Shareholder Activism

Shareholder activism is an action by shareholders trying to change the way a corporation is run.
Shareholders is an individual, institution, firm, or other entity that owns shares in a company. Types
of shareholder activism are Shareholders Proposal, Contested Election of Directors (Proxy Fights),
and Shareholders Lawsuits. Shareholder activism did to improve corporate governance or change
the actions of managers in the company with poorly governed. A company with poorly governed can
affect the loss in value of the shares that shareholders own.

Is shareholder activism successful? How successful is investor activism?

In practice, shareholders rarely have much success influencing corporate governance, they have low
probability events (Kim, Nofsinger, Mohr (KNM) ; 2010).

One reason is that it is costly to be a monitor. If you own a small amount of stock in a company, the
benefit to your personal wealth from improving this stock’s performance is much smaller than the
cost of forcing a change. The other reason shareholder activism is not successful is that the rules
allowing such activism are stacked in favor of management and the board. Management typically
resists shareholder amendments quite strongly and vote-gathering mechanisms are stacked against
shareholder activists. Another reason it is difficult to get the approval of shareholder proposals is
that management collects proxy cards before the meeting. This power of attorney gives the
management authority to act on behalf of the shareholders in voting. In other words, management
controls the votes of the non-binding shareholders who return their voting rights. This applies also to
proxy fights, voting rules support management. This allows management to control the votes of
disinterested shareholders who do not invest time in determining who should be elected.

Thus, are the rules deliberately made to weaken the power of shareholders? Why do the rules that
are made seem to support the management more than the shareholders?

On the other hand, if the rule "is more supportive of shareholders", will it disrupt the company's
productivity and weaken the value of the company? such as the following cases, where it appears
that shareholder activism is harming the company.

Evelyn Y. Davis attended approximately 40 shareholder meetings every year, she is heard to have
been deemed a "corporate gadflies". Everyone from journalists to executives seems to put it, she
“raises hell.” Davis has scorned executives for everything from questionable merger decisions to the
enormous size of their pay.

Guy Adams, as owner of 1,100 shares of Lone Star restaurant, knocked out restaurant CEO Jamie B.
Coulter, winning his bid to run for a board seat. Then, What does he plan to do with his new
authority and power? He said he would be a watchdog for other Lone Star investors, he has an
ulterior motive.
Aktivisme pemegang saham adalah tindakan pemegang saham yang mencoba mengubah cara
perusahaan dijalankan. Pemegang Saham adalah orang perseorangan, lembaga, firma, atau badan
lain yang memiliki saham dalam suatu perusahaan. Jenis aktivisme pemegang saham adalah Usulan
Pemegang Saham, Perebutan Pemilihan Direksi (Perkelahian Kuasa), dan Gugatan Pemegang Saham.
Aktivisme pemegang saham dilakukan untuk memperbaiki tata kelola perusahaan atau mengubah
tindakan manajer di perusahaan dengan tata kelola yang buruk. Perusahaan dengan tata kelola yang
buruk dapat berdampak pada hilangnya nilai saham yang dimiliki pemegang saham.

Apakah aktivisme pemegang saham berhasil? Seberapa sukseskah aktivisme investor?

Dalam praktiknya, pemegang saham jarang berhasil mempengaruhi tata kelola perusahaan, mereka
memiliki kemungkinan kejadian yang rendah.

Salah satu alasannya adalah mahalnya biaya untuk menjadi monitor. Jika Anda memiliki sedikit
saham di sebuah perusahaan, manfaat kekayaan pribadi Anda dari meningkatkan kinerja saham ini
jauh lebih kecil daripada biaya untuk memaksa perubahan. Alasan lain aktivisme pemegang saham
tidak berhasil adalah karena aturan memungkinkan aktivisme semacam itu ditumpuk demi
manajemen dan dewan. Manajemen biasanya menolak amandemen pemegang saham dengan
cukup kuat dan mekanisme pengumpulan suara ditumpuk melawan aktivis pemegang saham. Alasan
lain sulitnya mendapatkan persetujuan proposal pemegang saham adalah manajemen
mengumpulkan kartu kuasa sebelum rapat. Surat kuasa ini memberikan wewenang kepada pengurus
untuk bertindak atas nama pemegang saham dalam pemungutan suara. Dengan kata lain,
manajemen mengendalikan suara pemegang saham tidak mengikat yang mengembalikan hak
suaranya. Ini berlaku juga untuk pertarungan proxy, aturan pemungutan suara mendukung
manajemen. Hal ini memungkinkan manajemen untuk mengontrol suara pemegang saham yang
tidak berkepentingan yang tidak menginvestasikan waktu dalam menentukan siapa yang harus
dipilih.

Jadi, apakah aturan sengaja dibuat untuk melemahkan kekuatan pemegang saham? Mengapa aturan
yang dibuat terkesan lebih mendukung manajemen daripada pemegang saham?.

Sebaliknya, jika aturan “lebih mendukung pemegang saham”, apakah akan mengganggu
produktivitas perusahaan dan melemahkan nilai perusahaan? seperti kasus-kasus berikut, di mana
terlihat bahwa aktivisme pemegang saham merugikan perusahaan.

Evelyn Y. Davis menghadiri sekitar 40 rapat pemegang saham setiap tahun, dia dianggap sebagai
"pengganggu perusahaan". Semua orang mulai dari jurnalis hingga eksekutif tampaknya
mengatakannya, dia "menimbulkan neraka." Davis telah mencemooh para eksekutif untuk segala hal
mulai dari keputusan merger yang meragukan hingga besarnya gaji mereka.

Guy Adams, sebagai pemilik 1.100 saham restoran Lone Star, mengalahkan CEO restoran Jamie B.
Coulter, memenangkan tawarannya untuk mencalonkan diri sebagai dewan direksi. Lalu, Apa yang
dia rencanakan dengan otoritas dan kekuasaan barunya? Dia mengatakan dia akan menjadi
pengawas bagi investor Lone Star lainnya, dia memiliki motif tersembunyi.

Jiwasraya selain nawarin produk proteksi tp juga menjanjikan adanya inventasi dengan return yang
tinggi, sementara masyarakat kita kurang paham ttg perbedaan,