A kereskedés legfontosabb elvei

How to implement various Trading

Principles in your trading strategies
A kereskedés 1. törvénye:

Egy kereskedés eredménye véletlen

(nyereség vagy veszteség),
és nem előrelátható!
 Vannak-e a tőzsdén
okok és okozatok?
• Egy kísérlet:
– Egy zseniális módszer (pl. kristálygömb) azt mondja: jövő pénteken
bezuhannak a tőzsdék
– Sajnos, másoknál is van mindig egy ilyen gömb (tehát a piaci
áttekinthetőség adva van)
– Vajon a krach előbb jön, egyáltalán nem jön, vagy meglepetésszerűen jön?

• A bejelentett meglepő teszt!

• Egy krachnál és minden más előrejelzésnél érvényes: ha racionálisan előre
láthatóak lennének, akkor is meglepetésszerűen jönnének!
 El Farol: a bár probléma

• Az El Farol bárban 60 hely van

• 100 ember eldönti, hogy ma este oda megy, vagy sem
• Szabály: ha egy azt hiszi, hogy ma, több mint 60-an
mennek oda, akkor ő otthon marad
• Az ő személyes előrejelzése a másik 99 előrejelzésétől
függ
• Mi a megoldás?
 El Farol: bár probléma
Megoldás
• 1. Nincs helyes megoldás
– Ha mindenki úgy gondolja, hogy kevesebb mint 60-an jönnek, akkor tele
lesz a bár, mert 100-an fognak jönni
– Ha mindenki úgy gondolja, hogy több mint 60-an jönnek, akkor senki sem
fog jönni
– Szimulációk viszont mutatják, hogy a vendégek száma gyorsan beáll az
optimális értékre, mert a vendégeknek különböző nézeteik vannak, és
képesek az ellentmondásokból és előrejelzésekből tanulni.
• 2. A példa mutatja, hogy a tőzsdei folyamatok befolyásolják egymást,
az áralakulások emiatt folyamatfüggők, szervesek és mindig
kialakulóban vannak.
“Soha senki nem volt képes az
árfolyamok irányát előre
megmondani, mondta Peter
Lynch, az amerikai tőzsdeguru.
"Ez csak időpocsékolás."
 Mi történik, ha a véletlent
elfogadjuk?
• Technikai elemzésnek nincs haszna
• Fundamentális elemzésnek nincs haszna
• Érzelmi elemzésnek nincs haszna
• Viselkedési elemzésnek nincs haszna
• Abban a pillanatban, ahol a többség determinánsokat* képzett, eltűnik
ezeknek a determinánsoknak a befolyása
• Ezért nem fog egy kereskedési rendszer sem hosszútávon működni
• Egy kereskedőnek rugalmasnak kell lennie, rugalmasabbnak a
többieknél
• Egy trader nem tehet fel Miért-kérdéseket
• Egy tradernek szembe kell néznie a káosszal

*meghatározó, döntő
Egy mozaik, melyből hiányoznak
a kövek!
• A körülöttünk lévő világot, különböző, egymást követő
történésekként fogjuk fel (időben és térben)
• Elménk az ellentmondásokat és a kihagyásokat gond
nélkül áthidalja
- Sztereotípek felismerése
• Agyunk folyamatosan réseket tölt be (lát és hall dolgokat,
melyek nem is léteznek)
• Ön ezt nem hiszi el? Akkor nézze meg a következö oldalt!
(paradox képrejtvények)
A Trader
• Hogy miért nem
bízhatunk a saját
piaci
értelmezésünkben?
Mit lát?
• Agyunk azt látja amit
épp látni akar
• Vételi- vagy eladási
jelzést a charton?
Ön ezt nem hiszi el?
• Akkor vessen egy
pillantást Sandro del
Prete delfinjeire!
 Melyik állatfajtához tartozik a képen látható?

• Mintákat felismerni nem

nehéz… vagy mégis?
• Az észlelés a sztereotípek
felismerésén keresztül működik
• Agyunk megpróbál hiányos
adatokból egy teljes képet
csinálni
• Sokszor a dolgokat
általánosítjuk (váll-fej-váll
formációk, Bullish engulfing,
kereskedési szabályok)
 Hány lába van az elefántnak?
• Èszleléseinket
megpróbáljuk
tapasztalataink alapján
elrendezni, ami nagyon
zavaros lehet
• Teremtünk magunknak
egy stabil életképet annak
ellenére, hogy
érzékelésünk
folyamatosan változik
Látja a pontokat?
Körmetszet vagy négyzet?
A lehetetlen háromszög
• Ennek a
háromszögnek egy
lehetetlen formája van
• Egy ilyen
háromdimenziós tárgy
nem létezhet!
• Agyunk nem vesz
tudomást az ilyen
ellentmondásokról
 Fogadja el, hogy a piaci
mozgások véletlenek
• A véletlen egy fontos
befolyás, mely az
árfolyamokat mozgatja
• Elvárhatunk egy véletlen
eseményt, de nem
jelezhetjük előre
• Ezért a prognózis a
kereskedésben nem döntő
tényező!
A véletlent nem lehet csalogatni!
• Minden kereskedési
stratégiának van egy
találati valószínűsége
• Ezért elöre meg van
határozva, hogy mekkora
a valószínüsége egy
veszteségsorozatnak
• Ezért napi, heti vagy havi
profitcélok nem
célszerűek
Intelligensen fogadni
 A 3 legnagyobb hiba
I. Èsz nélkül bele a piacba
II. Chasing the Market
(kergetni a piacot)
III. Sokáig tétovázni

20
 Èsz nélkül bele a piacba

● Türelmetlenség
● Az érzés, hogy lemaradsz
valamiről
● Aktív akarsz lenni
(túlkereskeded magad)

Az érzelmek irányítanak minket!

Hogyan tudjuk őket
kontrollálni?!
 Cél:
1) Fejlessz ki egy ésszerű döntéshozatali
rendszert
2) Èrtsd meg az impulzív/tétovázó
viselkedésedet
3) Kontrolláld az érzelmeidet
 1. rész:
Egy ésszerű döntéshozatali
rendszer kifejlesztése

2. rész:
Hogyan bánok az érzelmeimmel
 Kockázat
A kockázat a régi olasz „ris(i)co“-ból ered. Ez egy szirt a tengeren, melyet körül kell hajózni.
 Risk of Ruin
(csőd kockázata)

találati arány
50% 100%
Mi történik, ha nem használok
stopot?

• Nyereség ugyanakkora
marad
• Kisebb veszteség
• Nagyobb veszteség
Találati arány
/veszteség
0,5 0,55 0,6 0,667
-1 0 0,1 0,2 0,334
-1,5 -0,25 -0,125 0 0,1675
-2 -0,5 -0,35 -0,2 0,001
kockázat

Ø
nyereség
Ø
veszteség
 Az elvárt érték képlete
tal. arány x átlagos nyereség
+ veszt. arány x átlagos veszteség
Találati arány (Ta)
Átlagos nyereség (áNy)
Vesztési arány (Va)
Átlagos veszteség (áV)
 Egy kis matematika (elnézést, de muszály )

Ta x Ny+ (1-Ta) x V= 0
Ta x Ny + (1-Ta)x-1 =0
Ta x Ny=(1-Ta)
Ny=( 1-Ta)/Ta
Nyereség= Va/Ta

Hogy megtudjuk, hogy mennyivel kell a

nyereségnek a veszteségnél nagyobbnak lennie
egy megadott találati aránynál, el kell osztanunk a
veszteségi arányt a találati aránnyal!
Példa: Veszteségi arány = 80 %
A találati arány így 20 %.
Tehát el kell osztanunk 0,8/0,2 = 4
A nyereségeknek min. 4szer
akkorának kell lenniük mint a
veszteségek, hogy break even-ben*
kereskedjük.
Probe: 0,2*4+0,8*-1 = 0
**amikor a bevételek éppen fedezik a kiadásokat, de még nincs nyereség
A piaci körülményektől függően én
egy 1-2-es CR*-re törekszem

Egy kettes CR-nél csak egyszer kell

nyernem a háromból, hogy break even-ben
kereskedjek.
A piaci körülmények nagyon fontosak!
*Chance Risk = esély - kockázat
A kereskedés egy null-összeg játék

• A nyertesnek
vagy szerencséje
volt vagy viszont
előnye!
 Mi az előny?
Lehet előnyöm a pénzfeldobásnál?

