利弗莫尔:判断正确并且坚持不动才能赚钱

在华尔街经历了这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美

元之后，我想告诉你这一点：我的判断从来都没有替我赚过大钱，

总是我坚持不动替我赚大钱。懂了吗？是我坚持不动！

对市场判断正确，丝毫不足为奇。你在多头市场里，总会找到

很多一开始就作多的人；在空头市场里，也会找到很多一开始就作

空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进或

卖出时，价格正处在应该产生最大利润的价位上。他们的经验全都

跟我的一样——也就是说，他们没有从中真正赚到钱。能够判断正

确，同时又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。

但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点

千真万确，作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无

所知时想赚几百美元还容易。

　　原因在于：一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫，

准备按照这个人认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起

来。华尔街有这么多根本不属于傻瓜阶级的人，甚至不属于第三级

傻瓜的人，却都会亏钱，道理就在这里。市场并没有打败他们，是

他们打败了自己。因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。老伙计

在做他所做的事情、并且坚持下去时，实在十分正确。他不只有勇

气坚持自己的信念，也很聪明、有耐心地坚持下去。
  不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个

人能够抓住所有的起伏。在多头市场里，你的做法就是买进和紧抱，

一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做，你必须研究整

个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你

所有的股票，永远忘掉！一直到你认为你看到——市场反转、整个

大势开始反转时为止。

要这样做，你必须用自己的头脑和眼光，否则我的建议会告诉

你低买高卖一样白痴。任何人所能学到一个最有帮助的事情，就是

放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东

西。总计起来，这两档让股友耗费了千百万美元，多到足以建筑一

条横贯美洲大陆的水泥公路。

一个人对自己的判断没有信心，在这种游戏中走不了多远。这

些大概是我学到的一切——研究整体状况，承接部位，并且坚持下

去。我可以没有半点不耐烦地等待，可以看出会下挫，却毫不动摇，

知道这只是暂时的现象。我曾经放空 10 万股，看出大反弹即将来临。

我认定——正确地认定——这种反弹在我看来是无可避免，会给我

的账面利润，造成 100 万美元的差别。但我还是稳如泰山，看着一

半的账面利润被洗掉，丝毫不考虑先回补、反弹时再放空的作法。

我知道如果我这样做，我可能失去我的部位或筹码，从而失去确定

赚大钱的机会。