大家晚上好

也许我们偶然相遇
也许我们已相守很久

无论你我的距离多远
每周都有行情相伴
每日都有我的分享

相聚群组每晚 19:00
我带领大家走出市场的迷茫

昨晚分享了巴以冲突事件的情况
包括这次焦点事件局势的情况
给大家介绍了避险资产在战争的影响下

会受到市场追捧导致价格上涨
通过我的分享大家对于避险资产有了一个大概了解

还有部分投资者也咨询了一些关于避险资产的问题
我在分享中都一一做了答复
还有部分投资者咨询了美国市场的股票
和美国债券

我觉得今天有必要和大家再次讲一下美国市场的情况
以免大家做出错误的决策
接下来我们开始今天的分享
我们先看一下大马股市今天的表现

今天综指收盘下跌 3.88 点跌幅 0.27%

这和今天早盘分享时的判断是一致的

目前富时综指在构建一个 M 头的一个形态
在技术分析中这是一个很典型的拐点信号
尤其是在一个关键水平位置

我们最近几天一直在谈论 MA34-MA55 之间的阻力

而综指在这样的一个位置上出现了遇阻回落的迹象
说明这里市场在选择新的方向

一但 M 头拐点信号形成，市场将会出现一波新的下跌
目前市场的基本面利好消息已经出尽
而利空的消息最近在不断释放

出口贸易已经连续 7 个月萎缩
无论是国内市场还是外围市场
股市都出现了下跌

再这样的环境下大马股市很难走强
这影响了市场的做多情绪
让人高兴的是原棕油的走势是符合我们的预期
开始走出了涨势

今天的种植园板块表现是很不错的
其中 KLK 已经开始了上涨趋势了

在这个大环境走弱的情况
这是很可贵的
这就是优质股投资的魅力

我需要再次和大家明确一下
我们投资首先要选择优质股和主线股

这是前提和先决条件
关于优质股的选择
以前就讲过很多了

但是有几个筛选指标对于选股很有用
就是营业收入和净利润不断增长
最好是稳定增长要大于 10%

或者是三年复合增长率 CAGR 大于 20%

或者是 ROE>10%
在满足这样的条件时
PE<20 倍，PB<1.5

之后我们在通过上涨趋势过滤一下
就找到了我们需要的目标了

最后在不同的市场环境下选择不同的策略
有个原则是要时刻记着就是：
强势环境突破买、弱势环境回调买

前提就是优质、主线、上涨趋势股
可见交易环境的重要性

所以我们在投资一个市场的时候
最先去做的是先去分析市场环境

在之前的分享中我讲过焦点的引导
这就是分析市场交易环境的一部分

我提到过在交易环境中最重要的焦点就是
政权变更、战争、自然灾难、大饥荒、大瘟疫等
这些看上去都和危机是相关的

但是实际情况却是不仅有风险还伴随着机遇
而每一次的焦点事件的发生都伴随着财富的再分配

所以交易环境的分析对于每一投资者来讲都需要重视的
就像最近的巴以冲突事件
最近我们都讲过很多了
大家也看到了因为这个事件
我们通过黄金的交易可以获得多少利润

我们是在汇金的 1810 美元一盎司的价格入手

在目前受巴以冲突影响已超过 1960 美元
上涨了超过 150 美元的涨幅

我为什么能够判断并且抓住了这一个机会呢？
我就是通过焦点的引导和基于环境的分析
来做出正确的决策的

接下来黄金在 1960 附近将会有一场多空博弈

那在巴以冲突的背景下

下一步的交易策略是怎么样的呢
我们知道 A 点的形成是由于 FOMC 会议产生区域

但是在这个位置发生了巨量资金参与博弈
在这之后价格选择了下行走势之后一路线下行

之后在巴以冲突的焦点引导下
价格突破了 A 点这个区域
我们在定义压力和支撑的时候讲过

发生重大交易区间的位置具有压力和支撑的作用
市场选择了突破 A 点的区域
预示者巴以冲突的焦点引导力量强于 FOMC 的影响

在昨天的晚间黄金突破了 B 点的高位
我们知道 B 点的位置是 9 月初的 NFP 的数据
这也是一个产生压力和支撑的区域

而现在黄金的价格突破之后
就被上方的空头力量打回了原来空间里面

而这个上方空头力量就是分歧的力量
讲的内容可能会抽象一些
简单的说就是黄金在 1810 美元启动以来
加上巴以冲突事件的引导积累了厚重的获利盘
在突破之后会有获利平仓的心理