• Igen, ha az érme hamis.

• Igen, ha a kifizetés nem
szimmetrikus.
 Az előny megértése
• Mekkora a valószínűsége annak, hogy ha a
stop és a cél ugyanolyan távol vannak
egymástól, hogy először a stop-ot éri el az ár?
Mit ér el először?
 Mi történik, hogy ha kihagyom a
stop-ot?
• A nyereség ugyanakkora marad
• Kevesebb veszteség
• Több veszteség
tal.arány/
0,5 0,55 0,6 0,667
veszteség

-1 0 0,1 0,2 0,334

-1,5 -0,25 -0,125 0 0,1675

-2 -0,5 -0,35 -0,2 0,001

 Értsd meg az előnyt!
• Trend
– Turtel
– Higher High higher low
• Minta
– Impulse move (Elliott wave) (értelmezés hátránya)
– Technikai elemzés (értelmezés hátránya)
• Momentum
– Egyszerűen a mozgást követni
• Piachatékonyság és rendellenesség
Strong advantage

Good data for the

Euro but no change
 Miben van az előny?

• Stratégia
• Piac/Kártyapakli

Az előny a piacban rejlik.

A stratégia csak azért hasznos, hogy felismerjük az előnyt.
Hogyan veszítsük el az előnyt?

• Költségek
• Spread
• Hibák/hiányos fegyelem
 Költségek
• Tegyük fel, hogy egy trader egy kontrakttal
kereskedik 250 nap/év.
költség/Trades 1 2 4
1 250 500 1000
2 500 1000 2000
4 1000 2000 4000
5 1250 2500 5000
 Spread
• Tegyük fel, hogy egy trader 250 napot
kereskedik évente 10 eurós spread-el.

Kontrakt/
1 2 4
Trades
1 2.500 5.000 10.000
5 12.500 25.000 50.000
10 25.000 50.000 100.000
 Mennyit kell keresnie?

• Tegyük fel, hogy egy trader egy kontrakttal

kereskedik 250 napot évente.

költség/Trades 1 2 4
1 2750 5500 11000
4 3500 7000 14000
5 3750 7500 15000
 Hozam előny nélkül
Roundtrips 4
Számla
Költség 4 25.000 50.000 100000 500000
Kontrakt
Spread 10

1 14.000 56% 28% 14 % 2,8 %

2 28.000 112% 56% 28% 5,6%

5 70.000 280% 140% 70% 14%

10 14.0000 560% 280% 140 % 28%

Feltevés: 4 Round Turns/nap,

Spread 10 Euro, Költség 4 Euro
 Hogyan kapom meg az előnyt?

• Ismerd fel, hogy hol van az előnyöd a piacon

• Majdnem mindig csak az előny irányába menj
• Keress szituációkat, melyekben gyorsan
felismered, hogy így jó vagy rossz
 A beszállás (entry)
1. Azonosítsd a trendet a következő időegységben
2. Döntsd el, hogy kitöréseket vagy retracemenet-
eket tradelsz
3. Keress egy jó initial-stoppot
4. Határozd meg a célt
5. Most találj egy beszállót egy megfelelő Chance-
Risk-aránnyal
6. Èn azokat a pontokat kedvelem, melyeknél
azonnal tudom, hogy jókor szálltam be a piacba
 Identify the trend on the next
higher time frame
(azonosítsd a trendet a következő magasabb idősávban)

5 min
5 min

5 min

5 min
5 min

5 min
60 min
Higher time
frame
When to trade breakouts
(mikor kereskedjünk kitöréseket)

Nincs kitörés
Momentum szerint

Trend közepe =
breakout trading
Trend kezdete =
breakout trading
When to trade retracements
(mikor kereskedjünk visszateszteléseket)

Stabil trendben
momentum
szerint
Momentum szerint
tudsz
visszateszteléseket
kereskedni
Itt ne kereskedd a
retracement-eket
 Jó stoppok
Daily high/lows és open price
Resistance
Support
Relative lows
Rossz stoppok
Swing lows
Range points
Fibonacci points
 Hogyan találok meg egy célt?
Előző napi high és low
Levels
Elliott Waves
Korábbi támasz és ellenállás
Magic numbers
Market anomalies
 Chance Risk

Trendben min. 1:1

Jobb ha 1:1,5
Better to know it fast when you are wrong
(jobb minél előbb tudnod, ha rosszul állsz)

Watch out for situations, where you

immediately know if you are wrong
or right!

Figyelj a szituációkra, melyekben rögtön tudod,

hogy jól állsz vagy sem!
 A kereskedés 2. törvénye:

Egy véletlen nyereség vagy

veszteség méretét tudjuk befolyásolni
és kontrollálni !
 A lottó módszer
Lehet stratégiával lottózni?
– Az ember nem jó a véletlenek generálásában
– Vagy tudatosan mintákat képeznek (születésnap – a „19“ a legtöbbször
megjátszott szám, számsor 2, 3, 4, 5, 6, etc.) vagy elkerülik a mintákat
(ami megint nem véletlen)
– A legtöbbször kihúzott szám a 32 (de az is, melyet a legrégebben húztak
ki!!)
– Az emberek hajlamosak a számok egyenletes elosztására
– Az emberek túl sok mintát látnak, elvárják a rendszerességet (PC-egér
kísérlet)
– Az emberi agy arra van programozva, hogy felismerje az
összefüggéseket és az okokat. Ez segít az életben, a tanulásban,
de a kereskedésben akadályoz!
 Élni a véletlennel
• A sikert nem lehet kierőszakolni:
– Nem tudom a szerencsémet (találatot) sem megtervezni, sem
kierőszakolni, de a szituációt jól ki tudom használni, ha a
szerencsés körülmények nekem kedveznek. Ezért a kereskedési
eredményért én vagyok a felelős.
• A kudarcot nem lehet kikerülni:
– A pechet (veszteséget) sem tudom kikerülni, de ha a szituáció
nehézkes, akkor azzal is tudok boldogulni. Ezért szintén én vagyok
felelős a kereskedési eredményért.
• A véletlenek az események kiváltója:
– Hogy ezzel hogyan bánunk, az a mi személyes döntésünk, ezért a
véletlen ellenére semmi sincs tetszésünk szerint.
 The winner takes it all
(a nyertes mindent visz)

A kereskedéseim 10%-val teremtem meg a

nyereségeim 90%-át.
Ez más üzleti területen is érvényes:
• Filmek: 5% teremti meg a bevétel 65%-át
• Zene: 10% teremti meg a bevétel 90%-át
• Merj kereskedni, ha ezt a körülmények megengedik!
 A véletlennel kereskedni
• Hajlamosak vagyunk képességeink
túlértékelésére, hogy mindent előre tudunk
látni és tervezni
• Saccolja meg a véletlent, akkor könnyebben
és lazábban tud majd kereskedni
• Sok idegeskedést spórol meg magának, ha
elfogadja a véletlent
 A kereskedés 3. törvénye:
Csak különböző nagyságú pozíciók
teszik lehetővé az optimális hozamot

Ameddig nincs egy optimális pozíció-méret-

stratégiája, addig a jó tradek alul-, a rosszak meg
túlkapitalizáltak.
 Hogyan kontrolláljuk?
• Entry-stratégiák arra • Exit-stratégiák
jók, hogy a trade-nek meghatározzák, hogy
egy irányt adjunk egy véletlen kereske-
dési eredménynél
• Viszont a nyereségeket mennyi lesz a nye-
/ veszteségeket itt nem reség, ill. a veszteség
kontrolláljuk
• Teljes ellenőrzés a
nyereség és veszteség
méretéről
 Pozícióméret (pm)
• A pm egy fő tényező a kereskedésben
(a tőzsdei nyereségek kulcsa)

