Visoka ekonomska škola strukovnih

VEŠ PEĆ - LEPOSAVIĆ

studija Peć u Leposaviću

FINANSIJSKI MENADŽMENT

mr Valentina Milosavljević
valentinamilosavljevic@yahoo.com
 Sadržaj predavanja

 Racio analiza

 Pokazatelji (racia) aktivnosti

 Pokazatelji (racia) strukture

 Pokazatelji (racia) rentabilnosti

 Informaciona vrednost racio pokazatelja

2
 Racio analiza
 Racio analiza predstavlja proizvod različitih
finansijskih izvještaja a njen značaj se ogleda
prvenstveno u tome što sumira ključne odnose i
rezultate koji ukazuju na finansijske performanse
preduzeća.

 Racio brojevi predstavljaju odnose jedne bilansne

pozicije prema drugoj izražene u prostoj
matematičkoj formuli. Ove relacije su od izuzetnog
značaja za ocenu finansijskog položaja (statusa)
preduzeća, kao i za ocenu upravljanja
preduzećem.
3
 Pokazatelji (racia) aktivnosti
 U literaturi i praksi najčešće primenjuju sledeći
koeficijenti obrta (aktivnosti):
1. Koeficijent obrta dobavljača;
2. Koeficijent obrta zaliha;
3. Koeficijent obrta kupaca;
4. Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava;
5. Koeficijent obrta neto obrtnih sredstava;
6. Koeficijent obrta fiksnih sredstava;
7. Koeficijent obrta sopstvenih sredstava;
8. Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava.
4
 Pokazatelji (racia) aktivnosti
1. Koeficijent obrta dobavljača - odnosi se na prosečnu
dužinu vremenskog perioda dugovanja dobavljača za koji
se vrši plaćanje prema njima

Koeficijent obrta dobavljača =

Prosečno vreme plaćanja =

5
 Pokazatelji (racia) aktivnosti
2. Koeficijent obrta zaliha - predstavlja veoma značajan racio
pokazatelj finansijskog upravljanja ovim izuzetno značajnim
oblikom obrtnih sredstava.

Koeficijent obrta zaliha =

Prosečno vreme trajanja jednog obrta =

6
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

3. Koeficijent obrta kupaca - predstavlja veoma

značajan analitički pokazatelj jer pokazuje
prosečno vreme potraživanja od kupaca.

Koeficijent obrta kupaca =

Prosečan period naplate =

7
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

4. Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava -

pokazuje uspešnost upravljanja obrtnim
sredstvima.

Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava =

8
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

5. Koeficijent obrta neto obrtnih sredstava -

izražava odnos između neto prihoda od prodaje
(realizacije) i dugoročno finansiranih (pokrivenih)
obrtnih sredstava.

Koeficijent obrta neto obrtnih sredstava =

9
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

6. Koeficijent obrta fiksnih sredstava - omogućava

ocenu efikasnosti korišćenja fiksnih sredstava.

Koeficijent obrta fiksnih sredstava =

10
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

7. Koeficijent obrta sopstvenih sredstava -

pokazuje efikasnost upravljanja sopstvenim
sredstvima.

Koeficijent obrta sopstvenih sredstava =

11
 Pokazatelji (racia) aktivnosti

8. Koeficijent obrta ukupnih poslovnih sredstava -

pokazuje efikasnost upravljanja ukupnim
sredstvima.

Koeficijent obrta ukupnih obrtnih sredstava =

12
 Pokazatelji (racia) strukture

 Najčešće se primenjuju sledeći koeficijenti (racia)

finansijske strukture:
1. Koeficijent pozajmljenih izvora prema ukupnim
izvorima
2. Koeficijent pokrića rashoda na ime kamate
3. Koeficijent pokrića ukupnog duga.

13
 Pokazatelji (racia) strukture

1. Koeficijent pozajmljenih izvora prema ukupnim

izvorima - pokazuje relativno učešće pozajmljenih
izvora u finansiranju ukupnih poslovnih sredstava.

Koeficijent pozajmljenih izvora prema ukupnim izvorima =

14
 Pokazatelji (racia) strukture

2. Koeficijent pokrića rashoda na ime kamate -

utvrđuje se iz odnosa poslovnog dobitka i troškova
kamate.

Koeficijent pokrića kamate =

15
 Pokazatelji (racia) strukture

3. Koeficijent pokrića ukupnog duga - veoma je

sličan prethodnom pokazatelju, osim što se pored
rashoda na ime kamate računa i sposobnost
preduzeća da otplaćuje i glavnicu duga.

Koeficijent pokrića ukupnog duga =

16
 Pokazatelji (racia) rentabilnosti
 Imajući u vidu da sa aspekta finansijske ekonomije
najbolji indikator rentabilnosti predstavlja upravo
"moć zarađivanja" preduzeća, onda po logici stvari
proizilazi i naše metodološko opredeljenje da kao
pokazatelje rentabilnosti koristimo sledeća dva
pokazatelja:
1. Stopa prinosa na poslovna sredstva
2. Stopa prinosa na sopstvena sredstva

17
 Pokazatelji (racia) rentabilnosti

1. Stopa prinosa na ukupna poslovna sredstva

zavisi od koeficijenta obrta ukupnih poslovnih
sredstava i stope poslovnog dobitka na prihode od
prodaje.

Stopa prinosa na poslovna sredstva =

18
 Pokazatelji (racia) rentabilnosti

2. Stopa prinosa na sopstvena sredstva =

19
 Informaciona vrednost racio
pokazatelja
 Racio pokazatelji nemaju karakter apsolutnih mera za
kontrolu, bez obzira na mnoge napore takvog
dokazivanja.

 Njih treba smatrati zajedničkim imeniteljem za analizu

razvoja finansijske strukture i rezultata u prošlosti
poslovnog života jednog preduzeća i poređenje istih
između preduzeća, a na osnovu čega se mogu izvući
pouke za predviđanja i orijentaciju u budućnosti.

 Definitivne ocene treba da budu zasnovane

prvenstveno na individualnim prilikama preduzeća što
ujedno znači da opšte važeća pravila treba izbegavati.

20
 Informaciona vrednost racio
pokazatelja
 Neophodno je apostrofirati nekoliko važećih napomena u
formi kraćih zaključaka:
- prvo, od svakog pojedinačnog racio pokazatelja treba
očekivati samo ono čemu je on posvećen,
- drugo, svako širenje informacionog interesa nužno
podrazumeva kombinovano razmatranje više racio
pokazatelja i
- treće, samo na osnovu posmatranja svih racio pokazatelja
mogu se donositi konačne ocene finansijskog i prinosnog
položaja preduzeća, što takođe podrazumeva i poređenje
racio pokazatelja između preduzeća ili sa grupacijom u koju
preduzeće spada.

21
 Visoka ekonomska škola strukovnih
VEŠ PEĆ - LEPOSAVIĆ
studija Peć u Leposaviću

HVALA NA PAŽNJI

mr Valentina Milosavljević