File 1677674862

'SJHJEFS$POHFMBUPS
*OTUSVDƟJVOJEFVUJMJ[BSF
%5&1$+;%
52
%SBHŭDMJFOU
7ŭSVHŭNTŭDJUJƠJBDFTUNBOVBMÔOBJOUFEFBVUJMJ[BQSPEVTVM
7ŭNVMƟVNJNDŭBƟJBMFTBDFTUQSPEVT%PSJNDBUVTBBUJOHJFGJDJFOUBPQUJNBDVBDFTU
QSPEVTEFJOBMUBDBMJUBUFSFBMJ[BUDVDFBNBJNPEFSOBUFIOPMPHJF1FOUSVBGBDFBDFTU
MVDSV DJUJƟJDVBUFOƟJFBDFTUNBOVBMƜJUPBUFDFMFMBMUFEPDVNFOUBƟJJGVSOJ[BUF
ÔNQSFVOŭDVQSPEVTVMÔOBJOUFEFBVUJMJ[BQSPEVTVMƜJQŭTUSBƟJMFQFOUSVSFGFSJOƟŭ
3FTQFDUBƟJUPBUFJOGPSNBƟJJMFƜJBWFSUJTNFOUFMFEJONBOVBMVMEFVUJMJ[BSF·OBDFTUGFM
WŭQSPUFKBƟJQFEVNOFBWPBTUSŭƜJQSPEVTVMEVNOFBWPBTUSŭEFQFSJDPMFMFDBSFQPU
BQŭSFB1ŭTUSBƟJNBOVBMVMEFVUJMJ[BSF*ODMVEFƟJBDFTUFJOTUSVDƟJVOJDVEJTQP[JUJWVM
EBDŭMFUSBOTNJUFƟJBMUDVJWB
6SNŭUPBSFMFTJNCPMVSJTVOUVUJMJ[BUFÔOBDFTUFJOTUSVDƟJVOJEFVUJMJ[BSF
1FSJDPMDBSFQPBUFEVDFMBNPBSUFTBVWŭUŭNŭSJ
NOTĂ6OQFSJDPMDBSFQPBUFEVDFMBEFUFSJPSBSFBNBUFSJBMŭBQSPEVTVMVJTBVB
ÔNQSFKVSJNJMPSBDFTUVJB
*OGPSNBƟJJJNQPSUBOUFTBVTGBUVSJVUJMFQFOUSVGVODƟJPOBSF
$JUJƟJNBOVBMVMEFJOTUSVDƟJVOJ
"WFSUJTNFOUF JNQPSUBOUF 1SFHŭUJSFBQSFMJNJOBSŭ
QSJWJOETJHVSBOƟB
&DPOPNJTJSFFOFSHJF
*OGPSNBƟJJHFOFSBMFQSJWJOE
·OBJOUFEFBVUJMJ[BGSJHJEFSVM
TJHVSBOƟB
4JHVSBOƟBDPQJJMPS 6UJMJ[BSFBGSJHJEFSVMVJ
4JHVSBOƟBFMFDUSJDŭ 4JTUFNEVCMVEFSŭDJSF
4JHVSBOUBÔOUJNQVM 1MBTBSFBBMJNFOUFMPSDPOHFMBUF
USBOTQPSUVMVJ 3FDPNBOEŭSJQFOUSVDPOTFSWBSFB
4JHVSBOƟBÔOUJNQVM BMJNFOUFMPSDPOHFMBUF
JOTUBMŭSJJ 1MBTBSFBQSPEVTFMPSBMJNFOUBSF
4JHVSBOƟBÔOVUJMJ[BSFB
$POHFMBSFBBMJNFOUFMPS
QSPEVTVMVJ
4JHVSBOƟBÔOÔOUSFƟJOFSFƜJ 3FWFSTJCJMJUBUFVƜJ
ÔOHSJKJSF "WFSUJ[BSFVƜŭEFTDIJTŭ
)PNF8IJ[ $PNQBSUJNFOUQFOUSVQBTUSBSFB
*MVNJOBSF BMJNFOUFMPSQFSJTBCJMF

