Administración Financiera I

Unidad 4

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

ACTIVIDAD UNIDAD 4
CUESTIONARIO

Cala Natalia A.
Lic. en Administración de Empresas
Legajo 68819
(2 cuatrimestre 2022)
 Respuestas

1- El valor presente se emplea para estimar

justamente el valor presente del flujo de efectivo,
al inicio del proyecto, es decir, en tiempo cero.
También podemos decir que es un valor efectivo
del cual disponemos en este mismo momento. La
técnica del valor presente usa el descuento para
calcular el valor presente de cada flujo de
efectivo y después lo suma para determinar el
valor de la inversión al día de hoy. El valor futuro,
sin embargo, se emplea para calcular aquellos
valores futuros, que comúnmente se miden al final de la vida del proyecto. También podemos mencionar que
es un efectivo que se recibirá en una fecha futura. Las diferencias entre el valor presente y el valor futuro son
varias, ellas son: -las tasas que utilizan para realizar el calculo.

Para el VP se usa una tasa de descuento, mientras que para el VF se utilizan tasas de interés, pueden ser
simples o compuestas. -El proceso por el cual se calculan los intereses: Para el VP se incluye el descuento, en
el que se incluye la inflación, (un detalle para nada menor). Para el VF, se tienen en cuenta los periodos de
capitalización. - La decisión de la inversión: El VP es un dato cierto que conocemos y nos permite trazar una
estrategia de inversión.

2- En el caso de VP, se usa el descuento para calcular el valor del flujo de efectivo en el momento cero y
después los suma para conocer el valor exacto de la inversión al día de hoy. Cuanto mayor sea la tasa de
descuento, menor va a ser el valor presente, y por otro lado, cuanto mayor sea el periodo de tiempo, menor
será el valor presente. Sin embargo, en el caso de VF, utiliza la composición para conocer el valor futuro que
esa inversión tendrá en el momento final y después se suman para conocer ese valor futuro. En este caso, a
mayor tasa de interés, mayor será el valor futuro y por otro lado, mientras mas extenso sea el tiempo, mayor
será ese valor futuro.

3¿Qué efecto producirá una disminución de la tasa de interés

o un incremento en el periodo de mantenimiento de un
depósito en su valor futuro?

Una disminución en la tasa de interés menor será el valor a

futuro.

Un incremento en el periodo de mantenimiento mayor será el

valor a futuro.

4¿Qué efecto produce la composición del interés con una frecuencia

mayor a la anual sobre el valor futuro generado por un principal inicial?

El interés se compone con una frecuencia mayor a la anual, esta

frecuencia se compone de interés trimestral, semestral, semanal, diario e
incluso continuo.
Cuanto mayor sea la frecuencia de interés mayor será el dinero acumulado, esto es
válido para cualquier tasa de interés y cualquier periodo.

5- ¿Qué es la composición continua?

El interés se compone con una frecuencia mayor que una vez al año, la composición
continúa es un caso extremo, en el cual, el interés se compone de manera continua,
en cada microsegundo (el menor período de tiempo). Este tipo de composición ofrece una cantidad mayor
producto de componer el interés con una frecuencia mayor a la anual.

6- ¿Qué es una anualidad?

Es una corriente de flujos de efectivo anuales y equivalentes, dichos

flujos pueden ser entradas de rendimiento obtenidos sobre inversiones
o salidas de fondos invertidos para obtener rendimientos futuros.

7- ¿Qué significa el valor presente de una

cantidad futura?

El valor presente es un valor actual de una cantidad monetizada necesaria para

poder invertir hoy a una determinada tasa de interés durante una determinada
cantidad de períodos y así poder obtener una cantidad futura.

8. ¿Cómo se relacionan los cálculos del valor presente y del valor futuro?

La expresión del factor de interés del valor presente correspondiente a un

porcentaje “i” y a “n” períodos se expresa como , mientras que inversamente el factor de interés del

valor futuro de un porcentaje “i” y “n” períodos se expresa como .

Dada esta relación inversa que tienen los factores de interés del valor presente y los del valor futuro, se

pueden conocer los factores de uno con los datos de la tabla de factores del otro:

9-¿Qué efecto produce el incremento del rendimiento requerido y

del periodo de tiempo sobre el valor presente de una cantidad
futura?

El proceso para calcular valores presentes se conoce como

descuento de flujos de efectivo. El descuento estima el valor
presente de una cantidad futura, suponiendo que la persona que
toma las decisiones tiene la oportunidad de obtener cierto
rendimiento i, sobre su dinero.

Esta tasa anual de rendimiento recibe diversos nombres, entre los

que se encuentran tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de capital o costo de oportunidad.
Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor será el valor presente.

Cuanto mayor sea el período de tiempo, menor será el valor presente.

10-¿Como se calcula el valor presente de una

corriente mixta de flujos de efectivo?

Para conocer el valor presente de una corriente

mixta de flujos de efectivo, se determina el valor
presente de cada cantidad futura, y después se
suman todos los valores presentes individuales
para determinar el valor presente total de la corriente.

VP= VFâ‚ / (1+i)¹ + VFâ‚‚ / (1+i)² + ….. + VFn / (1+i)n

11. ¿Qué es una perpetuidad?

“En finanzas se designa perpetuidad a un activo que proporciona un rendimiento fijo perpetuo”

Es una serie de flujos de caja infinita en el tiempo, son similares a las anualidades en el sentido que son pagos
por montos iguales realizados en intervalos de
tiempo iguales, la diferencia con los anteriores
es que los pagos o cuotas de las perpetuidades
son para siempre

Este tipo de anualidad cuyo pago se inicia en

una fecha fija y continúa por siempre es una
herramienta especialmente útil para valuar
empresas y, por ende, sus acciones, dada su
naturaleza de tener vida perpetua, nunca deja
de proporcionar a su tenedor una cantidad en
pesos, , al final de cada año

Ahora si algunas inversiones, como las acciones

y bonos son perpetuidades en esencia, para
transferir estos activos de los inversores a los inversionistas, es necesario que se cuente con un valor
presente de la perpetuidad (VP).

El factor de interés de valor presente de una perpetuidad a la tasa de descuento i, se define mediante la
ecuación siguiente:

Como indica la ecuación, el factor apropiado, , se calcula simplemente

dividiendo la tasa de descuento, i (establecida como un decimal), entre 1.

Al sustituir el factor resultante (de la anterior formula), y la cantidad de la perpetuidad, MDP, se obtiene el
valor presente para la perpetuidad de la siguiente manera:
La ventaja de la perpetuidad es que si el inversor tiene un VPA ᵢ‫“ ∞﮾‬X” y gana un % de intereses sobre esta
inversión, cada año puede retirar “x” rentas, anuales en forma indefinida sin afectar el VPAᵢ‫ ∞﮾‬iniciales, los
cuales nunca se retiran.

La perpetuidad puede ser simple, si los flujos de caja son constantes en el tiempo, o creciente, si éstos son
cada vez mayores

También existen perpetuidades decrecientes que se pueden presentar en casos de recursos no renovables
como la minería o las reservas de petróleo, en las que el potencial de extracción disminuye con el tiempo.