KPLETGYJTEMNY A KOMPLEX GAZDASGI ELEMZSHEZ

Befektetett eszkzk arnya:

befektetett eszkzk (%) sszes eszkz

Forgeszkzk arnya:

forgeszk zk (%) sszeseszkz

Eszkzk fordulatszma:

Trgyieszkz-intenzits:

nett rbevtel sszes eszkz trgyi eszkzk (%) trgyi eszkzk + forgeszkzk

Trgyi eszkzk elhasznldsa: Befektetett eszkzk fedezete: Idegen forrsok arnya:

trgyi eszkzk nett rtke (%) sajt tke (%) t rgyi eszkzk brut t rt ke befektetet t eszkzk i deg en forrs
(%)

sszes forrs Tkemultipliktor (tketttel): sszeseszkz (%) sajt tke

Sajt tke nvekedsnek mrtke:

Tkenvekedsi rta:

sajt tke (%) jegyzett tke

mrleg szerinti eredmny (%) sajt tke

sajt tke (%) sszes forrs Tkefeszltsg: i deg en forrs (%) sajt tke
Tkeerssg:

Forgtke elltottsg:

nett forgtke (%) sszeseszkz

forgeszkzk (%) rvid lejrat ktelezettsgek forgeszkzk kszletek Likviditsi gyorsrta: rvid lejrat ktelezettsgek Pnzhnyad mutat: pnzeszkzk + rtkpaprok (%) rvid lejrat ktelezett sgek Kszpnz likviditsi mutat: pnzeszkzk
Likviditsi rta:

rvid lejrat ktelezettsgek

(%)

2
Dinamikus likvidits:

(%) Szlltk fedezettsge: szlltl lomny

vevllom ny

zemi ( zleti ) tevkenysg eredmnye (%) rvid lejrat ktelezettsgek

forgeszkzk (%) ktelezettsgek

ltalnos likviditsi mutat: Eladsodottsg mrtke: Nett eladsodottsg foka: Adssgllomny arnya:

ktelezett sgek (%) sajt tke

Eladsodottsg foka:

ktelezettsgek (%) sszes eszkz

Adssgllomny fedezettsge:

hosszlejrat+ htrasorol t ktelezett sgek (%) sajt tke t kt. sajt tke+ hosszlejrat + htrasorol
befektetet t eszkzk

ktelezett sgek kvetelse k (%) sajt tke

Hossz tv mkdsbiztonsg:

(%) hosszlejrat + htrasorol t+ htrasorol ktelezett sgek sajt tke + hossz lejrat t kt .
ktelezettsgek ( rtkpaprok + pnzeszkzk ) (%) rtkests nett rbevtele

(%)

rbevtelre vettett eladsodottsg:

Hossz tv likvidits:

Kamatfedezeti mutat:

zemi(zleti) tevkenys g eredmnye fizetettkamatoks kamatjelg e kifizetse k

adzotteredmny + amortizci fizetettkamatoks kamatjelle g kifizetse k
adzott eredmny + rtkcskkensi lers (%) , klcsnk trlesztse operatv hitelek cash flow

zemi ( zleti ) tevkenysg eredmnye (%) ktelezettsgek

Cash flow fedezet:

Adssgszolglat-fedezeti mutat:

hossz lej.kt. esedkes trlesztse

3
Adssgszolglati mutat:

op. cash flow + kamatfizets + adfizets hossz lejrat ktelezett sgek flow Befektets-finanszrozsi mutat: operatv cash
Kamatfedezeti mutat: Eszkzk fordulata (TATO) =

nett rbevtel sszeseszkz

befektetsi pnzszksglet
Kszletek fordulata =

nett rbevtel tlagoskszletrt k

Vevk tlagos tfutsi ideje (nap) =

vevllom ny 1 napi nettrbevtel

Sajt tke fordulata =

nett rbevtel sajt tke

szllti ktelezett sgek Szlltk forgsi sebessge (nap) = 1 napi anyagjelle g rfordts
Ltszmarnyos rbevtel =

rtkests nett rbevtele ltszm

Kltsgarnyos rbevtel =

rtkest s nett rbevtele kltsgfaj ta

rtkests nett rbevtele eredmnykategria

Eredmnyarnyos rbevtel =

4
lmunka-hatkonysg =

nett termelsi rtk ltszm

Eszkzhatkonysg

netttermelsi rtk eszkzkate gria

Tkehatkonysg =

netttermelsi rtk sajt tke

Anyaghatkonysg =

nett termelsi rtk anyagjelleg rfordtsok

Kltsgarny (%)

