Contoh 8-6

Rate Of Retrun Prospektif Dari Contoh 6-2

Dari dari contoh 6-2

Rencana b di contoh 6-2 mempunyai harga awal $15.000 pengeluaran tahunan $6.400, umur 10 tahun, dan nilai
sisa nol. Rencana C mempunyai harga awal $ 25.000, pengeluaran tahunan $5.625, umur 10 tahun dan nilai sisa $5.000. (
pengeluaran-pengeluaran sebelumnya termasuk pajak pendapatan ekstra seperti yang dibandingkan dengan rencana A ).
Perbedaan aliran dana antara C dan B ( ditunjukan di kolom akhir Tabel 6-2 ) adalah pertama -$10.000,+$775 setahun
selama 10 tahun, dan $5.000 pada akhir tahun selam 10 tahun.
Perhitungan Rate Of Return
Perhitungan nilai sekarang dari perbdaa bersih dalam aliran dana dengan menggunakan bunga 3% dan
3,5%menunjukkan bahwa ekstra investasi sebesar $ 10.000 di rencana C akan dikembalikan denga rate of return setelah
PW pada
pajak 3%3,5%.
kria-kira =-
$10.000+$775(P/A,3%,10)
= -$10.000+ $755
(8,530) = +$331
PW pada 4%=-$10.000
+$775 (8,317)= -$10

Di contoh 8-5 dan perhitungan sebelumnya, kita hanya berhubungan denga perbedaan-perbedaan di
dalam aliran dana di antara dua alternative yang dibandingkan.
 Rencana B Rencana C Selisih (B-C
PW pada 3% $ 69.592 $ 69.261 +$ 331

PW pada 4% $ 68.229 $ 68.238 -$ 9

Pentabelan berikut ini menunjukkan hal ini terjadi pada kira-kira 3,5%

Rencana B Rencana C Selisih (B-C

Ongkos tahunan pd $ 8.158 $ 8.120 + $38

3%
Ongkos tahunan $ 8.203 $8. 205 -$2
1
pada 32

Perlu dicatat bahwa meskipun unsur-unsur aliran dana yang ada pada rencana B dan C telah dimaksukkan ke dalam
angka-angka nilai sekarang dan ongkos tahunan sebelumnya ,hanyalah perbedaan-perbedaan di dalam aliran dana
mempunyai pengaruh pada kesimpulan mengenai rate of return.
Kemungkianan Salah Tafsir Mengenai Rate Of Return jika tiga atau lebih alternative di
bandingkan.
Rencana B memerlukan investasi untuk peralatan sebesar $ 15.000 yang dimaksudkan
umtuk mengurangi ongkos buruh. Rate of return minimum yang menguntungkan ialah 9%. Rencana
B lebih menguntungkan dari perbandingan ingkos tahunan di Bab 6 dan dari perbandingan nilai
sekarang di Bab 7.

Perhitungan rate of return kita juga harus membawa ke arah kesimpulan bahwa Rencana B
adalah yang terbaik dan ketiga rencana di atas. Investasi sebesar $15.000 di rencana di B akan
memberikan rate of return setelah pajak sebesar 13,3% lebih tinggi dari pada standar 9%, B lebih
baik dari pada A. dipihak lain, investasi ekstra $10.000 yang dibtuhkan untuk rencana C hanya akan
menghasilkan 3,5% setelah pajak jika dibandingkan dengan B. Karena 3,5% lebih rendah dari pada
standar kita 9% investasi $ 10.000 itu tidak menguntungkan dan Rencana C harus di tolak. Sekali
harga I dipilih untuk perbandingan alternative-alternative , sebuah Analisa yang benar dari tingkat
suku bunga yang relevan akan pasti menuju ke arah kesimpulan yang sama yang akan diperoleh
dari perbandingan ongkos tahunan yang benar ataupun perbandingan nilai sekarang yang benar.

