經濟學 CH33 講義

一、 總合需求曲線 (Aggregate Demand)

1. 總需求曲線斜率為負的原因

(1) 物價水準和消費：財富效果 (wealth effect)

→ P↓→C↑→Y↑

物價水準下跌，消費者覺得比以前富有(實質所得增加)，所以他們會想要多花費。消費支出增加，

代表對商品與服務的需求量增加。

(2) 物價水準和投資：利率效果 (interest-rate effect)

→ P↓→R↓→I↑→Y↑

物價水準下跌，利率會下降，表示廠商借款成本下跌這會鼓勵更多的投資。投資支出或消費者支出

增加，對商品與服務的需求量就會提高 。

(3) 物價水準和淨出口：實質匯率效果 (exchange-rate effect )

→ P↓→實質匯率↓→NX↑→Y↑

當本國物價水準下跌時，表示本國商品相對外國便宜，使得出口增加進口減少。淨出口增加，使得

對本國的商品與服務的需求量提高 。

練習題 1：Other things the same, an increase in the price level induces less spending on
a. investment and net exports.
b. investment, but not net exports.
c. net exports, but not investment.
d. neither net exports nor investment.

練習題 2：When the price level falls, people want to

a. hold more money and the quantity of aggregate goods and services demanded increases.
b. hold more money and the quantity of aggregate goods and services demanded decreases.
c. hold less money and the quantity of aggregate goods and services demanded increases.
d. hold less money and the quantity of aggregate goods and services demanded decreases.

練習題 3：Which of the following will both make people buy more?
a. wealth and interest rates rise.
b. wealth rises an123d interest rates fall.→儲蓄利率下跌民眾減少儲蓄多消費
c. wealth falls and interest rates rise.
1
d. wealth falls and interest rates fall.

練習題 4：Other things the same, if the price level falls, domestic interest rates
a. rise, so domestic residents will want to hold more foreign bonds.
b. rise, so domestic residents will want to hold fewer foreign bonds.
c. fall, so domestic residents will want to hold more foreign bonds.→物價下跌，民眾不需要持有太多
現金購物會將貨幣轉為其他資產或增加儲蓄，此造成利率下跌
d. fall, so domestic residents will want to hold fewer foreign bonds.

練習題 5：Part of the explanation for why the aggregate-demand curve slopes downward is that a
decrease in the price level 部分解釋總需求曲線負斜率的原因是當價格水準下跌時
a. decreases the real value of money. 貨幣實質價值下跌
b. increases the real value of the dollar in foreign exchange markets. 美元在外匯市場上的實質價值
上升
c. decreases the interest rate.
d. All of the above are correct.

練習題 6：The aggregate quantity of goods and services demanded changes as the price level rises
because 商品和服務的總需求量會隨著價格的上升而變動，因為
a. real wealth falls, interest rates rise, and the dollar appreciates. 美元升值
b. real wealth falls, interest rates rise, and the dollar depreciates.
c. real wealth rises, interest rates fall, and the dollar appreciates.
d. real wealth rises, interest rates fall, and the dollar depreciates.

※總體經濟學的總合需求線 VS 個體經濟學的需求線

個體經濟學的需求線：

 特定商品的價格與特定商品需求量的關係。

 物價對商品需求的影響透過替代效果與所得效果(實質所得)。

總體經濟學的總合需求線：

 一般物價水準(經濟社會各種商品平均物價水準)與商品總合需求量的關係。

 物價對商品總合需求的影響主要是透過財富效果，利率效果還有匯率效果。

練習題 7：說明下列敘述是否為真。
「由於總合需求曲線是個別商品需求曲線的水平加總，所以它是負斜率的。」
ANS：錯。總合需求曲線之所以是負斜率是因為財富效果、利率效果與匯率效果。

2
2. 總需求曲線移動的原因
物價水準之外的外生變數的變動，包含 C, I, G, X-M 的改變，或是中央銀行增加貨幣發行量等等。
(1) 消費變動
(2) 投資的變動
(3) 政府購買支出
(4) 淨出口的變動
(5) 政府貨幣與財政政策

練習題 8：Suppose a stock market boom makes people feel wealthier. The increase in wealth would cause
people to desire 假設股市繁榮使人們感到更富有。財富的增加會引起人們
a. increased consumption, which shifts the aggregate-demand curve right.
b. increased consumption, which shifts the aggregate-demand curve left.
c. decreased consumption, which shifts the aggregate-demand curve right.
d. decreased consumption, which shifts the aggregate-demand curve left.

