Professional Documents
Culture Documents
Q1
a). After graduation, you plan to work for Mega Corporation for 10 years and then start your
own business. You expect to save RM5,000 a year for the first 5 years and RM10,000
annually for the following 5 years, with the first deposit being made a year from today. In
addition, your grandfather just gave you a RM20,000 graduation gift which you will deposit
immediately. If the account earns 8% compounded annually, how much will you have when
you start your business 10 years from now? (2 marks)
(Selepas bergraduat, anda merancang untuk bekerja dengan Syarikat Mega selama 10 tahun
dan membuka perniagaan sendiri selepas itu. Anda menjangka untuk menyimpan RM5,000
setahun bagi 5 tahun pertama dan RM10,000 setahun untuk 5 tahun seterusnya, dengan
simpanan pertama dibuat satu tahun dari sekarang. Datuk anda baru memberi hadiah graduasi
RM20,000 yang anda terus simpan. Sekiranya akaun simpanan memberikan 8% kompaun
secara tahunan, berapakah anda boleh miliki apabila anda memulakan perniagaan anda 10
tahun dari sekarang?)
b). Suppose you borrowed RM25,000 at a rate of 8% and must repay it in 4 equal
installments at the end of each of the next 4 years. How large would your payments be?
(1
marks)
(Andaikan anda meminjam RM25,000 pada kadar 8% dan mesti membayar semula dalam 4
ansuran yang sama pada setiap hujung tahun selama 4 tahun. Berapakah jumlah pembayaran
yang anda akan lakukan?)
c). You are buying your first house for RM220,000, and are paying RM30,000 as a down
payment. You have arranged to finance the remaining RM190,000 30-year mortgage with a
7% nominal interest rate and monthly payments. What are the equal monthly payments you
must make? (1 marks)
(Anda membeli rumah pertama anda berharga RM220,000, dan membayar RM30,000
pendahuluan. Anda mengatur untuk membiayai baki RM190,000 30-tahun mortgage dengan
7% kadar faedah nominal dan bayaran bulanan. Apakah bayaran bulanan yang sama yang
perlu anda lakukan?)
d). Your sister turned 30 today, and she is planning to save RM3,000 per year for retirement,
with the first deposit to be made one year from today. She will invest in a mutual fund,
which she expects to provide a return of 10% per year. She plans to retire 35 years from
today, when she turns 65, and she expects to live for 30 years after retirement, to age 95.
Under these assumptions, how much can she spend in each year after she retires? Her first
withdrawal will be made at the end of her first retirement year. (2 marks)
(Kakak anda berumur 30 tahun hari ini, dan dia merancang untuk menyimpan RM3,000
setahun untuk persaraan, dengan deposit pertama dilakukan satu tahum dari sekarang. Dia
akan melaburkan duit tersebut ke dalam unit amanah yang dijangka memberikan pulangan
10% setahun. Kakak anda merancang untuk bersara 35 tahun dari sekarang, iaitu apabila dia
berumur 65, dan dia menjangkakan untuk hidup selama 30 tahun lagi selepas bersara,
sehingga berumur 95 tahun. Dengan andaian tersebut di atas, berapa banyakkah dia boleh
berbelanja setiap tahun selepas bersara? Pengeluaran pertama akan dibuat pada akhir tahun
pertama persaraannya.)
1
e). Find the future values of these ordinary annuities. Compounding occurs once a year.
(Kira nilai hadapan anuiti ordinary yang berikut. Kompoun berlaku setahun sekali.)
iii. Rework parts (i) and (ii) assuming that they are annuities due. (4 marks)
(Kira semula bahagian (i) dan (ii) dengan mengandaikan semuanya anuiti due.)
Q2
Woodgate Inc. is considering a project with the following after-tax operating cash flows (in
millions of dollars):
(Syarikat Woodgate sedang mempertimbangkan satu projek yang mempunyai aliran tunai
operasi selepas cukai ( dalam jutaan ringgit)
Project
Year Cash Flow
0 -RM300
1 125
2 75
3 200
4 100
The project has a WACC of 10%. (Projek ini mempunyai kadar 10% untuk WACC).
2
Q3
Miller Technologies recently reported the following balance sheet in its annual report (all
numbers are in millions of dollars):
(Miller Technologi melapurkan baru-baru ini imbangan duga berikut di dalam lapuran
tahunan ( semua nombor adalah dalam jutaan ringgit):
Miller also reported sales revenues of RM4.5 billion and a 20% ROE for this same year.
