Título del Trabajo (Breve, claro y descriptivo)

Paola Andrea De Oro Alcazar

Alexander Barrios

Programa de Contaduría Pública, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y

Contables, Institución Universitaria Americana, Finanzas Corporativas

Barranquilla
2022
 Para tomar mejores decisiones, y poder asignar los recursos que disponemos de la mejor

forma posible, es necesario llevar a cabo un análisis de sensibilidad. Esto es especialmente

importante, ya que ayudará a estimar el éxito de cualquier proyecto. A través del tiempo y los

ambientes que rodean una situación, todas las cosas varían por ello es vital medir la

incertidumbre financiera, la certidumbre y los riesgos para poder tomar decisiones acertadas.

[Desarrollo]

El análisis de sensibilidad es una herramienta a través de la cual se estudia los cambios

que se producen en una variable cuando se introducen ciertas variaciones en el modelo

financiero. Así, el análisis de sensibilidad tiene por objeto permitir a una empresa o entidad a

predecir cuáles serán los resultados que se obtengan con un proyecto determinado, además de

que será fundamental para poder comprender las incertidumbres, las limitaciones y el alcance de

cualquier decisión que se tome al respecto. El análisis de sensibilidad también es conocido como

análisis hipotético, ya que resulta fundamental para determinar cómo los diferentes valores que

puede adoptar una variable independiente afectan a una variable dependiente.

Para llevar a cabo el análisis de sensibilidad se han de calcular los flujos de caja (hacen

referencia a los flujos de entradas y salidas de efectivo en un periodo de tiempo determinado)

y el VAN (valor actual neto, es decir, el valor presente de los flujos de caja netos como

consecuencia de una inversión), al cambiar una variable. Así pues, para poder llevar a cabo el

análisis de sensibilidad se han de comparar el VAN antiguo y el VAN nuevo, y el resultado que

arroje esta operación deberá ser multiplicado por 100. Esta operación dará como resultado un

porcentaje de cambio. La fórmula del análisis de sensibilidad es la siguiente: Análisis de

sensibilidad = ((VANn – VANe) / VANe) x 100, donde VANn hace referencia al valor actual

neto nuevo y VANe hace referencia al valor actual neto que se tenía antes de realizar el cambio

en la variable que se está midiendo.

El análisis de sensibilidad tiene algunas ventajas que a continuación se darán a conocer;

una de ellas es facilitar la toma de decisiones sobre todo a la hora de planificar proyectos que se

pretenden llevar a cabo ya que este análisis da como resultado diversos pronósticos sobre un

proyecto concreto que estarán fundamentados en datos, otra ventaja es que asegura el control de

calidad de los proyectos pues ayuda a determinar qué procesos y proyectos no están dando los

resultados esperados, es decir, qué proyectos no cumplen con los objetivos que se fijaron en un

principio. De esta forma, y gracias al análisis de sensibilidad, las empresas podrán detectar los

errores y fallos que se están produciendo, lo cual les permitirá subsanarlos y esto redundará

positivamente en la calidad de los productos, así como suponer un ahorro importante de tiempo.

Otra ventaja de este análisis es la mejora en la asignación de los recursos disponibles ya que

ayuda a determinar cuáles son las fortalezas y las flaquezas de un proceso o proyecto y, con base

en esta información, podrán asignar de mejor manera los recursos de que disponen. De esta

forma, el impacto de los recursos redundará en los resultados del proyecto. Además de las

ventajas anteriormente mencionadas también sirve como pronostico del éxito o fracaso de un

proyecto puesto que arroja resultados fiables, ya que estos están basados en datos confiables y

certeros. Así, al estudiar las diferentes variables y los eventuales resultados que pueden

producirse, las entidades y empresas podrán tomar mejores y más fundamentadas decisiones, lo

que facilitará el éxito del proyecto.

Existe usualmente muy poca seguridad de que los resultados predichos vayan a coincidir

con los reales. Los elementos económicos de los cuales depende un curso de acción pueden
variar de su valor estimado debido a que siempre hay involucradas causas al azar. No solamente

hay problemas con los estimativos económicos si no también que el valor anticipado que la

mayoría de las aventuras tendrá en el futuro solo se conoce con un cierto grado de seguridad.

Precisamente la falta de certeza sobre el futuro es lo que hace que los procesos decisorios

relacionados con efectos económicos constituyan una de las tareas más desafiantes para los

individuos, las industrias y el gobierno. Prácticamente todas las decisiones se toman en

un ambiente de cierta incertidumbre. Sin embargo, el grado varía de una certeza relativa a una

gran incertidumbre. En la toma de decisiones existen ciertos riesgos implícitos. En una situación

donde existe certeza, las personas están razonablemente seguras sobre lo que ocurrirá cuando

tomen una decisión, cuentan con información que se considera confiable y se conocen las

relaciones de causa y efecto.

