances were expected to be much tighter in 2007. Harry, the
president resisted the idea of downsizing of the division in 2007 and wanted to
keep employee team intact.

RBH spends considerable effort in preparing formal land acquisition proposal,

which examines the proposed building project from housing development type,
construction challenges and costs, marketing prospects, and environmental
concern. The Platinum Pointe deal is a large one that would bring in considerable
revenue and profits in the 2008-2011 time periods.

Issues:

1. Modification of risk rating procedure

RBHs procedure requires the identification of risk in four areas: political,

development, market, and financial. The risk of each project in each of these four
areas must be rated as low, moderate or high. The higher a projects IRR, the
more desirable it is to undertake the project. Michael was disappointed about the
Platinum Point site project because the IRR was only 21%, while the minimum
required IRR for a project of this risk should be 24.5% (3.5% variance).

The problem of existing risk rating procedure?

How to assess the risk rating? By who?

Recommendation?

2. Joint venture with other homebuilding company

Advantages and disadvantages
Recommendation?

3. Ethical problem- Harry contemplates preparing projects that were a little too
optimistic to ensure that the project would be approved. Harry tries to disclose
the degree of optimism in the forecasts or acting in a less than honest way. If
Harry doing so, who will be harmed or put at risk?

Waleed
Issue:
Due to decreasing margins on their recent construction projects RBH needs a
project to bring their revenues and profits up for the upcoming years. RBHs
Southern California division (one of 15) and its VP Michael Borland have come up
with a prospective project The Platinum Pointe Land Deal which has potentials to
increase profits and revenues. The issue with it remains is that the project has a
IRR of 21 and for a project like this Michael Borland and his division has
calculated a required IRR of 24.5. Possible ways to remedy this specific issue can
be as follows:

Solution:

Increase IRR of The Platinum Pointe Land Deal:

1. Since the recent environment factors are forcing of margins to decline RBH
may need to adapt to this situation just to have this The Platinum Pointe Land
Deal approved. One factor identified out of the assumptions in Exhibit 3
Purchasing Section is to allow more profit participation for the seller Jackson
Development company. Currently set up as 50% share above a net 9% profit for
the project. Giving the Jackson Development company a share of 52-54% above
the 9% net profit will increase the The Platinum Pointe Land Deal overall IRR from
21% to closer to the required 24.5% (how by giving up profit will their IRR
increase?) 2. Although the Southern California division is large for RBH but their
overall exposure and knowledge in the area can be limited. For example, the
market demand for the house structures (condos.

Detached, semi-detached etc.) or even the market demand for amenities included
(backyards, parks, garages, driveways etc..) is all the information that a local
company native of Southern California will have better information of and RBH is
disadvantaged to that. So the solution here is to consider a Merger and
Acquisitions approach to hedge this information risk and to also expand the
company as a whole. The project is large enough to justify such as move for RBH.
This in fact will increase the 3 factor of IRR calculations the Market seen in Exhibit
3. As a result the The Platinum Pointe Land Deal IRR will increase bringing it
closer the required 24.5%.
 1) Pertanyaan pertama dalam kasus ini adalah apakah Harry Hepburn, presiden
Robinson Brothers House cabang California Selatan, harus membuat prediksi
yang lebih optimis tentang proyek tertentu. Dengan membuat perkiraan
pendapatan lebih optimis, hasil yang paling mungkin adalah bahwa proyek akan
dilaksanakan dan tim karyawannya akan mempertahankan posisi mereka. Jika
tidak, menurut perkiraan perkiraan pengembalian saat ini, proyek tersebut
diperkirakan akan ditolak. Karena perusahaan menghadapi perlambatan pasar
dan penurunan profitabilitas, tim Harry akan melakukan PHK sebagian sesuai
dengan pemotongan biaya Robinson Brothers Homes. rencana. 2) Pertanyaan
kedua dari kasus ini adalah untuk menilai tindakan apa yang dapat diambil
untuk mengurangi tolok ukur IRR yang diperlukan terkait dengan proyek atau
untuk meningkatkan IRR yang diharapkan dari proyek tersebut.
Akibat penurunan margin keuntungan proyek konstruksi akhir-akhir ini, RBH
membutuhkan proyek untuk meningkatkan pendapatan dan keuntungan dalam
beberapa tahun ke depan. Divisi California Selatan RBH (salah satu dari 15 divisi) dan
wakil presidennya Michael Borland mengusulkan proyek potensial The Platinum
Pointe Land Deal dengan potensi untuk meningkatkan keuntungan dan pendapatan.
Masalah yang masih ada adalah proyek tersebut memiliki IRR 21. Untuk proyek seperti
Michael Borland, departemennya menghitung IRR yang dibutuhkan sebesar 24,5.
Masalah prioritas: Kedua masalah ini tampaknya sama pentingnya, tetapi tampaknya
kita harus mencoba menyelesaikan masalah IRR terlebih dahulu: jika IRR yang
diperlukan dapat diturunkan tanpa membuat ramalan terlalu optimis, maka Harry tidak
perlu menyelesaikan dilema etika yang sulit ini saat ini. waktu. Generasi alternatif: *
Tingkatkan tingkat pengembalian internal * Kurangi IRR (risiko) yang diperlukan
*Jangan berubah
Masalah etika: 1. Harry mengajukan ramalan sesuai rencana. Konsekuensi: proyek
akan ditolak dan departemen akan dirampingkan 2. Harry membuat ramalan lebih
optimis. Hasil: Proyek ini didanai, yang dapat menghindari PHK staf. Jika pendapatan
proyek lebih rendah dari yang diharapkan, RBH akan kehilangan reputasinya sebagai
mitra usaha patungan. Dan beberapa masalah tentang posisi moral.
Evaluasi Alternatif:

