DIABLESA

PROBLEMAS:
1) ACTIVIDAD
GRANDES
PROVEEDORES MEDIANOS CLIENTES
PEQUEÑOS

PRODUCTOS PERECEDEROS REFRIGERADOS

2) MATRIZ DE RIESGOS
PROVEEDOR DIABLESA
INVENTARIO X
PRECIO
PROVEEDURIA X
CARTERA X
DIABLESA ASUME UN RIESGO DE POSICION PROPIA

3) TIPO DE PRODUCTO
A cualquier tipo de precio la demanda es la misma
Es inelastico
CLOUSTER
4) CADENA DE VALOR

PROVEEDOR INVENTARIO

Pago a proveedores Rotacion rapida

Inventario Rotacion rapida
Clientes Rotacion rapida

5) BALANCE CUALITATIVO

A P
Alto CXC BANCOS Bajo
PROVEEDORES Alto
Alto INVENTARIOS
BANCOS Bajo
Bajo AF
EQUITY Bajo

Mi negocio es por eficiencia, por tal razon debe rotar rapido y el Activo fijo debe ser bajo para que
este circule rapido y no se quede almacenado

ROE=Margen*Eficiencia*Estructura
6) MERCADO
5 FUERZAS DE MERCADO

Sustitutos Fugas
Fugas
Proveedores Competencia entre rivales Clientes Fugas

Nueva competencia Fugas

7) SOCIEDAD

OLLERO ESPOSA 50%

ORTI ESPOSA 50%
GOBIERNO CORPORATIVO

8) CONTRAPARTE
CAM (Caja de ahorro de Moncayo)
NICHO RIESGO ALTO
NO BANQUABLES

GARANTIAS
 GRANDES SUPERFICIES
MEDIANOS
TIENDAS

FRIGERADOS

S
CLIENTE

OSICION PROPIA

CAPEX
INGRESO A CUARTO FRIO VEHICULO REQUERIDO CLIENTES
Se financia con la estructura de capital con Deuda o GS
Equity MM
TT

DIABLESA
A P
Alto CXC BANCOS Alto
PROVEEDORES Bajo
Alto INVENTARIOS
BANCOS Alto
Alto AF
EQUITY Alto

o y el Activo fijo debe ser bajo para que

e almacenado
NEGOCIO GENERICO
Siempre tienen el riesgo de la imitación
OPERACIÓN
1) LIQUIDEZ Activo Circulante
Pasivo Circulante

