ANALISIS PAYBACK

PERIOD
 Payback Period
• Adalah suatu periode yang diperlukan
agar semua akumulasi keuntungan (profit)
sama dengan akumulasi biaya investasi
(cost)
 RUMUS
p

I0 = ∑ NCFt
t=1

Dimana :
I0 = investasi awal
NFCt = net cash flow tahun ke-t
p = payback period
 KRITERIA PEMILIHAN
• Pemilihan 2 buah atau lebih alternatif
investasi dengan kriteria pay back period
adalah alternatif yang memiliki payback
period yang paling pendek
 Kelemahan Payback Period
• Metode ini mengabaikan time value of money
 perbedaan nilai uang antara satu periode dgn
periode yang lain tidak diperhitungkan.
• Metode ini mengabaikan penerimaan-
penerimaan dan pengeluaran setelah periode
payback tercapai  dengan demikian kriteria ini
bukan alat untuk mengukur ‘profitability’ tetapi
hanya mengukur ‘rapidity (kecepatan)’ dari
kembalinya dana.
 Kelemahan Payback Period
• Hasil penghitungan payback period
hanyalah berupa suatu nilai yang
mendekati, bukan suatu nilai eksak
(tepat),sehingga konsekuensi alternatif
yang dipilih mungkin bukan alternatif yang
paling tepat secara perhitungan ekonomi.
Contoh soal :
Net Cash flow dari 2 alternatif investasi A dan B adalah
sbb :

Tahun A B
0 - $ 1000 - $ 2783
1 +200 +1200
2 +200 +1200
3 +1200 +1200
4 +1200 +1200
5 +1200 +1200
Berdasarkan analisis payback period alternatif mana
yang dipilih ?
Alternatif A :
• Akumulasi net cash flow
Tahun Akumulasi NCF
0 - 1,000
1 - 800 (-1000+200)
2 - 600
3 + 600
4 +1800
5 + 2400
• Pada tahun ke-3 akumulasi NCF telah positif
(+600). Artinya : investasi pada tahun ke-0 telah
tertutupi oleh keuntungan.

• Pada tahun ke-2 ada $ 600 yang belum

tertutupi.

• Pay back period A =

2 thn + [0-(-600) / (600-(-600))* 1 thn) =
2 thn + 0.5 thn = 2.5 tahun.
Alternatif B :
• Akumulasi net cash flow
Tahun Akumulasi NCF
0 - 2,783
1 - 1,583 (-2783+1200)
2 - 383
3 +817
4 +2017
5 + 3217
• Payback period B :
2 thn + (0-(-383) / 817-(-383))*1 thn = 2.3
tahun.

• Payback period B < payback period A 

Pilih proyek B.
Contoh 2 :
Suatu perusahaan mencoba untuk memutuskan
antara kedua alternatif investasi di bawah ini :
Alternatif A Alternatif B
Investasi awal $ 2,000 $ 3,000
Uniform annual $ 450 $600
benefit
Umur investasi 6 tahun 6 tahun
Nilai sisa tahun ke-6 $ 100 $ 700

Alternatif mana yang dipilih dengan kriteria

payback period ?
 Jawaban soal 2
• Net Cash flow alternatif A
Tahun NCF Akumulasi NCF
0 -2,000 -2,000
1 450 -1,550
2 450 -1,100
3 450 -650
4 450 -200
5 450 +250
6 550 +800
• Payback period A = 4 thn + (0-(-200)/(250-(-200))* 1thn =
= 4.4 tahun.
• Net Cash flow alternatif B :
Tahun NCF Akumulasi NCF
0 -3,000 -3,000
1 600 -2,400
2 600 -1,800
3 600 -1,200
4 600 -600
5 600 0
6 1,300 +1,300

• Pada tahun ke-5 , akumulasi NCF=0 akumulasi keuntungan

= akumulasi biaya  Payback period B = 5 tahun.
• Payback period A < Payback period B  pilih proyek A.