• Ezzel meg tudjuk határozni egy veszteség, ill.

nyereség méretét

• Az exit-stratégia mellet a pm meghatározása is egy

fontos eszköz a kereskedési eredmény
kontrollálásában
 Moneymanagement szabályok
adják meg a választ az optimális
pm-ek kiválasztására
 Kockázat
• A traderek kockázatkezelők

• Minden tranzakcióban rejlik egy kockázat,

melyet a tradernek már a beszállás előtt
ismernie kell

• Senki sem tudhatja, hogy a trade jó lesz-e

vagy sem, viszont egy jó trader tudja, hogy
mekkora a kockázat, amit felvállal
 Pozícióméretezés
• Ameddig nincsen • Vállald fel a trade-t,
egy optimális ha a piac alkalmat
pozíció-méret- ad rá.
stratégiája, addig a Merj kereskedni!
jó tradek alul-, a
rosszak meg • A pm a kereskedési
túlkapitalizáltak. stratégiád
gázpedálja és féke
is egyben.
 Kockázat
• A stopárfolyam egyszer messzebb, egyszer
közelebb lesz a vételártól. Ez a volatili-
tástól és a piaci körülményektől függ.
• A számlád mérete szerint, a kockázat %-ban
a számládhoz viszonyítva egyszer nagyobb,
másszor kissebb trade-enként
• Ezért minden trade-ben van egy bizonyos
kockázat, melyet optimalizálnod kell
• A moneymanagement segít ebben az
optimalizálásban.
 Változó pozícióméret
• Minél rugalmasabban tudod kezelni a
pozícióméretet, annál optimálisabban lehet
irányítani a kereskedési folyamatot.
– a számla mérete
– piacvolatilitás és piaclikviditás
– kontraktméret
– teljesítmény
– aktuális események
Pozícióméretezés
Így határozod meg a megfelelő
pm-et és az optimális fogadási
tétet!
Alapkérdések

• Hogyan kezelem, ha
sorozatosan vesztek?

• Hogyan tudom
meghatározni, hogy
mit várhatok el!
Tegyük fel, hogy van egy 10.000
eurós számlája, a találati aránya
50% és ha nyer, akkor a tétjének
a dupláját kapja meg.
Mekkora összeget kockáztasson?
 Valószínűség
Veszteségek sorozata
veszteségvalószínüség 50%
veszteségsorozatok
esély 1000nél esély 10.000nél
valószínűsége
50,00% 500 5000
25,00% 250 2500
12,50% 125 1250
6,25% 62,5 625
3,13% 31,25 312,5
1,56% 15,625 156,25
0,78% 7,8125 78,125
0,39% 3,90625 39,0625
0,20% 1,953125 19,53125
0,10% 0,9765625 9,765625
0,05% 0,48828125 4,8828125
0,02% 0,244140625 2,44140625
0,01% 0,122070313 1,220703125
0,01% 0,061035156 0,610351563
0,00% 0,030517578 0,305175781
 Számlaméret 10.000 Euro
• Mekkora az optimális fogadási tétje?

• Ha 1000 eurót kockáztat, akkor 10-szer egymás

után veszíthet és így lenullázta a számláját

• 1000-ből 1 próbálkozásnál ez így lesz

• De ha ezt a kockázatot csak 10000

próbálkozással Wollen Sie aber dieses Risiko
nur in 10.000 Versuchen eingehen, ändert sich
die Wettgröße auf (10.000/14=700)
 Fontos korlátozások
A példa nem a sikerről szól, hanem
hogy mekkora a valószínűsége egy
csődnek!!!
Ezenekívül minden fogadás után
figyelembe kell venni az új
számlaegyenleget!
 Elvárt érték
• Nyerési valószínűség • Veszteségvalószínűség
(50%) (1- nyer.valósz.) (50%)
• Megszorozva a • Szorozva a fogadási
kifizetett összeggel téttel (veszteség) (-1)
(profit) (2) • 0,5*-1=-0,5

• 0,5*2= 1
 Melyik kereskedési rendszert
részesíti előnyben?
• 50%-os nyerési • 30% nyerési
valószínűség egy valószínűség egy 1,1es
0,5ös kockázategységű kockázategységű
elvárt értékkel elvárt értékkel
 Fogadási méretek
Veszteségsorozat
vesztési valószínüség 70%
Tradek Veszteségsorozat fogadási
esély 1000nél esély 10.000nél Payout B
száma valószínüsége méret
1 70,00% 700 7000 10000,00 11000
2 49,00% 490 4900 5000,00 5500
3 34,30% 343 3430 3333,33 3666,667
4 24,01% 240,1 2401 2500,00 2750
5 16,81% 168,07 1680,7 2000,00 2200
6 11,76% 117,649 1176,49 1666,67 1833,333
7 8,24% 82,3543 823,543 1428,57 1571,429
8 5,76% 57,64801 576,4801 1250,00 1375
9 4,04% 40,353607 403,53607 1111,11 1222,222
10 2,82% 28,2475249 282,475249 1000,00 1100
19 0,11% 1,139889519 11,39889519 526,32 578,9474
20 0,08% 0,797922663 7,97922663 500,00 550
25 0,01% 0,134106862 1,34106862 400,00 440
26 0,01% 0,093874803 0,938748034 384,62 423,0769
50 0,00% 1,79847E-05 0,000179847 200,00 220
 Fogadási méretek
Veszteségsorozat
veszteség valószínüsége 50%
Tradek Veszteségsorozat fogadás
esély 1000nél esély 10000nél Payout A
száma valószínüsége mérete
1 50,00% 500 5000 10000,00 5000
2 25,00% 250 2500 5000,00 2500
3 12,50% 125 1250 3333,33 1666,667
4 6,25% 62,5 625 2500,00 1250
5 3,13% 31,25 312,5 2000,00 1000
6 1,56% 15,625 156,25 1666,67 833,3333
7 0,78% 7,8125 78,125 1428,57 714,2857
8 0,39% 3,90625 39,0625 1250,00 625
9 0,20% 1,953125 19,53125 1111,11 555,5556
10 0,10% 0,9765625 9,765625 1000,00 500
13 0,01% 0,122070313 1,220703125 769,23 384,6154
14 0,01% 0,061035156 0,610351563 714,29 357,1429
19 0,00% 0,001907349 0,019073486 526,32 263,1579
20 0,00% 0,000953674 0,009536743 500,00 250
50 0,00% 8,88178E-13 8,88178E-12 200,00 100
 Elvárt érték és fogadási méret
• A rendszer • B rendszer
• Alacsony elvárt érték • Magas elvárt érték 1,1
0,5 de magas találati de alacsony találati
arány arány 30%
• Kockázat 714 Euro • Kockázat 357 Euro
per Trade per Trade
Payout 357 • Payout 392,7
29-szer nagyobb a valószínűsége
10 veszteséget generálni egymást
követően, mint az A rendszerben
 A traderek nem érzelem nélküli
gépezetek
• Hogyan visel el 10
egymást követő
veszteséget?
• A B rendszerben ennek
29-szer nagyobb a
valószínűsége mint az
A rendszerben.