)BSWFTU'SFTI
4JHVSBOƟBNFEJVMVJ
·OUSFƟJOFSFƜJDVSŭƟBSF
'SJHJEFSVM
DPOHFMBUPSVMEWT %FQP[JUBSFBBMJNFOUFMPS
*OTUBMBSFB 1SPUFDƟJBTVQSBGFƟFMPSEJOQMBTUJD
"NQMBTBSFƜJJOTUBMBSF 4PMVƟJJSFDPNBOEBUF
$POFYJVOFFMFDUSJDŭ QFOUSVQSPCMFNF
·OMPDVJSFCFDJOUFSJPS
'SJHJEFSJOTUSVDUJVOJEFVUJMJ[BSF
30
"WFSUJTNFOUFJNQPSUBOUFQSJWJOETJHVSBOƟB
t "DFBTUŭTFDƟJVOFDPOƟJOFJOTUSVDƟJVOJ "DFTUQSPEVTOVFTUFEFTUJOBU
EFTJHVSBOƟŭDBSFBKVUŭMBQSPUFKBSFB VUJMJ[ŭSJJÔOBFSMJCFSDVTBVGŭSŭDPSU
ÔNQPUSJWBWŭUŭNŭSJMPSDPSQPSBMFTBVB DVNBSGJPCBSDŭ VOCBMDPOTBVP
EBVOFMPSNBUFSJBMF UFSBTŭ/VFYQVOFƟJQSPEVTVMMB
t $PNQBOJBOPBTUSŭOVFTUF QMPBJF [ŭQBEŭ TPBSFTBVWÉOU
SFTQPOTBCJMŭQFOUSVOJDJPEBVOBDBSFBS
&YJTUŭSJTDEFJODFOEJV
QVUFBSF[VMUBEBDŭBDFTUFJOTUSVDƟJVOJ
OVTVOUSFTQFDUBUF 4JHVSBOƟBDPQJJMPS
0QSPDFEVSŭEFJOTUBMBSFƜJSFQBSBSF t 1SPEVTFMFFMFDUSJDFTVOU
USFCVJFTŭGJFÔOUPUEFBVOB QFSJDVMPBTFQFOUSVDPQJJƜJBOJNBMFMF
FGFDUVBUBEFDŭUSFQSPEVDŭUPS EFDPNQBOJF$PQJJJƜJBOJNBMFMFEF
QFSTPOBMVMEFTFSWJDFBVUPSJ[BUTBVP DPNQBOJFOVBVWPJFTŭTFKPBDF Tŭ
QFSTPBOŭDBMJGJDBUŭTQFDJGJDBUŭEF
TFDBƟFSFTBVTŭDBMDFQFQSPEVT
JNQPSUBUPS
t $VSŭƟBSFBƜJÔOUSFƟJOFSFBEFDŭUSF
'PMPTJƟJOVNBJQJFTFƜJBDDFTPSJJ
PSJHJOBMF VUJMJ[BUPSOVUSFCVJFFGFDUVBUFEF
DPQJJEFDÉUEBDŭTVOUTVQSBWFHIFBƟJ
/VSFQBSBƟJTBVÔOMPDVJƟJOJDJPQJFTŭ EFDJOFWB
BQSPEVTVMVJEFDÉUEBDŭFTUFTQFDJGJDBU t 1ŭTUSBƟJNBUFSJBMFMFEFBNCBMBSF
ÔONBOVBMVMEFJOTUSVDƟJVOJ
EFQBSUFEFDPQJJ"DFBTUB
/VFGFDUVBƟJOJDJPNPEJGJDBSFUFIOJDŭ
QSPEVTVMVJ FYJTUŭSJTDEFSŭOJSFƜJTVGPDBSF
• ·OBJOUFEFBBSVODBQSPEVTVM
*OGPSNBƟJJHFOFSBMF WFDIJ
QSJWJOETJHVSBOƟB 4DPBUFƟJƜUFDIFSVMEJOQSJ[ŭ
0QSJƟJDBCMVMEFBMJNFOUBSFƜJUSBHFƟJM
• "DFTUQSPEVTOVFTUFQPUSJWJU
ÔNQSFVOŭDVƜUFDIFSVMEJOEJTQP[JUJW
QFOUSVV[DPNFSDJBMƜJOVUSFCVJF
/VTDPBUFƟJSBGUVSJMFTBVTFSUBSFMF
VUJMJ[BUÔOBGBSBVUJMJ[ŭSJJ
QFOUSVBTFKVDBDPQJJTBVTBDBMDFQF
QSFWŭ[VUF
BDFTUFB
"DFTUQSPEVTFTUFDPODFQVUQFOUSV 4DPBUFƟJVƜJMF
VUJMJ[BSFÔOMPDVJOƟFƜJJOUFSJPBSF%F %FQP[JUBƟJQSPEVTVMBTUGFMÔODÉUTŭOV
FYFNQMV TFSŭTUPBSOF
#VDŭUŭSJJMFQFSTPOBMVMVJEJONBHB[JOF /VMŭTBƟJDPQJJJTŭTFKPBDFDVQSPEVTVM
CJSPVSJƜJBMUFNFEJJEFMVDSV WFDIJ
4VOUVUJMJ[BUFJOIPUFMVSJ NPUFMVSJƜJ t /VBSVODBƟJOJDJPEBUŭEJTQP[JUJWVMÔO
BMUFUJQVSJEFDB[BSF QFOTJVOJ DBUFSJOH GPDQFOUSVFMJNJOBSF&YJTUŭSJTDEF
ƜJBQMJDBƟJJTJNJMBSFÔOBGBSBDPNFSƟVMVJ FYQMP[JF
t %BDŭFYJTUŭPÔODVJFUPBSFQFVƜB
QSPEVTVMVJ DIFJBOVUSFCVJFƟJOVUŭMB
ÔOEFNÉOBDPQJJMPS
30
4JHVSBOƟBFMFDUSJDŭ t "WFƟJHSJKŭTŭOVEFUFSJPSBƟJ
TJTUFNVMEFSŭDJSFTBVDPOEVDUFMFÔO
t 1SPEVTVMUSFCVJFEFDPOFDUBUEFMB UJNQVMUSBOTQPSUVMVJ%BDŭDPOEVDUB
SFƟFBÔOUJNQVMJOTUBMŭSJJ ÔOUSFƟJOFSJJ FTUFEFUFSJPSBUŭ OVVUJMJ[BƟJ
DVSŭƟŭSJJ SFQBSBƟJJMPSƜJUSBOTQPSUVMVJ QSPEVTVMƜJDPOUBDUBƟJTFSWJDJVM
t %BDŭDBCMVMEFBMJNFOUBSFFTUF QFOUSVDMJFOƟJBVUPSJ[BU
EFUFSJPSBU BDFTUBUSFCVJFÔOMPDVJUEFP
QFSTPBOŭDBMJGJDBUŭTQFDJGJDBUŭEF 4JHVSBOƟBÔO
QSPEVDŭUPS QFSTPOBMEFTFSWJDF UJNQVMJOTUBMŭSJJ
BVUPSJ[BUTBVJNQPSUBUPSQFOUSVBFWJUB
t "TJHVSBUJWBDŭJOTUBMBƟJJMFEF
QPTJCJMFMFQFSJDPMF
FOFSHJFFMFDUSJDŭTVOU
t /VÔNQJOHFƟJDBCMVMEFBMJNFOUBSFTVC
BEFDWBUF EBDŭOV DPOUBDUBƟJVO
TBVÔOTQBUFMFQSPEVTVMVJ/VBƜF[BƟJ
FMFDUSJDJBODBMJGJDBUQFOUSVBMVB
PCJFDUFHSFMFQFDBCMVMEFBMJNFOUBSF
NŭTVSJMFEFQSFDBVƟJFOFDFTBSF·O
$BCMVMEFBMJNFOUBSFOVUSFCVJFTŭGJF
DB[DPOUSBS FYJTUŭSJTDVMEF
FYDFTJWÔOEPJU DJVQJUTBVFYQVTMBPTVSTŭ
FMFDUSPDVUBSF JODFOEJV QSPCMFNF
EFDŭMEVSŭ
DVQSPEVTVMTBVWŭUŭNBSFDPSQPSBMŭ
t /VVUJMJ[BƟJQSJ[FTBVBEBQUPBSF
t ·OBJOUFEFJOTUBMBSF WFSJGJDBƟJEBDŭ
NVMUJQMFQFOUSVPQFSBSFBQSPEVTVMVJ
QSPEVTVMQSF[JOUŭEFGFDUF%BDŭ
t 1SJ[FMFQPSUBCJMFNVMUJQMFTBVTVSTFMF QSPEVTVMFTUFEFUFSJPSBU OVM
EFBMJNFOUBSFQPSUBCJMFTFQPU JOTUBMBƟJ*OTUBMBUJQSPEVTVMQFP
TVQSBÔODŭM[JƜJQPUQSPWPDBVOJODFOEJV TVQSBGBUBDVSBUB QBMBOBTJGFSNBTJ
1SJOVSNBSF OVƟJOFƟJNBJNVMUFQSJ[FÔO FDIJMJCSBUJPDVQJDJPSVTFMF
TQBUFMFTBVÔOBQSPQJFSFBQSPEVTVMVJ SFHMBCJMF·ODB[DPOUSBU QSPEVTVMTF
t řUFDIFSVMUSFCVJFTŭGJFVƜPSBDDFTJCJM QPBUFSŭTUVSOBƜJQPBUFQSPWPDB
%BDŭBDFTUMVDSVOVFTUFQPTJCJM SŭOJ
JOTUBMBƟJBFMFDUSJDŭMBDBSFFTUFDPOFDUBU
QSPEVTVMUSFCVJFTŭDPOƟJOŭVOEJTQP[JUJW t -PDVMEFJOTUBMBSFUSFCVJFTŭGJF
EFFYFNQMV PTJHVSBOƟŭ ÔOUSFSVQŭUPS VTDBUƜJCJOFWFOUJMBU/VBƜF[BƟJ
FUD DBSFSFTQFDUŭSFHMFNFOUŭSJMF DPWPBSFTBVIVTFTJNJMBSFTVC
FMFDUSJDFƜJEFDPOFDUFB[ŭUPƟJQPMJJEFMB QSPEVT"FSJTJSFB
SFƟFB OFDPSFTQVO[ŭUPBSFDSFFB[ŭSJTDEF
t /VBUJOHFƟJƜUFDIFSVMDVNÉJOJMFVEF JODFOEJV
t 4DPBUFƟJƜUFDIFSVMEJOQSJ[ŭQSJO[ÉOE t /VBDPQFSJƟJƜJOVCMPDBƟJPSJGJDJJMF
ƜUFDIFSVMƜJOVDBCMVM EFWFOUJMBƟJF/FSFTQFDUBSFB
BDFTUVJMVDSVWBDSFƜUFDPOTVNVMEF
4JHVSBOUBJOUJNQVM FOFSHJFƜJWBEFUFSJPSBQSPEVTVM
USBOTQPSUVMVJ t 1SPEVTVMOVUSFCVJFDPOFDUBUMB
TJTUFNFEFBMJNFOUBSFDVNBSGJ
t 1SPEVTVMFTUFHSFV/VMSJEJDBTJOHVS TVSTFMFEFFOFSHJFTPMBSŭ·ODB[
t /VƟJOFƟJEFVƚBDÉOENVUBƟJQSPEVTVM DPOUSBS QSPEVTVMEVNOFBWPBTUSŭBS
QVUFBGJEFUFSJPSBUQSJOTDIJNCŭSJ
CSVƜUFEFUFOTJVOF
30
t /VEFUFSJPSBƟJDJSDVJUVMEFSŭDJSF t /VDPOFDUBƟJQSPEVTVMÔOQSJ[FTMŭCJUF
DVPCJFDUFBTDVƟJUFTBVDVNBƚJOJEF SVQUF NVSEBSF TBVDBSFQPUBWFBTJDFM
HŭVSJU"HFOUVMGSJHPSJGJDQPBUFJFƚJÔO NBJNJDDPOUBDUDVBQB QFOUSVDBFYJTUB
DB[VMQFSGPSŭSJJDJSDVJUFMPS SJTDVMEFFMFDUSPDVUBSF
FWBQPSBUPSVMVJ DPOEVDUFMPSTBV t 1P[JƟJPOBƟJDBCMVMEFBMJNFOUBSF
TVQSBGFƟFMPSƚJQPBUFDBV[BJSJUBSFBQJFMJJ QFOUSVQSPEVT BTUGFMÔODÉUTŭOVFYJTUF
ƚJBGFDƟJVOJPDVMBSF SJTDVMEFBTFÔNQJFEJDBEFFMF
t &YQVOFSFBMBVNJEJUBUFBQJFTFMPSTVC
$BOUJUBUFBEFBHFOUGSJHPSJGJDEJO
UFOTJVOFTBVBDBCMVMVJEFBMJNFOUBSF
QSPEVTVMEVNOFBWPBTUSŭFTUFJOEJDBUŭ
QPBUFDBV[BVOTDVSUDJSDVJU1SJO
QFQMŭDVƟBEFJEFOUJGJDBSF
VSNBSF OVJOTUBMBƟJQSPEVTVMÔOMPDVSJ
t 1SPEVTVMOVUSFCVJFJOTUBMBUÔOMPDVSJ
QSFDVNHBSBKFTBVTQŭMŭUPSJJVOEF
FYQVTFMBMVNJOBEJSFDUŭBTPBSFMVJƜJ
VNJEJUBUFBFTUFSJEJDBUŭTBVTFQPBUF
USFCVJFƟJOVUEFQBSUFEFTVSTFEF
TUSPQJBQB%BDŭGSJHJEFSVMTFVEŭ
DŭMEVSŭQSFDVNQMJUF DBMPSJGFSFFUD
EFDPOFDUBƟJMEJOQSJ[ŭƜJTVOBƟJMB
t 1FOUSVBJOTUBMBQSPEVTVMÔO
DFOUSVMEFTFSWJDFBVUPSJ[BU
BQSPQJFSFBVOFJTVSTFEFDŭMEVSŭ
t /VDPOFDUBƟJOJDJPEBUŭGSJHJEFSVMMB
USFCVJFJOUSPEVTÔOUSFFMFVOUBNQPO
EJTQP[JUJWFEFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJ
J[PMBUPSBEFDWBUƜJUSFCVJFSFTQFDUBUF
"TUGFMEFTJTUFNFTVOUEŭVOŭUPBSF
VSNŭUPBSFMFEJTUBOƟFNJOJNFQÉOŭMB
QSPEVTVMVJEVNOFBWPBTUSŭ
TVSTBEFDŭMEVSŭ
-BDFMQVƟJODNEJTUBOƟŭEFTVSTF 4JHVSBOƟBÔOVUJMJ[BSFB
EFDŭMEVSŭQSFDVNQMJUF DVQUPBSF QSPEVTVMVJ
EJTQP[JUJWFEFÔODŭM[JSFTBVTPCF
-BDFMQVƟJODNEJTUBOƟŭEF t /VVUJMJ[BƟJOJDJPEBUŭTPMWFOƟJDIJNJDJ
DVQUPBSFMFFMFDUSJDF QFQSPEVT&YJTUŭSJTDEFFYQMP[JF
t$MBTBEFQSPUFDƟJFBQSPEVTVMVJ t %BDŭQSPEVTVMOVGVODƟJPOFB[ŭ
EVNOFBWPBTUSŭFTUFEFUJQ*$POFDUBƟJ DPSFDU TDPBUFƟJƜUFDIFSVMEFBMJNFOUBSF
QSPEVTVMMBPQSJ[ŭDBSFDPSFTQVOEFDV ƜJOVÔMVUJMJ[BƟJQÉOŭDÉOEOVBGPTU
DFBEFQFQMŭDVƟBEFUJQBQSPEVTVMVJ SFQBSBUEFVODFOUSVEFTFSWJDFQFOUSV
DMJFOƟJBVUPSJ[BU&YJTUŭSJTDVMEF
$POFDUBƟJQSPEVTVMMBPQSJ[ŭDV FMFDUSPDVUBSF
ÔNQŭNÉOUBSFƚJQSPUFKBUBDVP t /VBƜF[BƟJOJDJPTVSTŭEFGMBDŭSŭ
TJHVSBOƟŭGV[JCJMBDVWBMPBSFBEFDWBUB MVNÉOŭSJBQSJOTF ƟJHŭSJFUD ÔO
EF""$PNQBOJBOPBTUSŭOV BQSPQJFSFBQSPEVTVMVJ
FTUFSFTQPOTBCJMŭQFOUSVOJDJPEBVOB t /VWŭDŭƟŭSBƟJQFEJTQP[JUJW
DBV[BUB EBDŭQSPEVTVMFTUFVUJMJ[BU &YJTUŭSJTDVMEFDŭEFSFƜJSŭOJSF
GŭSŭÔNQŭNÉOUBSFTBVDPOFYJVOF t /VEFUFSJPSBUJDPOEVDUFMFTJTUFNVMEF
FMFDUSJDŭÔODPOGPSNJUBUFDV SŭDJSFDVPCJFDUFBTDVƟJUFTBV
SFHMFNFOUŭSJMFMPDBMFƜJOBƟJPOBMF QŭUSVO[ŭUPBSF
t 1SPEVTVMOVUSFCVJFDPOFDUBUMBQSJ[ŭ t /VQVOFƟJEJTQP[JUJWFFMFDUSJDFÔO
ÔOUJNQVMJOTUBMŭSJJ·ODB[DPOUSBS FYJTUŭ GSJHJEFSDPOHFMBUPSEFDÉUEBDŭFTUF
SJTDVMEFFMFDUSPDVUBSFƜJSŭOJ SFDPNBOEBUEFQSPEVDŭUPS
30
t "WFƟJHSJKŭTŭOVWŭQSJOEFƟJNÉJOJMF EVDFMBEFUFSJPSBSFBTBVEFUFSJPSBSFB
