Τι σημαίνει η Νέα Δραχμή;

Toυ Μιχαλη Νικολετου*

(Σχολιασμός εμού)**

Το τελευταίο καιρό ακούμε συνέχεια για τη δραχμή, θα ήταν καλό λοιπόν να δούμε
αναλυτικά τι σημαίνει αυτό. Οι πολιτικοί το μόνο που κάνουν είναι να κινδυνολογούν (που
στην προκειμένη περίπτωση είναι και το σωστό να κάνουν), ενώ θα έπρεπε να εξηγήσουν
αναλυτικά τι σημαίνει για την Ελλάδα η έξοδος από το ευρώ. (Πολύ σωστά μεχρι εδώ)
Κινδυνολογώντας, χωρίς να εξηγούν τις πραγματικές επιπτώσεις, το μόνο που καταφέρνουν
είναι να δημιουργούν τη πεποίθηση ότι αυτό γίνεται καθαρά και μόνο για εκλογικούς και
όχι για πραγματικούς λόγους. Θα ήθελα λοιπόν να εξηγήσω όσο πιο απλά γίνεται και με
όσο λιγότερους οικονομικούς και τεχνοκρατικούς όρους του τι θα συμβεί αν η Ελλάδα
αποφασίσει να πάει στη δραχμή έτσι ώστε να είναι απόλυτα κατανοητό. (Αντε και μέχρι
εδώ)

Καταρχήν πριν ξεκινήσω να δούμε μερικά οικονομικά στοιχεία για την Ελλάδα. Το χρέος της
Ελλάδας είναι 245 δισ. ευρώ με επιτόκιο περίπου 2,8%. (Να εξετάσουμε όμως ποιο από
αυτό το χρέος ανήκει πραγματικά στην Ελλάδα και ποιό οφείλεται σε κεφαλαιοποιήσεις
τόκων με επιτόκια πολύ ψηλότερα από 2,8%. Να γίνει μια αναλογιστική μελέτη για το
πόσα χρήματα μπήκαν πραγματικά στην Ελληνική οικονομία, πόσα χρήματα επέστρεψαν
άμεσα ή έμμεσα στις δανείστριες οικονομίες και πόσες φορές έχουν αποπληρωθεί τα
αρχικά κεφάλαια με τα rollovers των ομολόγων, τα χρηματοοικονομικά έσοδα από τα
swaps των ομολόγων και τα κέρδη από τη κερδοσκοπική επίθεση κατά τη τελευταία
κρίση που θα είχαν αποφευχθεί με έγκαιρη παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας (είτε
εγχώριας αν υπήρχε, είτε Ευρωπαϊκής Κεντρικής. Να ζητήσουμε από τους
κρατικοδίαιτους τραπεζίτες να στηρίξουν τις επιχειρήσεις τους με τη προσωπική τους
περιουσία (όπως π.χ. οι αντασφαλιστές της Lloyds) και όχι με κρατικό δανεισμό ώστε να
μη συνυπολογιστεί το κόστος στήριξης του τραπεζικού συστήματος στο χρέος της
Ελλάδας). Να προσθέσουμε τα χρήματα των ελλειμμάτων των εμπορικών ισοζυγίων που
δημιουργήθηκαν από απαλοιφή της δυνατότητας δασμολόγησης των εισαγωγών ώστε
να είναι ποιο ανταγωνιστική η εγχώρια παραγωγή, και τέλος να αφαιρέσουμε τις
απαιτήσεις που έχει η Ελλάδα από άλλες χώρες όπως πολεμικές αποζημιώσεις, μίζες από
βεβαιωμένες παράνομες προμήθειες κλπ). Αφού κάνουμε όλα τα παραπάνω, να
μετρήσουμε το χρέος όπως σε όλες τις υπόλοιπες δυτικές χώρες που στα Δημόσια
λογιστικά το χρέος των ΔΕΚΟ, των ΟΤΑ καθώς και μέρος του δανείου της άμυνας δεν
συνυπολογίζονται στο κρατικό χρέος όπως στη περίπτωση της Ελλάδας. Για να έχουμε
συγκριτικά στοιχεία να προστεθεί το χρέος του Δήμου του Μιλάνου, του Παλέρμου και
της Νάπολης στα 2 τρις του Ιταλικού χρέους και μετά να το συγκρίνουμε με το χρέος της
Ελλάδας ή το χρέος των ΗΠΑ μαζί με όλo το municipal debt και το κόστος στήριξης της
Καλιφόρνιας. (Να σημειώσουμε ότι σήμερα η Ιταλία δανείζεται με 5,6% και η Ισπανία με
6,1%) (μπράβο τους, τώρα οι επενδυτές τους αισθάνονται ασφαλείς). Το πρωτογενές
έλλειμμα (δηλαδή τα έσοδα του κράτους – έξοδα του κράτους) της Ελλάδας είναι 4,5 δισ.
ευρώ τον χρόνο (σύμφωνα πάντα με τα σημερινά δεδομένα) (μαζί με ακόμα ανεξέλεγκτες
προμήθειες υγείας και άμυνας, φοροδιαφυγή, εισφοροδιαφυγή, παραχώρηση κρατικού
πλούτου όπως οι ραδιοσυχνότητες σε προνομιακές τιμές και εξυπηρέτηση χρέους), αν και
το εμπορικό έλλειμμα (δηλαδή εξαγωγές – εισαγωγές) είναι 12,4 δισ. ευρώ (δηλαδή
εισάγουμε 12,5 δισ. παραπάνω από αυτά που εξάγουμε) (150% δασμό σε iphone, ipod,
ipad, ps3, ps4, ps5, Louis Vuitton, DK, BMW, Mercedes, Γαλλικό κρέας και Γαλλικά κρασιά,
αν τυχών μας το επιτρέψει ο ΠΟΕ)). Επίσης να υπολογίζεται στις εξαγωγές το ποσό από τη
γεωργική παραγωγή «φαρμακευτικών προϊόντων καπνού» από τα Ζωνανιά και τη
Μεσσηνία προς την Ολλανδία και πατσίσαμε) .