Por otra parte en una situación de incertidumbre, las personas sólo tienen una base de

datos muy deficiente. No saben si estos son o no confiables y tienen mucha inseguridad sobre los

posibles cambios que pueda sufrir la situación. Más aún, no pueden evaluar las interacciones de

las diferentes variables, por ejemplo una empresa que decide ampliar sus operaciones a otro país

quizás sepa poco sobre la cultura, las leyes, el ambiente económico y las políticas de esa nación.

La situación política suele ser tan volátil que ni siquiera los expertos pueden predecir un

posible cambio en las mismas. En una situación de riesgo, quizás se cuente con información

basada en hechos, pero la misma puede resultar incompleta. Para mejorar la toma de decisiones

se puede estimar las probabilidades objetivas de un resultado por otra parte se puede usar

la probabilidad subjetiva, basada en el juicio y la experiencia. Afortunadamente se cuenta con

varias herramientas que ayudan a los administradores a tomar decisiones más eficaces.

 La toma de decisiones bajo certidumbre se tratan de los análisis en los cuales se efectúan

e ingresan estimaciones determinísticas en las expresiones de las medidas de valor (valor

presente, anual, tasa de retorno y relación beneficio/costo) y la toma de decisiones se basa en los

resultados obtenidos. Es decir, a cada uno de los datos en los problemas se le asigna un 100% de

probabilidad de que ocurra.

Las condiciones en las que los individuos toman decisiones en una organización son

reflejo de las fuerzas del entorno (sucesos y hechos) que tales individuos no pueden controlar,

pero las cuales pueden influir a futuro en los resultados de sus decisiones. Estas fuerzas pueden ir

desde nuevas tecnologías o la presencia de nuevos competidores en un mercado hasta nuevas

leyes o disturbios políticos. Además de intentar la identificación y medición de la magnitud de

estas fuerzas, los administradores deben estimar su posible impacto. Los administradores y

demás empleados involucrados en los pronósticos y la planeación pueden sentirse fuertemente

presionados a identificar tales hechos y sus impactos, especialmente cuando no es probable que

ocurran hasta años después. Con demasiada frecuencia, los individuos deben basar sus decisiones

en la limitada información de que disponen; de ahí que el monto y precisión de la información y

el nivel de las habilidades de conceptualización de los individuos sean cruciales para la toma de

decisiones acertadas. Las condiciones en las que se toman las decisiones pueden clasificarse en

términos generales como certeza o certidumbre, incertidumbre y riesgo.

Prácticamente todas las decisiones se toman en un ambiente de cierta incertidumbre. Sin

embargo, el grado varía de una certeza relativa a una gran incertidumbre. En la toma de

decisiones existen ciertos riesgos implícitos. En una situación donde existe certeza, las personas

están razonablemente seguras sobre lo que ocurrirá cuando tomen una decisión, cuentan con

información que se considera confiable y se conocen las relaciones de causa y efecto.

 Por otra parte, en una situación de incertidumbre, las personas sólo tienen una base de

datos muy deficiente. No saben si estos son o no confiables y tienen mucha inseguridad sobre los

posibles cambios que pueda sufrir la situación. Más aún, no pueden evaluar las interacciones de

las diferentes variables; la condición bajo la cual resulta más difícil tomar decisiones es la

incertidumbre, pues en esta situación, los responsables de tomar decisiones no cuentan con

información suficiente para tener en claro las alternativas o estimar su riesgo. Se basan ya sea en

su intuición o en su creatividad.

Por mucho, la situación típica es el riesgo. El encargado de tomar las decisiones es capaz

de estimar la verosimilitud de las alternativas o los resultados. Esta capacidad de asignar

probabilidades podría ser un resultado de la experiencia personal o de información secundaria.

En una situación de riesgo, quizás se cuente con información basada en hechos, pero la misma

puede resultar incompleta. Para mejorar la toma de decisiones se puede estimar las

probabilidades objetivas de un resultado, al utilizar, por ejemplo modelos matemáticos. Por otra

parte se puede usar la probabilidad subjetiva, basada en el juicio y la experiencia.

Afortunadamente se cuenta con varias herramientas que ayudan a los administradores a tomar

decisiones más eficaces.

Un enfoque racional para evaluar las alternativas bajo condiciones de riesgo es el uso del

valor esperado. Este es un concepto que permite a quien toma las decisiones asignar un valor

monetario según las consecuencias positivas y negativas que podrían resultar de la selección de

una alternativa en particular. En el momento de tomar decisiones, todos los administradores

deben de ponderar alternativas, muchas de las cuales implican sucesos futuros que resultan

difíciles de prever: la reacción de un competidor a una nueva lista de precios, las tasas de interés

dentro de tres años, la confiabilidad de un nuevo proveedor. Por esta razón, las situaciones de
toma de decisiones se consideran dentro de una línea continua que va de la certeza (altamente

previsible) a la turbulencia (altamente imprevisible).