TBVBMUFQŭSƟJBMFDPSQVMVJÔOQŭSƟJMF QSPEVTFMPSTUPDBUFÔOFM
NPCJMFBMFGSJHJEFSVMVJ"WFƟJHSJKŭTŭOV t %BDŭGSJHJEFSVMEVNOFBWPBTUSŭBSF
WŭQSJOEFƟJEFHFUFMFÔOUSFVƜŭƜJ MVNJOŭBMCBTUSŭ OVWŭVJUBƟJMBBDFB
GSJHJEFS MVNJOŭDVEJTQP[JUJWFPQUJDF/VWŭVJUBƟJ
"WFƟJHSJKŭDÉOEEFTDIJEFƟJƜJÔODIJEFƟJ EJSFDUMBMBNQB67-&%NVMUUJNQ-VNJOB
VƜB NBJBMFTDÉOETVOUDPQJJQSJO VMUSBWJPMFUŭQPBUFGJPEBVOBUPBSFQFOUSV
QSFBKNŭ PDIJ
t /VNÉODBƟJOJDJPEBUŭHIFBƟŭ DVCVSJ t /VTVQSBÔODŭSDBƟJEJTQP[JUJWVM0CJFDUFMF
EFHIFBƟŭTBVBMJNFOUFDPOHFMBUF EJOGSJHJEFSQPUDŭEFBBUVODJDÉOEVƜB
JNFEJBUEVQŭDFMFBƟJTDPTEJOGSJHJEFS FTUFEFTDIJTŭƜJQPUQSPWPDBSŭOJTBV
&YJTUŭSJTDVMEFHFSŭUVSJMPS EFUFSJPSBSF1SPCMFNFTJNJMBSFQPUBQŭSFB
t $ÉOENÉJOJMFTVOUVNFEF BUVODJDÉOEVOPCJFDUFTUFQMBTBU
OVBUJOHFƟJQFSFƟJJJOUFSJPSJTBVQŭSƟJMF EFBTVQSBQSPEVTVMVJ
NFUBMJDFBMFDPOHFMBUPSVMVJTBV t 1FOUSVBFWJUBSŭOJSFBQFSTPOBMŭ
BMJNFOUFMFEJOJOUFSJPS&YJTUŭSJTDVM BTJHVSBƟJWŭDŭBƟJDVSŭƟBUUPBUŭHIFBƟBƜJ
EFHFSŭUVSJMPS BQBDBSFBSGJDŭ[VUTBVTUSPQJUQFQPEFB
t /VBƚF[BƟJDVUJJTBVTUJDMFDBSFDPOƟJO t 1FOUSVBFWJUBSŭOJSFBQFSTPOBMŭ
CŭVUVSJDBSCPHB[PBTFTBVMJDIJEF BTJHVSBƟJWŭDŭBƟJDVSŭƟBUUPBUŭHIFBƟBƜJ
BQBDBSFBSGJDŭ[VUTBVTUSPQJUQFQPEFB
DPOHFMBCJMFÔODPNQBSUJNFOUVM
t 4DIJNCBƟJQP[JƟJBSBGUVMVJTVQPSUVSJMPS
DPOHFMBUPS$VUJJMFƜJTUJDMFMFQPU
QFOUSVTUJDMFEFQFVƜBGSJHJEFSVMVJEWT
TQBSHF&YJTUŭSJTDVMEFSŭOJSFƜJEBVOF
OVNBJDÉOEBDFTUFBTVOUHPBMF&YJTUŭSJTD
NBUFSJBMF
EFSŭOJSF
t /VQMBTBƟJƜJOVVUJMJ[BƟJTQSBZVSJ
t /VBƜF[BƟJPCJFDUFQFQSPEVTDBSFTBS
JOGMBNBCJMF NBUFSJBMFJOGMBNBCJMF
QVUFBTŭDBEŭTBVTŭTFSŭTUPBSOF"TUGFM
HIFBƟŭDBSCPOJDŭ TVCTUBOƟFDIJNJDF EFPCJFDUFQPUDŭEFBBUVODJDÉOEVƜBFTUF
TBVNBUFSJBMFTJNJMBSFTFOTJCJMFMB EFTDIJTŭƜJQPUQSPWPDBWŭUŭNŭSJ
DŭMEVSŭÔOBQSPQJFSFBGSJHJEFSVMVJ DPSQPSBMFTBVEBVOFNBUFSJBMF
&YJTUŭSJTDEFJODFOEJVƜJFYQMP[JF t /VMPWJƟJƜJOVBQMJDBƟJGPSƟŭFYDFTJWŭQF
t /VEFQP[JUBƟJÔOQSPEVTNBUFSJBMF TVQSBGFƟFMFEJOTUJDMŭ4UJDMBTQBSUŭQPBUF
FYQMP[JWFDBSFDPOƟJONBUFSJBMF QSPWPDBWŭUŭNŭSJTBVEBVOFNBUFSJBMF
JOGMBNBCJMF DVNBSGJDVUJJEFBFSPTPMJ t 4JTUFNVMEFSŭDJSFBMQSPEVTVMVJ
t /VBƜF[BƟJSFDJQJFOUFQMJOFDVMJDIJEF EVNOFBWPBTUSŭDPOƟJOFBHFOUGSJHPSJGJD
QFQSPEVT4USPQJSFBDVBQŭQFPQJFTŭ 3BUJQVMEFBHFOUGSJHPSJGJDVUJMJ[BUÔO
FMFDUSJDŭQPBUFQSPWPDBƜPDFMFDUSJD QSPEVTFTUFJOEJDBUQFQMŭDVƟBEF
TBVSJTDVMEFJODFOEJV JEFOUJGJDBSF"DFTUBHFOUGSJHPSJGJDFTUF
t "DFTUQSPEVTOVFTUFEFTUJOBU JOGMBNBCJM1SJOVSNBSF BWFƟJHSJKŭTŭOV
EFQP[JUŭSJJEFQSPEVTFGBSNBDFVUJDF EFUFSJPSBƟJTJTUFNVMEFSŭDJSFTBV
QMBTNŭTBOHVJOŭ QSFQBSBUFEF DPOEVDUFMFÔOUJNQVMGVODƟJPOŭSJJ%BDŭ
MBCPSBUPSTBVTVCTUBOƟFƜJQSPEVTF DPOEVDUBFTUFEFUFSJPSBUŭ
NFEJDBMFTJNJMBSFDBSFSFTQFDUŭ /VBUJOHFƟJQSPEVTVMTBVDBCMVMEF
EJSFDUJWBQSJWJOEVUJMJ[BSFBQSPEVTVMVJ BMJNFOUBSF
DPOUSBSTDPQVMVJQSFWŭ[VUQPBUFEVDF
30
ŜJOFƟJEFQBSUFEFQPTJCJMFMFTVSTFEF • 1FOUSVDVSBUBSFOVVUJMJ[BUJ
JODFOEJVDBSFTBSQVUFBBQSJOEF JOTUSVNFOUFBTDVƟJUFTBVBCSB[JWF
"FSJTJƟJ[POBÔODBSFTFBGMŭQSPEVTVM QFQSPEVT/VVUJMJ[BƟJEFUFSHFOƟJEF
/VGPMPTJƟJWFOUJMBUPBSF V[DBTOJD EFUFSHFOƟJ HB[ CFO[JOŭ
"QFMBƟJTFSWJDJVMDMJFOƟJBVUPSJ[BU EJMVBOU BMDPPM MBDFUD
• %BDŭQSPEVTVMFTUFEFUFSJPSBUƜJTF • 6UJMJ[BƟJOVNBJQSPEVTFEFDVSŭƟBSF
TDVSHFBHFOUGSJHPSJGJD WŭSVHŭNTŭ ƜJÔOUSFƟJOFSFÔOQSPEVTDBSFOVTVOU
TUBƟJEFQBSUFEFBHFOUGSJHPSJGJD EŭVOŭUPBSFQFOUSVBMJNFOUF
"HFOUVMGSJHPSJGJDQPBUFQSPWPDB • /VVUJMJ[BƟJOJDJPEBUŭBCVSTBV
EFHFSBUVSJMBDPOUBDUVMDVQJFMFB EFUFSHFOƟJBTJTUBƟJDVBCVSQFOUSVB
DVSŭƟBTBVBEF[HIFƟBQSPEVTVM
%BDBQSPEVTVMDPOUJOFXBUFS $POUBDUVMDVQJFTFMFTVCUFOTJVOF
EJTQFOTFS EJOGSJHJEFSQSPWPBDŭVOTDVSUDJSDVJU
'PMPTJUJEPBSBQŭQPUBCJMŭ/VVNQMFƟJ TBVƜPDFMFDUSJD
SF[FSWPSVMEFBQŭDVMJDIJEF DVNBSGJ • "TJHVSBƟJWŭDŭBQBOVQŭUSVOEFÔO
TVDEFGSVDUF MBQUF CŭVUVSJ DJSDVJUFMFFMFDUSPOJDFTBV
DBSCPHB[PBTFTBVCŭVUVSJBMDPPMJDF FMFNFOUFMFEFJMVNJOBSFBMF
DBSFOVTVOUBEFDWBUFQFOUSV QSPEVTVMVJ
VUJMJ[BSFBÔOEP[BUPSVMEFBQŭ • řUFSHFƟJPSJDFNBUFSJBMTUSŭJOTBV
QSBGEFQFQJOJJDPOFDUPSVMVJDVP
t &YJTUŭVOSJTDQFOUSVTŭOŭUBUFƜJ
DÉSQŭDVSBUŭƜJVTDBUŭ
TJHVSBOƟŭ
/VGPMPTJƟJPDÉSQŭVNFEŭQFOUSVB
t /VMŭTBƟJDPQJJJTŭTFKPBDFDV
DVSŭƟBƜUFDIFSVM&YJTUŭSJTDEF
EP[BUPSVMEFBQŭQFOUSVBQSFWFOJ
BDDJEFOUFTBVSŭOJ JODFOEJVƜJFMFDUSPDVUBSF
t /VJOUSPEVDFƟJEFHFUFMFTBVBMUF
PCJFDUFÔOPSJGJDJVMEJTQP[JUJWVMVJ )PNF8IJ[
&YJTUŭSJTDVMEFSŭOJSFƜJEBVOF • %BDŭQSPEVTVMFTUFFDIJQBUDV
NBUFSJBMF GVODUJB)PNF8IJ[USFCVJFTŭƟJOFƟJ
4JHVSBOƟBÔO DPOUEFBWFSUJTNFOUFMFEFTJHVSBOƟŭ
ÔOUSFƟJOFSFƜJÔOHSJKJSF DIJBSƜJBUVODJDÉOEOVWŭBGMBƟJMÉOHŭ
QSPEVT%FBTFNFOFB USFCVJFTŭ
• /VUSBHFƟJEFNÉOFSVMVƜJJ SFTQFDUBƟJBWFSUJTNFOUFMFEJO
EBDŭUSFCVJFTŭNVUBƟJQSPEVTVM BQMJDBƟJF
QFOUSVDVSŭƟBSF.ÉOFSVMTFQPBUF
SVQFƜJQPBUFQSPWPDBSŭOJEBDŭÔJ *MVNJOBSF
BQMJDBƟJPGPSƟŭFYDFTJWŭ
• /VQVMWFSJ[BƟJƜJOVUVSOBƟJBQŭQF • $POUBDUBƟJEFQBSUBNFOUVMEFTFSWJDF
TBVÔOQSPEVTQFOUSVDVSŭƟBSF QFOUSVDMJFOƟJBVUPSJ[BUEBDŭ-&%VM
&YJTUŭSJTDEFJODFOEJVƜJ MBNQBVUJMJ[BUŭQFOUSVJMVNJOBU
FMFDUSPDVUBSF USFCVJFÔOMPDVJU
30
4JHVSBOƟBNFEJVMVJ
*OGPSNBƟJJQSJWJOE $POGPSNJUBUFDVEJSFDUJWB
SFDJDMBSFBEFƜFVSJMPSEF 3P)4
FDIJQBNFOUFFMFDUSJDFƜJ %JTQP[JUJWVM QF DBSF MBƟJ BDIJ[JƟJPOBU
SFTQFDUŭEJSFDUJWB3P)4B6&
FMFDUSPOJDF%&&& 6& /V DPOƟJOF NBUFSJBMF DBSF TVOU
"DFTUEJTQP[JUJWFTUFÔODPOGPSNJUBUFDV DPOTJEFSBUF EŭVOŭUPBSF TBV JOUFS[JTF
EJSFDUJWB 8&&& 6& "DFTU DPOGPSNEJSFDUJWFJ
EJTQP[JUJW QPBSUŭ TJNCPMVM EF DMBTJGJDBSF
QFOUSV EFƜFVSJMF EF FDIJQBNFOUF
*OGPSNBƟJJEFTQSF
FMFDUSJDFƜJFMFDUSPOJDF %&&&
BNCBMBK
.BUFSJBMVM EF BNCBMBSF QFOUSV
"DFTU TJNCPM JOEJDŭ GBQUVM Dŭ BDFTUQSPEVTBGPTUSFBMJ[BUEJO
BDFTU QSPEVT OV USFCVJF NBUFSJBMFSFDJDMBCJMF
BSVODBUÔNQSFVOŭDVEFƜFVSJMF
NFOBKFSF OPSNBMF MB TGÉSƜJUVM 3FHMFNFOUŭSJ EF QSPUFDƟJF B NFEJVMVJ
EVSBUFJEFWJBƟŭ TUBCJMJUF /V BSVODBƟJ BNCBMBKVM
ÔNQSFVOŭDVEFƜFVSJMFNFOBKFSFTBVBMUF
"QBSBUVM GPMPTJU USFCVJF SFUVSOBU MB
EFƜFVSJ %VM MB VO QVODU EF DPMFDUBSF B
QVODUVM PGJDJBM EF DPMFDUBSF QFOUSV
NBUFSJBMFMPS EF BNCBMBSF BNFOBKBU EF
SFDJDMBSFB EJTQP[JUJWFMPS FMFDUSJDF ƜJ
BVUPSJUŭƟJMFMPDBMF
FMFDUSPOJDF 1FOUSV B HŭTJ BDFTUF
TJTUFNF EF DPMFDUBSF Wŭ SVHŭN Tŭ
DPOUBDUBƟJ BHFOƟJB HVWFSOBNFOUBMŭ
MPDBMŭ TBV EFBMFSVM EF MB DBSF B GPTU
BDIJ[JƟJPOBU QSPEVTVM 'JFDBSF
HPTQPEŭSJF KPBDŭ VO SPM JNQPSUBOU ÔO
SFDVQFSBSFBƜJSFDJDMBSFBFDIJQBNFOUFMPS
WFDIJ &MJNJOBSFB DPSFDUŭ B
FDIJQBNFOUVMVJ V[BU WB BKVUB MB
QSFWFOJSFB QPUFOƟJBMFMPS DPOTFDJOƟF
OFHBUJWF BTVQSB NFEJVMVJ ƜJ TŭOŭUŭƟJJ
VNBOF
30
'SJHJEFSVMEWT
&UBKFSŭDVTVQPSUPVŭ $VUJFQFOUSVQBTUSBUFBBMJNFOUFMPS
&UBKFSŭQFOUSVCPSDBOF QFSJTBCJMF
&UBKFSŭQFOUSVTUJDMF $VUJFEFMFHVNF
1JDJPSVTFSFHMBCJMF 3BGUVSJSFHMBCJMF
$PNQBSUJNFOUQFOUSVQŭTUSBSFB 7FOUJMBUPSSŭDJUPS
BMJNFOUFMPSDPOHFMBUF -VNJOŭJOUFSJPBSŭ
$PNQBSUJNFOUQFOUSVDPOHFMBSF
SBQJEŭƜJUŭWJƟŭEFHIFBƟŭ
*MVTUSBƟJJMF ƜJ JOGPSNBƟJJMF EJO BDFTU NBOVBM TVOU TDIFNBUJDF ƜJ QPU
EJGFSJVƜPSEFQSPEVTVMEWT%BDBQJFTFMFOVTVOUJODMVTFJOQSPEVTVM
BDIJ[JUJPOBU BDFTUFBTFBQMJDBTJQFOUSVBMUFNPEFMF
30
*OTUBMBSF
$JUJƟJNBJÔOUÉJTFDƟJVOFB • "ƜF[BƟJEJTQP[JUJWVMMBDFMQVƟJODN
v*OTUSVDƟJVOJEFTJHVSBOƟŭwi EJTUBOƟŭEFTVSTFEFDŭMEVSŭQSFDVN
TPCF TJTUFNFEFÔODŭM[JSFDFOUSBMŭƜJ
1SFHBUJSFBMPDVMVJEFJOTUBMBSF EJTQP[JUJWFTJNJMBSF%VQŭJOTUBMBSF
TJBJOTUBMBUJFJFMFDUSJDFTVOU
SFTQPOTBCJMJUBUFBDMJFOUVMVJ
QSPEVTVMOVUSFCVJFFYQVTMBMVNJOB
EJSFDUŭBTPBSFMVJTBVEFQP[JUBUÔO
MPDVSJVNFEF
%JTQP[JUJWVMOVUSFCVJF
DPOFDUBUMBTVSTBEF • 1FOUSVDBEJTQP[JUJWVMTŭGVODƟJPOF[F
BMJNFOUBSFÔOUJNQVMJOTUBMŭSJJ DPSFDU USFCVJFMŭTBUTQBƟJVQFOUSVP
·ODB[DPOUSBS FYJTUŭSJTDVMEF WFOUJMBƟJFBEFDWBUŭÔOKVSVM
SŭOJHSBWFTBVNPSUBMF EJTQP[JUJWVMVJ
"7&35*4.&/5*OTUBMBSFBƜJ • /VBƜF[BƟJEJTQP[JUJWVMQFTVQSBGFƟF
