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Abril 2022
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ı2ı
Contenido
• Posicionamiento
• Un futuro apasionante
• Apéndice
Posicionamiento
Historia |
8 años intensos para posicionar MERLIN como la Socimi líder en España y entre los
10 mayores REITs de Europa
Jun. Dic. Mayo Dic. Dic. Feb. 2016 Oct. 2017 Feb. Dic. Abr. Nov. Ene. Jul. May
2014 2014 y julio 2015 2015 2016 2016 2018 2018 2019 2019 2020 2020 2021
2015
€ 1.300m Refinanciación € 1.700m Entrada Refinanciación BBB 2 emisiones Rating 2 emisiones Rating Refinanciación Refinanciación Emisión Listing en Emisión Emisión
Salida de la deuda Aumento en el de la deuda Rating de bonos Moody’s de bonos S&P de la deuda con préstamo de un Euronext de un de un
a Bolsa de Tree de capital IBEX 35 de Testa S&P € 1.700m Baa 2 € 900m BBB de Tree sostenible bono de Lisboa bono bono
€ 940m € 1.700m Perspectiva € 717m € 1.550m € 500m € 500m € 500m
positiva
ı5ı
Estrategia | Pilares estratégicos
Una estrategia precisa que se inspira en las mejores prácticas de los REITs
50 %
Espacios “prime” Core & Core Plus
15 %
Urbanos o dominantes
Madrid, Barcelona y Lisboa España & Portugal A escala nacional
Mejores Estructura
prácticas de capital
de gobierno “Grado
corporativo inversión”
20 %
Huella nacional
15 %
Flujo de caja triple neto
Soluciones integrales Multiplicador de la inflación
para operadores 3PL
ı6ı
MERLIN hoy | Visión general
885 6% € 7.567m
ACTIVOS (1) 13% EPRA NTA
39,2%
€ 509m 17% LTV
RENTAS BRUTAS
1% 5,3 años
18% VENCIMIENTO MEDIO
94,5%
RATIO DE OCUPACIÓN 2,07% (1,76%)
18% 44% RATIO MEDIO DE INTERÉS
por rentas (3)
4,4%
RENTABILIDAD BRUTA BBB
19%
123 ACTIVOS
#1
•A mplitud de producto, tanto multi
inquilino como sedes corporativas
1.326 MIL m2
• Capacidad de adaptarse a las
Oficinas necesidades del cliente
€ 6.416 M GAV
€ 241 M RENTAS BRUTAS PARTICIPACIONES
MINORITARIAS(2)
• Solución
integral para los
Existentes WIP ZAL PORT 48,5%
#1 •C
ondiciones excelentes del
contrato con BBVA: contrato triple
663 ACTIVOS
287 MIL m2
Net leases neto con actualización anual de la
renta a inflación europea (HICP) € 1.775 M GAV
multiplicada por 1,5 € 79 M RENTAS BRUTAS
(1)
FY21
(2)
Los datos de las participaciones minoritarias se reportan para el 100% de la subsidiaria. ı9ı
(3)
Rentas brutas basadas en las rentas pasantes.
