MANAJEMEN KEUANGAN

Anita Dyah Juniarti, ST., MT

 DESKRIPSI

Menyajikan pengetahuan tentang

pengelolaan keuangan
perusahaan/organisasi terutama dalam
raising of fund maupun allocation of fund.
Raising of Fund :
Memperoleh/meningkatkan dana untuk modal.

Allocation of Fund :
Alokasi dana yang diperoleh perusahaan.
TUJUAN PEMBELAJARAN

Mahasiswa dapat merencanakan,

mengendalikan, menyusun dan
menganalisis laporan keuangan secara
praktis.
METODE PENGAJARAN

Menitikberatkan pada aktivitas

mahasiswa melalui pengerjaan tugas,
presentasi, analisis kasus baik secara
individual maupun kelompok.
 Bahan Bacaan
 Weston,JF et.al., Manajemen Keuangan. edisi 9., Jilid 1,
1995 Bina Rupa Aksara, Jakarta.
 Ross, Westerfield, Jaffe, Corporate Finance, 6th ed.,
2002 atau edisi terbaru (WRJ).
 Jones, C.P., Investments: Analysis and Management, 8th
ed., 2002, John Wiley&Sons, Inc., New York. (J)
 www.bapepam.go.id
 www.jsx.co.id
 UU No.8 tahun 1995 tentang Pasar Modal
 PP No. 45 tahun 1995 tentang Penyelenggaraan
Kegiatan di Pasar Modal
 PP No.46 tahun 1995 tentang Pemeriksaan di Bidang
Pasar Modal.
 Materi Pokok
 Fungsi Manajemen Keuangan dan
Analisis Keuangan;
 Manajemen Modal Kerja;
 Perencanaan Laba dan Penganggaran
 Pendanaan Jangka Panjang dan
Instrument Keuangan Lainnya
 Kasus
 I. FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN & ANALISIS
KEUANGAN

I. PENGERTIAN DAN FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN DALAM

PERUSAHAAN

Manajemen keuangan dalam banyak hal berkaitan dengan

pembuatan keputusan.

Keputusan yang dibuat berkaitan dengan keuangan yaitu

berapa besar asset yang dibutuhkan oleh suatu usaha,
bagaimana sebaiknya komposisi dari masing-masing asset
tersebut, serta dari mana sumber pembiayaan atas investasi
tersebut.
 PENGERTIAN DAN FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN DALAM
PERUSAHAAN...(lanjutan)

Manajemen keuangan berhubungan dengan tugas sebagai

manajer keuangan dalam suatu perusahaan bisnis.
Manajer keuangan secara aktif mengelola urusan keuangan
dari berbagai jenis usaha, yang berkaitan dengan keuangan
atau non keuangan, pribadi atau publik, besar atau kecil,
profit atau non profit.
Kegiatan manajer keuangan seperti : anggaran,
perencanaan keuangan, manajemen kas, administrasi kredit,
analisa investasi dan usaha memperoleh dana.
 FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN

Fungsi Manajemen keuangan secara garis besar

digambarkan dengan memperhatikan peran dalam
organisasi, hubungannya dengan ekonomi dan
akuntansi, aktivitas utama dari manajer keuangan
dan peran manajer keuangan dalam Manajemen
kualitas total
 ORGANISASI DAN FUNGSI KEUANGAN

Ukuran dan pentingnya fungsi manajemen

keuangan tergantung dari besarnya perusahaan.

Pada perusahaan kecil, fungsi keuangan

umumnya dilakukan oleh departemen akuntansi.
Setelah perusahaan berkembang, fungsi
keuangan lambat laun menjadi suatu departemen
terpisah yang dihubungkan langsung kepada
Presiden Direktur perusahaan melalui Direktur
Divisi Keuangan.
 Bagian Utama dari Perseroan Terbatas,
Berdasarkan Struktur Organisasi :

1. Pemegang saham adalah pemilik dari perusahaan yang

memberikan modal mereka dalam bentuk saham preference
dan saham biasa. Mereka mempunyai hak suara untuk
memilih anggota dewan komisaris dan menetapkan anggaran
dasar perusahaan.
2. Dewan komisaris adalah kelompok yang dipilih oleh
pemegang saham perusahaan dan memiliki kekuasaan
tertinggi dalam mengarahkan aktifitas perusahaan serta
membuat kebijaksanaan umum.
Bagian Utama dari Perseroan Terbatas, Berdasarkan Struktur
Organisasi :...(lanjutan)

