Chapitre III : Les coûts partiels (deuxième partie)

III. Le seuil de rentabilité

III.1. Définition et intérêt

Le seuil de rentabilité (SR) est le chiffre d’affaires (CA) ou le niveau d’activité, essentiellement prévisionnel,
que l’entreprise doit atteindre pour couvrir l’intégralité de ses charges (variables et fixes) et pour lequel elle
ne dégage ni bénéfice, ni perte. Ou encore : le niveau de CA pour lequel la MCV finance exactement le montant
des charges fixes. Il est donc atteint lorsque le résultat est nul, c’est-à-dire lorsque : MCV = CF

La comparaison du CA réalisé avec le SR permet de déterminer la nature du résultat :

CA = SR : Résultat nul
CA > SR : Bénéfice
CA < SR : Perte
Le SR permet à l’entreprise :

- De calculer le montant du CA à partir duquel l’activité est rentable (le niveau d’activité au-dessous duquel il
ne faut pas descendre).

-De déterminer la date à laquelle l’activité devient rentable.

-D’apprécier le risque d’exploitation et la sécurité dont dispose l’entreprise si la conjoncture devient

défavorable.

-D’analyser l’incidence de l’évolution du comportement des charges sur la rentabilité.

-D’estimer rapidement des résultats prévisionnels (par le calcul du CA prévisionnel, nécessaire pour atteindre
un bénéfice désiré).

Un des objectifs majeur de toute entreprise est de dépasser son SR.

III.2. Calcul du SR et d’autres indicateurs de gestion

III.2.1. Calcul du SR

Le calcul du SR s’effectue à partir des éléments du compte de résultat différentiel.

 Le résultat est nul si : MCV = CF Ou encore si : (SR x Taux de MCV) – CF = 0

On en déduit le SR en valeur : SR en valeur = CF / Taux de MCV

 Le SR en quantité : correspond au nombre de produits vendus qui couvre l’ensemble des charges et
dégage un résultat nul : SR en quantité = CF / MCVU

Ou bien : SR en quantité = SR en valeur / Prix de vente unitaire (hors taxes)

III.2.2. Calcul du point mort

Le point mort est la date à laquelle le SR est atteint. Il permet de connaître le temps nécessaire pour atteindre
le SR. Plus ce temps est court, plus la période d’activité rentable est longue.

 Pour une activité régulière : Point mort = (SR / CA) X 12 mois

 Pour une activité irrégulière (activité saisonnière) : le point mort se détermine à partir de la série
cumulé du CA par interpolation linéaire. Les calculs s’ordonnent en trois étapes :
1.Calculer les CA (HT) cumulés par période.
2.Repérer la période où le SR est atteint.
3.Effectuer le calcul selon la méthode de l’interpolation linéaire : (SR – CA cumulé fin de la période
précédente) / CA de la période
1
III.2.3. Calcul de la marge de sécurité et de l’indice de sécurité

 Lorsque le CA > SR : l’entreprise peut calculer l’activité rentable, encore appelée marge de sécurité
Marge de sécurité = CA – SR

 Exprimée en % de CA : Indice de sécurité = (Marge de sécurité / CA) X 100

Il indique la baisse de CA que l’entreprise peut supporter avant d’être en perte.

Plus l’indice de sécurité est fort, plus le risque d’exploitation est faible et inversement.

Exercice d’application

L’entreprise ALPHA a établi le compte de résultat différentiel suivant :

Éléments Montant %

CA net 650 000 100

Coût d’achat variable des marchandises vendues 400 000 61,54

MCV 250 000 38,46

Coûts fixes 175 000

Résultat courant 75 000 11,54

TAF

1. Calculer le SR, le point mort dans le cas d’une activité régulière, la marge de sécurité et l’indice de sécurité.

2. Déterminer le point mort, dans l’hypothèse d’une activité saisonnière. Le CA annuel se décompose
comme suit :

1er trimestre 220 000 3ème trimestre 120 000

2ème trimestre 200 000 4ème trimestre 110 000

Corrigé

1. Calcul du SR, du point mort dans le cas d’une activité régulière, de la marge de sécurité et de l’indice de
sécurité.

 SR = CF / Taux de MCV = 175 000/0,3846 = 455 018,20 = 455 000 DH : le CA minimum à partir duquel
l’activité devient rentable.

 Point mort = (SR/CA) x 12 = (455 000 /650 000)x12 = 8,4 : 8 mois et 12 j.

Soit le 12 septembre : l’entreprise dispose de 8 mois et 12 jours pour dégager un bénéfice.

 Marge de sécurité = CA – SR = 650 000 – 455 000 = 195 000 DH : l’activité rentable.

