‫المحور األول‪ :‬أساسيات حول المشاريع االستثمارية‬

‫مفهوم المشروع االستثماري‪:‬‬

‫يعرف المشروع على انه نشاط تستخدم فيه موارد معينة وتنفق من أجله األموال على منافع متوقعة‬
‫خالل فترة زمنية معينة‪ ،‬أما المشروع االستثماري فهو اقتراح بتخصيص أو التضحية بمقدر من الموارد‬
‫المؤسسة في الوقت الحاضر على أمل الحصول على عوائد متوقعة في المستقبل خالل فترة زمنية طويلة‬
‫نسبيا (أكثر من ‪ 3‬سنوات)‬

‫أنواع المستثمرين‪:‬‬

‫ينقسم المستثمرون بشكل عام إلى ثالثة أنماط‪:‬‬

‫‪ -1‬المستثمر المتحفظ‪ :‬هو المستثمر الذي يعطي عنصر األمان أولوية على ما عداه‪ ،‬ولذلك تكون‬
‫حساسية تجاه المخاطرة متدنية‪ ،‬فيكون حساسا جدا تجاه عنصر المخاطرة‪ ،‬وغالبا ما نجد هذا‬
‫النمط في كبار السن وذوي الدخل المحدود والمؤسسات المتحسرة ماليا‪.‬‬
‫‪ -2‬المستثمر المضارب‪ :‬هو المستثمر الذي يعطي األولوية لعنصر الربحية على ما عداه‪ ،‬ولذلك‬
‫تكون حساسية تجاه المخاطرة متدنية‪ ،‬فيكون على استعداد لدخول مشاريع استثمارية خطرة‬
‫طمعا في الحصول على عائدة معدالت مرتفعة على االستثمار ويمكن إيجاد هذه الفئة من‬
‫المضاربين بين صغار السن ممن يتصرفون بمحافظ استثمارية كبيرة‪.‬‬
‫‪ -3‬المستثمر المتوازن‪ :‬هو المستثمر الرشيد الذي يوجه اهتماماته لعنصر العائد‪ ،‬المخاطرة بقدر‬
‫متوازن وتكون حساسية تجاه المخاطرة في حدود معقولة تراعي توزيع الشبينات بكيفية تعظم‬
‫العائد وتدني درجة المخاطرة‪ ،‬ويتدرج تحت هذا النمط الغالبية العظمى من المستثمرين‪.‬‬

‫كما يمكن تقسيم المستثمرين إلى نوعين أساسين‪:‬‬

‫‪ -‬االستثمار العفوي‪ :‬وهو الذي يعتمد في قراراته على الخبرة السابقة واالستشارة غير المنظمة‬
‫والسلوك االرتجالي‪.‬‬
‫‪ -‬االستثمار المخطط‪ :‬وهو الذي يتسم سلوكه االقتصادي بالحذر والعقالنية ويتبنى االسس‬
‫الموضوعية في تقييم البدائل المتاحة أمامه‪.‬‬

‫دراسة الجدوى االقتصادية واختيار المشروع األمثل‬

‫تعريف دراسة الجدوى االقتصادية‪:‬‬

‫هي عبارة عن مجموعة متكاملة من الدراسات المتخصصة تجرى لتحديد مدى صالحية المشروع‬
‫االستثماري لعدة نواحي قانونية‪ ،‬تسويقية‪ ،‬إنتاجية‪ ،‬مالية‪ ،‬اجتماعية‪ ،‬هندسية وربحية لتحقيق أهداف‬
‫معينة والتي تمكن في النهاية من اتخاذ القرار االستثماري الخاص بإنشاء المشروع من عدمه‪.‬‬

‫مشاكل وصعوبات دراسة الجدوى االقتصادية‪:‬‬

‫‪ -‬صعوبة التقدير (الموازنة)‬

‫‪ -‬الوقت الزمني الالزم إلنجاز المشروع‬
‫‪1‬‬
‫‪ -‬التكاليف (تتطلب دراسة الجدوى االقتصادية المتكاملة الكثير من األموال خاصة إذا ما تم اللجوء‬
‫إلى مكاتب دراسات أجنبية‬
‫‪ -‬التنسيق بين أجزاء الدراسة (اختالف وجهات النظر عند توزيعها على عدد من الخبراء ومكاتب‬
‫الدراسات االستشارية)‬
‫‪ -‬ندرة المعلومات وعدم دقتها‪.‬‬

‫مراحل دراسة الجدوى االقتصادية التخاذ القرار االستشاري‪:‬‬

‫دراسة الجدوى المبدئية (األولية)‪:‬‬ ‫‪-‬‬

‫نظرا لما تتطلبه دراسة الجدوى التفصيلية من وقت طويل وتكاليف مرتفعة‪ ،‬فانه من الضروري‬
‫القيام بتقييم مبدئي للفكرة االستشارية‪.‬‬
‫دراسة الجدوى التفصيلية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫إذا كانت نتائج دراسات الجدوى المبدئية مشجعة‪ ،‬تشرع المؤسسة في دراسة المشروع بالتفصيل‬
‫من النواحي التالية التخاذ القرار بتنفيذ المشروع من عدمه‪.‬‬
‫الدراسة القانونية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫وتهدف إلى دراسة مدى توافق المشروع المقترح مع القوانين واللوائح التنظيمية لالستثمار في‬
‫الدول المنوي إقامة المشروع فيها‪ ،‬وكذلك دراسة القوانين الخاصة باالستثمار‪ ،‬هذا إضافة إلى‬
‫اللوائح التنفيذية التي تفسر تلك القوانين‪.‬‬
‫الدراسة التسويقية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫وتهدف إلى تحديد الشريحة التسويقية ووضع السياسة واإلستراتيجية السعرية المناسبة لتحديد‬
‫أفضل األسعار لبيع منتجات المشروع‪.‬‬
‫دراسة الجدوى الفنية‪ :‬تتضمن العناصر التالية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫• اختيار موقع المشروع االستثماري‬
‫• تحديد البدائل الفنية والتكنولوجية الالزمة إلنتاج السلعة (األجهزة‪ ،‬اآلالت‪ ،‬المعدات)‬
‫الدراسة المالية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫وتشمل هذه الدراسة التكاليف االستثمارية للمشروع وتكاليف التشغيل السنوية على مدى العمر‬
‫اإلنتاجي االفتراضي المتوقع للمشروع‪ ،‬وتحديد كيفية تمويل المشروع والمتمثل في رأس المال‬
‫المدفوع من قبل المستثمرين‪ ،‬ورأس المال المقترض وسعر الفائدة‪ ،‬ويتم تقييم هذه الدراسة‬
‫باستخدام مفهوم التدفقات النقدية‪.‬‬
‫دراسة الجدوى البيئية‪:‬‬ ‫‪-‬‬
‫تتجه هذه الدراسة إلى محاولة التعرف على أثر المشروع على البيئة‪ ،‬سواء كان هذا األثر‬
‫ايجابي أو سلبي وذلك من خالل منظور إن المشروع نظام مفتوح يؤثر ويتأثر بالبيئة‪.‬‬

‫‪2‬‬