3. Presiden Direktur / Direktur Utama adalah pemimpin

perusahaan yang bertanggung jawab untuk mengelola
operasi perusahaan sehari-hari dan melaksanakan
kebijaksanaan yang dibuat oleh Dewan Komisaris.
 Saham Preference
Saham yang memiliki nilai lebih berharga
daripada saham biasa.
Pemilik/pemegang saham preference berhak
untuk mendapatkan deviden terlebih dahulu
sehingga berada dalam posisi aman saat
perusahaan jatuh, sebab ia tidak akam
mengalami kerugian sebanyak pemegang
saham biasa. Selain itu, pemegang saham
preference memiliki hak suara lebih banyak.
 Saham Biasa
Saham yang memberikan tempat paling akhir
pada pemegangnya terhadap pembagian deviden
serta hak kekayaan perusahaan apabila terjadi
likuidas pada perusahaan.
Tidak mendapat deviden jika perusahaan tersebut
tidak memiliki laba. Namun masih memiliki hak
suara. Jika perusahaan untung maka pemegang
saham memperoleh keuntungan. Deviden sesuai
dengan keuntungan perusahaan.
 Laporan Keuangan Perusahaan diberikan kepada Direktur Keuangan, yang
dilakukan oleh Treasurer (fokus eksternal) dan Controller (fokus intermal)

“Treasurer” Menangani “Controller” Menangani

aktivitas pengelolaan aktivitas akuntansi
dana seperti : seperti :

 Menyiapkan laporan
 Mengelola kas
 Mencari dana keuangan
 Melakukan internal audit
 Mengelola kredit
 Membuat daftar upah/gaji
 Membayar deviden
 Melakukan pembukuan
 Mengansuransikan  Menyiapkan anggaran
 Mengelola dana  Menghitung pajak
pensiun
 Hubungan Keuangan dengan Ekonomi

Manajer Keuangan harus memahami masalah

ekonomi dan berjaga-jaga terhadap konsekuensi
dari berbagai tingkat perubahan aktivitas dan
kebijakan ekonomi.

Teori ekonomi sebagai pedoman untuk efisiensi

operasi perusahaan, contoh : analisa penawaran
dan permintaan, strategi memaksimalkan laba dan
teori harga.
 Hubungan Keuangan dengan Ekonomi...
(lanjutan)

Dasar-dasar ekonomi utama yang digunakan

dalam Manajemen Keuangan adalah analisa
marjinal, yaitu dasar-dasar keputusan keuangan
akan dibuat dan dilakukan hanya bila penambahan
manfaat lebih besar dari penambahan biaya.
 Hubungan Keuangan dengan Akuntansi

1. Aliran kas

Fungsi utama akuntan adalah menghasilkan dan

menyediakan data untuk mengukur keadaan
perusahaan, menetapkan posisi keuangan, dan
membayar pajak.
 1. Aliran kas...(lanjutan)

Pendekatan yang biasanya digunakan oleh

akuntan yaitu Metode Aktual, yaitu lebih
menekankan pada metode kas untuk menjaga
kemampuan perusahaan dalam melunasi
hutangnya dengan menganalisa dan
merencanakan aliran uang.
 1. Aliran kas...(lanjutan)

Metode Aktual, mengakui pendapatan pada saat

penjualan dan mengakui pengeluaran pada waktu
pengeluaran terjadi.

Metode Kas, mengakui pendapatan dan biaya

hanya berdasarkan aliran kas masuk dan keluar
yang nyata terjadi.
 2. Pengambilan Keputusan
Akuntan
-Mengumpulkan dan
menyajikan data keuangan
-Berperan dalam memberikan
perkembangan yang konsisten
-Kemudahan
menginterprestasikan data
tentang operasi perusahaan
yang lalu, saat ini dan yang
akan datang
Manajer Keuangan
-Mengevaluasi laporan akuntan
-Mengembangkan data
tambahan dan membuat
keputusan yang didasarkan
atas perkiraan dari
pengembalian dan resiko.
-Data tersebut digunakan
setelah ada penyesuaian dan
analisa, sebagai input yang
penting dalam proses
pengambilan keputusan.
 TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN

Aktivitas seorang Manajer Keuangan berhubungan

dengan analisa keuangan dan perencanaan,
keputusan investasi, dan keputusan pembiayaan
investasi yang diambil untuk mencapai tujuan
pemegang saham.