1982 1983
51391 59856
1.47087781562151
34939 54808

Tendencia: Decreciente

2) LIQUIDEZ DINAMICA

n x cxc +inventarios
c.o
PASIVOS CORRIENTES

3) Dias de CXC

CXC XN
VENTAS

22982 360 24 DIAS

1982 338070

19441 210 14 DIAS

1983 282740

8300 180 7 DIAS

1984 221000

4) DIAS DE INVENTARIO

INVENTARIO XN
CMV

24280 360 32 DIAS

1982 270173

34327 210 32 DIAS

1983 223631

$ 39,200 180 40 DIAS

1984 176700

5) DIAS DE PAGO PROVEEDORES

 CXP PROVEEDORES /COMPRAS XN

14004 360 19 DIAS

1982 270603

19732 210 18 DIAS

1983 233678

$ 41,476 180 42.25 DIAS

1984 176700

6) CICLO OPERATIVO/OPERACIÓN

CXC DIAS INVENTARIO

24.47 32.35 56.83
1982
FINANCIA PROVEEDOR BANCOS DEBEN FINANCIAR
18.63 38.20

CXC DIAS INVENTARIO

14.44 32.23 46.67
1983
FINANCIA PROVEEDOR BANCOS DEBEN FINANCIAR
17.73 28.94

CXC DIAS INVENTARIO

6.76 39.93 46.69
1984
FINANCIA PROVEEDOR BANCOS DEBEN FINANCIAR
42.25 4.44

CXC DIAS INVENTARIO

42.92 39.93 82.86
1984 ORD
FINANCIA PROVEEDOR BANCOS DEBEN FINANCIAR
42.25 40.60

Un credito de capital de trabajo se pide en funcion de la operación

7)
Caja minima requerida
Compras
Driver de calculo

Compras /n Compra diaria

270603 360 752

Compra diaria Ciclo operativo

1982 $752 37 27811.975
 Compras /n Compra diaria

233678 210 1113

Compra diaria Ciclo operativo

1983 $1,113 28 31157

Compras /n Compra diaria

176700 180 982

Compra diaria Ciclo operativo

1984 $982 4.44 4360

Compras /n Compra diaria

176700 180 982

Compra diaria Ciclo operativo

1984 $982 40.60 39860

8) CAPACIDAD DE PAGO

Endeudamiento del EBITDA

obligaciones financieras mayor o igual 3 veces
Ebitda

Cobertura de intereses
EBITDA Menor o igual a 1.5 Veces
Gasto financiero

EBITDA
1982 1983 1984
UTL. BRUTA 61659 53409 41200
- GP 19629 14684 13200
- T+S 2106 1805 1800
- PS 1620 945 800
- GD 5989 5412 5300
- DEPRECIACION 4138 0 0
U.OP 28177 30563 20100
+ DEPRECIACION 4138 0 0
EBITDA 32315 30563 20100
1983 1984
52900
1.092103343 0.68612
$ 77,100

LIQUIDEZ D
198
9.72972973 22982
= Veces 34939
LIQUIDEZ D
198
7.5 19441
54808

52700 180 43 DIAS

1984 ORD 221000
 35500

Endeudamiento financiero 1982 Cobertura financiera

36016 1.1145 32315 3.24
32315 9985

Endeudamiento financiero 1983 Cobertura financiera

68854 2.2529 30563 3.04
30563 10069

Endeudamiento financiero 1984 Cobertura financiera

$ 40,000 1.9900 20100 1.52
20100 13200

Endeudamiento financiero 1984 + Ord Cobertura financiera

$ 45,500 2.2637 20100 1.52
20100 13200
LIQUIDEZ DINAMICA
1982 1984
24280 247888.6486 7.09 40.52525181 10400
34939 77100
LIQUIDEZ DINAMICA
1983 1984 ORD
34327 180134.5 3.29 4.432998445 63100
54808 77100
 1984
125300 546762.6188 7.09
77100

1984 ORD
125300 405022.2019 5.25
77100
ESTRUCTURA

ACTIVOS A MANTENER
1982 1983 VAR NOMINAL
CXC 22982 19441 -3541
INVENTARIO 24280 34327 10047
ACTIVO CIRCULANTE 47262 53768 6506

PASIVOS A SOSTENER

PROVEEDORES 14004 19732 5728

BANCOS C.P 13062 23000 9938
PASIVO CIRCULANTE 27066 42732 15666

ACTIVOS A MANTENER

ACTIVO FIJO 55156 90906 35750

BANCOS LP 22954 45854 22900

PATRIMONIO 48609 50100 1491
REC PERMA FINANCIERA 71563 95954 24391

CONCILIACION PATRIMONIAL
CS 2000 2000 2000
RV 34779 34779 38100
UT 11825 13321 4400

Se fue a dividendos. No se reinvirtió

VAR RELATIVA
-15.41%
41.38%
13.77% Exceso de financiacion -9160

40.90%
76.08%
57.88% DEFICIT DE FINANCIACION

64.82%

99.76%
3.07%
34.08%

98854 3.23443379
30563

47262 53768
27066 42132
ESTRUCTURA

ACTIVOS A MANTENER
1983 1984 VAR NOMINAL
CXC 19441 52700 33259
INVENTARIO 34327 39200 4873
ACTIVO CIRCULANTE 53768 91900 38132

PASIVOS A SOSTENER

PROVEEDORES 19732 41476 21744

BANCOS C.P 23000 23000 0
PASIVO CIRCULANTE 42732 64476 21744

ACTIVOS A MANTENER

ACTIVO FIJO 90906 125300 34394

BANCOS LP 45854 45500 -354

PATRIMONIO 50100 42600 -7500
REC PERMA FINANCIERA 95954 88100 -7854

CONCILIACION PATRIMONIAL
CS 2000 2000
RV 34779 38100
UT 13321 2500
VAR RELATIVA
171.08%
14.20%
70.92% Exceso de financiacion 16388