DPOFDUBSFBFMFDUSJDŭB QSFDVNDPWPBSFMF
EJTQP[JUJWVMVJUSFCVJF • "ƜF[BƟJEJTQP[JUJWVMQFPTVQSBGBƟŭ
FGFDUVBUFEFDŭUSFTFSWJDJVM QMBOŭ
QFOUSVDMJFOƟJBVUPSJ[BU t 1SPEVTVMEVNOFBWPBTUSŭBSFOFWPJFEF
1SPEVDŭUPSVMOVFTUF P DJSDVMBƟJFBEFDWBUŭBBFSVMVJQFOUSVB
SFTQPOTBCJMQFOUSVEBVOFMF GVODƟJPOBFGJDJFOU%BDŭQSPEVTVMFTUF
DBV[BUFEFBDUJWJUŭƟJMF QMBTBUÔOUSPOJƜŭ OVVJUBƟJTŭMŭTBƟJDFM
QFSTPBOFMPSOFBVUPSJ[BUF QVƟJODNTQBƟJVÔOUSFQSPEVTƜJUBWBO
QFSFƟJJEJOTQBUFƜJMBUFSBMJ
"TJHVSBƟJWŭDŭDBCMVMEF
t7FSJGJDBƟJEBDŭDPNQPOFOUBEF
BMJNFOUBSFOVFTUFOJDJTUSÉOT
TFQBSBSFEJOTQBUFFTUFMBMPDVMTŭV EBDŭ
OJDJDJVQJUBUVODJDÉOENVUBƟJ
FTUFGVSOJ[BUŭÔNQSFVOŭDVQSPEVTVM
EJTQP[JUJWVMÔOQP[JƟJFEVQŭ
%BDŭDPNQPOFOUBFTUFJOEJTQPOJCJMŭ
JOTUBMBSFTBVDVSŭƟBSF
QJFSEVUŭTBVTDŭQBUŭ QP[JƟJPOBƟJ
QSPEVTVMBTUGFMÔODÉUTŭFYJTUFVOTQBƟJV
"NQMBTBSFƜJJOTUBMBSF
EFDFMQVƟJODNÔOUSFTQBUFMF
"7&35*4.&/5%BDŭ QSPEVTVMVJƜJQFSFUFMFDBNFSFJ4QBƟJVM
EFTDIJEFSFBVƜJJEJO MJCFSEJOTQBUFFTUFJNQPSUBOUQFOUSV
ÔODŭQFSFBÔODBSFVSNFB[ŭ GVODƟJPOBSFBFGJDJFOUŭBQSPEVTVMVJ
TŭGJFJOTUBMBUFTUFQSFB
ÔOHVTUŭ VƜJMFEJTQP[JUJWVMVJ %BDŭVSNFB[ŭTŭGJF
USFCVJFEFNPOUBUFƜJ NPOUBUFEPVŭGSJHJEFSF
EJTQP[JUJWVMUSFCVJF VOVMMÉOHŭDFMBMBMU
USBOTQPSUBUMBUFSBMQSJO BTJHVSBƟJWŭDŭFYJTUŭDFM
EFTDIJEFSF QVƟJODNÔOUSFEJTQP[JUJWF
• "MFHFƟJVOMPDÔODBSFQVUFƟJBKVOHFDV
VƜVSJOƟŭMBEJTQP[JUJW
30
*OTUBMBSF
$POFYJVOFFMFDUSJDŭ 1FOUSVBGJYBEJTUBOUJFSJJEFQMBTUJD
$POFDUBƟJEJTQP[JUJWVMMBPQSJ[ŭDV TDPBUFƟJƜVSVCVSJMFEFQFQSPEVTƜJVUJMJ[BƟJ
ÔNQŭNÉOUBSF QSJ[ŭ4DIVLP BTJHVSBƟJ ƜVSVCVSJMFMJWSBUFÔNQSFVOŭBDFTUJB
EJTQP[JUJWVMDVPTJHVSBOƟŭDBSFTF "UBƜBƟJEJTUBOUJFSJEFQMBTUJDEFQMBTUJDQF
QPUSJWFƜUFDVJOGPSNBƟJJMFEFQFQMŭDVƟBEF DBQBDVMPSJGJDJJMPSEFWFOUJMBƟJF BƜBDVNTF
JEFOUJGJDBSF$PNQBOJBOPBTUSŭOVFTUF BSBUŭÔOJMVTUSBƟJF
SFTQPOTBCJMŭQFOUSVEBVOFMFDBV[BUFEF
VUJMJ[BSFBEJTQP[JUJWVMVJGŭSŭÔNQŭNÉOUBSF
DPSFTQVO[ŭUPBSF ÔODPOGPSNJUBUFDV
SFHMFNFOUŭSJMFMPDBMF
t $POFYJVOFBFMFDUSJDŭUSFCVJFFGFDUVBUŭÔO
DPOGPSNJUBUFDVSFHMFNFOUŭSJMFMPDBMF
t řUFDIFSVMEFBMJNFOUBSFUSFCVJFTŭGJF
ÔOUPUEFBVOBVƜPSBDDFTJCJMDIJBSƜJEVQŭ
JOTUBMBSF
t 1MŭDVƟBEFJEFOUJGJDBSFEFQFJOUFSJPSVM
QSPEVTVMVJPGFSŭJOGPSNBƟJJEFTQSF
UFOTJVOFBDPSFDUŭƜJQSPUFDƟJBQFSNJTŭB
TJHVSBOƟFJ%BDŭWBMPBSFBTJHVSBOƟFMPS
DBTFJEVNOFBWPBTUSŭOVTFQPUSJWFƜUFDV ·OMPDVJSFCFDJOUFSJPS
JOGPSNBƟJJMFEFQFQMŭDVƟBDVEBUFUFIOJDF *MVNJOBSFBJOUFSJPBSŭBGSJHJEFSVMVJEWT
TPMJDJUBƟJJOTUBMBSFBVOFJTJHVSBOƟF USFCVJFÔOMPDVJUŭOVNBJEFVOSFQSF[FOUBOU
BEFDWBUFEFDŭUSFVOFMFDUSJDJBODBMJGJDBU BVUPSJ[BUBMTFSWJDJVMVJQFOUSVDMJFOƟJ
t 5FOTJVOFBTQFDJGJDBUŭUSFCVJFTŭTF "DFTUBQBSBUEFV[DBTOJDOVFTUFQPUSJWJU
QPUSJWFBTDŭDVUFOTJVOFBEFMBSFƟFB
QFOUSVJMVNJOBU'VODƟJBQSFWŭ[VUŭBBDFTUFJ
t /VVUJMJ[BƟJDBCMVSJQSFMVOHJUPBSFTBV MŭNQJFTUFEFBQFSNJUFVUJMJ[BUPSVMVJTŭ
QSJ[FNVMUJQMF QMBTF[FÔOTJHVSBOƟŭƜJDPOWFOBCJM
"7&35*4.&/5 BMJNFOUFMFÔOGSJHJEFSDPOHFMBUPS
$BCMVSJMFEFBMJNFOUBSF -ŭNQJMFVUJMJ[BUFÔOBDFTUEJTQP[JUJWUSFCVJF
EFUFSJPSBUFUSFCVJFÔOMPDVJUFEF TŭSF[JTUFMBDPOEJƟJJGJ[JDFFYUSFNF DVNBSGJ
VODFOUSVEFTFSWJDFBVUPSJ[BU #5FNQFSBUVSJEF¡$ SF[JTUB
"7&35*4.&/5·ODB[VMÔO "UFOƟJF
DBSFEJTQP[JUJWVMBSGVODƟJPOB "WFSUJ[BSFEFTVQSBGFƟFGJFSCJOƟJ
EFGFDUVPT BDFTUBQPBUFGJ 1FSFƟJJMBUFSBMJBJEJTQP[JUJWVMVJ
VUJMJ[BUEJOOPVOVNBJEVQŭDFB
GPTUSFQBSBUEFDŭUSFTFSWJDJVM
EWTTVOUFDIJQBƟJDVMJOJJEFSŭDJSF
QFOUSVVOTJTUFNEFSŭDJSF
QFOUSVDMJFOƟJBVUPSJ[BU&YJTUŭ ÔNCVOŭUŭƟJU-JDIJEFMFEFSŭDJSFDV
SJTDVMEFFMFDUSPDVUBSF UFNQFSBUVSJSJEJDBUFQPUDVSHFÔO
BDFTUF[POFEJOQFSFƟJJMBUFSBMJ
"UBƜBƟJEJTUBOƟJFSJJEFQMBTUJD "DFTUMVDSVFTUFOPSNBMƜJOV
1FOUSVBBTJHVSBPDJSDVMBƟJFBEFDWBUŭB OFDFTJUŭOJDJPSFQBSBƟJFTBV
BFSVMVJ VUJMJ[BƟJEJTUBOUJFSJEFQMBTUJD ÔOUSFƟJOFSF
GVSOJ[BUFQFOUSVBBTJHVSBVOTQBƟJV 7ŭSVHŭNTŭBWFƟJHSJKŭDÉOE
BEFDWBUÔOUSFEJTQP[JUJWƜJQFSFUF BUJOHFƟJBDFTUF[POF
30
1SFHŭUJSFB
$JUJƟJNBJÔOUÉJTFDƟJVOFB t %F[HIFƟBSFBBMJNFOUFMPSDPOHFMBUFÔO
*OTUSVDUJVOJEFTJHVSBOUBi GSJHJEFSFDPOPNJTFƜUFFOFSHJFƜJ
QŭTUSFB[ŭDBMJUBUFBBMJNFOUFMPS
4GBUVSJQFOUSV
FDPOPNJTJSFBFOFSHJFJ
5FNQFSBUVSBDBNFSFJÔODBSF
$POFDUBSFBEJTQP[JUJWVMVJMBTJTUFNF WBGJBNQMBTBUGSJHJEFSVM
EFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJJNQMJDŭ DPOHFMBUPSVMBSUSFCVJTŭGJFEF
SJTDVSJ EFPBSFDFQPUBQŭSFB DFMQVƟJO¡$%JOQVODUEF
EFGFDƟJVOJBMFEJTQP[JUJWVMVJ
WFEFSFBMSBOEBNFOUVMVJ OV
t 1FOUSVVOEJTQP[JUJWEFTJOFTUŭUŭUPS FTUFJOEJDBUTBGVODUJPOF[J
v"DFTUEJTQP[JUJWEFSŭDJSFOVUSFCVJF GSJHJEFSVMDPOHFMBUPSVMMBP
VUJMJ[BUDBEJTQP[JUJWÔODPSQPSBUw UFNQFSBUVSBBNCJFOUBMBNBJ
t ŜJOFƟJVƜJMFGSJHJEFSVMVJDPOHFMBUPSVMVJ TDB[VUB
EFTDIJTFDÉUNBJQVƟJOQPTJCJM$ÉOEVƜJMF
TVOUEFTDIJTF BFSVMDBMEQŭUSVOEFÔO *OUFSJPSVMGSJHJEFSVMVJ
[POBGSJHJEFSVMVJTBVDPOHFMBUPSVMVJ JBS DPOHFMBUPSVMVJ
BQBSBUVMBSFOFWPJFEFNBJNVMUŭFOFSHJF USFCVJFDVSŭƟBUUFNFJOJD
QFOUSVBSŭDJBMJNFOUFMF
t /VQVOFƟJBMJNFOUFTBVCŭVUVSJGJFSCJOƟJ %BDŭVSNFB[ŭTŭGJFNPOUBUF
ÔOGSJHJEFSDPOHFMBUPS EPVŭGSJHJEFSFVOVMMÉOHŭ
t /VTVQSBÔODŭSDBƟJGSJHJEFSVM DFMŭMBMU BTJHVSBƟJWŭDŭFYJTUŭ
DPOHFMBUPSVM1FSGPSNBOƟBEFSŭDJSF DFMQVƟJODNÔOUSF
TDBEFEBDŭDJSDVMBƟJBMJCFSŭBBFSVMVJÔO EJTQP[JUJWF
JOUFSJPSFTUFPCTUSVDƟJPOBUŭ
t /VBƜF[BƟJGSJHJEFSVMDPOHFMBUPSVMÔO ·OBTUGFMEFDB[VSJ FYJTUŭVO
MVNJOBEJSFDUŭBTPBSFMVJ"ƜF[BƟJ DPOTVNNBJNBSFEFFOFSHJF
EJTQP[JUJWVMMBDFMQVƟJODNEJTUBOƟŭEF ƜJPQFSGPSNBOƟŭEFSŭDJSFNBJ
TVSTFEFDŭMEVSŭQSFDVNTPCF TJTUFNF
TMBCŭ ƜJBTUGFMPEVSBUŭEF
EFÔODŭM[JSFDFOUSBMŭƜJEJTQP[JUJWF EFQP[JUBSFSFEVTŭB
TJNJMBSF BMJNFOUFMPS
t "TJHVSBƟJWŭDŭWŭQŭTUSBƟJBMJNFOUFMFÔO
SFDJQJFOUFTJHJMBUFÔOGSJHJEFSDPOHFMBUPS
t %BDŭTDPBUFƟJSBGUVSJMFTBVTFSUBSFMFEJO
[POBDPOHFMBUPSVMVJ QVUFƟJVUJMJ[B
ÔOUSFHVMWPMVNBM[POFJDPOHFMBUPSVMVJ
4BTUBCJMJUDŭGSJHJEFSFMFDPOHFMBUPBSFMF
TVOUÔODŭSDBUFDPNQMFUDVSBGUVSJMFTBV
TFSUBSFMFÔOEFQŭSUBUF·ODB[DPOUSBS
TVOUFƟJDPNQMFUMJCFSTŭVUJMJ[BƟJSBGUVSJMF
TBVTFSUBSFMF DVFYDFQƟJBDMBQFJ
DPNQBSUJNFOUVMVJTVQFSJPSƜJBTFSUBSVMVJ
JOGFSJPS
30
1SFHŭUJSFB
·OBJOUFEFBVUJMJ[B t %FPBSFDFBFSVMDBMEƜJVNFEOV
GSJHJEFSVM QŭUSVOEFEJSFDUÔOQSPEVTVMEWTDÉOE
·OBJOUFEFBVUJMJ[BEJTQP[JUJWVMQFOUSV VƜJMFTVOUEFTDIJTF QSPEVTVMEWTTF
QSJNBEBUŭ BTJHVSBƟJWŭDŭBVGPTU PQUJNJ[FB[ŭÔODPOEJƟJJTVGJDJFOUF
MVBUFUPBUFNŭTVSJMFEFQSFDBVƟJFEJO 1SPUFKBƟJWŭNÉODBSFB'VODUJJMFTJ
TFDƟJVOJMFv*OGPSNBƟJJJNQPSUBOUF DPNQPOFOUFMFQSFDVNDPNQSFTPS
QSJWJOETJHVSBOƟBƜJNFEJVwƜJ WFOUJMBUPS JODBM[JUPS GVODUJFEF
v*OTUBMBSFw EF[HIFUBSF JMVNJOBSF EJTQMBZFUD
t $VSŭƟBƟJJOUFSJPSVMGSJHJEFSVMVJ GVODUJPOFB[BDPOGPSNDFSJOUFMPS
DPOHFMBUPSVMVJBƚBDVNFTUFEFTDSJTÔO QFOUSVBDPOTVNBFOFSHJFNJOJNJO
TFDƟJVOFBv$VSŭƟBSFƚJÔOUSFƟJOFSFw BDFTUFDPOEJUJJ
"TJHVSBƟJWŭDŭJOUFSJPSVMFTUFDPNQMFU t %BDŭFYJTUŭNBJNVMUFPQƟJVOJ BUVODJ
VTDBUÔOBJOUFEFBVUJMJ[BEJTQP[JUJWVM SBGUVSJMFEFTUJDMŭUSFCVJFBNQMBTBUF
t *OUSPEVDFƟJƜUFDIFSVMGSJHJEFSVMVJ BTUGFMÔODÉUPSJGJDJJMFEFFWBDVBSFB
DPOHFMBUPSVMVJÔOUSPQSJ[ŭDV BFSVMVJEFQFQFSFUFMFEJOTQBUFTŭOV
ÔNQŭNÉOUBSF$ÉOEVƜBFTUFEFTDIJTŭ GJFCMPDBUF0SJGJDJJMFEFFWBDVBSFB
MVNJOBJOUFSJPBSŭTFBQSJOEF BFSVMVJSŭNÉOEFQSFGFSJOƟŭTVCSBGUVM
t -ŭTBƟJGSJHJEFSVMDPOHFMBUPSVMTŭ EFTUJDMŭ"DFBTUŭDPNCJOBƟJFQPBUF
GVODƟJPOF[FUJNQEFBQSPYJNBUJWPSF BKVUBMBÔNCVOŭUŭƟJSFBEJTUSJCVƟJFJ
&WJUBƟJEFTDIJEFSFBVƜJMPSDÉUNBJ BFSVMVJƜJBFGJDJFOƟFJFOFSHFUJDF
DPNQMFUQPTJCJMÔOBDFTUUJNQ
7FƟJBV[JVO[HPNPUDÉOE
QPSOFƜUFDPNQSFTPSVM-JDIJEFMF
ƜJHB[FMFEJOTJTUFNVMEFSŭDJSF
QPUQSPEVDF EFBTFNFOFB
[HPNPUFVƜPBSFBUVODJDÉOE
DPNQSFTPSVMOVGVODƟJPOFB[ŭ
"DFTUMVDSVFTUFQFSGFDUOPSNBM
.BSHJOJMFGSPOUBMFBMF
GSJHJEFSVMVJDPOHFMBUPSVMVJTF
QPUTJNƟJDBMEF"TUBFTUF
OPSNBM"DFTUF[POFBSUSFCVJ
TŭTFÔODŭM[FBTDŭBTUGFMÔODÉU
TŭOVTFGPSNF[FDPOEFOT
30
6UJMJ[BSFBGSJHJEFSVMVJ
3DQRXOGHFRQWURODOSURGXVXOXL