Memaksimalkan Laba atau Memaksimalkan

Kekayaan Pemegang Saham?
 TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN...
(lanjutan)

Laba perusahaan biasanya diukur menurut

Pendapatan Per Saham (PPS) yaitu hasil yang
diperoleh pada suatu periode untuk setiap saham
biasa yang beredar.
 TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN...
(lanjutan)

Dua hal penting untuk memaksimalisasi harga

perlembar saham, yaitu :

1. Nilai Tambah Ekonomi : Positip dan Negatip

2. Fokus pada kelompok yang berkepentingan
seperti : karyawan, pelanggan, pemasok, kreditur,
pemilik dan pihak lainnya yang memiliki mata
rantai ekonomi lansung terhadap perusahaan.
 II. ANALISA ALIRAN KAS PERUSAHAAN

Laporan Aliran Kas merupakan ringkasan aliran

kas untuk suatu periode tertentu, dapat digunakan
untuk mengetahui sejarah aliran kas perusahaan
serta penggolongan sumber dan penggunaan
kas/dana.
 Aliran Kas Perusahaan, dibagi menjadi 3
bagian, yaitu :

1. Aliran kas dari aktivitas operasi

Aliran kas yang berhubungan langsung dengan
produksi dan penjualan produk/jasa perusahaan.

Contoh :
Pembayaran tunai atau kredit atas pembelian bahan
baku, pembayaran gaji atau upah yang harus
dibayar, pembayaran biaya-biaya eksploitasi,
pembayaran biaya operasi (termasuk penyusutan
dan biaya bunga dll
 Aliran Kas Perusahaan, dibagi menjadi 3
bagian, yaitu :

2. Aliran kas dari aktivitas investasi

Berhubungan dengan pembelian dan
penjualan aktiva tetap maupun investasi pada
bisnis lain, dimana pembelian mengakibatkan
kas keluar dan transaksi penjualan
menghasilkan aliran kas masuk.

Contoh :
Pembayaran kas atas pembelian dan penjualan
aktiva tetap, dll.
 Aliran Kas Perusahaan, dibagi menjadi 3
bagian, yaitu :

3. Aliran kas dari aktivitas pendanaan

Dihasilkan dari pinjaman dan ekuitas.

Contoh :
Penerimaan kas/pembayaran atas hutang jangka
panjang dan pendek, penerimaan kas atas
penjualan saham, pengeluaran kas atas
pembelian kembali saham, dll.
 SUMBER DAN PENGGUNAAN DANA

Sumber Dana Penggunaan Dana

 Laba bersih sesudah  Rugi
pajak  Penyusutan dan
 Penyusutan dan pembebanan non-kas
pembebanan non-kas lainnya berkurang
lainnya bertambah  Aktiva bertambah
 Aktiva berkurang  Hutang berkurang
 Hutang bertambah  Pembelian kembali
 Penjualan saham saham
 Pembayaran deviden
 Menyusun Laporan Sumber dan Penggunaan
Dana
Menyusun Laporan Sumber dan Penggunaan Dana

Tahap Kesatu :
Menghitung perubahan aktiva, hutang dan modal pemegang saham di neraca pada waktu t

Contoh : data dari neraca Pt.Noar disusun seperti format pada tabel

Kolom (1) : merupakan daftar neraca yang terdiri dari aktiva, hutang dan modal
Kolom (2&3) : berisi nilai masing-masing setiap perkiraan pada 31 Des tahun –7 dan 31 Des tah
Kolom (4) : merupakan nilai perubahan perkiraan neraca dari 31 Des tahun- 6 ke 31 Des tahu

Tahap Kedua :
Gunakan klasifikasi sumber dana dan penggunaan dana pada tabel 3.9. Klasifikasikan nil
apakah termasuk sumber dana (kolom 5) atau penggunaan dana (kolom 6)

Laba bersih sesudah pajak yang diperoleh dari selisih penjualan yang lebih besar dibandingkan
dan pajak merupakan sumber dana. Sebaliknya jika rugi merupakan penggunaan dana.