 Indice de sécurité = (Marge de sécurité / CA)x100 = (195 000/650 000) x 100 = 30%

L’entreprise ALPHA peut supporter une baisse de 30% du CA avant d’être en perte.

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2. Calcul du Point mort, dans l’hypothèse d’une activité saisonnière.

En cas d’activité saisonnière, le point mort se calculera de la manière suivante :

Période CA cumulé

1er trimestre 220 000

2e trimestre 420 000

Le SR se situe dans cette tranche de CA.
3e trimestre 540 000

4e trimestre 650 000

Le SR est inchangé (SR = 455 000) ; Cependant, il ne sera pas atteint à la même date :

PM = SR – CA 2ème trimestre / CA 3ème trimestre – CA 2ème trimestre

PM = (455 000 – 420 000) / (540 000 – 420 000) = 26e jour du 3e trimestre, soit le 26 juillet.

III.3. Détermination graphique du SR

Le SR fait l’objet de trois représentations graphiques, selon trois équations différentes :

 D’après la formule : Marge sur coût variable = Charges fixes

Le SR est atteint au point d’intersection de la droite des CF et de celle de la MCV.

 D’après la formule : Résultat = Marge sur coût variable – Charges fixes

Le SR est atteint au point d’intersection de la droite du résultat et de l’axe des abscisses.

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  D’après la formule : CA = Charges variables + Charges fixes
Le SR est atteint au point d’intersection de la droite du CA et de celle du coût total.

III.4. L’évolution des conditions d’exploitation

En cours d’exercice, l’évolution des conditions d’exploitation peut se traduire par :
✓ une modification de structure ;
✓ une modification du taux de MCV;
✓ un choix de structure
Chacune de ces modifications nécessite la détermination d’un nouveau SR. En effet, le niveau du
SR dépend du montant des CF et du taux de MCV.
III.4.1. La modification de structure
L’acquisition d’un nouvel investissement, l’embauche de personnel permanent, …par exemple,
engendrent une augmentation des coûts fixes.
Plus les coûts fixes sont importants, plus le SR est élevé et plus le risque d’exploitation est grand.
Exercice
Une entreprise envisage un nouvel investissement pour le 1er septembre.
Les CF d’un montant actuel de 150 000 dh augmenteront de 50 000 dh.
Le taux de MCV restera de 30% et le CA annuel prévisionnel est de 1 200 000 dh.
Calculer le SR initial et le nouveau SR.
Solution
➢ SR initial : 150 000/0,30 = 500 000 DH
➢ Nouveau SR : (150 000 + 50 000) / 0,30 = 666 667 DH
L’augmentation des CF de 50 000 dh a pour conséquence une hausse du SR de 166 667 DH avec
un taux de MCV constant.