練習題 9：When taxes increase, consumption

a. decreases as shown by a movement to the left along a given aggregate-demand curve.
b. decreases as shown by a shift of the aggregate demand curve to the left.
c. increases as shown by a movement to the right along a given aggregate-demand curve.
d. increases as shown by a shift of the aggregate demand curve to the right.

練習題 10：Which of the following shifts aggregate demand to the right?

a. the Federal Reserve buys bonds. 擴張性貨幣政策
b. a decrease in net exports due to something other than a change in domestic prices.→NX↓→AD↓
c. an increase in household saving.→ C↓→ AD↓
d. All of the above are correct.

練習題 11：Which of the following is correct?

a. An increase in the money supply causes the interest rate to decrease so that aggregate demand shifts
left. 貨幣供給增加導致利率下降，總需求線向左移動
b. An increase in stock prices reduces consumption spending so that aggregate demand shifts left. 股
票價格的上漲降低了消費支出，因此總需求線向左移動
c. An increase in the price level causes the exchange rate to rise so that aggregate demand shifts left.
價格水平上升導致匯率上升，總需求線向左移動→需求量減少
d. A recession in other countries reduces U.S. net exports so that U.S. aggregate demand shifts left. 其
他國家的經濟衰退減少了美國的淨出口，美國的總需求線向左移動

練習題 12：Other things the same, which of the following is correct?

a. A decrease in the price level causes the dollar to appreciate. Aggregate demand shifts right.
b. A decrease in the price level causes the dollar to depreciate. Aggregate demand shifts right.

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c. If speculators lose confidence in the American economy, the dollar appreciates. Aggregate demand
shifts right.
d. If speculators lose confidence in the American economy, the dollar depreciates. Aggregate demand
shifts right. 如果投機者對美國經濟失去信心，美元就會貶值(有利美國出口)，總合總需求右移。

☆商品市場與貨幣市場均衡推導總合需求線

→當其他條件不變時，物價下跌，實質貨幣供給大於需求，市場機能發揮作用(貨幣維持均衡)，利

率下降，使投資增加，總產出(Y)增加，反過來又刺激民間部門對貨幣的需求，經濟體系經過逐漸調

整的過程來到新的均衡點。

→總合需求線說明貨幣市場與商品市場同時達到均衡時， 物價水準與國民對商品總需求量間的負向

關係。

二、 總合供給曲線 (Aggregate Supply)

1. 長期總合供給線

(1) 在長期中，總和供給曲線是一條垂直線 ，因為物價水準並不會影響長期的實質 GDP 變數 (Y)。

(2) 長期總和供給曲線代表的是古典學派反映古典二分法，以及貨幣中立性的觀念。

(3) 長期總合供給曲線在自然產出水準 (natural rate of output) 的情況下是垂直的，自然產出也就是

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 當經濟體系的失業率是處在正常的，或自然的水準下所能生產的商品與服務的數量，可稱為充

分就業產出 (full-employment output) 或潛在產出 (potential output) 。如果自然產出的數量改

變，長期總供給曲線就會移動。

練習題 13：說明下列敘述是否為真。
「由於經濟力量並不會影響長期總合供給，所以長期總合供給曲線是一條垂直線。」
ANS：錯。例如技術進步之類的經濟力量會影響長期總合供給；長期總合供給曲線之所以會是垂直的
是因為人們會調整對物價的預期水準，而在長期做出正確預期，而使經濟體系重回長期均衡。

練習題 14：If money is neutral, then changes in the quantity of money 如果貨幣中立性成立，那麼貨幣
數量改變
a. do not affect real output.
b. affect both nominal and real output
c. do not affect nominal output.
d. affect neither nominal nor real output.

