Professional Documents
Culture Documents
Ulazak Hrvatske U Oecd: Tihana Nađ
Ulazak Hrvatske U Oecd: Tihana Nađ
Tihana Nađ
KRATKO UPOZNAVANJE ORGANIZACIJE
Analizirajući 35 zemalja članica pomoću BDP-a per capita izraženog u dolarima za 2016.
godinu prikazanih grafom, vidljivo je kako Hrvatska zaostaje u odnosu na većinu. Zanimljivo
je primijetiti kako je prosječan BDP per capita zemalja Europske unije niži od onoga kojeg
čine zemlje OECD-a. Razlog je u tome što se u zemlje OECD-a ubrajaju primjerice SAD,
Norveška, Švicarska i Australija, koje odskaču od prosjeka. Također je zanimljivo da je
prosječni BDP per capita zemalja Eurozone viši od onih koje čine zemlje Europske unije, ali i
OECD-a.
Jedna od najvažnijih zadaća fiskalne politike jest upravljanje proračunskim deficitom, tj.
upravljanje viškom njegovih rashoda nad prihodima. Važnost sektora opće države u
gospodarstvu može se mjeriti vrijednostima ukupnih prihoda i rashoda opće države
iskazanima u obliku postotka BDP-a. Jednostavno prikazano proračun opće države jednak
je: državni proračun + izvanproračunski fondovi + proračuni lokalnih jedinica. Razina
rashoda i prihoda opće države znatno se razlikuje među državama članicama EU-a i OECD-
a. Udio državnog deficita u BDP-u u EU-28 smanjio se sa –2,4 % u 2015. na –1,7 % u 2016.,
dok se u EA-19 smanjio se sa –2,1 % na –1,5 %. Ukupno 14 država članica EU-a, u koje spada
i Hrvatska, zabilježilo je deficit od –3,0 % BDP-a ili manje. Postoje i zemlje koje imaju
značajan suficit, a među njima se ističu Island (+12,8%) i Norveška (+4%), koje su članice
OECD-a. Saldo opće države (u odnosu na BDP) 2016. poboljšao se u usporedbi s 2015. u 24
države članice EU-a, a najveća poboljšanja (više od dva postotna boda BDP-a) ostvarili su
Grčka (+6,7 postotnih bodova BDP-a) i Hrvatska (+2,6 postotnih bodova BDP-a).
U Hrvatskoj je ispunjeno fiskalno pravilo za 2016. godinu, što znači da rast rashoda ne smije
biti veći od rasta našeg nominalnog bruto domaćeg proizvoda te kada se zbroje državni
proračun, izvanproračunski korisnici i jedinice lokalne samouprave u 2016. godini ostvaren
je deficit opće države od 2,8 milijardi kuna odnosno 0,8 posto BDP-a. Zaključno za 2017.
godinu komentari su više nego pozitivni. Ministar financija izjavio je prvog dana nove 2018.,
kako je suprotno svim očekivanjima, proračun opće države, po europskoj metodologiji, prvi
put od hrvatske samostalnosti godinu završio u suficitu, čime će se javni dug smanjiti sa 80
na 78 posto BDP-a.
Kod pristupanja svakoj organizaciji pa tako i u ovom slučaju postoje formalni kriteriji koje
svaka država koja je kandidat mora ispuniti, no za odluku o upućivanju pozivnice zapravo je
presudna volja država članica OECD-a. Stav je Europske komisije, koja kao savjetodavno
tijelo aktivno surađuje s OECD-om, zagovaranje i poticanje pristupanja svih država članica
EU-a OECD-u. Zanimljiv je podatak da je bivša Jugoslavija od 1961. godine imala status
pridruženog člana. Hrvatska danas, iako nije članica, aktivno surađuje s OECD-om na polju
gospodarstva i razvitka te u nizu drugih područja. Hrvatska Vlada je u travnju 2014. osnovala
međuresornu radnu skupinu za jačanje suradnje Hrvatske i OECD-a. U lipnju 2016. ti napori
su rezultirali primitkom Hrvatske u Odbor za tržišno natjecanje OECD-a, važno tijelo te
organizacije, te je time prepoznat višegodišnji rad Agencije za zaštitu tržišnog
natjecanja(AZTN). Ipak, kao neki od bitnijih kriterija za članstvo se mogu istaknuti
demokracija i poštivanje ljudskih prava, slobodnotržišna ekonomija te BDP po stanovniku
prema paritetu kupovne moći, koji je barem jednako visok onome najsiromašnije članice
OECD-a. Vidljivo iz grafova (BDP) prvi na ljestvici je Luksemburg, što nimalo ne začuđuje s
obzirom na mali broj stanovnika te položaj najistaknutijeg financijskog središta Europske
unije. Na začelju su Meksiko i Čile, dok bi Hrvatska bila treća u ovom poretku.
Hrvatska time ispunjava uvjete, jer je njezin indeks, doduše blago, ali iznad onoga od dviju
članica na samom začelju. Formalno nema prepreke za članstvo, samo ovdje dolazimo do
ključne odrednice da je presudna volja samih država članica te vrlo brzo postaje jasno da
naklonost Slovenije i Mađarske nedostaje. Vlade dviju susjednih zemalja su hrvatsku
kandidaturu odlučile iskoristiti za diplomatske pritiske u vezi s aktualnim bilateralnim
sporovima. Početkom rujna slovenska Vlada je objavila kako neće podržati ulazak Hrvatske
u OECD na sljedećem vijeću u Parizu. Razlog koji oni navode je nepoštivanje međunarodnog
prava kroz odbijanje primjene odluka arbitražnog suda u vezi graničnog spora između
Slovenije i Hrvatske. Samo nekoliko dana kasnije mađarska Vlada je također izjavila kako će
uskratiti potporu Hrvatskoj zbog ponašanja Hrvatske prema mađarskoj naftnoj kompaniji
Mol u slučaju Ine, te posebice prema njenom predsjedniku Uprave Zsoltu Hernadiju, za
kojim je Hrvatska izdala međunarodnu tjeralicu krajem 2013. godine.
