Calculate The Return and Risk for a Financial Asset

Risk Calculation

The least risk is the bonds sold by the government. While the highest risk is the shares sold by
the company. There is a risk calculation model that is most often used, especially in investment,
namely the standard deviation and variance. To complete this calculation to be more
comprehensive, especially if a problem arises such as the spread of the expected return is very
large, then additional calculations are used using the coefficient of variation or relative risk.

• The standard deviation or standard deviation is an estimate of the probability of the difference
between the real return and the expected return.

• The variance (square value of the standard deviation) is :

In statistics, variance is an absorption measure of the probability spread. This is the square of the
standard deviation. For example, if the standard deviation is 20, then the variance is 400.

The difference between revenues, costs and profits against the planned amount. The variance is
calculated at the responsibility center, analysis. And unfavorable variants, are investigated for
possible improvements.

• Coefficient of variation is a measure of relative spread or relative risk.

Return Calculation

In everyday language, return is the rate of profit. Suppose we buy a stock at a price of Rp 1,000,
then one year later we sell it at a price of Rp 1,200. The company paid a dividend of Rp 100 in
that year. What is the level of profit or return on the investment?

The profit rate is calculated as follows.

Return = ( Rp 1,200 + Rp 100 - Rp 1,000 ) / Rp 1,000 × 100%

= ( IDR 300 / IDR 1,000 ) × 100%

The period can be daily, monthly, or yearly. In the example above, the period is yearly. Thus, in
the example above, we can say, the investor earns a profit of 30% per year.

Calculating Risk on Each Investment (Stand Alone)

To calculate this risk we use the standard deviation with the following steps:

1. Calculate the expected rate of return

2. Subtract the rate of return from each probability with the expected rate of return, so that
the difference (deviation) is obtained
3. The difference that has been obtained is then squared and then added together, so that the
variance is obtained
4. The variance takes the square root to obtain the standard deviation

Using Historical Data to Calculate Risk

Return calculation is based on historical data by averaging existing data.

The next step is to calculate the standard deviation (risk) of the return, which is estimated by:

From the example above we can calculate the Risk of Company A & Company B;

A Company Risk

Condition Prob Return Exp Return Deviation Deviation^2 Deviation^2x Prob

Good 20% 70% 18% 52% 27% 5%
Poor 60% 20% 18% 2% 0% 0%
Moderate 20% -40% 18% -58% 34% 7%
12%

Standard deviation ; √12 = 35%

B Company Risk

Condition Prob Return Exp Return Deviation Deviation^2 Deviation^2x Prob

Good 20% 40% 11% 29% 8% 2%
Poor 60% 10% 11% -1% 0% 0%
 Moderate 20% -15% 11% -26% 7% 1%
3%

Standard deviation ; √3 = 17%

From the above calculation, we know that Company A has an expected return of 18% with a
fairly high risk of 12%, while Company B has an expected return of 11% and a low risk of 3%.
So which one should we choose?

Coefficient of Variation

The coefficient of variation is useful in deciding the choice of investments between those with
high returns and those with low risk. The coefficient of variation shows the magnitude of the risk
of each return.

From the examples we have calculated;

Firm A = 35/18 = 1.92

Company B = 17/11 = 1.57

Judging from the comparison between risk and return between the two companies, we should
choose Company B.

Avoiding Risk and its Relationship with the Rate of Return

Most investors tend to avoid risk, this also affects the price of investment instruments and the
desired rate of return.

The riskier an investment, the lower the price and the higher the desired rate of return.

It is important to note that in a market dominated by risk-averse investors, investment

instruments with high risk must have higher returns than lower-risk investment instruments. If
this has not happened, the buying and selling mechanism in the market will force it to happen.

Source :

Unipma, Galuh Yugo. (November 15, 2017). Bab 8 return dan risiko. Retreived March
12, 2022 from https://galuhyugounipma.blogspot.com/2017/11/bab-8-return-dan-risiko.html
 Penilaianbisnisku.wordpress.com. Risiko dan Return (Pengembalian). Retreived March
12, 2022 from https://penilaianbisnisku.wordpress.com/risiko-return-pengembalian/

INDONESIAN VERSION

Perhitungan Risiko

Risiko yang paling kecil itu adalah obligasi (bond) yang dijual oleh pemerintah. Sedangkan
risiko yang paling tinggi adalah saham yang dijual oleh perusahaan. Ada model perhitungan
risiko yang paling sering dipergunakan khususnya dalam investasi, yaitu secara standar deviasi
dan varian. Untuk melengkapi perhitungan ini agar lebih komprehensif, terutama jika timbul
suatu persoalan seperti penyebaran return yang diharapkan sangat besar, maka dipergunakan
perhitungan tambahan dengan menggunakan coefficient of variation atau risiko relatif.

