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Resumen
Resumen
SUPERIOR DE ESCARCEGA
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN.
NOMBRE DE LA ASIGNATURA:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
PROFESOR:
WILBERTH ALFREDO MOLINA GALICIA
NOMBRE:
UNIDAD 5
RESUMEN
GRUPO: LAMC5
RESUMEN: temas de la unidad
1.1. Costo de capital (conceptos).
El costo de capital es la tasa de rendimiento promedio que debe obtener la empresa sobre sus
inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este
costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras. Así pues, qué es el
costo capital es identificar, entre otras cosas, los elementos que determinan el valor de la empresa.
El costo de capital es muy importante para las empresas que necesitan capital para expandir sus
operaciones y financiar sus negocios, mientras mantienen las deudas lo más bajas posible para
satisfacer a los accionistas. En el juego del costo del dinero o de los activos, hay dos formas
principales de capital: costo de capital implícito y costo de capital explícito.
Por consiguiente, conocer qué es el costo capital también puede diferir según el tipo de proyecto
o iniciativa; una iniciativa altamente innovadora pero arriesgada debería tener un costo de capital
más alto que un proyecto para actualizar equipos o software esenciales con desempeño
comprobado.
En un ejemplo de la vida real, esto es lo que significa qué es el costo capital en dos escenarios
comunes:
Supongamos que el inversor obtuvo un beneficio del 5% sobre la inversión real (Oportunidad «A»)
pero podría haber ganado el 10% sobre la oportunidad de inversión no elegida (Oportunidad «B»).
La diferencia entre el beneficio obtenido en la Oportunidad «A» y La oportunidad «B» (5%) es el
costo real de capital. En este sentido estamos hablando de un costo de capitalización (C.C.) implícito
del 5%.
En los negocios, el objetivo con el costo de capitalización es mejorar la tasa de rendimiento que
podría haberse generado al dirigir la cantidad de dinero a una inversión separada y con la misma
cantidad de riesgo. Después de todo, las empresas cuentan con el costo del capital como la tasa de
retorno que obtienen en proyectos de inversión relacionados con el negocio, con el fin de maximizar
las oportunidades de atraer inversores y mantenerse rentables y competitivos en su mercado.
Fuente: https://www.euroinnova.edu.es/blog/que-es-el-costo-capital/amp.
Existen muchos tipos de instrumentos de endeudamiento a largo plazo: préstamos bancarios, bonos,
pagarés garantizados y no garantizados, deudas comercializables y no comercializables, y así por
el estilo.
Préstamo a plazo
Es un contrato en virtud del cual el prestatario se obliga a hacer al prestamista una serie de pagos
de intereses y de capital en fechas específicas.
Los préstamos a plazo, generalmente, se negocian en forma directa entre la empresa prestataria y
una institución financiera, de ordinario un banco, una compañía de seguros o un fondo de pensiones.
A pesar de que los vencimientos de los préstamos a plazo varían desde dos hasta 30 años, la
mayoría de ellos se celebran con base en periodos, cuyo rango va de tres a quince años.
BONOS
Bono Hipotecario: Bono respaldado por activos fijos. Los bonos de primera hipoteca tienen
prioridad senior respecto de los derechos de los de segunda hipoteca.
En el caso de un bono hipotecario, la corporación pignora ciertos activos como garantía colateral del
bono.
- Bonos de segunda hipoteca. Garantizados por los mismos bienes que los bonos hipotecarios.
En caso de liquidación, los tenedores de estos bonos de segunda hipoteca tendrían un derecho
contra la propiedad, pero sólo después de que se les hubiera pagado totalmente a los tenedores de
los bonos de la primera hipoteca. (Hipotecas junior).
El costo promedio ponderado del capital WACC, por sus siglas en inglés (Weighted Average Cost
of Capital) es un cálculo del costo de capital de una empresa en el que cada categoría de capital
está ponderada proporcionalmente. Todas las fuentes de capital, incluidas las acciones ordinarias,
las acciones preferentes, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo, se incluyen en un cálculo
de WACC. El WACC de una empresa aumenta a medida que aumenta la beta y la tasa de
rendimiento del capital debido a que un aumento en WACC denota una disminución en la valoración
y un aumento en el riesgo.
¿Qué es el CCPP?
El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, al igual que otros
indicadores financieros, este tiene un propósito en específico y es el de englobar en un solo número
que se expresa en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que
usará un proyecto en específico.