Perubahan penyusutan dan pembebanan non-kas lainnya. Bertambah merupakan sumber d

terdapat pada laporan rugi labamerupakan beban non kas tidak dikeluarkan, sebaliknya berkura
kas lainnya merupakan penggunaan dana
Perubahan aktiva
Jika berkurang diklasifikasikan sumber dana, sedangkan aktiva bertambah
diklasifikasikan sebagai penggunaan dana, seperti :

 Kas
 Piutang
 Persediaan
 Aktiva tetap
 Akumulasi penyusutan
 Perubahan hutang
 Perubahan Saham
 Pembayaran Deviden

Tahap ketiga :
Menjumlahkan semua sumber dana (kolom 5) dan penggunaan (kolom 6).
Jika daftar dibuat dan digolongkan dengan benar, maka jumlah sumber
dana harus = jumlah penggunaan dana.
 III. LAPORAN TAHUNAN

 Adalah laporan yang diterbitkan setiap tahun oleh perusahaan kepada

para pemegang saham. Laporan ini berisi laporan keuangan dan opini
manajemen atas operasi perusahaan selama tahun lalu dan prospek
perusahaan di masa depan.

2 informasi yang disajikan pada annual report:

1. Bagian Verbal, yang menguraikan hasil operasi perusahaan selama satu
tahun lalu, membahas perkembangan baru yang akan mempengaruhi
operasi perusahaan di masa depan.
2. Laporan Kuantitatif ( keuangan ), yang terdiri dari Neraca, Laporan laba-
rugi, Laporan laba ditahan, Laporan arus kas.
 NERACA
PT. SABAR MENANTI
Neraca per 31 Desember (jutaan)
KEWAJIBAN
AKTIVA 2011 2012 & EKUITAS 2011 2012

Kas & sekuritas 10 80 Hutang usaha 60 30

Piutang usaha 375 315 Wesel bayar 110 60
Persediaan 615 415 Akrual 140 130
----------- ----------- ------------ -----------
Total aktiva lancar 1.000 810 Total kewajiban lancar 310 220
Pabrik,peralatan Obligasi jangka panjang
1.000 870 Total hutang 754 580
------------- ------------
Saham preferen 1.064 800
Saham biasa
Laba ditahan 40 40
130 130
Total ekuitas biasa 766 710
Total kewajiban & -------------- ------------
ekuitas 896 840
Total aktiva ------------- ------------ -------------- -------------
2.000 1.680 2.000 1.680
======== ======= ======== =======
 Beberapa keterangan (1)
Kas & Aktiva lainnya :
 Kas adalah nilai aktual dari uang.
 Sekuritas dapat dikonversi dalam kas dalam jangka sangat pendek dan
dilaporkan bersama-sama dengan kas.
 Piutang adalah tagihan kepada pihak lain yang berhutang kepada PT.
Sabar Menanti.
 Persediaan adalah jumlah uang yang diinvestasikan perusahaan dalam
bahan baku, barang dalam proses dan barang jadi yang tersedia untuk
dijual.
 Pabrik dan peralatan adalah nilai pembelian barang dikurangi akumulasi
penyusutan.
 Beberapa keterangan (2)
 Saham preferen adalah gabungan antara saham biasa dan hutang, dividen saham
preferen adalah tetap (pemegang saham preferen tidak akan memperoleh tambahan
dividen walaupun laba perusahaan meningkat).
 Laba ditahan akan bertambah jika perusahaan menahan sebagian laba dan tidak
membayarkan semua laba sebagai dividen.
 Persediaan dapat menggunakan metoda FIFO atau LIFO.
 Jika menggunakan metoda FIFO, akan menghasilkan nilai persediaan yang lebih tinggi
pada saat harga cenderung naik, karena menjual persediaan lama yang lebih murah
dan menyimpan persediaan baru yang lebih mahal.
 Neraca akan berubah setiap hari pada saat persediaan bertambah atau berkurang,
aktiva tetap dibeli atau dihentikan penggunaannya, pada saat pinjaman bank meningkat
atau menurun dll.
 LAPORAN LABA-RUGI
 Adalah laporan operasi perusahaan selama suatu periode
tertentu , misalnya bulanan, triwulanan, kwartalan, semesteran,
tahunan yang mengikhtisarkan pendapatan dan beban
perusahaan.

