Administración Financiera I

Unidad 3

ELEMENTOS DE UNA OPERACIÓN FINANCIERA

Actividad Unidad 0 CUESTIONARIO

Cala Natalia A.

Lic. en Administración de Empresas

Legajo 68819

(2 cuatrimestre 2022)
 Respuesta

1. ¿Que se llama Operación Financiera?: Definimos operación financiera a aquella

transacción en donde una parte, el acreedor

entrega recursos ciertos, conocidos y disponibles (hecho presente y cierto) a otra

parte, el deudor, quien se obliga a efectuar determinados pagos futuros (uno o
más) en devolución del capital o principal más una compensación llamada interés
(hecho futuro e incierto).

2. Enumere y describa los componentes de una Operación Financiera.

Podemos reconocer al menos los siguientes componentes:

• Capital Financiero
• Tasa de Interés
• Tiempo
• Deudor
• Acreedor
• Riesgo
• Contrato o Instrumento
• El capital financiero: es parte indispensable del cálculo financiero a tal punto que algunos definen la materia
como la disciplina cuyos objetivos son describir, analizar y evaluar las operaciones en las que interviene el capital
financiero.
• La tasa de Interés define el valor tiempo y equivale al precio de la transacción.
• El tiempo o plazo es otra connotación propia e inseparable de las operaciones financieras. No es posible hablar
de operación financiera sin hacer referencia explícita al tiempo que transcurre entre los diferentes desembolsos
En toda operación financiera existen al menos dos partes: deudor y acreedor, pudiendo existir otros actores como
el garante, el fiador y el fideicomisario, etc.
• El deudor recibe el dinero y asume la obligación de reintegrar el capital más los intereses correspondientes.
Registra en consecuencia un pasivo en su patrimonio.
• El acreedor, en cambio posee el derecho a cobrar el capital y sus intereses y anotará en su contabilidad un activo
o crédito.

Según el tipo de operación financiera que estemos analizando distintos actores desempeñan el rol de deudor o
acreedor. Estos actores reciben diferentes denominaciones según las costumbres, pero siempre encontraremos
al menos las dos partes de la operación: un deudor y un acreedor. Por ejemplo, en un depósito a plazo fijo, el
banco es el deudor y el depositante es el acreedor; por el contrario los roles se invierten cuando hablamos de un
préstamo, en este caso el deudor será el cliente que solicito
el préstamo y el acreedor el banco.

Debemos tener en cuenta que los compromisos pueden o no

cumplirse, tal como han sido pactados.

Puede ser que el deudor no cumpla con las fechas de pago o

con los montos establecidos. Estas contingencias son propias
de las operaciones financieras y dan origen al concepto de
riesgo, implícito en cualquier operación financiera. A los
riesgos propios del deudor debemos agregar los que proceden del entorno y que pueden modificar los valores
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esperados de la operación. Así, cambios en la tasa de inflación o una devaluación puede modificar el valor real
de una operación. El futuro por definición es incierto y como tal no se puede predecir con certeza.

Las operaciones financieras ocurren en el futuro y tienen, por lo tanto, componentes de riesgo y de
incertidumbre.

• El último componente es el contrato o instrumento, este se refiere al instrumento legal que da soporte a la
operación. En el caso de un plazo fijo es el certificado de depósito que emite el banco; en el caso del
préstamo existe un contrato que fija las condiciones de entrega de capital y de devolución

3- ¿Cómo se clasifican las operaciones financieras? Describa y de ejemplos de cada una de ellas.

Operaciones ciertas: los datos de la operación se conocen a priori y el resultado final tiene un componente de
riesgo e incertidumbre.
Ejemplo: depósito de dinero.

Operaciones aleatorias: uno de sus elementos es una variable aleatoria que esta sujeta a las leyes de
probabilidad.
Ejemplo: seguro de muerte, se sabe que la persona algún día se va a morir pero no sabemos la fecha en que
esto va a ocurrir.

Operaciones simples (capitales únicos): se analiza la variación en el tiempo de un solo capital. Hay un solo pago
al inicio y un solo pago al final.
Ejemplo: depósito a plazo fijo.

Operaciones complejas (capitales múltiples): intervienen capitales múltiples. Un préstamo que se devuelve en
cuotas es una operación compleja por cuanto se produce un desembolso al inicio a cambio de una sucesión de
pagos como contraprestación.
Ejemplo: compra de un bono.

4- ¿Cómo podemos definir a la tasa de interés?

La tasa de interés refiere a un monto de dinero que corresponde a un porcentaje

de la operación de dinero que se está realizando.

• Para un ahorrista, la tasa de interés representa el ingreso que recibe en

compensación por postergar su consumo.