Lo anterior obliga a dedicarle tiempo a un análisis donde se combinen diferentes fuentes y tomar
la que proporcione la menor cifra.
Cada proyecto es diferente pero al final el resultado del CCPP deberá ser inferior a la rentabilidad
del proyecto a fondear, es simple, las ganancias del proyecto deberán ser mayores al CCPP.
El CCPP expresado matemáticamente:
El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera, la cual tiene el
propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las
diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en
específico. Para calcular el CCPP, se requiere conocer los montos, tasas de interés y efectos
fiscales de cada una de las fuentes de financiamiento seleccionadas, por lo que vale la pena
tomarse el tiempo necesario para analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la
que proporcione la menor cifra. Comparativamente, sin entrar al detalle de la evaluación del
proyecto, “el CCPP debe ser menor a la rentabilidad del proyecto a fondear” o expresado en
otro orden, “el rendimiento del proyecto debe ser mayor al CCPP”.
Igualmente conocido por las siglas CPPC (Costo Promedio Ponderado de Capital), es una fórmula
matemática que promueve un indicador financiero. Según lo que hemos descrito en párrafos
anteriores, el resultado obtenido se plasma en porcentaje y, posteriormente, se analiza en frío.
Por su lado, la fórmula CCPP es el promedio de los costos de tipos de financiamiento, cada uno de
los cuales está ponderado por su uso proporcional en una situación dada. Al tomar un promedio
ponderado, podemos concluir cuánto interés debe una compañía por cada dólar con que se
financia.
Donde:
➢ D: deuda financiera;
➢ T: tasa impositiva;
Cabe subrayar que, aunque el CCPP y WACC representen lo mismo, este último puede aplicarse
como tasa de descuento. Al final, ella debe utilizarse para flujos de efectivo con un riesgo similar al
de la empresa en general.
➢ Re: costo del capital (costo de oportunidad que requieren los accionistas);
Este concepto no considera la presencia de un flujo de efectivo adicional que pueda surgir de una
inversión en los períodos posteriores a la obtención del reembolso completo.
El método del valor presente neto incorpora el valor del dinero en determinado tiempo de flujos de
efectivo netos de un negocio o proyecto. El objetivo del valor presente neto es realizar las
comparaciones entre los periodos en donde el proyecto o negocio tuvo diferentes flujos de efectivo
para determinar si conviene o no invertir en él.
La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una inversión. Es
decir, es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para las cantidades que no
se han retirado del proyecto.
La tasa interna de retorno (TIR) nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir
expresada en tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el número de
periodos dará el orden de la ecuación a resolver. Para resolver este problema se puede a cudir a
diversas aproximaciones, utilizar una calculadora financiera o un programa informático.
FUENTE:
Se llevan a cabo los tramites de los títulos de crédito, donde se debe de pagar una suma de
dinero en cierto lapso.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP, oHacienda) se encarga de vender estos
títulos al mejor postor, en una subasta a la que solo acuden los principales participantes del
mercado. Los comprometidos a esto son las instituciones financieras, los cuales se
comprometen a la compra en las subastas, para esto ellos deben de estar de acuerdo con
condiciones y entre más, estas hablan acerca de lo que se esta dispuesto a recibir, en la
economía nacional e internacional.
3. BPAs (Bono de Protección al Ahorro): son como los BONDES, pero en este caso la entidad
emisora es el IPAB, que es una entidad del gobierno, en vez de la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público. Esta deuda también está garantizada por el gobierno, pero
como la emite otraentidad, siempre da un rendimiento ligeramente superior ala deuda que emite el
gobierno federal directamente.
Cada uno de los fondos es capaz de elegir sus reglas, y debede ser diseñado para diferentes
personas, dichas reglas sonescritas en documentos que estarán a la mano de suscompradore
s, esto es llamado prospecto de información al publico inversionistaa, ahora bien, lo oculto es
que se busca que un profesionista invierta en verios, para de esta forma diversificar la inversión
financiera.
2. Fondos por mercado
Invertir es como jugar a la ruleta rusa, algunas veces no deja nada, pero en otras se puede
tener una buena racha y que funcione, para así seguir ganando, esto debido a la diversificación.
Al menos por el 80% está compuesta la deudagubernamental, dado esto, no se corre con el
miedo de que el gobierno no pague, al contrario, el gobierno tiene a disposición la creación de
mas dinero para saldar sus deudas.