NAPREDAK ZA HRVATSKU?
Kao važan dio slagalice prednosti članstva u OECD-u te stupnja percepcije rizika pojavljuju
se institucionalni investitori. Važnost institucionalnih investitora (društava za osiguranje,
mirovinskih i investicijskih fondova) u financijskim sustavima značajno je porasla zadnjih
desetljeća. Međutim, unatoč tome, kada su u pitanju istraživanja o ulozi pojedinih
financijskih posrednika u financijskom sustavu i gospodarskom rastu, na plitkom i
nerazvijenom hrvatskom financijskom tržištu još uvijek dominiraju banke. Institucionalni
investitori su uz banke najvažniji financijski posrednici, a njihova važnost u suvremenom
gospodarstvu rapidno raste. Sve veća njihova veličina i važnost povećava efikasnost i
konkurentnost financijskog sustava. Drugim riječima potiče se razvoj tržišta kapitala,
stvaranje novih financijskih tehnika te jačanje transparentnosti i korporativnog upravljanja.
Što su institucionalni investitori razvijeniji, to imaju veći utjecaj ne samo na razvoj
financijskog sustava, nego i na gospodarstvo u cjelini. U ovom kontekstu u Hrvatskoj
možemo razgovarati o uvijek aktualnoj temi javnih financija, a to je pitanje mirovinskih
fondova. Među najvažnijim reformama koje Vlada najavljuje za 2018. godinu upravo je
reforma mirovinskog sustava.
Mirovinski fondovi imaju veliku važnost u socijalnoj i političkoj sferi svake države. Njihovo
osnivanje, poslovanje i strukturu ulaganja svaka država pozorno prati. Posebnost
mirovinskih fondova u odnosu na ostale institucionalne investitore je vidljiva u primarnim
ciljevima djelovanja. Naime, primarni ciljevi su sigurnost, disperzija rizika i održavanje
likvidnosti. S druge strane primarni cilj djelovanja ostalih institucionalnih investitora je
maksimiziranje profita od ulaganja. Za funkcioniranje gospodarstva jedne države mirovinski
fondovi imaju dvojaku ulogu. Rješavaju socijalno pitanje dijela stanovništva stvaranjem
financijske sigurnosti za vrijeme starosti i radne neaktivnosti, što danas postaje sve teže
ostvarivo zbog sve nepovoljnijeg omjera zaposlenih i umirovljenika. S druge strane,
mirovinski fondovi predstavljaju najznačajnije kupce državnih obveznica. Imaju važnu ulogu
1
u financiranju države i razvoju tržišta javnog duga. Određeni stručnjaci na tom području su
u svojim radovima proučavali mirovinske fondove u zemljama OECD-a i u zemljama koje
nisu dio OECD-a. Zaključili su da u zemljama OECD-a postoji statistički značajna veza
između razvoja mirovinskih fondova i gospodarskog rasta koja ipak nije od pretjerane
važnosti za cjelokupni gospodarski rast zemlje. U zemljama koje nisu dio OECD-a ne postoji
statistički značajna veza između razvoja mirovinskih fondova i gospodarskog rasta.
Mirovinski fondovi i ostali institucionalni investitori imaju zakonom i internim pravilnicima
definirana ograničenja ulaganja. Ta ograničenja definiraju dozvoljenu izloženost prema
različitim klasama imovine, državama, valutama, pojedinačnim instrumentima, itd. Zemlje
OECD-a se često navode kao zasebna kategorija u čije je dionice i obveznice dozvoljeno
ulagati zbog visoke razine kriterija i standarda koje članice OECD-a trebaju zadovoljavati.
To znači da bi ulaskom Hrvatske u OECD, naše državne obveznice, ali i dionice koje kotiraju
na tržištu kapitala, postale dozvoljene za ulaganje različitim globalnim institucionalnim
investitorima, koji do sada to možda nisu mogli zbog zakonskih i ostalih propisanih
ograničenja ulaganja. To je ujedno i jedan od motiva za ulazak Hrvatske u OECD, a to je
dodatno privlačenje stranog kapitala kroz ulazak u krug preferiranih partnera te percepciju
smanjenja rizičnosti zemlje. Povećani interes za državne obveznice primjerice, smanjio bi
zahtijevani prinos te omogućio još povoljnije zaduživanje i uštedu na kamatama, a samim
time bi doveo do daljnjeg smanjenja deficita. Ne treba zaboraviti da domaći mirovinski
fondovi imaju gotovo 70% imovine pod upravljanjem investirano u domaće državne
obveznice, te bi povećana potražnja za državnim obveznicama povećala prinose fondova ali
i smanjila rizičnost njihova portfelja, kroz poboljšanu održivost duga države zbog nižih
kamatnih stopa na obveznice.
1
Eelco Zandberg, Laura Spierdijk rad „Funding of pensions and economic growth: Are they really
related?“: http://international-pension-workshop.com/wp-content/uploads/papers-9/ZANDBERG.pdf
ZAKLJUČAK