練習題 15：Most economists believe that in the short run

a. real and nominal variables are determined independently and that money cannot move real GDP
away from its long-run trend.
b. real and nominal variables are determined independently but that money can temporarily move real
GDP away from its long-run trend.
c. real and nominal variables are highly intertwined but that money cannot move real GDP away from
its long-run trend.
d. real and nominal variables are highly intertwined and that money can temporarily move real GDP
away from its long-run trend.→大多數經濟學家認為，在短期，實質變數和名目變數高度相關，而貨
幣可以暫時使實質 GDP 偏離其長期趨勢。

練習題 16：Other things the same, if the long-run aggregate supply curve shifts left, prices
a. and output both increase.
b. and output both decrease.
c. increase and output decreases.
d. decrease and output increases.

2. 長期總合供給曲線移動的原因
任何會使實質 GDP 改變的事件或政策，都可以使 LAS 移動。
(1) 勞動變動→ 例如：外來移民增加，最低工資調高
(2) 資本變動→ 例如：教育水準提升
(3) 天然資源變動→ 例如：石油危機

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(4) 科技知識變動

練習題 17：說明下列敘述是否為真。
「只要經濟一衰退，則長期總合供給曲線會往左移。」
ANS：錯。經濟衰退的原因為總合需求減少或短期總合供給減少。根據工資僵固理論，經濟之所以衰
退是因為總合需求減少所造成的。此時物價下跌，而使短期實質工資高於長期水準。勞工供給者會
調降對物價的預期水準而降低他們所要求的工資，從而使短期總合供給因勞動成本下降而增加，直
到長期均衡重新達成為止。

練習題 18：The long-run aggregate supply curve shifts right if

a. immigration from abroad increases.
b. the capital stock increases.
c. technology advances.
d. All of the above are correct.

練習題 19：In 1986, OPEC countries increased their production of oil. This caused
a. the price level to rise.
b. aggregate supply to shift right.
c. unemployment to rise.
d. None of the above is correct.

練習題 20：Which of the following shifts the long-run aggregate supply curve to the left?
a. either an increase in the price of imported natural resources or a reduction in trade restrictions.
b. neither an increase in the price of imported natural resources or a reduction in trade restrictions.
c. an increase in the price of imported natural resources and an increase in trade restrictions. 進口自
然資源價格上漲和貿易限制增加
d. an increase in trade restrictions and a decrease in the price of imported natural resources.

練習題 21：說明下列事件對長期總合供給的影響（也可能沒有影響）。
a. 外來移民增加。
b. 政府調升最低工資。
c. 電腦運算速度大幅提升。
d. 地震重創新竹科學園區。
ANS
a. 外來移民增加造成勞動力增加，從而造成長期總合供給曲線 (LRAS) 往右移。
b. 政府調升最低工資會造成自然失業率上升，從而造成 LRAS 往左移。
c. 此項技術進步造成 LRAS 往右移。
d. 這會造成資本存量減少，而使 LRAS 往左移。

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☆古典學派總合供給曲線推導

古典學派認為，當商品價格(或工資率)偏離均衡時(超額供給或超額需求)，都會迅速的調整以回復

均衡狀態。因此，根據(貨幣)名目工資率可以上下調整的假設，勞動市場將永遠處於充分就業的狀

態下。

→古典學派又稱做充分就業的均衡模型。

→古典學派的模型預測當貨幣供給量增加時，產出不會變動，但物價水準隨之而上漲。

→古典學派認為產出的上下起伏波動純粹是供給面波動所引起的。(這個理論顯然不能解釋全部的事

實)。

→古典學派無法解釋 1930 年代經濟大恐慌所造成長達數十年的高失業率。

3. 短期總合供給線

在長期，由於一國生產服務與商品的能力不受物價影響，因此長期總合供給曲線是垂直的；但在短

期，物價水準會影響產出水準，因此短期總合供給曲線為正斜率。當一國實際物價水準與人們預期

到的物價水準不同時，其產出水準會偏離他的長期(自然)產出水準。以下介紹三種理論解釋短期總

合供給曲線為正斜率的原因：

(1) 工資僵固理論 (sticky-wage theory)