Un presente muy sólido | Oficinas
Espacios prime en CBD y NBA con una gran variedad de soluciones para los clientes
Resumen Desglose
Reversion in MVC assets
Por geografía Por localización Por producto
# ACTIVOS 123
SBA (m2) 1.326 mil
GAV GAV GAV
GAV (€ M) 6.416 (1)
• Otros España 1%
OCUPACIÓN 90,1%
Grandes corporaciones Sedes Industrias poco vulnerables
961 mil MAD
213 mil BCN less
Auditoras Despachos
Sector financiero
Sector tecnológico
Multinacionales
Entidades públicas
ı 11 ı
Top-10 inquilinos
Un presente muy sólido | Logística
Resumen Desglose
Reversion in MVC assets
# ACTIVOS 52 52 7
GAV GAV
SBA (m ) 2
1.368 mil 736 mil 722 mil
+2,9m m2 bajo gestión
Centros urbanos y dominantes y ubicados en áreas con elevado PIB per cápita
Resumen Desglose
Reversion in MVC assets
1
Andalusia
# ACTIVOS 14 Valencia
Lisbon
Medium
large
Extra
GAV Por rentas
Logística
Centros comerciales
ı 14 ı
Nuestros 10 principales inquilinos
Un presente muy sólido | Valor de activos(1)
Rentas
241 65 79 114 10 509
brutas anuales
Participaciones minoritarias
activos
(€ millones)
Centros comerciales
2.200
1.775
Net Leases
1.324
Logística
Oficinas
Otros(2)
TOTAL
728 604
(1)
Datos a FY21 ı 15 ı
(2)
Otros incluye WIP, hoteles, suelo no estratégico y varios
Un presente muy sólido | Ocupación y PMA FY21
97,1% 100,0%
94,2%
94,5%
Ocupación
90,1% media
17,5
5,4 años
3,5 3,3 Años PMA
2,1
ı 16 ı
Un presente muy sólido | Actualización del mercado FY21
Otros - - - -
(1)
artera activa para FY20 (€ 503,4m en rentas brutas) y para FY21 (€ 505,3m de rentas brutas).
C
(2)
LTM variación de las rentas de renovaciones y realquileres.
(3)
LTM.
ı 17 ı
Un presente muy sólido | Perfil de vencimiento arrendatario FY21
Total
10% 11% 23%
2022 13%
24% 21% 20%
2023 19%
17% 19% 14%
2024 14%
14% 10% 13%
2025 11%
35% 39% 30% 100%
>2026 43%
30%
24% 23%
21%
19% 20%
17%
14%
14% 13%
10% 11%
10%
Año 2022
2022 Año 2023
2023 Año 2024
2024 Año 2025 >2026
2025 Año 2022
2022 Año 2023
2023 Año 2024
2024 Año 2025 >2026
2025 Año 2022
2022 Año 2023
2023 Año 2024
2024 Año 2025 >2026
2025 >2026
ı 18 ı
Un presente muy sólido | Política
Calendario
de vencimiento Apalancamiento
• LTV por debajo del 50%
• 5-10 años
• Objetivo: LTV<40%
• Escalonada
Fijo No asegurado
vs variable •D
euda no asegurada
por encima del 50%
• Variable por debajo del total de la deuda
del 40%
•A
ctivos libres de cargas/deuda
libre de cargas por encima
del 125%
ı 19 ı
Un presente muy sólido | Posición de la deuda
4.591 6.227
5.247
(980)
(€ millones)
€ 548.3m
repagado en
febrero de 2022
con caja disponible
879
756
% Deuda
12,1% 14,1% 73,7% 100,0%
financiera bruta
Coste
medio (%) 2,84% 1,71%
3 2,01% 2,07% (1,76% spot)
% Interés
fijo 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
ı 20 ı
Un presente muy sólido | Estructura de capital - deuda
Repagado en
febrero de 2022
890
861 890
861
754
754 619
619 552 600
560 800 521
560 552 29 478 600
800 521
743 850 600 29 478
743 850 600 323 600
548
548 500 323 600
300 500 478
500 500 478
300 22
12 12 11 19 90 21 22 22 23 23 22 22 22
22 22 22 22 22
2022
12 12