Namun, kesimpulan yang salah kadang-kadang dicapai dengan menghitung rate of return
dari pasangan alternative yang tidak benar .Sebagai contoh,jika rencana C dibandingkan dengan
rencana A,rate of return prospektif pada investasi $25.000 adalah 9,05% setelah pajak. Seseorang
yang lebih menyukai rencana C bias beralasan bahwa karena C memberikan 9,05% jika
dibandingkan dengan metode sekarang dan kerna 9,05% melebihi i* yang ditetapkan (9%) maka
Menunjukkan Keabsahan Rate of return yang dihitung dengan Metode-metode Bunga
Majemuk
Kapan saja metode-metode bunga majemuk yang benar dipakai untuk menghitung tingkat suku bunga yang tidak
diketahui , pentabelan yang serupa bisa digunakan untuk memperlihatkan keabsahan tingkat bunga yang dihitung. Tabel 8-
6 menunjukkan kebenaran dari angka 12% ini dari perhitungan tahun ke tahun dari neraca-neraca pengembalian yang
mengasumsikan tingkat suku bunga 12%. Semua kecuali 59 sen dari investasi awal $12.000 terbukti kembali dengan bunga
12%.
Akhir Tahun Bunga tahunan Sisa yang belum Penerimaan kas Sisa yang belum
Tabel 8-6 12% dari sisa yang kembali plus akhir tahun kembali dengan
belum kembali bunga tahunan bunga 12%
0 $ 12.0000
1 $1.440,00 $ 13.440,00 $ 3.700 9.740,00
2 1.168,000 10.908,86 3.000 7.908,00
3 949.06 8.857,86 2.400 6.457,86
4 774.94 7.232,80 2.100 5.132,80
5 615.94 5.748,74 1.700 4.048,74
6 485.85 4.534,59 1.500 3.034,59
7 364.15 3.398,74 1.300 2.098,74
8 251.85 2.350,59 2.350 0,59
Perhitungan Rate of Return memberi Asumsi Pembatasan Konsekuensi dari sebuah
Keputusan Investasi.
Meskipun sebuah Analisa ekonomi yang menyangkut keuntungan sebuah usulan investasi bias
mengambil pandangan dari transaksi terbatas, segi pandangan ini hamper tidak mungkin di
peruntukkan transaksi di masa lampau yang belum di batasi. Untuk alasan ini , semua penilaian
mengenasi keuntungan dan kerugian dibidang usaha yang belum dibatasi sebaiknya diiperkiran
sebagai sebuah perkiraan pendahuluan yang dalam jangka panjang bisa terbukti menguntungkan
atau tidak cukup menguntungkan.

Kesimpulan-kesimpulan yang menyangkut keutungan investasi-invesatasi yang belum dibatasi

biasanya diambil dari catatan-catatan perusahan itu. Beberapa aspek perbedaan segi pandangan
Analisa ekonomi untuk menetukan aka menginvestasi atau tidak sutu usul dan prosedur akunting
menyangkut investasi .
Contoh 8-7 menggambarkan pemakaian asumsi ini dalam menghitung rate of return
 Contoh 8-7
Perhitungan-perhitungan Rate of Return Jika Alternatif-Alternatif
Mempunyai Umur yang berlainan
Data dari Contoh 6-3
Perlu diingat kembali bahwa rencana D di contoh 6-3 mempunyai harga awal $ 50.000, umur 20 tahun, nilai sisa akhir $ 10.000,
dan pengeluaran tahunan O & M $ 9.000. rencana E mempunyai harga awal $ 120.000, umur 40 tahun nilai sisa akhir $
20.000 pengeluaran tahunan O & M $ 6.000 dan pengeluaran ekstra untuk pajak $ 1.250 i=11%
Perhitungan Rate of Return
Pada invesatasi ekstra sebesar $ 70.000 di rencana E perlu bagi kedua rencana itu menggunakan waktu pelayanan yang sama
tahunnya. Asumsikan bahwa pengeluran 20 tahun pertama untuk rencana D akan berulang di 20 tahun kedua seperti terlihat di
tabel aliran dana 6-3
Rencana D Rencana E Selisih (D-E)
PW pada 2,5% $ 296.620 $ 294.550 +$ 2.070
PW pada 3% $ 277.120 $ $ 281.450 - $ 4.330

Rate of Return 2,7% yang sama dicari dengan ,enginterpolasikan antara perbedaan-perbedaan dalam aliran dana bdersih
tahunan uniform ekivalen denganDmenggunakan
Rencana tingkatEsuku bunga yang
Rencana Selisihberbeda.
(D-E)
Ongkos Tahunan $ 11.816 $ 11.734 + $ 82
ekivalen pada 2,5%

Ongkos Tahunan $ 11.989 $ 12.126 - $ 137

ekivalen pada 2,5%