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Ensayo del costo promedio ponderado del capital WACC

Diana Tapiero Hilarión ID 784793

Contaduría Pública, facultad de ciencias empresariales

Corporación Universitaria Minuto de Dios

NRC 45-53694: Gerencia financiera

Leonardo Cardona Diaz

Bogotá D.C

Agosto,11 2023
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COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL WACC

AUTORES

DIANA TAPIERO HILARIÓN ID 784793

Actividad 6

DOCENTE

LEONARDO CARDONA DIAZ

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS CONTADURÍA

PÚBLICA, FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

Bogotá D.C

agosto 11 2023
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Introducción
Hoy en día, la determinación del costo de capital adecuado es información importante

en la evaluación y análisis de nuevas oportunidades de inversión y que nos permitirá

maximizar el valor de la empresa a través de la estructura de capital adecuada. En este

artículo explicaremos el concepto y la importancia del costo de capital para el análisis de cada

tipo de inversión, así como también veremos el papel de la estructura de capital óptima

correcta para determinar si una inversión generará ganancias o no. rendimiento esperado La

mayor parte del financiamiento en la etapa inicial de los emprendimientos proviene de

aportaciones de capital social. Esto se debe a que no todas las empresas jóvenes tienen la

oportunidad de utilizar financiamiento más económico, como la deuda.

A pesar de que pueden demostrar que su negocio ya ha alcanzado el punto de

equilibrio y está obteniendo ganancias. Si no tienen historial crediticio y solvencia, los bancos

les negarán el crédito o les cobrarán altas tasas de interés para cubrir el riesgo de impago en

caso de incumplimiento. Por ello, las empresas en etapa de desarrollo suelen capitalizarse

con capital semilla. En particular, si su crecimiento requiere una importante inversión en

activos para producir un producto, o si su mantenimiento requiere muchas horas de trabajo.

En definitiva, hay dos perfiles que aportarán el capital necesario para hacer crecer un

negocio: inversores que compran acciones y prestamistas que prestan a una empresa. Le

conviene comprobar si la empresa puede generar suficiente flujo de caja para lograr el

rendimiento necesario para crecer y cumplir con sus obligaciones financieras.

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COSTO DE CAPITAL

Desde el punto de vista de un inversionista, el costo de capital representa lo siguiente:

Cuando un inversionista proporciona fondos a largo plazo (es decir, acciones de capital,

acciones preferentes, ganancias retenidas, bonos, etc.) a una empresa y, por supuesto,

espera buenos devoluciones. retorno de su inversión. Para cumplir con las expectativas de los

inversionistas, la empresa debe ser capaz de obtener ingresos suficientes, por lo que para la

empresa el costo de capital es la tasa de retorno mínima que debe obtener la empresa sobre

su inversión para cumplir con las expectativas de los inversionistas. una empresa puede

obtener financiamiento a largo plazo del mercado al 10 %, luego se puede usar el 10 % como

tasa de descuento, porque la administración solo gana si el rendimiento del proyecto es

superior al 10 %. Por tanto, el 10% es la tasa de descuento o tasa de corte. En otras palabras,

es la tasa de rendimiento mínima requerida en un proyecto de inversión para mantener el

valor de mercado por acción sin cambios.

¿QUE ES EL WACC Y COMO SE CALCULA?

El WACC es simplemente el promedio ponderado de costos de los componentes

individuales de la deuda que devenga intereses y el capital común de su empresa. El costo de la

deuda es la tasa de interés que paga su empresa sobre los fondos prestados (ajustada, ya que el

interés es deducible de impuestos). Todas las empresas poseen cinco capacidades básicas que

son:

De obtener financiamientos.

De inversión.

De producción.

De comercialización.

De generar utilidades.

De acuerdo con lo anterior, el presente análisis se enfocará en la capacidad de obtener

financiamientos por parte de las empresas o grupos de empresas, las cuales tienen diferentes

fuentes de financiamiento. A continuación, mencionamos algunas de ellas: Externamente se

puede financiar con proveedores, entidades de gobierno, pasivos laborales, entidades

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financieras, hipotecas, bonos, etc. Internamente se puede financiar con inversiones de los

accionistas y utilidades retenidas. Como se puede observar, este financiamiento es el que la

empresa contrae con sus mismos propietarios.