110.20%
0.00%
50.88% DEFICIT DE FINANCIACION

37.83%

-0.77%
-14.97%
-8.19%
 1983 Ene-Abril 1984 Mayo-Jun 1984 1984
Ingresos totales $ 452,800 $ 150,300 $ 76,100 $ 226,400
Ventas $ 442,000 $ 146,000 $ 75,000 $ 221,000
Ingresos accesorios $ 700 $ 400 $ 400 $ 800
Rappels C. $ 10,100 $ 3,900 $ 700 $ 4,600
$ -
Transporte $ 19,400 $ 6,300 $ 3,100 $ 9,400
$ -
Costo de Mercancia Vendida $ 353,400 $ 119,500 $ 56,300 $ 175,800
Existencias Iniciales $ 24,300 $ 38,300 $ 34,100 $ 72,400
Compras $ 367,400 $ 115,300 $ 61,400 $ 176,700
Existencias finales $ 38,300 $ 34,100 $ 39,200 $ 73,300
$ -
MARGEN BRUTO $ 80,000 $ 24,500 $ 16,700 $ 41,200
$ -
Gastos de personal $ 26,300 $ 8,800 $ 4,400 $ 13,200
trabajos y suministros $ 3,200 $ 1,100 $ 700 $ 1,800
provision de seguros $ 1,400 $ 500 $ 300 $ 800
Provision de cartera $ -
Gastos diversos $ 4,100 $ 2,800 $ 2,500 $ 5,300
Gastos financieros $ 16,400 $ 8,300 $ 4,900 $ 13,200
Amortizacion $ 4,446 $ - $ - $ -
$ 55,846 $ 21,500 $ 12,800 $ 34,300
Beneficios brutos $ 24,154 $ 3,000 $ 3,900 $ 6,900
Impuestos $ 8,454 $ 1,100 $ 1,400 $ 2,500
$ -
Beneficios netos $ 15,700 $ 1,900 $ 2,500 $ 4,400
 1983 Ene-Abril 1984 Mayo-Jun 1984 1984
Leche 213.2 77.2 30.5 215.40
Congelados 55.1 18.6 20.4 78.00
Helados 45.9 5.7 11 33.40
Colas 120.4 39.6 6.5 61.00
Otros 7.4 4.9 6.6 23.00
Ingreso atipico (1) 10.1 3.9 0.7 9.20
15.00
TOTAL 452.1 149.9 75.7 435.00

Enero Febrero Marzo Abril Mayo

Leche 19.30 19.30 19.30 19.30 15.25
Congelados 4.65 4.65 4.65 4.65 10.20
Helados 1.43 1.43 1.43 1.43 5.50
Colas 9.90 9.90 9.90 9.90 3.25
Otros 1.23 1.23 1.23 1.23 3.30
Ingreso atipico (1) 0.98 0.98 0.98 0.98 0.35
TOTAL 37.48 37.48 37.48 37.48 37.85

Enero Febrero Marzo Abril Mayo

Gasto Personal 2200 2200 2200 2200 2200
Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre TOTAL AÑO
15.25 17.95 17.95 17.95 17.95 17.95 17.95 215.40
10.20 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 6.50 78.00
5.50 2.78 2.78 2.78 2.78 2.78 2.78 33.40
3.25 6.53 4.57 2.51 1.01 0.25 0.03 61.00
3.30 1.92 1.92 1.92 1.92 1.92 1.92 23.00
0.35 0.77 0.77 0.77 0.77 0.77 0.77 9.20
37.85 37.60 37.60 37.60 37.60 37.60 37.60 451.20
100% 85% 70% 55% 40% 25% 10%
15% 15% 15% 15% 15% 15%

Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre TOTAL AÑO

2200 2500 2800 3100 3400 3700 4000 32,700.00
DIABLESA B

BALANCE GENERAL
EXPRESADO EN MILES DE PESETAS

Dec-83 Apr-84

ACTIVO
CAJA Y BANCOS $ 2,800 $ 400
DEUDORES $ 31,200 $ 2,100
EXISTENCIAS $ 38,300 $ 34,100
INMOBILIZADO MATERIAL $ 101,100 $ 120,100
GASTOS AMORTIZABLES $ 200 $ 200
ACTIVO CIRCULANTE $ 173,600 $ 156,900