2023 2024
11 2025
19 2026
90 2027
21 2028 2029
23 2030
23 2031 22 2032 2033 2034
2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034
Deuda hipotecaria (12%) Deuda bancaria no hipotecaria (incl. línea de crédito) (14%) Bonos corporativos (74%)
Deuda hipotecaria (12%) Deuda bancaria no hipotecaria (incl. línea de crédito) (14%) Bonos corporativos (74%)
BBB
Baa2 ı 21 ı
Un futuro apasionante
Un futuro apasionante | DCN | Una participación estratégica
1,2 81 %
19 %
millones m 2
oficinas residencial
edificabilidad
ı 23 ı
Un futuro apasionante | DCN | Cronología y Capex
CALENDARIO
Iniciativa de ejecución
1 •>
50% propietarios de cada
área deben participar
Aprobación definitiva •A
ctos preparatorios futuras Infraestructuras Entrega del
modificación PGM Madrid Juntas de Compensación
3 de urbanización
5 primer edificio
ı 24 ı
Un futuro apasionante | Landmark I | Plaza Ruiz Picasso
ı 25 ı
Un futuro apasionante | Landmark I
Castellana 85 Monumental
ı 26 ı
Un futuro apasionante | Flagship | Saler (Valencia)
ı 27 ı
Un futuro apasionante | Flagship | Porto Pi (Mallorca)
ı 28 ı
Un futuro apasionante | Flagship | X-Madrid
ı 29 ı
Un futuro apasionante | Plan Best II
% (1)
75 0%
DO 10
LA DO
UI ILA
LQ U
-A LQ
R E
E-A
P
PR
A4 A2 A4 A2 A2 A2 A2 Cabanillas A2
Pinto II B(1) Cabanillas III Seseña Cabanillas F San Fernando II Azuqueca II Park I H & J Cabanillas Park II A
SBA (m2) 29.473 21.879 28.731 20.723 33.592 98.757 70.488 47.403
Capex (€m) 13,7 11,8 15,5 10,8 22,1 54,7 42,5 25,7
ERV (€m) 1,2 0,9 1,2 0,9 1,9 4,4 2,9 2,1
Rentabilidad
sobre coste
8,6% 7,8% 7,7% 7,9% 8,5% 8,1% 6,9% 8,1%
ı 30 ı
Value
Un futuro
creation | Best
apasionante | Plan
III Best III
0%
O 10
O
AD AD
EG UIL
TR LQ
EN -A
R E
P
Rentabilidad
sobre coste
7,2% 7,2% 7,1% 10,2% 7,1%
(1)
27.528 m2 ya entregados a Amazon, Collbatallé, 4 Gasa y Asmodee Editions.
(2)
Excluyendo la SBA entregada en Sevilla ZAL. ı 31 ı
Creación
Un futurode
apasionante | ZAL
valor | ZAL Port Port
Programa
Stock finalizado
736.384 m2 tras haber
entregado
Stock de terceros
301.970 m2
183.252 m2 desde 2017
Stock bajo gestión
919.636 m2
Inquilinos
M2 contratados Release spread #contratos
268.290 +1,4% 37
Ocupación
“Seis Nueves”
Resistencia incorporada Sistemas en continua de disponibilidad estimada
con micro-redes monitorización y DCIM
avanzadas con dos horas seguro que controla la
de almacenamiento de plataforma que cubre
batería locales todos los sistemas
mecánicos y de energía
ı 33 ı
Creación
Un futurode
apasionante | Data
valor | ZAL Port Centers | Posicionamiento de la Península Ibérica
2022
Grace Hopper
EEUU - Europa
2024
Medusa
Europa - Asia
2017
Marea
EEUU - Europa 2023
2Africa
Europa - África
2022
EllaLink
Sudamérica - Europa
ı 34 ı
Creación
Un futurode
apasionante | Data
valor | ZAL Port Centers | Planteamiento de MERLIN
La plataforma modular se adapta a las necesidades del mercado a lo largo del tiempo
ı 35 ı
Creación
Un futurode
apasionante | Data
valor | ZAL Port Centers | Proyectos seleccionados
4 ubicaciones estratégicas en la Península Ibérica para desarrollar centros de datos de última generación