*OEJDBUPSEFTFNOBMBSFBFSPSJMPS #VUPOVMEFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ

.PEWBDBOƟŭ JODPNQBSUJNFOUVMSFGSJHFSBUPS
'VODƟJBEFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJ
#VUPOVMEFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJJO EJTQMBZPQSJU
DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS #VUPOEFDPOHFMBSFSBQJEŭ
$JUJƟJNBJÔOUÉJTFDƟJVOFB BGJƜBUBUVODJDÉOEÔODŭSDBƟJBMJNFOUFDBMEFÔO
v*OTUSVDƟJVOJEFTJHVSBOƟŭw DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPSTBVƟJOFƟJVƜB
EFTDIJTŭQFOUSVPQFSJPBEŭMVOHŭEFUJNQ
'VODƟJJMFBVEJUJWFƜJWJ[VBMFEFQFQBOPVM "DFBTUBOVFTUFPEFGFDƟJVOF BDFTU
JOEJDBUPSWŭWPSBKVUBTŭVUJMJ[BƟJGSJHJEFSVM BWFSUJTNFOUUSFCVJFFMJNJOBUBUVODJDÉOE
.ŷƼȊÞŸŘĶ: 'VODƟJJMFBGJƜBUFTVOUPQƟJPOBMF BMJNFOUFMFTVOUSŭDJUFTBVDÉOEFTUF
QPUFYJTUBEJGFSFOƟFEFGPSNŭƜJMPDBƟJFÔO BQŭTBUŭPSJDFUBTUŭ
GVODƟJJMFHŭTJUFQFQBOPVMJOEJDBUPSBM
BQBSBUVMVJEVNOFBWPBTUSŭ " %XWRQXOGHVHWDUHDWHPSHUDWXULL
LQFRPSDUWLPHQWXOUHIULJHUDWRU
,QGLFDWRUGHVHPQDODUHDHURULORU 1FSNJUFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJQFOUSV
"DFTUJOEJDBUPSWBGJBDUJWBUVODJDÉOE DPNQBSUJNFOUVMNBJSFDF"QŭTBSFBUBTUFJ
GSJHJEFSVMEVNOFBWPBTUSŭOVQPBUFFGFDUVB WBQFSNJUFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ
S SŭDJSFBEFDWBUŭTBVÔODB[VMPSJDŭSFJFSPSJ DPNQBSUJNFOUVMVJSŭDJUPSMB¡$ ¡$ ¡$ƜJ
BMFTFO[PSVMVJ4FNOVMFYDMBNŭSJJQPBUFGJ ¡$
30
& 0RGYDFDQ‫܊‬ă BOVMBUŭBVUPNBUEVQŭPQFSJPBEŭ
"QŭTBƟJUBTUBUJNQEFTFDVOEFQFOUSVB TQFDJGJDBUŭ1FOUSVBDPOHFMBPDBOUJUBUF
BDUJWBGVODƟJBWBDBOƟŭ.PEVMWBDBOƟŭFTUF NBSFEFBMJNFOUFQSPBTQFUF BQŭTBƟJ
BDUJWBUƜJ-&%VMEFQFTJNCPMVMWBDBOƟŭFTUF UBTUBEFDPOHFMBSFSBQJEŭÔOBJOUFEFB
BQSJOT$PNQBSUJNFOUVMSŭDJUPSOVSFBMJ[FB[ŭ QVOFBMJNFOUFMFÔODPNQBSUJNFOUVM
GVODƟJBEFSŭDJSFBDUJWŭ/VUSFCVJFTŭ DPOHFMBUPS
QŭTUSBƟJBMJNFOUFMFÔODPNQBSUJNFOUVMSFDF
EBDŭBDUJWBƟJBDFBTUŭGVODƟJF$FMFMBMUF 4JTUFNEVCMVEFSŭDJSF
DPNQBSUJNFOUFDPOUJOVŭTŭTFSŭDFBTDŭ
DPOGPSNUFNQFSBUVSJMPSTFUBUFBOUFSJPS 'SJHJEFSVMEVNOFBWPBTUSŭFTUFFDIJQBUDV
"QŭTBƟJEJOOPVUBTUBUJNQEFTFDVOEF EPVŭTJTUFNFEFSŭDJSFTFQBSBUFQFOUSV
QFOUSVBBOVMBBDFBTUŭGVODƟJF [POFMFGSJHJEFSƜJDPOHFMBUPS BTUGFMÔODÉU
[POBGSJHJEFSVMVJƜJ[POBDPOHFMBUPSVMVJTŭ
)XQF‫܊‬LDGHHFRQRPLVLUHDHQHUJLHL OVGJFJOGMVFOƟBUFEFBFSƜJNJSPTVSJ1SJO
GLVSOD\RSULW TFQBSBSFBTJTUFNFMPSEFSŭDJSF
$ÉOEVƜJMFOVTVOUEFTDIJTFƜJÔODIJTFQFOUSV EJTQP[JUJWVMEVNOFBWPBTUSŭTFSŭDFƜUF
PQFSJPBEŭMVOHŭEFUJNQ NPEVMEF DPOTJEFSBCJMNBJSFQFEFEFDÉUNVMUFBMUF
FDPOPNJTJSFBFOFSHJFJFTUFBDUJWBUBVUPNBU EJTQP[JUJWFEFSŭDJSF%FBTFNFOFB
ƜJQJDUPHSBNBEFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJTF FDPOPNJTJƟJFOFSHJF EFPBSFDF
BQSJOEF$ÉOEGVODƟJBEFFDPOPNJTJSFB EF[HIFƟBSFBTFGBDFƜJTFQBSBU
FOFSHJFJFTUFBDUJWBUŭ UPBUFQJDUPHSBNFMF
BMUFMFEFDÉUQJDUPHSBNBEFFDPOPNJTJSFB
1MBTBSFBBMJNFOUFMPS
FOFSHJFJ EJTQBSEFQFFDSBO$ÉOEGVODƟJBEF DPOHFMBUF
FDPOPNJTJSFBFOFSHJFJFTUFBDUJWŭ BQŭTBSFB
v ·OGŭƜVSBƟJBMJNFOUFMFTBVQVOFƟJMF
PSJDŭSFJUBTUFTBVEFTDIJEFSFBVƜJJWB
ÔOUSVOSFDJQJFOUDVDBQBDÔOBJOUFEFB
EF[BDUJWBGVODƟJBEFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJ
MFQVOFÔOGSJHJEFSDPOHFMBUPS
ƜJTFNOBMFMFBGJƜBUFWPSSFWFOJMBOPSNBM
v "MJNFOUFMFƜJCŭVUVSJMFDBMEFUSFCVJF
'VODƟJBEFFDPOPNJTJSFBFOFSHJFJFTUFP
MŭTBUFTŭTFSŭDFBTDŭMBUFNQFSBUVSB
GVODƟJFBDUJWBUŭEJOGBCSJDŭƜJOVQPBUFGJ
DBNFSFJÔOBJOUFEFBMFQVOFÔO
BOVMBUŭ
GSJHJEFSDPOHFMBUPS
%XWRQXOGHVHWDUHDWHPSHUDWXULLLQ v "MJNFOUFMFQFDBSFJOUFOƟJPOBƟJTŭMF
FRPSDUWLPHQWXOFRQJHODWRU ÔOHIFƟBƟJBSUSFCVJTŭGJFQSPBTQFUFƜJ
4FUBSFBUFNQFSBUVSJJTFGBDFQFOUSV EFCVOŭDBMJUBUF
DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS"QŭTBSFBUBTUFJ v ·NQŭSƟJƟJBMJNFOUFMFÔOQPSƟJJ
WBQFSNJUFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ TFNOJGJDBUJWFDBSFTFQPUSJWFTD
DPNQBSUJNFOUVMVJDPOHFMBUPSMBWBMPSJEF OFWPJMPSGBNJMJFJEVNOFBWPBTUSŭ
¡$ ¡$ ¡$ƜJ¡$ v "MJNFOUFMFUSFCVJFBNCBMBUFFSNFUJD
QFOUSVBQSFWFOJVTDBSFB"DFTUMVDSV
+ %XWRQGHFRQJHODUHUDSLGă FTUFWBMBCJMƜJEBDŭEPSJƟJTŭQŭTUSBƟJ
$ÉOEUBTUBEFDPOHFMBSFSBQJEŭFTUF BMJNFOUFEPBSQFOUSVPQFSJPBEŭ
BQŭTBUŭ -&%VMEFQFUBTUBEFDPOHFMBSF TDVSUŭEFUJNQ
SBQJEŭFTUFBQSJOTƜJGVODƟJBEFDPOHFMBSF v .BUFSJBMFMFEFBNCBMBSFBEFDWBUF
SBQJEŭWBGJBDUJWBUŭ5FNQFSBUVSB USFCVJFTŭGJFSF[JTUFOUFMBSVQFSF
DPNQBSUJNFOUVMVJDPOHFMBUPSFTUFTFUBUŭMB FUBOƜFMBBFSƜJTŭGJFJOTFOTJCJMMBGSJH
VNJEJUBUF NJSPTVSJ VMFJVSJƜJBDJ[J·O
¡$"QŭTBƟJEJOOPVUBTUBQFOUSVBBOVMB
QMVT BSUSFCVJTŭGJFVƜPBSF
GVODƟJB'VODƟJBEFDPOHFMBSFSBQJEŭWBGJ
30
t "WFƟJHSJKŭEFPTFCJUŭTŭOVBNFTUFDBƟJ t 7PMVNVMNBYJNEFEFQP[JUBSFTF
BMJNFOUFMFDBSFTVOUEFKBDPOHFMBUFƜJ SFBMJ[FB[ŭGŭSŭTFSUBSFƜJSBGUVMTVQFSJPSÔO
QSPBTQFUF .ÉODBSFBQSPBTQŭUŭOVUSFCVJF DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS
TŭBUJOHŭBMJNFOUFMFDPOHFMBUFQFOUSVB t $POTVNVMEFFOFSHJF
QSFWFOJEF[HIFƟBSFBBDFTUPSB %JTQP[JUJWVMEWTBGPTUEFUFSNJOBUDV
t %BDŭDPOTVNBƟJBMJNFOUFDPOHFMBUF SBGUVSJDPNQMFUVNQMVUFÔO
JNFEJBUEVQŭEF[HIFƟBSF OVMFSFDPOHFMBƟJ DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS GŭSŭTFSUBSFƜJ
t /VDPOHFMBƟJDBOUJUŭƟJQSFBNBSJEFPEBUŭ SBGUVMTVQFSJPS'PMPTFƜUFSBGUVMEFTÉSNŭ
$FBNBJCVOŭNPEBMJUBUFEFBQŭTUSB EJOQBSUFBJOGFSJPBSŭBDPOHFMBUPSVMVJ
DBMJUBUFBBMJNFOUFMPSFTUFTŭMFDPOHFMBƟJDÉU QFOUSVPQFSGPSNBOƟŭNBJCVOŭB
NBJSFQFEFQPTJCJM DPOTVNVMVJEFFOFSHJF
t %BDŭQVOFƟJBMJNFOUFDBMEFÔO t $FMNBJCJOFFTUFTŭDPOHFMBƟJ
DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS ÔOTFBNOŭDŭ BMJNFOUFMFQFSBGUVMTVQFSJPSBM
TJTUFNVMEFSŭDJSFUSFCVJFTŭGVODƟJPOF[F DPOHFMBUPSVMVJ
DPOUJOVVQÉOŭDÉOEBMJNFOUFMFTVOU
DPNQMFUÔOHIFƟBUF
4FUBSFBUFNQFSBUVSJJ
4FUBSFBUFNQFSBUVSJJ &YQMJDBƟJJ
JODPNQBSUJNFOUVM
JODPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPS
SFGSJHFSBUPS
"DFBTUBFTUFTFUBSFB
¡$ ¡$
SFDPNBOEBUŭOPSNBMŭ
3FDPNBOEŭNBDFTUFTFUŭSJQFOUSV
PS ¡$ ¡$ UFNQFSBUVSJ BNCJFOUBMF NBJ NBSJ
EF¡$
1VUFƟJGPMPTJBDFBTUŭGVODƟJFQFOUSV
BDPOHFMBBMJNFOUFÔOUSVOUJNQ
$POHFMBSFSBQJEŭ ¡$ TDVSU$ÉOEBƟJUFSNJOBU GSJHJEFSVM
DPOHFMBUPSVMUSFDFÔOBQPJMBNPEVM
EFGVODƟJPOBSFTFUBUBOUFSJPS
6UJMJ[BƟJBDFTUFTFUŭSJEBDŭDSFEFƟJ
Dŭ[POBGSJHJEFSVMVJOVTFSŭDFƜUF
TVGJDJFOUEJODBV[BUFNQFSBUVSJJ
¡$TBVNBJSFDF ¡$ QSFBSJEJDBUF BBQSPQJFSJJEFTVSTF
EFDŭMEVSŭTBVBVƜJJEFTDIJTFƜJ
ÔODIJTFQSFBEFT
6UJMJ[BƟJBDFBTUŭGVODƟJFEBDŭQVOFƟJ
QSFB NVMUFBMJNFOUFQSPBTQFUFÔO
DPNQBSUJNFOUVMGSJHJEFSTBVEBDŭEPSJƟJ
¡$TBVNBJSFDF $POHFMBSFSBQJEŭ TŭWŭSŭDJƟJBMJNFOUFMFEFPTFCJUEFSBQJE
7ŭSFDPNBOEŭNTŭQPSOJƟJGVODƟJBEF
SŭDJSFSBQJEŭDVQÉOŭMBPSFÔOBJOUF
EFBJOUSPEVDFBMJNFOUFQSPBTQFUF
30
3FDPNBOEBSJQFOUSV *OGPSNBƟJJQFOUSV
DPOTFSWBSFBBMJNFOUFMPS DPOHFMBSF
DPOHFMBUF "MJNFOUFMFUSFCVJFDPOHFMBUFDÉUNBJ
SFQFEFQPTJCJM BTUGFMÔODÉUTŭOVƜJQJBSEŭ
t "MJNFOUFMFDPOHFMBUFBNCBMBUF EJODBMJUBUF
EJTQPOJCJMFÔODPNFSƟ USFCVJF &TUFQPTJCJMTŭQŭTUSBƟJBMJNFOUFEPBS
QŭTUSBUFÔODPNQBSUJNFOUFEFQBUSV QFOUSVPQFSJPBEŭMVOHŭEFUJNQMB
TUFMF ÔODPOGPSNJUBUFDV UFNQFSBUVSJEF¡$TBVNBJQVƟJO
JOTUSVDƟJVOJMFQSPEVDŭUPSVMVJ 1VUFƟJQŭTUSBBMJNFOUFMFQSPBTQFUFUJNQ
t 1FOUSVBQŭTUSBBMJNFOUFEF EFNBJNVMUFMVOJ MBPUFNQFSBUVSŭB
DFBNBJCVOŭDBMJUBUF MVBƟJÔO DPNQBSUJNFOUVMVJDPOHFMBUPSEF¡$
DPOTJEFSBSFVSNŭUPBSFMF
·NQŭSƟJƟJBMJNFOUFMFÔO
1VOFBMJNFOUFMFÔODPOHFMBUPS
QPSƟJJTFNOJGJDBUJWFDBSF
DÉUNBJDVSÉOEQPTJCJMEVQŭDFMFBJ TFQPUSJWFTDOFWPJMPS
DVNQŭSBU
"TJHVSBƟJWŭDŭBNCBMBKVM GBNJMJFJEWT
BMJNFOUFMPSFTUFNBSDBUƜJEBUBU "MJNFOUFMFUSFCVJFBNCBMBUF
"TJHVSBƟJWŭDŭEBUFMFJOEJDBUF FSNFUJDQFOUSVBQSFWFOJ
QFBNCBMBKQFOUSVEBUBEF VTDBSFB"DFTUMVDSVFTUF
vVUJMJ[BSFQÉOŭwƜJvEFDPOTVNBSF