• Standar deviasi atau simpangan baku adalah suatu estimasi probabilitas perbedaan return nyata
dari return yang diharapkan.
• Varian (nilai kuadrat dari standar deviasi) adalah :

Dalam statistik, varian adalah ukuran penyerapan dari penyebaran probabilitas. Hal ini
merupakan pangkat dua deviasi standar. Misalnya, bila standar deviasinya 20, maka variannya
adalah 400.

Selisih pendapatan, biaya, dan keuntungan terhadap jumlah yang direncanakan. Varian dihitung
pada pusat pertanggungjawaban, penganalisisan. Dan varian yang tidak menguntungkan,
diselidiki untuk mencari kemungkinan perbaikan.

• Coefficient of variation adalah ukuran penyebaran relatif atau risiko relatif.

Perhitungan Return
Dalam bahasa sehari-hari, return adalah tingkat keuntungan. Misalkan kita membeli saham
dengan harga Rp 1.000, kemudian satu tahun mendatang kita jual dengan harga Rp 1.200.
Perusahaan membayar dividen sebesar Rp 100 pada tahun tersebut. Berapa tingkat keuntungan
atau return investasi tersebut?

Tingkat keuntungan dihitung sebagai berikut.

Return = ( Rp 1.200 + Rp 100 - Rp 1.000 ) / Rp 1.000 × 100%            

= ( Rp 300 / Rp 1.000 ) × 100%

Periode tersebut bisa harian, bulanan, atau tahunan. Dalam contoh diatas, periode tersebut adalah
tahunan. Dengan demikian, pada contoh diatas, kita bisa mengatakan, investor memperoleh
keuntungan sebesar 30% per tahun.

Menghitung Risiko atas Masing-masing Investasi (Stand Alone)

Untuk menghitung risiko ini kita menggunakan standar deviasi dengan langkah-langkah sebagai
berikut:

1. Hitung tingkat pengembalian yang diharapkan

2. Kurangkan tingkat pengembalian dari masing-masing probabilitas dengan tingkat
pengembalian yang diharapkan, sehingga diperoleh selisihnya (deviasi)
3. Selisih yang telah diperoleh kemudian dikuadratkan kemudian dijumlahkan, sehingga
diperoleh varians
4. Varians diakar kuadrat sehingga diperoleh standar deviasi

Menggunakan Data Historis Untuk Menghitung Risiko

Perhitungan return berdasar data historis dengan merata-ratakan data yang ada.

 Langkah berikutnya adalah menghitung standar deviasi (risiko) dari return, yang diestimasikan
dengan:

Dari contoh diatas kita bisa hitung risiko dari perusahaan A & perusahaan B;
Dari perhitungan diatas kita ketahui bahwa perusahaan A memiliki expected return sebesar 18%
dengan risiko cukup tinggi sebesar 12%, sedangkan perusahaan B memiliki expected return
sebesar 11% dan risiko yang rendah sebesar 3%. Lalu mana yang sebaiknya kita pilih?

Koefisen Variasi

Koefisien variasi berguna dalam memutuskan pemilihan investasi antara yang memiliki return
yang tinggi dengan yang memiliki risiko rendah. Koefisien variasi menunjukkan besarnya risiko
dari setiap pengembalian.

Dari contoh yang ada kita hitung;

Perusahaan A = 35/18 = 1,92

Perusahaan B = 17/11 = 1,57

Dilihat dari perbandingan antara risiko dan pengembalian antara kedua perusahaan, maka
sebaiknya kita memilih perusahaan B.

Menghindari Risiko dan Hubungannya Dengan Tingkat Pengembalian

Kebanyakan investor cenderung menghindari risiko, hal ini turut mempengaruhi harga
instrument investasi dan tingkat pengembalian yang diinginkan.

Semakin berisiko suatu investasi, maka harganya semakin rendah serta tingkat pengembalian
yang diinginkan semakin tinggi.

Hal penting yang harus diperhatikan adalah dalam pasar yang didominasi oleh investor yang
menghindari risiko, instrument investasi yang memiliki risiko yang tinggi harus memiliki tingkat
pengembalian yang lebih tinggi daripada instrument investasi berrisiko lebih rendah. Jika hal ini
belum  terjadi maka mekanisme jual-beli di pasar akan memaksa hal tersebut terjadi.