Professional Documents
Culture Documents
Evaluación de proyectos
Presentado
Leidy marcela perez martinez
Tutor
Pier Paolo Oviedo
Added value is understood to be that extra feature or service that a product. The added
value allows to give a greater value commercial to a good; usually through a key element of
differentiation from the competitors.
Markets are becoming more dynamic, which generates the need to evaluate the strategies
current in organizations to define if requires rethinking the strategy or repositioning the
current business model.
The reorganization processes created by Law 1116 of 2006 constitute a measure really
valuable to economically recover those companies in a situation of crisis, and can once
again be considered viable, under the criteria of adding value, as ordered by the first article
of law 1116 of 2006, however, today the aforementioned criterion is not applied, and it is
evident ignorance of the meaning of the concept of value in this part of the standard, and as
it is added in these recovery processes
Therefore, the purpose of this study is to contribute to providing regulatory effectiveness to
that part of the first article of the insolvency law 1116 of 2006, providing knowledge new
within the field of bankruptcy law, bringing tools and concepts from the field financial,
which allow us to understand that the value is its aggregation as a mandatory criterion
compliance, during business reorganization processes.
We can talk about m-learning if we approach education under a new paradigm in its
understanding, not as an isolated element, then it hardly has value as another good practice
and it is precisely this that confuses people who are dedicated to education and that
therefore confuses universities, centers, parents and apprentices.
OBJECTIVES
GENERAL OBJECTIVE
Determine the profitability, added value of the project of entrepreneurship.
SPECIFIC OBJECTIVES
Analyze knowledge about cash management and know if the project is currently
viable.
In an objective and clear manner, publicize terms of profitability and added value,
because they are taken into account and how they are found.
JUSTIFICATION
Before we were inhabitants of a world built from our home and where at most we read
about distant times and places. Now we live in a village where we constantly come across
all places gand all times, which often take precedence over people and places we live with.
The wide world has become for us a small global village, and the characteristics of the
media re-emerge in the society tribal behaviors» (McLuhan, 1962)
undertake the task of investigating this aspect of vital importance within the merger
processes and with this determine which were the main elements that motivated the
selection of the method of Discounted Free Cash Flow (FCLD) in the valuation carried out
by BNP Paribas S.A. for the advanced merger process between Ban Colombia, Conavi and
Corfinsura in 2005, which had a great impact on the financial sector of the country and on
the economy as a whole. All of the above, with the help of existing theory, documents and
reports that were generated by the companies involved in this great project, carrying out an
analysis from a financial perspective of aspects such as the macroeconomic environment,
the process and the stages of the merger, the valuation process and its results, thereby
contributing to establishing the decision bases for choosing a valuation method.
CONCEPTUAL MAP
2.1 Marco contextual: Descripción y caracterización del proyecto formulado según Anexo
1. Revisar las siguientes hojas del Excel: Ficha técnica, Cotizaciones, Punto de Equilibrio
(PE) y Margen de Contribución (MC), Información Básica de Entrada.
Determinar viabilidad del proyecto según los datos suministrados por la tabla de Excel, con
los datos dados y de esta manera analizar cada punto siendo objetivos.
2.2 Marco teórico: Definir y explicar brevemente componentes de la Evaluación financiera
del proyecto desde Lira (2015). Tales como:
Flujo de caja Libre (FCL): El flujo de caja libre representa el efectivo que una empresa
puede generar después de disponer del dinero requerido para mantener o ampliar su base de
activos.
Cuando el flujo de caja libre es positivo, indica que la empresa está generando más efectivo
del que se necesita para la gestión y se reinvierte para hacer crecer el negocio.
Las empresas también pueden aumentar temporalmente este flujo de efectivo extendiendo
sus pagos, ajustando las políticas de cobro y agotando los inventarios.
Por el contrario, el flujo de caja libre negativo revela que la empresa no puede generar
suficiente efectivo para respaldar el negocio.
Flujo de caja del Accionista (FAC): efectos de valorar la empresa utilizaremos este flujo
de caja porque es el que queda libre para el inversor o accionista. En este caso partimos del
flujo de caja normal o cash flow, restamos las necesidades de inversión en activos y
las necesidades netas de capital corriente y, además, tendremos en cuenta el efecto de
la financiación amortizada y obtenida porque ésta no corresponde al accionista si no a la
empresa.
Valor Presente Neto (VPN): también es conocido como valor actual neto (VAN) y se
utiliza para evaluar inversiones actuales o potenciales y te permite calcular el rendimiento
de inversión (ROI) esperado.