nett termelsi rtk Brhatkonysg = szemlyi jelleg rfordtsok

fix kltsg = vltozkltsg
Kltsgszint mutat (kltsghnyad) (%) =
kltsgfaj ta brutt termelsirtk

netttermelsi rtk Eredmnyhatkonysg = adzseltti eredmny

Komplex hatkonysg =

nett termelsi rtk 0,2 eszkzrt k+1 ,8 brkltsg

rbevtel dinamikus viszonyszma(%) Rugalmassgi mutat = erforrs dinamikus viszonyszma(%)

rtkests brutt eredmnye tlagos fedezeti hnyad: (%) rtkests nett rbevtele

zemi( zleti ) tevkenys g eredmnye Mkdsi profithnyad: (%) rtkest s nett rbevtele
adzott eredmny Nett profithnyad (ROS): (%) rtkests nett rbevtele
Eszkzarnyos eredmny (ROA):

adzott eredmny (%) sszes eszkz

adzotteredmny (%) mkdtke

Mkdtke-arnyos eredmny (ROI):

Tkearnyos mkdsi eredmny (ROCE):

zemi( zleti) tevkenys g eredmnye (%) mkdtke

Tkearnyos eredmny (ROE):

adzotteredmny (%) sajt tke

Erforrsarnyos jvedelmezsg:

adzseltti eredmny (%) lekttteszkzk + szemlyirfordts ok

Profitvisszatartsi rta:

Osztalkfizetsi rta:

kifizetett osztalk (%) adzotteredmny

MSZE (%) adzott eredmny

6 Fenntarthat nvekedsi tem (SGR):

MSZE (%) sajt tke

sszefggsek: ROA = ROS x TATO

ROE = ROS x Tkehatkonysg ROI = ROS x Mkdtke-hatkonysg ROE = ROA x Tketttel ROE = ROS x TATO x Tketttel SGR = ROS x TATO x Tketttel x Profitvisszatarts 6.1 Vagyoni helyzet A vagyoni helyzet alakulsnak rtkelsre a eszkz szerkezeti mutatk a leginkbb alkalmasak. Az eszkz szerkezeti mutatkat szmtsa ki, minden eszkzttelre! Befektetett eszk. tlagos llomnya Pl.: Befektetett eszkztk arnya = ---------------------------------------------sszes eszkz tlagos llomnya Kvesse mindig a mrleg sszest sorait s az egyes eszkz kategrikon belli sszettelt is szmtsa ki. Trgyi eszkzk tlagos llomnya Pl.: Trgyi eszkzk arnya = ----------------------------------------------------Befektetett eszk. tlagos llomnya s Vagyoni rtk jogok tl. llomnya Vagyoni rtk jogok arnya = -----------------------------------------------Immaterilis javak tl. llomnya 6.2 Tkeszerkezet vizsglata A tkeszerkezet alakulsnak rtkelsre a forrs oldali mutatkat hasznljuk! Az eszkz szerkezeti mutatkhoz hasonlan szmtsa ki, minden ttelre! Pl.: Sajt tke arnya = Sajt tke tlagos llomnya ---------------------------------------------sszes tke tlagos llomnya

Kvesse mindig a mrleg sszest sorait s az egyes eszkz kategrikon belli sszettelt is szmtsa ki. Jegyzett tke tlagos llomnya

7 Pl.: Jegyzett tke arnya = ----------------------------------------------------Sajt tke tlagos llomnya s Rvid kt. tl. llomnya Rvid lej. ktelezettsgek arnya = ---------------------------------------------Ktelezettsgek tl. llomnya

6.3

Likvidits A likviditselemzs a likvid eszkzk s a rvid lejrat ktelezettsgek sszehasonltst jelenti, szmthat tbb fokozatban is, ami a lejrati id szempontjbl jelent klnbsgeket.

a)

Likviditsi mutat I: Forgeszkzk -----------------------------------Rvid lejrat ktelezettsgek A mutatt jnak minsthetjk 1,8-2 rtknl.

b)

Likviditsi mutat II: Forgeszkzk Kszletek --------------------------------Rvid lejrat ktelezettsgek A mutatt jnak minsthetjk 1,3 rtknl.

c)

Likviditsi mutat III: Pnzeszkzk + rtkpaprok -----------------------------------Rvid lejrat ktelezettsgek

d)

Gyorsrta: Pnzeszkzk -----------------------------------Rvid lejrat ktelezettsgek

e)

Vevk-szlltk arnya: Vev Kvetelsek -----------------------------------szllti ktelezettsgek EBIT