• Para una empresa, es el costo que paga por los fondos de terceros necesarios
para financiar sus operaciones e inversiones.

5.¿Cómo se clasifican las tasas de interés según su tipo?

No existe en el mercado una sola tasa de interés. Al observar el mundo de las finanzas se encuentran diferentes
tasas de interés que es conveniente distinguir. Cada tipo de tasa de interés tiene un significado específico.

Algunas denominaciones comunes son:

-Activas y Pasivas

-Vencidas y adelantadas

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- Nominal y efectiva

-Directa y sobre saldos

-Simple y compuesta

-Fija y Flotante

-Call, Libor, Prime

-Tasa Interna de Retorno (T.I.R)

6. Defina Tasa Activa

Tasa Activa es aquella que cobra una entidad financiera por un préstamo. Debe su nombre a que la operación de
préstamo se contabiliza en el activo de la entidad

7. Defina Tasa Pasiva

Es aquella que paga una entidad financiera por depósitos. Al igual que la tasa activa, su nombre se debe a que la
operación de depósito se contabiliza en la entidad, pero en este caso en el pasivo.

8. Defina Tasa Vencida

Es aquella que se aplica a las operaciones financieras donde los intereses se liquidan al final de la operación.

9. Defina Tasa Adelantada

También conocida como de Descuento; y es la que se aplica a las operaciones financieras donde los intereses se
abonan por anticipado y se descuentan del capital al momento de concertarse la operación; el ejemplo típico es
el descuento de cheques.

10. Defina Tasa Nominal o Monetaria

Se defiere a la tasa de interés sin descontar el efecto de la inflación.

11. la tasa de interés real se refiere a la rentabilidad nominal de un

activo al momento en el que le restamos la pérdida del valor que
sufre el dinero a causa de la inflación este tipo de interés es la
diferencia entre el interés nominal y la inflación, en términos
sencillos hace referencia al porcentaje que se recibe por una
inversión o aquel que se paga por un crédito dentro de un periodo,
una vez que se ha descontado la inflación, que provoca que el
dinero pierda valor.

r=i-π
• r– Tipo de interés real.
• i– Tipo de interés nominal.
• π– Inflación
tasa de interés nominal a aquella que es acordada entre un banco o acreedor y el tomador de un préstamo;
además, refleja la rentabilidad ganada por el capital prestado. Este tipo de interés no tiene en cuenta el efecto
de la inflación

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Ambas tasas expresan la capitalización de intereses del dinero, pero en el caso de la tasa real, al restar los
efectos de la inflación, se dice que expresa el poder adquisitivo del dinero. La tasa de interés nominal no toma
en cuenta la inflación, solo el porcentaje de interés acordado entre las partes.

la tasa real refleja las ganancias netas porque resta los efectos de la inflación.

12.-Tasa de Interés Proporcional. Es la tasa de interés nominal convertida a un periodo menor o mayor al que
está expresada. La tasa nominal y el periodo de capitalización dan como resultado la tasa de interés por período
de capitalización

La tasa proporcional es la resultante de considerar la tasa que corresponde aplicar al subperiodo si la tasa
nominal es periódica. A esos subperiodos los designamos con m, y la tasa a aplicar resulta de dividir a la tasa
nominal por el número de subperiodos (m) que tiene el periodo enunciado para la tasa.

Tasa proporcional = i/m

Las tasas proporcionales son aquellas que expresadas en tiempos distintos producen igual interés.

13. La tasa efectiva

Es aquella que capitaliza una sola vez en el periodo y arroja el mismo monto que aquel que se obtiene con la
capitalización subperiódica.

14. La tasa equivalente

es aquella que se aplica a un mismo capital, en un mismo periodo de tiempo y produce el mismo monto a pesar
de que tener distinta frecuencia de capitalización.

15. ¿Qué es el periodo de capitalización?

Periodo de Capitalización es el intervalo de tiempo al cabo del cual se capitalizan o acumulan los intereses al
capital.

16. ¿Qué es la frecuencia de capitalización?

Frecuencia de Capitalización Es el número de veces que en el periodo se capitalizan intereses

17. ¿A qué se denomina Capitalización

Subperiodica?

Se presenta en los casos en que hay más de una

capitalización en cada periodo indicado para
la tasa; por ejemplo, puede tenerse una tasa de
interés anual capitalizada por semestres,
trimestral capitalizada por meses.
18. Defina la Tasa Proporcional que se aplica en
la capitalización subperiódica.

Son aquellas que capitalizadas en forma

Subperiodica, producen al final del plazo de
colocación un monto mayor al que se obtiene
con una tasa periódica nominal

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19- Defina la Tasa Equivalente que se aplica en la capitalización subperiódica.