Cara menaikkan IRR/menurunkan IRR yang dibutuhkan:

[Karena Harry secara langsung mengawasi para eksekutif dan masalahnya adalah tentang
pengembalian finansial, kontrol hasil adalah yang paling tepat untuk masalah ini.] 1) Beri tahu
VP tentang masalahnya dan fakta bahwa proyek ini sangat penting untuk kelangsungan divisi
sebagai adalah. Wakil Presiden adalah: Operasi, Penjualan dan Pemasaran, Pengembangan
Lahan, Pembebasan Lahan, dan Akuntansi. Pemahaman ini akan membantu membangun
hubungan antara kinerja dan kompensasi. 2) Bersama-sama, mereka harus memunculkan ide dan
menetapkan tujuan spesifik untuk meningkatkan IRR dan/atau menurunkan risiko proyek di area
fungsional mereka. Target yang ditetapkan untuk VP harus diselaraskan dengan area/tanggung
jawab fungsional mereka sebanyak mungkin. Jika beberapa target melibatkan lebih dari satu
area, mereka harus tahu secara spesifik dengan siapa mereka harus bekerja sama untuk mencapai
kesuksesan pada tujuan bersama itu. Gagasan di baliknya adalah bahwa VP harus mengetahui
secara spesifik bagaimana mereka dapat memengaruhi IRR dan risiko proyek, sehingga mereka
akan merasakan tanggung jawab dan kemampuan untuk memengaruhi dan mencapai target
spesifik mereka sendiri. Kedua, tujuan harus sespesifik mungkin, sehingga VP tahu berapa
banyak usaha yang harus mereka lakukan untuk berhasil.

Solusi spesifik yang mungkin:

* Dengan tidak melakukan pembelian (investasi) sampai semua masalah politik diselesaikan
(Juni 2007 adalah tanggal yang diharapkan), risiko politik dapat dikurangi hingga penghematan
minimum 1,5% dalam IRR yang diperlukan. * Dengan tujuan yang tepat dan insentif yang ketat
ditetapkan untuk VP seperti yang dibahas di atas, risiko di bidang pengembangan, pasar, dan
keuangan dapat dikurangi dengan kumulatif 1,5% lebih lanjut. Langkah-langkah yang dapat
dilakukan antara lain: lindung nilai risiko suku bunga dengan derivatif (keuangan), melakukan
penjualan awal (pasar), sekuritisasi utang (keuangan), mengawasi proses konstruksi secara
menyeluruh untuk memastikan ketepatan waktu (pengembangan), dll. bahwa proyek-proyek lain
dari divisi ini, yang sedang berlangsung, tidak akan diabaikan atau kurang diperhatikan. Mereka
juga penting untuk keberhasilan divisi (637 rumah pada tahun 2006 dan pendapatan $235). Harry
harus mengawasi pekerjaan mereka untuk memastikan bahwa tidak ada manipulasi risiko dan
asumsi/perkiraan yang tidak dapat dibenarkan.
Isu etika