而场外踏空的交易者和空头的力量
认为黄金涨的够高了
会有看空的心理
加之美国总统拜登出访中东斡旋
有对巴以冲突预期降温的机率

有博弈市场会下跌的资金 开始进场
这就形成了多空在此处争夺的事情发生
在图表上表现就是上下剧烈震荡后变弱
之后多空双方达成一致走出新的方向

目前黄金在焦点的引导，遇到了分歧
需要多头减少持仓了
注意回调的风险

至于空头开仓还是有些激进的
可以在下破 1938 美元后反弹回落的时候在考虑
毕竟现在主要的巴以冲突焦点引导方向是向上的

只不过现在对事件未来的变化预期是减弱的
我这样讲我想大家能明白

我们通过巴以冲突焦点事件的影响
了解了黄金投资机会的变化

那么美国股市其实也是一样的逻辑
我们看一下美国股市现在的市场环境
目前美国正处在一个加息周期中

并且已经进入到高利率的区间
而加息进程的变化就是目前最重要事情
因为加息 FED 会考虑很多方面的情况

会在保持经济增长的前提下
还要兼顾就业市场的数据和通胀情况的变化
近些年 FED 对于通胀数据更加注重 PCE 数据

而核心 PCE 数据更是重点关注的

PCE 数据 2%的目标是 FED 的官员们预期目标
他们认为 PCE 在 2%左右波动是健康的
并且有利于经济的健康发展

我在之前分享议息会议内容的时候讲过
高利率会导致股市走弱的

也讲了上市公司因为高利率的影响
财务报表会发生的变化

一般最先变化的就是自由现金流
还有就是应收账款开始增加
或者银行票据或者商业票据增加等

还有一个现象就是预付账款增加
存货周转率开始降低
这些都和美元利率增高有很大关系
接下来我会把这个变化关系再给大家详细讲解一下
在加息周期和高利率环境下
利率上涨会对股市产生多方面的影响
特别是对长期按揭贷款利率的影响

随着利率上升
企业的融资成本也随之增加
这可能对企业的盈利能力造成负面影响

因为公司需要支付更多的利息费用
这种情况可能会导致投资者对企业未来盈利能力的担忧
进而减少企业扩张

当利率上升时
债券通常会变得更有吸引力
因为它们可以提供更高的回报率

这会导致一些投资者从股票市场转向债券市场
从而对股市构成压力
可能导致股票价格下跌

加上近期的美国债务规模上限取消后
短短几个月发行新债达到＄2.04T
导致国债价值持续走低

并且美债回酬率涨至 16 年以来新高
以巴冲突局势持续恶化
必然会拖累美国股市

高利率通常会导致贷款成本上升
包括住房贷款和其他消费性贷款

这可能会降低消费者的购买力
导致消费支出减少
这对零售和相关行业可能会产生负面影响

因为消费者减少支出意味着销售额下降
可能导致相关股票价格下跌
美国按揭贷款利率突破 8%大关
就在两年前
30 年期固定利率房贷的平均水平仅为 3%

这意味着，如果买家支付 20%的首付款
购买价值 40 万美元的房屋

那么当前的每月房贷支出
将比两年前多出近 1000 美元

美国贷款利率的持续攀升
是追随美国国债收益率飙涨的趋势
随着长期贷款利率的上升
购房成本增加
可能导致购房需求减少
据报道贷款利率飙升
美国人的住房负担能力在 8 月份恶化至历史新低
美国房地产经纪人协会（NAR）的住房负担能力指数
8 月份为 91.7，低于 7 月份的 93.9
低于 100 表明中等收入家庭的收入