A példa nagyon le van egyszerűsítve, mert általában

különböző eredmények születnek trade-enként!
 Pozícióméretezés
• A matematikai megfontolások mellett a
korrekt pszichológia szemléletek fontos
szerepet játszanak
• A piacok vagy kereskedési rendszerek
kombinációja a totális csőd veszélyét
csökkenteni vagy növelni tudja
• Valós tesztelések elengedethetetlenek
 Így számolja ki egy rendszer
csődelméletét (Risk of Ruin (ROR))
• számlaméret
• Advantage (előny), a nyereségarányból számoljuk
ki (Nya-Va)=A (előny)
• Fogadási tét (számlaméret/tét=C)
• Fontos feltevés: a nyereségek és a veszteségek
egyforma méretűek
• ROR=((1-A)/(1+A))^C
 Risk of Ruin
az előny ellenére fenn áll a veszély,
hogy lenullázzuk a számlánkat
tét %ban
nyer.arány 3,00% 10,00% 15,00%
0,9 0,00% 0,00% 0,00%
0,7 0,00% 0,02% 0,35%
0,6 0,00% 1,73% 6,70%
0,55 0,12% 13,44% 26,24%
0,525 3,56% 36,76% 51,31%
0,5 100,00% 100,00% 100,00%
 Kritika
• Nagyon leegyszerűsített, mert az elvárt érték
nincsen figyelembe véve
• Nem mutatja meg, hogy elérhető-e nyereség
• A nyereségek és veszteségeket nem különbözteti
meg
• Pozíciók újraméretezését nem veszi figyelembe
• Minden ember máshogy áll a kockázatokhoz
 Előnyei
• Tisztán mutatja a Risk Multiple, ill. Pay off
Ratio jelentését

• A rendszer érzékenysége könnyen érthető

• Szabály: Don’t be a cowboy! Aki tradingből

élni akar, az csak kis kockázatot vállalhat fel
A Maximum
Rate of Return
Nyomában

Kelly Kriterium
Optimal F
 Kelly kritérium
• A kockázat max mérete - fixed Bet Size
• Kelly% (egyszerűen)=A-(1-A)
• KELLY %= A-[(1-A)/B]
– A = a pozitív kereskedések százalékos számának tizedese
– B = átlagos sikeres tradek osztva az átlagos veszteséges
tradekkel

• Nagyon agresszív!

Figyelem! A Risk of Ruin nincs figyelembe véve. A nagy

hozam kockázata nagy veszélyt is jelent.
 Optimal F
• A legnagyobb veszteség melyik része felel meg egy
optimális tétnek (kockázat)?
• Optimalizálja a múlt adatait, legfőképpen a legnagyobb
veszteséget
• Komplikált képlet, megközelítés iterációval 0,01 és 1
között
• TWR=summation (i) from 1-N Trades of [1+(trade
i/größten Verlust)]
• Az optimális F curve fitting, mert nagyon hajlamos a
változásokra
 Mit mutat az optimal F

• Kis veszteségeknél majdnem mindig játszhatunk a

legnagyobb veszteség 100%-ával
• Optimal F minden kereskedési sorozatban más,
akkor is ha az alapparaméterek mint a nyerési
valószínűség és a range egyenlőek maradnak
• Ezzel az optimális tét mindig változik
 Légy felkészülve a kockázatra!
• Optimal F und Risk of Ruin
összehasonlítása
• Standardeltérés a max. veszteség
meghatározásához
• Veszteségsorozatok valószínűsége
• Folyamat a volatilitás segítségével
• Monte Carlo Simulation
 Standardeltérés
• Draw Down táblázat
• Egyes veszteségek, Draw Downs 2,3 és n
felett
• Képezz minden veszt.sorozathoz átlagot és
standardeltérést excel-el
• Duplázd meg a standardeltérést és add hozzá
az átlag veszteséghez
• 95% bizalmi szint, hogy ez az eredmény
veszteségként nem lesz elérve

# Drawdonok száma average loss 2. Standardeltérés+average Draw Down

16 4878 12809

17 5163 13463

18 4741 13219

19 4745 13365
 Mekkora a valószínűsége, hogy a következő
kereskedéseknél x-szer vesztek?

• = [N! / L! (N-L)! ] PL (1-P)N-L

• N = összes trade
• L = veszteséges tradek
• P = egy veszteség valószínűsége
• ! = Fakultät(4!=4*3*2*1=24)

• Példa: veszt. valószínűség 60%

• 6 tranzakció, 3 veszteség sorozat
• = [6!/3!(6-3)!]0,6*3*0,4*6-3
 Monte Carlo Simulation
• Szimulálja rendszerét
Excel-ben
• Csináljon egy
érzékenységi elemzést
• Nagyon figyeljen a
veszteségekre, és
hasonlítsa össze az Ön
pszichés profiljával
 1 Lot Trader
• Suboptimálisan kereskednek
– Mert nem valószínű, hogy 1 Lot az optimális
pozícióméret.
• Nem hatákonyan kereskednek
– Mert minden esélyt a piacon egyformán
értékelnek.
• Rugalmatlanul kereskednek
– Mert nem adnak gázt, ha a trading jól megy, és
nem lépnek a fékre, ha bonyolult a piac.
 Pozícióméretezés

• Kulcsfontosságú a sikeres kereskedéshez

• Felturbózza a teljesítményét

• Segít a kockázatot effektíven kezelni

 A pozícióméretezés lépései
• Határozzon meg egy átlagos kockázatot,
mellyel kereskedni akar
• Határozzon meg Trigger-összegeket, melyek
a pozícióméretek hirtelen megemelését, vagy
csökkentését lehetővé teszik
• Határozza meg, hogy mikor, melyik
kockázatokat vállalja fel!
 A kockázat menete
Alapelv
– A legnagyobb
kockázatot mindig az
elején
– Az idö egy lényeges
faktor akkor, ha az
optimális kockázatot
akarjuk meghatározni
 Napi Loss Limit

• Ne legyen túl szoros, mert túl sokszor a jó

tradinglehetőségeket nem tudja kihasználni
a loss limit miatt

• Ne legyen nagyobb, mint egy normális heti

nyereség, mert akkor fenn áll egy
veszteségspirál veszélye
 A pozícióméretezés lépései
Illik a kereskedésem ebben a pillanatban a piachoz?
– Nem csak a teljesítményen mérhető, hanem a találati
arányon és a payoff-on (Risk Multiple) is etc.

Példa: a pozícióméret változásának mátrixa

Equitygörbe Tal. arány Risk Multiple További

variánsok
Átlagon felül +10 % max. +5% +5% +-0
3%EQ max.3%EQ max 1%EQ
emelkedig +25 % +10% +5% +10%
csökken -10% -10% -10% -15%
Átlagon alul -20% -5% -5% -20%
 A pozícióméretezés elvei
• Ne tedd soha olcsóbbá!

• Ne emeld meg soha a

kezdő-kockázatod!

• Ne kereskedd túl magad!

• Légy fegyelmezett!
 Piramis építés

• Trendkövetés
• Nyereséget futni hagyni, veszteséget
korlátozni
• Az exit-stratégia feladata
• Ellenmozgásokat kihasználni – pozíciókat
felvenni
 Egy piramis felépítése

• Építse fel piramisát

százalékos kockázat
szerint, ne a
kontraktok száma
szerint
Bund Pyramide
Kötvény piramis
A pozícióméretezés elve

Play small until the market tips his

hand!
 Vigyázz csapda!
• 2% kockázat
• Számla 100.000 USD. Veszünk aranyat
550-nél 540-es stoppal (1000 USD
kockázat/kontrakt = 2 kontrakt). Éjjel a piac
560 fölé megy, a stop 545-re megy.
• Mekkora most a kockázat? (15*2*100 =
3000) számla = 102.000 USD
• Tehát el kell adnunk egy kontraktot!
 Vitatéma
• Trader A: mindig egy kis pozícióval kezd. Ha
nyer, napközben növeli a pozícióját
• Trader B: egy normál pozícióval kezd. Ha nyer,
csökkenti a pozícióját, hogy a napi nyereséget
magáénak mondhassa
• Trader C: átlagos pozícióval kezd. Két veszteség
után növeli a pozíciót.
 A kereskedés 4. törvénye

• Ne tervezzen eredményeket
• Viszont tervezze gondosan tartalékai használatát
• “A gazdaság feladata valójában abban rejlik, hogy az embereknek
megmutassa, hogy milyen keveset tud az olyan dolgokról, melyekről úgy
gondolja, hogy azokat meg tudja tervezni” Friedrich August Hayek
 Kereskedési terv

