Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần

ều lần trong năm Áp dụng

Giá trị thời gian của tiền

Tham khảo Tài chính 101, chương 3

& Gitman, chapter 5

1/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Nội dung

Khái niệm

FV, PV của khoản tiền đơn

FV, PV của niên kim

Ghép lãi nhiều lần trong năm

Áp dụng

2/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Khái niệm

• Các quyết định tài chính đều có các yếu tố lợi ích và chi phí
trải dài trong 1 khoảng thời gian
• Cần so sánh giá trị dòng tiền ở những thời điểm khác nhau
• Bạn muốn nhận thưởng ngay $1000 hay nhận $1300 sau ba
năm nữa?

3/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Lãi đơn và lãi kép

• Ví dụ 1:

4/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai và giá trị hiện tại

• Giá trị tương lai là giá trị tại một thời điểm trong tương lai
của một khoản tiền được đầu tư ngày hôm nay và hưởng một
mức lãi suất cho trước
• Giá trị hiện tại là giá trị ở thời điểm hiện tại của một khoản
tiền sẽ nhận được trong tương lai
• Trong ví dụ 1, giá trị tương lai (cuối năm 3) và giá trị hiện tại
là bao nhiêu?

5/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của khoản tiền đơn

Công thức
FVn = PV × (1 + r )n

FVn : giá trị tương lai cuối năm thứ n

PV : giá trị hiện tại
r : lãi suất theo năm
n: số năm tính lãi kép

6/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của khoản tiền đơn

• Ví dụ 1: PV = 1000, r = 10%, n = 3 → FV ?
• Ví dụ 2: Gửi tiết kiệm $800, lãi suất 6% một năm. Sau 5 năm
số tiền trong sổ tiết kiệm là bao nhiêu?
FV5 = 800 × (1 + 0.06)5

7/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của khoản tiền đơn

• Ví dụ 3: Bạn gửi tiết kiệm 100 triệu kỳ hạn 2 năm, hưởng 8%

lãi suất 1 năm. Lãi của năm đầu tiên được cộng dồn vào gốc
để tính lãi năm 2 (lãi kép). Sau 2 năm số tiền bạn nhận được
là bao nhiêu?
PV =
r=
n=
→ FV =
• Trên Excel, dùng hàm FV

8/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị hiện tại của khoản tiền đơn

Công thức
FVn
PV =
(1 + r )n

• Ví dụ 4: Nam muốn biết giá trị hiện tại của khoản tiền $1,700
anh sẽ được nhận sau đây 8 năm. Chi phí cơ hội của Nam là
8%
1700
PV =
(1 + 0.08)8

9/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của khoản tiền đơn

• Ví dụ 5: Bạn muốn có 2 tỷ trong 5 năm nữa để mua nhà. Với

lãi suất tiết kiệm 6%/năm, bạn cần gửi bao nhiêu tiền ở thời
điểm hiện tại?

FV =
r=
n=
→ PV =

10/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Niên kim

• Là dòng tiền cố định xảy ra đều đặn trong một số năm nhất
định.
• Có thể là dòng tiền vào (thu được từ đầu tư, tiết kiệm), hoặc
dòng tiền ra (chi phí chi trả hàng kỳ)
• Niên kim thông thường là niên kim có dòng tiền xuất hiện ở
cuối mỗi kỳ
• Niên kim đầu kỳ là niên kim có dòng tiền xuất hiện ở đầu mỗi
kỳ

11/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Niên kim

12/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của niên kim thông thường

Công thức
(1 + r )n − 1
FVn = CF ×
r

FVn : giá trị tương lai tại kỳ n

CF : niên kim
r : lãi suất hàng năm
n: số năm tính lãi kép

13/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị tương lai của niên kim thông thường

• Ví dụ 6: Vào cuối mỗi năm từ năm thứ nhất, bạn gửi vào tài
khoản tiết kiệm $1000, với lãi suất hàng năm là 7%, tổng số
tiền cuối năm 5 là bao nhiêu?
(1 + 0.07)5 − 1
FV5 = 1000 ×
0.07

14/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Ví dụ

• Ví dụ 7: Vào cuối mỗi năm từ năm thứ nhất, bạn gửi vào tài
khoản tiết kiệm 20 triệu, với lãi suất hàng năm là 6%, tổng số
tiền cuối năm 10 là bao nhiêu?