Ahora bien, dentro del contexto de las finanzas existen varios tipos de riesgos y uno de

ellos es el riesgo de mercado, este tipo de riesgo tiene un alcance muy amplio, ya que aparece de-

bido a la dinámica de la oferta y la demanda. El riesgo de mercado se origina en gran parte

por las incertidumbres económicas, lo cual puede impactar en el rendimiento de todas las

empresas y no de una sola en particular. La variación en los precios de los activos, de los

pasivos y de los derivados forma parte de esas fuentes de riesgo.

Esto mismo aplica para las innovaciones y los cambios en el mercado. Un ejemplo de ello

es el sector comercial. Las empresas que han sido capaces de adaptarse al mercado digital para

vender sus productos en línea han experimentado un incremento de sus ingresos. Mientras tanto,

aquellas que se han resistido a estas transformaciones han perdido competitividad.

Otro tipo de riesgo es el de crédito, En la administración de riesgos financieros, el riesgo

de crédito tiene una importancia trascendental. Este riesgo se refiere a la posibilidad de que un

acreedor no reciba el pago de un préstamo o de que lo reciba con atraso. El riesgo de crédito es,

entonces, una manera de determinar la capacidad que tiene un deudor de cumplir con sus

obligaciones de pago. Existen dos clases de riesgo de crédito: el minorista y el mayorista. El

primero alude al riesgo que se produce al financiar personas y pequeñas empresas, ya sea a

través de hipotecas, tarjetas o cualquier otra forma de crédito. El crédito mayorista, por su parte,

se origina por las propias inversiones que hace la organización, ya sean ventas de activos

financieros, fusión o adquisición de empresas.

 Además de los tipos de riesgos mencionados anteriormente también está el de liquidez La

gestión del riesgo financiero debe prestarle atención a la liquidez de una empresa, pues toda

organización debe asegurarse de que cuenta con el flujo de caja suficiente para saldar sus

pendientes. Si no lo hace, puede malograr la confianza de los inversionistas. El riesgo de liquidez

consiste justamente en eso, en la posibilidad de que una empresa no consiga cumplir con sus

compromisos. Una de las causas posibles es la mala gestión del flujo de caja. Una compañía

puede tener una cantidad significativa de patrimonio, pero al mismo tiempo un alto riesgo de

liquidez. Esto se debe a que no puede convertir esos activos en dinero para subsanar sus gastos a

corto plazo.

Dentro de los tipos de riesgos también está el operacional. Estos riesgos suceden por la fal-

ta de controles internos dentro de la empresa, fallas tecnológicas, mala administración, errores

humanos o falta de capacitación de los empleados. La consecuencia de este riesgo casi siempre

desemboca en una pérdida financiera para la compañía. El riesgo operacional es uno de los más

difíciles de medir objetivamente. Para poder calcularlo de manera precisa, la empresa debió ha-

ber creado un histórico con los fallos de esta clase y reconocer la posible conexión entre ellos.

Estos riesgos pueden evitarse si se considera que un riesgo específico puede desencadenar otros

tantos. Una máquina que se quiebra, por ejemplo, no implica solamente un gasto para repararla.

También provoca pérdidas por haber interrumpido la producción, lo cual puede llevar a un atraso

en las entregas del producto e incluso afectar la reputación de la empresa.

 [Conclusión]

Para concluir se puede afirmar que el análisis de sensibilidad es de gran utilidad para

realizar el análisis financiero dentro de una entidad porque ayuda a tomar mejores decisiones y

permite asignar los recursos que tiene una entidad de la mejor forma posible, se puede evidenciar

que no solo es útil si no que es necesario hacer un análisis de sensibilidad, lo cual es importante

para poder comprender las incertidumbres, las limitaciones y el alcance de cualquier decisión

que se tome al respecto y así estimar el éxito de cualquier proyecto.

Lista de referencias

https://www.sdelsol.com/glosario/analisis-de-sensibilidad/

https://www.monografias.com/trabajos104/certidumbre-riesgo-e-incertidumbre/
certidumbre-riesgo-e-incertidumbre#:~:text=La%20precisi%C3%B3n%20y%20exactitud
%20de,riesgo%20y%20posiblemente%20una%20incertidumbre.
http://blog.pucp.edu.pe/blog/freddycastillo/2009/11/22/toma-de-decisiones-en-condiciones-
de-certeza-incertidumbre-y-riesgo/

https://www.esan.edu.pe/conexion-esan/riesgo-e-incertidumbre-financiera-como-
realizar-una-medicion

http://blog.pucp.edu.pe/blog/freddycastillo/2009/11/22/toma-de-decisiones-en-
condiciones-de-certeza-incertidumbre-y-riesgo/

https://www.piranirisk.com/es/blog/4-tipos-de-riesgos-financieros#:~:text=Existen
%20principalmente%204%20tipos%20de,riesgo%20legal%20y%20riesgo
%20operacional.