(Miller juga melapurkan hasil jualan RM4.5 bilion dan 20% ROE untuk tahun yang
sama).
b). Miller Technologies is considering issuing RM300 million in notes payable to purchase
new fixed assets (for this problem, ignore depreciation). If this plan were carried out, what
would Miller’s current ratio be immediately following the transaction? ( 3 marks)
(Miller Technologies merancang untuk menerbitkan RM300 juta nota berbayar untuk
membeli asset tetap yang baru (abaikan susutnilai). Sekiranya rancangan ini dilaksanakan,
apakan nisbah semasa syarikat selepas transaksi berlaku?)
c). Roberts Corp's sales last year were RM300,000, and its net income after taxes was
RM25,000. What was its profit margin on sales? ( 2 marks)
(Jualan Roberts Corp’s pada tahun lepas adalah RM300,000, dan pendapatan bersih selepas
cukai ialah RM25,000. Berapakah margin keuntungan ke atas jualan?)
d). Reynolds Corp's total assets at the end of last year were RM300,000 and its net income
after taxes was RM25,000. What was its return on total assets? ( 2 marks)
(Jumlah asset Reynolds Corp’s pada hujung tahun lepas adalah RM300,000 dan pendapatan
bersih selepas cukai ialah RM25,000. Berapakah kadar pulangan ke atas jumlah asset
syarikat?)
3
Q4. The following information is provided for the two stocks, X and Y:
(Maklumat berikut disediakan untuk dua saham iaitu, X dan Y):
Stock X Stock Y
Expected Returns 10% 12.5%
Beta 0.9 1.2
Standard Deviation 35% 25%
Risk-free rate = 6%
Market risk premium = 5%
Calculate: (Kirakan):
a). Each stock’s Coefficient of Variation (2 marks)
(Variasi Koeficent setiap saham)
d). On the basis of the stock’s expected and required returns, which stock is more
attractive for a diversified investor? (1 mark)
(Berdasarkan jangkaan dan keperluan pulangan saham, saham yang manakah lebih
menarik untuk pelabur yang mempelbagaikan koleksi sahamnya?)
e). Calculate the required return on a portfolio that has RM7,500 invested in stock X and
RM2,500 invested in stock Y (2 marks)
(Kira keperluan pulangan satu portfolio yang melaburkan RM7,500 ke dalam saham X
dan RM2,500 ke dalam saham Y)
f). If the market risk premium is increased to 6%, which of the two stocks will have the
larger increase in required returns? (2 marks)
(Sekiranya premium risiko pasaran meningkat kepada 6%, saham yang manakah akan
mengalami kenaikan yang besar untuk keperluan pulangan)
4
b). Assuming that this company has negligible amounts of cash and marketable
securities, calculate its total assets turnover and ROA. (3 marks)
(Andaikan syarikat ini memiliki sejumlah tunai dan sekuriti market, kira jumlah
pusingganti asset dan ROA)
c). If the company’s inventory turnover is raised to 7.3 times a year, would this affect the
cash conversion cycle, total assets turnover and ROA? Show calculation and explain.
(5 marks)
(Sekiranya pusingan inventori syarikat dinaikkan ke 7.3 kali setahun, adakah ini akan
memberi kesan ke atas pusingan tukaran tunai, jumlah pusingganti asset dan ROA?)
Q6. a). KiraWang has perpetual preferred stock outstanding that sells for RM60 a share and
pays a dividend of RM5 at the end of each year. What is the required rate of return?
(1 mark)
(KiraWang mempunyai saham keutamaan yang dijual pada harga RM60 sesaham dan
membayar dividen RM5 setiap hujung tahun. Apakah keperluan kadar pulangan saham?)
b). Investors require a 15% rate of return on JutaRia Company’s stock. What is its value
if the previous dividend was RM2 and investors expect dividends to grow at a constant
annual rate of (i) -5 percent, (ii) 0 percent, or (iii) 5 percent? (3
marks)
(Pelabur memerlukan 15% kadar pulangan ke atas saham JutaRia. Apakah nilai saham ini
sekiranya dividen yang telah dibayar adalah RM2 dan pelabur menjangkakan dividen akan
berkembang pada kadar konstan setiap tahun iaitu pada kadar (i) -5 peratus, (ii)0 peratus,
atau (iii) 5 peratus?)
c). MicroJet Corporation is expanding rapidly and currently needs to retain all of its
earnings, hence it does not pay dividends. However, investors expect MicroJet to begin
paying dividends, beginning with a dividend of RM1.00 coming 3 years from today. The
dividend should grow rapidly – at a rate of 50% per year – during year 4 and 5, but after year
5 growth should be a constant 8% per year. If the required return on MicroJet is 15%, what is
the value of the stock today? (6 marks)
(MicroJet Corp berkembang pesat dan kini mahu menyimpan semua pendapatannya, oleh itu
syarikat tidak membayar dividen. Walaubagaimanapun, pelabur menjangka MicroJet akan
mula membayar dividen, bermula dengan RM1 dividen 3 tahun dari sekarang. Dividen
sepatutnya berkembang – pada kadar 50% setahun- iaitu pada tahun 4 dan 5, tetapi selepas
tahun 5 perkembangan dividen adalah konstan pada kadar 8% setahun. Sekiranya keperluan
pulangan ke atas MicroJet adalah 15%, apakah nilai saham hari ini?)