• Egy terv azért hasznos, hogy kitaláljam,

mely tartalékok állnak rendelkezésemre,
hogy célomat elérjem, mely tartalékokra
van még szükségem és ezeket a tartalékokat
hogyan tudom a legeffektívebben
felhasználni.
 A kereskedési terv (tradingplan)

• Működési segítség
 A kereskedés 5. törvénye

A kereskedés egy null-szaldós játék,

ezért ezt a játékot csak akkor nyerheti
meg a trader, ha van egy bizonyos
előnye.
 Hatékonytalanságok:
a megmaradt Alpha-forrás
• A piac sokszor hatékonytalan, de nem mindig.
• A hatékonytalanság egy lehetőség Alphát generálni.
• Hogy ezeket a hatékonytalanságot felismerjük,
tapasztaltnak kell lennünk.
• Legyen nyitott új Alpha-források felé:
– Az ember túlélt, mert ő a legrugalmasabb teremtmény ezen a
Földön. Egy trader csak akkor élhet túl, ha ő a legrugalmasabb
trader. A rendszerek egér-macska játéka.
• Mikor a legnagyobb a lehetőség a hatékonytalanságra?
 Outperformance

Lehetőségek Alphát generálni:

– Hatékonytalan piacok
– Tőkepiaci anomáliák
– Időszakosságok
– Információelőny időben és minőségben
– Alkalmas előrejelzési modellek
 A hatékonytalanság esélyei
Mindig akkor, mikor az érzelmek veszik át a
szerepet

– Gazdasági jelentések
– Külső sokkok, hirtelen történések
– Tömegpszichológia jelenségek
 A billiárdgolyó kísérlet

• Egy billiárdgolyó útját maximum 9 ütközésig lehet

kiszámítani, ha egy személy van jelen.
• Egyedül ennek az egy személynek a minimális
gravitációs tere is akkora lehet, hogy a golyó útját
befolyásolja
• Ezt nevezzük előre meghatározott káosznak
 Előre meghatározott káosz

Egy előre meghatározott rendszer

viselkedése hosszabb ideig nem
előrelátható, mert a bezavarások az
idővel exponenciálisan erősödnek.
 Alfát generálni az előre
meghatározott káoszban

Ha néhány előre meghatározott eseményt

és okbeliséget felismerünk,
akkor képesek lehetünk korlátozott
előrejelzésekre.
 Hír stratégia
logikus piaci résztvevők piac reakciója akció
értelmezés elvárása
Emelkedik vétel
Csökken eladás
Oldalaz Tartózkodás
jobb Emelkedik Óvatos vétel
Csökken eladás
• jó hír rosszabb oldalaz tartózkodás

Emelkedik
semleges Csökken
oldalaz
tartózkodás

Emelkedik vétel
Csökken Óvatos eladás
jobb oldalaz tartózkodás

Emelkedik vétel
• rossz hír rosszabb Csökken
öldalaz
eladás
tartózkodás
semleges Emelkedik
Csökken tartózkodás
oldalaz

Emelkedik
Csökken tartózkodás
jobb oldalaz

• semleges hír rosszabb Emelkedik

Csökken tartózkodás
Oldalaz
semleges Emelkedik
Csökken tartózkodás
oldalaz
 Alfa-forrás
Tömegpszichológia jelenségek

• Az emberek nem mindig viselkednek

ésszerűen
• The Crowd is not right (a tömeg téved)
• Trendek kialakulnak
• Hype and Crash
 Tale of the Tape
(a szalag meséje)

• A chartok hasznosak,
de, “Trading like a Pro
means: you have to
master the tape”
• Egy trader ezeket a
képességeket csak sok
tapasztalattal és több
éves megfigyelés útján
sajátíthatja el.
 Szalag olvasás
• Módszer a beszállási irány • Nem mutatja, hogy meddig fog egy
meghatározásához (long/short) érték emelkedni, illetve esni
• Elképzelés arról, hogy mi fog • Nem várja meg, míg valami
történni annak a megfigyelésével, történik, majd követi a tömeget
hogy épp most mi történik
• Nem techikai vagy fundamentális
• Az árak figyelése fontos pivot- elemzés
pontoknál
• Keeping an open mind
• Érezd a piac ritmusát
• Hol tart a piac egy bizonyos
időben, órában
The only truth is the current price
Az egyetlen igazság (valóság) a jelenlegi ár

• Tanulja meg követni az aktuális

ármozgásokat
• Könnyebb dolga lesz traderként, ha
kizárólag csak az ármozgásokat követi
• Ez annyit jelent: ne hallgasson a hírekre,
véleményekre és személyes előszereteteire
 Ármozgások megfigyelése
• Nagyon összezavaró lehet,
mintha egy hajóval az
óceán közepén a
hullámokon próbálni
orientálódni!

• Ezért az árakat egy

bizonyos pont arányával
figyelje (Pivot Punkt)
– Figyelem: nem a beszállás pontja
 Pivot pontok
• Referenciapontok: kedvelem ezeket a
pontokat, melyeket az egész piac lát
(jelentőség)
• Open and Close
• High and Low
• Az aktuális napnak, az előző napnak és az
azelőtti napoknak. Minél távolabb vannak
ezek a pontok, annál jelentéktelenebbek
 Előző napi high/low
• Congestion Areas • Impulsive Moves
(felhalmozási, sűrűsödési (erős mozgások)
területek)
• Higher highs, lower
• Itt a high-ok és a low- lows
ok átfedik egymást
• Egy erős trendben a
• Exit szabály: zárd le a nyitó ár a legfontosabb
nyereséges tradejeidet Pivot-pont
ezeken a pontokon
• Exit szabály: zárd le a
tradet, ha a piac a
nyitási range alá esik
 Responses (reakciók)

• Jó hírek, a piac esik

• Piac tesztel, nyitási range megfogja
• Piaci korrekciók mindig csak az utolsó
mozgás
• .....
 A legcsekélyebb ellenállás útja
• Hogyan reagál a piac fontos hírek után?
– Esik a piac rossz hírekre?
• Milyen erősen emelkedik, ha áttör egy
ellenállást, meddig esik, ha áttör egy
támaszt?
• Piaci reakciók megfigyelése egyes
szituációkban
 Alfa Generator
• Minél nagyobb az előrejelzés időtartama, annál közelebb
kerülünk a káoszhoz (az eredmény nem előrelátható)
• Rövid impulzusok (pl. gazdasági adatok) olykor
használhatóak Alfa-forrásként
• Figyelj a piaci reakciókra egy különleges körülményekkor
• Pl.: Felgyorsulás kitörések után, erős mozgások egy rövid
korrekció után folytatódnak, háromszögek a negyedik
hullámban
• Ha Ön egy bizonyos viselkedést megelőz, kizár, akkor
könnyebb megítélni, hogy az árak az Ön elvárása szerint
viselkednek-e
 Beszállási hibák

• A range közepén
• Fontos jelentések előtt vagy közvetlen után
• A piacot kergetni
• Előnytelen esény/rizikó-arányoknál
• Az ember sokszor nem ismeri fel a
véletleneket!
 Keynes Úr
szépségkirálynő választása
• A részvénypiacot összehasonlíthatjuk egy
szépségkirálynő választással az újságban. A 100
szépség közül ki kell választanunk a 6 legszebbet,
miközben az az olvasó nyer, aki a rangsort a
kiszámolás után a legjobban találja el.
• Thorsten Hens kísérlet:
szimuláció: 5 kereskedő és egy kocka anonim
vételekkel és eladásokkal. Pontos ábrája a piacnak
 Semmibe vesszük a
kereskedési szabályokat
Na végre profitos vagyok,
szuper rendszer/elemzök Na mindegy, a rendszer
long tehát veszek
Szuper, emelkedik a piac
Ebbe én is beszállok
Mégtöbben vannak akik
tönkre teszik magukat
Marha jó, ahogy beszálltam
már esik is vissza. Mi lehet
a rendszerrel.