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III.4.2. La modification du taux de marge sur coût variable :
L’évolution du prix d’achat des matières, du prix de vente, l’intégration d’une activité,… modifient le
taux de MCV et par conséquent le SR. Par contre, une évolution du CA et des coûts variables dans les
mêmes proportions ne change ni le taux de MCV, ni le SR.
Exercice
Une entreprise fabrique un produit A. Sa MCV unitaire est de 20 dh. Les CF s’élèvent à 400 000 dh.
Par rapport au marché, le prix de vente doit rester stable. Une augmentation subite du cours des
matières réduit la MCV de 25%. Au moment de la hausse du coût variable, l’entreprise a déjà produit
10 000 articles. Quelles sont les conséquences sur le SR ?
Solution
➢ Le SR en nombre d’articles avant augmentation du cours des matières :
On sait que : SR en quantité = CF / MCVU
C’est-à-dire : SR en quantité = 400 000 / 20 = 20 000 articles.
➢ Soit x, le nouveau SR en nombre d’articles après augmentation du cours des matières :
Nouvelle MCV unitaire : 20 – (20 x 25%) = 15 dh
On sait que le SR correspond à l’équation : MCV = CF
D’où, la nouvelle MCV constatée est :
15 (x – 10 000) + (20 x 10 000) = 400 000
15 x + 50 000 = 400 000
15 x = 350 000
D’où : x = 23 333 unités : le nouveau SR en nombre.
Commentaire : La diminution de la marge sur coût variable unitaire de 5 dh a pour effet une hausse
du seuil de rentabilité de 3 333 articles (23 333 – 20 000).
III.4.3. Le choix de structure
Si l’entreprise envisage de changer de structure pour développer son activité, il est non seulement
utile de déterminer le SR qui lui permettra de couvrir le supplément des CF mais il est également
indispensable de mesurer la conséquence de ce changement sur le résultat de l’entreprise afin
d’orienter son choix vers la solution la plus rentable.
Exercice
Une entreprise supporte annuellement des CF de 800 000 dh lui permettant de réaliser un CA
maximum de 1 800 000 dh avec un taux de MCV de 50%. Pour accroitre son CA, l’entreprise doit
supporter un supplément de 160 000 DH de CF.
➢ Déterminer les SR (ancien et nouveau).
➢ Quel est le CA minimum que l’entreprise doit réaliser pour maintenir un résultat de 100 000
DH malgré l’augmentation des CF ?
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Solution
➢ Structure initiale : SR = CF / Taux MCV = 800 000 / 0,50 = 1 600 000 dh.
Résultat maximum avec la structure initiale, pour un CA maximum de 1 800 000 DH :
Résultat = MCV – CF = (Taux MCV x CA) – CF = (1 800 000 x 0,5) – 800 000 = 100 000 dh.
➢ Structure nouvelle :
CF = 800 000 + 160 000 = 960 000 DH.
SR = 960 000 / 0,50 = 1 920 000 DH.
L’entreprise doit réaliser un CA > 1 920 000 DH pour rentabiliser sa nouvelle structure.
➢ CA minimum à réaliser pour maintenir le résultat de 100 000dh :
La nouvelle MCV = Résultat + CF = 100 000 + 960 000 = 1 060 000 dh
d’où : CA = MCV / Taux de MCV = 1 060 000 / 0,50 = 2 120 000 dh
Si l’entreprise ne peut pas atteindre ce CA, elle n’a pas intérêt à changer de structure.
III.5. Le levier d’exploitation :
La notion de levier d’exploitation (ou levier opérationnel) vient compléter celle de l’IS pour
apprécier le risque d’exploitation. Le levier d’exploitation détermine l’élasticité du résultat
d’exploitation, par rapport au niveau d’activité (ou CA).
 Le rapport entre les variations du résultat et les variations du CA s’établit ainsi :
𝜟 𝒓é𝒔𝒖𝒍𝒂𝒕 𝒅′ 𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏
𝒓é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒅′ 𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏
Coefficient de levier d’exploitation = 𝜟 𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′ 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔
𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′ 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔

𝜟 𝒓é𝒔𝒖𝒍𝒂𝒕 𝒅′ 𝒆𝒙𝒑𝒍𝒐𝒊𝒕𝒂𝒕𝒊𝒐𝒏 = 𝜟 𝒄𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′ 𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆𝒔 X Taux de MCV (Si le taux de marge sur
coût variable et les charges fixes sont constants).
 Ce coefficient peut être calculé à partir de la MCV et du résultat d’exploitation :
Coefficient levier d’exploitation = MCV/Résultat d’exploitation
Il exprime :
-La performance économique dans le cas d’un accroissement du CA.
-Le risque économique dans le cas d’une diminution du CA.
Une variation du CA entraine une variation proportionnellement plus importante du résultat.
Plus les CF sont importantes et plus le levier d’exploitation est élevé, plus le risque d’exploitation est
grand.
En revanche, le levier d’exploitation diminue au fur et à mesure de l’augmentation du CA.

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Exercice
Une entreprise réalise un CA de 500 000 dh, le résultat se monte à 50 000 dh.
 Quelle est la variation du résultat pour une variation à la hausse du CA de 10 000 dh ?
Le taux de MCV est de 40 % et le montant des CF de 150 000 dh.
 Calculer le coefficient de levier d’exploitation.
Solution
 La variation du résultat :
1ère méthode :
On sait que : 𝛥 𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑎𝑡 𝑑′ 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 = 𝛥 𝑐ℎ𝑖𝑓𝑓𝑟𝑒 𝑑 ′ 𝑎𝑓𝑓𝑎𝑖𝑟𝑒𝑠 X Taux de MCV
d’où : 𝛥 𝑟é𝑠𝑢𝑙𝑎𝑡 𝑑′ 𝑒𝑥𝑝𝑙𝑜𝑖𝑡𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 = +10 000 x 0,4 = +4 000 dh.
2ème méthode :
On peut calculer le résultat après augmentation du CA, selon l’équation :
Résultat = MCV – CF
Résultat = (510 000 x 0,40) – 150 000 = 54 000 dh
D’où, une variation du résultat de : 54 000 – 50 000 = +4 000 dh.
 Coefficient de levier d’exploitation = MCV / Résultat = (500 000 x 0,4) / 50 000 = 4
Commentaire :
Si le CA croît de 1%, cela entraîne une augmentation du résultat d’exploitation de 4%.

Equipe pédagogique : Pr. El Mallouki, Pr. El Makhtari, Pr. Sanae Benjelloun