Para ver esto, estudiemos la fórmula WACC:

WACC = [(1-Tasa de impuestos) x (Interés promedio de la deuda) x (Deuda ÷ (Deuda + Equity))]

+ [(Costo promedio del equity) x (Equity ÷ (Deuda + Equity))].

Como puede ver, el WACC se divide en dos partes: costo de capital y costo de deuda.

Esta tarifa se pondera en función de cuánto del capital de la empresa está compuesto por

acciones y qué porcentaje del capital de la empresa está compuesto por deuda.

Ecuación del WACC

Donde;

: Participación % de la deuda financiera.

: Costo de la deuda financiera.

T: Tasa de impuestos vigente.

: Participación % del patrimonio.

: Rentabilidad esperada por los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el método

CAPM.

Ejemplo N°1:

La empresa ABC, tiene a la fecha pasivos por $60 millones y patrimonio por $40 millones. La tasa

de rentabilidad mínima exigida por los inversionistas es del 14 % y la tasa de interés bancario es

del 12 %. Si la tasa de impuesto a la renta es del 33 % ¿cuál es el costo de capital promedio

ponderado?
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Fuente: Imagen obtenida de instituto nacional de contadores públicos

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Conclusiones

Una vez realizado el análisis, podemos notar de que este modelo permite definir la oferta

que la empresa puede hacer a los inversionistas para atraer el financiamiento, ya que permite ver

si el rendimiento que se propone otorgar a los inversionistas es competitivo respecto al que ellos

pueden obtener en el mercado financiero o, en su caso, hacer los ajustes pertinentes en los

objetivos operativos de la empresa para alcanzar las posibles metas de utilidades. Podemos

concluir que el método de Costo Promedio Ponderado de Capital es una herramienta que el

inversionista puede utilizar para evaluar oportunidades de inversión en empresas que le ofertan,

ya sea para dejar sus utilidades o aportar capital mediante la suscripción de acciones. Por otro

lado, la administración puede utilizar este método para evaluar su operación y, en su caso, hacer

los cambios con el fin de optimizar su función básica para incrementar sus resultados: la empresa

debe determinar un apalancamiento optimo, que, por lo general, no siempre es comparable con

el apalancamiento que las empresas del mismo tamaño y giro presentan en el mercado.

El WACC se caracteriza de alguna manera en toda empresa, porque surge durante el proceso

EVA (Economic Value Added). Se basa en las especificidades del proceso principal, durante el

cual se deben tener en cuenta tres factores principales: recursos, tiempo y riesgo. Por lo tanto, se

crea un WACC individual y muy poco comparable de acuerdo con cada empresa y su pronóstico

de rendimiento, porque cada empresa tiene propiedad externa e interna, ganancias y estructura

financiera.

De igual forma, se debe considerar si es adecuado incluir la tasa de PTU en el índice efectivo a

través de WACC en el análisis de riesgo, teniendo en cuenta los factores de análisis que se

hacen y si se trata de una entidad financiera o solo de una empresa. Porque, de hecho, como

mencionamos en nuestro análisis, existen entidades económicas que consisten en personas

jurídicas sin capital humano y por lo tanto sin PTU.

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Referencias

Campos, A. (2021, noviembre 17). Cómo calcular el costo de capital: WACC vs. TREMA.

Tribal. https://www.tribal.mx/blog/calcular-costo-de-capital

Jorge, C. P. C., Téllez, A., presidente, G., Ricardo, C. P. C., Nevárez, P., Luis, L. C. P., Madrigal,

B., Director, H., Salvador, C. P. C., Sánchez, M., Secretario, A., Joaquín, C. P. C., López,

E., Integrantes, R., Héctor, C. P. C., García, G., Roberto, C. P. C., Delgado, A., Chávez

Díaz, V., … Co, P. C. J. (s/f). Análisis del Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC).

Accioneduca.org. Recuperado el 12 de agosto de 2023, de

http://accioneduca.org/admin/archivos/clases/material/wacc_1563902213.pdf

(S/f). Org.co. Recuperado el 12 de agosto de 2023, de https://incp.org.co/costo-de-capital-

promedio-ponderado-ccpp-o-wacc/