[Benar-benar tidak ada alternatif untuk masalah ini, hanya ada pertanyaan: Haruskah Harry
sedikit meregangkan ramalan atau tidak?] * Tindakan Harry membuat ramalan agak terlalu
optimis tidak akan luput dari perhatian VP. Akibatnya, mereka mungkin mulai melakukan
tindakan tidak jujur sendiri di masa depan sesuai dengan contoh yang diberikan oleh presiden.
(Kontrol budaya mungkin rusak.) * Manajemen memiliki kewajiban fidusia kepada pemegang
sahamnya, karena dipercayakan dengan aset untuk dikelola. Kepentingan pemegang saham harus
didahulukan dari kepentingan mereka sendiri. Menurut model etika pemegang saham,
maksimalisasi keuntungan/kekayaan pemegang saham adalah yang paling penting. * Divisi RBH
California Selatan mewakili sebagian besar bisnis perusahaan: pada tahun 2006 diproyeksikan
untuk menjual 637 rumah, sementara 2.000 dibangun oleh RBH secara total.
Dengan demikian, kegagalan di divisi ini dapat menyebabkan kesulitan keuangan di tingkat
perusahaan yang mempengaruhi karyawan lain juga. Menurut model etika pemangku
kepentingan, penerimaan proyek dengan risiko yang lebih tinggi juga tidak etis. * Jika mereka
menerima, maka dalam kasus skenario yang tidak menguntungkan, perusahaan kemungkinan
akan menjual proyek ini dengan kerugian yang lebih besar, karena perusahaan pengembang lain
kemungkinan akan menggunakan model IRR serupa untuk menentukan NPV proyek.
Kesimpulan yang mungkin: dalam kasus ini, di bawah model etika pemegang saham dan
pemangku kepentingan, proyek dengan risiko lebih tinggi dari yang dipersyaratkan tidak boleh
diterima.
Rekomendasi

Turunkan IRR.

Masalah Implementasi

Pindahkan diskusi bagian insentif dari evaluasi alternatif ke sini. * diskusi tambahan tentang
etika (evaluasi alternatif) * diskusi tambahan tentang IRR ((evaluasi alternatif) * detail
implementasi

Kurt:

1. Perkenalan:

RBH adalah pembangun rumah berukuran sedang. Perusahaan membangun rumah keluarga
tunggal dan dengan kepadatan lebih tinggi, seperti townhouse dan kondominium. Staf kantor
pusatnya berlokasi di Denver, Colorado, dan 15 divisi terletak di sebagian besar wilayah
metropolitan.

2. Rumusan Masalah dan Analisis:

Pasar Divisi California Selatan yang dilayani telah melambat, divisi tersebut harus membuat
konsesi harga untuk menjual rumahnya. Namun, biaya konstruksi terus meningkat. Kontrol
tindakan: kurangi biaya, anggaran, tinjauan, dan persetujuan Harry ingin melakukan proyek
(Platinum Pointe) yang menjanjikan pendapatan lebih dari $100 juta dan laba hampir $14 juta
pada periode 2008-11. Tetapi IRR proyek hanya 21%, yang di bawah minimum yang
dipersyaratkan untuk proyek dengan tingkat risiko ini 24,5% """""""""""""""-

Harga saham telah turun hampir 50% dari harga tertinggi sepanjang masa pada tahun 2005.

SARAN YANG MUNGKIN

Setiap divisi mandiri, dengan pengawasan konstruksi, layanan pelanggan, pembelian, penjualan
dan pemasaran, pengembangan lahan, pengadaan tanah, dan staf akuntansinya sendiri.
""""""""""""""""-

Redundansi : Menugaskan lebih banyak orang untuk suatu tugas daripada yang diperlukan Jeda
antara perolehan tanah dan penjualan rumah terakhir yang dibangun adalah tiga- lima tahun.
Kurangi siklus bisnis
Rumah akan dibangun dalam dua format: townhome tripleks dan rumah cluster six-plex, tetapi
format tersebut belum pernah ditawarkan di California Selatan. Penduduk California Selatan
mungkin tidak menerima format semacam ini. Harry dan Michael ingin menurunkan IRR yang
dibutuhkan atau menaikkan IRR yang diproyeksikan untuk memastikan bahwa proyek tersebut
akan disetujui. Kontrol personel：memiliki hati nurani yang mengarahkan mereka untuk
melakukan apa yang benar menemukan kepuasan diri ketika mereka melakukan pekerjaan
dengan baik dan melihat organisasi mereka berhasil

Etika dan moralitas

Ani:
Latar belakang:

RBH membangun keluarga tunggal dan rumah dengan kepadatan lebih tinggi, seperti townhouse
dan kondominium. RBH sering kali harus membuat konsesi harga yang signifikan dan biaya
konstruksi terus meningkat. Harga saham telah turun hampir 50% dari puncak sepanjang masa
pada tahun 2005. Karena pembangunan rumah mulai melambat pada awal tahun 2006, sehingga
keuangan diperkirakan akan jauh lebih ketat pada tahun 2007. Harry, presiden menolak gagasan
perampingan divisi di 2007 dan ingin menjaga tim karyawan tetap utuh.