Fase I:
Los primeros MWs entran en operación
(12 MW)
(1)
Excluyendo coste del terreno
(2)
Incluyendo coste del terreno
ı 37 ı
Un futuro apasionante | Sostenibilidad | Estrategia
Activos Movilidad
sostenibles sostenible
MERLIN está comprometida y apoya la carrera hacia las emisiones netas cero
ı 39 ı
Un futuro apasionante | Sostenibilidad | Proyecto fotovoltaico
24 activos
en todas las
categorías Barcelona
4
1
7 Madrid
Inversión
total
Valencia
€ 26,1m 1
3 1 1
Palma
de Mallorca
Sevilla
Capacidad
Málaga • Oficinas
instalada
1 • Logística
37,1 Mwp • Centros comerciales
1
•B
iodiversidad urbana
rodeando un axis verde
•D
renaje urbano
sostenible
• Urbanismo accesible
•C
oncepto de ciudad
DCN inteligente
• Regeneración
urbana anclada
en la biodiversidad
• Recuperación
de antiguos cauces
Renazca de agua
ı 41 ı
Un futuro apasionante | Sostenibilidad | Movilidad sostenible
32 edificios
ca. 350.000 m2
> 40.000 usuarios diarios
El 30% del coste de los operadores logísticos se genera en la última milla. Reinventar
el uso del espacio, consiguiendo ingresos adicionales, con altos rendimientos sobre coste
THE PARKING
• Distribución capilar
HUB EN OFICINAS
ZERO-EMISSIONS VEHICLE
Proyecto Piloto:
Maria de Portugal
ELECTRIC CARGO BICYCLE
23:00 7:30
Truck arrival start time Commencement of the distribution, Area reserved for the reclassification and load
movement of vehicles or bicycles of the merchandise to be delivered during the
time scheduled. This space might be fed through
small vehicles during predefined timetables
•C
entro comercial como nave
logística
HUB EN CENTRO
• Puntos de rotura de carga
COMERCIAL:
• Distribución capilar
Proyecto Piloto:
Arenas
POSIBLES
COLABORADORES
ı 43 ı
Un futuro apasionante | Sostenibilidad | Certificación de la cartera
Logística
85%
Muy Bueno Platino
Plata
14% 12% 30%
Correcto
> 1.166 mil m 2
15%
0% certificados (2016 - FY21) 49% Bueno 51%
71% Oro
2015 FY21
59%
Centros Comerciales
97% Excelente
Correcto
11% 8%
> 432 mil m 2
Muy Bueno
0%
certificados (2016 - FY21) 100% 60%
Bueno
2015 FY21 22%
ı 44 ı
Un futuro apasionante | Sostenibilidad | Posicionamiento
Puntuación
MERLIN Puntuación media
81% B
C C C 58%
Servicios Europa Media
Media Global 73% financieros Global
Nuestros Competidores 76% 87 Percentil de la industria
Digitalización
App de retención de inquilinos
Proptechs premiados Compañías en cartera
Ecosistema Proptech
Experiencia de usuario
+
ı 46 ı
Apéndice
Oficinas |
Castellana 259, Madrid Castellana 85, Madrid Plaza Ruiz Picasso II, Madrid
ı 48 ı
Oficinas |
ı 49 ı
Oficinas |
Adequa
Ática XIX, Madrid Via Norte, Madrid
Sede Técnicas Reunidas, Madrid
Alfonso XI Partenón
Princesa, Madrid
Sede IEB, Madrid Sede Amex, Madrid
ı 50 ı
Oficinas |
ı 51 ı
Oficinas |
ı 53 ı
Oficinas |
Lisboa Expo
Torre Zen, Lisboa Central Office, Lisboa
Sede Novabase, Lisboa
ı 54 ı
Logística |
ı 55 ı
Logística |
ı 56 ı
Centros comerciales |
ı 57 ı
Centros comerciales |
ı 58 ı
Paseo de la Castellana, 257
28046 Madrid
+34 91 769 19 00
info@merlinprop.com
www.merlinproperties.com