Son aquellas que, capitalizadas en diferentes unidades de tiempo, producen igual monto al cabo del periodo
considerado, ello indica que se utilizan distintas frecuencias de capitalización.

20- Defina la Tasa Efectiva que se aplica en la capitalización subperiódica.

Si deseamos capitalizar periódicamente y obtener un monto igual al que se obtiene con la tasa proporcional,
tendremos que utilizar una tasa de interés periódica que
resulta algo mayor que la nominal i. En efecto, si se usa la
tasa nominal i, se obtiene un monto menor que
capitalizando con la tasa proporcional; por tanto, si se
desea obtener un monto igual usando una tasa periódica
la misma debe ser algo mayor que i. Esta tasa de interés
que capitalizando una sola vez en el periodo, nos da
un monto igual al que se obtiene capitalizando
subperiodicamente con la tasa proporcional a la nominal,
recibe el nombre de “tasa efectiva”.

21. Defina el concepto de Interés Compuesto y describa

sus características.

Se denomina Interés Compuesto al resultado de aplicar durante n periodos y en cada uno de ellos la tasa
vencida (i) al resultado de la suma del capital y los intereses del periodo anterior. Los intereses que se obtienen
al final de cada período de inversión no se retiran sino que se reinvierten o añaden al capital inicial, es decir, se
capitalizan.

Las características son:

• Los intereses no se retiran como en el caso del Interés Simple, sino que ganan intereses.
• Al no retirar los intereses estos generan intereses adicionales.
• Es una operación a interés compuesto porque se obtiene interés sobre interés.
• El capital varía periodo a periodo.
• El interés será una cantidad variable, ya que se calculan sobre el monto reunido hasta el final del
periodo anterior

22. ¿Cuáles son las conclusiones importantes que se pueden hacer

respecto de la TNA?

Dada un determinada TNA el rendimiento efectivo al cabo de un año es

mayor cuantas más veces se capitalicen intereses dentro del año; por
lo que dos operaciones a igual tasa pueden ser diferentes según el
número de capitalizaciones.

La TNA no sirve como indicador para comparar alternativas si los plazos

son diferentes. Para ello debemos conocer el plazo y calcular el
rendimiento final luego de reinvertir los intereses (este concepto lo
veremos en el apartado siguiente de TASAS)

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 23. ¿Qué es una Renta?

Una renta es un vector de flujos de caja, o sea que

consiste en una sucesión de pagos, cobros o
combinaciones de pagos y cobros en el tiempo, es
decir, son cantidades de dinero periódicas que entrega
o recibe una unidad económica de grado.

24. Describa brevemente la clasificación de las rentas.

Las rentas pueden clasificarse de la siguiente manera:

Según la oportunidad de los pagos

• Ciertas: aquellas en que los pagos comienzan y
terminan en fechas conocidas; hay certidumbre acerca
del valor numérico de cada uno de sus componentes. Este valor es un dato, no depende de
contingencias o sucesos que puedan darse o no.
• Contingentes: aquellas en las cuales el plazo depende de algún hecho o evento cuya ocurrencia no
puede determinarse en forma cierta.
Según el momento en que se realiza cada pago
• Adelantadas: en este tipo de rentas los servicios o cuotas se colocan al principio de cada periodo.
• Vencidas u Ordinarias: a diferencia de las rentas adelantadas, en este tipo de rentas los servicios o
cuotas se colocan a la culminación de cada periodo.
Según el momento en que se realiza el primer pago
• Inmediatas: aquellas en las que el primer pago se realiza en el primer periodo.
• Diferidas: aquellas en las que el primer pago se realiza luego de un cierto número de periodos.
Según el valor de los pagos
• Constantes: aquellas en las que el valor de los pagos permanece constante en el tiempo.
• Variables: aquellas en las que los pagos varían (crecen o decrecen) a lo largo del tiempo.
Según su Duración
• Temporarias: cuando se trata de un número definido de periodos, siendo n un numero finito.
• Perpetuidades: son rentas que tienen duración ilimitada, el número de periodos n es suficientemente
alto o tiende a infinito.
25. ¿Qué se tiene en cuenta para la evaluación de las rentas?

Como se trata de servicios monetarios, que se dan a lo largo del tiempo, es menester evaluar las rentas.
Podemos evaluar una renta en el momento que nos convenga; ya sea al inicio o al final del periodo.

A modo de síntesis determinamos que:

• Rentas
• Valuación al final del periodo(Valor futuro)
• Cuota Vencida
• Cuota adelantada
Valuación al inicio del periodo (Valor actual)
• Cuota vencida
• Cuota adelantada