El método del valor presente neto incorpora el valor del dinero en determinado tiempo de
flujos de efectivo netos de un negocio o proyecto. El objetivo del valor presente neto es
realizar las comparaciones entre los periodos en los que el proyecto o negocio tuvo
diferentes flujos de efectivo para determinar si conviene o no invertir en él.
Tasa Interna de Retorno (TIR): es la rentabilidad que ofrece una inversion. Es decir, es
el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no se
han retirado del proyecto.
Medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir expresada en tanto por ciento. El
principal problema radica en su cálculo, ya que el número de periodos dará el orden de la
ecuación a resolver.
El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos elegida
para el cálculo del VAN:
Si TIR > k, el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de rendimiento
interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad exigida a la inversión.
Si TIR = k, estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN
era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la posición
competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
Si TIR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le
pedimos a la inversión.
En el actual proyecto del pan tajado a 5 años podemos determinar que en establecimiento y
maquinarias se tendrá un total de $68.100.100 en su etapa inicial, teniendo en cuenta que no
se contará con edificación, por lo tanto, se obtendrá un arriendo pagado cada 3 meses
generando un costo fijo que incrementará según lo establecido por la ley cada año.
De acuerdo con lo presentado del proyecto podemos determinar que el capital de trabajo
con el 20% va acorde con las ventas establecida año a año ya que su aumento genera un
crecimiento gradual de la empresa, por lo tanto, la empresa sigue teniendo un capital de
trabajo positivo con el cual operar y no tendrá problemas de liquidez en el corto plazo de
año a año.
Teniendo en cuenta el flujo de caja de operaciones se puede determinar que los gastos
variables y costos variables van disminuyendo, respecto de las ventas y que a la
depreciación se le genera el pago de impuestos, la utilidad después de impuestos así
agregara valor a la caja de operaciones, generando un aumento de utilidad después de
impuestos.
Teniendo en cuenta que el capital de inversión es del 35% por medio de accionistas con una
TIR de un 91.76% generando favorecer la expectativa de los inversionistas, la tasa de
interés de oportunidad TIO es del 19.60% es lo que le cuesta a la empresa la
financiación interna y externa, deberá cubrir costo de accionistas, costo de obligación
financiera y los impuestos, es la rentabilidad mínima que debe generar el proyecto.
El indicado valor presente neto VPN o viabilidad financiera nos indica la ganancia que.
obtienen los inversionistas en este caso equivale a $ 312.128.357 esto nos indica que el
proyecto es mayor a cero es positivo lo que quiere decir se considera viable, porque su flujo
de caja es positivo y es creciente a través del tiempo, ademas genera una rentabilidad
superior a la expectativa que tienen los inversionistas, y su EVA tiende a ser positivo.
Para llegar a la creación de valor para los accionistas, es preciso definir antes el aumento de
la capitalización bursátil, el aumento del valor para los accionistas, la rentabilidad para los
accionistas y la rentabilidad exigida a las acciones. Es importante no confundir la creación
de valor para los accionistas con ninguno de los conceptos mencionados.
Conclusiones
En el campo empresarial las decisiones de inversión son muy importantes porque son el
medio para implementar las estrategias y lograr los objetivos que se han propuesto. El
documento básico para el análisis de la decisión de inversión es el proyecto de inversión.
En el campo de las finanzas se utiliza el Valor Económico Agregado para medir el valor
que genera una empresa en un determinado periodo.
Tanto el VAN como el EVA miden la generación de valor, uno en el campo de los
proyectos y otro en el campo financiero
Bibliografia
https://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=https://search.ebscohost.com/login.aspx?
direct=true&db=edspub&AN=edp10998105&lang=es%2ces&site=eds-live&scope=site
Sánchez, I., Ledesma, Z., Suárez, M., Penichet, M., Barrios, G., Díaz Y., Pons, C.,
González, T., Fernández, R., Lloret, M., Herrera, L., Cancio, Y., Duffus, D., Escobar, Z.,
Manso, Y. y González, P. (2015). Manual para la formulación y evaluación de proyectos de
inversión con criterio económico. Estudio económico financiero – Estructura de un flujo de
caja (p 37-38). Cuba. Editorial Feijóo E-book
https://bibliotecavirtual.unad.edu.co/login?url=https://search.ebscohost.com/login.aspx?
direct=true&db=edspub&AN=edp25472187&lang=es%2ces&site=eds-live&scope=site