Q7. a) What are the factors (external and internal) influence the cost of the capital of
firms? Explain. (5 Marks)
(Apakah factor-faktor (luaran dan dalaman) yang mempengaruhi kos modal syarikat?
Jelaskan)
5
(Jelaskan komponen-komponen purata pemberat kos modal (WACC)?)
c) YTL’s common stock currently trading at RM20/ per share. The stock is
expected to pay a dividend of RM1.5 /per share at the end of the year and
company’s growth rate is 6% a year. What is the cost of Equity? (3 marks)
(Saham YTL diniagakan pada harga RM20 sesaham. Saham YTL dijangka
membayar dividen sebanyak RM1.50 sesaham pada hujung tahun dan
perkembangan syarikat adalah pada kadar 6% setahun. Berapakah kos equity?)
b) You received the following financial information regarding the YTL BHD.
(Anda menerima maklumat kewangan yang berikut mengenai YTL BHD).
6
Q9.
a). The Argos Printing Company has an outstanding issue of bond with a par value of RM
1,000, paying 12 percent coupon rate semi-annually. The bond was issued 25 years ago
and has 5 years to maturity. What is the value of the bond assuming 14 percent rate of
interest? (2 marks)
(Syarikat Argos Printing mempunyai nota bond pada nilai par RM1000, membayar 12
peratus kadar kupon semi-tahunan. Bond tersebut diterbitkan 25 tahun lalu dan
mempunyai 5 tahun lagi sehingga tempoh matang. Berapakah nilai bond dengan andaian
14 peratus kadar faedah?)
b). Rafael Enterprises has bonds outstanding with a RM 1,000 face value and 10 years
left until maturity. They have an 11 percent annual coupon payment and their current
price is RM 1,175. The bonds may be called in 5 years at 109 percent of face value.
(Rafael Enterprise mempunyai bond dengan nilai par RM1000 dan 10 tahun lagi sehingga
tarikh matang. Kadar kupon adalah 11 peratus dan nilai bond semasa ialah RM1,175.
Bond tersebut akan dipanggil dalam tempoh 5 tahun lagi pada 109 peratus nilai muka.)
(ii). What is the yield to call, if they are called in 5 years? (2 marks)
(Berapakah pulangan sehingga dipanggil, sekiranya bond dipanggil dalam
masa 5 tahun?)
(iii). Which yield might investors expect to earn on these bonds? Why?
(2 marks)
(Pulangan yang manakah yang dijangkakan oleh pelabur ke atas bond
tersebut? Mengapa?)
c). What is the relationship between bond prices and interest rates? Explain.
(2 marks)
(Apakah hubungan di antara harga bond dan kadar faedah?) Terangkan.
7
10. Hamara Inc. is evaluating two different operating structures which are described
below. The firm has annual interest expense of RM 250, common shares
outstanding of 1,000, and a tax rate of 40 percent.
(Syarikat Hamara sedang menilai dua struktur operasi yang berbeza seperti yang diterangkan
dibawah. Syarikat Hamara mempunyai perbelanjaan kadar faedah tahunan sebanyak RM
250, saham keutamaan terkini sebanyak 1,000 dan kadar cukai 40 peratus)
(i) EBIT and EPS at 10,000, 20,000, and 30,000 units. (3 marks)
(EBIT dan EPS pada bilangan 10,000, 20,000 dan 30,000 unit)
(ii) the degree of operating leverage (DOL) and degree of total leverage (DTL)
using 20,000 units as a base sales level. (2 marks)
(b) Which operating structure has greater operating leverage and business risk?
(2 marks)
(Struktur operasi yang manakah mempunyai leveraj operasi dan risiko perniagaan
yang lebih tinggi?)
(c) If Hamara Inc. projects sales of 20,000 units, which operating structure is
recommended? (2 marks)
(Sekiranya syarikat Hamara menjangkakan jualan 20,000 unit, struktur operasi yang
manakah akan dicadangkan?)