CF =
r=
n=
→ FV =

15/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị hiện tại của niên kim thông thường

Công thức
CF 1
PV = × [1 − ]
r (1 + r )n

• Ví dụ 8: Một dây chuyền sản xuất sẽ mang lại dòng tiền $700
vào cuối mỗi năm trong vòng 5 năm. Tỷ suất lợi nhuận là 8%.
Tính giá trị hiện tại của dòng niên kim này
700 1
PV = × [1 − ]
0.08 (1 + 0.08)5

16/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị hiện tại của niên kim thông thường

17/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Giá trị hiện tại của niên kim thông thường

18/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Niên kim đầu kỳ

Giá trị tương lai

(1 + r )n − 1
FVn = CF × × (1 + r )
r

Giá trị hiện tại

CF 1
PV = × [1 − ] × (1 + r )
r (1 + r )n

19/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Niên kim vĩnh viễn

• Là luồng tiền cố định hàng năm như niên kim nhưng kéo dài
trong vô hạn
• Có ý nghĩa quan trọng trong định giá tài sản như cổ phiếu

Giá trị hiện tại

CF
PV =
r

20/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Dòng tiền hỗn hợp

• Phải tính FV/PV cho từng khoản tiền rồi cộng lại (Excel)

21/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Ghép lãi nhiều lần trong một năm

• Ví dụ: Gửi tiết kiệm kì hạn 6 tháng, đáo hạn không rút ra, lãi
nhập gốc cho sổ mới và “tái tục” thêm 6 tháng nữa

Giá trị hiện tại

r n×m
FVn = PV × (1 + )
m

r : lãi suất danh nghĩa theo năm (ví dụ 6% một năm)

m: tần suất ghép lãi trong năm (gửi kì hạn 6 tháng → m = 2)

22/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Ví dụ

• Ví dụ 9: Gửi tiết kiệm 10 triệu kì hạn 3 tháng với lãi suất 4%

một năm, quên không đến tất toán sổ, sau 2 năm mới rút tiền
ra (giả sử lãi suất được giữ nguyên trong 2 năm này)
PV =
r=
n=
m=
→ FV =

23/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Lãi suất hiệu quả theo năm

• Với tần suất ghép lãi m > 1, lãi hiệu quả (lãi thực nhận) theo
năm sẽ cao hơn lãi suất danh nghĩa
• Tần suất ghép lãi trong một năm càng cao, lãi suất hiệu quả
càng cao hơn

24/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Lãi suất hiệu quả theo năm

• Lãi suất hiệu quả theo năm (Effective annual rate - EAR)

Công thức
r m
EAR = PV × (1 + ) −1
m
• EAR của ví dụ 9?

25/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Áp dụng: Tính dòng niên kim

• Ví dụ 10: Giả sử bạn muốn nghỉ hưu sau 20 năm nữa. Bạn
ước tính số tiền sẽ cần sau 20 năm là 5 tỷ. Để có số tiền này,
bạn sẽ đều đặn gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm vào cuối mỗi
năm trong 20 năm, hưởng lãi 6%.
Số tiền cần gửi mỗi năm là bao nhiêu?
FV =
r=
n=
→ CF =

26/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Áp dụng: Tính dòng niên kim

• Khi vay tiền tiêu dùng với lãi suất và kỳ hạn nhất định, bạn
phải trả một khoản cố định hàng kỳ. Khoản trả này bao gồm
cả phần trả lãi và phần trả gốc.
• Ví dụ 11: Xác định khoản tiền cố định hàng năm phải trả khi
vay 600 triệu ngày hôm nay, lãi suất 10%, kỳ hạn 4 năm
PV =
r=
n=
→ CF =

27/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Áp dụng: Tính lãi suất bình quân

• Ví dụ 12: Tròn 4 năm trước, Nam bỏ ra 500 triệu mua cổ

phiếu. Hiện tại số cổ phiếu có giá trị 700 triệu. Lãi suất bình
quân hàng năm Nam nhận được từ khoản đầu tư này là bao
nhiêu

28/29
Khái niệm FV, PV của khoản tiền đơn FV, PV của niên kim Ghép lãi nhiều lần trong năm Áp dụng

Ôn tập

• Luyện tập các dạng vấn đề tương tự như ví dụ trong bài (bài
tập cuối chương)
• Vẽ biểu đồ thời gian
• Xác định đúng các dữ liệu đầu vào
• Tính theo công thức (máy tính bỏ túi, excel)

29/29