Ez megint mi?!?

A piac jön vissza

Leher, hogy optimalizálnom

kellene, tudnék például… Francokat!

Hoppá, a rendszer long én meg nem.

Szerencsére optimalizáltam
 Filozófiára van szüksége

• Csak az erős hit (meggyőződés) teszi Önnek

lehetővé, hogy betartsa a stratégiáját
• Vizsgálja meg, hogy filozófiája hol segít
Önnek és hol gátolja!
 A Véletlenisten filozófiája

• A „Véletlenisten“ minden piaci mozgáshoz

kockákat vet
• A tömeg (befektetők) bizonyos érzelmi
befolyás alatt állnak
• A tömeg kedve szerint a piac erősebben
esik/emelkedik, mint ahogy a véletlenisten
veti a kockát
 A túlzott rendszerezés a
rugalmasság kárára megy.
Mihelyt elég tapasztalatot szerzett,
bízzon meg az intuíciójában,
mikor beszáll!
Egy kicsit mégiscsak lehet
csalogatni a véletlent!
Annak a valószínűsége, hogy beléd csap a villám
nagyobb, mint hogy hatosod legyen a lottón.
Mégis többen nyernek milliókat a lottón mint
ahány emberbe villám csap!

Minél nagyobb a lehetöség faktor, annál több esély fog

adódni, de annál nehezebb is lesz ezeknek az esélyeknek a
kapitalizálása.
Play with profits (market’s
money) or is this bullshit?
Játsz a profitokkal (piac pénze) vagy ez egy badarság?

Diskussionsthema
Vitatéma
 Exit stratégiák

• Hogyan csalogatom le a tehenet a jégről?

 Exit stratégiák
• A nyereségek és Cél:
veszteségek feletti kontroll – Átlagosan nagy
• Minden stratégiának nyereségek
megvan az optimális – Átlagosan kis
kiszálló-szabálya veszteségek
• Minden piacon megvan az – Rugalmas, mégis
optimális arány a stop és a szisztematikus
profit taking között
• Minden időtartamon
megvan az optimális arány
a stop és a profit taking
között
 Exit alapelvek

• Emelkedő trend

• Csökkenő trend

• Oldalazás
• EZ MINDEN???
 Piaci jellegzettességek
Emelkedő Csökkenő Oldalazás
trend trend
Wall of Fear Panic down Flatliner

Momentum Salami down Choppy

Rocket
Stop and Go Still hoping Sinus channel
 Mitől függ a kiszállás?
• Milyen típusú piacon vagyok? • Az exit-stratégia
• Milyen típusú piac volt előttem
mikor beszálltam?
célmeghatározása
• A tradem mely pontján vagyok? – Profit maximalizálása
• Mennyi időm van? – Equitygörbe kisimítása
• Piaci szakasz – Portfolio stabilizálása
• A trade célmeghatározása
– Kockázatkezelő
– ciklikus
kiszállók
– anticiklikus
– Trend vagy Range
– A „hogyan-érzem-
magam“-effektus
kereskedéskor
 Reentry (visszaszállás)

• Túl gyors kiszállások sok visszaszállást

követelnek

• Ezzel több a költség

 Kiértékelés PTI 10P/20S

• Nyereség 10 pontnál
(250 Euro)
Run-uppl. emf
• Veszteség 20 pontnál

• Nincs több kiszállás!

Így találja meg a helyes exit-stratégiát
Határozzon meg egy lehetséges intervallumot a
stop-ok között
– Minél közelebb a stop, annál kisebb a találati arány
– Minél messzebb van, annál nagyobb a veszteség
tradenként. Ez befolyásolja a pozícióméretet és az
Ön által elfogadott kockázatot
• pl. DAX: stop-intervallum min. 10 max. 50 pont
• Közeledjen az optimális arányhoz a stop és profit
taking értékek iterációjával (léptetéses ciklus)
 Szűk kezdő-stop

• Előnye • Hátránya
– Nagyon kevés – Sok visszaszállás
kockázat
– Emiatt a költségek
– Lehetővé teszik a jóval nagyobbak
nagyobb – Ideges kereskedés
pozícióméreteket
– Időintenzív
– Nehezebb kereskedni
Soha ne keverd a stratégiákat

használj:
Range Tradeekhez Range Exiteket
Trend Tradeekhez Trend Exiteket
anticilikus Tradeekhez Rebuond Exiteket
 Don’ts
Ezt ne!

– Soha ne változtasd meg az exit-stratégiádat egy

trade közben!

– Ne szállj be, ha előtte nem gondoltad át a

megfelelő exit-stratégiát!

– Mindig gondold át az exit-eket!

 Range Trade
• Entry: ez egy range a csökkenő- vagy az
emelkedő trendben?
• Entry: elég nagy a range egy trade-hez?
– esély/kockázat-arány
• Exit: a range felös harmadában vagy
stoppal?
• Range közepe: a stoppot most húzd az
aktuális mozgás legmélyebb pontjára!
 A kereskedés 6. törvénye

Elemezzen minél racionálisabban,

döntsön “hasra-csapással”. Csak
akkor kereskedjen, ha a racionális és
az intuitív döntéseivel jól érzi magát!
 Megfontolt kereskedés
és szabályok
• Inkább elveket, mint szabályokat használjon!
• A szabályok segítenek az eligazodásban (ezért fontos
kezdőknek), ők viszont elég rugalmatlanok, hogy
csúcsteljesíményeket érjenek el.
• A szabályok sokszor jobban akadályoznak mint
támogatnak, mégis kellenek. Az értelem és logika tévedhet,
de sajnos az intuíció is. Jó traderek mindkét forrást
használják, és ezzel növelik az esélyüket egy optimális
eredményre.
 Általánosítás
• Általánosítások
– Minden holló fekete
– Ha az MACD “0” fölé
megy, akkor az egy buy-
signal
• Leegyszerüsíti a környettel való
viselkedést
• Segít eligazodni
• Sajnos ritka eseteket nem említ
• Nem nyitott elme
Szabályokat általánosítani
Helyettesítsd a szabályokat vezető elvekkel!
Képezz világos szabályokat, de hagyj helyet az
életlenségeknek!
 Intuíció
Tudatalatti teljes bírálása az előttünk lévő
észleléseknek, benyomásoknak és
felismeréseknek
– Tényállások és értékelések miatt különböző
döntések keletkezhetnek
– A racionalitás és az intuíció nem ellentétek
(ugyanúgy, mint a hallás és a látás sem)
– Kiegészítő formák, a világ felfogásához
• Értékes kiegészítések
Kereskedési válságok
sikeres leküzdése
Egy válság egy produktív állapot
lehet, csak a katasztrófa
mellékízétől kell megszabadítani!

Max Frisch (1911-1991)

 Stay in Business
Maradj a bizniszben

1. szabály:
“Aki azért kereskedik hogy
meggazdagodjon, az el fogja
veszíteni a játékot, aki viszont azért,
hogy a bizniszben maradjon,
az talán jól megél belőle.”
(Victor Sperandeo)
 Stay in business

– Akinek ez sikerül, az a profi traderek közé fog

tartozni
– Ennek a szabálynak kell lennie egy trader
legfőbb alapelvének, minden cselekedetét
ennek alá kell rendelnie
– Legtöbbször viszont a tradereknek más a
célkitűzésük
“Veszteségeket megakadályozni”
versus “Stay in Business”
• A trader túlterheli magát
• Negatív hangulatok
meggátolják az optimális
döntéseket
• A van nekem/nincs nekem
polaritása
• Kereskedési szabályokat
semmibe vesszük
• A perspektíva összeszűkül
• A kevesebb stressz
nyugodtabbá teszi a
tradert
• A kockázat folyamatosan
csökken
• A trader vissza nyeri az
önbizalmát
• Stabilizálja a bizalmat és a
kereskedését
 A trader túlterheli magát

Kezd többet remélni, mint inkább egy rendes

válságkezelést végezni.
 Optimális hangulat

Az egyik elengedhetetlen emberi tulajdonság a

kiegyensúlyozottság. Ez az állapota a lelki egyensúlynak, mely a
tradert képessé teszi minden szituációban lazának lenni, a
reményt és a félelmet közömbösítve cselekedni. Ez egy nagyon
fontos feltétel, hogy túléljük a válságos helyzeteket.
 A perspektíva összeszűkül

Egy tranzakció jelentése olyan hatalmas lesz, hogy a trader

mentálisan begörcsöl. Az összeszűkült perspektíva felerősítve
hat az érzelmekre, mint a remény és a félelem. Annyira, hogy
ezek az érzelmek a cselekvést irányítják.
Tanulja meg elfogadni a
veszteségeket!