Τώρα ας υποθέσουμε ότι αύριο πάμε στη δραχμή. Με το που δημιουργηθεί η δραχμή θα
αρχίσει να υποτιμάται στην ελεύθερη αγορά. Ενώ η αρχική ισοτιμία θα είναι 1-1 με το ευρώ
μετά από λίγα λεπτά θα είναι στο 50% της αξίας του (και αυτό είναι αισιόδοξο απλά το
βάζω για να δούμε τις συνέπειες). H ισοτιμία δεν θα είναι σταθερή και οι βίαιες
διακυμάνσεις θα αναγκάσουν την Ελλάδα να την κλειδώσει (σε σχέση με κάποιο δυνατό
νόμισμα, λογικά το ευρώ αν και αυτό δεν είναι απαραίτητο) στα καινούργια επίπεδα (έστω
ότι το κάνει 50% χαμηλότερα). Δυστυχώς όμως αυτό δεν θα έχει μεγάλη διάρκεια καθώς το
κράτος προκειμένου να καλύπτει τις ανάγκες του (κυρίως λόγω του ελλείμματος που είναι
4,5 δισ.) θα τυπώνει δραχμές και αναγκαστικά (κάποια στιγμή) θα αφήσει την ισοτιμία
ελεύθερη. (Όποιος ενδιαφέρεται για την ιστορία, μπορεί να ψάξει γιατί η Αμερική
κατάργησε την ισοτιμία δολαρίου χρυσού και οι χώρες άρχισαν να έχουν περισσότερα
διαθέσιμα απ’ ότι αποθέματα). Η ισοτιμία δεν είναι ποτέ απόλυτα ελεύθερη, ελέγχεται
από τη κεντρική τράπεζα και η διολίσθηση της ισοτιμίας είναι σχεδόν πάντα χαμηλότερη
από τα επιτόκια που ακολουθούν το πληθωρισμό. Ένα δολάριο του 1985 βάση του
Αμερικάνικου πληθωρισμού έγινε 1.73 δολάρια το 2000, ενώ αν είχε γίνει δραχμή το
1985 είχε πληθωριστεί δραχμικά θα είχε αγοράσει 2.03 δολάρια το 2000.