WBMBCJMƜJEBDŭEPSJƟJTŭ
QŭTUSBƟJBMJNFOUFEPBS
QÉOŭMBwOVBVFYQJSBU
QFOUSVPQFSJPBEŭTDVSUŭEF
1MBTBSFBQSPEVTFMPS UJNQ
BMJNFOUBSF .BUFSJBMEFBNCBMBSFOFDFTBS
%JWFSTFBMJNFOUF t #BOEŭBEF[JWŭSF[JTUFOUŭMBGSJH
3BGUVSJMF DPOHFMBUFQSFDVN t &UJDIFUFBVUPBEF[JWF
DPOHFMBUPSVMVJ DBSOF QFTUF JOHIFUBUB t *OFMFEFDBVDJVD
MFHVNFFUD
4VQPSUQFOUSV .BUFSJBMFMFEFBNCBMBSFBEFDWBUF
0Vŭ
PVŭ USFCVJFTŭGJFSF[JTUFOUFMBSVQFSFƜJ
.ÉODBSFÔOUJHŭJ PBMF SF[JTUFOUFMBGSJH VNJEJUBUF NJSPTVSJ
3BGUVSJMF
GSJHJEFSVMVJ
QFGBSGVSJJBDPQFSJUF ÔO VMFJVSJƜJBDJ[J"MJNFOUFMFDBSFVSNFB[ŭ
SFDJQJFOUFÔODIJTF TŭGJFDPOHFMBUFOVUSFCVJFTŭJOUSFÔO
3BGUVSJ VTJ
1SPEVTFBMJNFOUBSF DPOUBDUEJSFDUDVBMJNFOUFMFEFKB
TBVCŭVUVSJNJDJ DPOHFMBUF BTUGFMÔODÉUTŭOVTFEF[HIFƟF
DPNQBSUJNFOU
BNCBMBUF EFFYFNQMV
GSJHJEFS
MBQUF TVD CFSFFUD
4FSUBSQFOUSV
%BDŭDPOTVNBƟJBMJNFOUF
-FHVNFƜJGSVDUF DPOHFMBUFJNFEJBUEVQŭ
MFHVNF EF[HIFƟBSF OVMF
-BQUFƜJDÉSOBƟJ
3ŭDJUPS CSÉO[ŭ VOU TBMBNƜJ SFDPOHFMBƟJ
BMUFMFBTFNFOFB
30
3FWFSTJCJMJUBUFVƜŭ -VNJOŭBMCBTUSŭ
#BMBNBVBVƜJJEJTQP[JUJWVMVJQPBUFGJ )BSWFTU'SFTI
SFBMJ[BUŭOVNBJEFVOTQFDJBMJTU%BDŭ
&TUFQPTJCJMTŭOVGJFEJTQPOJCJMQFOUSV
FTUFOFDFTBS WŭSVHŭNTŭDPOUBDUBƟJ
UPBUFNPEFMFMF
MJOJBOPBTUSŭEFTFSWJDF6UJMJ[BSFB
UFIOJDJBOVMVJEFTFSWJDFFTUFDPOUSB 1FOUSVMVNJOBBMCBTUSŭ
DPTU 'SVDUFMF ƜJ MFHVNFMF DBSF TVOU
EFQP[JUBUF ÔO TFSUBSVM QFOUSV MFHVNF
"WFSUJ[BSFVƜŭEFTDIJTŭ DBSF FTUF JMVNJOBU DV MVNJOŭ BMCBTUSŭ
4FBVEFVOTFNOBMEBDŭVƜB ÔƜJ DPOUJOVŭ GPUPTJOUF[B QSJO FGFDUVM
GSJHJEFSVMVJDPOHFMBUPSVMVJSŭNÉOF EFMVOHJNFEFVOEŭBMMVNJOJJBMCBTUSF
EFTDIJTŭQFOUSVPBOVNJUŭQFSJPBEŭEF ƜJ ÔƜJ QŭTUSFB[ŭ BTUGFM DPOƟJOVUVM EF
UJNQ"DFTUTFNOBMBDVTUJDEJTQBSFEF WJUBNJOF%FNPEJGJDBUBSJBM
ÔOEBUŭDFBQŭTBƟJPSJDFUBTUŭTBV
ÔODIJEFƟJVƜBEJOOPV
1FOUSV)BSWFTU'SFTI
$PNQBSUJNFOUQFOUSV 'SVDUFMFƜJMFHVNFMFEFQP[JUBUFÔO
QBTUSBSFBBMJNFOUFMPS TFSUBSVMQFOUSVMFHVNFJMVNJOBUDV
QFSJTBCJMF UFIOPMPHJB)BSWFTU'SFTIÔƜJ
"DFBTUŭGVODƟJFFTUF QŭTUSFB[ŭDPOƟJOVUVMEFWJUBNJOFNBJ
PQƟJPOBMŭ NVMUUJNQEBUPSJUŭMVNJOJMPSBMCBTUSF
WFS[J SPƜJJƜJDJDMVSJMPSÔOUVOFDBUFDBSF
.FOƟJOFUFNQFSBUVSBÔODPNQBSUJNFOUVM TJNVMFB[ŭVODJDMV[JMOJD%BDŭ
GSJHJEFSNBJTDŭ[VUŭ6UJMJ[BƟJBDFTU EFTDIJEFƟJVƜBGSJHJEFSVMVJÔOUJNQVM
SFDJQJFOUQFOUSVBƟJOFBSUJDPMFEF DJDMVMVJEFÔOUVOFSJDBMUFIOPMPHJFJ
EFMJDBUFTF 4BMBNVSJ DÉSOBƟJ MBDUBUF )BSWFTU'SFTI GSJHJEFSVMWBEFUFDUB
FUD DBSFOFDFTJUŭPUFNQFSBUVSŭEF BVUPNBUBDFTUMVDSVƜJWBQFSNJUFDB
QŭTUSBSFNBJTDŭ[VUŭ TBVQSPEVTFEJO MVNJOBBMCBTUSŭWFSEFTBVSPƜJFTŭ
DBSOF QVJTBVQFƜUFQFOUSVDPOTVN JMVNJOF[FTFSUBSVMQFOUSVMFHVNF
JNFEJBU/VQŭTUSBƟJGSVDUFƜJMFHVNFÔO QFOUSVDPOGPSUVMEVNOFBWPBTUSŭ
BDFTUDPNQBSUJNFOU %VQŭDFÔODIJEFƟJVƜBGSJHJEFSVMVJ
BDFTUBÔTJWBSFMVBDJDMVM
30
·OHSJKJSFƜJDVSŭƟBSF
$VSŭƟBSFBSFHVMBUŭDSFƜUFEVSBUBEF t /VGPMPTJƟJPCJFDUFBTDVƟJUFTBVBCSB[JWF
WJBƟŭBEJTQP[JUJWVMVJ TŭQVOVSJ BHFOƟJEFDVSŭƟBSFTBV
DIJNJDBMF OJDJCFO[JOŭ CFO[FOTBVDFBSŭ
/05Ī%FDPOFDUBƟJGSJHJEFSVM FUD·ODB[DPOUSBS FNCPTŭSJMFEFQF
ÔOBJOUFEFDVSŭƟBSF QJFTFMFEJOQMBTUJDQPUGJEFUFSJPSBUFTBV
EFGPSNBUF'PMPTJƟJBQŭDBMEŭƜJPDÉSQŭ
t /VVUJMJ[BƟJQFOUSVDVSŭƟBSFÔOOJDJVO NPBMFQFOUSVBVTDBEVQŭBDFFB
DB[VOPCJFDUBTDVƟJUTBVTŭQVO BHFOƟJ
EFDVSŭƟBSFBDBTFJ EFUFSHFOƟJ HB[ %FQP[JUBSFBBMJNFOUFMPS
CFO[JOŭ MBDFUD /VBVGPTUVUJMJ[BUFNBUFSJBMFMB
t -BEJTQP[JUJWFMFDBSFOVTVOUGŭSŭ GBCSJDBSFBEJTQP[JUJWVMVJEWTDBSFBS
HIFBƟŭ QFQFSFUFMFEJOTQBUFBM QVUFBQSPWPDBNJSPTVSJ$VUPBUF
DPNQBSUJNFOUVMVJEFSŭDJSFTFGPSNFB[ŭ BDFTUFB EFQP[JUBSFB
QJDŭUVSJEFBQŭ DBSFQPUÔOHIFƟB OFDPSFTQVO[ŭUPBSFBBMJNFOUFMPSƜJ
GPSNÉOEVOTUSBUEFHIFBƟŭHSPTDÉUVO DVSŭƟBSFBOFDPSFTQVO[ŭUPBSFB
EFHFU/VÔOEFQŭSUBƟJ OVDVSŭƟBƟJ OV JOUFSJPSVMVJQPBUFEVDFMBBQBSJƟJB
BQMJDBƟJOJDJPEBUŭVMFJTBVBMUFNJKMPBDF NJSPTVSJMPS
t $VSŭƟBƟJTVQSBGFƟFMFFYUFSJPBSF 1FOUSVBFWJUBBDFBTUŭQSPCMFNŭ
BBQBSBUVMVJOVNBJDVPDÉSQŭEJO DVSŭƟBƟJMÔONPESFHVMBUMBGJFDBSF
NJDSPGJCSŭVƜPSVNF[JUŭ#VSFƟJJƜJBMUF [JMF
BKVUPBSFEFDVSŭƟBSFQPU[HÉSJB t 1ŭTUSBƟJBMJNFOUFMFÔOSFDJQJFOUFÔODIJTF
TVQSBGBƟB "MJNFOUFMFEFQP[JUBUFÔOSFDJQJFOUF
t 5VSOBƟJPMJOHVSJƟŭEFCJDBSCPOBUÔOUSP EFTDIJTFQPUQSPWPDBNJSPTVSJEJODBV[B
KVNŭUBUFEFMJUSVEFBQŭ-VBƟJPDÉSQŭ SŭTQÉOEJSJJNJDSPPSHBOJTNFMPS
ÔONVJBƟJPÔOBDFTUMJDIJEƜJTUPBSDFƟJP t /VQŭTUSBƟJBMJNFOUFMFDBSFBVFYQJSBUÔO
CJOF'PMPTJƟJBDFBTUŭDÉSQŭQFOUSVB GSJHJEFS
ƜUFSHFJOUFSJPSVMEJTQP[JUJWVMVJƜJVTDBƟJM
CJOF 1SPUFDƟJBTVQSBGFƟFMPS
t "TJHVSBƟJWŭDŭDBSDBTBMŭNQJJƜJBMUF EJOQMBTUJD
QŭSƟJFMFDUSJDFOVJOUSŭÔODPOUBDUDVBQB
t $VSŭƟBƟJVƚBDVPDÉSQŭVNFEŭ 7ŭSTBSFBVMFJVMVJQPBUFEFUFSJPSB
4DPBUFƟJDPOƟJOVUVMEJOJOUFSJPSƜJEJOVƜJ TVQSBGFƟFMFEJOQMBTUJD BƜBDŭUSFCVJF
4DPBUFƟJSBGUVSJMFSJEJDÉOEVMF%VQŭ DVSŭƟBUDVBQŭDŭMEVƟŭ
DVSŭƟBSFƜJVTDBSF QVOFƟJMÔOBQPJ
HMJTÉOEVMÔOKPT
t /VVUJMJ[BƟJOJDJPEBUŭDÉOEDVSŭƟBƟJ
TVQSBGBƟBFYUFSJPBSŭBQBSBUVMƜJQJFTFMF
DSPNBUFDVBQŭDMPSVSBUŭTBVEFUFSHFOU
$MPSVMQSPWPBDŭSVHJOBQFBDFTUUJQEF
TVQSBGBƟŭ
30
4PMVƟJJSFDPNBOEBUFQFOUSVQSPCMFNF
7ŭSVHŭNTŭQBSDVSHFƟJBDFBTUŭMJTUŭ %BDŭDPNQSFTPSVMOVGVODƟJPOFB[ŭ
ÔOBJOUFEFBDPOUBDUBTFSWJDJVMQFOUSV t6ODJSDVJUEFQSPUFDƟJFPQSFƜUF
DMJFOƟJ"DFTUMVDSVWŭQPBUFFDPOPNJTJ DPNQSFTPSVMÔODB[VMVOPSÔOUSFSVQFSJTDVSUF
UJNQƜJCBOJ-JTUBDPOƟJOFQSPCMFNFNBJ ÔOBMJNFOUBSFBDVFOFSHJFƜJEBDŭ
GSFDWFOUFDBSFOVTVOUDBV[BUFEF EJTQP[JUJWVMFTUFQPSOJUƜJPQSJUQSFBEFTƜJ
EFGFDUFEFNBOPQFSŭTBVNBUFSJBMF/V SBQJE EFPBSFDFQSFTJVOFBBHFOUVMVJ
UPBUFGVODƟJJMFEFTDSJTFBJDJTVOU GSJHPSJGJDUSFCVJFFHBMJ[BUQFOUSVPQFSJPBEŭ
EJTQPOJCJMFQFOUSVGJFDBSFNPEFM 'SJHJEFSVMWBÔODFQFTŭGVODƟJPOF[FEJOOPV
EVQŭBQSPYJNBUJWƜBTFNJOVUF7ŭSVHŭNTŭ
%BDŭGSJHJEFSVMOVGVODƟJPOFB[ŭ DPOUBDUBƟJTFSWJDJVMQFOUSVDMJFOƟJEBDŭ
třUFDIFSVMEFBMJNFOUBSFOVFTUFJOUSPEVT GSJHJEFSVMEVNOFBWPBTUSŭOVÔODFQFTŭ
DPSFDU*OUSPEVDFƟJƜUFDIFSVMÔOQSJ[ŭDÉU GVODƟJPOF[FEVQŭFYQJSBSFBBDFTUVJUJNQ
EFEFQBSUFQPBUFBKVOHF t'SJHJEFSVMTFEF[HIFUB"DFTUMVDSV
t4JHVSBOƟBSFTQFDUJWŭBDBTFJTBBST FTUFDPNQMFUOPSNBMÔOUSVOGSJHJEFSDBSFTF
7FSJGJDBƟJTJHVSBOƟB EF[HIFƟŭDPNQMFUBVUPNBU"QBSBUVMTF
EF[HIFUBEJODBOEJODBOE
třUFDIFSVMOVFTUFDPOFDUBU
$POEFOTQFQFSFƟJJMBUFSBMJBJ[POFJ
7FSJGJDBƟJEBDŭƜUFDIFSVMBGPTUJOUSPEVT
EFSŭDJSF .VMUJ[POF DPOUSPMSŭDJSFƜJ DPSFDU
'MFYJ;POF t5FNQFSBUVSBOVFTUFTFUBUŭDPSFDU
t6ƜBBGPTUEFTDIJTŭGSFDWFOU&WJUBƟJ "MFHFƟJPUFNQFSBUVSŭQPUSJWJUŭ
EFTDIJEFSFBGSFDWFOUŭBVƜJJGSJHJEFSVMVJ t4BÔOUSFSVQUDVSFOUVM%FÔOEBUŭDF
t6NJEJUBUFBEJO[POŭFTUFQSFBNBSF/V BMJNFOUBSFBDVFOFSHJFFTUFSFTUBCJMJUŭ
BƜF[BƟJGSJHJEFSVMÔOMPDVSJDVVNJEJUBUFSJEJDBUŭ GSJHJEFSVMWBÔODFQFTŭGVODƟJPOF[FEJOOPV
t"MJNFOUFMFDVVODPOUJOVUSJEJDBUEFMJDIJETF ;HPNPUVMEFGVODƟJPOBSFDSFƜUF
QBTUSFB[BJOSFDJQJFOUFEFTDIJTF/V
BUVODJDÉOEGSJHJEFSVMGVODƟJPOFB[ŭ
QŭTUSBƟJBMJNFOUFDVDPOƟJOVUSJEJDBUEFMJDIJEÔO
t 1FSGPSNBOƟBEJTQP[JUJWVMVJEFSŭDJSFTFQPBUFNPEJGJDBÔO
SFDJQJFOUFEFTDIJTF GVODƟJFEFUFNQFSBUVSBBNCJFOUBMŭ"DFTUMVDSVFTUFDPNQMFU
t6ƜBGSJHJEFSVMVJFTUFEFTDIJTŭ·ODIJEFƟJ OPSNBMƜJOVFTUFPEFGFDƟJVOF
VƜBGSJHJEFSVMVJ
t5FSNPTUBUVMFTUFTFUBUMBPUFNQFSBUVSŭ
GPBSUFTDŭ[VUŭ3FHMBƟJUFSNPTUBUVMÔO
DPOTFDJOƟŭ
30
'SJHJEFSVMGVODƟJPOFB[ŭGPBSUFJOUFOT %BDŭUFNQFSBUVSBÔODPOHFMBUPSFTUFGPBSUF
TBVGPBSUFNVMUUJNQ TDŭ[VUŭ ÔO UJNQ DF UFNQFSBUVSB ÔO GSJHJEFS
t /PVMEWTEJTQP[JUJWQPBUFGJQVƟJONBJMBUEFDÉU FTUFOPSNBMŭ
QSFEFDFTPSVMTŭV'SJHJEFSFMFNBSJGVODƟJPOFB[ŭ t 5FNQFSBUVSBDPOHFMBUPSVMVJFTUF
BEFTFBQVƟJONBJNVMU TFUBUŭMBVOOJWFMGPBSUFTDŭ[VU
4FUBƟJUFNQFSBUVSBDPOHFMBUPSVMVJ
5FNQFSBUVSB NFEJVMVJ BNCJBOU QPBUF GJ GPBSUF
WFSJGJDBƟJUFNQFSBUVSBEVQŭVOUJNQ
SJEJDBUŭ%JTQP[JUJWVMGVODƟJPOFB[ŭQVƟJONBJ
NVMUMBUFNQFSBUVSJBNCJFOUBMFSJEJDBUF 5FNQFSBUVSBÔODPNQBSUJNFOUVMGSJHJEFSFTUF