→ 由於工資具有向下僵固性，所以當實際物價低於預期時，一國產出水準會因廠商減少勞動雇
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 用量，而使其低於自然產出水準。

(2) 價格僵固理論 (sticky- price theory

(3) 錯誤認知理論 (misperceptions theory)

練習題 22：說明下列敘述是否為真。
「如果廠商每天調整價格，則短期總合供給曲線會是一條水平線。」
ANS：錯。如果廠商每天調整價格且名目工資也可迅速調整，同時人們沒有錯誤認知，則經濟體系的
產出可以持續維持在自然產出水準，這意味著短期總合供給曲線也是一條垂直線。

練習題 23：Keynes explained that recessions and depressions occur because of

a. excess aggregate demand.
b. inadequate aggregate demand.→有效需求不足
c. excess aggregate supply.
d. inadequate aggregate supply.

練習題 24：An unexpected increase in the price level that temporarily lowers real wages and induces more
employment and output in an economy, occurs in 未預期到價格水準的上漲暫時降低實際工資，並在經
濟體系中引發更多的就業和產出，
a. nominal-supply theory.
b. stagflation.
c. misperceptions theory.
d. sticky-wage theory.

4. 短期總合供給曲線移動的原因
→ 影響短期總合供給曲線的原因為人們對物價的預期水準，當人們改變對物價的預期時，造成

短期總合供給曲線的移動。當人們對物價的預期水準上升，將使商品與服務的供給量減少，而

使短期總合供給曲線左移；當人們對物價的預期水準下跌，將使商品與服務的供給量增加，而

使短期總合供給曲線右移。舉例來說，當勞工與廠商都預期未來物價會上漲時，勞資雙方比較

容易達成較高的名目工資協議，而較高的名目工資使廠商成本提升，所以廠商會減少商品的供

給量，因此短期總合供給線左移。而影響長期總合供給線移動的因素，例如一國的勞動，資本

天然資源與科技知識的變化等，也會造成短期總合供給線的移動。

練習題 25：A change in the expected price level is likely to cause which of the following?
a. a shift in the short-run aggregate supply curve and long-run aggregate supply curve
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b. a shift in the short run aggregate supply curve
c. a shift in the aggregate demand curve
d. a shift in the long-run aggregate supply curve

Optimism：Imagine that the economy is in long-run equilibrium. Then, perhaps because of improved
international relations and increased confidence in policy makers, people become more optimistic about
the future and stay this way for some time.樂觀主義：假設經濟處於長期均衡。也許是因為國際關係的
改善和對政策制定者的信心增強，人們對未來變得更加樂觀，並在一段時間內保持這種狀態。

練習題 26：Refer to Optimism. What happens to the expected price level and what’s the result for wage
bargaining? 當預期價格水平會發生什麼變化時，工資談判的結果又會是什麼？
a. The expected price level falls. Bargains are struck for higher wages.
b. The expected price level falls. Bargains are struck for lower wages.
c. The expected price level rises. Bargains are struck for higher wages.→預期物價水平上升，其協商以
獲得更高的工資。
d. The expected price level rises. Bargains are struck for lower wages.

練習題 27：Refer to Optimism. In the long run, the change in price expectations created by optimism shifts
a. long-run aggregate supply right.
b. long-run aggregate supply left.
c. short-run aggregate supply right.
d. short-run aggregate supply left.

