Master 2 Comptabilité Contrôle et Audit

Module – Fusion et Evaluation des entreprises

Cas GWATA 3

Module – Fusion et Evaluation des entreprises

Cas GWATA 3

Reprendre le cas Société GWATA.

Vous disposez pour faire ce travail des annexes 1,2 et 3 du cas Société GWATA et du cas Société GWATA2 et
l’annexe complémentaire 5.

Travail à faire :

1) A partir des annexes 1 à 4, vous calculez avec un taux d’actualisation de 10%:

la valeur de rendement de l'action (on retiendra un résultat net courant moyen retraité sur 2ans
N-1 et N, le résultat courant net retraité de N-1 étant de 197 000 €),
la valeur financière de l'action (on retiendra un dividende moyen sur 2 ans N-1 et N).
la valeur de l’action en retenant la méthode de Gordon et Shapiro avec un taux de croissance
moyen des dividendes 4% par an (on retiendra un dividende moyen sur 2 ans N-1 et N).

2) Procéder à une évaluation à partir du PER moyen du secteur à partir de l'annexe 5.

ANNEXE 5

Informations sur le PER

Par référence aux sociétés opérant sur le secteur de la fabrication et commercialisation de confiseries, on
retient un PER moyen de 11.
Bénéfice prévu par action pour la société GWATA : 12 €

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