 Untuk tujuan perencanaan dan pengendalian, manajemen

biasanya meramalkan laba-rugi secara bulanan dan
membandingkannya dengan hasil aktual operasi perusahaan
agar pengambilan langkah-langkah korektif sebelum masalah
menjadi semakin serius.
 LAPORAN LABA-RUGI
PT. SABAR MENANTI

1997 1996

Penjualan bersih $ 3.000,0 $ 2.850,0

Biaya kecuali penyusutan 2.616,2 2.497,0
Penyusutan 100,0 90,0
--------------- ----------------
Total biaya operasi $ 2.716,2 $ 2.587,0
Laba sebelum bungan dan pajak $ 283,8 $ 263,0
Bunga 88,0 60,0
--------------- -----------------
Laba sebelum pajak $ 195,8 $ 203,0
Pajak ( 40% ) 78,3 81,0
--------------- -----------------
Laba bersih sebelum dividen saham preferen $ 117,5 $ 122,0
Dividen saham preferen 4,0 4,0
---------------- -----------------
Laba bersih untuk pemegang saham biasa $ 113,5 $ 118,0
======== =========
Dividen saham biasa $ 57,5 $ 53,0
Tambahan laba ditahan $ 56,0 $ 65,0
 1997 1996

Data per saham :

Laba per saham $ 2,27 $ 2,36
Dividen per saham $ 1,15 $ 1,06

Cara mencari :
Laba per saham = laba bersih / saham yang beredar
= $ 113.500.000 / 50.000.000 lembar
= $ 2,27

Dividen per saham = dividen yang dibayar kepada saham biasa

saham yang beredar
= $ 57.500.000 / 50.000.000 lembar
= $ 1,15
 Beberapa keterangan
Laporan laba ditahan.
 Adalah laporan yang menunjukkan berapa banyak laba
perusahaan yang ditahan bila dibandingkan dengan laba
yang dibayarkan sebagai dividen.
 Perusahaan menahan laba terutama untuk memperluas
usaha, yang berarti menginvestasikan dalam pabrik,
peralatan, persediaan dll dan bukan menimbun kas di bank.
 Perubahan laba ditahan terjadi karena pemegang
pemegang saham biasa mengijinkan perusahaan untuk
menginvestasikan kembali dananya yang tidak
didistribusikan sebagai dividen.
 Soal Latihan
1. Perkiraan-perkiraan ekuitas pemegang saham untuk neraca PT Datar Wijaya untuk
tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2011 ditunjukkan di bawah ini:
Saham biasa (pari 1$ ) $ 1.000.000
Tambahan modal di setor 4.000.000
Saham perbendaharaan (500.000)
Laba ditahan 8.000.000
Dalam tahun 2012 , laba bersih adalah $ 3.500.000, dari jumlah itu $ 1. 750.000
dibayarkan sebagai dividen.
a. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2011 ?
b. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2012 ?

2. PT Abadi Jaya melaporkan pos-pos pendapatan dan beban berikut di bawah ini
untuk tahun 2009 dan 2010.
Buatlah perhitungan rugi laba untuk tahun 2009 dan 2010
 Jawaban Soal Latihan
2009 2010

Pendapatan $ 40.000 $ 45.000

Harga pokok penjualan (tdk termasuk 20.000 20.000
penyusutan)
Beban pemasaran 6.000 6.500
Beban umum dan administrasi 1.800 1.800
Penyusutan 1.200 2.000
Beban bunga 5.000 10.000
Tarif pajak 40% 34%
Pajak yang sesungguhnya di bayar 2.000 1.000
 LAPORAN LABA-RUGI
PT. ABADI JAYA
2009 2010

Pendapatan $ 40.000 $ 45.000

HPP (tdk termasuk penyusutan) 20.000 20.000
Laba kotor --------------- ----------------
$ 20.000 $ 25.000
Beban pemasaran 6.000 $ 6.500
Beban umum 1.800 1.800
--------------- -----------------
Laba sebelum pajak,bunga dan peny. $ 12.200 $ 16.700
Penyusutan 1.200 2.000
--------------- -----------------
Laba bersih operasi $ 11.000 $ 14.700
Beban bunga 5.000 10.000
---------------- -----------------
Laba sebelum pajak $ 6.000 $ 4.700
Pajak penghasilan 40% thn 1993 dan 34% thn 1994 2.400 1.598
======== =========
Pajak yang dibayarkan sesungguhnya 3.600 3.102
2.000 1.000
Laba bersih 1.600 2.102
SEKIAN