Los fines de la deuda gubernamental, no son otros mas que los de proporcionar productos
financieros, los compradores de fondos de inversión de deuda gubernamental, se debe
comprometer el inversionista para conservarlo y después venderlo.
Al igual que los fondos de inversión de deuda gubernamental, los fondos de inversión de deuda
se pueden comprar y vender todos los días a un precio que se calcula a partir de los precios de
todos los instrumentos que integran el fondo, más el interés ganado día a día. Recordemos que
tenemos que mantener cualquier fondo por lo menos un día, es decir, no podemos venderla el
mismo día que la compramos.
Cuando compramos un fondo de inversión de deuda, el inversionista se compromete a
pagarlo en el plazo descrito ensu Prospecto, pero el dinero debe estar en su cuenta deKuspit
desde el día en el que ordena la compra.
¿Qué son los Fondos de Inversión de Cobertura?
Estos permiten a los inversionistas proteger su dinero a las devaluaciones del peso, estos
fondos nos permiten elrendimiento, y comprar divisas para depositar a los bancos,se pueden
prever gastos futuros, sin el riesgo de perder en la compra.
Su utilidad práctica es la siguiente: si el inversionista puedeprever un gasto futuro en dólares,
ya tiene pesos suficientes para comprar esos dólares, y no quiere arriesgarse a perder poder
de compra por culpa de un movimiento negativo delpeso frente al dólar, este instrumento le
proporciona la protección necesaria, además de un rendimiento.
Los fondos de inversión de cobertura deben ser liquidados a las 48 horas de haber dado la
orden de venta. De igual forma,si no se liquida, no se invierte al corto plazo, llamado fondo bar
rido.
3. Fondos Indizados
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) es una empresa privada a la que acuden otras
empresas privadas para financiar sus proyectos y estrategias de crecimiento.
Esta entidad, mantiene alineamientos estandarizados,debido a la compraventa que se da en
los valores, se incluyen instituciones financieras, emisora e inversionistas, esto para
que se cuente con las reglas por igual, de esta forma podertener el enfoque de los precios del
mercado.
Las bolsas de todo el mundo funcionan en días hábiles, y en un estricto horario, llamado
“sesión”.
El volumen y el valor de las operaciones de compra y venta del día se recogen en el índice de
referencia de dicha bolsa.
La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) es el
organismo gubernamental encargado de supervisar atodos los participantes en el mercado de
valores. Cada participante se ajusta a un modelo concreto y debe apegarse constantemente a
unas reglas específicas y de estricto cumplimiento.
En términos generales, liquidez es la capacidad quetiene una persona, una empresa o una
institución para cumplir sus obligaciones en el corto plazo.
El activo más líquido que existe es el dinero en efectivo. Así, como definición general, es la
velocidad con la que un título puede convertirse en dinero en efectivo.
Cuando se efectúa la compra de acciones de bajaliquidez, se están comprando títulos que a
futuro generaran problemas debido a que serán difíciles de vender, sin embargo esto
no es significado de que sean ineficientes paragenera utilidades, por lo que, un inversionista
es capaz de comprar acciones rentables.
¿Qué son las Acciones de los índices más importantes (IPC eIMC30)?
El IPC es el índice que recoge la evolución de lacotización de las acciones de las 35 emisor
as de acciones con mayor nivel de bursatilidad (facilidad para comprar o vender la
acción) y mayor nivel de capitalización de la BolsaMexicana de Valores. Este indicador es
muy fiel a la hora de señalar las variaciones de todo el mercado mexicano.
El IPC reúne las acciones que más actividad registran entodos los sentidos en la Bolsa
Mexicana de Valores, con elfin de condensar en una cifra el comportamiento general detodo
el mercado.
El nivel de capitalización indica el valor que da elmercado a una empresa que cotiza
en bolsa, y se calculamultiplicando el precio que tienen sus acciones por lacantidad de ellas
que han sido emitidas.
Al igual que el IPC, el IMC30 es un índice ponderado. Esto quiere decir que el
comportamiento de las acciones de las empresas más grandes tiene mayor impacto en el
IMC30 que el de las acciones más pequeñas.
La venta de una acción se liquida a las 48 horas de haber dado la orden. La compra
también tardará 48 horas en verse reflejada en tu estado de cuenta.
5. Acciones globales