Ha valaki csak befelé lélegezne,

az megfulladna!
„Ha minden rendben megy, akkor
könnyen döntünk, a pech
válságos időszakokban viszont
az, hogy ha jól döntünk,
akkor is tévedhetünk.”
Winfried M. Bauer (1928* német
Management-író)
 A válságból vezető kiút

• Azonnali intézkedések • Általános intézkedések

– 5 lépés a – Külső kontrollok
higgadtsághoz • kockázat
• Kereskedési szünet • önkontroll
• Széthasadt álláspont
• Nézet váltása
• Az első nyereségig a
kockázatot redukálni
• Lassan a kockázatot
növelni
Csak 2 dolog van, amit tényleg
tud kontrollálni:
A kockázatot és önmagát!
If you can handle your emotions,
you can handle trading.
Ha tudod kezelni az érzelmeidet,
akkor tudod kezelni a kereskedésedet is.
 A fegyelemhez vezető lépések

A fegyelem nemcsak annyit jelent, hogy

szabályokat kövessünk. Ennél sokkal többről
van szó:
A fegyelem az a készség, amin keresztül
bármikor egy feladat megoldásakor produktív
hangulatba hozzuk magunkat.
 A fegyelemhez vezető lépések
• Vezessen kereskedési
naplót
• Készítsen egy
viselkedési iránytűt
• Tanulja meg
hangulatát kontrollálni
• Folyamatosan figyelje
magát
 Napi önelemzés

napi szellemi próba

egy Low-Risk-ötlet kidolgozása

leselkedni

Akció
ellenőrzés / megfigyelés

Profit taking Trades lezárása

napi utómunkák

időszakos utóvizsgálat
10 Schritte des erfolgreichen Tradings
 Mitől függ a piaci siker?

Money
Management
40 % kockázat 20%
kontroll

önkontroll
60%
elemzés
20%
 A piac elemzése

A piaci elemzés csak 20%-ban felelős a kereskedési

sikerben. Nem azért van, hogy az ármozgásokat
megjósoljuk. Azért van, hogy a kockázatot
megállapítsuk, hogy felismerjük, hogy hol vannak a
határok, hol van az útja a legkisebb ellenállásnak.
Arra soha nem használhatjuk, hogy valamit
megmagyarázzunk. Főleg nem egy pozíciót!
 A varázsige
Elvárt érték
• A találati arányt megszorozzuk az átlagos
nyereséggel
• A veszteségi arányt megszorozzuk az
átlagos veszteséggel
• A kettő összegének pozitívnak kell lennie
 A csőd kockázata

• tal. arány (a tranzakciók hány %-a nyereség?)

• Pay off Ratio (az  profit és az  veszteség
aránya)
• a kockáztatott tőke %-os része a saját tőkében
 Risk Multiple
(többszörös kockázat)

Minden tranzakciónál megnyeri vagy elveszíti

a tervezett kockázat x-szeresét.
1.) Határozza meg a különbséget a vételi ár
és a stop között, hogy lássa a tervezett
kockázatot. (R*). (V-S=R*)
2.) Ossza el a nyereségét/veszteségét a
tervezett kockázattal. (V-K)/R*= R x
 Risk Multiple
(többszörös kockázat)

• Minél magasabb az Ön többszörös kockázata, annál

alacsonyabb volt a kockázategységekben kifejezett ár
a tranzakcióért
• Ha az Ön többszörös kockázata negatív, akkor
elvesztette az Ön által tervezett kockázat egy részét
vagy többszörösét
• Minél nagyobb a többszörös kockázata, annál jobb a
tranzakciója
• A cél az, hogy a kezdeti kockázat (initial risk)
többszörösét megkeressük
• Trading-aranyszabály: keresse meg a kezdeti
kockázata többszörösét, legyen a célja egy magas
Risk Multiple, és próbálja a veszteségeket a
kezdeti kockázatra behatárolni.
 Értékek

• Belső konfliktusok oka

• Egy lehetőleg konfliktusmentes
értékrendszer felállítása
• Mit jelent
Tradingexellence/Investmenterfolg Önnek
• Mit jelent Önnek a pénz
1. kérdés:
Elfogadna egy 200 dolláros kiadást, ha azért egy 60%-os esélyt kapna arra,
hogy 350 dollárt nyerjen, ill. egy 40%-os esélyt arra, hogy semmit se
nyerjen?
___ Igen, ez egy elfogadható kockázat.
___ Nem, ez a kockázat elfogadhatatlan.

2. kérdés:
Felvállalna-e egy olyan kockázatot, melyben 60% esélye van 150 dollárt
nyerni és 40% esélye arra, hogy 200 dollárt veszítsen?
____ Igen
____ Nem

3. kérdés:
Melyik döntés fogadható el kevésbé Önnek?

Inkább elfogadható: _________ Kevésbé elfogadható: _______

 Kereskedési siker

• Tanulság

• Mentális hangulat

• Mentális stratégiák
 Az Ön valósága
Bandler + Grindler
„A történelemben sok ember felismerte, hogy hatalmas
különbség van a világ és a saját élményeink között.

• Az Ön valósága az általánosításon, az elhagyáson és az

eltorzításon keresztül lesz felépítve és kifejlesztve.

• Az Ön valósága olyan, mint egy kártya. Az határozza meg a

viselkedését. Az ad lehetőségeket.

• Intellektuális befektetőknek egy bonyolult valóságuk van,

számos választási lehetőséggel.
 Belső reprezentáció

• Minden ember a saját valóságát éli meg

• A belső reprezentáció olyan, mint egy
számítógépes program, mely a
viselkedésünket irányítja
• Az emberek a nekik rendelkezésükre álló
lehetőségekkel választanak a legjobban.
 Belső modellek
• Keletkezés
– általánosítás
– elhagyás
– eltorzítás

• Struktúra
– Az információ az 5 érzékelésben van kódolva
és reprezentálva (hallva, látva, mozogva,
szagolva/ízlelve)
 A reprezentáció felismerése

• Testtartás

• Beszéd
 Tanulság

• Minden fő elv és meggyőződés, mely a

viselkedésünket, döntéseinket és
identitásunkat irányítja

• Ezeket környezetünkkel, tapasztalatainkkal,

tudásunkkal, élményeinkkel és
képzelőerőnkkel képezzük
 Hierarchia
• környezet
• viselkedés
• kapacitás
• értékek
• identitás
• spiritualitás
 A traderek célja
Szint Tudatosan Tudat alatt
Having gazdagság Önbecsülés
vagyoni állapoton
keresztül
Doing kihívás Önbecsülés
aktivitáson
keresztül
Being kiegyensúlyozott- Önbecsülés
ság elfogadáson
keresztül
 Hangulat és viselkedés
• Az emberek megtanulnak bizonyos hangulatokra egy
sajátos viselkedéssel reagálni
• Egyszer megtanult viselkedésekről nagyon nehéz leszokni
(lásd: függőség)
• Az önmegfigyeléssel rájön, hogy bizonyos hangulatokban
hogyan viselkedik kereskedés közben
• Ebben segít a kereskedési napló
 Viselkedés/hangulat
A viselkedés és a hangulat között erős összeköttetés van