☆凱因斯學派總合供給曲線推導

此模型的特點與古典學派最重要的區別在於總合供給曲線的不同，古典學派認為：貨幣工資率可以

自由調整，因此勞動市場充分就業，所以總合供給曲線是垂直的。凱因斯學派認為：貨幣工資率僵

固性(wage rigidity)；當勞動市場出現超額需求時，名目工資率會迅速的調升；但是當出現超額供給

時，名目工資率難以往下調整。換句話就是說，貨幣工資率容易上漲，不易下跌。當物價過低使勞

動市場「供過於求」時，總合供給線為正斜率; 若物價高於均衡水準，則貨幣工資率會迅速同比例

調升，使實質工資率維持在均衡水準，此時的總合供給線為一垂直線。

5. 分析總體經濟波動

(1) 決定總合需求曲線還是總合供給曲線會受到影響

(2) 決定受影響曲線的移動方向

(3) 利用總合供需模型分析物價與產出水準的短期波動

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 (4) 利用總合供需模型分析經濟體系如何從新的短期均衡移到新的長期均衡

練習題 28：If the government repeals an investment tax credit and increases income taxes, 如果政府廢
除投資稅收抵免(I↓)並增加所得稅(C↓)→AD 線左移，SAS 不變→P↓Y↓
a. real GDP rises, and the price level could rise, fall, or stay the same.
b. real GDP falls, and the price level could rise, fall, or stay the same.
c. real GDP and the price level rise.
d. real GDP and the price level fall.

練習題 29：假設一國經濟一開始處在長期均衡。
a. 畫圖顯示此一狀態。畫上總合需求、短期總合供給與長期總合供給曲線。
b. 現在假設該國股市崩盤而使總合需求減少。利用上圖顯示產出與物價水準的短期變化。失業率又
會如何變動？
c. 利用工資僵固理論說明長期均衡產出與物價的變動（假設政策不變)。在調整過程中，物價的預
期水準扮演什麼樣的角色？試繪圖說明之。
ANS:
a. 如下圖所示，一開始， AD1 與 SRAS1 的交點位於 LRAS 上。
b. 如下圖所示，總合需求由 AD1 左移至 AD2 ，從而造成短期的物價下跌與產出減少，此時的失業
率會增加 (失業率會高於自然失業率)。
c. 隨時間時間經過，勞動供給者會調降物價的預期水準，從而調降所要求的工資，進而使短期總合
供給曲線因勞動成本降低而下移，直到新的長期均衡達成為止 (此時的短期總合供給曲線為
SRAS2 )。

練習題 30：請畫圖說明何謂貨幣中立性

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※貨幣的中立性 (monetary neutrality)：
當貨幣供給增加只會造成名目變數(如：物價、名目工資)等比例上漲，對實質變數(如：實質產出、
實質工資)沒有任何影響。在古典模型，貨幣供給增加只會造物價、名目工資等比例上漲，對產出、
就業、實質工資沒有影響，故在古典模型具有貨幣中立性。

交易方程式也可以轉換成變動率或成長率的計算，亦即：
貨幣數量成長率 ( + 貨幣流通速度成長率 ( )
= 通貨膨脹率( ) + 實質 GDP 成長率 ( )

當 V 和 Y 保持不變時，M 和 P 成同比例同方向的變動，證明傅利德曼(Milton Friedman)所說的：

「無論在何處，通貨膨脹都永遠(只)是一個貨幣現象」(Inflation is always and everywhere a monetary
phenomenon)。

當政府增加貨幣供給量造成 AD 線由 AD1 右移至 AD2 。短期均衡點為 B 點，與原均衡 A 點相比，物

價上漲且產出增加。
隨著時間經過，因物價水準上漲，勞工會調升物價的預期水準，從而要求更高的名目工資水準，使
廠商成本增加減少勞動雇用量，短期總合供給曲線 (AS) 線左移，直到新的長期均衡點 (C 點) 達
成為止。
→ 短期名目工資具有向下僵固性，所以 B 點下的名目工資與 A 點相同(在同一條 SAS 上)。但 C 點的
名目工資因人們提高物價的預期水準與高於 A 點。

→B 點下的物價水準高於 A 點，所以 B 點下的實質工資 ( ) 低於 A 點。

→A 點與 C 點均為長期均衡點，它們所對應的失業率為自然失業率，所以實質工資相同。
B 點下的產出水準高於 A 點，所以貨幣在短期具有實質效果。
由於長期下的產出依然維持在自然產出水準，
所以貨幣中立性在長期成立短期不成立。

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