不足以获得中等价格房屋贷款的批准
这是至少自 20 世纪 80 年代初以来的最低读数

这可能会导致房地产市场的放缓
对房地产开发商和相关行业的股价产生负面影响
高利率环境下
人们可能会对购房产生更多的顾虑

从而导致抵押贷款的需求减少
这会对金融机构和抵押贷款公司的业务产生负面影响
对它们的股价造成下跌影响
历史上在利率上升周期中
股市通常会经历震荡和调整

例如，2004 年至 2006 年
FED 加息周期期间

美国股市出现了一段相对缓慢的增长
并在 2007 年开始下跌

同时，长期贷款利率的上升
也促使许多家庭推迟购房计划
导致房地产市场活动放缓

而房地产行业在任何一个国家的经济中
都占有重要的比重
这主要是它涉及的行业比较多

如果房地产行业比较繁荣
将会带动耐用品消费
比如家电、家具、空调、洗衣机、厨房用品等

还会带动建材行业发展
同样也会带动金融行业的发展
尤其是按揭贷款业务

这样就是促进整个经济的发展和繁荣
但是这样高的按揭贷款
几乎让房地产行业交易暂停或停滞

那么相关行业必然会受到影响
企业收入将会减少
那么相对应的股票价格必然会走低

随着利率上升
企业融资的成本也会增加
这可能会使企业对资本投资项目持观望态度
因为利润率可能会下降
从而对新项目的可行性产生负面影响

例如，一家制造企业计划投资新的生产线
但由于高利率环境
贷款的成本上升
导致他们推迟了该投资计划

高利率环境下
企业的资本开支也可能受到压力

如果公司需要借款来购买新设备或进行扩张
高利率可能会使得这些计划变得不切实际或不可行

这可能导致企业推迟或减少资本支出
从而减缓了经济的增长速度

高利率环境会增加经营不确定性
因为企业必须面对更高的资金成本

这可能导致企业对未来的发展和投资采取更为保守的态度
例如，一家初创公司可能会推迟新产品的开发
因为高利率意味着他们需要承担更高的借贷成本

高利率意味着消费者贷款的成本也会上升
这会减少他们的可支配收入

并可能导致消费者减少对大额购买的支出
当家庭面临着贷款利率上升的压力时
他们在购买大件商品方面可能会谨慎行事

当一个家庭计划购买新车或家电
他们发现因为贷款利率上升
每月的还款额增加了相当大的比例

这对他们家庭的日常财务状况产生了显著影响
因为他们的月供负担突然变得更重

在他们考虑购买新车时
原本计划的每月还款额已经超出了他们的预算范围
这意味着他们需要重新评估自己的财务状况

寻找更为经济实惠的选择
他们可能不得不重新考虑购买全新车辆
而转而考虑购买预算更为合理的二手车

类似地，如果他们原本计划购买新的家用电器
如洗衣机、冰箱等
现在他们会意识到每月贷款支出的增加

对他们的日常生活造成的影响
这可能会导致他们暂时推迟购买家电的决定
或者选择购买更为经济实惠和耐用的产品
这种情况下
家庭的购买决策会受到贷款利率上升的直接影响
他们不得不重新评估自己的支出计划
寻找更为合适的消费方案
以适应高利率环境下的贷款压力

这种情况也反映了家庭在高利率环境下
调整消费习惯的普遍现象
以应对贷款负担增加的挑战

高利率环境对消费者信心的影响是不可忽视的
消费者可能会变得更加谨慎

选择节制性消费
这可能对经济的消费支出和增长产生一定的压制作用
这种消费者信心的下降可能进一步放大市场对经济走势的担忧
导致投资者对股市和经济前景的看法变得更加谨慎
最后总结一下
当市场的生产端和消费端都出现萎缩的情况下
企业收入会减少
企业规模会降低
企业生存环境会恶化
消费者信心不足消费支出下降

在这样一个市场环境下
市场的流动资金也将会减少
会出现物价下降

这就能看到 PCE 的数据是不断回落的

当然 CPI 的数据也是下降
市场的参与者都会出现悲观情绪
在这时你还期待股市会上涨吗
这个时候你需要做的就是远离美国股市

另外在这样的市场环境下有投资者
想投资美国债
但是我认为现在还不是好的时机
当前的局势确实显示出

投资美国国债存在一定的风险和不确定性
这些因素可能影响投资者对美国国债的信心和倾向
首先，美国取消债务上限并新发了 2.04T 美元的国债
这导致了国债市场的供应量大幅增加

供应量的增加往往会导致市场上国债的价格下跌
因为市场上的债券供大于求
从而对国债投资者产生负面影响

其次，最近美国评级遭降级
也影响了投资者对美国国债的信心
评级机构的下调
可能会导致市场对美国债务偿付能力的担忧加剧
从而进一步削弱投资者对美国国债的信心

此外，中国持续抛售美国国债
并将持仓降至 2009 年以来的新低
也显示了国际投资者对美国国债的兴趣下降

这可能是因为中国等持债国
对美国经济和货币政策的担忧增加
他们开始减少对美国国债的投资

综合来看
当前市场环境中的高利率、地缘政治的不确定性
和货币政策调整等因素
这些因素共同作用使得当前投资美国国债的风险增加

投资者可能会更倾向于寻找其他投资选择
以分散风险并保护投资组合免受这些因素的不利影响

现在看来买美国国债也不是一个好时机呢
有人肯定想问到底什么时间合适呢
我个人预计最佳的时间可能会出现在 2024 年
到时货币政策转向的时期会有机会

当然我会一直跟踪美债的价格走势
当出现合适机会的时候我会通知大家
投资最怕的就是心急
最需要的就是耐心
那么今晚我的分享就到这里

心之所向
皆是光明
投资之路
我与大家同在！！！

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