RBH menghabiskan banyak upaya dalam mempersiapkan proposal pengadaan tanah formal,
yang mengkaji proyek bangunan yang diusulkan dari jenis pembangunan perumahan, tantangan
dan biaya konstruksi, prospek pemasaran, dan kepedulian terhadap lingkungan. Kesepakatan
Platinum Pointe adalah kesepakatan besar yang akan mendatangkan pendapatan dan keuntungan
yang cukup besar dalam periode waktu 2008-2011.

Masalah:

1. Modifikasi prosedur penilaian risiko

Prosedur RBH memerlukan identifikasi risiko di empat bidang: politik, pembangunan, pasar, dan
keuangan. Risiko setiap proyek di masing-masing empat bidang ini harus dinilai rendah, sedang
atau tinggi. Semakin tinggi IRR proyek, semakin diinginkan untuk melaksanakan proyek
tersebut. Michael kecewa dengan proyek situs Platinum Point karena IRR hanya 21%, sedangkan
IRR minimum yang diperlukan untuk proyek dengan risiko ini adalah 24,5% (3,5% varians).

Masalah prosedur penilaian risiko yang ada?

Bagaimana menilai peringkat risiko? Oleh siapa?

Rekomendasi?

2. Usaha patungan dengan perusahaan pembangunan rumah lainnya

Keuntungan dan kerugian
Rekomendasi?

3. Masalah etika- Harry mempertimbangkan untuk menyiapkan proyek yang agak terlalu optimis
untuk memastikan bahwa proyek tersebut akan disetujui. Harry mencoba mengungkapkan
tingkat optimisme dalam ramalan atau bertindak dengan cara yang kurang jujur. Jika Harry
melakukannya, siapa yang akan dirugikan atau terancam?

Walid
Isu:

Karena penurunan margin pada proyek konstruksi baru-baru ini, RBH membutuhkan proyek
untuk meningkatkan pendapatan dan keuntungan mereka untuk tahun-tahun mendatang. Divisi
California Selatan RBH (salah satu dari 15) dan VP Michael Borland telah membuat proyek
prospektif The Platinum Pointe Land Deal yang memiliki potensi untuk meningkatkan
keuntungan dan pendapatan. Masalah yang tersisa adalah bahwa proyek tersebut memiliki IRR
21 dan untuk proyek seperti ini Michael Borland dan divisinya telah menghitung IRR yang
dibutuhkan sebesar 24,5. Kemungkinan cara untuk memperbaiki masalah khusus ini adalah
sebagai berikut:

Solusi

Tingkatkan IRR dari The Platinum Pointe Land Deal:

1. Karena faktor lingkungan baru-baru ini memaksa margin menurun, RBH mungkin perlu
beradaptasi dengan situasi ini hanya agar The Platinum Pointe Land Deal ini disetujui. Salah satu
faktor yang diidentifikasi dari asumsi di Bagian Pembelian Exhibit 3 adalah untuk
memungkinkan lebih banyak partisipasi keuntungan bagi perusahaan penjual Jackson
Development. Saat ini ditetapkan sebagai 50% bagian di atas laba bersih 9% untuk proyek
tersebut. Memberi perusahaan Jackson Development bagian 52-54% di atas laba bersih 9% akan
meningkatkan IRR The Platinum Pointe Land Deal secara keseluruhan dari 21% menjadi
mendekati 24,5% yang dibutuhkan (bagaimana dengan melepaskan laba, IRR mereka akan
meningkat?) 2. Meskipun divisi California Selatan besar untuk RBH tetapi paparan dan
pengetahuan mereka secara keseluruhan di area tersebut dapat dibatasi. Misalnya, permintaan
pasar untuk struktur rumah (kondominium.

Terpisah, semi-terpisah, dll.) atau bahkan permintaan pasar untuk fasilitas yang disertakan
(halaman belakang, taman, garasi, jalan masuk, dll.) adalah semua informasi bahwa perusahaan
lokal asli California Selatan akan memiliki informasi yang lebih baik dan RBH tidak
diuntungkan. itu. Jadi solusinya di sini adalah mempertimbangkan pendekatan Merger dan
Akuisisi untuk melindungi risiko informasi ini dan juga memperluas perusahaan secara
keseluruhan. Proyek ini cukup besar untuk membenarkan seperti pindah untuk RBH. Hal ini
sebenarnya akan meningkatkan 3 faktor perhitungan IRR Pasar terlihat pada Exhibit 3.
Akibatnya The Platinum Pointe Land Deal IRR akan meningkat sehingga mendekati 24,5% yang
dibutuhkan.