Hangulat Viselkedés

ideges Sok ide-oda csapkodás

Kapkodó kereskedés, túl közeli stoppok
Túl kevés nyereség, érzelem nincs kontrollálva
jobb
Asszociált állapot

nyugodt Állapota kiegyensúlyozott

Több kontroll
Minden meg van tervezve
Ismeri a max. veszteséget, világosan látja a
lehetőségeket
A kockázatra jó érzéssel gondol
Hangulat Viselkedés

félős Kihagyja a lehetőségeket, túl későn száll be

Túl sokat kereskedik
Túl gyorsan száll ki
jobb
Nehézséget okoz pozíciókat tartani

magabiztos Tudom mit csinálok, mikor és hogyan

elbizakodott Túl nagy kockázatot vállal

Nem veszi tudomásul a jeleket
jobb Agyon kereskedi magát
Pontosan tudja, hogy mit kell tennie, ha eljön az ideje
céltudatos
Beszáll a piacba
Tudja mikor száll ki
Érzelemmentesen
Hangulat Viselkedés

jobb

jobb
 Viselkedési iránymutató
Hogyan befolyásolja a hangulatát a belső reprezentációjával

esemény belső reprezentáció Hangulat Viselkedés

nagy veszteség Ez a veszteség egy akadály a pénzügyi elégedetlen Most gyorsan el akarom érni megint
biztonságom célja elérésében. a célomat, és rossz esélyeket is
Annak ellenére, hogy megerőltettem lekereskedek.
magam, távolabb kerültem a célomtól
és eredményeket produkáltam,
melyek eltávolítanak a célomtól.
 esemény belső reprezentáció
nagy veszteség Köszönöm a feedback-et, hogy valami
nem a saját tervem szerint ment és
esetleg gyorsan változtatnom kellene
nagy veszteség A veszteségek a következő esélyeknek
az ára. Ezennel jó drágán vettem meg a
következő esélyt. Ezért a következő
kötésnél nagyon odafigyelek.
nagy veszteség Ez egy ritka esemény, de hozzá
tartozik a játékhoz és emlékezem
korábbi szituációkra, amikor ugyanígy
vesztettem, de utána sokat nyertem.
hangulat viselkedés
elemző Átvizsgálom a kereskedési rendszeremet.
Nem a kereskedési tervem szerint jártam
el? A piacon valami nagyon megváltozott?
Ez a veszteség ritka volt, de a lehetőségek
keretein belül voltak? Hányszor kell erre
számítanom egy hónap alatt?
óvatos Nagyon figyelni fogom a következő
lehetőséget és csak nagyon kevés
kockázatot vállalok fel.
magabiztos Hagyom futni a nyereséget.
Keveset kereskedek, de effektíven.
 5 lehetőség melyekkel
változtathatsz az hangulatodon
1. módszer:
A világ új reprezentációja

2. módszer:
Használja fel a saját történelmét. Gondoljon arra az idöre, amikor……

3. módszer:
Utánzás. Sokan úgy érik el a kívánt állapotot, hogy mások gondolkodását, testtartását etc.
lemásolják.

4. módszer:
Fantáziáljon a kívánt állapotról.

5. módszer:
Változtassa meg testtartását. Kreálja meg az állapotot pl. a jellege megváltoztatásával.
 Nyugodtan kereskedni

• Hol van az Ön perspektívája?

– Jövő - múlt – jelen

• Melyik fókuszt tölti be?

– Tág vagy szűk?
Strategiailag cselekedni

Tradingtaktikák
 Tankolnia kell. Mekkora a valószínűsége,
hogy az olcsóbbik benzinkútnál áll meg, hogy
ha tudja, hogy Ön előtt az úton még két
benzinkút van és csak találomra hajt be az
egyikbe?

• A benzinkút • B benzinkút
(Tankgut) (Tankvoll)
– 1,22 – 1,24
 Ezt a valószínűséget egy egyszerű
becsléssel fel tudja javítani!

• Stratégia: Megsaccolok egy árat és ha

elérek egy benzinkúthoz ahol olcsóbb a
benzin mint az általam megsaccolt ár, ott
tankolok.
• Mekkora most a valószínűsége, hogy jól fog
saccolni?
 Stratégiai viselkedéssel növelem a
valószínűséget, hogy olcsón tankoljak
• Tegyük fel, hogy a drága benzinkútra (B: 1,24) érek
először
– Az árat túl magasan (1,24 felett) saccoltam meg = B-nél tankolok(Tankvoll), ez
nem jó (hamis)
– Az árat túl alacsonyan (1,22 alatt) saccoltam meg = A-nál tankolok (Tankgut), ez
jó (helyes)
– Az árat a kettő között saccoltam meg (1,22-1,24) = A-nál tankolok, ami jó (igaz)

• Tegyük fel, hogy az olcsó benzinkútra (A: 1,22) érek

először
– Az árat túl magasan saccoltam meg = A-nál tankolok (Tankgut), ami jó (igaz)
– Az árat túl alacsonyan saccoltam meg = B-nél tankolok (Tankvoll), ami nem jó
(hamis)
– Az árat a kettő között saccoltam meg = A-nál tankolok, ami jó (igaz)
A stratégiával két hatást érünk el
• Az esemény bekövetkezésének a valószínűsége
nem változik (tank A vagy B), de annak a
valószínűsége, hogy a stratégia segítségével
helyesen tankolunk nagyobb 50%-nál.
• Mindig jól választunk, ha a becslésünkkel a két ár
között vagyunk. Minél többször találjuk el az
árrést, annál jobb lesz az eredményünk. A
valószínűség a rés méretétől és a piaci
ismerettségünktől függ.
Most három benzinkút közül választhatunk: olcsó, közepes és drága.
Most sem tudjuk, hogy melyik kúthoz érünk oda először.

• 1/3 tal.arány, ha nem gondolkodunk és vaktában választunk.

• Ha a saccolások a piaci ismeretségünk miatt a legdrágább alatt vannak,

akkor 50/50 marad az olcsóra és a közepesre.

• Ha a saccolások a piaci ismeretségünk miatt a közepes alatt vannak,

akkor biztos, hogy az olcsónál tankolunk.

• Az olcsó tankolás valószínűségét 1/3-ra emeltük

• Fogalmad sincs az árakról? Semmi baj. Az első kút saccolásként

szolgál, ha a második olcsóbb, akkor ott tankolunk, máskülönben a
harmadiknál.
 Becslési táblázat
drága közepes olcsó
tankolás tankolás tankolás
drága 1/3 0 x½=1/6 x½=1/6

közepes 1/3 0 0 x1=1/3

olcsó 1/3 x½=1/6 x½=1/6 0

összeg 1/6 1/3=2/6 ½=3/6

 A kereskedésben nincsenek benzinkútjaink, de van pl.
három időpontunk különböző árakkal. Ha venni akarok,
vehetek ma, holnap vagy holnapután
(egy időpont drága, egyik közepes, egyik olcsó)

• Veszek ma (most), holnap (5 perc) vagy holnapután (10

perc)?
• Felhasználom a mai árat becslési értékként és holnap
veszek, ha az ár a saccolt ár alatt van, másképp holnapután.
• Ezzel a stratégiával csökkentem az esélyt, hogy nem a
legdrágább áron veszek 1/3-ról 1/6-ra.
• Itt is érvényes: minél jobban meg tudom saccolni az árrést,
annál jobb döntéseket tudok hozni.
 Tradingtaktika

• Az ár nem érte el az Ön „limit sell“ árát.

Mi legyen? Pókerezik, hogy majd csak eléri
még, vagy egyből lezárja a pozíciót?

• Mikor van értelme az stoppot utána húzni az

eladás helyett és hol kell lennie legalább a
stoppnak?