Εφόσον το χρέος είναι σε ευρώ, με την έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ, το χρέος θα
διπλασιαστεί σε σχέση με τη καινούργια δραχμή. Αρα η Ελλάδα θα έχει δύο επιλογές ή να
συνεχίσει να πληρώνει το χρέος της (πράγμα που φαίνεται αδύνατο) ή να προβεί σε
μονομερή διαγραφή του. Αν / Οταν προβεί στη διαγραφή του, η Ελλάδα θα αποκοπεί από
όλα τα διεθνή χρεοπιστωτικά μέσα (ενώ τώρα είναι αδελφικά δεμένη μαζί τους) και πλέον
δεν θα μπορεί ούτε να δανειστεί ούτε να κάνει εύκολα συναλλαγές με το εξωτερικό, καθώς
κανείς δεν θα δέχεται τη δραχμή σαν νόμισμα πληρωμών. Δηλαδή και τα νοικοκυριά που
πήραν στεγαστικό, και μετά καταναλωτικό για να πληρώνουν το στεγαστικό και μετά
πιστωτική κάρτα για να πληρώνουν το καταναλωτικό, δε θα πρέπει να μάθουν ποτέ να
ζουν με τις δικές τους δυνάμεις κι όχι με δανεικά των δανεικών. Ίσως κάποτε πρέπει να
παραδεχτούμε ότι δε μπορούμε να δανειστούμε άλλο και να κάνουμε εύκολα
καταναλωτικές αγορές χωρίς να παράγουμε πρώτα. Ίσως…) Θα ήθελα να σημειώσω εδώ
ότι ιστορικά οι μόνες τρεις χώρες που δεν έχουν πληρώσει το χρέος τους στο ΔΝΤ είναι η
Σομαλία, το Σουδάν και η Ζιμπάμπουε.

Με το που η Ελλάδα πάει στη δραχμή, οι τράπεζες αυτομάτως θα κρατικοποιηθούν (ενώ

τώρα παραμείνουν ιδιωτικές με δημόσια χρήματα?) το οποίο θα έχει σαν συνέπεια τη
φραγή κεφαλαίων. Δηλαδή, για να μη φύγουν τα χρήματα στο εξωτερικό, στη τσέπη μας,
στο σεντούκι, στο σπίτι, οι τράπεζες θα βάλουν φραγή ώστε ο κόσμος να μπορεί να
τραβήξει μέχρι ένα ορισμένο ποσό την ημέρα. (Η δυστυχής πραγματικότητα είναι πως
αυτοί που είχαν λεφτά τα έχουν ήδη στείλει έξω, κι αυτοί που τα έχουν ακόμα στη
εγχώριες τράπεζες, δεν έχουν σχεδόν τίποτε να τους δεσμεύσουν) Ο λόγος που θα το
κάνουν αυτό οι τράπεζες είναι για να επιβιώσουν, διότι αν όλοι τραβήξουν τα χρήματά τους
τότε όλες οι τράπεζες θα πτωχεύσουν με ό,τι αυτό συνεπάγεται. Στην ερώτηση αν οι
καταθέσεις θα γυρίσουν σε δραχμές υπάρχουν δύο επιλογές. Αν οι καταθέσεις γυρίσουν σε
δραχμές τότε και τα δάνεια προς τις τράπεζες θα πρέπει να γυρίσουν σε δραχμές (αυτοί
που θα έχουν πάρει εγκαίρως τα λεφτά από τις τράπεζες και θα τα έχουν στα σεντούκια ,
θα αγοράσουν φθηνές δραχμές και θα πληρώσουν τα υποτιμημένα δάνεια τους. Αρα
βούρ στις τράπεζες να πάρουμε τις καταθέσεις να ‘ μαστε έτοιμοι) και αντιστρόφως αν οι
καταθέσεις μείνουν σε ευρώ τότε και τα δάνεια προς τις τράπεζες θα μείνουν σε ευρώ.
(αρα οι φτωχές δραχμές δε θα φτάνουν να αγοράσουν ακριβά ευρώ για να πληρώσουν
τα δάνεια στις τράπεζες ,οι τράπεζες δε θα μπορούν να αποπληρώσουν τις ξένες
τράπεζες από τις οποίες δανείστηκαν διατραπεζικά για να δώσουν τα δάνεια. Άρα η αξία
του ευρώ θα πέσει λόγω του συστεμικού ντόμινο και η δραχμή θα αποδειχθεί το νέο
σκληρό νόμισμα. Ενδέχεται μάλιστα η ΕΚΤ να συνδέσει το ευρώ με τη νέα δραχμή αλλά
μάλλον δε θα μπορέσει να το κρατήσει για πολύ οπότε θα πρέπει να τυπώνει ευρώ. Ναι
αλλά τότε λόγω πληθωρισμού θα φτηνύνουν τα Γερμανικά προϊόντα , θα επιβαρυνθεί το
εμπορικό ισοζύγιο της Γερμανίας και δεν θα μπορεί να πουλάει ένα αυτοκίνητο και να
κάνει ένα μήνα διακοπές στη Σαντορίνη)( Δυστυχώς το να μείνουν οι καταθέσεις σε ευρώ
και τα δάνεια σε δραχμές δεν είναι εφικτό. (Εκτός απ’ τις καταθέσεις σε σεντούκι
βέβαια…)