GPBSUFTDŭ[VUŭ ÔOUJNQDFUFNQFSBUVSBÔO
DPNQBSUJNFOUVMDPOHFMBUPSFTUFOPSNBMŭ
t&TUFQPTJCJMDBGSJHJEFSVMTŭGJGPTUQPSOJU
SFDFOUTBVTŭGJGPTUVNQMVUDVBMJNFOUF t 5FNQFSBUVSBEFSŭDJSFFTUFTFUBUŭGPBSUF
%BDŭGSJHJEFSVMBGPTUQPSOJUSFDFOUTBVBGPTU TDŭ[VUŭ4FUBƟJUFNQFSBUVSB
VNQMVUDVBMJNFOUF WBEVSBDFWBUJNQQÉOŭ DPNQBSUJNFOUVMVJGSJHJEFSNBJDBME WFSJGJDBƟJ
DÉOEBKVOHFMBUFNQFSBUVSBTFUBUŭ"TUBFTUF UFNQFSBUVSBEVQŭVOUJNQ
OPSNBM "MJNFOUFMFEFQP[JUBUFÔO
t$VQVUJOUJNQJOBJOUF JOGSJHJEFSBVGPTUQVTF DPNQBSUJNFOUVMGSJHJEFSÔOHIFBƟŭ
DBOUJUBUJNBSJEFBMJNFOUFDBMEF/VQVOFƟJ t 5FNQFSBUVSBEFSŭDJSFFTUFTFUBUŭGPBSUF
BMJNFOUFDBMEFTBVDIJBSGJFSCJOƟJÔOGSJHJEFS TDŭ[VUŭ4FMFDUBƟJPUFNQFSBUVSŭNBJ
t6ƜJMFBVGPTUEFTDIJTFGSFDWFOUTBVOVTBV NBSFÔODPNQBSUJNFOUVMGSJHJEFSVMVJ
ÔODIJTDPSFTQVO[ŭUPSQFOUSVPQFSJPBEŭMVOHŭ WFSJGJDBƟJUFNQFSBUVSBEVQŭVOUJNQ
EFUJNQ'SJHJEFSVMUSFCVJFTŭGVODƟJPOF[F
NBJNVMUEFPBSFDFBFSVMDBMEBQŭUSVOTÔO
5FNQFSBUVSB EJO GSJHJEFS TBV
JOUFSJPS&WJUBƟJEFTDIJEFSFBGSFDWFOUŭBVƜJMPS DPOHFMBUPSFTUFGPBSUFSJEJDBUŭ
t6ƜJMFGSJHJEFSVMVJTBVDPOHFMBUPSVMVJOVBV t5FNQFSBUVSBEFSŭDJSFFTUFTFUBUŭGPBSUF
GPTUÔODIJTFDPSFDU"TJHVSBƟJWŭDŭVƜJMFT SJEJDBUŭ5FNQFSBUVSBDPNQBSUJNFOUVMVJ
BVÔODIJTDPSFDU GSJHJEFSBGFDUFB[ŭUFNQFSBUVSB
t5FNQFSBUVSBGSJHJEFSVMVJFTUFTFUBUŭGPBSUF DPNQBSUJNFOUVMVJDPOHFMBUPS4DIJNCBƟJ
TDŭ[VUŭ4FUBƟJUFNQFSBUVSBGSJHJEFSVMVJ UFNQFSBUVSBDPNQBSUJNFOUVMVJGSJHJEFSTBV
NBJNBSF"QPJBƜUFQUBƟJQÉOŭDÉOETFBUJOHF DPOHFMBUPSƜJBƜUFQUBƟJDBDPNQBSUJNFOUFMF
UFNQFSBUVSBEPSJUŭ SFMFWBOUFTŭBUJOHŭPUFNQFSBUVSŭBEFDWBUŭ
t(BSOJUVSJMFVƜJMPSGSJHJEFSVMVJTBV t6ƜJMFBVGPTUEFTDIJTFGSFDWFOUTBVOVBVGPTU
DPOHFMBUPSVMVJTVOUNVSEBSF V[BUF ÔODIJTFDPSFTQVO[ŭUPSQFOUSVPQFSJPBEŭMVOHŭ
EFUFSJPSBUFTBVOVTFQPUSJWFTDDPSFDU EFUJNQ&WJUBƟJEFTDIJEFSFBGSFDWFOUŭB
$VSŭƟBƟJTBVÔOMPDVJƟJHBSOJUVSB(BSOJUVSJMF VƜJMPS
EFUFSJPSBUFTBVEFGFDUFÔOTFBNOŭDŭGSJHJEFSVM t6ƜBFEFTDIJTŭ·ODIJEFDPNQMFUVƜB
USFCVJFTŭGVODƟJPOF[FNBJNVMUQFOUSVB t&TUFQPTJCJMDBGSJHJEFSVMTŭGJGPTUQPSOJU
NFOƟJOFUFNQFSBUVSB SFDFOUTBVTŭGJGPTUVNQMVUDVBMJNFOUF
"DFTUMVDSVFTUFOPSNBM%BDŭGSJHJEFSVMBGPTU
GPMPTJUSFDFOUTBVBGPTUVNQMVUDVBMJNFOUF WB
EVSBDFWBUJNQQFOUSVBBKVOHFMBUFNQFSBUVSB
TFUBUŭ
t$VQVUJOUJNQJOBJOUF JOGSJHJEFSBVGPTUQVTF
DBOUJUBUJNBSJEFBMJNFOUFDBMEF/VQVOFƟJ
BMJNFOUFDBMEFTBVDIJBSGJFSCJOƟJÔOGSJHJEFS
30
7JCSBƟJJTBV[HPNPUFÔOUJNQVMGVODƟJPOŭSJJ .JSPTOFQMŭDVUÔOGSJHJEFS
t1PEFBVBOVFTUFPSJ[POUBMŭTBVTVGJDJFOUEF t 'SJHJEFSVMOVBGPTUDVSŭƟBUSFHVMBU
TUBCJMŭ%BDŭGSJHJEFSVMTFDMŭUJOBDV $VSŭƟBƟJÔONPESFHVMBUJOUFSJPSVMGSJHJEFSVMVJDV
NJƜDŭSJVƜPBSF FDIJMJCSBƟJMDVBKVUPSVM VOCVSFUFQFDBSFMBƟJVNF[JUDVBQŭDŭMEVƟŭ
QJDJPBSFMPS%FBTFNFOFB BTJHVSBƟJWŭDŭ TBVDBSCPOBUBUŭ
QPEFBVBFTUFPSJ[POUBMŭƜJQPBUFTVQPSUBDV
VƜVSJOƟŭHSFVUBUFBGSJHJEFSVMVJ t "OVNJUF SFDJQJFOUF TBV NBUFSJBMF EF
t0CJFDUFMFQVTFQFGSJHJEFSQPUGBDF[HPNPUF BNCBMBSFQSPWPBDŭNJSPTVM6UJMJ[BƟJVOBMU
-VBƟJBSUJDPMFMFEFQFGSJHJEFS SFDJQJFOUTBVNBUFSJBMEFBNCBMBSFEJGFSJU
t"MJNFOUFMFBVGPTUJOUSPEVTFMBGSJHJEFSÔO
4FBVE[HPNPUFBTFNBOBUPBSF SFDJQJFOUFEFTDIJTF1ŭTUSBƟJBMJNFOUFMFÔO
SFDJQJFOUFÔODIJTF.JDSPPSHBOJTNFMFDBSFTDBQŭ
DVSHFSJJTBVQVMWFSJ[BSJJMJDIJEFMPS
EJOSFDJQJFOUFMFEFTJHJMBUFQPUQSPWPDBNJSPTVSJ
t %JONPUJWFUFIOJDF MJDIJEFMFƜJHB[FMFTF
OFQMŭDVUF
EFQMBTFB[ŭÔOJOUFSJPSVMEJTQP[JUJWVMVJ"DFTUMVDSV
FTUFDPNQMFUOPSNBMƜJOVFTUFPEFGFDƟJVOF t4DPBUFƟJEJOGSJHJEFSBMJNFOUFMFDVPEBUŭ
FYQJSBUŭƜJBMJNFOUFMFTUSJDBUF
4FBVEFVOGMVJFSBUEFMBGSJHJEFS
t 7FOUJMBUPBSFMFTVOUGPMPTJUFQFOUSVPSŭDJSF
VOJGPSNŭ"DFTUMVDSVFTUFDPNQMFUOPSNBMƜJ
OVFTUFPEFGFDƟJVOF
$POEFOTÔOJOUFSJPSVM 6ƜBOVTFJODIJEF
GSJHJEFSVMVJ t 1BDIFUFMF BMJNFOUBSF ÔNQJFEJDŭ
ÔODIJEFSFB DPNQMFUŭ B VƜJJ 4DPBUFƟJ
t·ODPOEJƟJJEFWSFNFDBMEŭƜJVNFEŭ GPSNBSFB
BNCBMBKVMDBSFCMPDIFB[ŭVƜB
HIFƟJJƜJDPOEFOTVMBQBSNBJGSFDWFOU"DFTUMVDSV
FTUFDPNQMFUOPSNBMƜJOVFTUFPEFGFDƟJVOF
t6ƜJMFBVGPTUEFTDIJTFGSFDWFOUTBVOVBVGPTU t'SJHJEFSVMOVFTUFDPNQMFUOJWFMBUQFQPEFB
ÔODIJTFDPSFTQVO[ŭUPSQFOUSVPQFSJPBEŭMVOHŭ /JWFMBƟJGSJHJEFSVMDVBKVUPSVMQJDJPBSFMPS
EFUJNQ&WJUBƟJEFTDIJEFSFBGSFDWFOUŭB t1PEFBVBOVFTUFPSJ[POUBMŭTBVTVGJDJFOUEF
VƜJMPS·ODIJEFƟJVƜJMFEFTDIJTF TUBCJMŭ"TJHVSBƟJWŭDŭQPEFBVBFTUF
t6ƜBFEFTDIJTŭ·ODIJEFDPNQMFUVƜB PSJ[POUBMŭƜJQPBUFTVQPSUBDVVƜVSJOƟŭ
HSFVUBUFBGSJHJEFSVMVJ
6NJEJUBUFBÔOFYUFSJPSVMGSJHJEFSVMVJ
$PNQBSUJNFOUVMQFOUSVMFHVNFFTUFCMPDBU
TBVQFVƜJ
t "MJNFOUFMFQPUBUJOHFQBSUFBEFTVTB
TFSUBSVMVJ3FBSBOKBƟJNÉODBSFBÔOTFSUBS
t 1PBUFFYJTUBVNJEJUBUFSJEJDBUŭBDFTU
MVDSVFTUFDPNQMFUOPSNBM ÔOGVODƟJFEF 4VQSBGFUFMFQSPEVTVMVJBVUFNQFSBUVSJ
WSFNF$POEFOTVMEJTQBSFJNFEJBUDF SJEJDBUF
VNJEJUBUFBTDBEF t ;POFMFEJOUSFDFMFEPVBVTJ QFMBUFSBMFTJQF
TQBUFMFHSBUBSVMVJTFQPUJODJOHFGPBSUFNVMUJO
UJNQVMGVODUJPOBSJJ"DFTUMVDSVFTUFDPNQMFU
OPSNBMƜJOVJOEJDŭPEFGFDƟJVOF
30
%*4$-"*.&3"7&35*4.&/56OFMF 1FOUSVBBTJHVSBTJHVSBOƟBQSPEVTVMVJƜJ
FSPSJ TJNQMF QPUGJUSBUBUFÔONPE QFOUSVBSFEVDFSJTDVMEFWŭUŭNBSF
SF[POBCJMEFDŭUSFVUJMJ[BUPSVMGJOBMGŭSŭ HSBWŭ QSPDFTVMEFBVUPSFQBSBSF
BDBV[BQSPCMFNFEFTJHVSBOƟŭTBV NFOƟJPOBUUSFCVJFFGFDUVBUDPOGPSN
VUJMJ[BSFOFTJHVSŭ DVDPOEJƟJBDB JOTUSVDƟJVOJMPSEJONBOVBMVMEFVUJMJ[BSF
BDFTUFBTŭGJFFGFDUVBUFÔOMJNJUFMFƜJ QFOUSVBVUPSFQBSBSFEJTQPOJCJMMB
DPOGPSNJOTUSVDƟJVOJMPSVSNŭUPBSF WF[J TVQQPSUCFLPDPN1FOUSVQSPQSJB
TFDƟJVOFBv"VUPSFQBSBSFw EVNOFBWPBTUSŭTJHVSBOƟŭ TDPBUFƟJ
%BDŭOVFTUFBVUPSJ[BUBMUGFMÔO ƜUFDIFSVMEJOQSJ[ŭÔOBJOUFEFBFGFDUVB
TFDƟJVOFBv"VUPSFQBSBSFwEFNBJKPT P BVUPSFQBSBSF3FQBSBƟJJƜJÔODFSDŭSJ
SFQBSBƟJJMFTFGBDDŭUSFUFIOJDJFOJEF BMFVUJMJ[BUPSVMVJGJOBMQFOUSVQJFTFDBSF
SFQBSBƟJJQSPGFTJPOJƜUJÔOSFHJTUSBƟJ OVTVOUJODMVTFÔOBDFBTUŭMJTUŭ
QFOUSVBGJBCPSEBUFQSPCMFNFMPSEF TVOUƜJTBVJOTUSVDƟJVOJMF
TFDVSJUBUF /FSFTQFDUBSFBHIJEVSJMPSEFVUJMJ[BSF
BFWJUB6OSFQBSBUPSQSPGFTJPOJTU QFOUSVBVUPSFQBSBSFTBVBDFMPS
ÔOSFHJTUSBUFTUFVOUFIOJDJBO EJTQPOJCJMFQFTVQQPSUCFLPDPNQPBUF
QSPGFTJPOJTUEFSFQBSBƟJJDŭSVJB EVDFMBQSPCMFNFEFTJHVSBOƟŭOPO
QSPEVDŭUPSVMJBBDPSEBUBDDFTMB #FLPƜJQPBUFBOVMBHBSBOƟJB
JOTUSVDƟJVOJMFƜJMJTUBEFQJFTFEFTDIJNC QSPEVTVMVJ1SJOVSNBSF TFSFDPNBOEŭ
QFOUSVBDFTUQSPEVTÔODPOGPSNJUBUFDV JOTJTUFOUDBVUJMJ[BUPSJJGJOBMJTŭOV
NFUPEFMFEFTDSJTFÔOBDUFMFKVSJEJDF ÔODFSDFTŭFGFDUVF[FSFQBSBƟJJ
DPSFTQVO[ŭUPBSF%JSFDUJWFJ DBSFTFBGMŭÔOBGBSBMJTUFJEFQJFTFEF
$& TDIJNCTQFDJGJDBUFƜJQFEWT
$VUPBUFBDFTUFB OVNBJGVSOJ[PSVMEF ÔOBTUGFMEFDB[VSJ DPOUBDUBƟJVO
TFSWJDJJ BEJDŭUFIOJDJBOVMEFSFQBSBƟJJ UFIOJDJBOEFSFQBSBƟJJQSPGFTJPOBM
QSPGFTJPOJTUBVUPSJ[BU QFDBSFÔMQVUFƟJ BVUPSJ[BUTBVVOUFIOJDJBOEFSFQBSBƟJJ
DPOUBDUBQSJOOVNŭSVMEFUFMFGPO QSPGFTJPOBMÔOSFHJTUSBU·ODB[DPOUSBS
JOEJDBUÔONBOVBMVMEFVUJMJ[BSFDBSEVM BTUGFMEFÔODFSDŭSJBMFVUJMJ[BUPSJMPSGJOBMJ
EFHBSBOƟJFTBVQSJOEFBMFSVM QPUDSFBQSPCMFNFEFTJHVSBOƟŭƜJQPU
EVNOFBWPBTUSŭBVUPSJ[BU QPBUFPGFSJ EFUFSJPSBQSPEVTVM DFFBDFBSQVUFB
VOTFSWJDJVÔODPOGPSNJUBUFDVDPOEJƟJJMF EVDFMBJODFOEJV JOVOEBƟJJ ƜPDVSJ
EFHBSBOƟJF7ŭSVHŭNTŭSFƟJOFƟJ QSJO FMFDUSJDFƜJWŭUŭNŭSJDPSQPSBMFHSBWF%F
VSNBSF DŭSFQBSBƟJJMFFGFDUVBUFEF FYFNQMV EBSGŭSŭBTFMJNJUBMB
UFIOJDJFOJEFSFQBSBƟJJQSPGFTJPOJƜUJ VSNŭUPBSFMFSFQBSBƟJJUSFCVJF
DBSFOVTVOUBVUPSJ[BƟJEF#FLP WPS EJSFDƟJPOBUFDŭUSFUFIOJDJFOJEF
BOVMBHBSBOƟJB SFQBSBƟJJQSPGFTJPOJƜUJBVUPSJ[BƟJTBV
"VUPSFQBSBSFBQPBUFGJFGFDUVBUŭEF DŭUSFUFIOJDJFOJEFSFQBSBƟJJ
DŭUSFVUJMJ[BUPSVMGJOBMBTVQSB QSPGFTJPOJƜUJÔOSFHJTUSBƟJDPNQSFTPS
VSNŭUPBSFMPSQJFTFEFTDIJNC DJSDVJUGSJHPSJGJD QMBDŭEFCB[ŭ QMBDŭ
HBSOJUVSJ GJMUSF CBMBNBMFVƜJ DPƜVSJ JOWFSUPS QBOPVEFBGJƜBSFFUD
FMJDF BDDFTPSJJEJOQMBTUJDFUD PMJTUŭ
BDUVBMJ[BUŭWBGJEJTQPOJCJMŭƜJQF
TVQQPSUCFLPDPNÔODFQÉOEDVNBSUJF