8 ROA (return on assets) = -----------------------------------sszes eszk. tlagos llomnya Adzott eredmny + Ad + Fizetett kamat, kam.jell. kifizetsek vagy Adzs eltti eredmny + Fizetett kamat, kam.jell. kifizetsek A mutat a MSZSZ szerinti zemi eredmny informci tartalma kzelti, bizonyos esetekben ha az elemzs clja megengedi helyettesthet a mutat szmtsa sorn ennek rtkvel! Adzott eredemny ROE (return on equity ) = -----------------------------------Sajt tke tl. ll. Adzott eredemny -----------------------------------Nett rbevtel

ROS (return on sales) =

Adzott eredemny ROI (return on investments) = -----------------------------------Befektetsek * * A befektetsek adott esetben a projekt vagy divzi sszes eszkzllomnya, illetve a cg eszkzllomnyaknt is definilhat! Ebben az utbbi esetben a ROI megegyezik a ROA rtkvel! Fizetett kamat, kamat jelleg kifizetsek Kamat fizetsi rta = ----------------------------------------------Ktelezettsgek tl. llom. a) Cash flow kamatfedezeti mutat: Mkdsi cash flow + kifizetett kamat + adfizets -------------------------------------------------------------kifizetett kamat Eszkzmegtrlsi mutat: Mkdsi cash flow + kamatfizets -----------------------------------------sszes eszkz Tkemegtrlsi mutat: Mkdsi cash flow + kamatfizets ------------------------------------------Sajt tke 6.4 a) Hatkonysg Tke forgsi sebessge: rtkests nett rbevtele ---------------------------------

b)

9 Sajt tke b) Forgsi sebessg napokban: Idszak napjainak szma (365) ------------------------------------Fordulatok szma c) Anyagkszlet tlagos trolsi ideje: Anyagkszlet rtke -----------------------------1 napi anyagfelhasznls d) Befejezetlen s flksztermk trolsi ideje: Befejezetlen s flksztermk kszlet --------------------------------------------1 napi kzvetlen kltsg Ksztermk trolsi id: Ksztermkek ----------------------------1 napi kzvetlen kltsg f) Komplex hatkonysg: Nett termelsi rtk ----------------------------------------------0,15 * Eszkzrtk + 1,8 * Brkltsg g) Brhatkonysg: Nett termelsi rtk -------------------------- x 100 Brkltsg h) Eszkzhatkonysg: Nett termelsi rtk ---------------------------------------------- x 100 Lekttt eszkzk tlagos nett rtke i) Trgyi eszkzhatkonysg: Nett termelsi eszkz ------------------------------------------ x 100 Trgyi eszkzk tlagos nett rtke j) Kszlethatkonysg: Nett termelsi rtk ----------------------------- x 100 Kszletek tlagos rtke

e)

10

Likviditssal kapcsolatos mutatk Likviditsi rta (ltalnos kplet): rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok ) Likviditsi III. mutat: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok ) Likviditsi II. mutat: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok ) Likviditsi I. mutat (gyorsrta):
pnzeszkzk rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok ) pnzeszkzk + piackpes rtkpaprok Pnzeszkzarny: rvid lejrat ktelezettsgek ( foly forrsok ) pnzeszkzk + kvetelsek pnzeszkzk + kvetelsek + kszletek forgeszkzk

Nett forgtke

Nett forgtke = Forgeszkzk Rvid lejrat ktelezettsg vagy Nett forgtke = Hossz lejrat ktelezettsg (Tarts befektetsek Sajt tke) Nett forgtke: NF > 0 = konzervatv NF = 0 = szolid NF < 0 = agresszv Forrsszerkezet vizsglatra alkalmas mutatk Tkettteli mutat ltalnos kpzsi mdja: Tkettteli (1) mutat kpzse: Tkettteli (2) mutat kpzse:
idegen tke sajt tke hossz lejrat idegen tke sajt tke +hossz lejrat idegen tke hossz lejrat i deg en tke sajt tke

tlagos tkehozam / Slyozott tlagos tkekltsg

sajt tke idegen tke xsajt tkre jut hozam + xhitelkamat lb sajt tke +idegen tke sajt tke +idegen tke

=
i deg en tke sajt tke +i deg en tke

x idegen tke kltsge +

sajt tke sajt tke +i deg en tke

ssztke tnyleges hozama

11

Az nfinanszroz kpessg nvekedse

Adzott nyeresg Osztalk Adzott nyeresg Mrleg szer int i eredmny x = Adzott nyeresg Sajt tke Sajt tke