Στη συνέχεια η Ελλάδα προκειμένου να χρηματοδοτήσει το έλλειμμα που είναι 4,5 δισ.
(σημερινά ευρώ) θα πρέπει να τυπώσει δραχμές, με συνέπεια την περαιτέρω μείωση της
αξίας της δραχμής και τη δημιουργία υψηλού πληθωρισμού. Αυτό εκτός από το να μειώνει
την αγοραστική δύναμη της δραχμής (λόγω πληθωρισμού) θα έχει και σαν αποτέλεσμα να
αυξηθούν τα επιτόκια σε επίπεδα του 20% όπως είχαμε τη δεκαετία του 80, με τη μόνη
διαφορά ότι θα πάρει πάρα πολύ χρόνο για να μάθει η αγορά να λειτουργεί σε αυτά τα
επίπεδα. (άρα να οργανώσουμε ταχύρυθμα μαθήματα για την αγορά και είμαστε
εντάξει)

Οσον αφορά το εμπορικό έλλειμμα, η Ελλάδα θα σταματήσει να εισάγει, καθώς η

υποτίμηση της δραχμής θα κάνει τα εισαγόμενα προϊόντα πάρα πολύ ακριβά. Αυτό θα
δημιουργήσει ένα βραχυπρόθεσμο πρόβλημα στα τρόφιμα (κατάρα στο λαδέμπορα) που
λογικά θα καλυφτεί από την τοπική παραγωγή. Η μεγαλύτερη ανησυχία όμως θα στραφεί
προς την έλλειψη πετρελαίου (η οποία ελέγχεται από δύο Ελληνικές επιχειρηματικές
οικογένειες (τυχαίο?) και φαρμάκων (που όλη η Ασία, Ινδία και Αφρική προμηθεύονται
με πολύ φθηνότερες τιμές. Να θυμηθούμε ότι μεγάλες Αμερικάνικες
φαρμακοβιομηχανίες είχαν δεχθεί να προμηθεύουν Αφρικανικές χώρες με φάρμακα για
το Ειτζ σε κόστος περίπου 800 δολαρίων το χρόνο έναντι 20.000 δολάρίων που κόστιζε η
ίδια θεραπεία στην Αμερική, προκειμένου να σταματήσουν οι παράλληλες εισαγωγές
από την Ινδία. Ασε που θα γλυτώσουν και οι Ελληνες γιατροί από το σύνδρομο
καρπιαίου σωλήνα που τους ταλάνιζε όλα τα τελευταία χρόνια από το γράψιμο). που
ούτε μπορούμε να παράγουμε αλλά ούτε και θα έχουμε τη δυνατότητα να εισάγουμε.

Αυτές είναι οι πρώτες και γρήγορες συνέπειες του να πάει η Ελλάδα στη δραχμή. Στη
συνέχεια θα χαθούν περαιτέρω θέσεις εργασίας στον ιδιωτικό τομέα (π.χ οι Ιατρικοί
επισκέπτες) και είναι αρκετά πιθανό να υπάρξει κοινωνική εξέγερση, καθώς ο κόσμος για
καθαρά λόγους επιβίωσης θα αναγκαστεί να προβεί στη βία.

Μπλα, μπλα, μπλα, μπλα…

Δε σχολιάζω άλλο

Το θέμα δεν είναι αν η Καθημερινή προσπαθεί να μας πείσει πως ο ουρανός θα πέσει στο
κεφάλι μας αν βγούμε από τη δραχμή ή αν ο Τσίπρας λέει με τη σειρά του ότι λεφτά
υπάρχουν. Το θέμα δεν είναι αν ξέρουμε ή όχι τι χρειαζόμαστε (διάκριση εξουσιών,
αξιοκρατία, κόψιμο της φοροδιαφυγής, κόψιμο της διαφθοράς, παραγωγικότητα κλπ) Το
θέμα δεν είναι

*O κ. Μιχάλης Νικολέτος είναι ανώτερο στέλεχος Hedge Fund

Hμερομηνία : 27/5/12

Copyright: http://www.kathimerini.gr