1SPEVDŭUPSVMWÉO[ŭUPSVMOVQPBUFGJ
USBTMBSŭTQVOEFSFÔOOJDJVODB[ÔO
DBSFVUJMJ[BUPSJJGJOBMJOVSFTQFDUŭ
QSFWFEFSJMFEFNBJTVT
%JTQPOJCJMJUBUFBQJFTFMPSEFTDIJNC
QFOUSVGSJHJEFSVMQFDBSFMBƟJ
BDIJ[JƟJPOBUFTUFEFBOJ
·OBDFTUUJNQ TVOUEJTQPOJCJMFQJFTF
EFTDIJNCPSJHJOBMFQFOUSVB
GVODƟJPOBDPSFDUGSJHJEFSVM
1FSJPBEBNJOJNŭEFHBSBOƟJFQFOUSV
GSJHJEFSVMQFDBSFMBƟJBDIJ[JƟJPOBU
FTUFEFEFMVOJ
"DFTUQSPEVTFTUFFDIJQBUDVPTVSTŭ
EFMVNJOŭEJODMBTBFOFSHFUJDŭv(w
%PBSUFIOJDJFOJJQSPGFTJPOJƜUJEF
SFQBSBƟJJTVOUBVUPSJ[BƟJTŭ
ÔOMPDVJBTDŭTVSTBEFMVNJOŭBBDFTUVJ
QSPEVT
XXXCFLPDPN "C
30

File 1677674862

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

File 1677674862

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

'SJHJEFS$POHFMBUPS

*OEJDBUPSEFTFNOBMBSFBFSPSJMPS #VUPOVMEFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ

You might also like

File 1677674862

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

File 1677674862

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

'SJHJEFS$POHFMBUPS

 *OEJDBUPSEFTFNOBMBSFBFSPSJMPS  #VUPOVMEFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ

You might also like

'SJHJEFS$POHFMBUPS

*OEJDBUPSEFTFNOBMBSFBFSPSJMPS #VUPOVMEFTFUBSFBUFNQFSBUVSJJ