- Định giá doanh nghiệp bằng dòng tiền chiết khấu dễ hoàn hảo về kỹ thuật

nhưng dễ sai lầm trên thực tế. Nhận thấy rằng giá trị của doanh nghiệp nằm ở
giá trị cuối cùng thời gian. Ví dụ, nếu tỷ lệ tăng trưởng dài hạn là 6 phần trăm thay
vì 3 phần trăm, thì giá trị của doanh nghiệp sẽ tăng từ 68,289 VNĐ lên 231,231
VNĐ.
- Vẫn còn những nguy hiểm khi phân tích cổ phiếu nếu chỉ sử dụng các quy tắc
đơn giản như công thức DCF với tỷ lệ tăng trưởng không đổi. Thứ nhất, giả
định rằng tăng trưởng với tốc độ đều trong tương lai chẳng qua chỉ là một phép
tính xấp xỉ. Thứ hai, ngay cả khi đó là một phép tính xấp xỉ có thể chấp nhận
được, thì không thể tránh khỏi sai số khi ước tính g.
- Mọi ước tính r cho một cổ phiếu thường riêng lẻ đều bị nhiễu và có sai số. Một
phương pháp tốt sẽ không quá đặt nặng việc ước tính chi phí vốn chủ sở hữu cho
một công ty riêng lẻ. Người ta thu thập các mẫu gồm những công ty tương tự, ước
tính r cho mỗi công ty, rồi tính giá trị trung bình. Giá trị trung bình đó cho ta
chuẩn so sánh đáng tin cậy hơn trong việc ra quyết định.
- Một thay đổi nhỏ trong ước tính chi phí vốn chủ sở hữu của công ty cũng có thể
tạo ra một tác động rất lớn trên giá cổ phiếu.
- Khó khăn của việc áp dụng CAPM ở Việt Nam khi chỉ số VN-Index thiếu tính đại
diện cho danh mục thị trường