CUENTAS DE ORDEN
ACREEDORES POR LEASING $ 5,000 $ 5,700
RIESGO POR EFECTOS DESCONTADOS $ 5,000 $ 30,100

PASIVOS
PROVEEDORES $ 28,584 $ 21,221
PROVISION INSOLVENCIAS $ 1,300 $ 1,300
PROV IMP SOCIEDADES $ 8,454 $ 9,554
SEGURIDAD SOCIAL $ 383 $ 725
POLIZAS DE CREDITO $ 23,000 $ 23,000
PASIVO CIRCULANTE $ 61,721 $ 55,800
HIPOTECA EDIFICIO $ 19,400 $ 19,100
PRESTAMO A LARGO PLAZO $ 40,000 $ 40,000
CAPITAL SOCIAL $ 2,000 $ 2,000
RESERVAS $ 34,779 $ 38,100
BENEFICIOS $ 15,700 $ 1,900
TOTAL PASIVOS $ 173,600 $ 156,900

CUENTAS DE ORDEN
ACREEDORES POR LEASING $ 5,000 $ 5,700
RIESGO POR EFECTOS DESCONTADOS $ 5,000 $ 30,100
 Jun-84 1984 A JUNIO

$ 5,400$ 5,800
$ 8,300$ 10,400
$ 39,200$ 73,300
$ 125,300$ 245,400
$ 200$ 400
$ 178,400 $ 335,300

$ 5,500 $ 11,200
$ 44,400 $ 74,500

$ 41,476 $ 62,697
$ 1,300 $ 2,600
$ 10,954 $ 20,508
$ 370 $ 1,095
$ 23,000 $ 46,000
$ 77,100 $ 132,900
$ 18,700 $ 37,800
$ 40,000 $ 80,000
$ 2,000 $ 4,000
$ 38,100 $ 76,200
$ 2,500 $ 4,400
$ 178,400 $ 335,300

$ 5,500 $ 11,200
$ 44,400 $ 74,500
DIABLESA B
BALANCE GENERAL
EXPRESADO EN MILES DE PESETAS
ACTIVO
CAJA Y BANCOS
DEUDORES
DEUDORES CD
EXISTENCIAS
INMOBILIZADO MATERIAL
LEASING
GASTOS AMORTIZABLES
ACTIVO CIRCULANTE
PASIVOS
PROVEEDORES
PROVISION INSOLVENCIAS
PROV IMP SOCIEDADES
SEGURIDAD SOCIAL
POLIZAS DE CREDITO
PASIVO CIRCULANTE
HIPOTECA EDIFICIO
EFECTOS DESCONTADOS
PRESTAMO A LARGO PLAZO
CAPITAL SOCIAL
RESERVAS
BENEFICIOS
TOTAL PASIVOS
CUENTAS DE ORDEN
ACREEDORES POR LEASING
RIESGO POR EFECTOS DESCONTADOS $
Dec-83 Apr-84
$ 2,800 $ 400
$ 31,200 $ 2,100
$ - $ -
$ 38,300 $ 34,100
$ 101,100 $ 120,100
$ - $ -
$ 200 $ 200
$ 173,600 $ 156,900
$ 28,584 $ 21,221
$ 1,300 $ 1,300
$ 8,454 $ 9,554
$ 383 $ 725
$ 23,000 $ 23,000
$ 61,721 $ 55,800
$ 19,400 $ 19,100
$ - $ -
$ 40,000 $ 40,000
$ 2,000 $ 2,000
$ 34,779 $ 38,100
$ 15,700 $ 1,900
$ 173,600 $ 156,900
$ 5,000 $ 5,700
5,000 $ 30,100
 Jun-84 1984 A JUNIO

$ 5,400$ 5,800
$ 8,300$ 10,400
$ 44,400$ 44,400
$ 39,200$ 73,300
$ 125,300$ 245,400
$ 5,500$ 5,500
$ 200$ 400
$ 228,300 $ 385,200

$ 41,476 $ 62,697
$ 1,300 $ 2,600
$ 10,954 $ 20,508
$ 370 $ 1,095
$ 23,000 $ 46,000
$ 77,100 $ 132,900
$ 18,700 $ 37,800
$ 44,400 $ 44,400
$ 45,500 $ 85,500
$ 2,000 $ 4,000
$ 38,100 $ 76,200
$ 2,500 $ 4,400
$ 228,300 $ 385,200

$ 5,500 $ 11,200
$ 44,400 $ 74,500